FLEXIBLE INVERSIONES SICAV SA

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FLEXIBLE INVERSIONES SICAV SA

Nº Registro CNMV: 3665 Informe Semestral del Primer Semestre 2013

Gestora: 1) CATALUNYACAIXA INVERSIO, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: Auditor: DELOITTE SL Grupo Gestora: CATALUNYA BANC, S.A. Grupo Depositario: Rating Depositario: Ba1 (Moody's)

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en

www.catalunyacaixainversio.com.

La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección Ps. Pere III, 24 08242 - Manresa Barcelona Correo Electrónico [email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN SICAV

Fecha de registro: 19/11/2010

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría

Tipo de sociedad: sociedad que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: Alto

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil.

Descripción general

Política de inversión: La vocación inversora de la Sociedad es global, con inversiones en renta fija y variable, nacional y extranjera, sin existir predeterminación alguna respecto de dichas inversiones, directas o indirectas a través de las IIC en que invierte, oscilando a juicio de la Gestora en función de las expectativas que tenga en cada momento de los mercados financieros.

Al finalizar el primer semestre, la cartera al contado de la sociedad mantenía invertido un 73,49% en operaciones con pacto de recompra, y el resto en efectivo.

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Periodo actual Periodo anterior 2013 2012

Índice de rotación de la cartera 1,52 1,40 1,52 2,29

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,04 -0,40 0,04 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales.

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Periodo actual Periodo anterior

Nº de acciones en circulación 454.012,00 454.012,00

Nº de accionistas 114,00 114,00

Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00

Fecha Patrimonio fin de

periodo (miles de EUR)

Valor liquidativo

Fin del período Mínimo Máximo

Periodo del informe 3.104 6,8369 6,8348 7,7063

2012 3.289 7,2437 5,8758 7,2554

2011 2.385 5,9626 5,9626 6,0009

2010 2.400 6,0004 5,9984 6,0209

Cotización de la acción, volumen efectivo y frecuencia de contratación en el periodo del informe

Cotización (€) Volumen medio

diario (miles €) Frecuencia (%) Mercado en el que cotiza

Mín Máx Fin de periodo

0,00 0,00 0,00 0 0,00 N/D

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado Base de cálculo Sistema de imputación Periodo Acumulada

s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total

Comisión de gestión 0,20 0,00 0,20 0,20 0,00 0,20 patrimonio

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2.2 Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado 2013

Trimestral Anual

Último trim

(0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2012 2011 Año t-3 Año t-5

-5,62 -6,59 1,05 11,17 10,59 21,49 -0,63 Gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2013 Trimestral Anual Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2012 2011 2010 Año t-5

Ratio total de gastos

(iv) 0,57 0,40 0,17 0,27 0,22 1,07 0,00 0,00

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Evolución del valor liquidativo, cotización o

cambios aplicados. Ultimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

N/D "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe" N/D

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2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 2.763 89,01 2.789 84,80 * Cartera interior 265 8,54 236 7,18 * Cartera exterior 2.276 73,32 2.394 72,79

* Intereses de la cartera de inversión 222 7,15 159 4,83

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 370 11,92 551 16,75

(+/-) RESTO -29 -0,93 -51 -1,55

TOTAL PATRIMONIO 3.104 100,00 % 3.289 100,00 %

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio % variación

respecto fin periodo anterior Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 3.289 2.357 3.289

± Compra/ venta de acciones (neto) 0,00 10,96 0,00 -100,00

- Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00

± Rendimientos netos -5,53 21,01 -5,53 -130,15

(+) Rendimientos de gestión -5,06 21,75 -5,06 -126,68

+ Intereses 6,88 5,95 6,88 32,60

+ Dividendos 0,10 0,06 0,10 108,69

± Resultados en renta fija (realizadas o no) -4,14 15,53 -4,14 -130,55

± Resultados en renta variable (realizadas o no) -7,35 0,87 -7,35 -1.073,30

± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,38 -0,64 -0,38 -32,21

± Resultado en IIC (realizados o no) -0,18 0,00 -0,18 0,00

± Otros resultados 0,00 -0,01 0,00 -44,27

± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00

(-) Gastos repercutidos -0,46 -0,74 -0,46 -28,35

- Comisión de sociedad gestora -0,20 -0,20 -0,20 13,12

- Comisión de depositario -0,05 -0,05 -0,05 13,12

- Gastos por servicios exteriores -0,08 -0,13 -0,08 -27,85

- Otros gastos de gestión corriente -0,12 -0,12 -0,12 8,72

- Otros gastos repercutidos -0,02 -0,24 -0,02 -90,99

(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00

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3. Inversiones financieras

3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo

Descripción de la inversión y emisor Periodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 114 3,68 170 5,18

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA 114 3,68 170 5,18

TOTAL RV COTIZADA 150 4,85 66 1,99

TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA VARIABLE 150 4,85 66 1,99

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 265 8,53 236 7,17

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.945 62,64 2.361 71,78

TOTAL RENTA FIJA 1.945 62,64 2.361 71,78

TOTAL IIC 193 6,23 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 2.273 73,24 2.394 72,78

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 2.538 81,77 2.630 79,95

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio

total

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Subyacente Instrumento Importe nominal

comprometido Objetivo de la inversión

INDICE DJ EUROSTOX 50 INDEX V/ Fut. FF.EURO

STOXX 50 0913 310 Cobertura

Total subyacente renta variable 310

Euro V/ Fut. FF.EURO/GBP FUTURE 0913 124 Inversión Euro V/ Fut. FF.EURO FX CURR FUT 0913 128 Inversión

Total subyacente tipo de cambio 253

TOTAL OBLIGACIONES 562

4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X

b. Reanudación de la negociación de acciones X

c. Reducción significativa de capital en circulación X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X

e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X

g. Otros hechos relevantes X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

No aplicable.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X

b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha

actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen

comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X

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h. Durante el periodo el Fondo ha realizado operaciones vinculadas repetitivas o de escasa relevancia, las cuales están sometidas a un procedimiento de autorización simplificado.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

No aplicable

9. Anexo explicativo del informe periódico

En el primer semestre del año hemos visto como continuaban algunos de los focos de incertidumbre que protagonizaron el 2012, como las negociaciones sobre el pacto fiscal en EEUU o la evolución de la crisis de deuda periférica.

En el primer caso, se había alargado el plazo para llegar a un acuerdo y evitar así el llamado ¿fiscal Cliff¿ o precipicio fiscal. Pese a este periodo extra, finalmente vimos cómo no se llegaba a ningún acuerdo satisfactorio entre republicanos y demócratas, obligando a la implantación de dichas medidas.

En Europa, se han abierto nuevos focos de incertidumbre, como las elecciones de Italia, que finalmente tuvieron como resultado un gobierno de coalición. Asimismo, la situación de Chipre y su rescate generaron tensiones en los mercados europeos, así como condiciones para el rescate a finales del periodo generaron nuevas.

Moody's rebajó el rating de la deuda soberana del Reino Unido ante la débil perspectiva a medio plazo. Las subastas de deuda española a lo largo del periodo se han caracterizado, en general, por un buen tono de colocación.

En el tramo final del semestre se generó un incremento considerable de la volatilidad en los principales índices bursátiles, incluido riesgo, deuda y divisas, por los insistentes rumores sobre una posible retirada de los estímulos monetarios (QE). Tras la última reunión de la FED del semestre esto se confirmó y Ben Bernanke anunció que ante la mejora de las perspectivas económicas de la economía americana, se eliminaría a finales de año el programa de forma paulatina, hasta su eliminación total a mediados de 2014.

A finales del periodo hemos recogido algunos datos macroeconómicos positivos, como la confianza del consumidor en Alemania, que se ha situado en su nivel más alto desde 2007, así como las ventas al por mayor, con un crecimiento el doble de lo esperado. El PMI manufacturero de España sorprendió situándose en 50 puntos en junio después de 25 meses en contracción.

En EEUU, el PIB del primer trimestre se revisó a la baja, si bien esto se interpretó de manera positiva en los mercados, ya que se consideró un factor de presión para que la FED relaje su política de salida de los incentivos del QE.

Este escenario macroeconómico se ha reflejado en el rendimiento del fondo de inversión, si bien mantiene un diferencial respecto a los índices de renta variable ya que no está indexado al mismo, correspondiendo la diferencia a la direccionalidad de los mercados de renta variable, así como de la buena selección de valores y sectores. En cuanto a la Renta Fija, el mercado de crédito se ha visto salpicado por los diferentes acontecimientos políticos y económicos no solo en la zona euro, sino también en EEUU. Todo ello ha supuesto fuertes tensiones en las primas de riesgo de los bonos

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BN.GENERALITAT DE VALENCIA 0310/0320 4,9 (BBB-), BN.IDEAL STANDA INTL SA 0411/0518 11,75% (CC), BN.MAGYAR TELECOM BV 1209/1216 9,5% (D), . Esta variación en la calificación crediticia no supone una variación en el perfil de riesgo del fondo.

Durante el intervalo descrito, el patrimonio de la IIC varió en un -5,62%, mientras el número de accionistas varió en un 0,00%. La rentabilidad de la IIC durante el periodo fue del -5,62%, una vez deducidos unos gastos totales soportados del 0,29% sobre el patrimonio.

La Sociedad por causas sobrevenidas, a 30 de junio de 2013, presenta un porcentaje de inversión en un grupo económico, ligeramente superior al 10% del patrimonio.

A 30 de junio de 2013, la suma del porcentaje de inversión en emisores que representan más del 5% del patrimonio de la Sociedad, es superior al 40% del patrimonio.

La liquidez de la IIC se remunera a un tipo variable que se corresponde con el índice Euribor trimestral menos 0,15%.

En cuanto al comportamiento de la IIC respecto al resto de fondos gestionados por CatalunyaCaixa Inversió, SGIIC, SA durante el período de referencia, el rendimiento de cada categoría de fondos se detalla en el apartado 2.2.B.

El diferencial de rentabilidad dentro de esta clasificación viene determinado por su mayor o menor peso en renta variable para los fondos mixtos y de renta variable, mientras que para los fondos de renta fija el diferencial de rentabilidades viene dado por el plazo de vencimiento y los spreads de crédito de su cartera.

Al final del período, la rentabilidad de las Letras era del 1,1%. El diferencial de rentabilidad del fondo respecto a la rentabilidad de la Letra del Tesoro viene dada por el comportamiento relativo de la clase de activos en los que invierte. Concretamente, en este caso viene dado por el diferencial entre el comportamiento de la renta fija mixta respecto a una inversión a corto plazo libre de riesgo.

La Gestora, en representación de las IIC y en interés exclusivo de socios y partícipes, ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas, siempre y cuando la entidad emisora convocante sea una sociedad española y la participación conjunta en su capital, de los fondos gestionados, sea superior al 1%. Asimismo, se ejercen los derechos de asistencia y voto en aquellos supuestos en que la participación de los fondos en la entidad emisora convocante represente más del 5% del patrimonio de la IIC, o bien esté previsto el pago de una prima. Durante el periodo, el sentido del voto ha sido favorable a las propuestas planteadas por el consejo de administración de la sociedad convocante.

Las comisiones de intermediación aplicadas a la operativa de la IIC no incorporan prestación de servicio de análisis sobre sus inversiones.

Tal y como se establece en el apartado 1. del informe, la IIC utiliza la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado, sin que se observen riesgos por la operativa con instrumentos derivados que indique que la exposición total a dicho riesgo pueda superar el patrimonio neto de la IIC.

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10Detalle de invesiones financieras

Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00

ES0278430998 - BONO|TELEFONICA S.A.|4,18|2022-11-29 EUR 0 0,00 58 1,77

ES0213790001 - BONO|B.POPULAR|5,70|2019-12-22 EUR 84 2,69 81 2,45

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 84 2,69 139 4,22

ES0113549002 - BONO|BANKINTER EMISI|4,00|2049-12-31 EUR 31 0,99 31 0,96

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 31 0,99 31 0,96

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 114 3,68 170 5,18

TOTAL RENTA FIJA 114 3,68 170 5,18

ES0113790226 - ACCIONES|B.POPULAR EUR 24 0,78 0 0,00

ES0105200002 - ACCIONES|ABENGOA SA EUR 48 1,54 0 0,00

ES0113307021 - ACCIONES|BANKIA EUR 79 2,53 0 0,00

ES0121975017 - ACCIONES|CONSTR.Y AUX. FERROC EUR 0 0,00 17 0,53

ES0143416115 - ACCIONES|GAMESA EUR 0 0,00 48 1,46

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 265 8,53 236 7,17

XS0495166141 - BONO|GEN.VALENCIANA|4,90|2020-03-17 EUR 105 3,39 91 2,78

XS0499156080 - BONO|GEN.CATALUNYA|3,88|2015-04-07 EUR 0 0,00 89 2,71

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 105 3,39 181 5,49

XS0619202772 - BONO|GEN.VALENCIANA|5,50|2013-04-26 EUR 0 0,00 96 2,91

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 96 2,91

XS0877986231 - OBLIGACION|NEW WORLD RESOU|7,88|2021-01-15 EUR 59 1,89 0 0,00

XS0746573897 - BONO|PESCANOVA|18,91|2019-02-17 EUR 11 0,36 0 0,00

XS0617215099 - BONO|PESCANOVA|31,54|2017-04-20 EUR 14 0,44 0 0,00

XS0619611352 - BONO|IDEAL STANDARD|11,75|2014-05-01 EUR 67 2,17 0 0,00

XS0558618384 - BONO|YUKSEL INSAAT|9,50|2015-11-10 USD 43 1,40 0 0,00

XS0468954523 - BONO|SNS BANK NEDERLAND|11,25|2049-12-31 EUR 0 0,00 68 2,08

DE000A1MASJ4 - BONO|SINGULUS TECHNOLOGIE|7,75|2017-03-23 EUR 0 0,00 80 2,43

DE000A1H3V38 - BONO|WINDREICH AG|6,50|2016-07-15 EUR 22 0,70 41 1,24

AT0000A0JDG2 - BONO|ALPINE HOLDING|5,25|2015-07-01 EUR 0 0,00 181 5,49

USF2020UAD12 - BONO|CMA CGM|8,50|2017-04-15 USD 101 3,26 90 2,74

XS0478864225 - BONO|SOLARWORLD AG|6,13|2017-01-21 EUR 122 3,94 65 1,97

XS0799651038 - BONO|B.POPULAR|4,50|2014-03-29 EUR 0 0,00 80 2,43

XS0222158767 - BONO|CODERE FIN LUXE|0,00|2015-06-15 EUR 175 5,65 83 2,53

XS0496644609 - BONO|VESTAS WIND SYSTEMS|4,63|2015-03-23 EUR 84 2,71 72 2,20

DE000A1H3JZ8 - BONO|PRAKTIKER AG|5,88|2016-02-10 EUR 0 0,00 79 2,41

XS0225115566 - BONO|UNNIM|2,98|2049-08-10 EUR 91 2,93 75 2,28

XS0458566071 - BONO|BANCO ESPIRITU SANTO|6,88|2019-10-21 EUR 0 0,00 93 2,82

XS0614142825 - BONO|VALLEHERMOSO|6,50|2016-05-01 EUR 367 11,83 200 6,09

FR0010815464 - BONO|GROUPAMA S.A.|7,88|2039-10-27 EUR 92 2,95 86 2,60

XS0213576001 - BONO|RABOBANK NEDERLAND|8,77|2015-03-03 TRY 16 0,52 18 0,55

XS0473176658 - BONO|MAGYAR TELECOM|0,00|2016-12-15 EUR 148 4,76 164 4,99

XS0457172913 - BONO|FCC|6,50|2014-10-30 EUR 71 2,30 91 2,76

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 1.484 47,81 1.566 47,61

DE000A1CRMQ7 - BONO|WINDREICH AG|6,50|2015-03-01 EUR 30 0,96 0 0,00

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Descripción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Periodo anterior

US7415034039 - ACCIONES|PRICELINE.COM INC USD 0 0,00 33 1,00

US02503X1054 - ACCIONES|AMERICAN CAPITA USD 70 2,24 0 0,00

US57060U7533 - ACCIONES|MARKET VECTORS USD 9 0,29 0 0,00

US0378331005 - ACCIONES|APPLE INC USD 33 1,08 0 0,00

LU0231459107 - PARTICIPACIONES|ABER-ASIA SM-A2 USD 36 1,16 0 0,00

US74347W3613 - PARTICIPACIONES|PRO VIX ST FUT USD 21 0,69 0 0,00

FR0011067529 - PARTICIPACIONES|LYXOR ETF THAIL EUR 6 0,20 0 0,00

LU0659580079 - PARTICIPACIONES|DB X-TRACKERS M EUR 43 1,37 0 0,00

LU0325074689 - PARTICIPACIONES|JPMF-H/B US-CEU EUR 41 1,31 0 0,00

US46429B4086 - PARTICIPACIONES|ISHARES MSCI PH USD 9 0,27 0 0,00

LU0256884064 - PARTICIPACIONES|ALLIANZ LUX EUR 38 1,23 0 0,00

TOTAL IIC 193 6,23 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 2.273 73,24 2.394 72,78

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 2.538 81,77 2.630 79,95

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.