ECONOMIA Y SECTOR
1. El Estado a través de los organismos competentes, debe continuar los esfuerzos para promover y garantizar la inversión privada en el sector, el cambio en la matriz productiva, que contribuyan al incremento de la capacidad instalada y a la eficiencia en la estructura productiva empresarial y que se genere una adecuada rentabilidad económica y social para los diferentes actores involucrados.
EMPRESA
2. La empresa debe adoptar estrategias de producción y operaciones, mercadológicas y financieras para lograr niveles óptimos de productividad, tecnología y captación incremental de cuota de mercado.
3. La Empresa debe continuar en su empeño de incrementar eficiencia, cambio en la cultura organizacional y fortalecimiento de la imagen corporativa, así como la búsqueda de fuentes de financiamiento alternativas para llevar adelante proyectos que le permitan ampliar su capacidad de penetración de mercados y hacer inversiones para mantenimiento y expansión de sus operaciones.
4. Los procesos administrativos y operativos de soporte al proyecto de ampliación deben centrarse en el cliente. En un enfoque horizontal, considerar las diferentes áreas funcionales que intervienen en la operación de los procesos, administrando los espacios interfuncionales y determinando medidas de desempeño tanto para los procesos como para los puestos de trabajo involucrados.
5. Se debe adecuar la estructura organizacional a los retos del cambio de matriz productiva en el país, la evolución del sector, el desarrollo tecnológico y la sofisticación de la demanda, en un enfoque que cubra coordinadamente la gestión
de los objetivos estratégicos organizacionales, los objetivos de los procesos y los objetivos de los puestos de trabajo, ejecutores de los procesos.
6. Intensificar el aprovechamiento de las tecnologías de internet para el desarrollo de estrategias de marketing que incrementen el grado de penetración de los productos en los mercados actuales.
7. Las normas para procesos operativos vinculados a los procesos de producción, distribución y comercialización, deben continuarse actualizando y modernizando, con el objetivo de mejorar los tiempos de ciclo y de proceso, para a la vez mejorar los productos, su calidad y los procesos de servicio y atención al cliente.
8. Es necesario continuar el trabajo cooperativo con empresas del sector, entidades gremiales, autoridades gubernamentales, entidades académicas y agentes económicos en el "cluster" o cadena de valor ampliada del negocio para mejorar continuamente la capacidad productiva, eficiencia de procesos productivos y calidad de insumos y productos.
9. La Empresa debe explorar el mercado de valores y sus mecanismos, como alternativa para la consecución de recursos frescos y a costos más bajos, para la ejecución de sus proyectos de expansión. En el mercado de valores los inversionistas buscan mejores retornos equilibrándolos con los riesgos que perciben. Opciones que podrían explorarse son: a) Emisión de obligaciones, c) Emisión de instrumentos financieros compuestos, b) Emisión de Papel Comercial, una vez que la Empresa mejore su posición financiera, obtenga utilidades operativas y demuestre su capacidad de pago a largo plazo
10. Evaluar en los mercados financieros las posibilidades propuestas en el modelo, además de las sugeridas arriba, como: a) Arrendamiento financiero, a) Lease Back o "Retro Leasing", para la adquisición de activos productivos de costo elevado y con tecnología de punta.
11. Es conveniente la aplicación de una prospectiva financiera para la evaluación de las oportunidades y riesgos en la aplicación de la planificación empresarial. La utilización de un modelo como el que se propone en la presente investigación, incorporando las variables planteadas en la normativa financiera internacional, contribuirá a sensibilizar y evaluar las ejecutorias y resultados de la estrategia.
12. Las autoridades de control deben impulsar el empleo de técnicas de valoración e instruir en éstas a los entes económicos para la toma de decisiones, por ejemplo, en cuanto a:
- decisiones estratégicas sobre continuidad del negocio, - el impacto de políticas y estrategias en la creación de valor,
- el mantenimiento, potenciación o abandono de productos, líneas de producción y mercados,
- identificación y jerarquización de impulsores de valor (value drivers), - sistemas de remuneración basados en la creación de valor
13. Es recomendable ampliar la investigación para evaluar las diferencias, ventajas y desventajas de la operación financiera y creación de valor, considerando los supuestos planteados en los PCGA anteriores y las hipótesis y parámetros propuestos en las Normas Internacionales de Información Financiera.
14. Es también recomendable evaluar los resultados en el modelo, con diferentes tipos de flujos, tasas de descuento y niveles de apalancamiento.
15. Es importante que periódicamente se evalúe el modelo propuesto para identificar oportunidades sobre nuevos inversionistas, líneas de financiamiento disponibles, posibilidades de crecimiento en negocios con integración vertical, ampliación de mercado, diversificación, etc. Esto, porque la competencia exterior (contrabando, dumping, productos de coste bajo y calidad óptima) se constituye es un riesgo adverso muy alto para la supervivencia del negocio.
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Servicio de Rentas Internas (SRI) www.sri.gob.ec
Bolsa de Valores de Quito www.bolsadequito.info
Fundación IFRS-NIIF http://www.ifrs.org
ANEXO Nº 1. ENCUESTA
RM
ENCUESTA: VALORACIÓN DE EM PRESAS EN BASE DE LAS NORM AS INTERNACIONALES DE INFORM ACION FINANCIERA (NIIF)
Objetivos: 1. Conocer la percepción de la importancia de un modelo de proyección y valoración de empresas en base a las NIIF ,
para acceder a negociación o financiamientos.
2. Conocer el estado de las empresas en el proceso de adopción de NIIF.
1. Sector de Actividad de la Empresa: (M arque con una X) (En base a clasificación de Superintendencia de Compañías). CIIU V4
1Agricultura y Pesca 8Minas y canteras 14Industrias
2Electricidad, gas 9Agua y Saneamiento 15Construcción
3Comercio 10Transporte y Almacenam. 16Alojamiento y comidas
4Comunicación-Información 11Financieras y seguros 17Actividades inmobiliarias
5Actividades profesionales 12Servicios Administrativos 18Enseñanza
6Salud y asistencia 13Artes y recreación 19Otros servicios
7Organizaciones Extraterrit.
2. Información empresarial: (valores aproximados)
1Volumen de Activos:$ __________________ 2Volumen de Ventas:$__________________ 3Nro. Trabajadores ________
3. Está su empresa realizando la adopción e implementación de NIIF? 1 SI 2 NO
4. Presentó a la Superintendencia de Compañías la conciliación patrimonial y el cronograma de implementación?
1 SI 2 NO
5. Cree importante conocer el VALOR de su empresa con NIIF, para fines de negociación o consecución de financiamiento?
1 SI 2 NO
6. Conoce un M ETODO de valoración de empresas? 1 SI 7.1 Cuál (es) ? _________________
2 NO
7. Conoce un M ODELO (magnético/informático) de valoración 1 SI 8.1 Cuál (es) ? _________________
de empresas ? 2 NO Observaciones o comentarios __________________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________________________________________ ___________________________________________________________________________________________________________ Nombres y Apellidos: ___________________________________________________ Empresa: _____________________________________________ Cargo: __________________________________
ANEXO N° 2. INDICES DE ESCALAMIENTO DE PRECIOS Y CANTIDADES
Indices 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ventas mercado local 0 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% 1,6% Precios de venta mercado local 0 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2%
Ventas mercado externo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Precios de venta mercado externo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costo de materia prima 0 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% Costos de mano de obra 0 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% Salarios de administración y ventas 0 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%
Indice de inflación 0 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2%
Fuente: Empresa . Estados Financieros.
ANEXO N° 3. INDICES NIIF
Indices 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
ACTIVOS FINANCIEROS:
Activos Financieros:Variación Valor razonable
A Valor Razonable con Cambios en Resultados 20% 20% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Disponibles para la Venta 10% 12% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Mantenidos Hasta el Vencimiento 15% 10% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Activos Financieros: Deterioro (VA Flujos < VL)
A Valor Razonable con Cambios en Resultados 10% 10% -15% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Disponibles para la Venta 15% 15% -25% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Mantenidos Hasta el Vencimiento 12% 12% -20% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
CUENTAS POR COBRAR:
Ingreso Diferido por Intereses - Costo amortizado
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados 37.545,63 36.664,14 38.085,15 39.561,48 41.095,27 42.688,76 44.344,24 46.064,11 47.850,87 49.707,09 Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar
Provisión Incobrables
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
CUENTAS POR COBRAR: 421.954 412.048 428.018 444.609 461.847 479.755 498.360 517.689 537.769 558.630 GASTO INCOBRABLES
FISCAL 4.220 4.120 4.280 4.446 4.618 4.798 4.984 5.177 5.378 5.586 PROVISIÓN INCOBRABLES 8.528 12.648 16.929 21.375 25.993 30.791 35.774 40.951 46.329 51.915 FINANCIERO (PROVISION) 8.861 8.653 8.988 9.337 9.699 10.075 10.466 10.871 11.293 11.731 NO DEDUCIBLE 4.641 4.533 4.708 4.891 5.080 5.277 5.482 5.695 5.915 6.145 DIFERENCIA (OTROS RESULTADOS INTEGRALES)(4.641) (4.533) (4.708) (4.891) (5.080) (5.277) (5.482) (5.695) (5.915) (6.145) Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar
Deterioro (VA Flujos < VL)
Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes No Relacionados 10% 10% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Documentos y Cuentas por Cobrar Clientes Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar
Indices 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
INVENTARIOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Costo (WAC;FIFO) y VNR=VR-CV (Costo de Reposición)
Productos Terminados y Mercaderías producidas por la Cía. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Deterioro(Obsolescencia, daños,etc)
Productos Terminados y Mercaderías producidas por la Cía. 15% 15% 15% 15%
PROPIEDAD , PLANTA Y EQUIPO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
TERRENOS
Revalorización (Desvalorizacion) 18% 10% -10% Valor Razonable (Mercado)
Costo Historico 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 249.090 Costo Revaluado 293.926 323.319 290.987 290.987 290.987 290.987 290.987 290.987 290.987 290.987 Revaluación (Devaluación) 44.836 29.393 (32.332) - - - - Superávit (Déficit) por Revaluación 44.836 29.393 (32.332) - - - -
Deterioro (IR < VL); IR > (VU=VA Flujos ; VR-CV) 18% 15%
Indices 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
EDIFICIOS
Política de Depreciación: Fiscal y Financiera 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5
Dep. Fiscal (años) 5 4 3 2 1 0 Dep. Financiera (años) 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 Gasto Depreciación Fiscal 32.671 32.671 32.671 32.671 32.671 - - - - -
Gasto Depreciación Financiero 54.451 54.451 54.451 - - - -
Activo (Pasivo) Diferido 7.340 7.340 7.340 (11.010) (11.010) - - - - -
Otros Resultados NIIF 7.340 7.340 7.340 (11.010) (11.010) - - - - -
Revalorización (Desvalorizacion) 18% 10% -10% Valor Razonable (Mercado) Costo Historico 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 163.353 Costo Revaluado 192.756 212.032 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 Revaluación (Devaluación) 29.404 19.276 (21.203) - - - -
Revaluación (Devaluación) Acumulada 29.404 48.679 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 Gasto Depreciación Revaluación 5.881 10.700 3.632 3.632 3.632 - - - - -
Depreciación Revaluación Acumulada 5.881 16.580 20.212 23.844 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 27.476 Depreciación Acumulada 38.551 81.921 118.224 154.526 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 190.829 Superávit (Déficit) por Revaluación Acumulado 23.523 32.099 7.264 3.632 - - - -
Superávit (Déficit) por Revaluación 23.523 8.576 (24.835) (3.632) (3.632) - - - - -
Deterioro (IR < VL); IR > (VU=VA Flujos ; VR-CV) 18% 15%