CAJA MADRID SOY ASI FLEXIBLE, FI

CAJA MADRID SOY ASI FLEXIBLE, FI

Nº Registro CNMV: 2251

Informe Trimestral del Primer Trimestre 2011

Gestora: GESMADRID, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID Auditor: DELOITTE, S.L

Grupo Gestora: CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE MADRID Grupo Depositario: CAJA MADRID Rating Depositario: A-

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.cnmv.es.

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección

P. de la Castellana, 189 28046 MADRID

Correo Electrónico [email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:

[email protected]).

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro: 07/11/2000

1. Política de inversión y divisa de denominación

Tipo de fondo: fondo que invierte mayoritariamente en otrros fondos y/o sociedades Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: MEDIO-ALTO

Descripción general

Política de inversión: Fondo de Fondos Global El Fondo podra invertir en activos de renta fija publica y/o privada, renta variable, depositos e instrumentos del mercado monetario. El fondo invierte al menos un 50% de su patrimonio en otras Instituciones de Inversion Colectiva (IICs), que sean activo apto, armonizadas y no armonizadas, pertenecientes o no al grupo de la Gestora.

Operativa en instrumentos derivados No tiene operativa en derivados

Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos

Periodo actual Periodo anterior 2011 2010

Índice de rotación de la cartera 0,34 0,25 0,34 0,65

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,63 0,46 0,63 0,36

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales.

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Periodo actual Periodo anterior

Nº de Participaciones 203.270,63 219.988,94

Nº de Partícipes 1.152 1.235

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00

Inversión mínima (EUR) 100,00

Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR)

Periodo del informe 19.767 97,2462

2010 21.401 97,2836

2009 21.930 94,2814

2008 26.754 90,7743

% efectivamente cobrado

Base de cálculo Sistema de imputación

Periodo Acumulada

Comisión de gestión 0,15 0,15 patrimonio al fondo

Comisión de depositario 0,00 0,00 patrimonio

2.2 Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado 2011

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5

Rentabilidad IIC -0,04 -0,04 0,69

Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años

% Fecha % Fecha % Fecha

Rentabilidad mínima (%) -0,76 15-03-2011 -0,76 15-03-2011

Rentabilidad máxima (%) 0,33 21-03-2011 0,33 21-03-2011

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%)

Acumulado 2011

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5 Volatilidad(ii) de:

Valor liquidativo 2,27 2,84 1,50

Ibex-35 29,32 20,73 21,51

Letra Tesoro 1 año 1,55 1,70 2,09

VaR histórico(iii) 3,53 3,53 3,53

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio)

Acumulado 2011

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2010 2009 2008 2006

Ratio total de gastos

(iv) 0,16 0,16 0,17

Ratio total de gastos

sintetico(v) 0,44 0,44 0,41 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

(iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo.

(v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles

de euros)

Nº de partícipes* Rentabilidad Trimestral media**

Monetario 24.821 753 0,28

Renta Fija Euro 1.752.648 66.282 0,43

Renta Fija Internacional 39.966 1.670 -2,50

Renta Fija Mixta Euro 152.895 8.240 0,59

Renta Fija Mixta Internacional 26.120 2.020 1,09

Renta Variable Mixta Euro 128.172 8.289 5,37

Renta Variable Mixta Internacional 7.856 794 1,11

Renta Variable Euro 89.174 5.734 9,36

Renta Variable Internacional 215.543 15.927 -2,42

IIC de Gestión Pasiva(1) 45.021 1.240 5,93

Garantizado de Rendimiento Fijo 970.991 32.165 0,67

Garantizado de Rendimiento Variable 1.422.983 68.717 0,16

De Garantía Parcial 38.517 556 1,82

Retorno Absoluto 325.621 15.708 0,53

Global 708.587 24.034 1,18

Total fondos 5.948.915 252.129 0,67

*Medias.

(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

Importe % sobre

patrimonio Importe % sobre

patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 18.842 95,32 20.421 95,42

* Cartera interior 12.236 61,90 14.763 68,98

* Cartera exterior 6.606 33,42 5.658 26,44

* Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

Importe % sobre

patrimonio Importe % sobre

patrimonio

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 940 4,76 995 4,65

(+/-) RESTO -15 -0,08 -14 -0,07

TOTAL PATRIMONIO 19.767 100,00 % 21.401 100,00 %

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio % variación respecto fin periodo anterior Variación del

período actual

Variación del período anterior

Variación acumulada anual

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 21.401 22.672 21.401

± Suscripciones/ reembolsos (neto) -7,88 -6,52 -7,88 14,64

- Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00

± Rendimientos netos -0,02 0,69 -0,02 -548,27

(+) Rendimientos de gestión 0,14 0,86 0,14 -481,94

+ Intereses 0,01 0,01 0,01 -18,09

+ Dividendos 0,00 0,01 0,00 -100,00

± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00

± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,82 0,27 0,82 190,23

± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00

± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,04 0,04

± Resultado en IIC (realizados o no) -0,73 0,57 -0,73 -220,12

± Otros resultados 0,00 0,00

± Otros rendimientos 0,00 0,00

(-) Gastos repercutidos -0,16 -0,17 -0,16 -70,38

- Comisión de gestión -0,15 -0,16 -0,15 -9,79

- Comisión de depositario 0,00 0,00

- Gastos por servicios exteriores -0,01 -0,01 -0,01 -13,07

- Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00

- Otros gastos repercutidos 0,00 0,00

(+) Ingresos 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00

+ Otros ingresos 0,00 0,00

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 19.767 21.401 19.767

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3. Inversiones financieras

3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

ES00000122G0 - BONO|Reino de Espana|1|2015-03-17 EUR 130 0,66 0 0,00

ES00000121P3 - BONO|Reino de Espana|3.3|2014-10-31 EUR 0 0,00 650 3,04

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 130 0,66 650 3,04

TOTAL RENTA FIJA 130 0,66 650 3,04

ES0158178030 - PARTICIPACIONES|Madrid Premiere EUR 1.025 5,18 1.325 6,19

ES0138707031 - PARTICIPACIONES|MADRID FOND ORO EUR 3.987 20,17 5.267 24,61

ES0147507034 - PARTICIPACIONES|CM Flexible CP EUR 4.898 24,78 5.325 24,88

ES0118841008 - PARTICIPACIONES|Class Platinum EUR 2.196 11,11 2.196 10,26

TOTAL IIC 12.106 61,24 14.113 65,94

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 12.236 61,90 14.763 68,98

IE0004093286 - PARTICIPACIONES|MGF-Global Int EUR 1.550 7,84 1.123 5,25

LU0100598282 - PARTICIPACIONES|Inv-Pan Eur Eqt EUR 1.204 6,09 1.182 5,52

LU0316492775 - PARTICIPACIONES|Fr.Temp-Glb.Bnd EUR 1.025 5,19 1.176 5,50

LU0518379242 - PARTICIPACIONES|MS - EuCorpBond EUR 608 3,08 0 0,00

LU0168342979 - PARTICIPACIONES|JPM GlobalFocus EUR 1.384 7,00 0 0,00

LU0252966485 - PARTICIPACIONES|BRGF-EuroMarket EUR 834 4,22 0 0,00

LU0272941112 - PARTICIPACIONES|Amundi-Volat Eu EUR 0 0,00 778 3,64

LU0360483019 - PARTICIPACIONES|MS IF -GlBrands EUR 0 0,00 1.148 5,37

LU0375726162 - PARTICIPACIONES|Nordea I-HerL/S EUR 0 0,00 249 1,17

TOTAL IIC 6.606 33,42 5.658 26,45

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 6.606 33,42 5.658 26,45

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 18.842 95,32 20.421 95,43

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR)

No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo.

4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X

c. Reembolso de patrimonio significativo X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X

e. Sustitución de la sociedad gestora X

f. Sustitución de la entidad depositaria X

g. Cambio de control de la sociedad gestora X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

i. Autorización del proceso de fusión X

j. Otros hechos relevantes X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha

actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen

comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

Compras: 20.030 miles de EUR.Ventas: 20.550 miles de EUR.Se trata del importe total de operaciones, desglosada entre compra y venta, en las que el depositario ha actuado como vendedor o comprador. 0.11% percibido por las empresas del grupo de la gestora en concepto de comisiones de comercializacion, depositaria e intermediacion.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

9. Anexo explicativo del informe periódico

Lo mas destacable del 1. T2011, desde una optica economica y de mercados financieros, queda en los siguientes puntos:El ciclo global de actividad se ha reactivado, pero el escenario macroeconomico es mas incierto que en otros momentos similares. Se observa mayor rotacion sectorial, aumentando la del sector servicios frente al de manufacturas, lo que deberia ayudar a reducir el gap entre paises desarrollados y emergentes. Los principales riesgos son el geopolitico(conflicto en Libia),la inflacion, la posibilidad de una sobrerreaccion de los bancos centrales, la persistencia de desequilibrios globales y los episodios recurrentes de tensiones en los bonos perifericos europeos. A pesar de las incertidumbres y los riesgos, se continuan manejando escenarios optimistas para 2011 y 2012. La economia espanola sigue en un proceso de lenta recuperacion que, no se esta traduciendo en mejora del empleo. Ademas, presenta mayor vulnerabilidad a subida de precios de la energia y de tipos de interes. Lo mas destacable la disposicion del BCE de subir tipo de intervencion para prevenir riesgos inflacionistas. Esto provoco que el euribor a 12 meses acelerara su tendencia alcista en el trimestre que repunto hasta 2%.Las expectativas son al alza, aunque a un ritmo menor. En cuanto al mercado de deuda publica, La preferencia por activos refugios, ocasionada por los ultimos acontecimientos en Oriente Medio y Africa y Japon, motivo que se interrumpiera la tendencia alcista que se inicio en EEUU. Alemania, las tires continuaron repuntando como consecuencia del BCE de elevar su tipo de intervencion. Portugal e Irlanda centraron la atencion del mercado, en el primer caso, por la crisis politica y por las dudas de cumplir los objetivos de deficit publico y, en el segundo, por la situacion del sector financiero. Sus primas de riesgo subieron. Espana se ha distanciado de estos paises y el

mercado parece situarla dentro del grupo de Italia y Belgica, tras sus ultimas medidasEn renta variable el balance fue mas favorable para los mercados desarrollados que para los emergentes. Sobresalieron los mercados de EEUU, con una ganancia del 5,5%, mientras que las bolsas europeas se revalorizaron un 1,6%. El peor el mercado japones, perdio un - 3,8%, por el terremoto,tsunami y accidente nuclear .En emergentes el mejor Europa del Este, Latinoamerica experimento moderadas perdidas y Asia quedo en tablas. El Ibex 35, sobresalio entre el resto de bolsas europeas que alcanzo una revalorizacion de hasta un 12,7%, aunque el trimestre finalizo con un +7,3%. En los mercados de divisas lo mas relevante fue la fortaleza del euro y del yen. El Euro se vio apoyado por expectativas de ampliacion del diferencial de tipos de interes. El yen su fortaleza frente al dolar, obligo al G7 a intervenir junto al Banco de Japon para debilitar su moneda.Los temores a una excesiva fortaleza del yen aumentaron tras los graves acontecimientos al esperarse un flujo de repatriacion de capitales .El primer trimestre de 2011 ha sido testigo de las revueltas arabes y la devastacion de Japon. Ambas han condicionado la evolucion de los mercados financieros, aunque su impacto en las cotizaciones bursatiles ha sido muy limitado. El mundo continua entre, los paises mas desarrollados, que pugnan por recuperar el crecimiento con estimulos monetarios y los emergentes, que intentan desacelerar sus economias con subidas de tipos de interes. De momento todos estan consiguiendo sus objetivos, equilibrar la funcion de oferta, demanda mundial. La amenaza viene de las materias primas y especialmente del petroleo, que por una mayor demanda, por una escasez de oferta o por el frenazo de la energia nuclear, ha disparado su precio por encima de los 100 dolares. Si al petroleo le anadimos los alimentos, se explica la subida del indice de precios al consumo. La contencion de los precios de las materias primas en los niveles actuales es crucial para no poner en peligro los objetivos a medio plazo.Los mercados bursatiles han convivido con maremotos, desastres nucleares, revoluciones y amenazas de inflacion y presentan un comportamiento en el ano muy positivo.

Espana ha eludido temas como el paro, la ausencia de crecimiento economico y el incremento de riesgo pais y el IBEX-35, ha cerrado el trimestre con subidas en torno al 7%, Estados Unidos ha tenido un pobre comportamiento para un inversor europeo porque aunque su indice SyP 500 ha subido mas de un 5%, si le anadimos la evolucion euro/dolar la evolucion ha sido negativa. Lo mas llamativo ha sido el retroceso de los mercados emergentes. La amenaza de la inflacion y el endurecimiento de las politicas monetarias se han traducido en una retirada de flujos intensa en volumen y en tiempo, aunque, al final del trimestre, habia indicios de que empezaba a remitir. El indice de emergentes, MSCI EM, que llego a registrar una caida del 12%, cierra el trimestre con perdidas del 5% para un inversor en euros.Los ultimos datos de inflacion han alarmado al Banco Central Europeo que en su ultima reunion sorprendio en su comunicado con su aviso de strong vigilance indicando que esta dispuesto a intervenir subiendo los tipos de interes cuando crea necesario. Como se parte de una base muy pequena, un 1%, una subida gradual hasta un 2%,creemos que ya esta descontada en los precios de los bonos de mas largo plazo, especialmente en Espana, Un riesgo que continua latente en el mercado de renta fija es el de los bonos soberanos de paises perifericos. Espana ha conseguido separarse de sus companeros Irlanda, Grecia y Portugal, y con rentabilidades superiores al 5%, se erige en uno de los mercados mas atractivos para invertir, si se tiene en cuenta, ademas, que las probabilidades de un evento de credito en nuestro pais, son hoy por hoy, altamente improbables.Durante el trimestre hemos observado como la actividad economica global comenzo el 2011 con un tono positivo. En general, los indicadores de actividad han ido afianzando las previsiones de los paises desarrollados y los emergentes han empezado a recuperar fuerza. En Europa, las divergencias entre paises son persistentes, con la crisis soberana planeando sobre el conjunto de la economia y mostrando una fortaleza en Alemania por encima de las demas.

Respecto a Estados Unidos, hemos visto como sus previsiones de crecimiento mejoraban, al mismo tiempo que su deficit publico ha ido empeorando. A pesar de ello, las perspectivas de esta economia se han incrementado llegando a alcanzar un 0.8% en el cuarto trimestre de 2010. Al mismo tiempo, la inflacion ha supuesto una variable mas a tener en cuenta en estos meses, no llegando a alcanzar el status de amenaza importante para el ciclo global pero si preocupando en los paises emergentes. Respecto a la distribucion de la cartera, hemos reducido la categoria de renta fija Europa a corto plazo en un 5% y Gestion Alternativa en otro 5%. Los fondos que hemos reembolsado totalmente en este periodo han sido:

Nordea Heracles Long Short y Amundi Volatility Euro Equities. Hemos incrementado la exposicion a renta variable Europa y renta variable global en un 5% para ambos casos, incorporando en cartera como nuevo activo el fondo Blackrock Euro Markets Fund. Adicionalmente hemos diversificado la exposicion a activos de renta fija a corto plazo incorporando el fondo Morgan Stanley Euro Corporate Bond.