CONTENIDO DE LA UNIDAD
3.1. Conceptos, estructura y objetivos 3.2. Metodología de la elaboración
3.3. Balanza de Cuenta Corriente y de Capitales 3.4. Caso ecuatoriano y su evolución
3.5. Análisis de la balanza Comercial y su estructura
3.6. Taller práctico # 3: Caso balanza comercial y sus perspectivas 3.7. Mercado Internacional de Capitales
3.8. Mercado de divisas: factores comerciales y financieros 3.9. Sistema Monetario Internacional
Introducción.
La Balanza de Pagos constituye la principal fuente de
análisis e información de la actividad internacional de un país.
Es un documento contable en el que se registran todas las operaciones que los ciudadanos, empresas e instituciones de un país realizan con el resto del mundo durante un
período de tiempo determinado, generalmente un año.
Definición de Balanza de pagos:
Es un estado estadístico que resume
sistemáticamente, para un período específico dado, las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo”.
Las transacciones que tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden aquellas que involucran bienes, servicios y renta, las que entrañan activos y pasivos
financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (donaciones) para las que se efectúan asientos
compensatorios para equilibrar desde el punto
de vista contable las transacciones unilaterales.
Método de contabilidad por partida doble
La balanza de pagos es elaborada de manera sistemática y los datos se registran de acuerdo con normas contables específicas.
Así, el método de registro por partida doble utilizado consiste en que cada transacción debe estar representada por dos asientos de igual valor.
Al ser la balanza de pagos un estado similar a un estado financiero típico, el criterio básico de registro es el método de contabilidad por partida doble, comparable al utilizado en la contabilidad
empresarial.
Por ello, se emplea el término crédito para indicar una reducción
de activos o un aumento de pasivos, y el término débito para
designar una disminución de pasivos o un aumento de activos.
Método de contabilidad por partida doble
La explicación de este doble registro se puede evidenciar en el siguiente ejemplo.
Un país A exporta flores por un valor de US $ 1.000 al país B y el país B, a cambio, le entrega el mismo monto en efectivo al país A.
En la balanza de pagos del país exportador, el registro de los datos de acuerdo al método de la partida doble, sería:
Método de contabilidad por partida doble
En el ejemplo, el valor de las
exportaciones se registra en el crédito pues para el país A las flores representan un activo que se entrega al exterior, por lo que sufre una disminución de sus
activos reales; por su parte, el país B
entrega al país A el monto de US $ 1.000,
valor que podría registrarse en el rubro
Moneda y depósitos como débito, pues
para el país A significa un aumento de
activos financieros, ya que dispone de
mayores recursos monetarios.
Método de contabilidad por partida doble
El cuadro siguiente ilustra de una forma clara el lugar en el que debe registrarse cada transacción, dependiendo del
origen de la misma.
Como se puede notar en el caso de los activos no financieros, las operaciones que implican la disminución de un activo real se registran en el crédito; tal es el caso de las exportaciones de bienes y servicios, de la renta recibida y de las
transferencias provenientes del resto del
mundo.
Viceversa, las importaciones de bienes y servicios, la renta pagada y las transferencias enviadas al resto del mundo se registran en el débito.
Las transacciones financieras implican activos y pasivos que deben registrarse como crédito o débito, según sea la naturaleza de la transacción.
Cuando un activo financiero disminuye, éste se registra como un crédito mientras que cuando el activo financiero aumenta, se contabiliza como débito.
Lo contrario ocurre con los pasivos financieros: cuando el pasivo aumenta se consigna en el crédito, mientras que cuando disminuye, se registra en el débito.
De acuerdo al método de registro por partida doble es importante que el monto de cada
transacción tenga su contrapartida, es decir, se incluya dos veces, una en el crédito, y la otra en el débito, por igual valor.
De esta forma, la suma de las operaciones del crédito debe ser igual a la suma de las
operaciones del débito, por lo que el saldo neto de la balanza de pagos es, desde el punto de vista contable, siempre igual a cero.
Sin embargo, en la práctica las cuentas no suelen estar en equilibrio ya que los datos de la
balanza de pagos provienen de fuentes estadísticas diversas e independientes, por lo que puede haber errores y omisiones en las cuentas.
Valoración de las transacciones
De acuerdo al marco conceptual que rige la elaboración de la balanza de pagos, es fundamental estandarizar los criterios de valoración de las transacciones con el fin de facilitar la compilación de los datos estadísticos y la comparabilidad internacional.
El Manual establece la utilización del precio de mercado como base primaria de valoración de las operaciones internacionales referentes a:
◦ Transacciones de recursos reales,
◦ Transacciones de activos y pasivos financieros y,
◦ Tenencias de activos y pasivos.
Momento de registro de las transacciones
Es indispensable también definir el momento de registro de las transacciones.
De acuerdo a sugerencias de los manuales de Balanza de Pagos y de Cuentas Nacionales, las
transacciones se registran contablemente en valores devengados; es decir, en el momento en que se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor económico
Momento de registro de las transacciones
En síntesis, las transacciones deben registrarse de la siguiente manera:
◦ Las exportaciones e importaciones de bienes, por convención, cuando ocurre el traspaso de propiedad que coincide con el momento de cruce físico de las mercaderías por la frontera nacional o aduanera de una economía.
◦ Los servicios, en el momento en que se prestan, que coincide con el momento en que se producen.
◦ Los intereses, cuando se devengan.
◦ Los dividendos, cuando son pagaderos.
◦ Las utilidades reinvertidas de la inversión directa, en el período en que se generan.
◦ Las transferencias, en el momento en que se traspasa la propiedad de los recursos de los cuales son contrapartida.
◦ Las transacciones de activos y pasivos financieros, cuando el acreedor y el deudor asientan en sus libros, respectivamente (es decir, el momento que ocurre el traspaso de propiedad).
Procedimiento de conversión
La compilación de la balanza de pagos y de la posición de inversión internacional se dificulta por el hecho de que los valores de las transacciones económicas frente al resto del mundo se expresan en distintas monedas.
La conversión de estos valores a una unidad de cuenta, que puede ser la moneda nacional del país compilador, es
requisito indispensable para elaborar estadísticas
uniformes y significativas con fines analíticos; además, eso permite la agregación de cifras sobre una base mundial o regional y la comparación internacional.
Procedimiento de conversión
La elección de una unidad de cuenta debe hacerse desde dos puntos de vista:
◦ Desde el punto de vista del país compilador, el registro de las transacciones en la balanza de pagos y en la
posición de inversión internacional, por razones obvias, es en moneda nacional ya que al estar denominadas en dicha unidad de cuenta son compatibles con las estadísticas económicas de cuentas nacionales, monetarias y fiscales de la economía;
◦ Desde la óptica de los organismos internacionales, se requiere una unidad estable de cuenta normalizada para fines de presentación y comparabilidad internacional.
Tanto el manual de Balanza de Pagos como el de Cuentas Nacionales sugieren utilizar, conforme a los criterios del momento de registro y de valoración, el tipo de cambio vigente en el momento en que tiene lugar la transacción.
Este tipo de cambio se define como el punto medio entre el tipo de cambio del comprador y del vendedor aplicable a la transacción.
En el caso del Ecuador, la balanza de pagos se presenta en millones de dólares.
Residencia y territorio económico
La residencia de los agentes económicos es el concepto más importante pues la identificación de las transacciones realizadas entre residentes y no residentes es la base para su registro en la
balanza de pagos.
Este concepto es también básico en el SCN 1993 porque la situación de residencia de los productores determina los límites de la producción interna, criterio fundamental para la medición del PIB y de otros agregados macroeconómicos importantes.
Así, en ambos sistemas contables, se identifican las unidades residentes en función de los conceptos de centro de interés económico y de territorio económico.
Una unidad institucional es residente cuando tiene su centro de interés económico en el territorio económico de un país.
El centro de interés económico es el lugar -vivienda, planta de producción o establecimiento situado en el territorio económico del país en el cual -o desde el cual- una unidad institucional realiza o tiene intenciones de seguir realizando actividades económicas y transacciones a escala significativa durante un año o más.
Residencia y territorio económico
El territorio económico de un país comprende:
◦ El territorio geográfico administrado por un gobierno, dentro del cual circulan libremente personas, bienes y capital;
◦ El espacio aéreo, las aguas territoriales y la plataforma continental;
◦ Los enclaves territoriales en el resto del mundo utilizados por el gobierno para fines diplomáticos, militares,
científicos u otros afines; y,
◦ Las zonas francas y los depósitos de control aduanero o las fábricas explotadas por empresas extraterritoriales
(offshore) bajo control aduanero.
Residencia y territorio económico
Para fines de balanza de pagos, las unidades institucionales residentes se clasifican por sectores institucionales:
a. Unidades familiares y personas físicas que integran una unidad familiar
Una unidad familiar es residente de una economía cuando su vivienda es utilizada por sus miembros como residencia principal y está situada en el territorio económico del país.
Todas las personas físicas que pertenecen a una misma unidad familiar deben ser consideradas residentes del mismo país.
Sin embargo, si un miembro de una unidad familiar residente deja el territorio económico y regresa a la misma después de un período limitado, sigue siendo residente aunque haga viajes frecuentes fuera del territorio
económico. De acuerdo con este principio, las siguientes categorías de personas se consideran residentes:
◦ Viajeros y visitantes: personas que salen del territorio económico por períodos limitados con fines de negocios o por razones personales; y,
◦ Trabajadores y empleados: personas que trabajan temporal o permanentemente en territorios económicos distintos al de sus unidades familiares residentes.
Residencia y territorio económico
b. Entidades jurídicas y sociales como las sociedades anónimas y cuasisociedades, el gobierno de una economía y las instituciones sin fines de lucro.
b.1 Empresas
Una empresa tiene su centro de interés económico y es residente de un país cuando produce una cantidad significativa de bienes y servicios o posee tierras o edificios ubicados en él. El término empresa incluye los conceptos de sociedad y cuasisociedad.
Las empresas comprenden tanto las sociedades no financieras como las instituciones financieras, que pueden ser privadas o públicas y estar bajo el control de residentes y no residentes.
b.2 Instituciones sin fines de lucro (ISFL)
Una ISFL es residente del país en el que tiene su centro de interés económico, es decir, en el país bajo cuyas leyes y normas fue establecida y en el cual está oficialmente reconocida y registrada como entidad jurídica o social.
Residencia y territorio económico
b.3 Gobierno general
El gobierno general de un país comprende todas las entidades del gobierno central, estatal y local como ministerios, establecimientos, oficinas y otros órganos gubernamentales dedicados a la administración, defensa y regulación del orden público, a la promoción del crecimiento
económico, del bienestar social y del desarrollo tecnológico, etc.
En esta categoría se incluye también la seguridad social en favor de la comunidad que está controlada y financiada por el gobierno.
Los organismos del gobierno general residentes de una economía incluyen a todos los establecimientos y entidades situados en el territorio económico de su gobierno central,
estatal y local, así como las embajadas, consulados, establecimientos militares y otras entidades del gobierno general situadas en el exterior.
BALANZA DE PAGOS, FINANCIAMIENTO
EXCEPCIONAL Y POSICIÓN DE INVERSIÓN
INTERNACIONAL
La determinación de los componentes normalizados depende de una serie de factores, considerándose los más importantes los siguientes:
La partida debe exhibir un comportamiento característico.
La partida debe ser importante para la mayoría de países, sea por su comportamiento o valor absoluto.
Los datos estadísticos correspondientes a una partida deben ser de fácil compilación.
La partida debe ser importante también para otros fines, como el de ser incluida en las cuentas nacionales, por ejemplo.
La lista de componentes normalizados no debe ser muy larga.
Los componentes normalizados deberán ser compatibles con otros sistemas
estadísticos del FMI, el SCN 1993 y en el caso específico de los servicios, con la CCP
de Naciones Unidas.
Componentes
normalizados de la balanza
de pagos
De manera general, los componentes normalizados de la balanza de pagos se clasifican en dos grupos principales:
• La cuenta corriente que comprende bienes, servicios, renta y transferencias corrientes.
• La cuenta de capital y financiera que se refiere a:
◦ Transferencias de capital y adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos,
◦ Activos y pasivos financieros.
Componentes normalizados de la balanza de pagos
Los asientos correspondientes a la cuenta corriente deben mostrar los créditos y débitos en cifras brutas; en cambio, en la mayoría de asientos de la cuenta de capital y financiera deberán registrarse en cifras netas.
Como créditos figuran las salidas de recursos reales (exportaciones), las disminuciones de activos financieros y los aumentos de pasivos, mientras que como débitos se registran las entradas de recursos reales (importaciones), los aumentos de activos financieros y las disminuciones de pasivos.
La clasificación y nomenclatura de los componentes normalizados y sus correspondientes
definiciones generales y composición interna que se presenta a continuación, corresponden a las propuestas por el FMI en la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos.
Cuenta corriente
Bienes Servicios Renta Transferencias
corrientes
Cuenta corriente
En la cuenta corriente se registran todas las transacciones en valores económicos (salvo recursos financieros) que se realizan entre agentes residentes y no residentes.
Las clasificaciones principales son: bienes y servicios, renta y transferencias corrientes.
A. Bienes y servicios
◦ a. Bienes: Comprende los siguientes rubros:
◦ b. Servicios: Dentro de este rubro se incluyen:
B. Renta
C. Transferencias corrientes
1. Mercancías generales:
• Comprende los bienes que los agentes residentes exportan a no residentes o importan del resto del mundo, dando lugar a un traspaso de propiedad.
2. Bienes para transformación:
• Incluye las transacciones entre residentes y el resto del mundo referentes a bienes que cruzan la frontera para ser transformados en el extranjero y la reimportación o reexportación subsiguientes de dichos bienes valorados en cifras brutas antes y después de su transformación. Es una partida de excepción con respecto al criterio de traspaso de propiedad.
3. Reparación de bienes:
• Comprende las reparaciones de bienes efectuadas para no residentes o recibidas de ellos en embarcaciones, aeronaves, etc.
4. Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte:
• Incluye todos los bienes (combustibles, pertrechos, víveres y suministros) que las empresas residentes y no residentes de transporte adquieren en el resto del mundo o en la economía compiladora.
5. Oro no monetario:
• Comprende las exportaciones e importaciones del oro que no esté en poder de las autoridades monetarias como activo de reserva. El oro no monetario se trata como cualquier otra mercancía y se divide en oro como reserva de valor y oro para otros usos (industrial).
1. Transportes:
Comprende el transporte de carga y de pasajeros por todos
los medios de transporte; y,
otros servicios de distribución y auxiliares incluido el
arrendamiento de equipo de transporte
tripulado.
2. Viajes:
Comprende los bienes y servicios adquiridos
por viajeros en una economía durante su
estancia en ella para su propio uso.
3. Servicios de comunicaciones:
Abarca las transacciones de
comunicaciones internacionales
entre residentes y no residentes, como son los servicios de correo y telecomunicaciones;
incluye
también los servicios que prestan las oficinas de correo.
4. Servicios de construcción:
Incluye las obras de proyectos de construcción e instalación realizadas
por el personal de una empresa fuera de su territorio económico, con carácter temporal
menos de un año).
5. Servicios de seguros:
Registra la contratación de seguros de no
residentes con aseguradores residentes
y viceversa;
6. Servicios financieros:
Abarca los servicios de intermediación financiera y servicios
auxiliares
que se realizan entre agentes residentes y no
residentes
7. Servicios de informática y de información:
Son las transacciones realizadas entre
residentes y
no residentes relacionadas con el
procesamiento de información por computadora y con
noticias.
Esta categoría incluye los pagos o ingresos por
el uso de bases de datos,
8. Regalías y derechos de
licencia:
Comprende los ingresos y pagos de residentes y no residentes por el uso autorizado de activos no financieros y derechos
como marcas registradas, derechos de
autor, patentes, procesos industriales,
técnicas, dice los,
fabricación, concesiones; y por el uso, bajo convenios de
licencia, de originales como manuscritos,
9. Otros servicios empresariales:
Se refieren a servicios de compraventa y otros servicios relacionados
con el comercio, arrendamiento de explotación, servicios profesionales y técnicos
varios.
10.Servicios personales, culturales y recreativos:
Incluyen los servicios audiovisuales y conexos
que se refieren a los servicios relacionados con
la producción de películas, de programas
de
radio y TV, grabaciones musicales; abarca los
servicios personales, culturales y recreativos
como los relacionados con bibliotecas,
museos y otras actividades culturales, deportivas y recreativas.
11. Servicios del gobierno:
Registra las transacciones de servicios de carácter
oficial
comprende todas las transacciones realizadas
por las embajadas, consulados, unidades
militares, con los residentes de la economía en la que están
acreditados.
B. Renta
Incluye transacciones referidas a la remuneración de
empleados entre el país y el resto del mundo, y los ingresos y pagos de renta de inversión derivados de las tenencias de activos financieros de residentes frente al exterior y de
pasivos frente al resto del mundo.
1. Remuneración de empleados:
Comprende sueldos, salarios
y otras prestaciones, en
efectivo
o en especie, que las personas
perciben en una economía que no sea la de su residencia por
el trabajo que realicen para un
residente (que es quien paga)
de esa economía.
En la balanza
de pagos del Ecuador, las remuneraciones
recibidas por parte de nacionales que
trabajan en
las embajadas u organismos internacionales se registran en el
crédito de la balanza de
renta,
mientras que en el débito se registran las remuneraciones recibidas por no residentes que
trabajan en organismos del
gobierno del Ecuador en el
exterior.
2. Renta de la inversión:
Es la renta obtenida por la propiedad de activos
financieros sobre el
exterior de una entidad residente. La renta de la
inversión se desagrega en renta de la inversión
directa, de cartera y otra inversión, de acuerdo a
los componentes
normalizados propuestos
por el Manual.
2.1 Renta de la inversión directa: 2.2 Renta de la inversión de cartera:
Es la renta procedente de acciones y otras participaciones de capital y de la deuda entre empresas afiliadas.
En el caso ecuatoriano, se registra la renta procedente de acciones y participaciones de capital de sucursales de compañías extranjeras de las sociedades financieras y no financieras radicadas en el Ecuador, con la
diferenciación entre los dividendos distribuidos y las utilidades reinvertidas.
Los dividendos se refieren a la distribución de utilidades en proporción a las acciones u otras modalidades de participación de capital de las sociedades, mientras que las utilidades reinvertidas corresponden a los dividendos no distribuidos.
Esta renta procede de las tenencias de acciones, bonos, pagarés e instrumentos financieros del mercado y está relacionada con los instrumentos financieros derivados.
En el caso ecuatoriano, incluye los dividendos de las acciones y
participaciones de los accionistas minoritarios no residentes (con una
participación menor al 10% del capital social de la empresa) de las sociedades ecuatorianas y los intereses devengados de los bonos de la deuda
ecuatoriana.
2.3 Renta de otra inversión:
Se incluye los ingresos y pagos de los demás intereses devengados por activos y pasivos de residentes frente a no residentes, respectivamente.
En el caso de la renta de inversiones, en la balanza de pagos del Ecuador se registra como crédito, los intereses que percibe el país del resto del mundo por concepto de la inversión de la reserva y los obtenidos de los depósitos del sistema financiero ecuatoriano en el exterior.
Por su parte, como débito constan fundamentalmente los intereses devengados de la deuda externa ecuatoriana, a excepción de los considerados dentro de la renta de la inversión de cartera (bonos).
C. Transferencias corrientes
1. Gobierno general: Las transferencias del gobierno general incluyen la cooperación internacional corriente en efectivo o en especie entre gobiernos y organismos internacionales; es decir, donaciones en efectivo;
alimentos, ropa, medicinas, otros bienes de consumo, etc.; y, aportaciones periódicas de gobiernos a organismos internacionales.
Se incluye también los impuestos sobre la renta y las aportaciones a la seguridad social.
Para el caso del Ecuador, las transferencias corrientes recibidas por el gobierno o entidades
gubernamentales nacionales de parte de organizaciones internacionales y representaciones de países abarcan los tipos de transferencias detalladas anteriormente que se registran, sobre todo, como créditos.
2. Otros sectores: Las transferencias corrientes de otros sectores de la economía abarcan las que se realizan entre particulares, y entre éstos y organizaciones no gubernamentales.
En la práctica, se refiere a las mismas partidas correspondientes al gobierno, excluyendo los impuestos y las aportaciones a la seguridad social. Este rubro tiene una importancia creciente para la economía ecuatoriana pues incluye las remesas familiares que constituyen un importante rubro de ingreso de divisas, por la
migración de ecuatorianos al extranjero.
TALLER
Cuenta de capital y financiera
Cuenta de capital
Transferencias de capital
Adquisición / enajenación de
activos no financieros no
producidos
Cuenta financiera
inversión directa en el país
inversión de
cartera (neta) otra inversión
créditos comerciales
(activos y pasivos)
préstamos (pasivos)
moneda y depósitos (activos y pasivos)
otros pasivos
Cuenta de capital y financiera
Esta cuenta tiene dos componentes principales: la cuenta de capital y la cuenta financiera en concordancia con la clasificación del SCN 1993 que considera a las transferencias de capital dentro de las cuentas reales.
Cabe señalar que la clasificación de la cuenta financiera y de los componentes de renta de la cuenta corriente están interrelacionadas y deben ser coherentes para facilitar el análisis de la balanza de pagos
Cuenta de capital
Los componentes principales de la cuenta de capital son:
1. Transferencias de capital:
Esta partida comprende las donaciones de activos fijos, de fondos condicionados a la adquisición de activos fijos y la condonación de pasivos por parte del acreedor. Se clasifican por sectores
institucionales en:
◦ 1.1 Gobierno general, que a su vez se desagrega en:
◦ 1.1.1 condonación de deudas
◦ 1.1.2 otras
◦ 1.2 Otros sectores, que se descomponen en:
◦ 1.2.1 transferencias de emigrantes
◦ 1.2.2 condonación de deudas
◦ 1.2.3 otras
2. Adquisición / enajenación de activos no financieros no producidos:
Este rubro incluye la adquisición definitiva de activos intangibles como patentes, marcas registradas, derechos de autor, etc.
Cuenta financiera
1. Inversión directa:
Esta categoría refleja el interés duradero de un residente de una economía (inversionista directo) en una entidad residente de otra economía (empresa de inversión directa) y abarca todas las transacciones realizadas entre ellos; es decir, incluye la transacción inicial entre las dos partes y todas las transacciones subsiguientes.
La participación duradera implica una relación a largo plazo entre el inversionista directo y la firma receptora de la inversión, así como una influencia considerable del inversionista en la dirección de la empresa.
Las transacciones de la inversión directa se distinguen según la dirección:
1.1 En el extranjero.
1.2 En la economía declarante.
A su vez, se subclasifican en:
• Acciones y participaciones de capital
• Utilidades reinvertidas
• Otro capital de inversión directa
2. Inversión de cartera:
Corresponde a las transacciones referidas a títulos de participación en el capital y títulos de deuda; a su vez, éstos se clasifican por sectores institucionales.
La inversión de cartera se caracteriza porque sus componentes incluyen instrumentos financieros comercializables de corto y largo plazo.
A diferencia del inversionista directo, quienes realizan una inversión de cartera buscan una rentabilidad independientemente de la influencia que el inversionista pueda ejercer en la empresa
Las transacciones de inversión de cartera se clasifican en:
◦ • Títulos de participación en el capital
◦ • Títulos de deuda,
Que a su vez se dividen en bonos y pagarés, instrumentos del mercado monetario e instrumentos financieros derivados.
3. Otra inversión:
De acuerdo al manual de Balanza de Pagos, se trata de una categoría residual que incluye transacciones financieras no comprendidas en aquella descritas y se clasifican por tipo de instrumento: créditos
comerciales; préstamos (incluido el uso del crédito y préstamos del FMI); moneda y depósitos; y, otros activos y pasivos, haciéndose la distinción, para todos ellos, entre activos y pasivos y clasificándolos, a su vez, por sectores acreedores internos -en el caso de los activos- y por sectores deudores internos -en el caso de los pasivos siendo éstos: autoridades monetarias, gobierno general, bancos y otros sectores, con el fin de facilitar la vinculación con los asientos de renta, la posición de inversión internacional, el Sistema de Cuentas Nacionales y otros sistemas estadísticos.
A continuación se describen los instrumentos en los que se clasifica la categoría funcional de otra inversión:
• Créditos comerciales
• Préstamos
• Moneda y depósitos
• Otros activos y pasivos
4. Activos de reserva:
Según el Manual, esta categoría incluye todas las transacciones que las autoridades monetarias de un país consideran disponibles para atender necesidades de financiamiento de balanza de pagos.
Los componentes de esta cuenta son oro monetario, derechos especiales de giro, posición de la reserva en el FMI, activos en divisas (moneda, depósitos y valores) y otros activos.
• Oro monetario
• Derechos especiales de giro
• Posición de la reserva en el FMI
• Divisas
• Otros activos
Financiamiento excepcional
El financiamiento excepcional es un mecanismo para financiar necesidades de balanza de pagos utilizado por las autoridades económicas de un país.
Este concepto y su tratamiento contable han cobrado cada vez mayor importancia para fines analíticos, junto a los activos de reserva y el uso del crédito y préstamos del FMI (únicamente destinados a financiar la balanza de pagos) y los pasivos que constituyen reservas de
autoridades extranjeras (PCRAE).
De conformidad a la quinta edición del manual de Balanza de Pagos, para determinar la necesidad de financiamiento, se debe establecer una clara distinción entre:
• Las transacciones que figuran por encima de la línea y que se consideran autónomas o que tienen su propia razón de ser y que de esa manera provocan o dan como resultado un déficit o superávit de pagos global; y,
• Las que aparecen por debajo de la línea, consideradas acomodaticias o que financian dicho déficit o superávit.
Financiamiento excepcional
Entre las transacciones u operaciones reconocidas como financiamiento excepcional constan:
• Condonación de deudas, donaciones intergubernamentales y donaciones recibidas de la cuenta de subvenciones del FMI (componentes de la partida transferencias de capital).
• Inversión directa e inversión de cartera u otra inversión de capital, como las conversiones de deuda en capital que forman parte de las operaciones de reducción de deuda.
• Préstamos externos obtenidos por el gobierno general, el banco central y el sector público no financiero.
• Refinanciamiento de la deuda existente.
• Acumulación y reembolso de atrasos, pagos y capitalización de intereses.
• Obtención de recursos en préstamos para fines de balanza de pagos.
Financiamiento excepcional
El caso ecuatoriano presenta todas las operaciones descritas a excepción de las conversiones de deuda en capital.
Los componentes del financiamiento excepcional están destinados a satisfacer necesidades de financiamiento de
balanza de pagos; estas transacciones se encuentran registradas en la balanza normalizada en sus respectivas cuentas; y, en la presentación de la balanza analítica, los asientos de crédito y débito que involucran las partidas de financiamiento
excepcional se registran bajo de la línea.
Los términos sobre y bajo la línea son utilizados exclusivamente en la balanza analítica para distinguir las transacciones
autónomas de las de financiamiento de balanza de pagos.
