resultados 31 de Marzo de 2013 Análisis Gerencial de la Operación y Estados Contables Completos Itaú Unibanco Holding S.A.

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resultados

31 de Marzo de 2013

Análisis Gerencial de la Operación

y Estados Contables Completos

Itaú Unibanco Holding S.A.

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Análisis Gerencial de la Operación 3

Resumen Ejecutivo 3

Análisis del Resultado 15

Margen Financiero Gerencial 16

Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias y Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización 19

Resultado de Pérdidas con Créditos 21

Gastos Administrativos y Tributarios 23

Gastos Tributarios de ISS, PIS, COFINS y Otros 25

Impuesto a la Renta y Contribución Social 25

Estado de Situación Patrimonial 28

Balance por Monedas 33

Gestión de Riesgo 34

Índices de Capital 35

Estructura Accionaria 37

Análisis de los Segmentos, Productos y Servicios 41

Análisis de los Segmentos 43

Productos y Servicios 48

Seguros, Pensión y Capitalización 51

Negocios en el Exterior 61

Informe de los Auditores 69

Estados Contables Completos 71

Destacamos que los datos gerenciales presentados en este informe relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para fines de comparabilidad.

Las tablas de este informe presentan los números en millones. No obstante, las variaciones y sumatorias fueron calculadas utilizando números en unidades, por eso pueden aparecer diferencias debido al redondeo.

Expectativas futuras como resultado de la lectura de este análisis deben considerar los riesgos e incertezas que envuelven cualquier actividad y que están fuera del control de las empresas del grupo (cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y del tipo de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos y precios y cambios en la legislación tributaria, entre otros).

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análisis

gerencial de

la operación

1 er

trimestre de 2012

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Itaú Unibanco Holding S.A. Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

(Esta página fue dejada en blanco intencionalmente)

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Resumen Ejecutivo

1er T/13 4º T/12 1er T/12 Estado de Resultados del Período

Beneficio Neto Recurrente 3.512 3.502 3.544

Beneficio Neto 3.472 3.492 3.426

Producto Bancario (1) _{18.817 19.932 19.518}

Margen Financiero Gerencial (2) _{11.526 12.608 13.217}

Acciones ( R$ )

Beneficio Neto Recurrente por Acción (3) _0,78 _0,78 _0,78

Beneficio Neto por Acción (3) 0,77 0,77 0,76

Número de Acciones en Circulación - en miles 4.523.116 4.518.380 4.520.103

Cotización Media por Acciónes Sin Derecho a Voto al Cierre del Período 35,68 33,33 35,00

Valor Patrimonial por Acción 16,45 16,43 16,04

Dividendos / ICP (4) 587 2.559 657

Dividendos / ICP (4)_{por Acción} _0,13 _0,57 _0,15

Market Capitalization (5) _161.385 _150.598 _158.204 Market Capitalization (5)_{(US$ millones)} _80.139 _73.696 _86.825 Índices de Desempeño ( % )

ROE Recurrente - anualizado (6) _19,1% _19,3% _20,0%

ROE Anualizado (6) _18,9% _18,4% _19,3%

ROA Recurrente - anualizado (7) _1,4% _1,4% _1,6%

ROA - anualizado (7) _1,4% _1,4% _1,6%

Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 17,7% 16,7% 16,1%

Tasa Anualizada de las Operaciones de Créditos (8) _11,6% _12,3% _13,4%

Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes (8) _9,1% _9,8% _11,4%

Tasa Anualizada del Margen Financiero de Créditos después de Provisión para Riesgo de Crédito(8) _7,0% _6,9% _7,3%

Tasa Anualizada del Margen Financiero con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito(8) _5,9% _6,0% _6,9%

Índice de Incumplimiento (90 días) 4,5% 4,8% 5,1%

Índice de Cobertura (PDD / Morosidad más de 90 días) 161% 158% 148%

Índice de Eficiencia (IE) (9) _48,0% _46,6% _44,4%

Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo (IEAR) (9) _72,8% _73,4% _73,9%

Estado de Situación Patrimonial 31/Mar/13 31/Dic/12 31/Mar/12

Activos Totales 1.028.707 1.014.425 896.842

Total de Operaciones de Crédito con Avales y Garantías 434.239 426.595 400.519

Operaciones de Crédito (A) 371.348 366.285 347.369

Fianzas, Avales y Garantías 62.891 60.310 53.150

Depósitos + Debentures + Obligaciones por TVM, Préstamos y Transferencias (B) (10) _{482.856 495.853 457.699}

Índice Operaciones de Crédito/Captaciones (A/B) 76,9% 73,9% 75,9%

Patrimonio Neto 74.416 74.220 72.484

Datos Relevantes

Recursos Administrados (AUM) 581.918 561.958 524.894

Número de Funcionarios del Conglomerado (individuos) 96.355 96.977 102.694

Colaboradores Brasil (individuos) 89.615 90.323 96.294

Colaboradores Exterior (individuos) 6.740 6.654 6.400

Cantidad de Puntos de Atención 32.823 32.943 32.943

Número de Agencias (unidades) 4.075 4.083 4.056

Número de PAB's (unidades) 882 900 893

Número de Cajeros Eletrónicos (unidades)(11) _{27.866 27.960 27.994}

1er T/13 4ºT/12 1er T/12

Riesgo País (EMBI) 191 146 176

CDI– Tasa del Período (%) 1,6% 1,7% 2,5%

Dólar – Cotización en R$ 2,0138 2,0435 1,8221

Dólar – Variación del Período (%) -1,5% 0,6% -2,9%

Euro – Cotización en R$ 2,5853 2,6954 2,4300

Euro – Variación del Período (%) -4,1% 3,2% -0,2%

IGPM – Tasa del Período (%) 0,8% 0,7% 0,6%

Presentamos a continuación informaciones e indicadores financieros de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco).

(1) Producto Bancario es la suma del Margen Financiero Gerencial, de los Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias, de Otros Ingresos Operativos y del

Resultado de Seguros Pensión y Capitalización antes de los Gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización, Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Resultado no

Operativo. (2) Detallada en la página 16 a 18. (3) Calculado con base en la media ponderada de la cantidad de acciones en circulación en el período. (4) ICP – Intereses sobre el

Capital Propio. Valores pagados/provisionados y declarados. (5) Cantidad total de acciones en circulación (ON y PN) multiplicada por la cotización media de la acción sin

derecho a voto en el último día de negociación del período. (6) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. El cociente de esta

división se multiplicó por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. Las bases de cálculo de los retornos fueron ajustadas por los valores de los dividendos propuestos después de las fechas de cierre de los balances aún no aprobados en asambleas generales ordinarias o en reuniones del consejo de administración y, para el

retorno recurrente del 3erT/12, consideramos la adquisición de participación de minoritarios de Redecard como transacción de capital. (7) El cálculo del retorno se efectuó

dividiendo el Beneficio Neto por el Activo Medio. El cociente de esta división se multiplicó por el número de períodos en el año para obtener el índice anual. (8) No incluye el

Margen Financiero con el Mercado. Ver detalles en la página 17. (9) Mayores detalles de las metodologías de cálculo de Índice de Eficiencia y del Índice de Eficiencia Ajustado al

Riesgo en la página 24. (10) Según se detalla en la página 32. (11) Incluye PAEs (Puesto de atención electrónica) y puestos en establecimientos de terceros.

Índices Macroeconómicos | Principales Indicadores

Destaques (*)

R$ millones (excepto donde indicado)

5 (*) Los estados de resultados gerenciales relativos a los períodos anteriores fueron reclasificados para comparabilidad.

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Resumen Ejecutivo

1er T/13 4ºT/12 1er T/12

Beneficio Neto Recurrente 3.512 3.502 3.544

Efectos no Recurrentes (40) (10) (118)

Planos Económicos (a) (40) (194) (63)

Realización de Activos (b) - 836

-Aumento de la Tasa de la Contribución Social (c) - 351

-Provisión para Contingencias (d) - (547)

-Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (d) - (229)

-Ajuste al Valor de Mercado - BPI (e) - - (55)

Programa de Recompensas - Tarjetas de Crédito (f) - (185)

-Otros - (43)

-Beneficio Neto 3.472 3.492 3.426

Observación: Los impactos de los efectos no recurrentes, descritos arriba, se encuentran netos de efectos fiscales - ver Nota Explicativa de los Estados Contables nº 22 - K. Beneficio Neto y Beneficio Recurrente

R$ millones

Estado de los Efectos de las Reclasificaciones de los Estados Contables Gerenciales

Eventos no Recurrentes Netos de los Efectos Fiscales

Eventos no Recurrentes del primer trimestre de 2013 y de los períodos de comparación de 2012

El Beneficio Neto Recurrente resultó en R$ 3.512 millones en el primer trimestre de 2013. Ese monto resulta de la eliminación de los eventos no recurrentes en el resultado, presentados en la siguiente tabla, del Beneficio Neto de R$ 3.472 millones en el período.

(a) Provisión para Planes Económicos: Constitución de provisión para pérdidas resultantes de planes económicos que vigoraron durante la década de 1980.

(b) Realización de Activos: El valor del cuarto trimestre de 2012 está compuesto, principalmente, por la totalidad de la venta de nuestra participación en Serasa para Experian, según se anunció al mercado el 23 de octubre de 2012.

(c) Aumento de la Tasa de Contribución Social: Al final del cuarto trimestre de 2012 se constituyó el saldo restante de los créditos tributarios de Contribución Social de períodos anteriores a la elevación de la tasa de 9% para 15%. A partir del año 2013, el gasto con Contribución Social pasó a tener el efecto del aumento de la tasa.

(d) Provisiones para riesgos diversos y créditos de liquidación dudosa: Se perfeccionaron los criterios que determinaran constitución de esas provisiones.

(e) Ajuste al Valor de Mercado - BPI: Efecto del ajuste al valor de mercado registrado en el primer trimestre de 2012, anterior a la venta de la inversión de 18,87% de Banco Português de Investimento al Grupo La Caixa.

(f) Programa de Recompensa – Tarjetas de Crédito: Reformulación del beneficio.

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A partir de este trimestre, efectuamos algunas alteraciones en los criterios de consolidación de los resultados gerenciales presentados en este informe, con el propósito de reflejar mejor la forma cómo la administración acompaña los números del banco. Adicionalmente, alteramos la forma de consolidación de nuestra participación en la empresa Redecard en 2012, que

anteriormente se presentaba por la consolidación integral (100%) y pasó a ser presentada de acuerdo con la proporción de acciones bajo el control de Itaú Unibanco en cada período, con el objeto de caracterizar la evolución de nuestra estrategia de negocios en las tarjetas de crédito. Con el mismo propósito, se efectuaron también ajustes en las principales líneas del estado de resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012. En el primer trimestre de 2013, se realizaron alteraciones en los criterios de consolidación de algunas empresas del grupo. Las principales empresas que tuvieron cambios fueron: Financeira Itaú CBD S.A. (FIC), Luizacred S.A. (Luizacred) y Banco Investcred Unibanco S.A. (Investcred), que eran consolidadas proporcionalmente y que pasaron a ser consolidadas integralmente.

Estos ajustes alteran solamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado. A través de estas reclasificaciones, buscamos alinear la forma de presentar nuestros resultados permitiendo así mayor comparabilidad y comprensión en la evaluación de nuestro desempeño. Además, continuamos a ajustar los efectos fiscales del hedge de las inversiones en el exterior – originalmente contabilizados en las líneas de gastos tributarios (PIS y Cofins) y de Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto – que son reclasificados para el margen financiero y los efectos no recurrentes.

Nuestra estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido en el exterior tiene como objetivo no permitir efectos provenientes de la variación cambiaria en el resultado. Para alcanzar esa finalidad, el riesgo cambiario es neutralizado y las inversiones son remuneradas en reales, por medio de la utilización de instrumentos financieros derivados. Nuestra estrategia de hedge de las inversiones en el exterior también considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes. Se resalta que tuvimos una valorización de 1,5% del Real con relación al Dólar estadounidense, y una valorización de 4,1% con relación al Euro en el primer trimestre de 2013, contra desvalorizaciones de 0,6% y de 3,2%, respectivamente, en el trimestre anterior.

(7)

Resumen Ejecutivo

Redecard Seguros Otras

Producto Bancario 79.550 (1.404) 81 247 78.474

Margen Financiero Gerencial 52.012 (229) (904) 1.278 52.157 Operaciones realizadas con clientes 48.211 (229) (904) 1.270 48.347 Operaciones realizadas con el mercado 3.801 - - 9 3.810 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 20.622 (1.197) (940) (346) 18.139 Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización,

antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización 6.066 - 1.926 187 8.179 Otros Ingresos Operativos 278 18 - (297) -Resultado de Participaciones en Subsidiarias 488 - - (488) -Resultado No Operativo 84 3 - (88)

-Gastos con Créditos y Siniestros (21.016) - - (490) (21.506)

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (23.644) - - (566) (24.210) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 4.663 - - 76 4.739 Gastos con Siniestros (2.035) - - - (2.035)

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (38.439) 622 (81) 91 (37.807)

Gastos Administrativos y Tributarios (33.169) 535 (81) 169 (32.546) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (4.230) 87 - (78) (4.221) Gastos de Comercialización de Seguros (1.040) - - - (1.040) Resultado antes de la Tributación y Participaciones 20.095 (782) - (152) 19.161 Impuesto a la Renta y Contribución Social (5.340) 268 - 16 (5.056) Participaciones en el Beneficio (159) - - 159 -Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (554) 514 - (23) (63)

Beneficio Neto 14.043 - - - 14.043

Itaú Unibanco

Publicado Gerencial

Reclasificaciones

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Estado de los Efectos de las Reclasificaciones de los Estados de Resultados Gerenciales – Año 2012

Ajustamos los estados de resultados gerenciales referentes a todos los trimestres de 2011 y de 2012. Esos ajustes alteran solamente la apertura de las líneas y, por lo tanto, no afectan el beneficio neto divulgado.

Redecard: según se mencionó, alteramos la forma de consolidación de nuestra participación en la empresa Redecard en 2012, de acuerdo con la proporción de acciones bajo el control de Itaú Unibanco en cada período.

Seguros: concentramos los ingresos y gastos del negocio de seguros en el resultado de seguros, pensión y capitalización. Las principales reclasificaciones se refieren a los márgenes financieros obtenidos con las reservas técnicas de seguros, pensión y capitalización y los ingresos de administración de recursos de pensión.

Otras reclasificaciones: reclasificamos el resultado de participaciones en subsidiarias, otros ingresos operativos, el resultado no operativo, la participación en el beneficio de los administradores y los gastos del programa de recompensa de tarjeta de crédito para las líneas que representan la forma cómo la institución administra sus negocios, permitiendo mayor comprensión en el análisis de nuestro desempeño. De esta forma, por ejemplo, los resultados de participación patrimonial proporcional de nuestra inversión en el banco CSF S.A. (“Banco Carrefour”) y en Porto Seguro fueron reclasificados para la línea de margen financiero y resultado de operaciones de seguros, respectivamente.

Adicionalmente, para permitir mejor comparabilidad con los nuevos criterios de consolidación, pasamos a consolidar 100% de los resultados de nuestras asociaciones (anteriormente consolidadas proporcionalmente) y reclasificamos los gastos de provisiones asociadas a títulos y valores mobiliarios y derivados (originalmente clasificadas en gastos administrativos y tributarios, para gasto de provisión para créditos de liquidación dudosa).

Nueva Segmentación de los Negocios

A partir de este trimestre, alteramos la forma de presentación de los segmentos para que esté más alineada con nuestro seguimiento de la evolución de los resultados. Hubo cambios de nomenclatura, con el propósito de adecuarla a la realidad de nuestra actual estructura, presentándose ahora los siguientes

segmentos: (a) Banco Comercial - Minorista, (b) Crédito al

Consumidor - Minorista, (c) Banca Mayorista y (d) Actividades con el Mercado + Corporación. Los resultados de las medianas empresas, anteriormente asignados al antiguo segmento Banco Comercial, pasan a ser reportados en la Banca Mayorista, siendo esa la principal alteración de esta presentación.

R$ millones

Participación de los Segmentos en el Beneficio Neto Recurrente del Primer Trimestre de 2013

22%

38%

12% 28%

Banco Comercial - Minorista Crédito al Consumidor - Minorista

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Resumen Ejecutivo

Producto Bancario 20.749 (1.085) 191 77 19.932

Margen Financiero Gerencial 12.151 74 191 191 12.608 Operaciones realizadas con clientes 11.475 74 - 184 11.732 Operaciones realizadas con el mercado 677 - 191 8 875 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.198 309 - (358) 5.149 Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización,

antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización 1.642 - - 534 2.176 Otros Ingresos Operativos 85 - - (85) -Resultado de Participaciones en Subsidiarias 145 - - (145) -Resultado No Operativo 1.527 (1.468) - (60) -Gastos con Créditos y Siniestros (5.376) 381 - (32) (5.027)

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (6.066) 381 - (56) (5.741) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.186 - - 24 1.210 Gastos con Siniestros (496) - - - (496) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (11.141) 1.310 (19) (48) (9.898) Gastos Administrativos y Tributarios (9.766) 1.310 - (34) (8.491) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.097) - (19) (14) (1.130) Gastos de Comercialización de Seguros (278) - - - (278) Resultado antes de la Tributación y Participaciones 4.232 606 172 (3) 5.008 Impuesto a la Renta y Contribución Social (693) (596) (172) 2 (1.459) Participaciones en el Beneficio (36) - - 36 -Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (12) - - (36) (47)

Beneficio Neto 3.492 10 - - 3.502 Itaú Unibanco Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Gerencial Producto Bancario 19.118 32 (118) (216) 18.817

Margen Financiero Gerencial 11.722 32 (118) (111) 11.526 Operaciones realizadas con clientes 11.007 32 - (111) 10.929 Operaciones realizadas con el mercado 715 - (118) - 597 Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.580 - - (459) 5.122 Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización,

antes de gastos con Siniestros y Gastos de Comercialización 1.681

-488

2.169 Otros Ingresos Operativos 55 - - (55) -Resultado de Participaciones en Subsidiarias 68 - - (68) -Resultado No Operativo 11 - - (11) -Gastos con Créditos y Siniestros (4.426) - - 6 (4.420)

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.945) - - 6 (4.939) Ingresos por Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.086 - - - 1.086 Gastos con Siniestros (567) - - - (567) Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.756) 34 15 140 (9.568) Gastos Administrativos y Tributarios (8.453) 34 - 140 (8.280) Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.056) - 15 - (1.041) Gastos de Comercialización de Seguros (247) - - - (247) Resultado antes de la Tributación y Participaciones 4.936 66 (103) (71) 4.828 Impuesto a la Renta y Contribución Social (1.381) (26) 103 9 (1.295) Participaciones en el Beneficio (61) - - 61 -Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) - - - (21)

Beneficio Neto 3.472 40 - - 3.512 Itaú Unibanco Contable Efectos no Recurrentes Efectos Fiscales del Hedge Reclasificaciones Gerenciales Gerencial A continuación presentamos la conciliación entre los Estados Contables y Gerenciales de los últimos dos trimestres.

R$ millones

Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 1er_{trimestre de 2013}

Conciliación entre el Resultado Contable y Gerencial | 4º trimestre de 2012 R$ millones

(9)

Resumen Ejecutivo

1er T/13 4ºT/12 1er T/12

Margen Financiero Gerencial 11.526 12.608 13.217 (1.081) -8,6% (1.691) -12,8%

Operaciones realizadas con clientes 10.929 11.732 12.259 (803) -6,8% (1.330) -10,8% Operaciones realizadas con el mercado 597 875 958 (278) -31,8% (361) -37,7%

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (3.854) (4.531) (4.998) 677 -14,9% 1.145 -22,9%

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.939) (5.741) (6.210) 801 -14,0% 1.271 -20,5% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.086 1.210 1.212 (124) -10,3% (126) -10,4%

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 7.673 8.077 8.219 (404) -5,0% (546) -6,6%

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (2.845) (3.069) (3.392) 224 -7,3% 548 -16,1%

Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.122 5.149 4.311 (27) -0,5% 811 18,8% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización 1.354 1.402 1.279 (48) -3,4% 76 5,9% Gastos Administrativos y Tributarios (8.280) (8.491) (7.956) 211 -2,5% (324) 4,1% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.041) (1.130) (1.026) 89 -7,8% (15) 1,4%

Resultado antes de la Tributación y Participaciones 4.828 5.008 4.827 (180) -3,6% 1 0,0%

Impuesto de Renta y Contribución Social (1.295) (1.459) (1.302) 164 -11,2% 7 -0,5%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) (47) 19 26 -56,0% (39) -210,6%

Beneficio Neto Recurrente 3.512 3.502 3.544 10 0,3% (32) -0,9%

1erT/13 - 4ºT/12 1erT/13 - 1erT/12 Variación 1er T/13 4ºT/12 1er T/12 Producto Bancario 18.817 19.932 19.518 (1.116) -5,6% (701) -3,6%

Margen Financiero Gerencial 11.526 12.608 13.217 (1.081) -8,6% (1.691) -12,8% Operaciones realizadas con clientes 10.929 11.732 12.259 (803) -6,8% (1.330) -10,8% Operaciones realizadas con el mercado 597 875 958 (278) -31,8% (361) -37,7% Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 5.122 5.149 4.311 (27) -0,5% 811 18,8% Resultados de Operaciones con Seguros, Pensión y Capitalización,

antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización 2.169 2.176 1.989 (7) -0,3% 179 9,0%

Gastos con Créditos y Siniestros (4.420) (5.027) (5.463) 606 -12,1% 1.043 -19,1%

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.939) (5.741) (6.210) 801 -14,0% 1.271 -20,5% Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 1.086 1.210 1.212 (124) -10,3% (126) -10,4% Gastos con Siniestros (567) (496) (465) (71) 14,3% (102) 22,0%

Margen Operativo 14.396 14.906 14.055 (509) -3,4% 341 2,4%

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (9.568) (9.898) (9.228) 330 -3,3% (340) 3,7%

Gastos Administrativos y Tributarios (8.280) (8.491) (7.956) 211 -2,5% (324) 4,1% Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (1.041) (1.130) (1.026) 89 -7,8% (15) 1,4% Gastos de Comercialización de Seguros (247) (278) (246) 30 -10,9% (1) 0,5%

Resultado antes de la Tributación y Participaciones 4.828 5.008 4.827 (180) -3,6% 1 0,0%

Impuesto de Renta y Contribución Social (1.295) (1.459) (1.302) 164 -11,2% 7 -0,5%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (21) (47) 19 26 -56,0% (39) -210,6%

Beneficio Neto Recurrente 3.512 3.502 3.544 10 0,3% (32) -0,9%

Variación 1erT/13 - 4ºT/12 1erT/13 - 1erT/12 R$ millones R$ millones 9

Estado de Resultados | Perspectiva de Margen Financiero

Estado de Resultados | Perspectiva de Producto Bancario

Presentamos a continuación, el estado de resultados destacando el Margen Financiero Gerencial.

Presentamos a continuación, el estado de resultados destacando el Producto Bancario. Este se obtiene a partir del agrupamiento de los principales rubros en que son registrados los ingresos provenientes de las operaciones bancarias y de las operaciones de seguros, pensión y capitalización.

(10)

Resumen Ejecutivo

5.734 6.040 4.839 4.862 5.967 6.148 5.724 5.814 5.827 5.394 3.657 3.880 4.781 4.531 3.854 3.715 9.108 9.624 10.027 10.573 10.902 10.504 10.344 9.681

2°T/11 3erT/11 4°T/11 1erT/12 2°T/12 3erT/12 4°T/12 1erT/13

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa

Margen Financiero de Crédito con Clientes (-) Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa 875 597 1.142 700 1.039 849 1.128 958 12.259 12.393 11.963 11.732 11.288 11.697 10.929 11.795 12.608 11.987 11.526 12.811 13.521 13.217 12.834 12.839 2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13

Margen Financiero con el Mercado Margen Financiero con Clientes

20,4 19,3 49,9 42,9 38,1 34,4 39,3 36,6 19,1 18,5 19,4 20,0 21,8 23,5 31,1 42,7

2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13

ROE Recurrente Médio (trimestral) ROE de Seguros, Pensión y Capitalización 3.502 3.585 3.940 3.746 3.412 3.512 3.317 3.544 3.492 3.807 3.681 3.372 3.472 3.603 3.426 3.304

Beneficio Neto Recurrente Beneficio neto

19.007 19.203 19.179 18.817

17.857 19.518

19.845 19.932

R$ millones Margen Financiero Gerencial

Beneficio Neto

Retorno Recurrente sobre el Patrimonio Neto

Producto Bancario _{R$ millones}

En el primer trimestre de 2013, el producto bancario, que representa los ingresos de las operaciones bancarias y de seguros, pensión y capitalización totalizó R$18.817 millones, presentando una reducción de 5,6% comparado con el trimestre anterior y de 3,6% con relación al año anterior. A continuación, presentamos los principales componentes del producto bancario y demás puntos del resultado.

R$ millones

% El beneficio neto recurrente alcanzó R$ 3.512 millones en el primer trimestre de 2013, con leve crecimiento comparado con el trimestre anterior, destacándose una mejora de 14,0% en los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa con relación al trimestre anterior. La reducción de 12,1% en las pérdidas con créditos y siniestros netos de recuperación y la baja de 2,5% de los gastos administrativos tributarios compensaron la reducción observada en nuestro margen financiero gerencial con clientes y con el mercado. Nuestro resultado de seguros y nuestros ingresos por prestación de servicios se mantuvieron prácticamente constantes con relación al cuarto trimestre de 2012, a pesar de la característica estacional más fuerte típica del último trimestre del año.

El retorno recurrente anualizado alcanzó 19,1% en el primer trimestre de 2013, el mismo indicador del acumulado de los últimos 12 meses. El patrimonio neto al 31 de marzo de 2013 alcanzó R$ 74,4 mil millones, con crecimiento de 2,7% con relación al mismo período del año anterior.

El retorno recurrente de las operaciones de seguros, pensión y capitalización alcanzó 36,6% en el primer trimestre de 2013, considerando el beneficio neto con relación al capital económico asignado de esa operación.

10

El margen financiero gerencial totalizó R$ 11.526 millones en el primer trimestre de 2013, con reducción de R$ 1.081 millones con relación al cuarto trimestre de 2012. El margen financiero con clientes alcanzó R$ 10.929 millones, con disminución de R$ 803 millones explicada, principalmente, por el menor número de días corridos del período (que redujo el margen en R$ 255 millones). El margen financiero de las operaciones con el mercado totalizó R$ 597 millones, representando una disminución de R$ 278 millones sobre el trimestre anterior, parcialmente justificada por el resultado de R$ 36 millones devengado en el cuarto trimestre de 2012 con la venta de 2,9 millones de acciones de BM&FBovespa.

En la comparación con el primer trimestre de 2012, observamos una reducción de R$ 1.691 millones en el margen financiero gerencial. Esa disminución se debe, básicamente, a una reducción en la Selic que incide sobre el componente de operaciones sensibles a la variación de tasas de interés (con reducción de R$ 507 millones), a la operación de compra de las acciones de minoritarios de Redecard ocurrida en el cuarto trimestre de 2012 que redujo nuestra posición de efectivo (con efecto de R$ 289 millones), y a los cambios implementados por el banco en su mix de crédito (con impacto de R$ 365 millones), además de la disminución de R$ 361 millones en el margen financiero con el mercado.

El margen financiero de créditos neto de los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa, presentó estabilidad con relación a los últimos períodos, fruto de la adopción de una política más rigorosa en nuestra concesión de crédito.

(11)

Resumen Ejecutivo

48,2 47,1 47,0 44,4 44,9 45,0 46,6 48,0

73,1 70,1 70,7 73,9 74,2 75,3 73,4 72,8

49,3 48,5 47,4 46,6 45,8 45,3 45,2 46,1

70,7 70,5 70,9 71,9 72,3 73,5 74,2 73,9

2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 I.E. Trimestre (%) I.E.A.R. Trimestre (%)

I.E. Acumulado 12 meses (%) I.E.A.R. Acumulado 12 meses (%) 7.895 8.253 8.327 _7.956 8.205 7.898 8.491 8.280

4,0% 4,0% 3,9%

3,6% 3,7%

3,4% 3,4% _3,2%

2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Gastos Administrativos y Tributarios (R$ millones)

Gastos Administrativos y Tributarios / Activo Medio

5.237 5.110 5.587 6.210 6.139 6.120 5.741 1.332 1.589 1.212 1.144 1.174 1.210 1.086 4.939 1.431 3.779 3.998 4.998 4.995 4.531 3.854 4.946 3.806

2ºT/11 3erT/11 4ºT/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4ºT/12 1erT/13 Gasto de PCLD Ingreso por recuperación de créditos Resultado de créditos de liquidación dudosa

1.105 1.297 1.363 1.279 _1.227 1.195 1.402 _1.354 33,0 33,2 25,5 35,2 39,3 41,0 33,3 38,4

Resultado de Oper. Com Seguros, Pensión y Capitalización Índice de Siniestralidad (%)

4.122 4.233 4.432 4.338

5.122 5.149 4.341

4.311

El índice de eficiencia ajustado al riesgo, como concepto completo (incluye todos los gastos), del primer trimestre de 2013 alcanzó 72,8%, con reducción de 0,6 punto porcentual con relación al trimestre anterior, influenciado por menores gastos para la provisión para créditos de liquidación dudosa. En 12 meses, el índice de eficiencia ajustado al riesgo alcanzó 73,9%. El índice de eficiencia del primer trimestre de 2013, como concepto completo (que incluye todos los gastos), alcanzó 48,0%, presentando un aumento de 1,4 punto porcentual con relación al trimestre anterior. En 12 meses, el índice alcanzó 46,1% con una mejora de 0,5 puntos porcentuales comparado con el mismo período del año anterior.

R$ millones R$ millones R$ millones

Índice de Eficiencia (I.E.) e Índice de Eficiencia

Ajustado al Riesgo (I.E.A.R.) (*)

11 (*) Los criterios de cálculo se detallan en la página 24.

Gastos Administrativos y Tributarios En el primer trimestre de 2013, los ingresos por prestación de

servicios, incluyendo los ingresos por tarifas bancarias, presentaron una leve reducción comparados con el trimestre anterior, totalizando R$ 5.122 millones, a pesar de la característica estacional de final de año que aumenta los ingresos por servicios en el período (principalmente en las líneas relacionadas con tarjetas de crédito). Con relación al mismo período del año anterior, esos ingresos crecieron 18,8%, impulsados por la adquisición de las acciones de los minoritario de Redecard al final de 2012. Aunque se elimine el efecto del aumento proporcional de la contribución de Redecard, el crecimiento verificado es de 8,8%.

En el primer trimestre de 2013, el resultado de operaciones con seguros, pensión y capitalización alcanzó R$ 1.354 millones, presentando un aumento de R$ 76 millones con relación al mismo período del año anterior y una reducción de R$ 48 millones comparado con el cuarto trimestre de 2012. El resultado de seguros antes de los gastos de siniestros y comercialización creció 9,0% con relación al primer trimestre de 2012.

existencia de factores con característica estacional, como la concentración de pagos de impuestos y tributos sobre el patrimonio, de gastos relacionados al inicio del año lectivo, además de otros gastos en el primer trimestre que impactaron negativamente el incumplimiento.

Los gastos de provisión para créditos de liquidación dudosa disminuyeron R$ 801 millones en el trimestre (reducción de 14,0%), totalizando R$ 4.939 millones. Los ingresos de recuperación de créditos anteriormente dados de baja como pérdida presentaron una reducción de R$ 124 millones, alcanzando R$ 1.086 millones.

Resultado de Seguros, Pensión y Capitalización

Ingresos por Prestación de Servicios y Tarifas Bancarias

El resultado de créditos de liquidación dudosa, neto de las recuperaciones de créditos, se redujo en 14,9% con relación al trimestre anterior, totalizando R$ 3.854 millones en el trimestre. Esa reducción se torna más expresiva si se tiene en cuenta la Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa

R$ millones

Los gastos administrativos y tributarios se redujeron R$ 211 millones (2,5%) en el primer trimestre de 2013 con relación al trimestre anterior, totalizando R$ 8.280 millones. Los gastos de personal aumentaron 8,5% comparados con el trimestre anterior, afectados por el reconocimiento de las ganancias actuariales referentes a beneficios para funcionarios en el patrimonio neto (hasta 2012 eran realizados en el resultado), pero compensados por la reducción de 7,3% de nuestros gastos administrativos, principalmente por los menores gastos con servicios de terceros (menor volumen de servicios de consultoría y auditoría prestados en el período) y por la reducción de gastos con marketing (reducción de los gastos de propaganda institucional y de materiales promocionales ocurridos en comparación con el último trimestre de 2012).

(12)

Resumen Ejecutivo

31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13

-dic/12

mar/13 -mar/12

Circulante y Exigible a Largo Plazo 951.504 938.165 821.611 1,4% 15,8%

Depósitos 238.555 243.200 231.345 -1,9% 3,1%

Depósitos a la vista 33.718 34.916 26.903 -3,4% 25,3%

Caja de Ahorro 87.072 83.451 68.488 4,3% 27,1%

Depósitos Interfinancieros 8.444 7.600 8.569 11,1% -1,5%

Depósitos a Plazo 109.321 117.232 127.385 -6,7% -14,2%

Captaciones en el Mercado Abierto 296.103 288.818 212.668 2,5% 39,2%

Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos 53.277 55.108 49.336 -3,3% 8,0%

Relaciones Interf. e Interdependencias 9.245 4.979 9.331 85,7% -0,9%

Obligaciones por Préstamos y Trasferencias 62.890 59.125 52.074 6,4% 20,8%

Instrumentos Financieros Derivativos 8.434 11.128 7.623 -24,2% 10,6%

Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Pensión 96.624 93.210 77.830 3,7% 24,1%

Otras Obligaciones 186.376 182.598 181.405 2,1% 2,7%

Deuda Subordinada 52.031 54.372 44.984 -4,3% 15,7%

Cartera de Cambio 40.634 31.104 49.364 30,6% -17,7%

Diversos 93.710 97.121 87.056 -3,5% 7,6%

Resultados de Ejercicios Futuros 1.090 1.137 843 -4,2% 29,3%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias 1.697 903 1.904 88,0% -10,9%

Patrimonio Neto 74.416 74.220 72.484 0,3% 2,7%

TOTAL DEL PASIVO 1.028.707 1.014.425 896.842 1,4% 14,7%

Variación

31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13

-dic/12

mar/13 -mar/12

Circulante y Realizable a Largo Plazo 1.015.329 1.001.212 885.032 1,4% 14,7%

Disponible 13.737 13.967 10.551 -1,6% 30,2%

Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 197.423 182.034 144.399 8,5% 36,7%

Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos 261.204 276.174 201.616 -5,4% 29,6%

Relaciones Interfinanceras e Interdependencias 66.222 64.610 80.017 2,5% -17,2%

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 371.348 366.285 347.369 1,4% 6,9%

(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (27.188) (27.745) (25.951) -2,0% 4,8%

Otros Activos 132.583 125.887 127.032 5,3% 4,4%

Cartera de Cambio 40.225 30.960 49.092 29,9% -18,1%

Otros 92.358 94.928 77.939 -2,7% 18,5%

Permanente 13.378 13.213 11.809 1,3% 13,3%

Inversiones 2.963 2.956 2.634 0,2% 12,5%

Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo 5.604 5.566 5.156 0,7% 8,7%

Intangible y Valor Llave 4.811 4.690 4.019 2,6% 19,7%

TOTAL DEL ACTIVO 1.028.707 1.014.425 896.842 1,4% 14,7%

Variación

R$ millones

El patrimonio neto presentó un crecimiento de R$ 196 millones en el primer trimestre de 2013 y alcanzó R$ 74.416 millones. Los pasivos presentaron aumento de 1,4% impulsados por los crecimientos de 30,6% en la cartera de cambio, de 2,5% en las captaciones en el mercado abierto y de 85,7% en las relaciones interfinancieras e interdependencias, parcialmente compensados por reducciones de 1,9% en los depósitos y de 24,2% en instrumentos financieros derivados.

En 12 meses, el aumento de R$ 131,9 mil millones proviene de los crecimientos de R$ 83,4 mil millones en las captaciones en el mercado abierto, de R$ 18,8 mil millones en las provisiones técnicas de seguros, pensión y capitalización y de R$ 18,6 mil millones en los depósitos de caja de ahorro.

Estado de Situación Patrimonial | Activo

Al 31 de marzo de 2013, los activos totales totalizaron R$ 1,03 trillones, presentando un aumento de 1,4% con relación al final de 2012 y una evolución de 14,7% sobre el 31 de marzo del año anterior. Destacamos el crecimiento de 8,5% de las aplicaciones interfinancieras de liquidez en este trimestre y de 29,9% en la cartera de cambio, y la reducción de de 5,4% en el saldo de títulos y valores mobiliarios. La cartera de crédito creció 1,4% en el período, y se destaca la reducción de 2,0% en las provisiones para créditos de liquidación dudosa.

En valores, el crecimiento de R$ 14,3 mil millones en nuestros activos en el primer trimestre de 2013 fue resultado de los aumentos de R$ 15,4 mil millones en las aplicaciones interfinancieras de liquidez, de R$ 9,3 mil millones en la cartera de cambio, de R$ 1,6 mil millones en las relaciones interfinancieras e interdependencias y de R$ 5,1 mil millones en el saldo de las operaciones de crédito neto de provisiones para crédito de liquidación dudosa, parcialmente compensados por la reducción de R$ 15,0 mil millones en títulos mobiliarios e instrumentos financieros derivados en este período.

12

Estado de Situación Patrimonial | Pasivo

Nota: A partir del primero de enero de 2013, se realizaron alteraciones en el criterio de consolidación de algunas empresas (principalmente FIC,Luizacred e Investcred). La consolidación integral de estas empresas elevó en R$ 1,9 mil millones nuestros activos totales al final del primer trimestre de 2013.

(13)

Resumen Ejecutivo

31/mar/13 31/dic/12 31/mar/12 mar/13 –

dic/12

mar/13 – mar/12

Personas Físicas - Brasil 152.749 150.388 149.208 1,6% 2,4%

Tarjetas de Crédito 41.362 40.614 36.574 1,8% 13,1%

Crédito Personal 43.690 40.508 38.988 7,9% 12,1%

Vehículos 48.532 51.220 59.054 -5,2% -17,8%

Crédito Inmobiliário (*) 19.165 18.047 14.591 6,2% 31,3%

Préstamos Empresas - Brasil 250.630 246.914 229.594 1,5% 9,2%

Grandes Empresas 163.684 157.954 139.615 3,6% 17,2%

Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas (**) _{86.946 88.959 89.979 -2,3%} _-3,4%

Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 30.860 29.293 21.717 5,3% 42,1%

Total con Avales y Fianzas 434.239 426.595 400.519 1,8% 8,4%

Grandes Empresas - Títulos Privados (***) 21.924 22.652 17.067 -3,2% 28,5%

Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados 456.162 449.247 417.586 1,5% 9,2%

Total con Avales, Fianzas y Títulos Privados (ex-Vehículos) 407.630 398.027 358.532 2,4% 13,7%

Saldo de Avales y Fianzas 62.891 60.310 53.150 4,3% 18,3%

Personas Físicas 201 201 212 -0,3% -5,2%

Grandes Empresas 56.536 54.184 48.123 4,3% 17,5%

Micro/ Pequeñas y Medianas Empresas 3.619 3.774 3.409 -4,1% 6,2%

Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 2.534 2.151 1.405 17,8% 80,4% Variación 61,4 64,2 82,7 81,9 79,3 75,5 66,0 48,3 311,8 334,5 332,8 320,9 337,9 338,3 344,7 351,5 360,1 382,2 397,0 400,5 413,4 417,6 426,6 434,2 jun/11 sep/11 dic/11 mar/11 jun-12 sep/12 dic/12 mar-13 7,9%8,1%8,0% 7,4% 6,7% 6,3% 6,0%5,8%5,7%5,8%6,3% 6,6%6,7% 6,7% 5,4% 5,9% 5,6% 4,6% 4,2%4,2%4,2%4,5%4,7% 4,9% 4,1%4,0% 3,3%3,2% 2,8%2,9%3,1% 3,5%3,5%3,5%3,7%3,5%3,3% 2,9% 6,9% 7,3%7,5% 4,5% 4,8% 4,4% 4,8% 5,1% 5,2% 5,1% 3,2% 1,9% 3,1%

mar/09 jun/09 sep/09 dic/09 mar/10 jun/10 sep/10 dic/10 mar/11 jun/11 sep/11 dic/11 mar/12 jun/12 sep/12 dic/12 mar/13

Personas Físicas Total Personas Jurídicas R$ millones

Cartera de Crédito con Avales y Fianzas

R$ mil millones

Moneda Local Moneda Extranjera

Índice de Incumplimiento (90 días)

Cartera de Crédito – Apertura por Monedas

Al 31 de marzo de 2013, la cartera de crédito total (incluyendo operaciones de avales, fianzas y títulos privados de la cartera de grandes empresas) alcanzó R$ 456.162 millones, con crecimiento de 1,5% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 9,2% con relación al mismo período del año anterior. Eliminando el efecto de la cartera de vehículos, el crecimiento de nuestra cartera de crédito habría sido de 2,4% en el trimestre y de 13,7% en el período de 12 meses.

En el segmento de persona física, se destacaron los aumentos en las carteras de crédito personal e inmobiliario, con evoluciones de 7,9% y 6,2% en el trimestre y de 12,1% y 31,3% en el período de 12 meses, respectivamente.

El segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de 1,5% en el trimestre y de 9,2% en el período de 12 meses sin considerar los títulos privados. La cartera de grandes empresas creció 3,6% con relación al 31 de diciembre de 2012 y 17,2% en los últimos 12 meses, mientras que la cartera de las micro, pequeñas y medianas empresas se redujo 2,3% en este primer

El índice de incumplimiento de las operaciones vencidas hace más de 90 días, NPL 90 días, presentó una reducción de 0,3 puntos con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 0,6 porcentuales con relación a marzo de 2012.

trimestre de 2013 y 3,4% con relación a marzo de 2012. Considerando las operaciones de títulos privados, el segmento de persona jurídica presentó un crecimiento de 1,1% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 10,5% con relación a 2012. Las operaciones en Latinoamérica continúan creciendo en forma consistente. En el primer trimestre de 2013, observamos un crecimiento de 5,3% en esa cartera alcanzando R$ 30.860 millones. En 12 meses, el crecimiento fue de 42,1%. Eliminando el efecto de la variación cambiaria, el crecimiento de esa cartera habría sido de 6,9% con relación al cuarto trimestre de 2012 y de 28,6% en 12 meses.

El saldo de avales y fianzas alcanzó R$ 62.891 millones al 31 de marzo de 2013, con incremento de 4,3% en el primer trimestre y de 18,3% en los últimos 12 meses, influenciado, principalmente por el aumento de grandes empresas que crecieron 4,3% con relación al 31 de diciembre de 2012 y 17,5% comparado con el 31 de marzo de 2012.

Al 31 de marzo de 2013, una parte de R$ 82,7 mil millones del total de los activos de crédito era denominada o indexada a monedas extranjeras y presentó un crecimiento de 1,0% en el trimestre. En esta cartera, se destaca el aumento de 5,3% en operaciones en Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay.

(*) No considera el saldo de R$ 353,5 millones de la cesión de crédito inmobiliario con coobligación realizada en el 4T11. (**) Incluye Crédito Rural Persona Física. (***) Incluye Debentures, CRI y Commercial Paper. Nota: Las carteras de crédito inmobiliario y crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el porte del cliente. Para otros detalles ver la página 29.

(14)

Resumen Ejecutivo

Expectativas 2013

Cartera de Crédito Total Crecimiento de 11 a 14%

Gastos de Provisiones para Créditos de Liquidación

Dudosa De R$ 19 a R$ 22 mil millones

Ingresos por Prestación de Servicios y Resultado con

Seguros, Pensión y Capitalización (2) Crecimiento de 15 a 18%

(1)

Gastos Administrativos y Tributarios Crecimiento de 4 a 6%

Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo Mejora de 2,0 a 4,0 puntos

porcentuales

Aunque los planes de crecimiento y las proyecciones de resultados presentados arriba estén basados en supuestos de la administración y en informaciones disponibles en el mercado hasta el momento, tales expectativas envuelven imprecisiones y riesgos difíciles de ser previstos, pudiendo de esa forma haber resultados o consecuencias que difieren de los aquí anticipados. Estas informaciones no son garantías de performance futura. La utilización de estas expectativas debe considerar los riesgos e incertidumbres que son inherentes a cualquier actividad y que están fuera de nuestro control, que incluyen, pero no se limitan a, nuestra habilidad de percibir la dimensión de las sinergias proyectadas y sus cronogramas, cambios políticos y económicos, volatilidad en las tasas de interés y de cambio, cambios tecnológicos, inflación, desintermediación financiera, presiones competitivas sobre productos, precios, y cambios en la legislación tributaria, entre otros.

14 En el siguiente cuadro, presentamos nuestras expectativas actualizadas referentes al año 2013:

(1)_{La expectativa para 2013 de los Ingresos por Prestación de Servicios fue recalculada de 11%-14% para 15%-18%, en virtud de la reclasificación de los Ingresos de Redecard de}

acuerdo con la proporcionalidad de la participación de Itaú Unibanco en la empresa.

(2)_{Ingresos por Prestación de Servicios (+) Ingresos de Operaciones de Seguros, Pensión y Capitalización (-) Gastos con Siniestros (-) Gastos de Comercialización de Seguros,}

Pensión y Capitalización.

Expectativas 2013

(15)

Itaú Unibanco Holding S.A.

análisis del

resultado

1 er

trimestre de 2013

(16)

Análisis del Resultado

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

1erT/13 4º T/12 1erT/12

Con Clientes 10.929 11.732 12.259 (803) -6,8% (1.330) -10,8%

Sensibles a la Tasa de Interés 955 950 1.466 5 0,5% (511) -34,9%

Sensibles a Spreads 9.974 10.782 10.793 (808) -7,5% (819) -7,6% Con el Mercado 597 875 958 (278) -31,8% (361) -37,7% Total 11.526 12.608 13.217 (1.081) -8,6% (1.691) -12,8% Variación 1erT/13 – 4º T/12 1erT/13 – 1erT/12 990 ₈₆₄ 822 1.028 839 161 151 175 1.142 1.039 958 1.128 849 875 779 36 100 136 700 940 597

1erT/11 2ºT/11 3erT/11 4º/11 1erT/12 2ºT/12 3erT/12 4º/12 1erT/13

Venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones) Media del Margen financiero con el Mercado (ex- Venta de acciones)

Media 830 Tasa Anualizada de las Operaciones Sensibles a Spreads

Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés Margen Financiero Gerencial

Margen Financiero con Clientes

Nuestro margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés totalizó R$ 955 millones en el trimestre, con un aumento de 0,5% con relación al trimestre anterior, afectado principalmente por el aumento de nuestro saldo de operaciones en reales sujetas a la SELIC, y por una disminución en el saldo de operaciones en dólares, aplicadas en títulos del tesoro americano. La reducción de la tasa SELIC media del período, que redujo nuestro margen financiero sensible a esta variación, afectó nuestro margen en R$ 67 millones en este trimestre con relación al trimestre anterior y en R$ 507 millones con relación al primer trimestre del año anterior. Detallamos la evolución de esos márgenes en la próxima página del informe.

Operaciones Sensibles a Spreads

Margen Financiero con el Mercado

16 El margen financiero gerencial de las operaciones realizadas con

clientes proviene de la utilización de productos por nuestros titulares y no titulares de cuentas corrientes.

En el primer trimestre de 2013, el margen con clientes totalizó R$ 10.929 millones, lo que corresponde a una reducción de 6,8% con relación al período anterior, afectado principalmente (a) por

el número de días corridos (b) por el mix de las actividades de

originación de crédito que actualmente favorece el mayor

crecimiento en productos y segmentos de spreads y riesgos

menores, y (c) por la migración de captaciones de clientes para fondos de inversión. Para permitir un análisis más detallado del margen, clasificamos a continuación las operaciones en dos grupos distintos: margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de la tasa de interés y margen de las operaciones sensibles a la variación de los spreads.

Presentamos a los principales componentes que contribuyeron para esas variaciones:

Nuestro margen financiero gerencial totalizó R$ 11.526 millones en el primer trimestre de 2013. Este monto corresponde a una reducción de R$ 1.081 millones (8,6% menor) con relación al

cuarto trimestre de 2012. R$ millones

Tasa Anualizada de las Operaciones Bancarias Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés

Nuestro margen financiero de operaciones sensibles a spreads

alcanzó R$ 9.974 millones en el período, lo que corresponde a una reducción de 7,5% o R$ 807 millones con relación al trimestre anterior. El spread de crédito se redujo en 0,7 punto

porcentual, mientras que el spread de los otros activos

remunerados considerados en este análisis alcanzó 1,5%. El

spread combinado de operaciones sensibles a spreads se redujo 0,8 punto porcentual, alcanzando 9,6% en el primer trimestre de 2013. R$ millones 1erT/13 4ºT/12 Saldo Medio 420.643 413.245 7.398 1,8% Margen Financiero 9.974 10.782 (807) -7,5% Tasa Anualizada 9,6% 10,4% -0,8 p.p. Variación 1erT/13 – 4ºT/12 R$ millones

El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado proviene básicamente de las operaciones de tesorería que comprenden la gestión de los descalces entre activos y

pasivos (ALM – Asset and Liability Management) y la gestión de las

carteras propias. En el trimestre, el margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado totalizó R$ 597 millones, presentando una reducción de R$ 278 millones sobre el trimestre anterior. Esa variación se debió, principalmente, a un menor resultado con posiciones prefijadas además del impacto positivo de R$ 36 millones de la venta de 2,9 millones de acciones de BM&FBovespa en el cuarto trimestre de 2012.

A continuación, separamos el resultado de nuestro margen financiero con operaciones realizadas con el mercado de las operaciones cuyo resultado se obtuvo por la venta de acciones de CETIP y BM&FBovespa.

1erT/13 4ºT/12

Saldo Medio 66.582 64.323 2.259 3,5%

Margen Financiero 955 950 5 0,5%

Tasa Anualizada 5,8% 5,9% -0,1 p.p.

Tasa SELIC Anualizada 7,0% 7,1% -0,1 p.p.

1erT/13 – 4ºT/12 Variación 11,0% 11,1% 9,0% 8,4% 7,0% 7,1% 5,9% 5,8%

2º T/11 3erT/11 4º T/11 1erT/12 2º T/12 3erT/12 4º T/12 1erT/13

12,2% _11,9%

11,3% 12,0% 12,1% 11,4% 10,4%

9,6%

(17)

Análisis del Resultado

Itaú Unibanco Holding S.A. Análisis Gerencial de la Operación

Saldo Médio Margen Financiero Tasa Média (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero

Depósitos a la Vista + Floating 44.115 42.662

(-) Depósitos Obligatorios (14.778) (14.089)

Pasivos Contingentes (-) Depósitos en Garantía de Pasivos 2.909 1.781

Obligaciones Fiscales y de Pensión (-) Depósitos en Garantía de Obligaciones Fiscales y de

Pensión 16.169 17.559

Capital de Giro (Patrimonio Neto + Minoritarios - Activo Permanente - Capital Asignado a

operaciones con el mercado (Tesorería)) - Caja en el Exterior 46.155 40.660

(-) Créditos Tributarios (34.860) (33.140)

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en Brasil 59.712 951 6,5% 55.432 945 6,8%

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés en el Exterior 6.872 4 0,3% 8.891 6 0,3%

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de Interés Efectuadas con Clientes (A) 66.582 955 5,8% 64.323 950 5,9%

Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.) Saldo Médio Margen Financiero Spread (a.a.)

Disponible + Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros + TVM (*) 78.469 74.832

Relaciones Interfinancieras y Interdependencias (**) 3.501 3.586

Operaciones Sensibles a Spreads – Otros Activos 81.970 293 1,5% 78.418 437 2,2%

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros Créditos 365.944 362.402

(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (27.271) (27.575)

Operaciones Sensibles a Spreads – Crédito (B) 338.673 9.681 11,6% 334.827 10.344 12,3%

Operaciones Sensibles a Spreads (C) 420.643 9.974 9,6% 413.245 10.782 10,4%

Net Interest Margin – Margen Financiera con Clientes (D = A+C) 487.225 10.929 9,1% 477.568 11.732 9,8%

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (E) (4.939) (5.741)

Recupero de Créditos Dados de Baja como Pérdida (F) 1.086 1.210

Net Interest Margin de Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (G = B+E+F) 338.673 5.827 7,0% 334.827 5.814 6,9% Net Interest Margin después de Provisión para Riesgo de Crédito

(H = D+E+F) 487.225 7.076 5,9% 477.568 7.201 6,0% 4º T/12 1er T/13 Tasa Média (a.a.) 12,7% 12,8% 12,7% 13,4% 12,6% 12,3% 11,6% 6,5% 6,0% 13,4% 11,9% 11,7% 9,8% 9,1% 10,8% 11,4% 11,0% 11,3% 6,9% 7,8% 7,4% 7,3% 7,0% 6,9% 7,5% 7,9% 8,0% 5,9% 8,1% 7,4% 6,9% 6,9% 7,6% 6,8% 9,8% 10,7% 8,3% 11,2% 6,5% 12,0%

2º T/11 3erT/11 4º T/11 1erT/12 2º T/12 3erT/12 4º T/12 1erT/13

NIM de crédito (spread bruto) NIM con Clientes

NIM Crédito después de Provisión para Riesgo de Crédito (spread neto) NIM con Clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito CDI

Net Interest Margin con clientes y Net Interest Margin con clientes después de Provisión para Riesgo de Crédito

Considerando el margen financiero de crédito con clientes después del gasto con la provisión para créditos de liquidación dudosa, neto de la recuperación de operaciones anteriormente dadas de baja como pérdida, ese mismo indicador (NIM) ajustado por el riesgo de crédito alcanzó 5,9%.

Margen Financiero Gerencial con Clientes

En función de las variaciones descritas anteriormente, el Net

Interest Margin – NIM, tasa anualizada del margen financiero gerencial con clientes, sin considerar el margen financiero con el mercado, alcanzó 9,1% en el primer trimestre de 2013.

17 (*) Disponibilidades + Depósitos Interfinancieros + Títulos y Valores Mobiliarios (-) TVM Vinculados a Compromisos de Recompra (-) Instrumentos Financieros Derivados (-) Recursos Garantizadores de Provisiones Técnicas de PGBL/VGBL (-) Operaciones Sensibles a la Variación de la Tasa de Interés; (**) Netas de aplicaciones obligatorias (Banco Central). Nota: En función de las reclasificaciones gerenciales, los antecedentes fueron reclasificados. Las principales reclasificaciones fueron: La consolidación de 100% de las empresas FIC, Luizacred e Investcred, la reclasificación del margen de seguros, pensión y capitalización para el resultado de seguros, pensión y capitalización, los saldos de los

recursos garantizadores de seguros y el resultado de participación patrimonial proporcional de nuestra inversión en el banco CSF S.A. (“Banco Carrefour”) para el margen de

otros activos. Para efectos del cálculo de los spreads, pasamos a presentarlo a partir de este trimestre, con el criterio de días corridos en el período.