Resumen de la actividad de Private Equity & Venture Capital en España. Primer semestre 2012

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19 Julio 2012

Resumen de la actividad de

Resumen de la actividad de Private Private Equity Equity

&

& Venture Venture Capital en Espa Capital en Espa ñ ñ a a

Primer semestre 2012

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Introducción

• La falta de señales definitivas que indiquen que la actividad económica se está recuperando ha situado al sector europeo de Capital Riesgo en un “compás de espera”.

• En el ámbito europeo, los principales mercados de Capital Riesgo como Reino Unido, Francia o Alemania también han registrado un nuevo retroceso en sus niveles de actividad, registrando de media una caída del volumen de inversión en torno al 44% y del 37% en el número de operaciones.

• La captación de fondos está siendo uno de los principales problemas para el sector en España sin vistas a mejorar a corto plazo.

• Los fondos internacionales de Capital Riesgo siguen jugando un papel importante en nuestro mercado, aportando más del 60%

del volumen invertido en la primera parte del año a través de operaciones de buy outs, principalmente.

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Millones de euros %

1S2010 1S2011 1S2012

61,4 93 317 677 17,5

ÖInversión total 1.165 1.940 1.166 - 43%

494

ÖNuevos Recursos

Incorporados 1.212 1.481 934 - 37%

521

1S2011/

1S2010

9Semilla / Arranque 9Sustitución

9Expansión 9LBO

9Otras

58 280 477 338 12

46,6 33 524 1.437

16,5

32%

182%

- 39%

- 53%

6%

ÖNúmero de inversiones 394 485 2%

Ö Desinversiones 409,6 950,7 - 45%

Evolución de las principales magnitudes

Fuente: ASCRI / webcapitalriesgo.

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Inversión – marco general

• Prudencia en la inversión

• Procesos de inversión se alargan

• Sequía crediticia

• Invertir no es prioridad

• Fondos internacionales: siguen invirtiendo en buenos proyectos, muy seleccionados. Continúan llegando nuevos inversores.

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INVERSIÓN – primer semestre 2012

Fuente: ASCRI / webcapitalriesgo.

1.166M€

45% frente al 1S2011,aunque dobla el volumen 1S2009

494

operaciones 2% frente al 1S2011

• 85%< 1M€

• 11 op. entre 10 y 100M€

• 3 op.>100 M€

• 62% op. de expansión

• 35% op. Venture Capital

• 1% op. Buy Out (6 op en 5 empresas)

• 58% Buy outs

• 27% Expansión

• 5% Venture Capital

• Maxam

• USP

• Borawind

• Contenur

• Elix Polymers

• Clece

• Elyx Polymers

• ATE IV

• Autopista Urbana Norte

• Dédalo

• Adea

•….

• Maxam

• USP

• Borawind

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Sectores invertidos en el 1S2012

23%

17%

12%

7%

Otros servicios 27%

Medicina y salud Productos y Servicios Industriales Productos de consumo Informática

14%

10%

6%

5%

34%

Informática Productos y Servicios Industriales

Biotecnología Otros Servicios Productos de consumo Comunicaciones

volumen

Nº operaciones

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• A pesar de la necesidad de vender, y rotar carteras hay dificultad para desinvertir

• El entorno macro influye y las valoraciones son menos atractivas

• Resistencia a bajar los precios de activos buenos o comprados con sobreprecio

• La falta de financiación bancaria también dificulta las compras en caso de que el comprador no disponga del 100% de los recursos.

Desinversión – marco general

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DESINVERSIÓN – primer semestre 2012

521M€

45% frente al 1S2011

241

operaciones + 8,6 % frente al 1S2011

• 42% Reembolso de prestamos

• 22% Writte offs

• 12% Venta a terceros

• 49% Venta a terceros

• 23% Writte offs

• 16% Secondary buy outs

• Thames Water

• Bodegas Lan

• Musgo

• Spanair

• Hitecsa

• Maxam

• Contenur

• Dédalo

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Principal problema del mercado español

• Los bancos y cajas de ahorro, inversores tradicionales del sector, han desaparecido y no parece que vayan a volver a corto plazo.

• La situación macroecómica hace que España no sea atractiva para los inversores internacionales

• Congelación o liquidación de las posiciones de los family offices en el capital riesgo.

• Fondos de pensiones y compañías de seguros españoles siguen fuera del mercado de Capital riesgo

Fundraising – marco general

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Fundraising – primer semestre 2012

934 M€

- 37% frente al 1S2011

• 79% por aplicación de

fondos internacionales en sus inversiones

• 21% por fondos nacionales

Evolución de la captación de fondos

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S

2012

mill. €

º

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• Un primer semestre poco activo en línea con la difícil situación económica.

• No es previsible un segundo semestre mucho mejor que el primero ya que son pocas las operaciones anunciadas con cierre seguro, a excepción del build up de Quirón con USP por Daughty Hanson.

• En general, tanto en España como en Europa, hasta que no se recupere la confianza en la economía, el segundo semestre será muy similar al primero; bajos niveles de actividad, volatilidad y especial atención de los gestores a las carteras.

Perspectivas y conclusiones

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