¿Qué es un Mercado?
Un mercado es un lugar o
área
donde
se
reúnen
Composición del Sistema Financiero
Sistema Financiero
Mercado de
Capitales Mercado de Divisas
Otros Mercados Financieros Mercado
Monetario
Mercado de Capitales
No Intermediado Intermediado
Bancos Otros
Diferencia entre el Mercado
Monetario y el Mercado de Capitales
El Mercado Monetario es Intermediado
Está integrado por las instituciones financieras que
generan mecanismos para la distribución del dinero desde
los agentes superavitarios (ahorradores) hasta los agentes
deficitarios (prestatarios).
Este mercado hace referencia al mercado de crédito y
bancos
.
Captar Barato,
Colocar Caro.
El Mercado de Capitales es
No Intermediado
En el mercado de capitales se negocian documentos
que otorgan a sus titulares derechos crediticios, de
participación y de tradición o representativos de
mercancías.
Permite darle liquidez a los títulos disponibles en el
mercado, creando lo que de ahora en adelante se
conocerá como el mercado secundario.
BOLSA DE BOGOTÁ
1929
BOLSA DE MEDELLÍN
1961
BOLSA DE OCCIDENTE
1982
Establecimiento mercantil de carácter privado,
constituido como sociedad anónima de la cual
puede ser accionista cualquier persona natural o
jurídica.
•
Facilita la canalización de los recursos del público para la
financiación de empresas y del Gobierno.
• Desarrolla soluciones y productos buscando satisfacer las
necesidades de todos los jugadores en la industria bursátil.
Promover el desarrollo del mercado de capitales colombiano
Consolidación de la infraestructura del
mercado
Desarrollo de nuevos productos
Ampliación de la base de
inversionistas
Logros de La BVC
Entre los logros de la BVC en estos diez años, se pueden encontrar aquellos
relacionados con la creación de nuevas herramientas para sus clientes y la modernización tecnológica de las plataformas de negociación de títulos de renta variable, renta fija,
derivados y divisas.
2006, La Renta Fija marca Record
mundial. 52,1%
En el 2011 comenzó a funcionar el
www.nuestrabolsa.com
Hitos BVC
‘07
Julio
La BVC inscribe su Acción en la
Bolsa.
Agosto, ECOPETROL
Oferta pública
Los Inversionistas cuentan
con una nueva herramienta para
sacarle más provecho a la BVC,
Derivados Estandarizados.
‘08
www.nuestrabolsa.com
Hitos BVC
'09
Primer emisor extranjero inscrito en la BVC:
Pacific Rubiales Energy.
Se logró récord en inscripción de emisores: 15
nuevas empresas, 3 en acciones y 12 en Bonos y títulos de participación.
Nuevo sistema de negociación de Acciones con
www.nuestrabolsa.com
Hitos BVC
'09
Suscripción del acuerdo de Integración de losMercados de Renta Variable de Chile, Colombia y Perú.
Obtuvo el Premio Portafolio a la Innovación por la
implementación del nuevo mercado de Derivados y la implementación del nuevo modelo de acciones.
Inicia el e-trading en Colombia (2,58% en 2009 a
12.41% en Julio 2011).
'10
Segundo emisor extranjero inscrito en la BVC:Canacol Energy.
Emisión de acciones del Banco Davivienda.
Lanzamiento de Derivex, se usa en el
mercado de derivados de commodities energéticos.
Integración de los Mercados de Renta
Variable de Chile, Colombia y Perú.
Entra BIOMAX al mercado de valores.
'11
Mayo Lanzamiento del Futuro delColcap.
Lanzamiento del MILA: 30 de Mayo.
Intención de crear plataforma de
negociación con Brasil.
Se cumplen 10 años de la BVC.
Standard & Poors, Moody´s y Fitch
A futuro:
'12
'15
60 emisores más.
Fusión con la Bolsa de Valores de Lima.
El MILA ha promovido que otros mercados quieran
integrarse, se iniciaron negociaciones con México,
Panamá y España Se espera ampliar aún más la
integración bursátil.
Positivas perspectivas para los años venideros,
Morgan Stanley.
Mantener el grado de Inversión que otorgaron las
tres agencias calificadoras más grandes del mundo.
Aumentar Recursos del exterior, que se incremente
Las sociedades comisionistas de bolsa
clasifican a los Inversionistas en:
• INVERSIONISTA PROFESIONAL
Todo cliente que cuente con la experiencia y conocimientos necesarios para comprender, evaluar y gestionar adecuadamente los riesgos inherentes a cualquier decisión de inversión.
• CLIENTE INVERSIONISTA
¿Porqué interactuar
con la Bolsa de
Acceder al mercado genera ventajas que se representan en beneficios financieros y corporativos.
Entidades participantes en un proceso de emisión de deuda o acciones:
Superintendencia Financiera
de Colombia
• Organismo técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público,
con personería jurídica, autonomía administrativa y financiera y patrimonio propio.
• Inspección – Vigilancia - Control
Sobre las personas que realicen actividades financiera, bursátil,
aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión de recursos del público.
“Supervisar el sistema financiero colombiano con el fin de preservar su estabilidad y confianza, así como, promover, organizar y desarrollar el mercado de valores y la protección de los inversionistas, ahorradores y
Depósito Centralizado de
Valores de Colombia
• Recepción de valores en depósito para su custodia y administración
a través de sistemas seguros y de alta tecnología.
• Mitigación del riesgo en el manejo físico de valores en operaciones
como la emisión primaria, la transferencia, entre otros.
Recepción de valores para su custodia y administración.
Registro, compensación y liquidación de transacciones.
Autorregulador del
Mercado de Valores, AMV
• Entidad de carácter privado y sin ánimo de lucro creada para
supervisar a los agentes del mercado de valores.
• Responsables por la transparencia en las negociaciones diarias
Apoyo a la BVC.
Evitar la manipulación de precios
Mantener la disciplina de los agentes de mercado
Emisores
•
Entidades económicas que requieren de financiamiento para la realizacion dediversos proyectos.
Entre estos:
Empresas Industriales,
comerciales y de servicios.
Instituciones Financieras.
Gobierno.
Cumplen con los requisitos de inscripción y mantenimiento establecidos por las
Inscripción de Acciones en la BVC
Requisitos para Emisores Colombianos y Extranjeros
(Artículo 1.3.3.2. Reglamento General BVC)
• Que no sea del mismo beneficiario real • > 10% de otros
Participación
• > 100
Accionistas
• > 7.000 millones COP
Patrimonio
• > 3 años desarrollando el mismo objeto social
Objeto Social
• Utilidades operacionales generadas en los últimos 3 años
Utilidades
• Página Web disponible
Información
• Informe de Gobierno Corporativo
Buenas razones para ser Emisor
Diversificación de las fuentes de financiación
Obtención de recursos a plazos largos
Flexibilidad en el tipo de rendimiento, a tasa fija
o indexados (Ej. IPC, DTF, UVR, etc.)
Capacidad de negociación.
Reconocimiento de la empresa ante sus
tenedores de bonos y el mercado en general.
Gestión o disciplina de mercado. El mercado
exige y premia la transparencia y el buen gobierno corporativo.
1. Mercado Primario
Primera vez que un
Titulo sale al
Mercado.
EMISORES
VALORES
2. Mercado Secundario
Negociación de valores ya emitidos y
puestos en circulación.
¿Qué productos le
ofrece la Bolsa de
Valores?
Productos transados
en el mercado
•
Los mas representativos son:
Acciones
Renta Fija
Divisas
Derivados
Productos de La Bolsa de Valores
de Colombia
No somos
I. Mercado Renta Variable
• Se negocian Acciones de empresas inscritas
en la BVC por medio de Comisionistas de Bolsa.
• La Bolsa no es más que un canal para que
el Mercado bursátil fluya.
• Antes era a
viva voz
como en EstadosUnidos.
• Las personas ofertan y demandan Acciones
Representan mi participación en
la propiedad de una compañía.
Dueño 1
Dueño 2
Dueño 3
Títulos desmaterializados
Qué derechos tengo al ser accionista?
Derechos políticos:
Derecho a decidir sobre el futuro de la compañía. Puedo participar en las decisiones a través de la Asamblea de
Accionistas (AGA) y a recibir
información.
Derechos económicos:
Tipos de Acciones
Acciones Ordinarias: Conceden derecho a voto y a percibir
dividendos.
Acciones Preferenciales: A cambio del derecho a voto conceden un
dividendo preferencial.
Acciones Privilegiadas: Conceden derecho a voto y a percibir
Estructura del Mercado de
Acciones
Preparación a
Apertura
Mercado abierto
con control de
precios
Subasta de
Cierre
Acciones Liquidas
8:45am - 9:00am
9:01 am - 3:55 pm
3:56 pm - 4:00 pm
Preparación Apertura
Alistamiento para la negociación.
No hay adjudicación
Se permite el retiro de órdenes vigentes en el mercado.
Mercado Abierto
Metodología de Calce
Automático.
Rangos de Precios: No se
permiten órdenes por fuera de los rangos
El precio de referencia
vigente es el precio de cierre del día anterior. Puede
actualizarse durante el día.
Subasta de Cierre
Se fija el precio de cierre que regirá como precio de referencia al día siguiente. Metodología de Precio de Equilibrio
Se permite el ingreso, modificación y retiro de órdenes.
Los calces se ejecutan al final de la subasta.
Estructura del
Mercado de Acciones
Acciones no Liquidas
9:00 am - 9:30 am
3:30 pm - 4:00 pm
Hora relacionada con NY
Primera subasta por
precio de equilibrio
Acciones no Liquidas
Primera Subasta Segunda Subasta
Establece el precio de apertura
Metodología de Precio de Equilibrio
Control permanente de precios que restringe
órdenes por fuera de los rangos
Se permite el ingreso, modificación y retiro
de órdenes.
La adjudicación ocurre al final de la subasta.
Profundidad visible para el mercado
Se fija el precio de cierre que
regirá como precio de
referencia para la primera subasta del día siguiente.
Mismas condiciones que la
Acción X
COMPRA
VENTA
CANTIDAD PRECIO
PRECIO CANTIDAD
10
101
102
10
10
99
103
15
10
98
104
10
15
98
104
10
20
97
101
10
Calce:
Cuando se lleva a cabo la transacción de compra y venta en el sistema. Definitiva e irrevocable.
Los inversionistas persona natural en promedio tienen una participación del 41% en los volumenes transados.
Mercado Accionario BVC
Volumen Negociado (USD billions)
Capitalización Bursátil (USD billions)
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 28
226
*2011 YTD, May.
Programas de ADRs 4% Otros 4% Carteras Colectivas 5% Inversionistas Extranjeros 6% Fondos de
Líderes en el Mercado Regional
Acceso a un número mayor de
inversionistas.
La custodia de la emisión de valores
se mantendrá en el depósito del país en el que se encuentre listado el
emisor.
Mayor visibilidad de los Emisores
colombianos a nivel internacional
Posibilidad de tener nuevos socios a
nivel mundial potencializando el mercado integrado.
MILA: Mayores Ventajas para los Emisores
En los mercados del MILA en conjunto se
negociará diariamente USD 250 - 300 millones
Billones $USD /Enero-Abril 2011
Índices Bursátiles
Es un indicador de la evolución de un
mercado en función del comportamiento
de las cotizaciones de los títulos más
representativos.
Sus Usos y Aplicaciones
Los índices constituyen
una base para identificar
la percepción del
mercado frente al
comportamiento de las
II. Mercado de Renta Fija
• En Colombia se mueve un monto más o menos entre 6 y 8 billones
de pesos día a día.
2009, 2010 aprox. 13 billones cada año.
2011 No ha sido tan bueno por el aumento de las tasas
de interés por parte de BanRep
• La entidades ahora no solo se financian con mecanismos
tradicionales, ahora participan en el mercado de capitales.
Deuda Privada BANCOS 11% Colocaciones en Subastas 8% Deuda Pública TES Obligatorio
$ 5,14
$ 4,71
$ 5,68
$ 13,40 $ 13,79
$ 3,28 $ 2,00 $ 4,00 $ 6,00 $ 8,00 $ 10,00 $ 12,00 $ 14,00
2006 2007 2008 2009 2010 2011
M o n to C o lo cad o ( C O P B il lo n e s)
Emisiones de Deuda 2006-2011*: Monto Colocado
Emisiones de Renta Fija Años 2010 y 2011
2010
2011
ALGUNOS EMISORES DE RENTA FIJA: ALPINA ● ALMACENES EXITO ● ALQUERIA ● AVIANCA ● BANCO COLPATRIA ● BANCO DAVIVIENDA ● BANCO DE OCCIDENTE ● BANCO FALABELLA ● BANCO FINANDINA ● BANCO GNB SUDAMERIS ● BANCO POPULAR ● BANCOLDEX ● BANCOLOMBIA ● BAVARIA ● BOGOTA D.C. ● CARVAJAL INTERNACIONAL ● CEMENTOS ARGOS ● CODENSA ● COLOMBINA ● COMCEL ● EAAB ● ECOPETROL ● EMGESA ● EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN ● EPSA ● FINDETER ● GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA ● INTERBOLSA ● ISA ● ISAGEN ● LEASING BANCOLOMBIA ● LEASING CORFICOLOMBIANA ● OLIMPICA ● ORGANIZACION CORONA ● PISA ● TELEFONICA MOVILES COLOMBIA ● TITULARIZADORA COLOMBIANA ● UNE EPM TELECOMUNICACIONES
En 2009 Grupo Sura realizó una emisión de bonos
incluyendo vencimientos a 40
años.
En 2009 Alpina realizó su primera emisión de bonos e
incluyó vencimientos a 15
años.
En 2010 Ecopetrol realizó
su primera emisión de bonos por 1
billón COP
Sector EmisoresNo. de (COP Billones)Monto SubastasNo. de Financiero 18 7,70 29
Real 13 3,89 20
Público 4 2,20 4
Total 35 13,79 53
Sector EmisoresNo. de (COP Billones)Monto SubastasNo. de
Financiero 7 2,51 9
Real 4 0,77 4
Público 0 0,00 0
Total 11 3,28 13
Demanda
(Veces monto ofrecido)
En este mercado se negocian dólares a
cambio de pesos
• Participan:
Exportadores e Importadores.Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC)
Bancos Especuladores Comisionistas de Bolsa Banco de la República
Ministerio de Hacienda Dirección del Tesoro Nacional
Sistema electrónico de registro de moneda extranjera
Dólar Spot
Dólar Next day
PRECIOS SIN SPREAD
( Diferencial entre cada venta )
• Fuente del
USD real
• Es la
manera más acertada de hacer
III. Mercado de Derivados
• Son activos financieros contingentes
cuyo precio depende, o se deriva, del comportamiento de otro activo o variable subyacente.
• Un derivado es un acuerdo de compra o
TIPOS DE DERIVADOS:
Forwards: Obligación de compra o venta a futuro. No
estandarizado, negociados en mesas de dinero.
Futuros: Obligación de compra o venta a futuro.
Estandarizado, negociado en las grandes bolsas.
Los instrumentos derivados completan los mercados financieros y son parte de su
desarrollo ya que permiten implementar de forma eficiente
estrategias de cobertura, de especulación y arbitraje.
En Colombia, desde septiembre 2008, se está desarrollando el
primer mercado de derivados estandarizado liderado por la
BVC.
El crecimiento en la negociación de estos instrumentos a nivel global en
las últimas décadas ha sido bastante importante (16% anual crecimiento de futuros y opciones).
Vistos los productos con los que
se hacen transacciones
bursátiles en Colombia veamos
cómo opera el Mercado de
¿Cómo Opera?
Los mercados que operan en la BVC lo hacen a través de un sistema electrónico de negociación, donde las ofertas, demandas,
posturas y adjudicaciones (calces) se
efectúan a través de estaciones de trabajo conectadas a la red de la Bolsa lo cual facilita la consulta de información en tiempo real.
Permite tanto a los comisionistas miembros
como a los inversionistas consultar
Quiénes participan en
un negocio a través de Bolsa
Inversionista Excedentes de liquidez
• DECEVAL
Deuda Privada
• DCV
Deuda Pública
Comisionista Asesora, opera en el mercado.
Bolsa de Valores Foro de
Usted como
persona natural o
jurídica puede dar
su primer paso en
Información en línea e
histórica de los mercados que administra la BVC
20 minutos de retraso
Acciones
Derivados
Renta Fija
1
.
Identifique la firma
comisionista que mas se
ajuste a sus necesidades
• Firmas Comisionistas
Son intermediarios del mercado
accionario, de deuda pública y de divisas.
Realizan operaciones de
especulación.
Los especuladores son los que le
dan liquidez a los mercados de capitales
2. El comisionista ofrece asesoría al
inversionista
El Comisionista
presenta
el portafolio de
inversión
Se crea una cuenta con el comisionista de bolsa en el Deposito Central de Valores
“Es toda la tranquilidad que su entidad y usted requieren en el manejo seguro de sus valores”.
3. Se realiza la transacción
• Se cierra el negocio en firme.
• Se autoriza al comisionista a
efectuar la operación:
Se remata el Título en Bolsa.
Venta: Usted recibe un
cheque.
Compra: recibe el título valor
E- Trading
Compra y venta de acciones por internet
Con E-trading, podrá ingresar al mercado de acciones Colombiano de
forma rápida, transparente, eficaz y sin intermediarios.
Beneficios
Acceso Directo al mercado en tiempo real.
Funcional y amigable
Chat de Inversionistas
Alarmas de seguimiento a sus inversiones
Cuando quiera transar valores tenga en cuenta
la relación:
Rendimiento – Riesgo -Liquidez
• La inversión siempre persigue una
rentabilidad.
• Entre mayor sea riesgo asumido por
la inversión, mayor será el
rendimiento esperado.
• Si no dispongo del capital de
Cómo incrementar las
utilidades en las inversiones?
RIESGO
Mediano Plazo
Corto Plazo
Largo Plazo
Análisis Fundamental
Variables a tener en cuenta:
Crecimiento Económico, inflación, desempleo.
Utilidades Empresariales.
Lanzamiento de nuevos producto.
Análisis Técnico
•
Tratar de Predecir comportamientos futuros con
base en las gráficas.
•
Uso de Osciladores e indicadores para determinar
oportunidades de compra y de venta.
Promedios móviles, Velas japonesas, Bandas
de Bollinger.
Qué quiere La Bolsa?
Promover la vinculación de más inversionistas
Cursos cortos
Distribución de Información Masiva
Cursos BVC
Concurso Bolsa Millonaria
Charlas Educativas
Convenios
