FORMULARIO 10-K DE 2017
REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15(d) DE
LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934
Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2017 Número de Expediente de la Comisión: 1- 14066
ESTADOS UNIDOS
COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS
WASHINGTON, D.C. 20549
[ X ] REPORTE ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934
Para el ejercicio fiscal que terminó el: 31 de diciembre de 2017
[ ] INFORME DE TRANSICIÓN DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 o 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934
Para el periodo de transición del...al...
Número de Expediente de la Comisión: 1-14066
SOUTHERN COPPER CORPORATION
(Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su escritura de constitución)
Delaware 13-3849074
(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización) (Número de identificación tributaria del Empleador)
1440 East Missouri Avenue Suite 160 Phoenix, AZ 85014
(Dirección de las oficinas ejecutivas centrales) (Código postal)
Número telefónico del registrante con código de área: (602) 264-1375 Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley:
Denominación de cada clase: Nombre de cada una de las bolsas de valores en las que cotizan:
Acciones comunes, con un valor nominal de $0.01 por acción Bolsa de Valores de Nueva York Bolsa de Valores de Lima Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (g) de la Ley: Ninguno
Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la Norma 405 de la Ley de Títulos Valores.
Sí [x] No [ ]
Marque con un aspa si el registrante no está obligado a presentar informes de conformidad con la Sección 13 o la Sección 15(d) de
la Ley. Sí [ ] No [x]
Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes de presentación obligatoria de conformidad con la Sección 13 ó 15(d) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 durante los 12 meses precedentes (o por el periodo menor, por el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a obligaciones de presentación durante los últimos 90 días.
Sí [x] No [ ]
Marque con un aspa si el registrante ha presentado electrónicamente y publicado en su página web corporativa, si cuenta con una, cada Archivo Interactivo de Datos de presentación y publicación obligatoria según el Numeral 405 de la Norma S-T (§ 232.405 de este capítulo) durante los 12 meses precedentes (o durante un periodo menor dentro del cual el registrante estuvo obligado a presentar
y publicar dichos archivos). Sí [x] No [ ]
Marque con un aspa si la revelación de declarantes omisos establecida en el Ítem 405 de la Norma S-K (§229.405 de este capítulo) no está contenida en este formulario, y no estará contenida, según el mejor saber y entender del registrante, en la carta poder definitiva ni en las declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III de este Formulario 10-K ni en ninguna de las revisiones a este formulario 10-K [ ]
Marque con un aspa si el registrante es un declarante acelerado principal, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o una pequeña empresa declarante, o una compañía de crecimiento emergente. Véase la definición de “declarante acelerado principal”,
“declarante acelerado”, “pequeña empresa declarante”, y “compañía de crecimiento emergente” en la Norma 12b-2 de la Ley de Bolsa de Valores.
Declarante acelerado principal [x] Declarante acelerado [ ]
Declarante no acelerado [ ] Pequeña empresa declarante [ ]
Compañía de crecimiento emergente [ ]
Si es una compañía de crecimiento emergente, marque con un aspa si el registrante ha optado por no usar el periodo de transición extendido para cumplir con alguna norma de contabilidad financiera nueva o revisada estipulada de conformidad con la Sección 13(a) de la Ley de Bolsa de Valores. [ ]
FORMULARIO 10-K
Al 23 de febrero de 2018, había 773,028,469 acciones comunes registradas con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación.
El valor de mercado total de las acciones comunes (basado en el precio de cierre al 30 de junio de 2017 según lo reportado en la Bolsa de Valores de Nueva York – Transacciones Compuestas) de Southern Copper Corporation en poder de no afiliadas fue de
$2,969.6 millones, aproximadamente.
PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN POR REFERENCIA:
Parte III: Declaración de carta poder para la Junta Anual de Accionistas de 2018.
Parte IV: El Índice de Anexos está en las páginas 135 a 137.
Southern Copper Corporation («SCC») ÍNDICE DEL FORMULARIO 10-K
Página
PARTE I
Ítem 1 Actividad Empresarial 6-13
Ítem 1A Factores de Riesgo 14-21
Ítem 1B Comentarios no Resueltos de la Comisión 21
Ítem 2 Propiedades 22-53
Ítem 3 Procesos Judiciales 53
Ítem 4 Revelaciones sobre Seguridad Minera 53
PARTE II
Ítem 5 Mercado para las Acciones Comunes del Registrante, Asuntos Relacionados a los Accionistas y Compras de Acciones
por el Emisor 54-56
Ítem 6 Datos Financieros Seleccionados 57-58
Ítem 7 Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera
y los Resultados de Operación 59-80
Ítem 7A Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado 81
Ítem 8 Estados Financieros e Información Complementaria 82-130
Ítem 9 Cambios en, y Discrepancias con el Contador sobre, la Información
Contable y Financiera 131
Ítem 9A Controles y Procedimientos 131-132
Ítem 9B Otra Información 133
PARTE III
Ítem 10 Directores, Funcionarios Ejecutivos y Gobierno Corporativo 133-134
Ítem 11 Compensación a Ejecutivos 134
Ítem 12 Tenencia Accionaria de Algunos Propietarios y de la Gerencia, y
Asuntos Relacionados con los Accionistas. 134
Ítem 13 Ciertas Relaciones y Transacciones Relacionadas e 134
Independencia de los Directores
Ítem 14 Principales Honorarios y Servicios Contables 134
PARTE IV
Ítem 15 Anexos, Cuadros de los Estados Financieros 135-137
Información Complementaria 138-139
Firmas 140
Southern Copper Corporation (“SCC”, “Southern Copper”, o la
“Compañía”) es uno de los productores integrados de cobre más grandes del mundo. Nuestra producción principal incluye cobre, molibdeno, zinc, y plata. Todas nuestras minas, fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México, y realizamos actividades de exploración en dichos países así como en Argentina, Chile y Ecuador.
Véase los mapas de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías en el Ítem 2, "Propiedades - Revisión de Operaciones". Nuestras operaciones nos convierten en una de las compañías mineras más grandes del Perú y de México. Creemos que tenemos las reservas de cobre más grandes del mundo. Nos constituimos como compañía en Delaware en 1952, y realizamos operaciones de explotación de cobre desde 1960. Desde 1996 nuestras acciones comunes se cotizan en las Bolsas de Valores de Nueva York y de Lima.
Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden la extracción, molienda y flotación de mineral de cobre para producir concentrados de cobre y de molibdeno; la fundición de concentrados de cobre para producir cobre ampolloso y ánodos de cobre; y la refinación de ánodos de cobre para producir cátodos de cobre. Como parte de este proceso de producción, también producimos cantidades significativas de concentrados de molibdeno y ácido sulfúrico.
Nuestra planta de metales preciosos en la refinería de Ilo produce plata refinada, oro, y otros materiales. Asimismo, producimos cobre refinado usando tecnología de extracción por solventes y electrodeposición (“ESDE”). Operamos las minas de tajo abierto de Toquepala y Cuajone en las alturas de la cordillera de los Andes, a unos 860 kilómetros al sureste de la ciudad de Lima, Perú. También operamos una fundición y una refinería al oeste de las minas de Toquepala y Cuajone en la ciudad costeña de Ilo, Perú.
Nuestras operaciones en México se realizan a través de nuestra subsidiaria Minera México S.A. de C.V. (“Minera México”), que adquirimos en 2005. Minera México se dedica principalmente a la extracción y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro y plomo. Minera México opera a través de subsidiarias agrupadas en tres unidades separadas. Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la unidad “La Caridad”) opera La Caridad, una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora de cobre, una planta ESDE, una fundición, una refinería y una planta de alambrón.
La refinería de La Caridad tiene una planta de metales preciosos que produce plata refinada, oro, y otros materiales. Operadora de Minas e Instalaciones Mineras S.A. de C.V. (la “unidad Buenavista”) opera Buenavista, una mina de cobre a tajo abierto ubicada en uno de los yacimientos de mineral de cobre más grandes del mundo, dos concentradoras de cobre, y tres plantas ESDE. Industrial Minera México, S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la “unidad IMMSA”) opera cinco minas subterráneas que producen zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón y una refinería de zinc.
Empleamos métodos de extracción y procesamiento modernos y de última generación, incluyendo sistemas de posicionamiento global y procesos computarizados de minado. Nuestras operaciones tienen un alto nivel de integración vertical que nos permite administrar todo el proceso de producción, desde la extracción del mineral hasta la producción de alambrón refinado y otros productos, así como la mayor parte de las respectivas funciones de transporte y logística, usando nuestras propias instalaciones, empleados y equipos.
Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado que están fuera de nuestro
control. Por ello nuestra Gerencia se enfoca en el control de costos y en la mejora de producción para continuar siendo rentables.
Nos esforzamos por lograr dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Nuestro enfoque es seguir siendo rentables durante los periodos en que los precios del cobre son bajos y maximizar los resultados durante los periodos en que los precios de cobre son altos. Para mayor información sobre los precios de venta de los metales que producimos, por favor remítase a "Precios de los Metales" en este Ítem 1.
Información Sobre Unidades Monetarias:
A menos que se indique lo contrario, toda nuestra información financiera se presenta en dólares de Estados Unidos y los términos
"dólares de Estados Unidos", "dólares", o "$" significan dólares de Estados Unidos; los términos “sol”, “soles” o “S/” significan soles peruanos; y los términos “peso”, “pesos”, o “Ps”, significan pesos mexicanos.
Información sobre Unidades de Medida:
A menos que se indique lo contrario, los tonelajes se expresan en toneladas métricas. Para convertir a toneladas cortas, multiplique por 1.102. Las onzas son onzas troy. Todas las distancias están en kilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621. Para convertir hectáreas a acres, multiplique por 2.47.
ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
El siguiente organigrama describe nuestra estructura organizacional al 31 de diciembre de 2017, comenzando con nuestros accionistas controladores. Para mayor claridad, el diagrama identifica solamente a nuestras principales subsidiarias y omite las compañías holding intermedias.
Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario, Grupo México S.A.B. de C.V. (“Grupo México”). Al 31 de diciembre de 2017, Grupo México, a través de su subsidiaria Americas Mining Corporation (“AMC”), que es íntegramente de su propiedad, poseía el 88,9% de nuestras acciones comunes. La principal actividad empresarial de Grupo México es actuar como una compañía holding de las acciones de otras compañías que se dedican al minado, procesamiento, compra y venta de minerales y otros productos, así como al transporte ferroviario y otros servicios afines.
Realizamos nuestras operaciones en Perú a través de una sucursal registrada (“SPCC Sucursal del Perú”, la “Sucursal” o la “Sucursal Peruana”). Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprende todos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestras operaciones de cobre en el Perú. SPCC Sucursal del Perú no es una compañía separada de nosotros y, por tanto, las obligaciones directas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC y viceversa. Sin embargo, es una persona jurídica inscrita de conformidad con las leyes del Perú, a través de la cual poseemos activos, incurrimos en pasivos, y realizamos operaciones en Perú. Aunque no tiene capital propio ni obligaciones separadas de las nuestras, se considera que tiene un capital social con el fin de determinar la participación económica de los titulares de nuestras acciones de inversión (véase la Nota 13
“Patrimonio” de nuestros estados financieros consolidados).
LA COMPAÑÍA
ÍTEM 1. ACTIVIDAD EMPRESARIAL
En abril de 2005, compramos Minera México a Americas Mining Corporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista controlador. Minera México es una compañía holding y todas sus operaciones se realizan a través de subsidiarias que están agrupadas en tres unidades: (i) la unidad La Caridad, (ii) la unidad Buenavista, y (iii) la unidad IMMSA. Somos propietarios del 99.96% de Minera México.
En 2008, nuestro Directorio autorizó un programa de recompra de acciones por $500 millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces, y actualmente el monto autorizado es de $3,000 millones. De conformidad con este programa hemos comprado, hasta el 31 de diciembre de 2017, 119.5 millones de nuestras acciones comunes a un costo de $2,918.4 millones.
Estas acciones están disponibles para fines corporativos generales.
Nosotros podremos comprar acciones adicionales cada cierto tiempo en función de las condiciones de mercado y otros factores.
Este programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento.
REPÚBLICAS DEL PERÚ Y MÉXICO
Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestras operaciones en Perú y México. Los riesgos asociados a nuestras operaciones en ambos países incluyen los relacionados con las condiciones económicas y políticas, los efectos de las fluctuaciones cambiarias y la inflación, los efectos de las regulaciones gubernamentales, y la concentración geográfica de nuestras operaciones.
INFORMACIÓN DISPONIBLE
Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes, declaraciones de carta poder, y otra información ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos (“SEC”). Puede leer y copiar cualquier documento que presentamos en la Sala de Referencias Públicas de la SEC en 100 F Street NE, Washington, D.C. 20549. Por favor comuníquese con la SEC al 1-800-SEC-
0330 para información sobre la Sala de Referencia Pública. La SEC mantiene una página web que contiene los informes anuales, trimestrales y corrientes, las cartas poder y otra información que los emisores (incluyendo Southern Copper Corporation) presentan electrónicamente ante la SEC. El sitio web de la SEC es www.sec.
gov.
Nuestra página web es www.southerncoppercorp.com. A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo de 2003, ponemos a disposición en esta página web, sin costo, nuestros informes anuales, trimestrales y corrientes, tan pronto como nos es razonablemente posible después de haber presentado electrónicamente dicho material, o haberlo entregado, a la SEC. Nuestra página web también incluye los lineamientos de Gobierno Corporativo de la Compañía y los estatutos de nuestros principales Comités de Directorio. Sin embargo, la información que se encuentra en nuestro sitio web no es parte de este informe ni de ningún otro.
DECLARACIÓN CAUTELATORIA
Los pronósticos que se dan en este reporte y en otros informes de la Compañía incluyen información sobre posibles fechas de inicio de operaciones de minado o de producción de metales, cantidades proyectadas de producción futura de metales, tasas esperadas de producción, eficiencia operativa, costos y gastos, incluyendo impuestos, así como proyecciones sobre la demanda u oferta de los productos de la Compañía. Los resultados reales pueden diferir materialmente dependiendo de ciertos factores, incluyendo los riesgos e incertidumbres generales sobre las condiciones económicas y políticas en los Estados Unidos e internacionales, los ciclos y la volatilidad de los precios del cobre y de otros commodities e insumos, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidad de materiales, cobertura de seguros, equipos, autorizaciones o aprobaciones requeridas y financiamiento, la ocurrencia de condiciones climáticas u operativas inusuales, leyes de mineral menores que las esperadas, problemas hídricos y geológicos, el hecho de que los equipos o procesos no operen de acuerdo con Grupo México, S.A.B. de C.V.
(México)
Americas Mining Corporation (USA)
88.91%
Southern Copper Corporation (USA)
99.29% 100%
Southern Perú Copper Corporation Sucursal del Peru
(Perú)
Minera El Pilar (México) 99.96%
Minera México, S.A. de C.V.
(México)
98.18% 99.99% 99.99%
Mexicana de Cobre, S.A. de C. V.
(Unidad La Caridad)
Industrial Minera México, S.A. de C.V.
(Unidad IMMSA)
Operadora de Minas e Instalaciones Mineras, S.A. de C.V.
(Unidad Buenavista) 100%
laborales, juicios, y riesgos ambientales, así como riesgos políticos y económicos asociados con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones se ven afectados directamente por los precios de los metales en las bolsas de commodities, los cuales pueden ser volátiles.
A continuación damos información adicional sobre nuestras actividades:
ACTIVIDAD CUPRÍFERA
El cobre es un componente importante de la infraestructura mundial. Es el tercer metal más usado, después del hierro y el aluminio. El cobre tiene propiedades químicas y físicas únicas, incluyendo una alta ductilidad, maleabilidad, conductividad térmica y eléctrica, y resistencia a la corrosión, que hacen de él un material superior para su uso en productos eléctricos y electrónicos, incluyendo la transmisión y generación de energía eléctrica, que representa alrededor de las tres cuartas partes del uso total del cobre, telecomunicaciones, construcción de inmuebles, transporte y maquinarias industriales. El cobre también es un metal importante en aplicaciones no eléctricas, como plomería y techos, y, cuando se alea con zinc para formar bronce, es útil en muchas aplicaciones industriales y bienes de consumo.
El cobre es un commodity que se comercia internacionalmente con precios determinados principalmente por las bolsas de metales, el Commodities Exchange o “COMEX” de Nueva York, y el London Metal Exchange o “LME”. El cobre se encuentra comúnmente en la naturaleza asociado al azufre. El metal puro de cobre se produce generalmente mediante un proceso de varias etapas, comenzando con el minado y concentrado de minerales de baja ley que contienen sulfuros de cobre, seguido por un proceso de fundición y refinación electrolítica para producir cátodos de cobre puro. Una proporción cada vez mayor de cobre se produce mediante lixiviación ácida de mineral oxidado. El cobre es uno de los metales más antiguos que se han utilizado y ha sido uno de los materiales más importantes en el desarrollo de la civilización.
SEGMENTOS DE REPORTE:
Nuestra gerencia considera que Southern Copper tiene tres segmentos de reporte y la administra en base a ellos.
Los tres segmentos identificados son grupos de minas individuales, cada una de las cuales constituye un segmento operativo con similares características económicas, tipos de productos, procesos, instalaciones auxiliares, regulaciones ambientales, contratos colectivos de trabajo, y riesgos monetarios. Además, todas las minas de un grupo dado reciben ingresos por sus productos y servicios de tipos similares de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo transacciones comerciales entre grupos.
Las ventas entre segmentos se realizan a los precios de mercado vigentes en el momento de la venta. Puede que estos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, los plazos de ventas a clientes externos y el costo de transporte. A los datos por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de la Compañía. Los
1. Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, el ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas peruanas. Las operaciones peruanas producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.
2. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Buenavista, la fundición y la refinería, además de una planta de metales preciosos, una planta de alambrón, y las instalaciones auxiliares que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas mexicanas. Las operaciones mexicanas a tajo abierto producen cobre y los subproductos molibdeno, plata y otros materiales.
3. Operaciones mexicanas subterráneas, que incluyen cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plomo, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y una refinería de zinc. A este grupo se le denomina la unidad IMMSA y las ventas de sus productos se registran como ingresos de la unidad IMMSA.
Se elabora información financiera regularmente para cada uno de los tres segmentos y los resultados se reportan a la alta gerencia del respectivo segmento. La alta gerencia se basa en la utilidad operativa y en el total de activos como medidas de desempeño para evaluar a los distintos segmentos y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos reportados. Estos son indicadores de uso común en la industria minera.
La información por segmentos se incluye en el Ítem 2 “Propiedades”
bajo los subtítulos “Producción de metales por segmentos” y
“Reservas de mineral”. En la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados se incluye más información sobre los segmentos de negocios e información financiera por segmentos.
PROGRAMA DE INVERSIONES DE CAPITAL Y ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN
Para una descripción de nuestro programa de inversiones de capital, remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación” – “Programa de Inversiones de Capital” y para nuestras actividades de exploración, remítase al Ítem 2 “Propiedades – Actividades de Exploración”.
PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS
El cobre se usa principalmente en las industrias de la construcción de obras y de viviendas, en la industria de generación y transmisión de electricidad, en productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en maquinarias y equipos industriales, bienes de consumo, así como en la industria automotriz y en el transporte.
El molibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandar aleaciones de tungsteno; también se usa en fertilizantes, tintes, esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos, eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de soldadura fuerte y soldadura blanda, joyería, acuñación de monedas, menaje de plata, y catalizadores.
El zinc se usa principalmente para galvanizar hierro y acero y
protegerlos de la corrosión, y también se usa para hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías, y en forma de planchas con fines arquitectónicos.
Nuestra estrategia de comercialización y nuestros planes anuales de ventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento de relaciones de largo plazo con nuestros clientes. Por lo tanto, es una alta prioridad obtener contratos anuales u otros de largo plazo para la venta de nuestros productos. Generalmente, entre el 80% y el 90% del metal que producimos se vende bajo contratos anuales o de mayor plazo. Los precios de venta se determinan en función de los precios de los commodities vigentes en el periodo de cotización, de acuerdo con los términos del contrato.
Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de vender en el mercado de productos o a compañías comercializadoras.
Además, hacemos esfuerzos significativos de comercialización para diversificar nuestras ventas tanto por región como por base de clientes. También nos esforzamos por ofrecer un servicio al cliente superior, lo que incluye la entrega puntual de nuestros productos. Nuestra capacidad de satisfacer de manera consistente la demanda de nuestros clientes se sustenta en
nuestra considerable capacidad de producción.
Para mayor información sobre las ventas, por favor vea
“Reconocimiento de ingresos” en la Nota 2 “Resumen de políticas contables significativas” y la Nota 17 “Información por Segmentos y Relacionada” de nuestros estados financieros consolidados.
PRECIOS DE LOS METALES
Los precios de nuestros productos están principalmente en función de la oferta y la demanda y, salvo para el molibdeno, se establecen en COMEX y LME. Los precios de nuestros productos de molibdeno se establecen tomando como referencia la publicación Platt’s Metals Week. Nuestros precios contractuales también reflejan los premios negociados, los costos de flete y otros factores. Hemos realizado en su oportunidad, operaciones de cobertura como protección parcial contra futuras caídas en el precio de mercado de los metales, y podríamos hacerlo bajo ciertas condiciones de mercado. Para mayor información sobre los precios de mercado de nuestros productos, por favor remítase al Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Precios de los Metales”.
Cobre (COMEX) Cobre (LME)
Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio
2008 4.08 1.25 3.13 4.08 1.26 3.16
2009 3.33 1.38 2.35 3.33 1.38 2.34
2010 4.44 2.76 3.43 4.42 2.76 3.42
2011 4.62 3.05 4.01 4.60 3.08 4.00
2012 3.97 3.28 3.61 3.93 3.29 3.61
2013 3.78 3.03 3.34 3.74 3.01 3.32
2014 3.43 2.84 3.12 3.37 2.86 3.11
2015 2.95 2.02 2.51 2.92 2.05 2.50
2016 2.69 1.94 2.20 2.69 1.96 2.21
2017 – 1er Trim. 2.78 2.48 2.65 2.79 2.49 2.65
2017 – 2do Trim. 2.70 2.49 2.58 2.68 2.48 2.57
2017 – 3er Trim. 3.13 2.64 2.89 3.13 2.62 2.88
2017 – 4to Trim. 3.29 2.92 3.10 3.27 2.92 3.09
2017 3.29 2.48 2.80 3.27 2.48 2.80
La siguiente tabla muestra los precios COMEX y LME máximos, mínimos y promedio de la libra de cobre durante los últimos 10 años:
El precio promedio de la onza de plata COMEX durante los últimos 5 y 10 años fue de $18.53 y $20.89, respectivamente. El precio promedio de la libra de molibdeno Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week durante los últimos 5 y 10 años fue $8.54 y $12.56, respectivamente. El precio promedio de la libra de zinc LME durante los últimos 5 y 10 años fue de $1.00 y $0.94, respectivamente.
CONDICIONES COMPETITIVAS
La competencia en el mercado del cobre se basa principalmente en el precio y el servicio, siendo el precio la consideración más importante cuando hay una amplia oferta de cobre. Nuestros productos compiten con otros materiales, incluyendo el aluminio y los plásticos. Para mayor información, vea el Ítem 1A - “Factores de Riesgo – La industria minera del cobre es altamente competitiva.”
FUERZA LABORAL
Al 31 de diciembre de 2017, teníamos 13,140 empleados; de los cuales aproximadamente el 71.8% está sindicalizado y representado por ocho sindicatos de trabajadores distintos. A pesar de las tres huelgas en 2017 en nuestras operaciones peruanas, creemos que en la Compañía hay un clima laboral positivo en nuestras operaciones en México y Perú, lo cual nos permite aumentar la productividad y nos ayuda a alcanzar los objetivos de nuestro programa de expansión de capital.
Perú
Al 31 de diciembre de 2017, el 69% de nuestros 4,628 trabajadores peruanos estaban sindicalizados. Actualmente hay seis sindicatos distintos: un sindicato grande y cinco sindicatos de menor tamaño. En el primer trimestre de 2016, la Compañía suscribió contratos de tres años con cinco sindicatos. Estos convenios incluyeron, entre otras cosas, un aumento anual de salarios del 5% para cada uno de los tres años.
En abril de 2017, el Sindicato Unificado de Trabajadores de SPCC y uno de los sindicatos de Toquepala comenzaron una huelga, demandando una revisión de ciertos beneficios de salud y de repartición de utilidades. La huelga duró 12 días. Estos mismos sindicatos comenzaron huelgas ilegales en julio y noviembre de 2017, que duraron cinco y 21 días, respectivamente. La Compañía estima que la pérdida en la producción de cobre resultante de las huelgas de 2017 no fue significativa y que nuestros contratos de ventas no fueron afectados.
Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residen en campamentos, donde hemos construido 3,700 casas y departamentos. También tenemos 90 casas en Ilo para el personal profesional. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con los servicios de mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos de viviendas cuentan con escuelas, instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales y lugares de recreación. También hay centros comerciales, bancos y otros servicios en los campamentos.
Plata (COMEX) Molibdeno Zinc (LME)
(Precio Distribuidor de Óxidos de Platt’s Metals Week)
Año Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio Máx. Mín. Promedio
2008 20.69 8.80 14.97 33.88 8.75 28.42 1.28 0.47 0.85
2009 19.30 10.42 14.67 18.00 7.83 10.91 1.17 0.48 0.75
2010 30.91 14.82 20.18 18.60 11.75 15.60 1.14 0.72 0.98
2011 48.58 26.81 35.18 17.88 12.70 15.33 1.15 0.79 0.99
2012 37.14 26.25 31.19 14.80 10.90 12.62 0.99 0.80 0.88
2013 32.41 18.53 23.82 11.95 9.12 10.26 0.99 0.81 0.87
2014 22.05 15.39 19.04 15.05 8.75 11.30 1.10 0.88 0.98
2015 18.35 13.67 15.68 9.40 4.30 6.59 1.09 0.66 0.88
2016 20.67 13.74 17.10 8.60 5.10 6.42 1.32 0.73 0.95
2017 – 1er trim. 18.44 16.36 17.45 8.88 6.85 7.74 1.35 1.00 1.26
2017 – 2do trim. 18.49 16.01 17.19 9.03 6.85 8.00 1.26 1.10 1.18
2017 – 3er trim. 18.03 15.37 16.80 8.90 7.00 8.05 1.46 1.24 1.34
2017 – 4to trim. 17.36 15.58 16.66 10.25 8.25 8.72 1.53 1.40 1.47
2017 18.49 15.37 17.03 10.25 6.85 8.13 1.53 1.00 1.31
precio promedio LME de la libra de cobre durante los últimos periodos
de 5 y 10 años también fue $2.79 y $3.05, respectivamente. subproductos –excepto para la plata, que se expresa por onza–
durante los últimos 10 años:
México
Al 31 de diciembre de 2017, el 74% de nuestros 8,450 trabajadores mexicanos estaba en alguno de los tres sindicatos distintos que los representan. Según la legislación mexicana, las condiciones de empleo se establecen mediante contratos colectivos. Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos salariales de los convenios colectivos, y negocian otros beneficios cada dos años. Nosotros conducimos negociaciones por separado con cada complejo minero y con cada planta de procesamiento.
Nuestras minas de Taxco y San Martín en México están en huelga desde julio de 2007. En cuanto a los asuntos laborales, remítase a la información contenida en la sección “Asuntos Laborales” en la Nota 12 “Compromisos y Contingencias” de los estados financieros consolidados.
Los empleados de las unidades La Caridad y Buenavista residen en campamentos en Nacozari y Cananea, donde hemos construido aproximadamente 2,000 y 275 casas y departamentos, respectivamente. La mayoría de los empleados de la unidad IMMSA reside en los terrenos de los complejos mineros de extracción o de procesamiento en los que trabajan, donde hemos construido aproximadamente 900 casas y departamentos. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos de viviendas cuentan con centros educativos e instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales, centros comerciales, bancos y otros servicios. Hasta 2007, la unidad Buenavista brindaba atención médica a sus empleados y a sus empleados retirados sindicalizados, así como a sus familias, a través de su propio hospital en la unidad Buenavista. En 2010, la Compañía firmó un contrato con el Secretario de Salud del Estado de Sonora para brindar estos servicios a sus trabajadores jubilados y sus familias. Los nuevos trabajadores de Buenavista recibirán servicios de salud a través del Instituto Mexicano de Seguridad Social, tal como ocurre con todos los trabajadores mexicanos.
SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA
Los principales suministros usados en nuestras operaciones son combustible, electricidad y agua. Usamos gas natural como combustible de calderas y generadores, y para los procesos metalúrgicos en nuestras operaciones mexicanas, y diesel como combustible para los equipos mineros. Consideramos que hay fuentes de combustible, electricidad y agua fácilmente disponibles.
Los precios de estas materias primas pueden sufrir fluctuaciones que están fuera de nuestro control; por lo tanto, enfocamos nuestros esfuerzos en la reducción de estos costos mediante medidas de ahorro de costos y energía.
La energía es el costo principal en la minería; y por eso el esmero por conservarla y usarla eficientemente es muy importante. Tenemos comités de gestión de energía en la mayoría de nuestras minas, los cuales se reúnen periódicamente para discutir su consumo y desarrollar medidas cuyo fin es ahorrar energía. Asimismo, se están analizando fuentes alternativas de energía a nivel corporativo, tanto tradicionales como renovables. Esto nos ha ayudado a desarrollar una cultura de conservación de energía dirigida a la sustentabilidad de nuestras operaciones.
Perú:
Combustible: En Perú, obtenemos combustible principalmente de compañías locales. La Compañía considera que hay fuentes adecuadas de combustible disponibles en Perú.
Electricidad: En junio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120 megavatios (“MW”) con la compañía estatal Electroperú S.A., la cual comenzó a suministrar energía a nuestras operaciones peruanas durante 20 años desde el 17 de abril de 2017. En julio de 2014 suscribimos un contrato de compra de energía por 120 MW con Kallpa Generacion S.A. (“Kallpa”), una generadora privada de electricidad que comenzó a suministrar energía a nuestras operaciones peruanas durante diez años a partir del 17 de abril de 2017. En mayo de 2016, suscribimos un contrato adicional de compra de energía por un máximo de 80MW con Kallpa, en virtud del cual Kallpa suministrará energía para las operaciones relacionadas con la Expansión de Toquepala y otros proyectos menores durante 10 años, desde el 1 de mayo de 2017 hasta diez años después del inicio de las operaciones comerciales de la Ampliación de Toquepala o hasta el 30 de abril de 2029, lo que ocurra primero. Además, estamos seguros que se puede obtener energía adicional de la red nacional peruana, en caso surgiera la necesidad.
Asimismo, contamos con una capacidad de generación de energía de nueve megavatios provenientes de dos pequeñas plantas hidroeléctricas en Cuajone. La energía se distribuye a través de un circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros, que está interconectado a la red peruana.
Agua: Tenemos derechos o licencias de agua por hasta 1,950 litros por segundo provenientes de campos de pozos en los acuíferos en Huaitire, Vizcachas y Titijones, y derechos de aguas superficiales del lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, Quebrada Honda y Quebrada Tacalaya. Creemos que estas fuentes de agua son suficientes para suplir las necesidades de nuestras unidades operativas en Toquepala y Cuajone. En Ilo tenemos plantas de desalinización que producen agua para uso industrial y consumo doméstico que consideramos son suficientes para nuestras necesidades actuales y futuras.
México:
Combustible: En México, el combustible se compra directamente a Petróleos Mexicanos ("PEMEX"), el monopolio estatal del petróleo.
La unidad La Caridad importa gas natural de Estados Unidos a través de su gasoducto (entre Douglas, Arizona, y Nacozari, Sonora);
lo cual nos permite importar gas natural de Estados Unidos a precios de mercado, reduciendo así nuestros costos operativos.
Varios contratos con PEMEX y los Estados Unidos nos dan la opción de usar un precio fijo mensual o diario para nuestras compras de gas natural.
Se usa gas natural para procesos metalúrgicos, como combustible de hornos, convertidores, ruedas de moldeo, calderas y generadores eléctricos. El petróleo diesel es un combustible de reserva para todos estos usos. Usamos petróleo diesel como combustible de los equipos mineros en nuestras operaciones.
de nuestra electricidad a México Generadora de Energía S. de R.
L. (“MGE”), una subsidiaria de Grupo México que cuenta con dos plantas de generación eléctrica diseñadas para suministrar energía a las unidades de La Caridad y Buenavista. MGE está suministrando el 13.5% de su producción de energía a terceros. Estas plantas son unidades generadoras de energía eléctrica de ciclo combinado a gas natural con una capacidad total de 516.2 megavatios. En 2012, suscribimos un contrato de suministro de energía con MGE hasta 2032. La primera central fue concluida en junio de 2013 y la segunda en el segundo trimestre de 2014. La primera planta comenzó a suministrar energía a la Compañía en diciembre de 2013, y la segunda planta comenzó a suministrar energía en junio de 2015.
También compramos electricidad a la Comisión Federal de Electricidad (“CFE”), la generadora estatal de energía eléctrica.
Además, recuperamos algo de energía de calderas de calor residual en la fundición de La Caridad. Por consiguiente, una parte significativa de nuestros costos de operación en México depende de las políticas de precios de la CFE, así como de PEMEX, las cuales reflejan tanto la política del gobierno como los precios del mercado internacional del crudo y gas natural, y las condiciones en el mercado de las refinerías.
Algunas de las operaciones mineras también compran electricidad a Eólica el Retiro, S.A.P.I. de C.V. ("Eólica”), un productor de energía eólica que es una subsidiaria indirecta de Grupo México. En agosto de 2013, IMMSA y otras operaciones mineras de la Compañía firmaron
realizadas por IMMSA, pues por la naturaleza del proceso de producción no hay una cantidad establecida de KWh contratados.
En 2017 las compras totales fueron de aproximadamente 55.3 millones de KWh.
Agua: En México, el agua es considerada propiedad pública y las industrias no conectadas a un servicio público de agua deben obtener una concesión de agua de la Comisión Nacional del Agua o “CONAGUA”. Las tarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal de Derechos, la cual distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifas por unidad de volumen dependiendo de cada zona, a excepción de Mexicana del Cobre. Todas nuestras operaciones tienen una o varias concesiones de agua y bombean el agua que necesitan desde pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde la represa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En nuestra mina Buenavista mantenemos nuestros propios pozos y pagamos a la CONAGUA por el uso del agua. En cada planta se han establecido comités de conservación de agua con el fin de conservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua se actualizan anualmente y han aumentado en los últimos años.
ASUNTOS AMBIENTALES
Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a la información contenida bajo el subtítulo “Asuntos Ambientales”
en la Nota 12 “Compromisos y Contingencias” de los estados financieros consolidados.
Toquepala Cuajone Ilo Otros Total
(hectáreas)
Plantas 300 456 421 - 1,177
Operaciones 24,679 21,255 4,525 35,459 85,918
Exploración - - - 44,183 44,183
Total 24,979 21,711 4,946 79,642 131,278
DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS Perú:
Tenemos 131,278 hectáreas en concesiones del gobierno peruano para nuestras actividades de exploración, explotación, extracción y producción, en varios sitios, que son los siguientes:
Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plena vigencia y efectividad según las leyes peruanas aplicables, y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos pertinentes que les son aplicables. Las concesiones tienen periodos de vigencia indefinidos, sujetos a que paguemos los derechos de concesión de hasta $3.00 por hectárea al año por las concesiones mineras y un derecho basado en la capacidad nominal de las concesiones de procesamiento. Los derechos pagados durante 2017, 2016 y 2015 fueron aproximadamente $1.2 millones, $1.3 millones y $1.7 millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesiones mineras en Perú: concesiones metálicas y no metálicas.
En 2011 el Congreso peruano aprobó una modificación a los pagos por regalías mineras. Las nuevas regalías mineras se basan en el margen de utilidad operativa, con tasas escalonadas dentro de un rango del 1% al 12% de las utilidades operativas, con un pago mínimo por regalías valorizado en 1% de las ventas netas. Si el margen de utilidad operativa es de 10% o menos, el pago por regalías es de 1% y por cada incremento de 5% en el margen de utilidad operativa, el pago por regalías aumenta en 0.75%, hasta un máximo de 12%. En 2017, 2016 y 2015 hicimos provisiones de
$23.4 millones, $16.8 millones y $22.9 millones, respectivamente.
Al mismo tiempo, el Congreso peruano modificó el pago por regalías mineras, y promulgó un nuevo impuesto para el sector minero.
Este impuesto también se basa en la utilidad operativa y sus tasas varían de 2% a 8.4%. Para información adicional, vea a la Nota 7
“Impuesto a la Renta” de los estados financieros consolidados.
México:
En México tenemos 532,457 hectáreas en concesiones del gobierno mexicano para nuestras actividades de exploración y explotación, como se indica en la siguiente tabla:
IMMSA La Caridad Buenavista Proyectos Total
(hectáreas)
Concesiones mineras 187,930 102,699 93,706 148,122 532,457
Consideramos que nuestras concesiones mexicanas están en pleno vigor y efectividad bajo las leyes mexicanas aplicables, y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos pertinentes que les son aplicables. Según la ley mexicana, los recursos minerales pertenecen a la nación mexicana y es necesario obtener una concesión del gobierno federal mexicano para explorar o extraer reservas minerales. Las concesiones mineras tienen un periodo de vigencia de 50 años y pueden ser renovadas por 50 años más. Los derechos que se pagan para mantener las concesiones mineras pueden variar desde $0.36 hasta $7.82 por hectárea, dependiendo de la fecha de inicio de las concesiones mineras. Los derechos pagados durante 2017, 2016 y 2015 fueron aproximadamente $5.8 millones, $5.4 millones y $5.6 millones, respectivamente. Además, todas nuestras unidades operativas en México tienen concesiones de agua que están en pleno vigor y
efecto. Aunque no es necesario ser propietarios para la exploración o extracción minera de una concesión, por lo general somos propietarios de las tierras correspondientes a nuestras concesiones mexicanas. También somos dueños de todas las instalaciones de procesamiento de nuestras operaciones mexicanas y de las tierras en las que están construidas.
En diciembre de 2013, el gobierno mexicano promulgó una nueva ley la cual, entre otras cosas, estableció un pago por regalías mineras de 7.5% sobre las utilidades antes de impuestos según lo definido por la normativa fiscal mexicana y un pago adicional por regalías de 0.5% sobre el valor de las ventas brutas de oro, plata y platino. Estos cargos entraron en vigencia en enero de 2014 y son deducibles para el impuesto a la renta.
Todo inversionista o potencial inversionista en Southern Copper Corporation debe considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo:
Riesgos Financieros
Nuestro rendimiento financiero depende en gran medida del precio del cobre y de otros metales que producimos.
Nuestro desempeño financiero se ve afectado significativamente por los precios de mercado de los metales que producimos, particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno, zinc y plata. Históricamente, estos precios han estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos factores que están fuera de nuestro control, como las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad y costos de bienes sustitutos, los niveles de inventarios que mantienen los usuarios, la conducta de quienes participan en los mercados de commodities y los tipos de cambio. Además, los precios de mercado del cobre y de otros metales han estado, en ocasiones, sujetos a rápidas variaciones de corto plazo.
En los últimos tres años, aproximadamente el 80% de nuestros ingresos provino de la venta de cobre, 5% del molibdeno, y 9% de la plata y el zinc. Sírvase ver la distribución de nuestros ingresos por producto en el Ítem 7 “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación” bajo el subtítulo
“Resultados de operación – ventas netas” en la página 70.
Véase también el precio promedio histórico de nuestros productos en el Ítem 1 “Actividad Empresarial” bajo el subtítulo “Precios de los metales”.
No podemos predecir si los precios de los metales subirán o bajarán en el futuro. Si los precios de los metales –y en particular, los del cobre– bajaran en el futuro, nuestros resultados de operación y nuestra condición financiera sufrirán un impacto negativo. En condiciones de mercado muy adversas, podríamos considerar recortar o modificar algunas de nuestras operaciones mineras y de procesamiento.
Nuestro negocio requiere niveles de inversión de capital que probablemente no podamos mantener.
Nuestro negocio hace uso intensivo de capital. Específicamente, los costos de exploración y explotación de cobre y otras reservas de metal, de extracción, fundición y refinación, el mantenimiento de maquinaria y equipos, y el cumplimiento de las leyes y reglamentos, exige inversiones significativas de capital. Debemos continuar invirtiendo capital para mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobre que explotamos y la cantidad de cobre y otros metales que producimos. No podemos asegurarle que podremos mantener nuestros niveles de producción para generar suficiente efectivo, ni que tendremos acceso a suficiente financiamiento para continuar con nuestras actividades de exploración, explotación y refinación a niveles iguales o mayores que los actuales.
FACTORES DE RIESGO
Las restricciones contractuales que regulan nuestros créditos y los créditos otorgados a nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de proseguir nuestras estrategias de negocio.
Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiaria Minera México incluyen acuerdos financieros y otras restricciones que, entre otras cosas, limitan nuestra capacidad y la de Minera México de incurrir en deuda adicional y de vender activos. Si nosotros o nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estas obligaciones, podríamos incurrir en incumplimiento del contrato en cuestión, lo cual, si no son referidas o subsanadas, podrían requerir el pago inmediato de la deuda. Nuestra subsidiaria Minera México está limitada por los términos de sus notas en circulación, que también restringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de crédito podrían contener limitaciones a nuestra capacidad de incurrir en deudas o gravámenes adicionales, de disponer de activos, o de pagar dividendos a nuestros accionistas comunes.
Es posible que no paguemos un monto importante de nuestras utilidades netas como dividendos en efectivo a nuestras acciones comunes en el futuro.
Hemos distribuido una cantidad importante de nuestra utilidad neta como dividendos desde 1996. Nuestra práctica de dividendos es susceptible a cambios en cualquier momento según el criterio de nuestro Directorio. El monto que pagamos en dividendos está sujeto a una serie de factores, incluyendo nuestros resultados de operación, condición financiera, necesidades de efectivo, consideraciones tributarias, prospectos futuros, restricciones legales, restricciones contractuales en acuerdos de financiamiento, limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, México u otros países donde tenemos operaciones importantes y otros factores que nuestro Directorio pueda considerar relevantes. A la luz de nuestro programa de inversiones de capital y de las condiciones económicas mundiales, es posible que las futuras distribuciones de dividendos se reduzcan en relación a los niveles de años recientes.
Nuestra capacidad de reconocer los beneficios de los impuestos diferidos activos depende de los flujos de efectivo y de la renta gravable en el futuro.
Hasta el 2017 la Compañía reconoció el futuro beneficio fiscal esperado proveniente de los impuestos diferidos activos cuando se consideró que lo más probable es que el beneficio fiscal se realice; de lo contrario, se aplicó una reserva de valorización contra los impuestos diferidos activos. Para evaluar la probabilidad de recuperación de impuestos diferidos activos, la gerencia tiene que hacer estimaciones significativas sobre las expectativas de la renta gravable futura y las leyes vigentes en materia de impuestos.
La Ley de Reducción de Impuestos y Promoción del Empleo de 2017 (“La Ley”) fue promulgada e incorporada a la legislación tributaria de Estados Unidos el 22 de diciembre de 2017 y contiene muchos cambios significativos a las leyes de impuesto a la renta federal de Estados Unidos. La Compañía también adoptó el boletín de la SEC Staff Accounting Bulletin 118 (“SAB 118”). En consecuencia, la contabilización de los efectos de La Ley está basado en el
mejor estimado de la Compañía, el cual podría requerir ajustes.
Sin embargo, la Compañía pudo realizar estimaciones razonables de ciertos efectos y, por lo tanto, registró un gasto provisional no monetario de $785.9 millones para los efectos estimados de La Ley.
Estos ajustes están relacionados a la reserva de valorización por créditos fiscales del exterior y otros activos tributarios diferidos de EEUU, revaluación de nuestros activos tributarios diferidos debido al cambio en la tasa de 35% a 21% y el impuesto transitorio sobre la repatriación de ganancias acumuladas del exterior. El efecto final podrá ser diferente a lo estimado por la Compañía debido a cambios en los estimados o aclaraciones adicionales a la nueva ley.
Riesgos operativos
Nuestras reservas reales podrían no coincidir con las reservas estimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo.
Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de las reservas.
Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas y procesadas, la cantidad de mineral y sus leyes deben ser consideradas sólo como valores estimados. La información sobre las reservas de mineral probadas y probables que se incluyen en este reporte, son valores estimados que elaboramos basándonos en métodos de evaluación de uso general en la industria minera. Es posible que en el futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservas en base a nuestra producción real. No podemos asegurarle que nuestras reservas reales coincidan con las proyecciones geológicas, metalúrgicas u otras, ni que se recuperarán los volúmenes y leyes de mineral estimados. Los precios de mercado de nuestros productos, el aumento en los costos de producción, la disminución de las tasas de recuperación, factores de operación de corto plazo, el pago de regalías y otros factores, podrían hacer que ya no sea económicamente rentable explotar las reservas probadas y probables y podrían resultar que se revisen los datos de reservas en su oportunidad. Los datos de reservas no son representativos de futuros resultados de operaciones. Nuestras reservas se agotan a medida que las extraemos. Dependemos de nuestra capacidad para reponer nuestras reservas de mineral para nuestra viabilidad a largo plazo. Empleamos varias estrategias para reponer y aumentar nuestras reservas, incluyendo la exploración e inversión en propiedades ubicadas cerca de nuestras minas actuales e inversión en tecnología que podría extender la vida de la mina al permitirnos procesar de manera rentable tipos de mineral que antes no lo eran. Las adquisiciones también pueden contribuir a aumentar las reservas de mineral y evaluamos regularmente las oportunidades potenciales de adquisición. Sin embargo, no le podemos asegurar que podremos continuar indefinidamente con nuestra estrategia para reponer reservas.
Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables.
El negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc y otros metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros, incluyendo accidentes industriales, conflictos laborales, condiciones geológicas inusuales o inesperadas, cambios en el marco normativo, peligros ambientales, así como fenómenos climáticos y de otro tipo, como la actividad sísmica. Tales eventos podrían dañar o destruir las operaciones mineras, ocasionando
pérdidas de dinero y posiblemente responsabilidad legal. En particular, las actividades de minado de superficie y subterráneas, y sus correspondientes actividades de procesamiento conllevan riesgos inherentes de lesiones al personal y daños a los equipos.
Mantenemos seguros contra muchos de estos y otros riesgos, y es posible que, en ciertas circunstancias, dichos seguros no proporcionen una cobertura adecuada. Seguros para ciertos riesgos, incluyendo ciertas obligaciones por daños ambientales o peligros resultantes de la exploración y producción, no están generalmente disponibles ni para nosotros ni para otras compañías de la industria minera. No obstante, iniciativas legales recientes en materia ambiental han considerado regulaciones futuras sobre seguros por daños ambientales. En caso que tales regulaciones entren en vigencia, tendremos que analizar la necesidad de obtener tales seguros. No tenemos, ni intentamos obtener, un seguro contra riesgos políticos. Estos u otros eventos no asegurados podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.
Cambios en el nivel de demanda de nuestros productos y los contratos de ventas de cobre podrían afectar negativamente nuestros ingresos.
Nuestros resultados financieros están sujetos a fluctuaciones en el nivel de demanda de las industrias y de los consumidores por los productos metálicos refinados y semi-refinados, y por los concentrados que vendemos, así como por las desaceleraciones o recesiones en la economía mundial. Además, los cambios en la tecnología, en los procesos industriales, y en los hábitos de consumo, así como las preocupaciones sobre las debilidades de la economía mundial, pueden afectar el nivel de demanda en la medida en que tales cambios aumentan o disminuyen la necesidad por nuestros productos metálicos. Asimismo, nuestros ingresos pueden ser afectados negativamente por eventos de fuerza mayor que podrían tener un impacto negativo en nuestros contratos de ventas. Estos eventos incluyen actos de la naturaleza, huelgas, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del gobierno, u otros eventos que están fuera del control de las partes del contrato.
Las interrupciones en el suministro de energía o los aumentos en los costos de energía, la insuficiencia del suministro de agua, de repuestos críticos, equipos, mano de obra calificada, y otros costos de producción pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación.
Necesitamos cantidades importantes de combustible, electricidad, agua, y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos de combustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente el 31%, 30% y 32% de nuestro costo de producción total en 2017, 2016 y 2015, respectivamente. Dependemos de terceros para el suministro de los recursos energéticos que se consumen en nuestras operaciones, de modo que los precios y la disponibilidad de tales recursos energéticos podrían estar sujetos a cambios o recortes debido, entre otras cosas, a nuevas leyes o reglamentos, a la imposición de nuevos impuestos o tarifas, a interrupciones en la producción por parte de nuestros proveedores, y a los niveles de precios y a las condiciones en los mercado mundiales. Con respecto al consumo de agua, aunque actualmente cada operación tiene suficientes derechos de agua para cubrir sus demandas operativas, la pérdida total o parcial de todos o algunos de los derechos de
producción minera e impedir que aprovechemos oportunidades de expansión. Además, una escasez de componentes críticos, equipos, y mano de obra calificada en el futuro podría afectar nuestras operaciones y proyectos de desarrollo.
Nuestra Compañía está sujeta a las leyes sobre higiene y seguridad que podrían restringir nuestras operaciones, provocar demoras operativas o aumentar nuestros costos operativos, y afectar negativamente los resultados financieros de nuestras operaciones.
Tenemos la obligación de cumplir con las leyes sobre salud y seguridad ocupacional en Perú y México, donde nuestras operaciones están sujetas a inspecciones periódicas por parte de las correspondientes autoridades del gobierno. Estas leyes y reglamentos regulan, entre otras cosas, las condiciones de salud y seguridad en el centro de trabajo –incluyendo trabajos de alto riesgo– y el manejo, almacenamiento y disposición de químicos y otras sustancias peligrosas. Creemos que nuestras operaciones cumplen, en todo aspecto material, con todas las leyes y reglamentos sobre salud y seguridad en los países en que operamos. El cumplimiento con estas leyes y reglamentos y con los reglamentos nuevos o existentes que nos puedan ser aplicables en el futuro podría aumentar nuestros costos operativos y afectar negativamente los resultados financieros de operación y nuestros flujos de efectivo.
Nuestros esfuerzos se enfocan en la salud y seguridad de nuestros trabajadores con el fin de mejorar constantemente nuestro desempeño y cumplimiento mediante la implementación de programas de salud ocupacional, una capacitación adecuada, e incentivos de seguridad en nuestras operaciones. A pesar de los esfuerzos de la Compañía, no estamos exentos de accidentes. Las autoridades mexicanas y peruanas son informadas al respecto según sea requerido. En cuanto a accidentes no letales, en los últimos tres años la tasa Dart de la Compañía (tasa que mide las lesiones sufridas en el centro de labores que impliquen un Día de Ausencia, Restricciones al trabajo, y Transferencia del trabajo) fue mucho menor que la tasa Dart MSHA (la tasa Dart MSHA es publicada por la Administración de Seguridad y Salud Minera de Estados Unidos, y se usa como benchmark para la industria).
En 2017, 2016, y 2015 tuvimos dos, seis y un accidente fatal, respectivamente, en México y Perú. Los montos pagados a las autoridades mexicanas y peruanas por accidentes a informar no tuvieron un efecto negativo en nuestros resultados. Según las leyes mexicanas y peruanas las penalidades y multas por infracciones de seguridad son generalmente monetarias, pero en ciertos casos podría provocar el cierre temporal o permanente de la instalación afectada o la suspensión o revocación de permisos o licencias.
Además, las violaciones de las leyes de protección y seguridad en nuestras operaciones peruanas pueden ser consideradas delitos penales, punibles con una sentencia de hasta 10 años de prisión.
Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían no tener éxito.
Le exploración de metales es, por naturaleza, altamente especulativa.
Conlleva muchos riesgos y con frecuencia es infructuosa. Una vez
durante ese tiempo la factibilidad económica de la producción puede cambiar. Es necesario hacer gastos sustanciales para determinar las reservas minerales probadas y probables mediante perforaciones, determinar los procesos metalúrgicos para extraer los metales de la mina y, en el caso de las nuevas propiedades, construir las instalaciones de minado y de procesamiento. No podemos asegurarle que nuestros programas de exploración resulten en la expansión o reemplazo de la producción actual con nuevas reservas minerales probadas y probables.
Los proyectos en desarrollo no tienen historia operativa en base a la cual podamos estimar las reservas minerales probadas y probables y costos de operación en efectivo futuros. Los estimados se basan, en gran medida, en la interpretación de datos geológicos obtenidos de los barrenos de perforación y otras técnicas de muestreo, y en los estudios de factibilidad que calculan estimados de costos de operación en efectivo basados en tonelajes y leyes previstos en el mineral a minar y procesar, la configuración del yacimiento, las tasas de recuperación de mineral esperadas, costos comparables de operación de plantas y equipos, las condiciones climáticas previstas y otros factores. Como resultado, los costos de operación en efectivo y los retornos económicos reales basados en el desarrollo de las reservas de mineral probadas y probables pueden diferir de manera significativa de los estimados originalmente. Más aún, una reducción importante de los precios reales o esperados puede ocasionar que, al encontrarlas, ya no sea económicamente rentable explotarlas.
Los retos relacionados con la estabilidad de taludes podrían afectarnos negativamente.
Nuestras minas a tajo abierto se hacen cada vez más profundas a medida que las explotamos, presentando ciertos retos geotécnicos, incluyendo la posibilidad de derrumbe de taludes. Si es necesario que disminuyamos los ángulos de los taludes del tajo o que proporcionemos rutas de acceso adicionales para prevenir dicho derrumbe, esto podría afectar negativamente a nuestras reservas declaradas. Es más, las condiciones hidrológicas relacionadas con los taludes del tajo, la remoción de material desplazado por derrumbes en las pendientes, y la necesidad de una mayor cantidad de desbroce también podrían afectar negativamente nuestras reservas declaradas. Hemos tomado acciones con el fin de mantener la estabilidad de los taludes, pero no podemos asegurarle que no tendremos que tomar acciones adicionales en el futuro o que nuestras acciones tomadas a la fecha serán suficientes. Si hay derrumbes inesperados o requisitos adicionales para evitar el derrumbe de los taludes, esto puede afectar negativamente nuestros resultados de operación y la condición financiera, así como tener el efecto de disminuir nuestras reservas de mineral declaradas.
Podríamos ser afectados negativamente por problemas laborales.
En los últimos años hemos experimentado varias huelgas y otros conflictos laborales que han repercutido negativamente en nuestras operaciones y en los resultados de nuestras operaciones. Al 31 de diciembre de 2017, los trabajadores sindicalizados representaban aproximadamente el 71.8% de nuestra fuerza laboral. Actualmente, tenemos convenios laborales vigentes en nuestras operaciones mexicanas y peruanas.
