TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

TPCG FINANCIAL

SERVICES – Agente de

Valores S.A.

Estados contables correspondientes al

ejercicio finalizado el 31 de diciembre de

2013 e informe de auditoría independiente

TPCG FINANCIAL SERVICES – Agente de Valores S.A.

Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado

el 31 de diciembre de 2013 e informe de auditoría

independiente

Contenido

Sección 1 - Información en moneda nacional Sección 2 - Información en dólares estadounidenses

TPCG FINANCIAL SERVICES – Agente de Valores S.A.

Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado

el 31 de diciembre de 2013 e informe de auditoría

independiente

Sección 1 - Información en moneda nacional

Informe de auditoría independiente Plan de cuentas

Estado de flujos de efectivo Estado de evolución del patrimonio

Anexo - Cuadro de bienes de uso e intangibles - amortizaciones Notas a los estados contables

Deloitte & Touche ZF Ltda. Ruta 8, Km 17.500 Zonamerica Edificio @1, Of. 107 Montevideo, 91600 Uruguay Tel: +598 2518 2050 Fax: +598 2518 2051 www.deloitte.com/uy

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte presta servicios de auditoría, impuestos, consultoría y asesoramiento financiero a organizaciones públicas y privadas de diversas industrias. Con una red global de firmas miembros en más de 150 países, Deloitte brinda sus capacidades de clase mundial y su profunda experiencia local para ayudar a sus clientes a tener éxito donde sea que operen. Aproximadamente 195.000 profesionales de Deloitte se han comprometido a convertirse en estándar de excelencia.

Informe de auditoría independiente

Señores Directores y Accionistas de

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

Hemos auditado los estados contables de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

expresados en pesos uruguayos que se adjuntan; dichos estados contables comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2013, y el correspondiente estado de resultados por el ejercicio finalizado en dicha fecha, (identificados como Plan de Cuentas), y los correspondientes estados de flujos de efectivo, de evolución del patrimonio por el ejercicio finalizado en esa fecha, el anexo de bienes de uso e intangibles – amortizaciones, las notas de políticas contables significativas y otras notas explicativas a los estados contables y los anexos II a IX.

Responsabilidad de la Dirección por los estados contables

La Dirección de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.es responsable por la preparación y la razonable presentación de estos estados contables de acuerdo con normas contables dictadas por el Banco Central del Uruguay aplicables a los Agentes de Valores. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables que estén libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría emitidas por la Federación Internacional de Contadores (IFAC). Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y planifiquemos y realicemos nuestra auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados contables están libres de errores significativos.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de existencia de errores significativos en los estados

contables, ya sea debido a fraude o error. Al hacer la evaluación de riesgos, el auditor considera los aspectos de control interno de la entidad relevantes para la preparación y presentación razonable de los estados contables con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión acerca de la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas por la entidad y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Dirección, así como evaluar la presentación general de los estados contables.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido brinda una base suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión.

2

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables referidos precedentemente presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación patrimonial de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A. al 31 de diciembre de 2013, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables dictadas por el Banco Central del Uruguay aplicables a los Agentes de Valores.

Énfasis en otros asuntos que no afectan la opinión

Tal como surge de lo indicado en la Nota 3 a los estados contables, la Sociedad ha definido que, a partir del ejercicio que comenzó el 1º de enero de 2013, la moneda funcional de la misma es el dólar estadounidense. Tal como se revela en Nota 7 a los estados contables, han existido transacciones y se mantienen al cierre del ejercicio saldos significativos con partes relacionadas.

Otros asuntos

Tal como se indica en la Nota 3 a los estados contables, la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense. Los estados contables expresados en pesos uruguayos correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 han surgido como resultado de convertir a pesos uruguayos los estados contables de la Sociedad en dólares estadounidenses. Nuestra auditoria también incluyó la revisión de la conversión de las cifras en dólares estadounidenses a pesos uruguayos y, en nuestra opinión, dicha conversión ha sido realizada de acuerdo con la metodología descrita en la Nota 10. La conversión de los estados contables a pesos uruguayos ha sido realizada a efectos de cumplir con las normas vigentes aplicables a los Agentes de Valores en relación con la presentación de estados contables.

Los estados contables de la Sociedad expresados en dólares estadounidenses por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, conjuntamente con el correspondiente informe de auditoría, se incluyen en la Sección 2.

La información correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 ha sido objeto de auditoría por parte de otro auditor cuyo informe de fecha 22 de marzo de 2013 no incluye ninguna salvedad a la opinión. Dicha información se presenta a efectos de cumplir con las normas vigentes aplicables a los Agentes de Valores en relación con la presentación de estados contables.

Restricción del uso y distribución

El presente informe ha sido elaborado a efectos de dar cumplimiento con lo requerido por las normas emitidas por el Banco Central del Uruguay para los Agentes de Valores respecto a la presentación de estados contables. En consecuencia, los estados contables adjuntos y el informe de auditoría correspondiente pueden no ser apropiados para otro propósito. Este informe es de uso exclusivo del destinatario y del Banco Central del Uruguay y en consecuencia el mismo no debe ser distribuido para ser utilizado por otros usuarios distintos de los mencionados anteriormente.

Listar:

Ins.: 372 TPCG FINANCIAL SERVICES S.A (AG.VAL.) Sólo las Cuentas con Saldo distinto de cero

Período Comparativo Anterior

Hora:

Fecha:

Usuario:

Terminal:

Programa:

Cuenta

Nivel

Saldo a 12/2013

RAnexosRpt

GISELA

14:04:03

17/03/2014

URU-GLANGO

Plan de Cuentas

1.0.0.0.0.0.0.000 ACTIVO 1 853.101.590,91 570.345.193,08 1.1.0.0.0.0.0.000 ACTIVO CORRIENTE 2 820.701.363,03 540.336.622,94 1.1.1.0.0.0.0.000 DISPONIBILIDADES 3 629.086.931,09 390.122.359,92 1.1.1.1.0.0.0.000 Caja 4 16.637,44 4.118,73 1.1.1.2.0.0.0.000 Bancos 4 629.070.293,65 390.118.241,19 1.1.1.2.1.0.0.000 Colocaciones en el país 5 823.806,53 190.260,39 1.1.1.2.2.0.0.000 Colocaciones en el exterior 5 628.246.487,12 389.927.980,80 1.1.2.0.0.0.0.000 CREDITOS 3 95.375.589,37 43.417.162,92

1.1.2.1.0.0.0.000 Deudores por Intermediación 4 67.392.461,20 0,00

1.1.2.1.1.0.0.000 Intermediarios 5 67.392.461,20 0,00

1.1.2.5.0.0.0.000 Pagos por Adelantado 4 20.987,10 15.244,00

1.1.2.6.0.0.0.000 Deudores Varios 4 27.817.839,11 42.979.204,88

1.1.2.6.1.0.0.000 Depósitos y Valores en garantía 5 27.817.839,11 42.979.204,88

1.1.2.8.0.0.0.000 Diversos 4 144.301,96 422.714,04

1.1.3.0.0.0.0.000 INVERSIONES FINANCIERAS 3 96.238.842,57 106.797.100,10

1.1.3.1.0.0.0.000 Depósitos Bancarios 4 1.034.098,05 935.178,65

1.1.3.1.1.0.0.000 Depósitos bancarios en el pais 5 1.034.098,05 935.178,65

1.1.3.2.0.0.0.000 Valores Sector Público 4 38.150.669,52 61.663.481,10

1.1.3.2.1.0.0.000 Valores emitidos por el Estado uruguayo 5 0,00 3.393.405,33

1.1.3.2.3.0.0.000 Valores emitidos por Soberanos Extranjeros 5 38.150.669,52 58.270.075,77

1.1.3.3.0.0.0.000 Valores Sector Privado 4 23.316.464,39 44.198.440,35

1.1.3.3.2.0.0.000 Valores privados Extranjeros 5 23.316.464,39 44.198.440,35

1.1.3.8.0.0.0.000 Otras Inversiones 4 33.737.610,61 0,00

1.2.0.0.0.0.0.000 ACTIVO NO CORRIENTE 2 32.400.227,88 30.008.570,14

1.2.3.0.0.0.0.000 INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO 3 32.002.518,04 29.843.656,39

1.2.3.9.0.0.0.000 Otras inversiones Largo Plazo 4 32.002.518,04 29.843.656,39

1.2.4.0.0.0.0.000 BIENES DE USO 3 397.709,84 143.364,71

1.2.4.2.0.0.0.000 Muebles y Útiles 4 267.047,23 89.562,71

1.2.4.2.1.0.0.000 Muebles y Útiles Valores Originales y Revaluados 5 335.688,59 150.580,07

1.2.4.2.9.0.0.000 Muebles y Útiles Amortización Acumulada 5 -68.641,36 -61.017,36

1.2.4.5.0.0.0.000 Equipos de Computación 4 130.662,61 53.802,00

1.2.4.5.1.0.0.000 Equipos de Computación Valores Originales y Revaluados 5 576.211,09 475.575,84

1.2.4.5.9.0.0.000 Equipos de Computación Amortización Acumulada 5 -445.548,48 -421.773,84

1.2.5.0.0.0.0.000 INTANGIBLES 3 0,00 21.549,04

1.2.5.1.1.0.0.000 Gastos de Constitución 5 568.181,03 638.082,30

1.2.5.1.9.0.0.000 Gastos de Constitución Amortización Acumulada 5 -568.181,03 -638.082,30

1.2.5.4.0.0.0.000 Programas informáticos 4 0,00 21.549,04

1.2.5.4.1.0.0.000 Programas informáticos 5 477.396,92 519.111,28

1.2.5.4.2.0.0.000 Programas informáticos amortizacion acumulada. 5 -477.396,92 -497.562,24

2.0.0.0.0.0.0.000 PASIVO 1 329.326.198,57 29.875.043,75

2.1.0.0.0.0.0.000 PASIVO CORRIENTE 2 329.326.198,57 29.875.043,75

2.1.1.0.0.0.0.000 DEUDAS OPERATIVAS 3 66.075.968,46 0,00

2.1.1.1.0.0.0.000 Acreedores por Intermediación 4 66.075.968,46 0,00

2.1.1.1.1.0.0.000 Intermediarios 5 66.075.968,46 0,00

2.1.2.0.0.0.0.000 DEUDAS FINANCIERAS 3 235.907.189,58 24.405.526,91

2.1.2.9.0.0.0.000 Otras Deudas Financieras 4 235.907.189,58 24.405.526,91

Ins.: 372 TPCG FINANCIAL SERVICES S.A (AG.VAL.) Listar: Sólo las Cuentas con Saldo distinto de cero Período Comparativo Anterior

Hora:

Fecha:

Usuario:

Terminal:

Programa:

Cuenta

Nivel

Saldo a 12/2013

RAnexo1Rpt2

GISELA

17/03/2014

URU-GLANGO

Plan de Cuentas

14:04:03

2.1.3.0.0.0.0.000 DEUDAS DIVERSAS 3 27.343.040,53 5.077.154,04

2.1.3.4.0.0.0.000 Cuentas a Pagar 4 23.413.115,29 369.660,98

2.1.3.4.1.0.0.000 Sueldos y Jornales a Pagar 5 160.311,41 0,00

2.1.3.4.9.0.0.000 Provisiones 5 23.252.803,88 369.660,98

2.1.3.4.9.1.0.000 Aguinaldo, Licencia y Salario Vacacional 6 22.033.630,88 369.660,98

2.1.3.4.9.3.0.000 Provisión para gastos diversos 6 1.219.173,00 0,00

2.1.3.5.0.0.0.000 Acreedores por Cargas Sociales 4 345.487,96 219.068,00

2.1.3.5.1.0.0.000 Banco de Previsión Social 5 345.487,96 219.068,00

2.1.3.7.0.0.0.000 Saldos Acreedores de Directores y Socios 4 1.437.975,63 964.009,83

2.1.3.9.0.0.0.000 Otras Deudas Diversas 4 2.146.461,65 3.524.415,23

2.1.9.0.0.0.0.000 PREVISIONES 3 0,00 392.362,80 2.1.9.1.0.0.0.000 Previsiones 4 0,00 392.362,80 3.0.0.0.0.0.0.000 PATRIMONIO 1 523.775.392,34 540.470.149,33 3.1.1.0.0.0.0.000 CAPITAL 3 12.500.000,00 12.500.000,00 3.1.1.1.0.0.0.000 Capital Integrado 4 12.500.000,00 12.500.000,00 3.2.1.0.0.0.0.000 AJUSTES AL PATRIMONIO 3 74.951.847,41 30.598.689,46

3.2.1.2.0.0.0.000 Ajuste de Valor Título Corredor de Bolsa 4 0,00 30.598.689,46

3.2.1.3.0.0.0.000 Reexpresiones contables por conversión de monedas 4 74.951.847,41 0,00

3.3.1.0.0.0.0.000 RESERVAS 3 2.500.000,00 2.500.000,00

3.3.1.1.0.0.0.000 Reserva Legal 4 2.500.000,00 2.500.000,00

3.4.1.0.0.0.0.000 RESULTADOS ACUMULADOS 3 433.823.544,93 494.871.459,87

3.4.1.1.0.0.0.000 Resultados Ejercicios Anteriores 4 377.279.999,78 420.123.270,38

3.4.1.2.0.0.0.000 Resultados del Ejercicio 4 56.543.545,15 74.748.189,49

4.0.0.0.0.0.0.000 GANANCIAS 1 132.737.581,05 125.998.125,04

4.1.0.0.0.0.0.000 INGRESOS OPERATIVOS 2 132.737.581,05 125.998.125,04

4.1.1.0.0.0.0.000 COMISIONES 3 191.045,25 119.509,16

4.1.1.3.0.0.0.000 Comisión por administración y custodia 4 136.118,94 119.509,16

4.1.1.9.0.0.0.000 Otras comisiones 4 54.926,31 0,00

4.1.2.0.0.0.0.000 INGRESOS FINANCIEROS 3 132.398.444,01 125.284.002,96

4.1.2.1.0.0.0.000 Intereses Ganados 4 111.229,24 233.553,65

4.1.2.2.0.0.0.000 Diferencias de Cambio Ganadas 4 3.145.958,83 9.224,27

4.1.2.3.0.0.0.000 Diferencias de Cotización 4 129.141.255,94 125.041.225,04 4.1.9.0.0.0.0.000 OTROS INGRESOS 3 148.091,79 594.612,92 4.1.9.1.0.0.0.000 Ingresos Varios 4 148.091,79 594.612,92 5.0.0.0.0.0.0.000 PERDIDAS 1 76.194.035,90 51.249.935,55 5.1.0.0.0.0.0.000 EGRESOS OPERATIVOS 2 76.194.035,90 51.249.935,55 5.1.1.0.0.0.0.000 REMUNERACIONES 3 52.480.383,80 13.585.716,27 5.1.1.1.0.0.0.000 Retribuciones Personales 4 45.388.791,78 4.109.025,96

5.1.1.1.1.0.0.000 Directores, Administradores y Socios 5 40.196.709,50 0,00

5.1.1.1.2.0.0.000 Personal administrativo 5 5.192.082,28 4.109.025,96

5.1.1.2.0.0.0.000 Cargas Sociales 4 765.516,90 647.196,73

5.1.1.2.2.0.0.000 Personal administrativo 5 765.516,90 647.196,73

5.1.1.3.0.0.0.000 Otras Retribuciones Personales 4 1.257.633,03 759.507,22

5.1.1.3.1.0.0.000 Aguinaldo 5 469.312,95 341.588,91

5.1.1.3.2.0.0.000 Licencia 5 400.494,99 236.478,45

5.1.1.3.3.0.0.000 Salario Vacacional 5 387.825,09 181.439,86

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Hora:

Fecha:

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Terminal:

Programa:

Cuenta

Nivel

Saldo a 12/2013

RAnexo1Rpt2

GISELA

17/03/2014

URU-GLANGO

Plan de Cuentas

14:04:03

5.1.1.4.0.0.0.000 Honorarios Profesionales 4 4.408.579,16 7.607.381,01

5.1.1.9.0.0.0.000 Otras Prestaciones al Personal 4 659.862,93 462.605,35

5.1.2.0.0.0.0.000 GASTOS DE ADMINISTRACION 3 5.187.580,32 5.352.532,00

5.1.2.1.0.0.0.000 Alquileres 4 971.061,82 951.549,33

5.1.2.2.0.0.0.000 Seguros 4 1.531,72 2.653,24

5.1.2.3.0.0.0.000 Locomoción, Fletes y Viajes 4 786.329,21 896.291,42

5.1.2.4.0.0.0.000 Luz Eléctrica, Agua, Teléfonos 4 186.488,54 176.553,75

5.1.2.9.0.0.0.000 Otros Gastos 4 3.242.169,03 3.325.484,26

5.1.2.9.1.0.0.000 Capacitación del personal 5 38.683,72 32.719,57

5.1.2.9.2.0.0.000 Papelería y útiles de escritorio 5 55.561,76 62.013,85

5.1.2.9.3.0.0.000 Limpieza y vigilancia 5 66.992,02 37.995,36

5.1.2.9.4.0.0.000 Multas y recargos 5 10.001,62 129.542,80

5.1.2.9.4.2.0.000 Banco Central del Uruguay 6 10.001,62 129.542,80

5.1.2.9.6.0.0.000 Suscripciones y Afiliaciones 5 2.308.492,70 1.876.156,00

5.1.2.9.7.0.0.000 Gastos Comunes de Edificios 5 184.951,35 175.229,22

5.1.2.9.9.0.0.000 Varios 5 577.485,86 1.011.827,46

5.1.3.0.0.0.0.000 GASTOS COMERCIALIZACIÓN 3 4.638.365,83 5.751.114,19

5.1.3.3.0.0.0.000 Gastos Promocionales 4 2.459.308,40 4.136.679,41

5.1.3.4.0.0.0.000 Viáticos y Gastos de Representación 4 845.620,27 1.586.694,78

5.1.3.5.0.0.0.000 Contratación de Servicios 4 1.278.750,59 0,00 5.1.3.6.0.0.0.000 Correspondencia 4 54.686,57 27.740,00 5.1.4.0.0.0.0.000 GASTOS DE COMPUTACION 3 1.572.175,03 385.739,17 5.1.4.2.0.0.0.000 Servicio de mantenimiento 4 952,42 2.227,00 5.1.4.3.0.0.0.000 Contratación de Servicios 4 1.176.612,29 0,00 5.1.4.9.0.0.0.000 Otros Gastos 4 394.610,32 383.512,17

5.1.5.0.0.0.0.000 AMORTIZACIONES DE BIENES DE USO E INTANGIBLES 3 32.508,60 105.119,40

5.1.5.1.0.0.0.000 Amortizaciones de Bienes de Uso 4 32.508,60 83.570,16

5.1.5.1.2.0.0.000 Muebles y Utiles 5 13.255,33 15.057,96

5.1.5.1.5.0.0.000 Equipos de Computación 5 19.253,27 68.512,20

5.1.5.2.0.0.0.000 Amortizaciones de Intangibles 4 0,00 21.549,24

5.1.5.2.9.0.0.000 Otros Intangibles 5 0,00 21.549,24

5.1.6.0.0.0.0.000 IMPUESTOS TASAS Y CONTRIBUCIONES 3 138.171,45 60.291,06

5.1.6.9.0.0.0.000 Otros impuestos, tasas y contribuciones 4 138.171,45 60.291,06

5.1.7.0.0.0.0.000 EGRESOS FINANCIEROS 3 12.144.850,87 26.009.423,46

5.1.7.1.0.0.0.000 Intereses Perdidos 4 1.693.672,17 514.086,84

5.1.7.2.0.0.0.000 Diferencias de Cambio Perdidas 4 6.322.746,16 19.986.844,34

5.1.7.4.0.0.0.000 Gastos Bancarios 4 4.128.432,54 5.508.492,28

6.1.0.0.0.0.0.000 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS DE CLIENTES 2 503.325.709,94 447.143.579,17

6.1.1.0.0.0.0.000 DISPONIBILIDADES 3 179.351.700,51 138.473.944,95

6.1.1.2.0.0.0.000 Bancos 4 179.351.700,51 138.473.944,95

6.1.1.2.2.0.0.000 Colocaciones en el exterior 5 179.351.700,51 138.473.944,95

6.1.2.0.0.0.0.000 VALORES DE TERCEROS ADMINISTRADOS 3 323.974.009,43 308.669.634,22

6.1.2.2.0.0.0.000 Valores Sector Público 4 292.544.683,44 271.857.750,58

6.1.2.2.3.0.0.000 Valores emitidos por Soberanos Extranjeros 5 292.544.683,44 271.857.750,58

6.1.2.3.0.0.0.000 Valores Sector Privado 4 31.429.325,99 36.811.883,64

6.1.2.3.2.0.0.000 Valores privados Extranjeros 5 31.429.325,99 36.811.883,64

Ins.: 372 TPCG FINANCIAL SERVICES S.A (AG.VAL.) Listar: Sólo las Cuentas con Saldo distinto de cero Período Comparativo Anterior

Hora:

Fecha:

Usuario:

Terminal:

Programa:

Cuenta

Nivel

Saldo a 12/2013

RAnexo1Rpt2

GISELA

17/03/2014

URU-GLANGO

Plan de Cuentas

14:04:03

6.2.0.0.0.0.0.000 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS DE CLIENTES 2 -503.325.709,94 -447.143.579,17

6.2.1.0.0.0.0.000 ACREEDORES POR DISPONIBILIDADES Y VALORES ADMINISTRADOS 3 -503.325.709,94 -447.143.579,17

6.2.1.1.0.0.0.000 Acreedores por Disponibilidades y Valores de Clientes 4 -503.325.709,94 -447.143.579,17

6.3.0.0.0.0.0.000 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS PROPIAS 2 133.467.595,28 34.153.937,60

6.3.1.0.0.0.0.000 DEUDORES POR DISPONIBILIDADES Y VALORES A LIQUIDAR 3 133.467.595,28 34.153.937,60

6.3.1.1.0.0.0.000 Intermediarios 4 133.467.595,28 34.153.937,60

6.4.0.0.0.0.0.000 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS PROPIAS 2 -133.467.595,28 -34.153.937,60

6.4.1.0.0.0.0.000 ACREEDORES POR DISPONIBILIDADES Y VALORES A LIQUIDAR 3 -133.467.595,28 -34.153.937,60

6.4.1.1.0.0.0.000 Intermediarios 4 -133.467.595,28 -34.153.937,60

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013

(en pesos uruguayos)

31.12.2013 31.12.2012

Flujo de efectivo relacionado con actividades operativas

Resultado del ejercicio 56.543.545 74.748.189

Ajustes

Amortización de bienes de uso e intangibles 32.508 105.119 Ajuste a resultados de ejercicios anteriores 2.883.545 - Resultado por valuación de inversiones (2.158.862) - Provisión gratificación directores 21.130.230 - Ajuste revaluación crédito - 30.598.689

Cambios en activos y pasivos operativos

Deudores por intermediación (64.525.233) - Otros créditos 19.041.702 15.557.072 Inversiones financieras corrientes 20.598.536 39.383.431 Deudas financieras operativas 200.106.207 (7.015.210) Acreedores por intermediación 63.264.751 - Deudas diversas 340.914 1.098.392 Previsiones (414.208) 248.035

Flujo neto de efectivo proveniente de (aplicado a) actividades operativas 316.843.635 154.723.717

Flujo de efectivo relacionado con actividades de inversión

Incorporación de bienes de uso - intangibles 290.892 (40.482) Inversiones financieras no corrientes - (19.880.728)

Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión 290.892 (19.921.210)

Flujo de efectivo relacionado con actividades de financimiento

Distribución de dividendos (120.475.005) (148.965.000)

Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiamiento (120.475.005) (148.965.000)

Variación neta del efectivo 196.659.522 (14.162.493)

Efectivo al inicio del ejercicio 390.122.360 404.284.853

Efecto de la conversión 42.305.049 -

Efectivo al fin del ejercicio 629.086.931 390.122.360

Los anexos y notas que acompañan a estos estados contables forman parte integrante de los mismos.

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

Estado de evolución del patrimonio

Nota Capital Ajustes al patrimonio Reservas Resultados acumulados Total Saldos Inciales Aportes de propietarios Capital integrado 12.500.000 - - - 12.500.000 Ajustes al patrimonio Reexpresiones contables - - - - -Ganancias retenidas -Reserva legal - - 2.500.000 - 2.500.000 Resultados acumulados 569.088.271 569.088.271 Saldos al 31 de diciembre de 2011 12.500.000 - 2.500.000 569.088.271 584.088.271

Movimientos del ejercicio

Distribución de dividendos - - - (148.965.000) (148.965.000) Reexpresiones contables - 30.598.689 - 30.598.689 Resultado del ejercicio - - - 74.748.189 74.748.189

Subtotales - 30.598.689 - (74.216.811) (43.618.122) Saldos al 31 de diciembre de 2012 Aportes de propietarios Capital integrado 12.500.000 - - 12.500.000 Ajustes al patrimonio Ajustes al patrimonio 30.598.689 30.598.689 Ganancias retenidas Reserva legal - - 2.500.000 - 2.500.000 Resultados acumulados - - - 494.871.460 494.871.460 Saldos al 31 de diciembre de 2012 12.500.000 30.598.689 2.500.000 494.871.460 540.470.149

Modificaciones a los saldos iniciales - - - 2.883.545 2.883.545

Saldos iniciales modificados 12.500.000 30.598.689 2.500.000 497.755.005 543.353.694

Movimientos del ejercicio

Distribución de dividendos - - - (120.475.005) (120.475.005) Reexpresiones contables - 44.353.158 - 44.353.158 Resultado del ejercicio - - - 56.543.545 56.543.545

Subtotales - 44.353.158 - (63.931.460) (19.578.302)

Saldos finales del ejercicio Aportes de propietarios Capital integrado 12.500.000 - - - 12.500.000 Ajustes al patrimonio Reexpresiones contables - 74.951.847 - - 74.951.847 Ganancias retenidas Reserva legal - 2.500.000 - 2.500.000 Resultados acumulados - - - 433.823.545 433.823.545 Saldos al 31 de diciembre de 2013 12.500.000 74.951.847 2.500.000 433.823.545 523.775.392

Anexo

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

Cuadro de bienes de uso e intangibles - amortizaciones

Valores Valores Acumuladas Acumuladas Valores

inicio cierre al inicio Del al cierre netos

Rubro ejercicio Aumentos Disminuciones período ejercicio Bajas del ejercicio ejercicio ejercicio 31/12/2013 Bienes de uso

Muebles y Utiles 150.580 185.980 (872) 335.688 61.019 - 13.255 (5.633) 68.641 267.047

Equipos Computación 475.576 104.912 (4.492) 215 576.211 421.773 - 19.253 4.522 445.548 130.663

Total 626.156 290.892 (4.492) (657) 911.899 482.792 - 32.508 (1.111) 514.189 397.710

Cuadro de bienes de uso e intangibles - amortizaciones

Valores Valores Acumuladas Acumuladas Valores

inicio cierre al inicio Bajas del Del al cierre Netos

Rubro ejercicio Aumentos Disminuciones período ejercicio ejercicio período ejercicio 31/12/2013 Bienes de uso Muebles y Utiles 150.580 - - - 150.580 45.960 - 15.059 - 61.019 89.561 Equipos Computación 435.093 40.483 - - 475.576 353.261 - 68.512 - 421.773 53.803 Sub total 585.673 40.483 - - 626.156 399.221 - 83.571 - 482.792 143.364 Intangibles - - - - - -Patentes, marcas, licencia 519.111 - - - 519.111 476.013 - 21.549 - 497.562 21.549

Sub total 519.111 - - - 519.111 476.013 - 21.549 - 497.562 21.549 Total 1.104.784 40.483 - - 1.145.267 875.234 - 105.120 - 980.354 164.913 Ajuste por conversión Ajuste por conversión Valores de origen y reexpresados Amortizaciones

por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013

(cifras expresadas en pesos uruguayos)

por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012

(cifras expresadas en pesos uruguayos)

Valores de origen y reexpresados Amortizacioenes

Ajuste por conversión Ajuste por

1

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

Notas a los estados contables correspondientes al

ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013

(en pesos uruguayos)

Nota 1

-

Información básica sobre la empresa

a. Naturaleza jurídica

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A. (en adelante la “Sociedad”), es una sociedad anónima con acciones nominativas constituida en el Uruguay, domiciliada en el Edificio @1 Oficina 10 de la zona franca denominada Zonamerica, ubicada en Montevideo, República Oriental del Uruguay. Inició sus actividades en el año 2006, operando al amparo de la Ley Nro. 15.921 de Zonas Francas.

b. Actividad principal

La Sociedad actúa como Agente de Valores y como tal, se encuentra regulada por el Banco Central del Uruguay. Su objeto es realizar en forma profesional y habitual, operaciones de intermediación entre oferentes y demandantes de valores de oferta pública o privada, actuando básicamente por cuenta propia.

Nota 2

-

Normas contables aplicadas

2.1 Bases contables

Los presentes estados contables se han preparado de acuerdo con las normas contables dictadas por el Banco Central del Uruguay aplicables a los Agentes de Valores.

Dichas normas contables se remiten sustancialmente a las normas contables adecuadas en el Uruguay, las que se encuentran establecidas, básicamente, en los Decretos 103/91, emitido en el año 1991, 266/07 del 31 de julio de 2007, 099/09 del 27 de febrero de 2009, 538/09 del 30 de noviembre de 2009, y al Plan de Cuentas y otras disposiciones al respecto establecidas por el BCU.

El Decreto 266/07, establece como normas contables adecuadas de aplicación obligatoria, las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board – IASB) a la fecha de publicación del mismo, traducidas al idioma español según autorización del referido Consejo y publicadas en la página web de la Auditoría Interna de la Nación.

2.2 Normas, enmiendas e interpretaciones a las normas vigentes aprobadas por el IASB,

no recogidas por la legislación vigente en Uruguay, ni aún adoptadas por la entidad

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el organismo emisor de Normas

Internacionales de Información Financiera, ha emitido nuevas normas, interpretaciones y modificaciones las cuales aún no se encuentran efectivas para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013. En virtud que el proceso de aprobación de las normas emitidas por el IASB en el Uruguay se basa en la promulgación de decretos emitidos por el Poder Ejecutivo, no se tiene certeza que en el futuro las mismas sean aprobadas. No obstante, se detallan a modo informativo las principales normas, interpretaciones y modificaciones ocurridas con posterioridad a la aprobación del Decreto 266/07 aplicables a la Sociedad.

2 NIC 1- Presentación de estados contables - (Revisada en setiembre de 2007, efectiva 1 de enero de 2009) Exige que se presenten determinadas operaciones en forma separada de los aportes de accionistas en el “Estado de utilidad Integral o de Ingresos comprensivos” o dos estados “Estado de resultado” y “Estado de Utilidad integral o Ingresos comprensivos”. (Enmienda mayo de 2008) Clarifica que los instrumentos financieros clasificados tenidos para la negociación de acuerdo con la NIC 39 no siempre se requiere que sean presentados como activos/pasivos corrientes. (Enmienda Mayo 2010) Aclara que la entidad puede presentar el análisis de otros ingresos comprehensivos por el elemento ya sea en el estado de cambios del patrimonio o en notas a los estados contables.

NIC 18 – Reconocimiento de ingresos - (Enmienda abril de 2009) Se agrega un lineamiento adicional al apéndice de la NIC 18 Ingresos ordinarios, en relación con la determinación de si la entidad está

actuando como principal o como agente.

NIC 32 – Instrumento financiero: Presentación – (Enmienda febrero de 2008, efectiva 1 de enero de 2009) Algunos instrumentos financieros que cumplen con la definición de pasivo financiero, serán clasificados como patrimonio porque representan la participación residual en los activos netos de la entidad. La enmienda ha definido criterios para la identificación de dichos instrumentos

NIC 39 – Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición - (Enmienda setiembre de 2007) Determina cuáles pueden ser designados instrumentos de cobertura en una relación de cobertura y las circunstancias en las que una entidad puede designar una porción de los flujos de efectivo de un instrumento financiero como una partida de cobertura. (Enmienda mayo 2008, efectiva 1 de enero de 2009) Elimina las referencias para la designación de los instrumentos de cobertura a nivel del segmento. La NIC 39 prohíbe la clasificación de los instrumentos en o fuera de la categoría de valor razonable con contrapartida en resultados luego del reconocimiento inicial. Las enmiendas señalan una cantidad de cambios en las circunstancias los cuales no se considera son reclasificaciones para este propósito. Enmienda abril 2009, efectiva 1 de enero de 2010) Aclara que las opciones de pago por anticipado, el precio de ejercicio que compensa al prestamista por la pérdida de intereses mediante la reducción de la pérdida económica proveniente del riesgo de reinversión, debe ser considerado como estrechamente relacionado con el contrato principal de la deuda. Enmienda la exención del alcance contenida en el parágrafo 2(g) de la NIC para aclarar que: aplica solamente a los contratos vinculantes (forward) entre el adquiriente y el vendedor en la combinación de negocios para comprar en una fecha futura; el término del contrato forward no debe exceder el período razonable que normalmente es necesario para obtener cualquier aprobación requerida y para completar la transacción; la exención no se debe aplicar a los contratos de opción (sean o no ejercibles actualmente) que en el ejercicio resultarán en control de la entidad, ni por analogía a las inversiones en asociadas y transacciones similares. Aclara cuándo

reconocer ganancias o pérdidas en los instrumentos de cobertura como un ajuste de reclasificación en la cobertura de los flujos de efectivo de una transacción proyectada que resulta subsiguientemente en el reconocimiento de un instrumento financiero. Aclara que las ganancias o pérdidas se deben clasificar desde el patrimonio hacia utilidad o pérdida en el período en el cual los flujos de efectivo proyectados de la cobertura afectan la utilidad o pérdida.

NIIF 7 - Instrumentos financieros: Información a revelar- (Enmienda marzo de 2009) Requiere mejorar las revelaciones sobre la medición del valor razonable y el riesgo de liquidez. (Enmienda Mayo de 2010) – Aclara los requerimientos de revelación existentes relacionados con el riesgo de crédito. (Enmienda Octubre de 2010) – Introduce requerimientos de revelación mejorados para entender la transferencia de activos financieros.

NIIF 9 - Instrumentos financieros: Establece requerimientos de reconocimiento y des-reconocimiento, clasificación y medición, para activos financieros y pasivos financieros. Eventualmente la NIIF 9 será una norma comprehensiva sobre la contabilidad de los activos financieros.

3

Nota 3

-

Principales políticas contables

La Sociedad formula sus estados contables en dólares estadounidenses, ya que la Dirección de la Sociedad considera que esa constituye su moneda funcional, reexpresando los mismos en pesos uruguayos a los efectos de su presentación.

Las principales políticas contables utilizadas en la elaboración de estos estados contables son:

3.1 Base de preparación

La Dirección de la Sociedad ha definido que la moneda funcional de la misma sea el dólar

estadounidense a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2013, teniendo en cuenta los siguientes elementos:

 Las transacciones se realizan básicamente en dólares estadounidenses

 Los ingresos se denominan básicamente en dólares estadounidenses

 La participación de las transacciones en moneda nacional (pesos uruguayos) es muy reducida. El cambio de moneda funcional, ha sido probado por la Asamblea de accionistas de la Sociedad. Por lo tanto, y teniendo en cuenta lo establecido por la Norma Internacional de Contabilidad 21, la Sociedad formula sus estados contables en dólares estadounidenses.

3.2 Criterios generales de valuación

Salvo por lo expresado más adelante en relación con los activos y pasivos en monedas diferentes al dólar estadounidense, y a los activos y pasivos a valores de mercado, los estados contables han sido

preparados siguiendo, en general, el principio contable de costo histórico. Consecuentemente, salvo por lo expresado, activos, pasivos, ingresos y egresos son valuados a los importes en dinero efectivamente acordados en las transacciones que les han dado origen.

3.3 Definición de capital a mantener

Las diferencias que resultan de comparar el patrimonio inicial con el final son consideradas resultado del período / ejercicio, luego de excluir las variaciones correspondientes a aportes o retiros de capital, ajustes al patrimonio y distribución de dividendos.

No se ha hecho ninguna provisión especial para tener en cuenta la posible cobertura que pudiera ser necesaria para mantener la capacidad operativa del capital.

3.4 Efectivo y equivalentes

Para la elaboración del estado de flujos de efectivo, se ha considerado como efectivo a las disponibilidades.

3.5 Reconocimiento del ingreso

Los ingresos se valúan al valor razonable y representa el monto a percibir por servicios proporcionados en el curso normal del negocio, neto de descuentos e impuestos relacionados con los mismos.

3.6 Impuestos

Por ser una sociedad radicada en Zona Franca (opera con no residentes), está exonerada, entre otros impuestos, del impuesto a la renta de las actividades empresariales.

3.7 Bienes de uso e intangibles

Los bienes de uso se valúan a costo neto de amortización acumulada y de toda pérdida acumulada por deterioro que hayan sufrido a lo largo de su vida útil.

4

La amortización es calculada linealmente a partir del año siguiente al de incorporación o desde el período desde el cual el activo está disponible para el uso, en base a las siguientes vidas útiles:

Muebles y útiles: 10 años

Equipos de computación (hardware): 2 años

Intangibles: 5 años

3.8 Deterioro de activos tangibles e intangibles

A cada fecha de balance la Sociedad revisa el importe en libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay algún indicio de que dichos activos han sufrido una pérdida por deterioro. Si existiera el indicio, el monto recuperable de dichos activos es estimado para determinar el monto de la pérdida por deterioro (si es que hubiera). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el monto recuperable de la unidad generadora de fondos a la cual pertenece dicho activo.

El valor recuperable, es el mayor, entre el valor razonable menos los costos para la venta y el valor de uso. El valor de uso, es el valor actual de los flujos de efectivo estimado, que se espera que surjan de la operación continuada del activo a lo largo de su vida útil, así como de su enajenación o abandono al final de la misma.

Para la determinación del valor de uso, los flujos proyectados de efectivo son descontados a su valor actual utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que refleje la evaluación actual del mercado, sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que soporta el activo que se está valorando.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor registrado, el valor registrado del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Se reconoce inmediatamente una pérdida por deterioro, a no ser que el activo se registre a su valor revaluado, en cuyo caso la pérdida por deterioro es tratada como una disminución de la revaluación.

Si se reversa una pérdida por deterioro, el valor registrado del activo se incrementa al monto recuperable revisado del activo en cuestión. El nuevo importe en libros de un activo tras la reversión de una pérdida por deterioro, no debe exceder al importe en libros que podría haberse obtenido (neto de amortización o depreciación) de no haberse reconocido la pérdida por deterioro para el mismo en ejercicios

anteriores.

La reversión de una pérdida por deterioro de un activo debe ser reconocida inmediatamente como un ingreso en la cuenta de resultados, a menos que dicho activo se contabilice según su valor revaluado, en cuyo caso debe tratarse como un aumento de revaluación.

3.9 Valuación de valores – Inversiones

Los importes colocados en inversiones en el exterior se valúan a su valor de mercado según las cotizaciones que surgen de las pantallas de Bloomberg.

3.10 Instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son reconocidos en los estados contables de la Sociedad cuando y sólo cuando la entidad se convierta en parte obligada, según las cláusulas contractuales del instrumento en cuestión.

 Cuentas por cobrar

5

 Pasivo financiero y patrimonio

Los instrumentos de pasivo financiero y patrimonio se clasifican de acuerdo a la sustancia de los acuerdos contractuales convenidos.

 Cuentas a pagar

Las cuentas a pagar se expresan a su valor nominal.

Las provisiones son reconocidas cuando la Sociedad tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, y es probable que se le requiera a la Sociedad que cancele dicha obligación. Son

asimismo la mejor estimación hecha por la dirección de la Sociedad sobre el desembolso en que se incurrirá para cancelar dicha obligación a la fecha de balance, descontado el valor presente cuando el efecto es material.

3.11 Mantenimiento de criterios contables

Salvo por los efectos de lo indicado en la Nota 3.1 referido al cambio de moneda funcional y por lo indicado en la Nota 4.2 en relación con la registración de las operaciones de compra y venta de valores, los criterios aplicados en la valuación de activos y pasivos, y en la determinación del resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013, son similares con los criterios aplicados en la preparación de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre del 2012.

3.12 Uso de estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, los saldos relacionados con las depreciaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes y las provisiones.

Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

3.13 Activos y pasivos en monedas diferentes al dólar estadounidense

Los saldos activos y pasivos en moneda diferente al dólar estadounidense se han convertido a dicha moneda utilizando las siguientes cotizaciones al cierre del periodo:

Moneda 31.12.2013 31.12.2012

1 US$ = $ 21,389 (peso uruguayo) $ 19,399 (peso uruguayo)

1€ = US$ 1,38045 US$ 1,3220

1 US$ = $A 6,5197 (pesos argentinos) $A 4,91375 (pesos argentinos)

1 UI = $ 2,7421 $ 2,5266

Las diferencias de cambio y de cotización han sido imputadas dentro de resultados financieros, según corresponda en el estado de resultados. Las transacciones en monedas diferentes al dólar

6

Nota 4

-

Información referente al estado de situación patrimonial

4.1 Disponibilidades – Bancos

31.12.2013 31.12.2012

Colocaciones en el país 823.806 190.260

Colocaciones en el exterior 628.246.487 389.927.981

629.070.293 390.118.241

4.2 Deudores y acreedores por intermediación

Los saldos de deudores y acreedores por intermediación se originan por las ventas y compras de títulos respectivamente, correspondientes a las operaciones pendientes de liquidación al cierre del período informado.

Hasta el ejercicio pasado la Sociedad registraba las operaciones de compra y venta de valores aplicando el criterio de liquidación. A partir de este ejercicio, dichas operaciones son registradas considerando el criterio de concertación. Como resultado de ello se han reconocido ingresos por aproximadamente US$ 148.000 que se presentan como modificaciones a los saldos iniciales en el estado de evolución del patrimonio.

4.3 Deudores varios

31.12.2013 31.12.2012

Depósitos en garantía – dólares 22.323.898 36.865.707

Depósitos en garantía – euros - 1.060.291

Depósitos en garantía – pesos uruguayos 9.741

-Depósitos en garantía - unidades indexadas 5.484.200 5.053.207

27.817.839 42.979.205

Depósitos en garantía - dólares se compone al 31 de diciembre de 2013 de los siguientes conceptos:

 depósito en efectivo por el alquiler de las oficinas en Zonamerica por US$ 22.655, (mismo importe al 31 de diciembre de 2012), equivalentes a $ 484.564.

 depósito en banco Pershing LLC por US$ 520.182 equivalentes a $11.127.049.

 depósito en BCG Financial LP por US$ 500.831 (mismo importe al 31 de diciembre de 2012), equivalentes a $10.712.285.

Al 31 de diciembre de 2012 la Sociedad poseía afectados en garantía en banco Pershing LLC un depósito por US$ 9.246 y Bonos del tesoro americano por US$ 511.253. Asimismo la Sociedad poseía a dicha fecha un depósito por US$ 856.406 en garantía por operación de pase “Repo”. El total de depósitos en dólares estadounidenses en garantía a dicha fecha equivalía a $ 36.865.707. Depósitos en garantía - euros al 31 de diciembre de 2012, corresponde al saldo por concepto de garantía por operación de pase “Repo”.

Depósitos en garantía - unidades indexadas, corresponde al depósito en garantía en el Banco Central del Uruguay por Unidades Indexadas 2.000.000.

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4.4 Inversiones financieras

 Corriente

4.4.1 Valores sector público

31.12.2013 31.12.2012 Valor nominal por cotización en moneda de origen Equivalente en $ Valor nominal por cotización de moneda de origen Equivalente en $

Valores en dólares estadounidenses 486.151 10.398.254 666.347 12.926.462

Valores en pesos uruguayos - - 3.393.405 3.393.409

Valores en francos suizos 19.950 480.746 12.250 260.257

Valores en euros 923.635 27.271.669 555.983 14.257.935

Valores en pesos argentinos - - 7.808.130 30.825.418

38.150.669 61.663.481

4.4.2 Valores sector privado

31.12.2013 31.12.2012 Valor nominal por cotización de moneda de origen Equivalente en $ Valor nominal por cotización de moneda de origen Equivalente en $

Valores en dólares estadounidenses 1.090.115 23.316.464 2.226.164 43.185.366

Valores en euros - - 39.503 1.013.074

23.316.464 44.198.440

4.4.3 Otras inversiones

Corresponde al saldo del crédito con el Instituto de Seguros de Misiones (Argentina) adquirido en ejercicios anteriores. Al 31 de diciembre de 2012, el mismo se incluyó en el rubro Valores del Sector Público. Durante dicho ejercicio, la Sociedad realizó una venta (cesión) de una parte del mismo, por un valor nominal de $A 823.086, por un importe de US$ 56.000 y al 31 de diciembre de 2012, teniendo en cuenta los informes presentados por los asesores legales, resolvió actualizar la previsión en relación con la cobrabilidad del crédito, registrando la contrapartida del aumento del valor de crédito en el

patrimonio. Dado que el Plan de cuentas del BCU no contempla un rubro patrimonial que se ajuste conceptualmente a dicha situación, se incluyó en “Ajustes al patrimonio”.

En el presente ejercicio, la Sociedad continúa efectuando gestiones a efectos de poder obtener la cobranza del crédito y en función de lo expresado por los asesores legales y la expectativa de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2013 se mantiene su valor.

Al 31 de diciembre de 2013, todos los valores poseídos por TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A. indicados anteriormente, fueron emitidos por empresas y/o entidades gubernamentales de la República Argentina.  No corriente 31.12.2013 31.12.2012 Valor nominal por cotización de moneda de origen Equivalente en $ Valor nominal por cotización de moneda de origen Equivalente en $

Valores en dólares estadounidenses 1.496.214 32.002.518 1.538.412 29.843.656

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Corresponde al valor de las inversiones que la Sociedad mantiene en 3 fondos constituidos en el exterior, considerando las cotizaciones de los respectivos valores que surgen de Bloomberg. Los fondos incluyen inversiones tales como valores de renta fija, emitidos por gobiernos y empresas que operan en países de mercados emergentes.

Al 31 de diciembre de 2013 la Sociedad no mantiene saldos por concepto de operaciones con productos derivados.

4.5 Deudas financieras

31.12.2013 31.12.2012

Otras deudas financieras 235.907.190 24.405.527

235.907.190 24.405.527

El saldo al 31 de diciembre de 2013 corresponde al arrendamiento de títulos que se mantiene con uno de los bancos custodios por haber realizado operaciones “short”, es decir operaciones de venta sin contar con los títulos en cartera propia al momento de la liquidación. El mismo se compone de los siguientes valores:

Valores

Valor nominal por cotización en moneda

original

Equivalente en pesos

Valores en euro 117.597 3.472.233

Valores en dólares estadounidenses 10.865.860 232.409.867

Otros 1.173 25.090

235.907.190

El saldo al 31 de diciembre de 2012, corresponde al arrendamiento de títulos en dólares con unos de los bancos custodios por haber realizado operaciones “short”.

4.6 Deudas diversas

 Cuentas a pagar

31.12.2013 31.12.2012

Sueldos y jornales a pagar 160.311 -

Provisiones 23.252.804 369.661

23.413.115 369.661

El saldo de Provisiones al 31 de diciembre de 2013 incluye $ 21.389.000 en relación con la constitución de la provisión para gratificación a Directores.

 Otras deudas diversas

Al 31 de diciembre de 2013, corresponde al saldo adeudado en relación con intereses y cupones pendientes de cancelación por títulos vendidos en ejercicios anteriores (US$ 160.250 al 31 de diciembre de 2012 equivalentes a $ 3.524.415).

4.7 Patrimonio

 Capital integrado

El capital Integrado al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012 asciende $ 12.500.000, (equivalente a US$ 519.789 considerando el tipo de cambio vigente a la fecha de los aportes realizados) y está representado por 12.500.000 acciones nominativas de valor nominal $ 1 cada una.

9

 Ajustes al patrimonio

Incluye el saldo contabilizado en relación con la valuación del crédito que se indica en la Nota 4.4.3. por un importe aproximado de $ 33.740.000 y el monto resultante de la conversión de los estados contables según se indica en la Nota 10.

 Distribución de dividendos

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 la Asamblea de accionistas decidió la distribución de dividendos por un importe de $ 120.475.005 equivalente a aproximadamente US$ 6.300.000. Los mismos fueron cancelados antes del cierre del ejercicio.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 la Asamblea de accionistas decidió la distribución de dividendos por un importe de $ 148.965.000 equivalente a aproximadamente US$ 7.500.000. Los mismos fueron cancelados antes del cierre del ejercicio.

Nota 5

-

Información referente a partidas del estado de resultados

5.1 Diferencia de cotización

Corresponde básicamente al resultado por la comercialización de títulos y la tenencia de los mismos.

5.2 Retribuciones personales

Incluye al 31 de diciembre de 2013 los siguientes conceptos:

 $ 19.004.153 según resolución de la Asamblea de Accionistas de marzo de 2013, como retribución a Directores. Esta decisión fue la primera que tomó la Asamblea de accionistas en relación con remuneración que se abona a los mismos.

 $ 21.130.230 correspondientes a la provisión constituida por la remuneración estimada a abonar a los Directores en relación con el ejercicio 2013.

5.3 Alquileres

Los gastos por alquiler corresponden al arrendamiento de las oficinas principales de TPCG Financial Services S.A. en Zonamerica - Montevideo.

El importe mensual por concepto de arrendamiento es de US$ 3.955. El mismo se reajusta de forma anual considerando la variación del índice de precios al consumidor de los Estados Unidos.

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Nota 6

-

Posición en monedas diferentes al dólar estadounidense

31.12.2013 $ € Fr $A Equivalente US$ Activo Disponible 120.912 2.024.944 80 5.958.195 3.714.953 Créditos diversos 66.489 - - - 3.108 Inversiones financieras - 923.635 19.950 10.283.749 2.874.842 Total 187.401 2.948.579 20.030 16.241.944 6.592.903 Pasivos Cuentas a pagar 804.942 - - - 37.633

Otras deudas diversas 101.950 ‐    - - 4.766

Otras deudas financieras - 117.597 - - 162.337

Total 906.892 117.597 - - 204.736

Posición neta activa (pasiva) (719.491) 2.830.982 20.030 16.241.944 6.338.167

31.12.2012 $ € Fr $A Equivalente US$ Activo Disponible 45.353 2.309.751 - 5.708.556 4.217.568 Créditos diversos 46.967 41.344 - - 2.419 Inversiones financieras 595.486 12.250 7.808.129 2.389.669 Total 92.320 2.946.581 12.250 13.516.685 6.664.315 Pasivos Cuentas a pagar 588.729 - - - 30.348

Otras deudas diversas 35.627 - - - 1.837

Previsiones 5.861 - - - 32.185

Total 630.217 - - - _64.370

Posición neta activa (pasiva) (537.897) 2.946.581 12.250 13.516.685 6.599.945

Posición en Unidades indexadas (UI)

La Sociedad tenía al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, Unidades Indexadas

(UI) 2.000.000 (equivalentes a aproximadamente $ 5.484.200 y $ 5.055.000 respectivamente) depositadas en el BCU en garantía, y UI 50.000 (equivalentes a aproximadamente $ 137.105 y $ 126.000

respectivamente) también depositadas en el BCU afectadas para atender obligaciones con dicha Institución. La UI varía de acuerdo con la evolución del IPC.

11

Nota 7

-

Partes relacionadas

La Sociedad ha efectuado durante el período transacciones y mantiene al cierre del mismo, saldos con partes vinculadas cuya naturaleza y montos se presentan a continuación:

Saldos al fin del ejercicio

Activo 31.12.2013 31.12.2012

Disponibilidades 20.697.838 24.114.179

20.697.838 24.114.179

Pasivo 31.12.2013 31.12.2012

Saldos acreedores con Directores 1.437.976 964.014 Provisiones para gratificación de directores 21.389.000 -

22.826.976 964.014

Transacciones durante el ejercicio

Nota 8

-

Políticas de gestión del riesgo

De acuerdo con lo requerido por la IFRS 7, a continuación se detallan los principales tipos de riesgos a los que se encuentran expuestos los instrumentos financieros de la Sociedad y las políticas de gestión de los mismos.

La Sociedad está expuesta a través de sus operaciones a los siguientes riesgos financieros: riesgo de crédito y riesgo de mercado (riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, y riesgo de precio) y de liquidez. La gestión del riesgo trata de minimizar los efectos potenciales adversos en la rentabilidad financiera de la compañía.

Riesgo de crédito: la Sociedad está expuesta al riesgo de crédito respecto a sus principales activos financieros: saldos pendientes por operaciones a liquidar, saldos bancarios, e inversiones financieras. Las operaciones que la Sociedad realiza con sus contrapartes se liquidan casi en su totalidad bajo la modalidad de Contra Pago (DVP/RVP en Euroclear/ Cedel), es decir, las transacciones se cobran/pagan en oportunidad de la entrega de títulos, minimizando de esta forma el riesgo crediticio con contrapartes. Los fondos líquidos y la custodia de los instrumentos financieros se concentran principalmente en tres instituciones financieras de primera línea, a los efectos de disminuir los correspondientes riesgos asociados.

Con respecto a las inversiones financieras el riesgo de crédito está sujeto a la solvencia del emisor de los instrumentos financieros.

Riesgo de mercado:La Sociedad está expuesta al riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés (riesgo de tasa de interés), tipos de cambio (riesgo de moneda extranjera) y otros factores de mercado (riesgos de precio).

El riesgo de tasa de interés se encuentra acotado en la medida que la Sociedad no presenta endeudamiento financiero.

31.12.2013 31.12.12

Remuneración Directores 40.134.383 -

12

Riesgos de precio de los activos financieros: la variación de precios de las posiciones de títulos de cartera propia son monitoreadas en forma intradiaria por parte del Directorio.

Riesgo de tipo de cambio: se encuentra acotado a la exposición de la Sociedad en moneda extranjera, detallada en la Nota 6.

Riesgo de liquidez: la Sociedad mantiene un adecuado nivel de liquidez dado que los saldos bancarios representan un importe significativo del total del activo.

Nota 9

-

Hechos posteriores

 Distribución de dividendos

El 6 de febrero de 2014 la Asamblea de accionista aprobó la distribución de dividendos por un importe de US$ 10.000.000.

 Evolución de la cotización del peso argentino

Tal como se indica en la Nota 3.13, la Sociedad ha considerado la cotización 1 US$ = $A 6,5197 para la valuación de los saldos monetarios originados en la moneda pesos argentinos. Con posterioridad al 31 de diciembre de 2013 la cotización del peso argentino ha disminuido en forma considerable. La cotización al día 13 de marzo de 2014 fue de 1 US$ = $A 7,89

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2013 no se han producido otros hechos o circunstancias que los indicados en los párrafos anteriores que puedan

afectar significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad que surgen de los presentes estados contables o que requieran su exposición en los mismos.

Nota 10 -

Base de presentación de los estados contables en pesos uruguayos

 Generalidades

Tal como se expresa en la Nota 3, la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense. La expresión de los estados contables en pesos uruguayos ha sido realizada para cumplir con los requisitos establecidas en las normas vigentes en Uruguay.

 Procedimiento utilizado

Los estados contables formulados originalmente en dólares estadounidenses fueron convertidos a pesos uruguayos utilizando el método de conversión propuesto por la NIC 21 emitida por el IASB (Internacional Accounting Standards Board).

Dicho método consiste sustancialmente en convertir los activos y pasivos al tipo de cambio de cierre de cada período (1 US$ =$ 21,389 al 31 de diciembre de 2013 y 1 US$ = $ 19,399 al 31 de diciembre de 2012), los ingresos y gastos al tipo de cambio vigente al momento de cada transacción (similar al tipo de cambio promedio de cada período), los rubros patrimoniales con excepción del resultado del período se convierten al tipo de cambio de cierre del mismo. Las diferencias resultantes de la conversión anterior se reconocen dentro del patrimonio expresado en pesos uruguayos como “Reexpresiones contables”.

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 Exposición

En el Estado de evolución del patrimonio los importes correspondientes a Capital integrado y Reservas legales se muestran expresados en pesos uruguayos a los valores establecidos en los libros legales de la Sociedad en que se recogen las decisiones de los órganos volitivos de la misma que afectan a los referidos rubros, y la reexpresión de los mismos para llevarlos a su valor en dólares estadounidenses por el tipo de cambio correspondiente según se explica precedentemente, se expone como “Reexpresiones contables”. La Sociedad contabiliza en sus registros contables en pesos uruguayos los ajustes que surgen de convertir a pesos uruguayos los estados contables originalmente formulados en dólares estadounidenses, de acuerdo al método descrito precedentemente.

Nota 11 -

Estados contables

Estos estados contables han sido formulados por la Dirección y Gerencia de la Sociedad especialmente para cumplir con requisitos establecidos por el Banco Central del Uruguay para los Agentes de Valores en relación con la presentación de estados contables y autorizada su emisión el 14 de marzo de 2014.

TPCG FINANCIAL SERVICES – Agente de Valores S.A.

Estados contables correspondientes al ejercicio finalizado

el 31 de diciembre de 2013 e informe de auditoría

independiente

Sección 2 - Información en dólares estadounidenses

Informe de auditoría independiente Estado de situación patrimonial Estado de resultados

Estado de flujos de efectivo Estado de evolución del patrimonio

Anexo - Cuadro de bienes de uso e intangibles - amortizaciones Notas a los estados contables

Deloitte S.C. Juncal 1385, Piso 11 Montevideo, 11000 Uruguay Tel: +598 2916 0756 Fax: +598 2916 3317 www.deloitte.com/uy

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte presta servicios de auditoría, impuestos, consultoría y asesoramiento financiero a organizaciones públicas y privadas de diversas industrias. Con una red global de firmas miembros en más de 150 países, Deloitte brinda sus capacidades de clase mundial y su profunda experiencia local para ayudar a sus clientes a tener éxito donde sea que operen. Aproximadamente 195.000 profesionales de Deloitte se han comprometido a convertirse en estándar de excelencia.

Informe de auditoría independiente

Señores Directores y Accionistas de

TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

Hemos auditado los estados contables de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.

expresados en dólares estadounidenses que se adjuntan; dichos estados contables comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2013, y los correspondientes estados de resultados de flujos de efectivo y de evolución del patrimonio por el ejercicio finalizado en esa fecha, el anexo de bienes de uso e intangibles-amortizaciones, las notas de políticas contables significativas y otras notas explicativas a los estados contables.

Responsabilidad de la Dirección por los estados contables

La Dirección de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A.es responsable por la preparación y la razonable presentación de estos estados contables de acuerdo con normas contables dictadas por el Banco Central del Uruguay aplicables a los Agentes de Valores. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación razonable de estados contables que estén libres de errores significativos, ya sea debido a fraude o error; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría emitidas por la Federación Internacional de Contadores (IFAC). Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y planifiquemos y realicemos nuestra auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados contables están libres de errores significativos.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de existencia de errores significativos en los estados

contables, ya sea debido a fraude o error. Al hacer la evaluación de riesgos, el auditor considera los aspectos de control interno de la entidad relevantes para la preparación y presentación razonable de los estados contables con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión acerca de la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables utilizadas por la entidad y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Dirección, así como evaluar la presentación general de los estados contables.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido brinda una base suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión.

2

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables referidos precedentemente presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación patrimonial de TPCG FINANCIAL SERVICES Agente de Valores S.A. al 31 de diciembre de 2013, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables dictadas por el Banco Central del Uruguay aplicables a los Agentes de Valores.

Énfasis en otros asuntos que no afectan la opinión

Tal como surge de lo indicado en la Nota 3 a los estados contables, la Sociedad ha definido que, a partir del ejercicio que comenzó el 1º de enero de 2013, la moneda funcional de la misma es el dólar estadounidense. Tal como se revela en Nota 7 a los estados contables, han existido transacciones y se mantienen al cierre del ejercicio saldos significativos con partes relacionadas.

Otros asuntos

A efectos de cumplir con los requisitos establecidos por el Banco Central del Uruguay para los Agentes de Valores en lo que tiene relación con la presentación de estados contables, la Sociedad presenta por separado estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 formulados en pesos uruguayos con los correspondientes anexos II a IX.

Los estados contables indicados en el párrafo anterior, conjuntamente con el correspondiente informe de auditoria independiente, se incluyen en la Sección 1.

La información correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012 ha sido objeto de auditoría por parte de otro auditor cuyo informe de fecha 22 de marzo de 2013 no incluye ninguna

salvedad a la opinión. Dicha información se presenta a efectos de cumplir con las normas vigentes aplicables a los Agentes de Valores en relación con la presentación de estados contables.

Restricción del uso y distribución

El presente informe ha sido elaborado a efectos de dar cumplimiento con lo requerido por las normas emitidas por el Banco Central del Uruguay para los Agentes de Valores respecto a la presentación de estados contables. En consecuencia, los estados contables adjuntos y el informe de auditoría correspondiente pueden no ser apropiados para otro propósito. Este informe es de uso exclusivo del destinatario y del Banco Central del Uruguay y en consecuencia el mismo no debe ser distribuido para ser utilizado por otros usuarios distintos de los mencionados anteriormente.