Fundamentos
La clasificación se fundamenta en su buen perfil financiero, con retornos crecientes producto del desarrollo de una estrategia consistente y consolidada en el tiempo, así como de mejoras continuas en su eficiencia operacional y en la gestión y administración de riesgos. Considera también, el incremento en su base de capital, su sólida posición competitiva, su liderazgo en depósitos vista y administración de caja, y la estabilidad y experiencia de su plana ejecutiva. Bci ha focalizado su estrategia en mantener un crecimiento selectivo con énfasis en la rentabilidad y con riesgo acotado. Para llevar a cabo su propósito y con el fin favorecer las relaciones comerciales y mejorar la eficiencia de la entidad, realizó, entre otros, un profundo plan de expansión y rediseño de su red de distribución, así como una reestructuración organizacional y operacional.
El mayor dinamismo de la economía junto con su buena gestión comercial ha posibilitado el desarrollo de su plan, mostrando un incremento de 8,9% en sus colocaciones, en los últimos 12 meses. En línea con su estrategia, este crecimiento se focalizó en los segmentos minoristas.
A pesar de las fluctuantes condiciones económicas y de mercado imperantes en los últimos años, así como de la fuerte competencia, la entidad ha mostrado un buen desempeño. El desarrollo de su modelo de negocios le ha permitido diversificar sus fuentes de ingresos y aumentar el cruce de productos; esto junto con el manejo eficaz y activo de sus fuentes de financiamiento se ha traducido en un incremento sostenido de sus márgenes. Durante el último año, los mayores niveles de actividad, la contribución positiva del retorno de la inflación, –producto del buen manejo del gap en UF que mantiene el banco– y la mayor contribución de sus filiales, han generado un importante crecimiento de sus ingresos.
Por otra parte, su cartera altamente diversificada, con indicadores de riesgo estables y controlados,
gastos en provisiones decrecientes y continuas mejoras en eficiencia, le permitieron generar retornos crecientes y superiores al sistema. El continuo fortalecimiento de su estructura organizacional, con énfasis en la administración del riesgo a nivel corporativo, ha contribuido a mantener acotado su riesgo crediticio, aun en escenarios de mayor incertidumbre económica. Sus indicadores de calidad de cartera se comparan favorablemente con sus pares y, aunque durante 2008 y 2009 presentaron una tendencia creciente, alcanzaron niveles acotados y consistentes con la situación económica imperante. No obstante, a partir de 2010, se observa una tendencia decreciente que se ve confirmada durante 2011. La entidad se caracterizó, en años anteriores, por tener una menor capitalización en relación a sus pares producto de una política activa de gestión de su capital. A partir de 2008, Bci desarrolló una estrategia que gestiona su capital en función de los riesgos y el crecimiento futuro de la entidad, lo que ha favorecido su base patrimonial. De esta manera, sus altos niveles de generación, junto con la capitalización de la mayor parte de sus utilidades (en torno al 70%), han permitido fortalecer su base de capital y sustentar adecuadamente el crecimiento de sus activos. Así a marzo de 2011, su TIER I era de 9,4% y su coeficiente Patrimonio efectivo/Activos ponderados por riesgo era de 14,4%.
Perspectivas: Estables
El favorable desempeño de su estrategia, diversificación de sus ingresos y prudente manejo crediticio, le otorgan las herramientas para enfrentar un entorno altamente competitivo, manteniendo un buen desempeño de sus retornos y adecuados niveles de capitalización. Éstos se seguirán beneficiando de ganancias adicionales en eficiencia, producto de inversiones en automatización y mejoras en productividad.Dic. 2010 Julio. 2011
Solvencia AA+ AA+
Perspectivas Estables Estables
* Detalle de clasificaciones en Anexo. Resumen financiero
Miles de millones de pesos de mayo de 2011 Dic.09 Dic. 10 May. 11
Activos Totales 13.350 13.180 13.828 Colocaciones totales netas 9.036 9.477 9.993 Pasivos exigibles 11.738 11.184 11.710
Patrimonio 941 1.060 1.116
Ingreso Operac. Total (IOT) 659 720 328
Provisiones netas 156 119 55
Gastos de apoyo a la gestión 306 342 142 Resultado antes Impto. (RAI) 201 266 134
Indicadores relevantes 1,6% 1,2% 5,1% 2,4% 5,7% 0,9% 2,7% 2,1% 6,1% 1,0% 2,6% 2,5%
IOT / Activos Prov. / Activos
GA / Activos RAI / Activos Dic. 2009 Dic. 2010 May. 2011
Adecuación de capital 7,1% 7,0% 6,4% 9,0% 9,4% 9,4% 12,1% 13,6% 14,4% 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0
Dic. 2009 Dic. 2010 Mar. 2011
Endeudamiento Económico (veces eje izq.) Capital básico / Activos
Capital básico / APR (T IER I) Patrimonio Efectivo / APR
FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION
Fortalezas
Riesgos
Fuerte perfil competitivo e imagen de marca.
Amplia base de clientes y alta diversificación de ingresos.
Buen perfil financiero con retornos superiores a los de la industria.
Financiamiento caracterizado por una alta diversificación.
Extensa red de distribución.
Buena administración de riesgos.
Aumento de la productividad y control de gastos, se ha reflejado en una evolución positiva
La expansión de su actividad en segmentos más sensibles a la economía puede incidir potencialmente en un incremento del riesgo de cartera, que se atenúa por la buena administración crediticia que mantiene el banco.
El banco tiene el desafío de sostener el crecimiento de su cuota de mercado –en los segmentos relevantes dentro de su estrategia– donde enfrenta una fuerte competencia, manteniendo un buen desempeño de sus retornos.
Analista: Roxana Silva C. [email protected] (562) 757-0440
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
Banco de Crédito e Inversiones (Bci) opera bajo el concepto de banca global con énfasis en los sectores medios, la pequeña y mediana empresa, los profesionales y las personas naturales del segmento C1 y C2. Además, participa activamente en negocios de tesorería, como compraventa de divisas, operaciones de futuros e intermediación de instrumentos de deuda locales y externos y operaciones de banca de inversión y finanzas.
La red de distribución del banco está estructurada de acuerdo a los distintos segmentos de mercado que atiende la entidad: banca de empresas, banca preferencial y de personas, y Banco Nova. Paralelamente, el banco cuenta con canales de atención remota, cuya utilización ha venido incentivando activamente.
En este contexto, funciona TBanc -primera banca que opera a distancia en Chile desde mayo de 1998-, que brinda prácticamente todos los servicios financieros de la banca de personas. Asimismo, la entidad ha incrementado y fortalecido su plataforma Web, buscando siempre estar a la vanguardia en este tipo de servicios.
Estrategia
Focalizar su crecimiento en segmentos en los que cuenta con ventajas competitivas con énfasis en rentabilidad y riesgo acotado
El foco de su estrategia es mantener un crecimiento selectivo con énfasis en la rentabilidad y con riesgo acotado. Para esto, su modelo de negocios está focalizado en la atención integral de sus clientes a través de la segmentación de servicios, buscando diferenciar a sus distintos grupos de clientes de acuerdo a las necesidades financieras de cada uno. De esta manera, Bci ha podido diversificar sus fuentes de ingresos y tomar ventaja de las oportunidades de cruce de productos del banco y sus filiales entre su amplia base de clientes.
Para llevar a cabo su estrategia, y con el fin favorecer las relaciones comerciales y mejorar la eficiencia de la entidad, realizó, entre otros, un profundo plan de expansión y rediseño de su red de distribución, así como una reestructuración operativa y organizacional. De esta manera, segmentó sus sucursales creando tres formatos: multifuncionales, sucursales dentro de edificios de oficinas, y puntos de ventas en sectores de alto tráfico, todos ellos altamente intensivos en el uso de tecnología. Asimismo, esta reformulación contempla un cambio en el rol de los ejecutivos que se enfocarán en desarrollar una relación más estrecha con el cliente. A fines de 2009, la entidad implementó una serie de cambios en su estructura, en línea con la estrategia, para así dar un mayor énfasis a los negocios definidos como claves. Entre los principales cambios destacan la creación de tres divisiones que agrupan los principales segmentos abordados por el banco con el objeto de privilegiar los más relevantes: Banco Retail; Banco Comercial y Banco Inversión y Finanzas. Esta nueva estructura permite entregar un mejor servicio al cliente, y una mejor alineación entre los planes y su ejecución final. Asimismo, se reduce la cantidad de ejecutivos con dependencia directa del Gerente General. Bajo esta estructura, y con el objeto de alcanzar sus metas de crecimiento y niveles de rentabilidad esperados, Bci se enfocará en los sectores minoristas –personas y PYME– que otorgan mayores spreads y, asimismo, potenciará su banca corporativa desarrollando nuevos productos y servicios que aporten valor a sus clientes. Para ello, ha elaborado una oferta integral de productos y, paralelamente, ha diversificado sus canales y fortalecido su estructura y sistemas de gestión de riesgos.
En este contexto, durante 2009 y 2010 abrió 39 nuevas sucursales, sumando un total de 365 puntos de contacto a lo largo del país que le otorgan una amplia cobertura para desarrollar su estrategia. Así, durante los próximos años Bci proyecta seguir con una importante expansión de su red, bajo el mismo modelo desarrollado en los últimos años, es decir, con formatos de menores costos que alcanzan su punto de equilibrio antes que las sucursales tradicionales.
Paralelamente, el banco cuenta con canales de atención remota, cuya utilización ha venido incentivando activamente. Desde mayo de 1998, funciona TBanc –primera banca en operar a distancia en Chile– y que brinda prácticamente todos los servicios financieros de la banca de personas. La entidad también ha incrementado los servicios ofrecidos a través de internet, tanto para
PERFIL DE NEGOCIOS Fuerte perfil competitivo con una diversificada cartera
de activos y pasivos
Propiedad
Bci es controlado por la familia Yarur, ligada a la propiedad desde su fundación en 1937. Al 31 de diciembre de 2010, el grupo controlaba a través de un pacto de accionistas el 63,79%. En este pacto de accionistas vinculados a la familia se reafirma su voluntad de mantener la unidad y control de la empresa. Le siguen en importancia las
administradoras de fondos de pensiones con cerca de un 7,6%.
El principal accionista individual de Bci es Empresas Juan Yarur S.A.C. que posee aproximadamente el 53,73% de las acciones del banco. Esta empresa es controlada por Luis Enrique Yarur, actual Presidente del Directorio de Bci. Entre los accionistas, también se cuenta Inversiones BCP Ltda., sociedad a través de la que participa en la
propiedad de Bci el Banco de Crédito del Perú (BCP). Ello, en el marco de un acuerdo suscrito en 1995 entre los accionistas mayoritarios de ambas entidades, destinado a participar recíprocamente en los mercados bancarios peruano y chileno.
Estructura de Propiedad ( al 31 de diciembre de 2010) Otros 25,41% Inv. BCP 3,52% AFP 7,64% Emp.Juan Yarur 53,73% Jorge Yarur B. 4,23% Soc . Fin. Rimac 3,47% Inv. Jordan Dos 2,00%
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
personas como empresas. Especial énfasis tiene Bci Cash Express –servicios de recaudación y pago de las empresas vía electrónica–, en permanente desarrollo y perfeccionamiento. Por su parte, el portal de Bci para pago de proveedores es objeto de continuas mejoras. Para impulsar el uso de estos servicios, la entidad ha diseñado productos innovadores e introdujo el concepto de atención multicanal, que permite a los clientes acceder y operar los productos utilizando la vía de comunicación que le sea más cómoda.
Los distintos segmentos de negocios han aumentando paulatinamente su volumen de actividad. En banco comercial, la entidad privilegia la prestación de servicios de pago y recaudación y la profundización de negocios con los otros segmentos. Dicha banca concentra el 50% de los activos de la entidad y, a su vez, genera un 17% del ingreso operacional neto de provisiones.
La banca retail, que también incluye a las personas con giro productivo y pequeñas empresas, ha experimentado un continuo incremento. Dado el énfasis otorgado, su importancia relativa alcanza al 27% de los activos del banco y contribuye con un 29% de los ingresos operacionales netos de provisiones. Como parte de su estrategia de crecimiento, ha ido aumentando la venta cruzada de sus productos y servicios y profundizando la segmentación de mercados a través de los distintos planes que ofrece para capturar nuevos clientes.
El segmento de finanzas e inversión busca dar servicios a grandes empresas y distintos agentes del mercado de capitales, ofreciéndoles asesoría financiera y productos altamente especializados. Esta área ha tenido un importante crecimiento y durante 2010 generó el 38% de los ingresos operacionales netos de provisiones.
Bci además proporciona una amplia gama de productos y servicios para sus clientes a través de sus diversas filiales que aportan un 15% de los ingresos operacionales netos de provisiones. Entre las más importantes destacan, Bci Factoring S.A., Bci Asset Management Administradora General de Fondos S.A., Bci Corredores de Seguros S.A., Bci Administradora General de Fondos S.A. y Bci Corredor de Bolsa S.A., todas ellas detentan importantes posiciones de liderazgo en sus respectivas industrias.
Posición competitiva
La fortaleza de su marca, su constante innovación, el fortalecimiento de su estructura y el enfoque en segmentos de negocios definidos como
estratégicos, deberían contribuir a fortalecer su posición competitiva
La reorientación de su estrategia –que privilegia la rentabilidad enfocándose en un crecimiento selectivo– sumado a una mayor prudencia crediticia, dadas las condiciones económicas imperantes de la economía, provocaron, en parte, una contracción de sus colocaciones durante 2009, lo que se tradujo en una reducción de su participación de mercado en 50 puntos bases, alcanzando el 12,9% de las colocaciones totales del sistema a diciembre de 2009.
No obstante, el mayor dinamismo de la economía junto con su buena gestión comercial ha posibilitado el desarrollo de su plan, mostrando un incremento de 8,9% en sus colocaciones, en los últimos 12 meses, similar al experimentado por el sistema en igual periodo. En línea con su estrategia este crecimiento se focalizó en los segmentos minoristas cuya cartera creció en torno a un 14%. Esta expansión fue apoyada por una ampliación de su red de sucursales y el fortalecimiento de sus canales remotos. De esta manera, a mayo de 2011, Bci ocupaba el cuarto lugar del sistema con una participación del 12,8% en colocaciones. Al mismo tiempo, el continuo fortalecimiento de su marca, la permanente innovación en productos y canales de venta, así como su reestructuración comercial –que apunta a enfocar la organización en los segmentos de negocios definidos como estratégicos– deberían contribuir a fortalecer su posición competitiva.
En préstamos para vivienda, la institución ha realizado campañas comerciales más agresivas y llevado a cabo mejoras continuas en el proceso de otorgamiento de estos créditos, buscando optimizar los tiempos de respuesta. Así, a mayo de 2011 su cuota de mercado era de 9,8%.
Gracias a su amplia red de oficinas propias y las de su vinculada Servipag, junto con el desarrollo de tecnología adecuada, el banco es uno de los principales proveedores de servicios de pago y manejo de tesorería para empresas lo que se ve reflejado en la alta proporción de saldos vista que mantiene.
Activos por segmento de negocio
Diciembre de 2010 Comercial 50% Retail 27% Finanzas e inv. 21% Filiales 2%
Ingreso Operacional neto
Diciembre de 2010 Comercial 17% Retail 29% Fin an zas e in v. 38% Filiales 16%
Evolución cuota de mercado
11,98% 9,90% 13,48% 12,06% 9,77% 13,34% 13,26% 12,12% 9,77%
Consumo Vivienda Comerciales
Dic. 2009 Dic. 2010 Mayo. 2011
Participaciones de Mercado en colocaciones a Mayo 2011 SANTANDER 21,5% CHILE 19,4% ESTADO 15,0% BCI 12 , 8 % CORPBANCA 7,0% BBVA 6,9% SCOTIABANK 5,1% ITAU 3,6% OTROS 8,8%
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
Así, en los productos de pasivo, la posición del banco ha sido tradicionalmente fuerte en cuentas corrientes. La extensa red de sucursales y claro énfasis en captar cuenta correntistas, con agresivas campañas y metas de expansión, lo ubican actualmente en los primeros lugares del ranking en número de cuentas corrientes y en recursos captados por este canal.
PERFIL FINANCIERO Se caracteriza por un consolidado perfil financiero con
ingresos diversificados y retornos crecientes
Rentabilidad y eficiencia
El buen desempeño de sus márgenes, los menores requerimientos de provisiones y sus avances en eficiencia se tradujeron en retornos crecientes y superiores al
sistema
— MARGENES
El desarrollo de su modelo de negocios le ha permitido diversificar sus fuentes de ingresos y aumentar el cruce de productos; esto junto con el manejo eficaz y activo de sus fuentes de financiamiento se ha traducido en un incremento sostenido de sus márgenes. Durante el último año, los mayores niveles de actividad, la contribución positiva del retorno de la inflación, –producto del buen manejo del gap en UF que mantiene el banco– y la mayor contribución de sus filiales, han generado un importante crecimiento de sus ingresos. Así, sus ingresos operacionales totales sobre activos pasaron de 5,5% a 6,1% entre mayo de 2010 y mayo de 2011, superando al sistema que en igual periodo pasó de 5,5% a 5,4%.
Feller Rate espera que la estrategia de expansión hacia segmentos más rentables y de diversificación de ingresos permita sostener la mejora de sus márgenes en el mediano plazo.
— PROVISIONES
Bci se ha caracterizado por mantener buenos indicadores de calidad de cartera y una política que refleja adecuadamente sus riesgos. No obstante, el entorno económico y el deterioro de algunos sectores más sensibles que aborda en su estrategia, se tradujeron en mayores requerimientos de provisiones durante 2009. Cabe destacar que dichos incrementos de gasto obedecieron a casos puntuales (sector salmón y retail).
No obstante, a partir de 2010, se observa una tendencia decreciente en sus indicadores de riesgo, que se ve confirmada durante 2011. En efecto, el gasto en riesgo ha disminuido desde un 2,1 % a un 1% de las colocaciones entre mayo de 2010 y mayo de 2011, mientras que el stock de provisiones se ha mantenido en torno a un 2,7% de las colocaciones durante ese mismo periodo. De esta manera, la entidad exhibe una cobertura de cartera con mora de más de 90 días de 1,2 veces, superando el nivel mostrado por el sistema a igual fecha.
Adicionalmente, la entidad ha mantenido, desde hace varios años, la política de constituir provisiones adicionales contracíclicas. Así, a la fecha, mantiene provisiones adicionales, equivalentes al 0,5% de su cartera de colocaciones.
Cabe destacar, que la entidad tiene una exposición del 0,6% de sus colocaciones en Empresas La Polar. A raíz de esto, sus provisiones podrían incrementarse, no obstante, este aumento no debería tener un impacto considerable en los resultados del banco, ya que por una parte se compensaría con la recuperación de clientes altamente provisionados (sector salmonero) y en segunda instancia también contribuiría su reserva de provisiones adicionales.
— EFICIENCIA
Las medidas implementadas por Bci para mejorar sus indicadores de eficiencia han sido efectivas. Las ganancias de eficiencia mejoraron su posición relativa respecto de sus pares, a pesar de su agresivo plan de expansión geográfica y de importantes inversiones en tecnología. Ello, a través del programa de ahorro de costos y de la eficiencia impulsada al interior del banco. Para ello, Bci realizó inversiones que permiten potenciar los canales de atención remota, rediseñar procesos y aumentar la flexibilidad en el desarrollo de nuevos productos.
Margen operacional
Ingreso operacional total / Activos totales promedio
4% 5% 6% 7%
Dic-09 Dic-10 May-11 Bci Sistema Pares
Gasto en provisiones
Gasto provisiones netas / Ingresos operacionales totales
12,5% 15,0% 17,5% 20,0% 22,5% 25,0%
Dic-09 Dic-10 May-11 Bci Sistema Pares
Eficiencia
Gastos apoyo / Ingreso operacional neto
50% 55% 60% 65%
Dic-09 Dic-10 May-11 Bci Sistema Pares
Rentabilidad
Excedente / Activos totales promedio
1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0%
Dic-09 Dic-10 May-11 Bci Sistema Pares
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
El banco se encuentra desarrollando e implementando un proyecto de gran envergadura que intenta modificar la forma de operar, transformando sus procesos centrales en áreas claves del negocio, generando disminuciones de costos, ganancias en productividad, riesgo operacional más acotado y mejor calidad de servicio. En el mediano plazo, la entidad tiene como meta ubicarse entre los primeros lugares del ranking de gastos de apoyo a ingresos operacionales.
— RENTABILIDAD
Durante los últimos años, la entidad ha consolidado retornos crecientes ubicados en el rango superior del sistema. Sus excedentes sobre activos y sobre capital y reservas durante los últimos tres años han sido en promedio de 1,8% y 25%, respectivamente, superando al 1,6% y 20% mostrado por la industria en igual periodo.
Como se mencionó, la diversificación de su cartera por clientes y productos y el mayor cruce de productos con filiales fueron determinantes para que el banco mantuviera su capacidad de generación. A ello, también contribuye su modelo de negocios que paulatinamente se enfoca hacia segmentos con mayores relaciones riesgo-retorno, acompañado de mejorías constantes en la administración de riesgos de su cartera. De esta manera, el banco muestra excedentes antes de impuesto sobre activos y sobre capital y reservas, a mayo de 2011, de 2,5% y 31,1%, respectivamente, superando al 2,2% y 26,8% mostrado por la industria en igual periodo.
Capitalización
La entidad se ha caracterizado, en años anteriores, por tener una menor capitalización en relación a sus pares producto de su política de aprovechar al máximo su base de capital, operando con un alto endeudamiento. No obstante, a partir de 2008, Bci desarrolló una estrategia que gestiona su capital en función de los diferentes riesgos que asume y que incorpora el crecimiento proyectado para la entidad, lo que ha favorecido su base patrimonial.
De esta manera, sus altos niveles de generación interna, junto con la capitalización de la gran parte de sus utilidades –en torno al 70% durante los últimos 3 años–, han permitido fortalecer su base de capital y sustentar adecuadamente el crecimiento de sus activos.
Según estipulaciones de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, el endeudamiento normativo –Patrimonio efectivo/Activos ponderados por riesgo– debe ser mayor al 8% y, en el caso de entidades que mantienen sucursales en el exterior, dicho indicador debe ser superior a 10%. A marzo de 2011, su TIER I era de 9,4% y su relación Patrimonio efectivo/Activos ponderados por riesgo era de 14,4%.
ADMINISTRACION DE RIESGOS
Se caracteriza por un buen control de riesgo que se refleja en indicadores de calidad de cartera superiores al sistema
A partir de 2006, la gerencia de riesgo corporativo asumió la gestión del riesgo en forma integral, quedando a cargo de la administración del riesgo de crédito, financiero y operacional. Sus objetivos son compatibilizar el crecimiento con riesgo, equilibrando la relación riesgo-retorno, anticipándose en forma efectiva a los potenciales eventos de incobrabilidad, optimizando el portafolio de colocaciones e inversiones del banco para diversificar el riesgo y fomentando el trabajo en equipo de las áreas de riesgo y de negocios para maximizar las oportunidades de crecimiento.
De esta manera, el área de riesgo operacional pasó a depender de la gerencia de riesgo corporativo. A su vez, dicha área se ha fortalecido y estructurado de acuerdo a estándares internacionales en lo que se refiere a políticas, procedimientos y herramientas tecnológicas.
El directorio tradicionalmente ha sido muy activo en la definición e implementación de las estrategias del banco a través de la participación en diversos comités. En abril de 2010, fue designado el directorio por el periodo 2010-2013, está compuesto por nueve miembros. La mayoría de sus integrantes no están vinculados a la propiedad, si bien todos ellos, salvo uno, son elegidos por el grupo controlador. El directorio es presidido por quien durante años fuera el gerente general de la institución; cabe destacar que el cargo de Vicepresidente recae en el director elegido por las AFP.
Riesgo de la cartera de colocaciones
2009 2010 May.11 (1)
Cartera vencida / Colocaciones
(2) 1,2% 1,3% 1,1%
Cartera con mora >90 días/
Colocaciones 2,1% 2,2% 2,3% Cartera deteriorada / Colocaciones n.d. 6,7% 6,9% Provisiones constituidas / Colocaciones 2,2% 2,6% 2,7% Provisiones adicionales / Colocaciones 0,2% 0,5% 0,5%
Gasto por provisiones de
crédito netas / Colocaciones 1,7% 1,2% 1,0% Gasto por provisiones
adicionales / Colocaciones 0,0% 0,3% -0,3% Castigos / Colocaciones 1,2% 1,1% 1,0% (1) Los indicadores a mayo de 2011 se presentan anualizados cuando corresponde; (2) Colocaciones brutas promedio.
Riesgo de la cartera de colocaciones
0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0%
Dic.2009 Dic.2010 Abr.2011 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 Provisiones / Colocaciones
Cobertura de provisiones / Cartera mora > 90 días ( veces eje der.)
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
De esta forma, en materias de gobierno corporativo la organización también ha efectuado avances en las áreas de cumplimiento y control. Desde 1996, el banco cuenta con un código de ética, actualizado en 2004 y posteriormente en 2010 y que es difundido permanentemente a toda la organización. Su administración crediticia otorga un efectivo control de riesgo y apoyo a las áreas comerciales para una apropiada toma de decisiones. El objetivo de su proceso de crédito es mantener un adecuado equilibrio entre riesgos y retornos. La estructura de riesgo de crédito está alineada conforme con la segmentación de mercado y características de cada grupo de clientes.
La entidad permanentemente ha venido realizando avances en su proceso de crédito. La división de riesgo ha invertido durante el último año en diversos modelos que permitan comprender mejor las variables que definen los elementos de riesgo de la cartera, y así saber el costo de cada iniciativa, para luego retroalimentar la gestión de ventas.
Continuamente se realizan controles de los procesos de evaluación y de estimación de pérdidas esperadas, a través de pruebas de suficiencia de provisiones. Los test de suficiencia han confirmado que las provisiones son adecuadas y que el riesgo está bien reconocido para el total de la cartera. Asimismo, se han realizado diversos ajustes a sus procesos de cobranza tendientes a mejorar los controles y mejorar la productividad y niveles de recuperación de la mencionada área. La entidad cuenta con un área de normalización, encargada de la relación con las empresas de cobranza externa y las sucursales, donde se han incorporado diversas herramientas de medición para hacer más efectiva la recuperación. La política de cobranzas está definida de acuerdo al segmento que atiende. Las gestiones de cobranza se pueden monitorear y controlar desde las sucursales, y se han visto reforzadas por la creación del cargo de ejecutivo de crédito y cobranza –en varias sucursales– que reporta directamente al área de normalización.
A su vez, la gestión de riesgo se ha hecho extensiva al área comercial; así los ejecutivos comerciales son evaluados considerando los niveles de riesgo de los créditos generados por ellos. De esta manera, las sucursales nunca se desvinculan de los créditos en cobranza y sus resultados también son medidos en relación a los niveles de mora y recuperación de sus carteras.
Calidad de activos
El continuo fortalecimiento de su estructura organizacional, con énfasis en la administración del riesgo a nivel corporativo ha contribuido a mantener acotado su riesgo crediticio, aun en escenarios de mayor incertidumbre económica. Sus indicadores de calidad de cartera se comparan favorablemente con sus pares y, aunque durante 2009 presentaron un alza, ésta fue acotada y consistente con la situación económica imperante. Los segmentos que se vieron más afectados fueron consumo y algunas empresas pertenecientes a sectores más sensibles a los ciclos económicos o a situaciones puntuales que afectaron a industrias en particular (industria salmonera y retail). Posteriormente, beneficiado de las mejores condiciones de la economía, sus indicadores de calidad de cartera muestran un comportamiento decreciente que se reafirma durante 2011.De esta manera, a mayo de 2011 su cartera con mora de más de 90 días y sus castigos, equivalían al 2,3% y 1% de sus colocaciones, respectivamente, en tanto el sistema mostraba en ambos indicadores un 2,7% y 1,2%, respectivamente, a la misma fecha.
Adicionalmente, la entidad ha constituido provisiones voluntarias por $43.246 millones, equivalentes al 0,5% de su cartera de colocaciones a mayo de 2011.
Posiciones financieras
La composición de las operaciones del banco tiene las características propias de un banco universal. En efecto, su activa participación en distintos mercados implica una competencia directa con los bancos de la plaza en todos los segmentos del negocio bancario.
Su estructura de activos presenta una concentración en colocaciones similar a la del promedio del sistema. Los créditos vinculados a empresas, como son los comerciales y comercio exterior, representan alrededor del 70% de su cartera, a mayo de 2011. En tanto, las inversiones en instrumentos financieros no derivados explican alrededor del 15% de los activos, mientras que los fondos disponibles un 6,2%.
La entidad se ha caracterizado por una estructura de pasivos intensiva en depósitos vista. En consecuencia, siempre debió constituir reservas técnicas. Producto de cambios normativos, desde
Composición activos 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Dic. 09 Dic. 10 May. 11 Efectivo Colocaciones netas Interbancarias netas Inst. financieros Inst. derivados Otros
Composición pasivos 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Dic. 09 Dic. 10 May. 11 Depósitos vista Depósitos a plazo
Ahorro Bonos
Oblig. con bcos locales Oblig. con bcos ext. Inst. derivados Otros
Solvencia AA+
Perspectivas Estables
enero de 2008 sus requerimientos por este concepto se redujeron a cero, lo que permitió liberar recursos haciendo más eficiente la estructura de pasivos. Para compensar en parte la eliminación de este resguardo, la entidad decidió mantener voluntariamente fondos adicionales de liquidez. Ello le otorgó holgura para enfrentar escenarios de stress.
Para cumplir con su política de diversificación de fuentes de financiamiento, la entidad evalúa en forma permanente su mix de pasivos. Periódicamente realiza un benchmark de las oportunidades en los mercados local e internacional, diseñando estrategias de fondeo tendientes a mejorar el desempeño del balance. De esta manera, ha explorado exitosamente mercados internacionales lo que ha contribuido a la diversificación de sus pasivos.
El banco tiene una fuerte penetración en el mercado de las cuentas corrientes y vistas que se evidencia en la alta proporción de estos fondos en los pasivos exigibles (24,5 % a mayo de 2011). Ello la ubica por sobre el promedio del sistema, que presenta alrededor de un 20%. Esta estructura le reporta una ventaja comparativa en términos de costo de capital.
Los depósitos a plazo se han consolidado como su principal fuente de fondos con más del 47% del pasivo exigible. El banco ha sustentado en forma importante su crecimiento también a través de un aumento en los pasivos de largo plazo, mediante la emisión de bonos y bonos subordinados. Asimismo, la entidad se ha estado preparando para la emisión de bonos internacionales. La expansión de estas fuentes de financiamiento sustituyó parcialmente otros pasivos como los préstamos de instituciones financieras, las obligaciones en letras de crédito y las obligaciones en el exterior.
En consecuencia, su estructura de financiamiento representa una ventaja relativa para el banco, ya que le permite acceder a una base de recursos financieros diversificada y estable.
Bci ha fortalecido su perfil financiero y ha sido capaz de mantener retornos crecientes y superiores al promedio de la industria, a pesar de la fuerte competencia y de las condiciones económicas complejas de los últimos años. A ello ha contribuido, el manejo eficaz y activo de sus fuentes de financiamiento y el desarrollo de su modelo de negocios que le ha permitido diversificar sus fuentes de ingresos y aumentar el cruce de productos.
Su financiamiento se caracteriza por una alta diversificación proveniente de las distintas fuentes a las que accede, como también por la amplia y estable base de depositantes vistas y a plazo. La alta capacidad de captación de cuentas corrientes y vista se traduce en una sostenida tendencia a que sus índices de liquidez muestren excesos de pasivos en el corto plazo. Este descalce normalmente está respaldado con inversiones de fácil liquidación.
Adicionalmente, la entidad mantiene barreras de liquidez monitoreadas continuamente y planes de contingencia que le otorgan holgura para enfrentar escenarios de stress. Asimismo, se realizan permanentemente stress test con el fin de evaluar los efectos en la liquidez y otras variables relevantes ante la ocurrencia de determinados escenarios de shock hipotéticos.
La política del banco en materia de calce en moneda extranjera es operar sin correr riesgos de significación. En UF, la tradicional posición activada del banco –reflejo de su alta proporción de depósitos vista y de los efectos de la nominalización en la estructura de depósitos– ha tenido algunas fluctuaciones. Las modificaciones introducidas en la administración de riesgos financieros han tenido el propósito de disminuir la dependencia de su balance de la volatilidad de la inflación. Las adecuadas políticas de administración financiera le han permitido cumplir con los requerimientos de calce de plazos y tasas de interés con holgura. Asimismo, la entidad ha efectuado mejoras continuas a sus sistemas de medición y monitoreo de límites y exposiciones financieras, que se han visto reforzados con el perfeccionamiento de los procedimientos de control de riesgo financieros.
Acciones
— ACCIONES
El patrimonio del banco, al 31 de marzo de 2011, está dividido en 103.106.155 acciones de serie única, sin preferencias. Estos títulos tienen una buena liquidez, con una presencia bursátil en promedio del 99,9% en los últimos dos años. Su rotación, en tanto, en el mismo período, fue de 15,0% en promedio. Por su parte, entre 2006 y 2010, la rentabilidad de la institución mostró un comportamiento muy estable (coeficiente de variación de 0,041).
Cabe señalar, que a marzo de 2011 las acciones de Bci eran susceptibles de ser adquiridas con recursos de los Fondos de Pensiones con límites generales (no restringidos), toda vez que conforme al Reglamento de Inversión de los Fondos de Pensiones exhibían una presencia ajustada mayor o igual al 25%.
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Instrumentos
— TÍTULOS DE DEUDA
La empresa emite títulos de deuda como depósitos a plazo en moneda nacional no reajustable y letras de crédito. Todos los títulos son emitidos sin garantías adicionales a la solvencia del emisor. Dadas las condiciones de mercado y las características de estos instrumentos, presenten una buena liquidez.
Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital (1)
Bci Sistema
Dic. 2008 Dic. 2009 Dic. 2010 May. 2011 (2) May. 2011(2)
Rentabilidad
Ingresos netos intereses y reajustes / Activos totales (3) 4,0% 3,4% 4,1% 4,3% 3,8%
Ingresos netos comisiones / Activos totales 1,0% 1,1% 1,2% 1,2% 1,2%
Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 0,0% 0,7% 0,3% 0,5% 0,5%
Utilidad operaciones financieras netas / Activos totales 1,3% -1,1% -0,3% 0,0% 0,4%
Utilidad de cambio neta / Activos totales -1,2% 1,7% 0,8% 0,5% 0,2%
Ingresos operacional total / Activos totales 4,7% 5,1% 5,7% 6,1% 5,4%
Gasto por provisiones netas / Activos Totales -0,8% -1,2% -0,9% -1,0% -0,8%
Ingreso operacional neto / Activos totales 3,9% 3,9% 4,7% 5,1% 4,7%
Gastos apoyo / Activos totales 2,4% 2,4% 2,7% 2,6% 2,5%
Resultado operacional / Activos totales 1,5% 1,5% 2,0% 2,4% 2,1%
Resultado antes Impuestos / Activos totales 1,6% 1,6% 2,1% 2,5% 2,2%
Resultado antes Impuestos / Patrimonio 25,4% 23,0% 27,0% 31,1% 26,8%
Eficiencia operacional
Gastos de apoyo / Colocaciones (4) 3,3% 3,3% 3,6% 3,6% 3,5%
Gastos de apoyo / Ingreso operacional bruto 50,8% 46,4% 47,5% 43,4% 46,3%
Gastos de apoyo / Ingreso operacional neto 61,0% 60,7% 56,9% 52,1% 54,0%
Gastos de personal / Activos totales 1,2% 1,3% 1,4% 1,5% 1,4%
Gastos de administración / Activos totales 1,0% 0,8% 1,0% 0,9% 0,9%
Adecuación de capital
Capital básico / Activos totales 5,8% 6,4% 7,0% N.D. N.D.
Capital básico / Activos Ponderados por riesgo 7,5% 9,0% 9,4% N.D. N.D.
Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo de crédito 11,1% 12,1% 13,6% N.D. N.D.
Endeudamiento económico (5) 7,2 7,0 5,9 N.D. N.D.
(1) En 2009 comenzó la aplicación integral de los criterios contables de IFRS para la banca local. Es por ello que, para efectos comparativos, las cifras de 2008 no consideran el gasto por corrección monetaria, efectuándose el ajuste correspondiente contra patrimonio; (2) Los indicadores a mayo de 2011 se presentan anualizados cuando corresponde; (3) Activos totales promedio; (4) Colocaciones brutas promedio; (5) Pasivo
Dic. 1995 Dic. 2001 Jul. 2003 Nov. 2006 Ago. 2008 Jul. 2011
Solvencia AA AA AA AA AA+ AA+
Perspectivas Estables Estables Positivas Positivas Estables Estables
DP hasta 1 año Nivel 1 Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+ Nivel 1+
DP más de 1 año AA AA AA AA AA+ AA+
Letras de crédito AA AA AA AA AA+ AA+
Bonos AA AA AA AA AA+ AA+
Línea de bonos AA AA AA AA AA+ AA+
Bonos subordinados AA- AA- AA- AA- AA AA
Riesgo de la cartera de colocaciones (1)
Bci Sistema
Dic. 2008 Dic. 2009 Dic. 2010 May. 2011 (2) May. 2011(2)
Cartera vencida / Colocaciones (3) 1,1% 1,2% 1,3% 1,1% 1,3%
Cartera con mora >90 / Colocaciones N.D. 2,1% 2,2% 2,3% 2,7%
Cartera deteriorada /Colocaciones N.D N.D 6,7% 6,9% 7,1%
Provisiones constituidas / Colocaciones 1,5% 2,2% 2,6% 2,7% 2,7%
Provisiones contingencias / Colocaciones 0,4% 0,3% 0,6% 0,5% 0,5%
Provisiones adicionales / Colocaciones 0,4% 0,2% 0,5% 0,5% 0,4%
Gasto provisiones créditos netas / Colocaciones 1,1% 1,7% 1,2% 1,0% 0,9%
Gasto provisiones contingencias / Colocaciones N.D. N.D -0,1% -0,1% 0,0%
Gasto provisiones adicionales / Colocaciones -0,2% 0,0% 0,3% -0,3% 0,1%
Castigos / Colocaciones 0,8% 1,2% 1,1% 1,0% 1,2%
Bienes recibidos en pago / Colocaciones 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% 0,1%
(1) En 2009 comenzó la aplicación integral de los criterios contables de IFRS para la banca local. Es por ello que, para efectos comparativos, las cifras de 2008 no consideran el gasto por corrección monetaria, efectuándose el ajuste correspondiente contra patrimonio; (2) Los indicadores a mayo de 2011 se presentan anualizados cuando corresponde; (3) Colocaciones brutas promedio.
Participaciones de mercado (1)
Bci
Dic. 2008 Dic. 2009 Dic. 2010 May. 2011
Particip. Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking
Colocaciones totales (2) 13,30% 12,79% 4 12,72% 4 12,76% 4
Préstamos comerciales 14,67% 13,48% 4 13,34% 4 13,26% 4
Créditos de consumo 11,69% 11,98% 4 12,06% 3 12,12% 3
Créditos hipotec. para vivienda 10,32% 9,90% 4 9,77% 4 9,77% 4
Depósitos a plazo 13,41% 13,71% 4 12,71% 4 11,72% 4
Operaciones a futuro 13,30% 8,41% 3 10,14% 5 11,91% 3
(1) Conforme al cronograma establecido por la SBIF, en enero de 2009 comenzó la aplicación integral de los criterios contables de IFRS para la banca local. Por ello, las cifras publicadas a partir de esa fecha no son comparables con las de períodos anteriores; (2) Colocaciones brutas.
Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. Es importante tener en consideración que las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no son, en caso alguno, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado título, valor o póliza de seguro. Si son una apreciación de la solvencia de la empresa y de los títulos que ella emite, considerando la capacidad que esta tiene para cumplir con sus obligaciones en los términos y plazos pactados.
Feller Rate mantiene una alianza estratégica con Standard & Poor’s Credit Markets Services, que incluye un acuerdo de cooperación en aspectos técnicos, metodológicos, operativos y comerciales. Este acuerdo tiene como uno de sus objetivos básicos la aplicación en Chile de métodos y estándares internacionales de clasificación de riesgo. Con todo, Feller Rate es una clasificadora de riesgo autónoma, por lo que las clasificaciones, opiniones e informes que emite son de su responsabilidad.
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