Para realizar un análisis económico-financiero de la empresa es conveniente la utilización de índices o ratios que, de forma muy resumida, nos aporten información sobre la situación de la empresa.
Existen infinidad de ratios, pero nos limitaremos a dos grandes grupos: ratios financieros y ratios económicos.
8.1. Ratios financieros
• Ratio de liquidez. Mide la capacidad de hacer frente a las obligaciones de pago a corto plazo con los valores de tesorería, clientes y existencias. También suele deno- minarse ratio de circulante y se considera positivo para valores .1,5 (Fig. 6.9). • Ratio de disponibilidad. Relaciona el efectivo (caja, bancos) con las deudas a corto
plazo. El disponible ha de suponer como mínimo un 10 % de las deudas a corto pla- zo y el valor recomendado estará entre 0,1 y 0,3. Los valores superiores suponen un exceso de efectivo (Fig. 6.10).
• Ratio de endeudamiento. Considera la capacidad de autonomía financiera. Cuando el cociente toma valores pequeños (,0,6) la empresa es autónoma, para valores mayores indica dependencia (Fig. 6.11).
8.2. Ratios económicos
Se calcula con la siguiente fórmula: Beneficio Rentabilidad % 5 ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– 3 100 Capital propio 1 reservas 1 capital ajeno Un ratio es el cociente entre dos valores que permite establecer comparaciones en diferentes momentos del tiempo entre empresas, en el sector, en la competen- cia, etc.Los ratios financieros miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones, tanto en el corto como en el largo plazo.
Los ratios económicos indican la eficacia o productividad de los valores empleados. El ratio básico es el de la rentabilidad.
La rentabilidad es el beneficio que obtiene una empresa por cada euro que invierte en el negocio.
La comparación entre los ratios previstos y los reales, entre los nuestros y los del sector, per- mitirá establecer el grado de cumplimiento de los objetivos y el origen de las desviaciones, así como efectuar las medidas correctoras oportunas.
¿Sabías que…?
Los ratios e índices son como una foto (son de un momento concreto) y tienen un valor muy limitado. Es el comportamiento a lo largo del tiempo el que realmente nos aporta una idea de lo que puede suceder en un futuro próximo.
Importante
Fig. 6.9. Ratio de liquidez.
Fig. 6.10. Ratio de disponibilidad.
Fig. 6.11. Ratio de endeudamiento.
Tesorería 1 clientes 1 existencias rl 5 –––––––––––––––––––––––––– Deudas a corto plazo Tesorería rd 5 ––––––––––––––––––– Deudas a corto plazo Deudas re 5 –––––––––––––––––––––––––––––– Capital propio 1 recursos ajenos Si el ratio de liquidez (rl) es ,1 indica que lo que se cobra es inferior a lo que se paga y ten- dremos problemas para hacer frente a todos los pagos en al- gún momento concreto.
La gestión económica y la tesorería en el pequeño comercio
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El ratio anterior lo podemos descomponer entre dos índices: el de la rentabilidad de las ventas y el de la rotación de las ventas.
Beneficio Ventas
Rentabilidad % 5 ––––––––– 3 ––––––––––– 3 100
Ventas Activo total
Así, para incrementar la rentabilidad global se nos presentan dos vías:
• Variación en el margen comercial o rentabilidad de ventas. Es decir, incrementamos el margen comercial mediante la variación de precios y mantenemos constantes los costes o bien al contrario: mantenemos precios y reducimos costes.
Beneficio
Mc 5 ––––––––– 3 100
Ventas
• Variación en la rotación de ventas. Es decir, incrementar las ventas sin que se modi- fiquen los recursos o bien disminuir los recursos manteniendo constantes las ventas.
Ventas
Rv 5 ––––––––––– 3 100
Activo total
Fig. 6.12. Índices para medir la rentabilidad.
Los datos contables de dos empresas dedicadas a la venta de ropa deportiva al por menor son los que se muestran en la tabla siguiente. Calcula cuál obtiene ma- yor rentabilidad según los ratios que acabamos de estudiar.
Año 2013
Ventas Benefi cio
Deportes González 20 000 € 3 000 €
García Sport 45 000 € 6 000 €
Solución
A simple vista parece que el resultado del negocio de García Sport sea mejor que el de Deportes González. Para efectuar el análisis, sustituiremos los valores abso- lutos de beneficios por valores relativos, lo que nos permite un mejor estudio comparativo. Este valor relativo, o ratio, nos permitirá jerarquizar la calidad del be- neficio obtenido. Si consideramos qué ventas son necesarias para obtener esos beneficios, estaremos obteniendo el ratio de rentabilidad de las ventas o el margen comercial. • Rentabilidad de las ventas o margen comercial de Deportes González: 3 000 Mc 5 –––––––– 3 100 5 15 % 20 000 • Rentabilidad de las ventas o margen comercial de García Sport: 6 000 Mc 5 –––––––– 3 100 5 13,33 % 45 000
El ratio de rentabilidad de las ventas nos indica que tienen rentabilidades muy similares, pero Deportes González, con unas ventas inferiores, obtiene una mayor rentabilidad porque su margen comercial es superior al de García Sport.
Caso práctico 8 Rentabilidad
Rentabilidad
de las ventas de ventasRotación
Beneficio Ventas –––––––––– 1 ––––––––––––– Ventas D Activo total D Beneficio Ventas –––––––––––– 1 ––––––––––– Ventas Activo total D Rentabilidad global Importante
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La gestión económica y la tesorería en el pequeño comercioSíntesis
Valoración de actividad Periodo medio de maduración Ratios básicos Evaluación de inversiones Valor actual neto Plazo de retorno Rentabilidad Solvencia Disponibilidad Endeudamiento P. medio de cobro P. medio de pago Previsión DemandaIngresos y gastos Presupuesto de tesorería
Precio de venta basado en Coste del producto Valor de mercado Competencia Margen
comercial rentabilidadUmbral de
Análisis
económico-
La gestión económica y la tesorería en el pequeño comercio
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Test de repaso
1. Con la media móvil:
a) Obtenemos previsiones para periodos superiores a
un año.
b) Realizamos previsiones sin considerar los periodos
anteriores.
c) Calculamos previsiones para periodos superiores a
un año.
d) Obtenemos la tendencia y pronosticamos la deman-
da del periodo próximo.
2. El PMM de una empresa comercial lo conforman:
a) El periodo medio de las ventas más el periodo medio
de cobro.
b) El periodo medio de cobro más el periodo medio de
pago.
c) El periodo medio de almacenamiento más el periodo
medio de pago.
d) El periodo medio de pago más el de fabricación.
3. La rentabilidad es:
a) Lo mismo que el margen comercial.
b) El beneficio que obtiene una empresa por cada euro
que invierte.
c) El cociente entre ingresos y gastos. d) Ninguna de las anteriores.
4. El análisis financiero pretende evaluar:
a) El nivel de liquidez y solvencia de la empresa. b) La capacidad de endeudamiento de la empresa. c) El flujo de caja.
d) La evolución de los ingresos y los gastos.
5. El análisis económico se utiliza como instrumento para:
a) Determinar la solvencia de la empresa. b) Cuantificar la capacidad de pago. c) Evaluar la viabilidad del negocio. d) Ninguna de las anteriores.
6. El presupuesto de tesorería consiste en:
a) Registrar periódicamente las entradas y salidas de
cobros y pagos.
b) Un libro de carácter obligatorio para las empresas,
según el Código de Comercio.
c) Realizar anotaciones que reflejan los ingresos y
cobros.
d) Todas las anteriores son correctas.
7. El presupuesto refleja:
a) La información contable de las cuentas anuales. b) Los gastos y los ingresos del año.
c) Las previsiones de ingresos y gastos durante un pe-
riodo.
d) Los cobros y pagos del año.
8. El margen comercial es:
a) Un indicador de la solvencia de la empresa.
b) El beneficio que se incorpora al precio de coste para
obtener el precio de venta.
c) Una variable para calcular el déficit de tesorería. d) Una variable que se añade al precio de venta para
determinar el coste.
9. El umbral de rentabilidad de una empresa es:
a) Aquel que iguala cobros y pagos.
b) El punto donde los costes variables igualan a los cos-
tes fijos.
c) El valor en términos monetarios de la rentabilidad de
la empresa.
d) El momento en que los costes son iguales a los be-
neficios.
10. Según el método de evaluación de inversiones VAN, el proyecto es viable:
a) Cuando el valor del VAN es positivo. b) Cuando el valor del VAN es negativo. c) Cuando el valor del VAN es cero. d) Ninguna de las anteriores es correcta.
11. El ratio de liquidez:
a) Mide la capacidad de la empresa para hacer frente
a las obligaciones de pago a corto plazo con los valores de caja, bancos, clientes y existencias.
b) Se considera positivo para valores inferiores a 1,5. c) Mide la capacidad de autonomía financiera a largo
plazo.
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La gestión económica y la tesorería en el pequeño comercioComprueba tu aprendizaje
Realizar previsiones de demanda y de ingresos y gastos
1. Utilizando la técnica de medias móviles, determina la
previsión del primer trimestre del año X 1 1.
Año X
Trimestre 1 2 3 4
Ventas 14 000 17 000 12 000 150 000
Conocer los sistemas de fijación de precios que podemos utilizar
2. Teniendo en cuenta que el precio de coste de un pro-
ducto es 2 400 €, ¿cuál debería ser su precio de ven- ta si el margen comercial que se desea obtener es del 10 % del precio de venta? ¿Y si fuese el 10 % del precio de coste?
3. Indica el margen comercial que nos han aplicado en un
producto si el precio de coste es 1 800 € y el precio de venta son 2 880 €.
¿Qué porcentaje sería sobre el precio de coste? Identificar las variables y técnicas para efectuar la evalua- ción y el cálculo de la rentabilidad
4. Para un volumen de producción de 10 000 unidades, la
empresa Zapatitos tiene unos costes fijos de 100 000 € y soporta unos costes variables de 50 000 €. Con- siderando que los ingresos por ventas ascienden a 500 000 €:
a) Calcula el umbral de rentabilidad de la empresa e
interpreta el resultado.
b) Representa gráficamente los siguientes puntos: ce-
ro unidades de producción y el umbral de rentabi- lidad.
c) ¿Cuál sería el precio de venta mínimo si el número
máximo de unidades vendidas no puede exceder de 4 000 y el coste variable unitario es de 3 €?
Controlar el flujo de tesorería
5. Calcula cuál será el saldo de caja de la empresa
Libros y más en marzo, teniendo en cuenta que los co- bros y pagos previstos para el mes de febrero son los siguientes: saldo inicial febrero, 620 €; ventas febrero,
efectivo, 900 €; devoluciones contado, 200 €; ventas
en tarjetas de crédito, 1 700 €; intereses bancarios, 42 €; pagos proveedores, 600 €; cuota de autónomo, 430 €; suministro, 150 €; IVA soportado, 380 €; IVA repercutido, 240 €.
Comprobar la viabilidad de las inversiones realizadas 6. Determina si es conveniente realizar una inversión para
un desembolso inicial de 400 000 € con un coste de oportunidad del 5 % y los ingresos netos que figuran en la siguiente tabla:
Años 1 2 3 4
Ingresos
netos 50 000 150 000 200 000 200 000 a) Según el valor actual neto.
b) Según el criterio del pay back (plazo de recupe-
ración), sabiendo que el plazo mínimo exigido es de cinco años.
Utilizar los principales ratios económico financieros
7. Calcula el PMM y los ratios de liquidez, endeudamiento
y rentabilidad.
Balance Activo Pasivo Cuenta de resultados
Mobiliario 1 200 Ventas 940
Existencias 150 Coste de ventas 600
Clientes 320 Bancos 100 Caja 110 Proveedores 350 Deudas a largo plazo 90 Pérdidas y ganancias 340 Capital 1100 Total 1 880 1 880
La gestión económica y la tesorería en el pequeño comercio
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Práctica final
La gestión económica del pequeño comercio
Regalos M&C es una tienda dedicada a la venta al por menor de detalles y regalos para bodas, comuniones y celebraciones especiales.
Está dirigida por dos exalumnos de un ciclo de comercio, Marta y Carlos, que inicia- ron la actividad empresarial el año pasado.
Según sus estimaciones iniciales, calcularon unos costes anuales de: 1 440 € por al- quiler del local; 300 € por tributos; 220 € por la póliza de seguro; 1100 € por sumi- nistros; 720 € por alquiler de equipos y 380 € a un gestor.
En los costes variables, estiman que el promedio por regalo será de 4,20 € y el pre- cio medio de venta por detalle alrededor de 9,10 €. Al final del año la contabilidad refleja los siguientes valores: caja y bancos, 1100 €; existencias finales, 2 300 €; deudas a corto plazo, 3 400 €; clientes, 200 €.
Pautas para resolver el caso
• Ten en cuenta que:– El punto de equilibrio o punto muerto es aquel en el que los ingresos son iguales a los costes.
– Los costes totales están conformados por costes fijos y costes variables. – Los costes fijos son aquellos que se generan independientemente de si
vendemos o no y los costes variables están relacionados con las ventas realizadas.
• Recuerda que el umbral de rentabilidad se puede obtener en unidades o en volumen de ventas y la fórmula de cálculo es distinta si es uno u otro. • No olvides diferenciar entre ingresos y beneficios.
• Para realizar un análisis económico-financiero utilizaremos los ratios.
• Recuerda que los ratios son índices que obtenemos por la división entre dife- rentes partidas contables: tesorería, deudas a corto plazo, etc.
Cuestiones
• Obtén el punto de equilibrio para el primer año.
• Determina el beneficio y el número de artículos vendidos si los ingresos que obtuvieron el primer año ascendieron a 12 012 €.
• Efectúa un análisis de liquidez y solvencia del negocio utilizando para ello los valores que se reflejan en la contabilidad.
• Determina la rentabilidad de las ventas.
• Visto que el negocio funciona bien, al año siguiente se asignan un sueldo mensual de 800 € cada uno. ¿Cuál será el número mínimo de ventas para no entrar en pérdidas, suponiendo que se mantienen constantes los demás gastos?
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Unidad
Y estudiaremos: • Los diferentes tipos de tributos. • El Impuesto de Actividades Económicas. • La gestión del IVA. Los regímenes de tributación: Recargo de Equivalencia. • El IRPF. Modalidades de tributación. • El Impuesto de Sociedades. Modalidades de tributación.En esta unidad aprenderemos a:
• Diferenciar los tributos que conforman el sistema impositivo español. • Identificar los principales impuestos que afectan a un pequeño comercio. • Interpretar la normativa del IVA y realizar el registro periódico de las facturas emitidas y recibidas. • Determinar las obligaciones fiscales derivadas de los impuestos que gravan los beneficios: IRPF e Impuesto de Sociedades.
Obligaciones fiscales
en el establecimiento comercial
Obligaciones fi scales en el establecimiento comercial
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Tributos Cotizaciones sociales
Transferencias Rentas del patrimonio
1. El sistema tributario español
Para poder hacer frente a las demandas de servicio de los ciudadanos en relación a educación, sanidad, justicia, cultura o defensa, las administraciones públicas utilizan los ingresos tributarios o tributos.
Los Presupuestos Generales del Estado es la ley donde figuran los gastos e ingresos en la admi- nistración pública para propor- cionar los bienes y servicios a los ciudadanos. Son elaborados por el Gobierno y sometidos a la aprobación del Congreso de los Diputados y del Senado.
¿Sabías que…?
El principio fundamental del sistema tributario se basa en la capacidad económica de los contribuyentes, es decir, que paga más quien más gana o quien más tiene. La capaci- dad económica de las personas se puede conocer por:
• El dinero que ganan, es decir, la renta.
• La riqueza que poseen, es decir, el patrimonio.
• El gasto que realizan comprando, es decir, el consumo.
Fig. 7.1. Principales ingresos públicos.
Adela Muñoz es una trabajadora por cuenta ajena que tiene una nómina de 900 € y la empresa le aplica una retención del 8 % mensualmente. En este año ha re- cibido una herencia de 54 000 € y ha ingresado en la administración tributaria 2 385 € por el pago de impuestos. Con parte de la herencia se ha comprado un coche en Automóviles Vicentín por 21 000 € (sin IVA). Para guardar el coche en la cochera ha solicitado un vado en el ayuntamiento. Identifica la capacidad económica de Adela según la información anterior. Solución
Para determinar la capacidad económica de Adela, la administración tributaria considerará los ingresos anuales que obtiene por la nómina a través del Impuesto de la Renta de las Personas Físicas; si en lugar de tener una nómina de 900 tuviese una de 1 800, la retención aplicada sería superior al 8 % debido a la progresi
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vidad del IRPF. La herencia recibida será gravada de forma puntual por el Impuesto de Sucesiones y Donaciones; la cuantía del impuesto dependerá, entre otros elementos, del gra- do de parentesco, y en años posteriores realizará la declaración del Impuesto de Patrimonio si supera el mínimo exento. La compra del vehículo está gravada principalmente por el IVA; además, para que el vehículo pueda circular también pagará el Impuesto sobre Vehículos de Tracción Mecánica en función de la potencia del coche, con carácter anual, y el Impuesto de Matriculación al adquirir el coche. El importe que paga por el vado de cochera se considera una tasa municipal. Caso práctico 1 1. Reflexiona e indica si eres consciente de haber pa- gado algún tributo duran- te la semana pasada.Actividades
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Obligaciones fi scales en el establecimiento comercialBase imponible 2 reducciones 5
Base liquidable 3 tipo impositivo 5
Cuota íntegra 2 (reducciones y bonificaciones) 5
Cuota líquida 2 (pagos a cuenta y retenciones) 5
Base liquidable
Cuota íntegra
Cuota líquida
Deuda tributaria