ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

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ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

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METROGAS S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

INDICE

Informe de Revisión Limitada Balances generales consolidados Estados de resultados consolidados Estados de flujo de efectivo consolidados Notas a los estados contables consolidados Anexos A, D, E, F, G y H

Balances generales Estados de resultados

Estados de evolución del patrimonio neto Estados de flujo de efectivo

Notas a los estados contables Anexos A, C, D, E, F, G y H Reseña informativa

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INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de MetroGAS S.A.

1. Hemos efectuado una revisión limitada de los balances generales de MetroGAS S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los períodos de seis meses terminados en esas fechas y de las notas 1. a 15. y anexos A, C, D, E, F, G y H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada del balance general consolidado al 30 de junio de 2005, y de los estados de resultados y de flujo de efectivo consolidado por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2005 de MetroGAS S.A. con su sociedad controlada los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre los balances generales, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el flujo de efectivo de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.

3. La Sociedad ha confeccionado los estados contables aplicando los criterios de valuación

y exposición establecidos por la Comisión Nacional de Valores los que, según se explica en la Nota 3., difieren en lo relacionado con i) el reconocimiento de la inflación al 30 de septiembre de 2003 y ii) la valuación del impuesto diferido, de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. El efecto sobre los estados contables, emergentes de los distintos criterios de valuación mencionados en ii) se incluyen en la Nota 3.5.f), mientras que el correspondiente a i) no ha sido cuantificado por la Sociedad.

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2

4. Los cambios en las condiciones económicas del país y las modificaciones introducidas por el Gobierno Nacional a la Licencia con la que opera la Sociedad mencionadas en Nota 2., principalmente la alteración de los parámetros fundamentales de la Licencia, afectan la ecuación económica y financiera de la Sociedad, generando incertidumbre respecto del desarrollo futuro de sus negocios, y de la posibilidad que la Sociedad esté en condiciones de cumplir con las obligaciones financieras que ha asumido. La dirección de la Sociedad se encuentra en un proceso de renegociación con el Estado Nacional de ciertos términos de la Licencia a fin de contrarrestar el impacto negativo generado por las circunstancias mencionadas.

5. Como se menciona en Nota 9., la devaluación del peso argentino sobre la deuda financiera de la Sociedad en moneda extranjera y las circunstancias mencionadas en el punto 4. han llevado a la Sociedad a incumplir los pagos de capital e intereses de sus obligaciones financieras a partir del 25 de marzo de 2002. De acuerdo con las cláusulas contractuales, al 30 de junio de 2005 los pasivos financieros de la Sociedad se encontraban vencidos, pudiendo ser exigibles al cobro. A la fecha de los presentes estados contables la dirección de la Sociedad se encuentra analizando junto con sus asesores financieros un plan integral de reestructuración de sus pasivos financieros, no pudiéndose prever el resultado final de este proceso.

6. La Sociedad ha elaborado sus proyecciones a los efectos de determinar el valor recuperable

de sus activos no corrientes, en base a como estima será el resultado final de los procesos de renegociación mencionados en los puntos 4. y 5.. No estamos en condiciones de prever si las premisas utilizadas por la gerencia para elaborar las mencionadas proyecciones se concretarán en el futuro y, en consecuencia, si los valores recuperables de los activos no corrientes superarán a sus respectivos valores contables netos.

7. La Sociedad ha preparado los estados contables adjuntos utilizando principios contables aplicables a una empresa en marcha. Por lo tanto, dichos estados contables no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse favorablemente las situaciones descriptas en los puntos 4., 5. y 6. del presente informe a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad. 8. En base a la labor realizada, y a nuestros exámenes de los estados contables de la

Sociedad por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, sobre los cuales emitimos nuestro informe el 4 de marzo de 2005, conteniendo salvedades por circunstancias similares a las indicadas en los puntos 3. a 7. del presente informe, manifestamos que:

a) los estados contables de MetroGAS S.A. al 30 de junio de 2005 y 2004 y sus estados consolidados mencionados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular que las indicadas en los puntos 3. a 7.;

b) la información comparativa al 31 de diciembre de 2004 deriva de los estados contables auditados de MetroGAS S.A. a dicha fecha.

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9. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de MetroGAS S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de MetroGAS S.A. surgen de registros contables llevados en sus

aspectos formales de conformidad con normas legales vigentes;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos otras observaciones que formular que las mencionadas en los puntos 3. a 7.;

d) al 30 de junio de 2005 la deuda de MetroGAS S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 1.420.351, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de agosto de 2005

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Miguel A. Urus

Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246 Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E.Ciudad Autónoma de Buenos Aires

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Véase nuestro informe de fecha 5 de agosto de 2005

Dr. Miguel A. Urus

Contador Público (UBA) T° 184 - F° 246 Lic. Adm. (UBA) T° 28 - F° 223 C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires

METROGAS S.A.

Domicilio legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

Ejercicios económicos Nº 14 y 13 iniciados el 1º de enero de 2005 y 2004

Actividad principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural Inscripción en el Registro Público de Comercio: 1º de diciembre de 1992

Fecha de vencimiento del contrato social: 1º de diciembre de 2091 Modificaciones de los Estatutos:

Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 28 de diciembre de 1992 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 3 de febrero de 1993

Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 18 de abril de 1994 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 29 de junio de 1994

Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 19 de abril de 1995 Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 7 de febrero de 1996

Aprobado por Asamblea Extraordinaria celebrada el 12 marzo de 1997

Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de abril de 2003 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 10 de diciembre de 2003 Aprobado por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 29 de julio de 2005 Sociedad controlante: Gas Argentino S.A.

Domicilio legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires Actividad principal: Inversora

Porcentaje de votos poseídos por la sociedad controlante: 70%

Composición y evolución del Capital Social al 30 de junio de 2005

Composición del Capital Social

Clases de acciones

Suscripto, inscripto e integrado

Miles de $ En circulación:

Acciones ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 y de 1 voto cada una:

Clase "A" 290.277

Clase "B" 221.977

Clase "C" 56.917

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Dr. Miguel A. Urus

METROGAS S.A.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

Evolución del Capital Social

Suscripto, inscripto e integrado

Miles de $ Capital Social según acta constitutiva del 24 de noviembre de 1992 inscripta en

el Registro Público de Comercio el 1º de diciembre de 1992 bajo el Nº 11.670

del Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. 12

Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 28 de diciembre de 1992 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 19 de abril de 1993 bajo

el Nº 3.030, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. 388.212

Aumento del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 29 de junio de 1994 e inscripto en el Registro Público de Comercio el 20 de septiembre de 1994

bajo el Nº 9.566, Libro 115, Tomo A de Sociedades Anónimas. 124.306

Capitalización del Ajuste del Capital Social dispuesto por la Asamblea del 12 de marzo de 1997, inscripto en el Registro Público de Comercio el 17 de junio

de 1997 bajo el Nº 6.244, Libro 121, Tomo A de Sociedades Anónimas. 56.641

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Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) Jorge Emilio Verruno _Presidente

Dr. Miguel A. Urus

30 de junio de, 31 de diciembre de, 30 de junio de,

2005 2004 2004

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3 a)) 421.265 369.099 282.937

Inversiones (Nota 3 b)) 42 41 41

Créditos por ventas (Nota 3 c)) 147.881 94.299 126.706

Otros créditos (Nota 3 d)) 19.898 10.398 8.404

Bienes de cambio (Nota 3 e)) 2.368 2.555 2.634

Total del activo corriente 591.454 476.392 420.722

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 3 f)) - - 1.460

Otros créditos (Nota 3 g)) 194.949 186.447 186.140

Bienes de uso (Anexo A) 1.725.038 1.760.039 1.799.779

Total del activo no corriente 1.919.987 1.946.486 1.987.379

Total del activo 2.511.441 2.422.878 2.408.101

PASIVO

PASIVO CORRIENTE Deudas

Cuentas por pagar (Nota 3 h)) 131.995 90.911 87.532

Deudas financieras (Nota 3 i)) 1.549.714 1.597.836 1.475.736

Remuneraciones y cargas sociales 7.479 7.749 5.849

Deudas fiscales 32.106 27.768 31.597

Otras deudas 33.610 31.941 36.922

Total deudas 1.754.904 1.756.205 1.637.636

Previsión para contingencias (Anexo E) 2.190 1.924 1.866

Total del pasivo corriente 1.757.094 1.758.129 1.639.502

PASIVO NO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 5) 14.946 12.008 9.663

Total del pasivo no corriente 14.946 12.008 9.663

Total del pasivo 1.772.040 1.770.137 1.649.165

PARTICIPACION MINORITARIA EN LA SOCIEDAD

CONTROLADA 7 -

-PATRIMONIO NETO 739.394 652.741 758.936

Total 2.511.441 2.422.878 2.408.101

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

AL 30 DE JUNIO DE 2005, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y AL 30 DE JUNIO DE 2004 BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

METROGAS S.A.

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Dr. Miguel A. Urus

30 de junio de,

2005 2004

Miles de $, excepto la información por acción

Ventas (Nota 3 j)) 430.052 367.074

Costos de operación (Anexo F) (342.445) (282.053)

Ganancia bruta 87.607 85.021

Gastos de administración (Anexo H) (25.831) (24.963)

Gastos de comercialización (Anexo H) (16.317) (30.599)

Ganancia operativa 45.459 29.459

Resultados financieros y por tenencia generados por activos

Resultados por tenencia (411) 602

Intereses 6.450 3.677

Diferencias de cambio y descuentos obtenidos (11.118) 2.471

Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos

Resultados por tenencia (4.768) (2.077)

Intereses operaciones comerciales (493) (69)

Intereses operaciones financieras (54.634) (52.594)

Diferencias de cambio 104.980 1.701

Gastos diversos (587) (300)

Otros ingresos (egresos) netos 1.720 348

Participación minoritaria en sociedad controlada 5

-Ganancia (pérdida) antes de impuestos 86.603 (16.782)

Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i)) 50

-Ganancia (pérdida) neta del período 86.653 (16.782)

Ganancia (pérdida) básica por acción (Nota 2.6.) 0,15 (0,03)

Ganancia (pérdida) diluida por acción (Nota 2.6.) 0,15 (0,03)

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

METROGAS S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

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Dr. Miguel A. Urus

30 de junio de,

2005 2004

Miles de $ Efectivo originado en las actividades operativas

Ganancia (pérdida) neta del período 86.653 (16.782)

Intereses sobre deudas devengados en el período 54.634 52.594

Impuesto a las ganancias devengado en el período (50)

-Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas

Participación de terceros en resultados de la sociedad controlada (5)

Depreciación de bienes de uso 52.948 38.564

Valor residual de bajas de bienes de uso 966 549

Previsión para deudores incobrables - 4.436

Previsión por obsolescencia de materiales 396 198

Previsión para contingencias 266

Materiales consumidos 906 753

Resultados financieros, por tenencia y por exposición a la inflación

que no generan movimiento de efectivo 4.768 2.077

Diferencias de cambio (104.980) (1.701)

Variaciones en activos y pasivos

Créditos por ventas (53.582) (55.109)

Otros créditos (17.950) (9.336)

Bienes de cambio (809) (969)

Cuentas por pagar 43.636 34.317

Remuneraciones y cargas sociales (270) (584)

Deudas fiscales 10.149 13.890

Otras deudas 1.585 1.527

Intereses y gastos a pagar (2.701) (3.830)

Previsión para contingencias - (521)

Impuesto a la ganancia miníma presunta pagado en el período (5.811) (5.675) Flujos de efectivo netos originados en actividades operativas 70.749 54.398

Flujos de efectivo aplicados en actividades de inversión

Aumentos de bienes de uso (18.592) (11.043)

Flujos de efectivo netos aplicados en actividades de inversión (18.592) (11.043) Flujos de efectivo originados en actividades de financiación

Aportes en efectivo de los accionistas minoritarios 10 Flujos de efectivo netos originados en actividades de financiación 10

-Aumento de efectivo del período 52.167 43.355

Efectivo al inicio del ejercicio 369.140 239.623

Efectivo al cierre del período 421.307 282.978

Las notas 1 a 5 y los anexos A, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados. METROGAS S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

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METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 30 DE JUNIO DE 2005, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y AL 30 DE JUNIO DE 2004

NOTA 1 - BASES DE CONSOLIDACIÓN

Con motivo de la constitución con fecha 20 de abril de 2005 de MetroENERGIA S.A. (“MetroENERGIA”), inscripta en la Inspección General de Justicia el día 16 de mayo de 2005, sociedad de la cual MetroGAS es titular del 95% del capital accionario (Nota 2 a los estados contables individuales), la Sociedad ha consolidado línea por línea su balance general al 30 de junio de 2005 y los estados de resultados y de flujos de efectivo por el período finalizado en dicha fecha con los estados contables de su sociedad controlada, siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”).

Los estados contables consolidados incluyen los activos y pasivos al 30 de junio de 2005 y los resultados de las operaciones por el período iniciado el 16 de mayo de 2005 y finalizado el 30 de junio de 2005, de la siguiente sociedad controlada:

Participación porcentual sobre

Sociedad emisora Capital Votos posibles

MetroENERGIA S.A. 95 95

La información incluida en los estados contables consolidados al 31 de diciembre y 30 de junio de 2004 se expone a fines comparativos y no ha sido consolidada.

NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

2.1. Preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE, aprobadas con ciertas modificaciones, CPCECABA y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).

El CPCECABA aprobó la Resolución Técnica N° 21 “Valor patrimonial – consolidación de estados contables – información a exponer sobre partes relacionadas” a través de su Resolución M.D. N° 5/03. La mencionada Resolución Técnica y las modificaciones incorporadas entraron en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1º de abril de 2003.

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METROGAS S.A.

NOTA 2 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)

La CNV ha adoptado la mencionada Resolución Técnica a través de la Resolución General Nº 459/04 estableciendo su aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1º de abril de 2004. Sobre la base de estos lineamientos, la Sociedad ha comenzado su aplicación a partir del ejercicio iniciado el 1º de enero de 2005.

Los estados contables correspondientes a los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 no han sido auditados. La Dirección de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados consolidados de los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

2.2. Estimaciones contables

La preparación de estados contables consolidados a una fecha determinada requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las provisiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación

Los estados contables consolidados han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1º de enero de 2002 y hasta el 1º de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables consolidados. Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003.

El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

2.4. Información comparativa

De acuerdo con lo establecido en normas contables profesionales, la Sociedad expone la información incluida en el estado de situación patrimonial consolidado al 30 de junio de 2005 en forma comparativa con el 31 de diciembre y 30 de junio de 2004 por desarrollar actividades estacionales.

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METROGAS S.A.

Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2004 a los efectos de su presentación comparativa con los de este período. 2.5. Criterios de valuación

a) Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal. b) Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre del período.

c) Inversiones corrientes

Los Bonos del Estado Nacional “BODEN” han sido valuados a su valor de mercado al cierre del período.

Al 30 de junio de 2004, los Bonos de Cancelación de Obligaciones de la Provincia de Buenos Aires (“BOCANOBA”) han sido valuados a su valor nominal por $ 1,4 (Nota 5 a los estados contables individuales) ya que los mismos son en U$S y utilizados para la cancelación de pasivos fiscales aceptados a dicho valor.

d) Créditos por ventas y cuentas por pagar

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

Los créditos por ventas incluyen servicios devengados que se encuentran sin facturar a la fecha de cierre del período.

La línea denominada PURE Resolución 415/04 corresponde al Programa de Uso Racional de la Energía, el cual comprende el establecimiento de incentivos y cargos adicionales por excedentes de consumo que estuvo vigente desde el 29 de abril al 14 de septiembre de 2004. El 15 de abril de 2005 entró en vigencia la Resolución N° 624/05 que reanuda el programa hasta el 30 de septiembre de 2005.

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METROGAS S.A.

El saldo por este concepto en el rubro Créditos por Ventas corresponde a las bonificaciones de los consumos a facturar, mientras que el monto contenido en Cuentas por Pagar corresponde a los cargos adicionales por excedentes de consumos, a ser depositados en el Fondo Fiduciario que el ENARGAS indique.

Los créditos por ventas están expresados netos de la previsión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de cobro realizadas por la Sociedad.

e) Deudas financieras

Las deudas financieras han sido valuadas a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en dicha oportunidad.

f) Otros créditos y deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, incorporando, cuando corresponda, los resultados financieros devengados a la fecha de cierre del período. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados en base a la tasa interna de retorno determinada en dicha oportunidad.

Los otros créditos no cancelables en moneda (incluidos en la línea denominada “Take-or-pay a recuperar”) han sido valuados a costos de reposición de los bienes o servicios a recibir al cierre del período.

Los créditos diversos impositivos no corrientes han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar, descontada utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro publicada por el Banco de la Nación Argentina vigente al cierre del período, excepto por los activos por impuestos diferidos que no han sido descontados.

De acuerdo con lo establecido por las normas de la CNV, y tal como se indicó previamente, los activos por impuestos diferidos no han sido descontados. Este criterio no está de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que requieren que dichos saldos sean descontados. El efecto de este desvío es una disminución del activo por impuesto diferido por $ 1,5 millones. El valor descontado fue calculado utilizando la tasa de interés para cajas de ahorro, publicada por el Banco de la Nación Argentina de acuerdo con las proyecciones efectuadas por la Sociedad, para reflejar la mejor estimación posible dentro del plazo estimado de recuperabilidad de los créditos.

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METROGAS S.A.

g) Bienes de cambio

Los materiales en almacenes han sido valuados a su costo de reposición al cierre del período.

Los valores obtenidos de esta forma, netos de la previsión por obsolescencia de materiales, no superan a sus respectivos valores recuperables estimados al cierre del período.

h) Bienes de uso

Para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se ha tomado como valor de origen de los bienes de uso el valor global de transferencia definido en el Contrato de Transferencia, que surge como contrapartida de los aportes efectuados y el pasivo transferido reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

Sobre la base de un trabajo especial efectuado por peritos independientes, se ha realizado una asignación del valor de origen global señalado en el párrafo anterior entre las distintas categorías de bienes que lo integran, asignándole como vida útil los años de servicio restantes que la Sociedad ha estimado en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento.

Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la Licencia han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros (diversas asociaciones y cooperativas) que, de acuerdo a lo establecido por el ENARGAS, se encuentran valuadas a los montos equivalentes a determinados metros cúbicos de gas.

Los bienes de uso son depreciados por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Las depreciaciones de estos bienes han sido computadas sobre la base de los montos de estos activos ajustados por inflación al 1º de marzo de 2003. La Sociedad activa los costos netos generados por la financiación con capital de terceros de obras cuya construcción se prolongue en el tiempo, hasta que se encuentren en condiciones de ser puestas en marcha. Según se expone en Nota 9 a los estados contables individuales, el monto de los intereses capitalizados durante los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 ascendió a miles de $ 544 y miles de $ 550, respectivamente y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 ascendió a miles de $ 883. La Sociedad capitalizó durante los períodos de seis

meses finalizados el 30 de junio de 2005 y 2004 miles de $ 1.785y miles de $ 1.094, respectivamente,

y miles de $ 2.142 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, correspondientes a la porción de los costos de operación atribuibles a las actividades realizadas de planificación, ejecución y control de las inversiones en bienes de uso.

Las existencias de gas en cañerías se encuentran valuadas a costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

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METROGAS S.A.

El valor neto de estos activos, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable al cierre del período.

i) Impuesto a las ganancias

La Sociedad y su controlada han reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivas. El activo por impuesto diferido se genera principalmente por los quebrantos impositivos. El pasivo por impuesto diferido se genera principalmente por las diferencias temporarias entre la valuación contable y el valor impositivo de los bienes de uso y otros rubros del activo, fundamentalmente por los distintos criterios de depreciación y el tratamiento dado a los resultados financieros (intereses, diferencias de cambio y ajuste por inflación) activados en dichos rubros.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.

El siguiente cuadro detalla la evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido: Activos diferidos

Quebrantos

estimados por ventas Créditos financieras Deudas Otros Previsión Total

En miles de $ Saldos al 31 de diciembre de 2004 299.475 12.734 21.397 18.741 (196.212) 156.135 Cargos a resultados (34.099) (4.947) (10.699) 2.052 42.950 (4.743) Saldos al 30 de junio de 2005 265.376 7.787 10.698 20.793 (153.262) 151.392 Pasivos diferidos

Bienes de uso Otros Total

En miles de $ Saldos al 31 de diciembre de 2004 (9.507) (4.437) (13.944) Cargos a resultados 5.016 (223) 4.793 Saldos al 30 de junio de 2005 (4.491) (4.660) (9.151)

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METROGAS S.A.

El activo diferido proveniente del quebranto impositivo registrado por la Sociedad al 30 de junio de 2005 asciende aproximadamente a miles de $ 265.376 al cierre del período y miles de $ 299.475 al inicio del período. Dicho quebranto impositivo podrá ser compensado con utilidades de ejercicios futuros, expirando en el año 2007 miles de $ 234.686, en el año 2009 miles de $ 30.640 y en el año 2010 miles de $ 50.

La realización de los activos impositivos diferidos, incluido el mencionado quebranto, depende de la generación futura de ganancias gravadas durante aquellos ejercicios en los cuales las diferencias temporarias se convierten en deducibles. A fin de determinar la realización de los mencionados activos, la Sociedad toma en consideración la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos, su planeamiento impositivo y las proyecciones de ganancias imponibles futuras sobre la base de su mejor estimación de acuerdo con los lineamientos señalados en Nota 2 a los estados contables individuales. En función de las estimaciones realizadas por la Sociedad, MetroGAS ha registrado una previsión por desvalorización sobre los activos impositivos diferidos cuyo saldo asciende a miles de $ 153.262 y $ 196.212 al cierre y al inicio del período, respectivamente.

El activo diferido neto al cierre y al inicio del período derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a miles de $ 142.241, exponiéndose miles de $ 50 en Otros créditos corrientes y miles de $ 142.191 en Otros créditos no corrientes.

A continuación se detalla la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

30 de junio de,

2005 2004

Miles de $

Impuesto a las ganancias calculado a la tasa

legal sobre el resultado antes de impuestos 30.279 (5.874)

Diferencias permanentes

Reexpresión en moneda constante 8.084 7.731

Gastos no deducibles e ingresos no computables 4.537 (2.434)

Previsión créditos impositivos _(42.950) ₅₇₇

Total impuesto a las ganancias (50) -

j) Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

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METROGAS S.A.

La Sociedad ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el período y pagado en ejercicios anteriores como crédito debido a que estima que en ejercicios futuros podrá computarlo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias. Dicho crédito se expone en el rubro Otros créditos no corrientes.

k) Indemnizaciones por despidos

Las indemnizaciones por despido son cargadas a resultados en el momento de su pago. l) Saldos con partes relacionadas

Los saldos con partes relacionadas generados fundamentalmente por operaciones comerciales y servicios diversos han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

m) Previsión para contingencias

Se ha constituido para cubrir situaciones contingentes de carácter laboral, comercial y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad. Asimismo, han sido consideradas las coberturas de seguros contratadas por la Sociedad. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad considera que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados contables.

n) Cuentas del patrimonio neto

Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados siguiendo los lineamientos detallados en la Nota 2.3. a los estados contables consolidados.

La cuenta “Capital social” ha sido expresada a su valor nominal histórico. La diferencia entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajuste del capital social”, integrante del patrimonio neto.

o) Reconocimiento de ingresos

La Sociedad reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas a los clientes; incluyendo los montos estimados de gas entregado pero aún no facturado al cierre de cada período. Los montos efectivamente entregados han sido determinados de acuerdo con los volúmenes de gas comprado y otros datos.

p) Cuentas del estado de resultados

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METROGAS S.A.

2.6. Ganancia (pérdida) básica y diluida por acción

La ganancia (pérdida) básica y diluida por acción es calculada sobre la base del promedio ponderado de acciones al 30 de junio de 2005 y 2004, respectivamente, que ascienden a 569.171.208. Dado que la Sociedad no posee acciones preferidas o deuda convertible en acciones ambos indicadores son iguales. 2.7. Información por segmentos

La Sociedad opera exclusivamente en la prestación del servicio de distribución de gas no calificando sus restantes actividades como segmentos a ser presentados en forma individual de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 18 de la FACPCE.

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METROGAS S.A.

NOTA 3 - COMPOSICION DE RUBROS DEL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

El detalle de los saldos significativos incluidos en el balance general y los estados de resultados es el siguiente:

2005 2004 2004 Activo Activo corriente a) Caja y bancos Caja 410 272 172 Bancos 417.915 367.260 279.091 Recaudaciones a depositar 2.940 1.567 3.674 421.265 369.099 282.937 b) Inversiones (Anexo D) Títulos Públicos 40 40 40

Colocaciones bancarias en caja de ahorro 2 1 1

42 41 41

c) Créditos por ventas

Comunes 143.684 144.946 141.333

Consumos a facturar 57.981 18.410 48.224

Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires 2.858 4.057 3.807

Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos 4.615 4.687 3.859

PURE Resolución 415/04 (798) (3.849)

-Previsión para deudores incobrables (Anexo E) (60.459) (73.952) (70.517)

147.881 94.299 126.706

d) Otros créditos

Partes relacionadas (Nota 5) 5 17 59

Otros anticipos 16.348 7.777 3.340

Take-or-pay a recuperar 1.399 -

-Deudores varios 733 764 935

Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.i)) 50 -

-Seguros y otros gastos pagados por adelantado 1.363 1.840 4.070

19.898 10.398 8.404

e) Bienes de cambio

Materiales en almacenes 3.304 3.401 3.227

Previsión por obsolescencia de materiales (Anexo E) (936) (846) (593)

2.368 2.555 2.634

Activo no corriente f) Créditos por ventas

Variación Ingresos Brutos Provincia de Buenos Aires - - 1.460

- - 1.460

g) Otros créditos

Crédito por impuesto diferido (Nota 2.5.i)) 142.191 142.191 142.191

Crédito por dividendos a cuenta - - 2.374

Partes relacionadas (Nota 5) 869 757 6.205

Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta 38.140 30.398 25.107

Gastos de reestructuración de deuda 13.479 12.841 10.177

Diversos 270 260 86

194.949 186.447 186.140

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METROGAS S.A.

NOTA 3 - COMPOSICION DE RUBROS DEL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (Cont.)

2005 2004 2004

Pasivo Pasivo corriente h) Cuentas por pagar

Compra de gas y transporte 81.296 60.789 63.831

Otras compras y servicios 14.151 11.011 11.797

Partes relacionadas (Nota 5) 32.210 14.665 11.904

PURE Resolución 415/04 3.288 4.446

-Fideicomiso de Transporte 1.050 -

-131.995 90.911 87.532

i) Deudas financieras

Adelantos en cuenta corriente con entidades financieras del exterior

(Anexo G) 144.350 148.950 147.900

Adelantos en cuenta corriente con entidades del sistema financiero

argentino 71.712 67.716 66.024

Obligaciones negociables valor nominal (Anexo G) 1.045.990 1.131.682 1.076.131

Intereses y gastos a pagar con entidades financieras del exterior

(Anexo G) 271.885 238.206 177.520

Intereses y gastos a pagar con entidades del sistema financiero

argentino 15.777 11.282 8.161

1.549.714 1.597.836 1.475.736

Estados de Resultados j) Ventas

Venta de gas 360.508 321.499

Servicio de transporte y distribución 58.154 33.074

Ingresos por subproductos 11.390 12.501

430.052 367.074

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METROGAS S.A.

NOTA 4 - DETALLE DE VENCIMIENTOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS

Los plazos de vencimiento de las inversiones, créditos y deudas se detallan a continuación:

2005 2004 2004 4.1. Inversiones - A vencer menos de 3 meses 42 41 41 Total 42 41 41 4.2. Créditos - De plazo vencido menos de 3 meses 8.080 19.133 3.602 de 3 a 6 meses 1.017 1.168 1.335 de 6 a 9 meses 957 907 1.265 de 9 a 12 meses 843 891 1.767 de 1 a 2 años 13.231 12.890 12.825 más de 2 años 46.288 56.121 55.437 Subtotal 70.416 91.110 76.231

- Sin plazo establecido 14.549 5.825 2.059

- A vencer menos de 3 meses 134.678 73.629 118.871 de 3 a 6 meses 2.406 3.126 2.838 de 6 a 9 meses 3.762 2.672 2.798 de 9 a 12 meses 2.427 2.287 2.830 de 1 a 2 años 13.538 12.889 11.638 más de 2 años 181.411 173.558 175.963 Subtotal 338.222 268.161 314.938

Previsión para deudores incobrables (60.459) (73.952) (70.517)

Total 362.728 291.144 322.711

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METROGAS S.A.

NOTA 4 - DETALLE DE VENCIMIENTOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS (Cont.)

Las inversiones existentes al 30 de junio de 2005, al 31 de diciembre de 2004 y al 30 de junio de 2004 se componen de "BODEN" que devengaron intereses a una tasa del 1,06% anual. Adicionalmente al 30 de junio de 2004 las inversiones se componían de “BOCANOBA” que devengan un interés del 6 % semestral y que se mantenían registrados a su valor nominal por $1,4 debido a que eran utilizados para cancelar deudas fiscales. De acuerdo con lo establecido en la Licencia en el caso de facturas de servicios impagas a su vencimiento, la Sociedad tiene derecho a cobrar intereses por mora, a una tasa equivalente al 150% de la tasa de interés en moneda nacional a 30 días, cobrada por el Banco de la Nación Argentina, a partir de la fecha de vencimiento y hasta la fecha de pago. Por tratarse de créditos vencidos, y siguiendo criterios de prudencia, la Sociedad reconoce estos ingresos al momento de su efectivo cobro. Estas condiciones podrían ser modificadas en función de lo descripto en Nota 2 a los estados contables individuales.

El crédito correspondiente a la variación de Ingresos Brutos de la Provincia de Buenos Aires devenga un interés del 9,5% anual (T.E.A.). Las deudas no devengan intereses, excepto el rubro Deudas financieras (Nota 9 a los estados contables individuales). Ciertas deudas devengan cláusula de ajuste CER (Nota 2 a los estados contables individuales).

2005 2004 2004 4.3. Deudas - De plazo vencido menos de 3 meses 694 4.309 418.588 de 3 a 6 meses 462 - 591 de 6 a 9 meses - 405 2.255 de 9 a 12 meses 503 210 2.412 de 1 a 2 años 733.297 847.895 808.387 más de 2 años 827.601 756.110 253.919 Subtotal 1.562.557 1.608.929 1.486.152

- Sin plazo establecido 33.529 32.409 37.670

- A vencer menos de 3 meses 153.462 114.177 104.566 de 3 a 6 meses 3.852 - 2.886 de 6 a 9 meses 1.388 690 1.170 de 9 a 12 meses 116 - 5.192 de 1 a 2 años 14.946 12.008 9.663 Subtotal 173.764 126.875 123.477 Total 1.769.850 1.768.213 1.647.299 Miles de $

(24)

METROGAS S.A.

NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Gas Argentino S.A. (“Gas Argentino”), como propietario del 70% del capital accionario de la Sociedad, es el accionista controlante de MetroGAS. MetroGAS realiza ciertas transacciones con los accionistas de Gas Argentino que al 30 de junio de 2005 son: British Gas International B.V. (subsidiaria de BG Group plc.) (“British Gas”) (54,67%) e YPF S.A. (“YPF”) (45,33%) o con sus afiliadas.

Los estados contables consolidados incluyen gastos derivados de las siguientes transacciones con sociedades relacionadas:

• Contratos de suministro y venta de gas con compañías que están directamente e indirectamente

relacionadas con YPF

• Honorarios devengados en virtud del Contrato de Asistencia Técnica con BG International Limited

(sociedad del grupo British Gas)

• Honorarios devengados por sumistro de personal con BG Argentina S.A.

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METROGAS S.A.

NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

Las transacciones significativas realizadas con sociedades relacionadas son las siguientes:

V e n ta d e G a s O tro s in g reso s n e to s C o m p ra d e G a s p / c lie n tes H o n o ra rio s O p e ra d o r T e c n ico H o n o ra rio s p o r se rv ic io s p ro fe sio n ale s S e rv icio s y su m in istro s d e te rc ero s V e n ta d e G a s O tro s in g re so s n eto s C o m p ra d e G a s p / c lie n tes H o n o ra rio s O p e ra d o r T e c n ico H o n o ra rio s p o r se rv ic io s p ro fe sio n ale s S erv ic io s y su m in istro s d e te rc e ro s C o n tr o la n te d ir ec to : G a s A rg en tin o - - - -C o n tr o la n te s in d ire c to s B G In te rn atio n a l B .V . - - - 2 .4 6 2 - - - 2 .2 8 2 - -Y P F S .A . - - 5 1 .1 8 2 - - - 4 1 .6 4 3 - 2 6 -C o n tr o la n te co m ú n in d ire c to B G A rg e n tin a S A - - - - 5 9 3 - - - 1 .1 4 6 -A stra E v a n g e lista S .-A . - 1 2 - - - 4 6 9 - 3 0 - - - 4 5 6 O p e ra d o ra d e E stac io n e s d e S e rv ic io s S .A . 1 .1 6 0 - - - 8 6 2 - - - - -P e rso n a l c la v e d e d ir ec c ió n - - - -1 .-1 6 0 1 2 5 1 .1 8 2 2 .4 6 2 5 9 3 4 6 9 8 6 2 3 0 4 1 .6 4 3 2 .2 8 2 1 .1 7 2 4 5 6 3 0 d e ju n io d e , 3 0 d e ju n io d e , 2 0 0 5 2 0 0 4

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METROGAS S.A.

NOTA 5 - TRANSACCIONES SIGNIFICATIVAS Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

Los saldos al 30 de junio de 2005, al 31 de diciembre de 2004 y al 30 de junio de 2004 por transacciones con sociedades relacionadas son los siguientes:

Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes No

corrientes Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes Corrientes No corrientes Controlante directo: Gas Argentino - - - - - - - - - 5.538 - -Controlantes indirectos BG International B.V. 1 869 2.484 14.946 - 757 2.481 12.008 52 667 2.525 9.663 YPF S.A. 1 - 26.574 - - - 9.294 - - - 7.323 -Controlante común indirecto

BG Argentina SA 5 - 2.629 - 5 - 2.890 - 5 - 2.056 -Astra Evangelista S.A. (2) - 523 - 12 - - 2 - - -Operadora de Estaciones de

Servicios S.A. - - - - - - - - - - - -5

869 32.210 14.946 17 757 14.665 12.008 59 6.205 11.904 9.663 30 de junio de,

Otros créditos Cuentas por pagar Otros créditos

2005 2004

30 de junio de,

Otros créditos Cuentas por pagar 31 de diciembre de,

Cuentas por pagar

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Dra. María Gabriela Grigioni

Jorge Emilio Verruno

A N E X O A M E T R O G A S S . A . Y A L 3 0 D E J U N I O D E 2 0 0 4 B I E N E S D E U S O V A L O R E S O R I G I N A L E S D E P R E C I A C I O N E S ( 1 ) C U E N T A P R I N C I P A L I N I C I O A U M E N T O S T R A N S F E - B A J A S A L C I E R R E A C U M U L A D A S B A J A S A C U M U L A D A S N E T O D E L D E L R E N C I A S D E L D E L A L I N I C I O D E L A L I C U O T A M O N T O A L C I E R R E R E S U L T A N T E E J E R C I C I O P E R I O D O P E R I O D O D E L E J E R C I C I O P E R I O D O ( 2 ) D E L P E R I O D O M i l e s d e $ T e r r e n o s 1 7 . 5 0 1 - - - 1 7 . 5 0 1 - - - - - 1 7 . 5 0 1 E d i f i c i o s y c o n s t r u c c i o n e s c i v i l e s 7 5 . 5 6 4 - - - 7 5 . 5 6 4 1 6 . 7 8 1 - 2 % 8 0 5 1 7 . 5 8 6 5 7 . 9 7 8 R a m a l e s d e a l t a p r e s i ó n 2 6 4 . 7 3 1 - 1 7 8 ( 5 ) 2 6 4 . 9 0 4 1 2 5 . 5 8 9 ( 2 ) 2 , 2 2 % a 1 0 % 4 . 9 4 0 1 3 0 . 5 2 7 1 3 4 . 3 7 7 C o n d u c t o s y r e d e s e n m e d i a y b a j a p r e s i ó n 1 . 5 0 4 . 9 5 6 - 2 . 9 4 5 ( 1 . 0 0 5 ) 1 . 5 0 6 . 8 9 6 3 5 1 . 8 5 6 ( 4 1 3 ) 1 , 1 9 % a 1 0 % 1 8 . 0 6 4 3 6 9 . 5 0 7 1 . 1 3 7 . 3 8 9 E s t a c i o n e s d e r e g u l a c i ó n y / o m e d i c i ó n d e p r e s i ó n 5 7 . 5 3 9 - - - 5 7 . 5 3 9 2 6 . 8 4 1 - 4 % a 1 2 , 5 % 1 . 0 6 6 2 7 . 9 0 7 2 9 . 6 3 2 I n s t a l a c i o n e s d e m e d i c i ó n d e c o n s u m o s 3 5 8 . 5 2 6 - 3 . 3 2 7 ( 2 1 3 ) 3 6 1 . 6 4 0 1 0 1 . 5 9 3 ( 5 4 ) 2 , 8 5 % a 5 % 2 0 . 9 5 9 1 2 2 . 4 9 8 2 3 9 . 1 4 2 O t r a s i n s t a l a c i o n e s t é c n i c a s 4 6 . 9 3 0 - - - 4 6 . 9 3 0 2 6 . 9 9 6 - 6 , 6 7 % 1 . 4 5 7 2 8 . 4 5 3 1 8 . 4 7 7 M á q u i n a s , e q u i p o s y h e r r a m i e n t a s 2 5 . 8 4 9 - 6 5 - 2 5 . 9 1 4 2 2 . 6 1 5 - 6 , 6 7 % a 2 0 % 5 0 5 2 3 . 1 2 0 2 . 7 9 4 S i s t e m a s i n f o r m á t i c o s y d e t e l e c o m u n i c a c i ó n 1 5 0 . 0 7 6 - 2 5 - 1 5 0 . 1 0 1 1 2 7 . 7 7 0 - 5 % a 5 0 % 4 . 3 2 4 1 3 2 . 0 9 4 1 8 . 0 0 7 V e h í c u l o s 9 . 9 3 5 - - - 9 . 9 3 5 9 . 1 5 9 - 1 0 % a 2 0 % 3 3 7 9 . 4 9 6 4 3 9 M u e b l e s y ú t i l e s 5 . 4 5 0 - - - 5 . 4 5 0 5 . 3 8 9 - 1 0 % a 2 0 % 5 5 . 3 9 4 5 6 M a t e r i a l e s 4 . 2 1 4 4 . 7 5 3 ( 3 . 3 5 0 ) ( 1 3 0 ) 5 . 4 8 7 - - - - - 5 . 4 8 7 L i n e p a c k 2 1 4 - - - 2 1 4 - - - - - 2 1 4 O b r a s e n c u r s o 2 2 . 1 1 5 1 4 . 0 1 4 ( 3 . 3 6 3 ) - 3 2 . 7 6 6 - - - - - 3 2 . 7 6 6 A n t i c i p o s a p r o v e e d o r e s d e b i e n e s d e u s o 3 4 8 3 6 9 ( 1 2 9 ) - 5 8 8 - - - - - 5 8 8 S u b t o t a l 2 . 5 4 3 . 9 4 8 1 9 . 1 3 6 ( 3 0 2 ) ( 1 . 3 5 3 ) 2 . 5 6 1 . 4 2 9 8 1 4 . 5 8 9 ( 4 6 9 ) - 5 2 . 4 6 2 8 6 6 . 5 8 2 1 . 6 9 4 . 8 4 7 R e d e s c e d i d a s p o r t e r c e r o s 5 2 . 4 8 9 - 5 9 9 - 5 3 . 0 8 8 7 . 5 3 7 - 1 , 8 2 % a 2 , 3 8 % 5 1 2 8 . 0 4 9 4 5 . 0 3 9 R e g u l a r i z a d o r a d e r e d e s c e d i d a s p o r t e r c e r o s ( 2 . 1 3 2 ) - ( 2 9 7 ) 1 ( 2 . 4 2 8 ) ( 8 2 ) - 2 % a 2 , 3 8 % ( 2 6 ) ( 1 0 8 ) ( 2 . 3 2 0 ) P r e v i s i ó n o b s o l e s c e n c i a d e m a t e r i a l e s ( A n e x o E ) ( 1 . 4 3 8 ) ( 3 0 6 ) - - ( 1 . 7 4 4 ) - - - - - ( 1 . 7 4 4 ) P r e v i s i ó n d e s v a l o r i z a c i ó n b i e n e s d e u s o ( A n e x o E ) ( 1 0 . 7 8 4 ) - - - ( 1 0 . 7 8 4 ) - - - - - ( 1 0 . 7 8 4 ) T o t a l a l 3 0 d e j u n i o d e 2 0 0 5 2 . 5 8 2 . 0 8 3 1 8 . 8 3 0 - ( 1 . 3 5 2 ) 2 . 5 9 9 . 5 6 1 8 2 2 . 0 4 4 ( 4 6 9 ) - 5 2 . 9 4 8 8 7 4 . 5 2 3 1 . 7 2 5 . 0 3 8 T o t a l a l 3 1 d e d i c i e m b r e d e 2 0 0 4 2 . 5 6 4 . 2 6 5 2 0 . 4 9 2 - ( 2 . 6 7 4 ) 2 . 5 8 2 . 0 8 3 7 3 6 . 9 2 0 ( 8 6 8 ) - 8 5 . 9 9 2 8 2 2 . 0 4 4 1 . 7 6 0 . 0 3 9 T o t a l a l 3 0 d e j u n i o d e 2 0 0 4 2 . 5 6 4 . 2 6 5 1 1 . 3 9 5 - ( 5 4 4 ) 2 . 5 7 5 . 1 1 6 7 3 6 . 9 2 0 ( 1 4 7 ) - 3 8 . 5 6 4 7 7 5 . 3 3 7 1 . 7 9 9 . 7 7 9 N o t a s : ( 1 ) L a s a l í c u o t a s d e d e p r e c i a c i o n e s s o n v a r i a b l e s e n f u n c i ó n d e l a v i d a ú t i l r e s t a n t e a s i g n a d a a l o s b i e n e s r e c i b i d o s a l m o m e n t o d e l a t r a n s f e r e n c i a , p a r a l o c u a l s e h a n t o m a d o e n c u e n t a l a s c a r a c t e r í s t i c a s d e l o s m i s m o s , e s t a d o s d e c o n s e r v a c i ó n y p l a n e s d e r e n o v a c i ó n . ( 2 ) E l d e s t i n o c o n t a b l e d e l a s d e p r e c i a c i o n e s d e l p e r í o d o s e e x p o n e e n e l A n e x o H . B A L A N C E S G E N E R A L E S C O N S O L I D A D O S A L 3 0 D E J U N I O D E 2 0 0 5 , A L 3 1 D E D I C I E M B R E D E 2 0 0 4 3 0 - 0 6 - 0 5 P E R I O D O D E L P E R I O D O

(28)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 A N E X O D M E T R O G A S S .A . B A L A N C E S G E N E R A L E S C O N S O L ID A D O S A L 3 0 D E J U N IO D E 2 0 0 5 , A L 3 1 D E D IC IE M B R E D E 2 0 0 4 Y A L 3 0 D E J U N IO D E 2 0 0 4 IN V E R S IO N E S , A C C IO N E S , D E B E N T U R E S Y O T R O S T IT U L O S E M IT ID O S E N S E R IE V A LO R N O M IN A L V A LO R V A LO R V A LO R E M IS O R Y C A R A C T E R IS T IC A S C LA S E V A L O R N O M IN A L C A N T ID A D V A L O R D E L A S M A S IN T E R E S E S R E G IST R A D O R E G IS T R A D O R E G IST R A D O D E L O S V A L O R E S V A L O R T E C N IC O C U O T A S P A R T E S D E V E N G A D O S 30 - 0 6 - 05 A L 3 1 -12 - 04 3 0 - 06 - 04 M iles 3 0 - 06 - 05 IN V E R S IO N E S C O R R IE N T E S T ítu los P ú b licos

B on os d e C a n celac ión d e O b ligac ion es d e la P rovin cia d e - - - - _- - - 9

B u en os A ires (B O C A N O B A )

B on os d el E stad o N acion al (B O D E N 2 0 1 2 ) - 1 ,4 1 6 2 ,5 8 4 0 4 0 4 0 3 1

Letras d e C a n cela ción d e O b liga cion es P rovin ciales (Lec op ) - - -

-C olocac ion es b an c arias

E n caja d e ah orro - 1 - 2 2 2 1 1

T otal 4 2 4 2 4 1 4 1

(29)

Dra. María Gabriela Grigioni

Jorge Emilio Verruno

ANEXO E

30- 06 - 05 31 - 12 - 04 30 - 06 - 04

CUENTA PRINCIPAL

SALDO AL COMIENZO AUMENTOS DEL UTILIZACIONES SALDO AL CIERRE SALDO AL CIERRE SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO PERIODO DEL PERIODO DEL PERIODO DEL EJERCICIO DEL PERIODO

Deducidas del Activo

Para deudores incobrables 73.952 - 60.459 73.952 70.517

Por obsolescencia de materiales

Bienes de Cambio 846 90 - 936 846 593

Bienes de Uso 1.438 306 - 1.744 1.438 939

Por desvalorización bienes de uso 10.784 - - 10.784 10.784 Por desvalorización de activo impositivo

diferido 196.212 - 153.262 196.212 171.209 Total 283.232 396 227.185 283.232 243.258 Incluidas en el Pasivo Para contingencias 1.924 - 2.190 1.924 1.866 Total 1.924 - 2.190 1.924 1.866 Miles de $ 266 266 (42.950) (56.443) (13.493) METROGAS S.A.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS AL 30 DE JUNIO DE 2005, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y AL 30 DE JUNIO DE 2004

(30)

(Socio) Jorge Emilio Verruno Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 METROGAS S.A.

COSTOS DE SERVICIOS PRESTADOS POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS

EL 30 DE JUNIO DE 2005 Y 2004

RUBRO 30 - 06 - 05 30 - 06 - 04

Existencia al inicio del ejercicio

Gas natural - -Subproductos - -- -Más Compras Gas natural 181.648 129.462 Subproductos - 4.752 181.648 134.214

Transporte de gas natural 92.333 96.385

Transporte de subproductos 988 992

93.321 97.377

Gastos (según Anexo H)

Por ventas de gas 67.279 50.012

Por subproductos 197 450

67.476 50.462

Menos

Existencia al cierre del período

Gas natural - -Subproductos - -- -Costos de Operación 342.445 282.053 Gas natural 341.260 275.859 Subproductos 1.185 6.194 ANEXO F

(31)

Dra. María Gabriela Grigioni PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Jorge Emilio Verruno

A N E X O G 3 0 - 0 6 - 0 5 R U B R O S C L A S E Y M O N T O C A M B I O M O N T O C L A S E Y M O N T O M O N T O C L A S E Y M O N T O M O N T O D E L A M O N E D A V I G E N T E E N M O N E D A D E L A M O N E D A E N M O N E D A D E L A M O N E D A E N M O N E D A E X T R A N J E R A A R G E N T I N A E X T R A N J E R A A R G E N T I N A E X T R A N J E R A A R G E N T I N A E n m i l e s M i l e s d e $ M i l e s d e $ M i l e s d e $ A C T I V O A C T I V O C O R R I E N T E C a j a y B a n c o s C a j a U $ S 5 2 , 8 4 7 0 1 4 U $ S 4 1 1 U $ S 2 6 L B E 5 5 , 0 9 8 4 2 6 L B E 4 2 3 L B E 1 5 E u r o 3 3 , 4 3 9 7 1 0 E u r o 3 1 1 E u r o 4 1 4 R e a l 3 1 , 1 0 9 2 3 R e a l 2 2 R e a l 1 1 B a n c o s U $ S 1 2 7 . 8 4 6 2 , 8 4 7 0 3 6 3 . 9 7 8 U $ S 1 1 4 . 4 7 6 3 3 6 . 4 4 4 U $ S 8 1 . 1 7 3 2 3 6 . 8 6 3 O t r o s c r é d i t o s S e g u r o s p a g a d o s p o r a d e l a n t a d o U $ S 1 5 0 2 , 8 4 7 0 4 2 7 U $ S 5 6 4 1 . 6 5 7 U $ S 2 6 1 7 6 2 D e u d o r e s v a r i o s U $ S 2 , 8 7 7 0 6 U $ S - - U $ S - -T o t a l A c t i v o C o r r i e n t e 3 6 4 . 4 6 4 3 3 8 . 1 4 8 2 3 7 . 6 5 1 T O T A L A C T I V O 3 6 4 . 4 6 4 3 3 8 . 1 4 8 2 3 7 . 6 5 1 P A S I V O P A S I V O C O R R I E N T E C u e n t a s p o r p a g a r O t r a s c o m p r a s y s e r v i c i o s U $ S 3 6 2 , 8 8 7 0 1 0 4 U $ S 9 3 2 7 7 U $ S 1 0 1 2 9 9 D e u d a s f i n a n c i e r a s A d e l a n t o s e n c u e n t a c o r r i e n t e c o n e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s d e l e x t e r i o r U $ S 5 0 . 0 0 0 2 , 8 8 7 0 1 4 4 . 3 5 0 U $ S 5 0 . 0 0 0 1 4 8 . 9 5 0 U $ S 5 0 . 0 0 0 1 4 7 . 9 0 0 O b l i g a c i o n e s n e g o c i a b l e s v a l o r n o m i n a l U $ S 2 3 0 . 0 0 0 2 , 8 8 7 0 6 6 4 . 0 1 0 U $ S 2 3 0 . 0 0 0 6 8 5 . 1 7 0 U $ S 2 3 0 . 0 0 0 6 8 0 . 3 4 0 E u r o 1 0 9 . 5 0 0 3 , 4 8 8 4 3 8 1 . 9 8 0 E u r o 1 1 0 . 0 0 0 4 4 6 . 5 1 2 E u r o 1 1 0 . 0 0 0 3 9 5 . 7 9 1 I n t e r e s e s y g a s t o s a p a g a r c o n e n t i d a d e s f i n a n c i e r a s d e l e x t e r i o r U $ S 6 7 . 2 5 9 2 , 8 8 7 0 1 9 4 . 1 7 8 U $ S 5 4 . 9 9 8 1 6 3 . 8 3 8 U $ S 4 2 . 6 6 2 1 2 6 . 1 9 4 E u r o 2 2 . 2 7 6 3 , 4 8 8 4 7 7 . 7 0 7 E u r o 1 8 . 3 2 1 7 4 . 3 6 8 E u r o 1 4 . 2 6 5 5 1 . 3 2 6 T o t a l P a s i v o C o r r i e n t e 1 . 4 6 2 . 3 2 9 1 . 5 1 9 . 1 1 5 1 . 4 0 1 . 8 5 0 T O T A L P A S I V O 1 . 4 6 2 . 3 2 9 1 . 5 1 9 . 1 1 5 1 . 4 0 1 . 8 5 0 U $ S : " D ó l a r e s e s t a d o u n i d e n s e s " L B E : " L i b r a s e s t e r l i n a s " 3 0 - 0 6 - 0 4 E n m i l e s E n m i l e s 2 3 1 - 1 2 - 0 4 A C T I V O S Y P A S I V O S E N MO N E D A E X T R A N J E R A Y A L 3 0 D E J U N I O D E 2 0 0 4 B A L A N C E S G E N E R A L E S C O N S O L I D A D O S A L 3 0 J U N I O D E 2 0 0 5 , A L 3 1 D E D I C I E MB R E D E 2 0 0 4 ME T R O G A S S . A .

(32)

Jorge Emilio Verruno Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 A N E X O H M E T R O G A S S .A . I N F O R M A C I O N C O N S O L I D A D A R E Q U E R I D A P O R E L A R T . 6 4 , I N C . b ) D E L A L E Y N º 1 9 5 5 0 P O R L O S P E R I O D O S D E S E I S M E S E S F I N A L I Z A D O S E L 3 0 D E J U N I O D E 2 0 0 5 Y 2 0 0 4 3 0 - 0 6 - 0 5 3 0 - 0 6 - 0 4 R U B R O S G A S T O S D E G A S T O S O P E R A T I V O S G A S T O S D E B I E N E S S U B P R O - A D M I N I S - C O M E R C I A L I - T O T A L D E U S O D U C T O S M ile s d e $ R e m u n e r a c io n e s y o tr o s b e n e f ic io s a l p e r s o n a l 1 .2 5 4 7 .2 7 1 - 8 .1 4 4 7 .1 2 6 2 3 .7 9 5 1 9 .6 7 4 C a r g a s s o c ia le s 4 4 7 1 .9 8 3 - 1 .6 5 3 2 .0 0 8 6 .0 9 1 5 .1 7 2 H o n o r a r io s d ir e c to r e s y s ín d ic o s - - - 1 1 6 - 1 1 6 1 2 1 H o n o r a r io s p o r s e r v ic io s p r o f e s io n a le s - 1 7 3 - 1 .5 4 3 7 6 1 .7 9 2 2 .2 7 2 H o n o r a r io s p o r a s e s o r a m ie n to o p e r a d o r té c n ic o - 2 .4 6 2 - - - 2 .4 6 2 2 .2 8 2 M a te r ia le s d iv e r s o s - 1 .4 0 7 - - - 1 .4 0 7 1 .1 6 3 S e r v ic io s y s u m in is tr o s d e te r c e r o s - 9 0 2 - 4 8 5 2 .1 4 8 3 .5 3 5 3 .4 9 4 G a s to s d e c o r r e o s y te le c o m u n ic a c io n e s - 1 0 2 - 5 2 0 1 .3 6 7 1 .9 8 9 1 .9 3 1 A r r e n d a m ie n to s - 4 - 7 0 8 3 5 6 1 .0 6 8 2 .2 8 3 T r a n s p o r te s y f le te s - - - 1 2 7 - 1 2 7 9 1 M a te r ia le s d e o f ic in a - 1 1 8 - 4 6 1 6 7 6 4 6 6 4 4 V ia j e s y e s ta d ía s - 1 4 7 - 1 6 2 3 4 3 4 3 3 0 7 P r im a s d e s e g u r o s - - - 1 .3 9 1 4 1 .3 9 5 2 .2 5 9 M a n te n im ie n to y r e p a r a c ió n d e b ie n e s d e u s o - 2 .9 1 8 - 1 .9 5 7 1 8 1 5 .0 5 6 4 .5 4 2 D e p r e c ia c ió n d e b ie n e s d e u s o - 4 7 .8 7 2 - 5 .0 7 6 - 5 2 .9 4 8 3 8 .5 6 4 Im p u e s to s , ta s a s y c o n tr ib u c io n e s - 1 .2 3 0 1 9 7 1 .3 3 2 1 3 .8 4 7 1 6 .6 0 6 1 3 .5 2 9 P u b lic id a d y p r o p a g a n d a - - - - 3 8 2 3 8 2 3 2 2 D e u d o r e s in c o b r a b le s - - - - -1 3 .4 9 3 -1 3 .4 9 3 4 .4 3 6 G a s to s y c o m is io n e s b a n c a r ia s - - - 2 7 2 .0 6 9 2 .0 9 6 2 .1 4 2 In te r e s e s o p e r a c io n e s f in a n c ie r a s 5 4 4 - - - - 5 4 4 5 5 0 G a s to s d iv e r s o s 8 4 6 9 0 - 2 .1 2 9 1 4 5 3 .0 4 8 1 .8 9 0 T o ta l a l 3 0 d e j u n io d e 2 0 0 5 2 .3 2 9 6 7 .2 7 9 1 9 7 2 5 .8 3 1 1 6 .3 1 7 1 1 1 .9 5 3 1 0 7 .6 6 8 T o ta l a l 3 0 d e j u n io d e 2 0 0 4 1 .6 4 4 5 0 .0 1 2 4 5 0 2 4 .9 6 3 3 0 .5 9 9 1 0 7 .6 6 8 V E N T A S D E G A S T O T A L G A S T O S D E T R A C I O N Z A C I O N

(33)

(Socio) Jorge Emilio Verruno Presidente

2005 2004 2004

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 4 a)) 421.074 369.099 282.937

Inversiones (Nota 4 b)) 42 41 41

Créditos por ventas (Nota 4 c)) 147.881 94.299 126.706

Otros créditos (Nota 4 d)) 19.878 10.398 8.404

Bienes de cambio (Nota 4 e)) 2.368 2.555 2.634

Total del activo corriente 591.243 476.392 420.722

ACTIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas (Nota 4 f)) - - 1.460

Otros créditos (Nota 4 g)) 194.949 186.447 186.140

Inversiones (Anexo C) 130 -

-Bienes de uso (Anexo A) 1.725.038 1.760.039 1.799.779

Total del activo no corriente 1.920.117 1.946.486 1.987.379

Total del activo 2.511.360 2.422.878 2.408.101

PASIVO

PASIVO CORRIENTE Deudas

Cuentas por pagar (Nota 4 h)) 131.885 90.911 87.532

Deudas financieras (Nota 4 i)) 1.549.714 1.597.836 1.475.736

Remuneraciones y cargas sociales 7.479 7.749 5.849

Deudas fiscales 32.106 27.768 31.597

Otras deudas 33.646 31.941 36.922

Total deudas 1.754.830 1.756.205 1.637.636

Previsión para contingencias (Anexo E) 2.190 1.924 1.866

Total del pasivo corriente 1.757.020 1.758.129 1.639.502

PASIVO NO CORRIENTE

Cuentas por pagar (Nota 6) 14.946 12.008 9.663

Total del pasivo no corriente 14.946 12.008 9.663

Total del pasivo 1.771.966 1.770.137 1.649.165

PATRIMONIO NETO (según estados respectivos) 739.394 652.741 758.936

Total 2.511.360 2.422.878 2.408.101

Las notas 1 a 15 y los anexos A, C, D, E, F, G y H que se acompañan forman parte integrante de estos estados. METROGAS S.A.

BALANCES GENERALES

Miles de $