El déficit y la deuda pública
Javier Capó Parrilla
Departament d’Economia Aplicada de la UIB Centre de Recerca Econòmica (CRE)
Universitat Oberta per a Majors
La presencia del Estado en la economía
El empeoramiento sistemático y creciente del déficit y de la deuda de las Administraciones Públicas es un fenómeno posterior a la II Guerra Mundial. Las cinco últimas décadas se han caracterizado por un crecimiento continuo de la presencia del Estado en la economía. Hasta entonces, las funciones del Estado se limitaban a la defensa, la justicia y la seguridad ciudadana.
Podemos establecer al menos 3 factores que explican este fenómeno:
1. Situación económico-social
•
El desencanto con el sistema capitalista que siguió a
la Gran Depresión de 1929 y la actuación y
cooperación de las autoridades políticas de los
principales países para paliar las consecuencias de
la II Guerra Mundial
•
El
ascenso
del
socialismo
como
forma
de
organización política y económica de la sociedad
que amenazaba al sistema capitalista
2. Teoría económica dominante
El enfoque keynesiano partía de la convicción de que el mercado no garantizaba el mantenimiento del ritmo de actividad suficiente para conseguir el pleno empleo de los recursos productivos, lo que justificaba la intervención activa del Estado en la economía mediante la adopción de políticas fiscales anticíclicas
La economía del bienestar desarrolló el análisis de los fallos del mercado en asignar eficientemente los recursos en la producción de algunos bienes (bienes públicos), para internalizar todos los costes (externalidades), para generar una distribución de la renta más equitativa de la renta, lo que motivaba la intervención del Estado en la economía
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2
Un mercado competitivo garantiza una producción de
bienes y servicios y una distribución de la producción
eficiente
Fallos de mercado
eficiencia
equidad
falla
Intervención
del Estado
2. Teoría económica dominante
Las recesiones suelen estar originadas por una caída de
la demanda agregada y la política fiscal las puede
compensar
estabilización
Fallos del mercado
1.
Fallo de la competencia
2.
Bienes públicos y comunales
3.
Externalidades
4.
Mercados incompletos
5.
Fallos de la información
6.
Desequilibrios
macroeconómicos
7.
Bienes preferentes
8.
La redistribución
Falla la
eficiencia
Falla la
equidad
3. Crecimiento de los gastos sociales
Los reformistas sociales consideraban que la expansión de las administraciones públicas sería un fenómeno transitorio. Que el desarrollo y la educación de la sociedad les llevaría a valorar más la educación y el futuro y que por iniciativa propia se formarían y ahorrarían para la vejez. Se equivocaron.
Los gastos sociales tienen carácter de bien superior, es decir, al aumentar la renta, la demanda de servicios sociales crece más que proporcionalmente.
Además, los beneficios derivados del gasto social han pasado de ser vistos por la población como logros o conquistas sociales (derechos adquiridos irrenunciables), lo que los hace inflexibles a la baja.
3. Crecimiento de los gastos sociales
Se incurrió en importantes errores de cálculo sobre el
coste de la prestación de determinados servicios
sociales, servicios que se acabaron revelando mucho
más caros de lo estimado
Envejecimiento de la población (reducción de la natalidad y aumento de la esperanza de vida)
Reducción del crecimiento de la renta y del empleo Encarecimiento de los tratamientos médicos Aumento del desempleo estructural
Conceptos
Capacidad y necesidad de financiación
Deuda
Ahorro público
Ingresos
1000€
Gastos
600€
Capacidad
de
financiación
400€
Pep
Ingresos
800€
Gastos
1200€
Necesidad
de
financiación
400€
Toni
Abril
Ahorro
Necesidad de
financiación 400€
Abril
Necesidad de
financiación 400€
Mayo
Necesidad de
financiación 400€
Junio
Necesidad de
financiación 400€
Julio
Necesidad de
financiación 400€
Agosto
Toni
Deuda
2000€
¡Tarde o temprano se tendrá que pagar!Joan y Cati
Ingresos
2400€
Gastos
1400€
Necesidad
de
financiación
Necesidad de financiación y Ahorro
Coche
25000€
Joan y Cati
Ingresos
2400€
Gastos
1400€
Ahorro
1000€
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4
Necesidad de
financiación 24000€
Abril
Capacidad de
financiación 1000€
Mayo
Joan y Cati
Deuda
24000€
Junio
Julio
Agosto
Capacidad de
financiación 1000€
Capacidad de
financiación 1000€
Capacidad de
financiación 1000€
Devolución
deuda
El presupuesto de las AAPP
INGRESOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS GASTOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN
=
El presupuesto de las AAPP
INGRESOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS GASTOS DE OPERACIONES NO FINANCIERAS NECESIDAD DE FINANCIACIÓN
=
Déficit y deuda pública
Necesidad de
financiación
2009
Necesidad de
financiación
2010
Necesidad de
financiación
2011
Necesidad de
financiación
2012
Deuda
pública
¡Tarde o temprano se tendrá que pagar!Sostenibilidad
fiscal
Problemas de medición
1.
Los activos de capital
2.
Los pasivos no contabilizados
3.
El ciclo económico
Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública
1.
El aumento del gasto y del déficit público provoca una
reducción simultánea de la inversión privada, debido,
sobre todo, a la presión alcista que ejercen sobre los
tipos de interés.
Ahorro
privado
Deficit público
Inversión privada
Empresas
y familias
Estado
2. El déficit público provoca presiones alcistas sobre la inflación, por cuanto supone un incremento sustancial de la demanda agregada de la economía y porque somete a la política monetaria a presiones excesivas si se pretende que contribuya tanto a la estabilización de precios como a la expansión de la producción.
3. Un aumento del déficit público contribuye al deterioro de la
cuenta corriente (XN) al provocar un aumento de los precios
nacionales y una apreciación del tipo de cambio nominal.
4. Un déficit presupuestario elevado restringe las posibilidades de utilización de la política presupuestaria como locomotora de la actividad en las fases recesivas del ciclo.
Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública
u25.
El incremento del déficit y de la deuda pública
acumulada supone un legado intergeneracional
El pago de intereses y de la deuda emitida el
Estado conducirá a una subida general de los
impuestos
El
déficit
público
afecta
negativamente
al
crecimiento futuro de la economía al penalizar la
inversión
Al amortizar la deuda a los inversores extranjeros
se producirá una transferencia de recursos hacia el
exterior
Efectos macroeconómicos del déficit y la deuda pública
u3Diapositiva 18
u1
DISTINGUIR EL AUMENTO DEL TIPO DE INTERÉS, POR DOBLE MOTIVO, DEL EFECTO CROWDING-OUT
El efecto tipo de interés por la mayor demanda de financiación desaparece en una economía abierta en la que la mayor demanda de ahorro se
obtiene del exterior y no detrayendo financiación de la inversión privada
además, las señales provenientes de las primas de riesgo de los tipos de interés pueden verse silenciadas en la UME.
Puede producirse la compresión de una posible prima de riesgo del tipo de interés si los mercados suponen que el riesgo país se reduce por el
hecho de pertenecer a una unión monetaria.
usuario; 16/03/2010
Diapositiva 19
u2
INFLACIÓN Y CONDICIONAMIENTO DE LA POLÍTICA MONETARIA
EL EFECTO TIPO DE CAMBIO QUEDA eliminado EN UNA UME
usuario; 16/03/2010Diapositiva 20
u3
AÑADIR DIAPOSITIVA CON CONCEPTO PRÁCTICO DE SOSTENIBILIDAD FISCAL
usuario; 16/03/2010Sostenibilidad de la política fiscal
El
enfoque
académico
hace
referencia
a
la
estabilización de la ratio deuda pública/PIB.
Desde una visión más práctica, la sostenibilidad gira
sobre el concepto de buena administración y sobre si
la política fiscal actual conducirá a un proceso en el
que se acumulara un nivel de deuda pública excesivo.
¿Cuál es la situación fiscal?
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¿Cuál es la situación fiscal?
¿Qué ha ocurrido?
Gastos
Ingresos
tiempo
Déficit
cíclico
Recesión
Política fiscal expansiva 2007 2005 2002 2008El déficit público y el ciclo económico
¿Cómo reducir el déficit público?
La
recuperación
revertirá
el
efecto
de
los
estabilizadores automáticos y hará innecesarias las
políticas de estímulo de la demanda.
La recuperación económica no será suficiente para
recuperar el equilibrio fiscal. Así, será necesario un
ajuste fiscal.
¿Cómo reducir el déficit público?
Reducir
los
gastos
públicos:
conlleva
la
reducción
de
los
gastos
y
prestaciones
sociales
Aumentar
los
ingresos
públicos:
implica
aumentar los impuestos
Impopular
¿Cómo reducir el déficit público?
Gastos
Ingresos
tiempo
2007 2005 2002 2008 2011 2012 Orientación contractiva de la política fiscal¿Efectivo?
¿Será doloroso?
1.
La consolidación fiscal reduce el crecimiento del
PIB a corto plazo, los asalariados son los más
perjudicados y eleva la tasa de paro.
2.
La reducción del PIB puede ser mayor cuando los
BC no pueden rebajar los tipos de interés y
cuando son muchos los países que aplican
planes de consolidación fiscal al mismo tiempo.
3.
Los ajustes son menos dolorosos cuando se
basan en reducciones de gastos que en subidas
de impuestos.
Presupuestos 2012
Sube transitoriamente los tipos del IRPF pero recupera permanentemente la deducción por compra de vivienda (*). Establece una amnistía fiscal que es éticamente reprobable y que tiene una capacidad recaudatoria incierta.
No sube el IVA (a mitad de año, se ha subido el IVA)
Ingresos:
Recorta inversión en infraestructuras, I+D+i y educación. Recorta políticas activas de empleo y espera una caída de las prestaciones de paro.
No recorta pensiones ni sueldos de funcionarios (*)
Aumentan los gastos por intereses y transferencias corrientes
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¿Cómo ajustamos las cuentas?
Pensiones 35,5% Desempleo 9,6% Deuda Pública 8,7% CCAA 8% Defensa 2,2% Sanidad 34,6% Educación 23,6% Deuda Pública 5% Otras AAPP 5,8% Agricultura 1,8% Investigación 2,4% Investigación 0,5%
Sostenibilidad de la política fiscal a largo plazo
La sostenibilidad de la política fiscal va a estar condicionada por la evolución demográfica de muchos países. El envejecimiento de la población surge como una amenaza que puede hacer insostenibles las políticas fiscales actuales en un escenario futuro. Esta amenaza existe incluso para aquellos países que en la actualidad tienen una situación de equilibrio presupuestario. Obligaciones futuras por el gasto en pensiones, sanidad y asistencia social.
La consecución de la sostenibilidad de la política fiscal a largo plazo exige cambios en la forma en que se ejecuta la política fiscal en la actualidad
Estructura demográfica
Estructura de la población 2011 0 años 6 años 12 años 18 años 24 años 30 años 36 años 42 años 48 años 54 años 60 años 66 años 72 años 78 años 84 años 90 años 96 añosEstructura demográfica
Estructura de la población 2049 0 años 6 años 12 años 18 años 24 años 30 años 36 años 42 años 48 años 54 años 60 años 66 años 72 años 78 años 84 años 90 años 96 años0 2000000 4000000 6000000 8000000 10000000 12000000 14000000 16000000 18000000 2 0 0 2 2 0 0 5 2 0 0 8 2 0 1 1 2 0 1 4 2 0 1 7 2 0 2 0 2 0 2 3 2 0 2 6 2 0 2 9 2 0 3 2 2 0 3 5 2 0 3 8 2 0 4 1 2 0 4 4 2 0 4 7 2 0 5 0 2 0 5 3 2 0 5 6 2 0 5 9 Escenario 1 Escenario 2
Proyecciones de población mayor de 64 años
Cambio demográfico brutal
Población 2011 2049 16 a 64 años 30.886.870 25.290.258 66,9% 52,7% 65 y más años 7.866.256 15.325.278 17,0% 31,9% Ratio 3,9 1,7
Envejecimiento: un fenómeno global
España
Envejecimiento e ingresos públicos
Reducción del consumo = reducción recaudación IVA
Reducción de la población en edad de trabajar
Descenso de la recaudación IRPF
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Coste pensiones
Pensiones: sistema de reparto
Aumento del número de jubilados Aumento de la esperanza de vida
Aumento de las pensiones Aumento de las prejubilaciones
Reducción del empleo Reducción de la vida laboral
Moderación salarial
Pensiones
Aumento del número de jubilados Aumento de la esperanza de vida
Aumento de las pensiones Aumento de las prejubilaciones
Reducción del empleo Reducción de la vida laboral
Moderación salarial
Necesidad de un ajuste
¿Qué pueden (deben) hacer los países?
¿Qué pueden (deben) hacer los países?
Sostenibilidad fiscal del envejecimiento
2010 2020 2030 2040 2050
Total gasto en pensiones contributivas 8,9 9,5 10,8 13,2 15,5
Gasto en sanidad 5,6 5,9 6,3 6,8 7,1
Gasto en cuidados de la dependencia 0,7 0,9 1,0 1,1 1,3
Gasto en educación 3,4 3,5 3,4 3,2 3,5
Gasto en desempleo 1,4 0,9 0,9 0,9 0,9
Total gasto social 20,0 20,7 22,4 25,2 28,3
Proyecciones del gasto asociado al envejecimiento
Pensiones contributivas: 9,7% del PIB (2012) y 10,3% del PIB (2013)
Sostenibilidad fiscal del envejecimiento
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13
Reforma del sistema de pensiones
Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años
Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% de
pensión
Aumentar
el
periodo
de
cómputo
de
la
base
reguladora a 25 años
Edad de jubilación
Edad de jubilación
Periodo de cómputo
años salario
20 30 55 65
Pep Toni
Periodo de cómputo
años salario
20 30 55 65
Maria
Reforma del sistema de pensiones
Retrasar la edad de jubilación hasta los 67 años
Cotizar 38 años y 6 meses para recibir el 100% de
pensión
Aumentar
el
periodo
de
cómputo
de
la
base
reguladora a 25 años
¡Habrá que seguir haciendo ajustes!
Envejecimiento y gasto sanitario
Envejecimiento Estado de salud Gasto sanitario
Capacidad de respuesta del
sanitario
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Gasto sanitario
Conclusiones
La cuentas públicas han entrado en una senda que pone en peligro su sosteniblidad.
La crisis y la adopción de medidas procíclicas durante la etapa de expansión anterior explican el deterioro de las cuentas públicas.
La reactivación económica no será suficiente para reconducir el desequilibrio fiscal.
Así, son necesarias medidas de consolidación fiscal tendentes a reducir los gastos y aumentar los ingresos públicos.
El establecimiento de reglas fiscales y una mayor racionalidad de la dimensión de las AAPP sería beneficioso.
A largo plazo, el envejecimiento de la población obliga a tomar medidas encaminadas a garantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones y de atención sanitaria y social.
