Your Global Investment Authority
PIMCO Funds: Global Investors
Series plc
Una sociedad de inversión de tipo abierto y
capital variable con responsabilidad
segregada entre sus Subfondos, constituida
con responsabilidad limitada con arreglo a las
Leyes de Sociedades de 1963 a 2009,
inscrita en Irlanda con el número de registro
276928 y autorizada por la Autoridad
Reguladora de los Servicios Financieros de
Irlanda como un organismo de inversión
colectiva en valores mobiliarios a efectos de
lo dispuesto en el Reglamento de las
Comunidades Europeas (Organismos de
Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de
1989, en su versión modificada, y sujeto al
Reglamento de las Comunidades Europeas
(Organismos de Inversión Colectivas en
Valores Mobiliarios) de 2003, en su versión
modificada.
Informe semestral
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Informe semestral 30 de junio de 2011
CARACTERÍSTICAS GENERALES
Tipo de Subfondo:
OICVM III (UCITS III)
Número de Subfondos ofrecidos por la Sociedad:
41 Subfondos
Clases de Acciones ofrecidas por la Sociedad:
Clase Institutional
Clase Institutional BRL (Hedged)
Clase Institutional CHF (Hedged)
Clase Institutional CHF (Unhedged)
Clase Institutional EUR (Hedged)
Clase Institutional EUR (Unhedged)
Clase Institutional GBP (Hedged)
Clase Institutional GBP (Unhedged)
Clase Institutional ILS (Hedged)
Clase Institutional NOK (Hedged)
Clase Institutional NZD (Hedged)
Clase Institutional SEK (Hedged)
Clase Institutional SGD (Hedged)
Clase Institutional USD (Hedged)
Clase Institutional USD (Unhedged)
Clase Investor
Clase Investor CHF (Hedged)
Clase Investor EUR (Hedged)
Clase Investor EUR (Unhedged)
Clase Investor GBP (Hedged)
Clase Investor GBP (Unhedged)
Clase Investor ILS (Hedged)
Clase Investor NOK (Hedged)
Clase Investor SEK (Hedged)
Clase Investor USD (Hedged)
Clase Investor USD (Unhedged)
Clase Administrative
Clase Administrative CHF (Hedged)
Clase Administrative EUR (Hedged)
Clase Administrative EUR (Unhedged)
Clase Administrative GBP (Hedged)
Clase Administrative GBP (Unhedged)
Clase Administrative ILS (Hedged)
Administrative SEK (Hedged)
Administrative USD (Hedged)
Administrative USD (Unhedged)
Clase H Institutional
Clase H Institutional EUR (Hedged)
Clase H Institutional USD (Unhedged)
Clase E
Clase E CHF (Hedged)
Clase E EUR (Hedged)
Clase E EUR (Unhedged)
Clase E GBP (Hedged)
Clase E ILS (Hedged)
Clase E SEK (Hedged)
Clase E SGD (Hedged)
Clase E USD (Hedged)
Clase E USD (Unhedged)
Clase G Retail
Clase G Retail (EUR) Hedged
Clase G Retail (EUR) Unhedged
Clase M Retail
Clase M Retail (HKD) Unhedged
Clase Z
Clase Z EUR (Hedged)
Clase Z GBP (Hedged) Clase Z USD (Unhedged)
Tipo de Acciones:
Dentro de cada Clase, la Sociedad podrá emitir Acciones de
Reparto (Acciones que distribuyen ingresos), Acciones de
Capitalización (Acciones que acumulan ingresos) o de ambos
tipos, salvo en el caso del US Government Money Market Fund,
que solo emitirá Acciones de Reparto.
Activo Neto (importes en miles):
€
57.286.605 (USD 83.056.566).
Inversión Mínima:
Las Clases de Acciones Administrative, Institutional, Investor y las
Clases H Institutional y G Institutional exigen en total una tenencia
mínima de 500.000 USD, o su contravalor en la moneda de la
correspondiente Clase de Acciones, con un mínimo por Subfondo
de 100.000 USD o su contravalor en la moneda de la
correspondiente Clase de Acciones. Las Acciones de Clase E,
Clase G Retail y Clase M Retail exigen en total una tenencia
mínima por Subfondo de 5.000 USD o su contravalor en la
moneda de la correspondiente Clase de Acciones. Las Acciones
de Clase Z exigen en total una tenencia mínima por Subfondo de
20 millones de USD o su contravalor en la moneda de la
correspondiente Clase de Acciones. Pacific Investment
Management Company LLC está autorizada para dispensar, a su
libre elección, los requisitos de suscripción mínima, inicial o
posterior, y de inversión mínima, según se establece en el Folleto
Informativo vigente.
Días de Contratación:
En relación con un Subfondo, el Día Hábil o los Días Hábiles que
se especifiquen en el Suplemento correspondiente para dicho
Subfondo según lo determinen los Consejeros oportunamente y lo
notifiquen a los Accionistas con antelación, habida cuenta de que
habrá al menos un Día de Contratación cada quince días.
Moneda Funcional de los Subfondos:
El dólar estadounidense (USD), excepto en los Subfondos UK
Corporate Bond, UK Long Term Corporate Bond, UK Sterling
Inflation-Linked, UK Sterling Long Average Duration, UK Sterling
Low Average Duration y UK Total Return Bond, que están
denominados en libras esterlinas (GBP), y en los Subfondos de
PIMCO EqS Pathfinder Europe
TM, EuriborPLUS, Euro Bond, Euro
Credit, Euro Income Bond, Euro Liquidity, Euro Long Average
Duration, Euro Real Return, Euro Ultra Long Duration y FX
Strategies, cuya moneda de denominación es el euro (
€
).
Autorización en Hong Kong:
Los siguientes Subfondos no han sido autorizados ni están a
disposición de los residentes en Hong Kong:
Diversified Income Duration Hedged Fund
Emerging Markets Corporate Bond Fund
PIMCO Emerging Multi-Asset Fund
PIMCO EqS Emerging Markets Fund
PIMCO EqS Pathfinder Fund
TMPIMCO EqS Pathfinder Europe Fund
TMEuro Credit Fund
Euro Income Bond Fund
Euro Liquidity Fund
Euro Long Average Duration Fund
Euro Real Return Fund
Euro Ultra-Long Duration Fund
FX Strategies Fund
Global Advantage Fund
Global Bond Ex-US Fund
Global Multi-Asset Fund
Socially Responsible Emerging Markets Bond Fund
StocksPLUS
TMFund
UK Corporate Bond Fund
UK Long Term Corporate Bond Fund
UK Sterling Inflation-Linked Fund
UK Sterling Long Average Duration Fund
UK Sterling Low Average Duration Fund
UK Total Return Bond Fund
Unconstrained Bond Fund
US Government Money Market Fund
Página de Reuters:
PAFPPLC
TM
Índice
Página
Carta del Presidente
2
Información importante sobre los Subfondos
3
Descripciones de índices de referencia
46
Balances
52
Cuenta de pérdidas y ganancias
72
Estados de variación patrimonial
104
Inventarios de las carteras de inversiones y
otros activos, y cambios significativos en
su composición
112
Memoria relativa a las Cuentas Semestrales
468
Información de referencia
493
Glosario
496
Información general
497
SUBFONDO
Rentabilidad
e informe de
cartera del
Subfondo
Inventario de
la cartera de
inversiones
CommoditiesPLUS
TMStrategy Fund
4
112
Developing Local Markets Fund
5
120
Diversified Income Fund
6
130
Diversified Income Duration Hedged Fund
7
146
Emerging Asia Bond Fund
8
149
Emerging Local Bond Fund
9
155
Emerging Markets Bond Fund
10
165
Emerging Markets Corporate Bond Fund
11
176
PIMCO Emerging Multi-Asset Fund
12
182
PIMCO EqS Emerging Markets Fund
13
190
PIMCO EqS Pathfinder Fund
TM14
196
PIMCO EqS Pathfinder Europe Fund
TM15
202
EuriborPLUS Fund
16
207
Euro Bond Fund
17
214
Euro Credit Fund
18
223
Euro Income Bond Fund
19
231
Euro Liquidity Fund
20
234
Euro Long Average Duration Fund
21
236
Euro Real Return Fund
22
244
Euro Ultra-Long Duration Fund
23
250
FX Strategies Fund
24
256
Global Advantage Fund
25
260
Global Bond Fund
26
270
Global Bond Ex-US Fund
28
289
Global High Yield Bond Fund
29
299
Global Investment Grade Credit Fund
30
310
Global Multi-Asset Fund
31
331
Global Real Return Fund
32
348
High Yield Bond Fund
33
359
Low Average Duration Fund
34
368
Socially Responsible Emerging Markets
Bond Fund
35
379
StocksPLUS
TMFund
36
386
Total Return Bond Fund
37
394
UK Corporate Bond Fund
38
411
UK Long Term Corporate Bond Fund
39
419
UK Sterling Inflation-Linked Fund
40
426
UK Sterling Long Average Duration Fund
41
432
UK Sterling Low Average Duration Fund
42
438
UK Total Return Bond Fund
43
444
Unconstrained Bond Fund
44
450
US Government Money Market Fund
45
466
Carta del Presidente
2
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Estimado/a Accionista:
Nos complace presentarle el Informe Semestral de PIMCO Funds: Global Investors Series plc correspondiente al semestre cerrado a 30
de junio de 2011. En las páginas siguientes encontrará información específica relativa al rendimiento de las inversiones de cada Subfondo
y un análisis sobre los factores que afectaron el rendimiento.
Durante los últimos seis meses hemos sido testigos de una cantidad de acontecimientos extraordinarios con repercusiones significativas
para los mercados financieros y el bienestar general del mundo. En particular, la permanente tensión social en Oriente Medio/Norte de
África y las consecuencias del devastador terremoto y posterior tsunami en Japón continúan afectando los mercados a nivel mundial.
Además, la calidad de la deuda soberana de una creciente cantidad de economías desarrolladas continúa en deterioro, lo que podría
tener consecuencias importantes en la economía mundial y en los mercados financieros mundiales. En la zona euro, el potencial de una
mayor expansión y tensión en el mercado de deuda soberana continúa presentando a los inversores desafíos para la gestión de riesgos y
la elevación de las asignaciones. Los políticos europeos continuaron con la solución “temporal” para la crisis fiscal en Grecia y ha crecido
el consenso respecto a que no lograr reconocer y tratar la evidente insolvencia del país amenaza con el potencial para destrozar la zona
euro desde de su propio interior. En un acontecimiento ocurrido fuera del período analizado, el 7 de agosto el Banco Central Europeo
anunció planes para comprar la deuda soberana de Italia y España con el fin de aplacar la crisis de deuda de la región. En EE. UU., el 5
de agosto Standard & Poor’s (una agencia de calificación crediticia independiente) revisó a la baja su calificación de la deuda soberana
estadounidense de AAA a AA+, seguida de una revisión a la baja similar anunciada el 8 de agosto con respecto a la deuda emitida por la
Federal National Mortgage Association (“Fannie Mae”) y la Federal Home Loan Mortgage Corporation (“Freddie Mac”), así como la deuda
respaldada por los prestamistas agropecuarios y el Gobierno de EE. UU., emitida por ciertos bancos y cooperativas de crédito. Como
tales, estos acontecimientos presentan mayores desafíos de asignación para los inversores en medio de interrupciones de los precios del
mercado. En particular, los mercados mundiales de renta variable experimentaron una volatilidad significativa en agosto en respuesta a la
incertidumbre continua del mercado que causaron estos acontecimientos.
Los acontecimientos destacados de los mercados financieros durante el período cerrado el 30 de junio de 2011 incluyeron:
La continuada inquietud sobre la crisis de la deuda soberana en la zona euro tuvo como resultado una huida hacia la calidad en la
última parte del período, lo que impulsó la demanda por los valores del Tesoro de EE. UU., los que por lo general superan el
rendimiento de otros mercados desarrollados de deuda soberana con cobertura. El Banco Central Europeo aumentó su tipo principal
al 1,50% (lo que incluyó un aumento del 0,25% durante el período analizado y un aumento adicional del 0,25% fuera del período
analizado) en respuesta a las inquietudes sobre la creciente inflación pese a la ralentización de la actividad económica. El Banco de
Inglaterra mantuvo su tipo interés de los préstamos clave al 0,50% y la Reserva Federal mantuvo el tipo de la Fed dentro del rango
entre cero y 0,25%.
Los bonos internacionales ligados a la inflación se anotaron rentabilidades positivas, como ilustra el avance del 4,43% registrado por
el índice Barclays Capital World Government Inflation-Linked Bond USD Hedged. Si bien la inflación permaneció generalmente sin
cambios en la mayor parte del mundo desarrollado, las señales de la presión inflacionaria aparecieron más adelante en el período
con los aumentos en los precios de los alimentos y la energía, que permanecieron volátiles. El índice diversificado de materias primas
exhibió rentabilidades negativas, según el índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return, que retrocedió un 2,58%.
Los activos de renta fija de los mercados emergentes obtuvieron resultados positivos, ya que la deuda de estos mercados se
benefició de las condiciones económicas más sólidas frente a las condiciones de una perspectiva económica de una creciente
incertidumbre en los países desarrollados y a los actuales desafíos de la deuda soberana en Grecia y en la zona euro. Pese a la
volatilidad del período, los fundamentales continuaron beneficiando a los mercados emergentes.
Si bien los mercados mundiales de renta variable finalizaron el período con rendimientos positivos, en general presentaron
tendencias a la baja hacia la última parte del período analizado debido a las preocupaciones sobre la crisis de la deuda soberana en
Europa, el alto desempleo que persiste en EE. UU. y la ralentización del crecimiento económico tras la finalización de la flexibilización
cuantitativa. Representadas por el MSCI World Index, las bolsas mundiales obtuvieron un 5,29%, mientras que el mercado bursátil
estadounidense, medido por el S&P 500 Index, obtuvo 6,02%. La renta variable del Reino Unido, representada por el FTSE 100
Index, registró un 4,74%, mientras que la renta variable de la zona euro, representada por el Dow Jones Euro STOXX 50
®Total
Return Index, tuvo un rendimiento del 4,62%.
Si tiene preguntas acerca de PIMCO Funds: Global Investors Series plc, póngase en contacto con PIMCO Europe, Ltd en el número de
teléfono
+44 (0) 20 7408 8955
o, para preguntas relacionadas con la operativa de nuestros Subfondos, con el Agente Administrativo en el
número de teléfono
+353 1 241 7100
.
Le agradecemos nuevamente la confianza que ha depositado en nuestra entidad. Apreciamos su confianza y continuaremos trabajando
diligentemente para atender todas sus necesidades de inversión.
Atentamente,
Joseph V. McDevitt
Presidente
Información importante sobre los Subfondos
Informe semestral
30 de junio de 2011
3
El uso del presente material solo está autorizado si va precedido o acompañado del Folleto vigente de
PIMCO Funds: Global Investors Series plc. Los inversores deberán tener muy presentes los objetivos de
inversión, los riesgos y las comisiones y gastos de estos Subfondos antes de efectuar una inversión. Esta
información se recoge junto a otra en el Folleto Informativo. Le rogamos lea detenidamente el Folleto
Informativo antes de invertir o transferir cualquier suma de dinero.
Consideramos que los subfondos de renta fija desempeñan un papel importante en una cartera de inversiones
correctamente diversificada. No obstante, conviene subrayar que, en un entorno de tipos de interés sesgados al alza,
la subida de éstos incidirá negativamente en los resultados de la mayoría de subfondos de renta fija, ocasionando
probablemente una reducción del valor de los títulos de deuda que estén en su poder. La volatilidad del precio de los
valores de renta fija puede también acentuarse durante las fases de subida de los tipos de interés, acrecentando de
esta manera las pérdidas de estos fondos. Los subfondos de renta fija y los valores de deuda de mayor duración
(medida de la vida estimada de un valor) tienden a responder de forma más pronunciada a los cambios en los tipos
de interés, circunstancia que les hace a menudo más volátiles que los valores o fondos con duraciones más cortas.
Las rentabilidades a largo plazo de la mayoría de subfondos de renta fija se han anotado importantes plusvalías
achacables en parte a un prolongado período de descenso de los tipos de interés. Estas plusvalías dejarían de aflorar
si los tipos de interés repuntaran al alza.
Los Subfondos pueden soportar otros riesgos que se sumarían a los ya expuestos. Algunos de estos riesgos pueden
incluir, a título meramente enunciativo y no limitado: riesgo de tipo de interés real, riesgo de derivados, riesgo de
pequeñas empresas, riesgo de valores extranjeros, riesgo de valores de alta rentabilidad y riesgos de inversión
específicos de sector. Los Subfondos pueden utilizar instrumentos derivados con fines de cobertura o en el marco de
una estrategia de inversión. La utilización de estos instrumentos puede entrañar determinados costes y riesgos, como
los de liquidez, tipo de interés, mercado, de crédito, gestión y los riesgos que comporta el hecho de que un Subfondo
no pueda cerrar una posición en el momento en que resultaría más ventajoso hacerlo. Los Subfondos que invierten
en instrumentos derivados pueden perder más que el importe del principal invertido en estos instrumentos. La
inversión en valores extranjeros puede entrañar riesgos relacionados con acontecimientos políticos y económicos en
mercados distintos del nacional; este riesgo sería más acentuado en el caso de las inversiones en mercados
emergentes. Los bonos de alta rentabilidad suelen tener asignada una calificación de solvencia inferior a la de otros
bonos. Los bonos con calificaciones más bajas entrañan mayores riesgos para el principal que sus homólogos con
mejores calificaciones. Las pequeñas empresas pueden acusar mayor volatilidad que las más capitalizadas y
entrañar mayor riesgo. Un fondo que concentre sus inversiones en sectores específicos podría acusar mayores
riesgos y volatilidad que un fondo diversificado.
Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros. En cada página resumen
relativa a cada Subfondo incluida en este Informe, la tabla “Rentabilidad total de la inversión” mide la rentabilidad
suponiendo que todas las distribuciones de dividendos y plusvalías son reinvertidas. La rentabilidad y el valor de
principal de la inversión fluctuarán, de manera que las acciones de un Subfondo podrán valer, en el momento de su
reembolso, más o menos que lo que costaron. Las rentabilidades no reflejan las retenciones de impuestos que el
accionista tenga que pagar (i) sobre las distribuciones del Subfondo o (ii) el producto del reembolso de las acciones
del Subfondo. Las rentabilidades actuales pueden ser inferiores o superiores a las rentabilidades presentadas. Todas
las rentabilidades de los Subfondos se presentan netas de comisiones y gastos.
Una inversión en un Subfondo no constituye un depósito bancario y no está asegurada ni avalada por ningún
organismo público. El valor de las Acciones de un Fondo y los rendimientos que generen pueden oscilar tanto al alza
como a la baja y el inversor podría no recuperar el importe inicialmente invertido en los Fondos.
PIMCO Funds: Global Investors Series plc está comercializada por PIMCO Europe Ltd, con domicilio en 103 Wigmore
Street, Londres W1U 1QS, Inglaterra; PIMCO Asia Pte Ltd., con domicilio en 501 Orchard Road #08-03, Wheelock
Place, Singapur 238880; y PIMCO Australia Pty Ltd, con domicilio en Level 19, 363 George Street, Sídney, Nueva
Gales del Sur 2000 Australia; www.pimco.com.
CommoditiesPLUS
TMStrategy Fund
4
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de agosto de 2006)
-1,93%
2,28%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
21 de septiembre de 2007)
-2,37%
0,32%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de octubre de 2006)
-2,37%
1,79%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2008)
-1,60%
18,96%
Dow Jones-UBS Commodity Index Total Return
-2,58%
0,06%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 8 de junio de 2010)
-2,17%
28,82%
Índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return (EUR Hedged)
-2,67%
—
Clases denominadas en GBP
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
17 de mayo de 2011)
—
-0,81%
Índice Dow Jones-UBS Commodity Total Return (GBP Hedged)
—
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» En circunstancias normales, el
CommoditiesPLUS
TMStrategy Fund trata de
alcanzar su objetivo de inversión invirtiendo
en instrumentos derivados vinculados a
índices de materias primas, teniendo como
respaldo una cartera gestionada activamente
de Valores de Renta Fija (según se definen
en el Folleto) de todo el mundo.
» Las estrategias activas de materias primas
diseñadas para combatir los efectos del
contango (al mantener contratos de futuros
además de las curvas de futuros para
materias primas) añadieron valor, ya que los
índices de renovación diferida del Subfondo
superaron al índice Dow Jones-UBS
Commodity Total Return, que posee contratos
de futuros con vencimientos a un mes.
» La exposición a la duración australiana
benefició la rentabilidad ya que los
rendimientos en ese país retrocedieron.
» Una concentración en la fase inicial de la
curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU.
benefició la rentabilidad, ya que disminuyeron
los tipos de interés a corto plazo.
» La exposición a una cesta de divisas de
mercados emergentes contribuyó al
rendimiento gracias a que estas divisas se
apreciaron frente al dólar estadounidense.
» La exposición a la duración nominal europea
lastró la rentabilidad, ya que los rendimientos
europeos aumentaron.
Developing Local Markets Fund
Informe semestral
30 de junio de 2011
5
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
29 de septiembre de 2006)
5,92%
7,55%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de octubre de 2006)
5,48%
6,26%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
19 de noviembre de 2008)
5,50%
12,17%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2010)
6,37%
5,74%
JPMorgan Emerging Local Markets Index Plus (Unhedged)
5,16%
8,57%
JPMorgan Emerging Local Markets Index Plus +Bid (Unhedged)
5,16%
8,30%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 20 de enero de 2010)
2-3,02%
6,23%
Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
2 de julio de 2009)
-3,45%
7,12%
Índice JPMorgan Emerging Local Markets Plus (EUR Unhedged)
-3,75%
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso.
2Las Acciones de Capitalización de la Clase Institutional EUR (Unhedged) se lanzaron inicialmente
el 13 de junio de 2008, dejaron de comercializarse el 21 de abril de 2009 y se reanudó su
actividad el 20 de enero de 2010.
Informe de cartera
» En circunstancias normales, el Subfondo
Developing Local Markets trata de alcanzar
su objetivo invirtiendo principalmente en una
cartera de divisas o de Instrumentos de Renta
Fija (según se definen en el Folleto)
denominados en divisas de países distintos
de EE. UU., sin incluir los países que el
Banco Mundial clasificó como economías de
altos ingresos de la Organización de
Cooperación y Desarrollo Económico durante
los últimos cinco años consecutivos.
» Una sobreponderación en China lastró la
rentabilidad, ya que el subíndice chino obtuvo
un resultado inferior al del Índice JPMorgan
Emerging Local Markets Plus (Unhedged) (el
“Índice de referencia del Subfondo") durante
el período.
» Una infraponderación en Hungría perjudicó la
rentabilidad, ya que el subíndice húngaro
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
» Una infraponderación en Argentina impulsó la
rentabilidad, ya que el subíndice argentino
tuvo un rendimiento inferior al del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» Una infraponderación en Sudáfrica favoreció
la rentabilidad, ya que el subíndice
sudafricano quedó a la zaga del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» Una infraponderación en Turquía benefició la
rentabilidad ya que el subíndice turco tuvo un
rendimiento inferior al del índice de referencia
del Subfondo durante el período.
» Una exposición alejada del índice de
referencia a las entidades financieras
benefició la rentabilidad, ya que el sector
financiero superó el índice de referencia del
Subfondo durante el período.
Diversified Income Fund
6
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
30 de junio de 2005)
4,20%
8,00%
Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
8 de septiembre de 2008)
4,28%
11,36%
Clase H Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
8 de junio de 2011)
—
-0,57%
Clase M, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 30 de noviembre de 2010)
3,76%
4,18%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
11 de septiembre de 2006)
3,76%
7,55%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 31 de julio de 2006)
3,77%
7,75%
1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA
Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan
EMBI Global;All USD Hdgd
4,02%
7,10%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 14 de febrero de 2007)
4,51%
8,22%
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
17 de octubre de 2007)
4,50%
9,07%
Clase Investor EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
5 de julio de 2007)
4,30%
8,88%
Clase Administrative EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 20 de julio de 2007)
4,24%
8,78%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
3 de julio de 2007)
4,09%
8,41%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
16 de octubre de 2009)
4,08%
10,64%
1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA
Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Rated Constrained, JPMorgan
EMBI Global;All EUR Hdgd
4,28%
—
Clases denominadas en GBP
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 16 de mayo de 2006)
4,40%
9,03%
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
14 de febrero de 2006)
4,45%
8,66%
1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA
Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan
EMBI Global;All GBP Hdgd
4,16%
—
Clases denominadas en CHF
Clase Institutional CHF (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 24 de junio de 2011)
—
0,00%
1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA
Merrill Lynch Global High Yield, BB-B Rated Constrained, JPMorgan
EMBI Global; All CHF Hdgd
—
—
Clases denominadas en SEK
Clase Institutional SEK (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 31 de marzo de 2006)
5,03%
7,88%
1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit Component, BofA
Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained, JPMorgan
EMBI Global;All SEK Hdgd
4,84%
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» En circunstancias normales, el Subfondo
Diversified Income trata de alcanzar su
objetivo invirtiendo, al menos, un 65% de su
patrimonio en una cartera diversificada de
Instrumentos de Renta Fija (según se definen
en el Folleto) con diferentes vencimientos.
» Una asignación sobreponderada general a
deuda de mercados emergentes aumentó el
rendimiento relativo gracias a que el
JPMorgan Emerging Markets Bond Index
Global (“EMBIG”) ganó un 5,09% y superó el
rendimiento del índice compuesto del
Subfondo.
» La asignación infraponderada global a la
deuda de alta rentabilidad perjudicó la
rentabilidad relativa ya que el índice BofA
Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated 2
percent Constrained obtuvo un 4,69%,
dejando atrás al índice compuesto del
Subfondo.
» La exposición táctica a la deuda de
administraciones gravables contribuyó a la
rentabilidad relativa en tanto el índice
Barclays Capital Taxable Municipal Bond
obtuvo un 7,84%.
» El sesgo favorable a un aumento de la
pendiente de la curva de rendimientos resultó
beneficioso, ya que los diferenciales de
rendimiento entre los pagarés del Tesoro de
EE. UU. a dos años y los bonos del Tesoro de
EE. UU. a treinta años aumentaron alrededor
de 17 puntos básicos durante la primera
mitad de 2011.
» La asignación sobreponderada
correspondiente a la deuda de Brasil mejoró
la rentabilidad relativa ya que el subíndice
JPMorgan EMBIG Brazil obtuvo un 6,05%,
dejando atrás al índice de referencia del
Subfondo.
Diversified Income Duration Hedged Fund
Informe semestral
30 de junio de 2011
7
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
Desde el lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 31 de mayo de 2011)
0,00%
Clase E, Acciones de Reparto (lanzamiento: 31 de mayo de 2011)
-0,10%
Clase Z, Acciones de Reparto (lanzamiento: 31 de mayo de 2011)
0,00%
Índice compuesto creado a partir de los siguientes tres índices a una constante de
0,25 años de duración: 1/3 each-Barclays Capital Global Aggregate Credit
Component, BofA Merrill Lynch Global High Yield BB-B Rated Constrained,
JPMorgan EMBI Global;All USD Hdgd
0,05%
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo Diversified Income Duration
Hedged trata de alcanzar su objetivo
invirtiendo, al menos, el 80% de su patrimonio
neto en una cartera diversificada de
Instrumentos de Renta Fija variables y a tipo
de interés variable, Instrumentos de Renta
Fija con una duración igual o inferior a un año
e Instrumentos de Renta Fija a tipo de interés
fijo.
» El Subfondo inició su actividad el 31 de mayo
de 2011.
Emerging Asia Bond Fund
8
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
3 de junio de 2011)
—
-1,00%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 1 de junio de 2010)
7,19% 24,68%
[90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] *
[JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month
USD Libor]
7,44% 21,86%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 1 de octubre de 2010)
-1,44% 2,60%
Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
3 de junio de 2011)
—
-0,60%
[90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] *
[JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month
USD Libor]. (Euro Unhedged)
-0,23% —
Clases denominadas en HKD
Clase M HKD (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
1 de marzo de 2011)
—
4,97%
[90% JPMorgan Asia Credit Index (JACI) + 10% 1 month USD Libor] *
[JPMorgan Emerging Local Markets Index (ELMI+)] / [3 month
USD Libor]. (HKD Unhedged)
—
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo Emerging Asia Bond trata de
maximizar la rentabilidad total de una forma
coherente con una gestión de inversiones
prudente. El Subfondo invierte en una
combinación de Instrumentos de Renta Fija
(según se definen en el Folleto) de emisores
que están económicamente vinculados a
países de Asia, excluido Japón, con
mercados de valores emergentes, derivados
relacionados (según se definen en el Folleto)
sobre dichos valores y divisas de mercados
emergentes. Los Valores de Renta Fija
adquiridos por el Subfondo contarán con un
rating asignado por Moody’s de, como
mínimo, Caa o de CCC en el caso de S&P (o
que un Asesor de Inversiones determine que
son de calidad comparable cuando no tengan
rating asignado).
» En el sector de renta fija, una
sobreponderación en Indonesia contribuyó a
la rentabilidad, ya que el subíndice indonesio
del índice JPMorgan Asia Credit (“JACI”)
superó al índice general JPMorgan JACI
durante el período.
» Una sobreponderación en China restó
rentabilidad debido a que el subíndice chino
del JPMorgan Asia Credit Index (“JACI”) tuvo
un rendimiento inferior al del JPMorgan JACI
general durante el período.
» En el sector de divisas, una sobreponderación
en el yuan chino perjudicó la rentabilidad, ya
que el subíndice chino tuvo un rendimiento
inferior al del índice JPMorgan Emerging
Local Markets Plus durante el período.
» Una infraponderación en el forint húngaro
perjudicó la rentabilidad, ya que el subíndice
húngaro superó al índice JPMorgan Emerging
Local Markets Plus durante el período.
» Una infraponderación en el peso argentino
favoreció la rentabilidad, ya que el subíndice
argentino tuvo un rendimiento inferior al del
índice JPMorgan Emerging Local Markets
Plus durante el período.
Emerging Local Bond Fund
Informe semestral
30 de junio de 2011
9
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
11 de diciembre de 2007)
6,65%
9,82%
Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de abril de 2008)
6,60%
9,66%
Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
18 de agosto de 2010)
6,42%
9,40%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
19 de noviembre de 2008)
6,08%
22,86%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 8 de julio de 2010)
6,03%
13,83%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 18 de noviembre de 2008)
7,04%
24,56%
JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets Global Diversified
Index (Unhedged)
6,93%
10,23%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 16 de abril de 2010)
2-2,39%
5,03%
Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
23 de junio de 2010)
-2,41%
-1,63%
Clase Investor EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
2 de marzo de 2011)
—
1,80%
Clase Administrative EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 30 de septiembre de 2010)
-2,56%
-1,00%
Clase G EUR (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
14 de diciembre de 2010)
-2,69%
-1,52%
Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
2 de julio de 2009)
-2,85%
13,75%
Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified
(Unhedged)
-1,06%
—
Clases denominadas en GBP
Clase Institutional GBP (Unhedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 27 de junio de 2008)
2,20%
19,66%
Clase Institutional GBP (Unhedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
14 de agosto de 2008)
2,20%
17,22%
Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified
(GBP Unhedged)
4,27%
—
Clases denominadas en CHF
Clase Investor CHF (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
2 de marzo de 2011)
—
-3,00%
Índice JPMorgan Government Bond - Emerging Markets Global Diversified
(GBP Unhedged)
—
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso.
2Las Acciones de la Clase Institutional EUR (Unhedged) fueron lanzadas inicialmente el 13 de
junio de 2008, dejaron de comercializarse el 21 de abril de 2009 y se reanudó su actividad el 16
de abril de 2010.
Informe de cartera
» El Subfondo Emerging Local Bond trata de
maximizar la rentabilidad total de manera
compatible con una gestión prudente de las
inversiones. El Subfondo invertirá
normalmente al menos un 80% de su
patrimonio en Instrumentos de Renta Fija
(según se definen en el Folleto) denominados
en monedas de países con mercados de
valores emergentes, que podrán consistir en
contratos a plazo o de derivados, tales como
futuros, opciones o permutas financieras.
» Una sobreponderación en Brasil contribuyó a
la rentabilidad, ya que el subíndice brasileño
obtuvo un resultado superior al del índice
JPMorgan Government Bond -Emerging
Markets Global Diversified (el “Índice de
referencia del Subfondo") durante el período.
» Una infraponderación en Hungría perjudicó la
rentabilidad, ya que el subíndice húngaro
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
» Una infraponderación en Rusia perjudicó la
rentabilidad, ya que el subíndice ruso superó
al índice de referencia del Subfondo durante
el período.
» Una infraponderación en Tailandia benefició
la rentabilidad, ya que el subíndice tailandés
tuvo un rendimiento inferior al del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» Una infraponderación en Turquía benefició la
rentabilidad, ya que el subíndice turco tuvo un
rendimiento inferior al del índice de referencia
del Subfondo durante el período.
Emerging Markets Bond Fund
10
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de julio de 2001)
4,49% 12,81%
Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
13 de diciembre de 2001)
4,47% 11,57%
Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
25 de abril de 2002)
4,30% 10,50%
Clase Investor, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
18 de abril de 2002)
4,30% 10,42%
Clase Administrative, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
29 de mayo de 2003)
4,26% 8,64%
Clase H Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
17 de octubre de 2002)
4,42% 12,69%
Clase M, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
30 de noviembre de 2010)
4,09% 3,67%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de marzo de 2006)
4,05% 7,24%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 28 de octubre de 2005)
4,08% 7,48%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
18 de noviembre de 2008)
4,86% 21,97%
JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global
5,09% 10,90%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 17 de diciembre de 2002)
4,70% 10,87%
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
20 de diciembre de 2010)
4,67% 5,30%
Clase Investor EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 4 de agosto de 2009)
4,55% 12,78%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de marzo de 2006)
4,26% 6,36%
JPMorgan EMBI Global (Euro Hedged)
5,37% —
Clases denominadas en GBP
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 5 de febrero de 2004)
4,13% 9,58%
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
30 de diciembre de 2005)
3,99% 7,91%
JPMorgan EMBI Global (GBP Hedged)
5,32% —
Clases denominadas en CHF
Clase Institutional CHF (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
16 de diciembre de 2005)
4,34% 6,11%
JPMorgan EMBI Global (CHF Hedged)
4,82% —
Clases denominadas en SGD
Clase E SGD (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
15 de febrero de 2007)
3,92% 5,29%
JPMorgan EMBI Global (SGD Hedged)
5,04% —
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo Emerging Markets Bond
pretende alcanzar su objetivo de inversión
invirtiendo al menos el 80% de sus activos en
Instrumentos de Renta Fija (tal como se
definen en el Folleto) de emisores que estén
económicamente ligados a países con
mercados de valores emergentes.
» Una infraponderación en Hungría afectó la
rentabilidad relativa ya que el subíndice
húngaro obtuvo un resultado superior al del
índice JPMorgan Emerging Markets Bond
Global (el “Índice de referencia del Subfondo")
durante el período.
» Una infraponderación en Costa de Marfil
perjudicó la rentabilidad relativa ya que el
subíndice de Costa de Marfil superó al índice
de referencia del Subfondo durante el
período.
» Una infraponderación en Venezuela perjudicó
la rentabilidad relativa ya que el subíndice
venezolano superó al índice de referencia del
Subfondo durante el período.
» La infraponderación en Argentina impulsó la
rentabilidad relativa, ya que el subíndice
argentino quedó a la zaga del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» La infraponderación en el Líbano impulsó la
rentabilidad relativa, ya que el subíndice
libanés quedó a la zaga del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» La infraponderación en Turquía impulsó la
rentabilidad relativa, ya que el subíndice turco
quedó a la zaga del índice de referencia del
Subfondo durante el período.
» Una exposición fuera del índice de referencia
a la deuda empresarial de los mercados
emergentes perjudicó la rentabilidad relativa
ya que el índice JPMorgan Corporate
Emerging Markets Bond Diversified obtuvo un
rendimiento inferior al del índice de referencia
del Subfondo durante el período.
Emerging Markets Corporate Bond Fund
Informe semestral
30 de junio de 2011
11
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
12 de noviembre de 2009)
2,90%
10,17%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 3 de diciembre de 2009)
3,51%
11,34%
JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Index Diversified (CEMBI)
3,45%
10,72%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 19 de febrero de 2010)
3,17%
10,05%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
2 de marzo de 2010)
2,69%
8,02%
JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Diversified Index
(EUR Hedged)
3,72%
—
Clases denominadas en GBP
Clase Institutional GBP (Hedged), Acciones de Reparto, (lanzamiento:
16 de junio de 2011)
—
-0,30%
JPMorgan Corporate Emerging Markets Bond Diversified Index
(GBP Hedged)
—
—
Con efecto desde el 14 de febrero de 2011, el GIS Emerging Markets and Infrastructure Bond Fund
cambió su denominación a GIS Emerging Markets Corporate Bond Fund. Consulte el Folleto para
obtener más información.
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo Emerging Markets Corporate
Bond procura obtener la rentabilidad total
máxima de manera compatible con la
preservación del capital y con una gestión
prudente de las inversiones, invirtiendo, en
circunstancias normales, al menos el 80% de
sus activos en una cartera diversificada y
gestionada activamente, integrada por
Instrumentos de Renta Fija (según se definen
en el Folleto) que estén económicamente
ligados a países de mercados emergentes,
incluidos Instrumentos de Renta Fija de
emisores empresariales económicamente
ligados a los países de mercados
emergentes.
» Anteriormente denominado Emerging Markets
and Infrastructure Bond Fund.
» Una sobreponderación en Brasil contribuyó la
rentabilidad, ya que el subíndice brasileño
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
» Una infraponderación en India benefició la
rentabilidad, ya que el subíndice indio tuvo un
rendimiento inferior al del índice de referencia
del Subfondo durante el período.
» Una infraponderación en Perú benefició la
rentabilidad, ya que el subíndice peruano tuvo
un rendimiento inferior al del índice de
referencia del Subfondo durante el período.
» Una sobreponderación en Rusia contribuyó a
la rentabilidad. ya que el subíndice ruso
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
» Una infraponderación en los E.A.U. perjudicó
la rentabilidad, ya que el subíndice de los
E.A.U. superó al índice de referencia del
Subfondo durante el período.
» Una infraponderación en Ucrania perjudicó la
rentabilidad, ya que el subíndice ucraniano
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
» Una infraponderación en Kuwait perjudicó la
rentabilidad, ya que el subíndice de Kuwait
superó al índice de referencia del Subfondo
durante el período.
PIMCO
Emerging Multi-Asset Fund
12
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
Desde el lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 10 de junio de 2011)
0,10%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 7 de junio de 2011)
-1,40%
50% MSCI Emerging Markets Index, 25% JPMorgan Emerging Markets Bond Index
(EMBI) Global, 25% JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets
Global Diversified Index (Unhedged)
-0,20%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
10 de junio de 2011)
0,10%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
10 de junio de 2011)
0,10%
Índice 50% MSCI Emerging Markets, Índice 25% JPMorgan Government Bond
-Emerging Markets Global Diversified (Unhedged), Índice 25% JPMorgan
Emerging Markets Bond (EMBI) Global. (EUR Hedged)
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo PIMCO Emerging Multi-Asset
trata de alcanzar su objetivo de inversión,
invirtiendo, en circunstancias normales, al
menos el 80% de sus activos netos en una
cartera diversificada de inversiones que esté
económicamente ligada a los países de
mercados emergentes. En tanto que en
circunstancias normales, al menos el 80% de
los activos netos del Subfondo estarán
económicamente ligados a países de
mercados emergentes, el Subfondo procura
una exposición simultánea a una amplia gama
de activos relacionados con mercados que no
son emergentes con el fin de lograr su
objetivo de inversión según se describe de
forma más exhaustiva en el Folleto
Informativo del Subfondo.
» El Subfondo inició su actividad el 7 de junio de
2011.
PIMCO
EqS Emerging Markets Fund
Informe semestral
30 de junio de 2011
13
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
Desde el lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011)
0,80%
Clase Z, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 22 de marzo de 2011)
1,19%
MSCI Emerging Markets Index
3,38%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
22 de marzo de 2011)
-1,20%
Clase E EUR (Unhedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
22 de marzo de 2011)
-1,50%
Índice MSCI Emerging Markets (EUR Unhedged)
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» El Subfondo PIMCO EqS Emerging Markets
invierte, en circunstancias normales, al
menos el 80% de sus activos netos en una
cartera diversificada y gestionada
activamente de inversiones económicamente
ligadas a los países de mercados
emergentes. El Subfondo invierte
principalmente en valores de renta variable o
relacionados con la renta variable, incluidas
acciones ordinarias, acciones preferentes,
warrants, fondos y valores cotizados
relacionados con la renta variable (tales
como bonos, obligaciones perpetuas, recibos
de depósitos u obligaciones) para los que el
Asesor de Inversiones espera que su
referencia se pueda convertir en acciones
ordinarias o preferentes, o que son
convertibles.
» El Subfondo inició su actividad el 22 de
marzo de 2011.
» Por sectores, la selección positiva de valores
en el sector industrial contribuyó al
rendimiento del Subfondo.
» La debilidad de las tenencias en el sector de
consumo discrecional hizo mella en el
rendimiento. La selección de valores en
finanzas también restó rentabilidad al Fondo.
» Por países, una infraponderación en Brasil
contribuyó a la rentabilidad del Subfondo
relativa al índice de referencia. La selección
de valores positiva en China también
favoreció a la rentabilidad del Subfondo.
» La infraponderación del Subfondo en India,
así como la selección de valores negativa,
perjudicaron los resultados del Subfondo.
PIMCO
EqS Pathfinder Fund
TM14
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en USD
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
20 de mayo de 2010)
4,43%
13,92%
Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
20 de mayo de 2010)
4,46%
13,98%
Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
8 de julio de 2010)
4,25%
12,80%
Clase E, Acciones de Capitalización (lanzamiento: 28 de mayo de 2010)
3,83%
12,68%
Clase E, Acciones de Reparto (lanzamiento: 28 de mayo de 2010)
3,83%
12,70%
MSCI World Index
5,29%
24,90%
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional EUR (Hedged), Acciones de Capitalización,
(lanzamiento: 26 de julio de 2010)
3,29%
10,00%
Clase E EUR (Hedged), Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
10 de noviembre de 2010)
2,68%
3,50%
Índice MSCI World (Euro Hedged)
2,94%
—
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» En circunstancias normales, el PIMCO EqS
Pathfinder Fund™ trata de alcanzar su
objetivo de inversión invirtiendo
principalmente en Valores de Renta Variable
(según se definen en el Folleto), incluidas
acciones ordinarias y preferentes, de
emisores que el Asesor de Inversores opine
que están infravalorados y que están
económicamente vinculados a, como
mínimo, tres países (uno de los cuales puede
ser Estados Unidos).
» Durante el período analizado, las acciones
de la Clase Institutional del Subfondo
obtuvieron un 4,43% luego de las comisiones
y el índice de referencia del Subfondo, el
índice MSCI World, obtuvo un 5,29%. La
rentabilidad del Subfondo, aunque positiva,
fue inferior a la del índice de referencia en un
0,86% después de comisiones.
» La selección de valores en los sectores de
consumo básico, finanzas y energía
contribuyó de manera positiva al rendimiento
gracias a que los precios de los valores en
estos sectores se apreciaron durante el
período analizado.
» Lorillard, AIA Group y Danone fueron los que
más contribuyeron al rendimiento debido a
que los precios de estos valores se
apreciaron durante el período analizado.
» Por su parte, Nintendo, Lloyds Banking
Group y Teleperformance significaron un
lastre moderado para la rentabilidad debido a
que los precios de estos valores cayeron
durante el período analizado.
» Al cierre del período analizado, el Subfondo
mantenía alrededor del 81% de su cartera en
renta variable que consideramos
infravalorada, alrededor del 3% (únicamente
en posiciones largas) en inversiones de
arbitrajes por fusión, alrededor del 11% en
equivalentes de tesorería, y el saldo restante
de la cartera en divisas y coberturas de
riesgo del mercado, incluido alrededor del
4% en oro.
PIMCO
EqS Pathfinder Europe Fund
TMInforme semestral
30 de junio de 2011
15
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
20 de mayo de 2010)
-0,91% 7,61%
Clase Institutional, Acciones de Reparto, (lanzamiento:
28 de mayo de 2010)
-0,83% 7,56%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
9 de junio de 2010)
-1,46% 7,45%
Clase E, Acciones de Reparto, (lanzamiento: 9 de junio de 2010)
-1,46% 7,41%
MSCI Europe Index
0,91% 15,73%
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
» En circunstancias normales, el PIMCO EqS
Pathfinder Europe Fund™ trata de alcanzar
su objetivo de inversión invirtiendo
principalmente en Valores de Renta Variable
(según se definen en el Folleto), incluidas
acciones ordinarias y preferentes, de
emisores que el Asesor de Inversores opine
que están infravalorados y que están
económicamente vinculados a países
europeos.
» Durante el período analizado, las acciones de
la Clase Institutional del Subfondo cayeron un
0,91% luego de las comisiones y el índice de
referencia del Subfondo, el Índice MSCI
Europe, obtuvo un 0,91%. La rentabilidad del
Subfondo fue inferior a la del índice de
referencia en un 1,82%.
» Las posiciones en AIA Group, Lancashire y
British American Tobacco PLC fueron aportes
significativos a los rendimientos, ya que los
precios de estas inversiones se apreciaron
durante el período analizado.
» Las posiciones en Lloyds Banking Group,
Marine Harvest y Teleperformance afectaron
los rendimientos, ya que los precios de estos
valores cayeron durante el período analizado.
» Al cierre del período analizado, el Subfondo
mantenía alrededor del 82% de su cartera en
renta variable que consideramos
infravalorada, alrededor del 4% (únicamente
en posiciones largas) en inversiones de
arbitrajes por fusión, alrededor del 11% en
equivalentes de tesorería, y el saldo restante
de la cartera en divisas y coberturas de riesgo
del mercado, incluido alrededor del 4% en oro.
EuriborPLUS Fund
16
PIMCO Funds: Global Investors Series plc
Rentabilidad total, neta de comisiones y gastos, correspondiente al período cerrado el
30 de junio de 2011
1
6 meses Desde el
lanzamiento
Clases denominadas en EUR
Clase Institutional, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de enero de 2006)
1,57% 2,90%
Clase Investor, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de marzo de 2006)
1,33% 2,57%
Clase E, Acciones de Capitalización, (lanzamiento:
31 de marzo de 2006)
1,17% 2,16%
1 Month Euribor Rate Index
0,49% 2,45%
1
Rentabilidades anualizadas para períodos de, como mínimo, un año, y acumuladas en otro caso
.
Informe de cartera
