México: principales indicadores macrofinancieros (31.01.2023)

(1)

MÉXICO: PRINCIPALES INDICADORES MACROFINANCIEROS

Departamento de Economía Internacional

y Área del Euro

(2)

FUENTES:FMI, Thomson Reuters y estadísticas nacionales.

a Porcentaje de la población con ingresos inferiores a 3,2 dólares (paridad del poder de compra) por día.

b Basado en los cálculos del FMI sobre el nivel de reservas adecuado (assessing reserve adequacy), que tiene en cuenta el nivel de reservas respecto a distintas magnitudes y el coste de oportunidad de aquellas.

c Diferencia entre el dato observado y la tendencia del crédito al sector privado como porcentaje del PIB.

d Return on Assets (ROA) se deﬁne como los beneﬁcios como porcentaje de los activos en la cartera del sector bancario.

e Return on Equity (ROE) se deﬁne como los beneﬁcios como porcentaje del capital del sector bancario.

f Deﬁnido como la relación entre el resultado de la intermediación ﬁnanciera y los ingresos totales de la operación.

México: principales indicadores económicos y sociales

Cuadro 1

2021 2020

1 , 5 7 )

s o ñ a ( a d i v e d a z n a r e p s E 6

2 9 . 9 dólares constantes)

( a ti p á c r e p B I P

6 3 0 . 0 2 )

P P P ( a ti p á c r e p B I

P 43,9

4 , 5 4 )i

n i G ( d a d l a u g i s e D 8

3 0 . 3 9 2 . 1 )

s e r a l ó d m de m ( B I P

% 0 , 1

± (

% 0 , 3 )

3 2 0 2 ( n ó i c a lf n i e d o v it e j b O 3

, 0 3 1 )

s e n o lli m ( n ó i c a l b o

P )

Sector monetario, real y precios Promedio

2000-2004

Promedio 2005-2009

Promedio 2010-2014

Promedio

2015-2019 2020 2021

9 , 5 - 2

, 8 - 0

, 2 3

, 3 0

, 1 0

, 2 )

l a u n a r e t n i a s a t(

B I P

7 , 5 4

, 3 0

, 4 9

, 3 4

, 4 0

, 6 )

l a u n a r e t n i a s a t(

C P I

7 , 4 8

, 3 5

, 3 3

, 3 1

, 4 7

, 5 )l

a u n a r e t n i(

e t n e c a y b u s C P I

5 , 5 3

, 4 4

, 6 0

, 4 1

, 7 7

, 7 )

% ( l a i c if o s é r e t n i e d s o p i T

4 , 4 5

, 4 7

, 3 0

, 5 0

, 4 1

, 3 )

% ( o r a p e d a s a T

9 , 2 - 9

, 2 - 1

, 2 - 6

, 2 - 5

, 0 - 7

, 0 - )

B I P l e d

% ( o ir a t s e u p u s e r p o d l a S

3 , 0 - 1

, 0 4

, 0 7

, 0 - 7

, 1 9

, 1 )

B I P l e d

% ( o ir a m ir p o d l a S

5 , 1 5 1

, 3 5 0

, 7 4 4

, 6 3 2

, 6 2

— )

B I P l e d

% ( a c il b ú p a d u e D

Sector externo

9 , 6 7 5

, 4 7 0

, 2 7 5

, 0 6 7

, 2 5 5

, 6 4 )

B I P l e d

% ( l a i c r e m o c a r u t r e p A

4 , 0 - 4

, 2 8

, 1 - 5

, 1 - 9

, 0 - 8

, 1 - )

B I P l e d

% ( e t n e ir r o c a t n e u c r o p o d l a S

Inversión extranjera directa recibida (% del PIB) 3,1 2,6 2,5 3,0 2,9 2,5

Entradas de capitales de cartera (% del PIB) 0,5 -0,3 2,8 0,7 -0,4

4 , 4 2

, 5 3

, 4 5

, 4 4

, 3 9

, 2 )

s e n o i c a t r o p m i e d s e s e m ( s a v r e s e R

1 , 8 5

, 8 3

, 8 4

, 0 1 7

, 7 6

, 6 )

B I P l e d

% ( s a v r e s e R

3 , 1 3

, 1 2

, 1 3

, 1 9

, 0 9

, 0 )

b ( )I M F ( s c ir t e m A R A

6 , 8 2 9

, 0 3 5

, 0 2 1

, 2 2 6

, 6 1 3

, 1 2 )

B I P l e d

% ( a n r e t x e a d u e D

Deuda local en manos de no residentes (% del total) 7,3 20,0 44,6 60,5 51,5 44,5

Mercados ﬁnancieros

4 , 4 2 5

, 5 2 9

, 0 2 0

, 7 1 4

, 5 1 5

, 0 1 o

r u e l a e t n e rf o i b m a c e d o p i T

0 , 0 2 2

, 2 2 3

, 8 1 9

, 2 1 3

, 1 1 2

, 0 1 r

a l ó d l a e t n e rf o i b m a c e d o p i T

Tipo de interés de la deuda pública a diez años (%) 10,1 8,3 5,9 6,7 6,0 6,7

Vencimiento medio de la deuda pública (meses) 26,0 59,2 89,6 95,3 92,3 88,0

5 , 3 9 7

, 0 6 1 1 , 0 2 1 5 , 6 1 1 )

s o c i s á b s o t n u p ( o n a r e b o s S D C

1 , 6 7 3 5 , 1 5 5 4 , 5 2 2 5 , 2 4 1 )

s o c i s á b s o t n u p ( x e m e P S D C

Sector bancario

7 , 2 4 4

, 3 4 2

, 9 3 4

, 4 3 5

, 2 3 5

, 4 3 )

B I P l e d

% ( r o t c e s l e d o ñ a m a T

6 , 9 1 8

, 0 2 3

, 9 1 0

, 6 1

—

— )

B I P l e d

% ( o d a v ir p r o t c e s l a o ti d é r C

4 , 1 - 8

, 2 6

, 5 0

, 5 6

, 1 8

, 7 - )

c ( a e li s a B e d B I P - o ti d é r c a h c e r B

9 , 0 9

, 1 0

, 4 5

, 0 - 7

, 1

— )l

a u n a r e t n i(

s a d n e i v i v s a l e d o i c e r P

Capital regulatorio / activos ponderados por riesgo — 15,6 16,0 15,5 17,7

1 , 6 1 9

, 3 1 9

, 3 1 2

, 4 1

— 1

r e i T

Activos ponderados por riesgo / total activos — 0,0 65,6 65,2 60,9 59,9

Créditos de dudoso cobro (% de la cartera) — 2,3 2,6 2,2 2,4 0,0

2 , 1 3

, 1 5

, 1 4

, 1

—

— )

d ( A O R

0 , 1 1 4

, 2 1 1

, 4 1 6

, 3 1

—

— )

e ( E O R

3 , 4 2 0

, 4 2 8

, 4 2 2

, 6 3

—

— z

e d i u q il e d o it a R

8 , 0 7 9

, 8 6 2

, 6 6 5

, 8 6

—

— )l

a t o t o s e r g n i l e d

% ( s o ir a m ir p s o t s a G

Ingresos de intermediación (% ingresos de la operación) (f) — — 7,0 5,5 7,1 7,9

Tasa de pobreza (% de la población) (a)

(3)

FUENTE:Irma Alonso y Luis Molina. (2021). "A GPS navigator to monitor risks in emerging economies: the vulnerability dashboard". Documentos Ocasionales - Banco de España, 2111. https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosOcasionales/21/Files/do2111e.pdf

a El nivel de riesgo se señala con colores más similares al verde (asociados a niveles menores de vulnerabilidad), al amarillo (vulnerabilidad media) o al rojo (variables situadas en los percentiles de riesgo más elevados).

México: situación de vulnerabilidad (a)

Cuadro 2

Respecto al resto de los emergentes 2022 Último dato

I S II S I S II S I S II S I S II S I S II S I S

Diferencial soberano (pb)

0,53 0,41 0,47 0,54 0,57 0,51 0,65 0,67 0,52 0,59 0,66 0,44

Bolsa (variación trimestral)

0,51 0,65 0,65 0,61 0,63 0,75 0,41 0,23 0,53 0,6 0,875

Tipo de cambio (variación trimestral)

0,29 0,5 0,47 0,54 0,3 0,49 0,65 0,06 0,36 0,62 0,29 0,08

Diferencial soberano (cambio trimestral)

0,41 0,52 0,67 0,6 0,51 0,5 0,69 0,16 0,44 0,67 0,68 0,32

PIB (interanual)

0,58 0,77 0,61 0,66 0,88 0,91 0,96 0,96 0,47 0,49 0,63 0,847

Inﬂación

0,69 0,78 0,61 0,59 0,38 0,1 0,12 0,27 0,56 0,78 0,83 0,346

Producción industrial

0,83 0,85 0,81 0,69 0,78 0,9 0,94 1 0,82 0,14 0,18 0,616

Sobrevaloración cambiaria

0,04 0,06 0,05 0,08 0,12 0,13 0,07 0,05 0,11 0,13 0,2 0,346

Balance del sector público (% del PIB)

0,5 0,47 0,87 0,61 0,6 0,76 0,78 0,81 0,85 0,81 0,385

Deuda bruta del sector público (% del PIB)

0,96 0,93 0,93 0,92 0,92 0,93 1 0,98 0,97 0,95 0,94 0,384

Crédito (real, interanual)

0,52 0,59 0,4 0,56 0,59 0,44 0,43 0,83 0,96 0,88 0,616

Depósitos (real, interanual)

0,68 0,37 0,9 0,86 0,38 0,22 0,68 0,88 0,85 0,539

Activos netos frente al exterior de bancos (% del PIB)

0,08 0,06 0,09 0,11 0,2 0,17 0,15 0,06 0,07 0,01 0,01 0,424

Créditos de dudoso cobro (% de la cartera)

0,06 0,06 0,1 0,1 0,09 0,18 0,21 0,18 0,39 0,23 0,4 0,346

Ratio préstamos-depósitos

0,94 0,94 0,98 0,99 1 0,99 0,97 0,8 0,6 0,57 0,58 0,346

Bolsa sector bancario (variación trimestral)

0,55 0,65 0,57 0,55 0,8 0,32 0,29 0,51 0,39 0,792

Diferencial deuda externa de bancos

0,13 0,27 0,76 0,41 0,56 0,53 0,22 0,44 0,42 0,611

Tipo de interés interbancario

0,42 0,46 0,53 0,62 0,68 0,56 0,31 0,16 0,25 0,43 0,423

Margen de intermediación

0,55 0,57 0,59 0,59 0,65 0,63 0,59 0,64 0,36 0,43 0,68 0,76

Riesgo bancario (BICRA)

0 0 0 0 0 0 0,5 0,95 0,9 0,85 0,81 0,217

Riesgo bancario (IHS)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo de la balanza corriente (% del PIB)

0,67 0,5 0,49 0,59 0,49 0,1 0,05 0 0,01 0,06 0,16 0,424

Inversión extranjera directa (% del PIB)

0,32 0,36 0,32 0,42 0,53 0,44 0,16 0,63 0,92 0,58 0,424

Deuda externa (% del PIB)

0,89 0,84 0,88 0,84 0,81 0,81 0,95 0,97 0,91 0,84 0,153

Deuda externa a corto plazo (% de las reservas)

0,07 0,01 0,1 0,23 0,18 0,09 0,03 0,01 0,05 0,01 0,14 0,269

Reservas (% del PIB)

0,1 0,15 0,18 0,19 0,21 0,21 0,05 0,06 0,14 0,15 0,27

Servicio de la deuda externa (% de las exportaciones)

0,42 0,35 0,28 0,22 0,3 0,32 0,63 0,32 0,05 0 0,03 0,269

Inversión de cartera (% del PIB)

0,28 0,33 0,36 0,47 0,59 0,56 0,65 0,65 0,85 1 0,99 0,847

PIB per cápita (variación)

0,77 0,77 0,78 0,78 0,96 0,96 1 1 0,08 0,08 - 0,385

Riesgo político (IHS)

0,58 0,57 0,85 0,87 0,86 0,86 0,9 0,8 0,79 0,75 0,807

Riesgo geopolítico (GPR)

0,86 0,89 0,77 0,82 0,92 0,9 0,51 0,31 0,15 0,24 0,526

Rating soberano

0,16 0,18 0,2 0,21 0,25 0,35 0,51 0,66 0,67 0,68 0,68 0,459

Estabilidad/ausencia de violencia (percentil)

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - 0,847

Temporal

2017 2018 2019 2020 2021

(4)

FUENTES:FMI, OCDE, Eurostat, Banco de Pagos Internacionales y estadísticas nacionales.

a Respecto a las magnitudes del área del euro y españolas.

b Respecto a las magnitudes mexicanas.

Exposición de España y del área del euro a México (2021, salvo indicación en contra)

Cuadro 3

Área del euro España Área del euro España Área del euro España Área del euro España 4 1 5

2 3

, 1 7 , 0 3

, 0 3 , 0 9

, 4 4 , 9 3 s

e n e i b e d s e n o i c a t r o p x E

9 1 2

3 1

, 1 5 , 0 3

, 0 2 , 0 5

, 3 7 , 1 2 )

0 2 0 2 ( s e n e i b e d s e n o i c a t r o p m I

2 1 1

3 1

, 2 7 , 0 1

, 0 1 , 0 9

, 1 4 , 1 1 )

0 2 0 2 ( s o i c i v r e s e d s e n o i c a t r o p x E

4 1 5

4 1

, 1 3 , 0 1

, 0 0 , 0 7

, 0 3 , 4 )

0 2 0 2 ( s o i c i v r e s e d s e n o i c a t r o p m I

Posición de inversión internacional: inversión

extranjera directa. Activos (2020) 197,8 42,4 1,5 3,3 0,6 7,3 19 4

extranjera directa. Pasivos (2020) 52,3 8,7 0,4 0,7 0,4 1,1 31 14

de cartera. Activos (diciembre 2021) 110,0 5,4 0,8 0,4 0,4 0,6 27 15

de cartera. Pasivos (diciembre 2021) 18,2 0,3 0,1 0,0 0,1 0,0 40 43

Exposición crediticia a México de los bancos

que informan al BIS (a) (marzo 2022) 215,2 195,0 1,5 13,7 1,8 9,6 16 3

Activos de los bancos mexicanos frente a residentes

de (marzo 2022) 1,4 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 22 22

Deuda de los residentes mexicanos a bancos

de (b) (marzo 2022) 215,2 195,0 16,6 15,1 51,1 46,3 — 1

Porcentaje del PIB Porcentajedelt otal s

e r a l ó d e d m

m Ranking

(5)

FUENTES: OCDE y FMI. _DESCARGAR

México: datos estructurales de la economía

Gráﬁco 1

Resto del mundo Resto de América Latina

Resto del área del euro España China Estados Unidos

Manufacturas Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Resto del área del euro España China Estados Unidos Manufacturas

Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Exportaciones netas Inversión

Consumo público Consumo privado

Impuestos y subsidios Resto de los servicios Servicios ﬁnancieros Servicios: Admin. Pública, sanidad

Comercio distributivo, reparaciones, transporte, alojamiento, serv. de comida Construcción

Resto de la industria (incluida energía) Manufacturas Agricultura, silvicultura y pesca

Resto Perú México Colombia Chile Brasil Argentina

Resto del área del euro España China Estados Unidos México

1.a Participación en el PIB mundial (%) (2021) 1.b Participación en el PIB de América Latina (%) (2021)

1.c Descomposición PIB: oferta (%) (2021) 1.d Descomposición PIB: demanda (%) (2021)

1.e Exportaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.f Exportaciones de bienes, por destino (%) (2021)

1.g Importaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.h Importaciones de bienes, por origen (%) (2021)

1,8

15,5

18,6

1,4 5,5 10,1

47,2

9,8

32,2

7,5 4,7 25,3

4,2 16,2

3,4

16,3

6,1

26,5 10,0

4,9 22,3

4,3

67,7 12,0

20,4 -0,1

3,4 6,9

89,7 80,6

1,9 1,0 3,0

4,3 9,1

2,7 3,2

94,1

43,7

20,0 0,9 7,5 10,0

18,0

FUENTES: OCDE y FMI. _DESCARGAR

México: datos estructurales de la economía

Gráﬁco 1

Resto del área del euro España China Estados Unidos

Manufacturas Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Resto del área del euro España China Estados Unidos Manufacturas

Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Exportaciones netas Inversión

Consumo público Consumo privado

Impuestos y subsidios Resto de los servicios Servicios ﬁnancieros Servicios: Admin. Pública, sanidad

Comercio distributivo, reparaciones, transporte, alojamiento, serv. de comida Construcción

Resto de la industria (incluida energía) Manufacturas Agricultura, silvicultura y pesca

Resto Perú México Colombia Chile Brasil Argentina

Resto del área del euro España China Estados Unidos México

1.a Participación en el PIB mundial (%) (2021) 1.b Participación en el PIB de América Latina (%) (2021)

1.c Descomposición PIB: oferta (%) (2021) 1.d Descomposición PIB: demanda (%) (2021)

1.e Exportaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.f Exportaciones de bienes, por destino (%) (2021)

1.g Importaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.h Importaciones de bienes, por origen (%) (2021)

1,8

15,5

18,6

1,4 5,5 10,1

47,2

9,8

32,2

7,5 4,7 25,3

4,2 16,2

3,4

16,3

6,1

26,5 10,0

4,9 22,3

4,3

67,7 12,0

20,4 -0,1

3,4 6,9

89,7 80,6

1,9 1,0 3,0

4,3 9,1

2,7 3,2

94,1

43,7

20,0 0,9 7,5 10,0

18,0

(6)

FUENTES:Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y Banco de España.

a Crédito y otros activos sobre hogares y empresas no ﬁnancieras, excluidas entidades públicas e instituciones ﬁnancieras.

b 1 % de cualquiera de los tipos de exposición. DESCARGAR

México: estructura del sector bancario y relevancia para España

Gráﬁco 2

2.a Composición del sector bancario (marzo 2022): préstamos

Umbral de materialidad (b) En impago

Originales

Ponderadas por riesgo 2.c Exposiciones a terceros países materiales, por tipo de exposición (junio 2022) (a)

Bancos privados de capital extranjero

Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo) 2.b Composición del sector bancario (marzo 2022): depósitos

Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo)

% del total

0 2 4 6 8 10 12 14 16

18 % del total

BBVA Bancomer: 20,5

Banca de Desarrollo: 13,7

Banamex: 11,9 Santander: 11,4

Banorte: 10,5 HSBC: 6,6 Scotiabank: 5,8 Inbursa: 3,3

Resto de los bancos privados nacionales: 13,8

Resto de los bancos privados extranjeros: 2,3

Banca de Desarrollo: 16,3

Banamex: 8,0 Santander: 11,1 Banorte: 12,5

HSBC: 6,0 Scotiabank: 6,8

Inbursa: 3,6 Resto de los bancos privados nacionales: 13,4

Reino Unido

Estados Unidos

México Brasil Turquía Chile Perú Colombia

FUENTES:Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y Banco de España.

a Crédito y otros activos sobre hogares y empresas no ﬁnancieras, excluidas entidades públicas e instituciones ﬁnancieras.

b 1 % de cualquiera de los tipos de exposición. DESCARGAR

México: estructura del sector bancario y relevancia para España

Gráﬁco 2

2.a Composición del sector bancario (marzo 2022): préstamos

Umbral de materialidad (b) En impago

Originales

Ponderadas por riesgo 2.c Exposiciones a terceros países materiales, por tipo de exposición (junio 2022) (a)

Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo) 2.b Composición del sector bancario (marzo 2022): depósitos

Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo)

% del total

0 2 4 6 8 10 12 14 16

18 % del total

Banca de Desarrollo: 13,7

Banamex: 11,9 Santander: 11,4

Banorte: 10,5 HSBC: 6,6 Scotiabank: 5,8 Inbursa: 3,3

Resto de los bancos privados nacionales: 13,8

Banca de Desarrollo: 16,3

Banamex: 8,0 Santander: 11,1 Banorte: 12,5

HSBC: 6,0 Scotiabank: 6,8

Inbursa: 3,6 Resto de los bancos privados nacionales: 13,4

Reino Unido

Estados Unidos

México Brasil Turquía Chile Perú Colombia

(7)

FUENTES:Banco de España, Moody's, Standard and Poor's y Fitch, así como las siguientes: Dario Caldara y Matteo Iacoviello. (2021). "Measuring Geopolitical Risk". International Finance Discussion Papers - Board of Governors of the Federal Reserve System; Corinna Ghirelli, Javier J. Pérez y Alberto Urtasun. (2021). "The spillover effects of economic policy uncertainty in Latin America on the Spanish economy". Latin American Journal of Central Banking, 2(2), y Erik Andres-Escayola, Corinna Ghirelli, Luis Molina, Javier J. Pérez y Elena Vidal. (2022). "Using newspapers for textual indicators: which and how many?". Banco de España - Documentos de Trabajo, 2235. https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/

PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/22/Files/dt2235e.pdf

a Economic Policy Uncertainty (EPU) es un índice construido a partir de la prensa local e internacional utilizando palabras relacionadas con la incertidumbre sobre las políticas económicas con base en la siguiente metodología: Scott R. Baker, Nicholas Bloom y Steven J. Davis. (2016).

"Measuring economic policy uncertainty". Quarterly Journal of Economics, 131(4), pp. 1593-1636.

b Geopolitical Risk Index (GPR) es una medida de eventos geopolíticos adversos basada en un recuento de artículos periodísticos de la prensa

anglosajona que cubren las tensiones geopolíticas. ^DESCARGAR

México: indicadores de incertidumbre, riesgos geopolíticos y caliﬁcaciones soberanas

Gráﬁco 3

3.a Indicadores basados en noticias

Grado de inversión Fitch

Standard and Poor's Moody's

México - riesgo geopolítico GPR (Escala dcha.) (b)

México - EPU toda la prensa (a)

3.b Rating soberano

0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6

0 50 100 150 200 250 300

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22 Baa3/BBB-

Baa1/BBB+

A3/A-

Baa2/BBB

FUENTES:Banco de España, Moody's, Standard and Poor's y Fitch, así como las siguientes: Dario Caldara y Matteo Iacoviello. (2021). "Measuring Geopolitical Risk". International Finance Discussion Papers - Board of Governors of the Federal Reserve System; Corinna Ghirelli, Javier J. Pérez y Alberto Urtasun. (2021). "The spillover effects of economic policy uncertainty in Latin America on the Spanish economy". Latin American Journal of Central Banking, 2(2), y Erik Andres-Escayola, Corinna Ghirelli, Luis Molina, Javier J. Pérez y Elena Vidal. (2022). "Using newspapers for textual indicators: which and how many?". Banco de España - Documentos de Trabajo, 2235. https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/

PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/22/Files/dt2235e.pdf

a Economic Policy Uncertainty (EPU) es un índice construido a partir de la prensa local e internacional utilizando palabras relacionadas con la incertidumbre sobre las políticas económicas con base en la siguiente metodología: Scott R. Baker, Nicholas Bloom y Steven J. Davis. (2016).

"Measuring economic policy uncertainty". Quarterly Journal of Economics, 131(4), pp. 1593-1636.

b Geopolitical Risk Index (GPR) es una medida de eventos geopolíticos adversos basada en un recuento de artículos periodísticos de la prensa

anglosajona que cubren las tensiones geopolíticas. ^DESCARGAR

México: indicadores de incertidumbre, riesgos geopolíticos y caliﬁcaciones soberanas

Gráﬁco 3

3.a Indicadores basados en noticias

Grado de inversión Fitch

Standard and Poor's Moody's

México - riesgo geopolítico GPR (Escala dcha.) (b)

México - EPU toda la prensa (a)

3.b Rating soberano

0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6

0 50 100 150 200 250 300

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22 Baa3/BBB-

Baa1/BBB+

A3/A-

Baa2/BBB

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FUENTES:Banco de España y Reﬁnitiv.

a Ratio precios de exportación entre precios de importación. DESCARGAR

México: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras

Gráﬁco 4

4.b Índice de bolsa

IPC

4.c Diferencial soberano

EMBI+

Términos de intercambio (a) Efectivo nominal

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar 4.a Tipos de cambio del peso mexicano

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar

50 60 70 80 90 100 110 120

ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

Base 100 = enero 2012 (↓ depreciación)

80 90 100 110 120 130 140 150 160

Base 100 = enero 2012

80 130 180 230 280 330 380 430 480

pb

a Ratio precios de exportación entre precios de importación. DESCARGAR

México: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras

Gráﬁco 4

4.b Índice de bolsa

IPC

4.c Diferencial soberano

EMBI+

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar 4.a Tipos de cambio del peso mexicano

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar

50 60 70 80 90 100 110 120

Base 100 = enero 2012 (↓ depreciación)

80 90 100 110 120 130 140 150 160

Base 100 = enero 2012

80 130 180 230 280 330 380 430 480

pb

(9)

a Estimado utilizando una metodología de componentes principales a partir de los cambios en el índice de bolsa, los tipos de interés a corto y a largo plazo, el precio de las materias primas y las variaciones del tipo de cambio.

b Calculado a partir de las volatilidades y los diferenciales de seis segmentos del mercado, estandarizados y agrupados descontando las

correlaciones cruzadas entre los indicadores. DESCARGAR

México: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras (cont.)

Gráﬁco 4

4.d Tipo de interés a largo plazo en pesos

Tipo de interés a diez años

ICF (a)

ICF (b)

4.e Índice de condiciones ﬁnancieras

4.f Índice de tensiones ﬁnancieras

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7

ene-02 ene-05 ene-08 ene-11 ene-14 ene-17 ene-20 ene-23

0 - 1 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6

ene-02 ene-05 ene-08 ene-11 ene-14 ene-17 ene-20

Media histórica = 0 4

5 6 7 8 9 10 11

%

Endurecimiento de las condiciones ﬁnancieras

Tensionamiento de los mercados ﬁnancieros

a Estimado utilizando una metodología de componentes principales a partir de los cambios en el índice de bolsa, los tipos de interés a corto y a largo plazo, el precio de las materias primas y las variaciones del tipo de cambio.

b Calculado a partir de las volatilidades y los diferenciales de seis segmentos del mercado, estandarizados y agrupados descontando las

correlaciones cruzadas entre los indicadores. DESCARGAR

México: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras (cont.)

Gráﬁco 4

4.d Tipo de interés a largo plazo en pesos

Tipo de interés a diez años

ICF (a)

ICF (b)

4.e Índice de condiciones ﬁnancieras

4.f Índice de tensiones ﬁnancieras

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7

ene-02 ene-05 ene-08 ene-11 ene-14 ene-17 ene-20 ene-23

0 - 1 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6

ene-02 ene-05 ene-08 ene-11 ene-14 ene-17 ene-20

Media histórica = 0 4

5 6 7 8 9 10 11

%

Endurecimiento de las condiciones ﬁnancieras

Tensionamiento de los mercados ﬁnancieros