PRISMA, FIL. Nº Registro CNMV: 56

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PRISMA, FIL

Nº Registro CNMV: 56 Informe Semestral del Primer Semestre 2018

Gestora: 1) OMEGA GESTION DE INVERSIONES, SGIIC, S.A. Depositario: UBS EUROPE SE, SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: Price Waterhouse Coopers, S.L.

Grupo Gestora: Grupo Depositario: UBS Rating Depositario: n.d.

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en http://www.omega-gi.com.

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección

Paseo de la Castellana 28. 28046 Madrid

Correo Electrónico

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro: 19/06/2015

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría

Tipo de fondo: Fondo de Inversión Libre Vocación inversora: RETORNO ABSOLUTO Perfil de

Riesgo: Alto

Descripción general

Política de inversión: Fondo de Inversión Libre de Retorno absoluto, plazo mínimo tres años. El FIL es global y multiestrategia y busca preservar capital y conseguir rendimientos absolutos a largo plazo con una baja correlación con los mercados de renta variable y renta fija. Para ello, el FIL va a invertir fundamentalmente en otras IIC con liquidez diaria, combinando, con un alto grado de diversificación, la inversión en IIC tradicionales, pincipalmente de gestión alternativa, y de IICIL e IICIICIL. La volatilidad es del 6% anual y el objetivo de rentabilidad no garantizada media anual del 6%-8%.El control del riesgo se hace por la metodología del VAR. Exposición en RV 0-100%.

Operativa en instrumentos derivados

Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto

informativo.

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CLASE Nº de participaci ones a fin periodo Nº de partícipes a fin periodo Divisa Beneficios brutos distribuidos por participación (periodo actual) Inversión mínima Distribuye dividendos

Patrimonio (en miles)

A final del período Diciembre 2017 Diciembre 2016 Diciembre 2015 CLASE I 123.977 29 EUR 0 100.000,00 Euros NO 1.194 1.322 1.210 0 CLASE II 10.447.373 1 EUR 0 1.000.000, 00 Euros NO 101.251 112.101 101.833 98.125

CLASE III 0 0 EUR 0 1.000.000,

00 Euros NO 0 0 0 0

Valor liquidativo (*)

CLASE Divisa

Último valor liquidativo

estimado Último valor liquidativo definitivo Valor liquidativo definitivo

Fecha Importe Fecha Importe

Estimación que se realizó 2017 2016 2015 CLASE I EUR 30-04-2018 10,6111 10,6600 9,7561 CLASE II EUR 30-04-2018 10,7018 10,7300 9,7472 9,8546

CLASE III EUR 31-07-2015 10,1000 10,1001 10,1001 10,1001

Nota: En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

(*)El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados:)

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

CLASE Sist.

Imputac.

Comisión de gestión Comisión de depositario

% efectivamente cobrado Base de cálculo % efectivamente cobrado Base de cálculo

Periodo Acumulada Periodo Acumulada

s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total

CLASE I al fondo 0,52 0,08 0,60 0,52 0,08 0,60 mixta 0,04 0,04 Patrimonio

CLASE II al fondo 0,27 0,09 0,36 0,27 0,09 0,36 mixta 0,04 0,04 Patrimonio

CLASE III al fondo 0,00 0,00 0,00 0,00 patrimonio 0,00 0,00 Patrimonio

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2.2 Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

CLASE I .Divisa EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Acumulado 2018 Anual

Con último VL estimado

Con último VL

definitivo 2017 Año t-2 Año t-3 Año t-5

-0,46 8,67

El último VL definitivo es de fecha: 31-07-2015

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es mensual

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Acumulado

2018

Trimestral Anual

Último

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2017 2016 Año t-3 Año t-5

Volatilidad(i) de:

Valor liquidativo 12,25

VaR histórico del

valor liquidativo(ii) 2,53 2,53 2,14 2,24 2,35 2,24 2,67

VaR condicional del valor liquidativo(iii)

(i) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año o (del índice de referencia si existe en folleto). Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(ii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

(iii) VaR condicional del valor liquidativo: Indica la pérdida media esperada en el resto de los casos.

Gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2018 Anual

2017 2016 2015 Año t-5

Ratio total de gastos (iv) 0,56 1,21 0,89 0,00

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

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CLASE II .Divisa EUR

Con último VL

definitivo 2017 2016 Año t-3 Año t-5

-0,26 9,43 -2,50

2018

Último

Volatilidad(i) de:

Valor liquidativo 12,69 20,46

VaR histórico del

LET. TESORO 1 AÑO 0,04

2017 2016 2015 Año t-5

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CLASE III .Divisa EUR

Con último VL

definitivo Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5

0,00

2018

Último

Volatilidad(i) de: Valor liquidativo VaR histórico del

2017 2016 2015 Año t-5

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Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 118.327 104,60 461 0,41 * Cartera interior 12.167 10,76 206 0,18 * Cartera exterior 106.160 93,85 255 0,23

* Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 913 0,81 0 0,00

(+/-) RESTO -6.119 -5,41 112.291 99,59

TOTAL PATRIMONIO 113.122 100,00 % 112.752 100,00 %

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio % variación respecto fin periodo anterior Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 113.422 108.796 113.422

± Suscripciones/ reembolsos (neto) 0,00 0,00 0,00 0,00

- Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00

± Rendimientos netos -0,27 4,16 0,00 -280,13

(+) Rendimientos de gestión 0,03 4,91 0,00 -99,46

(-) Gastos repercutidos -0,30 -0,77 0,00 -80,67

- Comisión de gestión -0,22 -0,65 0,00 -65,83

- Gastos de financiación -0,04 -0,02 0,00 45,26

- Otros gastos repercutidos -0,04 -0,10 0,00 -60,10

(+) Ingresos 0,00 0,02 0,00 -100,00

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 113.122 113.422 113.122 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

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3. Inversiones financieras

Directional Trading: 6% Relative Value: 5% Stock Selection 80% Credito & Event Driven 7% Estrategias Directas 1%

4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X

c. Reembolso de patrimonio significativo X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X

e. Sustitución de la sociedad gestora X

f. Sustitución de la entidad depositaria X

g. Cambio de control de la sociedad gestora X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

i. Autorización del proceso de fusión X

j. Otros hechos relevantes X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

No aplica.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha

actuado como vendedor o comprador, respectivamente X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado de colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del

grupo de la gestora o depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen

comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X

h. Diferencias superiores al 10% entre valor liquidativo estimado y el definitivo a la misma fecha X i. Se ha ejercido el derecho de disposición sobre garantías otorgadas (sólo aplicable a FIL) X

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j.) Con fecha 11 de abril de 2017 el Fondo firmó un contrato de línea de crédito con Feynman SL, empresa vinculada a la sociedad gestora,

por un importe máximo de 15 millones de euros. El credito dispuesto a fin del periodo es de 7M.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

No aplica

9. Anexo explicativo del informe periódico

El semestre en los mercados ha sido volátil, con pocos activos que saldan el período en positivo: bolsa americana (S&P +1.6%), el sector tecnológico (Nasdaq +8.8%) y las empresas de pequeña capitalización (Russell 2000 +7% y Eurostoxx 200 +2.43%). Y algún mercado aislado como la bolsa portuguesa (+1.49%) y el mercado mejicano (+3.34%).

En negativo, el resto de bolsas, con emergentes a la cabeza (MSCI Emergentes -4.5%) y en especial LATAM (MSCI Latam -11%), seguido de Japón (Topix -4.7%) y Europa (Eurostoxx 50 -3%). Otras clases de activos también cierran el semestre en negativo y, lo que ha sido más llamativo, sin activar sus atributos de descorrelación frente a la renta variable: la renta fija mundial termina el semestre -1.46%, con la deuda emergente liderando las caídas (-6.47%), seguido de la deuda corporativa financiera (-3.15%), e incluso la deuda de gobiernos (-0.68%).

En el terreno macro, la situación sigue siendo positiva. En Estados Unidos el segundo trimestre va a ser muy fuerte en términos de crecimiento, promediando tasas de más del 3% durante cuatro trimestres consecutivos, algo no visto en la actual fase de expansión económica. En Europa, a pesar de la desaceleración del Q1, motivada en parte por razones temporales, las condiciones financieras y políticas fiscales ligeramente más expansivas, permiten ser optimistas para el futuro. Los riesgos se centran, sin embargo, en el terreno de la política, como la guerra comercial iniciada por Trump y la incertidumbre generada en la zona Euro por la subida al poder de gobiernos populistas.

En este entorno, Prisma FIL, acumula un retorno en el año del 1.92%, frente a un 0.25% de la bolsa mundial (MSCI World Hedged Total Return), el -3.09% del Eurostoxx 50 y el -4.19% del Ibex 35. Este resultado se ha conseguido con una beta promedio en el período del 0.66 y una volatilidad anualizada del 6.52%. Hay que destacar el buen comportamiento de la estrategia en las caídas de febrero y marzo, con la bolsa retrocediendo un -6% y Prisma FIL un -3.18%, un resultado mejor que lo esperado en función de su beta. En cuanto a la volatilidad, se mantiene por debajo de los niveles objetivo establecidos en el folleto. En comparación con el resto de vehículos gestionados por la gestora, su retorno se sitúa en el promedio de las rentabilidades ajustadas por su beta de los fondos gestionados por la gestora. El fondo mantenido el patrimonio y el número de partícipes sin variaciones significativas.

La distribución de resultados por estrategias es la siguientes:

? La subcartera de Renta variable, con un peso promedio en el período del 84%, aporta un resultado del 2,97%, frente al 0,09% de la bolsa mundial y el -2,78% del Eurostoxx 50. Hay que destacar varios fondos que han sido capaces de generar retornos positivos durante el primer trimestre del año, que fue muy complicado para las bolsas (Lindsell Japan, Edgewood, Egerton) y han consolidado retornos en abril y mayo. Adicionalmente, dos de nuestras apuestas sectoriales de reciente incorporación (Consonance en 2017 y Gaia Contour en abril de 2018), está aportando retornos muy positivos a la cartera. a) Lindsell Train Global Equity, que contribuye con 40pbs, gracias por un lado a su estilo sesgado a Calidad/GARP (crecimiento a precios razonables) y por otro a la contribución de 4 de sus 10 mayores posiciones: World Wrestling Entertainment (+146%), Shiseido (+55% en el año), Intuit (+33%) y LSE (+19.5%).

b) Egerton Capital, que contribuye con 25 pbs. Un gestor presente en el fondo desde su lanzamiento, fundado por John Armitage a mediados de los 90. Se centra en empresas con altas barreras de entrada y altos retornos de capital. Tiende a invertir en sectores con tintes monopolísticos como servicios de pago, comunicación, aviación etc. 5 de las posiciones con mayor contribución durante el primer semestre fueron: Adobe Systems (+42%), Twenty-First Century Fox (+39%), Airbus (+26%), S&P Global (+24%), Safran (+22%) y Microsoft (+20%).

c) Polar UK Absolute Equity. El fondo ha sido capaz de aportar 30 pbs a la cartera, acumulando en el año un retorno del 4.85%. En esta primera parte del año la rentabilidad ha venido principalmente de las posiciones largas en compañías

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como Nex Group (+70%), Align Technology (+57%), Shiseido (55%) o Kirkland Lake Gold (50%). Polar es un gestor agnóstico, contrario y muy táctico, buscando siempre puntos de inflexión en empresas de mediana capitalización tanto en el libro largo como corto. Al cierre del semestre el gestor tiene una exposición bruta cercana al 165% y una exposición neta del 34% (ajustada por beta).

d) AKO Global Ucits. Posición que iniciamos a finales del 2016 en un gestor y equipo que conocemos desde mediados del 2005 cuando uno de los mejores analistas de Egerton fundó la compañía. Este gestor tiene un estilo muy marcado de calidad, compañías con poco apalancamiento con flujos de caja estables por tener negocios muy recurrentes y con altas barreras de entradas. Este gestor cierra el semestre con un retorno del 7% con una beta inferior al 0.5. Algunas de las posiciones que contribuyeron positivamente fueron: Nike (27%), Visa (16%), Estee Lauder (12%) y Alphabet (8%) e) Finalmente, la estrategia de coberturas ha drenado 45 pbs al fondo, con especial protagonismo en los meses de febrero y marzo, donde la estrategia acumuló una aportación positiva de más de 68 pbs.

? La subcartera de Eventos Corporativos y Valor Relativo, suponiendo un promedio del 8% de la cartera, acumula en el año una rentabilidad ligeramente negativa del -1%. La cartera de Eventos Corporativos, que tan buenos resultados nos aportó en 2017, se ha quedado ligeramente atrás en este ejercicio. Aunque el resultado de enero fue muy bueno, marzo y febrero han lastrado los resultados debido a la ampliación de diferenciales en operaciones corporativas latentes y el efecto de la beta residual de este tipo de estrategias

? La subcartera Global Macro, con un peso promedio del 5%, ha generado un retorno del -1,37%, castigado por las posiciones largas de duración (a favor de bajadas de tipos) y la exposición a Japón (Topix -3,86% hasta 31 de mayo). Desde un punto de vista estratégico, nuestro posicionamiento presente la siguiente disposición:

Exposición a renta variable. La exposición a estrategias de renta variable supone cerca del 90% de la cartera, subdividida en 4 subestrategias básicas, clasificadas en función de la beta (sensibilidad) a la renta variable: estrategias long only (mayor beta), long-short, eventos corporativos y market neutral (menor beta).

1. Nuestra exposición a estrategias de renta variable se ha incrementado en los últimos tiempos (desde el 70% hasta el 90%, período 2016-2018) porque pensamos que es la categoría de activos que presenta mejores oportunidades de inversión, frente al crédito, la renta fija o la liquidez

2. La estrategia de gestores Long Only supone el 47% de la cartera (ver diapositiva 28) y está compuesta por 13 gestores con betas entre 0,85 y 1,25

3. La estrategia de gestores Long/Short supone el 39% de la cartera y está compuesta por gestores que pueden generar valor tanto por sus posiciones largas (compradas) como cortas (vendidas). Hemos incrementado el peso de esta subestrategia, por la capacidad de algunos de estos gestores en generar buenos resultados en situaciones complicadas para la renta variable (Marshall Wace, Alvento, Renaissance)

4. En los últimos meses hemos reducido ligeramente la beta de la cartera (de 74% a 66%, antes de coberturas), gracias a la reducción de la exposición a mercados emergentes y renta variable europea.

Exposición a Renta Fija y Crédito. Desde 2017, la exposición a renta fija ha sido marginal, con alguna posición táctica en deuda emergentes en moneda local y la posición larga de duración de bonos indiciados a la inflación que mantienen dos de nuestros gestores descorrelacionados (Ruffer y Trojan) y a bonos convertibles (BG liquid strategies).

En términos geográficos, durante el período hemos incrementado la exposición geográfica de nuestras inversiones Renta variable americana (Edgewood, Old Mutual US, Optima Star y Gaia Contour), en detrimento de Europa (AZ Valor Iberia, Anavio), manteniendo el posicionamiento en Emergentes y Japón. La cartera ha aumentado ligeramente la exposición bruta de la cartera (apalancamiento), que ha pasado del 153% al 159%, y hemos reducido ligeramente la beta hasta 0,66 (sin tener en cuenta las coberturas).