EJERCICIOS ADMINISTRACION CAP 1,2,3.docx

(1)

CAPITULO 1

2. Prueba de vocabulario. Explique las diferencias entre: 2. Prueba de vocabulario. Explique las diferencias entre: a) Activos reales y financieros.

a) Activos reales y financieros.

b) Presupuesto de capital y decisión de financiamiento. b) Presupuesto de capital y decisión de financiamiento.

c) Corporaciones cerradas y públicas. c) Corporaciones cerradas y públicas. d) esponsabilidad limitada e ilimitada. d) esponsabilidad limitada e ilimitada.

e) Corporación !sociedad anónima) y sociedad de personas. e) Corporación !sociedad anónima) y sociedad de personas. a)

a)

Activos reales muc"os de los cuales son

Activos reales muc"os de los cuales son tan#ibles$ como maquinaria$ instalaciones ytan#ibles$ como maquinaria$ instalaciones y oficinas% otros son intan#ibles$ como: la especiali&ación t'cnica de los traba(adores$ las oficinas% otros son intan#ibles$ como: la especiali&ación t'cnica de los traba(adores$ las marcas y patentes. Por todos ellos se ne

marcas y patentes. Por todos ellos se necesita pa#ar. Para obtener el dinero necesario lacesita pa#ar. Para obtener el dinero necesario la corporación vende derec"os sobre sus activos reales y sobre el efectivo que #eneren. corporación vende derec"os sobre sus activos reales y sobre el efectivo que #eneren. Estos derec"os se llaman activos financieros o valores.

Estos derec"os se llaman activos financieros o valores. b)

b)

ecisión de inversión o de presupuesto

ecisión de inversión o de presupuesto de capital de la empresa de capital de la empresa son parte de los actison parte de los activosvos reales donde

reales donde debe invertir la compa*+a y decisión de debe invertir la compa*+a y decisión de financiamiento de la empresa es definanciamiento de la empresa es de donde se tiene el efectivo

donde se tiene el efectivo para reali&ar la inversión.para reali&ar la inversión. c)

c)

Cuando se establece una corporación$ sus acciones pueden estar en manos de un #rupo Cuando se establece una corporación$ sus acciones pueden estar en manos de un #rupo peque*o de inversionistas$ tal ve& los administradores de la compa*+a m,s al#unos peque*o de inversionistas$ tal ve& los administradores de la compa*+a m,s al#unos patrocinadores. En este caso$ las acciones no se venden al público y la compa*+a es patrocinadores. En este caso$ las acciones no se venden al público y la compa*+a es cerrada. Con el tiempo$ si la empresa crece y se emiten nuevas acciones para reunir cerrada. Con el tiempo$ si la empresa crece y se emiten nuevas acciones para reunir capital$ estas acciones salen a oferta pública. -a empresa se convierte en una compa*+a capital$ estas acciones salen a oferta pública. -a empresa se convierte en una compa*+a pública.

pública.

d) d)

esponsabilidad limitada$ lo cual si#nifica que los ac

esponsabilidad limitada$ lo cual si#nifica que los ac cionistas no se "acen responsablescionistas no se "acen responsables de forma personal de las deuda

de forma personal de las deudas de la empresa -os accionistas corren el ries#o s de la empresa -os accionistas corren el ries#o de perderde perder toda su inversión$ pero nada m,s

toda su inversión$ pero nada m,s y responsabilidad ilimitada y responsabilidad ilimitada si#nifica que osi#nifica que odos losdos los socios en una sociedad #en

socios en una sociedad #eneral tienen responsabilidad ilimitada$ lo que si#nifica que soneral tienen responsabilidad ilimitada$ lo que si#nifica que son i#ualmente responsables por todas las deudas de

i#ualmente responsables por todas las deudas de la empresa.la empresa.

e) e)

En #eneral casi todas las empresas #randes o

En #eneral casi todas las empresas #randes o medianas del mundo est,n or#ani&adasmedianas del mundo est,n or#ani&adas como corporaciones !sociedades anónimas). -a empresa es propiedad de varios como corporaciones !sociedades anónimas). -a empresa es propiedad de varios accionistas con participación en el ne#ocio.

(2)

/. 0Cu,les son las principales desventa(as de la corporación como forma de or#ani&ación1 Como la corporación es una entidad le#al aparte de sus accionistas$ pa#a impuestos por separado. Por ende$ las corporaciones pa#an impuestos sobre sus #anancias y$ adem,s$ los accionistas pa#an impuestos sobre los dividendos que reciban de la compa*+a. Estados nidos es inusual en este aspecto. Para no #ravar dos veces el mismo in#reso$ en otros pa+ses se acredita a los accionistas por lo menos parte de los impuestos que la

compa*+a ya pa#ó.

3. 0Cu,les de los si#uientes enunciados se aplican siempre a corporaciones1 a) esponsabilidad ilimitada.

b) 4ida limitada.

esponsabilidad limitada

CAPITULO 2

2. Si $130 es el valor presente de $150 pagados al fnal del primer año, ¿cuál es el actor de descuento a un año? ¿Cuál es la tasa de descuento?

53 . 6 5 73 . 6 5 5 5 5 5 73 . 6 5 5 73 . 6 586 596 586 : 596 5 : = − = − = + = + = = = = = r r FD r r r FD FD FD FD C FD VP

n comerciante paga $100 000 por un cargamento de cereales ! está seguro de "ue lo puede vender a $13# 000 al fnal de un año

a_{) ¿Cuál es el rendimiento de esta inversi%n?}

b_{) Si tal rendimiento es} menor "ue la tasa de inter&s, ¿el '() de la inversi%n es

positivo o negativo?

c_{) Si la tasa de inter&s es del 10*, ¿cuál es el '( de la inversi%n?} d _{) ¿Cuál es el '()?}

(3)

a+ 92 . 6 5 592666 566666 592666 566666 = + = = = r r VF VP + 8<5/.2; 566666 <6 . ;/278 <6 . ;/278 / . 6 5 592666 /6 . 6 ) ! 92 . 6 592666 566666 − = − = = + = > = = = = VPN VPN VP VP r i asumido i r VF VP c+ 526666 5 . 6 5 592666 56 . 6 592666 = + = = = VP VP i VF d+ 26666 566666 526666 = − = VPN VPN

6. 'uelva al e-emplo de la fgura ## Suponga "ue la tasa de inter&s es del #0* ¿.u& /aran la /ormiga 2+ ! el saltamontes S+ si amos tuvieran al principio $15 000? ¿4nvertiran en el edifcio de ofcinas? ¿Se endeudaran o pediran prestado? ¿Cuánto ! cuándo consumira cada uno?

(4)

222666 2 . 6 5 578666 578666 ) ! 578666 ) ! = + = = = VF VF S VP H VP

6 )o invertiran en el edifco deido a "ue el valor despu&s de un año sera de $#10000 ! la deuda no se pagara en su totalidad por un altante de $1#000 )o sera conveniente endeudarse, pero pedir prestado al 5* anual sera rentale Si se pide prestado se otendra un valor uturo de $7#0000 unifcado, para S se destina un $187#50 ! para 2 $##5950, S ganara $8#50 ! 2 ganara $70950

:a me-or inversi%n corresponde al mercado de valores por"ue teniendo

el mismo monto de inversi%n inicial en el mismo tiempo, se otiene

una ta;a de rentailidad ma!or respecto de las otras inversiones <l

comparar las otras inversiones con la de ttulos del goierno, el

inversionista al no invertir en el mercado de valores su segunda me-or

opci%n sera invertir en ttulos del goierno, por cuanto su costo de

oportunidad es el menor

(5)

Como la tasa de rendimiento correspondiente, ninguna de las tres

opciones ttulos del goierno, pr&stamo al sorino, inmoiliaria local+

superan al costo de oportunidad, por lo tanto la me-or opci%n sigue

siendo el mercado de valores

=eido a "ue amos invierten en la misma compaña ! tienen la

misma ta;a de rentailidad> independientemente del tiempo en el "ue

amos necesiten las ganancias, su '<) va a ser positivo

EJERCICIO 18

Si una institución fnanciera se inv!ucra en un esc"n#a!

fnancier$ %ser&a #e es'erar (ue su va!r #isinu*a "s 

ens (ue !a canti#a# #e u!tas * tras in#eni+acines (ue

#e,a 'a-ar E/'!i(ue.

2a! instituciones "ue despu&s de estar involucradas en escándalos

fnancieros surieron enormes retiros "ue dañaron uertemente sus

utilidades e ingresos uturos deido al pago de multas e

indemni;aciones, como es el caso de (utnam 4nvestments, instituci%n

"ue estuvo involucrada en escándalos de operaciones sincroni;adas,

a-ando los ondos de la empresa $30 000 millones en dos meses

(utnam tami&n ue multada con $100 millones ! ue oligada a pagar

otros $10 millones en compensaciones

Sin emargo /a! instituciones como =ell, "ue se valieron de

escándalos fnancieros para darse a conocer en el mercado, ! a pesar

de "ue pagaron multas e indemni;aciones, el escándalo les sirvi%

indirectamente como mareting para darse a conocer en el mercado

EJERCICIO 20

En !a vi#a rea!$ e! esta# utur #e !a ecn&a n se 'ue#e

re#ucir a tres situacines #e i-ua! 'r,a,i!i#a# c crisis$

nra! * au-e. Sin e,ar-$ ares esa si'!ifcación en

este tr e3e'!. Su e'resa a i#entifca# #s 'r*ects

"s$ 4 * C. Ca#a 'r*ect re(uiere un #ese,!s ine#iat

#e 5 i!!nes. Ls 7u3s es'era#s en e! a 1 sn 9en

(6)

Uste# i#entifcó !s 'si,!es va!res #e tres accines$ :$ ; * <=

a) %Cu"!es sn !as entra#as es'era#as #e !s 'r*ects 4 * C

Pr*ect 4

C _B

=

(

1 3

)

x

(

4

+

6

+

8

)=

6millones

Pr*ect C

C _c

=

(

1 3

)

x

(

5

+

5,5

+

6

)=

5,5millones

,) %Cu"!es sn !as tasas #e ren#iient es'era#as (ue recen !as accines :$ ; * <

RE>?I@IE>TO

Acción

Crisis

>ra!

Au-e

:

@1A,7

15,0

7A,7

;

0

10 #0

<

@#0

#0

A0

c) %Cu"!es sn !s csts #e 'rtuni#a# #e! ca'ita! #e !s

'r*ects 4 * C 9Pista= Ca!cu!e !as #ierencias 'rcentua!es$ crisis en c'aración cn !a situación nra! * au-e en

c'aración cn !a situación nra!$ 'ara !as accines :$ ; * <. C'"re!as cntra !as #ierencias 'rcentua!es en !s 7u3s #e 4 * C.)

=ierencia porcentuales para la acci%n B6

Crisis  )ormal6 31 *

<uge  )ormal6 31*

=ierencia porcentuales para la acci%n D6

(7)

=ierencia porcentuales para la acci%n E6

Crisis  )ormal6 70 *

<uge  )ormal6 70 *

COSTO ?E OPORTU>I?A?

Pr*ect



Crisis

>ra!

Au-e

4 @#0

#0

A0

C

0

10 #0

#) %Cu"! es e! P> #e !s 'r*ects 4 * C

(ro!ecto F

'() G @5000000 H

6000000 1

+

0.10

=

$454545.45

d%lares

(ro!ecto C

'() G @5000000 H

5500000 1

+

0.10

=

$

0 d%lares

CAPITULO B

2. Si 512 es e! va!r 'resente #e 51BD$ %Cu"! es e! actr #e

#escuent

VP

=

FD₁× C ₁

=

C 1 1

+

r1

'(G $1#5

C

1

G $138

FD₁

=

VP C 1

=

125 139

=

0,90 ∴ Factor de Descuento

(

FD

)=

0,90

. Un 'r*ect -enera un 7u3 #e eectiv #e 5B2 en e! a

1$ #e 51BF en e! a 2 * #e 5FDF en e! a B. Si e! cst #e

ca'ita! es #e 1G$ %Cu"! es e! P #e! 'r*ect

(8)

C

#

G $139

C

3

G $989

VP

=

C 1

(

1

+

r₁

)

+

C ₂

(

1

+

r₂

)

2

+

C ₃

(

1

+

r₃

)

3 VP

=

432

(

1

+

0,15

)

+

137

(

1

+

0,15

)

2

+

797

(

1

+

0,15

)

3 VP

=

$1003,28

A@ na inversi%n cuesta $1 57 ! paga $13 en perpetuidad Si la tasa

de inter&s es de 8*, ¿Cuál es el '()?

VPN

=−

1548

+

138

0,09

=−

14,67

22. Auts Can-ur est" recien# fnanciaient -ratuit

'ara un autóvi! nuev #e 510 000. Uste# 'a-ar&a 51 000 a!

cnta# * #es'uHs 5B00 ensua!es #urante !s 'ró/is B0

eses. La e'resa (ue est" a un !a#$ @tres Trtu-a$ n

rece fnanciaient -ratuit$ 'er !e re,a3ar&a 51 000 #e!

'reci #e !ista. Si !a tasa #e interHs es #e 10G anua! 9a!re#e#r

#e .8BG ensua!)$ %(uH e'resa !e rece e! e3r trat

Auts Can-ur

rG 0,3* mensual

Vp

=

a r

(

1

−

1

(

1

+

r

)

n

)

aG $300

'p G $9 83,0# H $1 000 "ue adelanto

nG 30 meses

'  58 DB8$02 9va!r 'resente)

@tres Trtu-a

'  5D 000 9va!r 'resente)

:a "ue me oerece me-or trato es <utos Canguro, pues el valor

presente es menor al de Iotores Jortuga

2. Si !a tasa #e interHs es #e FG$ %cu"! es e! va!r #e !as tres

inversines si-uientes

a) Una inversión (ue rece 5100 'r a 'ara t#a !a vi#a *

(ue entre-a !s 'a-s a! fna! #e ca#a a.

Vp

=

a

(9)

,) Una inversión sii!ar cn 'a-s a! 'rinci'i #e ca#a a.

$1 7#,59 H $100 "ue me pagan al inicio G 51 28$F

c) Una inversión sii!ar cn 'a-s #istri,ui#s

e(uitativaente en t#s !s as.

9* G A,99* capitali;ale continuamente

e x

=

1,07

> L G A,99*

Vp

=

a

r

G $100K0,0A99 G 5 1F8

26. %Cu"nt ten#r&a a! fna! #e 20 as si invirtiera 5100 * a

1G ca'ita!i+a,!e anua!ente %Cu"nt ten#r&a si invirtiera a

1G ca'ita!i+a,!e cntinuaente

1G ca'ita!i+a,!e anua!ente= 'pG$100, rG15* anual, nG#0 años

Vp

=

Vf

(

1

−

r

)

n

> despe-o '

' G $1 A3A,A5

1G ca'ita!i+a,!e cntinuaente= 'pG$100, rG15* anual, tG#0

años

Vf

=

Vp.er . t

=¿

100.e0,15.20

=

$2 008,55 #@ a+ + c+ <ño 1#,00* <nu al 11,90 * Semestr al 11,50* Continu o 1 1,1# 1,#5 1,1# 5 1,9A 3,0# 1,9 #0 8,A5 3,5 8,89 30@ 1er pago $100000,0 0 iG ,00* #do al 10mo pago $100000,0 0 (ag

o Semestre 'alor uturo 'alor presente

1 0 $100000,0 0 $100000,00 # 1 $100000,0 0 $8#58#,58 3 # $100000,0 0 $5933, 7 3 $100000,0 0 $9833,##

(10)

5 7 $100000,0 0 $9350#,88 A 5 $100000,0 0 $A05,3# 9 A $100000,0 0 $A301A,8A  9 $100000,0 0 $5378,07 8  $100000,0 0 $570#A,8 10 8 $100000,0 0 $500#7,80

Jotal valor presenteG $9#7A,98

3#@

<ñ

o Cuota i 'alor presente 4nter&s (ago pr&stamo Saldo 0 $0,00 ,00 * $0,00 $0,00 $0,00 $5A0000 ,00 1 $90000, 00 ,00 * $A717,1 $7700, 00 $#5#00,00 $780000 ,00 # $90000, 00 ,00 * $A0013,9# $38#00, 00 $3000,00 $7#0000 ,00 3 $90000, 00 ,00 * $555A,#A $33A00, 00 $3A700,00 $350000 ,00 7 $90000, 00 ,00 * $5175#,08 $#000, 00 $7#000,00 $#0000 ,00 5 $90000, 00 ,00 * $79A70,# $##700, 00 $79A00,00 $#10000 ,00 A $90000, 00 ,00 * $77111,9 $1A00, 00 $53#00,00 $170000 ,00 9 $90000, 00 ,00 * $7077,33 $11#00, 00 $500,00 $90000, 00  $90000, 00 ,00 * $391,# $5A00,0 0 $A7700,00 $0,00 Jotal valor actualG $70##A7,93