F r a n k l i n T e m p l e t o n I n v e s t m e n t F u n d s
Socie¤te¤ d’investissement a' capital variable
Domicilio Social: 26, boulevard Royal, L-2449 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo
R.C.S. Luxemburgo: B 35 117
Oferta
de clases independientes (en lo sucesivo, las <<Clases>>) de acciones (en lo sucesivo, las <<Acciones>>), sin valor nominal, de Franklin Templeton Investment Funds (en lo sucesivo, la <<Sociedad>>), cada una de ellas vinculada a los siguientes subfondos (en lo sucesivo, los <<Fondos>>) de la Sociedad, al precio de oferta publicado de las Acciones del correspondiente Fondo:
^ Franklin Asian Flex Cap Fund ^ Franklin Biotechnology Discovery Fund ^ Franklin European Growth Fund
^ Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund ^ Franklin Global Growth Fund
^ Franklin Global Real Estate (Euro) Fund ^ Franklin Global Real Estate (USD) Fund ^ Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund ^ Franklin High Yield Fund
^ Franklin High Yield (Euro) Fund ^ Franklin Income Fund
^ Franklin India Fund ^ Franklin MENA Fund
^ Franklin Natural Resources Fund ^ Franklin Strategic Income Fund ^ Franklin Technology Fund ^ Franklin U.S. Equity Fund ^ Franklin U.S. Focus Fund ^ Franklin U.S. Government Fund ^ Franklin U.S. Growth Fund ^ Franklin U.S. Opportunities Fund ^ Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund ^ Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund ^ Franklin U.S. Total Return Fund
^ Franklin Mutual Beacon Fund ^ Franklin Mutual European Fund ^ Franklin Mutual Global Discovery Fund
^ Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund ^ Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund ^ Franklin Templeton Global Growth and Value Fund ^ Franklin Templeton Japan Fund
^ Templeton Asian Bond Fund ^ Templeton Asian Growth Fund ^ Templeton BRIC Fund ^ Templeton China Fund ^ Templeton Eastern Europe Fund ^ Templeton Emerging Markets Fund ^ Templeton Emerging Markets Bond Fund
^ Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund ^ Templeton Euro Liquid Reserve Fund
^ Templeton Euroland Fund ^ Templeton Euroland Bond Fund ^ Templeton European Fund
^ Templeton European Total Return Fund ^ Templeton Global Fund
^ Templeton Global (Euro) Fund
^ Templeton Global Absolute Return (Euro) Fund ^ Templeton Global Absolute Return (Euro) Vol 2% Fund ^ Templeton Global Absolute Return (USD) Fund ^ Templeton Global Balanced Fund
^ Templeton Global Bond Fund ^ Templeton Global Bond (Euro) Fund
^ Templeton Global Equity Income Fund ^ Templeton Global High Yield Fund ^ Templeton Global Income Fund
^ Templeton Global Smaller Companies Fund ^ Templeton Global Total Return Fund ^ Templeton Growth (Euro) Fund ^ Templeton Japan Fund ^ Templeton Korea Fund ^ Templeton Latin America Fund ^ Templeton Thailand Fund
^ Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund ^ Templeton U.S. Value Fund
Franklin Templeton Investment Funds
IMPORTANTE: Si tiene alguna duda sobre el contenido del presente Folleto, puede consultar a su banco, agente de bolsa, abogado, contable u otro asesor financiero. Nadie esta¤ autorizado para facilitar informacio¤n distinta de la contenida en el presente Folleto o en cualquiera de los documentos a los que en e¤l se haga referencia.
^ Los Administradores de la Sociedad, cuyos nombres figuran en el apartado <<Consejo de Administracio¤n, Directivos y Agentes>>, son responsables de la informacio¤n contenida en el presente Folleto. En el leal saber y entender de los Administradores (que han adoptado todas las medidas razonables para garantizar que sea as|¤), la informacio¤n contenida en el presente Folleto se ajusta a los hechos y no omite dato alguno que pueda probablemente afectar a la relevancia de dicha informacio¤n. El Consejo de Administracio¤n acepta la responsabilidad en consecuencia.
^ La Sociedad carece de obligaciones, pre¤stamos, empre¤stitos o deudas en forma de pasivos derivados de aceptaciones o cre¤ditos mediante aceptacio¤n, compromisos hipotecarios a plazo, garant|¤as u otros pasivos contingentes significativos.
^ Las declaraciones formuladas en el presente Folleto se basan en la legislacio¤n y las pra¤cticas actualmente vigentes en el Gran Ducado de Luxemburgo y esta¤n sujetas a las modificaciones que registren dicha legislacio¤n y pra¤cticas.
^ El presente Folleto no constituye una oferta a persona alguna ni una solicitud de oferta por persona alguna en cualquier jurisdiccio¤n en que dicha oferta o solicitud de oferta sea il|¤cita o en la que la persona que formule dicha oferta o solicitud de oferta no este¤ autorizada para hacerlo.
^ La Sociedad no se ha registrado en Estados Unidos con arreglo a la Ley de Sociedades de Inversio¤n de 1940 (Investment Company Act of 1940). Las Acciones de la Sociedad no se han registrado en Estados Unidos con arreglo a la Ley de Valores de 1933 (Securities Act of 1933). Las Acciones objeto de la presente oferta no podra¤n ofrecerse ni venderse, directa o indirectamente, en Estados Unidos ni en ninguno de sus territorios o posesiones o zonas sujetas a su jurisdiccio¤n, ni tampoco a favor o por cuenta de su¤bditos o residentes en los mismos, salvo al amparo de una exencio¤n de las obligaciones de registro prevista en la legislacio¤n estadounidense, en cualquier ley, norma o interpretacio¤n aplicable. Podra¤ exigirse a los Inversores de Acciones que declaren no ser una Persona de Estados Unidos y que no solicitan las Acciones por cuenta de ninguna Persona de Estados Unidos.
El te¤rmino <<Persona de Estados Unidos>> significara¤ cualquier persona que sea una persona de Estados Unidos en el sentido de la Regla S de la Ley de Valores de Estados Unidos de 1933, en la definicio¤n en que dicho te¤rmino pueda encontrarse en vigor en cada momento como consecuencia de cambios en la legislacio¤n, normativa o reglamento o derivadas de interpretaciones judiciales o administrativas de las mismas.
^ La Sociedad es un organismo de inversio¤n colectiva reconocido con arreglo al Art|¤culo 264 de la Ley de Servicios Financieros (Financial Services Markets Act) de 2000 del Reino Unido.
^ La Sociedad podra¤ solicitar el registro de sus Acciones en otras jurisdicciones internacionales. ^ La distribucio¤n del presente Folleto y la oferta de las Acciones podra¤n estar sujetas a restricciones en otras jurisdicciones. Corresponde a las personas que deseen presentar una solicitud de Acciones con arreglo al presente Folleto la responsabilidad de informarse sobre todas las disposiciones legales y reglamentarias aplicables en cualquier jurisdiccio¤n relevante, siendo asimismo responsables de su observancia. Asimismo, los inversores tambie¤n debera¤n tener en cuenta la cantidad fija susceptible de ser cargada en transacciones realizadas por agentes de pago locales y bancos corresponsales establecidos en determinadas jurisdicciones, por ejemplo, Italia. Los posibles suscriptores de Acciones debera¤n informarse sobre los requisitos legales relativos a dicha solicitud y sobre cualesquiera impuestos aplicables en los pa|¤ses que por razo¤n de nacionalidad, residencia o domicilio les correspondan. ^ La Sociedad esta¤ inscrita en la lista oficial de organismos de inversio¤n colectiva de conformidad con la Seccio¤n I de la ley luxemburguesa de 20 de diciembre de 2002 sobre organismos de inversio¤n colectiva, segu¤n sus oportunas modificaciones (en lo sucesivo, la <<Ley sobre organismos de inversio¤n colectiva>>).
La Sociedad es un Organismo de Inversio¤n Colectiva en Valores Mobiliarios (en lo sucesivo <<OICVM>>) a los efectos de la Directiva 85/611/CEE del Consejo, de 20 de diciembre de 1985, en los te¤rminos en que la misma haya sido modificada.
^ La Sociedad ha sido autorizada para comercializar sus Acciones en varios pa|¤ses europeos (adema¤s del Gran Ducado de Luxemburgo): Austria, Be¤lgica, Repu¤blica Checa, Repu¤blica de Chipre, Dinamarca, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Gibraltar, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Pa|¤ses Bajos, Noruega, Polonia, Portugal, Eslovaquia, Espan‹a, Suecia, Suiza y Reino Unido. La inscripcio¤n de las Acciones de la Sociedad en el registro de cualquier jurisdiccio¤n no exige que autoridad alguna apruebe o rechace la idoneidad o exactitud del presente Folleto o de las carteras de valores administradas por la Sociedad. Cualquier manifestacio¤n en contrario es il|¤cita y carece de autorizacio¤n.
^ Los informes anuales auditados y los semestrales no auditados ma¤s recientes de la Sociedad, disponibles en el domicilio social de la misma, forman parte integrante del presente Folleto.
^ La distribucio¤n del presente Folleto en algunas jurisdicciones podra¤ exigir su traduccio¤n a las lenguas especificadas por las autoridades reguladoras de dichas jurisdicciones. En caso de contradiccio¤n entre la versio¤n traducida y la versio¤n en lengua inglesa del presente Folleto, prevalecera¤ la versio¤n en ingle¤s. - El Folleto se mantendra¤ actualizado y podra¤ consultarse en: www.franklintempleton.lu, en la pa¤gina web de los distribuidores de Franklin Templeton, o solicita¤ndolo en el domicilio social de la Sociedad.
Resumen de Las Principales Caracter|¤sticas
La informacio¤n expuesta en este apartado es un resumen de las principales caracter|¤sticas de la Sociedad y debe leerse conjuntamente con el texto |¤ntegro del presente Folleto.
Estructura
La Sociedad esta¤ constituida en Luxemburgo con arreglo a la legislacio¤n del Gran Ducado de Luxemburgo como una Socie¤te¤ Anonyme y se considera una Socie¤te¤ d’investissement a' capital variable (en lo sucesivo, <<SICAV>>).
Los Fondos
Se ofrecen o han sido emitidas Acciones en los diversos Fondos, Clases y divisas, tal y como se describe con todo detalle en el apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>> y como se enumeran en el Anexo G.
El Consejo de Administracio¤n podra¤ autorizar en el futuro la creacio¤n de nuevos Fondos con diferentes objetivos de inversio¤n, previa modificacio¤n del presente Folleto.
Los activos de cada Fondo esta¤n exclusivamente disponibles para cumplir los derechos de Accionistas y acreedores que les correspondan en relacio¤n con la creacio¤n, actividad o liquidacio¤n de dicho Fondo. A los efectos de las relaciones entre Accionistas, cada Fondo se considerara¤ como una entidad independiente.
Objetivo de inversio¤n
La Sociedad tiene como propo¤sito ofrecer a los inversores una seleccio¤n de Fondos que inviertan en una extensa gama de valores negociables y otros activos permitidos procedentes de todo el mundo y que presenten un amplio abanico de objetivos de inversio¤n, incluidas las plusval|¤as y la obtencio¤n de rendimientos. El propo¤sito global de la Sociedad consiste en tratar de minimizar el riesgo de inversio¤n mediante la diversificacio¤n, y ofrecer adema¤s a los Accionistas la ventaja de una cartera gestionada por Franklin Templeton Investments con arreglo a unos me¤todos de seleccio¤n de inversiones avalados por el e¤xito y por los resultados probados a lo largo de los an‹os.
Tipos de Acciones
El Consejo de Administracio¤n de la Sociedad ha resuelto que no se emitira¤n nuevas Acciones al portador f|¤sico. Las disposiciones contenidas en el presente Folleto en relacio¤n con las Acciones al portador f|¤sico resultara¤n aplicables u¤nicamente en la medida en que sigan existiendo Acciones al portador f|¤sico en
circulacio¤n. Todas las Acciones se emiten en forma nominativa. Las Acciones nominativas se emiten de forma no certificada a menos que se soliciten expresamente los Certificados. Las Acciones pueden ser Acciones de distribucio¤n o de acumulacio¤n. La tabla siguiente expone los tipos de Acciones disponibles: Tipos de Acciones Denominacio¤n de las Acciones Frecuencia de los dividendos
Acciones de acumulacio¤n A (acc) AX (acc) B (acc) BT (acc) C (acc) I (acc) N (acc)
No habra¤ reparto de dividendos, si bien los ingresos netos que les correspondan se reflejara¤n en un incremento del valor de las Acciones.
Acciones de distribucio¤n A (Mdis), AX (Mdis), B (Mdis), BT (Mdis), C (Mdis), I (Mdis) y N (Mdis)
En circunstancias normales, se advierte que el reparto de dividendos se realizara¤ mensualmente (tras el cierre de cada mes natural)
A (Qdis), AX (Qdis), B (Qdis), BT (Qdis), C (Qdis), I (Qdis) y N (Qdis)
En circunstancias normales, se advierte que el reparto de dividendos se realizara¤ trimestralmente (tras el cierre de cada trimestre natural)
A (Ydis), AX (Ydis), B (Ydis), BT (Ydis), C (Ydis), I (Ydis) y N (Ydis)
En circunstancias normales, se advierte que el reparto de dividendos se realizara¤ anualmente (en diciembre de cada an‹o, tras un acuerdo adoptado en tal sentido por los Accionistas reunidos en la Junta General Ordinaria)
Se puede disponer de las Acciones de Clase A, Acciones de Clase AX, Acciones de Clase I y Acciones de Clase N mediante sistemas de compensacio¤n conectados a trave¤s de Clearstream Banking S.A. (<<Clearstream>>) o Euroclear Belgium SA/NV en calidad de entidad operadora del sistema Euroclear (en lo sucesivo, <<Euroclear>>). Las Clases de Acciones difieren principalmente en funcio¤n de la estructura de comisiones que resultan aplicables a las mismas, as|¤ como en la pol|¤tica de dividendos. Podra¤ encontrar una informacio¤n ma¤s detallada sobre estas Clases de Acciones y sobre las comisiones aplicables a las mismas en el apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>>. En ciertas circunstancias concretas, se podra¤n emitir otras Clases de Acciones en algunos Fondos, tal y como se explica en dicho apartado.
El Consejo de Administracio¤n de la Sociedad podra¤ ofrecer o emitir en cualquier Fondo cualesquiera de las Clases de Acciones existentes, cuyos te¤rminos y condiciones se describen con todo detalle en el apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>> del Folleto, incluso Clases de Acciones en Divisa alternativa en cualquier moneda diferente a la de base del Fondo, Clases de Acciones con cobertura, as|¤ como Clases de Acciones con una frecuencia de dividendos diferente. Se informara¤ a los Accionistas de la emisio¤n de tales Acciones tras la publicacio¤n del valor neto contable de las Acciones de dicha Clase de Acciones, tal y como se describe en el apartado ’’Publicacio¤n de los Precios de las Acciones’’. En relacio¤n con la Clases de Acciones en divisa alternativa, el valor neto contable de dicha Clase se calculara¤ y publicara¤ en la Divisa alternativa y los ingresos de la suscripcio¤n de dichas Clases sera¤n abonados por los inversores, y los ingresos por reembolso se pagara¤n a los Accionistas que soliciten el reembolso en dicha Divisa alternativa. Con respecto a las Clases de Acciones en divisa alternativa ofrecidas en el won surcoreano (KRW), los pagos correspondientes a suscripciones o reembolsos se efectuara¤n en KRW, dado que ni la Sociedad ni el Agente de Registro y Transmisiones, Corporativo y de Domiciliaciones se encargara¤n de la conversio¤n de la divisa.
Antes de invertir en una Clase de Acciones espec|¤fica de cualquier Fondo, los inversores deber|¤an asegurarse de que la Clase por la que opten es la que mejor se adapta a sus necesidades. Del mismo modo, deber|¤an considerar las repercusiones fiscales locales sujetas a sus circunstancias personales, as|¤ como la legislacio¤n fiscal local. Se recomienda a los inversores que se pongan en contacto con un asesor fiscal o con su propio consejero financiero para ma¤s informacio¤n.
Suscripcio¤n de Acciones
La Sociedad ha designado a Templeton Global Advisors Limited en calidad de Distribuidor Principal encargado de organizar y supervisar la comercializacio¤n y distribucio¤n de Acciones. El Distribuidor Principal podra¤ contratar a subdistribuidores, intermediarios, agentes e/o inversores profesionales (que pueden ser empresas asociadas de Franklin Templeton Investments y que pueden percibir una parte de las comisiones de mantenimiento, servicio u otras). En consecuencia, el Distribuidor Principal ha designado a Franklin Templeton International Services S.A. en calidad de Supervisor de la Distribucio¤n de la Sociedad para supervisar el nombramiento y las actividades de los subdistribuidores.
Adema¤s, el Consejo de Administracio¤n de la Sociedad decidio¤ que, cuando as|¤ lo exija el marco legislativo, reglamentario y/o fiscal aplicable en determinados pa|¤ses en los que se oferten o se vayan a ofertar las Acciones de la Sociedad, la responsabilidad de organizar y supervisar la comercializacio¤n y la distribucio¤n de Acciones, o la propia distribucio¤n de Acciones, que actualmente son competencia, a nivel mundial, del Distribuidor Principal de la Sociedad, podra¤ recaer sobre otras entidades (que pueden ser empresas asociadas de Franklin Templeton Investments) nombradas directamente por la Sociedad en cada momento.
De conformidad con las disposiciones del acuerdo vigente con la Sociedad, tales otras partes podra¤n, a su vez, contratar a subdistribuidores, intermediarios, agentes e/o inversores profesionales (que pueden ser empresas asociadas de Franklin Templeton Investments). No obstante, Franklin Templeton International Services S.A. seguira¤ actuando en calidad de Supervisor de la Distribucio¤n de la Sociedad para supervisar el nombramiento y las actividades de los subdistribuidores, intermediarios, agentes e/o inversores profesionales tal y como se han mencionado anteriormente.
Con el fin de evitar toda duda, la Sociedad no cargara¤ comisio¤n o importe adicional alguno a los Inversores que suscriban a trave¤s de alguna de dichas otras partes (o a trave¤s de subdistribuidores, intermediarios, agentes e/o inversores profesionales por ellas designados).
Siempre que proceda, todas las referencias en el presente Folleto relativas al Distribuidor Principal debera¤n, por lo tanto, ser tambie¤n consideradas como referencias a dichas otras partes nombradas por la Sociedad.
La inversio¤n m|¤nima inicial en las Acciones de cada Fondo asciende a 5.000 do¤lares estadounidenses (o 2.500 do¤lares estadounidenses en el caso de canjes, ve¤ase el apartado <<Canje de Acciones>>) y de 5.000.000 do¤lares estadounidenses en el caso de las Acciones de Clase I, o su contravalor en cualquier otra divisa libremente convertible, exceptuando las inversiones realizadas por fiduciarios profesionales (nominees). El Consejo de Administracio¤n, el Distribuidor Principal o el Supervisor de la Distribucio¤n podra¤n renunciar total o parcialmente a exigir dichas inversiones m|¤nimas. Los titulares actuales de Acciones de cualquier Fondo podra¤n incrementar su participacio¤n en dicho Fondo, siempre que el incremento m|¤nimo para cada suscripcio¤n sea de 1.000 do¤lares estadounidenses, o su contravalor en cualquier otra divisa libremente convertible. Los importes de inversio¤n ma¤s bajos podra¤n resultar aplicables a Planes de ahorro regulares (Regular Savings Plans) y a Planes de retirada sistema¤tica (Systematic Withdrawal Plans).
Ca¤lculo de los precios de las Acciones y Fecha de valoracio¤n
Los Precios de Suscripcio¤n, Reembolso o Canje de las Acciones de las diferentes Clases se calculan en cada Fecha de valoracio¤n en funcio¤n del patrimonio neto de la correspondiente Clase y esta¤n disponibles en la siguiente Fecha de valoracio¤n. Por Fecha de valoracio¤n para todos los Fondos se entendera¤ cualquier d|¤a en que la Bolsa de Nueva York (<<NYSE>>) este¤ abierta o cualquier d|¤a completo en que los bancos de Luxemburgo este¤n abiertos para la actividad normal (excepto durante suspensiones de la actividad normal).
Admisio¤n a negociacio¤n
Todas las Clases de Acciones admisibles cotizan o cotizara¤n en la Bolsa de Luxemburgo. El Consejo de Administracio¤n de la Sociedad podra¤ acordar realizar solicitudes de admisio¤n a negociacio¤n de las Acciones de cualquier Clase en cualquier otro mercado reconocido.
Las Acciones de Clase A, Clase AX, Clase I y Clase N (si se encuentran disponibles) han sido aceptadas para su compensacio¤n a trave¤s de Clearstream o Euroclear. Tanto Clearstream como Euroclear mantienen los valores de sus clientes y facilitan la compensacio¤n y liquidacio¤n de las operaciones sobre valores mediante transferencia electro¤nica con anotacio¤n en cuenta entre sus respectivos clientes. Clearstream y Euroclear han establecido un puente electro¤nico entre sus dos sistemas a trave¤s del cual sus correspondientes clientes pueden liquidar operaciones entre s|¤.
Las Acciones de Clase A, Clase AX, Clase I y Clase N (si se encuentran disponibles) mantenidas a trave¤s de Clearstream y Euroclear se emiten o emitira¤n en forma global y se registrara¤n a nombre del depositario comu¤n de Clearstream y Euroclear, que se encargara¤ de su custodia.
La conversio¤n de las Acciones nominativas a certificados globales podra¤ redondearse a la baja hasta la Accio¤n completa ma¤s pro¤xima. Si los costes que lleva aparejado superan el importe del pago, normalmente no se emitira¤n pagos por el importe residual de las Acciones fraccionarias.
Procedimiento de solicitud
Los inversores que deseen adquirir Acciones deber|¤an enviar un Impreso de solicitud debidamente rellenado al Agente de Transmisiones o a cualquier Distribuidor de Acciones autorizado, especificando toda la informacio¤n que se indica en el apartado <<Procedimiento de solicitud>>. Las posteriores adquisiciones de Acciones podra¤n realizarse, asimismo, segu¤n el formato descrito en el referido apartado <<Procedimiento de solicitud>>.
Las solicitudes formales de Acciones recibidas y aceptadas por el Agente de Transmisiones o por un Distribuidor de Acciones debidamente autorizado en una Fecha de valoracio¤n antes de las horas l|¤mite de negociacio¤n pertinentes, segu¤n se describen con mayor detalle en el Anexo A, se tramitara¤n en esa misma fecha en funcio¤n del valor neto contable de las Acciones de la correspondiente Clase calculado en dicha fecha, ma¤s cualquier comisio¤n de venta aplicable. Las solicitudes formales de Acciones recibidas y aceptadas por el Agente de Transmisiones o por un Distribuidor de Acciones debidamente autorizado en una Fecha de valoracio¤n despue¤s de las horas l|¤mite de negociacio¤n pertinentes, segu¤n se describen con mayor detalle en el Anexo A, se tramitara¤n, por lo general, en funcio¤n del valor neto contable de las Acciones de la correspondiente Clase calculado en la siguiente Fecha de valoracio¤n, ma¤s cualquier comisio¤n de venta aplicable.
El Consejo de Administracio¤n de la Sociedad podra¤ permitir, si lo considera apropiado, que se acuerden diferentes horas l|¤mite de negociacio¤n con los distribuidores locales o para que la distribucio¤n se lleve a cabo en jurisdicciones en las que los distintos husos horarios as|¤ lo justifiquen. En dichas circunstancias, la hora l|¤mite de negociacio¤n aplicable debera¤ preceder siempre a la hora en la que el valor neto contable aplicable sea calculado y publicado. Esta diferencia en la hora l|¤mite de negociacio¤n debera¤ constar en el suplemento local al presente Folleto, en los acuerdos en vigor con los distribuidores locales o en cualquier otro material publicitario que se emplee en las jurisdicciones correspondientes.
Los Inversores recibira¤n al menos un nu¤mero de cuenta personal. Dicho nu¤mero de cuenta personal debera¤ ser mencionado en toda la correspondencia con la Sociedad o con el Agente de Transmisiones. En caso de que un mismo Inversor disponga de ma¤s de un nu¤mero de cuenta personal, todos ellos debera¤n constar en cualquier solicitud relativa a todas las cuentas del Inversor.
Divisa de pago
El pago podra¤ realizarse en la divisa base o (en su caso) en la divisa alternativa del Fondo o Fondos seleccionados. No obstante, un inversor podra¤, en algunos casos, tal y como lo permita el Agente de Registro y Transmisiones, Corporativo, de Domiciliaciones y Administrativo, realizar el pago en cualquier otra divisa que pueda convertirse libremente a la divisa base del Fondo o Fondos seleccionados, y se tramitara¤ la operacio¤n de conversio¤n necesaria por cuenta y a cargo del inversor. Las operaciones de cambio de divisa que fueren necesarias para el pago en la Divisa alternativa de la Clase de Acciones seleccionada sera¤n tramitadas por el Fondo y correra¤n a su cargo. La liquidacio¤n de las Acciones mantenidas a trave¤s de Clearstream o Euroclear debe efectuarse en la divisa de cuenta del Fondo correspondiente o (en su caso) de la Clase de Acciones correspondiente en un plazo de tres (3) d|¤as ha¤biles bancarios en Luxemburgo a contar desde la Fecha de valoracio¤n. Se informa a los accionistas de que las o¤rdenes de inversio¤n por una cantidad de Acciones se liquidara¤n en la divisa del Fondo. Se advierte a los inversores que realicen la liquidacio¤n en una divisa distinta de la divisa base del Fondo correspondiente o (en su caso) la Divisa alternativa de la Clase de Acciones a la que vaya destinada la inversio¤n que puede producirse un retraso en la tramitacio¤n de la solicitud hasta la siguiente Fecha de valoracio¤n para permitir la conversio¤n de divisas.
Canje de Acciones
Los Accionistas que deseen canjear Acciones de una Clase por Acciones de la misma o de otra Clase en un Fondo diferente, o por Acciones de otra Clase del mismo Fondo (si estuvieran disponibles) tendra¤n derecho a hacerlo en cualquier Fecha de valoracio¤n, sin perjuicio de que, en circunstancias
excepcionales, el Consejo de Administracio¤n pueda autorizar, a su discrecio¤n, una comisio¤n de canje, que no podra¤ superar el 1% del valor de las Acciones objeto de la solicitud de canje y con sujecio¤n a las siguientes excepciones: las Acciones de Clase B u¤nicamente podra¤n ser canjeadas por Acciones de Clase B de otro Fondo, que emita Acciones de Clase B en la misma divisa, las Acciones de Clase BT u¤nicamente podra¤n ser canjeadas por Acciones de Clase BT de otro Fondo, que emita Acciones de Clase BT en la misma divisa; las Acciones de Clase C de un Fondo u¤nicamente podra¤n ser canjeadas por Acciones de Clase C de un Fondo que emita Acciones de Clase C de la misma divisa; y u¤nicamente los inversores institucionales, tal y como se definen en el apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>> podra¤n canjear sus Acciones por Acciones de Clase I. Podr|¤an aplicarse otras comisiones de canje y limitaciones adicionales, tal y como se indica en el apartado <<Canje de Acciones>>. Las solicitudes de canje podra¤n cursarse por escrito o, si el Agente de Transmisiones lo permite de forma expresa, por tele¤fono, fax u otros medios electro¤nicos, y debera¤n incluir la informacio¤n descrita en el apartado <<Canje de Acciones>>. Las restricciones relativas al canje de Acciones de una Clase por Acciones de otra se describen de forma ma¤s detallada en el referido apartado <<Canje de Acciones>>.
Una solicitud de canje de Acciones podra¤ no ser ejecutada hasta que no se haya completado cualquier operacio¤n previa relativa a las Acciones que van a ser canjeadas y se haya producido la liquidacio¤n completa de los importes debidos por tales Acciones.
Las solicitudes formales de canje de Acciones en cualquier Fecha de valoracio¤n de un Fondo a otro Fondo con una divisa de cuenta diferente requerira¤n de un (1) d|¤a ha¤bil bancario en Luxemburgo adicional para efectuar las operaciones de conversio¤n necesarias para dicho canje.
Reembolso de Acciones
Las Acciones podra¤n reembolsarse a un precio equivalente al correspondiente patrimonio neto de la Clase de Acciones correspondiente calculado en la Fecha de valoracio¤n aplicable mediante notificacio¤n al Agente de Transmisiones por escrito o, si dicho Agente de Transmisiones lo permite de forma expresa, por tele¤fono, fax u otros medios electro¤nicos, que incluyan toda la informacio¤n establecida en el apartado <<Reembolso de Acciones>>. En lo que respecta a las solicitudes de reembolso cursadas por tele¤fono, fax y otros medios electro¤nicos, el Agente de Transmisiones podra¤, a su discrecio¤n, solicitar una confirmacio¤n por escrito debidamente firmada, en cuyo caso podra¤ retrasar la tramitacio¤n de la solicitud hasta que se reciba la mencionada confirmacio¤n. Cuando se haya emitido un certificado a nombre del Accionista o Accionistas, el Consejo de Administracio¤n podra¤ exigir la restitucio¤n al Agente de Transmisiones de dicho certificado de Acciones, debidamente endosado, con anterioridad a la realizacio¤n de la operacio¤n de acuerdo con cualquier patrimonio neto de las Acciones aplicable y, por tanto, con anterioridad al pago. En el caso de las Acciones al portador f|¤sico, debe remitirse el certificado junto con los cupones pendientes de pago al Agente de Pagos Principal. Una solicitud de reembolso de Acciones podra¤ no ser ejecutada hasta que no se haya completado cualquier operacio¤n previa relativa a las Acciones que vayan a ser reembolsadas y se haya producido la liquidacio¤n completa de los importes debidos por tales Acciones.
Las solicitudes formales de reembolso de Acciones recibidas por el Agente de Transmisiones o por un Distribuidor de Acciones debidamente autorizado en una Fecha de valoracio¤n antes de las horas l|¤mite de negociacio¤n pertinentes se tramitara¤n en esa misma fecha en funcio¤n del valor neto contable de las Acciones de la correspondiente Clase calculado en dicha fecha.
Las solicitudes formales de reembolso de Acciones recibidas por el Agente de Transmisiones o por un Distribuidor de Acciones debidamente autorizado despue¤s de las horas l|¤mite de negociacio¤n pertinentes, segu¤n se describen con mayor detalle en el Anexo A, se tramitara¤n, por lo general, en funcio¤n del valor neto contable de las Acciones de la correspondiente Clase calculado en la siguiente Fecha de valoracio¤n.
El Consejo de Administracio¤n de la Sociedad podra¤ permitir, si lo considera apropiado, que se acuerden diferentes horas l|¤mite de negociacio¤n con los distribuidores locales o para que la distribucio¤n se lleve a cabo en jurisdicciones en las que los distintos husos horarios as|¤ lo justifiquen. En dichas circunstancias, la hora l|¤mite de negociacio¤n aplicada debera¤ preceder siempre a la hora en la que el valor neto contable aplicable sea calculado y publicado. Esta diferencia en la hora l|¤mite de negociacio¤n debera¤ constar en el
suplemento local al presente Folleto, en los acuerdos en vigor con los distribuidores locales o en cualquier otro material publicitario que se emplee en las jurisdicciones correspondientes.
Los importes de reembolso de las Acciones de Clase B y de las Acciones de Clase BT podra¤n estar gravados por una CR si dichas Acciones se reembolsan en el plazo de un determinado nu¤mero de an‹os a contar desde la fecha de emisio¤n, segu¤n se describe con mayor detalle en el Apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>>. Algunas operaciones con Acciones de Clase A y Acciones de Clase AX podra¤n tambie¤n estar sujetas a una CR si e¤ste se produce en el plazo de los primeros dieciocho (18) meses a contar desde la adquisicio¤n. Los importes de reembolso de las Acciones de Clase C podra¤n estar gravados por una CR si dichas Acciones se reembolsan en el plazo de doce (12) meses a contar desde la fecha de emisio¤n. Ve¤ase el apartado <<Clases de Acciones ^ Estructura de las comisiones de venta>> para ma¤s informacio¤n sobre esta comisio¤n.
Liquidacio¤n
La liquidacio¤n debera¤ realizarse en un plazo de cinco (5) d|¤as ha¤biles bancarios en Luxemburgo a contar desde la Fecha de valoracio¤n siguiente a la fecha en que se recibio¤, en tiempo y forma adecuados, la solicitud o su equivalente funcional, tal y como se describe en el apartado <<Procedimiento de solicitud>>, salvo que el Consejo de Administracio¤n exija fondos de inmediata disposicio¤n en el momento de la aceptacio¤n de la solicitud o con anterioridad al mismo. Los Inversores estara¤n obligados a resarcir a la Sociedad, a discrecio¤n del Consejo de Administracio¤n, por cualquier pe¤rdida resultante de una liquidacio¤n fuera de plazo. Se informa a los inversores de que, de conformidad con la pol|¤tica de la Sociedad, no se efectu¤an ni aceptan pagos de terceros no relacionados. La liquidacio¤n de las Acciones mantenidas a trave¤s de Clearstream o Euroclear debe efectuarse en la divisa de cuenta del Fondo correspondiente o (en su caso) de la Clase de Acciones correspondiente en un plazo de tres (3) d|¤as ha¤biles bancarios en Luxemburgo a contar desde la Fecha de valoracio¤n. El pago de las Acciones reembolsadas se efectuara¤ a ma¤s tardar en los cinco (5) d|¤as ha¤biles bancarios en Luxemburgo a partir de la recepcio¤n, en tiempo y forma adecuados, de la solicitud de reembolso, a menos que se indique lo contrario en el apartado <<Reembolso de Acciones>>.
Rendimiento pasado
Los inversores debera¤n remitirse al folleto simplificado de la Sociedad si desean consultar gra¤ficos de los u¤ltimos tres (3) an‹os sobre el rendimiento histo¤rico de los correspondientes Fondos a 30 de junio (o 31 de diciembre, en su caso).
Planes de ahorro regulares (Regular Savings Plans) y Planes de retirada sistema¤tica (Systematic Withdrawal Plans)
Los Accionistas pueden disfrutar de Planes de ahorro regulares y de Planes de retirada sistema¤tica que se encuentran a su disposicio¤n en varios pa|¤ses. Si desea ma¤s informacio¤n, po¤ngase en contacto con el Agente de Transmisiones o con su oficina local de Franklin Templeton Investments.
Legislacio¤n para la prevencio¤n del blanqueo de capitales y la financiacio¤n del terrorismo
De conformidad con lo dispuesto en las Leyes luxemburguesas relativas al sector financiero, de 5 de abril de 1993 (en los te¤rminos en que la misma haya sido modificada) y de 12 de noviembre de 2004 sobre la prevencio¤n del blanqueo de capitales, y en las Circulares de la autoridad supervisora de Luxemburgo (especialmente la Circular 05/211), se han impuesto determinadas obligaciones a todos los profesionales del sector financiero con objeto de impedir que los OICVM se utilicen para la realizacio¤n de actividades de blanqueo de capitales y la financiacio¤n del terrorismo. En este contexto, se ha establecido un procedimiento de identificacio¤n de los inversores. El Impreso de solicitud presentado por cualquier inversor debera¤ acompan‹arse, en el caso de los inversores particulares, de una copia de su pasaporte o documento de identidad y, en el caso de las personas jur|¤dicas, de una copia de sus estatutos, Escritura de constitucio¤n u otros documentos de constitucio¤n, un extracto del Registro Mercantil y una lista de firmantes autorizados. Adema¤s, en el caso de las personas jur|¤dicas que no coticen en un mercado reconocido, podra¤ exigirse la identificacio¤n de los accionistas que posean ma¤s de un 25% de las acciones emitidas o de los derechos a voto, as|¤ como el nombre y direccio¤n de las personas que tengan una considerable influencia en la gestio¤n de las personas jur|¤dicas. En el caso de un trust, el Impreso de Solicitud debera¤, como m|¤nimo, ir acompan‹ado de una copia de la escritura del trust, copia de los
pasaportes y/o estatutos u otros documentos constitutivos del administrador o administradores del trust y de una lista de firmantes autorizados. Adema¤s, podra¤ exigirse la identificacio¤n del administrador del trust, del fideicomitente, del u¤ltimo beneficiario y del protector. Las copias debera¤n ir certificadas como copias aute¤nticas por cualquiera de las autoridades siguientes: embajador, co¤nsul, notario o funcionario de la polic|¤a, o por sus equivalentes en las jurisdicciones correspondientes. Dicho procedimiento de identificacio¤n debera¤ seguirse en cualquiera de los casos siguientes :
(a) En el caso de las suscripciones directas a la Sociedad; y
(b) En el caso de las suscripciones recibidas por la Sociedad de cualquier intermediario residente en un pa|¤s que no imponga a e¤ste una obligacio¤n de identificar a los inversores equivalente a la exigida con arreglo a la legislacio¤n del Gran Ducado de Luxemburgo con objeto de evitar actividades de blanqueo de capitales y la financiacio¤n del terrorismo.
Con cara¤cter general se acepta que los profesionales del sector financiero residentes en cualquier pa|¤s que haya ratificado las conclusiones del Grupo de Accio¤n Financiera puedan considerarse intermediarios titulares de una obligacio¤n de identificacio¤n equivalente a la exigida con arreglo a la legislacio¤n del Gran Ducado de Luxemburgo.
La Sociedad se reserva el derecho a solicitar informacio¤n y documentacio¤n adicional que pudiera ser necesaria a fin de cumplir con cualquiera de las disposiciones legales y reglamentarias aplicables. El no proporcionar la documentacio¤n podr|¤a derivar en un retraso de la inversio¤n o en una retencio¤n de los ingresos por reembolso.
Esta informacio¤n proporcionada al Agente de Transmisiones se recaba y procesa a efectos de cumplir con la prevencio¤n del blanqueo de capitales y la financiacio¤n del terrorismo.
Proteccio¤n de datos
Todos los datos personales de los inversores que figuren en el Impreso de Solicitud y cualquier otro dato personal recabado en el curso de la relacio¤n comercial con la Sociedad y/o el Agente de Transmisiones podra¤n ser recopilados, registrados, almacenados, adaptados, transmitidos o procesados y utilizados (en lo sucesivo, <<procesados>>) de cualquier otra manera por la Sociedad, el Agente de Transmisiones, otras compan‹|¤as de Franklin Templeton Investments, incluidas Franklin Resources, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California y/o sus subsidiarias y asociadas en cada momento, el Depositario, as|¤ como por el intermediario financiero de dichos inversores. Estos datos sera¤n procesados a efectos de administracio¤n contable, identificacio¤n y prevencio¤n del blanqueo de capitales, identificacio¤n fiscal al amparo de la Directiva 2003/48/CE en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pago de intereses y con el fin asimismo de desarrollar la relacio¤n comercial, incluyendo las ventas y la comercializacio¤n de los productos y servicios de Franklin Templeton Investments.
Para ello, los datos podra¤n ser transmitidos a compan‹|¤as nombradas por la Sociedad o por el Agente de Transmisiones con el propo¤sito de respaldar la actividad relacionada con la Sociedad (por ejemplo, Agentes de Comunicacio¤n con los clientes o Agentes de Pagos).
IŁndice
Pa¤gina
Consejo de Administracio¤n, Directivos y Agentes . . . 11
Objetivos y Pol|¤ticas de Inversio¤n . . . 21
Consideraciones Sobre Riesgos . . . 46
Pol|¤tica de Dividendos . . . 55
Gestio¤n y Administracio¤n . . . 57
Gestores de Inversiones . . . 57
Depositario . . . 58
Agente de Registro y Transmisiones, Corporativo, de Domiciliaciones y Administrativo . . . . 58
Forma de Las Acciones . . . 58
Clases de Acciones ^ Estructura de Las Comisiones de Venta . . . 59
Emisio¤n de Acciones. . . 70 Procedimiento de Solicitud . . . 70 Reembolso de Acciones . . . 73 Canje de Acciones . . . 76 Transmisio¤n de Acciones. . . 78 Pol|¤tica Comercial . . . 78
Publicacio¤n de Los Precios de Las Acciones . . . 80
Suspensio¤n Temporal de Las Emisiones, Reembolsos y Canjes . . . 80
Comisiones de Gestio¤n y Societarias . . . 80
Fiscalidad de la Sociedad . . . 83
Fiscalidad de los Accionistas . . . 84
Juntas e Informes . . . 85
Documentos Disponibles Para su Consulta . . . 85
Certificados y Registro . . . 85
Anexo A ^ Horas L|¤mite de Negociacio¤n . . . 86
Anexo B ^ L|¤mites de Inversio¤n . . . 88
Anexo C ^ Informacio¤n General . . . 103
Anexo D ^ Determinacio¤n del Valor Neto Contable de Las Acciones . . . 106
Anexo E ^ Perfil del Inversor . . . 110
Anexo F ^ Acciones de Clase I ^ Comisiones de Gestio¤n . . . 112
Anexo G ^ Franklin Templeton Investment Funds ^ Lista de Fondos, Clases de Acciones y Co¤digos ISIN . . . 114
Consejo de Administracio¤n, Directivos y Agentes
Presidente:The Honorable Nicholas F. Brady Chairman and Chief Executive Officer (Presidente y Consejero Delegado) CHOPTANK PARTNERS, INC. 16, North Washington Street, Easton MD 21601
EE.UU.
Administradores : Gregory E. Johnson
President and Chief Executive Officer
(Presidente y Consejero Delegado) FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway
San Mateo CA 94403-1906 EE.UU.
Dr. J. B. Mark Mobius Director Emeritus (Consejero Eme¤rito)
TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD 7 Temasek Boulevard
# 38^03 Suntec Tower One Singapur 038987
Mark G. Holowesko President
(Presidente)
HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House Box N-7776
West Bay Street Lyford Cay Nassau Bahamas
Gregory E. McGowan
Executive Vice President and General Counsel (Vicepresidente Ejecutivo y Secretario General) TEMPLETON WORLDWIDE, INC.
500 East Broward Boulevard, Suite 2100 Fort Lauderdale, FL 33394 EE.UU. Duke of Abercorn KG Chairman (Presidente) CALOR TEORANTA Barons Court Omagh BT78 4EZ Irlanda del Norte Reino Unido Vijay C. Advani
Executive Vice President-Global Advisor Services (Vicepresidente Ejecutivo de Global Advisor Services) FRANKLIN RESOURCES, INC
One Franklin Parkway San Mateo
CA 94403-1906 EE.UU.
Richard H. Frank Chief Executive Officer (Consejero Delegado)
DARBY OVERSEAS INVESTMENTS LTD 1133 Connecticut Avenue NW, Suite 400 Washington D.C. 20036
EE.UU. David E. Smart
Director and Chief Executive Officer (Director y Consejero Delegado)
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building
1-11 John Adam Street Londres WC2N 6HT Inglaterra, Reino Unido
The Honourable Trevor G. Trefgarne Chairman
(Presidente)
GARRO SECURITIES LIMITED 30 Kimbell Gardens
Londres SW6 6QQ Reino Unido James J.K. Hung
President and Chief Executive Officer (Presidente y Consejero Delegado) ASIA SECURITIES GLOBAL LTD
Room 63, 21st floor, New World, Tower 1 Admiralty Center
18 Queen’s Road, Central Hong Kong
Geoffrey Ainsworth Langlands Managing Partner
(Socio Ejecutivo)
LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida das Ame¤ricas 500
Bloco 6, Sala 227 (Downtown) R|¤o de Janeiro ^ RJ
CEP 22640-100 Brasil
Directivos Supervisores:
William Lockwood Denise Voss 26, boulevard Royal 26, boulevard Royal L-2449 Luxemburgo L-2449 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo Gestores de Inversiones:
De: Franklin High Yield (Euro) Fund*; Franklin Mutual Beacon Fund**;
Franklin Mutual Global Discovery Fund**; Templeton Euroland Bond Fund;
Templeton Euroland Fund;
Templeton Euro Liquid Reserve Fund; Templeton European Fund;
Templeton European Total Return Fund*; Templeton Global (Euro) Fund;
Templeton Global Balanced Fund* ; Templeton Global Equity Income Fund; Templeton Global Fund; y
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 5 Morrison Street
Edimburgo EH3 8BH, Escocia Reino Unido
* Franklin Templeton Investment Management Limited ha sido designado Cogestor de Inversiones de estos Fondos, junto con Franklin Advisers, Inc.
** Franklin Templeton Investment Management Limited ha sido designado Cogestor de Inversiones de estos Fondos, junto con Franklin Mutual Advisers, LLC.
De: Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund* ; Templeton Asian Growth Fund;
Templeton BRIC Fund; Templeton China Fund ;
Templeton Eastern Europe Fund; Templeton Emerging Markets Fund;
Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund; Templeton Global Income Fund**;
Templeton Japan Fund; Templeton Korea Fund;
Templeton Latin America Fund; y Templeton Thailand Fund. TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD 7 Temasek Boulevard
# 38-03 Suntec Tower One Singapur 038987
* Templeton Investment Management Limited ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con Franklin Advisers, Inc., (ii) Franklin Mutual Advisers, LLC y (iii) Templeton Global Advisors Limited.
** Templeton Asset Management Ltd ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con Franklin Advisers, Inc.
De: Franklin Asian Flex Cap Fund;
Franklin Biotechnology Discovery Fund; Franklin High Yield Fund ;
Franklin High Yield (Euro) Fund*; Franklin Income Fund;
Franklin India Fund ; Franklin MENA Fund;
Franklin Natural Resources Fund; Franklin Strategic Income Fund; Franklin Technology Fund;
Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund**; Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund*** ; Franklin U.S. Equity Fund ;
Franklin U.S. Focus Fund; Franklin U.S. Government Fund; Franklin U.S. Growth Fund; Franklin U.S. Opportunities Fund; Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund; Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin U.S. Total Return Fund;
Franklin Templeton Global Growth and Value Fund; Templeton Asian Bond Fund;
Templeton Emerging Markets Bond Fund; Templeton European Total Return Fund*; Templeton Global Balanced Fund* ; Templeton Global Bond (Euro) Fund; Templeton Global Bond Fund; Templeton Global High Yield Fund; Templeton Global Income Fund****; Templeton Global Total Return Fund; y Templeton U.S. Dollar Liquid Reserve Fund.
FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA 94403-1906 EE.UU.
*Franklin Advisers, Inc. ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con Franklin Templeton Investment Management Limited.
**Franklin Advisers, Inc. ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Mutual Advisers, LLC y (ii) Templeton Asset Management Limited y (iii) Templeton Global Advisors Limited.
***Franklin Advisers, Inc. ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Mutual Advisers, LLC y (ii) Templeton Global Advisors Limited.
****Franklin Advisers, Inc. ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con Templeton Asset Management Limited.
De: Franklin European Growth Fund;
Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin Global Growth Fund ;
Franklin Global Real Estate (Euro) Fund; Franklin Global Real Estate (USD) Fund ; Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund ; Templeton Global Absolute Return (Euro) Fund;
Templeton Global Absolute Return (Euro) Vol 2% Fund; y Templeton Global Absolute Return (USD) Fund.
FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue,
Nueva York, NY 10020 EE.UU.
De: Templeton Growth (Euro) Fund;
Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund* ; y Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund**. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED
P.O. Box N-7759 Lyford Cay Nassau Bahamas
*Templeton Global Advisors Limited ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Mutual Advisers, LLC y (ii) Templeton Asset Management Limited y (iii) Franklin Advisers, Inc. **Templeton Global Advisors Limited ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Mutual Advisers, LLC y (ii) Franklin Advisers, Inc.
De: Templeton Global Smaller Companies Fund. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 1, Adelaide Street East, Suite 2101,
Toronto Ontario M5C 3B8 Canada¤
De: Franklin Mutual Beacon Fund*; Franklin Mutual European Fund; Franklin Mutual Global Discovery Fund*;
Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund**; y Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund***.
FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC. 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ 07078-2789 EE.UU.
* Franklin Mutual Advisers, LLC ha sido designado Cogestor de Inversiones de estos Fondos, junto con Franklin Templeton Investment Management Limited.
** Franklin Mutual Advisers, LLC ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Advisers, Inc, (ii) Templeton Asset Management Limited y (iii) Templeton Global Advisors Limited.
*** Franklin Mutual Advisers, LLC ha sido designado Cogestor de Inversiones de este Fondo, junto con (i) Franklin Advisers, Inc y (ii) Templeton Global Advisors Limited.
De: Franklin Templeton Japan Fund.
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS JAPAN LIMITED Kanematsu Building, 6th Floor
14-1, Kyobashi 2-chome Chuo-Ku, Tokio Japo¤n
Distribuidor Principal:
TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759
Lyford Cay Nassau Bahamas
Supervisor de la Distribucio¤n:
FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 26, boulevard Royal
L-2449 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo
Distribuidores de las Acciones, Representantes y Consultores: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO., LTD. 3rd Floor, CCMM Building
12 Youido-Dong, Youngdungpo-Gu Seu¤l
Corea 150-968
FRANKLIN/TEMPLETON SECURITIES INVESTMENT CONSULTING (SINOAM) INC. (CONSULTOR) 9F, #87, Sec. 4
Chung Hsiao E. Road Taipei
Taiwan, R.O.C.
FRANKLIN TEMPLETON FRANCE S.A. 16-18 avenue Georges V
F-75008 Par|¤s Francia
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ASIA) LIMITED 17/F, Chater House
8 Connaught Road Central Hong Kong
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT SERVICES GmbH, Mainzer Landstrasse, 16
D-60325 Fra¤ncfort del Meno Alemania
FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES, S.A. 26, boulevard Royal
L-2449 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building
1-11 John Adam Street Londres WC2N 6HT, Inglaterra Reino Unido
FRANKLIN TEMPLETON SWITZERLAND LTD Bahnhofstrasse 22
CH-8022 Zu¤rich Suiza
TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD 7 Temasek Boulevard
#38-03 Suntec Tower One 038987 Singapur
Depositario:
J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank & Business Centre 6 route de Tre'ves
L-2633 Senningerberg Gran Ducado de Luxemburgo
Agente de Registro y Transmisiones, Corporativo, de Domiciliaciones y Administrativo: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A.
26, boulevard Royal L-2449 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo Auditores:
PRICEWATERHOUSECOOPERS Sa'rl 400, route d’Esch
B.P. 1443
L-1014 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo Asesores Legales:
ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, Place Winston Churchill B.P 425
L-2014 Luxemburgo
Gran Ducado de Luxemburgo
Agente Responsable de la Cotizacio¤n: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank & Business Centre 6 route de Tre'ves L-2633 Senningerberg Gran Ducado de Luxemburgo
Agente de Pagos Principal: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A.
European Bank & Business Centre 6 route de Tre'ves L-2633 Senningerberg
Gran Ducado de Luxemburgo Agentes de Pagos Locales
En Austria:
Bank Austria Creditanstalt AG Am Hof 2
A-1010 Viena En Be¤lgica: JPMorgan Chase Bank, N.A. 1, Boulevard du Roi Albert II
B-1120 Bruselas En la Repu¤blica Checa: Citibank a.s. Evropska 178 CZ ^ 16640 Praga 6 En Francia: CACEIS Bank 1-3, place Valhubert F-75013 Par|¤s En Alemania: J.P. Morgan AG Junghofstrae 14 D-60311 Fra¤ncfort del Meno
y
MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D-20095 Hamburgo
En Grecia: Marfin Bank S.A. 24 Kifissias Avenue, GR ^ 151 25 Maroussi, Atenas
Laiki Bank (Hellas) S.A. 16 Panepistimiou Street, GR ^ 106 72 Atenas
y Egnatia Bank S.A. 4 Danaidon Street GR ^ 546 26 Salo¤nica En Italia : Banca Generali Via Machiavelli, 4 I- 34132 Trieste Intesa Sanpaolo Spa Piazza San Carlo, 156
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA Piazza Salimbeni n.3
I ^ 73100 Siena
BNP Paribas Securities Services S.A. Milan Branch
Via Ansperto, 5 I- 20123 Mila¤n
Societe Generale Securities ServicesS.p.A. Via Benigno Crespi 19/A, MAC2
I-20159 Mila¤n Sella Holding Banca S.p.A.
Via Italia, 2 I-13900 Biella Iccrea Banca S.p.A. Via Lucrezia Romana,
41/47 I-00178, Roma Allfunds Bank S.p.A. Via Santa Margherita, 7
I-20121 Mila¤n State Street Bank GmbH Sede Secondaria di Milano
Via F. Turati 16/18, I-20121 Mila¤n y Citibank International plc Foro Buonaparte, 16 I- 20121 Mila¤n En Polonia : Citibank Handlowy
Bank Handlowy w Warszawie Spo¤ka Akcyjna ul. Senatorska 16 PL-00-923 Varsovia En Espan‹a: Bankinter S.A. Paseo de la Castellana, 29 Sp-28046 Madrid En Suiza: JPMorgan Chase Bank
Zu«rich Branch Dreiko«nigstrasse 21
Agentes de Servicios Financieros Locales En Irlanda:
The Governor and Company of the Bank of Ireland C/O BoISS Limited
New Century House Mayor Street Lower
International Financial Services Centre Dubl|¤n 1
En los Pa|¤ses Bajos: ING (Nederland) Trust
P.O. Box 2838 Prinses Irenestraat 61 1000 CV Amsterdam Zuid En Suecia: SE Banken Sergels Torg 2 10640 Estocolmo Domicilio Social: 26, boulevard Royal L-2449 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo
Objetivos y Pol|¤ticas de Inversio¤n
La Sociedad tiene como propo¤sito ofrecer a los Inversores una seleccio¤n de Fondos que inviertan en una extensa gama de valores negociables y otros activos aptos procedentes de todo el mundo y que presenten un amplio abanico de objetivos de inversio¤n, incluidas las plusval|¤as y la obtencio¤n de rendimientos. El propo¤sito global de la Sociedad consiste en tratar de minimizar la exposicio¤n al riesgo de inversio¤n mediante la diversificacio¤n, y ofrecer adema¤s a los Inversores la ventaja de una cartera gestionada por entidades de Franklin Templeton Investments con arreglo a unos me¤todos de seleccio¤n de inversiones avalados por el e¤xito y por los resultados probados a lo largo de los an‹os.
Tal y como se describe con todo detalle en el Anexo D, cada Fondo u¤nicamente sera¤ responsable de sus propios activos y pasivos.
El perfil del Inversor t|¤pico para el que se ha disen‹ado cada Fondo se describe con mayor detalle en el Anexo E del presente Folleto.
Cada Fondo podra¤ invertir en valores negociados antes de su emisio¤n (<<when issued>>), realizar operaciones de pre¤stamo de valores de la cartera y endeudarse dentro de los te¤rminos establecidos en los L|¤mites de inversio¤n (ve¤ase Anexo B) de la Sociedad.
Asimismo, la Sociedad podra¤, sin perjuicio de los te¤rminos establecidos en los l|¤mites de inversio¤n, invertir con respecto a cada Fondo en opciones sobre valores negociables y celebrar contratos de futuros financieros para una gestio¤n eficiente de la cartera.
Adema¤s, la Sociedad tambie¤n podra¤ tratar de proteger y mejorar el valor patrimonial de los distintos Fondos mediante operaciones de cobertura compatibles con los objetivos de inversio¤n de los Fondos, utilizando, por ejemplo, opciones sobre divisas, contratos a plazo y contratos de futuros.
Cada Fondo podra¤, con cara¤cter secundario, conservar activos l|¤quidos. Dichos activos podra¤n ser depo¤sitos financieros o instrumentos del mercado monetario.
Los objetivos y pol|¤ticas de inversio¤n espec|¤ficos de cada uno de los diferentes Fondos quedan sujetos a la siguiente interpretacio¤n :
^ Los Fondos que llevan en su nombre una referencia a un determinado tipo de activos, o a un pa|¤s, regio¤n o sector concretos, invertira¤n al menos dos tercios de sus activos totales (sin tener en cuenta los activos l|¤quidos auxiliares) en inversiones correspondientes a dichos t|¤tulos, pa|¤ses, regiones o sectores.
^ Si la descripcio¤n de la pol|¤tica de inversiones de un Fondo indica que las inversiones se hara¤n <<ba¤sicamente>>, <<fundamentalmente>> o <<principalmente>> en un tipo concreto de valor, o un determinado pa|¤s, regio¤n o sector, dicho Fondo invertira¤ al menos dos tercios de sus activos totales (sin tener en cuenta los activos l|¤quidos auxiliares) en inversiones correspondientes a dichos valores, pa|¤ses, regiones o sectores.
^ Si la descripcio¤n de la pol|¤tica de inversiones de un Fondo afirma que el Gestor de Inversiones conserva la flexibilidad para invertir en valores distintos a las categor|¤as o pa|¤ses, regiones o sectores en los que invertira¤ <<ba¤sicamente>>, <<fundamentalmente>> o <<principalmente>>, dichas otras inversiones no superara¤n un tercio de los activos totales (sin tener en cuenta los activos l|¤quidos auxiliares) invertidos del Fondo correspondiente. Este tercio restante de los activos totales invertidos podra¤ invertirse en valores negociables y en instrumentos del mercado monetario de empresas o emisores de todo el mundo, de cualquier volumen y pertenecientes a cualquier sector econo¤mico, y que adema¤s podra¤n estar denominados en cualquier divisa libremente convertible, a menos que se indique lo contrario en las pol|¤ticas y objetivos de inversio¤n del Fondo. Si, por ejemplo, la descripcio¤n de la pol|¤tica de inversio¤n de un Fondo de renta fija afirma que dicho Fondo invertira¤ principalmente o al menos dos tercios de sus activos totales (sin tener en cuenta los activos l|¤quidos auxiliares) en varios tipos de bonos, dicho Fondo de renta fija podra¤, en lo que respecta al tercio restante de los activos totales invertidos, invertir hasta una tercera parte de los activos totales invertidos en instrumentos del mercado monetario o depo¤sitos bancarios, hasta un
ma¤ximo del 25% de sus activos totales invertidos en bonos convertibles y bonos con warrants, y hasta un 10% de sus activos totales invertidos en valores de renta variable.
^ Si la descripcio¤n de la pol|¤tica de inversiones de un Fondo guarda relacio¤n con inversiones en sociedades de un determinado pa|¤s o regio¤n, dicha referencia significa (a falta de cualquier especificacio¤n adicional en el presente Folleto) inversiones en compan‹|¤as constituidas o que tengan sus actividades comerciales principales en el citado pa|¤s o regio¤n.
Los objetivos y pol|¤ticas de inversio¤n que se describen a continuacio¤n son vinculantes para los respectivos Gestores de Inversiones de los Fondos.
Franklin Asian Flex Cap Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es la revalorizacio¤n del capital. El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes y valores convertibles, as|¤ como en warrants, participatory notes y certificados de depo¤sito de: (i) empresas registradas en Asia (excepto Japo¤n), (ii) empresas que lleven a cabo una parte predominante de sus actividades en Asia (excepto Japo¤n) y (iii) sociedades de cartera que cuenten con una parte predominante de sus participaciones en empresas a las que se haga referencia en el apartado (i), todas ellas pertenecientes al espectro de capitalizacio¤n bursa¤til completo, desde pequen‹as empresas hasta grandes. Asimismo, el Fondo podra¤ invertir en otros tipos de valores negociables, como valores de renta fija y variable de emisores de todo el mundo. La divisa base del Fondo es el do¤lar estadounidense. Las inversiones en los pa|¤ses de Mercados emergentes conllevan un mayor nivel de riesgo, tal y como se describe con mayor detalle en el apartado <<Consideraciones sobre riesgos>>.
Franklin Biotechnology Discovery Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es conseguir una revalorizacio¤n del capital. El Fondo invertira¤ principalmente en valores de renta variable de empresas de biotecnolog|¤a y de investigacio¤n y desarrollo ubicadas en EE.UU. y en otros pa|¤ses y, en menor medida, en valores de deuda de cualquier tipo de emisores de Estados Unidos o de otro pa|¤s. El Fondo tiende a invertir generalmente una parte sustancial de sus activos en compan‹|¤as de pequen‹a capitalizacio¤n, cuya capitalizacio¤n bursa¤til suele ser inferior a 2.000 millones de do¤lares estadounidenses en el momento de producirse la inversio¤n del Fondo.
A los efectos de las inversiones del Fondo, se entiende por empresa biotecnolo¤gica aquella que, durante el ejercicio fiscal inmediatamente anterior haya logrado al menos el 50% de sus ingresos de actividades de biotecnolog|¤a, o que haya tenido al menos el 50% de sus activos dedicados a tales actividades. Se entiende que son actividades de biotecnolog|¤a la investigacio¤n, el desarrollo, la produccio¤n y distribucio¤n de diferentes productos, servicios y procesos biotecnolo¤gicos o biome¤dicos. Esto puede incluir a su vez empresas implicadas en geno¤mica, ingenier|¤a gene¤tica y terapia gene¤tica. Tambie¤n incluye a compan‹|¤as que esta¤n dedicadas a la aplicacio¤n y el desarrollo de la biotecnolog|¤a en a¤reas como la atencio¤n me¤dica, la industria farmace¤utica y la agricultura. En la medida en que el Fondo invierta en t|¤tulos de deuda, por lo general adquirira¤ valores con calificacio¤n de solvencia o valores sin clasificacio¤n, pero que se estime que tienen una calidad similar. Los valores clasificados como solventes se encuentran en alguna de las cuatro categor|¤as ma¤s elevadas de las organizaciones de clasificacio¤n independientes, tales como Standard & Poor’s Corporation o Moody’s Investors Service, Inc.
El Fondo preve¤ que, en circunstancias normales, invertira¤ en valores de Estados Unidos ma¤s de lo que invierta en cualquier otro pa|¤s del mundo, si bien el Fondo podr|¤a tener ma¤s del 50% de sus activos totales invertidos en valores que no sean de Estados Unidos.
El Gestor de Inversiones podra¤ adoptar una postura defensiva temporal si considera que los mercados de negociacio¤n de valores o las econom|¤as de los pa|¤ses en los que el Fondo haya invertido esta¤n experimentando una excesiva volatilidad o un descenso general y prolongado, o si se produce cualquier otra circunstancia adversa similar. En estos casos, el Fondo podr|¤a no estar
en situacio¤n de conseguir su objetivo de inversio¤n. La divisa base del Fondo es el do¤lar estadounidense.
Franklin European Growth Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es la revalorizacio¤n del capital. El Fondo tratara¤ de alcanzar este objetivo invirtiendo no menos de la mitad de sus activos totales en una cartera de valores de renta variable que coticen en bolsa o en valores relacionados con la renta variable que reu¤nan las condiciones para ser valores negociables (incluyendo warrants y valores convertibles). Al menos dos tercios de los activos netos del Fondo se invertira¤n en valores negociables emitidos por sociedades u organismos gubernamentales o pu¤blicos constituidos o que tengan sus principales actividades comerciales en distintos pa|¤ses europeos, entre los que se encuentran Austria, Be¤lgica, la Repu¤blica Checa, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hungr|¤a, Islandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Pa|¤ses Bajos, Noruega, Polonia, Portugal, Espan‹a, Suecia, Suiza, Turqu|¤a y el Reino Unido. La divisa base del Fondo es el euro.
Franklin European Small ^ Mid Cap Growth Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es la revalorizacio¤n de capital. El Fondo invierte principalmente en valores de renta variable de crecimiento de media y baja capitalizacio¤n de compan‹|¤as localizadas en toda Europa. El Fondo invierte en una cartera diversificada de renta variable y valores relacionados con la renta variable (incluyendo warrants y valores convertibles). El Fondo invierte en compan‹|¤as con una capitalizacio¤n bursa¤til superior a 100 millones de euros e inferior a 8.000 millones de euros o su equivalente en las divisas locales en el momento de la adquisicio¤n. La divisa base del Fondo es el euro.
Franklin Global Growth Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es la revalorizacio¤n del capital mediante la inversio¤n en valores negociables de crecimiento. El Gestor de Inversiones tratara¤ de alcanzar este objetivo de inversio¤n invirtiendo principalmente en valores de renta variable que coticen en bolsa y valores relacionados con la renta variable, que reu¤nen las condiciones para ser valores negociables (incluyendo warrants y valores convertibles) en todo el mundo. La exposicio¤n del Fondo a varias regiones y mercados podra¤ variar ocasionalmente en funcio¤n de la opinio¤n del Gestor de Inversiones acerca de las condiciones existentes y las perspectivas para estos mercados.
El Fondo invierte en acciones de crecimiento, entre las que se incluyen valores convertibles y warrants, en mercados ya establecidos y Emergentes, y en sociedades que coticen en las bolsas de valores de las siguientes zonas y pa|¤ses : Ame¤rica del Norte; Europa Continental: Austria, Be¤lgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Pa|¤ses Bajos, Noruega, Espan‹a, Suecia y Suiza; Reino Unido e Irlanda; Asia: Hong Kong, Japo¤n, Malasia, Singapur y Australia. El Fondo puede tambie¤n invertir en Mercados Emergentes. Las inversiones en los pa|¤ses de Mercados emergentes conllevan un mayor nivel de riesgo, tal y como se describe con mayor detalle en el apartado <<Consideraciones sobre riesgos>>. La divisa base del Fondo es el do¤lar estadounidense.
Franklin Global Real Estate (Euro) Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es aumentar al ma¤ximo el rendimiento total de la inversio¤n integrada por ingresos y revalorizacio¤n del capital.
El Gestor de Inversiones tratara¤ de alcanzar este objetivo invirtiendo en fondos de inversio¤n inmobiliaria (<<REIT>>, segu¤n sus siglas en ingle¤s) y otras sociedades de todo el mundo cuya actividad principal sea la financiacio¤n, negociacio¤n, posesio¤n, construccio¤n y gestio¤n de bienes inmuebles y que este¤n ubicadas en cualquier parte del mundo. Los REIT son sociedades cuyas acciones cotizan en una bolsa, que invierten directamente una parte significativa de sus activos en el sector inmobiliario y que se benefician de un re¤gimen fiscal especial y favorable. Dichas inversiones del Fondo debera¤n reunir las condiciones para ser valores negociables. El Fondo tratara¤ de invertir en compan‹|¤as a trave¤s de una amplia gama de sectores inmobiliarios y pa|¤ses. Las inversiones en REIT esta¤n sujetas a riesgos espec|¤ficos, tal y como se describe en el apartado <<Consideraciones sobre riesgos>>.
La divisa base del Fondo es el euro. El componente de la cartera en divisas distintas al euro se cubre en euros para reducir el riesgo de cambio.
Franklin Global Real Estate (USD) Fund
El objetivo de inversio¤n del fondo es maximizar el rendimiento total de la inversio¤n integrada por ingresos y revalorizacio¤n del capital.
El Gestor de Inversiones tratara¤ de alcanzar este objetivo invirtiendo en fondos de inversio¤n inmobiliaria (<<REIT>>, segu¤n sus siglas en ingle¤s) y otras sociedades de todo el mundo cuya actividad principal sea la financiacio¤n, negociacio¤n, posesio¤n, construccio¤n y gestio¤n de bienes inmuebles y que este¤n ubicadas en cualquier parte del mundo. Los REIT son sociedades cuyas acciones cotizan en una bolsa, que invierten directamente una parte significativa de sus activos en el sector inmobiliario y que se benefician de un re¤gimen fiscal especial y favorable. Dichas inversiones del Fondo debera¤n reunir las condiciones para ser valores negociables. El Fondo tratara¤ de invertir en compan‹|¤as a trave¤s de una amplia gama de sectores del negocio inmobiliario y pa|¤ses. Las inversiones en REIT esta¤n sujetas a riesgos espec|¤ficos, tal y como se describe en el apartado <<Consideraciones sobre riesgos>>.
La divisa base del Fondo es el do¤lar estadounidense. El componente de la cartera en divisas distintas al do¤lar estadounidense se cubre en do¤lares estadounidenses para reducir la exposicio¤n a la modificacio¤n en los cambios de divisa.
Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund
El objetivo de inversio¤n del Fondo es la revalorizacio¤n del capital. El Fondo invierte principalmente en valores de crecimiento de mediana y pequen‹a capitalizacio¤n de compan‹|¤as de cualquier pa|¤s desarrollado del mundo. El Fondo invierte sobre todo en una cartera diversificada de renta variable, denominada en do¤lares estadounidenses y en otras divisas. Adema¤s, puede invertir en valores relacionados con la renta variable, como los bonos convertibles y los bonos con warrants denominados en do¤lares estadounidenses y en otras divisas. El Fondo invierte en pequen‹as y medianas empresas con una capitalizacio¤n bursa¤til inferior a 8.000 millones de do¤lares estadounidenses en el momento de la compra. A los efectos del citado objetivo de inversio¤n del Fondo, el te¤rmino <<pa|¤ses desarrollados>> incluira¤ a aquellos pa|¤ses comprendidos en el |¤ndice Solomon Smith Barney EMI World. La divisa base del Fondo es el do¤lar estadounidense.
Franklin High Yield Fund
El principal objetivo de inversio¤n del Fondo es el de conseguir un elevado nivel de ingresos corrientes. Como objetivo secundario, el Fondo intenta conseguir la revalorizacio¤n del capital, pero so¤lo en la medida en que sea compatible con su objetivo principal. El Fondo tratara¤ de alcanzar dichos objetivos invirtiendo ba¤sicamente en t|¤tulos de deuda de renta fija de emisores estadounidenses o no estadounidenses que, a juicio del Gestor de Inversiones, ofrezcan el mayor rendimiento disponible sin un riesgo excesivo en el momento de la compra. El Fondo se invertira¤ normalmente en valores de deuda de renta fija con calificacio¤n de solvencia o calificaciones menores, si son de emisores estadounidenses, o su equivalente si son de emisores no estadounidenses o si no esta¤n clasificados. El Gestor de Inversiones intentara¤ evitar un riesgo excesivo efectuando ana¤lisis independientes de solvencia crediticia de los emisores y diversificando las inversiones del Fondo entre emisores diferentes. No obstante, dado que es ma¤s probable que el objetivo de las inversiones se alcance a trave¤s de una pol|¤tica de inversiones flexible y adaptable, el Fondo podra¤ igualmente, de manera temporal y/o subsidiaria, buscar oportunidades de inversio¤n en cualesquiera otros tipos de valores tales como t|¤tulos del Estado, acciones preferentes, acciones ordinarias y otros valores vinculados a los t|¤tulos, warrants y valores y bonos convertibles en acciones ordinarias. El Fondo podra¤ invertir hasta un 10% de sus activos en valores relacionados con cre¤ditos, que el Gestor de Inversiones podra¤ emplear como medio para invertir ma¤s ra¤pida y eficazmente en ciertos segmentos del alto rendimiento, cre¤dito bancario y deuda con calificacio¤n de solvencia. El Fondo tambie¤n podra¤ invertir hasta un 10% de sus activos totales en valores en mora. Las inversiones en valores sin solvencia crediticia y en valores en mora esta¤n sometidas a un
