se transfiere, se comparte se administra.” Arturo Morales Castro
3. Del riesgo a la administración del riesgo
Hasta este momento se ha enfocado al estudio del riesgo en cuanto a su definición y clasificación, pero es necesario establecer conceptos y principios básicos de la administración para poder definir lo que en realidad es, esto implica, necesariamente, definir primero lo que es la administración.
existen numerosas definiciones de administración, la mayoría tienen mérito y señalan aspec- tos de importancia de la misma pero, en general, se entiende a la administración como un proceso particular consistente en las actividades de planeación, organización, ejecución y control, desem- peñadas para determinar y alcanzar los objetivos señalados con el uso de recursos humanos y re- cursos materiales.
dado que en todo tipo de organización humana existe alguna forma de administración, todos resultan afectados por las buenas o malas prácticas administrativas y, en consecuencia, se debe aprender a reconocer y a influir en la calidad de la administración que afecta a la vida del ser hu- mano. es necesario establecer que la administración es una actividad que hace que los esfuerzos humanos sean más productivos.
Figura 2.1 Clasificación de riesgos financieros de Ezra Zask.
Fuente: r. a. Klein y J. lederman (compilador), Derivatives Risk and Responsability, irwin, chicago, ill., 1994. riesgo regulatorio
riesgo-mercado
riesgo-liquidez riesgo operacional
riesgo del factor humano
riesgo operacional riesgo de concentración
de portafolio
riesgo del subyacente riesgo de tasa de interés riesgo de tipo de cambio riesgo asociado al precio
de los commodities
riesgo de transferencia de dinero
riesgo de error en valuación riesgo de sistemas riesgo de compensación riesgo de modelo riesgo-contraparte riesgo-emisor riesgo transaccional riesgo de cambios bruscos en tasa de interés Riesgos Financieros riesgo-crédito
Hablar de los principios de la administración es hablar de aquellas declaraciones o verdades fundamentales que proporcionan una guía para la administración misma, los cuales se han formu- lado a partir de años de experiencia y pruebas en todo tipo de organizaciones. con dichos princi- pios, si son utilizados de la forma correcta, se pueden lograr con mayor facilidad los objetivos, además de evitar errores en las actividades a desarrollar.
debe ser claro que los principios de la administración deben ser: 1) prácticos, es decir, que pueden ser aplicados casi en cualquier momento de la vida de la organización y que serán apro- piados; 2) pertinentes a las formas generales de estructura organizacional; 3) congruentes para conjuntos de circunstancias similares en que se presentarán resultados similares, y 4) flexibles, por- que su aplicación habrá de tomar en cuenta diferencias o cambios particulares que de alguna forma afectan a la organización.
revisemos el ejemplo de un principio administrativo en la siguiente frase: “Para una máxima eficiencia administrativa, los costos totales deben mantenerse a un mínimo”. aunque éste es un principio válido para la mayor parte de las organizaciones, podría ser modificado o abandonado en casos de emergencia.
el uso de principios administrativos tiene como finalidad simplificar el trabajo administrativo. la habilidad en el manejo del dinero depende de la calidad de la administración, sus políticas y de cómo es controlado el riesgo; por ejemplo, en las tesorerías de las empresas se corre el riesgo al invertir y solicitar crédito de la volatilidad del tipo de cambio, de la tasa de interés y, en dicha actividad, es necesario detectar los diferentes riesgos que se presentan en estas transacciones y así poder determinar la estrategia adecuada para eliminar o disminuir los riesgos en los que se pueda incurrir.
el propósito de la administración de riesgos es el rechazo al mismo, por lo tanto, en las teso- rerías las ganancias dependen del riesgo financiero, el cual puede ser medido o estimado, y a su vez controlado mediante la implementación de políticas y procedimientos que limiten la perdida, la cual será calculada a través de modelos matemáticos que han sido adoptados y desarrollados por la administración de riesgos con el propósito de elaborar una corrección dinámica de las inversio- nes y una estabilidad en los factores de riesgo.
dado que la única forma de evitar por completo el riesgo es no existir, la necesidad de admi- nistrarlo es tácita.
la teoría general indica que los riesgos se administran básicamente a través de cuatro acciones:
• mitigar
• transferir
• eliminar
• asumir
a) Mitigar el riesgo. esta parte se centra en la implementación de controles.
b) Transferir el riesgo. la transferencia del riesgo, como una acción para su administración, se
centra en la posibilidad de enviar a otra persona el riesgo. Hay tres formas de transferir el riesgo a otros: 1) protección; 2) aseguramiento, y 3) diversificación.
c) Eliminar el riesgo. la forma no es realizar la operación u operaciones que lo generan. Por
evidentes razones, ésta no es una opción para las empresas.
d) Asumir el riesgo. en varias ocasiones hay que tomar riesgos. de hecho, es algo implícito en
el mundo de los negocios; a veces hay que asumir riesgos. Para esto, primero se tiene que estar consciente de él, analizar sus implicaciones y evaluar el costo-beneficio. lo que no
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CAPítulo 2 Administración de riesgossería aceptable es que los riesgos se tomen sin conocimiento y sin haber hecho lo necesario para mitigarlos.
el concepto de “riesgo”, considerado en la administración de riesgos, abarca tanto los riesgos
financieros,7 como los riesgos no financieros:8
los teóricos destacados definen de diversa manera a la administración de riesgos, para Zvi
Bodie y robert merton9 significa “el proceso de la administración del riesgo es un intento sistemá-
tico de analizar y encarar el riesgo”. Podemos dividirlo en cinco pasos:
• identificación del riesgo.
• evaluación del riesgo.
• Selección del método de la administración del riesgo.
• implementación.
• repaso.
Para Philippe Jorion10 “es proporcionar alternativas creativas para protegerse contra los ries-
gos financieros o para especular con ellos”.
mauricio ibañez,11 lo define como “el proceso por el cual el riesgo resulta: identificado, medi-
do, aceptado, controlado, evaluado, mitigado, optimizado y comunicado”.
en el caso de definiciones institucionales, la aaRn12 lo define como “la administración del ries-
go es el proceso de planear, dirigir, organizar y controlar los recursos y actividades de una empresa para reducir al mínimo el efecto económico al ocurrir un riesgo, al menor costo posible”.
de todas las definiciones anteriores se puede concluir que la administración del riesgo es “el conjunto de procedimientos para identificar, analizar, evaluar y controlar los efectos adversos de
7 los riesgos financieros son aquellos que están relacionados con las posibles perdidas en los mercados financieros. los
movimientos en las variables financieras, tales como las tasas de interés, la inflación y los tipos de cambio entre otros.
8 estos tipos de riesgos realmente no son nuevos, siempre han estado presentes en la operación del mercado cambiario,
pero hasta últimas fechas se les ha estudiado para su posible administración. estos nuevos tipos de riesgos se dividen en dos: a) Los riesgos de operación, y b) Los riesgos de control.
el riesgo operacional se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas inadecuados, fallas administrativas,
controles defectuosos, fraude o error humano, entre otros.
dentro de los riesgos de operación se establecen tres tipos de riesgos: 1. riesgos relacionados con los operadores.
2. riesgos relacionados con el equipo de trabajo. 3. riesgos relacionados con la organización.
a la vez, los riesgos de control, se refiere a los que se asocian con lo veraz, la elaboración de informes, las auditorías
externas, las instrucciones de pago automáticas, la elaboración de fichas de transacción. el riesgo más característico al respecto es el riesgo de ejecución, el cual abarca situaciones donde se falla en la ejecución de las operaciones, al- gunas veces conduciendo a retrasos o penalizaciones costosas, o, en forma más general, cualquier problema en las operaciones del área de compensación y liquidación (back office) que esta a cargo del registro de las operaciones y la reconciliación de transacciones individuales con la posición agregada de las empresas.
9 Zvi Bodie y robert merton, Finanzas, méxico, Prentice Hall, 1999, p. 221.
10 Philippe Jorion, Valor en riesgo, méxico, limusa, 2000, p. 29.
11 mauricio ibañez, La gestión del riesgo, Price Waterhouse & coopers, p. 36.
los riesgos a que está expuesta una empresa, con el propósito de evitarlos, reducirlos, retenerlos o transferirlos”.
al proceso de la administración del riesgo lo integran los siguientes puntos:
1. identificación del riesgo.
2. conocer las causas del riesgo.
3. evaluación del riesgo.
4. Seleccionar las técnicas alternativas en el manejo del riesgo:
• eliminar • retener
• reducir • transferir
5. Selección de alternativas o combinaciones.
6. control y supervisión.
a la vez, podemos conceptualizar a la administración de riesgos como un ciclo que inicia con el análisis y determinación de los objetivos en el control de riesgos y termina con un proceso de evaluación y reportes, el cual incluye los siguientes puntos:
a) especificar objetivos y metas de la institución.
b) identificar y cuantificar exposiciones con relación a los objetivos y metas. c) definir la filosofía para administrar las exposiciones.
d) especificar responsabilidades, autoridades, límites y controles. e) evaluar el desempeño.
f ) informar.
así, la administración de riesgos es el conjunto de objetivos, políticas, procedimientos y accio- nes que se implementan para identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgo.