B O L S A M E X I C A N A D E V A L O R E S INFORMACION FINANCIERA TRIMESTRAL

(1)

B O L S A M E X I C A N A D E V A L O R E S

FECHA25/07/2008

DATOS DEL BALANCE

EJERCICIO ACTUAL

DATOS DE RESULTADOS

ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL CAPITAL CONTABLE VENTAS NETAS RESULTADO DE

OPERACION RESULTADO NETO MAYORITARIO CORRESPONDIENTE AL 2 o TRIMESTRE DE 2008 Emisora Actividad Económica

Valores inscritos Ejercicio Social

Sector

Fecha de Constitución Inscripción en la B.M.V.

Ramo

2007 GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACIFICO, S.A. DE C.V.

Prestación de servicios aeroportuarios a través de los doce aereopuertos que opera la Compañía en la región del Pacífico

05/28/1998

SERVICIOS OTROS SERVICIOS

INFORMACION FINANCIERA TRIMESTRAL

TRIMESTRE

-DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

ACCIONES 24/02/2006 1 28,239,279 1,443,417 26,795,862 950,377 481,436 434,297 2 27,544,835 1,552,970 25,991,865 1,833,046 844,681 752,301 VARIACION REAL IMPORTE PORCENTAJE EJERCICIO ANTERIOR 1,330,049 5.07 458,815 871,234 119,153 30,109 177,996 1.80 127.80 6.95 3.70 30.99 681,736 25,533,050 1,713,893 814,572 574,305 2 26,214,786

El número de acciones que integran el capital social y que se utiliza para el cálculo de V.L.A. y U.P.A. está dado a la fecha de publicación Los Datos del Balance y Resultados están expresados en miles de pesos y reexpresados a la fecha de cierre del periodo reportado

(2)

GRUPO AEROPORTUARIO DEL

PACIFICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL

CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final AL 30 DE JUNIO DE 2008 Y 2007 GAP IMPORTE % IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR CONCEPTOS REF S s01 s02 s03 s04 s06 s07 s05 s08 s09 s10 s11 s12 s13 s16 s15 s14 s18 s17 s20 s21 s22 s23 s26 s25 s24 s29 s28 s27 s32 s31 s30 s33 s34 s35 s36 s79 s41 s40 s39 s44 s42 s80

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A CLIENTES (NETO)

ACTIVO CIRCULANTE

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES INVENTARIOS

OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR (NETO)

ACTIVO A LARGO PLAZO

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR (NETO)

INVERSIONES EN ACCIONES DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

OTRAS INVERSIONES

INMUEBLES

INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

OTROS EQUIPOS

MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL

DEPRECIACIÓN ACUMULADA CONSTRUCCIONES EN PROCESO PASIVO TOTAL PASIVO CIRCULANTE CRÉDITOS BANCARIOS PROVEEDORES

IMPUESTOS POR PAGAR CRÉDITOS BURSÁTILES

OTROS PASIVOS CIRCULANTES SIN COSTO

CRÉDITOS BANCARIOS

PASIVO A LARGO PLAZO

CRÉDITOS BURSÁTILES

CRÉDITOS DIFERIDOS

OTROS CRÉDITOS CON COSTO

OTROS PASIVOS LARGO PLAZO SIN COSTO CAPITAL CONTABLE

CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO CAPITAL CONTABLE MINORITARIO ACTIVO TOTAL

CAPITAL CONTRIBUIDO

CAPITAL SOCIAL PAGADO

APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

CAPITAL GANADO (PERDIDO)

OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO

RESULTADOS ACUMULADOS Y RESERVAS DE CAPITAL

RECOMPRA DE ACCIONES s103 OTROS CRÉDITOS CON COSTO

s19

ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS (NETO) OTROS ACTIVOS 27,544,835 2,494,200 1,524,168 601,848 368,184 0 0 0 0 0 0 314,008 0 368,531 222,950 277,473 0 23,515,423 1,221,204 1,552,970 732,571 732,571 0 0 0 335,715 130,252 62,174 0 25,991,865 0 25,991,865 24,344,476 24,344,476 0 0 1,647,389 1,647,389 0 0 758,225 157,401 134,857 0 26,214,786 1,615,461 841,233 491,612 282,616 0 0 0 0 0 0 306,035 0 360,244 230,046 284,255 0 23,374,611 918,679 681,736 0 0 0 0 0 396,782 140,236 48,829 0 25,533,050 0 25,533,050 24,344,476 24,344,476 0 0 1,188,574 1,188,574 0 0 632,907 95,889 0 0 100 9 6 2 1 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 1 0 85 4 100 49 10 9 0 0 8 22 47 0 0 0 4 47 100 0 100 94 94 0 0 6 6 0 0 100 6 3 2 1 0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 1 0 89 4 100 93 14 0 0 0 21 58 0 0 0 0 7 0 100 0 100 95 95 0 0 5 5 0 0

(3)

CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

DESGLOSE DE PRINCIPALES CONCEPTOS

AÑO:

TRIMESTRE: 02 2008

CONSOLIDADO Impresión Final GAP

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR REF S CONCEPTOS IMPORTE % IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ACTUAL

s03 s46 s47 s81 s82 s83 s85 s50 s104 s87 s86 s21 s52 s53 s26 s89 s88 s07 s48 s49 s51 s18 s19 s32 s66 s91 s92 s69 s79 s38 s37 s90 s68 s58 s27 s60 s59 s31 s67 s65 INVERSIONES TEMPORALES EFECTIVO OPERACIONES DISCONTINUADAS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

OTROS

BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS IMPUESTOS DIFERIDOS

OTROS

OPERACIONES DISCONTINUADAS

PASIVO CIRCULANTE

PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA PASIVOS EN MONEDA NACIONAL

OTROS PASIVOS CIRCULANTES SIN COSTO

INTERESES POR PAGAR

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

CRÉDITO MERCANTIL

GASTOS AMORTIZABLES (NETO)

OTROS

ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS (NETO)

OTROS ACTIVOS

OTROS PASIVOS LARGO PLAZO SIN COSTO

IMPUESTOS DIFERIDOS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS OPERACIONES DISCONTINUADAS OTROS PASIVOS

CAPITAL SOCIAL PAGADO

ACTUALIZACIÓN NOMINAL

OPERACIONES DISCONTINUADAS PROVISIONES

OTROS PASIVOS CIRCULANTES

PASIVO A LARGO PLAZO

PASIVO EN MONEDA NACIONAL PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA

CRÉDITOS DIFERIDOS OTROS CRÉDITO MERCANTIL 1,524,168 2,045 1,522,123 0 0 0 0 23,515,423 23,515,423 0 0 1,221,204 0 1,158,649 0 0 62,555 758,225 1,664 756,561 335,715 0 7,598 0 0 328,117 732,571 0 732,571 0 0 0 62,174 0 21,180 0 40,994 24,344,476 16,019,823 8,324,653 841,233 1,134 840,099 0 0 0 0 23,374,611 23,374,611 0 0 918,679 0 696,994 0 0 221,685 632,907 1,770 631,137 396,782 0 0 0 0 396,782 0 0 0 0 0 0 48,829 0 14,351 0 34,478 24,344,476 16,019,823 8,324,653 100 0 100 100 0 0 0 100 100 0 0 100 0 95 0 0 5 100 0 100 100 0 2 0 0 98 100 0 100 100 0 0 100 0 34 0 66 100 66 34 100 0 100 100 0 0 0 100 100 0 0 100 0 76 0 0 24 100 0 100 100 0 0 0 0 100 100 0 0 100 0 0 100 0 29 0 71 100 66 34

(4)

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP REF S CONCEPTOS IMPORTE % IMPORTE TRIMESTRE AÑO ACTUAL

% TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

s42 s93 s95 s94 s43 s45 s100 s44 s70 s97 s96 s71 s98

RESULTADOS ACUMULADOS Y RESERVAS DE CAPITAL

RESERVA LEGAL

OTRAS RESERVAS

RESERVA PARA RECOMPRA DE ACCIONES

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES RESULTADO DEL EJERCICIO

OTROS

OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO

RESULTADO ACUMULADO POR POSICION MONETARIA

EFECTO ACUMULADO POR CONVERSIÓN

RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NO MONETARIOS

EFECTO ACUMULADO POR VALUACIÓN DE INST. FIN. DERIVADOS

RESULTADO POR IMPUESTOS DIFERIDOS

1,647,389 295,223 0 0 599,865 752,301 0 0 0 0 0 0 0 1,188,574 225,082 0 0 389,187 574,305 0 0 0 0 0 0 0 100 18 0 0 36 46 100 0 0 0 0 0 0 100 19 0 0 33 48 100 100 0 0 0 0 0 0

(5)

CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) DATOS INFORMATIVOS AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP REF S CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE s72 s73 s74 s76 s77 s101 s75 s102 s78 NUMERO DE FUNCIONARIOS (*)

FONDO PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGÜEDAD

NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN (*) NUMERO DE OBREROS (*)

EFECTIVO RESTRINGIDO CAPITAL DE TRABAJO

NUMERO DE EMPLEADOS (*)

DEUDA CON COSTO DE ASOCIADAS NO CONSOLIDADAS NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS (*)

(*) DATOS EN UNIDADES 1,735,975 0 9 516 576 561,000,000 0 0 0 982,554 0 6 486 580 561,000,000 0 0 0

(6)

PACIFICO, S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE:

DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2008 Y 2007 CONSOLIDADO

Impresión Final 2008 02 GAP REF R CONCEPTOS IMPORTE % IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR TRIMESTRE AÑO ACTUAL

null r01 r02 r03 r04 r06 r05 r08 r09 r10 r11 r12 r14 r19 r18 r20 r48

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA

GASTOS GENERALES COSTO DE VENTAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUES DE GTOS. GRALES.

OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

IMPUESTOS A LA UTILIDAD

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS

PARTICIPACION EN LOS RESULTADOS DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTICIPACION DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTIDAS NO ORDINARIAS VENTAS NETAS 1,833,046 1,833,046 988,365 844,681 -1,454 40,100 0 -2,617 880,710 128,409 752,301 0 752,301 0 752,301 1,713,893 0 1,713,893 899,321 814,572 -540 31,333 0 3,251 848,616 274,311 574,305 0 574,305 574,305 100 0 100 54 46 0 2 0 0 48 7 41 0 41 41 100 0 100 52 48 0 2 0 0 50 16 34 0 34 0 34 0 0 0

(7)

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: CONSOLIDADO Impresión Final 2008 02 GAP

TRIMESTRE AÑO ACTUAL REF

R IMPORTE %

CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE % r01 r21 r22 r24 r26 r42 r45 r46 r28 r34 r35 r25 r06 r10 r32 r33 r23 EXTRANJERAS INTERESES PAGADOS NACIONALES

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN ACTUALIZACION DE UDIS

INTERESES GANADOS OTROS GASTOS FINANCIEROS

OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS

RESULTADO POR POSICION MONETARIA P.T.U. CAUSADA

P.T.U. DIFERIDA

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN CAMBIOS NETO

VENTAS NETAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

IMPUESTO DIFERIDO IMPUESTO CAUSADO

IMPUESTOS A LA UTILIDAD

CONVERSIÓN EN DOLARES (***)

(***) DATOS EN MILES DE DOLARES AL TIPO DE CAMBIO DE CIERRE DEL TRIMESTRE QUE SE REPORTA

r08 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

r49 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

1,833,046 1,833,046 0 0 -1,454 0 1,454 0 40,100 22,532 0 0 72,653 5,164 -15,185 0 128,409 242,088 -113,679 1,713,893 1,713,893 0 0 -540 97 637 0 31,333 0 0 0 42,542 4,927 -3,829 -12,307 274,311 209,895 64,416 100 100 0 0 100 0 -100 0 100 56 0 0 181 13 -38 0 100 189 -89 100 100 0 0 100 -18 -118 0 100 0 0 0 136 16 -12 -39 100 77 23

(8)

(MILES DE PESOS)

OTROS CONCEPTOS DE RESULTADOS

REF R IMPORTE IMPORTE CONCEPTOS r40 r36 r37 r38 r39 r41 r47 VENTAS NETAS (**)

RESULTADO FISCAL DEL EJERCICIO

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA(**)

RESULTADO DE OPERACIÓN (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA(**) DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA VENTAS TOTALES

(**) INFORMACIÓN ÚLTIMOS DOCE MESES

1,833,046 0 3,596,477 1,612,248 1,580,815 1,580,815 387,247 1,713,893 0 3,255,914 1,436,474 1,105,877 1,105,877 370,528

(9)

PACIFICO, S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE:

DEL 1 DE ABRIL AL 30 DE JUNIO DE 2008 CONSOLIDADO

Impresión Final 2008 02

GAP

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR % IMPORTE

% IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ACTUAL CONCEPTOS REF RT rt01 rt02 rt03 rt04 rt06 rt05 rt08 rt09 rt10 rt11 rt12 rt14 rt19 rt18 rt20 rt48

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA

GASTOS GENERALES COSTO DE VENTAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUES DE GTOS. GRALES.

OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

IMPUESTOS A LA UTILIDAD

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS

PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTIDAS NO ORDINARIAS VENTAS NETAS 882,669 0 882,669 519,425 363,244 -837 12,326 0 -5,814 368,919 50,916 318,003 0 318,003 0 318,003 873,906 0 873,906 472,643 401,263 -516 23,388 0 2,735 426,870 138,886 287,984 0 287,984 0 287,984 100 0 100 59 41 0 1 0 0 42 6 36 0 36 0 36 100 0 100 54 46 0 3 0 0 49 16 33 0 33 0 33

(10)

(MILES DE PESOS)

REF RT IMPORTE % IMPORTE % CONCEPTOS rt01 rt21 rt22 rt24 rt26 rt42 rt45 rt46 rt28 rt34 rt35 rt25 rt06 rt10 rt32 rt33 rt23 EXTRANJERAS INTERESES PAGADOS NACIONALES

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN ACTUALIZACIÓN DE UDIS

INTERESES GANADOS OTROS GASTOS FINANCIEROS

OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS

RESULTADO POR POSICIÓN MONETARIA P.T.U. CAUSADA

P.T.U. DIFERIDA

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN CAMBIOS NETO

VENTAS NETAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

IMPUESTO DIFERIDO IMPUESTO CAUSADO

IMPUESTOS A LA UTILIDAD

CONVERSIÓN EN DOLARES (***)

(***) DATOS EN MILES DE DOLARES AL TIPO DE CAMBIO DE CIERRE DEL TRIMESTRE QUE SE REPORTA

rt08 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

rt49 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO

882,669 882,669 0 0 -837 0 837 0 12,326 11,754 0 0 35,311 188 -11,419 0 50,916 87,928 -37,012 873,906 873,906 0 0 -516 0 516 0 23,388 0 0 0 20,595 4,510 -6,277 4,560 138,886 104,116 34,770 100 100 0 0 100 0 -100 0 100 95 0 0 286 2 -93 0 100 173 -73 100 100 0 0 100 0 -100 0 100 0 0 0 88 19 -27 19 100 75 25

(11)

(MILES DE PESOS)

OTROS CONCEPTOS DE RESULTADOS

AÑO:

TRIMESTRE: 02 2008

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR REF

RT

CONCEPTOS

IMPORTE TRIMESTRE AÑO ACTUAL

IMPORTE

(12)

GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACIFICO, S.A. DE C.V.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final

DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2008 Y 2007

GAP c01 c02 c03 c04 c06 c07 c05 c08 c09 c10 c11 c12

FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO NETO DEL EJERCICIO

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN +(-) PARTIDAS APLICADAS A RESULTAD0 QUE NO

REQUIEREN UTILIZACIÓN DE RECURSOS

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO PROPIO

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO AJENO

RECURSOS GENERADOS POR (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS) MEDIANTE FINANCIAMIENTO

RECURSOS GEN. (UTIL.) EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

INCREMENTO (DECREMENTO) NETO EN EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL INICIO DEL PERIODO

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL FINAL DEL PERIODO

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA REF

C

CONCEPTOS

IMPORTE IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 574,305 435,270 1,009,575 -206,865 802,710 0 -836,341 -836,341 -185,903 -219,534 1,060,767 841,233

(13)

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP REF C

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE c39 c38 c37 c36 c35 c09 c34 c43 c32 c07 c31 c30 c42 c29 c28 c27 c26 c25 c24 c23 c06 c04 c19 c18 c02 c33 c20 c22 c21 c41 c13 + (-) OTRAS PARTIDAS

+ VENTAS DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

+ VENTAS DE OTRAS INVERSIONES CON CARACTER PERMANENTE

(-) INCREMENTO EN CONSTRUCCIONES EN PROCESO (-) ADQUISICIÓN DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO

RECURSOS GEN. (UTIL.) EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVERSIONES DE ACCS. CON CARACTER PERMANENTE

+ (-) OTRAS PARTIDAS

+ PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO PROPIO

(-) DIVIDENDOS PAGADOS

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL + (-) OTRAS PARTIDAS

(-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS + OTROS FINANCIAMIENTOS

+ DIVIDENDOS COBRADOS + FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES + FINANCIAMIENTOS BANCARIOS

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO AJENO

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CUENTAS POR COBRAR

+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS

+(-) PARTIDAS APLICADAS A RESULTAD0 QUE NO REQUIEREN UTILIZACIÓN DE RECURSOS

+ (-) OTRAS PARTIDAS

+ DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL EJERCICIO

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 435,270 370,528 64,742 -206,865 -84,530 0 -143,921 -12,325 33,911 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -836,341 0 -836,341 0 0 0 -185,903 0 -168,719 -13,587 0 0 -3,597

(14)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO) CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) PRINCIPALES CONCEPTOS AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP REF E TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

e01 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 880,710 0 +(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO

e02 2,112 0

+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e03 387,247 0

+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

e04 -32,439 0

FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

e05

e06 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

e07 1,237,630 -714,975 522,655 0 0 0 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e08 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -139,139 0

e09 EFECTIVO EXCEDENTE (REQUERIDO) PARA APLICAR EN ACTIVIDADES DE

FINANCIAMIENTO 383,516 0

e10 e11 e12 e13

e14 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO

DIFERENCIA EN CAMBIOS EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y DEMAS EQUIVALENTES DE EFECTIVO

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -575,142 -191,626 0 1,426,682 1,235,056 0 0 0 0 0

(15)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO)

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP REF E TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE

* EN CASO DE QUE DICHO IMPORTE SEA DIFERENTE A LA CUENTA R47 DEBERÁ EXPLICAR EN NOTAS.

e02 +(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO 2,112 0

0 0

+ESTIMACIÓN DEL EJERCICIO e15

e16 +PROVISIÓN DEL EJERCICIO

e17 + (-) OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS

0

2,112 0

0

e03 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e18 + DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL EJERCICIO *

e19 (-)+ UTILIDAD O PÉRDIDA EN VENTA DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

387,247 387,247

0 0

e20 + PÉRDIDA POR DETERIORO 0 0

0 0 0 0 0 0 (-)+ PARTICIPACIÓN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

(-) DIVIDENDOS COBRADOS (-) INTERESES A FAVOR e23

e22 e21

e24 (-)+ OTRAS PARTIDAS 0 0

e04 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -32,439 0 e25 e26 + INTERESES DEVENGADOS +(-) OTRAS PARTIDAS 17,305 -49,744 0 0

e06 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN -714,975 0

e32 e31 e30 e29 e28 e27

+(-) IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS +(-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS +(-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES

+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS

+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS

+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CUENTAS POR COBRAR

-262,730 1,070 -220,785 -100,992 0 -131,538 0 0 0 0 0 0

e08 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -139,139 0

e38 e37 e36 e35 e34 e33

+ DISPOSICIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES - INVERSIÓN EN ACTIVOS INTANGIBLES + VENTA DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO - INVERSIÓN EN INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO

+ DISPOSICIÓN DE ACCIONES CON CARÁCTER PERMANENTE - INVERSIÓN DE ACCS. CON CARÁCTER PERMANENTE

0 0 0 -141,758 0 0 0 0 0 0 0 0 e44 e43 e42 e41 e40 e39 +(-) OTRAS PARTIDAS

+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS + INTERESES COBRADOS

+ DIVIDENDOS COBRADOS

+DISPOSICIÓN DE OTRAS INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE - OTRAS INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE

2,619 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

e10 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -575,142 0

e50 e49 e48 e47 e46 e45

(-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS + OTROS FINANCIAMIENTOS + FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES + FINANCIAMIENTOS BANCARIOS 0 0 0 0 0 344,000 0 0 0 0 0 0 e56 e55 e54 e53 e52 e51 - RECOMPRA DE ACCIONES - INTERESES PAGADOS

+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL + PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

(-) DIVIDENDOS PAGADOS

+(-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL

0 0 0 0 -864,000 0 0 0 0 0 0 0 0 -55,142 +(-) OTRAS PARTIDAS e57

(16)

DATOS POR ACCIÓN

CLAVE DE COTIZACIÓN: TRIMESTRE: 02 AÑO: 2008

Impresión Final CONSOLIDADO GAP

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE

REF

D

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS d01 d02 d03 d04 d05 d08 d09 d10 d11 d13 d12

UTILIDAD DILUIDA POR ACCIÓN (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS POR ACCIÓN ORDINARIA (**) UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN PREFERENTE (**)

EFECTO DE OPERACIONES DISCONTINUADAS SOBRE LA UTILIDAD (PÉRDIDA) POR ACCIÓN (**)

VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN

DIVIDENDO EN EFECTIVO ACUMULADO POR ACCIÓN

DIVIDENDO EN ACCIONES POR ACCIÓN

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A VALOR EN LIBROS .

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN PREFERENTE (**)

UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN ORDINARIA (**)

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN ORDINARIA (**)

(**) INFORMACIÓN ULTIMOS DOCE MESES

acciones veces veces veces acciones veces veces veces 46.33 0.00 0.00 0.00 2.82 2.82 1.54 0.00 0.65 10.79 0.00 1.97 0.00 0.00 1.97 0.00 45.51 1.49 0.00 1.21 27.90 0.00 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

(17)

RAZONES Y PROPORCIONES

Impresión Final CONSOLIDADO GAP 0.00 p01 p02 p03 p05 p06 p04 p07 p08 p09 p10 p12 p11

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A CAPITAL CONTABLE (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A ACTIVO TOTAL (**) UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A VENTAS NETAS

VENTAS NETAS A ACTIVO TOTAL (**)

RESULTADO POR POSICIÓN MONETARIA A UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA

DIVIDENDOS EN EFECTIVO A RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTERIOR

VTAS NETAS A INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) (**) ROTACIÓN DE INVENTARIOS(**)

DIAS DE VENTAS POR COBRAR

INTERESES PAGADOS A PASIVO TOTAL CON COSTO (**)

PASIVO TOTAL A CAPITAL CONTABLE

RENDIMIENTO

PASIVO TOTAL A ACTIVO TOTAL

(**) INFORMACION ULTIMOS DOCE MESES

ACTIVIDAD APALACAMIENTO p13 p14 p16 p17 p15 p18 p19 p20

PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA A PASIVO TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO A INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

ACTIVO CIRCULANTE A PASIVO CIRCULANTE VENTAS NETAS A PASIVO TOTAL (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA)DESPUES DE GTOS. GRALES. A INTERESES PAGADOS

ACTIVO CIRCULANTE MENOS INVENTARIOS A PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO CIRCULANTE A PASIVO TOTAL

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES A PASIVO CIRCULANTE LIQUIDEZ % % % % veces % veces veces dias % veces % % % veces veces veces veces veces % % % % % veces % veces veces dias % veces % % % veces veces veces veces veces % 41.04 6.08 5.74 0.61 0.00 0.13 11.45 51 31.29 5.64 0.06 0.11 233.30 37.49 2.32 3.29 3.29 1.61 201.02 33.51 4.33 4.22 0.90 -2.14 0.12 10.64 0.00 45 3.06 2.60 0.03 0.26 0.00 0.00 4.78 2.55 2.55 2.37 132.92

TRIMESTRE AÑO ACTUAL CONCEPTOS

REF

P

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

(18)

COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACION SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACION Y

SITUACION FINANCIERA DE LA COMPAÑIA

CLAVE DE COTIZACIÓN: 1 AÑO: TRIMESTRE: 02 2008 CONSOLIDADO Impresión Final GAP

PACIFICO, S.A. DE C.V. PAGINA / 9

Resumen de resultados del 2T08 vs. 2T07:

• Los ingresos totales del 2T08 se incrementaron 1.0%, (Ps. 8.8 millones), originado principalmente por el aumento de ingresos no aeronáuticos por Ps. 11.6 millones (6.7% de incremento).

Los ingresos por servicios no aeronáuticos mostraron su principal incremento en el estacionamiento de vehículos con un 25.8% en el 2T08 sobre el 2T07, mientras que los ingresos por servicios aeronáuticos tuvieron su principal decremento por concepto de TUA con un 4.7% de reducción, no obstante de que el tráfico de pasajeros disminuyó 3.6% y las unidades de tráfico en 3.4%,

• El costo del servicio aumentó 19.1%, como porcentaje de los ingresos se incrementó 430 puntos base y por unidad de tráfico aumentó Ps. 7.8, pasando de Ps. 33.8 en el 2T07 a Ps. 41.6 en el 2T08.

• El aumento en los ingresos originó que el costo por derecho de concesión se incrementara 1.0%, mientras que el pago por asistencia técnica disminuyó en un 4.6%.

• La utilidad de operación disminuyó 9.6%. • La UAFIDA disminuyó 5.2%.

• La utilidad neta aumentó 10.4%, ó Ps. 30.0 millones, aún y cuando se presentó una reducción del margen de operación, reducción que fue compensada por la disminución de los impuestos a la utilidad en un 63.3%, respecto del 2T07. La disminución en los impuestos a la utilidad se debió principalmente al beneficio en el impuesto diferido del 2T08, debido al cambio en la NIF B-10 “Efectos de inflación”.

Resultados de Operación

Durante el segundo trimestre de 2008 se registró un decrecimiento de 3.6% en pasajeros totales causado por una reducción en pasajeros domésticos de 5.0% y una reducción de pasajeros internacionales del 0.6%.

El tráfico de pasajeros domésticos en el 2T08 contra el 2T07 registró un decremento neto de 197.7 miles.

En el incremento de pasajeros domésticos destacan los aeropuertos de

Guadalajara con 58.1 miles, Los Cabos con 30.8 miles, Puerto Vallarta con 24.1 miles, Hermosillo con 14.5 miles y Manzanillo con 0.2 miles (totalizando un incremento de 127.7 miles, entre estos aeropuertos).

En el caso del incremento de Guadalajara se debió al aumento de pasajeros en rutas hacia Monterrey, Toluca, Cancún, Los Cabos, Culiacán, Puebla, México y Hermosillo. Con respecto a Los Cabos su incremento se debe por el aumento de pasajeros en rutas hacia Guadalajara y Tijuana.

El incremento del aeropuerto de Puerto Vallarta se debe al aumento de pasajeros en rutas hacia Toluca y Monterrey, derivado de las operaciones de Interjet y Volaris para el caso de Toluca y VivaAerobus para el caso de Monterrey. El Aeropuerto de Hermosillo debe su incremento al aumento de pasajeros en rutas hacia Guadalajara, Tijuana, Toluca, Puebla, Culiacán,

(19)

Mexicali, México, Chihuahua y Cd. Obregón.

Por otro lado, se obtuvo un decremento de 325.6 miles de pasajeros entre los aeropuertos de Tijuana con 183.5 miles, La Paz con 40.9 miles, Guanajuato con 38.7 miles, Mexicali con 25.2 miles, Los Mochis 17.3 miles, Morelia con 11.6 miles y Aguascalientes con 8.4 miles.

En el caso del aeropuerto de Tijuana, su reducción de tráfico se debe al decremento de pasajeros en las rutas hacia Guadalajara, México, Guanajuato, Monterrey, Morelia, La Paz, Uruapan, Culiacán y Los Mochis. Estas disminuciones en gran medida fueron ocasionadas por la reducción de operaciones por parte de AVIACSA, Aeroméxico, Mexicana, Avolar y Aerocalifornia, en rutas con origen o destino en los destinos previamente mencionados.

En lo que respecta al aeropuerto de La Paz, su reducción en tráfico se debe al decremento de tráfico en las rutas hacia Tijuana, Mazatlán, Hermosillo,

Guadalajara y Culiacán, esto en gran medida ocasionado por la salida por parte de Avolar y Aeroméxico.

En el caso del Aeropuerto de Guanajuato su decremento se dio principalmente por la reducción de tráfico en las rutas con destino Tijuana, Monterrey, Toluca, México, Cancún, Morelia, Puerto Vallarta, la primera explicada por un efecto sustitución de pasajeros sensibles al precio que durante 2007 optaron por transportarse al Sur de California a través de Tijuana y que durante el 2008 están transportándose directamente hacia los Estados Unidos; asimismo la

reducción de pasajeros de Toluca se explica debido a que Volaris dejó de operar la mencionada ruta. El caso de las reducciones de las rutas México y Monterrey en gran medida se explica porque a partir del 12 de Mayo AVIACSA dejó de operar la estación de Guanajuato.

La reducción en el aeropuerto de Mexicali, se debió principalmente a la disminución de pasajeros en las rutas con origen o destino en México,

Guadalajara y Monterrey. Lo anterior explicado por que AVIACSA dejó de operar en el aeropuerto a partir del 12 de mayo, ocasionando la disminución de las rutas México y Guadalajara, así como VivaAerobus que en Noviembre del 2007 dejó de operar la ruta con destino a Monterrey.

En lo que respecta al Aeropuerto de Los Mochis su decremento fue causado por la reducción de tráfico en rutas desde y hacia México, Tijuana, Guadalajara y Hermosillo, explicado principalmente por la reducción de operaciones por parte de Aeroméxico Connect y Aerocalifornia.

La reducción en el Aeropuerto de Morelia se debió en gran medida por la salida de la plaza por parte de AVIACSA y la reducción de operaciones por parte de Aeroméxico y VivaAerobus con respecto al año anterior.

Asimismo, durante el 2T08 las aerolíneas denominadas de bajo costo movilizaron un total de 1.72 millones de pasajeros domésticos (45.72% del tráfico doméstico total) en los doce aeropuertos de GAP. La oferta de estas seis aerolíneas al 30 de Junio de 2008 fue de 878 frecuencias semanales de salida y 60 rutas, es decir 166 frecuencias semanales y 8 rutas menos que el trimestre pasado. En relación al tráfico de pasajeros internacionales, éste presentó un decremento neto de 10.9 miles en el 2T08 comparado con el 2T07.

(20)

En el incremento de pasajeros destacan los aeropuertos de Puerto Vallarta con 34.6 miles, Hermosillo con 2.6 miles, Los Mochis con 0.7 miles y Tijuana con 0.5 miles (representando un incremento en conjunto de 38.4 miles).

El crecimiento presentado por el aeropuerto de Puerto Vallarta se debe al incremento en pasajeros viajando hacia Los Ángeles, Phoenix, Denver, Atlanta, Dallas, Houston, San Francisco, Vancouver, Calgary, Minneapolis, Oklahoma, Newark, Seattle y Montreal.

Por otro lado, se obtuvo un decremento de 49.4 miles de pasajeros en los

aeropuertos de Guadalajara con 20.6 miles de pasajeros, Los Cabos con 8.9 miles de pasajeros, Morelia con 8.1 miles de pasajeros, Aguascalientes con 5.4 miles de pasajeros, Manzanillo 3.3 miles de pasajeros, Guanajuato con 2.4 miles de pasajeros y La Paz con 0.8 miles de pasajeros.

El decremento en el aeropuerto de Guadalajara, se debe a la reducción de tráfico en rutas hacia Chicago (Midway) operada por ATA la cual suspendió operaciones el pasado 4 de abril por problemas financieros.

En el caso del aeropuerto de Los Cabos, este decremento en el tráfico

internacional se debe a la reducción de tráfico en las rutas hacia y desde el área de California, Seattle, Chicago, Salt Lake City, Minneapolis, Denver y Dallas.

En el caso del Aeropuerto de Morelia hubo un decremento en las rutas hacia Chicago y Houston. La reducción de tráfico internacional en el Aeropuerto de Aguascalientes se debió al decremento de pasajeros en rutas con origen-destino hacia Los Ángeles.

Durante el 2T08, AVIACSA dejó de operar en los aeropuertos de Mexicali, Guanajuato y Morelia, mientras que Click/Mexicana dejó de operar en Aguascalientes y Aeroméxico en La Paz, siendo sustituida en parte por Aeroméxico Connect.

Delta ha anunciado dejar de operar de manera indefinida en los aeropuertos de La Paz, Los Mochis, Manzanillo y Guanajuato, así como American Airlines ha anunciado la disminución de frecuencias en la ruta Guadalajara- Dallas. La empresa Frontier, que el pasado 11 de abril anunció su decisión de apegarse al capítulo 11 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos (Chapter 11), ha presentado disminuciones importantes en sus operaciones en los aeropuertos de Puerto Vallarta y Los Cabos reduciendo sus operaciones de salida mensuales de 37 a 23 durante el mes de junio para el caso de Puerto Vallarta y de 90 a 20 en el caso de Los Cabos.

Resultados consolidados del segundo trimestre del 2008

Los ingresos totales del segundo trimestre del 2008 se incrementaron en Ps. 8.8 millones, siendo superiores al 2T07 en 1.0%, pasando de Ps. 873.9 millones en el 2T07 a Ps. 882.7 millones en el 2T08, crecimiento originado por:

- Los ingresos por servicios aeronáuticos disminuyeron únicamente 0.4% (Ps. 2.8 millones respecto del 2T07) principalmente derivado de los ingresos por TUA que disminuyeron en Ps. 28.5 millones, a pesar de que el tráfico de pasajeros

disminuyó 3.6% y las unidades de tráfico en 3.4%, debido a que el tráfico de pasajeros se vio incrementado en 7.9% en el Aeropuerto de Los Cabos

(21)

y en 2.9% en el Aeropuerto de Puerto Vallarta (58.6 miles de pasajeros y 21.9 miles de pasajeros respectivamente) aeropuertos con la segunda y tercera Tarifa Máxima mas alta dentro de los aeropuertos del grupo, y en menor medida, por el decremento del tipo de cambio del peso con el dólar estadounidense para las tarifas internacionales. Adicionalmente, el decremento en los ingresos por servicios aeronáuticos fue ligeramente menor al decremento en pasajeros, debido a que las tarifas aplicables a las aeronaves no se ven afectadas

proporcionalmente igual que los ingresos por tarifas al pasajero, compensando el decremento en TUA, con un incremento en los ingresos por aterrizaje y

estacionamiento de aeronaves que aumentaron en conjunto Ps. 28.1 millones. El resto de los servicios aeronáuticos prácticamente no cambiaron.

- Los ingresos por servicios no-aeronáuticos se incrementaron 6.7%, Ps. 11.6 millones respecto del 2T07, y pasaron de Ps. 29.4 por pasajero en el 2T07 a Ps. 32.5 por pasajero en el 2T08. Los ingresos por estacionamiento de

vehículos, publicidad, servicios financieros, renta de espacios comerciales, espacios para arrendadoras de autos y espacios para alimentos y bebidas, impulsaron el incremento en los ingresos comerciales en Ps. 12.3 millones, representando el 106% del crecimiento de los ingresos por servicios no aeronáuticos. El ingreso por estacionamiento mostró el mayor aumento,

incrementándose en Ps. 8.6 millones, es decir un 26% superior al 2T07, derivado de la operación a partir de enero 2008 del estacionamiento de Tijuana.

El total de los costos y gastos de operación aumentaron 13.8% (Ps. 39.3 millones) en el 2T08 respecto del 2T07. Este incremento fue originado principalmente por lo siguiente:

- El costo del servicio aumentó 19.1% respecto del 2T07, originado por los siguientes gastos:

• El gasto de personal disminuyó Ps. 3.5 millones, 3.8% respecto del 2T07, generado por el pago de un día menos en el 2T08, además de la reducción en el pago de horario extraordinario durante el 2T08.

• El gasto por mantenimiento disminuyó Ps. 1.5 millones, un decremento del 4.0% sobre el 2T07, originado por el control de los gastos en este rubro, sin perder la calidad en el servicio.

• El rubro de seguridad y seguros se incrementó en Ps. 1.1 millones, un 4.1% sobre el 2T07, el principal gasto fue la seguridad adicional contratada en puntos de inspección.

• El rubro de servicios se incrementó en Ps. 7.0 millones, un 30.2% sobre el 2T07, el principal gasto fue la energía eléctrica, debido al crecimiento de nuestras terminales aéreas, así como por el incremento de las tarifas

eléctricas.

• El rubro de otros gastos de operación aumentó Ps. 37.2 millones, originado principalmente por la provisión de reserva para cuentas de cobro dudoso TUA por Ps. 20.3 millones. El resto del incremento se debe al arrendamiento del

“Sistema de uso compartido de mostradores de documentación” (CUTE, por sus siglas en inglés) por Ps. 2.8 millones, además del pago de honorarios por única vez relativo a la consultoría empresarial recibida para la reestructuración corporativa por Ps. 7.0 millones, honorarios por auditoría de estados

(22)

los estacionamientos por Ps. 2.1 millones.

- El aumento de las cuotas por derechos sobre bienes concesionados se deriva directamente del crecimiento de los ingresos, lo cual origina que aumente 1.0%. - La provisión por asistencia técnica disminuyó 4.6% en el 2T08, provocado por el crecimiento proporcionalmente menor de los ingresos en comparación con los gastos de operación en los aeropuertos.

El margen de operación del 2T08 disminuyó 480 puntos base, pasando de 45.9% en el 2T07 a 41.1% en el 2T08, originado principalmente por el crecimiento mínimo de los ingresos y el aumento controlado de los gastos. El margen ajustado UAFIDA disminuyó 410 puntos base, pasando de un 67.3% en el 2T07 a un 63.2% en el 2T08.

El resultado integral de financiamiento disminuyó en el 2T08 en un 47.3%, de Ps. 23.3 millones a Ps. 12.3 millones. Esta variación se deriva principalmente de los intereses pagados por el crédito bancario por Ps. 11.4 millones,

diferencias a cargo por la baja del tipo de cambio del dólar americano por Ps. 5.0 millones, compensado con la ganancia por derivados implícitos por Ps. 4.1 millones. La Compañía no tuvo ningún efecto por posición monetaria para el 2T08, mientras que en el 2T07 tuvo una pérdida monetaria de Ps. 4.3 millones, debido a los cambios en la NIF B-10 “Efectos de inflación”, que a partir del 2008 no reconoce los efectos de inflación en la información financiera y sólo se registrará bajo ciertas condiciones.

La utilidad neta en el 2T08 fue mayor a la del 2T07 por Ps. 30.0 millones, es decir un 10.4%. La utilidad antes de impuestos en el 2T08 disminuyó Ps. 58.0 millones, es decir un 13.6%, originado principalmente por el decremento de la utilidad de operación.

El cambio en la NIF B-10, trae como consecuencia un efecto en la determinación del impuesto diferido de la Compañía, ya que los valores contables de los

activos fijos y diferidos dejan de reconocer inflación, sin embargo los valores fiscales de esos mismos bienes continúan reconociendo actualización por

inflación, por lo tanto, al aplicar la metodología de la NIF D-4 “Impuestos a la utilidad”, se genera un efecto a favor de la Compañía en el impuesto sobre la renta diferido de aproximadamente Ps. 52.0 millones, que se reconoce en el resultado del 2T08 como una disminución al impuesto de ese período. Este beneficio inmediato se irá revirtiendo en el transcurso del tiempo, hasta convertirse en un incremento al impuesto, a menos que cambien las

circunstancias de la economía, o en su caso, que se modifique la ley del Impuesto Sobre la Renta en relación al reconocimiento de la inflación.

La tasa efectiva de impuestos en el 2T08 fue de 13.8%, derivado del efecto de impuesto sobre la renta diferido previamente descrito, sin ese beneficio, la tasa efectiva hubiera sido del 28.0%.

Resultados consolidados del primer semestre del 2008

Los ingresos totales del primer semestre del 2008 se incrementaron en Ps. 119.1 millones, siendo superiores al 1S07 en 7.0%, pasando de Ps. 1,713.9 millones en el 1S07 a Ps. 1,833.0 millones en el 1S08, crecimiento originado por:

(23)

- Los ingresos por servicios aeronáuticos aumentaron Ps. 78.2 millones (5.6% respecto del 1S07). El incremento fue generado por el aumento del 3.8% en el tráfico de pasajeros que impulsaron los ingresos de TUA, que aumentaron en Ps. 50.2 millones (representando el 64.3% del incremento en ingresos por servicios aeronáuticos). El incremento mayor en los ingresos aeronáuticos en comparación con el incremento en el tráfico de pasajeros, se genera debido a que los

mayores incrementos en el tráfico de pasajeros se dan en el Aeropuerto de Los Cabos con 9.4% (138.8 miles de pasajeros adicionales) y en el Aeropuerto de Puerto Vallarta con un 11.0% (189.4 miles de pasajeros adicionales) aeropuertos con la segunda y tercera tarifas máximas más altas por pasajero. Además del incremento por concepto de TUA, los cargos por aterrizaje y estacionamiento aumentaron en conjunto Ps. 29.1 millones (representando el 37.2% del incremento de los ingresos por servicios aeronáuticos). El resto de los servicios

aeronáuticos disminuyó ligeramente.

- Los ingresos por servicios no-aeronáuticos se incrementaron 12.5%, Ps. 40.9 millones respecto del 1S07. Los ingresos por estacionamiento de vehículos, renta de espacios comerciales, espacios para arrendadoras de autos, espacios para alimentos y bebidas, locales comerciales y publicidad, impulsaron el incremento en los ingresos comerciales en Ps. 41.4 millones, representando el 101.2% del crecimiento de los ingresos por servicios no aeronáuticos y el 34.7% del crecimiento sobre los ingresos totales. El ingreso por estacionamiento de automóviles mostró el mayor aumento con un 19.3%, derivado de la operación a partir de enero 2008 del estacionamiento de Tijuana, los demás conceptos fueron impulsados principalmente por la entrada en operación del edificio satélite en el aeropuerto de Puerto Vallarta y por la Terminal 2 en el aeropuerto de

Guadalajara.

Los costos y gastos de operación aumentaron 13.8% en el 1S08. Este incremento fue originado principalmente por lo siguiente:

- El costo del servicio aumentó 17.0% respecto del 1S07, originado por los siguientes gastos:

• El gasto de personal aumentó Ps. 4.2 millones, 2.5% respecto del 1S07,

generado principalmente por el incremento en sueldos y salarios del personal en aproximadamente Ps. 2.3 millones, además de incremento en provisiones por

obligaciones laborales por Ps. 2.1 millones, derivado principalmente de la reestructura corporativa que se realizó a principios del ejercicio.

• Los gastos por mantenimiento aumentaron Ps. 6.5 millones, un incremento del 10.4%, derivado de los crecimientos de nuestras infraestructuras, y

principalmente por la entrada en operación y mantenimiento del “Sistema de uso compartido de mostradores de documentación” (CUTE, por sus siglas en inglés), que optimiza el uso de las infraestructuras para brindar un mejor servicio al pasajero.

• El rubro de seguridad y seguros se incrementó en Ps. 3.2 millones, un 6.1% sobre el 1S07, el principal gasto fue la seguridad adicional contratada en puntos de inspección.

• El rubro de servicios se incrementó en Ps. 9.5 millones, un 22.9% sobre el 1S07, el principal gasto fue la energía eléctrica, originado por el crecimiento de nuestras terminales aéreas, así como por el incremento de las tarifas

(24)

• El rubro de otros gastos de operación aumentó Ps. 41.4 millones, originado principalmente por la provisión de reserva para cuentas de cobro dudoso TUA por Ps. 20.3 millones, el arrendamiento del Sistema CUTE por Ps. 4.6 millones, pago de honorarios por única vez en consultoría empresarial por reestructuración corporativa en Ps. 7.0 millones, asesorías en proyectos de nuevos negocios por Ps. 2.6 millones, cuota de éxito por juicio del Impuesto al Activo en los aeropuertos menores por Ps. 1.8 millones y por los servicios para la administración de los estacionamientos por Ps. 1.7 millones.

- El aumento del gasto por derechos sobre bienes concesionados se deriva

directamente del crecimiento de los ingresos, lo cual origina que éste aumente 7.0%.

- La provisión por asistencia técnica aumentó 4.0% en el 1S08, provocado por la mejora de los ingresos totales, pero compensado por el crecimiento de los

gastos de operación en los aeropuertos.

El margen de operación del 1S08 disminuyó 150 puntos base, pasando de 47.5% en el 1S07 a 46.0%, decremento originado principalmente por el aumento

proporcionalmente mayor de los gastos de operación sobre los ingresos. El margen ajustado UAFIDA disminuyó 200 puntos base, pasando de un 69.1% en el 1S07 a un 67.1% en el 1S08.

El resultado integral de financiamiento aumentó en el 1S08 en un 28.0%, de Ps. 31.3 millones a Ps. 40.1 millones. Esta variación se deriva principalmente de los cambios en la NIF B-10 “Efectos de inflación”, que a partir del 2008 no reconoce los efectos de inflación en la información financiera y sólo se registrará bajo ciertas condiciones, por lo cual la Compañía no tuvo ningún efecto por posición monetaria para el 1S08, mientras que en el 1S07 tuvo una pérdida monetaria de Ps. 12.3 millones.

La utilidad neta fue mayor en el 1S08 por Ps. 178.0 millones, es decir un 31.0% por encima del 1S07. La utilidad antes de impuestos en el 1S08 aumentó Ps. 32.1 millones de pesos, es decir un 3.8%, originado principalmente por el incremento de la utilidad de operación.

La tasa efectiva de impuestos en el 1S07 fue de 32.3% mientras que en el 1S08 fue de 14.6%, derivada principalmente del efecto de impuesto sobre la renta diferido por el cambio en la NIF B-10, originando una reducción de Ps. 113.6 millones. Sin este beneficio, la tasa efectiva de impuestos hubiera sido del 27.5%.

Regulación Tarifaria

La Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) regula la mayoría de nuestras actividades mediante la tarifa máxima, la cual representa los ingresos aeronáuticos máximos permitidos por unidad de tráfico en cada aeropuerto.

Nuestros ingresos regulados durante el segundo trimestre de 2008 fueron de Ps. 699.0 millones, resultado de un ingreso aeronáutico promedio por unidad de tráfico de Ps. 115.7. Los ingresos regulados representaron el 79.2% de los ingresos totales del trimestre.

La SCT revisa anualmente el cumplimiento de las tarifas máximas, a la fecha ya confirmó que la Compañía cumplió satisfactoriamente por el ejercicio 2006, la

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revisión del cumplimiento del ejercicio 2007 inició en marzo del 2008 y continúa en revisión actualmente.

Balance General

Al cierre del segundo trimestre 2008, la Compañía mantiene un saldo en efectivo e instrumentos financieros por Ps. 1,524.2 millones, de los cuales Ps. 516.4 millones corresponden al remanente no utilizado del préstamo bancario

contratado por algunos aeropuertos de la Compañía para el pago del Plan Maestro de Desarrollo.

Aún y cuando las circunstancias económicas de la industria aeroportuaria no son las más óptimas en estos momentos, la Compañía mantiene para el ejercicio 2008, su política de dividendos y el cumplimiento de los Planes Maestros de

Desarrollo.

Nuestros activos principales al cierre del segundo trimestre de 2008 consisten en el valor de Concesión con un saldo de Ps. 17,404.2 millones, Derechos de Uso Aeroportuario por Ps. 2,333.6 millones, Mejoras a Bienes Concesionados por Ps. 2,931.9 millones y Activo Fijo por Ps. 314.0 millones, representando el 63.0%, 8.5%, 10.6% y 1.1%, del activo total, respectivamente.

El saldo del activo “Impuesto sobre la renta diferido”, muestra un incremento al cierre del 2T08 respecto del cierre del 2T07 de Ps. 461.7 millones,

originado principalmente por el incremento del impuesto sobre la renta diferido registrado en el 4T07 por Ps. 354.9 millones, relativo al reconocimiento de impuesto al activo por recuperar por la aplicación de la Ley del IETU,

beneficio que no se tenía en el 2T07, además del beneficio por el cambio en la NIF B-10 por Ps. 113.6 millones.

Inversiones de Capital

A partir del ejercicio 2008 entra en vigor la NIF B-2 “Estado de flujos de efectivo”, la cual establece que para efectos de dicho estado, se deberán presentar únicamente las inversiones de capital que hayan sido pagadas en el período de reporte. Durante el primer semestre 2008 la Compañía ha invertido Ps. 141.8 millones.

Eventos Recientes

En abril de 2008 el Consejo de Administración aprobó modificar la política de reserva para cuentas de cobro dudoso, incluyendo dentro del alcance el importe de tarifa de uso aeroportuario pendiente de cobro que presente un atraso

considerable, y que bajo ciertas circunstancias se considere un riesgo de recuperación para la Compañía. A la fecha el importe reservado por este concepto representa el 3.2% de la cartera total, por un importe de Ps. 23.8 millones.

En la Asamblea de Accionistas del pasado 28 de Abril, se aprobó el monto máximo de recursos para ser destinados a recompra de acciones propias de la Compañía por un importe total de Ps. 55.0 millones. Durante julio 2008, GAP inició con operaciones de recompra, a la fecha del presente reporte la Compañía ha

recomprado un total de 320,000 acciones ordinarias. * * *

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Para obtener información gráfica de la información financiera, favor de remitirse al comunicado de prensa del segundo trimestre de 2008.

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NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACION FINANCIERA

PACIFICO, S.A. DE C.V. PAGINA 1 / 13

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2008 y 2007 Las cifras son No Auditadas y han sido preparadas de acuerdo con las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF).

(En miles de pesos nominales del 30 de junio del 2008, excepto por los montos del primer trimestre de 2007, los cuales están expresados en miles de pesos constantes del 31 de diciembre de 2007)

NOTA 1.Actividades y eventos significativos a. Actividades

Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. y subsidiarias ("la Compañía" o "GAP") se constituyó en mayo de 1998, como entidad controlada en su totalidad por el Gobierno Mexicano con el objeto de administrar, operar y explotar doce aeropuertos, principalmente en la región del Pacífico de México. GAP incluye doce aeropuertos ubicados en las siguientes ciudades: Guadalajara, Puerto Vallarta, Tijuana, San José del Cabo, Silao (Bajío), Hermosillo, Mexicali, Los Mochis, La Paz, Manzanillo, Morelia y Aguascalientes.

La Compañía inició sus operaciones el 1° de noviembre de 1998. Anteriormente a esa fecha las actividades de la Compañía se llevaban a cabo por conducto de una dependencia del Gobierno Mexicano denominada Aeropuertos y Servicios Auxiliares ("ASA"), la cual se responsabilizaba de la operación de todos los aeropuertos públicos de México.

En junio de 1998, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes ("SCT") otorgó a las subsidiarias del Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V.

concesiones para administrar, operar y explotar doce aeropuertos del Grupo Pacífico, así como concesiones para usar, explotar y aprovechar sus

instalaciones, por un plazo de 50 años contados a partir del 1° de noviembre de 1998. El costo de las concesiones, cuyo monto ascendió a $24,210,213

($15,938,360 históricos), fue determinado por el Gobierno Mexicano en agosto de 1999, con base en el precio pagado por Aeropuertos Mexicanos del Pacífico, S.A. de C.V. ("AMP") (Accionista Estratégico de la Compañía) por su participación en GAP. Con fecha 20 de agosto de 1999, GAP celebró con cada subsidiaria

concesionaria un Contrato de Asunción de Pasivos, por virtud del cual éste asumió los pasivos a cargo de ellas derivados del aprovechamiento único de ambas concesiones. Dichos pasivos fueron capitalizados por GAP a favor del Gobierno Mexicano en esa misma fecha.

El plazo de la concesión es de 50 años a partir del 1° de noviembre de 1998 y puede ser prorrogado por la SCT en una o varias ocasiones hasta por un plazo que no exceda de 50 años adicionales bajo ciertas circunstancias. A partir del 1° de noviembre de 1998, la Compañía está obligada al pago de un derecho anual al Gobierno Mexicano, a través de la SCT que equivale al 5% de los ingresos brutos anuales de cada una de las concesionarias por el uso de los bienes del dominio público de acuerdo con los términos de las concesiones y la Ley Federal de Derechos.

Todos los activos fijos de larga duración ubicados en los aeropuertos son propiedad de la Nación. Al vencimiento del plazo de las concesiones otorgadas a la Compañía, los activos, incluyendo todas las mejoras realizadas a las instalaciones aeroportuarias durante el plazo de las concesiones, se

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revertirán automáticamente en favor de la Nación. ASA y otras dependencias del Gobierno Mexicano mantienen los derechos de proporcionar ciertos servicios como control de tráfico aéreo, suministro de combustible y control de migración. b. Eventos significativos

El 31 de agosto de 2007 la Compañía firmó con Banco Nacional de México, S.A. ("Banamex"), contratos de crédito sin garantías para los aeropuertos de Los Cabos, Puerto Vallarta, Hermosillo y Bajío por un total de $1,214.0 millones. Este importe será utilizado primordialmente para la ejecución de los Programas Maestros de Desarrollo de dichos aeropuertos (como se describe en la Nota 8.b), del período septiembre de 2007 a diciembre de 2009. El importe se dispondrá en tres fechas distintas, a) $600.0 millones el 7 de septiembre 2007, b) $344.0 millones antes del 31 de enero 2008 y, c) $270.0 millones antes del 31 de enero 2009. Se contrató a un plazo de 7 años a partir de la fecha de disposición con una tasa fija de 8.52% sobre saldos insolutos, amortizaciones trimestrales con pago a capital e intereses, con condiciones de hacer y reportar, pero sin restricciones de efectivo.

El 8 de noviembre de 2007 se constituyó Corporativo de Servicios Aeroportuarios, S.A. de C.V. ("Corsa") con el objeto de realizar una reestructura corporativa.

El 28 de noviembre de 2007 se constituyó Puerta Cero Parking, S.A. de C.V. con el objeto de prestar el servicio de administración y operación de

estacionamientos públicos. Esta entidad inició operaciones a partir de enero de 2008.

NOTA 2. Bases de presentación

a. Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados incluyen los de Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. y los de sus subsidiarias, en las cuales GAP participa del 99.99% de las acciones

representativas de su capital social. Las subsidiarias incluidas son las siguientes:

- Aeropuerto de Tijuana, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Mexicali, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Hermosillo, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Los Mochis, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Manzanillo, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Guadalajara, S.A. de C.V. - Aeropuerto de Puerto Vallarta, S.A. de C.V. - Aeropuerto de San José del Cabo, S.A. de C.V. - Aeropuerto de La Paz, S.A. de C.V.

- Aeropuerto de Morelia, S.A. de C.V.

- Aeropuerto de Aguascalientes, S.A. de C.V. - Aeropuerto del Bajío, S.A. de C.V.

- Servicios a la Infraestructura Aeroportuaria del Pacífico, S.A. de C.V. - Corporativo de Servicios Aeroportuarios, S.A. de C.V.

- Puerta Cero Parking, S.A. de C.V.

Todos los saldos, transacciones e inversiones importantes entre estas compañías han sido eliminados en la consolidación.

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NOTA 3.Resumen de las principales políticas contables

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las NIF. Su preparación requiere que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:

a. Cambios en políticas contables:

- NIF B-2 Estado de flujos de efectivo. Establece las normas generales para la presentación, estructura y elaboración del estado de flujos de efectivo, así como las revelaciones que complementan a dicho estado. Sustituye al estado de cambios en la situación financiera e indica que se deben mostrar las entradas y salidas de efectivo que ocurrieron en la entidad durante el período. Los rubros que se muestran deben presentarse preferentemente en términos brutos. Los

flujos de efectivo por actividades de financiamiento se presentarán después de los de inversión, a diferencia del estado de cambios donde éstas se presentaban después. Adicionalmente, establece la posibilidad de determinar y presentar los flujos de efectivo de las actividades de operación usando el método directo o el método indirecto, según lo decida la entidad.

- NIF B-10 Efectos de la inflación. Establece dos entornos económicos: a) entorno inflacionario, cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es igual o superior a 26%, caso en el cual, requiere el reconocimiento de los efectos de la inflación mediante la aplicación del método integral, y b) entorno no inflacionario, cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor a 26% y en este caso, establece que no se deben reconocer los efectos de la inflación en los estados financieros. Además elimina los métodos de valuación de costos de reposición e indización específica para inventarios y activo fijo, respectivamente y requiere que el resultado por tenencia de activos no monetarios acumulado se reclasifique a resultados acumulados, si es que se identifica como realizado y el no realizado se mantendrá en el capital contable para aplicarlo al resultado del período en el que se realice la partida que le dio origen.

- NIF B-15 Conversión de monedas extranjeras. Desaparecen las clasificaciones de operación extranjera integrada y de entidad extranjera en virtud de que se incorporan los conceptos de moneda de registro, moneda funcional y moneda de informe; establece los procedimientos para convertir la información financiera de una operación extranjera: i) de la moneda de registro a la funcional; y, ii) de la moneda funcional a la de informe y permite que la entidad presente sus estados financieros en una moneda de informe diferente a su moneda funcional. - NIF D-3 Beneficios a los empleados. Incorpora la PTU causada y diferida, como parte de su normatividad y establece que la diferida se deberá determinar con la misma metodología de la NIF D-4. Se incluye el concepto de carrera salarial y el período de amortización de la mayor parte de las partidas se disminuye a 5 años, como sigue:

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Se amortizan en 5 años o menos si la vida laboral remanente es menor:

- El saldo inicial del pasivo de transición de beneficios por terminación y de beneficios al retiro.

- El saldo inicial de servicios anteriores y modificaciones al plan.

- El saldo inicial de las ganancias y pérdidas actuariales de beneficios por terminación, se amortiza contra los resultados de 2008.

- El saldo inicial de las ganancias y pérdidas actuariales de beneficios al retiro, se amortiza en 5 años (neto del pasivo de transición), con la opción de amortizarlo todo contra los resultados de 2008.

- NIF D-4 Impuestos a la utilidad. Reubica las normas de reconocimiento

contable relativas a PTU causada y diferida en la NIF D-3, elimina el término de diferencia permanente, precisa e incorpora algunas definiciones y requiere que el saldo del rubro efecto acumulado de ISR se reclasifique a resultados acumulados, a menos que se identifique con alguna de las otras partidas integrales que a la fecha estén pendientes de aplicarse a resultados.

- INIF 5 Reconocimiento de la contraprestación adicional pactada al inicio del instrumento financiero derivado para ajustarlo a su valor razonable. Establece que la contraprestación adicional pactada al inicio del instrumento financiero derivado es el equivalente al valor razonable del mismo al contratarlo y, por lo tanto, debe formar parte del valor razonable inicial del instrumento, en lugar de estar sujeto a amortización, como lo establecía el párrafo 90 del Boletín C-10. También establece que el efecto del cambio debe reconocerse en forma prospectiva afectando el resultado del período en que entra en vigor esta INIF. Si el efecto del cambio es significativo, debe revelarse.

- INIF 6 Oportunidad en la designación formal de la cobertura. Establece que la designación de la cobertura puede efectuarse desde la fecha de contratación del instrumento financiero derivado o con posterioridad a ésta, siempre y cuando se cumpla con la condición de que sus efectos sólo serán prospectivos a partir de cuando se reúnan las condiciones formales y califique para ser considerado como una relación de cobertura. El párrafo 51 a) del Boletín C-10, sólo contemplaba la designación de la cobertura en el momento de iniciar la operación.

- INIF 7 Aplicación de la utilidad o pérdida integral generada por una

cobertura de flujo de efectivo sobre una transacción pronosticada de compra de un activo no financiero. Establece que el efecto de la cobertura, alojado en la utilidad o pérdida integral, derivado de una transacción pronosticada sobre un activo no financiero, debe capitalizarse en el costo del activo no financiero, cuyo precio está fijado mediante la cobertura, en lugar de reclasificarse a los resultados del período en el que el activo afecte a los resultados del período, como lo establecía el párrafo 105 del Boletín C-10. El efecto de este cambio debe reconocerse aplicando, al iniciar la vigencia de esta INIF, los saldos registrados en la utilidad o pérdida integral al costo del activo adquirido. - El 30 de noviembre de 2006 el International Accounting Standards Board ("IASB") emitió una interpretación sobre el tratamiento contable de las concesiones en los estados financieros ("IFRIC-12"), en dicho documento se establecen las reglas para la clasificación y el registro de los activos por concesión, amortización y mantenimiento. Las Concesiones no se encuentran específicamente documentadas en las NIF, por lo tanto al existir una norma internacional que aclare su tratamiento contable, ésta sería de aplicación