Colombia: principales indicadores macrofinancieros (31.01.2023)

(1)

COLOMBIA: PRINCIPALES

INDICADORES MACROFINANCIEROS

Departamento de Economía Internacional

y Área del Euro

(2)

FUENTES:FMI, Thomson Reuters y estadísticas nacionales.

a Porcentaje de la población con ingresos inferiores a 3,2 dólares (paridad de poder de compra) por día.

b Basado en los cálculos del FMI sobre el nivel de reservas adecuado (assessing reserve adequacy), que tiene en cuenta el nivel de reservas respecto a distintas magnitudes y el coste de oportunidad de aquellas.

c Diferencia entre el nivel observado y la tendencia del crédito al sector privado como porcentaje del PIB.

d Return on Assets (ROA) se deﬁne como los beneﬁcios como porcentaje de los activos en la cartera del sector bancario.

e Return on Equity (ROE) se deﬁne como los beneﬁcios como porcentaje del capital del sector bancario.

f Definido como la relación entre el resultado de la intermediación financiera y el resultado de la explotación. Los gastos de provisión no están incluidos en el numerador. Los ingresos de explotación comprenden los ingresos por intermediación financiera, los ingresos por servicios, los ingresos por participaciones y otros ingresos/egresos de explotación, excepto los gastos de administración.

Colombia: principales indicadores económicos y sociales

Cuadro 1

2021 2020

5 , 7 7 )

s o ñ a ( a d i v e d a z n a r e p s E 5

3 3 . 5 dólares constantes)

( a ti p á c r e p B I P

1 3 9 . 4 1 )

P P P ( a ti p á c r e p B I

P 35,7

3 , 1 5 )i

n i G ( d a d l a u g i s e D 8

3 4 . 1 7 2 mm de dólares)

( B I P

n (2023) ó i c a lf n i e d o v it e j b O 9

, 0 5 )

s e n o lli m ( n ó i c a l b o

P 3,0 % (± 1,0 %)

Sector monetario y real, y precios Promedio 2000-2004

Promedio 2005-2009

Promedio 2010-2014

Promedio

2015-2019 2020 2021

7 , 0 1 1

, 7 - 4

, 2 0

, 5 5

, 4 3

, 3 )l

a u n a r e t n i a s a t(

B I P

5 , 3 5

, 2 7

, 4 8

, 2 2

, 5 3

, 7 )

l a u n a r e t n i a s a t(

C P I

3 , 2 9

, 2 4

, 4 7

, 2 6

, 4 6

, 4 )l

a u n a r e t n i(

e t n e c a y b u s C P I

0 , 3 8

, 1 3

, 5 0

, 4 2

, 7 9

, 7 )

% ( l a i c if o s é r e t n i e d s o p i T

3 , 4 1 0

, 5 1 0

, 9 7

, 9 9

, 0 1 2

, 5 1 )

% ( o r a p e d a s a T

8 , 6 - 0

, 7 - 0

, 3 - 6

, 1 - 9

, 0 - 6

, 2 - )

B I P l e d

% ( o ir a t s e u p u s e r p o d l a S

1 , 4 - 4

, 5 - 6

, 0 - 1

, 0 9

, 0 - )

B I P

% ( o ir a m ir p o d l a S

6 , 4 6 9

, 9 5 7

, 2 4 5

, 4 3 8

, 5 3 2

, 8 3 )

B I P

% ( a c il b ú p a d u e D

Sector externo

0 , 9 4 0

, 2 4 9

, 4 4 6

, 4 4 9

, 3 4 7

, 9 3 )

B I P l e d

% ( l a i c r e m o c a r u t r e p A

Saldo por cuenta corriente (% del PIB) -0,6 -2,2 -3,5 -4,7 -3,5 -5,6

0 , 3 8

, 2 2

, 4 8

, 3 7

, 4 3

, 2 ) B I P l e d

% ( a d i b i c e r Inversión extranjera directa

Entradas de capitales de cartera (% del PIB) -0,1 -0,3 1,6 1,4 0,7 1,4

Reservas (meses de importaciones) 6,5 5,3 5,4 7,6 11,5 8,2

7 , 9 1 5

, 0 2 3

, 6 1 3

, 1 1 1

, 0 1 8

, 0 1 )

B I P l e d

% ( s a v r e s e R

3 , 2 4 0

, 1 4 8

, 4 3 2

, 7 2 0

, 4 1 5

, 9 )

b ( )I M F ( s c ir t e m A R A

8 , 8 5 4

, 7 5 6

, 8 3 7

, 3 2 7

, 2 2 8

, 5 3 )

B I P l e d

% ( a n r e t x e a d u e D

Deuda local en manos de no residentes

(% del total) 50,1 29,3 24,0 31,0 36,0 38,3

Mercados ﬁnancieros

Tipo de cambio frente al euro 2.551,2 2.927,8 2.524,3 3.314,8 3.639,1 4.241,6

Tipo de cambio frente al dólar 2.505,3 2.164,8 1.986,4 3.168,2 3.468,5 3.967,8

Tipo de interés de la deuda pública a diez años (%) 12,9 10,0 7,2 7,1 5,9 4,9

Vencimiento medio de la deuda pública (meses) 66,0 70,4 82,7 98,6 105,3 116,5

CDS (puntos básicos) 123 158 71 99

Sector bancario

4 , 9 5 4

, 3 6 6

, 4 5 4

, 3 4 9

, 4 3 7

, 1 3 )

B I P l e d

% ( r o t c e s l e d o ñ a m a T

Crédito al sector privado (% del PIB) 22,6 29,6 38,3 48,9 54,8 51,6

Brecha crédito - PIB de Basilea (c) — 4,6 8,4 5,4 6,1 -0,6

Precio de las viviendas (interanual) 4,2 12,7 8,7 7,4 2,5 6,4

Capital regulatorio / activos ponderados por riesgo

— 16,3 17,4 17,5 19,2 22,2

2 , 8 1 4

, 4 1 9

, 1 1 7

, 2 1 6

, 2 1

— Tier 1

Activos ponderados por riesgo / total activos — 72,3 75,2 76,0 27,8 59,2

Créditos de dudoso cobro (% de la cartera) — 3,3 2,8 3,8 5,0 4,0

ROA (d) — 3,3 2,8 2,4 1,4 1,9

8 , 1 1 4

, 8 4

, 2 1 6

, 4 1 0

, 9 1

— (e)

E O R

9 , 9 1 0

, 9 1 5

, 8 1 1

, 2 2 1

, 3 2

— z

e d i u q il e d o it a R

Gastos primarios (% del ingreso total) — 55,2 52,6 47,1 48,5 46,8

Margen de intermediación (% del ingreso bruto) (f) — 47,0 58,7 59,5 63,0 62,3

Tasa de pobreza (% de la población) (a)

(3)

FUENTE:Irma Alonso y Luis Molina. (2021). "A GPS navigator to monitor risks in emerging economies: the vulnerability dashboard". Documentos Ocasionales - Banco de España, 2111. https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosOcasionales/21/Files/do2111e.pdf

a El nivel de riesgo se señala con colores más similares al verde (asociados a niveles menores de vulnerabilidad), al amarillo (vulnerabilidad media) o al rojo (variables situadas en los percentiles de riesgo más elevados).

Colombia: situación de vulnerabilidad (a)

Cuadro 2

Respecto al resto de los emergentes 2022 Último dato

I S II S I S II S I S II S I S II S I S II S I S

Diferencial soberano (pb) 0,3683 0,3182 0,2677 0,3355 0,3522 0,2525 0,5247 0,565 0,5458 0,67 0,64

Bolsa (variación trimestral) 0,4908 0,5662 0,4118 0,4422 0,5103 0,8127 0,473 0,5887 0,3813 0,3488 0,584 Tipo de cambio (variación trimestral) 0,38 0,5572 0,3002 0,8272 0,5538 0,6363 0,6253 0,3472 0,534 0,6445 0,5117 0,52 Diferencial soberano (cambio trimestral) 0,403 0,4928 0,595 0,6048 0,5017 0,5248 0,6813 0,212 0,634 0,806 0,678 0,24

PIB (interanual) 0,9115 0,914 0,7745 0,6415 0,595 0,5985 1 0,985 0,41 0,015 0,0345 0,039

Inﬂación 0,3423 0,2655 0,2022 0,1878 0,2038 0,2958 0,214 0,0098 0,1013 0,4537 0,792 0,5

Producción industrial 0,6048 0,7872 0,7632 0,5453 0,4497 0,6135 0,8157 0,9852 0,629 0,0093 0,0083 0,039 Sobrevaloración cambiaria 0,2878 0,1378 0,2875 0,197 0,1188 0,0775 0,0318 0,0175 0,0153 0,003 0,0277 0,192 Balance del sector público (% del PIB) 0,7525 0,6475 0,779 0,863 0,3425 0,766 0,99 0,9805 0,806 0,491 0,27 Deuda bruta del sector público (% del PIB) 0,988 0,9015 0,994 0,961 0,9945 0,9255 1 0,984 0,985 0,9505 0,942 0,5 Crédito (real, interanual) 0,6845 0,6135 0,6893 0,6837 0,6232 0,6748 0,6015 0,8837 0,7837 0,6372 0,308

Depósitos (real, interanual) 0,9098 0,6325 0,5645 0,5727 0,2097 0,0462 0,3052 0,3595 0,4818 0,308

Activos netos frente al exterior de bancos (% del PIB) 0,6595 0,4838 0,6478 0,5915 0,5977 0,6362 0,7928 0,2782 0,0325 0,0232 0,1318 0,693 Créditos de dudoso cobro (% de la cartera) 0,5343 0,5938 0,6627 0,6587 0,6462 0,5965 0,5485 0,6175 0,6608 0,5558 0,483 0,692 Ratio préstamos-depósitos 0,6723 0,8183 0,8062 0,8305 0,8433 0,8453 0,8638 0,7952 0,5103 0,494 0,5607 1 Bolsa sector bancario (variación trimestral) 0,4903 0,5355 0,4608 0,3598 0,333 0,7915 0,5383 0,5573 0,5398 0,6465 0,625 Diferencial deuda externa de bancos 0,161 0,2898 0,4582 0,5243 0,2693 0,3893 0,7717 0,3047 0,5825 0,5622 0,6375 0,388 Tipo de interés interbancario 0,497 0,2942 0,1802 0,158 0,1658 0,1705 0,1032 0,001 0,0073 0,0367 0,3092 0,576

Margen de intermediación 0,5033 0,4667 0,5632 0,5447 0,3513 0,127 0,2877 0,3475 0,5708 0,4373 0,88

Riesgo bancario (BICRA) 0,7717 0,649 0,601 0,5597 0,5237 0,4923 0,464 0,439 0,4167 0,3963 0,391

Riesgo bancario (IHS) 0 0 0 0 0 0 0,2425 0,6993 0,6602 0,6252 0,5935 0,083

Saldo de la balanza corriente (% del PIB) 0,752 0,6715 0,599 0,8115 0,863 0,6505 0,932 0,981 0,847

Inversión extranjera directa (% del PIB) 0,4445 0,2205 0,261 0,481 0,4385 0,297 0,3625 0,5895 0,697 0,5565 0,274 0,154

Deuda externa (% del PIB) 0,852 0,9185 0,774 0,845 0,989 0,9945 1 1 0,96 0,98 0,937 0,576

Deuda externa a corto plazo (% de las reservas) 0,644 0,6585 0,813 0,8285 0,8105 0,8405 0,86 0,7895 0,885 0,5 Reservas (% del PIB) 0,0667 0,1175 0,1387 0,1502 0,044 0,0688 0,0067 0,0192 0,023 0,076 0,1132 0,616 Servicio de la deuda externa (% de las exportaciones) 0,7695 0,537 0,525 0,6395 0,438 0,6445 0,689 0,8215 0,632 0,4525 0,421 0,884 Inversión de cartera (% del PIB) 0,1185 0,174 0,328 0,514 0,4705 0,5395 0,681 0,2145 0,1345 0,1905 0,215 0,193

PIB per cápita (variación) 0,783 0,783 0,209 0,209 0,56 0,56 1 1 0 0 — 0,116

Riesgo político (IHS) 0,0157 0,111 0,163 0,0268 0,0403 0,0795 0,1942 0,2128 0,1223 0,3018 0,3233 0,807

Riesgo geopolítico (GPR) 0,5338 0,513 0,3847 0,3567 0,8867 0,9303 0,5003 0,2425 0,0858 0,075 0,105

Rating soberano 0,1305 0,1558 0,1975 0,2155 0,2327 0,249 0,3225 0,393 0,4502 0,5525 0,5612 0,584

Estabilidad/ausencia de violencia (percentil) 0 0 0 0 0,158 0,158 0 0 0,143 0,143 — 0,693

Temporal

2017 2018 2019 2020 2021

(4)

FUENTES:FMI, OCDE, Eurostat, Banco de Pagos Internacionales y estadísticas nacionales.

a Respecto a las magnitudes del área del euro y españolas.

b Respecto a las magnitudes colombianas.

Exposición de España y del área del euro a Colombia (2021, salvo indicación en contra)

Cuadro 3

Área del euro España Área del euro España Área del euro España Área del euro España 1 4 4

6 3

, 0 1 , 0 1

, 0 0 , 0 3

, 1 9 , 6 )

1 2 0 2 ( s e n e i b e d s e n o i c a t r o p x E

1 6 0

7 2

, 0 1 , 0 0

, 0 0 , 0 5

, 0 9 , 3 )

0 2 0 2 ( s e n e i b e d s e n o i c a t r o p m I

—

— )

0 2 0 2 ( s o i c i v r e s e d s e n o i c a t r o p x E

—

— )

0 2 0 2 ( s o i c i v r e s e d s e n o i c a t r o p m I

Posición de inversión internacional: inversión

extranjera directa. Activos (2020) 19,5 11,0 0,1 0,9 0,1 1,9 65 14

extranjera directa. Pasivos (2020) 3,7 3,1 0,0 0,2 0,0 0,4 71 25

de cartera. Activos (diciembre 2021) 27,8 0,2 0,2 0,0 0,1 0,0 45 46

de cartera. Pasivos (diciembre 2021) 12,2 0,3 0,1 0,0 0,1 0,0 46 42

Exposición crediticia a Colombia de los bancos

que informan al BIS (a) (marzo 2022) 30,1 26,3 0,2 1,8 0,3 1,3 41 14

Activos de los bancos colombianos

frente a residentes de (marzo 2022) — 0,8 — — — — — —

Deuda de los residentes colombianos a bancos

de (b) (marzo 2022) 30,1 26,3 9,6 8,4 42,5 37,2 — 1

Porcentaje del PIB Porcentajedelt otal Ranking s

e r a l ó d e d m m

(5)

FUENTES: OCDE y FMI. DESCARGAR

Colombia: datos estructurales de la economía

Gráﬁco 1

Resto del mundo Resto de América Latina

Resto del área del euro España China Estados Unidos

Manufacturas Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Resto del área del euro España China Estados Unidos Manufacturas

Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Exportaciones netas Inversión

Consumo público Consumo privado

Impuestos y subsidios Resto de los servicios Servicios ﬁnancieros Servicios: Admin. Pública, sanidad

Comercio distributivo, reparaciones, transporte, alojamiento, serv. de comida Construcción

Resto de la industria (incluida energía) Manufacturas Agricultura, silvicultura y pesca

Resto Perú México Colombia Chile Brasil Argentina

Resto del área del euro España China Estados Unidos Colombia 0,6

15,7

18,6

1,4

6,8 10,1 47,0

9,8

32,2

7,5 4,7 25,3

4,2 16,2

7,4 8,8

11,5

4,7

15,1 17,8 4,5 20,6

9,6

16,3 71,9 19,8

-8,0

16,2

38,6

45,2 28,3

8,9

1,7 10,8 8,6

41,7

6,0

0,5

93,4

23,0

24,0

10,0 2,1 13,4

27,5

1.a Participación en el PIB mundial (%) (2021) 1.b Participación en el PIB de América Latina (%) (2021)

1.c Descomposición PIB: oferta (%) (2021) 1.d Descomposición PIB: demanda (%) (2021)

1.e Exportaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.f Exportaciones de bienes, por destino (%) (2021)

1.g Importaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.h Importaciones de bienes, por origen (%) (2021)

FUENTES: OCDE y FMI. DESCARGAR

Colombia: datos estructurales de la economía

Gráﬁco 1

Resto del área del euro España China Estados Unidos

Manufacturas Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Resto del área del euro España China Estados Unidos Manufacturas

Minería y canteras Agricultura, silvicultura y pesca

Exportaciones netas Inversión

Consumo público Consumo privado

Impuestos y subsidios Resto de los servicios Servicios ﬁnancieros Servicios: Admin. Pública, sanidad

Comercio distributivo, reparaciones, transporte, alojamiento, serv. de comida Construcción

Resto de la industria (incluida energía) Manufacturas Agricultura, silvicultura y pesca

Resto Perú México Colombia Chile Brasil Argentina

Resto del área del euro España China Estados Unidos Colombia 0,6

15,7

18,6

1,4

6,8 10,1 47,0

9,8

32,2

7,5 4,7 25,3

4,2 16,2

7,4 8,8

11,5

4,7

15,1 17,8 4,5 20,6

9,6

16,3 71,9 19,8

-8,0

16,2

38,6

45,2 28,3

8,9

1,7 10,8 8,6

41,7

6,0

0,5

93,4

23,0

24,0

10,0 2,1 13,4

27,5

1.a Participación en el PIB mundial (%) (2021) 1.b Participación en el PIB de América Latina (%) (2021)

1.c Descomposición PIB: oferta (%) (2021) 1.d Descomposición PIB: demanda (%) (2021)

1.e Exportaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.f Exportaciones de bienes, por destino (%) (2021)

1.g Importaciones de bienes, por sector (%) (2021) 1.h Importaciones de bienes, por origen (%) (2021)

(6)

FUENTES:Superintendencia Financiera y Banco de España.

a Crédito y otros activos sobre hogares y empresas no ﬁnancieras, excluidas entidades públicas e instituciones ﬁnancieras.

b 1 % de cualquiera de los tipos de exposición. ^DESCARGAR

Colombia: estructura del sector bancario y relevancia para España

Gráﬁco 2

2.a Composición del sector bancario (marzo 2022): préstamos

Umbral de materialidad (b) En impago

Originales

Ponderadas por riesgo 2.c Exposiciones a terceros países materiales, por tipo de exposición (junio 2022) (a)

Bancos privados de capital extranjero Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo) 2.b Composición del sector bancario (marzo 2022): depósitos

Bancos privados de capital extranjero Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo)

% del total

Bancolombia: 17

Davivienda: 6

Banco de Bogotá: 13

BBVA Colombia: 47 Banco de Occidente: 0

Banco Agrario de Colombia: 0

Bancoldex: 0 Resto de la banca pública: 3

Resto de la banca privada de capital extranjero: 12

Resto de la banca privada nacional: 2

Bancolombia: 27

Davivienda: 13

Banco de Bogotá: 14 BBVA Colombia: 3

Banco de Occidente: 6 Banco Agrario de Colombia: 0

Bancoldex: 2 Resto de la banca privada de capital nacional: 11

Resto de la banca pública: 4

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

Reino Unido Estados Unidos

México Brasil Turquía Chile Perú Colombia

% del total

FUENTES:Superintendencia Financiera y Banco de España.

a Crédito y otros activos sobre hogares y empresas no ﬁnancieras, excluidas entidades públicas e instituciones ﬁnancieras.

b 1 % de cualquiera de los tipos de exposición. ^DESCARGAR

Colombia: estructura del sector bancario y relevancia para España

Gráﬁco 2

2.a Composición del sector bancario (marzo 2022): préstamos

Umbral de materialidad (b) En impago

Originales

Ponderadas por riesgo 2.c Exposiciones a terceros países materiales, por tipo de exposición (junio 2022) (a)

Bancos privados de capital extranjero Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo) 2.b Composición del sector bancario (marzo 2022): depósitos

Bancos privados de capital extranjero Bancos privados nacionales Bancos públicos (de desarrollo)

% del total

Bancolombia: 17

Davivienda: 6

Banco de Bogotá: 13

BBVA Colombia: 47 Banco de Occidente: 0

Banco Agrario de Colombia: 0

Bancoldex: 0 Resto de la banca pública: 3

Resto de la banca privada nacional: 2

Bancolombia: 27

Davivienda: 13

Banco de Bogotá: 14 BBVA Colombia: 3

Banco de Occidente: 6 Banco Agrario de Colombia: 0

Bancoldex: 2 Resto de la banca privada de capital nacional: 11

Resto de la banca pública: 4

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

Reino Unido Estados Unidos

México Brasil Turquía Chile Perú Colombia

% del total

(7)

FUENTES:Banco de España, Moody's, Standard and Poor's y Fitch, así como las siguientes: Dario Caldara y Matteo Iacoviello. (2022). "Measuring geopolitical risk". American Economic Review, abril, 112(4), pp. 1194-1225, y Corinna Ghirelli, Javier J. Pérez y Alberto Urtasun. (2021). "The spillover effects of economic policy uncertainty in Latin America on the Spanish economy". Latin American Journal of Central Banking, 2(2).

a Economic Policy Uncertainty (EPU) es un índice construido a partir de la prensa local utilizando palabras relacionadas con la incertidumbre sobre las políticas económicas con base en la siguiente metodología: Scott R. Baker, Nicholas Bloom y Steven J. Davis. (2016). "Measuring economic policy uncertainty". Quarterly Journal of Economics, 131(4), pp. 1593-1636.

b Geopolitical Risk Index (GPR) es una medida de eventos geopolíticos adversos basada en un recuento de artículos periodísticos de la prensa

anglosajona que cubren las tensiones geopolíticas. DESCARGAR

Colombia: indicadores de incertidumbre, riesgos geopolíticos y caliﬁcaciones soberanas

Gráﬁco 3

3.a Indicadores basados en noticias

Grado de inversión Fitch

Standard and Poor's Moody's

Colombia - riesgo geopolítico GPR (Escala dcha.) Colombia - EPU prensa local, anglófona y española

0,0 0,1 0,1 0,2 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

3.b Caliﬁcaciones soberanas

B / B2 B+ / B1 BB- / Ba3

BB / Ba2 BB+ / Ba1 BBB- / Baa3 BBB / Baa2 BBB+ / Baa1

B- / B3

FUENTES:Banco de España, Moody's, Standard and Poor's y Fitch, así como las siguientes: Dario Caldara y Matteo Iacoviello. (2022). "Measuring geopolitical risk". American Economic Review, abril, 112(4), pp. 1194-1225, y Corinna Ghirelli, Javier J. Pérez y Alberto Urtasun. (2021). "The spillover effects of economic policy uncertainty in Latin America on the Spanish economy". Latin American Journal of Central Banking, 2(2).

a Economic Policy Uncertainty (EPU) es un índice construido a partir de la prensa local utilizando palabras relacionadas con la incertidumbre sobre las políticas económicas con base en la siguiente metodología: Scott R. Baker, Nicholas Bloom y Steven J. Davis. (2016). "Measuring economic policy uncertainty". Quarterly Journal of Economics, 131(4), pp. 1593-1636.

b Geopolitical Risk Index (GPR) es una medida de eventos geopolíticos adversos basada en un recuento de artículos periodísticos de la prensa

anglosajona que cubren las tensiones geopolíticas. DESCARGAR

Colombia: indicadores de incertidumbre, riesgos geopolíticos y caliﬁcaciones soberanas

Gráﬁco 3

3.a Indicadores basados en noticias

Grado de inversión Fitch

Standard and Poor's Moody's

Colombia - riesgo geopolítico GPR (Escala dcha.) Colombia - EPU prensa local, anglófona y española

0,0 0,1 0,1 0,2 0,2 0,3 0,3 0,4 0,4

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

3.b Caliﬁcaciones soberanas

B / B2 B+ / B1 BB- / Ba3

BB / Ba2 BB+ / Ba1 BBB- / Baa3 BBB / Baa2 BBB+ / Baa1

B- / B3

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FUENTES:Banco de España y Thomson Reuters.

a Ratio entre el índice de precios de las exportaciones y el índice de precios de las importaciones. DESCARGAR

Colombia: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras

Gráﬁco 4

4.b Índice de bolsa

COLCAP

4.c Diferencial soberano

EMBI+

Términos de intercambio (a) Efectivo nominal

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar 4.a Tipos de cambio del peso colombiano

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar

30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

ene-12 ene-14 ene-16 ene-18 ene-20 ene-22

Base 100 = enero 2012 (↓depreciación)

50 60 70 80 90 100 110 120

Base 100 = enero 2012

80 130 180 230 280 330 380 430 480 530 580

pb

a Ratio entre el índice de precios de las exportaciones y el índice de precios de las importaciones. DESCARGAR

Colombia: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras

Gráﬁco 4

4.b Índice de bolsa

COLCAP

4.c Diferencial soberano

EMBI+

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar 4.a Tipos de cambio del peso colombiano

Efectivo real Frente al euro Frente al dólar

30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

Base 100 = enero 2012 (↓depreciación)

50 60 70 80 90 100 110 120

Base 100 = enero 2012

80 130 180 230 280 330 380 430 480 530 580

pb

(9)

a Elaborado con la metodología de componentes principales a partir de las variaciones de la bolsa, los tipos de interés a corto y a largo plazo, el precio de las materias primas y la variación del tipo de cambio.

b Elaborado a partir de las volatilidades y los diferenciales de seis segmentos de mercado, estandarizados y agrupados descontando las

correlaciones cruzadas. DESCARGAR

Colombia: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras (cont.)

Gráﬁco 4

4.d Tipo de interés a largo plazo en pesos colombianos

Tipo de interés a diez años

ICF (a)

ITF (b)

4.e Índice de condiciones ﬁnancieras

4.f Índice de tensiones ﬁnancieras

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7

ene-02 ene-05 ene-08 ene-11 ene-14 ene-17 ene-20 ene-23

0 - 1 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

Media histórica = 0 4

6 8 10 12 14 16

%

Endurecimiento de las condiciones ﬁnancieras

Tensionamiento de los mercados ﬁnancieros

a Elaborado con la metodología de componentes principales a partir de las variaciones de la bolsa, los tipos de interés a corto y a largo plazo, el precio de las materias primas y la variación del tipo de cambio.

b Elaborado a partir de las volatilidades y los diferenciales de seis segmentos de mercado, estandarizados y agrupados descontando las

correlaciones cruzadas. DESCARGAR

Colombia: tipos de cambio, bolsa, diferenciales soberanos, tipos de interés a largo plazo, y condiciones y tensiones ﬁnancieras (cont.)

Gráﬁco 4

4.d Tipo de interés a largo plazo en pesos colombianos

Tipo de interés a diez años

ICF (a)

ITF (b)

4.e Índice de condiciones ﬁnancieras

4.f Índice de tensiones ﬁnancieras

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7

0 - 1 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

Media histórica = 0 4

6 8 10 12 14 16

%

Endurecimiento de las condiciones ﬁnancieras

Tensionamiento de los mercados ﬁnancieros