FECU (Ficha Estadística Codificada Uniforme)

(1)

1. IDENTIFICACION

1.01.05.00 Razón Social

EMPRESAS CMPC S.A.

1.01.04.00 RUT Sociedad

90.222.000-3

1.00.01.10 Fecha de inicio

01

01 2008

1.00.01.20 Fecha de Término

30

06 2008

1.00.01.30 Tipo de Moneda

Pesos

(2)

En sesión de directorio de fecha 07 de Agosto de 2008, las personas abajo indicadas

tomaron conocimiento y se declaran responsables respecto de la veracidad de la información

incorporada en el presente informe Trimestral,

referido al 30 de Junio de 2008, de acuerdo al siguiente detalle:

CONSOLIDADO

Ficha Estadística Codificada Uniforme (FECU)

X

Notas Explicativas a los Estados Financieros

X

Análisis Razonado

X

Resumen de Hechos Relevantes del período

X

Transcripción Informe Auditores Externos

X

NOMBRE

CARGO

RUT

Juan Claro González

DIRECTOR

5663828-8

Martin Costabal Llona

DIRECTOR

5593528-9

Patricio Grez Matte

DIRECTOR

1854776-7

Jorge Gabriel Larraín Bunster

DIRECTOR

4102581-6

Arturo Mackenna Iñiguez

GERENTE GENERAL

4523287-5

Jorge Eduardo Marín Correa

DIRECTOR

7639707-4

Eliodoro Matte Larraín

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

4436502-2

Bernardo Matte Larraín

DIRECTOR

6598728-7

(3)

Tipo de Balance : Consolidado

Informe de los Auditores Externos referido a los Estados Financieros

al 30 de Junio de 2008

Razón Social Auditores Externos: PricewaterhouseCoopers RUT Auditores Externos: 81.513.400-1

Santiago, 25 de julio de 2008

Señores

Accionistas y Directores Empresas CMPC S.A.

Hemos revisado los balances generales consolidados interinos de Empresas CMPC S.A. y filiales al 30 de junio de 2008 y 2007 y los correspondientes estados consolidados interinos de resultados y de flujos de efectivo por los períodos de seis meses terminados en esas fechas. Estos estados financieros consolidados interinos y sus correspondientes notas son responsabilidad de la administración de Empresas CMPC S.A. El análisis razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Hemos efectuado la revisión de acuerdo con normas de auditoría establecidas en Chile para una revisión de información financiera interina. Una revisión de información financiera interina consiste

principalmente en aplicar procedimientos de revisión analítica a los estados financieros y efectuar las indagaciones con el personal responsable de las materias financieras y de contabilidad. El alcance de estas revisiones es sustancialmente menor que una auditoría efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. En consecuencia, los estados financieros consolidados interinos al 30 de junio de 2008 y 2007 no han sido auditados y, por lo tanto, no estamos en condiciones de expresar, ni expresamos dicha opinión.

Basados en nuestras revisiones de los estados financieros consolidados interinos al 30 de junio de 2008 y 2007 de Empresas CMPC S.A. y filiales, no tenemos conocimiento de ajustes significativos que debieran ser efectuados a los mismos para que estén de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

(4)

Informe de los Auditores Externos referido a los Estados Financieros

al 30 de Junio de 2008

Nombre de la persona autorizada: Juan Roncagliolo G. RUT de la persona autorizada: 7.588.369-2

(5)

ACTIVOS

dia mes año dia mes año

30 06 2008 30 06 2007

ACTIVOS NUMERO NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 1.079.253.507 818.657.938

5.11.10.10 Disponible 7.170.440 8.256.397

5.11.10.20 Depósitos a plazo 33 119.371.963 46.692.935

5.11.10.30 Valores negociables (neto) 4 16.876.587 264.325

5.11.10.40 Deudores por venta (neto) 5 289.072.085 260.854.623

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto) 5 49.178.995 49.395.730

5.11.10.60 Deudores varios (neto) 5 27.836.499 24.749.710

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 6 1.218.831 1.182.215

5.11.10.80 Existencias (neto) 7 420.926.253 381.051.130

5.11.10.90 Impuestos por recuperar 8 22.715.551 16.637.793

5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 7.781.300 8.200.270

5.11.20.20 Impuestos diferidos 8 2.628.113 4.397.135

5.11.20.30 Otros activos circulantes 9 y 10 114.476.890 16.975.675

5.11.20.40 Contratos de leasing (neto) 0 0

5.11.20.50 Activos para leasing (neto) 0 0

5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS 3.072.869.315 3.075.364.936

5.12.10.00 Terrenos 11 1.383.803.995 1.318.518.865

5.12.20.00 Construcción y obras de infraestructura 11 838.082.478 807.830.182

5.12.30.00 Maquinarias y equipos 11 2.275.311.663 2.203.967.812

5.12.40.00 Otros activos fijos 11 164.407.423 211.517.832

5.12.50.00 Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 11 54.044.974 54.322.179

5.12.60.00 Depreciación (menos) 11 -1.642.781.218 -1.520.791.934

5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS 136.404.202 104.980.580

5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas 12 45.612.713 47.624.124

5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades 145.588 151.459

(6)

ACTIVOS

5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos) 13 -22.918.921 -24.791.161

5.13.10.50 Deudores a largo plazo 5 36.825.655 17.038.289

5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 0 0

5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo 0 0

5.13.10.70 Intangibles 2.026.214 2.024.654

5.13.10.80 Amortización (menos) 0 0

5.13.10.90 Otros 14 26.608.094 9.110.068

5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto) 0 0

(7)

PASIVOS

30 06 2008 30 06 2007

PASIVOS NUMERO NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 504.856.147 341.174.899

5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 15 136.441.344 110.221.084

5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo - porción corto plazo 15 146.154.871 27.364.246

5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés) 0 0

5.21.10.40 Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 17 2.626.444 2.653.093

5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 34 2.745.807 3.598.930

5.21.10.60 Dividendos por pagar 1.153.181 1.100.886

5.21.10.70 Cuentas por pagar 164.898.456 140.932.337

5.21.10.80 Documentos por pagar 4.669.782 1.412.867

5.21.10.90 Acreedores varios 2.466.398 3.041.488

5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 6 16.267.734 18.245.388

5.21.20.20 Provisiones 18 y 19 17.535.609 15.724.217

5.21.20.30 Retenciones 7.479.767 9.426.510

5.21.20.40 Impuesto a la renta 8 1.149.526 3.804.787

5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado 1.267.228 2.754.475

5.21.20.60 Impuestos diferidos 0 0

5.21.20.70 Otros pasivos circulantes 0 894.591

5.22.00.00 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 871.719.019 884.327.470

5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 16 334.157.614 362.421.537

5.22.20.00 Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 17 380.594.810 395.224.094

5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo 34 7.270 3.193.394

5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo 0 0

5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 0 0

5.22.60.00 Provisiones largo plazo 18 y 19 34.940.856 34.924.286

5.22.70.00 Impuestos diferidos a largo plazo 8 103.298.103 87.468.801

(8)

PASIVOS

5.23.00.00 INTERES MINORITARIO 20 68.982.728 67.918.852

5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO 2.842.969.130 2.705.582.233

5.24.10.00 Capital pagado 21 112.420.839 113.990.963

5.24.20.00 Reserva revalorización capital 21 3.597.467 2.165.828

5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias 0 0

5.24.40.00 Otras reservas 21 798.280.920 805.242.734

5.24.50.00 Utilidades retenidas (sumas códigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00). 1.928.669.904 1.784.182.708

5.24.51.00 Reservas futuros dividendos 21 17.386.985 17.407.739

5.24.52.00 Utilidades acumuladas 21 1.801.087.229 1.648.776.138

5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos) 0 0

5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 21 110.195.690 117.998.831

5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos) 0 0

5.24.56.00 Déficit acumulado período de desarrollo 0 0

(9)

ESTADO DE RESULTADOS

30 06 2008 30 06 2007

ESTADO DE RESULTADOS NUMERO NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACION 136.684.016 151.242.555

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION 291.939.302 304.274.551

5.31.11.11 Ingresos de explotación 852.673.089 817.773.308

5.31.11.12 Costos de explotación (menos) 11 -560.733.787 -513.498.757

5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos) 11 -155.255.286 -153.031.996

5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION 1.710.719 -6.962.053

5.31.12.10 Ingresos financieros 3.450.225 1.931.571

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 12 1.630.951 5.742.195

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación 22 2.879.324 897.544

5.31.12.40 Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 12 -7.619 -6.468

5.31.12.50 Amortización menor valor de inversiones (menos) 13 -2.564.257 -2.624.188

5.31.12.60 Gastos financieros (menos) -18.209.247 -22.382.299

5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotación (menos) 22 -2.937.959 -3.347.951

5.31.12.80 Corrección monetaria 23 12.032.151 -473.710

5.31.12.90 Diferencias de cambio 24 5.437.150 13.301.253

5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS 138.394.735 144.280.502

5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA 8 -27.952.555 -25.899.433

5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS 0 0

5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERES MINORITARIO 110.442.180 118.381.069

5.31.50.00 INTERES MINORITORIO 20 -1.167.871 -1.314.737

5.31.00.00 UTILIDAD (PERDIDA) LIQUIDA 109.274.309 117.066.332

5.32.00.00 Amortización mayor valor de inversiones 13 921.381 932.499

(10)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO - INDIRECTO

30 06 2008 30 06 2007

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO - INDIRECTO NUMERO NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.50.00.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACT. DE LA OPERACIÓN 135.373.723 124.214.807

5.50.10.00 Utilidad (Pérdida) del ejercicio 110.195.690 117.998.831

5.50.20.00 Resultado en venta de activos -72.690 -111.490

5.50.20.10 (Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos 22 -72.690 -111.490

5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos) 0 0

5.50.20.30 Pérdida en venta de inversiones 0 0

5.50.20.40 (Utilidad) Pérdida en venta de otros activos 0 0

5.50.30.00 Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo 68.342.642 68.299.886

5.50.30.05 Depreciación del ejercicio 11 73.447.407 71.715.050

5.50.30.10 Amortización de intangibles 15.991 23.773

5.50.30.15 Castigos y provisiones 252.848 391.051

5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) 12 -1.630.951 -5.742.195

5.50.30.25 Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 12 7.619 6.468

5.50.30.30 Amortización menor valor de inversiones 13 2.564.257 2.624.188

5.50.30.35 Amortización mayor valor de inversiones 13 -921.381 -932.499

5.50.30.40 Corrección monetaria neta 23 -12.032.151 473.710

5.50.30.45 Diferencia de cambio neto 24 -5.437.150 -13.301.253

5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) 0 0

5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 12.076.153 13.041.593

5.50.40.00 Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumen.)disminuc. -63.998.093 -87.587.901

5.50.40.10 Deudores por venta -28.548.954 -66.062.218

5.50.40.20 Existencias -39.927.573 -21.341.399

5.50.40.30 Otros activos 4.478.434 -184.284

5.50.50.00 Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumen. (disminuc.) 19.738.303 24.300.744

(11)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO - INDIRECTO

5.50.50.30 Impuesto a la Renta por pagar (neto) 13.428.895 18.695.554

5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 4.066 -209.433

5.50.50.50 I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 2.441.456 19.158.393

5.50.60.00 Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 1.167.871 1.314.737

5.41.12.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 79.120.061 -32.216.637

5.41.12.05 Colocación de acciones de pago 0 0

5.41.12.10 Obtención de préstamos 357.293.703 216.015.619

5.41.12.15 Obligaciones con el público 0 0

5.41.12.20 Préstamos documentados de empresas relacionadas 0 0

5.41.12.25 Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 0 0

5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento 0 0

5.41.12.35 Pago de dividendos (menos) -79.695.829 -38.084.397

5.41.12.40 Repartos de capital (menos) 0 0

5.41.12.45 Pago de préstamos (menos) -191.607.363 -210.147.859

5.41.12.50 Pago de obligaciones con el público (menos) 0 0

5.41.12.55 Pago préstamos documentados de empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.12.60 Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.12.65 Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) 0 0

5.41.12.70 Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) 0 0

5.41.12.75 Otros desembolsos por financiamiento (menos) -6.870.450 0

5.41.13.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION -63.687.438 -105.701.736

5.41.13.05 Ventas de activo fijo 10.836 0

5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes 0 0

5.41.13.15 Ventas de otras inversiones 0 0

5.41.13.20 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 0 0

5.41.13.25 Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 0 0

5.41.13.30 Otros ingresos de inversión 1.388.951 0

5.41.13.35 Incorporción de activos fijos (menos) -65.087.225 -105.701.736

(12)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO - INDIRECTO

5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos) 0 0

5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos) 0 0

5.41.13.55 Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.13.60 Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) 0 0

5.41.13.65 Otros desembolsos de inversión (menos) 0 0

5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 150.806.346 -13.703.566

5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACION SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 11.338.466 -81.756

5.41.00.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 162.144.812 -13.785.322

5.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 85.682.011 85.053.986

(13)

Inscripción en el Registro de Valores (nota 1)

Empresas CMPC S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS) con el Nº0115 y sus filiales Industrias Forestales S.A. e Inversiones CMPC S.A. con los Nº0066 y Nº0672, respectivamente.

(14)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

a) Período contable

Los presentes estados financieros consolidados corresponden al semestre comprendido entre el 1º de enero y el 30 de junio de 2008, y para efectos comparativos se presenta igual semestre del año anterior.

b) Bases de preparación

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales concuerdan en todos sus aspectos significativos con principios de contabilidad generalmente aceptados, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G.

En el caso de existir discrepancias entre los principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primarán las normas impartidas por dicha Superintendencia.

c) Bases de presentación

Con el objeto de permitir una mejor comparación con los saldos al 30 de junio de 2008, los Estados financieros consolidados al 30 de junio de 2007 se presentan actualizados extracontablemente en un 8,9%, porcentaje que corresponde a la variación del índice de Precios al Consumidor (IPC) entre el 1º de junio de 2007 y el 31 de mayo de 2008. Además, algunos saldos no significativos de los Estados financieros al 30 de junio de 2007, fueron reclasificados para una presentación consistente con los Estados financieros al 30 de junio de 2008.

d) Bases de consolidación

Estos estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de Empresas CMPC S.A. y sus filiales.

Los montos y efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan han sido anulados y se ha reconocido en los estados financieros consolidados la participación de los inversionistas minoritarios, presentada como Interés Minoritario.

(15)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

e) Corrección monetaria

Los estados financieros consolidados han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectivos períodos (Nota Nº 23). Las actualizaciones han sido determinadas a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas que indican una variación positiva del IPC del 3,2% para el período comprendido entre el 1º de diciembre de 2007 y el 31 de mayo de 2008 (1,9% para igual período del año anterior). Los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre de cada semestre.

Los valores en unidades de fomento se han traducido a pesos considerando $20.252,71 por UF al 30 de junio de 2008 y $18.624,17 por UF al 30 de junio de 2007.

f) Bases de conversión

Los activos y pasivos en moneda extranjera, se presentan en los correspondientes rubros de los estados financieros consolidados traducidos a pesos a los tipos de cambios vigentes al cierre de los respectivos semestres $526,05 por US$ 1 al 30 de junio de 2008 ($526,86 por US$ 1 al 30 de junio de 2007) y $828,16 por € 1 al 30 de junio de 2008 ($713,03 por € 1 al 30 de junio de 2007).

El efecto del ajuste de los activos y pasivos en moneda extranjera, se presenta en el Estado de Resultados en el ítem Diferencias de cambio, neto del efecto de la inflación interna.

Los Estados financieros de las filiales productivas del exterior fueron incorporados en los Estados financieros consolidados, previa traducción a dólares en base a los siguientes tipos de cambio: en Argentina: $3,03 pesos argentinos por un dólar ($3,09/US$ al 30 de junio de 2007), en Uruguay: $19,36 pesos uruguayos por un dólar ($23,92/US$ al 30 de junio de 2007), en Perú: $2,97 nuevos soles por un dólar ($3,17/US$ al 30 de junio de 2007) en México: $10,31 pesos mexicanos por un dólar ($10,79/US$ al 30 de junio de 2007) y en Colombia: $1.923,02 pesos colombianos por un dólar.

g) Depósitos a plazo y Valores Negociables.

Los depósitos a plazo en bancos e instituciones financieras se presentan a su costo más reajustes e intereses devengados al cierre de cada semestre.

Los instrumentos de renta fija se registran a su valor de adquisición corregido monetariamente, más los intereses devengados al cierre de cada semestre según la tasa de interés real determinada a la fecha de compra.

(16)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Por su parte los bonos corporativos de empresas, presentados en el presente semestre, se registran a su valor de adquisición más reajustes e intereses devengados.

Los montos antes descritos no exceden a los respectivos valores de mercado de estas inversiones, aplicándose el criterio de registrar ajustes, en el evento que el valor de mercado sea inferior.

La Compañía ha invertido recursos en depósitos a plazo y valores negociables con pactos de retroventa en pesos, algunos de los cuales fueron complementados con instrumentos derivados en dólares, con lo cual la operación fue redenominada a dicha moneda.

h) Existencias

Las existencias de productos terminados y en proceso han sido valorizadas al último costo directo de producción, el cual incluye algunos insumos indirectos, excluyendo la mano de obra.

Se incluyen en existencias las plantaciones forestales que se estima serán explotadas en el curso de un año.

Las materias primas, materiales, repuestos y otros insumos de operación están valorizados al costo de adquisición corregido monetariamente al cierre de ambos semestres.

Las valorizaciones descritas no exceden a los correspondientes valores de realización y de reposición, respectivamente.

Para cubrir el deterioro por obsolescencia de materiales, materias primas, repuestos y otros insumos, se mantiene una provisión constituida en base a la rotación y comportamiento histórico de estos insumos.

i) Estimación deudores incobrables

La Sociedad y sus filiales mantienen como política registrar una provisión para cubrir eventuales riesgos de incobrabilidad de Cuentas y/o Documentos por cobrar a clientes y deudores varios, calculada en base al comportamiento histórico de recuperación de la cartera de clientes y el análisis de la situación de cuentas impagas que excedieron el período normal de cobranza.

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Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Los bienes del activo fijo, cuyo detalle se expone en Nota Nº11, se presentan al costo de adquisición más revalorizaciones legales. Además, se han considerado los efectos por retasaciones técnicas contabilizadas en Empresas CMPC y sus filiales en años anteriores.

Las plantaciones forestales son tasadas al término de cada año, considerando valores de mercado de acuerdo con las normas contables vigentes y criterios técnicos de aceptación general para la tasación de estos activos. El mayor valor así determinado por sobre el saldo en libros corregido monetariamente, aumenta el activo plantaciones forestales e incrementa a la vez, la cuenta de Patrimonio "Reserva Forestal", incluida en el ítem Otras Reservas. De estos montos de revalorización forestal se deduce previamente el correspondiente impuesto diferido.

La porción de la Reserva Forestal correspondiente a las plantaciones explotadas es rebajada de la cuenta Reserva Forestal e incrementa los resultados en el mismo período en el cual se realiza la venta de la madera.

k) Depreciación del Activo fijo

Las depreciaciones han sido calculadas a base del método lineal sobre los valores revalorizados de los respectivos activos, considerando la vida útil estimada de los bienes.

l) Activos en leasing

Los activos fijos adquiridos bajo la modalidad de leasing se registran al valor actual del contrato, y se presentan en el rubro Otros activos fijos. Cabe señalar que estos bienes serán jurídicamente de propiedad de la Sociedad, una vez ejercida la opción de compra.

m) Intangibles

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Criterios Contables Aplicados (nota 2)

n) Inversiones en empresas relacionadas (Coligadas)

Las inversiones en empresas relacionadas realizadas hasta el 31 de diciembre de 2003, están valorizadas de acuerdo a la participación que sobre el patrimonio según libros de las filiales y coligadas posee la Sociedad Matriz (valor patrimonial proporcional - VPP). Esta metodología incluye el reconocimiento de la participación en resultados sobre base devengada, previa anulación de resultados no realizados por transacciones entre empresas relacionadas. En los casos de compra de sociedades, el diferencial entre el valor patrimonial de la sociedad adquirida y el precio de compra se presenta en los ítems Mayor/Menor valor de inversiones del rubro Otros activos (Circular Nº368 del 12 de diciembre de 1983 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS).

De acuerdo a instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros - SVS, a través de la Circular Nº1697 del 30 de diciembre de 2003 y Boletín Técnico Nº72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., las nuevas inversiones realizadas a partir del 01 de enero de 2004, y aquellos aumentos de participación en las ya existentes se encuentran valorizadas mediante el método del Valor Patrimonial - VP, el cual considera la valorización de la inversión al valor de mercado de los activos y pasivos de la empresa adquirida (definido como valor justo por las normas técnicas).

Las inversiones en el exterior se registran de acuerdo a las normas del Boletín Técnico Nº 64 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y del Oficio Circular Nº5294 del 20 de octubre de 1998 de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

De acuerdo con las normas indicadas anteriormente, las filiales en el exterior CMPC Investments Ltd., Inversiones CMPC Cayman Ltd., Inversiones Protisa S.A. y Compañía S.R.C.(España), Tissue Cayman Ltd., CMPC Europe Ltd.(Londres), CMPC Asia Ltd.(Japón) y Propa Cayman Ltd. consideradas extensión de la matriz, son controladas en pesos chilenos, reajustables por la inflación interna (IPC).

Las filiales en Argentina: CMPC Inversiones de Argentina S.A., La Papelera del Plata S.A., Naschel S.A., Forestal Bosques del Plata S.A. y Fabi S.A.; la filial en Uruguay: Ipusa; la filial en Colombia: Drypers Andina S.A.; las filiales en Perú: Forsac Perú S.A., Protisa Perú S.A. y La Papelera del Rimac S.A., la filial en Ecuador: Productos Tissue del Ecuador S.A., la filial en Brasil: Protisa Do Brasil Ltda. y las filiales en México: Grupo ABS Internacional S.A., ABS Bienes de Capital S.A., Convertidora de Productos Higiénicos S.A., Internacional de Papeles del Golfo S.A., Hygienic Products International S.A. son consideradas productivas y con actividades propias, por tanto son controladas en dólares.

o) Menor y Mayor valor de inversiones

La diferencia generada en la compra de acciones y derechos en sociedades, respecto de su valor patrimonial proporcional o valor proporcional según corresponda, calculadas a la fecha de las respectivas adquisiciones, se presenta en el rubro Otros Activos no corrientes (Mayor/Menor valor de inversiones). Estos montos de mayor o menor valor son amortizados en función del período de retorno esperado de la inversión, que en la industria forestal se estima en 20 años.

(19)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

p) Operaciones con pacto de retroventa

Los instrumentos adquiridos bajo compromiso de retroventa son registrados de acuerdo a su valor de costo más reajustes e intereses devengados al cierre de cada período de acuerdo con las cláusulas de los respectivos contratos. Estos valores se presentan en Otros activos circulantes.

La Compañía ha invertido recursos en pactos con retroventa en pesos, complementados con instrumentos derivados en dólares, con lo cual las operaciones fueron redenominadas a esa moneda.

q) Obligaciones con el público

En este rubro se presenta la obligación generada por tres colocaciones de bonos efectuados por la Compañía. La primera emisión fue efectuada en el exterior y las dos últimas en el mercado nacional. Estas emisiones fueron inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. Los tres Bonos se encuentran registrados a sus valores nominales, más reajustes e intereses devengados al cierre de cada período. Las comisiones y otros gastos incurridos en la colocación de estos bonos, fueron cargadas a gastos al momento de la emisión y colocación. Los descuentos generados en la colocación de los bonos nacionales están registrados como activos diferidos y serán amortizados en el plazo de vigencia de los instrumentos.

r) Impuesto a la renta e Impuestos diferidos

Se han constituido provisiones para registrar las obligaciones por impuestos a la renta, con cargo a los resultados de cada período, en conformidad con las normas tributarias vigentes en el país en el cual se generan las rentas o se deben pagar los impuestos.

De acuerdo con las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular Nº1466, y por los Boletines Técnicos Nºs 60, 68, 69 y 71 del Colegio de Contadores de Chile A.G., se han registrado los efectos de impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias existentes entre el balance tributario y financiero, considerando la tasa de impuesto que estará vigente en la fecha estimada del correspondiente reverso.

Los efectos derivados de los impuestos diferidos existentes a la fecha de implementación de los referidos Boletines Técnicos y no reconocidos anteriormente, se reconocen en resultados sólo en la medida que las diferencias temporales se reversen.

(20)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

s) Beneficios al personal

La provisión para cubrir la obligación por indemnización por años de servicio convenida con el personal se presenta a base del valor corriente devengado a la fecha de cierre de cada semestre. Se presenta en el Pasivo de corto plazo aquella porción que se estima se pagará dentro de un año.

El costo de las vacaciones del personal se reconoce contablemente sobre base devengada.

t) Ingresos de explotación

Los ingresos de explotación corresponden a ventas cuyos productos fueron despachados y registrados a su valor de facturación. En el caso de los ingresos de explotación por exportaciones, estos son valorizados considerando el tipo de cambio observado en la fecha de facturación.

u) Contratos de derivados

Se han suscrito contratos de derivados con el objeto de cubrir riesgos cambiarios globales de la sociedad y sus filiales. Estos contratos se valorizan de acuerdo al valor justo que ellos presenten al cierre del semestre, registrándose en cuentas diferidas o en el resultado del semestre las variaciones netas de ese valor, según el motivo de la suscripción de cada contrato, esto de acuerdo a lo establecido por el Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

v) Software computacional

El costo de los Software administrativos, desarrollados y utilizados por la Compañía, desarrollados internamente son imputados a resultados en la medida que se realizan.

El costo de Software adquiridos a terceros y aquellos asociados a equipos y maquinarias, se registran en gastos en el curso de su implementación o puesta en marcha.

(21)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Los desembolsos efectuados en investigación y desarrollo de proyectos de procesos productivos son registrados directamente en gasto del período.

x) Flujos de efectivo.

Para los efectos de la preparación del Estado de Flujos de Efectivo se considera como efectivo equivalente la inversión financiera de corto plazo y de fácil liquidación, las cuales se efectúan como parte de la administración de los excedentes de caja. Se incluyen como efectivo equivalente los depósitos a plazo y valores negociables tales como inversiones financieras de corto plazo con compromiso de retroventa, cuotas en Fondos de inversión, inversiones en cuotas de fondos mutuos, bonos corporativos de empresas y otros, en los términos señalados en el Boletín Técnico Nº50 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Bajo el concepto Flujo Originado por Actividades de la Operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, los dividendos y otros repartos percibidos, y en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar, que en conformidad con las normas, el concepto operacional utilizado en el Estado de Flujos de Efectivo, es más amplio que el considerado en el Estado de Resultados.

(22)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Sociedades Incluídas en la Consolidación

RUT NOMBRE SOCIEDAD

PORCENTAJE DE PARTICIPACION

30-06-2008 30-06-2007 DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL 91.440.000-7 FORESTAL MININCO S.A. 99,9999 0,0001 100,0000 100,0000 96.596.540-8 INVERSIONES CMPC S.A. 99,9988 0,0012 100,0000 100,0000 79.879.430-2 FORESTAL COIHUECO S.A. 99,9999 0,0001 100,0000 100,0000 78.000.190-9 INMOBILIARIA PINARES S.A. 99,9900 0,0100 100,0000 100,0000 96.500.110-7 FORESTAL Y AGRICOLA MONTE AGUILA S.A. 99,7480 0,0000 99,7480 99,7480 79.818.600-0 CMPC PAPELES S.A. 0,1000 99,9000 100,0000 100,0000 96.529.310-8 CMPC TISSUE S.A. 0,1000 99,9000 100,0000 100,0000 96.757.710-3 CMPC PRODUCTOS DE PAPEL S.A. 0,1000 99,9000 100,0000 100,0000 96.532.330-9 CMPC CELULOSA S.A. 0,0480 99,9520 100,0000 100,0000 96.601.000-2 INMOBILIARIA Y FORESTAL MAITENES S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 78.549.280-3 ENVASES ROBLE ALTO S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 79.943.600-0 PROPA S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 84.552.500-5 PORTUARIA CMPC S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 86.359.300-K SOCIEDAD RECUPERADORA DE PAPEL S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 88.566.900-K EMPRESA DISTRIBUIDORA DE PAPELES Y CARTONES S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 89.201.400-0 ENVASES IMPRESOS S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.731.890-6 CARTULINAS CMPC S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.768.750-2 SERVICIOS COMPARTIDOS CMPC S.A. 20,0000 80,0000 100,0000 100,0000 96.850.760-5 INVERSIONES PROTISA S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 96.853.150-6 PAPELES CORDILLERA S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 93.658.000-9 CHILENA DE MOLDEADOS S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 95.304.000-K CMPC MADERAS S.A. 0,0000 97,5138 97,5138 97,5138 91.656.000-1 INDUSTRIAS FORESTALES S.A. 0,0000 81,9500 81,9500 81,9500

(23)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Sociedades Incluídas en la Consolidación

30-06-2008 30-06-2007 DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL 84.126.300-6 FORESTAL CRECEX S.A. 0,0000 81,9500 81,9500 81,9500 70.029.300-9 COOPERATIVA AGRICOLA Y FORESTAL EL PROBOSTE LTDA. 0,0000 71,8600 71,8600 0,0000 0-E INVERSIONES CMPC CAYMAN LTD. - ISLAS CAYMAN 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E CMPC INVESTMENTS LTD. - CHANNEL ISLAND 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E INVERSIONES PROTISA S.A. Y CIA S.R.C. - ESPAÑA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E CMPC INVERSIONES DE ARGENTINA S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E CMPC ASIA LTD. - JAPON 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A. - ARGENTINA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E NASCHEL S.A. - ARGENTINA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E FABI BOLSAS INDUSTRIALES S.A. - ARGENTINA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E TISSUE CAYMAN LTD. - ISLAS CAYMAN 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E PROTISA S.A. - PERU 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E PAPELERA DEL RIMAC S.A. - PERU 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E COMPAÑIA PRIMUS DEL URUGUAY S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E CELULOSAS DEL URUGUAY S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E CMPC EUROPE LTD. - INGLATERRA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E PROTISA DO BRASIL LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E PROPA CAYMAN LTD. - ISLAS CAYMAN 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E FORSAC PERU S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E LA PAPELERA DEL PLATA S.A.- ARGENTINA 0,0000 99,9914 99,9914 99,9914 0-E IPUSA - URUGUAY 0,0000 99,6100 99,6100 99,6100 0-E CMPC USA INC. - ESTADOS UNIDOS 0,0000 97,5386 97,5386 97,5386 0-E GRUPO ABS INTERNACIONAL S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,2000 84,2000 66,7000

(24)

Criterios Contables Aplicados (nota 2)

Sociedades Incluídas en la Consolidación

30-06-2008 30-06-2007 DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL 0-E ABS BIENES DE CAPITAL S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,1900 84,1900 66,6600 0-E ABSORMEX S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 83,8900 83,8900 66,4300 0-E CONVERTIDORA DE PRODUCTOS HIGIENICOS S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,0900 84,0900 66,5800 0-E INTERNACIONAL DE PAPELES DEL GOLFO S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,2000 84,2000 66,7000 0-E ABS LICENSE S.A. DE CV MEXICO 0,0000 84,1900 84,1900 66,6600 0-E ABS INTERNATIONAL DIVISION S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,1900 84,1900 66,6600 0-E HYGIENIC PRODUCTS INTERNATIONAL S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 84,1900 84,1900 66,6600 0-E SERVICIOS COMERCIALES METROPOLITANOS S.A. DE CV - MEXICO 0,0000 58,9400 58,9400 46,7000 0-E SERVICIOS COMERCIALES MONTEMAYOR S.A DE CV - MEXICO 0,0000 84,1800 84,1800 66,7000 0-E PRODUCTOS TISSUE DEL ECUADOR S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000 0-E DRYPERS ANDINA S.A. - COLOMBIA 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000 0-E FORSAC MEXICO S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000

(25)

Cambios Contables (nota 3)

Durante el presente semestre no se efectuaron cambios contables en relación con el primer semestre del año anterior, que puedan afectar significativamente la comparación e interpretación de estos Estados Financieros.

(26)

Valores Negociables (nota 4)

Los valores negociables corresponden a recursos (excedentes de caja) invertidos en instrumentos financieros, los cuales son utilizados en las operaciones corrientes de la Sociedad y sus filiales, de acuerdo a sus necesidades.

La Sociedad estima que el total de estos instrumentos serán liquidados en el corto plazo.

El valor libro de estas inversiones no excede su valor de mercado, registrándose ajustes en los casos que el valor libro fuera mayor al valor de mercado.

a) Detalle de Inversiones presentadas en valores negociables:

- Inversiones en cuotas de fondos mutuos

Institución financiera 30/06/2008 30/06/2007 --- M$ M$

BCI Asset Management Adm. General de Fondos S.A. 4.501.225 BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos 3.002.363 Scotia Sudamericano Administradora de Fondos S.A. 2.351.882 -Administradora General de Fondos Security S.A. 1.530.000 - ___________ ___________

Total 11.385.470 ___________ ___________

- Inversiones en cuotas de fondos de inversión (en el extranjero)

(27)

Valores Negociables (nota 4)

BBH & Co. Money Market Fund (dólares) 858 906 ___________ ___________

Total 111.345 110.976 ___________ ___________

Bonos Corporativos de Empresas 5.237.184 ___________ ___________

- Otros 142.588 153.349 ___________ ___________

Total Valores Negociables 16.876.587 264.325 =========== ===========

b) Valores negociables presentados en Otros activos circulantes

En Otros activos circulantes (Nota Nº9) se presentan los siguientes valores negociables: 30/06/2008 30/06/2007

M$ M$

Valores negociables con compromiso de

retroventa redenominados a dólar 71.850.804 5.747.548 Valores negociables con compromiso de

retroventa pactados en pesos 32.557.029 10.307.459 ___________ ___________

(28)

Valores Negociables (nota 4)

Total presentado en Otros activos circulantes 104.407.833 16.055.007 =========== ===========

(29)

Valores Negociables (nota 4)

Composición del Saldo

INSTRUMENTOS

VALOR CONTABLE

30-06-2008 30-06-2007

ACCIONES 0 0 BONOS 0 0 CUOTAS DE FONDOS MUTUOS 11.385.470 0 CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN 111.345 110.976 PAGARES DE OFERTA PÚBLICA 0 0 LETRAS HIPOTECARIAS 0 0 BONOS CORPORATIVOS DE EMPRESAS 5.237.184 0 OTROS 142.588 153.349

(30)

Valores Negociables (nota 4)

Instrumentos de Renta Fija

INSTRUMENTO FECHA COMPRA VENCIMIENTO VALOR PAR VALOR CONTABLE MONTO TASA

VALOR DE MERCADO PROVISIÓN

(31)

Deudores Corto y Largo Plazo (nota 5)

Los saldos de los Deudores de corto y largo plazo neto de provisiones, al 30 de junio de 2008 y 2007 se componen de lo siguiente:

30/06/2008 30/06/2007 M$ M$

a) Deudores por ventas neto:

- Clientes mercado nacional 90.565.210 31,3% 87.497.876 33,5% - Clientes por exportaciones 160.892.404 55,7% 143.872.808 55,2% - Clientes de filiales extranjeras 37.614.471 13,0% 29.483.939 11,3% ___________ _____ ___________ _____

Total 289.072.085 100,0% 260.854.623 100,0% =========== ===== =========== =====

b) Documentos por cobrar neto:

- Clientes mercado nacional 12.166.193 24,7% 16.022.899 32,4% - Clientes por exportaciones 31.741.260 64,6% 29.243.610 59,2% - Clientes de filiales extranjeras 5.271.542 10,7% 4.129.221 8,4% __________ _____ __________ _____

Total 49.178.995 100,0% 49.395.730 100,0% ========== ===== ========== =====

c) Deudores varios:

(32)

Deudores Corto y Largo Plazo (nota 5)

- Cuentas corrientes con el personal 4.405.187 15,8% 4.396.962 17,7% - Reclamaciones al seguro 4.256.002 15,3% 7.422.394 30,0% - Cuentas corrientes con terceros 3.559.626 12,8% 2.966.145 12,0% - Reintegro de exportaciones 285.342 1,0% 271.901 1,1% - Otros 1.134.018 4,1% 514.016 2,1% __________ _____ __________ _____

Total 27.836.499 100,0% 24.749.710 100,0% ========== ===== ========== =====

La provisión deducida de Deudores de corto plazo alcanza a M$ 5.399.780 en 2008 (M$ 5.289.214 en 2007).

d) Deudores a largo plazo:

- Cross Currency Swap (Nota Nº16 y 17) Redenominación 50% Bono UF.7.000.000

a un pasivo de US$ 100 millones 18.704.630 50,8% 14.036.724 82,4% Redenominación 60% Crédito sindicado

de US$ 250 millones 10.314.666 28,0% - Anticipo para compra de madera

en vuelo 4.199.074 11,4% - - - Impuestos por recuperar en

Argentina y Perú (1) 3.088.758 8,4% 2.713.309 15,9% - Otros 518.527 1,4% 288.256 1,7% __________ _____ __________ _____

(33)

Deudores Corto y Largo Plazo (nota 5)

(1) Se incluye dentro de Deudores varios - largo plazo (ver cuadro siguiente).

- Seguro de cobranza:

(34)

Deudores Corto y Largo Plazo (nota 5)

Deudores Corto y Largo Plazo

RUBRO

CIRCULANTES HASTA 90 DÍAS

30-06-2008 30-06-2007

MAS DE 90 HASTA 1 AÑO 30-06-2008 30-06-2007 SUBTOTAL TOTAL CIRCULANTE 30-06-2008 30-06-2007 LARGO PLAZO 30-06-2008 30-06-2007

Deudores por ventas 285.832.817 252.960.449 8.411.215 7.894.174 294.244.032 289.072.085 260.854.623 0 0

Estimación deudores incobrables 0 0 0 0 5.171.947 0 0 0 0

Documentos por cobrar 47.279.192 45.484.740 2.127.636 3.910.990 49.406.828 49.178.995 49.395.730 0 0

Estimación deudores incobrables 0 0 0 0 227.833 0 0 0 0

Deudores varios 24.020.620 23.506.214 3.815.879 1.243.496 27.836.499 27.836.499 24.749.710 36.825.655 17.038.289

Estimación deudores incobrables 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(35)

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (nota 6)

En general las transacciones por venta de productos con entidades relacionadas corresponden a operaciones comerciales del giro, las cuales son realizadas a valores de mercado.

Para efectos de exposición se han considerado como significativas todas aquellas transacciones que totalizadas anualmente sean superiores a UF 10.000. Por lo tanto, para efectos de exposición de las cifras correspondientes a este semestre, hemos considerado aquellas que superen la proporción correspondiente (UF 5.000).

Las transacciones con Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (combustible), se basan en contratos reajustables según precios de ENAP y consideran vencimientos a 60 días. El resto de las transacciones se realizan principalmente en pesos no reajustables.

Las transacciones de compra y venta de madera entre filiales de la Compañía y las empresas Aserraderos Arauco S.A. y Forestal Celco S.A. son principalmente operaciones del giro a valores de mercado y consideran vencimientos entre 30 y 60 días y precios observados en el mercado en el día de la transacción.

Las transacciones correspondientes al Grupo Entel se refieren principalmente a servicios de telefonía fija y celular, transferencia de datos, seguridad perimetral y factura y comercio electrónico. Para estos servicios existen contratos que consideran valores fijos y tarifas variables en función del volumen; los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 60 días.

Las transacciones con CGE Distribución S.A., corresponden principalmente a contratos por compra de energía eléctrica pactados en dólares. Los valores facturados consideran vencimientos a 30 días.

Las transacciones con Metrogas, corresponden principalmente a compras de gas natural para su uso industrial, los cuales se basan en contratos que consideran valores reajustables en dólares y condiciones de mercado establecidas para la venta de gas industrial. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 60 días.

Las transacciones con Puerto de Lirquen, corresponden principalmente a servicios portuarios, los cuales se basan en contratos que consideran valores fijos y tarifas variables en función de su volumen (toneladas y metros cúbicos) reajustables en dólares. Los valores facturados consideran vencimientos dentro de los 30 días.

Las transacciones con Colbún S.A., corresponden principalmente a contratos por compra de energía eléctrica pactados en dólares. Los valores facturados consideran vencimientos a 30 días.

Las transacciones con Cigna Security y su continuadora legal Seguros Vida Security Previsión S.A., corresponden a contratos por seguros de salud para el personal de Empresas CMPC S.A. y filiales, que se encuentran pactados en UF y cuya facturación contempla vencimientos mensuales.

(36)

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (nota 6)

Compañía, las cuales fueron realizadas bajo condiciones de mercado.

Transacciones financieras:

Las transacciones financieras con entidades relacionadas del Banco BICE y aquellas vinculadas al Banco Security, corresponden principalmente a inversiones o transacciones, a condiciones de mercado, realizadas con excedentes de caja y operaciones de cambio. Para efectos de presentación en los Estados financieros los saldos mantenidos al cierre de ambos períodos con las mencionadas entidades son revelados en las cuentas del Balance que representan la naturaleza de la inversión (Disponible, Depósitos a plazo y Otros activos circulantes), sus condiciones específicas pactadas para cada operación pueden ser leídas en cada una de las respectivas notas.

Debido a que este tipo de transacciones están relacionadas con el plazo y tasas aplicables al monto invertido, es que para efectos de una mejor exposición y relación, los montos correspondientes de cada transacción que se presentan en cuadro adjunto, se encuentran promediadas, utilizando como criterio para la metodología de cálculo el promedio diario invertido, con ello se demuestra que la relación entre el interés sobre base mensual y el capital promediado representan condiciones de mercado en cada período.

(37)

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (nota 6)

Documentos y Cuentas por Cobrar

RUT SOCIEDAD

CORTO PLAZO 30-06-2008 30-06-2007

LARGO PLAZO 30-06-2008 30-06-2007

86.113.000-2 SOCIEDAD INDUSTRIAL ROMERAL S.A. 769.996 632.699 0 0

93.390.000-2 LAFARGE CHILE S.A. (EX EMPRESAS MELON S.A.) 317.601 391.202 0 0

90.209.000-2 COMPAÑIA INDUSTRIAL EL VOLCAN S.A. 73.624 71.344 0 0

86.577.500-8 PESQUERA FRIO SUR S.A. 57.610 86.970 0 0

(38)

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (nota 6)

Documentos y Cuentas por Pagar

RUT SOCIEDAD

CORTO PLAZO 30-06-2008 30-06-2007

LARGO PLAZO 30-06-2008 30-06-2007

99.520.000-7 COMPAÑIA DE PETROLEOS DE CHILE COPEC S.A. 6.287.415 6.809.802 0 0

96.565.750-9 ASERRADEROS ARAUCO S.A. 4.092.467 5.625.222 0 0

96.677.280-8 BICE FACTORING S.A. 2.102.739 2.005.480 0 0

96.505.760-9 COLBUN S.A. 1.664.363 1.848.275 0 0

99.513.400-4 CGE DISTRIBUCION S.A. 902.714 779.577 0 0

82.777.100-7 PUERTO DE LIRQUEN S.A. 417.500 551.641 0 0

96.697.410-9 ENTEL TELEFONIA LOCAL S.A. 251.463 174.130 0 0

97.080.000-K BANCO BICE 205.685 177.514 0 0

92.580.000-7 ENTEL CHILE S.A. 128.110 163.833 0 0

96.806.980-2 ENTEL PCS TELECOMUNICACIONES S.A. 101.878 102.232 0 0

85.805.200-9 FORESTAL CELCO S.A. 29.581 0 0 0

96.560.720-K PORTUARIA LIRQUEN S.A. 3.543 3.563 0 0

99.301.000-6 SEGUROS VIDA SECURITY PREVISION S.A. 76.322 0 0 0

96.563.570-K ENTEL CALL CENTER S.A. 1.670 1.679 0 0

96.722.460-K METROGAS S.A. 1.465 2.032 0 0

96.657.900-5 CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A. 819 408 0 0

(39)

Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas (nota 6)

Transacciones

SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN 30-06-2008 MONTO EFECTOS EN RESULTADOS (CARGO)/ABONO 30-06-2007 MONTO EFECTOS EN RESULTADOS (CARGO)/ABONO ADMINISTRADORA DE FONDOS SECURITY S.A. 96.639.280-0 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ SALDO PROM. INVER. FONDO MUTUO 2.515.700 13.846 3.368.858 15.033

BANCO BICE 97.080.000-K DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTAS DE DOLARES SPOT 12.557.670 10.220 40.985.974 -2.671

BANCO BICE 97.080.000-K DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE DOLARES SPOT 2.336.900 0 12.900.449 0

BANCO BICE 97.080.000-K DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTAS DE DOLARES FORWARD 0 0 1.761.621 -1.546

BANCO BICE 97.080.000-K DIRECTOR COMUN EN MATRIZ SALDO PROM. PACTOS RETROVENTA 666.667 3.300 0 0

BICE ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. 96.514.410-2 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ SALDO PROM. INVER. FONDO MUTUO 7.301.800 41.655 0 0

BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. 79.532.990-0 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ SALDO PROM. PACTOS RETROVENTA 131.767.913 718.604 68.211.958 303.117

ASERRADEROS ARAUCO S.A. 96.565.750-9 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ OPERACIONES DE COBRANZA 14.471.711 0 5.099.715 0

ASERRADEROS ARAUCO S.A. 96.565.750-9 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA MADERAS 292.308 0 0 0

CGE DISTRIBUCION S.A. 99.513.400-4 DIRECTOR COMUN COMPRA DE ELECTRICIDAD 4.857.447 -4.857.447 3.502.116 -3.502.116

COLBUN S.A. 96.505.760-9 DIRECTOR COMUN COMPRA DE ENERGIA Y POTENCIA 9.670.668 -9.670.668 10.900.126 -10.900.126

COMPAÑIA DE PETROLEOS DE CHILE COPEC S.A. 99.520.000-7 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE COMBUSTIBLE Y LUBRIC 24.730.355 0 16.550.319 0

COMPAÑIA INDUSTRIAL EL VOLCAN S.A. 90.209.000-2 DIRECTOR COMUN VENTA DE PRODUCTOS 1.289.356 402.394 1.062.143 428.345

ENTEL CHILE S.A. 92.580.000-7 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE SERVICIOS 449.013 -449.013 366.041 -366.041

ENTEL PCS TELECOMUNICACIONES S.A. 96.806.980-2 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE SERVICIOS 346.364 -346.364 382.327 -382.327

ENTEL TELEFONIA LOCAL S.A. 96.697.410-9 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE SERVICIOS 231.107 -231.107 191.750 -191.750

FORESTAL CELCO S.A. 85.805.200-9 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTA DE PRODUCTOS 0 0 471.725 420.498

LAFARGE CHILE S.A. (EX EMPRESAS MELON S.A.) 93.390.000-2 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTA DE PRODUCTOS 599.011 224.448 667.669 281.740

METROGAS S.A. 96.722.460-K DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE GAS NATURAL 0 0 1.628.143 0

PUERTO DE LIRQUEN S.A. 82.777.100-7 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ COMPRA DE SERVICIOS 1.317.709 -1.317.709 1.842.861 -1.842.861

SOCIEDAD INDUSTRIAL PIZARREÑO S.A. 96.569.760-8 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTA DE PRODUCTOS 645.091 357.617 871.027 578.234

SOCIEDAD INDUSTRIAL ROMERAL S.A. 86.113.000-2 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTA DE PRODUCTOS 893.015 286.869 700.851 274.715

SOFRUCO ALIMENTOS LTDA. 78.023.030-4 DIRECTOR COMUN EN MATRIZ VENTA DE PRODUCTOS 278.010 87.259 203.664 61.778

(40)

Existencias (nota 7)

Las existencias presentan los siguientes saldos:

30/06/2008 30/06/2007 M$ M$

Productos terminados 117.420.438 93.196.593 Productos en proceso 8.831.341 10.381.345 Materias primas 111.921.544 82.419.097 Materiales, repuestos y otros 87.177.048 78.016.270 Plantaciones forestales 87.794.794 110.589.388 Productos agrícolas y otros 7.781.088 6.448.437 ___________ ___________

Total 420.926.253 381.051.130 =========== ===========

Se estima que estas existencias serán vendidas y/o consumidas en el curso de las operaciones corrientes.

En plantaciones forestales se presenta una estimación de las plantaciones que serán explotadas durante el curso de un año.

Existe provisión para cubrir eventuales existencias obsoletas de materias primas, materiales, repuestos e insumos por M$ 3.508.764 al 30 de junio de 2008 (M$ 3.958.419 al 30 de junio de 2007), la cual se presenta deducida de las respectivas cuentas en Existencias.

(41)

Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (nota 8)

a) Impuestos por recuperar e Impuesto a la Renta

El saldo del ítem Impuesto por recuperar del activo circulante se compone como sigue: 30/06/2008 30/06/2007

M$ M$

- Remanente Pagos Provisionales Impuesto

Renta y otros créditos años anteriores 681.768 584.818 - Solicitud de devolución de impuestos pagados

en períodos anteriores por absorción

de pérdidas 1.761.567 2.527.546 - Otros impuestos a la renta en proceso

de recuperación 4.146.005 2.689.160 - Remanente de IVA (Crédito a favor) 16.126.211 10.836.269 __________ __________

Saldo Impuestos por recuperar 22.715.551 16.637.793 ========== ==========

El saldo del ítem Impuesto a la renta se compone como sigue:

30/06/2008 30/06/2007 M$ M$

- Provisión impuesto renta (15.402.662) (13.582.920) - Pagos provisionales mensuales, créditos

por capacitación y otros créditos 14.253.136 9.778.133 __________ __________

(42)

Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (nota 8)

Total Impuesto a la Renta ( 1.149.526) ( 3.804.787) ========== ==========

Las pérdidas tributarias que presentan algunas sociedades suman M$95.936.905 al 30 de junio de 2008 (M$ 71.139.412 al 30 de junio de 2007). De este monto M$26.888.891 (M$21.911.119 al 30 de junio 2007) corresponden a filiales en el exterior.

b) Saldos del fondo de utilidades tributarias (FUT) e ingresos no renta (FUNT)

Los saldos al 30 de junio de 2008 y 2007 de utilidades tributarias (Fondo de Utilidades Tributarias - FUT) en Empresas CMPC S.A., con impuesto renta pagado, susceptible de distribuir con crédito a favor de los accionistas, está conformado de la siguiente manera:

30/06/2008 30/06/2007 M$ M$

- Utilidades con crédito del 17% 12.791.239 4.933.498 - Utilidades con crédito del 16,5% 117.106 21.373 - Utilidades con crédito del 16% 1.400.326 1.400.326 - Utilidades con crédito del 15% 53.662.202 145.018.849 - Utilidades con crédito del 10% 717.215 2.457.550 - Utilidades sin crédito 23.770.415 33.049.673 ___________ ___________

92.458.503 186.881.269 =========== ===========

(43)

Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (nota 8)

Además, al 30 de junio de 2008, existen fondos no constitutivos de renta y exentos de impuestos, por M$220.099.821 (M$ 219.918.540 al 30 de junio de 2007). Estos fondos se deben repartir una vez agotados los fondos de utilidades tributarias indicadas en el párrafo anterior.

c) Impuestos diferidos

(44)

Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (nota 8)

Impuestos Diferidos

CONCEPTOS

30-06-2008

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO CORTO PLAZO LARGO PLAZO CORTO PLAZO LARGO PLAZO

30-06-2007

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO CORTO PLAZO LARGO PLAZO CORTO PLAZO LARGO PLAZO

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

PROVISIÓN CUENTAS INCOBRABLES 1.264.187 0 0 0 1.265.831 0 0 0

INGRESOS ANTICIPADOS 71.888 0 0 0 85.637 0 0 0

PROVISIÓN DE VACACIONES 1.548.531 0 0 0 1.295.753 0 0 0

AMORTIZACIÓN INTANGIBLES 0 0 0 0 0 0 0 0

ACTIVOS EN LEASING 0 0 0 0 0 0 0 137.253

GASTOS DE FABRICACIÓN 0 0 663.307 0 0 0 0 0

DEPRECIACIÓN ACTIVO FIJO 0 0 0 120.614.535 0 0 0 98.772.009

INDEMNIZACIÓN AÑOS DE SERVICIO 0 0 0 0 0 0 0 0

OTROS EVENTOS 0 0 392.930 0 973.433 0 0 0

PROVISIÓN OBSOLESCENCIAS 614.182 0 0 0 704.452 0 0 0

PROVISIÓN JUICIOS LABORALES 185.562 0 0 0 65.758 0 0 0

PERDIDA TRIBUTARIA 0 19.360.710 0 0 6.271 13.569.567 0 0

OTROS

CUENTAS COMPLEMENTARIAS-NETO DE AMORTIZA 0 18.282 0 372.220 0 22.005 0 1.170.040

PROVISIÓN DE VALUACIÓN 0 2.398.216 0 3.277.141

(45)

Impuestos Diferidos e Impuesto a la Renta (nota 8)

Impuestos a la Renta

ITEM 30-06-2008 30-06-2007

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) -15.402.662 -13.582.920

Ajuste gasto tributario -137.108 -25.959

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio -12.650.177 -12.023.733

Beneficio tributario por pérdidas tributarias 388.858 145.872

Efecto de amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos -410.129 -130.230 Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuación 258.663 0

Otros cargos o abonos a la cuenta 0 -282.463

(46)

Otros Activos Circulantes (nota 9)

En este rubro se incluyen las siguientes inversiones en Valores negociables:

a) Valores negociables con compromiso de retroventa:

30/06/2008 30/06/2007 M$ M$

- En pesos redenominados a dólar:

Banchile Corredores de Bolsa S.A. 30.261.442 Bice Corredores de Bolsa S.A. 28.958.255 BBVA Corredores de Bolsa S.A. 7.894.201 Bancoestado S.A. Corredores de Bolsa 4.736.906 ___________ ___________

Subtotal 71.850.804 (1) ___________ ___________

- En dólares

BBVA Corredores de Bolsa S.A. - 5.747.548 ___________ ___________

- En pesos

Bice Corredores de Bolsa S.A. 16.450.969 10.143.875 Corpcapital Corredores de Bolsa S.A. 16.106.060 -

(47)

Otros Activos Circulantes (nota 9)

___________ ___________

Subtotal 32.557.029 10.307.459 ___________ ___________

Total Valores negociables con

compromiso de retroventa (Nota 4) 104.407.833 16.055.007 ___________ ___________

b) Otros

Derechos forwards (neto) 5.149.016 -Resultados a futuro diferidos por la

contratación de derivados de cobertura de

partidas esperadas 4.904.476 920.668 Otros menores 15.565 - ___________ ___________

Subtotal 10.069.057 920.668 ___________ ___________

Total Otros activos circulantes 114.476.890 16.975.675 =========== ===========

(1) Los valores negociables redenominados a dólar corresponden a operaciones con derivados de cobertura (sintéticas), los cuales consideran por una parte el valor de los instrumentos negociables con compromiso de retroventa suscritos en pesos, cuyo valor de capital más los intereses devengados al 30 de junio de 2008 asciende a M$ 69.287.535 y por otra parte el diferencial del valor de los contratos forwards suscritos para redenominar estas operaciones a dólar, cuyo valor al 30 de junio de 2008 corresponde a utilidades ascendentes a M$ 2.563.269, los cuales fueron registrados a su valor de mercado (valor justo según normas técnicas).

(48)

Información sobre operaciones de compromisos de compra, compromisos

de venta, venta con compromiso de recompra y compra con compromiso de

retroventa de titulos o valores inmobiliarios (nota 10)

Al 30 de junio de 2008 existen operaciones de compra con compromiso de retroventa por M$ 104.407.833 (M$ 16.055.007 al 30 de junio de 2007).

(49)

Información sobre operaciones de compromisos de compra, compromisos

de venta, venta con compromiso de recompra y compra con compromiso de

retroventa de titulos o valores inmobiliarios (nota 10)

Operaciones de venta con compromiso de recompra (VRC) y de compra con compromiso de

retroventa (CRV)

COD.

FECHAS INICIO TERMINO

CONTRAPARTE MONEDA ORIGEN

VALOR SUSCRIPCIÓN

TASA VALOR FINAL

IDENTIFICACIÓN DE INSTRUMENTOS

VALOR MERCADO

CRV 26-06-2008 08-07-2008 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.695.000 0,57% 7.905.569 BONO BANCARIO 7.893.873 CRV 26-06-2008 08-07-2008 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 6.400.000 0,57% 6.578.945 BONO BANCARIO 6.578.217 CRV 24-06-2008 07-07-2008 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.582.500 0,57% 7.905.010 BONO BANCARIO 7.894.926 CRV 25-06-2008 02-07-2008 BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.635.000 0,57% 7.897.327 BONO BANCARIO 7.894.426 CRV 27-06-2008 03-07-2008 BANCOESTADO S.A. CORREDORES DE BOLSA REDENOMINA USD 4.702.500 0,58% 4.739.633 PAGARE-R 4.736.906 CRV 26-06-2008 07-07-2008 BBVA CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.695.000 0,57% 7.904.435 PAGARE -NR 7.894.201 CRV 24-06-2008 08-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 5.055.000 0,57% 5.270.745 PAGARE-R CERO 5.263.061 CRV 23-06-2008 03-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.511.250 0,57% 7.901.804 PAGARE-R 7.897.522 CRV 23-06-2008 02-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.511.250 0,57% 7.900.513 PAGARE-R CERO 7.897.659 CRV 20-06-2008 01-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. REDENOMINA USD 7.425.000 0,57% 7.901.423 BCP PAGARE-R 7.900.013 CRV 30-06-2008 03-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. PESOS 15.600.000 0,60% 15.609.360 PDBC 15.600.000 CRV 24-06-2008 02-07-2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A. PESOS 850.000 0,57% 851.232 BONO BANCARIO 850.969 CRV 30-06-2008 03-07-2008 CORPCAPITAL CORREDORES DE BOLSA S.A. PESOS 6.000.000 0,60% 6.003.600 PAGARE -NR 6.000.000 CRV 27-06-2008 02-07-2008 CORPCAPITAL CORREDORES DE BOLSA S.A. PESOS 10.100.000 0,60% 10.110.100 PAGARE-NR 10.106.060