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Control y Análisis Financiero
Profesor: Mauricio Jara BertinE-mail profesor: [email protected]
PRESENTACIÓN DEL CURSO
Esta asignatura introduce al estudiante en las principales técnicas de análisis de negocio y temáticas que ha abordado la investigación en contabilidad enfocada a los efectos de la información contable en el mercado de capitales. Comenzando desde una perspectiva de teoría contractual, para luego encontrar su relación con la contabilidad y los distintos enfoques en la cual dicha literatura se ha centrado, de manera de entender como la dirección de la empresa puede tomar decisiones eficientes u oportunistas. Finalmente, se analizarán los distintos factores empleados para poder llevar a cabo un análisis de negocio en términos de estrategia, contable, financiero y prospectivo.
PRERREQUISITOS ACADÉMICOS
Es recomendable tener conocimientos previos básicos de econometría.
OBJETIVOS DEL CURSO
El objetivo fundamental del curso es conocer los conceptos básicos de los postulados orientados a la investigación positiva en contabilidad, de su aplicación en el mundo de los negocios y, especialmente, su importancia en el desarrollo de mercados de capitales más eficientes.
Por su parte, este curso está diseñado para que los alumnos puedan:
1. Identificar los principales efectos que tiene la información contable en los mercados de capitales.
2. Identificar los distintos modelos de predicción de manipulaciones contables y las principales líneas de investigación en el ámbito.
2 3. Analizar la posición competitiva de la empresa.
4. Analizar e interpretar los estados financieros divulgados por las empresas. 5. Desarrollar una análisis prospectivo y valoración.
METODOLOGÍA
Los elementos conceptuales fundamentales serán entregados en clases expositivas, donde se favorecerá la participación de los alumnos y la discusión de ideas. Además, se contempla la realización de ejercicios aplicados, un proyecto de investigación en el que se deberán aplicar los conocimientos adquiridos durante el curso y una prueba final. Se recomienda a los alumnos leer con anticipación el material de lectura asignado, para que puedan aportar al análisis y discusión en clases.
MÉTODO DE EVALUACIÓN (Distribución de 10 grupos)
Discusión de papers: 30%
Análisis de empresa: 40%
Examen: 30%
Discusión de papers (grupal): Durante el curso se deberá elegir una investigación en donde, el estudiante deberá estructurar su presentación en clases, desde una perspectiva crítica, acerca de la motivación, hipótesis empleadas, metodología, principales resultados y su aplicabilidad al entorno chileno.
Análisis de empresa con presentaciones periódicas (grupal): Se les proporcionará información de cada empresa con la finalidad de que puedan realizar un análisis de caso donde se deberán tocar los siguientes aspectos: Análisis Industrial, Estratégico y Corporativo, análisis introductorio contable, análisis financiero y algunas proyecciones de corto plazo. A los alumnos se les proveerá una pauta para que puedan desarrollar un trabajo escrito. Finalmente, las presentaciones se realizarán una vez se haya visto los contenidos del tipo de análisis en cuestión.
Examen: Se realizará una prueba donde tendrán que llevar a cabo un análisis financiero de una empresa de un sector específico.
3 Introducción:
-La teoría de la firma.
-La separación entre la propiedad y el control: el problema de agencia. -Información privada y comunicación.
Análisis de la Empresa: -Marco previo
-Análisis Estratégico: Análisis Industrial, Análisis de la competencia, Análisis de la estrategia corporativa. (lecturas complementarias)
-Introducción al análisis Contable
-Análisis Financiero (lecturas complementarias)
-Análisis Prospectivo y valoración. (lecturas de valoración)
Investigación contable y evidencia (presentaciones finales). -Efectos de la Diversificación sectorial en las empresas. -Modelos de Earnings Management y sus implicaciones.
-Análisis de Frecuencias: ¿se evitan pequeñas perdidas o descensos en las utilidades? -Stock returns y consideraciones en las utilidades contables y sus sorpresas.
-La información contable y las expectativas de los analistas financieros.
-La calidad de las utilidades contables y la relación entre ajustes contables y los Cash Flows. -El conservadurismo contable de las utilidades
4 -Pricing de los ajustes contables discrecionales.
MATERIAL DEL CURSO: TEXTOS Y ARTÍCULOS
Como texto guía se utilizará el libro “Principios de Administración Financiera” de Gitman. Además, las lecturas se irán complementando con los libro “Business Analysis and Valuation” de Palepu y Healy y con el libro “Financial Accounting Theory” de William R. Scott.
Lecturas complementarias:
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