INTRODUCCIÓN A LA

El modelo del multiplicador ampliado

INTRODUCCIÓN A LA

MACROECONOMÍA

El modelo con Sector Público

• Para analizar la política fiscal ampliamos el modelo incluyendo al Sector Público

• El Sector Público tiene unos ingresos derivados de los impuestos T, y unos gastos G

• G no incluye transferencias que se consideran impuestos negativos: T son impuestos netos

• G es considerado un componente autónomo de la DA y sus movimientos tendrán sobre la renta los mismos efectos que I (o C

)

• La nueva DA es ahora la suma de Consumo,

Inversión y Gasto Público

El modelo con Sector Público

C+I 45^o DA=Consumo

+ Inversión + Gasto Púb.

Renta C+I+G Y

C+I+G

C

Efecto multiplicador

C₁ +I₁ +G₁ 45^o

Consumo + Inversión + Gasto

Renta C₁ + I₂ + G₁

Y₁ Y₂

Y₂Y₁

DA₂DA₁

Multiplicador: Y₂Y₁ > I₂I₁

Efecto multiplicador

45^o Consumo

+ Inversión + Gasto

Renta

Y₁ Y₂

Y₂Y₁

Multiplicador es mayor cuanto mayor es la pmc (pte de la función)

Y₂’Y’₁

DA₁ DA₁^’

DA₂ DA₂’

Impuestos de cuantía fija

• Consideremos ahora los impuestos suponiendo en primer lugar, que son de cuantía fija, T

• La introducción de los impuestos cambia la relación entre Y y la denominada renta disponible, YD: la que realmente llega al bolsillo y se reparte entre C y S. El modelo será ahora,

• El valor de k es igual, pero la renta de equilibrio se habrá reducido en una cuantía equivalente a la disminución del gasto autónomo cT por el multiplicador, kcT

0 0

0 0

0

( )

( )

1 ( ) '

1

C C cYD C c Y T

Y C I G C c Y T I G Y cY C I G cT

Y C I G cT kA

c

    

       

    

    



Impuestos de cuantía fija

Por ejemplo con c=0.8 y

Pero si introducimos impuestos por valor T=200:

Reducción que es en efecto c·k·T = 0.8*5*200 = 800

0

1 1

( ) (2000) 10000

1 1 0.8

Y C I G

 c    

 

0

1 1

( ) (2000 0.8·200) 9200

1 1 0.8

Y C I G cT

 c      

 

Impuestos de cuantía fija

45^o DA

Renta C + I + G

Y₂

Impuestos de cuantía fija

C + I+G-cT 45^o

DA

Renta C + I + G

Y₁ Y₂

cT

kcT

El multiplicador de Pto equilibrado

¿Qué sucede si G y T se incrementan en la misma cuantía?

• Supongamos que tanto G como T se incrementan en una cuantía h, la nueva renta de equilibrio será,

0

0

0

0

0

1 [ ( ) ( )]

1

1 [ ]

1

1 [ ( )]

1

1 1

[ ) (1 )

1 1

1 [ )

1

Y C I G h c T h

c

C I G h cT ch c

C I G cT h ch c

C I G cT h c

c c

C I G cT h c

      



      



      



     

 

    



0

1 ( )

Y 1 C I G cT

 c   



El multiplicador de Pto equilibrado

• Para explicar esta aparente contradicción podemos partir de una situación inicial de equilibrio, basta observar que

G va entero a incrementar la renta, pero el T ha de multiplicarse por c antes de minorar la renta,

• Entonces,

Aumento por :

Disminucion por : ·( )

: ( ) ( )

[(1 ) ] 1 (1 )

1 G k G

T k c T kc T

Total k G kc T k G c T k G c G

k c G c G G

c

 

     

           

       



0

1 ( )

Y 1 C I G cT

 c   



El multiplicador de Pto equilibrado

• Para explicar esta aparente contradicción podemos partir de una situación inicial de equilibrio, basta observar que

G va entero a incrementar la renta, pero el T ha de multiplicarse por c antes de minorar la renta,

• Entonces,

Aumento por :

Disminucion por : ·( )

: (1 )

G k G

T k c T kc T

Total k G kc T k T kc T c k T

 

     

         

0

1 ( )

Y 1 C I G cT

 c   



Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Incremento del gasto

G = 100

Y = 5(400-0.8*200+200+300) = = 5(400-160+200+300)

=5*740=3700

Y = 3700-3200 = 500

Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Incremento del gasto

G = 100

Y = 5(400-0.8*200+200+300) = = 5(400-160+200+300)

=5*740=3700

Y = 3700-3200 = 500

Decremento de impuestos

T = 100

Y = 5(400-0.8*100+200+300) = = 5(400-80+200+200)

=5*720=3600

Y = 3600-3200 = 400

Impuestos proporcionales

• Es más realista que T sea un porcentaje de la renta T = tY

• La renta disponible será YD = YtY = (1t)Y y el modelo será

• Dados los valores de t, 1c(1t) > 1c: la pmc calculada sobre Y se habrá reducido, disminuyendo el multiplicador y por tanto también la renta (con impuestos de cuantía fija k no variaba)

0 0

0 0

0

(1 ) (1 ) (1 )

1 ( ) '

1 (1 )

C C cYD C c t Y

Y C I G C c t Y I G Y c t Y C I G

Y C I G kA

c t

    

       

    

   

 

Impuestos proporcionales

• Por ejemplo,

• Supongamos un impuesto proporcional t = 0.05

400 0.8

200, 300 300

1 (400 300 300 240) * 640 3800 1 0.8

C Y

I G y T

Y

 

  

     

 5

400 0.8 200 200 0.05 0.8 0.05 400 200 300

1 (900) *900 3600 1 0.8 0.05

Y Y Y

Y Y Y

Y

    

    

  

  4

La política fiscal

• ¿Qué puede hacer el Gobierno para suavizar una recesión?

• Puesto que controla G, puede aumentar el Gasto Público lo que provoca un incremento superior en la renta (k·G)

• Por ejemplo: Supongamos C = 100+0.8Y_d, I=200, G=100 y t=0.0625,

– ¿Cuál será la renta de equilibrio? Será sencillamente,

– Si se sabe que la producción potencial es 2000, ¿cuál sería una política fiscal adecuada?: La renta debe aumentar 400 unidades para alcanzar la producción potencial. Como el valor del

multiplicador es 4, bastará con que cualquier componente autónomo, por ejemplo G, aumente 400/4 = 100

1 1

(100 200 100) 1600 1 (1 ) 1 0.75

Yeq A

c t

    

  

La política fiscal

• La política fiscal activa consiste en modificar los

programas de Gastos e Ingresos públicos con objeto de estabilizar la economía

• La existencia de retardos (…) resta efectividad a estas medidas

• En las economías occidentales existen mecanismos de ajuste automático de la economía.

• Entre estos estabilizadores automáticos con efectos contracíclicos cabe citar,

– Impuesto proporcional sobre la renta (ingresos) – Seguro de desempleo (gastos)

Presupuesto Público

• El Presupuesto Público es un documento que describe en detalle los ingresos y gastos del Sector Público

• Como hemos visto, es un instrumento clave de la política económica

• Déficit y Superávit presupuestario. Hay que distinguir,

– Déficit efectivo: el que realmente se registra

– Déficit estructural: el que con la actual estructura de ingresos y gastos, se registraría si el producto = output potencial

– Déficit cíclico: el que es atribuible a la fase del ciclo: diferencia entre los dos anteriores

• Efecto expulsión: el incremento de G y su financiación, puede tener consecuencias negativas para I y restar

efectividad a la política fiscal (menor en depresión)

Financiación del déficit

• Escuelas distintas difieren en lo que se refiere al déficit

• Keynesianos: recomiendan déficit en las recesiones compensable con superavit en las expansiones

• Históricamente la financiación del estado del bienestar ha producido presupuestos sistemáticamente deficitarios

• El déficit se puede financiar por distintas vías:

Impuestos, Emisión de dinero o Emisión de deuda

• La deuda es lo habitual: La deuda pública es el valor

total de todos los títulos de deuda emitidos por el Estado

• Un stock razonable no es perjudicial. En España era reducida antes de la crisis; ahora es el 100% del PIB.

El modelo completo

• Añadimos ahora el sector exterior y tendremos,

• El multiplicador ha variado de nuevo (menor todavía que sin sector externo):

0 0

0

0 0

0 0

(1 )

, ,

(1 )

1 ( )

1 (1 )

C C cYD C c t Y Y C I G X M

I I G G X X M M mY

Y C c t Y I G X M mY

Y C I G X M kA

c t m

    

    

  

 

       

     

  

El modelo completo

• Si suponemos por ejemplo que m = 0.1 y mantenemos el valor del resto de los parámetros del ejemplo anterior,

• Es decir que el valor del multiplicador ha pasado,

– 5 (economía cerrada sin sector público),

– 4 (economía cerrada con sector público y t proporcionales) – 2.87 (economía con sector público y exterior)

0 0

1 ( )

1 (1 )

1 1

2.857 1 0.8(1 0.05) 0.1 0.35

Y C I G X M kA

c t m

A A A

     

  

  

  

El modelo en el marco OA-DA

• Los supuestos en los que hemos basado el modelo del multiplicador equivalen a una curva de oferta

agregada plana (o con muy poca pendiente):

OA DA DA’ DA’’

P

Y

Ejercicios

• Considere una economía sin impuestos sobre la renta con c = 0.9,

– a) Cuál es el valor de k (10)

– b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si

 G = 100? (10*100=1000)

– c) ¿Cuánto crecerá el output si las transferencias crecen en 100? Se gastarán 0.9*100 = 90 en

consumo, luego la renta se incrementará en 10*90

= 900

Ejercicios

• Considere una economía con t = 1/3 y c = 0.9

– a) Cuál es el valor de k (2.5)

– b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si

G = 100? (2.5*100=250)

– c) ¿Cómo afectará ese  G al déficit? Los ingresos

aumentarán en (1/3)*250 = 83.3, luego el déficit

se incrementará en 100-83.3=16.7

La curva IS

• Si introducimos una función de inversión que depende de forma inversa del tipo de interés, tenemos

• Y sustituyendo en Y = C+I+G, tenemos,

• La función Y=k(Ahi) es la curva IS e indica los pares de valores de renta y tipo de interés en los que el mercado de bienes está en equilibrio

0 0

( )

C C c Y T I I hi

  

 

0 0

0 0

( )

1 1

[ ] ( )

1 1

Y C I G C c Y T I hi G

Y C I G cT hi k A hi

c c

        

      

 

La curva IS

• Si el tipo de interés aumenta, la inversión se reducirá y por tanto la renta de equilibrio será menor

• Cuando el tipo de interés se reduzca sucederá lo contrario

• La curva IS tendrá por tanto pendiente negativa

Y i

i₁

i₂

Y₂ Y₁

IS