INFORME DE CALIFICACIÓN DE RIESGO DE FORTALEZA FINANCIERA DE
ORIENTE SEGUROS S.A.
Quito - Ecuador
Sesión de Comité No. S020-2017, del 14 de junio de 2017 Información Financiera cortada al 31 de diciembre de 2016
Analista: Ing. Andrea Salazar www.classinternationalrating.com
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ORIENTE SEGUROS S.A. recibió la autorización por parte de la Superintendencia de Bancos para operar en abril
de 1977; su matriz está ubicada en la ciudad de Quito, es una aseguradora enfocada hacia el segmento empresarial, especializada en la provisión de seguros de fianzas y seguros generales, cuenta con una experiencia de 16 años en el mercado asegurador y respaldo de las principales reaseguradoras del mundo.
Fundamentación de la Calificación
El Comité de Calificación reunido en sesión No. S020-2017 del 14 de Junio de 2017 decidió otorgar la calificación de “AA-" (DOBLE A MENOS) a ORIENTE SEGUROS S.A.
Categoría AA.- La entidad es muy sólida financieramente, tiene buenos antecedentes de desempeño y no
parece tener aspectos débiles que se destaquen. Su perfil general de riesgo, aunque bajo, no es tan favorable como el de las entidades que se encuentran en la categoría más alta de calificación; su fortaleza financiera determina una muy alta capacidad para cumplir con sus asegurados y sus obligaciones contractuales; y, se prevé que el impacto de cambios adversos en el negocio y economía sean bajo.
De acuerdo a lo dispuesto por el último inciso del Art. 19, Sección III, Capítulo IV, Título XI del Libro II de Normas Generales para la aplicación de la Ley General de Seguros; a las categorías de calificación se pueden asignar los signos (+) o (-) para indicar su posición relativa dentro de la respectiva categoría, excepto para las categorías "AAA" y aquellas por debajo de la "C".
La calificación se sustenta en las características de la propiedad de la compañía, la misma que a su vez cuenta con sistemas administrativos aceptables, sus políticas de inversión y calidad de activos son evaluadas y controladas de manera aceptable, al igual que sus políticas de reaseguro. En cuanto a sus indicadores se ubican en un rango compatible con el promedio del sistema.
“La calificación de riesgo emitida representa la opinión de CLASS INTERNATIONAL RATING Calificadora de Riesgos S.A., basada e n análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para adquirir un determinado seguro ni un aval o garantía para una determinada empresa. Se recomienda analizar la información sobre la entidad disponible en la página web institucional, de ORIENTE SEGUROS S.A., o, de la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros.”
La calificación de riesgo global de ORIENTE SEGUROS S.A. COMPAÑÍA DE SEGUROS, representa la opinión de CLASS INTERNATIONAL RATING Calificadora de Riesgos S.A., sobre la capacidad para: administrar los riesgos, cumplir de manera oportuna con sus obligaciones derivadas de los contratos de seguros y otras obligaciones contractuales, así como su fortaleza financiera y la suficiencia técnica de la ASEGURADORA para el cumplimiento de sus actuales y futuras obligaciones. Esto como resultado de un proceso de evaluación realizado por la calificadora, de acuerdo a su metodología y a la escala establecida por la Superintendencia Compañías, Valores y Seguros.
La información presentada y utilizada en los análisis que se publican proviene de fuentes oficiales. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, CLASS INTERNATIONAL RATING Calificadora de Riesgos S.A. no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el uso de esa información.
La presente Calificación de Riesgos tiene una vigencia de seis meses o menos, en caso que la calificadora decida revisarla en menor plazo.
Calificación de riesgo de títulos de deuda que mantiene la institución
De acuerdo a información proporcionada por la compañía aseguradora, no registra obligaciones vigentes en el Mercado de Valores.
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Eventos de Riesgo
Los principales eventos de riesgos que han sido considerados para el análisis son: a) Riesgo del Negocio
b) Riesgo de la Administración y Propiedad c) Riesgo Operativo
d) Riesgo Legal
e) Riesgo de la Política de Inversiones f) Riesgo de la Política de Reaseguros
g) Riesgo de los Principales Indicadores Cuantitativos h) Riesgo Financiero y Solvencia
i) Otros Riesgos Aplicables para Calificar a la Entidad
Resumen Ejecutivo
• ORIENTE SEGUROS S.A. recibió la autorización por parte de la Superintendencia de Bancos para operar en abril de 1977, cuenta con experiencia de 16 años en el mercado asegurador, desde el año 2000 cuando la empresa fue adquirida por Mistral Inversiones y Títulos compañía limitada, conformando un nuevo directorio con prestigiosos perfiles que aportan al crecimiento de la empresa, la compañía opera en los ramos de fianzas y ramos generales (empresas, construcción y hogar), cuenta con su Matriz en la ciudad de Quito y posee una sucursal en Guayaquil creada en el año 2003.
• Dentro de los ramos aprobados para su operación están: accidentes personales, incendio, lucro cesante incendio y aliadas, vehículos, transporte, robo, todo riesgo para contratistas, montaje de maquinaria, rotura de maquinaria, pérdida de beneficio por rotura de maquinaria, equipo y maquinaria de contratistas, equipo electrónico, responsabilidad civil, fidelidad, seriedad de oferta, cumplimiento de contrato, buen uso de anticipo, ejecución de obra y buena calidad de materiales, garantías aduaneras, crédito a las exportaciones y hasta el año 2014 se manejaba SOAT.
• ORIENTE SEGUROS S.A. siguiendo su filosofía corporativa de empresa socialmente responsable es signatario del Pacto Global, iniciativa de la Organización Mundial de las Naciones Unidas, desde el año 2013. Ha realizado la publicación de su Memoria de Sostenibilidad por los períodos 2011, 2012-2013 y en desarrollo 2014-2015, basándose en los lineamientos del GRI - Global Reporting Initiative.
• Como parte de sus proyectos de responsabilidad social, apoyó y formó parte de la Teletón Quito Solidario en 2014 y 2015, aportando con la donación de pólizas de accidentes personales con vigencia de un año; colabora anualmente con materiales educativos para los niños y niñas en la Escuela Uyuchul Alto. En el año 2014 se trabajó en el proyecto de erradicación del Trabajo Infantil mediante el cual se certificó a 130 colaboradores de la compañía en temas de erradicación de trabajo infantil y se llevó a cabo el estudio de Huella de Carbono en el cual se midió las emisiones de ORIENTE SEGUROS en toneladas de CO2 por empleado. Mantiene una alianza con Fundación Hermano Miguel, a quienes se dona materiales reciclados y con esos fondos otorgan sesiones de terapia infantil a los niños de la fundación. Oriente Seguros S.A. en el 2016 trabajó en la Responsabilidad Social Empresarial con su público interno que involucró la renovación y ampliación del plan de beneficios denominado “Me preocupo por ti”; llevó a cabo el proyecto “Reto Oriente 2016”, el cual ofreció entrenamiento profesional a los colaboradores interesados en participar en competencias deportivas; desarrolló la “Semana de la Salud” con chequeos y exámenes médicos gratuitos al personal y charlas de nutrición y de cuidado de la salud y se implementó una sala de lactancia para favorecer esta práctica entre las colaboradoras que se encuentren en este período, entre otros.
• ORIENTE SEGUROS S.A. cuenta para sus operaciones de seguros con el respaldo de reconocidas compañías reaseguradoras nacionales e internacionales, con lo cual mitiga de manera significativa su exposición de riesgo, proporcionando una mejor aceptación y mayor cobertura en servicios para sus clientes; sin embargo, es importante mencionar que la calificadora, por obvias razones, no ha calificado la solvencia y capacidad de responder las obligaciones de las compañías reaseguradoras internacionales.
• El portafolio de inversiones de la entidad se ha estructurado dentro de los lineamientos de la normativa actual. A diciembre de 2016, el portafolio de inversiones financieras alcanzó un total de USD 8,95 millones; este valor fue superior respecto del registrado a diciembre del 2015, donde se situó en USD 8,28 millones;
3 el portafolio de inversiones de la entidad se encontró conformado principalmente por inversiones de renta fija tipo I y renta fija tipo II a valor razonable, la compañía mantiene su portafolio de inversiones en instituciones cuya calificación de riesgos mínima es A o superior, exceptuando dos de sus inversiones cuya calificación de riesgo se ha deteriorado de AA- a B o D, las cuales representan menos del 1% del portafolio de inversiones y se encuentran debidamente provisionadas.
• Al 31 de diciembre del 2016, la prima neta emitida de la compañía fue de USD 23,07 millones, en donde el ramo con mayor representación es fianzas con el 72,36% (buen uso de anticipo tuvo una participación del 36,31%, seguido por el ramo de cumplimiento de contrato cuya participación fue del 28,11%), el segundo segmento más representativo fueron los ramos técnicos con el 14,46%: actualmente la compañía de seguros opera con un total de 21 productos en diferentes ramos.
• El ingreso devengado durante el periodo analizado fue variable, es así que al cierre del 2015 registró un decrecimiento del 9,02% con respecto de lo que había reflejado en el 2014 cuando el ingreso devengado ascendió a la suma de USD 10,75 millones; este comportamiento se mantiene al cierre del 2016 ya que los ingresos devengados registraron una disminución del 9,09% con respecto del 2015 y obedece a la situación que atravesó el país durante el 2016, en la que la capacidad adquisitiva de los ecuatorianos se redujo. • El margen de contribución, por su parte, registra un comportamiento variable con respecto a los ingresos
operacionales; en el 2014 con un total de USD 3,91 millones llegó a representar el 26,86%, porcentaje que se incrementa al cierre del 2015, ya que se ubica en 49,70%; es importante mencionar que, en términos monetarios, el margen de contribución también presentó un crecimiento respecto al 2014, a diferencia de los ingresos operacionales; por lo cual, su participación registrada fue superior; al cierre del 2016 el margen de contribución representó el 51,90% superior al evidenciado en el 2015, gracias al decrecimiento de los costos de siniestros.
• Las comisiones recibidas que forman parte de los ingresos operacionales, por su parte reportaron una tendencia creciente en su estructura, ya que pasaron de representar el 26,20% en el 2014 a 27,22% en el 2016 (26,52% a diciembre 2015); sin embargo, en términos monetarios disminuyeron en todos los periodos analizados, lo cual guarda relación con una menor sesión de prima al reasegurador.
• Los resultados de inversiones presentan un comportamiento variable al igual que los ingresos operacionales, en el 2014 representaron el 3,62% del ingreso operacional, mientras que en el 2015 reflejaron el 0,51% de los ingresos operacionales, al cierre del 2015 los resultados por inversiones mostraron una reducción importante y se situaron en USD 68 mil, el rubro de inversiones de la entidad se ha reducido en este período debido a pérdidas en valor razonable de inversiones de renta fija, generando disminución en resultados para ORIENTE SEGUROS S.A. Para diciembre del 2016, los resultados de inversión llegaron a USD 1,80 millones mostrando un importante crecimiento del 2.570,16% con respecto a diciembre 2015, sustentado principalmente por un crecimiento en las inversiones con rendimiento de renta fija y, por una recuperación en precios de los bonos de deuda ecuatoriana.
• Luego de analizar los rubros de la operación técnica y los resultados de explotación y resultados fuera de explotación, ORIENTE SEGUROS S.A. presenta una tendencia creciente de su utilidad en los periodos analizados, es así que alcanza al 31 de diciembre de 2016 una utilidad de USD 230 mil (1,88% de los ingresos operacionales), un valor superior a lo registrado en el 2015, cuando presentó apenas una utilidad de USD 11 mil (0,08% de los ingresos de operación); el incremento en la utilidad es producto de la reducción en los costos de siniestros, producto de una mejora en el proceso de suscripción, resultado de la capacitación al personal del área comercial,. Otra de las razones importantes para mejorar resultados fue que la empresa decide estratégicamente ceder parcialmente su cartera de primas del ramo vehículos a la empresa QBE-Seguros Colonial y de esta manera liberar reservas de insuficiencia de primas en el ramo vehículos.
• Los activos totales de ORIENTE SEGUROS S.A. al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a USD 39,21 millones, valor que representó un incremento del 9,16% respecto al año 2015, cuando alcanzó un valor de USD 35,92 millones, sustentado principalmente por el crecimiento de las Inversiones y de Deudores por reaseguros y Coaseguros. Al respecto del rubro Deudores por Primas, se debe mencionar que el 53,92% se encuentra concentrado en cartera vencida principalmente por la característica del ramo de fianzas, lo cual puede obstaculizar la capacidad de la compañía para generar liquidez, además de existir un posible riesgo de incobrabilidad.
• Al respecto de la cartera que contempla deudores por primas, y deudores varios, registró una importante concentración en cartera vencida, siendo su participación del 52,39% sobre el total, que a diciembre 2016 sumó USD 8,67 millones (valor neto); adicionalmente, las provisiones establecidas sumaron USD 0,81
4 millones valor que representa el 17,83% del total de los valores vencidos. Es importante mencionar que la cartera neta por cobrar a deudores por reaseguros y coaseguros al 31 de diciembre 2016 sumó 17,36 millones, los administradores de la compañía señalan que las cuentas pendientes de cobro en este rubro, corresponden a sus reaseguradores por la recuperación de siniestros pagados y que son neteados contablemente con las cuentas por pagar a los reasegurados por las primas cedidas.
• Históricamente, el principal componente del activo ha sido Deudores por Reaseguros y Coaseguros que a diciembre de 2016 representó el 44,27% de los activos totales (37,97% a diciembre de 2015). La segunda cuenta con mayor peso dentro de los activos totales es Inversiones con el 29,01% a diciembre de 2016 (27,46% a diciembre de 2015).
• Los pasivos de ORIENTE SEGUROS S.A. muestran un comportamiento variable durante el período analizado, lo que evidencia un comportamiento consecuente con la evolución de los activos totales. De esta manera, los pasivos pasaron de USD 34,01 millones en el 2014 a USD 30,92 millones en el 2015, para el periodo 2016 el rubro registra un crecimiento del 9,81% con respecto de lo que se había registrado en el 2015, llegando a alcanzar un total de USD 33,95 millones. En cuanto al financiamiento que brindaron a los activos, fue decreciente entre los años 2014 al 2015, presentando un crecimiento al cierre del año 2016, es así que en el 2014 financiaron el 87,20%, en el 2015 el 86,07% y en el 2016 el 86,58%. Dentro del pasivo los rubros reservas técnicas (38,93%), reaseguros y coaseguros cedidos (32,19%) y otros pasivos (28,59%) fueron los más representativos en el año 2016; este último conformado en su mayoría por impuestos, retenciones y contribuciones a los entes de control, primas anticipadas, otras cuentas por pagar y reaseguros no proporcionales.
• En cuanto a los índices relacionados con las reservas técnicas, presentan una tendencia creciente en su comportamiento siendo para el año 2014 y 2015 superiores al 100%; al 31 de diciembre del 2016, el indicador de reservas técnicas sobre primas netas retenidas fue de 125,60%, éste a su vez fue superior al que registró el total de sistema de seguros (85,43%).
• El patrimonio de ORIENTE SEGUROS S.A. presenta una participación estable en el periodo analizado (2014 - 2016), con cierta variaciones en el financiamiento del activo, pues pasa del 12,80% de los activos totales en el 2014 con un valor de USD 4,99 millones, al 13,42% en el 2016 con un valor de USD 5,26 millones (13,93% para el año 2015). Cabe mencionar que en términos monetarios el patrimonio fue creciente en todos los periodos analizados.
• El capital social de la entidad se ha mantenido constante durante los periodos 2014 a 2015 es así que al 31 de diciembre del 2015 fue de USD 3,76 millones y financió el 10,48% de los activos, porcentaje que fue superior con respecto del registrado en el 2014, producto de la disminución reflejada en los activos de la compañía aseguradora. Para el 31 de diciembre del 2016 el capital se incrementó a USD 8,03 millones superior en 113,36% al registrado en diciembre 2015 cuando el capital social fue de USD 3,76 millones; este crecimiento es producto de la obligatoriedad de cumplir con el capital social mínimo normado.
• Respecto de la obligatoriedad de cumplir con el capital mínimo establecido en el Código Orgánico Monetario y Financiero para el caso de las compañías que operen en seguros, que debe ser de ocho millones de dólares de los Estados Unidos de América (USD $8 '000.000,00), publicado según registro oficial N°332 del 12 de septiembre del 2014; la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la entidad con fecha 1 de marzo de 2016, resolvió el incremento de capital pagado, aumento de capital autorizado, reforma y codificación del estatuto de ORIENTE SEGUROS S.A.; con fecha 10 de marzo del 2016, recibe la autorización por parte de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros autorizando elevar a escritura pública el aumento de capital. Los recursos para alcanzar el capital pagado mínimo provinieron de las Reservas Patrimoniales de la compañía y un aporte de capital fresco de USD 2’900.000 realizado en noviembre de 2014, ORIENTE SEGUROS S.A. presentó toda la información necesaria para el proceso de legalización de los capitales a la entidad de control en octubre de 2015.
• Es importante apuntar que los indicadores de rentabilidad de la compañía durante el periodo analizado mostraron signos de recuperación; en el periodo 2016, presentó indicadores de rentabilidad positivos. En el caso del ROE, el indicador pasó de 32,21% en el 2014 a 4,12% en el 2016, mientras que el ROA pasó de -3,50% a 0,59%, este comportamiento es producto de las pérdidas de la empresa registradas en el periodo 2014, mientras para el año 2016 el resultado del ejercicio presenta utilidad, es así que pasó de tener pérdida de USD 1,20 millones en 2014 a USD 230 mil de ganancia en el 2016, en este resultado tuvo una incidencia importante la reducción de los costos de siniestralidad gracias a un importante año de recobros de siniestros de fianzas de años anteriores, lo cual permitió tener un buen resultado de siniestros netos a
5 pesar de los importantes siniestros que han sido pagados.
• Con fecha 07 de octubre de 2016, la Calificadora realizó un examen de supervisión a ORIENTE SEGUROS S.A., con el fin de conocer in situ el desenvolvimiento de la organización y profundizar en el conocimiento del manejo de la misma, discutiendo con los funcionarios responsables de la compañía que estuvieron presentes en la supervisión, los aspectos relevantes de la información recibida.
• Los auditores externos KPMG han auditado los estados financieros de ORIENTE SEGUROS S.A., que incluyen el balance general al 31 de diciembre de 2016 y el estado de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo. Los estados financieros han sido preparados por la Administración, con base a las normas y a las prácticas contables establecidas por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros y la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera. En su opinión, excepto por dos puntos mencionados en el informe, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Oriente Seguros S.A. al 31 de diciembre de 2016.
INFORME DE CALIFICACIÓN DE RIESGO
Riesgo de la Economía
Sector Real
El FMI determinó que para el año 2016, el crecimiento mundial fue perdiendo fuerza a raíz de una desaceleración en Estados Unidos y el voto en Gran Bretaña a favor de abandonar la Unión Europea; por otro lado, pronosticó un ligero repunte a partir del 2017 (+3,4%), impulsado principalmente por el dinamismo de los mercados emergentes (entre ellas Rusia y Brasil1).
Ocho años después de la crisis financiera mundial, la recuperación sigue siendo precaria y se plantea la amenaza de que un estancamiento persistente, particularmente en las economías avanzadas, puedan avivar los llamados a adoptar medidas populistas a favor de restringir el comercio y la emigración. Ante esto, el FMI subrayó la necesidad urgente de adoptar un enfoque integral, coherente y coordinado con respecto a las políticas, a fin de revitalizar el crecimiento y aplicando políticas monetarias, fiscales y estructurales de manera concertada, dentro de cada país, a lo largo del tiempo y entre los distintos países.
Los principales indicadores macroeconómicos del Ecuador, determinados al cierre de diciembre de 2016 o los más próximos disponibles a dicha fecha, se presentan a continuación:
CUADRO 1: INDICADORES MACROECONÓMICOS ECUADOR
Rubro Valor Rubro Valor
PIB (miles USD 2007) 2016 Previsión 69.154.704 Inflación anual (XII/2016) 1,12%
Deuda Externa Pública como % PIB (XII/2016) 26,7% Inflación mensual (XII/2016) 0.16%
Balanza Comercial (millones USD X/2016) 1.201,8 Inflación acumulada (XII/2016) 1,12%
RI (millones USD XII/2016) 4.258,85 Remesas (millones USD) (IX/2016) 666,4
Riesgo país (EMBI al 31 de diciembre de 2016) 647,00 Índice de Precios al consumidor (XII/2016) 101,60
Precio Promedio Barril Petróleo WTI (USD al 31-dic-16) 53,72 Desempleo (IX/2016) 6,68%
Fuente: Banco Central del Ecuador / Elaboración: Class International Rating
El Producto Interno Bruto (PIB), de acuerdo a las cifras reportadas por el Banco Central del Ecuador, evidencian que, para el año 2015, el Gobierno Nacional estimó inicialmente un crecimiento del 4%, sin embargo, la caída en el precio del petróleo y la apreciación del dólar hizo que la economía crezca en 0,3%, porcentaje que es claramente inferior al de años previos y la más baja desde 1999 cuando fue 4,7%.
El informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), publicado el 15 de diciembre del 2016, da cuenta de una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) ecuatoriano del 2% para el cierre de 2016. De acuerdo con los datos del organismo, este resultado parte de una “débil demanda interna”, menor inversión y diminución del consumo de los hogares.
6 Otros factores que se toman en cuenta en el informe son la baja del precio del petróleo y el terremoto ocurrido el pasado 16 de abril de 2016. La contracción para el cierre del año se presenta menor a las proyecciones que hizo la Comisión en el mes de octubre, cuando se hablaba de un 2,5%. Es así que en la región se registró que la contracción de la actividad económica pasó de 1,7% en 2015 a 2,4% en el 2016, como consecuencia de la caída de la inversión y del consumo2.
Al 31 de diciembre de 2015 las importaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 20,46 mil millones, inferiores en 22,6% a las compras externas realizadas en similar periodo del año 2014. De acuerdo a la Clasificación Económica de los Productos por Uso o Destino Económico (CUODE) y hasta diciembre de 20153, en valor FOB, los grupos de productos que crecieron fueron: Productos Diversos, mientras que los que disminuyeron fueron los Combustibles y Lubricantes, Bienes de Capital, Bienes de Consumo y Materias Primas. El Gobierno Nacional entre sus políticas económicas fundamentales para los próximos años, se ha planteado la sustitución de productos y servicios importados, con el fin de mejorar la balanza comercial y desarrollar la industria nacional. Al noviembre de 2016, las importaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 14.049,90 millones, nivel inferior en relación con las compras externas realizadas durante enero y noviembre de 2015 (USD 19.059,10 millones), lo cual representó una disminución del 26,30%.
Exportaciones totales.- La cifra de las exportaciones petroleras en valor FOB entre enero y diciembre de 2015,
al ser comparada con la alcanzada en el mismo periodo de 2014, muestran una disminución de 49,7% pasando de USD 13,30 mil millones a USD 6,70 mil millones respectivamente, mientras que las exportaciones no petroleras registradas durante el año 2015, totalizaron un valor FOB de USD 11,67 mil millones, monto inferior en 6,1% con respecto al mismo período en el año anterior, que fue de USD 12,43 mil millones. Dentro de las exportaciones no petroleras, los productos que mayor participación porcentual tuvieron durante el año 2015 fueron: banano y plátano, camarón y productos del mar entre los principales. Para noviembre de 2016, las exportaciones totales alcanzaron USD 15.210,20 millones, en términos relativos fueron menores en 10,50% con relación al mismo periodo de 2015 (USD 16.992,80 millones). Para noviembre de 2016, las exportaciones petroleras en valor FOB experimentaron una disminución del 22,60% frente a su similar periodo de 2015, pasando de USD 6.325,50 millones a USD 4.898,60 millones, mientras que las exportaciones no petroleras para ese mismo periodo fueron de USD 10.311,6 millones, monto inferior en 3,40% respecto de noviembre de 2015, dentro de las exportaciones no petroleras tradicionales las participaciones de los principales fueron: banano y plátano, camarón, cacao y elaborados, atún y pescado, y, café y elaborados; en las no tradicionales destacaron enlatados de pescado, flores naturales, entre otros.
La producción diaria de crudo4 en nuestro país en noviembre de 2016, en lo concerniente a Empresas Públicas alcanzó un promedio diario de 430,7 mil barriles, de los cuales el 100% perteneció a Petroamazonas EP; la producción de Operadora Río Napo la asumió Petroamazonas EP, mientras que la producción promedio diaria de crudo de las empresas privadas ascendieron a 113,1 mil barriles. El precio promedio del barril de petróleo
WTI de acuerdo a cifras del BCE, a diciembre de 2016 alcanzó un valor promedio de USD 46,86 por barril5. De acuerdo a cifras de Indexmundi, el precio promedio a diciembre de 2016 se ubicó en USD 52,61 por barril, mientras que entre enero y diciembre de 2016 fue de USD 42,84 por barril en promedio6.
2 http://www.elcomercio.com/actualidad/cifras-negativas-crecimiento-ecuador-cepal.html
3 Información disponible más reciente en los boletines del BCE 4 Información disponible más reciente en el BCE
5 https://www.bce.fin.ec/index.php/component/k2/item/776
7 GRÁFICO 1: PRECIO PROMEDIO INTERNACIONAL DEL PETRÓLEO
Fuente: Indexmundi / Elaboración: Class International Rating
Una baja moderada pero sostenida del precio del petróleo se vive a escala mundial desde junio de 2015, sin embargo, en países productores de crudo como es el Ecuador se debe sumar el factor adicional del diferencial o castigo por su menor calidad que también se ha ampliado7.
La actividad económica del país fue impulsada en gran medida por la alta disponibilidad de fondos que ha tenido el Gobierno ecuatoriano, recursos que a su vez vieron favorecidos por un alto precio promedio del barril de petróleo, sin embargo, la tendencia internacional inestable de dichos precios, ha llamado la atención del Gobierno ecuatoriano, pues la caída por debajo del precio presupuestado, pondría en problema la caja fiscal y generaría un déficit de fondos para la economía del país, determinando además que para el Ecuador el efecto de una caída de precios del crudo es directo ya que el gasto público se financia básicamente con los recursos petroleros. El precio del barril del petróleo en diciembre de 2016 fue de USD 53,72, ubicando en un precio en niveles que no se veían en más de diez años, además que el crudo ecuatoriano al ser más pesado, se lo compra a un menor precio (alrededor de USD 10,00 menos)8.
La recaudación de impuestos durante el año 2015 alcanzó un valor de USD 13,95 mil millones, manteniendo la tendencia creciente de los ejercicios anteriores, siendo así, esta cifra presentó un crecimiento del 2,45% frente a los USD 13,62 mil millones del año 2014 (USD 12,76 mil millones en el 2013). Al 31 de diciembre de 2016 la recaudación de impuestos sin remisión y con contribuciones solidarias registró un monto de USD 12.226,78 millones, inferior a lo alcanzado en similar periodo de su año previo (USD 13.371,62 millones). Entre los impuestos con mayor aporte a diciembre de 2016 se destacan: El IVA con USD 4.374,85 millones, seguido de IR (Impuesto a la Renta) (USD 3.946,28 millones), así como el ISD (Impuesto a la salida de divisas) (USD 964,66 millones), el ICE (Impuesto a los Consumos Especiales) (USD 674,27 millones).
La inflación en el país a partir de la circulación del dólar de los Estados Unidos como moneda oficial del Ecuador, ha logrado mantener la variación del crecimiento de precios estable, en cifras próximas e incluso menores al 3% anual. Para el año 2014 Ecuador registró una inflación anual 3,67%, mientras que para diciembre de 2015 la inflación anual fue de 3,38%, porcentaje inferior a la de su periodo precedente. En diciembre del 2016, el país registró una inflación mensual de 0,16%, dato que refleja una mejora en el dinamismo de precios. En diciembre del 2015, la inflación mensual llegó a 0,09%.
En referencia al salario mínimo vital nominal promedio, se aprecia que al cierre de diciembre de 2016, este alcanzó un monto de USD 426,92, mientras que el salario unificado nominal, fue fijado en USD 366,00, el mismo que incrementó en un 3,39% frente al salario unificado nominal del año 2015 (USD 354,00), éste incremento es el más reducido de los últimos nueve años. El aumento en el salario unificado nominal va de acuerdo a una reforma laboral impuesta por el Gobierno ecuatoriano, cuyo objetivo es que los salarios progresivamente se equiparen con el costo de la canasta básica familiar, la misma que al mes de enero de
7 http://www.elcomercio.com/actualidad/barril-petroleo-ecuatoriano-baja-precio.html 8 http://expreso.ec/expreso/plantillas/nota.aspx?idart=8809035&idcat=38229&tipo=2
8 2017, se ubicó en USD 701,939, mientras el ingreso familiar mensual con 1,60 perceptores es de 700,00 dólares sin incluir fondos de reserva, es decir, con una cobertura del 99,72%.
Al referirnos a la tasa urbana de empleo adecuado se debe mencionar que la última encuesta de indicadores laborales, publicada por el INEC, revela que la tasa de empleo nacional adecuado a septiembre de 2016 alcanzó el 47,5%, 6,9 puntos porcentuales inferior con respecto al mismo mes del año 2015 (54,4%). Por otro lado, la
tasa de pobreza (septiembre 2016) de la población nacional urbana del Ecuador se situó en 14,5%,
presentando una tasa inferior en frente a su similar período del año 2015 (15,0%). El nivel de
desempleo/desocupados10(tasa de desocupación total) a septiembre de 2016, llegó a 6,7%.
De acuerdo a la información publicada por el Banco Central del Ecuador, las tasas de interés, no han presentado mayores cambios, es así que la tasa pasiva referencial fue de 5,12% para diciembre de 2016, mientras que la tasa activa referencial fue de 8,10% existiendo un spread de tasas activas y pasivas referenciales para el mes de diciembre de 2016 de 2,98%. El volumen del crédito otorgado por el sistema financiero nacional tuvo una variación importante, es así que a noviembre de 2016, el volumen de crédito entregado fue de USD 2.832,1 millones, mientras que al mismo periodo de 2015 llegó a USD 1.882,4 millones. El flujo de remesas11 familiares que ingresó al país durante el 2015 sumó USD 2.377,80 millones, cifra que fue inferior en un 3,4% con respecto de lo reportado en el 2014, esta disminución se atribuye a la coyuntura económica de los principales países donde residen los emigrantes ecuatorianos (Estados Unidos de América, España e Italia, entre otros), así como la depreciación del euro con respecto al dólar en 19,6% en el periodo 2015. El flujo de remesas recibidas en el país durante el tercer trimestre de 2016 sumó USD 666,4 millones, cifra inferior en un 0,4% con relación al segundo trimestre de 2016 (USD 669,5 millones), y mayor en un 8,1% con respecto al tercer trimestre de 2015 (USD 616,3 millones). La variación del flujo de remesas y número de giros recibidos en el país durante el tercer trimestre de 2016, se encuentra relacionada con la situación económica de los principales países: Estados Unidos de América, España, Italia, entre otros, donde residen emigrantes ecuatorianos. De acuerdo a la última medición de remesas, conforme información reportada por el BCE, se confirma la presencia de emigrantes ecuatorianos en México, Chile, Perú, Canadá y Colombia, que aportaron con el 5,5% (USD 36,8 millones) al flujo semestral de remesas recibido en el país. De igual manera desde naciones Europeas como Reino Unido, Alemania, Suiza, Francia y Bélgica, se canalizó el 3,1% (USD 20,4 millones) del total de remesas receptado en Ecuador12.
El Ecuador recibió USD 772,94 millones por concepto de inversión extranjera directa (IED) en el año 2014, según el último informe del Banco Central (BCE), presentando un incremento frente a la IED recibida en el año 2013 que sumó un monto total de USD 726,81 millones. Al 31 de diciembre de 2015, la IED arrojó un valor de USD 1.321,42 millones, evidenciando la tendencia creciente registrada históricamente. El monto por IED mencionado responde principalmente al impulso dado en el país a actividades económicas de Explotación de Minas y Canteras, Comercio, Industria Manufacturera, Servicios prestados a las empresas, entre las más importantes. Para el segundo trimestre del año 2016 la inversión extranjera directa ascendió a un total de USD 206,11 millones.
Para el mes de diciembre de 2016, de acuerdo a información presentada por el Ministerio de Finanzas, el saldo de la deuda externa pública fue de USD 25.679,30 millones, monto que incluye el saldo final más atrasos de intereses, ésta cifra presentó un incremento con respecto a diciembre de 2015 (USD 20.225,2 millones), mientras que el saldo de deuda externa privada hasta octubre de 2016 fue de USD 8.240,1 millones, evidenciando un incremento frente a lo registrado a diciembre de 2015 (USD 7.517,10 millones) conforme datos reportados por el Banco Central del Ecuador. Asimismo, un punto importante a ser mencionado en este ámbito es que el gobierno nacional todavía tiene espacio para contratar deuda de acuerdo a la norma legal vigente considerando que según lo establece la normativa respectiva, el límite legal para la relación deuda /PIB
9 http://www.ecuadorencifras.gob.ec/documentos/web-inec/Inflacion/2016/InflacionNoviembre2016/ipc_Presentacion_IPC_octubre_16.pdf
http://www.ecuadorencifras.gob.ec/canasta/.
10 Información disponible más reciente en el BCE.
11 http: //contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorExterno/BalanzaPagos/Remesas/ere201505.pdf, última información registrada. 12https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorExterno/BalanzaPagos/Remesas/ere201606.pdf
9 es del 40%, la misma que según el BCE y el Ministerio de Finanzas del Ecuador a octubre de 2016, se encontró en 39,60%.
La acumulación de reservas internacionales en los últimos años ha presentado variables, puesto que el 2014 se redujeron hasta registrar un saldo de USD 3.949,1 millones, situación similar se evidenció al cierre de 2015, pues las RI, registraron USD 2.496,0 millones, determinando que los principales ingresos de la Reserva Internacional son: recaudación de impuestos, exportaciones de petróleo y derivados, emisión de deuda interna, depósitos de los gobiernos locales, desembolsos de deuda externa y exportaciones privadas, entre otros. Al 31 de diciembre de 2016 las reservas internacionales registraron un saldo USD 4.258,85 millones.
La calificación crediticia del país en mercados internacionales, para finales del año 2015, la firma Standard & Poor´s redujo la calificación que había otorgado al Ecuador, llevándola de “B+ (Positivo) a “B”, debido a un deterioro de las cuentas fiscales y externas, producto de la caída en los precios del petróleo, así como una mayor tensión entre el gobierno y la sociedad13. Por otro lado, en una nueva revisión a la calificación crediticia del país en mercados internacionales, la agencia FITCH revisó a “negativo” desde “estable” el panorama para la calificación “B” de Ecuador, por un deterioro de las perspectivas de crecimiento de la economía de uno de los productores más pequeños de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la entidad calificadora señalo que los indicadores de solvencia externa y liquidez del país sudamericano se han debilitado14.
En este punto resulta importante mencionar que la calificación crediticia que posee Ecuador ha ocasionado un importante incremento en el riesgo país, lo cual dificulta el conseguir financiamiento en el mercado internacional, manteniendo únicamente la fuente de financiamiento proveniente de China, la misma que en ciertos casos es desfavorable debido a las altas tasas de interés o por la venta futura de petróleo.
En términos generales, en el mediano plazo la creciente participación y regulación de la actividad económica por parte del Gobierno ecuatoriano genera cierta incertidumbre en su sostenibilidad ya que esta depende en gran medida de sus ingresos petroleros y estos, a su vez presentan una tendencia a la baja, con lo cual la caída del precio del crudo genera incertidumbre, en especial respecto a la inversión y gasto público, lo que obliga a moderar las expectativas de crecimiento.
En relación a lo sucedido con la disminución en el precio del petróleo, se debe mencionar el alza que viene presentando el dólar en comparación de las principales monedas del mundo, es así que el dólar ha presentado una apreciación importante en los últimos meses15. El efecto de este incremento estaría reflejado en las exportaciones de los países dolarizados que serán más caras y menos competitivas, mientras que las importaciones se abaratarán. Quienes ganan con esta alza son los consumidores, que tendrán acceso a productos importados a menores precios, sin embargo, los que pierden podrían ser las empresas que se dedican a la producción, por las dificultades de exportación y por la competencia interna16. Se debe mencionar que por la apreciación del dólar, mucha gente ha visto la oportunidad de sacar capitales y realizar compras en los países fronterizos debido a que sus monedas han sido devaluadas.
Como consecuencia de la baja del precio del petróleo y la apreciación del dólar el panorama externo ha modificado las previsiones relacionadas con la balanza de pagos del país, por lo que el gobierno nacional se ha visto en la necesidad de aplicar medidas para regular el nivel general de las importaciones y así equilibrar la balanza comercial. Una de las medidas adoptadas que afectó de manera directa a varias industrias que se desenvuelven en el mercado bursátil es la aplicación de salvaguardias de hasta un 45% a las importaciones, la mencionada disposición afecta a 2.800 productos con una sobretasa del 5% para bienes de capital y materias primas no esenciales, un 15% para bienes de sensibilidad media, un 25% a neumáticos, cerámica, ckd de televisores y ckd de motos y finalmente una sobretasa de 45% para bienes de consumo final, entre los que se
13 http://www.elcomercio.com/actualidad/finanzas-ecuador-riesgocrediticio-economia.html
14 http://www.eluniverso.com/noticias/2016/08/25/nota/5763156/calificadora-fitch-baja-perspectiva-crediticia-ecuador-negativa 15 http://www.finanzas.com/noticias/mercados/bolsas/20150313/paridad-euro-dolar-pero-2892376.html
10 incluyen televisores y motocicletas. Inicialmente, las salvaguardias tenían una vigencia de 15 meses a partir del 11 de marzo de 2015, tiempo en el cual se realizaron evaluaciones periódicas y una vez concluido el plazo se haría un cronograma de desgravación17. Cabe indicar que en el mes de noviembre de 2015 Ecuador envió a la Organización Mundial de Comercio un cronograma de desmantelamiento progresivo de las salvaguardias a realizarse durante el año 201618, sin embargo con lo sucedido en las ciudades costeras a causa del terremoto ocurrido en el mes de abril del mismo año y debido a la persistencia en las dificultades externas que determinaron la adopción de estas salvaguardias, el Comité de Comercio Exterior (COMEX) decidió diferir por un año más el cronograma de desmantelamiento de las salvaguardias19, no obstante el Gobierno suavizó las salvaguardias, determinando que la tarifa más elevada de 40% se reduzca al 35% y la 25% al 15%.
Con fecha 11 de noviembre de 2016 Ecuador y la Unión Europea (UE) firmaron su acuerdo comercial multipartes20. El mecanismo comercial permitirá el acceso de la oferta nacional exportable sin aranceles y el acceso a un mercado de 614 millones de personas, se prevé entre en vigencia el 01 de enero de 2017, siempre y cuando se cumpla la ratificación en los legislativos de las partes.
Riesgo del Negocio
Descripción de la Compañía
ORIENTE SEGUROS S.A. recibió la autorización por parte de la Superintendencia de Bancos para operar en abril de 1977; su matriz está ubicada en la ciudad de Quito, es una aseguradora enfocada hacia el segmento empresarial, especializada en la provisión de seguros de fianzas y seguros generales; cuenta con una experiencia de 16 años en el mercado asegurador y respaldo de las principales reaseguradoras del mundo, desde el año 2000 cuando la empresa fue adquirida por Mistral Inversiones y Títulos compañía limitada, quienes asumen la administración y conforman el nuevo directorio.
ORIENTE SEGUROS S.A. cuenta con su Matriz en la ciudad de Quito y posee una sucursal en Guayaquil, creada en el año 2003. La compañía posee autorización emitida por la entonces Superintendencia de Bancos y Seguros para la operación de los ramos de fianzas y ramos generales. La compañía cuenta con el respaldo de importantes reaseguradores internacionales para la generación de sus operaciones, con el fin de garantizar una mayor cobertura a sus clientes; sin embargo es importante mencionar que la calificadora de riesgos por obvias razones, no ha calificado la solvencia y capacidad de responder las obligaciones de las compañías reaseguradoras y nacionales e internacionales.
La aseguradora se encuentra respaldada por los reaseguradores: SCOR GLOBAL P&C, HANNOVER RE, REASEGURADORA DELTA, REASEGURADORA DEL ECUADOR, REASEGURADORA PATRIA, AXIS CAPITAL EUROPE, CATLIN RE, NATIONALE BORG y ASPEN RE.
Los productos de seguros ofertados por ORIENTE SEGUROS S.A. al 31 de diciembre del 2016 son:
1. Accidentes personales.- Tiene por objeto la prestación de indemnizaciones en caso de accidentes que motiven la muerte o incapacidad del asegurado a consecuencia de actividades previstas en la póliza. Puede incluir accidentes de trabajo, entre otros.
2. Incendio y/o aliadas.- Este seguro cubre la pérdida o daños materiales causados a los bienes asegurados por incendio y / o rayo.
3. Lucro cesante a consecuencia de incendio.- Esta póliza cubre las pérdidas por interrupción del negocio a consecuencia del daño ocurrido en cualquier edificio u otros bienes, o cualquier parte de los mismos utilizados por el Asegurado en el establecimiento para efectos del negocio.
17 http://www.elcomercio.com/actualidad/negocios-salvaguardias-productos-comercio-exterior.html 18 http://www.elcomercio.com/actualidad/ecuador-cronograma-salvaguardias-pagos-balanza.html
19 http://www.elcomercio.com/actualidad/ecuador-salvaguardias-comex-equilibrar-balanza.html
20 http://www.elcomercio.com/actualidad/ecuador-firma-acuerdo-unioneuropea-exportaciones.html. Si está pensando en hacer uso del mismo, por favor, cite la fuente y
11 4. Vehículos.- Daño propio, al vehículo como consecuencia directa de choque, volcadura, incendio, robo, hurto o cualquier otro suceso originado por una fuerza externa, repentina y violenta; responsabilidad civil a terceros, bienes y a ocupantes, como coberturas adicionales asistencia.
5. Transporte.- Pérdida total o parcial de la mercadería y bienes transportados a consecuencia de los riesgos ocasionados al medio de transporte, ya sea marítimo, aéreo o terrestre.
6. Robo y/o asalto.- Indemniza las pérdidas o daños que sufran los empresarios o personas por las pérdidas de sus activos o bienes asegurados dentro de las industrias, comercios o residencias como consecuencia del acto de apoderamiento ilícito, cometido por terceros.
7. Todo riesgo para contratista.-Ampara la obra en construcción, los materiales a emplear almacenados en la obra, la maquinaria y equipo de construcción contra todo riesgo accidental y responsabilidad civil.
8. Todo riesgo de montaje.- Esta póliza cubre la pérdida o daño imprevisible y accidental que experimentan los bienes asegurados empleados en la ejecución de la obra, en el sitio de la misma debido a cualquier riesgo que no sea ninguno de los excluidos en la póliza.
9. Rotura de maquinaria.- Abarca daños y averías a las maquinarias ocasionadas de forma accidental, súbita e imprevista.
10. Lucro cesante por rotura de maquinaria.- Cubre las pérdidas por interrupción del negocio, que afecten al Asegurado, las pérdidas de beneficio bruto, debido a disminución del volumen del negocio y al aumento en el costo de producción, por o a consecuencia de un daño material, cubierto bajo la Póliza de rotura de maquinaria, cláusulas y amparos adicionales.
11. Equipo y maquinaria de contratistas.- Cubre sólo el equipo y maquinaria del contratista, ampara los mismos riesgos del seguro contra todo riesgo de contratistas.
12. Equipo electrónico.- Daños a los equipos electrónicos, coberturas de daños materiales, portadores externos de datos e incremento en el costo de operación.
13. Responsabilidad civil.- Pérdidas pecuniarias que sufra el asegurado en virtud de la responsabilidad civil que incurra frente a terceras personas como consecuencia de accidentes producidos en el desarrollo regular de sus actividades y que ocasionen daños ya sea corporales o materiales.
14. Fidelidad.- Pérdidas que pueda sufrir el asegurado por la apropiación indebida realizada por abuso de confianza de los empleados y dependientes a su servicio.
15. Seriedad de Oferta.- Garantiza al asegurado el mantenimiento de la oferta por parte del proponente afianzado durante el plazo fijado en las bases de la licitación o concurso y en caso de resultar adjudicatario concurrir a la suscripción del respectivo contrato, en términos acordados entre las partes.
16. Cumplimiento de Contrato.-Garantiza al asegurado por el cumplimiento del contratista afianzado de las obligaciones que contrajere, en virtud del contrato principal suscrito entre éstos, de la le, y aquellas que adquiera a favor de terceros provenientes de dicho contrato, cuyo objeto consista en la ejecución de obra, provisión o suministro de bienes o, prestación de servicios, siempre que tal incumplimiento sea imputable al afianzado o bien provenga de causas que afecten directamente su responsabilidad.
17. Buen Uso de Anticipo.- Garantiza al asegurado contra el uso o apropiación indebida o falta de devolución, que el afianzado haga de los anticipos de cualquier naturaleza, sea en dinero, giros a la vista u otra forma de pago convenida, que se le hayan otorgado para la ejecución del contrato. 18. Ejecución de Obra y Buena Calidad de Materiales.- Garantiza al asegurado el pago de los daños que
le ocasione al afianzado por el incumplimiento de las especificaciones técnicas y mala calidad de los materiales en la ejecución de la obra establecida en el contrato entre ellos.
19. Garantías aduaneras.- Garantiza al asegurado (Administración de Aduanas), los perjuicios económicos que total o parcialmente, con arreglo a las disposiciones legales y/o reglamentarias vigentes en materia aduanera, le ocasione el garantizado por la falta de pago de derechos arancelarios, tasa, multas, intereses y más recargos que adeudare como consecuencia de las operaciones de importación, exportación, tránsito y/o traslado de bienes de legítimo comercio.
20. Otras Garantías.- Fianzas que no se encuentren cubiertas en las señaladas anteriormente; por ejemplo, garantía judicial, garantía legal, garantía de arrendamiento, entre otras.
21. Crédito a las exportaciones.- Garantiza a los exportadores contra el riesgo de no pago de los créditos que haya concedido a sus compradores por la venta, fuera del país, de bienes y servicios, ocasionado
12 por riesgos de naturaleza comercial u ordinaria como son la insolvencia de sus clientes o mora prolongada desde el vencimiento de la factura; y, riesgos de naturaleza política y extraordinaria, como son aquellos eventos de fuerza mayor o caso fortuito que escapan al control del comprador, tales como guerra, revolución, expropiación, catástrofes naturales, restricciones cambiarias u otras restricciones impuestas por el país importador.
El ramo de fianzas a diciembre de 2016 tiene el mayor peso con un 72,36% (buen uso de anticipo tuvo una participación del 36,31%, seguido por el ramo de cumplimiento de contrato cuya participación fue del 28,11%) seguido por los ramos técnicos con 14,46% luego está responsabilidad civil con 6,88% y los demás ramos generales con 6,26%.
Propiedad, Administración y Gobierno Corporativo
ORIENTE SEGUROS S.A. presentó un capital suscrito y pagado por la suma de USD 8’028.500,00 y un patrimonio total de USD 5’260.731,28 a diciembre de 2016. Su composición accionarial está conformada por 4 accionistas. El 48,60% correspondió a Julio Marcelo Moreno Montiel.
CUADRO 2: ACCIONISTAS (DICIEMBRE 2016)
ACCIONISTAS No. DE ACCIONES % Julio Marcelo Moreno Montiel 39.015,00 48,60% Mistral Inversiones y Títulos Cía. Ltda. 982,00 1,22% Julio Enrique Moreno Espinosa 20.144,00 25,09% Esteban Eduardo Cadena Naranjo 20,144,00 25,09%
T O T A L 80,285,00 100,00%
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
El ente gobernador de la compañía es la Junta General de Accionistas, la misma que tiene el poder para resolver asuntos relacionados con los negocios sociales y tomar cualquier decisión conveniente para el desarrollo de la compañía. En cuanto a la administración de la compañía, el máximo órgano de administración de ORIENTE SEGUROS S.A. es su Directorio, cuyos miembros son elegidos por la Junta General de Accionistas.
13 GRÁFICO 2: ORGANIGRAMA
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
A continuación se detalla la nómina del Directorio y de los principales ejecutivos, de acuerdo a información proporcionada.
CUADRO 3: DIRECTORIO
Nombre Función
Julio Moreno Montiel Presidente José Eduardo Villaquirán Lebed Principal José Rafael Terán Egas Principal Armando José Rodas Espinel Suplente María Josefina Espinosa Enríquez Suplente Marcela Guadalupe Espinosa
Enríquez Suplente
Mauricio Javier Moreno Espinosa Suplente
CUADRO 4: PRINCIPALES EJECUTIVOS
Nombre Función
Julio Enrique Moreno Espinosa Presidente Ejecutivo Esteban Eduardo Cadena Naranjo Vicepresidente Ejecutivo María Elizabeth Álava Zambrano Directora de Cumplimiento
Adriana Soledad Álvarez Castellanos Directora Comercial y Suscripción Fianzas Jeanneth Margarita Arguello Jácome Directora de Recursos Humanos Erika Viviana Brito Cabrera Auditora Interna
María Belén Garcés Carrillo Directora Administrativa Financiera Lorena Daniela Molina Moreta Directora Regional y Suscripción RG Paulo Andrés Salazar Bravo Director de Marketing
Jonathan Rubén Son Pineda Director de Operaciones Francisco Roberto Vega Paz Director Técnico Marielena Zary Corral Directora Legal María Gabriela Pozo Cisneros Jefe de Riesgos Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
Es importante mencionar que en la Junta General de Accionistas celebrada el 27 de junio 2016, se aprobó una reestructuración del directorio. Además, la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros calificó la idoneidad de Julio Moreno y Esteban Cadena, para desempeñar los cargos de Presidente Ejecutivo y Vicepresidente Ejecutivo, respectivamente; nombramientos que se encuentran inscritos en el Registro Mercantil del cantón Quito en septiembre 2016 y tienen una duración de 2 años.
14
Colaboradores
ORIENTE SEGUROS S.A., al 31 de diciembre de 2016, cuenta con una nómina conformada por 116 empleados misma que presenta una reducción en comparación con los 125 colaboradores registrados a junio 2016, que se encuentran distribuidos en las distintas áreas, como se ilustra en el siguiente cuadro:
CUADRO 5: COLABORADORES Áreas Total General
OPERACIONES 36 COMERCIAL 30 ADMINISTRATIVO FINANCIERO 27 TECNICA 8 MARKETING 7 LEGAL 3 AUDITORIA INTERNA 2 CUMPLIMIENTO 2 RIESGOS 1 TOTAL 116
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
Empresas vinculadas o relacionadas
Al 31 de diciembre de 2016, la compañía mantiene relación con las siguientes personas naturales y jurídicas con las que realizaron transacciones y forman parte del grupo.
CUADRO 6: COLABORADORES
Empresa Tipo de vinculación Mistral Inversiones y Títulos Cía.
Ltda. Por propiedad
Aliada 2000 Cía. Ltda. Agencia
Asesora y Productora de Seguros Por propiedad Moreno Montiel Julio Marcelo Por acciones Moreno Espinosa Julio Enrique Por acciones Cadena Naranjo Esteban Por acciones
JMRACING Por propiedad
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
Gobierno Corporativo
En lo referente a los parámetros informativos dentro de buenas prácticas de Gobierno Corporativo, la entidad se ha enfocado en atender temas como: participación de accionistas en Juntas Generales, participación de miembros del Directorio en Comités, fortalecimiento de la capacidad Institucional, mecanismos de difusión de información a los accionistas, información del directorio, información laboral, información del equipo gerencial. El Directorio constituye el punto central para el buen manejo del Gobierno Corporativo, pues es el órgano que debe rendir cuentas y es el responsable final del desempeño y conducta de esta empresa de seguros; por ello, entre los derechos y deberes mínimos que tienen los miembros del directorio constan: diligencia, lealtad, comunicación y tratamiento de los conflictos de interés.
El Directorio de Oriente Seguros S.A. ha emitido las políticas y los procesos que permiten garantizar un marco eficaz para las relaciones de propiedad y gestión, transparencia y rendición de cuentas, en lo relacionado con
15 suscripción de riesgos, inversiones, administración integral de riesgos, reaseguro, comercialización, desarrollo de la entidad y financiamiento de sus operaciones.
De lo mencionado, se destaca que en ORIENTE SEGUROS S.A. hubo 6 Juntas Generales Universales de Accionistas; la Junta se reunió en 1 sesión ordinaria y 5 extraordinarias con la asistencia del 100% de sus miembros durante el año 2016. El directorio sesionó 12 veces durante el año 2016.
Los comités de: Cumplimiento, Ética, Retribuciones, Administración Integral de Riesgos se reunieron con regularidad cada mes del año 2016, con un 100% de asistencia de sus participantes, en un total de 12 reuniones en los comités de Cumplimiento, 12 de Administración Integral de Riesgos, 1 comité de Ética, y 1 de Retribuciones.
En el año 2016, existe un total de 76 reclamos reportados de Fianzas y 248 de ramos generales, de los cuales 75 fueron resueltos por la aseguradora y 1 resuelto ante la Superintendencia, con respecto a fianzas; y, con relación a ramos generales, se resolvieron 231 por la aseguradora y 17 faltan formalizar los reclamos por parte de los asegurados. En el año 2016, se incorporan 968 clientes lo que enfatiza un crecimiento de la entidad; sin embargo, también se retiran 1.549 clientes, por lo que la entidad debe profundizar estrategias con el fin de fidelizar a sus clientes.
La inversión que realiza la aseguradora en remuneraciones del equipo gerencial sobre los gastos operativos representa el 41%, mientas que las remuneraciones del equipo gerencial sobre la utilidad antes de impuestos representa el 186%, siendo esta una cantidad considerable, se requiere que la organización sea más eficiente con la administración de recursos. Para el año 2016, la aseguradora invirtió en capacitación USD 35,19 mil, 40,05% inferior que el año 2015 y asistieron 184 personas.
La aseguradora mantiene registradas cuentas por cobrar a ciertos directivos generando un riesgo tributario frente a lo establecido en la LORTI; al cierre de diciembre del año 2016, se observa un valor de deudores relacionados por USD 142,32 mil (136,42 mil a diciembre 2015), lo que significa el 0,37% del total del activo. Cabe señalar que el saldo de la cuenta deudores relacionados se encuentra considerado dentro del plan de regularización.
Otros Aspectos de la Compañía
Clientes
ORIENTE SEGUROS S.A. es una compañía especializada en los ramos de fianzas, representan el 72,36%, mientras que en lo referente a los ramos técnicos representan el 14,46% del total de sus primas netas emitidas, mismas que al 31 de diciembre del 2016, registraron un valor total de USD 23,07 millones, a su vez de este valor el 37,22% se encontró concentrado en 25 clientes por un monto total de USD 8,59 millones, a continuación se ilustra la conformación del portafolio de clientes:
GRÁFICO 3: CLIENTES POR PRIMA NETA EMITIDA DICIEMBRE 2016
16 Como se puede apreciar en el gráfico, los principales clientes de ORIENTE SEGUROS S.A son: Consorcio de Puertos Artesanales con el 2,39% del total de la prima neta emitida, seguido por el Sinopec con el 2,36%, Hidalgo e Hidalgo S.A. con el 2,30% y Consorcio DITEMAQ con el 2,28%; y como se puede evidenciar, los demás miembros del portafolio de clientes registraron una participan inferior al 2,2%. De lo mencionado, se puede deducir que no existe concentración de clientes pues el 90,67% se encuentra repartido en otros.
La entidad realiza un seguimiento ejecutivo de acuerdo a una segmentación por días de vencimiento, garantizando una adecuada rotación del cobro oportuno realizado a los clientes y su consecuente cobertura de la evolución de cartera. En función de lo mencionado, al 31 de diciembre del 2016, la compañía registró un total de cartera correspondiente a deudores por primas por USD 5,78 millones, mientras que la cartera por deudores de reaseguros y coaseguros totalizó USD 17,36 millones.
Del total de la cartera por deudores por primas registrada al 31 de diciembre del 2016, el 46,08% estuvo conformado por cartera por vencer, un 29,48% correspondió a cartera vencida entre 1 y 60 días, el 8,22% correspondió a cartera vencida de 61 a 150 días, mientras que 15,86% corresponde a la cartera vencida más de 151 días; por lo que se podría deducir que la compañía debe poner énfasis en ésta última ya que el tiempo y porcentaje son altos; a continuación se aprecia una ilustración que detalla lo mencionado:
GRÁFICO 4: ANTIGÜEDAD DE LA CARTERA A DICIEMBRE 2016
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
Se observó que de los 25 mayores clientes asegurados, 4 tienen siniestros pagados a diciembre 2016, dos de los cuales presentan una siniestralidad del 50%, los restantes tiene una siniestralidad del 32% y 10%. La 25 mayores sumas aseguradas totalizaron USD 2,40 millones, mientras que el monto cedido al reaseguro de estas primas fue USD 2,01 millones que representa el 83,74%.
En ramos generales, se cerró el 2016 con 303 reclamos presentados (254 reclamos pagados y 49 pendientes) por un monto total de USD 2.018.822,86, dentro de este rubro se encuentran los pagos por siniestros relacionados al terremoto de Abril 2016. Los siniestros de fianzas del año 2016 fueron 76 y el monto pagado USD 12.690.026,64
Al respecto de la cartera que contempla deudores por primas y deudores varios, registró una importante concentración en cartera vencida, siendo su participación del 52,39% sobre el total que, a diciembre 2016, sumó USD 8,67 millones (valor neto); adicionalmente, las provisiones establecidas sumaron USD 0,81 millones, valor que representa el 17,83% del total de los valores vencidos; es importante mencionar que la cartera neta por cobrar a deudores por reaseguros y coaseguros al 31 de diciembre 2016 sumó 17,36 millones, los administradores de la compañía señalan que las cuentas pendientes de cobro en este rubro, corresponden a sus reaseguradores por la recuperación de siniestros pagados y que son neteados contablemente con las cuentas por pagar a los reaseguradores por las primas cedidas.
17
Proveedores
Los administradores de ORIENTE SEGUROS S.A. como política obtiene un adecuado conocimiento de sus proveedores y distribuidores actuales y ocasionales, mediante las políticas anti-corrupción, anti-competencia y anti-monopolio, aseguran las prácticas correctas de calificación a los proveedores incluyendo procedimientos de compra de bienes y contratación de servicios en la compañía mediante parámetros de evaluación y selección.
- BROKERS
- INSPECTORES DE RIESGO
- INTERMEDIARIOS DE REASEGUROS
Adicionalmente cuenta con el apoyo y respaldo de importantes reaseguradoras a nivel nacional e internacional: 1. SCOR GLOBAL P&C
2. HANNOVER RE
3. REASEGURADORA DELTA 4. REASEGURADORA DEL ECUADOR 5. REASEGURADORA PATRIA 6. AXIS CAPITAL EUROPE 7. CATLIN RE
8. NATIONALE BORG. 9. ASPEN RE
Debido a que los principales proveedores de ORIENTE SEGUROS S.A., son las empresas reaseguradoras se les da el tratamiento que contempla en el Manual de Calificación de Proveedores.
ORIENTE SEGUROS S.A. cuenta con políticas y parámetros para la evaluación y selección de proveedores, mismos que se encuentran plasmados en el Manual de Calificación de Proveedores que busca garantizar el servicio eficiente a la entidad; además se basa en una relación responsable y sostenible, siendo una empresa responsable en su operación también exige criterios acorde a sus lineamientos a toda su cadena productiva, constituyéndose una relación basada en el intercambio transparente de Información, Tecnología e Ideas, dando como beneficios mutuos incrementos en productividad, reducción de costos y adaptación a las necesidades de mercado y cambio económicos de una manera más rápida, eficiente y efectiva.
Para aplicar la política de selección de proveedor, clasifica a sus proveedores en primarios y secundarios; en lo que respecta a los primarios ORIENTE SEGUROS S.A. evalúa precio, calidad, plazo de entrega, impacto al medio ambiente, transparencia y participación en la comunidad o sociedad ecuatoriana y el cumplimiento de las leyes Ecuatorianas.
ORIENTE SEGUROS S.A. con la finalidad de fortalecer su cadena productiva, trabaja en Incentivos para sus proveedores que cumplan de mejor forma con los lineamientos dados a los proveedores por parte de ORIENTE SEGUROS S.A., y así estimular en ellos de mejor forma la elevación del RSE (Responsabilidad social empresarial) del sector productivo.
Al 31 de diciembre del 2016 la aseguradora informa mantener vigente sus contratos con sus reaseguradores según detalle que se muestra a continuación, la fecha de vencimiento es el 30 de junio del año 2017.
CUADRO 7: CONTRATOS CON REASEGURADORES
Reasegurador Tipo de Contrato Fecha de
Renovación Contrato Fecha vencimiento Contrato
Calificación
Hannover Generales Exceso de Perdida Operativo Catastrófico 01/07/2016 30/06/2017 A+(SUPERIOR)
18
Scor Generales Exceso de perdida catastrófico 01/07/2016 30/06/2017 A+ (STABLE)
Hannover Bouquet Generales Excedente/Cuota parte 01/07/2016 30/06/2017 A+(SUPERIOR)
Delta Bouquet Excedente/Cuota parte 01/07/2016 30/06/2017 A-(FITCH)
Scor Bouquet Excedente/Cuota parte 01/07/2016 30/06/2017 A+ (STABLE)
Reaseguradora del
Ecuador Bouquet Excedente/Cuota parte 01/07/2016 30/06/2017 AA
Patria Bouquet Excedente/Cuota parte 01/07/2016 30/06/2017 A-(FITCH)
Hannover Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A+(SUPERIOR)
Axis Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A+
Delta Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A-(FITCH)
Catlin Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A(STABLE)
Nationale Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A-(STABLE)
Aspen Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A(STABLE)
Ironshore Fianzas Excedente/Exceso de perdida operativo 01/07/2016 30/06/2017 A(STABLE)
Fuente: ORIENTE SEGUROS S.A. / Elaboración: Class International Rating
Estrategias y Políticas
La misión de ORIENTE SEGUROS S.A. consiste en ser una empresa de seguros transparente, confiable y con enfoque social, que ofrece tranquilidad a sus clientes resguardando su patrimonio ante riesgos futuros; mientras que su visión es ser una empresa diferenciada por su servicio y agilidad, enfocada en segmentos de negocios sostenibles.
Poniendo en práctica las siguientes objetivos estratégicos para el año 2016-2017
Mantener el índice de ambiente laboral al menos en un 90%
Optimizar los costos y gastos de la operación
Fortalecer la gestión integral de riesgos
Incrementar y fidelizar clientes a través de un servicio diferenciado
Identificar y desarrollar nuevos segmentos de mercado y productos que generen rentabilidad
Cumplir con el plan de regularización con corte a diciembre de 2017
Crear valor para el accionista y la comunidad
ORIENTE SEGUROS S.A., disminuyó la participación en el mercado derivado de una decisión estratégica de cesión parcial de primas del ramo de vehículos a la compañía QBE-Seguros Colonial durante el año 2014.
A partir del nuevo enfoque estratégico de ORIENTE SEGUROS S.A. centrado en el sector empresarial privado para convertirse en la solución integral de seguros más eficiente para este importante segmento de clientes la compañía emprendió un profundo cambio también a nivel estructural. Este proceso ha comprendido el cumplimiento de los máximos estándares de respuesta y servicio para todos los stakeholders. Para ello se creó una nueva estructura de soporte comercial y operativo que permite ofrecer un servicio personalizado y eficiente a los Asesores Productores de Seguros.
Renovación de la imagen corporativa de la empresa , con nuevos cambios estratégicos que buscan enfocar el negocio en el sector empresarial privado, y busca ofrecer a los clientes el cumplimiento de los siguientes parámetros:
Agilidad: Capacidad de aprender y reaccionar de forma rápida y adecuadamente ante situaciones cambiantes.
Cercanía: Acompañar a los clientes a través de la generación de vínculos emocionales en cada oportunidad de relacionamiento
Cumplir la Palabra: Crear una relación de confianza con los clientes.
En el Proyecto de Actualización del Sistema de Administración de Riesgos Estratégicos y Operativos entregado por Risk Legal Services Ldta, el 18 de junio del 2016 se redefinió la visión, misión y objetivos estratégicos.
