TRESSIS SOCIEDAD DE VALORES, S.A. Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016

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1

TRESSIS SOCIEDAD DE VALORES, S.A.

Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio terminado el

31 de diciembre de 2016

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1 Uds: Euros

ACTIVO Periodo actual Periodo anterior

31/12/2016 31/12/2015

Tesorería 7.1 3.511,33 4.159,52

Cartera de negociación 7.2 - 13.570,50

Valores representativos de deuda - -

Instrumentos de capital - 13.570,50

Derivados de negociación - -

Otros activos financieros - -

Pro-memoria: Prestados o en garantía -

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias - -

Otros instrumentos de capital - -

Pro-memoria: Prestados o en garantía -

Activos financieros disponibles para la venta 7.2 7.431,60 7.231,60

Otros instrumentos de capital 7.431,60 7.231,60

Pro-memoria: Prestados o en garantía

Inversiones crediticias 9.160.306,20 8.986.916,09

Crédito a intermediarios financieros 7.4 7.938.706,72 7.616.938,27

Crédito a particulares 7.5 1.221.599,48 1.369.977,82

Pro-memoria: Prestados o en garantía - -

Cartera de inversión a vencimiento - -

Pro-memoria: Prestados o en garantía - -

Derivados de cobertura - -

Activos no corrientes en venta - -

Instrumentos de capital - -

Activo material - -

Otros - -

Participaciones 8 877.737,29 877.737,29

Entidades del grupo 877.737,29 877.737,29

Entidades multigrupo - -

Entidades asociadas - -

Contratos de seguros vinculados a pensiones - -

Activo material 9 492.820,42 587.377,71

De uso propio 492.820,42 587.377,71

Inversiones inmobiliarias - -

Activo intangible 10 165.719,05 300.747,21

Fondo de comercio - -

Otro activo intangible 165.719,05 300.747,21

Activos fiscales 2.013.526,84 2.051.451,15

Corrientes 82.912,19 3.899,07

Diferidos 17 1.930.614,65 2.047.552,08

Resto de activos 11 234.794,69 366.359,64

TOTAL ACTIVO 12.955.847,42 13.195.550,71

Notas de la Memoria

BALANCE DEL EJERCICIO TERMINADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2016

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2 BALANCE DEL EJERCICIO TERMINADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2016

Uds: Euros

PASIVO Y PATRIMONIO NETO Periodo actual Periodo anterior 31/12/2016 31/12/2015

Cartera de negociación - -

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en

pérdidas y ganancias - -

Pasivos financieros a coste amortizado 5.801.267,72 6.097.261,65

Deudas con intermediarios financieros 7.6 1.786.142,15 2.606.888,91

Deudas con particulares 7.7 4.015.125,57 3.490.372,74

Empréstitos y pasivos subordinados - -

Otros pasivos financieros - -

Derivados de cobertura - -

Pasivos asociados con activos no corrientes en venta - -

Provisiones 13 477.259,66 488.209,66

Fondos para pensiones y obligaciones similares - -

Provisiones para impuestos - -

Otras provisiones 477.259,66 488.209,66

Pasivos fiscales - -

Corrientes - -

Diferidos - -

Resto de pasivos 11 928.097,28 1.058.807,91

TOTAL PASIVO 7.206.624,66 7.644.279,22

FONDOS PROPIOS 5 5.749.222,76 5.551.271,49

Capital 2.081.244,00 2.081.244,00

Escriturado 2.081.244,00 2.081.244,00

Menos: Capital no exigido (-) - -

Prima de emisión - -

Reservas 3.375.425,49 3.209.912,49

Otros instrumentos de capital - -

Menos: Valores propios (-) - -

Resultado del ejercicio (+/-) 6 292.553,27 260.115,00

Menos: Dividendos y retribuciones (-) - -

AJUSTES POR VALORACION (+/-) - -

Activos financieros disponibles para la venta (+/-) - -

Coberturas de los flujos de efectivo (+/-) - -

Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero (+/-) - -

Diferencias de cambio (+/-) - -

Resto de ajustes por valoración (+/-) - -

SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS - -

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 12.955.847,42 13.195.550,71

Notas de la memoria

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3

Uds: Euros

PRO-MEMORIA Notas de la Periodo actual Periodo anterior memoria 31/12/2016 31/12/2015

Avales y garantías concedidas - -

Otros pasivos contingentes - -

Compromisos de compraventa de valores a plazo - -

Valores propios cedidos en préstamo - -

Desembolsos comprometidos por aseguramiento de emisiones

- -

Derivados financieros - -

Otras cuentas de riesgo y compromiso - -

TOTAL CUENTAS DE RIESGO Y COMPROMISO - -

Depósito de títulos 14 1.680.731.921,49 1.577.846.943,32

Carteras gestionadas 14 458.253.971,69 427.523.582,56

Otras cuentas de orden 14 175.203,91 9.428,64

TOTAL OTRAS CUENTAS DE ORDEN 2.139.161.097,09 2.005.379.954,52

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4

Periodo actual Periodo anterior 31/12/2016 31/12/2015

Intereses y rendimientos asimilados 604,98 736,37

Intereses y cargas asimiladas (-) 7.6 (35.242,24) (37.591,09)

MARGEN DE INTERESES (+/-) (34.637,26) (36.854,72)

Rendimiento de instrumentos de capital - -

Comisiones percibidas 15 15.385.551,22 17.014.859,19

Comisiones satisfechas (-) (6.629.374,00) (8.565.478,68)

Resultado de operaciones financieras (neto) (+/-) 1.631.513,84 1.479.224,88

Cartera de negociación (+/-) 7.2 y 7.3 1.631.634,20 1.480.857,70

Otros instrumentos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (+/-) (120,36) (1.632,82) Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

(+/-) - -

Otros (+/-) - -

Diferencias de cambio (neto) (+/-) 18.126,40 3.466,73

Otros productos de explotación 283.841,08 214.747,41

Otras cargas de explotación (-) (76.428,22) (61.635,48)

MARGEN BRUTO (+/-) 10.578.593,06 10.048.329,33

Gastos de personal (-) 16 (7.162.668,67) (6.682.022,80)

Gastos generales (-) 16 (2.735.799,34) (2.582.344,07)

Amortización (-) 9 y 10 (270.634,35) (373.547,82)

Dotaciones a provisiones (neto) (+/-) 13 - -

Pérdidas por deterioro de activos financieros (neto) (+/-) - -

Inversiones crediticias (+/-) - -

Otros Instrumentos financieros no valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (+/-)

- -

RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACION (+/-) 409.490,70 410.414,64

Pérdidas por deterioro del resto de activos (neto) (+/-) - -

Activos materiales (+/-) - -

Activos intangibles (+/-) - -

Resto (+/-) - -

Ganancias/(Pérdidas) en la baja de activos no clasificados como no corrientes

en venta (+/-) - -

Diferencia negativa en combinaciones de negocios - -

Ganancias/(Pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas (+/-)

- -

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (+/-) 409.490,70 410.414,64

Impuesto sobre beneficios (+/-) 17 (116.937,43) (150.299,64)

RESULTADO DEL EJERCICIO POR OPERACIONES CONTINUADAS (+/-) 292.553,27 260.115,00 Resultado de operaciones interrumpidas (neto) (+/-)

RESULTADO DEL EJERCICIO (+/-) 5 292.553,27 260.115,00

BENEFICIO POR ACCION 0,15 0,14

Básico 0,15 0,14

Diluido 0,15 0,14

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Notas de la memoria

Uds: Euros

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5

Periodo actual Periodo anterior 31/12/2016 31/12/2015

A) Resultado del ejercicio (+/-) 292.553,27 260.115,00

B) Otros ingresos / gastos reconocidos (+/-) - -

1. Activos financieros disponibles para la venta - -

a) Ganancias / (Pérdidas) por valoración (+/-)

- -

b) Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias (+/-) - -

c) Otras reclasificaciones (+/-) - -

2. Coberturas de los flujos de efectivo - -

- -

c) Importes transferidos al valor inicial de las partidas cubiertas (+/-) - -

d) Otras reclasificaciones (+/-) - -

3. Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero (+/- )

- -

4. Diferencias de cambio (+/-) - -

- -

5. Activos no corrientes en venta (+/-) - -

- -

6. Ganancias / (Pérdidas) actuariales en planes de pensiones (+/-) - _-

7. Resto de ingresos y gastos reconocidos (+/-) - -

8. Impuesto sobre beneficio (+/-) - -

TOTAL INGRESOS Y GASTOS DEL EJERCICIO (A+B) 6 292.553,27 260.115,00

ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS Notas de la memoria

Uds: Euros

(10)

6

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Uds: Euros Capital Reservas Menos:

valores propios

Resultado del ejercicio

TOTAL FONDOS PROPIOS

Ajustes valoración

Subvenciones, donaciones y

legados

TOTAL PATRIM. NETO Saldo final a 31 de

diciembre de 2014 2.081.244,00 3.319.775,71 - (109.863,22) 5.291.156,49 - - 5.291.156,49 Ajustes por cambios en

criterios contables - - - - - - - -

Ajustes por errores - - - - - - - -

Saldo inicial ajustado a

01 de enero de 2015 2.081.244,00 3.319.775,71 - (109.863,22) 5.291.156,49 - - 5.291.156,49 Total Ingresos/(gastos)

reconocidos - - - 260.115,00 260.115,00 - - 260.115,00

Otras variaciones del

patrimonio neto - (109.863,22) - 109.863,22 - - - -

Aumento de capital - - - - - - - -

Reducciones de capital - - - - - - - -

Conversión de pasivos

financieros en capital - - - - - - - -

Incrementos de otros

instrumentos de capital - - - - - - - -

Reclasificación de pasivos financieros a otros instrumentos de capital

- - - - - - - -

Reclasificación de otros instrumentos de capital a pasivos financieros

- - - - - - - -

Distribución de dividendos /

remuneraciones a socios - - - - - - - -

Operaciones con instrumentos

de capital propios (neto) - - - - - - - -

Traspasos entre partidas de

pattimonio neto - (109.863,22) - 109.863,22 - - - -

Incremento (reducción) por

combinaciones de negocio - - - - - - - -

Pagos con instrumentos de

capital - - - - - - - -

Resto de incrementos (reducciones) de patrimonio neto

- - - - - - - -

Saldo final 31 de

diciembre de 2015 2.081.244,00 3.209.912,49 - 260.115,00 5.551.271,49 - - 5.551.271,49

Ajustes por cambios en

criterios contables - -

Ajustes por errores - -

Saldo inicial ajustado a

01 de enero de 2016 2.081.244,00 3.209.912,49 - 260.115,00 5.551.271,49 - - 5.551.271,49 Total Ingresos/(gastos)

reconocidos 292.553,27 292.553,27 292.553,27

Otras variaciones del

patrimonio neto - 165.513,00 - (260.115,00) (94.602,00) - - (94.602,00)

Aumento de capital - - - - - - - -

Reducciones de capital - - - - - - - -

Conversión de pasivos

financieros en capital - - - - - - - -

Incrementos de otros

instrumentos de capital - - - - - - - -

Reclasificación de pasivos financieros a otros instrumentos de capital

- - - - - - - -

Reclasificación de otros instrumentos de capital a pasivos financieros

- - - - - - - -

Distribución de dividendos /

remuneraciones a socios - - (94.602,00) (94.602,00) - - (94.602,00)

Operaciones con instrumentos

de capital propios (neto) - - - - - - - -

Traspasos entre partidas de

pattimonio neto - 165.513,00 - (165.513,00) - - - -

Incremento (reducción) por

combinaciones de negocio - - - - - - - -

Pagos con instrumentos de

capital - - - - - - - -

Resto de incrementos (reducciones) de patrimonio neto

- - - - - - - -

Saldo final al 31 de

diciembre de 2016 2.081.244,00 3.375.425,49 - 292.553,27 5.749.222,76 - - 5.749.222,76

(11)

7

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Notas de la

PERIODO ACTUAL

PERIODO ANTERIOR

(método indirecto) Memoria 31/12/2016 31/12/2015

1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (+/-) 1.084.086,34 (1.287.973,09)

Resultado de ejercicio (+/-) 409.490,70 410.414,64

Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de

explotación (+/-) 287.156,55 665.123,76

Amortización (+) 9 Y 10 270.634,35 373.547,82

Pérdidas netas por deterioro de valor de los activos (+/-) - -

Dotaciones netas a provisiones para riesgos (+/-) - -

Resultado por venta de activos no financieros (+/-) - -

Resultado por venta de participaciones (+/-) - -

Otros partidas (+/-) 16.522,20 291.575,94

Resultado ajustado (+/-) 696.647,25 1.075.538,40

Aumento (Disminución) neta en los activos de explotación (+/-) 857.544,19 (539.062,07)

Inversiones crediticias (+/-) 7 712.284,00 (289.009,33)

Cartera de negociación (+/-) 7 13.479,52 (234,05)

Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

(+/-) - -

Activos financieros disponibles para la venta (+/-) - -

Otros activos de explotación (+/-) 131.780,67 (249.818,69)

Aumento (Disminución) neta en los pasivos de explotación (+/-) (391.091,98) (1.826.399,48)

Pasivos financieros a coste amortizado (+/-) 7 (232.584,41) (2.037.965,63)

Cartera de negociación (+/-) - -

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

(+/-) - -

Otros pasivos de explotación (+/-) 7 (158.507,57) 211.566,15

Cobros / pagos por impuesto sobre beneficios (+/-) (79.013,12) 1.950,06

2. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (+/-) (41.048,90) (395.711,66)

Pagos (-) (41.048,90) (395.711,66)

Cartera de inversión a vencimiento (-) - -

Participaciones (-) - -

Activos materiales (-) 9 (41.048,90) (305.205,33)

Activos intangibles (-) 10 - (90.506,33)

Entidades dependientes y otras unidades de negocio (-) - -

Activos no corrientes y pasivos asociados en venta (-) - -

Otros pagos relacionados con actividades de inversión (-) - -

Cobros - -

Cartera de inversión a vencimiento - -

Participaciones - -

Activos materiales - -

Activos intangibles - -

Entidades dependientes y otras unidades de negocio - -

Activos no corrientes y pasivos asociados en venta - -

Otros pagos relacionados con actividades de inversión - -

3. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (+/-) (146.487,99) (31.253,15)

Pagos (-) (51.885,99) (31.253,15)

Amortización instrumentos de patrimonio (-) - -

Adquisición instrumentos de capital propio (-) - -

Devolución y Amortización obligaciones y otros valores negociables (-) - -

Devolución y Amortización de pasivos subordinados, préstamos y otras

financiaciones recibidas (-) (51.885,99) (31.253,15)

Cobros - -

Emisión instrumentos de patrimonio (+) - -

Emisión y adquisición instrumentos de capital propio (+) - -

Emisión obligaciones y otros valores negociables (+) - -

Emisión de pasivos subordinados, préstamos y otras financiaciones (+) - -

Dividendos pagados y remuneración de otros instrumentos de capital (-) (94.602,00) - 4. Efecto de las variaciones de los tipos de cambio en el efectivo y

equivalentes de efectivo (+/-) - -

5. AUMENTO /(DISMINUCIÓN) NETA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE

EFECTIVO (+/-) (1+2+3+4) 896.549,45 (1.714.937,90)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio (+/-) 7 4.164.033,85 5.878.971,75 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ejercicio (+/-) 7 5.060.583,30 4.164.033,85

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8 Memoria de las cuentas anuales correspondientes

al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 2016 (Expresado en Euros)

NOTA 1. ACTIVIDAD E INFORMACIÓN DE CARÁCTER GENERAL

Tressis Sociedad de Valores, S.A., (en adelante la Sociedad) se constituyó en España como Sociedad Anónima el 27 de octubre de 2000, por un período de tiempo indefinido. Su domicilio social se encuentra en la calle Jorge Manrique nº 12 de Madrid, lugar en el que desarrolla su actividad.

Se encuentra inscrita en el Registro de empresas de servicios de inversión de la C.N.M.V.

con el número 183.

La Sociedad tiene como objeto social exclusivo el desarrollo de las actividades permitidas a las Sociedades de Valores como empresas de Servicios de Inversión por el artículo 140 del Real Decreto Legislativo 4/2015 de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de valores.

Su programa de actividades, por tanto, incluye:

 La recepción y transmisión de órdenes de clientes en relación con uno o más instrumentos financieros.

 La negociación por cuenta propia.

 La gestión discrecional e individualizada de carteras de inversión con arreglo a los mandatos conferidos por los clientes.

 La colocación de instrumentos financieros, sin base en un compromiso firme.

 El asesoramiento en materia de inversión.

De igual forma, la Sociedad podrá realizar los siguientes servicios auxiliares:

a) La custodia y administración por cuenta de clientes de los instrumentos financieros previstos en el artículo 2 del Real Decreto Legislativo 4/2015 de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de valores.

b) La concesión de créditos o préstamos a inversores, para que puedan realizar una operación sobre uno o más de los instrumentos previstos en el artículo 2 del Real Decreto Legislativo 4/2015 de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de valores., siempre que en dicha operación intervenga una entidad de crédito.

c) El asesoramiento a empresas sobre estructura del capital, estrategia industrial y cuestiones afines, así como el asesoramiento y demás servicios en relación con fusiones y adquisiciones de empresas.

d) La elaboración de informes de inversión y análisis financieros u otras formas de recomendación general relativa a las operaciones sobre instrumentos financieros.

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9 Adicionalmente, la Sociedad podrá realizar las siguientes actividades accesorias:

 Recepción y transmisión de órdenes por cuenta de terceros, en relación a planes de pensiones y seguros de vida.

 El asesoramiento de inversiones respecto a sociedades y fondos de capital riesgo y activos inmobiliarios.

La Sociedad forma parte, en los términos del artículo 42 del Código de Comercio, del grupo Tressis S.V., S.A. y sociedades dependientes, del que forman parte, además de la Sociedad, Tressis Previsión, S.L. y Tressis Gestión SGIIC, S.A. (en adelante, el Grupo).

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 se formularon el 29 de marzo de 2016 y fueron depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

La Sociedad tiene sucursales en Vigo, Palma de Mallorca, San Sebastián, Barcelona y Santander.

En el Anexo 1 de la presente memoria se detallan las representaciones otorgadas por la Sociedad.

La Sociedad está integrada en el Fondo General de Garantía de Inversiones. El gasto incurrido por las contribuciones realizadas al Fondo General de Garantía de Inversiones en el ejercicio 2016 ha ascendido a 76.428 euros (61.635 euros en el ejercicio 2015), que figuran registrados en el capítulo “Otras cargas de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

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10 NOTA 2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

 Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en la Circular 7/2008, de 26 de noviembre, de la C.N.M.V. y otras normas de obligado cumplimiento aprobadas por la C.N.M.V., así como en la demás legislación mercantil vigente, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los flujos de efectivo de la Sociedad.

Dichas cuentas anuales han sido formuladas por sus Administradores (en reunión de su Consejo de Administración celebrado el día 28 de marzo de 2017) y se someterán a aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2015 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2016.

No existen razones excepcionales por las que, para mostrar la imagen fiel, no se hayan aplicado disposiciones legales en materia contable.

 Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración de los estados financieros

La preparación de las cuentas anuales exige el uso por parte de la Sociedad de ciertas estimaciones y juicios en relación con el futuro que se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se creen razonables bajo las circunstancias actuales. Las estimaciones contables resultantes, por definición, diferirán de los correspondientes resultados reales.

 La vida útil de los activos materiales e intangibles (véase Notas 9 y 10)

 El valor razonable de determinados instrumentos financieros (véase Nota 7)

 El cálculo del gasto por impuesto sobre beneficios y la recuperabilidad de los activos fiscales diferidos (véase Nota 17)

 El cálculo de las provisiones (véase Nota 13)

 Las remuneraciones al personal basadas en instrumentos de capital (véase Nota 16).

Si bien las estimaciones se han realizado de acuerdo a la mejor información disponible al cierre del ejercicio 2016, pudiera ser que acontecimientos futuros obliguen a modificar dichas estimaciones en próximos ejercicios, lo que se haría conforme a lo determinado en la Circular 7/2008, de 26 de noviembre, de la C.N.M.V., de forma prospectiva.

No existen dudas razonables sobre la continuidad del funcionamiento normal de la Sociedad por lo que las cuentas anuales han sido elaboradas bajo el principio de empresa en funcionamiento.

(15)

11

 Comparación de la información

La información contenida en esta memoria relativa al ejercicio 2015 se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos, junto con la información correspondiente al ejercicio 2016 y, por consiguiente, no constituye las cuentas anuales de la Sociedad del ejercicio 2015.

 Cambios en criterios contables

Durante el ejercicio al que corresponden las presentes cuentas anuales no se han producido cambios en los criterios contables con respecto a los aplicados en el ejercicio anterior.

 Cambios en estimaciones contables

Durante el ejercicio 2016 no se han producido cambios en estimaciones contables que sean significativos.

 Corrección de errores

Durante el ejercicio al que hacen referencia las presentes cuentas anuales no ha sido necesario corregir ningún error procedente de ejercicios anteriores.

NOTA 3. HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE BALANCE

En relación al acuerdo alcanzado entre los principales accionistas de la compañía, el equipo directivo y Haitong Bank SA a principios de agosto, al cierre de las presentes cuentas anuales sigue pendiente la no oposición por parte de los supervisores portugués (Banco de Portugal) y españoles (CNMV y Sepblac).

El acuerdo contempla la adquisición por parte del equipo directivo de una participación mayoritaria de la Sociedad con la financiación del banco portugués. Así mismo, una Sociedad de Capital Riesgo participada por el mismo y otros accionistas, tomarían hasta el 43% el capital de la compañía. Todo ello provocaría la salida del accionariado de los accionistas no ejecutivos de la sociedad.

Dentro del marco de la operación la Sociedad adquiriría el 47,1% del capital social de Tressis Gestión, SGIIC, S.A., pasando por tanto a ser su accionista único.

No se estiman cambios sustanciales en la actividad de la Sociedad como consecuencia de las operaciones mencionadas.

(16)

12 NOTA 4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

En la elaboración de las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2016 se han aplicado los siguientes principios y política contables y criterios de valoración, de acuerdo con lo establecido en la Circular 7/2008, de 26 de noviembre:

1. Participaciones

Se consideran “Entidades del Grupo” aquellas que, junto con la Sociedad, constituyen una unidad de decisión; esta unidad de decisión se manifiesta, general aunque no únicamente, por la propiedad de la Sociedad, directa o indirecta, del 50% o más de los derechos de voto de las entidades participadas o, aún siendo inferior o nulo este porcentaje, si la existencia de otras circunstancias o acuerdos determinan la existencia de unidad de decisión.

Se consideran “Entidades multigrupo” aquellas sociedades gestionadas conjuntamente En la Nota 8 de esta memoria se facilita información significativa sobre las participaciones

más relevantes en este tipo de sociedades.

Las participaciones en entidades del Grupo (con la excepción de aquellas que forman parte del grupo horizontal), multigrupo y asociadas se presentan en estas cuentas anuales registradas en el capítulo “Participaciones” del balance y valoradas a su coste de adquisición, neto de los deterioros que, en su caso, pudiesen haber sufrido dichas participaciones.

Cuando, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 7/2008 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de 26 de noviembre, existen evidencias de deterioro de estas participaciones, el importe de dicho deterioro se estima como la diferencia negativa entre su importe recuperable (calculado como el mayor importe entre el valor razonable de la participación menos los costes necesarios para su venta, o su valor en uso, definido éste como el valor actual de los flujos de efectivo que se esperan recibir de la participación en forma de dividendos y los correspondientes a su enajenación o disposición por otros medios) y su valor contable. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones, en la estimación del deterioro de estas clases de activos se tomará en consideración el patrimonio neto de la entidad participada (consolidado, en su caso), corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de valoración. Las pérdidas por deterioro sobre estas participaciones se registran con cargo al capítulo “Pérdidas por deterioro del valor de activos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

2. Definiciones y clasificación de los instrumentos financieros

i. Definiciones

Un “instrumento financiero” es un contrato que da lugar a un activo financiero en una entidad y, simultáneamente, a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

Un “instrumento de capital (o de patrimonio neto)” es un negocio jurídico que evidencia una participación residual en los activos de la entidad que lo emite una vez deducidos todos sus pasivos.

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13 Un “derivado financiero” es un instrumento financiero cuyo valor cambia como respuesta a los cambios en una variable observable de mercado (tal como un tipo de interés, de cambio, el precio de un instrumento financiero o un índice de mercado), cuya inversión inicial es muy pequeña en relación a otros instrumentos financieros con respuesta similar a los cambios en las condiciones de mercado y que se liquida, generalmente, en una fecha futura.

Las operaciones señaladas a continuación no se tratan, a efectos contables, como instrumentos financieros:

- Las participaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas (véase Nota 8) - Los contratos y obligaciones relativos a remuneraciones para los empleados basadas

en instrumentos de capital propio (véase Nota 16).

ii. Clasificación de los activos financieros a efectos de valoración

Los activos financieros se presentan en el balance agrupados, en primer lugar, dentro de las diferentes categorías en las que se clasifican a efectos de su gestión y valoración, salvo que se deban presentar, en su caso, como “Activos no corrientes en venta”, o correspondan a “Tesorería”, “Derivados de cobertura” o “Participaciones”, que se muestran de forma independiente.

Por tanto, los activos financieros se incluyen a efectos de su valoración en alguna de las siguientes carteras:

- Cartera de negociación (a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias):

incluye los activos financieros adquiridos con el objeto de beneficiarse a corto plazo con las variaciones que experimenten sus precios y los derivados financieros que no se consideran de cobertura contable.

- Activos Financieros Disponibles para la Venta: en esta categoría se incluyen los valores representativos de deuda no calificados como “inversión a vencimiento”, “cartera de negociación” u “ otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias”, y los instrumentos de capital emitidos por entidades distintas de las dependientes, asociadas o multigrupo, siempre que no se hayan considerado como

“Cartera de Negociación” o como “Otros Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Pérdidas y Ganancias”.

- Inversiones Crediticias: incluye los activos financieros que no negociándose en un mercado activo ni siendo obligado valorarlos por su valor razonable, sus flujos de efectivo son de importe determinado o determinable y en los que se recuperará todo el desembolso realizado por la Sociedad, excluidas las razones imputables a la solvencia del deudor. Por tanto, recoge los valores no cotizados representativos de deuda, la financiación prestada a terceros con origen en las actividades típicas realizadas por la Sociedad y las deudas contraídas con ella por los usuarios de los servicios que presta.

iii. Clasificación de los activos financieros a efectos de presentación

Los activos financieros se desglosan en función de su instrumentación en los siguientes epígrafes del balance de situación:

- Tesorería: saldos en efectivo y saldos deudores con disponibilidad inmediata en el Banco de España y otros bancos centrales.

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14 - Crédito a intermediarios financieros: créditos de cualquier naturaleza a nombre de intermediarios financieros, salvo los instrumentados por algún procedimiento que los haga negociables.

- Crédito a particulares: saldos deudores de todos los créditos o préstamos concedidos por la Sociedad, salvo los instrumentados como valores negociables, así como los concedidos a entidades de crédito.

- Valores representativos de deuda: obligaciones y demás valores que supongan una deuda para su emisor, que devengan una remuneración consistente en un interés, implícito o explícito, establecido contractualmente, e instrumentados en títulos o en anotaciones en cuenta, cualquiera que sea el sujeto emisor.

- Otros instrumentos de capital: instrumentos financieros emitidos por otras entidades, tales como acciones y cuotas participativas o participación en fondos y sociedades de inversión colectiva, que tienen la naturaleza de instrumentos de capital para el emisor, salvo que se trate de participaciones en entidades dependientes, multigrupo y asociadas.

- Participaciones: incluye los instrumentos de capital emitidos por entidades del Grupo, multigrupo y asociadas.

iv. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de valoración

Los pasivos financieros se presentan en el balance de situación agrupados, en primer lugar, dentro de las diferentes categorías en las que se clasifican a efectos de su gestión y valoración, salvo que se deban presentar, en su caso, como “Pasivos Asociados con Activos no Corrientes en Venta”, o correspondan a “Derivados de Cobertura”, que se muestran de forma independiente.

La totalidad de los pasivos financieros de la Sociedad se clasifican como pasivos financieros a coste amortizado, que son los que no tienen cabida en los restantes capítulos del balance de situación y que responden a actividades de financiación, cualquiera que sea su forma de instrumentalización y su plazo de vencimiento.

v. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de presentación

Los pasivos financieros se incluyen, en función de su instrumentación, en las siguientes partidas:

- Deudas con intermediarios financieros: Saldos acreedores por obligaciones pendientes de pago a intermediarios financieros, tales como préstamos y créditos recibidos, cesiones temporales de activos, provisiones de fondos para ejecutar compra de valores, depósitos en efectivo recibidos en garantía de operaciones, saldos a pagar a las cámaras y entidades compensación y liquidación, saldos transitorios por operaciones con valores por cuenta de los clientes, desembolsos pendientes por la suscripción de valores y otros débitos similares, excepto los instrumentados en valores negociables.

- Deudas con particulares: recoge los saldos acreedores por obligaciones pendientes de pago a particulares, tales como los préstamos y créditos recibidos, cesiones temporales de activos, provisiones para ejecutar órdenes de compra de valores, depósitos en efectivo recibidos en garantía de operaciones, desembolsos pendientes por la suscripción de valores y otros débitos similares, excepto los instrumentados en valores negociables.

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15 - Otros Pasivos Financieros: incluye el importe de las obligaciones a pagar con

naturaleza de pasivos financieros no incluidas en otras partidas.

3. Valoración y registro de resultados de los activos y pasivos financieros

Generalmente, los activos y pasivos financieros se registran inicialmente por su valor razonable que, salvo evidencia en contra, será el precio de la transacción. Dicho importe se ajustará por los costes de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo financiero o a la emisión del pasivo financiero, excepto para los instrumentos financieros que se incluyan en la categoría de valorados a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. Posteriormente, y con ocasión de cada cierre contable, se procede a valorarlos de acuerdo con los siguientes criterios:

i. Valoración de los activos financieros

Los activos financieros (excepto las inversiones crediticias, las inversiones a vencimiento, los instrumentos de capital cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva y los derivados financieros que tengan como activo subyacente a estos instrumentos de capital y se liquiden mediante entrega de los mismos) se valoran a su “valor razonable”, sin deducir ningún coste de transacción en que pueda incurrirse en su venta o cualquier otra forma de disposición.

Se entiende por “valor razonable” de un instrumento financiero, en una fecha dada, el importe por el que podría ser comprado o vendido en esa fecha entre dos partes interesadas, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas en la materia. El valor razonable se determinará sin deducir los costes de transacción en los que pudiera incurrirse en la enajenación. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo (“precio de cotización” o “precio de mercado”).

Cuando no existe precio de mercado para un determinado instrumento financiero para estimar su valor razonable, se recurre al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos y, en su defecto, a modelos de valoración suficientemente contrastados por la comunidad financiera internacional; teniéndose en consideración las peculiaridades específicas del instrumento a valorar y, muy especialmente, los distintos tipos de riesgos que el instrumento lleva asociados. No obstante lo anterior, las propias limitaciones de los modelos de valoración desarrollados y las posibles inexactitudes en las asunciones exigidas por estos modelos, pueden dar lugar a que el valor razonable así estimado de un instrumento financiero no coincida exactamente con el precio al que el instrumento podría ser comprado o vendido en la fecha de su valoración.

Las “Inversiones Crediticias” se valoran a su “coste amortizado”, utilizándose en su determinación el método del “tipo de interés efectivo”. Por “coste amortizado” se entiende el coste de adquisición de un activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos, según sea el caso) por los reembolsos de principal y la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de pérdidas y ganancias de la diferencia entre el coste inicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento. En el caso de los activos financieros, el coste amortizado incluye, además, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

El “tipo de interés efectivo” es el tipo de actualización que iguala exactamente el valor inicial de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo de interés contractual establecido en el momento de su adquisición más, en su caso, las comisiones que, por su naturaleza, sean asimilables a un tipo de interés. En los instrumentos financieros a tipos

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16 de interés variable, el tipo de interés efectivo coincide, en su caso, con la tasa de rendimiento vigente por todos los conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de referencia que vaya a tener lugar.

Las participaciones en el capital de otras entidades cuyo valor razonable no pueda determinarse de forma suficientemente objetiva se mantienen a su coste de adquisición, corregido, en su caso, por las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

Los importes por los que figuran registrados los activos financieros representan, en todos los aspectos significativos, el máximo nivel de exposición al riesgo de crédito de la Sociedad en cada fecha de presentación de los estados financieros.

ii. Valoración de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se valoran generalmente a su coste amortizado, tal y como éste ha sido definido anteriormente.

iii. Registro de resultados

Como norma general, las variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos financieros se registran con contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias;

diferenciándose entre las que tienen su origen en el devengo de intereses o dividendos (que se registran en los capítulos “Intereses y Rendimientos Asimilados”, “Intereses y Cargas Asimiladas” y “Rendimientos de Instrumentos de Capital”, según proceda); las originadas por el deterioro en la calidad crediticia de los activos y las que correspondan a otras causas, que se registran, por su importe neto, en el capítulo “Resultados de Operaciones Financieras” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Los ajustes por cambios en el valor razonable con origen en “Activos Financieros Disponibles para la Venta” se registran transitoriamente en el patrimonio neto como

“Ajustes por Valoración”; salvo que procedan de diferencias de cambio con origen en activos financieros monetarios que se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las partidas cargadas o abonadas en el epígrafe “Ajustes por Valoración” permanecen formando parte del patrimonio neto de la Sociedad hasta que se produce la baja en el balance del activo en el que tienen su origen; en cuyo momento se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias.

iv. Baja del balance de los activos y pasivos financieros

Los activos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. Similarmente, los pasivos financieros solo se dan de baja del balance cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren (bien sea con la intención de cancelarlos, bien con la intención de recolocarlos de nuevo).

4. Deterioro del valor de los activos financieros

Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se han producido eventos que dan lugar a:

- En el caso de instrumentos de deuda (créditos y valores representativos de deuda), un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se estimaron en el momento de formalizarse la transacción.

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17 - En el caso de instrumentos de capital, que no pueda recuperarse íntegramente su

valor en libros.

Como criterio general, la corrección del valor en libros de los instrumentos financieros por causa de su deterioro se efectúa con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias del período en el que tal deterioro se manifiesta y las recuperaciones de las pérdidas por deterioro previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en el que el deterioro deja de existir o se reduce.

i. Instrumentos de deuda valorados a su coste amortizado

El importe de las pérdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia negativa entre sus respectivos valores en libros y los valores actuales de sus flujos de efectivo futuros previstos y se presentan minorando los saldos de los activos que corrigen.

ii. Instrumentos financieros disponibles para la venta

La pérdida por deterioro equivale a la diferencia positiva entre su coste de adquisición (neto de cualquier amortización de principal, en el caso de instrumentos de deuda) y su valor razonable; una vez deducida cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cuando existe una evidencia objetiva de que las diferencias negativas surgidas en la valoración de estos activos tienen su origen en un deterioro de los mismos, dejan de presentarse en el capítulo de patrimonio “Ajustes por Valoración” y se registran por todo el importe acumulado hasta entonces en la cuenta de pérdidas y ganancias. De recuperarse posteriormente la totalidad o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconocería en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en que se produce la recuperación (en “Ajustes por Valoración” del balance de situación, en el caso de instrumentos de capital).

iii. Instrumentos de capital valorados al coste

Las pérdidas por deterioro equivalen a la diferencia positiva entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta, y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, se tomaría en consideración el patrimonio neto de la entidad participada (consolidado, en su caso) corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de valoración.

Las pérdidas por deterioro se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se manifiestan, minorando directamente el coste del instrumento. Estas pérdidas sólo pueden recuperarse posteriormente en el caso de venta de los activos.

La estimación y contabilización de las pérdidas por deterioro de las participaciones en entidades del Grupo, multigrupo y asociadas, las cuales, a los efectos de la elaboración de estas cuentas anuales, no tienen la consideración de “Instrumentos financieros”, se realizan por parte de la Sociedad de acuerdo a los criterios indicados en este apartado.

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18 5. Activos materiales

Incluye el importe del mobiliario, instalaciones, equipos informáticos y de comunicación y otras instalaciones propiedad de la Sociedad; todos ellos, dado su destino, como

“inmovilizado material de uso propio”.

Dicho inmovilizado (que incluye, básicamente, los activos materiales a los que se prevé darles un uso continuado y propio) se presenta a su coste de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada y, si procede, las pérdidas estimadas que resultan de comparar el valor neto de cada partida con su correspondiente importe recuperable.

La amortización se calcula, aplicando el método lineal, sobre el coste de adquisición de los activos menos su valor residual; entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de los activos materiales se realizan con contrapartida en el capítulo “Amortización” de la cuenta de pérdidas y ganancias y, básicamente, equivalen a los porcentajes de amortización siguientes (determinados en función de los años de la vida útil estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

Porcentaje Anual

Instalaciones técnicas 10%

Mobiliario 10%

Equipos para proceso de información 20%

Instalaciones y otros 10%

Con ocasión de cada cierre contable, se analiza si existen indicios de que el valor neto de los elementos de su activo material excede de su correspondiente importe recuperable;

en cuyo caso, se reduce el valor en libros del activo de que se trate hasta su importe recuperable y se ajustarán los cargos futuros en concepto de amortización en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una reestimación de la misma.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material, la Sociedad registra la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores y ajusta, en consecuencia, los cargos futuros en concepto de amortización. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquél que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

La Sociedad reconoce contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de activos materiales con origen en su deterioro, utilizando el epígrafe

“Pérdidas por Deterioro del Resto de Activo – Activos Materiales” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asimismo, al menos al final del ejercicio se procede a revisar la vida útil estimada, el valor residual y método de amortización de los elementos del inmovilizado material de uso propio, de cara a detectar cambios significativos en los mismos que, de producirse, se ajustarán mediante la correspondiente corrección del cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios futuros de la dotación a su amortización en virtud de la nuevas vidas útiles.

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19 Los gastos de conservación y mantenimiento de los activos materiales de uso propio se

cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 no había pérdidas por deterioro de activos.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 no había activos adquiridos ni cedidos en régimen de arrendamiento financiero ni activos clasificados como inmovilizaciones inmobiliarias.

6. Activos intangibles

La práctica totalidad de los “Otros activos intangibles” (todos ellos con vida útil definida) existentes en la Sociedad al 31 de diciembre de 2016 y 2015, corresponde a aplicaciones informáticas adquiridas a título oneroso.

Estos activos intangibles se amortizan en función de la vida útil definida, aplicándose criterios similares a los adoptados para la amortización de los activos materiales. Los porcentajes anuales de amortización aplicados como promedio a las mencionadas aplicaciones informáticas son del 20%.

Los cargos a las cuentas de pérdidas y ganancias por la amortización de estos activos se registran en el capítulo “Amortización”.

La Sociedad reconoce contablemente cualquier pérdida que haya podido producirse en el valor registrado de los activos intangibles con origen en su deterioro, utilizándose como contrapartida el epígrafe “Pérdidas por Deterioro del Resto de Activos – Activos intangibles” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para los activos materiales.

7. Operaciones de arrendamiento

En las operaciones de arrendamiento operativo, la propiedad del bien arrendado, y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el bien, permanecen en el arrendador.

Cuando la Sociedad actúa como arrendatario, los gastos del arrendamiento incluyendo incentivos concedidos, en su caso, por el arrendador, se cargan linealmente a la cuenta de pérdidas y ganancias, en el capítulo “Gastos generales”.

8. Activos fiscales

El capítulo “Activos fiscales” del balance incluye el importe de todos los activos de naturaleza fiscal, diferenciándose, en su caso, entre: “Corrientes” (importes a recuperar por impuestos en los próximos doce meses) y “Diferidos” (importes de los impuestos a recuperar en ejercicios futuros, incluidos los derivados de bases imponibles negativas o de créditos por deducciones o bonificaciones fiscales pendientes de compensar).

9. Resto de activos y pasivos

El capítulo “Resto de Activos” recoge el importe de los activos no registrados en otras partidas, entre los que figuran las fianzas constituidos por la entidad en garantía de arrendamientos, las diferencias negativas entre las obligaciones por planes de pensiones y el valor de los activos del plan, anticipos y créditos al personal y otros activos.