PREFACIO
Con la desaceleración en China y la caída de los precios de los minerales, aumentaron las dificultades en la materialización. Si bien hubo una expansión de las exportaciones de sólo el 0,7%, la contracción del 7,0% de las importaciones significó que las exportaciones netas contribuyeron con un 2,5% al crecimiento del PIB (Gráfico 1.13). Durante 2015 se observó una menor contribución de las exportaciones netas, como resultado de la importante desaceleración en el crecimiento de las exportaciones de procesamiento.
Después de alcanzar el crecimiento más bajo del ciclo actual en el tercer trimestre del año pasado, la economía comenzó a mostrar signos de recuperación a finales de 2014. La economía continuó recuperándose a principios de este año, alcanzando un crecimiento del 2,5% en el primer trimestre (Gráfico 1.16). . Sin embargo, desde mediados del año pasado se observa un aumento constante del crecimiento de este componente (gráfico 1.18).
Además, la mayoría de los empleos creados en el último año son privados.
El hecho de que las expectativas de inflación a medio plazo se hayan mantenido ancladas en el 3% y que el consenso del mercado crea que el aumento de la inflación es temporal ha permitido al banco central mantener una política monetaria expansiva. En octubre de 2013, la institución emisora comenzó a reducir su tasa de política, llevándola al 3%. Si bien el banco central ha anunciado un sesgo al alza en su política monetaria y ha señalado que en su escenario base debería haber dos o tres aumentos de tasas en un horizonte de año y medio, los precios de los activos y las encuestas muestran que la TPM seguirá siendo alta. muy por debajo de los niveles neutrales durante un período más largo.
La menor tasa de interés de política monetaria resultó en una disminución generalizada de las tasas de interés de largo plazo en la economía, varias de las cuales han alcanzado valores históricamente bajos en los últimos meses (Gráfico 1.21). Al cierre estadístico de este informe, las tasas de interés nominales a 10 años se cotizan en torno al 4,5%, mientras que las tasas de interés en UF para el mismo período se ubican en el 1,4%. Estas bajas tasas de interés se han traducido en las tasas activas que enfrentan las personas y las empresas, especialmente las hipotecarias, que a fines de 2013 se ubicaban en 4,4% UF y actualmente se ubican en 3,6% UF.
El crédito comercial y el crédito total, que muestran un menor dinamismo asociado al limitado crecimiento de la economía, han mostrado una ligera recuperación en los últimos meses impulsados por las bajas tasas de interés.
Política Fiscal
Esto se verá compensado por mayores ingresos provenientes de la Reforma Tributaria de alrededor del 0,9% del PIB. Sin embargo, el déficit efectivo se mantiene relativamente constante, teniendo en cuenta el funcionamiento de los estabilizadores automáticos. En cuanto a la inflación, las previsiones del Ministerio de Hacienda muestran que este año cerrará en el nivel del 4,5%.
Esto está ligeramente por debajo del 3,7% proyectado en el último informe del banco central y el. Desde la formulación del presupuesto nacional para 2001, el Gobierno de Chile ha conducido su política fiscal con base en una meta de equilibrio estructural. Las propuestas se centraron principalmente en aspectos metodológicos, en la cobertura institucional de la norma y en el funcionamiento de los comités de expertos independientes que estiman los parámetros estructurales: PIB tendencial y precio de referencia del cobre.
La medida del ingreso estructural corrige el ingreso efectivo proyectado, teniendo en cuenta una estimación de la brecha del producto y la brecha entre el precio del cobre (y del molibdeno) en relación con sus valores de largo plazo. Lo anterior plantea la discusión sobre la situación del Balance Estructural en cada momento. Hasta ahora, la costumbre es que el Balance Estructural se presente con los parámetros estructurales determinados hace un año, y no revisar su valor en función de cambios en el precio de referencia del cobre o la brecha del producto como resultado de nuevas estimaciones de los Comités de Expertos.
Además, esta práctica, al retrasar el reconocimiento de los efectos de los cambios en los parámetros estructurales, distorsiona la interpretación del esfuerzo regulatorio o el grado de expansión de la política fiscal de un año a otro (Recuadro 2.1). Por su parte, el Comité Asesor de Tendencias del PIB revisó sustancialmente a la baja la tendencia de crecimiento de la economía, del 4,3% al 3,6%. El efecto de la política fiscal sobre la actividad dependerá de cuánto cambien sus gastos e ingresos y de sus efectos sobre las decisiones del sector privado.
Así pues, si el gasto privado es relativamente insensible a los cambios en los ingresos del gobierno, entonces una buena medida del impulso de la política fiscal a la actividad provendrá de cambios en la relación entre el gasto público y el PIB. A continuación se muestran tres medidas de la orientación de la política fiscal: (i) el cambio en la relación entre el gasto público y el PIB; (ii) el cambio en el equilibrio efectivo del gobierno central; y (iii) el cambio en el Balance. El aumento del ratio de gasto indica un estímulo adicional para la política fiscal, mientras que el cambio en el saldo estructural primario excluido el cobre indica una política marginalmente contractiva.
Este es el resultado del funcionamiento de los estabilizadores automáticos, que compensan la moderada caída del saldo estructural en 2016.
La fragmentación en términos del stock actual de bonos gubernamentales no crea la liquidez o la profundidad necesaria para atraer inversores extranjeros. A esto se suma la ausencia de los bonos del gobierno chileno en los índices globales de renta fija, lo que también reduce el interés en comprar los papeles del Ministerio de Hacienda y del Banco Central de Chile. Primero, el Departamento del Tesoro está considerando un programa permanente de compra de deuda para concentrar el stock de títulos públicos en ciertos puntos de la curva de rendimiento y así proporcionar más liquidez al mercado de renta fija.
En segundo lugar, se evalúa reducir obstáculos burocráticos para que inversionistas extranjeros puedan comprar papeles soberanos chilenos en el mercado interno. Finalmente, hay conversaciones en curso con las instituciones que elaboran índices de renta fija para incluir títulos soberanos chilenos. En segundo lugar, definió que la información compartida en el CEF es confidencial y estableció sanciones administrativas y penales para quienes violen el deber de confidencialidad.
En tercer lugar, se han reforzado las facultades de las autoridades de supervisión para solicitar a las entidades fiscalizadas información básica sobre la situación financiera de todas las personas o entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, así como sobre las relaciones y operaciones de propiedad o control entre ellas. Finalmente, se establecieron requisitos de solvencia para los supervisores de bancos y compañías de seguros. Desde la entrada en vigor de la Ley del MCE en noviembre de 2014, el Consejo ha supervisado continuamente el sistema financiero a través de reuniones periódicas presididas por el Ministro de Finanzas.
Las superintendencias financieras trabajaron en definir las medidas necesarias para ejercer las nuevas facultades que les otorga la ley en relación con los requerimientos de información de sus sujetos regulados, así como de capital de los socios controladores de bancos y compañías de seguros.
Extensión de la protección legal a todos los funcionarios de la CVS. Por esta vía se pre-
Aplicación del requisito de dedicación ex- clusiva a todos los miembros del Consejo
Perfeccionamiento del mecanismo de de- signación y remoción del presidente de la
Fortalecimiento del régimen de post em- pleo para los comisionados. Las indicaciones
Incorporación de la sanción de inhabilidad temporal para el ejercicio del cargo de di-
Creación de un organismo auto-regulador del mercado financiero. Con la finalidad de elevar
- Ley general de bancos
- Medios de Pago
- Mejor Regulación para Mercados Más Competitivos
- Fomento a la innovación y el Emprendi- miento
- Financiamiento para Empresas Pequeñas Las empresas de menor tamaño y aquellas que recién
- inversión en Logística e infraestructura Fomentar la competitividad de la economía chilena
- institucionalidad para Políticas de Largo Plazo
- Mejorar la calidad del capital humano El crecimiento económico depende cada día más de
- reforma Laboral y adaptabilidad
- Medidas tributarias implementadas a 2015 Una de las primeras medidas en implementarse fue
- adecuaciones normativas y operativas La Reforma Tributaria requiere de un conjunto de
- Fortalecimiento institucional
- Medidas administrativas
- iniciativas Legislativas
- Desgravación de bienes ambientales En 2012, los líderes de las 21 economías de la Cuenca
- acuerdo de Facilitación de comercio de la oMc
- Fomento de la Exportación de servicios Con el objeto de impulsar la exportación de servi-
- Modernización del servicio nacional de aduanas
- acuerdos en Materias aduaneras
- centro de investigación y Desarrollo del banco Mundial en chile
- Examen de Política comercial de la oMc En junio de este año se realizó en Suiza el quinto Exa-
- sistema integrado de comercio Exterior El Sistema Integrado de Comercio Exterior (Sicex) es
- alianza del Pacífico
- acuerdo en comercio de servicios
- acuerdo transpacífico de asociación El Acuerdo Transpacífico de Asociación (TPP) sur-
- Fondo verde climático
- otras negociaciones comerciales
- acuerdos de tributación internacional a. Acuerdos de Doble Tributación
- organización para la cooperación y el Desarrollo
- Foro de cooperación Económica de asia Pacífico
- banco interamericano de Desarrollo En su calidad de gobernador por Chile ante el Banco
- banco Mundial
- comunidad de Estados Latinoamericanos y del caribe y unión de naciones suramericanas
El proyecto de ley otorga al supervisor un papel fundamental en la evaluación de la gestión de riesgos de los bancos. En esa línea, el proyecto de ley fortalecerá el gobierno corporativo de la Supervisión de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF). La gestión de la deuda pública desempeña un doble papel en el logro de los objetivos del Ministerio de Hacienda.
Es más, durante los últimos 5 años esta medida de la PTF ha mostrado un crecimiento promedio del -0,1%. En la minería, la productividad ha mostrado una caída significativa, en parte debido al deterioro natural de la calidad de los yacimientos. De lo contrario, sobreestimaríamos la contribución de la PTF en detrimento de la contribución de los factores productivos.
El gráfico 2 muestra el crecimiento de la PTF total obtenido para estos tres casos. La reforma tributaria es una de las medidas más importantes implementadas durante la segunda administración de la Presidenta Michelle Bachelet. Para estimar el impacto financiero de la reforma, se debe tener en cuenta el momento de los pagos de impuestos en el sistema.
Evaluación de la implementación de la Ley de Responsabilidad Penal de las Personas Jurídicas. El proyecto de ley también aborda los conflictos de intereses que puedan tener diputados y senadores en el ejercicio de funciones parlamentarias. Sin embargo, el crecimiento acelerado de esta actividad no se ha visto reflejado en el necesario desarrollo y formalización de la institución.
Entre las funciones y atribuciones específicas de la Dirección General de Concesiones se destaca la promoción de inversiones en obras concesionadas. Actualmente, en el primer proceso constitucional (Cámara), para el primer informe de la Comisión de Vivienda y Desarrollo Urbano. Actualmente, en primer proceso constitucional (Senado), para el primer informe de la Comisión de Hacienda.
Actualmente en su Primer Procedimiento Constitucional (Sala) para el primer informe de la Comisión de Hacienda. Actualmente en el primer trámite Constitucional (Senado) para el segundo informe de la Comisión de Constitución, Legislación y Justicia. En este encuentro impulsará la discusión sobre el fomento de la productividad y su vinculación con el desarrollo inclusivo.
