23a MEMORIA ANUAL TOESCA FONDO DE INVERSIÓN EN LIQUIDACIÓN

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23

a

_{MEMORIA ANUAL}

TOESCA

FONDO DE INVERSIÓN

EN LIQUIDACIÓN

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Empresa Filial de Moneda Asset Management S.A.

TOESCA

FONDO DE INVERSIÓN EN LIQUIDACIÓN

Administrado por:

Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión

Empresa Filial de Moneda Asset Management S.A.

23

a

_{MEMORIA ANUAL Y ESTADOS FINANCIEROS}

EJERCICIO 2012

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ÍNDICE

4

CARTA DEL PRESIDENTE

6

IDENTIFICACIÓN

7

ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN

8

ANTECEDENTES GENERALES DEL FONDO

10

INFORME DEL ADMINISTRADOR

14

FACTORES DE RIESGO

15

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL PERÍODO

15

GASTOS DEL FONDO

16

HECHOS ESENCIALES Y RELEVANTES

16

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

18

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

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MEMORIA ANUAL 2012 4 TOESCA

CARTA DEL PRESIDENTE

Estimados Aportantes:

Concluido el ejercicio correspondiente al año 2012, detallo la evolución de la liquidación de Toesca Fondo de Inversión en liquidación, de acuerdo a los distintos grupos de activos que constituyen el patrimonio.

A diciembre de 2011, el valor total de los bienes raíces de propiedad del fondo ascendía a $ 2.372 millones. Durante 2012 se materializó la venta de cuatro lotes en Ciudad Empresarial, disminuyendo el valor del activo a $ 820 millones, restando solamente la venta del terreno en Lonco Parque, Concepción, programada para el segundo trimestre de 2013 a través de una licitación-remate.

A diciembre de 2011, el fondo participaba en 13 proyectos inmobiliarios a través de fondos privados inmobiliarios de desarrollo que representaban una inversión de $4.166 millones. Finalizado el ejercicio 2012, el fondo mantiene cuotas de diez fondos inmobiliarios, de los cuales siete se encuentran con la totalidad de sus unidades vendidas y en la etapa final de recuperación de capital. Los otros tres corresponden al Fondo de Inversión Privado Carrion segunda etapa, Fondo de Inversión Privado Maipú segunda etapa y Fondo de Inversión Privado Antena, terrenos que durante el segundo trimestre de 2013 serán licitados. La inversión en sociedades anónimas inmobiliarias en que participa el fondo es de $ 9.776 millones y su composición es la siguiente:

El grupo compuesto por Inmobiliaria Hippocampus Viña del Mar S.A., dueña de Hippocampus Resort & Club, y las sociedades que administran y dan servicios a los socios del resort, representan una inversión de $ 1.758 millones. Durante 2012, Empresas Hippocampus comenzó la construcción de un nuevo edificio y 15 habitaciones, con el objeto de incrementar el nivel de inventario y mantener su estrategia de venta de usufructo, totalizó ventas por $ 4.818 millones y utilidades por $ 404 millones. Inmobiliaria Costa de Montemar S.A., que representa el activo más importante del fondo por $ 7.593 millones, mantiene solo en desarrollo el Proyecto Arenamar que se proyecta terminar su construcción en agosto de este año y su venta el segundo semestre de 2014. El Proyecto AQUA III se encuentra en la etapa de recuperación y venta de sus últimas unidades. En relación a los terrenos para desarrollos futuros, el lote 6A fue vendido y por el Lote 6B se aceptó la oferta de compra, pronta a formalizarse a través de promesa de compraventa. Finalmente, la Corte Suprema decretó que el permiso de edificación del Proyecto Costa del Este estaba vencido, por lo cual la sociedad deberá desarrollar un nuevo proyecto sobre los terrenos correspondientes a la segunda y tercera etapa del mismo.

Durante 2012, Inmobiliaria Costa de Montemar distribuyó a Toesca Fondo de Inversión en liquidación, $ 2.400 millones, de los cuales $ 2.160 millones corresponde a dividendos.

En el caso de Inmobiliaria Trilluca S.A., durante 2012 se realizó una licitación por las 291 hectáreas restantes del Fundo La Tirilluca, sin recibir ofertas. Una vez revalorizados los terrenos y replanteado el valor mínimo, se programará una nueva licitación para el segundo trimestre de 2013.

En la décima novena Asamblea Extraordinaria de Aportantes de Toesca Fondo de Inversión en liquidación, celebrada el 11 de junio de 2010, se acordó a partir del 22 del mismo mes comenzar el proceso de liquidación del fondo. Durante 2010, Toesca Fondo de Inversión en liquidación realizó tres disminuciones de capital por un total de UF1.139.000 equivalente a 10.012.848 cuotas y a un 43% de las cuotas originalmente emitidas. Durante 2011 se hicieron nuevamente tres disminuciones CARTA DEL PRESIDENTE

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de capital, por un total de UF 760.000, equivalentes a 5.780.033 cuotas y a un 25% de las cuotas originalmente emitidas. Durante 2012 se hicieron cuatro disminuciones de capital por UF 285.000 equivalentes a 2.158.180 cuotas y a un 9,3% de las cuotas originalmente emitidas.

Antes de concluir, quisiera agradecer a los colaboradores de Moneda por su constante dedicación a seguir agregando valor a nuestros clientes. Así mismo, agradezco a nuestros clientes por la confianza depositada en Moneda durante 18 años y confirmarles nuestro compromiso de seguir trabajando con el máximo profesionalismo y compromiso.

Fernando Tisné Maritano

Presidente

Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión

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IDENTIFICACIÓN

IDENTIFICACIÓN BÁSICA

NOMBRE DEL FONDO Toesca Fondo de Inversión en liquidación TIPO DE ENTIDAD Fondo de Inversión

SOCIEDAD ADMINISTRADORA Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión

RUT DE LA ADMINISTRADORA 96.576.660-K

DOMICILIO LEGAL Santiago, Chile

DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS

Toesca Fondo de Inversión en liquidación (el “Fondo”) es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas (los “Aportantes”), que administra Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión, en adelante “Toesca S.A. AFI”, por cuenta y riesgo de los Aportantes.

El reglamento interno del Fondo fue aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Resolución Exenta N° 111 del 22 de junio de 1990. Las modificaciones posteriores del reglamento interno han sido aprobadas por medio de las Resoluciones Exentas N° 150 del 17 de septiembre de 1991, N° 104 del 28 de julio de 1994, N° 149 del 27 de junio de 1996, N° 360 del 25 de noviembre de 1998, N° 304 del 07 de octubre de 2003, N° 392 del 10 de junio de 2005, N° 420 del 21 de septiembre de 2007, N° 614 de 09 de octubre de 2008 y N° 662 de 20 de octubre 2009 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

En Asamblea Extraordinaria de Aportantes, celebrada con fecha 11 de junio de 2010, los Aportantes aprobaron el procedimiento de liquidación del Fondo, designando en ese mismo acto al liquidador, Toesca S.A. AFI, fijando sus atribuciones, deberes y remuneración. Toesca S.A. AFI, es una sociedad anónima especial, cuyo giro exclusivo es la administración de fondos de inversión, por lo cual recibe una remuneración que se deduce de los recursos de los Fondos que administra. Mediante escritura pública de fecha 6 de abril del año 1990 se constituyó la sociedad “Aetna Administradora de Fondos de Inversión S.A.”, cuya razón social fue modificada a “ING Administradora de Fondos de Inversión S.A.”, por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 16 de julio de 2001, la cual fue a su vez modificada por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de mayo de 2003, por la de “Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión”.

La escritura pública de constitución, de fecha 6 de abril de 1990, fue otorgada en la notaría de Santiago de don Aliro Veloso Muñoz y su extracto fue inscrito a fojas 16.911 N° 8.483 en el Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 1990, el cual se publicó en el Diario Oficial N° 33.709 de fecha 03 de julio del mismo año, siendo autorizada por la Superintendencia de Valores y Seguros por Resolución N° 111 del 22 de junio de 1990.

DIRECCIONES

DOMICILIO Av. Isidora Goyenechea 3621 Piso 8, Las Condes, Santiago, Chile. TELÉFONO (56-2) 2337 7900

FAX (56-2) 2337 7995 EMAIL [email protected]

URL www.moneda.cl

BOLSA DE COMERCIO CFITOESCA BLOOMBERG FITOESC:CI IDENTIFICACIÓN

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ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN

Toesca S.A. AFI ejerce la administración del Fondo a través de su directorio y del gerente general de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2012 el directorio de la Administradora estaba integrado por los siguientes ejecutivos:

PRESIDENTE

FERNANDO TISNÉ MARITANO

Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile.

DIRECTORES

FELIX DE AMESTI MARAHRENS JUAN MANUEL SILVA GARRETÓN

Arquitecto, Pontificia Universidad Católica de Chile. Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile.

ANTONIO GIL NIEVAS RICARDO ORTUZAR CRUZ

Ingeniero Superior Industrial. Ingeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad ICAI, Universidad Pontificia Comillas (Madrid). Católica de Chile.

MBA, Harvard University.

GERENTE GENERAL

MICHAEL GEORGE ELLIS ESTRADA

Constructor Civil, Pontificia Universidad Católica de Chile.

COMITÉ DE VIGILANCIA

ROBERTO LAUSEN KUHLMAN PATRICIO BLAMBERG WEITZMAN JOSE ARTURO DEL RÍO LEYTON

AUDITORES EXTERNOS

CUSTODIO

DELOITTE & TOUCHE AUDITORES BANCO DE CHILE

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ANTECEDENTES GENERALES DEL FONDO

PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA

Los accionistas de Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión son Moneda Asset Management S.A. (99,88%) y Moneda Servicios y Asesorías Limitada (0,12%).

APORTANTES

Según el Registro de Aportantes de Toesca Fondo de Inversión en liquidación, al 31 de diciembre de 2012, sus 12 mayores aportantes eran los siguientes:

APORTANTES

N° DE CUOTAS

PARTICIPACIÓN (%)

AFP PROVIDA S.A. PARA FONDO PENSIÓN C 1.028.440 19,3%

COMPAÑÍA DE SEGUROS CORPSEGUROS S.A. 762.379 14,3%

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSIÓN TIPO D 361.420 6,8%

AFP PROVIDA S.A. FONDO TIPO B 342.049 6,4%

AFP HABITAT S.A. PARA FDO PENSIÓN C 327.198 6,1%

AFP CUPRUM S.A. FONDO TIPO B 313.071 5,9%

AFP PROVIDA S.A. FONDO TIPO D 296.891 5,6%

AFP CUPRUM S.A. PARA FONDO PENSIÓN C 242.855 4,6%

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSIÓN TIPO C 189.972 3,6%

AFP PROVIDA S.A. FONDO TIPO A 185.858 3,5%

AFP HABITAT S.A. FONDO TIPO B 168.388 3,2%

AFP CAPITAL S.A. FONDO DE PENSIÓN TIPO B 167.306 3,1%

Sub Total 4.385.827 82,3%

Otros Aportantes 946.468 17,7%

Total 5.332.295 100,0%

DURACIÓN DEL FONDO

De acuerdo con el Reglamento Interno del Fondo, su plazo de duración era el de 20 años, vale decir, hasta el 22 de junio del 2010.

La liquidación del Fondo fue acordada en Asamblea Extraordinaria de Aportantes con fecha 11 de junio de 2010.

OBJETIVO DE INVERSIÓN

Toesca Fondo de Inversión en liquidación, es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para ser invertidos en activos vinculados al riesgo inmobiliario.

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POLÍTICA DE INVERSIONES

En virtud del proceso de liquidación acordado por los Aportantes en Asamblea Extraordinaria de 11 de junio de 2010, la política de inversiones y los límites establecidos en el Reglamento Interno del Fondo, resultan inaplicables.

POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO

En virtud del proceso de liquidación acordado por los Aportantes en Asamblea Extraordinaria de 11 de junio de 2010, la política de endeudamiento establecida en el Reglamento Interno del Fondo, resultan inaplicables.

COMISIÓN DE LIQUIDACIÓN

En Asamblea Extraordinaria de Aportantes de fecha 11 de junio de 2010, los Aportantes acordaron que la remuneración que percibirá la Administradora como liquidador del Fondo estará compuesta por una comisión fija equivalente al 1,0115% IVA incluido, que se devengará y pagará con cada reparto que efectúe el Fondo, ya sea a título de distribución de dividendo o de capital.

Junto con la comisión anterior, los Aportantes acordaron remunerar al liquidador con una comisión de éxito que se devengará trimestralmente, a contar del día 30 de junio de 2010, y que será equivalente a un 14,28% IVA incluido, aplicado sobre lo que resulte de restar al valor libro del Fondo de acuerdo a la última FECU disponible a cuyo valor se le sumarán los repartos efectuados en el último trimestre, reajustados a tasa nominal de un 4,25% anual por una parte, menos el valor libro del Fondo de conformidad a la penúltima FECU, reajustado en una tasa nominal de un 4,25% anual.

Los valores en pesos que se devenguen en mérito de la fórmula anterior, se registrarán en una cuenta en su equivalente en unidades de fomento hasta el término de la liquidación. A su vez, dicha cuenta registrará la sumatoria trimestral de las comisiones devengadas, ya sean de valores positivos o negativos.

En forma previa al último reparto que haga la Administradora, y sólo en el caso que la cuenta mencionada en el párrafo anterior sea positiva, la Administradora determinará y se pagará la comisión única y final.

TRIBUTACIÓN

Los aportantes con residencia en Chile estarán afectos al impuesto a la renta con el mismo tratamiento que la ley establece para las acciones de sociedades anónimas.

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INFORME DEL ADMINISTRADOR

DESCRIPCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Al 31 de diciembre de 2012, la cartera de inversiones que la Sociedad administra por cuenta de los Aportantes del Fondo, está compuesta por:

CARTERA DE INVERSIONES

(en moneda de diciembre de 2012)

2012 %

2011 %

CLP M

Activo Corriente 15.605.219 99,3 23.186.968 99,6

Efectivo y efectivo equivalente 375.718 2,4 303.333 1,3 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 13.311.848 84,7 19.457.736 83,6 Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 4.794 0,0 646.524 2,8 Otros documentos y cuentas por cobrar 1.912.859 12,2 2.779.375 11,9

Activo No Corriente 114.319 0,7 90.206 0,4

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - 0,0 142 0,0 Inversiones valorizadas por el método de la participación 114.319 0,7 90.064 0,4

Total Inversiones 15.719.538 100,0 23.277.174 100,0

Los activos corrientes ascendentes a $ 15.605 millones están compuestas por:

• Efectivo que son recursos financieros invertidos principalmente en cuotas de fondos mutuos,

• Activos financieros correspondientes a $ 13.312 millones, son bienes raíces compuesto por 1 terreno (M$ 820.006), acciones en sociedades anónimas inmobiliarias (M$ 9.776.194) y cuotas de fondos de inversión privados (M$ 2.715.648) que corresponden a inversiones en 10 proyectos de desarrollo inmobiliario.

• Cuentas y documentos por cobrar por M$ 4.794 principalmente corresponde a operación de venta de los FIP.

• Otros documentos por cobrar por M$ 1.912.859.- que corresponde principalmente a la deuda por la venta de las acciones de Hotelera Norte Sur.

Los activos no corrientes ascendentes a $ 114 millones corresponden a acciones en una sociedad anónima inmobiliaria que tiene la cartera de leasing.

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FONDOS DE INVERSIÓN PRIVADOS

Fondo de

Proyecto

Ubicación

Gestión

Tipo Participación

Inversión

Inversión Privado

Inmobiliaria

TOESCA (%) TOESCA CLP M

FIP Santa Victoria Carmen Boulevard Santiago AVSA Deptos. 50% 9.565 FIP Alonso Sotomayor Edificio Leonardo Vitacura Security Deptos. 40% 4 FIP Las Americas Puerto del Norte IV Quilpue Beltec Casas 50% 206.966 FIP Jardín de Maipú Casas Jardín de Maipú Maipú Puerto Capital Casas 50% 774.692 FIP San Miguel Edificio Av. Lazo San Miguel Puerto Capital Deptos. 50% 265.578

FIP Antena - Quilicura 3L 50% 764.859

FIP Dieciocho Edificio Nueva Vista Santiago Beltec Deptos. 50% 50.380 FIP Carrión Nueva Independencia Independencia Inmobiliaria Cordova Deptos. 33% 177.833 FIP Nuevo Santiago Nuevo Santiago Santiago Donoso & Ovalle Deptos. 37,5% 465.770 Vitacura IV FIP Edificio Duetto Vitacura Security Deptos. 50% 3 2.715.648

ACCIONES DE SOCIEDADES ANÓNIMAS INMOBILIARIAS

2012

2011

Participación

Valor Inversión

Participación Valor Inversión

%

CLP M

%

CLP M

Inmobiliaria Costa de Montemar S.A. 68,56 7.593.442 68,56 11.023.165 Inmobiliaria Tirilluca S.A. 43,75 424.583 43,75 602.063 Inmobiliaria Hippocampus Viña del Mar S.A. 44,99 1.334.166 44,99 879.811 Administradora de Propiedades S.A. 40,65 70.257 40,65 102.851 Comercial y Turismo S.A. 39,78 346.526 39,78 303.953 Administradora Hippocampus Viña del Mar S.A. 49,12 7.219 49,12 7.238

Inmobiliaria El Cerro S.A. 65,00 - 65,00 -

Toesca Cruz del Sur S.A. 99,99 114.319 99,99 90.064

Total 9.890.513 13.009.144

“De conformidad a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros para la valorizaciones de inversiones bajo IFRS, contenidas en el Oficio Circular N° 657 de fecha 31 de enero de 2011, las inversiones en Toesca Fondo de Inversión en liquidación se presentan de acuerdo a su valor razonable, determinado por dos valorizaciones independientes. Los informes tenidos en consideración para lo anterior han sido emitidos por las firmas Feller-Rate Consultores y MQA Consultores, designadas para tales efectos por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes celebrada el 26 de abril de 2012.”

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La comisión de la sociedad administradora de $ 65 millones es la remuneración que percibe Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión por la administración del Fondo. La comisión del Fondo en Liquidación está compuesta por una comisión fija de 0,85% más IVA, que se devengará y pagará con cada reparto que efectúe el Fondo.

Durante el año 2012 el Fondo realizó 4 repartos, equivalentes al 6%, 5%, 9% y 12% del patrimonio, respectivamente. Los gastos del comité de vigilancia que ascienden a $ 10,1 millones, corresponden a la remuneración de sus miembros, conforme a lo establecido en la Junta Ordinaria de Aportantes celebrada el 26 de abril de 2012.

Los gastos operacionales de cargo del Fondo de $ 60 millones, incluyen gastos de mantención, gastos comunes, pago de contribuciones y seguros relacionados con los bienes raíces, comisiones de corretaje por la compraventa de inmuebles, gastos legales relacionados con la cobranza de deudas, honorarios de clasificadores de riesgo y honorarios por servicios de terceros que no constituyen gastos relacionados con la administración del Fondo.

DISMINUCIÓN DE CAPITAL TOESCA FONDO DE INVERSIÓN EN LIQUIDACIÓN

FECHA

N° CUOTAS

% DEL

VALOR

MONTO $

SALDO DE

DEVUELTAS

PATRIMONIO*

CUOTA $

TOTAL

CUOTAS VIGENTES

30-03-12 424.699 6% 2.917,79 1.239.182.705 7.065.776

28-06-12 376.217 5% 3.007,22 1.131.368.641 6.689.559

27-09-12 599.665 9% 3.013,22 1.806.923.771 6.089.894

27-12-12 757.599 12% 3.016,84 2.285.551.634 5.332.295

Total 2.158.180 6.463.026.751

(*) Considera el Patrimonio del Fondo a la fecha de la disminución.

Desde que el Fondo se encuentra en liquidación se ha repartido un total de 17.951.061 cuotas equivalentes a M$ 47.376.081.- que corresponde a un 77% del patrimonio inicial.

SOCIEDADES ANONIMAS INMOBILIARIAS Y RESUMEN EJECUTIVO FIP

1. INMOBILIARIA COSTA DE MONTEMAR S.A.

Inmobiliaria Costa de Montemar, sociedad dedicada al desarrollo de proyectos en la Urbanización Costa de Montemar, Comuna de Concón.

A diciembre de 2012, la sociedad mantiene un proyecto en etapa final de venta, Aqua III, y un proyecto en construcción, Arenamar. Este último terminará su construcción en agosto de 2013 y su venta durante el primer semestre de 2014. En relación a los terrenos para futuros desarrollos, durante 2012 se materializó la venta del Lote 6 A y se aceptó oferta por el lote 6B, la cual se formalizar a través de una promesa de compraventa en enero de 2013.

Con respecto a la segunda etapa del proyecto Costa del Este, su terreno, las obras ejecutadas y el porcentaje de participación de las obras comunes del proyecto total, la Corte Suprema de Justicia -con fecha 15 de noviembre del presente, en autos Rol INFORME DEL ADMINISTRADOR

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N° 2730-2010, caratulados “Hernán Ovalle Garcés con Ilustre Municipalidad de Concón”-, resolvió rechazar el recurso de casación en el fondo deducido por Inmobiliaria Costa de Montemar S.A. en contra de la sentencia de la Corte de Apelaciones de Valparaíso de fecha 8 de marzo de 2012 que declaraba la caducidad del Permiso de Obra Nueva N° 202/96 otorgado a Inmobiliaria Costa de Montemar S.A.

Este nuevo antecedente se puso en conocimiento de las empresas valorizadoras para realizar una evaluación de su justo precio.

2. INMOBILIARIA TIRILLUCA S.A.

Durante 2012 se realizó un proceso de licitación de las 291ha correspondientes al sector sur del Fundo la Tirilluca. Este proceso fue declarado desierto sin ofertas.

Posterior a esto se procedió a realizar un nuevo estudio de precio para durante 2013 realizar un nuevo proceso de venta en la modalidad Remate.

3. GRUPO DE EMPRESAS HIPPOCAMPUS

Durante 2012 se realizó un aumento de capital de M$ 1.580.000, correspondiéndole al Fondo Toesca M$ 675.209. El aumento fue destinado a financiar la construcción y término de 15 nuevas habitaciones, que deberán estar operativas en septiembre de 2013 y al pago parcial de la deuda que mantiene la sociedad con Inmobiliaria Costa de Montemar.

La sociedad vendió a nivel consolidado M$ 2.706.924, un 53% más que en 2011. Este aumento es producto de una mayor venta de usufructos.

El resultado consolidado del grupo de empresas en el año 2012 fue de $ 403.615.000 un 7% menor al año 2011. 4. TOESCA CRUZ DEL SUR S.A.

Sobre la base de las modificaciones introducidas por la Ley N° 20.190 de Mercado de Capitales II (MK2) al artículo 5° de la Ley N° 18.815 sobre fondos de inversión, en particular, sobre la prohibición que tendrán los fondos de inversión de mantener inversiones directas en bienes raíces, a contar del 1° de enero de 2012 y en consideración a que el negocio de leasing es considerado en términos expresos como una “actividad inmobiliaria”, con fecha 23 de diciembre de 2011, se procedió a traspasar a la sociedad Toesca Cruz del Sur S.A., la totalidad de los inmuebles que Toesca Fondo de Inversión en Liquidación mantenía en propiedad y que explotaba a través de contratos de leasing.

Conjuntamente con la enajenación de los inmuebles, se había cedido a la mencionada sociedad la totalidad de los contratos de arriendo con opción de compra, en los que el Fondo era parte.

Al 31 de diciembre de 2012 Toesca Cruz del Sur S.A. mantiene en sus activos cinco contratos de leasing. 5. FONDOS DE INVERSIÓN PRIVADOS

Durante 2012 se materializó la venta de las cuotas que Toesca Fondo de Inversión en Liquidación mantenía en los proyectos Edificio Casa Kennedy y Universo Matucana ambos de Alterra y Condominio Terraverde de Beltec. Adicionalmente, se concluyó la venta de los proyectos Carmen Boulevard, Edificio Leonardo, Puerto del Norte IV, Casas Jardín de Maipú, Nueva Independencia, Edificio Nueva Vista y Edificio Duetto, restando solo la recuperación del capital, beneficios y la venta de las cuotas que Toesca mantiene en cada FIP.

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Edificio Milano

FIP San Miguel

Nuevo Santiago

FIP Nuevo Santiago

FACTORES DE RIESGO

El fondo está expuesto a distintos tipos de riesgos, entre los que se encuentran:

RIESGO DE LIQUIDEZ

Existe un riesgo de liquidez relativo a las cuotas del fondo. Aun cuando éste está listado en la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica de Chile, no es posible asegurar la liquidez de las cuotas en el mercado secundario. Además el precio de mercado de las cuotas en transacciones en el mercado secundario puede ser distinto al valor libro de éstas.

Adicionalmente, el fondo está expuesto a un riesgo de liquidez de mercado toda vez que su cartera esta compuesta por activos poco líquidos y transacciones con largos procesos intermedios necesarios para materializar los pagos.

RIESGO DE MERCADO

El riesgo de mercado proviene de variaciones en los precios de los bienes raíces, aumentos de las tasas, disminución en los porcentaje de financiamiento de créditos hipotecarios pueden afectar la valorización de los activos del Fondo.

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UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL PERÍODO

RIESGO CAMBIARIO

El fondo no contará con una política de cobertura de riesgo cambiario. El fondo mantiene activos valorados y transados en moneda nacional.

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL PERÍODO

El Fondo el año 2012 obtuvo una pérdida de $ 796 millones.

UTILIDAD (PÉRDIDA)

2012 2011

CLP M

Ingreso /pérdida e la operación (659.516) 646.364

Gastos de la operación (136.565) (1.021.954)

Utilidad (pérdida) de la operación (796.081) (375.590)

Costos financieros (416) 0

Utilidad (pérdida) del ejercicio (796.497) (375.590)

La pérdida de la operación corresponde en mayor medida a la valorización de acciones de sociedades anónimas y principalmente a Inmobiliaria Costa de Montemar S.A.

GASTOS DEL FONDO

El total de gastos del período disminuyó un 87% respecto a 2011, debido principalmente por la comisión de la sociedad administradora que cambió su estructura desde que el Fondo entró en liquidación.

Estos gastos tienen el siguiente desglose:

GASTOS

2012 2011

CLP M

Comisión de la sociedad administradora (65.374) (796.465)

Gastos del comité de vigilancia (10.184) (9.855)

Honorarios por custodia y administración (666) (1.051)

Costos de transacción - (44.577)

Gastos operacionales de cargo del Fondo (60.341) (170.006)

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HECHOS RELEVANTES

Inmobiliaria Costa de Montemar S.A., sociedad en la que Toesca Fondo de Inversión en Liquidación mantiene inversiones, informó que con fecha 15 de noviembre de 2012, la Corte Suprema de Justicia, en autos Rol N° 2730-2010, caratulados “Hernán Ovalle Garcés con Ilustre Municipalidad de Concón”, había resuelto rechazar el recurso de casación en el fondo deducido por Inmobiliaria Costa de Montemar S.A. en contra de la sentencia de la Corte de Apelaciones de Valparaíso de fecha 8 de marzo de 2012 que declaraba la caducidad del Permiso de Obra Nueva N° 202/96 otorgado a Inmobiliaria Costa de Montemar S.A.

HECHOS ESENCIALES

Durante el periodo 2012, no hubo hechos esenciales que informar a la Superintendencia de Valores y Seguros

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

De conformidad con la Norma de Carácter General N°30 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los abajo firmantes se declaran responsables de la veracidad de la información incorporada en la presente memoria.

PRESIDENTE

FERNANDO TISNÉ MARITANO

RUT: 11.625.013-6

DIRECTORES

FELIX DE AMESTI MARAHRENS JUAN MANUEL SILVA GARRETÓN

RUT: 6.284.820-0 RUT: 4.341.827-0

ANTONIO GIL NIEVAS RICARDO ORTUZAR CRUZ

RUT: 23.605.789-5 RUT: 12.855.410-6

GERENTE GENERAL

MICHAEL GEORGE ELLIS ESTRADA RUT: 7.014.370-4

(19)

TOESCA

FONDO DE INVERSIÓN EN LIQUIDACIÓN

ESTADOS FINANCIEROS

(20)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 18 TOESCA INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Deloitte

Auditores y Consultores Limitada RUT: 80.276.200-3

Rosario Norte 407

Las Condes, Santiago, Chile Fono: (56-2) 2729 7000 Fax: (56-2) 2374 9177

e-mail: [email protected] www.deloitte.cl

Señores Aportantes de Toesca Fondo de Inversión

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de Toesca Fondo de Inversión, que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

La Administradora Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión, es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la superintendencia de Valores y Seguro, descritas en nota 2. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financiero a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

(21)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 19 TOESCA Opinión

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Toesca Fondo de Inversión al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con las instrucciones y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, descritas en nota 2.

Enfasis en un asunto

Tal como se indica en nota 2, estos estados financieros no han sido consolidados de acuerdo a las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros en su Oficio Circular Nº 592. Conforme a las citadas instrucciones, las inversiones en sociedades sobre las cuales el Fondo posee el control directo, indirecto o por cualquier otro medio, se presentan valorizadas mediante el método de la participación. Este tratamiento no cambia el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. No se modifica nuestra opinión referida a este asunto.

Otros asuntos

Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la cartera de inversiones, el estado de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, contenidos en anexo adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo.

Como se menciona en Nota 1, en asamblea extraordinaria de aportantes celebrada el 11 de junio de 2010, se da procedimiento a la liquidación del Fondo y se designa como liquidador a Toesca S.A Administradora de Fondos de Inversión.

Marzo 27, 2013 Santiago, Chile

(22)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 20 TOESCA

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTIVOS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-12-12 31-12-11

NOTA M$ M$

Activo corriente

Efectivo y efectivo equivalente 7 375.718 303.333

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 8 13.311.848 19.457.736 Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía -

Activos financieros a costo amortizado -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 12 4.794 646.524 Otros documentos y cuentas por cobrar 13 1.912.859 2.779.375

Otros activos -

Total activo corriente 15.605.219 23.186.968 Activo no corriente

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - -

Activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 12 - 142

Otros documentos y cuentas por cobrar - -

Inversiones valorizadas por el método de la participación 10 114.319 90.064

Propiedades de inversión - -

Otros activos - -

Total activo no corriente 114.319 90.206

Total activo 15.719.538 23.277.174

(23)

PASIVOS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

31-12-12 31-12-11

NOTA M$ M$

Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efectos en resultados -

Préstamos - -

Otros pasivos financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones -

Remuneraciones sociedad administradora 31 23.118 45.087

Otros documentos y cuentas por pagar 19 9.699 26.222

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos - -

Total pasivo corriente 32.817 71.309 Pasivo no corriente

Préstamos - -

Otros pasivos financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones - -

Otros documentos y cuentas por pagar 31 538.138 903.526

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos -

Total pasivo no corriente 538.138 903.526

Patrimonio neto

Aportes 13.153.023 18.476.545

Otras reservas (1.157.560) (1.157.560)

Resultados acumulados 3.949.617 5.358.944

Resultado del ejercicio (796.497) (375.590)

Dividendos provisorios - -

Total patrimonio neto 15.148.583 22.302.339

Total pasivo 15.719.538 23.277.174

(24)

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

ACUMULADO

01-01-12 01-01-11

31-12-12 31-12-11

NOTA

M$

Ingresos/pérdidas de la operación Intereses y reajustes 20 187.596 (440.531)

Ingresos por dividendos - -

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efectos en resultados (1.146.218) (168.412) Resultado en venta de instrumentos financieros (112.348) 416.595

Resultado por venta de inmuebles 127.247 869.398

Ingreso por arriendo de bienes raíces 332 74.353

Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - (150.853) Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación 24.256 45.814

Otros 259.619 -

Total ingresos/pérdidas netos de la operación (659.516) 646.364

Gastos

Depreciaciones - -

Remuneración comité de vigilancia 21 (10.184) (9.855)

Comisión de administración 31 (65.374) (796.465)

Honorarios por custodia y administración (666) (1.051)

Costos de transacción - (44.577)

Otros gastos de operación 22 (60.341) (170.006)

Total gastos de operación (136.565) (1.021.954)

Utilidad/(pérdida) de la operación (796.081) (375.590) Costos financieros (416) - Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (796.497) (375.590)

Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultados del ejercicio (796.497) (375.590)

Otros resultados integrales:

Cobertura de flujo de caja - -

Ajustes por conversión - -

Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - -

Otros ajustes al patrimonio neto - -

Total de otros resultados integrales - -

Total resultado integral (796.497) (375.590)

(25)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

AL 31/12/2012

Otras Reservas

Inversiones

Cobertura valorizadas por

de Flujo el método de Resultados Resultados Dividendos

Descripción Aportes de Caja Conversión la participación Otras Total Acumulados del Ejercicio provisorios Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo al 01-01-2012 18.476.545 (1.157.560) (1.157.560) 4.983.354 22.302.339 Cambios contables - -Subtotal 18.476.545 - - - (1.157.560) (1.157.560) 4.983.354 - - 22.302.339 Aportes - -Repartos de patrimonio (5.323.522) - (1.139.503) (6.463.025) Repartos de dividendos -

-Resultados integrales del ejercicio: -

-Resultado del Ejercicio - (796.497) (796.497)

Otros Resultados integrales -

-Otros movimientos - 105.766 105.766 Total 13.153.023 - - - (1.157.560) (1.157.560) 3.949.617 (796.497) - 15.148.583 AL 31/12/2011 Otras Reservas Inversiones Cobertura valorizadas

de Flujo por el método de Resultados Resultados Dividendos

Descripción Aportes de Caja Conversión la participación Otras Total Acumulados del Ejercicio provisorios Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo al 01-01-2011 32.733.991 (1.157.560) (1.157.560) 7.755.030 39.331.461 Cambios contables - - Subtotal 32.733.991 - - - (1.157.560) (1.157.560) 7.755.030 - - 39.331.461 Aportes - - Repartos de patrimonio (14.257.446) - (2.396.086) (16.653.532) Repartos de dividendos - - Resultados integrales del ejercicio: - - Resultado del Ejercicio - (375.590) (375.590) Otros Resultados integrales - - - Otros movimientos - -

Total 18.476.545 - - - (1.157.560) (1.157.560) 5.358.944 (375.590) - 22.302.339

(26)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DIRECTO

01-01-12 01-01-11

31-12-12 31-12-11

NOTA

M$

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación

Cobro de arrendamientos de bienes raíces - -

Venta de inmuebles 2.396.411 6.599.747

Compra de activos financieros (575.638) (112.621)

Venta de activos financieros 4.634.720 7.167.283

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 218 89.491

Liquidación de instrumentos financieros derivados - -

Dividendos recibidos - 2.069.841

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar 215.399 466.158 Pagos de cuentas y documentos por pagar (87.343) (183.869)

Otros gastos de operación pagados (84.640) (257.290)

Otros ingresos de operación percibidos - -

Flujo neto originado por actividades de la operación 6.499.127 15.838.740

Flujo neto originado por actividades de inversión - -

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos - -

Pago de préstamos - -

Otros pasivos financieros obtenidos - -

Pagos de otros pasivos financieros - -

Aportes - -

Repartos de patrimonio (6.463.025) (16.653.532)

Repartos de dividendos - -

Otros 36.283 (5.573)

Flujo neto originado por actividades de financiamiento (6.426.742) (16.659.105)

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente 72.385 (820.365) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 303.333 1.123.698 Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 7 375.718 303.333

(27)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31/12/2012

NOTA 1

INFORMACIÓN GENERAL

Toesca Fondo de Inversión en liquidación, RUN 7001-7 está constituido bajo las leyes chilenas y su dirección es Isidora Goyenechea 3621 piso 8, Las Condes.

El Fondo es administrado por Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión. La sociedad Administradora pertenece al Grupo 36 definido en la circular N° 1.664 de la SVS y fue autorizada mediante Resolución Exenta N° 111 de fecha 22 de junio de 1990.

Las cuotas del Fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N°111 de fecha 22 de junio de 1990. Los recursos del Fondo se invertirán en activos vinculados al riesgo inmobiliario. Por ello, se invertirá en bienes raíces ubicados en Chile, mutuos hipotecarios endosables, acciones de sociedades anónimas inmobiliarias; acciones de sociedades cuyo objeto sea la participación en concesiones de obras de infraestructura de uso público; cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles e inmuebles también ubicados en Chile, y cuotas de Fondos de inversión privados de aquellos regulados por el Título VII de la Ley N° 18.815, que tengan por objeto el negocio inmobiliario.

No obstante lo anterior, el Fondo podrá invertir sus recursos líquidos de corto plazo en títulos emitidos por la Tesorería General de la República o por el Banco Central de Chile; en depósitos a plazo o letras de crédito emitidas por instituciones financieras y en cuotas de Fondos mutuos de renta fija.

Toesca Fondo de Inversión en liquidación, tiene un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas, a ser invertido en los valores y bienes que señala el artículo N°5 de la Ley 18.815, que administra Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión por cuenta y riesgo de los aportantes.

Los aportantes que integran el Fondo quedan expresados en Cuotas de Inversión del Fondo, nominativas, unitarias, de igual valor y características, las que no podrán rescatarse antes de la liquidación del Fondo.

Con fecha 20 de octubre de 2009, mediante Res. Ex Nro. 662, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno vigente a la fecha de los presentes Estados Financieros.

Duración del Fondo:

En Asamblea Extraordinaria de Aportantes celebrada el 11 de junio de 2010, se da procedimiento a la liquidación del Fondo y se designa como liquidador a Toesca S.A. Administradora de Fondos de Inversión, una vez vencido su plazo de duración previsto para el 22 de junio del 2010 de conformidad al Reglamento Interno.

Modificaciones al Reglamento Interno:

(28)

NOTA 2

BASES DE PREPARACIÓN

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. Durante el año 2012 se han realizado ciertas reclasificaciones a los Estados Financieros del año 2011 para mejorar su presentación. a) Declaración de Cumplimiento

Los presentes Estados Financieros del Fondo al 31 de diciembre del 2012 comparados con el año 2011, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por el directorio de la sociedad Administradora el XX de marzo de 2013.

b) Base de medición

Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de:

• Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son valorizados al valor razonable. c) Período Cubierto

Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 31 de diciembre de 212 y 2011, los Estados de Resultados Integrales, los Estados de Cambios en el Patrimonio y Flujos de Efectivo, por los periodos de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.

d) Moneda funcional y de presentación.

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en acciones de sociedades anónimas abiertas en Chile. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Toesca Fondo de Inversión en liquidación, se rige por la ley N°18.815. Toda la información presentada en pesos ha sido redondeada a la unidad de millón más cercana. La comisión de administración se calcula según lo establecido por el Reglamento Interno de cada Fondo que es aprobado por la SVS y es generada en pesos chilenos. Dado que el patrimonio está fijado en pesos chilenos, las suscripciones se efectúan en dicha moneda.

Los Estados Financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. e) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera.

Descripción

31-12-12 31-12-11

Dólar estadounidense 479,96 519,20

(29)

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado de resultados integrales dentro de “Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo”. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los estados de resultados integrales dentro de “Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado”. Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los estados de resultados dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

f) Juicios y estimaciones contables críticas

La preparación de Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Las áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los Estados Financieros, corresponden a:

Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultado. Valor razonable

El Fondo mide los valores razonables de los instrumentos para negociación y contratos de derivados financieros usando la siguiente jerarquía de métodos que refleja la importancia de las variables utilizadas al realizar las mediciones:

Nivel 1: El precio de mercado cotizado (no ajustado) en un mercado activo para instrumento idéntico.

Nivel 2: Técnicas de valuación basadas en factores observables, ya sea en forma directa (es decir, como precios) o indirecta (es decir, derivados de precios). Técnicas de valuación en base a factores observables. Esta categoría incluye instrumentos valuados usando: precios de mercado cotizados en mercados activos para instrumentos similares; precios cotizados para instrumentos similares en mercados que son considerados poco activos; u otras técnicas de valuación donde todas las entradas significativas sean observables directa o indirectamente a partir de los datos de mercado.

Nivel 3: Técnicas de valuación que usan factores significativos no observables. Esta categoría incluye todos los instrumentos donde la técnica de valuación incluya factores que no estén basados en datos observables y los factores no observables puedan tener un efecto significativo en la valuación del instrumento. Esta categoría incluye instrumentos que están valuados en base a precios cotizados para instrumentos similares donde se requieren ajustes o supuestos significativos no observables para reflejar las diferencias entre los instrumentos.

El Fondo determina el fair value de todos sus instrumentos financieros utilizando el nivel 2.

Descripción

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

M$

M$ M$

Acciones no registradas - 9.776.194 -

Cuotas de fondos de inversion privados - 2.715.648 -

Otras inversiones - 820.006 -

(30)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 28 TOESCA g) Nuevas normas interpretaciones y enmiendas

(i) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos Estados Financieros.

Enmiendas a NIIF

Fecha de aplicación obligatoria

NIC 12, Impuestos diferidos - Períodos anuales iniciados en o después Recuperación del Activo Subyacente del 1 de enero de 2012

NIIF 1 (Revisada), Adopción por primera vez de las Períodos anuales iniciados en o Normas Internacionales de Información Financiera después del 1 de julio de 2011. (i) Eliminación de Fechas Fijadas para Adoptadores

por Primera Vez – (ii) Hiperinflación Severa

NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones – Períodos anuales iniciados en o Revelaciones – Transferencias de Activos Financieros después del 1 de julio de 2011

La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos Estados Financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

(ii) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF

Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2015 NIIF 10, Estados Financieros Consolidado Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 11, Acuerdos Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

(31)

Enmiendas a NIIFs

Fecha de aplicación obligatoria

NIC 1, Presentación de Estados Financieros – Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2012 Presentación de Componentes de Otros Resultados Integrales

NIC 19, Beneficios a los empleados (2011) Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación – Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Aclaración de requerimientos para el neteo

de activos y pasivos financieros

NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones – Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de

activos y pasivos financieros

NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 – Estados Financieros Consolidados, Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en

Otras Entidades – Guías para la transición

Entidades de Inversión – Modificaciones a NIIF 10, Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2014 Estados Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones

de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados

Nuevas Interpretaciones

Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Producción Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 de una Mina de Superficie

La Administración del Fondo estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los Estados Financieros.

El Fondo aplica anticipadamente NIIF N°9 según lo establecido en oficio circular N° 592 de la S.V.S.

NOTA 3

PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS a) Activos y pasivos financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

(32)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 30 TOESCA (iii) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo.

(iv) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento.

La sociedad evalúa a cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros bajo esta categoría. Las pruebas de deterioro.

(v) Pasivos financieros

El Fondo realiza ventas cortas en las cuales un valor solicitado en préstamo es vendido con la expectativa de baja en el valor de mercado de ese valor, o puede utilizar las ventas cortas para diversas transacciones de arbitraje. Las ventas cortas son clasificadas como pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

Los instrumentos financieros derivados en posición pasiva, son clasificados como pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados.

El resto de los pasivos financieros, son clasificados como “otros pasivos” de acuerdo con NIC 39. (vi) Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable.

Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.

Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad.

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultados integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el periodo en el cual surgen.

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en el estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo.

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Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta “Intereses y reajustes” del estado de resultados integrales.

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del periodo pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado, un periodo más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera las pérdidas por crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.

(vii) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado.

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha del estado de situación financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas.

b) Deudores por operaciones de leasing

(i) Cuando el Fondo es el arrendatario - arrendamiento financiero:

El Fondo arrienda determinados activos fijos o bienes. Los arrendamientos cuando el Fondo tiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad o activo arrendado o al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, el menor de los dos.

Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para obtener una tasa de interés constante sobre el saldo pendiente de la deuda. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en “Otros pasivos financieros”. El elemento de interés del costo financiero se carga en el estado de resultados durante el período de arrendamiento de forma que se obtenga una tasa periódica constante de interés sobre el saldo restante del pasivo para cada ejercicio. El activo adquirido en régimen de arrendamiento financiero se deprecia durante su vida útil o la duración del contrato, el menor de los dos.

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ESTADOS FINANCIEROS 2012 32 TOESCA (ii) Cuando el Fondo es el arrendador - arrendamiento financiero:

Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera por cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y el valor actual de dicho importe se reconoce como rendimiento financiero del capital.

(c) Inversiones valorizadas por el método de la participación (Subsidiarias y Asociadas)

El Fondo ha optado por no presentar Estados Financieros consolidados requeridos por NIC 27, de acuerdo a las disposiciones establecidas en el Oficio Circular N° 592, por lo que las inversiones en sociedades sobre las cuales se mantiene el control directo o indirecto, se valorizan utilizando el método de la participación.

La inversión del Fondo en subsidiarias incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus subsidiarias se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales). Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las cuales el Fondo ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de la participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del Fondo en asociadas o coligadas incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de resultados integrales). Cuando la participación del Fondo en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Fondo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Fondo y sus coligadas o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación de la sociedad en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la sociedad, se modifican las políticas contables de las asociadas.

Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas o asociadas se reconocen en el estado de resultados. d) Presentación neta o compensada de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los montos reconocidos y existe la intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

e) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Incluye las siguientes partidas: