Finanzas

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero, y, así mismo, lo gastan o lo invierten. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, entre empresas y gobiernos. (Baena Toro, 2010, p.3)

Mientras que para (Saldívar del Angel & Ochoa, 2012) las finanzas “Es la rama de la

Economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión, tanto en activos reales como en activos financieros y con la administración de los mismos” (p.4).

Y según Pérez Íñigo 2010)entendemos por finanzas:

El estudio de cómo las personas asignan recursos financieros escasos a lo largo del tiempo con el objetivo de incrementar su valor. Esto implica dos cuestiones básicas:

 Los costos y beneficios de las decisiones financieras se extienden a lo largo del

tiempo.

 Nadie, incluido el decisor, conoce con certeza en el momento de tomar la decisión

cuáles van a ser esos costos y beneficios.(p.56)

1.2.13.1 Razones Financieras

Las razones financieras evalúan el rendimiento de la empresa a partir del análisis de las cuentas del Estado de Resultados y del Balance General, no es solo con la aplicación de una fórmula a la información financiera para calcular una razón determinada sino además con la interpretación del valor de la razón.

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1.2.13.2 Clasificación de las razones financieras

Las razones financieras, para una mejor interpretación y análisis, han sido clasificadas de múltiples maneras. Algunos prefieren otorgar mayor importancia a la rentabilidad de la empresa con la explicación de los indicadores de solvencia, liquidez y eficiencia. Otros plantean en primer lugar la solvencia y después la rentabilidad y estabilidad, definiendo esta última en la misma categoría de la eficiencia.

Los diversos indicadores se han clasificado en cuatro grupos, tales como:

1. Razones de liquidez

La liquidez de una empresa se mide según su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas. Debido a que una influencia común de los problemas financieros y la bancarrota es una liquidez baja o decreciente, estas razones proporcionan señales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales inminentes. (Gitman & Castro, 2010, p.52)

Tabla 5. Razones de liquidez

Fuente. (Tomado de Gitman & Castro, 2010, p.52)

2. Razones de actividad

Miden que tan rápido diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son

CONCEPTO FORMULA

Liquidez corriente. Una de las razones financieras citadas con mayor frecuencia, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

Prueba ácida. Es la razón rápida, excepto por que excluye el inventario, que es comúnmente el activo corriente menos líquido.

(Activo Corrientes - Inventario) / Pasivos Corrientes

44 generalmente inadecuadas porque las diferencias en la composición de los activos y pasivos corrientes de una empresa pueden afectar de manera significativa su “verdadera” liquidez. Por lo tanto, es importante ver más allá de las medidas de liquidez general y evaluar la actividad (liquidez) de las cuentas corrientes específicas. (Gitman & Castro, 2010, p.53)

Tabla 6. Razones de actividad

CONCEPTO FORMULA

Rotación de Inventarios. Mide comúnmente la actividad o número de veces que se usan los inventarios de una empresa

Costos de Ventas / Inventario

Rotación de Cartera. Mide el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un período determinado.

Ventas a crédito / Cuentas por cobrar

Período promedio de cobro. Es útil para evaluar

las políticas de crédito y cobro

Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/365)

Días de las Cuentas por Cobrar. Representa el número de días que la empresa está tardando en recuperar sus ventas

Días / Rotación

Período promedio de pago. Edad promedio de las cuentas por pagar, se calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobro

Cuentas por pagar / Compras diarias

promedio Cuentas por cobrar / (Compras Anuales/360)

Rotación de Activos Totales. Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas

Ventas / Total de Activos

Fuente. (Tomado de Gitman & Castro, 2010, p.53)

3. Razones de Endeudamiento

Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas, Estas razones indican el monto del dinero de terceros, que se utiliza para generar utilidades; estas son de gran importancia ya que comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo, entre los cuales se tienen:

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Tabla 7. Razones de Endeudamiento

CONCEPTO FORMULA

Índice de endeudamiento. Mide la proporción del total de activos totales que financian los acreedores de la empresa.

Total de Pasivos / Total de Activos

Razón pasivo a capital. Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.

Pasivo a largo plazo / Capital contable

Fuente. (Tomado de Gitman & Castro, 2010, p.55)

4. Razones de Rentabilidad

Miden la eficiencia de la administración a través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión. Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades.

Estas medidas permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios. Sin utilidades, una empresa no podría atraer capital externo. Los

propietarios, los acreedores y la administración prestan mucha atención al incremento de las

utilidades debido a la gran importancia que el mercado otorga a las ganancias. (Gitman & Castro, 2010, p.59)

Tabla 8. Razones de Rentabilidad

CONCEPTO FORMULA

Margen Bruto. Indica cuanto beneficio se obtiene en relación a los Ingresos. Cambios en este índice pueden indicar variación en los precios, mayor eficiencia o ineficiencia productiva.

46 Margen Operacional. Esta razón permite medir los

resultados teniendo en cuenta los costos y gastos relacionados con la actividad productiva; igual muestra si el negocio es o no lucrativo; en sí mismo.

Utilidad Operacional / Ventas

Margen Neto. Indica que porcentaje representa la

utilidad neta sobre las ventas que se realizaron Utilidad Neta / Ventas

Retorno sobre el Patrimonio neto (ROE) Nos dice el porcentaje de rendimiento que representa la utilidad neta o final después de los impuestos sobre el patrimonio neto.

ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto

Retorno sobre los Activos (ROA) Mide el porcentaje de rentabilidad que representa la utilidad neta sobre el activo total

ROA = Utilidad Neta / Activo Total

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