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Septiembre 2009
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3
Entidades Financieras Argentina
Informe Trimestral
Banco Santander Río S.A.
Evaluación
• La calificación de Banco Santander Río S.A. (Santander Río) refleja su importante franquicia, la positiva evolución de su rentabilidad y la buena calidad de sus activos. Además, se ha considerado la evolución del entorno y la fortaleza de su accionista, Banco Santander (Santander), calificado internacionalmente AA.
• Existe sin embargo un ambiente de inestabilidad que podría afectar la evolución del sistema financiero en su conjunto. La desaceleración de la economía, el deterioro de las carteras y la inflación son algunos de los desafíos que debe enfrentar el mercado.
• A jun’09, la rentabilidad del banco mantiene la tendencia positiva a pesar de que en los últimos trimestres muestra cierta volatilidad. Los ingresos por intereses y comisiones son fuertemente crecientes y compensan el aumento de los gastos y los cargos por incobrabilidad, y las variaciones de los resultados por títulos. Por su parte, el resultado neto se ve beneficiado porque en 2007 finalizó la amortización de los amparos. Fitch estima que la rentabilidad del banco seguirá siendo buena, aunque podría sufrir cierta presión por el desmejoramiento del entorno.
• Los préstamos al sector privado han crecido fuertemente y su calidad sigue siendo buena, aunque se han deteriorado durante el último año. La cartera irregular representaba el 2.07% del total a jun’09 con una cobertura con previsiones de 134.4%. Estos ratios se ubican en los parámetros históricos de la entidad, cuya calidad de activos fue siempre una de sus principales fortalezas.
Para el corriente año se espera que la cartera del banco, al igual que la de las demás entidades, se siga deteriorando, pero se estima que el banco podrá mantenerla bajo control y absorber el incremento de los cargos por incobrabilidad.
• Los indicadores de liquidez son adecuados, y los depósitos constituyen la principal fuente de fondeo de Santander Río.
• Los indicadores de capitalización son aceptables y fueron apoyados por la mejora en la rentabilidad. Se estima que con la generación de resultados, la entidad podrá mantener adecuados niveles de solvencia.
Soporte/Legal
Santander Río ha contado con la asistencia financiera de su principal accionista (Santander); sin embargo, su soporte en el futuro se estima probable pero no seguro. Adicionalmente, si bien las autoridades locales no garantizan el respaldo a los bancos, el BCRA puede actuar como prestamista de última instancia.
Perspectivas de la calificación
La perspectiva de la calificación es estable y, dado el buen desempeño de la entidad, no se prevén cambios en el corto plazo. Un deterioro severo del entorno podría generar presiones a las calificaciones de las entidades financieras. Por otro lado, dadas las perspectivas para la economía del país no se vislumbran mejoras en las calificaciones en el mediano plazo.
Antecedentes
Santander posee el 99.30% del capital de Santander Río. Es el primer banco privado según el volumen de préstamos y el segundo por depósitos a abril’09. Es un banco universal que presta una amplia gama de servicios a través de su red de 258 sucursales y 796 cajeros automáticos.
Calificaciones
Prog. ON USD 1.000 mln. AA(arg) Prog. ON Corto Plazo
USD 500 mln AA(arg)
ON $ 450 mln AA(arg)
Tramos Subordinados AA-(arg) Endeudamiento de largo
plazo AA(arg)
Endeudamiento de corto
plazo A1+(arg)
Perspectiva
Banco Santander Río Estable
Información Financiera
$ millones 30 06 09 30 06 08 Activos 26,439.0 20,598.1 Patrimonio
Neto 2,160.5 1,868.3
Resultado Neto 250.9 247.2
ROA (%) 1.98 2.48
ROE (%) 24.33 28.88
PN/Activos (%) 8.17 9.07
Analistas
Santiago Gallo (5411) 5235-8100
María Fernanda López (5411) 5235-8100
Santiago Gallo Fitch Argentina SA
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Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 2
Perfil
Santander Río es uno de los bancos de más larga data del país. Fue fundado en el año 1908 como Banco Río de la Plata. Banco Santander (Santander) adquirió la entidad en agosto de 1997 y en 2007 Banco Río de la Plata adoptó su actual nombre, como parte de la estrategia del grupo de utilizar una marca global.
La estrategia del banco se centra en financiar a PyMEs e individuos, en línea con el foco minorista del grupo a nivel mundial; de esta manera, en los últimos años logró una fuerte expansión de la base de clientes enfatizando en su vinculación y rentabilidad. Por otro lado, es central para su estrategia que el crecimiento sea en el marco de la generación de ingresos recurrentes, manteniendo un perfil de riesgo bajo y contribuyendo a una mejora continua de la eficiencia. Para 2009, en el marco de la desaceleración de la economía, el banco planea continuar con su crecimiento pero de manera más selectiva, enfocándose en los segmentos más dinámicos e intensificando sus procesos de seguimiento de riesgos ya que prevé un aumento de la prima de riesgo, sobre todo en el financiamiento al consumo. Asimismo, continuará impulsando la venta cruzada de productos y servicios.
Nuestro análisis de la entidad se basa en los estados contables auditados por Deloitte
& Co. S.R.L. al 30.06.09, que no emite opinión por el carácter de revisión limitada de la auditoría realizada, y señala ciertas diferencias entre las normas contables profesionales y las establecidas por el BCRA. Adicionalmente, Fitch ha tenido acceso a información no auditada, que entiende suficiente para evaluar la situación actual del banco.
Desempeño
Los resultados de Santander Río muestran una sólida evolución en los últimos años. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2007 se observa cierta volatilidad en sus ingresos como consecuencia de la situación de los mercados y del deterioro del entorno operativo local. El resultado neto al cierre del segundo trimestre de 2009 es un 1.5%
menor al del mismo período del ejercicio anterior.
El aumento de las utilidades en los últimos años se basa en el crecimiento de la actividad con el sector privado, que generó mayores ingresos por intereses y comisiones, y en la finalización de la amortización de amparos en dic’07. Esto ha compensado el aumento de los cargos por incobrabilidad y de los gastos de administración, la volatilidad de los resultados por títulos y la mayor carga impositiva por la no deducción de determinadas previsiones por créditos y otras contingencias.
De esta forma, el ROE y ROA anualizados a jun’09 (24.3% y 1.98% respectivamente) reflejan los buenos niveles de rentabilidad, si bien son inferiores a los exhibidos a la misma fecha del año anterior (28.9% y 2.48% respectivamente).
Al 30/06/09, los ingresos netos por intereses muestran un crecimiento del 52.8%
respecto de jun’08 fruto del incremento de la cartera de créditos y mayores tasas de interés. Este aumento compensó sobradamente al de los egresos financieros que se dio por la evolución de los depósitos, y el margen financiero neto del banco mejoró al 6.8% desde el 6.09% del año anterior. Sin embargo, para el corriente ejercicio se espera que esta evolución se vea afectada por una marcada desaceleración del crédito.
El fuerte foco del banco en los servicios que implican ingresos por comisiones permitió que estas últimas alcanzaran un muy buen nivel y sean una de sus principales fuentes de ingresos. A jun’09, las comisiones netas habían aumentado un 21.7% respecto del año anterior, representaban el 38.1% del total de ingresos operativos netos y alcanzaban a cubrir una proporción muy elevada de los gastos de administración (81.2% al 30/06/09).
Por su parte, los ingresos por títulos públicos generalmente son también importantes para el banco, pero se vieron impactados por la fuerte volatilidad de los mercados
• Buen nivel de
rentabilidad. Los intereses y comisiones crecen por el aumento de la actividad.
• Se espera cierta presión en los resultados de 2009.
• En 2007 finalizó la amortización de los amparos.
• Santander posee el 99.3% del capital de Santander Río.
• Fuerte foco minorista.
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Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 3 internacionales que afectó la cotización de los bonos soberanos argentinos desde la segunda mitad de 2007. A jun’09 el banco registraba ganancias por $ 52.2 millones, mientras que a mar’09 y jun’08 había sufrido pérdidas por $ 66 y $ 18.8 millones respectivamente. A pesar de que la mencionada volatilidad continúa, Fitch estima que el banco está en condiciones de absorber algún posible nuevo impacto ya que ha reducido su cartera de títulos y su valor de mercado es ya muy bajo, y además sus otros ingresos muestran un sostenido aumento.
Cargos por incobrabilidad. Estos cargos subieron significativamente por el deterioro de la cartera (ver Riesgo Crediticio), el crecimiento de las financiaciones y por la maduración de las financiaciones otorgadas en años recientes. A jun’09 muestran un incremento del 135.9% respecto del mismo mes del año anterior (sin considerar los recuperos de cartera y previsiones desafectadas por $ 23.9 millones) y representan un 4.3% del total de financiaciones (2.0% a jun’08).
Adicionalmente, la entidad ha efectuado previsiones para otras contingencias por $ 87.5 millones en el semestre. Estas previsiones totalizaban $ 343 millones al 30/06/2009 y eran para cubrir posibles contingencias de muy variado origen, entre otras, laborales, impositivas.
Gastos no financieros. Los gastos de administración se han elevado como consecuencia del mayor nivel de actividad, del incremento en la dotación de personal, de la expansión de la red de sucursales y de la evolución del nivel general de precios. A pesar de esto, los ratios de eficiencia se mantienen en niveles satisfactorios: los gastos representaban el 46.9% de los ingresos a jun’09. Fitch espera que los ratios de eficiencia del banco se mantengan en buenos niveles a pesar de la presión sobre los ingresos que traerá aparejada la desaceleración de la economía, ya que espera que cumpla con su objetivo estratégico de mejorar su eficiencia.
Por último, a fines del ejercicio 2007 el banco decidió acelerar la amortización del saldo remanente de amparos por lo que desde 2008 ya no existe dicho cargo. El elevado impuesto a las ganancias a dic’08 es consecuencia de que la utilidad impositiva del ejercicio es significativamente mayor a la contable por el tratamiento de la cartera de títulos públicos sin cotización. Específicamente, el banco valuó su tenencia de Bogar 2020 al valor razonable de realización, tratamiento no aceptado impositivamente.
Perspectivas. A pesar de que la volatilidad en los mercados continúa y la presión en los resultados que se generará por el deterioro del entorno operativo y el menor crecimiento del crédito, Fitch estima que el banco está en condiciones de mantener una adecuada rentabilidad. Sin embargo, su nivel estará atado al sostenimiento de su buena calidad de activos y del control de los gastos de administración.
Adicionalmente, la finalización de la amortización de los amparos beneficia a los resultados de los próximos ejercicios y esto ayudará a absorber posibles alteraciones en los resultados por títulos en la medida que la volatilidad de los mercados internacionales se mantenga.
Riesgo crediticio
Los riesgos asumidos por Banco Santander Río se concentran principalmente en el riesgo crediticio. El riesgo de mercado es moderado debido al corto plazo que, en general, tienen las operaciones en el sistema financiero argentino, a que no realiza transacciones de relevancia en productos derivados y en otros productos financieros sofisticados, y a que la cartera de títulos públicos ha disminuido considerablemente.
Las financiaciones al sector privado de Santander Río muestran un crecimiento importante desde 2004. Sin embargo, de la mano de la fuerte desaceleración de la economía que se observa desde fines de 2008, el incremento de las financiaciones en general es significativamente menor y se espera que en 2009 los volúmenes de las carteras se mantengan estables o que se observe un leve retroceso. En el primer
• Fuerte
desaceleración del crecimiento de Las financiaciones.
• Buenos ratios de calidad de cartera.
Sin embargo se observa un deterioro, que se
espera se acentúe en el resto de 2009.
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Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 4 semestre de 2009 la cartera de préstamos al sector privado neta de previsiones aumentó un 4.4% respecto de jun’08 y disminuyó un 2.9% respecto del cierre del ejercicio anterior.
Al 31/03/09, las financiaciones al sector privado se distribuían en un 49.6% a individuos, 22.4% a PYMEs y un 28% al segmento corporativo, porcentajes que reflejan el claro foco minorista del banco. Ante el deterioro del entorno local, la mencionada desaceleración del crecimiento se dio sobre todo en préstamos a PYMEs, que cayeron un 4.2% en el segundo trimestre del año y un 13.1% respecto de jun’08. Por su parte, respecto de jun’08, los préstamos de consumo (principalmente préstamos personales, por tarjetas de crédito y prendarios) muestran un incremento del 1.5% y la financiación a la banca corporativa del 67.6%.
Al igual que lo observado en casi todo el sistema financiero, la irregularidad de la cartera de Santander Río ha aumentado en el último año y se espera que se mantenga esta tendencia por el deterioro de la economía. Sin embargo, los indicadores de calidad de cartera del banco se mantienen en niveles adecuados, favorecidos por las conservadoras políticas crediticias, el crecimiento de las financiaciones y un volumen de castigos de cartera creciente. Al 30/06/09 la cartera irregular representaba el 2.1% del total con una cobertura con previsiones del 134.4% (jun’08: 0.89% y 180.4%, respectivamente). Además, los castigos de cartera han aumentado y en el semestre totalizaron un 1.9% de la cartera, reflejando el mencionado deterioro. Por otro lado, si bien el banco cumple con las normas del BCRA, Fitch considera que el nivel de previsiones como proporción del total de la cartera, aunque ha aumentado, es algo ajustado (2.78% a jun’09), fundamentalmente ante un escenario en que se espera que se deterioren aún más las carteras.
A pesar del deterioro observado, la calidad de la cartera de Santander Río sigue comparando favorablemente con el promedio del sistema financiero y de los bancos privados para los que la irregularidad ascendía al 3.0% y 2.98% respectivamente, y la cobertura con previsiones, al 116.8% y 121.8% a mar’09.
La exposición al sector público de Santander Río se encuentra registrada a valor de mercado y representaba el 16.9% del activo y el 207% del patrimonio del banco al 30/06/09. Este nivel aumentó levemente en los últimos trimestres por el menor crecimiento de las financiaciones y se considera adecuado sobre todo teniendo en cuenta que, si se excluyen los títulos del BCRA, la exposición cae al 11.2% del activo y 137% del patrimonio del banco. La exposición del banco es similar a la de bancos privados (18.6% del activo y 148.2% del patrimonio, o 6.0% y 47.5% respectivamente, sin considerar los títulos del BCRA, a mar’09).
Fondeo y capital
Fondeo y liquidez. Los depósitos son la principal fuente de fondeo del banco y han crecido significativamente en los últimos años. Sin embargo, durante 2008 sufrieron cierta volatilidad por el deterioro de la situación económica y política. A pesar de esto último, las caídas fueron transitorias y se recuperaban rápidamente una vez superados los momentos de inestabilidad por lo que en el año crecieron un 10.3%.
Adicionalmente, en el primer semestre de 2009 los depósitos acumulan un crecimiento del 3.3% (18.9% desde jun’08) y representaban el 62.9% del activo y un 108.5% del total de préstamos.
El banco ha aumentado sus niveles de liquidez por el deterioro del entorno. Al 30/06/09 los activos líquidos (disponibilidades, préstamos al sector financiero y títulos del BCRA) cubrían el 31.5% de sus depósitos y fondos de corto plazo.
Capital. La capitalización del banco se considera adecuada, a pesar de que sus ratios son inferiores a la media del sistema financiero y de los bancos privados. A jun’09, el patrimonio neto representaba el 8.17% del activo, y el exceso respecto del patrimonio mínimo exigido era del 38.8%; el ratio de capital ajustado por riesgo era 11.1% a la
• La principal fuente de fondos del banco son los depósitos minoristas.
• Los niveles de liquidez son buenos.
• La capitalización es adecuada y se sostiene en la generación de resultados.
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Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 5 misma fecha. La sólida generación de utilidades del banco ha permitido mantener su capitalización relativamente estable a pesar del fuerte crecimiento. Además, durante 2008 el patrimonio neto del banco registró un incremento de $ 210.5 millones por el ajuste de resultados de ejercicios anteriores que ocurrió luego de la desafectación de una previsión relacionada con los importes que activó el impuesto a la ganancia mínima presunta.
Se prevé que la capitalización del banco se mantendrá relativamente estable en el mediano plazo, teniendo en cuenta la política de capitalización del grupo Santander para sus subsidiarias. La asamblea de accionistas del banco aprobó la distribución de dividendos en efectivo por $ 90 millones correspondientes al ejercicio 2008 para lo que aún falta la aprobación del BCRA.
Glosario:
ROE: Retorno sobre Patrimonio Neto ROA: Retorno sobre Activo
Backtesting: control a posteriori
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Dictamen
El Consejo de Calificación, reunido el 11 de septiembre de 2009, ha decidido afirmar las siguientes calificaciones de Banco Santander Río S.A.:
- Programa de Obligaciones Negociables por USD 1.000 millones: AA(arg).
- Programa de Obligaciones Negociables de corto plazo por USD 500 millones: AA(arg).
- Obligaciones Negociables $ 450 millones con vencimiento en 2010: AA(arg).
- Tramos subordinados dentro de los programas: AA-(arg).
- Endeudamiento de Largo Plazo: AA(arg) - Endeudamiento de Corto Plazo: A1+(arg).
La Perspectiva se mantiene Estable.
Categoría AA(arg): “AA” nacional implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones mejor calificados dentro del país.
Categoría A1(arg): Indica la más sólida capacidad de pago en tiempo y forma de los compromisos financieros respecto de otros emisores o emisiones del mismo país. Bajo la escala de calificaciones nacionales de Fitch Argentina, esta categoría se asigna al mejor riesgo crediticio respecto de todo otro riesgo en el país. Cuando las características de la emisión o emisor son particularmente sólidas, se agrega un signo
“+” a la categoría.
Los signos "+" o "-" se añaden a una calificación para darle una mayor o menor importancia relativa dentro de la correspondiente categoría y no alteran la definición de la categoría a la cual se los añade.
La calificación refleja su importante franquicia, la sustancial mejora en sus resultados y la buena calidad de sus activos. Además, se ha tenido en cuenta la evolución favorable del entorno y la fortaleza de su accionista, Banco Santander (-Santander- calificado internacionalmente AA).
El presente informe resumido es complementario al informe integral de fecha 19 de marzo de 2009 y contempla los principales cambios acontecidos en el período bajo análisis. Los siguientes ítems no han sufrido modificaciones: Administración de Riesgos, Riesgo de Mercado.
Descripción de la calificación Es objeto de calificación el siguiente:
Programa de títulos a corto plazo
Por un monto máximo de U$S 400 millones, que posteriormente subió a U$S 500 millones. Los títulos se emitirán en clases y cada uno de ellos estará sujeto a los mismos términos y condiciones (con excepción de sus respectivas fechas de emisión, fechas de vencimiento y/o precios de emisión).
El vencimiento podrá variar entre un mínimo de 30 días y un máximo de 270. Dichos títulos no devengarán intereses sino que se emitirán sobre una base de descuento sobre su valor nominal.
Programa global de emisión de títulos a mediano y corto plazo
Por un monto máximo de U$S 1,000 millones. Los títulos emitidos de conformidad con el programa podrán ser denominados en las monedas que se convengan, tener un vencimiento no inferior a 31 días desde la fecha de emisión, emitirse a la par, o con prima o descuento a la par, o devengar intereses a una tasa fija o flotante.
Los títulos podrán ser obligaciones simples, sin garantía e incondicionales de Banco Río, y tendrán rango pari passu sin ninguna preferencia entre ellas, o bien serán subordinadas o garantizadas según se disponga en el suplemento de prospecto
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Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 7 respectivo. Las obligaciones de pago del banco, en virtud de los títulos, tendrán en todo momento por lo menos el mismo rango en cuanto a prioridad de pago respecto de todas las otras obligaciones presentes y futuras, sin garantía y no subordinadas del banco, que se encuentren en ese momento en circulación. Los títulos bajo el programa podrán estar subordinados a toda la deuda senior de la entidad, incluyendo los depósitos en el banco, o podrán ser garantizados.
Destino de los fondos: los fondos netos obtenidos de la colocación de las Obligaciones Negociables se utilizarán para uno o más de los siguientes destinos: (i) capital de trabajo en la Argentina, (ii) inversiones en activos físicos situados en la Argentina, (iii) refinanciación de pasivos, (iv) otorgamiento de préstamos a empresas y/o personas para cualquiera de los fines descriptos precedentemente, o (v) para cualquiera de los otros destinos establecidos por el artículo 36 de la Ley 23576 y sus modificatorias, y para aquellos destinos previstos por la comunicación A 3046 del Banco Central de la República Argentina.
Obligaciones Negociables a tasa fija con vencimiento en 2010 por $ 450 millones Se trata de obligaciones negociables a tasa fija con vencimiento en 2010 por un valor nominal de hasta $ 450 millones en el marco del programa global de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto nominal máximo en circulación en cualquier momento de hasta U$S 250 millones. El capital de las obligaciones negociables será amortizado en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento. El banco canceló anticipadamente en diciembre’07, abril’08 y septiembre’08 obligaciones negociables por un valor de $ 43.8 millones, $ 40 millones y $ 36 millones, respectivamente. Con posterioridad al cierre del ejercicio bajo análisis, el banco canceló anticipadamente $ 31.6 millones adicionales.
Fuentes de información
La información suministrada para el análisis se considera adecuada y suficiente por lo que no corresponde aplicar la categoría E.
El emisor ha proveído, entre otras, la siguiente información:
• Estados contables trimestrales auditados (último 30.06.2009).
• Balance General Auditado (último 31.12.2008).
• Información sobre calidad de activos.
• Prospectos de emisión.
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Estado de Resultados
30/06/2009 31/12/2008 30/06/2008 31/12/2007 31/12/2006
6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de 6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de Anual Como % de
ARSmillones Activos Rentables ARSmillones Activos Rentables ARSmillones Activos Rentables ARSmillones Activos Rentables ARSmillones Activos Rentables
Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original
Estado de Resultados
1. Intereses Cobrados 1.230,1 11,88 1.935,7 11,67 811,1 10,81 1.133,5 8,56 743,4 6,29
2. Otros Intereses Cobrados 0,9 0,01 18,5 0,11 11,7 0,16 22,2 0,17 20,0 0,17
4. Ingresos Brutos por Intereses y Dividendos 1.231,0 11,89 1.954,2 11,78 822,8 10,97 1.155,7 8,73 763,4 6,45
5. Intereses por depósitos 505,5 4,88 790,9 4,77 305,9 4,08 520,7 3,93 372,9 3,15
7. Otros Intereses Pagados 30,9 0,30 115,6 0,70 62,2 0,83 85,9 0,65 37,4 0,32
8. Total Intereses Pagados 536,4 5,18 906,5 5,47 368,1 4,91 606,6 4,58 410,3 3,47
9. Ingresos Netos por Intereses 694,6 6,71 1.047,7 6,32 454,7 6,06 549,1 4,15 353,1 2,99
11. Resultado Neto por Otros Títulos 52,2 0,50 -313,6 -1,89 -18,8 -0,25 -52,8 -0,40 168,7 1,43
14. Ingresos Netos por Servicios 612,6 5,92 1.056,0 6,37 503,4 6,71 857,5 6,48 650,3 5,50
15. Otros Ingresos Operacionales 249,2 2,41 493,3 2,97 188,5 2,51 295,9 2,23 183,5 1,55
16. Ingresos Operativos (excl. intereses) 914,0 8,83 1.235,7 7,45 673,1 8,97 1.100,6 8,31 1.002,5 8,48
17. Gastos de Personal 388,3 3,75 726,5 4,38 343,9 4,58 595,6 4,50 448,7 3,79
18. Otros Gastos Administrativos 366,5 3,54 579,8 3,50 267,2 3,56 442,6 3,34 338,7 2,86
19. Total Gastos de Administración 754,8 7,29 1.306,3 7,88 611,1 8,15 1.038,2 7,84 787,4 6,66
20. Resultado por participaciones - Operativos 7,3 0,07 67,2 0,41 6,2 0,08 178,6 1,35 11,0 0,09
21. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 861,1 8,32 1.044,3 6,30 522,9 6,97 790,1 5,97 579,2 4,90
22. Cargos por Incobrabilidad 329,1 3,18 303,0 1,83 139,5 1,86 188,1 1,42 74,6 0,63
23. Cargos por Otras Previsiones 87,5 0,85 81,3 0,49 40,4 0,54 114,9 0,87 169,9 1,44
24. Resultado Operativo 444,5 4,29 660,0 3,98 343,0 4,57 487,1 3,68 334,7 2,83
25. Resultado por participaciones - No Operativos n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
26. Ingresos No Recurrentes 51,4 0,50 104,1 0,63 53,5 0,71 200,4 1,51 124,1 1,05
27. Egresos No Recurrentes 30,2 0,29 27,0 0,16 12,8 0,17 382,1 2,89 220,9 1,87
30. Resultado Antes de Impuestos 465,7 4,50 737,1 4,44 383,7 5,11 305,4 2,31 237,9 2,01
31. Impuesto a las Ganancias 214,7 2,07 358,5 2,16 136,4 1,82 1,9 0,01 8,1 0,07
32. Utilidad Neta 251,0 2,42 378,6 2,28 247,3 3,30 303,5 2,29 229,8 1,94
33. Ganancia/Pérdida de Operaciones discontinuadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
34. Resultado por diferencias de Valuación de inversiones disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
36. Otros Ajustes de Resultados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
37. Utilidad Neta Ajustada por Fitch 251,0 2,42 378,6 2,28 247,3 3,30 303,5 2,29 229,8 1,94
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BANCO SANTANDER RIO S.A.
Estado de Situación Patrimonial e Items Fuera de Balance
30/06/2009 31/12/2008 30/06/2008 31/12/2007 31/12/2006
6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de 6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de Anual Como % de ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos
Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original
A. Préstamos
1. Préstamos Hipotecarios 1.512,4 5,72 1.593,5 6,49 1.650,4 8,01 1.661,2 8,50 1.261,5 7,82
2. Préstamos de Consumo 5.563,1 21,04 5.759,6 23,45 5.078,0 24,65 4.400,1 22,50 2.745,0 17,02
3. Préstamos Comerciales 5.083,9 19,23 4.269,5 17,38 4.068,9 19,75 3.552,4 18,17 2.808,7 17,42
4. Otros Préstamos 2.099,3 7,94 2.904,7 11,83 2.691,1 13,06 2.661,3 13,61 2.410,5 14,95
5. Previsiones por riesgo de incobrabilidad 425,9 1,61 274,1 1,12 233,8 1,14 194,4 0,99 153,2 0,95
6. Préstamos Totales (Neto de Previsiones) 13.832,8 52,32 14.253,2 58,03 13.254,6 64,35 12.080,6 61,78 9.072,5 56,26
7. Memo: Total de Financiaciones 15.311,4 57,91 15.562,2 63,36 14.590,4 70,83 13.419,4 68,62 10.028,9 62,19
8. Memo: Financiaciones en Situación Irregular 316,9 1,20 209,9 0,85 129,6 0,63 82,4 0,42 65,7 0,41
B. Otros Activos Rentables
1. Depósitos en Bancos 219,1 0,83 306,6 1,25 282,6 1,37 311,1 1,59 160,9 1,00
2. Títulos Valores para Compraventa o Intermediación 3.545,7 13,41 2.593,4 10,56 516,5 2,51 678,8 3,47 950,1 5,89
4. Títulos Valores disponibles para la venta n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
5. Títulos Valores en cuentas de inversión n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
6. Inversiones en Sociedades 53,1 0,20 47,1 0,19 40,2 0,20 37,8 0,19 37,1 0,23
7. Otras inversiones 753,3 2,85 176,3 0,72 503,4 2,44 546,2 2,79 1.449,8 8,99
8. Total de Títulos Valores 4.352,1 16,46 2.816,8 11,47 1.060,1 5,15 1.262,8 6,46 2.437,0 15,11
9. Memo: Títulos Públicos incluidos anteriormente 4.298,9 16,26 2.769,7 11,28 1.019,9 4,95 1.225,0 6,26 2.399,9 14,88
12. Otros Activos por Intermediación Financiera 3.248,6 12,29 2.377,1 9,68 1.164,6 5,65 590,4 3,02 568,2 3,52
13. Activos Rentables Totales 21.652,6 81,90 19.753,7 80,43 15.761,9 76,52 14.244,9 72,85 12.238,6 75,89
C. Activos No Rentables
1. Disponibilidades 3.834,7 14,50 3.765,8 15,33 3.631,6 17,63 4.152,4 21,23 2.712,7 16,82
2. Bienes Diversos 13,7 0,05 16,3 0,07 14,8 0,07 20,9 0,11 44,4 0,28
3. Bienes de Uso 575,2 2,18 600,6 2,45 581,3 2,82 588,9 3,01 551,1 3,42
4. Llave de Negocio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
5. Otros Activos Intangibles 42,7 0,16 111,1 0,45 94,5 0,46 77,5 0,40 369,2 2,29
9. Otros Activos 320,1 1,21 312,6 1,27 514,0 2,50 470,4 2,41 211,2 1,31
10. Total de Activos 26.439,0 100,00 24.560,1 100,00 20.598,1 100,00 19.555,0 100,00 16.127,2 100,00
D. Rubros fuera de balance
1. Activos Securitizados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
2. Líneas de liquidez comprometidas con vehículos especiales n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
3. Garantías Otorgadas n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
4. Aceptaciones n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
5. Líneas de Crédito comprometidas (committed) n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
6. Otros pasivos Contingentes n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
7. Total de Volumen de Negocios 26.439,0 100,00 24.560,1 100,00 20.598,1 100,00 19.555,0 100,00 16.127,2 100,00
Entidades Financieras
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 10
BANCO SANTANDER RIO S.A.
Estado de Situación Patrimonial e Items Fuera de Balance
30/06/2009 31/12/2008 30/06/2008 31/12/2007 31/12/2006
6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de 6 Meses - Intermedio Como % de Anual Como % de Anual Como % de
ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos ARSmillones Activos
Original Original Original Original Original Original Original Original Original Original
E. Pasivos Onerosos
1. Cuenta Corriente 4.821,3 18,24 4.745,9 19,32 4.123,5 20,02 4.183,6 21,39 2.922,8 18,12
2. Caja de Ahorro 6.186,0 23,40 5.235,6 21,32 4.601,1 22,34 4.729,3 24,18 3.174,2 19,68
3. Plazo Fijo 5.610,2 21,22 6.104,7 24,86 5.249,3 25,48 5.379,8 27,51 5.887,9 36,51
4. Total de Depósitos de clientes 16.617,5 62,85 16.086,2 65,50 13.973,9 67,84 14.292,7 73,09 11.984,9 74,31
5. Préstamos de Entidades Financieras 36,8 0,14 31,2 0,13 20,4 0,10 27,1 0,14 12,5 0,08
6. Otros Depósitos y Fondos de Corto Plazo 1.026,1 3,88 757,1 3,08 439,0 2,13 438,6 2,24 475,4 2,95
7. Depósitos y fondos de corto plazo 17.680,4 66,87 16.874,5 68,71 14.433,3 70,07 14.758,4 75,47 12.472,8 77,34
8. Pasivos Financieros de Largo Plazo 451,7 1,71 774,3 3,15 1.515,6 7,36 1.134,3 5,80 521,8 3,24
9. Deuda Subordinanda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
10. Otras Fuentes de Fondeo n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
11. Total de Fondos de Largo plazo 451,7 1,71 774,3 3,15 1.515,6 7,36 1.134,3 5,80 521,8 3,24
13. Otros Pasivos por Intermediación Financiera 5.105,1 19,31 4.030,0 16,41 1.998,7 9,70 1.427,4 7,30 1.169,2 7,25
14. Total de Pasivos Onerosos 23.237,2 87,89 21.678,8 88,27 17.947,6 87,13 17.320,1 88,57 14.163,8 87,83
F. Pasivos No Onerosos
3. Otras Previsiones 343,3 1,30 289,9 1,18 316,2 1,54 316,5 1,62 308,7 1,91
9. Otros Pasivos no onerosos 698,0 2,64 591,9 2,41 466,0 2,26 342,7 1,75 343,5 2,13
10. Total de Pasivos 24.278,5 91,83 22.560,6 91,86 18.729,8 90,93 17.979,3 91,94 14.816,0 91,87
G. Capital Híbrido
1. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como deuda n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
2. Acciones Preferidas y Capital Híbrido contabilizado como Patrimonio n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
H. Patrimonio Neto
1. Capital 2.159,4 8,17 1.998,4 8,14 1.867,3 9,07 1.574,6 8,05 1.308,7 8,11
2. Participación de Terceros 1,1 0,00 1,1 0,00 1,0 0,00 1,1 0,01 2,5 0,02
3. Diferencias de Valuación No Realizada n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
4. Resultados Acumulados n.a. - n.a. - n.a. - n.a. - n.a. -
5. Total del Patrimonio Neto 2.160,5 8,17 1.999,5 8,14 1.868,3 9,07 1.575,7 8,06 1.311,2 8,13
6. Total de Pasivos y Patrimonio Neto 26.439,0 100,00 24.560,1 100,00 20.598,1 100,00 19.555,0 100,00 16.127,2 100,00
Entidades Financieras
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 11 BANCO SANTANDER RIO S.A.
Ratios
30/06/2009 31/12/2008 30/06/2008 31/12/2007 31/12/2006
6 Meses - Intermedio Anual 6 Meses - Intermedio Anual Anual
ARSmillones ARSmillones ARSmillones ARSmillones ARSmillones
Original Original Original Original Original
A. Ratios de Rentabilidad - Intereses
1. Intereses Cobrados/ Préstamos Netos (Promedio) 16,07 13,33 11,65 9,67 8,91
2. Intereses Pagados por Depósitos/ Depósitos (Promedio) 6,23 5,35 4,35 3,96 3,56
3. Ingresos por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 11,99 11,78 11,03 8,73 6,45
4. Intereses Pagados/ Pasivos Onerosos (Promedio) 4,82 4,78 4,20 3,85 3,26
5. Ingresos Netos Por Intereses/ Activos Rentables (Promedio) 6,77 6,32 6,09 4,15 2,99
6. Ingresos Netos por Intereses menos Cargos por Incobrabilidad / Activos Rentables (Promedio) 3,56 4,49 4,22 2,73 2,35
B. Otros Ratios de Rentabilidad Operativos
1. Ingresos no financieros / Total de Ingresos 56,82 54,12 59,68 66,72 73,95
2. Gastos de Administración / Total de Ingresos 46,92 57,21 54,19 62,93 58,08
3. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Patrimonio Neto (Promedio) 83,48 57,55 61,07 54,74 50,02
4. Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad / Activos (Promedio) 6,81 4,84 5,24 4,43 4,06
5. Cargos por Incobrabilidad / Resultado Operativo antes de Cargos por Incobrabilidad 48,38 36,80 34,40 38,35 42,21
6. Resultado Operativo / Patrimonio Neto (Promedio) 43,09 36,37 40,06 33,74 28,91
7. Resultado Operativo / Activos (Promedio) 3,52 3,06 3,44 2,73 2,34
8. Impuesto a las Ganancias / Resultado Antes de Impuestos 46,10 48,64 35,55 0,62 3,40
C. Otros Ratios de Rentabilidad
1. Utilidad Neta / Patrimonio Neto (Promedio) 24,33 20,87 28,88 21,03 19,85
2. Utilidad neta / Activos (Promedio) 1,98 1,76 2,48 1,70 1,61
3. Utilidad Neta Ajustada por Fitch / Patrimonio Neto (Promedio) 24,33 20,87 28,88 21,03 19,85
4. Utilidad Neta Ajustada por Fitch / Total de Activos Promedio 1,98 1,76 2,48 1,70 1,61
D. Capitalización
6. Patrimonio Neto / Activos 8,17 8,14 9,07 8,06 8,13
E. Ratios de Calidad de Activos
1. Crecimiento del Total de Activos n.a. 25,59 n.a. 21,25 24,74
2. Crecimiento del Total de Financiaciones n.a. 15,97 n.a. 33,81 41,69
3. Préstamos Irregulares / Total de Financiaciones 2,07 1,35 0,89 0,61 0,66
4. Previsiones / Total de Financiaciones 2,78 1,76 1,60 1,45 1,53
5. Previsiones / Préstamos Irregulares 134,40 130,59 180,40 235,92 233,18
6. Préstamos Irregulares Netos de Previsiones / Patrimonio Neto -5,05 -3,21 -5,58 -7,11 -6,67
7. Cargos por Incobrabilidad / Total de Financiaciones (Promedio) 4,30 2,09 2,00 1,60 0,89
8. Préstamos dados de baja en el período / Total de Financiaciones 1,93 0,25 -0,12 -0,71 -2,14
9. Préstamos Irregulares + Créditos Diversos / Préstamos Brutos + Créditos Diversos 2,16 1,45 0,99 0,77 1,09
F. Ratios de Liquidez
1. Préstamos / Depósitos de Clientes 92,14 96,74 104,41 93,89 83,68
2. Préstamos/ Fondos de Corto Plazo 86,60 92,22 101,09 90,93 80,41
3. Activos Líquidos/ Total de Activos 13,41 10,56 2,51 3,47 5,89
4. Activos Líquidos/ Préstamos de Entidades Financieras 53,86 46,63 13,07 22,62 43,86
5. Fondeo Mayorista / Total de Fondeo y Capital 25,92 23,49 19,95 15,88 14,00
Entidades Financieras
Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. - Reg.CNV Nº3 - Banco Santander Río S.A. 12
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