INTRODUCCIÓN A LA MACROECONOMÍA. El modelo del multiplicador ampliado

El modelo del multiplicador ampliado

INTRODUCCIÓN A LA

MACROECONOMÍA

El modelo con Sector Público

•  Para analizar la política fiscal ampliamos el modelo incluyendo al Sector Público

•  El Sector Público tiene unos ingresos derivados de los impuestos T, y unos gastos G

•  G no incluye transferencias que se consideran impuestos negativos: T son impuestos netos

•  La nueva DA es ahora la suma de Consumo, Inversión y Gasto Público: DA = C+I+G

•  G es considerado un componente autónomo de

la DA y sus movimientos tendrán sobre la renta

los mismos efectos que I (o C

)

El modelo con Sector Público

•  Ahora PIB=Yd+T (PIB ≠ Yd). Tendremos entonces,

•  El multiplicador es el mismo y los incrementos (decrementos) de G se trasladarán a la renta multiplicados por k.

•  La función de ahorro se obtiene como antes de S = Y-C

0 0

0 0

0

( )

( )

1 ( )

1

C C cYd C c Y T

Y C I G C c Y T I G Y cY C I G cT

Y C I G cT kA c

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =

−

El modelo con Sector Público

C +I 45^o Consumo +

Inversión

Renta Y

C+I

El modelo con Sector Público

C +I 45^o Consumo +

Inversión + Gasto Púb.

Renta C + I+G Y

C+I+G

Efecto multiplicador

C₁ + I₁+G₁ 45^o

Consumo + Inversión + Gasto

Renta Y₁

Si Y₁ < PP, el Gobierno puede usar G para estabilizar la economía

Efecto multiplicador

C₁ + I₁ +G₁ 45^o

Consumo + Inversión + Gasto

Renta C₁ + I₁ +G₂

Y₁ Y₂

ΔY=Y₂-Y₁

DA₂-DA₁

Multiplicador: Y₂-Y₁ > G₂-G₁: ΔY > ΔG

Efecto multiplicador

C₁ + I₁ +G₁ 45^o

Consumo + Inversión + Gasto

Renta C₁ + I₁ +G₂

Y₁ Y₂

ΔY=Y₂-Y₁

DA₂-DA₁

Con una pendiente mayor, ΔY >> ΔG

El modelo con Sector Público

•  El Gobierno puede usar este mecanismo para tratar de salir de una situación de crisis: aumentando el Gasto provocará un incremento superior en la renta (kΔG)

•  Por ejemplo: Una economía tiene una función de consumo C = 100+0.75Y. Si la Inversión es 200 y el Gasto Público 100,

–  ¿Cuál será la renta de equilibrio? Será sencillamente,

–  Si se sabe que la producción potencial es 2000, ¿Cuál sería la política fiscal adecuada?: La renta debe aumentar 400 unidades para alcanzar la producción potencial. Como el valor del

multiplicador es 4, bastará con que cualquier componente autónomo, por ejemplo G, aumente 400/4 = 100

1 (100 200 100) 1600 1 0.75

Y =eq + + =

−

Impuestos de cuantía fija

•  Observémos las ecuaciones del nuevo modelo,

•  Aunque el valor de k es igual, el componente autónomo kA’

puede ser mayor, menor o igual que el que había antes de considerar el sector público.

•  Si hay déficit por cada unidad en que crezca G-cT la renta de equilibrio aumentará en k unidades. Si el presupuesto está equilibrado, kA será igual al anterior …

0 0

0 0

0

( )

( )

1 ( ) '

1

C C cYD C c Y T

Y C I G C c Y T I G Y cY C I G cT

Y C I G cT kA c

= + = + −

= + + = + − + +

− = + + −

= + + − =

−

Impuestos de cuantía fija: cT >G

C + I+G-cT 45^o

DA

Renta C + I+ 0

Y₁ Y₂

cT

kcT

Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Incremento del gasto ΔG = 100

Y = 5(400-0.8*200+200+300) = = 5(400-160+200+300)

=5*740=3700

ΔY = 3700-3200 = 500

Multiplicador y política fiscal

Modelo original

C=400+0.8(Y-T), I = 200, G=200, T=200 Y=C+I+G = 400+0.8(Y-200)+200+200

= 5(400-0.8*200+200+200)= 3200

Incremento del gasto ΔG = 100

Y = 5(400-0.8*200+200+300) = = 5(400-160+200+300)

=5*740=3700

ΔY = 3700-3200 = 500

Decremento de impuestos

∇T = 100

Y = 5(400-0.8*100+200+300) = = 5(400-80+200+200)

=5*720=3600

ΔY = 3600-3200 = 400

El multiplicador de Pto equilibrado

•  Es decir que incrementar G y T en la misma cuantía es una medida expansiva

•  La razón es que todo el incremento del gasto se traslada a A, y amplificado por el multiplicador, a la renta: por esta vía ΔA = ΔG è ΔY=kΔG

•  Ell incremento de los impuestos no reduce A en esa misma cuantía, sino en una menor, pmc*ΔT:

A decrece solo en c*ΔT

•  Es decir ΔA

=ΔG−c*ΔT=(1-c) ΔG, luego ΔY,

k(1− c)ΔG = 1

1− c (1− c)ΔG = ΔG

El multiplicador de Pto equilibrado

•  El modelo es,

•  Ahora supongamos que tanto G como T se incrementan en una cuantía h, la nueva renta de equilibrio será,

•  Es decir que habrá tenido un efecto expansivo exactamente igual al incremento del gasto

Y = 1

1− c[C₀ + I + (G + h) − c(T + h)]=

= 1

1− c[C₀ + I + G + h − cT − ch]= 1

1− c[C₀ + I + G − cT ) + 1

1− c[h − ch] =

= 1

1− c[C₀ + I + G − cT ]+ h

0

1 ( )

Y 1 C I G cT

= c + + −

−

Impuestos proporcionales

•  T suele establecerse como un porcentaje de la renta T = tY

•  La renta disponible será YD = Y-tY = (1-t)Y y el modelo será

•  Dados los valores de t, 1-c(1-t) > 1-c: la pmc calculada

sobre Y se habrá reducido, disminuyendo el multiplicador y por tanto también la renta (con impuestos de cuantía fija k no variaba)

0 0

0 0

0

(1 ) (1 ) (1 )

1 ( ) '

1 (1 )

C C cYD C c t Y

Y C I G C c t Y I G Y c t Y C I G

Y C I G kA

c t

= + = + −

= + + = + − + +

− − = + +

= + + =

− −

Impuestos proporcionales

•  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

400 0.8 200

200

1 (400 200 200) *800 4000 1 0.8

C Y

I G Y

= +

=

=

= + + = =

− 5

Impuestos proporcionales

•  Por ejemplo,

•  Supongamos ahora que implantamos un impuesto proporcional t = 0.1

400 200

200

1 (400 200 200) *800 4000 1 0.8

C Y

I G Y

= +

=

=

= + + = =

−

0.8

5

400 0.8(1 0.1) 400 200

200

1 (400 200 200) *800 2857 1 0.8(1 0.1)

C Y Y

I G Y

= + − = +

=

=

= + + = =

− −

0.72

3.5714

El modelo completo

•  Añadimos ahora el sector exterior y tendremos,

•  El multiplicador ha variado de nuevo (menor todavía que sin sector externo):

0 0

0

0 0

0 0

(1 )

, ,

(1 )

1 ( )

1 (1 )

C C cYD C c t Y Y C I G X M

I I G G X X M M mY

Y C c t Y I G X M mY

Y C I G X M kA

c t m

= + = + −

= + + + −

= = =

= +

= + − + + + − −

= + + + − =

− − +

El modelo completo

•  Si suponemos por ejemplo que m = 0.1 y mantenemos el valor del resto de los parámetros

•  Es decir que el valor del multiplicador ha pasado,

–  5 (economía cerrada sin sector público),

–  3.57 (economía cerrada con sector público y t proporcionales) –  2.63 (economía con sector público y exterior)

0 0

1 ( )

1 (1 )

1 1

1 0.8(1 0.1) 0.1 0.38 2.63

Y C I G X M kA

c t m

A A A

= + + + − =

− − +

= = =

− − +

La política fiscal

•  La política fiscal activa consiste en modificar los

programas de Gastos e Ingresos públicos con objeto de estabilizar la economía

•  La existencia de retardos (…) resta efectividad a estas medidas

•  En las economías occidentales existen mecanismos de ajuste automático de la economía. Son contracíclicos y los más importantes son,

–  Impuesto proporcional sobre la renta (ingresos) –  Seguro de desempleo (gastos)

¿Es el gobierno omnipotente?

De lo visto podría deducirse que el gobierno puede fijar el nivel de producción a voluntad eligiendo G o T Esto no es así por diversos motivos:

§  El modelo es una simplificación

§  No es fácil modificar G o T

§  La inversión no permanece cte …

§  Pueden modificarse las expectativas

§  Puede generarse inflación, déficits y deuda

Presupuesto Público

•  El Presupuesto Público es un documento que describe en detalle los ingresos y gastos del Sector Público

•  Como hemos visto, es un instrumento clave de la política económica

•  Déficit y Superávit presupuestario. Hay que distinguir,

–  Déficit efectivo: el que realmente se registra

–  Déficit estructural: el que con la actual estructura de ingresos y gastos, se registraría si el producto = output potencial

–  Déficit cíclico: el que es atribuible a la fase del ciclo: diferencia entre los dos anteriores

•  Efecto expulsión: el incremento de G y su financiación, puede tener consecuencias negativas para I y restar

efectividad a la política fiscal (menor en depresión)

Financiación del déficit

•  Escuelas distintas difieren en lo que se refiere al déficit

•  Keynesianos: recomiendan déficit en las recesiones compensable con superavit en las expansiones

•  Déficit cíclico y estructural

•  Históricamente la financiación del estado del bienestar ha producido presupuestos sistemáticamente deficitarios

•  El déficit se puede financiar por distintas vías: Impuestos, Emisión de dinero o Emisión de deuda

•  La deuda es lo habitual: La deuda (variable stock) es el valor total de todos los títulos de deuda emitidos por el Estado

•  Un stock razonable no es perjudicial. En España ha crecido mucho con la crisis …

El modelo en el marco OA-DA

•  Los supuestos del modelo del multiplicador equivalen a una curva OA plana (o con poca pendiente):

OA DA DA’ DA’’

P

Y

En este caso, el desplazamiento de la DA vía política fiscal siempre incrementará la renta, en una cuantía mayor, y no los precios …

Ejercicios

•  Considere una economía sin impuestos sobre la renta con c = 0.9,

–  a) Cuál es el valor de k

–  b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si ΔG = 100?

–  c) ¿Cuánto crecerá el output si las transferencias

crecen en 100?

Ejercicios

•  Considere una economía sin impuestos sobre la renta con c = 0.9,

–  a) Cuál es el valor de k (10)

–  b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si ΔG = 100? (10*100=1000)

–  c) ¿Cuánto crecerá el output si las transferencias crecen en 100? Se gastarán 0.9*100 = 90 en

consumo, luego la renta se incrementará en

10*90 = 900

Ejercicios

•  Considere una economía con t = 1/3 y c = 0.9

–  a) Cuál es el valor de k (2.5)

–  b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si ΔG = 100? (2.5*100=250)

–  c) ¿Cómo afectará ese ΔG al déficit? Los ingresos

aumentarán en (1/3)*250 = 83.3, luego el déficit

se incrementará en 100-83.3=16.7

Ejercicios

•  Considere una economía con t = 1/3 y c = 0.9

–  a) Cuál es el valor de k (2.5)

–  b) ¿Cuánto crecerá el output en esta economía si ΔG = 100? (2.5*100=250)

–  c) ¿Cómo afectará ese ΔG al déficit? Los ingresos

aumentarán en (1/3)*250 = 83.3, luego el déficit

se incrementará en 100-83.3=16.7

La curva IS

•  Si introducimos una función de inversión dependiente del tipo de interés en el modelo anterior, obtenemos la curva IS

•  La IS muestra los pares de valores (i, Y) en los que el mercado de bienes está en equilibrio

•  Curva IS: Y = k(A−hi)

0 0

0 0

0 0

( )

( )

[ ] ( )

C C c Y T I I hi

Y C I G C c Y T I hi G Y k C I G cT khi k A hi

= + −

= −

= + + = + − + − +

= + + − − = −

La curva IS

•  Si el tipo de interés aumenta, la inversión se reducirá y por tanto la renta de equilibrio será menor

•  Cuando el tipo de interés se reduzca sucederá lo contrario

•  La curva IS tendrá por tanto pendiente negativa

Y i

i₁ i₂

Y₂ Y₁

IS