BBVA FACTORING LIMITADA

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BBVA FACTORING LIMITADA

Estados financieros por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 e informe de los auditores independientes

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Socios de BBVA Factoring Limitada

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de BBVA Factoring Limitada, que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015, y los

correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con normas contables e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. La Administración también es responsable por el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que estos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean

apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Deloitte

Auditores y Consultores Limitada Rosario Norte 407

Rut: 80.276.200-3 Las Condes, Santiago Chile

Fono: (56) 227 297 000 Fax: (56) 223 749 177 [email protected] www.deloitte.cl

Deloitte®_{se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una}

entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.com/cl/acercade la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

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Opinión

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de BBVA Factoring Limitada al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas de acuerdo con Normas Contables e Instrucciones impartidas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

Enero 25, 2017 Santiago, Chile

Juan Carlos Jara M. Socio

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ESTADOS FINANCIEROS BBVA FACTORING LIMITADA

Índice Página

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA 1

ESTADOS DE RESULTADOS 2

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES 3

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 4

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO 5

Notas a los estados financieros:

1. INFORMACION GENERAL 6

2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS 6

3. CAMBIOS CONTABLES 13

4. HECHOS RELEVANTES 13

5. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 14

6. CREDITOS Y CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES 14

7. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS 16

8. INTANGIBLES 16

9. IMPUESTOS 17

10. CUENTAS POR COBRAR EMPRESAS RELACIONADAS 19

11. OTROS ACTIVOS 19

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13. CUENTAS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS 21

14. CUENTAS POR PAGAR 21

15. PATRIMONIO 21

16. INGRESOS POR INTERESES 22

17. INGRESOS Y GASTOS POR COMISIONES 22

18. RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS 23

19. RESULTADO DE CAMBIO NETO 23

20. PROVISIONES POR RIESGO DE CREDITO 23

21. REMUNERACIONES Y GASTOS DEL PERSONAL 24

22. GASTOS DE ADMINISTRACION 24

23. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 25

24. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES 25

25. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS 26

26. VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS 27

27. ADMINISTRACION DE RIESGOS 29

28. VENCIMIENTO DE ACTIVOS Y PASIVOS 35

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1 BBVA FACTORING LIMITADA

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de pesos - M$)

ACTIVOS Notas 2016 2015

M$ M$

Efectivo y Efectivo Equivalente 5 742.198 1.358.222

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 6 33.679.299 69.010.479

Propiedad, Planta y Equipos 7 41.772 52.056

Intangibles 8 254.822 162.248

Impuestos corrientes 9 50.795 91.200

Impuestos diferidos 9 401.853 347.018

Cuentas por cobrar empresas relacionadas 10 9.635 -

Otros activos 11 10.882 9.779

TOTAL ACTIVOS 35.191.256 71.031.002

PASIVOS

Provisiones 12 160.686 203.034

Cuentas por pagar empresas relacionadas 13 26.792.490 62.977.381

Cuentas por pagar 14 907.851 575.980

TOTAL PASIVOS 27.861.027 63.756.395 PATRIMONIO: Propietarios de la Sociedad Capital 2.700.000 2.700.000 Reservas 4.574.607 3.443.235 Utilidades retenidas:

Utilidad del ejercicio 55.622 1.131.372

TOTAL PATRIMONIO 7.330.229 7.274.607

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 35.191.256 71.031.002

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ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de pesos - M$)

Notas 2016 2015

M$ M$

Ingresos por intereses 16 2.545.914 2.864.453

Gastos por intereses 16 (933.514) (969.360)

Ingreso neto por intereses y reajustes 1.612.400 1.895.093

Ingresos por comisiones 17 244.649 268.133

Gastos por comisiones 17 - -

Ingreso neto por comisiones 244.649 268.133

Utilidad neta de operaciones financieras 18 - -

Resultado de cambio neta 19 (15.903) (135.950)

Otros ingresos operacionales 24 110.842 306.327

Total ingresos operacionales 1.951.988 2.333.603

Provisiones por riesgo de crédito 20 (107.931) 931.696

Ingreso operacional neto 1.844.057 3.265.299

Remuneraciones y gastos del personal 21 (1.112.187) (1.134.826)

Gastos de administración 22 (644.817) (678.917)

Depreciaciones y amortizaciones 23 (57.673) (44.566)

Otros gastos operacionales 24 (80) (50)

Total gastos operacionales (1.814.757) (1.858.359)

Resultado operacional 29.300 1.406.940

Resultado antes de impuesto a la renta 29.300 1.406.940

Impuesto a la renta 9 26.322 (275.568)

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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

2016 2015

M$ M$

UTILIDAD DEL EJERCICIO 55.622 1.131.372

OTROS RESULTADOS INTEGRALES:

Instrumentos de inversión disponibles para la venta - -

Otros resultados integrales antes de impuesto a la renta - -

Impuesto a la renta relacionado con otros resultados integrales - - Total otros resultados integrales que se reclasificaran al resultado del ejercicio - - Otros resultados integrales que no se reclasificaran al resultado del ejercicio - -

RESULTADOS INTEGRALES DEL EJERCICIO 55.622 1.131.372

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Utilidades retenidas

Utilidades Total

del Propietarios de Interés

Capital Reservas ejercicio la Sociedad no controlador Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo al 1° de enero de 2015 2.700.000 3.137.501 305.734 6.143.235 - 6.143.235

Distribución resultado ejercicio anterior - 305.734 (305.734) - - -

Resultado integral del ejercicio - - 1.131.372 1.131.372 - 1.131.372

Patrimonio al 31 de diciembre de 2015 2.700.000 3.443.235 1.131.372 7.274.607 - 7.274.607

Saldo al 1° de enero de 2016 2.700.000 3.443.235 1.131.372 7.274.607 - 7.274.607

Distribución resultado ejercicio anterior - 1.131.372 (1.131.372) - - -

Resultado integral del ejercicio - - 55.622 55.622 - 55.622

Patrimonio al 31 de diciembre de 2016 2.700.000 4.574.607 55.622 7.330.229 - 7.330.229

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

Notas 2016 2015

M$ M$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION:

Cargo a resultados que no representan movimiento de efectivo:

Depreciación y amortizaciones 23 57.673 44.566

Castigos 22 217.685 265.636

Impuesto a la renta 9 (26.322) 275.568

Ajuste de inversiones y derivados de negociación a valor de mercado

FLUJOS DE CAJA DE BENEFICIOS DE EXPLOTACION ANTES DE LOS CAMBIOS

EN ACTIVOS Y PASIVOS DE OPERACION 304.658 1.717.142

LOS CAMBIOS EN LOS ACTIVOS Y PASIVOS DE OPERACIONES

(Aumento) disminución neta de créditos y cuentas por cobrar a clientes 35.113.495 (6.410.438) Aumento (disminución) Préstamos obtenidos de la Matriz (36.184.891) 5.617.444 (Aumento) disminución neta de otros activos y pasivos 290.677 (247.096) EFECTIVO NETO DE ACTIVIDADES DE OPERACIONES (780.719) (1.040.090) FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION:

Compras de activos fijos e intangibles (139.963) (123.429)

EFECTIVO NETO UTILIZADO EN ACTIVIDADES DE INVERSION (139.963) (123.429)

FLUJO NETO POSITIVO DEL EJERCICIO (616.024) 553.623

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 1.358.222 804.599

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 5 742.198 1.358.222

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015 (En miles de pesos - M$)

1. INFORMACION GENERAL

La Sociedad BBVA Factoring Limitada (en adelante “la Sociedad”) fue constituida por escritura pública del 12 de junio de 2007, otorgada en la Notaría de Providencia de don Eduardo Avello Concha.

Su objeto social es desarrollar el negocio del factoraje en todas sus formas, incluyendo la compra, venta y administración de créditos y cuentas por cobrar, con o sin responsabilidad para el cedente, anticipando o no su valor, pudiendo otorgar financiamiento con o sin garantía constituida sobre los documentos en los que consten dichos créditos o cuentas por cobrar. Desarrollar la gestión de cobro y recaudación de créditos en comisión de cobranza o en su propio nombre como cesionaria de tales créditos y anticipar fondos sobre esos créditos, incluyendo la asunción de riesgos de insolvencia de los obligados al pago. Comprar, vender, ceder, invertir y comercializar, por cuenta propia o ajena, toda clase de instrumentos

comerciales, financieros o de créditos, efectos de comercio, valores mobiliarios, facturas, títulos de crédito representativos de derecho o mercaderías y, en general, toda clase de bienes muebles corporales o incorporales y los documentos representativos de los mismos.

Los presentes Estados Financieros al 31 de diciembre de 2016, fueron aprobados por la administración de la Sociedad con fecha 18 de enero de 2017.

2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a. Bases de preparación - Los presentes Estados Financieros han sido preparados de acuerdo al Compendio de Normas Contables emitido por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (“SBIF”), organismo fiscalizador que de acuerdo al Artículo N°15 de la Ley General de Bancos establece que, de acuerdo a las disposiciones legales, los bancos y las Sociedades fiscalizadas por dicha Superintendencia deben utilizar los criterios contables dispuestos por esta y en todo aquello que no sea tratado por ella si no se contrapone con sus instrucciones, deben ceñirse a los criterios contables de general aceptación, que corresponden a las normas técnicas emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”). En caso de existir discrepancias entre los principios contables y los criterios contables emitidos por la SBIF (Compendio de Normas Contables) primarán estas últimas.

Las notas a los Estados Financieros contienen información adicional a la presentada en el balance, en los estados de resultados, de cambios en el patrimonio neto y en el estado de flujo de efectivo. En ellas se suministran descripciones narrativas o desagregación de tales estados en forma clara, relevante, fiable y comparable.

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b. Moneda funcional - La Sociedad, de acuerdo a la aplicación de Norma Internacional de Contabilidad “NIC 21”, ha definido como su moneda funcional el Peso Chileno, la cual es la moneda del entorno económico principal en el cual opera. Además es la moneda en que se determinan mayoritariamente los precios de venta, liquidación y recepción de los productos y servicios, como también la moneda en que fundamentalmente están determinados los costos, gastos de administración y otros para proveer los productos y servicios. Por consiguiente dicha moneda refleja las transacciones, hechos y condiciones que subyacen y son relevantes para la Sociedad de acuerdo con el Compendio de Normas Contables.

c. Transacciones en moneda extranjera - La moneda funcional de la Sociedad es el peso chileno, por consiguiente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al peso chileno se consideran denominados en “moneda extranjera”.

Para la preparación de los Estados Financieros de la Sociedad, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a pesos chilenos según el tipo de cambio de $670,85 por US$1 al 31 de diciembre de 2016 ($709,85 por US$1 al 31 de diciembre de 2015). Las utilidades o pérdidas generadas por efecto de variación del tipo de cambio, además del resultado por la realización de operaciones, se registran directamente en la cuenta “Fluctuación de cambio neta”.

d. Criterios de valorización de activos y pasivos - Los criterios de medición de los activos y pasivos registrados en el estado de situación financiera adjuntos son los siguientes:

• Activos y pasivos medidos a costo amortizado:

Se entiende por costo amortizado al costo de adquisición de un activo financiero menos los costos incrementales (en más o menos según sea el caso) por la parte imputada

sistemáticamente a las cuentas de pérdida y ganancias de la diferencia entre el monto inicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento.

En el caso de los activos financieros, el costo amortizado incluye, además las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

En el caso de instrumentos financieros, la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de pérdidas y ganancias se registra por el método de tasa efectiva. El método de interés

efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

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8 • Activos medidos a valor razonable:

Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podría ser intercambiado y dicho pasivo liquidado, en esa fecha entre dos partes, independientes y con toda la información disponible, que actuasen libre y

prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado y transparente (“Precio de cotización” o “Precio de mercado”).

Cuando no existe un precio de mercado para determinar el monto de valor razonable para un determinado activo o pasivo, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos.

En los casos en que no es posible determinar el valor razonable de un activo o pasivo financiero, este se valoriza a su costo amortizado.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no mantiene activos valorizados a valor razonable.

e. Créditos y cuentas por cobrar a clientes y provisiones de riesgo de crédito - La Sociedad contabiliza deudores por factoring y las cuentas por cobrar de su cartera, netos de su valor de descuento correspondiente a la diferencia de precio, provisiones y los saldos pendientes de pago a los clientes, equivalentes a la diferencia entre el valor descontado de los documentos

adquiridos y el anticipo cancelado al inicio de cada contrato de cesión. Las provisiones exigidas para cubrir los riesgos de pérdidas de los activos han sido constituidas de acuerdo con las

normas e instrucciones de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Los activos se presentan netos de tales provisiones. Adicionalmente la Sociedad puede constituir provisiones adicionales a aquellas que se derivan de la aplicación de sus modelos de evaluación de cartera, a fin de resguardarse de situaciones negativas que puedan afectar a un sector,

industria o grupos de deudores.

f. Activo fijo - Los ítems del rubro activo fijo, son medidos al costo menos depreciación

acumulada y pérdidas por deterioro. La depreciación es reconocida en el estado de resultados en base al método de depreciación lineal sobre las vidas útiles de cada parte de un ítem del activo fijo. Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales, son calculados en cada fecha de presentación.

g. Efectivo y equivalente de efectivo - Para la elaboración del estado de flujo de efectivo se ha utilizado el método indirecto, en el que partiendo del resultado de la Sociedad se incorporan las transacciones no monetarias, así como de los ingresos y gastos asociados con flujos de efectivo de actividades clasificadas como operacionales, de inversión o financiamiento.

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Para la elaboración del estado de flujos de efectivo se toman en consideración los siguientes conceptos:

a) Flujos de efectivo: las entradas y salidas de efectivo y de efectivo equivalentes,

entendiendo por éstas las inversiones a corto plazo de gran liquidez y con bajo riesgo de cambios en su valor, tales como: Depósitos en Bancos Nacionales y depósitos en el exterior.

b) Actividades operacionales: corresponden a las actividades normales realizadas por la Sociedad, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o de financiamiento.

c) Actividades de inversión: corresponden a la adquisición, enajenación o disposición por otros medios, de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y equivalente de efectivo.

d) Actividades de financiamiento: las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no formen parte de las actividades operacionales ni de inversión.

h. Indemnización por años de servicio - La Sociedad registra indemnizaciones por años de servicios sólo cuando éstas efectivamente se producen o cuando se dispone de un plan formal y detallado en el que se identifican las modificaciones fundamentales que se van a realizar, y siempre que se haya comenzado a ejecutar dicho plan o se haya anunciado públicamente sus principales características, o se desprendan hechos objetivos sobre su ejecución. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad no tiene pactado con su personal indemnizaciones a todo evento.

i. Vacaciones del personal - El costo anual de vacaciones y los beneficios del personal se reconocen sobre base devengada.

j. Provisión sobre riesgo de cartera - Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad ha constituido al cierre de cada ejercicio una provisión para cubrir los riesgos de pérdida de los activos de dudosa recuperabilidad, la cual ha sido determinada en base a un análisis de riesgo efectuado por la administración.

k. Impuesto a la renta e impuestos diferidos - La Sociedad determina los efectos por impuesto a la renta de primera categoría al cierre de cada ejercicio, de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes.

La Sociedad reconoce, cuando corresponde, activos y pasivos por impuestos diferidos por la estimación futura de los efectos tributarios atribuibles a diferencias entre los valores contables y sus valores tributarios. La medición de los impuestos diferidos se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la legislación tributaria vigente, se deba aplicar en el año en que los impuestos diferidos sean realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la

legislación tributaria o en las tasas de impuestos son reconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha en que la Ley que aprueba dichos cambios sea publicada.

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Al 31 de diciembre de 2016, los impuestos diferidos han sido ajustados a la nueva tasa de impuesto a la renta de primera categoría, de acuerdo a lo establecido en la Ley N°20.780 publicada el 29 de septiembre de 2014.

Esta norma señala para el año 2016 la tasa será de 24% y a contar del año 2017 la tasa de impuesto será de 25%, para contribuyentes que tributen bajo el sistema de Renta Atribuida. Sin embargo, quienes tributen bajo el Sistema Parcialmente Integrado, soportarán una tasa del 25,5% durante el año 2017 y a contar del año 2018 tributarán con tasa de 27%.

La Ley N° 20.899 publicada en el Diario Oficial el 08 de febrero de 2016, sobre simplificación reforma tributaria, indica que las sociedades anónimas (abiertas y cerradas), las sociedades en comanditas por acciones y las empresas en que al menos uno de sus propietarios, comuneros, socios o accionistas no sea contribuyente de impuestos finales, deben tributar bajo el Sistema Parcialmente Integrado.

En consecuencia la filial ha contabilizado los efectos en activos y pasivos por concepto de Impuestos Diferidos, originados por el incremento en la tasa de impuesto de primera categoría correspondiente al Sistema Parcialmente Integrado.

l. Provisiones y pasivos contingentes – Las provisiones son pasivos en los que existe

incertidumbre acerca de su cuantía o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el estado de situación financiera cuando se cumplen los siguientes requisitos de forma copulativa: a) Es una obligación actual como resultado de hechos pasados

b) A la fecha de los Estados Financieros es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligación y

c) La cuantía de estos recursos puedan medirse de manera fiable

Un pasivo contingente es toda obligación surgida de hechos pasados cuya existencia quedará confirmada solo si llegan a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control de la Sociedad.

m. Ingresos y gastos por intereses - Los ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados a ellos se reconocen contablemente en función de su ejercicio de devengo, por aplicación del método de interés efectivo.

n. Ingresos y gastos por comisiones - Los ingresos y gastos por comisiones se reconocen en los resultados consolidados con criterios distintos según sea su naturaleza. Los más

significativos son:

• Los que corresponden a un acto singular, son reconocidos cuando se produce el acto que los origina.

• Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo, son reconocidos durante la vida de tales transacciones o servicios.

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11 ñ. Deterioro

• Activos financieros:

Un activo financiero es evaluado en cada fecha de presentación para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia

objetiva del deterioro como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo, y ese evento causante de la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

Una pérdida por deterioro en relación con un activo financiero disponible para la venta se calcula por referencia a su valor razonable.

Los activos financieros son examinados individualmente para determinar su deterioro y en algunos casos son evaluados colectivamente en grupos que comparten características de riesgo crediticio similares.

Todas las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultado. Cualquier pérdida acumulada en relación con un activo financiero disponible para la venta reconocido anteriormente en

patrimonio es transferida al resultado.

El reverso de una pérdida por deterioro ocurre solo si este puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido después de que este fue reconocido. En el caso de los activos financieros registrados al costo amortizado y para los disponibles para la venta que son títulos de venta, el reverso es reconocido en el resultado.

• Activos no financieros

El monto en libros de los activos no financieros de la Sociedad, son revisados en cada fecha de presentación para determinar si existen indicios de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el monto a recuperar del activo.

En relación con otros activos, las pérdidas por deterioro reconocidas en ejercicios anteriores son evaluadas en cada fecha de presentación en búsqueda de cualquier indicio de que la pérdida haya disminuido o haya desaparecido. Una pérdida por deterioro se reversa si ha ocurrido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable. Una pérdida por deterioro será revertida solo en la medida que el valor en libro del activo no exceda el monto en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no ha sido

reconocida ninguna pérdida por deterioro.

o. Estado de cambios en el patrimonio - El Estado de Cambios en el Patrimonio presentado en estos estados financieros, muestra los cambios totales del año en el patrimonio.

Se presentan todos los movimientos ocurridos en el patrimonio, incluidos los que tienen su origen en cambios en los criterios contables y en correcciones de errores. Este estado muestra, por tanto, una conciliación del valor en libros al comienzo y al final del ejercicio de todas las partidas que forman el patrimonio neto.

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p. Estado de otro resultado integral del ejercicio - Este estado muestra los cambios en el patrimonio revelando los ingresos y gastos generados por la Sociedad como consecuencia de su actividad durante el ejercicio, distinguiendo aquellos registrados como resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio y los otros ingresos y gastos registrados directamente en el patrimonio neto.

Por lo tanto, en este estado se presenta: a) El resultado del ejercicio.

b) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos transitoriamente como ajustes por valoración en el patrimonio neto.

c) El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos definitivamente en el patrimonio neto. d) El impuesto a la renta devengado por los conceptos indicados en las letras b) y c) anteriores,

salvo para los ajustes por valoración con origen en participaciones en empresas asociadas o multigrupo valoradas por el método de la participación, que se presentan en términos netos. q. Nuevos pronunciamientos contables - A la fecha de emisión de los presentes estados financieros los nuevos pronunciamientos contables que han sido emitidos por el IASB corresponden a:

International Accounting Standards Board

A la fecha de cierre de los presentes Estados Financieros se habían publicado nuevas Normas Internacionales de Información Financiera así como enmiendas de las mismas, que no eran de cumplimiento obligatorio al 31 de diciembre de 2016.

a) Las siguientes nuevas Normas y Enmiendas han sido adoptadas en estos estados financieros:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y

Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Método de la participación en los estados financieros

separados (enmiendas a NIC 27)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de

Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

La aplicación de estas normativas no tuvo impacto significativo en los Estados Financieros de la Sociedad.

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b) Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 NIIF 16, Arrendamientos Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28)

Fecha de vigencia aplazada indefinidamente Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por

pérdidas no realizadas (enmiendas a NIC 12)

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 7) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Aclaración a NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos

con clientes”

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Clasificación y medición de transacciones de pagos

basados en acciones (enmiendas a NIIF 2)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Aplicación NIIF 9 “Instrumentos Financieros” con NIIF 4

“Contratos de Seguro” (enmiendas a NIIF 4)

Enfoque de superposición efectivo cuando se aplique por primera vez NIIF 9. Enfoque de aplazamiento efectivo para períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018, y sólo están disponibles durante tres años después de esa fecha.

Transferencias de propiedades de Inversión (enmiendas a NIC 40)

Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 22 Operaciones en moneda extranjera y consideración anticipada

La Administración de la Sociedad está en proceso de evaluación del potencial impacto de la adopción de estas normas.

r. Reclasificación de partidas - La Sociedad efectúa reclasificaciones de partidas en los Estados Financieros con el objetivo de presentar información más clara y relevante a los usuarios. Estas reclasificaciones no tienen un impacto significativo en los presentes Estados Financieros.

3. CAMBIOS CONTABLES

Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016, los principios de contabilidad han sido aplicados consistentemente en relación con el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015.

4. HECHOS RELEVANTES

(19)

14 5. EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el detalle de los saldos incluidos bajo efectivo y equivalente de efectivo, es el siguiente:

2016 2015

M$ M$

Efectivo y depósitos en bancos

Efectivo 150 350

Depósitos bancos nacionales 742.048 1.357.872

Total efectivo y equivalente de efectivo 742.198 1.358.222

6. CREDITOS Y CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES a) Créditos y cuentas por cobrar a clientes

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el detalle de la cartera de colocaciones es la siguiente:

Cartera Cartera Provisiones Activo

normal deteriorada Total constituidas neto

M$ M$ M$ M$ M$

Colocaciones comerciales:

Operaciones de factoraje 34.210.947 590.857 34.801.804 (1.122.505) 33.679.299

Totales 34.210.947 590.857 34.801.804 (1.122.505) 33.679.299

2016 Activos antes de provisiones

Cartera Cartera Provisiones Activo

normal deteriorada Total constituidas neto

M$ M$ M$ M$ M$

Colocaciones comerciales:

Operaciones de factoraje 69.740.962 284.091 70.025.053 (1.014.574) 69.010.479

Totales 69.740.962 284.091 70.025.053 (1.014.574) 69.010.479

Activos antes de provisiones 2015

(20)

15 Características de la cartera:

b) Créditos en el país

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la cartera antes de provisiones, presenta un desglose según la actividad económica del cliente, de acuerdo a lo siguiente:

Créditos Créditos en el país en el país M$ % M$ % Colocaciones comerciales: Construcción 16.834.685 48,37 34.979.753 49,95 Comercio 8.108.056 23,30 6.139.947 8,77 Servicios 3.871.722 11,12 14.923.807 21,31 Minería 2.878.361 8,27 740.535 1,06 Manufacturas 2.148.642 6,17 11.943.086 17,06 Transporte 753.516 2,17 691.273 0,99 Otros 109.878 0,32 240.950 0,34 Agricultura y ganadería 77.031 0,22 281.351 0,40 Forestal 19.913 0,06 84.351 0,12 Totales 34.801.804 100,00 70.025.053 100,00 2016 2015 c) Provisiones

El movimiento de las provisiones, durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015 se resume como sigue:

2016 2015

Provisiones Provisiones constituidas constituidas

M$ M$

Saldos al 1 de enero (1.014.574) (1.946.269)

Castigos de cartera deteriorada:

Colocaciones comerciales - - Total de castigos - - Provisiones adicionales (*) (1.377) 530.846 Provisiones constituidas (2.843.371) (1.245.266) Provisiones liberadas 2.736.817 1.646.115 Saldos al 31 de diciembre (1.122.505) (1.014.574)

(*) De acuerdo a las políticas de la Sociedad, establecían un monto mínimo mensual del 3% de la cartera de colocaciones al cierre del año 2014, sin embargo con fecha 22 de septiembre de 2015 el directorio de la sociedad determinó eliminar este tipo de coberturas, reemplazando esta provisión adicional solo para los documentos no confirmados por el deudor, motivo por el cual al 31 de diciembre de 2015 se ha liberado una provisión adicional de M$ 530.846. Lo anterior tiene un efecto en resultados de acuerdo a nota 20.

(21)

16 7. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición y el movimiento del rubro Propiedad, planta y equipos, es la siguiente:

Año 2016 Equipos M$ Saldos al 1° de enero de 2016 52.056 Adiciones - Retiros / Bajas - Otros -

Depreciación del ejercicio (Nota 23) (10.284)

Saldos al 31 de diciembre de 2016 41.772 Año 2015 Equipos M$ Saldos al 1° de enero de 2015 5.380 Adiciones 56.123 Retiros / Bajas - Otros -

Depreciación del ejercicio (Nota 23) (9.447)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 52.056

8. INTANGIBLES

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición y el movimiento de los intangibles, es la siguiente: Año 2016 M$ Saldos al 1° de enero de 2016 162.248 Adiciones 139.963 Retiros / Bajas - Otros -

Amortización del ejercicio (Nota 23) (47.389)

(22)

17 Año 2015 M$ Saldos al 1° de enero de 2015 130.061 Adiciones 67.306 Retiros / Bajas - Otros -

Amortización del ejercicio (Nota 23) (35.119)

9. IMPUESTOS

a) Impuesto corriente

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad ha constituido una Provisión de Impuesto a la Renta de Primera Categoría, la cual se determinó en base de las disposiciones legales tributarias vigentes por un monto M$ 28.513 y M$ 65.367, respectivamente. La provisión por impuesto a la renta de primera categoría se presenta neta de pagos provisionales mensuales, según se detalla a continuación:

2016 2015

M$ M$

Impuesto a la renta (28.513) (65.367)

Menos:

Pagos provisionales mensuales 79.308 156.567

Total impuestos por recuperar 50.795 91.200

b) Resultado por impuestos

El efecto del gasto tributario durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015, se compone de los siguientes conceptos:

2016 2015

M$ M$

Gastos por impuesto a la renta:

Impuesto año corriente (28.513) (65.367)

(Cargo) abono por impuestos diferidos:

Originación y reverso de diferencias temporarias 54.835 (210.201) Cargo neto a resultados por impuesto a la renta 26.322 (275.568)

(23)

18 c) Reconciliación de la tasa de impuesto efectiva

A continuación se indica la conciliación entre la tasa de impuesto a la renta y la tasa efectiva aplicada en la determinación del gasto por impuesto al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Tasa de Tasa de

impuesto impuesto

% M$ % M$

Utilidad antes de impuesto 29.300 1.406.940

Impuesto a la renta teorico 24,00 (7.032) 22,50 (316.561)

Diferencias permanentes (34,59) 10.136 (1,26) 17.703

Dif. por cambio de tasa Impuesto diferido (80,23) 23.508 (1,56) 21.984

Impuesto único art. 21 LIR 0,99 (290) 0,06 (808)

Otros - - (0,15) 2.114

Tasa efectiva y gasto por impuesto a la renta (89,83) 26.322 19,59 (275.568)

2016 2015

d) Impuestos diferidos con efecto en patrimonio

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la Sociedad no ha generado impuestos diferidos con efecto en patrimonio.

e) Impuestos diferidos con efecto en resultado

A continuación se presentan los efectos por impuestos diferidos en el activo y pasivo asignados por diferencias temporarias:

Activos Pasivos Neto Activos Pasivos Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Conceptos:

Provisión sobre colocaciones 286.239 - 286.239 243.498 - 243.498 Provisión por vacaciones 11.276 - 11.276 17.153 - 17.153 Intereses y comisiones anticipadas 46.082 - 46.082 51.807 - 51.807 Intereses devengados en cartera morosa 53.348 - 53.348 30.519 - 30.519 Propiedad, planta y equipo 4.908 - 4.908 4.041 - 4.041 Total activo 401.853 - 401.853 347.018 - 347.018

(24)

19

10. CUENTAS POR COBRAR EMPRESAS RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la composición de cuentas por cobrar empresas relacionadas es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Contingencias edificio BBVA

Gastos de aseo oficina 7.268 -

Colaciones extraordinarias 2.367 -

Totales 9.635 -

11. OTROS ACTIVOS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición de otros activos es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Garantias de arriendos 8.204 7.980

Gastos pagados por anticipado 1.665 799

Impuesto por recuperar 763 -

Credito gastos capacitación 250 1.000

Totales 10.882 9.779

12. PROVISIONES

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la composición del saldo de este rubro se indica a continuación:

2016 2015

M$ M$

Provisiones para beneficios y remuneración del personal 155.868 203.034

Provisión de gastos comunes 4.818 -

(25)

20

a) A continuación se muestra el movimiento que se ha producido en las provisiones sobre beneficios y remuneraciones al personal durante el ejercicio 2016 y 2015:

Provisiones sobre Beneficios y remuneraciones al personal M$ Saldos al 1° de enero de 2015 167.254 Provisiones constituidas 171.100

Aplicación de las provisiones (135.320)

Saldos al 1° de enero de 2016 203.034

Provisiones constituidas 152.211

Aplicación de las provisiones (199.377)

b) Provisiones para beneficios y remuneraciones al personal

2016 2015 M$ M$ Provisión Bonos 62.000 72.000 Provisión Sueldos 49.650 59.563 Provisión de Vacaciones 44.218 71.471 Subtotal 155.868 203.034

c) Provisión de gastos comunes

Provisiones Gastos comunes

M$

Saldos al 1° de enero de 2016 -

Provisiones constituidas 4.818

Aplicación de las provisiones -

(26)

21

13. CUENTAS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición del rubro es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Cuenta corriente mercantil con Banco BBVA, Chile en pesos (1) 26.062.296 36.362.234 Cuenta corriente mercantil con Banco BBVA, Chile en dolares (2) 730.194 26.615.147

Totales 26.792.490 62.977.381

(1) La cual devenga un interés promedio anual de 3,82% para el año 2016 y 3,77% para el año 2015.

(2) La cual devenga un interés promedio anual de 0,61% para el año 2016 y 0,29% para el año 2015.

14. CUENTAS POR PAGAR

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición del rubro es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Depositos por aclarar 884.172 546.257

Retenciones 21.017 19.801

Otras cuentas por pagar 2.662 9.922

Totales 907.851 575.980

15. PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la participación de los socios es la siguiente:

2016 2015

% de % de

participación participación

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile 99,9 99,9

BBVA Asesorías Financieras S.A. 0,1 0,1

(27)

22 16. INGRESOS POR INTERESES

a) Al cierre de los estados financieros del 2016 y 2015, la composición de ingresos por intereses, es la siguiente:

Ingresos por intereses Intereses Total Intereses Total

M$ M$ M$ M$

Colocaciones comerciales en pesos 2.297.770 2.297.770 2.527.613 2.527.613 Colocaciones comerciales en dolares 248.144 248.144 336.840 336.840

Totales 2.545.914 2.545.914 2.864.453 2.864.453

2016 2015

b) Al cierre del ejercicio 2016 y 2015, el detalle de los gastos por intereses, es el siguiente:

Gastos por Gastos por

Concepto intereses Total intereses Total

M$ M$ M$ M$

Intereses por cuenta corriente mercantil, BBVA Chile pesos (933.514) (933.514) (969.360) (969.360) Total gastos por intereses (933.514) (933.514) (969.360) (969.360)

2015 2016

17. INGRESOS Y GASTOS POR COMISIONES

Durante los ejercicios 2016 y 2015, la Sociedad presenta los siguientes ingresos y gastos por comisiones:

2016 2015

M$ M$

Ingresos por comisiones

Comisiones por cobranzas, recaudaciones y pagos 244.649 268.133

Totales 244.649 268.133

(28)

23 18. RESULTADO DE OPERACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no ha generado resultados por operaciones financieras.

19. RESULTADO DE CAMBIO NETO

El detalle de los resultados de cambio al cierre del 2016 y 2015, es el siguiente:

2016 2015

Resultado de cambio neta M$ M$

Resultado neto de cambio monedas extranjeras (*) (15.903) (135.950)

Totales (15.903) (135.950)

(*) Corresponde a la diferencia de cambio originada por las operaciones de la cartera de Créditos y cuentas por cobrar a clientes

20. PROVISIONES POR RIESGO DE CREDITO

El movimiento registrado durante el ejercicio 2016 y 2015 en los resultados por concepto de provisiones y deterioros se resume como sigue:

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 2016 2015

M$ M$

Constitución de provisiones:

- Provisiones constituidas (2.844.748) (2.919.019)

Resultado por constitución de provisiones (2.844.748) (2.919.019) Liberacion de provisiones:

- Provisiones liberadas 2.736.817 3.850.715

Resultado por liberación de provisiones 2.736.817 3.850.715 Resultado neto provisión por riesgo de crédito (107.931) 931.696

A juicio de la Administración, las provisiones constituidas por riesgo de crédito y por deterioro cubren todas las eventuales pérdidas que pueden derivarse de la no recuperación de activos, según los antecedentes examinados por la Sociedad, de acuerdo a lo indicado en nota 6 c).

(29)

24

21. REMUNERACIONES Y GASTOS DEL PERSONAL

La composición del gasto por remuneraciones y gastos del personal durante el ejercicio 2016 y 2015, es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Remuneraciones del personal (663.048) (704.965)

Bonos o gratificaciones (308.677) (328.370)

Indemnización por años de servicio (93.390) (5.278)

Gastos de capacitación (27) (116)

Otros gastos de personal (47.045) (96.097)

Totales (1.112.187) (1.134.826)

22. GASTOS DE ADMINISTRACION

a) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la composición del rubro es la siguiente:

2016 2015

M$ M$

Facturas castigadas (217.685) (262.610)

Gastos de informática y comunicaciones (101.337) (94.577)

Arriendos de oficina (61.224) (101.136)

Servicios externos (45.833) (31.170)

Gastos judiciales y notariales (38.024) (42.480)

Servicios computacionales (33.885) (31.126)

Asesorías (31.261) (30.071)

Gastos generales de administración (28.525) (21.669)

Gastos de representación y desplazamiento del personal (24.459) (24.642)

Honorarios por servicios profesionales (9.217) (10.541)

Primas de seguro (8.244) (6.772)

Materiales de oficina (1.027) (1.012)

Multas aplicadas por otros organismos (1) (6)

Subtotal (600.722) (657.812)

Impuestos, contribuciones y aportes

Patentes (44.095) (21.105)

(30)

25

b) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los gastos de administración con empresas relacionadas se detallan a continuación: 2016 2015 M$ M$ Arriendos de oficina (61.224) (101.136) Servicios de administración (31.261) (30.071) Gastos comunes (11.027) - Totales (103.512) (131.207) 23. DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

Los valores correspondientes a cargos a resultados por concepto de depreciaciones y amortizaciones durante los ejercicios 2016 y 2015, se detallan a continuación:

2016 2015

M$ M$

Depreciaciones y amortizaciones

Depreciación del activo fijo (Nota 7) (10.284) (9.447)

Amortizacion de ejercicio (Nota 8) (47.389) (35.119)

Totales (57.673) (44.566)

24. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES a) Otros ingresos operacionales

Durante el ejercicio 2016 y 2015, la Sociedad presenta otros ingresos operacionales de acuerdo a lo siguiente:

2016 2015

M$ M$

Recuperación de gastos 66.046 67.769

Recuperación de castigos 756 17.631

Otras reversas de provisiones 44.040 42.526

Otros ingresos por compras de pagarés - 178.401

(31)

26 b) Otros gastos operacionales

Durante el ejercicio 2016 y 2015, la Sociedad presenta otros gastos operacionales de acuerdo a lo siguiente:

2016 2015

M$ M$

Gastos bancarios (80) (50)

Totales (80) (50)

25. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 la composición es la siguiente: a) Otros activos y pasivos con partes relacionadas

2016 2015

M$ M$

Pasivos:

Cuenta corriente mercantil con Banco BBVA, Chile (Nota 13) 26.792.490 62.977.381

26.792.490 62.977.381

Estas operaciones efectuadas con el Banco BBVA se realizaron bajo condiciones de mercado b) Resultados de operaciones con partes relacionadas

Gastos Ingresos Gastos Ingresos

M$ M$ M$ M$

Ingresos (gastos) por intereses CCM BBVA, Chile (Nota 16) (933.514) - (969.405) 45

Arriendo BBVA (61.224) - (101.136) -

Servicios de administración BBVA (31.261) - (30.071) -

Gastos Comunes BBVA (11.027) - - -

Totales (1.037.026) - (1.100.612) 45

2016 2015

c) Pagos al Directorio y personal clave de la Gerencia

(32)

27 d) Conformación del personal clave

El personal clave de la Compañía, es contratado por la Sociedad Matriz quien a través de un contrato marco de servicios traspasa a la Sociedad los costos relacionados con los mismos.

26. VALOR RAZONABLE DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Determinación de Valores Razonables

A continuación se resumen los valores razonables de los principales activos y pasivos

financieros, incluyendo aquellos que en el Estado de Situación Financiera no se presentan a su valor razonable. Los valores que se muestran en esta nota no pretenden estimar el valor de los activos generadores de ingresos de la Sociedad ni anticipar sus actividades futuras.

Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo a una fecha determinada, como aquel importe por el que podría ser entregado o liquidado, respectivamente, en una transacción de partes interesadas, debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”), es decir, un mercado abierto.

Cuando los activos o pasivo no se negocian en un mercado abierto, o bien, no se registran transacciones exactamente iguales, se recurre a estimar razonablemente su valor por medio de la aproximación que signifique transacciones recientes de instrumentos análogos, y por medio de modelos matemáticos suficientemente contrastados por la comunidad financiera internacional. El modelo más utilizado corresponde al Método del valor presente de los flujos específicos del activo o pasivo, descontados a una tasa que recoge los principales riesgos específicos que conllevan la materialización de esos flujos. En virtud de ello, es importante consignar que dadas las propias limitaciones del modelo de valorización y las inexactitudes en los supuestos

utilizados, pueden dar lugar a que el valor razonable así estimado de un activo o un pasivo no coincida exactamente con el precio al que el activo o pasivo podría ser entregado o liquidado en la fecha de valorización.

El valor razonable estimado de los instrumentos financieros es el siguiente:

Valor Valor Valor Valor

Valor razonable razonable razonable razonable Sociedad de Factoring libro estimado estimado estimado estimado

M$ M$ Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Activos

Efectivo y depósitos en bancos 742.198 742.198 742.198 - -

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 33.679.299 33.679.299 - 33.679.299 -

(33)

28

Valor Valor Valor Valor

Valor razonable razonable razonable razonable

Sociedad de Factoring libro estimado estimado estimado estimado

M$ M$ Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Activos

Efectivo y depósitos en bancos 1.358.222 1.358.222 1.358.222 - -

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 69.010.479 69.010.479 - 69.010.479 -

2015

A continuación se detalla los supuestos utilizados en la determinación de los valores razonables de los activos y pasivos:

 Para aquellos activos o pasivos cuyo valor en libros es diferente de su valor razonable, se ha calculado de la siguiente forma:

 Operaciones de corto plazo, con flujos de vencimiento inferior a 3 meses, sin riesgo de crédito o financiero significativo, se considera que su valor en libros refleja adecuadamente su valor razonable. Esta metodología aplica a:

 Efectivo y depósitos en bancos

 Operaciones con flujos de efectivo superiores a 3 meses se aplica metodología de flujos descontados a una tasa que recoja los principales riesgos de estos, como por ejemplo, el valor del dinero del tiempo considerado a través de tasas cero cupón por monedas, spread de riesgo de crédito de BBVA y pérdida esperada por tipo de carteras de crédito. Esta metodología aplica a:

 Créditos y cuentas por cobrar clientes Jerarquización de valores razonables

Nivel 1: Los saldos considerados en este nivel corresponden a aquellos cuyos flujos de vencimiento no superan los 3 meses, en virtud de lo cual se considera que su valor de liquidación se corresponde con su valor en libros y a aquellos instrumentos financieros cuya valorización fue realizada sobre la base de precios de mercados, cotizados en mercados activos para la misma clase de instrumentos. Estos instrumentos financieros en la actualidad son contabilizados a su valor de razonable.

Nivel 2: Corresponde a aquellos instrumentos donde la determinación del precio para el descuento de sus flujos no se encuentra disponible directamente en el mercado, pero tienen su sustento en precios cotizados y sus inputs no son significativos o son sustentables en estudios estadísticos regresivos, en virtud de lo cual sus precios pueden ser extrapolados a partir de condiciones de mercado y elementos particulares del tipo de flujo.

Nivel 3: Corresponde a aquel valor razonable determinado por técnicas de valorización donde una porción significativa de los inputs no está basado en datos de mercado observables.

(34)

29 27. ADMINISTRACION DE RIESGOS

BBVA Factoring Ltda., es una institución que presta servicios de factoraje con una orientación universal, es decir, se enfoca a todos los segmentos de clientes del mercado local.

En este sentido, en la administración normal del negocio, la Sociedad se encuentra expuesta a los principales riesgos del negocio, dentro de los cuales destacan los de riesgos de crédito, financieros y operacional, por mencionar los principales.

Introducción:

Los principios generales que sirven de guía en BBVA Factoring Ltda., para la definición y el seguimiento del perfil de riesgos son los siguientes:

1. Los riesgos asumidos deben ser compatibles con el capital de la sociedad, de acuerdo con el nivel de solvencia objetivo.

2. Existencia de límites a los factores de riesgo que supongan concentraciones que puedan poner en peligro los objetivos de solvencia, liquidez y recurrencia.

3. La generación de beneficios de la Sociedad tiene que tener un elevado grado de recurrencia.

4. El crecimiento del negocio debe financiarse con una prudente gestión de la liquidez. 5. Todos los riesgos tienen que estar identificados, medidos y valorados, y deben existir

procedimientos para su seguimiento y gestión.

6. Existencia de sólidos mecanismos de control y mitigación para riesgos operacionales y reputaciones.

7. La infraestructura de riesgos debe ser adecuada para dar soporte dinámico a todo lo anterior en términos de herramientas, bases de datos, sistemas de información, procedimientos y personas.

En base a estos principios, la Sociedad ha desarrollado un sistema de gestión integral de los riesgos que se estructura sobre tres componentes: un esquema corporativo de gobierno del riesgo, con separación de funciones y responsabilidades; un conjunto de herramientas, circuitos y procedimientos que configuran los esquemas de gestión diferenciados y un sistema de

controles internos.

Respecto del segundo de los principios mencionados –concentraciones de riesgo–, en el ámbito de mercados, se aprueban anualmente límites por la Comisión de Riesgos del Consejo para riesgos de trading, interés estructural, tipo de cambio estructural, equity y liquidez, tanto en las unidades bancarias como en las de gestión de activos, pensiones y seguros. Estos límites combinan diferentes variables, entre las que se encuentran capital económico y volatilidad de resultados, tienen sistemas de alerta previos y se complementan con un esquema de stop-losses.

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En el ámbito de riesgo de crédito, se establecen límites máximos de exposición por cliente y de riesgo país, así como marcos genéricos de exposición máxima para determinadas operativas o productos. La delegación se basa en curvas iso-riesgo, en base a la suma de pérdida esperada y capital económico, y su equivalencia a exposición nominal en función del rating.

Asimismo, existe una referencia de concentración máxima en el 10% de los recursos propios, y hasta ese nivel la operativa está vinculada a un profundo conocimiento del cliente, de los mercados en que se encuentra y los sectores en que trabaja.

En las carteras minoristas, se evalúan potenciales concentraciones geográficas o a perfiles de riesgo concretos en términos de riesgo total y volatilidad de resultados y, en su caso, se

establecen las medidas oportunas a través de los puntos de corte de las herramientas de scoring, la gestión recuperatoria, mitigando vía precios u otras.

Estructura de la administración del riesgo:

La política de riesgos emana del Consejo de Administración del Grupo BBVA en la Casa Matriz en Madrid, por medio de la Comisión Delegada Permanente y la Comisión de Riesgos. De esta manera, el Consejo establece los principios generales que definen el perfil de riesgos objetivo del Grupo. Asimismo, aprueba la infraestructura necesaria para la gestión del riesgo, el marco de delegación y el sistema de límites que permiten desarrollar el negocio

congruentemente con ese perfil de riesgo en las decisiones del día a día.

La Comisión de Riesgos realiza el análisis y el seguimiento periódico de la gestión del riesgo en el ámbito de las atribuciones de los órganos de administración de la Sociedad. Constituye el ámbito de sus funciones:

 Analizar y valorar las propuestas sobre estrategia y políticas de riesgo del Grupo, para someterlas a la aprobación de la Comisión Delegada Permanente de la Sociedad.  Efectuar el seguimiento del grado de adecuación de los riesgos asumidos al perfil

establecido, como reflejo de la tolerancia al riesgo de la Sociedad y de la expectativa de rentabilidad en relación a los riesgos incurridos.

 Aprobar operaciones de riesgo, dentro del sistema de delegación que se establezca.  Comprobar que el Grupo se dota de los medios, sistemas, estructuras y recursos acordes

con las mejores prácticas que permitan implantar su estrategia en la gestión de riesgos.  Someter a la Comisión Delegada Permanente de la Sociedad las propuestas que considere

necesarias o convenientes a los efectos de adecuar la gestión del riesgo en el Grupo a las mejores prácticas que surjan de las recomendaciones sobre sistema de gobierno corporativo o de los organismos de supervisión en materia de riesgos.

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El sistema de gestión de riesgo del Grupo BBVA es gestionado desde la corporación por un área de riesgos independiente, que combina la visión por tipos de riesgo con la visión global. El área de Riesgos Central asegura la adecuación y homogeneidad de herramientas, métricas, bases de datos históricas y sistemas de información de riesgos de soporte. Asimismo, establece los procedimientos, circuitos y criterios generales de gestión.

El Comité Global de Riesgo –compuesto por los responsables corporativos de la gestión del riesgo en el Grupo–, tiene como cometidos desarrollar e implantar el modelo de gestión de riesgos en el Grupo, de manera que el coste del riesgo se integre adecuadamente en los

diferentes procesos de toma de decisiones. Así, evalúa el perfil global de riesgo del Grupo y la coherencia entre las políticas de riesgo y el perfil de riesgo objetivo; identifica concentraciones globales de riesgo y alternativas de mitigación; realiza un seguimiento del entorno

macroeconómico y competitivo, cuantificando sensibilidades globales y el previsible impacto de diferentes escenarios sobre el posicionamiento de riesgos.

El Comité Global de Control Interno y Riesgo Operacional analiza los principales riesgos operacionales del Grupo y se asegura que las Unidades establecen los correspondientes planes de mitigación. Así mismo, revisa el informe anual de control interno que posteriormente es aprobado por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento.

El Comité Técnico de Operaciones Corporativo analiza y aprueba, en su caso, las operaciones y programas financieros, en su nivel de atribuciones, elevando a la Comisión de Riesgos aquellas que exceden su delegación.

A nivel local, la Sociedad estructura la administración del riesgo de acuerdo a lo definido por su matriz BBVA, Chile de la siguiente manera:

El Comité Técnico de Operaciones local analiza las operaciones de crédito de montos de mayor consideración, autorizando las que caen dentro de sus atribuciones y enviando a la Casa Matriz las que exceden dichas atribuciones, para ser vistas por alguno de los Comités mencionados anteriormente. Además fija las políticas de crédito.

El Comité de Riesgos también analiza y resuelve operaciones en el ámbito de sus atribuciones, y está compuesto por el Gerente de Riesgos más otros ejecutivos del área.

El Comité de Nuevos Productos tiene como funciones estudiar, y en su caso aprobar, la implantación de nuevos productos antes del inicio de actividades; realizar el control y

seguimiento posterior para aquellos nuevos productos autorizados y fomentar el negocio de una manera ordenada y permitir su desarrollo en un entorno controlado.

Sistemas y reportes utilizados para monitoreo de la administración del riesgo: La Sociedad ha implementado un esquema de gestión integral del riesgo acorde a las

necesidades derivadas de los diferentes tipos de riesgo, que ha llevado a conformar los procesos de gestión de cada riesgo con las herramientas de medición para su admisión, valoración y seguimiento, definiendo los circuitos y procedimientos adecuados, que son reflejados con manuales en los que también se recogen criterios de gestión.

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Concretamente, la sociedad lleva a cabo las siguientes actividades principales con relación a la gestión del riesgo: cálculo de las exposiciones al riesgo de las diferentes carteras; cálculo de las probabilidades de incumplimiento (en adelante, PD), severidad y pérdida esperada de cada cartera, asignándose la PD a las nuevas operaciones (vía rating y scoring); medición de los valores en riesgos de las carteras en función de distintos escenarios mediante simulaciones históricas; establecimiento de límites a las potenciales pérdidas en función de los distintos riesgos incurridos; determinación de los impactos posibles de los riesgos estructurales en la cuenta de resultados; fijación de límites y alertas que garanticen la liquidez del Grupo;

identificación y cuantificación de los riesgos operacionales por líneas de negocios y así facilitar su mitigación mediante acciones correctoras y definición de circuitos y procedimientos que sirvan a los objetivos establecidos y sean eficientes.

Principales riesgos que afectan la Sociedad: Riesgo de crédito

El riesgo de que una de las partes del instrumento financiero pueda causar una pérdida financiera a la otra parte si incumple una obligación.

La Sociedad estructura niveles de riesgo de crédito colocando límites a la concentración de ese riesgo en términos de deudores individuales, grupos de deudores, segmento de industrias y países.

Tales riesgos son monitoreados permanentemente por la gerencia y los límites por deudor, grupos de deudores, productos, industria y país, son revisados al menos una vez al año y aprobados por el Directorio.

La exposición a los riesgos de crédito son administrados a través de análisis regulares de la capacidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con los pagos conforme con los términos contractuales de los préstamos.

La exposición al riesgo de crédito es mitigada obteniendo garantías reales y personales, pero una proporción significativa de esos créditos corresponden a préstamos de bajo monto otorgados a personas naturales, sin garantías.

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33 Máxima exposición al riesgo de crédito

A continuación se presenta la máxima exposición al riesgo de crédito para los distintos

componentes del balance incluidos derivados, estos no consideran las garantías ni otras mejoras crediticias.

2016 2015

Nota M$ M$

Créditos y cuentas por cobrar a clientes ₆ 34.801.804 70.025.053

Totales 34.801.804 70.025.053

Máxima exposición bruta

Para más detalle de la máxima exposición al riesgo de crédito y concentración para cada tipo de instrumento financiero, refiérase a las notas específicas.

Un análisis de la concentración del riesgo de crédito por industria de los activos por colocaciones comerciales es la siguiente:

Máxima Máxima Máxima Máxima

exposición exposición exposición exposición

bruta neta bruta neta

M$ M$ M$ M$ Construcción 16.834.685 16.522.125 34.979.753 34.636.874 Comercio 8.108.056 7.746.860 6.139.947 5.839.000 Servicios 3.871.722 3.809.610 14.923.807 15.176.163 Minería 2.878.361 2.578.695 740.535 716.439 Manufacturas 2.148.642 2.085.849 11.943.086 11.819.495 Transporte 753.516 731.960 691.273 660.432 Otros 109.878 109.788 240.950 228.811 Agricultura y ganadería 77.031 75.086 281.351 280.428 Forestal 19.913 19.326 84.351 82.411 Totales 34.801.804 33.679.299 70.025.053 69.440.053 2016 2015

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34 Garantías

La política de cobertura y mitigación del riesgo de crédito en BBVA Factoring se deriva de su modelo de tratamiento de empresa de factoring, centrado en el mercado local. En base a ello, la constitución de garantías es un instrumento necesario pero no suficiente en el otorgamiento de créditos; por tanto, la asunción de riesgos por parte de BBVA Factoring requiere la verificación de la capacidad de pago o generación de recursos para cumplir con la amortización del riesgo contraído.

Lo anterior se realiza a través de una prudente política de riesgos asumida por el Grupo, al análisis de riesgo financiero de la operación, basado en la capacidad de reembolso o generación de recursos del acreditado y a la constitución de garantías, en cualquiera de las formas

generalmente aceptadas (garantía dineraria, real, personal y covenants o coberturas) adecuadas al riesgo asumido, y finalmente al riesgo de recuperación (liquidez del activo).

Se presenta a continuación el detalle de la exposición al riesgo de crédito de la Sociedad que tiene asociada garantías:

Calidad de los créditos por clase de activo financiero El detalle por calidad de créditos se resume a continuación:

2016: Cartera Cartera

normal deteriorada Total

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 34.210.947 590.857 34.801.804

Totales 34.210.947 590.857 34.801.804

2015: Cartera Cartera

normal deteriorada Total

Créditos y cuentas por cobrar a clientes 69.740.962 284.091 70.025.053

Totales 69.740.962 284.091 70.025.053

Las clasificaciones de riesgo de crédito de los deudores evaluados individualmente se

determinan como resultado de la aplicación de la herramienta Rating de BBVA Factoring Ltda., la cual se encuentra debidamente calibrada para calcular la probabilidad de incumplimiento de un cliente para los próximos 12 meses, en función de determinadas variables cuantitativas y cualitativas.