ENCUESTA SOBRE PRUEBAS DE ESTRÉS

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Gerencia de Análisis del Sistema

Subgerencia de Riesgo de Mercado

ENCUESTA SOBRE PRUEBAS DE ESTRÉS

NOVIEMBRE 2006

INTRODUCCIÓN ... 1

Origen y definición de las encuestas de estrés. Experiencias Internacionales.

Alcance y objetivos.

OBJETIVO DE LA ENCUESTA A NIVEL LOCAL... 6 CARACTERÍSTICAS DE LA ENCUESTA... 6 ESCENARIOS DE LAS PRUEBAS DE ESTRÉS... 7

Entidades que realizan pruebas de estrés. Tipos de riesgos, escenarios y shocks. Resultados.

PERIODICIDAD DE LAS PRACTICAS DE ESTRÉS... 10 ANÁLISIS DE LOS RIESGOS ALCANZADOS... 13

Tasa. Liquidez. Moneda. Crédito. Operacional. Otros.

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Introducción

Las crisis financieras de los años noventa subrayaron la importancia de contar con información detallada acerca de los factores de vulnerabilidad del sector financiero. En respuesta, distintos organismos internacionales, como el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, el Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), en estrecha colaboración con la comunidad financiera internacional, empezaron a desarrollar técnicas para evaluar la estabilidad de los sistemas financieros con mayor precisión. Una de estas técnicas, la prueba de estrés, se intenta evaluar la capacidad del sistema financiero para resistir a diversos shocks de una forma amplia una prueba de estrés puede definirse como una simulación de los efectos y de las respuestas del sistema financiero ante cambios -en los factores de riesgo- de severidad inusualmente intensa, de baja probabilidad, pero verosímiles.

Estas pruebas son utilizadas cada vez con mayor frecuencia en los exámenes que realiza el FMI conjuntamente con el BM en el Programa de Evaluación del Sector Financiero (siglas FSAP en inglés) creado en 1999, persiguiendo, entre varios objetivos, el de identificar las fortalezas, vulnerabilidad y riesgos correspondientes a los sistemas financieros evaluados. Más de 90 países, entre ellos la República Argentina, han llevado adelante estos programas desde su iniciación.

Adicionalmente, The Committee on the Global Financial System (CGFS) y el Banco Internacional de Pagos (BIS) han desarrollado una encuesta periódica sobre las prácticas de pruebas de estrés en las mayores instituciones financieras integrantes del denominado G10, la última de las cuales se implementó en mayo del 2004 en la que participaron 64 entidades financieras y firmas de valores correspondientes a 16 países.

Estos relevamientos muestran que las pruebas de estrés constituyen un complemento de otras herramientas de valuación de riesgos como el Valor a Riesgo (VaR). El crecimiento de su alcance y uso muestran las mayores demandas de la alta gerencia y de los mismos inversores ante el desarrollo de un contexto financiero más riesgoso, complejo y extendido con el surgimiento de nuevos negocios y productos. Internacionalmente, la expansión del uso de las pruebas de estrés es evidencia del crecimiento de las estructuras de gestión de riesgo de las entidades financieras.

Sus resultados revelaron numerosos tipos y procedimientos de pruebas de estrés, fundamentalmente aquellos relativos a tasa de interés y crédito, muchos de los cuales se enfocan en mercados de más de una región considerando distintos antecedentes de crisis en cada uno de ellos (Lunes Negro -1987-, Crisis asiática -1997-, caídas de fondos de inversión – LTCM 1998-, default Ruso -1998- y otros, incluyendo efectos por los ataques terroristas del 2001).

Las pruebas de estrés generalmente se dividen en dos categorías: de escenarios y de sensibilidad. Para el caso de los escenarios, la fuente del shock o evento estresado es bien definida, como son los parámetros de riesgos financieros que resultan afectados por el shock. Por otro lado, en los análisis de sensibilidad mientras que se especifican los parámetros de riesgos, la fuente del shock no se encuentra identificada. Asimismo, el horizonte temporal para las pruebas de sensibilidad es usualmente más corto en comparación con las pruebas de escenarios.

De la encuesta mencionada surgieron diversos usos de las pruebas de estrés. Estos son:

- Capturar el impacto (negativo) sobre una cartera ante eventos excepcionales pero posibles.

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Figura 1

Pruebas de estrés: capturan eventos de

baja probabilidad

Riesgo capturado por VaR, con una cierta probabilidad hipotética

A diferencia de VaR, que refleja el comportamiento cotidiano del precio en los mercados, las pruebas de estrés simulan el rendimiento de una cartera durante períodos anormales. Por consiguiente, proveen de información sobre los riesgos que “caen” fuera de los típicamente capturados por el VaR (ver figura 1).

- Comprender el perfil de riesgo de la entidad.

Las entidades utilizan las pruebas de estrés para entender mejor sus propios perfiles de riesgo. Una prueba de estrés puede reflejar un nivel de exposición de una unidad de negocio que individualmente no resultaría significativo pero que en forma agregada podría tener un importante efecto negativo sobre el conjunto del negocio o, por el contrario, contrarrestar el mismo.

Adicionalmente, las entidades realizan pruebas de estrés (mayormente de sensibilidad) para calcular la sensibilidad de una cartera de la institución financiera ante cambios en los factores de riesgo, como ser un desplazamiento paralelo de las curvas de rendimientos de bonos con cotización. Algunas entidades utilizan las pruebas de estrés para verificar la distribución asumida en sus modelos VaR.

También se utilizan las pruebas de estrés para evaluar los riesgos cuando el uso del VaR es limitado, como ser la participación en mercados donde el shock en los precios es no lineal (opciones). Asimismo, son utilizadas para establecer límites en los mercados con baja volatilidad histórica pero que podrían estar sujetos a grandes movimientos aislados. A su vez, los administradores de riesgos las encuentran útiles para determinar límites y monitorear nuevos productos para los cuales no se dispone de datos históricos.

- Asignación del capital (Límites/Verificación).

En algunas instituciones, las pruebas de estrés son utilizadas por la gerencia como base para la toma de decisiones sobre cuánto riesgo están dispuestos a asumir e identificar dónde descansan realmente las vulnerabilidades de sus carteras. En otras palabras, ayudan a evaluar la tolerancia a los riesgos y comprender las distintas combinaciones de riesgos que puedan generar grandes pérdidas, para luego, directa e indirectamente asignar el capital.

Un pequeño grupo de instituciones utilizan las pruebas de estrés como pauta directa para la asignación del capital económico. Uno de los métodos de este enfoque es la

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construcción de escenarios con las distintas unidades de negocios y ordenarlos de acuerdo a su relevancia y probabilidad de ocurrencia.

Sin embargo, un grupo más grande de instituciones utilizan las pruebas de estrés como una herramienta de diagnóstico para verificar la adecuación del capital asignado a las carteras y unidades de negocio y de los límites establecidos.

Asimismo, las pruebas de estrés son utilizadas como disparadores de acciones que involucren a las distintas líneas gerenciales y a las unidades de negocio afectadas. El objetivo es el de asegurar que las personas adecuadas tengan conocimiento sobre la posibilidad de pérdidas significativas y establecer las acciones apropiadas.

- Evaluación de los riesgos del negocio.

Una de las innovaciones en pruebas de estrés es su aplicación en los planes de negocios. En algunas instituciones financieras, un evento de estrés no sólo es observado dentro de un contexto de cambios en el valor de los conceptos dentro y fuera de balance, sino también el efecto que conlleva sobre los ingresos en los años subsiguientes. Este análisis ayuda a la gerencia a decidir si este tipo de evento resulta una amenaza al negocio y si el capital que lo respalda es apropiado.

En casi todas las entrevistas llevadas a cabo por el CGFS y el BIS, se enfatizó que las pruebas de estrés son una herramienta muy efectiva y estandarizada de comunicación entre la alta gerencia y las líneas de negocio.

Alcance y Tipos

El alcance de las pruebas de estrés se ha expandido más allá de la evaluación de instrumentos negociables. El trabajo del CGFS y del BIS mencionan que por el lado de los activos las pruebas de estrés tienden a enfocarse en las carteras negociables en los mercados. Estas carteras incluyen tasas de interés, acciones, monedas extranjeras, materias primas (commodities) e instrumentos de crédito (de mercado) y resultan sencillas de utilizar en las pruebas de estrés debido a la facilidad de valuarlas a mercado regularmente. No obstante, las instituciones financieras se limitan mayormente a las áreas donde presentan exposiciones o tienen participantes activos en los mercados.

Por el lado de los pasivos, la obtención de fondos (liquidez) es estresada a distintos niveles en las mayoría de las instituciones. Los escenarios incluyen cambios en:

- el comportamiento del cliente (retiro de depósitos o incremento de la utilización de líneas formalizadas de adelantos);

- el propio crédito (baja en el rating de la institución); - el costo de fondeo;

- los requerimientos de garantías (colateral disponible).

Estas pruebas pueden ser parte de un plan de contingencia global de liquidez. También se asumen diferentes supuestos sobre el acceso a facilidades otorgadas por el banco central ante escenarios que involucren problemas sistémicos o individuales de cada institución. Existe una percepción general que se han aprendido lecciones valiosas sobre el riesgo de liquidez a través de eventos históricos, como ser los casos de la crisis Asiática y de LTCM y, en particular, que las instituciones podrían quedarse primero sin liquidez que con insuficiencia de capital ante una crisis de confianza.

De la encuesta mencionada también surge que las pruebas de estrés para el riesgo operacional aún permanecen en progreso debido principalmente a problemas de información, aunque la mayoría de las instituciones han establecido planes de contingencia. En general las instituciones que realizan actualmente pruebas de estrés de riesgo operacional utilizan bases de datos internas.

Como se señaló anteriormente, las pruebas de estrés se pueden dividir en dos categorías -pruebas de escenario y -pruebas de sensibilidad-. Las -pruebas de escenario se basan

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generalmente en el enfoque de “cartera” o en el enfoque de “evento”. En la versión del enfoque de “cartera”, los analistas de riesgo identifican las vulnerabilidades de la cartera actual de la institución para luego formular los escenarios posibles en los cuales las vulnerabilidades son estresadas. Por ejemplo, para quienes identifican el riesgo de tasa de interés como la principal vulnerabilidad, las pruebas de estrés serán formuladas alrededor de los movimientos en esta variable.

En contraste, las pruebas de escenario bajo el enfoque de “evento” se realizan sobre la base de eventos posibles y cómo podrían afectar estos eventos a los factores de riesgo de la cartera. Estos escenarios se formulan usualmente por pedido de la alta gerencia y son a veces motivados por noticias recientes, como por ejemplo podría ser una fuerte suba en los precios del petróleo.

Bajo cualquier enfoque, los eventos pueden ser clasificados como escenarios históricos o hipotéticos. Los escenarios históricos dependen de una experiencia significativa de los mercados, en cambio, un escenario hipotético es un evento significativo en los mercados que aún no ha sucedido. La opción de escenarios históricos o hipotéticos obedece a una serie de factores, que incluye la importancia de la cartera ante eventos históricos, como también los recursos – especialmente en términos de tiempo y trabajo- que pueden ser destinados a una operación en particular.

Los escenarios históricos tienden a ser mejor construidos cuando reflejan un entorno de mercado estresado real y por lo tanto implican menor cantidad de supuestos por parte de los analistas de riesgo. Sin embargo, pueden llevar a no reflejar los nuevos perfiles que los riesgos financieros podrían asumir en el futuro.

Por otro lado, los escenarios hipotéticos son potencialmente más relevantes con respecto al perfil de riesgo de la institución pero resultan de un trabajo intensivo e involucra una cantidad considerable de supuestos. Por tal motivo, algunas instituciones buscan alcanzar el consenso entre distintas áreas; la alta gerencia, la gerencia financiera, consultores externos, etc.; con el fin de asegurar sustento y objetividad al proceso de elaboración de los escenarios.

La clasificación de escenarios no resulta sencillo en la práctica, siendo los escenarios híbridos los más comunes. Repetidamente los encuestados se refieren al equilibrio entre realismo y comprensión -mayor articulado del escenario, mayor la complejidad y menor la comprensión de los contenidos- como así también a la importancia del intercambio de ideas para empezar el proceso de elaboración de los escenarios.

Las instituciones financieras también realizan un gran número de pruebas de sensibilidad. La más común es la prueba simple de sensibilidad, donde los parámetros de riesgos se mueven instantáneamente, como ser una baja del 10% o una suba de 10 puntos básicos. Estas pruebas pueden realizarse rápidamente y son usadas por la alta gerencia en muchas instituciones para observar el impacto de la institución a cambios en la variables financieras.

Supervisión enfocado al Riesgo

Por otro lado, cabe señalar la importancia del rol del Supervisor en lo concerniente al control de las vulnerabilidades financieras de las entidades. En tal sentido, el Core Principle N°13 del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea recomienda que “el supervisor debe quedar

satisfecho con las políticas y procedimientos establecidos por los bancos que identifiquen, midan, monitoreen y controlen con precisión los riesgos de mercado; el supervisor debe tener poderes para imponer límites específicos y/o cargos específicos de capital sobre las exposiciones a riesgo de mercado, cuando sean indicados”.

Asimismo, el punto 4 de los “Criterios Especiales” del citado Core Principle menciona que “el

supervisor determine que los bancos lleven a cabo análisis de escenarios, pruebas de estrés y planes de contingencia, cuando sea apropiado, y la validación periódica o pruebas de los sistemas usados en la medición del riesgo de mercado. El supervisor debe confirmar que los enfoques resulten incluidos en las políticas y procedimientos de riesgo de mercado y que los resultados sean tomados en cuenta por el banco en la estrategia de toma de riesgos”.

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En el ámbito del Banco Central de la República Argentina, la Gerencia de Análisis del Sistema, adecuándose a las actividades internacionales citadas, ha iniciado en el 2005 análisis relativos a pruebas de estrés. A la fecha se están realizando análisis sobre riesgos de mercado (tasa de interés, de moneda extranjera, de mercado y de liquidez).

Como complemento de la tarea desarrollada, se consideró adecuado requerir información respecto de las pruebas de estrés a las entidades del sistema financiero argentino.

Las pruebas de estrés están dirigidas a la comprensión de los efectos que la presentación de eventos extraordinarios, pero posibles, podrían tener en distintos aspectos de los negocios realizados, siendo los más importantes para el supervisor los que impactan en la viabilidad económica de las entidades financieras. Éstas deberían utilizar pruebas de estrés y análisis de escenarios para monitorear su vulnerabilidad a eventos extraordinarios del mercado, controlando regularmente sus resultados y determinando la acciones correctivas en el caso de presentarse dichos eventos.

Con el fin de relevar la situación de las entidades financieras de nuestro país que realizan pruebas de estrés y cuales son sus características se realizó la mencionada encuesta, cuyos resultados se presentan a continuación.

Objetivo de la encuesta a nivel local

El requerimiento mencionado reviste características múltiples:

En primer lugar, la necesidad de actualizar el conocimiento de las prácticas desarrolladas por las entidades financieras argentinas relativas a pruebas de estrés sobre sus distintas posiciones de riesgo, ya sean éstas vinculadas al riesgo de tasa, de liquidez, de crédito, operacional, etc.;

En segundo lugar, desarrollar una acción docente sobre aquellas que no las realiza y transmitir los beneficios de su uso en cuanto a un mejor entendimiento del riesgo asumido por la entidad.

Características de la encuesta

En el mes de agosto del 2006 se efectuó una encuesta a las entidades financieras para conocer los objetivos y características de las pruebas de estrés que realizan para los riesgos a los que se encuentran expuestas, incluyendo las herramientas que utilizan para detectar la potencial vulnerabilidad de sus negocios. Cabe mencionar que este requerimiento de información se basó en trabajos similares realizados por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, el Banco Mundial (BM), el Fondo Monetario Internacional (FMI), The Committee on the Global Financial System (CGFS) y el Banco Internacional de Pagos (BIS).

El requerimiento efectuado se basó en 11 preguntas sobre los distintos riesgos alcanzados. En cada una de ellas las entidades debieron responder acerca de los tipos de escenarios utilizados, periodicidad de las prácticas, uso de los resultados obtenidos y características generales de cada una de las pruebas realizadas.

Cabe mencionar que esta encuesta es la primera referida a Pruebas de Estrés realizada a las entidades, no existiendo posibilidades de comparación y/o evolución.

Complementariamente se atendieron consultas de las entidades orientadas a clarificar, ampliar y argumentar las diferentes preguntas efectuadas.

Para la encuesta se definió genéricamente a las pruebas de estrés como “las técnicas utilizadas para detectar potenciales vulnerabilidades ante excepcionales pero posibles eventos” que afecten las distintas fuentes de riesgo.

Los escenarios de estrés pueden contener movimientos simultáneos de distintos factores de riesgo, basados en hechos pasados (escenarios históricos) o posibles situaciones del mercado

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Resultados de la Encuesta de Estrés

Entidades que NO realizan Pruebas de Estrés 39% Entidades que NO contestaron la encuesta 18% Entidades que realizan Pruebas de Estrés 43% Total de entidades: 90

que no aún no hayan ocurrido (escenarios hipotéticos). Los resultados muestran que estos últimos son los más utilizados por las entidades con 165 casos, contra 24 de escenarios históricos, para todos los riesgos cubiertos.

El análisis de la encuesta sobre las Pruebas de Estrés que realizan las entidades del sistema financiero argentino se basó a partir de la identificación de las escenarios utilizados (históricos e hipotéticos). Estos a su vez se clasificaron según el tipo de riesgo que alcanzan:

Riesgo de tasa de interés Riesgo de liquidez Riesgo de crédito Riesgo de moneda Riesgo operacional Otros riesgos

Estos escenarios fueron analizados para la totalidad del sistema financiero (90 entidades) y por tipo de entidad según la siguiente clasificación:

Bancos Públicos (13)

Bancos Privados de Capital Nacional (41) Bancos Privados de Capital Extranjero (36)

Para cada entidad financiera, los resultados de esta encuesta, representativos del sistema financiero, constituyen un benchmark contra el cual comparar sus prácticas de pruebas de estrés.

Además los resultados proporcionan una idea de la fuente y naturaleza de los factores que consideran las entidades que podrían estresar al sistema financiero.

Escenarios de las Pruebas de Estrés

De las 90 entidades consultadas 39 respondieron con información de sus modelos de pruebas de estrés; 35 entidades informaron que no practican simulaciones y 16 no respondieron al requerimiento (gráfico 1 y tabla 1).

TABLA 1

GRAFICO 1

Bancos Públicos 6 5 2 13 46,2%

Bancos Privados de Capital Nacional 20 17 4 41 48,8% Bancos Privados de Capital Extranjero 13 13 10 36 36,1%

Total general 39 35 16 90 % de entidades que realizan Pruebas de estrés x grupo Entidades Practican pruebas de Estrés No respondieron

a la encuesta Total entidades No practican

Pruebas de Estrés

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Si se consideran los resultados de la encuesta de acuerdo a los tipos de entidades (grafico 2) se observa que el 48,8% de los Bancos Privados de Capital Nacional realizan pruebas de estrés para alguno de los riesgos requeridos, seguido por el 46,2 % de los Bancos Públicos y los Bancos Privados de Capital Extranjero con el 36,1% de su grupo.

Si se analiza el resultado de la encuesta por tipo de Riesgo (tabla 2), se observa que los riesgos más relevantes sometidos a pruebas de estrés son: de Liquidez (32), de Tasa (30) y Moneda (28).

Tomando las entidades que practican pruebas de estrés para alguno de los riesgos consultados, las mismas aportan 32 escenarios que utilizan en 189 ocasiones, que se corresponden con 35 tipos de shocks que se utilizan 263 veces (tabla 3). Los riesgos más estresados se corresponden con las áreas de tasa de interés, liquidez, moneda y crédito.

GRAFICO 2 TABLA 2 13 20 6 7 23 21 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Bancos Públicos Bancos Privados de Capital Nacional Bancos Privados de Capital Extranjero Cantidad de entidades del grupo que no hacen pruebas de estrés o que no respondieron a la encuesta Cantidad de entidades del grupo que hacen pruebas de estrés

Riesgo de tasa Riesgo de moneda Riesgo de liquidez Riesgo de crédito Riesgo operacional Otros riesgos 6 4 5 5 3 0 1 18 15,1% 20 16 15 16 7 9 1 64 53,8% 13 10 8 11 5 3 0 37 31,1% 39 30 28 32 15 12 2 119 100,0%

Bancos Privados de Capital Extranjero

Importancia de los riesgos

Total de entidades

Cantidad de pruebas de estrés que realizan las entidades:

Grupo de entidades

Bancos Públicos

Bancos Privados de Capital Nacional

Entidades que hacen Pruebas de Estrés TOTAL DE PRUEBAS DE ESTRÉS % de PRUEBAS / TOTAL

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La agrupación de los escenarios en históricos o en hipotéticos fue definida por la Subgerencia de Riesgo de Mercado, de acuerdo al tipo de escenario informado y a un criterio específico de clasificación, en concordancia a similares experiencias a nivel internacional, para cada uno de los riesgos estresados.

TABLA 3

Tipos de Riesgo

Tipos de Escenarios

Clasificación de los Escenarios

(cant. entidades) Tamaños de los Shocks (cant. Escenarios)

Plazos: entre 1 día y 540 días Variación: entre 2500 pb y 60000 pb (5) Plazos: entre 7 días y 1 año

Variación: entre 8 pb y 60000 pb (3) Variación: entre -500 pb y + 5000 pb (27) entre -100 pb y + 100 pb (5) entre -300 pb y + 300 pb (3) entre -500 pb y + 500 pb (3) Otros (16) Desplazamiento no paralelo de la curva de

rendimientos (11)

Variación: entre -60 pb y + 3600 pb (13)

Basis Risk (11) Cambio en la correlaciones de tasas (15) CER (5) Variación: entre -84 pb y 1284 pb (5) Modelo Interno (5) Valor a Riesgo (8)

Modificación de estructura de cartera (3) Variación en la composición de la cartera de depósitos (3)

Modificación de normas regulatorias (3) Valuación de carteras de inversión (6)

Crisis nacionales (9) Variación: entre -29 % y -82 % de los depósitos (9) Crisis internacionales (2) Variación: entre -2 % y -22 % de los depósitos (2)

Variación: entre -88 % y 88 % de los depósitos (26) Variación: entre -100 % y 100 % de los préstamos interbancarios (6)

Otros (2)

Modificación de flujo de caja (14) Venta de activos, liquidación de lebacs, reserva voluntaria de liquidez, recupero de préstamos, etc. (19)

Modificación de normas regulatorias (5) Modificación de encajes (5) Crisis nacionales (5) Variación: entre 41 % y 230 % (5) Crisis internacionales (1) Variación: - 30 % (1)

Variación del tipo de cambio (23) Variación: entre -20 % y 100 % (32) Modelo Interno (7) Valor a Riesgo (7)

Descalce de cartera en Moneda Extranjera (2) Proyección de descalce de activos y pasivos en ME (2) Cambios en las condiciones económicas de

los clientes (7)

Deterioros de la capacidad de pago de los clientes (14)

Modificación en la estructura de cartera (4) Variación: entre -0,25 % y 125 % de las distintas carteras (7)

Morosidad de cartera (4) Variación: entre -5 % y 20 % (6) Modificación del margen operativo (1) Variación: - 20 % (1)

Modificación de normas regulatorias (1) Variaciones graduales normativas (1) Problemas de sistemas (17) Volumenes de operaciones (3) Desarrollo comercial no programado (3) Variación: entre 50 % y 200 % (3) Factores Externos (1) Problemas nacionales e internacionales (2)

Modelo Interno (1) Método GORDON (1)

Modificación de normas regulatorias (1) Modificaciones normativas (1) Modificación de normas regulatorias (1) Cambios normativos (3)

Acciones (1) Precio (1)

Plan de negocios (2) Incumplimiento del plan de negocios (2) Crisis internacionales (3)

Desplazamiento paralelo de la curva de rendimientos (20)

Históricos

Hipotéticos

Tasa de Interes

Tipos de Riesgo, Escenarios y Shocks

Históricos

Problemas operativos (10) Operativo Hipotéticos

Históricos

Modificación estructura de fondeo (19) Hipotéticos Crisis nacionales (4) Liquidez Otros Hipotéticos Hipotéticos Moneda Crédito Hipotéticos

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En el caso de los shocks utilizados, su agrupación resultó mas dificultosa producto de la diversidad de criterios respecto de sus características cualitativas como cuantitativas.

Tomando como base los resultados de esta encuesta, en algunos riesgos como en el caso de tasa de interés se observan asimetrías en la aplicación de criterios de clasificación de los distintos escenarios, existiendo gran diversidad en los tamaños de los shocks utilizados. En cambio para las restantes áreas como liquidez, moneda y crédito las premisas utilizadas para la aplicación de los distintos escenarios resultan más homogéneas.

Periodicidad de las Pruebas de Estrés

Se consultó en particular sobre:

- la frecuencia de las prácticas de las pruebas de estrés,

- la frecuencia con que se revisan los shocks utilizados, sus parámetros y supuestos, - la frecuencia con la que se elevan los resultados al Directorio.

En cuanto a la frecuencia de realización de las pruebas de estrés (Gráfico 3 – 4) de las 39 entidades que informaron pruebas de estrés para los distintos riesgos, se observa que 57 riesgos son tratados en forma “mensual”. Dentro de este total 17 entidades analizan riesgo de tasa, 17 entidades riesgo de liquidez y 14 entidades analizan riesgo de moneda, entre las más significativas.

Luego, la periodicidad más utilizada resultó “Otra” (mayor a 3 meses) en donde se realizan pruebas de estrés principalmente para el análisis de riesgo operacional (9 entidades), seguidas por las pruebas para riesgo de crédito (8 entidades) y por último las que analizan los riesgos de tasa, liquidez y moneda (7entidades).

GRAFICO 3

Frecuencia de las pruebas de estrés

10 12 57 21 41

0

10

20

30

40

50

60

Diaria Semanal Mensual Trimestral Otra

Frecuencia

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En cuanto a la “frecuencia con la que se revisan los tipos shocks utilizados” (Gráfico 5) surge que mayormente son revisados con una periodicidad superior a los tres meses (opción informada para 52 riesgos), seguida por la revisión “mensual” (25 riesgos) y luego la “trimestral” (20 riesgos). También se consultó sobre la frecuencia de revisión de los parámetros y supuestos utilizados, los cuales son revisados principalmente con frecuencia mayor a los tres meses (47 riesgos), seguida por la “mensual” (34 riesgos) y la “trimestral” (21 riesgos).

A su vez, dentro de la periodicidad más utilizada, los shocks aplicados para las pruebas de estrés de riesgo de tasa son los más revisados por las entidades.

GRAFICO 4

GRAFICO 5

Periodicidad con que se realizan las pruebas por tipo de

riesgo

2 4 2 1 1 5 3 4 17 14 17 5 3 1 4 6 6 4 1 7 7 7 8 9 3 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 T a s a M o n e d a L i q u i d e z C r é d i t o O t r o s T a s a M o n e d a L i q u i d e z T a s a M o n e d a L i q u i d e z C r é d i t o O p e r a c i o n a l O t r o s T a s a M o n e d a L i q u i d e z C r é d i t o O p e r a c i o n a l T a s a M o n e d a L i q u i d e z C r é d i t o O p e r a c i o n a l O t r o s

Frecuencia de revisión de los shocks utilizados y de los

parámetros de los mismos

2 7 25 20 52 0 8 34 21 47 0 10 20 30 40 50 60

Frecuencia

Riesgos

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En cuanto a la frecuencia con la que se realiza la “elevación de los resultados al Directorio” (Gráfico 6) la mayoría de las entidades informan con una frecuencia superior a los tres meses (44 entidades), luego sigue la frecuencia “Mensual” (36 entidades), y por último, dentro de las más representativas, se encuentra la trimestral (33 entidades).

Utilización de los resultados de la Pruebas de Estrés

Referido al uso de los resultados de las pruebas de estrés (tabla 4):

- El 76,9 % de las 39 entidades que hacen pruebas de estrés, informaron que los utilizan principalmente para “ayudar a la Alta Gerencia a entender los perfiles de riesgos”.

- El 66,6 % de las entidades las utiliza para “establecer límites”, el 61,5 % entidades las usa para “ayudar a la Alta Gerencia a comunicar al Directorio el perfil de riesgo”.

- El 61,5 % entidades las usa “para determinar planes de emergencia”. - El 56,4 % para “Monitorear los Riesgos”.

- El 20,5 % las utiliza para “la asignación de capital económico”. - El 5,1 % de las entidades les daría “otro” uso.

Asimismo cuando se consulto sobre el uso de este tipo de pruebas para “cubrir” o “deshacer” posiciones 18 respondieron que no las utilizan para ninguno de estos fines mientras que 17 sí las utilizarían. GRAFICO 6 TABLA 4 Ayudar a la Alta Gerencia a entender el perfil de riesgo Ayudar a la Alta Gerencia a comunicar al Directorio el perfil de riesgo Para establecer límites. Asignación de capital económico. Determinar planes de emergencia o contingencia en épocas de estrés. Monitorear los riesgos. Otros Si No Bancos Públicos 3 4 2 1 2 0 0 3 2

Bancos Privados de Capital

Nacional 15 12 14 5 11 13 2 8 8

Bancos Privados de Capital

Extranjero 12 8 10 2 11 9 0 6 8

Total general 30 24 26 8 24 22 2 17 18

Utilización de los resultados:

¿Se utilizaron para cubrir o deshacer

posiciones?

Grupo Homogéneo

Frecuencia con la que se informan los resultados de las pruebas de estrés al Directorio

3 6 36 33 44 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Frecuencia

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Riesgo de Tasa de Interés

Como se observa a continuación 30 entidades realizan pruebas de estrés para este tipo de riesgo, definiendo 9 escenarios posibles que las entidades utilizan en 65 oportunidades, aplicando para 85 shocks a los escenarios definidos. Para analizar los impactos en este tipo de riesgo las entidades aplicarían en promedio 2 escenarios, que se corresponderían con el uso de aproximadamente 3 shocks cada uno.

También se concluye que los escenarios más empleados en las pruebas de estrés de tasas de interés son los hipotéticos, donde 30 entidades realizan 58 pruebas en los 7 tipos de escenarios informados. Dentro de este grupo sobresalen los que utilizan “Desplazamiento paralelo de la curva de rendimientos” (20 entidades), seguidos por “Basis Risk” (11 entidades) y “Desplazamiento no paralelo de la curva de rendimientos” (11 entidades).

Entidades Escenarios Entidades Shocks

Tasa de Interés 30 9 Escenarios Históricos: 6 8

Histórico crisis nacional 4 5 Histórico crisis internacional 3 3

Escenarios Hipotéticos: 30 77

Desplazamiento paralelo de la curva de rendimientos 20 27 Basis Risk 11 15 Desplazamiento no paralelo de la curva de rendimientos 11 13 Modelo Interno VaR 5 8 Modificación de normas regulatorias 3 6

CER 5 5

Modificación de estructura de cartera 3 3

Número de Número de

Tipos más comunes de Escenario de estrés utilizados Riesgo

La frecuencia más utilizada para la realización de pruebas para este tipo de riesgo es la “mensual”, (12 entidades), igual frecuencia utilizan principalmente para informar los resultados de las pruebas de estrés al Directorio; mientras que la revisión de los tipos de shocks y los parámetros utilizados se hace con una periodicidad mayor a los tres meses.

Los 9 escenarios de pruebas de estrés sobre tasa de interés informados por las entidades se clasificaron en:

- “Histórico Crisis Nacional”. Aquellos escenarios que reflejan shocks similares a los sucedidos durante la crisis del 2001/2002 en Argentina.

- “Histórico Crisis Internacional”. Incluye los cambios en las tasas de interés provocado por distintos eventos históricos, entre ellos: la crisis provocada por la devaluación del peso mexicano (12/1994); la caída de los mercados emergentes luego de la devaluación Rusa (08/1998).

- “Desplazamiento paralelo de la curva de rendimientos”. Capturan diferentes cambios en las tasas de interés. Resulta el escenario más utilizado por las entidades como así también presenta la mayor cantidad de shocks empleados respecto a los distintos tipo de escenarios. - “Desplazamiento no paralelo de la curva de rendimientos”. Capturan diferentes cambios en las

tasas de interés de corto y largo plazo.

- “Basis Risk”. Se focaliza en cambios en las correlaciones de las tasas, entre ellas: tasas activas-pasivas, Cer-Badlar, Libor-Badlar.

- “Modelo Interno VaR”. Incluye modelos de “Valor en Riesgo” paramétricos (distribuciones de probabilidad Normal) desarrollados internamente por las entidades.

- “Modificación de estructura de cartera”. Cambios en las tasas ante la variación de la composición de la cartera de depósitos.

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NOVIEMBRE 2006

- “Modificación de normas regulatorias”. Capturan cambios en la valuación de carteras de inversión, principalmente a tasas de mercado.

- “CER”. Incluye variaciones en el Coeficiente de Estabilización de Referencia.

Riesgo de Liquidez

Para este tipo de riesgo, 32 entidades informaron que realizan pruebas de estrés, definiendo 5 escenarios posibles que utilizan en 49 oportunidades, aplicándoles 69 shocks. A diferencia que con el riesgo de tasa, sólo el 50 % de estas entidades utilizarían 2 escenarios para sus análisis y aplicarían 2 shocks en promedio.

Los escenarios más utilizados resultaron los hipotéticos en donde 29 entidades realizan 58 pruebas en los 3 tipos de escenarios definidos. A su vez la “Modificación de la estructura de fondeo” fue el escenario más utilizado (19 entidades), luego sigue la “Modificación de flujo de caja” (14 entidades) y por último “Modificación de Normas Regulatorias” (5 entidades).

Liquidez 32 5 Escenarios Históricos: 10 11

Modificación estructura de fondeo 19 34 Modificación de flujo de caja 14 19 Modificación de normas regulatorias 5 5

Riesgo Número de Tipos más comunes de Escenario de estrés utilizados Número de

En cuanto a la frecuencia las entidades realizarían esta pruebas principalmente en forma “mensual” (17 entidades). En cuanto a la oportunidad de informar los resultados al Directorio, 11 entidades informaron “mayor a tres meses”, 10 entidades mensualmente ponen en conocimiento estos resultados y trimestralmente lo hacen 9 entidades.

Además 11 entidades revisan con una frecuencia “mayor a tres meses” los tipos de shocks utilizados, si bien los parámetros de los mismos se controlan, mayormente, en forma “mensual” (10 entidades), también lo hacen con una periodicidad “mayor a tres meses” (9 entidades). Los escenarios de pruebas de estrés sobre riesgo de liquidez informados por las entidades se clasificaron en:

- “Histórico Crisis Nacional”. Aquellos escenarios que reflejan shocks similares a los sucedidos durante la crisis del 2001/2002 en Argentina, entre ellos se destacan la modificación de la estructura de fondeo. También se incluyen otros comportamientos históricos de las variables. - “Histórico Crisis Internacional”. Incluye la modificación de la estructura de depósitos ante un

evento similar a la crisis mexicana (12/1994) y la falta de comunicación ante un evento terrorista (9/2001).

- “Modificación estructura de fondeo”. Se compone de disminuciones y cambios en la estructura de los depósitos como así también variaciones en los préstamos interfinancieros.

- “Modificación de flujo de caja”. Incluye la modificación de la estructura de fondeo pero ante escenarios más extremos o puntuales, con necesidad de liquidación de activos, recupero de préstamos, entre otras medidas.

- “Modificación de normas regulatorias”. Aquellos escenarios que reflejan cambios en los encajes técnicos.

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NOVIEMBRE 2006

Riesgo de Moneda Extranjera

Las pruebas de estrés sobre el riesgo moneda extranjera son realizadas por 28 entidades que definen 5 escenarios posibles, que utilizan en 38 oportunidades, aplicándoles 47 shocks. En este caso solo el 30 % de las entidades utilizarían más de un escenario, mientras que el 50 % aplicaría más de un shock.

Al igual que en los anteriores los escenarios hipotéticos resultaron los más utilizados (41), destacándose la “Variación del tipo de cambio” que fue utilizado por 23 entidades en 32 ocasiones.

Moneda Extranjera 28 5 Escenarios Históricos: 5 6

Variación del tipo de cambio 23 32 Modelo Interno VaR 7 7 Descalce de cartera en Moneda Extranjera 2 2

La frecuencia con la que realizan las pruebas de estrés para este tipo de riesgo es principalmente “mensual” en donde 14 entidades informaron sobre este tipo de ejercicios. En cuanto a la oportunidad de informar los resultados al Directorio, 9 entidades lo harían con una frecuencia “mensual”, 8 entidades lo harían en forma “trimestral y 9 entidades en forma “mayor a tres meses”.

Además 10 entidades revisan con una frecuencia “mayor a tres meses” los tipos de shocks utilizados, si bien los parámetros de los mismos se controlan, tanto en forma “mensual” (9 entidades) como “mayor a tres meses” (9 entidades).

Los escenarios de pruebas de estrés sobre moneda extranjera informadas por las entidades se clasificaron en:

- “Histórico Crisis Nacional”. Aquellos escenarios que reflejan shocks similares a los sucedidos durante la crisis del 2001/2002 en Argentina, entre ellos se destaca la devaluación del tipo de cambio (hasta el 50%) o volatilidades similares de febrero de 2002.

- “Histórico Crisis Internacional”. Comprende la devaluación de la moneda peso respecto al dólar en un 30%, similar a la Crisis Checa (5/1997).

- “Variación del tipo de cambio”. Incluye diferentes variaciones en el tipo de cambio nominal y real ($/USD; USD/EUR; $/EUR).

- “Modelo Interno VaR”. Incluye modelos de “Valor en Riesgo” paramétricos (distribuciones de probabilidad Normal) desarrollados internamente por las entidades.

- “Descalce de cartera en Moneda Extranjera”. Se focaliza en el descalce de activos pasivos en moneda extranjera.

Riesgo de Crédito

Las pruebas de estrés sobre el riesgo de crédito son realizadas por 15 entidades para 5 escenarios posibles, los cuales se utilizan 17 veces y se le aplican 29 shocks.

Solamente se realizan escenarios hipotéticos, donde sobresale el que incluye “Cambios en las condiciones económicas de los clientes” utilizado en 7 ocasiones al cual se le aplicaron 14 shocks.

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NOVIEMBRE 2006

Entidades Escenarios Entidades Shocks Crédito 15 5 Escenarios Hipotéticos: 15 29

Cambios en las condiciones económicas de los clientes 7 14 Modificación en la estructura de cartera 4 7

Morosidad de cartera 4 6

Modificación del margen operativo 1 1 Modificación de normas regulatorias 1 1

La frecuencia con la que se realizan estas pruebas de estrés es mayormente “superior a tres meses” en donde 8 entidades analizan este riesgo. Los resultados de estos ejercicios son informados al Directorio tanto en forma “trimestral” como con una frecuencia “mayor a tres meses”, informado por 5 entidades en cada caso.

La revisión de los tipos de shocks se efectúa principalmente en períodos “mayores a tres meses” (7 entidades), y los parámetros de los mismos se controlan con igual frecuencia (6 entidades).

Los escenarios de pruebas de estrés sobre moneda extranjera informadas por las entidades se clasificaron en:

- “Cambios en las condiciones económicas de los clientes”. Pérdidas en los ingresos/flujos de fondos de un segmento de clientes en particular (condiciones del sector, eventos naturales, problemas macroeconómicos).

- “Modificación de la estructura de la cartera”. Incluye variaciones en la composición de la cartera de préstamos.

- “Modificación del margen operativo”. Disminución del margen operativo de la cartera comercial.

- “Modificación de normas regulatorias”. Aquellos escenarios que reflejan variaciones en los parámetros normativos.

Riesgo Operativo

Las pruebas de estrés sobre el riesgo operativo son realizadas por 12 entidades para 5 escenarios posibles a los que les aplican 27 shocks.

Solo se utilizan escenarios hipotéticos agrupados y el más representativo es el definido como “Problemas operativos” utilizado por 10 entidades con 20 shocks aplicado

Operativo 12 5 Escenarios Hipotéticos: 12 27

Problemas operativos 10 20 Desarrollo comercial no programado 3 3 Factores Externos 1 2 Modelo Interno 1 1 Modificación de normas regulatorias 1 1

Estas pruebas se realizan con una periodicidad “mayor a tres meses” al igual que la comunicación de los resultados al directorio y la revisión tanto de los shocks utilizados como de los parámetros definidos.

Los escenarios de pruebas de estrés sobre riesgo operativo se clasificaron en:

- “Problemas operativos”. Incluye una variada gama de factores, entre ellos: fallas / virus / destrucción en el hardware y software; fallas en los controles de procesos; fallas / caídas en las telecomunicaciones; integridad dudosa de los datos.

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NOVIEMBRE 2006

- “Desarrollo comercial no programado”. Problemas operativos producto de un crecimiento comercial agresivo.

- “Factores Externos”. Incluye problemas operativos productos de atentados terroristas en el exterior y detenimiento en las actividades del Estado (paro en el BCRA).

- “Modelo Interno”. Sistema desarrollado internamente denominado Método Gordon para la administración de los riesgos operacionales.

- “Modificación de normas regulatorias”. Aquellos escenarios que reflejan cambios normativos respecto a nuevas características y condiciones en los productos que se administran.

Otros Riesgos

Pruebas de estrés sobre otros riesgos no comprendidos precedentemente son realizadas por 3 entidades, que definen 3 escenarios, a los que se aplican 5 shocks posibles.

Otros 3 3 Escenarios Hipotéticos: 3 5

Incumplimiento del plan de negocios 2 2 Modificación de normas regulatorias 1 3 Precio de las acciones 1 1

Las entidades realizan estás pruebas con una periodicidad “mayor a tres meses” al igual que la comunicación de los resultados al directorio y la revisión tanto de los shocks utilizados como de los parámetros definidos.

Los escenarios de pruebas de estrés respecto a otros riesgos se clasificaron en:

“Modificación de normas regulatorias”; “Incumplimiento del plan de negocios” y “Precio de las acciones”.

Conclusiones

La encuesta permitió conocer sobre la situación de las entidades del Sistema Financiero Argentino respecto de las pruebas de estrés que realizan, en cuanto a sus características cualitativas como cuantitativas.

Respecto de las características cualitativas:

- Los escenarios hipotéticos fueron los más utilizados por las entidades en los ejercicios de estrés para todos los riesgos alcanzados.

- Una característica particular de los resultados obtenidos es que las entidades consideran dentro de los escenarios planteados la posibilidad de la modificación de la normas regulatorias por el ente rector (BCRA).

- Los resultados de las pruebas están dirigidos principalmente a ayudar a la Alta Gerencia en la compresión de los perfiles de riesgo, en su comunicación al Directorio, como también para establecer límites y determinar planes de emergencia o contingencia cuando la situación lo requiera.

- Mayormente las pruebas de estrés son realizadas en forma mensual o con una frecuencia mayor a tres meses, al igual que la revisión de los tipos de shocks y los parámetros utilizados.

Respecto de las características cuantitativas:

- Solo el 43 % de las entidades (39) realizan ejercicios de estrés.

- Los principales riesgos alcanzados son: tasa (30 entidades), liquidez (32 entidades), moneda(28 entidades) y en menor medida crédito (15 entidades).

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NOVIEMBRE 2006

- El 51 % de las entidades que realizan aplican las pruebas de estrés a por lo menos 3 o 4 de los riesgos consultados.

- Las entidades definieron 32 tipos de escenarios (26 hipotéticos y 6 históricos), observándose una marcada diversificación de los mismos, criterio que se mantuvo en la aplicación de los shocks.

- Dependiendo del tipo de riesgo alcanzado, la comunicación de los resultados al Directorio, se efectúa con una frecuencia mayor a tres meses (44 entidades) o en forma mensual (36 entidades) o en forma trimestral (33 entidades).