LA ACCIÓN SANTANDER
La acción Santander cierra el mes de julio con una cotización de 7,325 euros
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ENTORNO ECONÓMICO
La rápida recuperación de Japón genera esperanza en un entorno económico mundial todavía inestable
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NOTICIAS DE ACCIONISTAS
Pago del primer dividendo del ejercicio 2011
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PRODUCTOS
Vinos, Grupo Barón de Ley
PÁG. 6 Emilio Botín: “La fuerte capacidad de
generación de ingresos permitirá cerrar 2011 con un benefi cio recurrente en torno al obtenido el año pasado y mantener el dividendo en 0,6 euros por acción”.
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Relación con Accionistas Santander
Julio 2011
BOLETÍN MENSUAL
Presentación de resultados del primer semestre
España
ENTORNO ECONÓMICO NOTICIAS DEL GRUPO NOTICIAS DE ACCIONISTAS PRODUCTOS LA ACCIÓN SANTANDERLA ACCIÓN SANTANDER
Resumen de mercado
Los mercados bursátiles cerraban, en general, con descensos un mes marcado por un nuevo rescate de Grecia que supuso un respiro para los mercados, pero en el que permanecían las presiones sobre otros bonos como el español, el italiano y el belga, que alcan- zaban máximos de prima de riesgo respecto al bono alemán. La falta de acuerdo en EE.UU. sobre el techo de deuda añadía nuevas incertidumbres mientras las agencias ponían en revisión su califi ca-
ción ante la posible quiebra en caso de no fi nalizar positivamente.
La acción Santander termina el mes en 7,325 euros con un descenso del 8,0% afectado al igual que el resto del sistema fi nanciero por las tensiones de deuda. Por su parte, el Ibex 35, principal índice del mer- cado español, bajaba un 7,0%, y el Stoxx Banks, índice que recoge las principales compañías del sector bancario europeo, un 6,7%.
SANTANDER Y OTROS PRINCIPALES BANCOS* 29-07-2011 MES AÑO MILL. EUROS
* Precios de la acción en el mercado principal convertidos a Euros. Fuente: Bloomberg
VARIACIÓN (%) CAP. BURSÁTIL
ÍNDICES MUNDIALES 29-07-11 MES AÑO
Fuente: Bloomberg
VARIACIÓN (%) VARIACIÓN (%)
jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul11 150
100 50 0
STOXX BANKS Santander
jul 10 = 100 STOXX 50
ÍNDICES ESPAÑOLES 29-07-11 MES AÑO
I
ÍNDICES BURSÁTILES
Evolución comparada interanual de cotizaciones
IND & COMM BANK OF CHINA CHINA CONSTRUCTION BANK HSBC HOLDINGS PLC JPMORGAN CHASE & CO WELLS FARGO & CO
AGRICULTURAL BANK OF CHINA BANK OF CHINA LTD
CITIGROUP BANK OF AMERICA BANCO SANTANDER ITAU UNIBANCO
COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA SBERBANK
BNP PARIBAS
ROYAL BANK OF CANADA
IBEX 35
IBEX MEDIUM CAP IBEX SMALL CAP LATIBEX
EUROSTOXX 50 STOXX 50 STOXX BANKS FTSE 100 CAC-40 DAX
DOW JONES IND. AVG.
S&P 500 NIKKEI 225 HANG SENG MERVAL MEXBOL 0,459 0,560 6,793 28,125 19,427 0,289 0,320 26,658 6,751 7,325 14,102 37,650 2,546 45,465 37,372
9.630,70 9.352,20 6.066,70 3.309,40
2.670,37 2.510,85 173,10 5.815,19 3.671,28 7.158,77 12.143,24 1.292,28 9.833,03 22.440,25 3.321,85 35.999,34 -3,46
-1,93 -0,80 -0,32 0,46 -3,03 -4,59 -7,11 -10,62 -8,01 -12,40 -2,47 0,40 -14,59 -4,57
-7,04 -6,61 -6,03 0,24
-6,25 -1,97 -6,71 -2,20 -7,81 -2,95 -2,18 -2,15 0,17 0,19 -1,15 -1,53 -4,64
-16,49 -10,56 -11,38 -16,02 -4,86 -18,85 -24,67 -32,35 -7,61 -21,91 -3,12 -0,88 -4,51 -4,93
-2,32 -7,59 1,36 -12,63
-4,38 -2,92 -11,82 -1,44 -3,51 3,54 4,89 2,75 -3,87 -2,58 -5,73 -6,62 166.303,1 139.567,9 121.189,4 111.761,6 102.751,7 96.726,0 91.817,2 77.469,1 68.412,6 61.825,0 60.587,5 58.682,5 54.965,5 54.909,9 53.674,2
Fuente: Bloomberg
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El crecimiento de las importaciones y exportaciones, protagonista en la suave recuperación económica
La rápida recuperación de Japón genera esperanza en un entorno económico mundial todavía inestable
El último dato disponible de PIB, hasta que el 26 de agosto el INE publique los datos del segundo
trimestre sobre la contabilidad trimestral de España, es el correspondiente al primer trimestre de 2011. La economía española mostró una continuidad en la senda de suave recuperación que venía registrando en anteriores trimestres. El PIB creció un 0,3% intertrimestral y un 0,8% interanual. La aportación positiva del sector exterior contrarrestó en parte la falta de tono de la demanda nacional.
El avance del consumo final (0,4%
intertrimestral) se apoyó en un repunte del gasto público (1,4% intertrimestral) -que no es probable que se repita- mien- tras que el consumo privado permaneció
sin cambios. La inversión retrocedió (-1,4%), por la estabilidad de la inversión en bienes de equipo y por una menor contracción de la construcción (-2,5% in- tertrimestral). Las exportaciones acelera- ron su crecimiento, (5% intertrimestral), mientras que las importaciones, aunque en menor medida que las exportaciones, también mostraron mayor dinamismo (3,9%).
Las previsiones para el segundo trimes- tre continúan siendo de lenta recupera- ción, si bien existen ciertas señales de menor crecimiento. Según los indicado- res sintéticos de actividad elaborados por el Ministerio de Economía, el sector de la construcción seguiría profundizan-
do su ajuste con una caída intertrimes- tral superior a la del primer trimestre, y el sector industrial también habría perdido algo de ritmo como consecuen- cia de la ligera desaceleración del la actividad europea, que llevaría consigo una menor demanda de nuestros bienes industriales. El sector servicios presenta una mejoría, probablemente por la mayor demanda exterior de los servicios turísticos, entre otros. Las pautas de comportamiento de la economía en el segundo trimestre serían las mismas que las observadas en el primero: un sector exterior que continuará tirando de nuestra producción interior, mientras que la demanda interna continuará en un estado de cierto letargo.
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Tras la moderación en el ritmo de crecimiento de la economía mundial en los últimos meses, algunos de los factores que provocaron esa desaceleración han ido desapareciendo. El precio de las materias primas, aunque moderadamente, se ha relajado, mientras que la economía japonesa, en concreto su sector industrial, da muestras de rápida recuperación,
volviendo la cadena de suministros a funcionar con normalidad a nivel mundial.
A pesar de ello, los datos de actividad en los países desarrollados aún no muestran síntomas evidentes de recuperación, por lo que el riesgo está en que, lo que a priori se estimaba como una desaceleración temporal del crecimiento sea algo más larga. El endurecimiento de la crisis
soberana europea no ayuda a despejar estos temores. En el mundo emergente la economía sigue creciendo a buen ritmo, aunque inferior al de los trimestres precedentes, efecto de las políticas restrictivas implementadas. Una desaceleración, en cualquier caso, insufi ciente para relajar las tensiones infl acionistas (Brasil y China son ejemplos).
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Banco Santander ha obtenido un bene- fi cio recurrente de 4.121 millones de euros en los seis primeros meses de 2011, mostrando su capacidad de generación de resultados al tiempo que se refuerza el balance y se avanza en la diversifi cación geográfi ca. El benefi cio atribuido del semestre se sitúa en 3.501 millones de euros (-21%), tras crear un fondo
extraordinario de 620 millones de euros en Reino Unido para la cobertura de eventuales reclamaciones que pudieran producirse por la venta de seguros de protección de pagos vendidos en ese país. De ese benefi cio atribuido, 1.393 millones corresponden al segundo trimestre de 2011.
Emilio Botín, presidente del Banco Santander, ha señalado que “la fuerte capacidad de generación de ingresos permitirá cerrar 2011 con un beneficio recurrente en torno al obtenido el año pasado y mantener el dividendo en 0,6 euros por acción.”
Los factores más destacados del primer semestre son:
Una mayor diversificación geográ- fica: Latinoamérica aporta un 44%
del resultado del Grupo con Brasil a la cabeza (25%), le siguen Europa Conti- nental con un 34% (Comercial España el 12%), Reino Unido con un 17% y Sovereign con un 5%. Cabe destacar que Bank Zachodni WBK de Polonia, que se incorpora a las cuentas del Gru- po por primera vez, ya aporta el 2% de los resultados del semestre.
Nuevo récord de ingresos: por pri- mera vez se han superado los 11.000 millones de euros en un solo trimestre, con un ritmo de crecimiento del 6%
interanual. La recuperación de los ingresos en España y el alto ritmo de actividad de SCF, Brasil y resto de América han impulsado esta subida en los ingresos.
Estabilización de la tasa de moro- sidad: (3,78% en el primer semestre), con algunas unidades como Santander Consumer Finance y Sovereign regis- trando ya descensos significativos. La
morosidad en España está en el 4,81%, por debajo de la media del sector.
Liquidez estable: en las economías emergentes, los créditos presentan mayores crecimientos que los depó- sitos. Esta situación se invierte en las economías asentadas que sufren caídas de actividad y procesos de reducción de deuda, por lo tanto crecen más los depósitos que el crédito dando lugar a una liquidez global equilibrada.
Alta generación orgánica del capi- tal: tras la integración de Polonia en el Grupo, el core capital se sitúa en el 9,2%. Los test de estrés publicados el pasado 15 de julio muestran que Banco Santander es la entidad europea que, en el escenario más adverso, más beneficio obtiene, más dividendo paga en efectivo y más beneficio retiene.
La red Santander alcanza unos ingresos de
1.151 millones de euros, la cifra más alta de los últimos 5 trimestres
La evolución del margen fi nanciero en España esta teniendo una gran relevancia por producirse en un contexto de clara caída de la actividad. La red Santander alcanza unos ingresos en el segundo trimestre de 1.151 millones de euros, la cifra más alta de los cinco últimos
trimestres. Banesto, por su parte, presenta unos ingresos de 578 millones de euros en el segundo trimestre, el importe más alto de los 4 últimos. Esta mejoría está ligada a la decisión de contener el coste de los recursos.
En el primer semestre de 2011, la red Santander obtiene un benefi cio de 500 millones de euros, un 28,4% menos que en el mismo periodo de 2010. Esta caída se debe principalmente a la menor liberación de genérica, dado que el margen neto limita su descenso al 3,2%
por el cambio de tendencia registrado en los últimos trimestres en el margen de intereses y por el control de costes.
Estos resultados se consiguen en un entorno que continúa siendo difícil, con altos niveles de incertidumbre económica
y un sector fi nanciero altamente compe- titivo. A ellos se une la moderada senda alcista que observan en el año los tipos de interés del mercado.
Las dos redes principales de España, Santander y Banesto, han reducido sus gastos alrededor de un 1% respecto al último semestre. La tasa de mora es de un 4,81%, con ligeros crecimientos vinculados principalmente al descenso del crédito. No obstante, estas tasas siguen estando por debajo de la media del sector.
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Banco Santander obtuvo un benefi cio atribuido de 3.501 millones de euros (-21%), tras crear un fondo extraordinario de 620 millones de euros en Reino Unido
Un benefi cio recurrente
de más de 2.000 millones
de euros al trimestre
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En la junta general ordinaria del pasado 17 de junio se aprobó un aumento del capital liberado a través del cual está previsto instrumentar el sistema de retribución fl exible “Santander Dividendo Elección” que permitirá a los accionistas elegir la forma de recibir el importe equivalente al segundo dividendo a cuenta del ejercicio 2011 (octubre / noviembre) de sus acciones Santander en efectivo o en acciones.
De acuerdo con los términos del progra- ma, los accionistas tienen 3 opciones:
1) Recibir en acciones del Banco el importe equi- valente al dividendo, sin tener que hacer nada y sin que se aplique retención fi scal alguna.
2) Recibir en efectivo el importe de vender en el mercado sus derechos (no sujeto a retención fi scal).
3) Recibir en efectivo un importe equivalente al tradicional dividendo en efectivo (sujeto a retención fi scal).
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AGENDA DEL ACCIONISTA
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octubre octubre
13 27
Presentación deresultados 3T’11 Santander
Dividendo Elección
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A partir del día 1 de agosto se ha pagado el primer dividendo a cuenta del ejercicio 2011, por un importe íntegro por acción de 0,135234 euros, cuantía que es igual que la abonada en agosto del pasado año en concepto de primer dividendo a cuenta del ejercicio 2010. El citado 1 de agosto, lunes, la acción del Banco cotizó ya ex-dividendo.
La retribución total para el accionista en el ejercicio de 2010 fue de 0,60 euros por título, la misma que en 2009. Emilio Botín, presi- dente de Banco Santander, anunció el pasado mes de enero que es objetivo del Grupo que la retribución por acción correspondiente al ejercicio 2011 sea también de 0,60 euros por acción.
Santander Dividendo Elección
Pago del primer dividendo del ejercicio 2011
0,135
1º 09 2º 09* 3º 09 4º 09 1º 10 2º 10* 3º 10* 4º 10 0,120 0,123
0,222
0,135
0,119 0,117 0,229
1º 11 0,135
0,60 0,60
noviembre
8
EFECTIVO
ACCIONES
* Santander Dividendo Elección
Euros
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