Informe TRIMESTRAL del 1er. Trimestre de 2016 Nº Registro CNMV: 1514
BNP P.RENTA FIJA MIXTA GLOBAL
HERMANOS BECQUER, 3 - MADRID 28006
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
[email protected] Gestora BNP P. GESTION DE INVERSIONES, S.
Auditor DELOITTE, S.L.
Grupo Gestora BNP PARIBAS
Depositario BNP P. SECURITIES SERVICES Grupo Depositario BNP PARIBAS
Rating depositario A+ (FITCH)
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección
Correo electrónico
INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 10/07/1998
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.wealthmanagement.bnpparibas.es.
Fondo por compartimentos NO
Categoría
Fondo que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades
1. Política de inversión y divisa de denominación
Tipo de Fondo:
Vocación Inversora: Renta Fija Mixta Internacional Perfil de riesgo: 3, en una escala del 1 al 7
El fondo puede invertir hasta un 50% de su patrimonio en acciones y participaciones de otras IIC de carácter financiero, la exposición máxima en renta variable será del 30% y el resto estará invertido en renta fija. La inversión se dirigirá principalmente a países de la OCDE y no existirá limitación en cuanto a capitalización. La inversión en renta fija tendrá una calificación crediticia mínima de BBB+, no obstante, como máximo un 10% podrá estar invertido en activos de baja calificación crediticia (High Yield), BB+ o inferior y únicamente de forma indirecta a través de IIC. No existe límite en cuanto a la duración, la exposición a riesgo divisa no euro no superará el 50% y la exposición a países emergentes será como máximo de un 10%.
Descripción general
Operativa en instrumentos derivados
El Fondo no ha operado con instrumentos financieros derivados en el periodo.
EUR Divisa de denominación:
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
¿Distribuye dividendos?
2. Datos económicos
Período anterior Período actual
Nº de partícipes Nº de participaciones 2.1. Datos generales.
118 2.754.552,53 2.751.008,59
114 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)
No
Inversión Mínima 1,000000 Part.
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.
Indice de rotación de la cartera (%) 0,16 0,25 0,16 0,84
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00
Período Actual Período Anterior Año Actual Año Anterior Fecha Patrimonio fin de período (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período
5,1682 5,3601 5,4786 5,3430 14.699
15.091 15.173 14.662 2013
2014 2015
Período del informe
al fondo patrimonio
0,11 0,11
0,11 0,11
% efectivamente cobrado
Período Acumulada Base de cálculo
patrimonio 0,01
0,01
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
Comisión de gestión
% efectivamente cobrado Período
s/patrimonio s/resultados
Acumulada
s/patrimonio s/resultados
Total Total
Base de cálculo Sistema imputación
Comisión de depositario
2.2. Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Rentabilidad (% sin anualizar) A) Individual
2015 2º
Trimestre 2015 3er
Trimestre 2015 4º
Trimestre 2015
2011 2013
2014 Acumulado
2016 Trimestre Actual
Anual Trimestral
2,21 -1,78
-3,67 2,11
-2,48 -2,48 3,71
Rentabilidad
Últimos 3 años Último año
Trimestre Actual Rentabilidades extremas(i)
Fecha
% Fecha
% Fecha
%
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.
Rentabilidad máxima (%)
Rentabilidad mínima (%) -0,78
0,93 22/01/2016
11/02/2016 -0,78
0,93 22/01/2016 11/02/2016
Medidas de riesgo (%)
Trimestral
2º Trimestre
2015 3er
Trimestre 2015 4º
Trimestre 2015
2015 2014 2013 2011 Acumulado
2016 Trimestre Actual
Anual
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo 6,17 6,17 5,90 7,57 5,03 6,01 3,39
Ibex-35 30,63 30,63 20,96 26,19 19,53 21,86 18,81
Letra Tesoro 1 año 0,48 0,48 0,17 0,18 0,28 0,24 0,50
EUR003M INDEX,JNEU3R5 INDEX,SX5E
INDEX 2,89 2,89 2,38 2,97 2,57 2,54 1,90
VaR histórico(iii) 2,65 2,65 2,56 2,26 1,60 2,56 0,86
Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.
(ii)
(iii)
Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)
3er Trimestre
2015 4º Trimestre
2015
2º Trimestre
2015 2015 2014 2013 2011
Acumulado
2016 Trimestre Actual
Anual Trimestral
0,18
0,18 0,16 0,69 0,70 0,62 0,55
0,18 0,18
Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 26 de Julio de 2013.
Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
B) Comparativa
Patrimonio gestionado*
(miles de euros)
Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media**
Vocación inversora
Monetario a corto plazo 0 0 0,00
Monetario 0 0 0,00
Renta Fija Euro 102.388 862 -0,07
Renta Fija Internacional 0 0 0,00
Renta Fija Mixta Euro 0 0 0,00
Renta Fija Mixta Internacional 186.900 1.439 -2,34
Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00
Renta Variable Mixta Internacional 230.239 1.778 -4,22
Renta Variable Euro 59.776 836 -7,12
Renta Variable Internacional 32.525 603 -6,61
IIC de gestión Pasiva(1) 0 0 0,00
Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00
Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00
De Garantía Parcial 0 0 0,00
Retorno Absoluto 0 0 0,00
Global 8.860 141 -2,92
5.659
620.688 -3,36
Total fondos
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
* Medias.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Importe % sobre
patrimonio Importe
% sobre patrimonio Fin período actual Distribución del patrimonio
Fin período anterior
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 12.000 81,64 13.771 91,25
* Cartera interior 937 6,37 1.234 8,18
* Cartera exterior 11.106 75,56 12.579 83,35
* Intereses de la cartera de inversión -43 -0,29 -42 -0,28
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 2.636 17,93 1.261 8,36
(+/-) RESTO 63 0,43 59 0,39
100,00 15.091
100,00 14.699
TOTAL PATRIMONIO
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Notas:
2.4. Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio Variación del
período actual
Variación del período anterior
Variación acumulada
anual
% variación respecto fin
período anterior 15.091
15.182 15.091
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
-0,13 -2,73
-0,13 -95,49
+- Suscripciones/reembolsos (neto)
0,00 0,00
0,00 0,00
- Beneficios brutos distribuidos
-2,54 2,17
-2,54 -213,95
+- Rendimientos netos
-2,40 2,28
-2,40 -201,98
(+) Rendimientos de gestión
0,10 0,07
0,10 45,50
+ Intereses
0,09 0,04
0,09 155,35
+ Dividendos
-0,32 0,10
-0,32 -412,68
+- Resultados en renta fija (realizadas o no)
-1,43 0,81
-1,43 -269,71
+- Resultados en renta variable (realizadas o no)
0,00 0,00
0,00 0,00
+- Resultados en depósitos (realizadas o no)
0,00 -0,04
0,00 -91,86
+- Resultados en derivados (realizadas o no)
-0,78 1,28
-0,78 -158,72
+- Resultados en IIC (realizadas o no)
-0,06 0,02
-0,06 -426,86
+- Otros resultados
0,00 0,00
0,00 0,00
+- Otros rendimientos
-0,15 -0,13
-0,15 4,90
(-) Gastos repercutidos
-0,11 -0,11
-0,11 -5,16
- Comisión de gestión
-0,01 -0,01
-0,01 -5,16
- Comisión de depositario
-0,01 -0,01
-0,01 -4,67
- Gastos por servicios exteriores
0,00 0,00
0,00 0,01
- Otros gastos de gestión corriente
-0,02 0,00
-0,02 1.123,46
- Otros gastos repercutidos
0,01 0,02
0,01 -34,77
(+) Ingresos
0,00 0,00
0,00 0,00
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
0,01 0,02
0,01 -34,77
+ Comisiones retrocedidas
0,00 0,00
0,00 0,00
+ Otros ingresos
14.699 15.091
14.699 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
% Período anterior Valor de
mercado Valor de %
mercado
Período actual Divisa
ES0413790017 - Bonos|BANCO POPULAR|4,000|2016-10-18 EUR 407 2,77 411 2,72
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 407 2,77 411 2,72
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 407 2,77 411 2,72
TOTAL RENTA FIJA 407 2,77 411 2,72
ES0105027009 - Acciones|LOGISTA HOLDINGS EUR 46 0,31 45 0,30
ES0132105018 - Acciones|ACERINOX EUR 37 0,25 34 0,23
ES0167050915 - Acciones|ACS EUR 0 0,00 42 0,28
ES0116870314 - Acciones|GAS NATURAL EUR 0 0,00 80 0,53
ES0124244E34 - Acciones|MAPFRE EUR 0 0,00 46 0,30
ES0132945017 - Acciones|TUBACEX EUR 0 0,00 15 0,10
ES0184262212 - Acciones|VISCOFAN EUR 41 0,28 43 0,29
ES0178430E18 - Acciones|TELEFONICA (ESPAÑA) EUR 74 0,50 77 0,51
ES0113900J37 - Acciones|SANTANDER CENTRAL HISPAN EUR 0 0,00 40 0,27
ES0113211835 - Acciones|BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTAR EUR 0 0,00 45 0,30
ES0148396007 - Acciones|INDITEX EUR 150 1,02 161 1,07
ES0118900010 - Acciones|FERROVIAL EUR 45 0,31 0 0,00
ES0171996012 - Acciones|GRIFOLS EUR 0 0,00 87 0,58
ES0171996087 - Acciones|GRIFOLS EUR 80 0,55 0 0,00
ES0178165017 - Acciones|TECNICAS REUNIDAS EUR 0 0,00 36 0,24
ES0157097017 - Acciones|LABORATORIOS ALMIRALL SA EUR 57 0,39 71 0,47
TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 530 3,61 822 5,47
TOTAL RENTA VARIABLE 530 3,61 822 5,47
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 937 6,38 1.233 8,19
US36962G3U65 - Bonos|GENERAL ELECTRIC|2,812|2018-05-01 USD 700 4,76 723 4,79
US02364WAN56 - Bonos|AMERICA MOVIL|2,812|2017-11-15 USD 147 1,00 154 1,02
XS0413806596 - Bonos|SIEMENS|5,125|2017-02-20 EUR 0 0,00 226 1,50
XS0286705321 - Bonos|FRANCE TELECOM|4,750|2017-02-21 EUR 0 0,00 111 0,74
XS0478931354 - Bonos|BMW|3,875|2017-01-18 EUR 0 0,00 216 1,43
XS0284710257 - Bonos|CITI GROUP|4,375|2017-01-30 EUR 0 0,00 163 1,08
XS0480903466 - Bonos|CREDIT SUISSE|3,875|2017-01-25 EUR 0 0,00 164 1,09
XS0494996043 - Bonos|GOLDMAN SACHS|4,375|2017-03-16 EUR 0 0,00 224 1,49
XS0459410782 - Bonos|GOLDMAN SACHS|5,125|2019-10-23 EUR 587 3,99 584 3,87
US38144LAB62 - Bonos|GOLDMAN SACHS|3,125|2017-09-01 USD 282 1,92 297 1,97
US92343VAM63 - Bonos|VERIZON|3,050|2018-04-15 USD 292 1,98 303 2,01
XS0307504547 - Bonos|ERICSSON|5,375|2017-06-27 EUR 219 1,49 219 1,45
XS0557252417 - Obligaciones|RABOBANK|3,750|2020-11-09 EUR 452 3,07 444 2,94
Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 2.679 18,21 3.828 25,38
XS0445463887 - Bonos|EADS FINANCE|4,625|2016-08-12 EUR 214 1,46 215 1,42
XS0413806596 - Bonos|SIEMENS|5,125|2017-02-20 EUR 226 1,54 0 0,00
XS0428037740 - Bonos|SANOFI-AVENTIS|4,500|2016-05-18 EUR 224 1,52 221 1,46
XS0432810116 - Bonos|NOVARTIS|4,250|2016-06-15 EUR 221 1,50 221 1,46
XS0286705321 - Bonos|FRANCE TELECOM|4,750|2017-02-21 EUR 105 0,71 0 0,00
FR0000487258 - Bonos|ELECTRICITE DE FRANCE|5,500|2016-10-25 EUR 218 1,49 219 1,45
XS0421249235 - Bonos|BILLITON PLC|6,375|2016-04-04 EUR 211 1,43 211 1,40
XS0478931354 - Bonos|BMW|3,875|2017-01-18 EUR 217 1,48 0 0,00
XS0432070752 - Bonos|PEIZER INC.|4,750|2016-06-03 EUR 208 1,41 208 1,38
XS0284710257 - Bonos|CITI GROUP|4,375|2017-01-30 EUR 157 1,07 0 0,00
XS0480903466 - Bonos|CREDIT SUISSE|3,875|2017-01-25 EUR 164 1,11 0 0,00
XS0272770396 - Bonos|GENERAL ELECTRIC|4,125|2016-10-27 EUR 136 0,93 136 0,90
XS0494996043 - Bonos|GOLDMAN SACHS|4,375|2017-03-16 EUR 209 1,42 0 0,00
XS0594515966 - Bonos|MORGAN STANLEY & CO|4,500|2016-02-23 EUR 0 0,00 625 4,14
XS0250306643 - Bonos|ING GROEP|4,125|2016-04-11 EUR 257 1,75 258 1,71
US05567LU545 - Bonos|BANQUE NATIONALE DE PARIS|1,800|2016- USD 0 0,00 337 2,24
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 2.767 18,82 2.651 17,56
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 5.446 37,03 6.479 42,94
TOTAL RENTA FIJA 5.446 37,03 6.479 42,94
BE0003793107 - Acciones|INTERBREW EUR 34 0,23 35 0,23
NL0000379121 - Acciones|RANDSTAD HOLDING EUR 112 0,76 0 0,00
Descripción de la inversión y emisor
% Período anterior Valor de
mercado Valor de %
mercado
Período actual Divisa
CH0023405456 - Acciones|DUFRY CHF 0 0,00 77 0,51
GB00B61TVQ02 - Acciones|INCHCAPE GBP 0 0,00 89 0,59
NL0000009827 - Acciones|KONINKLIJKE DSM NV EUR 82 0,56 79 0,52
DE0008404005 - Acciones|ALLIANZ AG EUR 0 0,00 126 0,84
FR0000120628 - Acciones|AXA EUR 68 0,46 83 0,55
DE000BASF111 - Acciones|BASF EUR 0 0,00 72 0,48
GB0007980591 - Acciones|BRITISH PETROLEUM GBP 0 0,00 68 0,45
SE0000108656 - Acciones|ERICSSON SEK 66 0,45 68 0,45
FR0000133308 - Acciones|FRANCE TELECOM EUR 61 0,42 61 0,41
FR0000121014 - Acciones|LVMH EUR 74 0,50 113 0,75
CH0012005267 - Acciones|NOVARTIS CHF 50 0,34 62 0,41
GB0007188757 - Acciones|RIO TINTO GBP 26 0,18 29 0,19
CH0012032048 - Acciones|ROCHE CHF 81 0,55 95 0,63
FR0000130809 - Acciones|SOCIETE GENERALE EUR 0 0,00 30 0,20
FR0000120073 - Acciones|AIR LIQUIDE EUR 70 0,48 74 0,49
FR0000120404 - Acciones|ACCOR S.A. EUR 28 0,19 30 0,20
IT0004781412 - Acciones|UNICREDITO ITALIANO SPA EUR 0 0,00 66 0,43
PTGAL0AM0009 - Acciones|GALP EUR 62 0,42 60 0,40
IE00B1RR8406 - Acciones|SMURFIT KAPPA PLC EUR 35 0,24 36 0,24
CH0210483332 - Acciones|RICHEMONT-BR A CHF 0 0,00 77 0,51
TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 849 5,78 1.430 9,48
TOTAL RENTA VARIABLE 849 5,78 1.430 9,48
LU0231477265 - Participaciones|ABERDEEN GLOBAL SERVICES USD 166 1,13 173 1,14
FR0010149120 - Participaciones|CARMIGNAC EUR 637 4,33 631 4,18
LU0658025977 - Participaciones|AXA IM FIXED INCOME EUR 295 2,01 0 0,00
LU0622664224 - Participaciones|ROBECO EUR 472 3,21 474 3,14
LU0318939179 - Participaciones|FIDELITY FUND USD 46 0,31 0 0,00
IE00B0D44176 - Participaciones|LEGG MASON USA VALUE USD 0 0,00 48 0,32
LU0360484686 - Participaciones|MORGAN STANLEY FUND USD 205 1,40 176 1,16
LU0823429237 - Participaciones|PARVEST USD 115 0,78 74 0,49
IE00B76RRL37 - Participaciones|NOMURA SECURITIES EUR 149 1,01 176 1,17
LU0194438841 - Participaciones|PARVEST EUR 85 0,58 89 0,59
LU0823381016 - Participaciones|PARVEST EUR 305 2,07 653 4,33
LU0332400828 - Participaciones|JP MORGAN INVESTMENT USD 0 0,00 0 0,00
LU0347592437 - Participaciones|CREDIT AGRICOLE USD 164 1,12 165 1,09
LU0823395230 - Participaciones|BNP PARIBAS IP LUXEMBURG|6,250 EUR 150 1,02 154 1,02
LU0102013652 - Participaciones|PARVEST USD 370 2,52 381 2,53
LU0102011102 - Participaciones|PARVEST USD 1.170 7,96 997 6,60
IE00B80G9288 - Participaciones|PIMCO GLOBAL AD EUR 485 3,30 480 3,18
TOTAL IIC 4.814 32,75 4.671 30,94
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 11.109 75,56 12.580 83,36
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 12.046 81,94 13.813 91,55
Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
9,4 % ACCIONES
36,6 % BONOS
32,9 % FONDOS DE INVERSION
18,0 % LIQUIDEZ
3,1 % OBLIGACIONES
Total 100,0 %
17,7 % ESTADOS UNIDOS
12,0 % FRANCIA
18,0 % LIQUIDEZ
22,2 % LUXEMBURGO
30,1 % OTROS
Total 100,0 %
Países Tipo de Valor
0,5 % CORONA SUECA
27,0 % DOLAR AMERICANO
71,4 % EURO
0,9 % FRANCO SUIZO
0,2 % LIBRA INGLESA
Total 100,0 %
Divisas
SI NO
X X X X X X X X X X j. Otros hechos relevantes
i. Autorización del proceso de fusión
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo g. Cambio de control de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria e. Sustitución de la sociedad gestora
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio c. Reembolso de patrimonio significativo b. Reanudación de suscripciones/reembolsos a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
4. Hechos relevantes
No aplicable.
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
SI NO
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%).
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X
X
X X X X
X X
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a.) Existe un Partícipe significativo con un volumen de inversión de 6.047.763,57 euros que supone el 41,14% sobre el patrimonio de la IIC.
g.) El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC asciende a 5.944,69 euros, lo que supone un 0,04% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia, de este importe, 1.902,58 euros (0,01)% corresponden a comisiones de liquidación, 1.830,09 euros (0,01)% a comisión de depositaría y 2.212,02 euros (0,02)% a otros conceptos.
h.) Existen Operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autorización simplificado (como por ejemplo compraventas de Divisas, Repos de Deuda Pública, o compraventas de IIC gestionadas por el grupo de la Gestora o del Depositario).
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
No aplicable.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
Finalizamos el primer trimestre de 2016, asistiendo a una reducción de la volatilidad en los mercados financieros tras un rebote desde mínimos anuales en la segunda mitad del mes de febrero. La primera mitad de marzo ha sido positiva gracias a las elevadas expectativas de los inversores ante las reuniones del Banco Central Europeo, la Reserva Federal y el Banco de Japón. Los sectores de materias primas y energía han visto una significativa recuperación impulsados por la revalorización del crudo.
En EEUU, los datos macroeconómicos continuaron siendo positivos. El mercado laboral mostró una recuperación con respecto a los datos del mes anterior superando ampliamente las expectativas y generando 242.000 empleos, situando así la tasa de paro en el 4,9%. El sector manufacturero sorprendió al alza con la publicación de un ISM Manufacturero menos negativo de lo esperado. El sector inmobiliario mantuvo su expansión con la compraventa de viviendas, incrementándose en el mes. La Reserva Federal en su reunión trimestral anunció que los tipos de interés se mantendrán en 0,5% además de una reducción en el número de subidas en el año 2016, pasando de 4 a 2.
En Europa, los mercados mejoraron sus datos al final del trimestre al calor de la reunión del Banco Central Europeo, en la cual Mario Draghi anunció una política monetaria aún más expansiva, incrementando el ritmo de compras de activos y ampliando los volúmenes de compra incluyendo bonos no financieros con calidad de grado de inversión. Por otro lado, el BCE redujo los tipos de interés a 0% desde 0,05% y redujo a -0,4% el interés sobre los depósitos. Los mercados reaccionaron muy positivamente ante estas medidas. Sin embargo, los ánimos bajaron cuando Draghi dio a entender que los próximos cambios deberían ser por la parte estructural y fiscal. Los resultados macroeconómicos fueron buenos con la producción industrial y manufacturera de Italia, Francia, Alemania y España batiendo expectativas. La inflación en la zona euro superó expectativas situándose en un 0,8% y su sector servicios se aceleró por encima de lo esperado.
En Japón, se celebró la reunión de su Banco Central en la cual se decidió mantener la política actual de tipos y no se profundizó en la política monetaria expansiva. En el mes de marzo el Yen revirtió su tendencia al alza situándose en la franja EURJPY de 124 a 128. La producción industrial empezó con buen pie en el año con una subida mensual de 3,7%, junto a una expansión mayor a la esperada en el sector servicios de 1,5% frente a 0,3%.
En cuanto a los mercados emergentes, los datos fueron generalmente peores de lo esperado. En China, el sector manufacturero profundizó en su contracción superando las expectativas. Tanto exportaciones como importaciones cayeron un 25,4% y un 13,8%
respectivamente apuntando a una mayor reducción en el crecimiento Chino. A su vez, las economías fuertemente ligadas a la china, comúnmente las productoras de materias primas, han sufrido reducciones en sus sectores exportadores y en sus industrias, países entre los cuales se situaría Indonesia, Corea del Sur o Australia. En India, destacar los datos de importaciones, los cuales fueron menos negativos de lo esperado principalmente debido a la reducción en la importación de oro y crudo.
9. Anexo explicativo del informe periódico
Las materias primas han recuperado terreno en el mes de marzo, impulsadas por la subida en el crudo de entorno a un 14%, situándose en 40$ por barril. La aparente mejora del sector inmobiliario en China, el cual da signos de estar recuperándose de un periodo bajista de 2 años, ha contribuido a impulsar a sectores como el acero, el cobre o el zinc. El oro se sitúa en un +16% de rentabilidad en el año.
Durante el primer trimestre de 2016 los mercados financieros han soportado un incremento de la volatilidad, tanto en activos de renta fija como en activos de renta variable, por un incremento de las dudas sobre el crecimiento mundial. Especialmente durante enero y febrero se han visto fuertes caídas en los precios de las materias primas que elevaron los diferenciales de crédito en emisores relacionados con la energía y las materias primas. Todo ello provocó caídas en las valoraciones tanto de renta fija de mayor riesgo, como de renta variable durante la primera parte del trimestre y cierta recuperación en los precios durante marzo. El fondo durante el periodo ha tenido una rentabilidad negativa. El peso de la renta variable se ha gestionado de modo activo aumentando el peso durante el periodo.
El fondo ha tenido una rentabilidad acumulada de -2,48%, inferior a su índice de referencia que ha sido de -0,46%. Al final del periodo el patrimonio ha sido de 14.699 miles de euros con una variación de -2,60% y el número de partícipes era de 114, con una variación de -4 partícipes con respecto al periodo anterior. En general ha tenido un comportamiento en línea con el resto de IIC`s gestionadas por la gestora con perfil de riesgo similar.
El impacto total de los gastos soportados por el fondo al final del periodo tanto directos como indirectos ha sido de 0,18%.
Durante el periodo se ha realizado una gestión activa de los pesos en los diferentes activos. El entorno económico se ha revisado a la baja esperando un menor crecimiento para los próximos años lo que nos ha llevado a rebajar ligeramente los niveles de renta variable pues aunque menores, pensamos que el crecimiento va a ser sólido. En el mes de enero, vendimos acciones como BBVA, Richemont, Tubacex, Mapfre, Dufry o ACS, o fondos como Legg Mason Royce US Small Cap, para comprar valores como Basf, Randstad, Ferrovial o Banco Santander y fondos como MS US Advantage y Fidelity America. En el mes de marzo, se redujo el riesgo en high yield vendido parcialmente el fondo Parvest Eur HY pasando a incrementar la posición del fondo Axa Short Duration HY, con menor duración. Durante este último mes, se ha reducido más el peso de la renta variable, hasta el 15,70%, vendiendo posiciones en LVMH, Allianz, BP AMoco, Gas Natural. El peso en dólar se ha mantenido elevado en el entorno del 27%.
A cierre del periodo la inversión en IIC supera el 10%, siendo del 32,75% del patrimonio. Las principales posiciones por entidad gestora son: BNP Paribas 14,93%, Carmignac 4,33%, Pimco 3,30%, Robeco 3,21%, AXA 2,01%.
El apalancamiento medio del fondo durante el periodo es de 31,25%.
El fondo ha tenido una volatilidad anualizada a cierre de periodo de 6,17%. El VAR a un mes era de 2,65%, acorde con su política de inversión y dentro de los parámetros normales de acuerdo con la evolución de los mercados financieros. La Letra del Tesoro a un año ha tenido durante el mismo periodo una volatilidad del 0,48%.
Nuestra visión de la economía mundial continúa siendo positiva (alejándonos cada vez más de una situación de recesión inmediata), y consideramos que, aunque estimamos que los resultados empresariales serán modestos, la renta variable continúa siendo el activo más atractivo. Esperamos que la volatilidad siga siendo alta durante los próximos meses. La evolución futura de la cartera estará en línea con los pesos que mantiene en los diferentes activos y en especial, por la parte de renta variable de la evolución de resultados empresariales ante este entorno de gran incertidumbre sobre el crecimiento mundial y a la continuidad de las políticas monetarias, tanto del BCE como de la FED. El precio del petróleo y los datos macroeconómicos en China igualmente serán factores de volatilidad durante el próximo trimestre.
