P
ROSPECTO DEI
NFORMACIÓN ALP
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ONDOS
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CCIONESP
ROMEDIOM
ÓVIL, S.A.
DEC.V.,
S
OCIEDAD DEI
NVERSIÓNC
OMÚN(ESPECIALIZADA)
ST&ER-M
Aut. CNBV : DGSI-2001/796-3796
1. ANTECEDENTES1.1. Denominación social
La denominación social del Fondo es Fondo Santander de Acciones Promedio Móvil, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión Común
1.2. Fecha de constitución
La autorización del Fondo fue otorgada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, según se desprende del oficio No. DGSI-95/2045-7386 del 9 de mayo de 1995. El Fondo fue constituido el 6 de septiembre de 1995, ante la fe de la Lic. Ana Patricia Bandala T., Notario Público No. 195 de la ciudad de México, D.F., en los términos de la escritura pública No. 14,487, cuyo primer testimonio quedó inscrito en el Registro Público de Comercio de la ciudad de México, D.F., en el folio mercantil No. 204587, con fecha del 15 de enero de 1996.
1.3. Domicilio social
El domicilio social del Fondo es la ciudad de México, D.F. 1.4. Capital social autorizado
El capital social autorizado es de $258'000,000.72 M.N. a valor nominal de los cuales $1'000,001.52 M.N., corresponden al capital mínimo fijo y está representado por 595,239 acciones de la Serie "A", con valor nominal de $1.68 M.N., cada una y los restantes $256'999,999.20 M.N., corresponden al capital variable representado por 152'976,190 acciones ordinarias de la Serie "B" con un valor nominal de $1.68 M.N., cada una.
1.5. Operadora del Fondo
Con el objeto de contar con adecuados sistemas administrativos, el Fondo ha designado a Gestión Santander México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, Grupo Financiero Santander Serfín, como Administradora (“Sociedad Operadora”), con la cual ha celebrado contrato de prestación de servicios administrativos, asimismo ha celebrado contratos de codistribución de acciones con: i) Gestión Santander México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, Grupo Financiero Santander Serfín, ii) Casa de Bolsa Santander Mexicano, S.A. de C.V., Grupo Financiero Santander Serfín y iii) Banco Santander Mexicano, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander Serfín.
1.6. Organización del Fondo (Principales órganos de decisión)
El Fondo será administrado por un Consejo de Administración, asimismo cuenta con un Comité de Inversiones el cual tiene por objeto determinar la estrategia de inversión y la composición de los activos del Fondo, lo anterior con el propósito de obtener las mejores decisiones posibles.
El Consejo de Administración está formado por las siguientes personas:1
CONSEJEROS PROPIETARIOS
Nombre Cargo
Sr. Pablo Mancera de Arrigunaga Presidente
Sr. Carlos Antillón Luken Vocal
Sr. Roberto Cano Díaz Vocal
Sr. Gabriel Kuri Labarthe Vocal
Sr. Jesús Mendoza del Río Vocal
Sr. Francisco Vizcaya Ramos Vocal
Sr. Jerónimo Curto de la Calle COMISARIO PROPIETARIO
Srita. Martha González Caballero COMISARIO SUPLENTE
SECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Sr. Alfredo Acevedo Rivas
PROSECRETARIO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Srita. Leticia López Reynoso
El Comité de Inversiones está formado por las siguientes personas:
Nombre Cargo
Sr. Pablo Mancera de Arrigunaga Presidente
Sr. Carlos Antillón Luken Vocal
Sr. Héctor Chávez López Vocal
Sr. Esteban del Cueto García Vocal
Sr. José Miguel Garaicochea Berjón Vocal
Sr. Antonio Junco Goicoechea Vocal
Sr. Jesús Mendoza del Río Vocal
Sr. Francisco Vizcaya Ramos Vocal
SECRETARIO DEL COMITÉ DE INVERSIONES Sr. Roberto Cano Díaz
DIRECTOR GENERAL
Sr. Pablo Mancera de Arrigunaga La entidad valuadora será:2
COVAF, S.A. de C.V., Consultores en Valuación de Activos Financieros ; sociedad autorizada por la CNBV para prestar el servicio de valuación de acciones representativas del capital social de sociedades de inversión, la cual es independiente del Fondo.
I.7. Clave de pizarra
La clave de pizarra es ST&ER-M; aunque dicha clave podrá ser modificada en el futuro, con previa autorización de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. (“BMV”) e informando a la clientela inversionista a través del estado de cuenta.
2. OBJETIVO DEL FONDO
El objetivo del Fondo consiste en invertir los recursos obtenidos de la colocación de sus acciones entre el público inversionista en instrumentos de renta variable, el Fondo contemplará también, instrumentos de deuda, títulos opcionales y aquellos autorizados por la CNBV con la finalidad de
optimizar sus rendimientos. El Fondo evaluará el nivel de inversión en renta variable utilizando el análisis cuantitativo de factores técnicos donde se evalúa información histórica de precios y, volumen, denominado “promedio móvil”, asimismo, podrá considerar el análisis fundamental. 2.1. Horizonte de inversión
El horizonte de inversión es de largo plazo, entendiéndose por esto más de un año. 3. ESTRATEGIA DEL FONDO
3.1. Política de selección y adquisición de valores
El Fondo deberá operar con valores y documentos inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores o listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, excepto con aquéllos que tengan en propiedad o administración entidades y sociedades pertenecientes al mismo grupo financiero o grupo empresarial (tenedora, subsidiaria, asociada y afiliada) del que forme parte su sociedad operadora y los demás que la CNBV desapruebe o determine que impliquen conflicto de intereses.
Dicha restricción no se aplicará a las operaciones de compra y venta de acciones representativas del capital del Fondo.
El Comité de Inversiones se reunirá periódicamente para determinar la estrategia de inversión de la cartera del Fondo, dadas las expectativas de los mercados en general, así como de los instrumentos en particular sobre los cuales se tienen inversiones realizadas y se tomarán las decisiones sobre las nuevas inversiones a efectuarse. Para ello, se contará con el apoyo del área de análisis bursátil y de la opinión de los distintos miembros del Comité.
El Fondo evaluará la selección de emisoras que pertenecen al mercado de renta variable considerando principalmente la herramienta denominada promedio móvil. El empleo de esta herramienta consiste en “comprar” cada vez que el precio “cruza” al alza en más de 1% el promedio móvil y “vender” cuando el precio cruza a la baja en más de 1% dicho promedio. El promedio móvil se calcula usando los últimos precios de cierre del principal indicador bursátil de referencia.
Dicho promedio se calcula sumando el total del nivel previo del precio de cierre de una muestra de emisoras a un plazo determinado y el resultado se divide por el número de observaciones que comprende dicho plazo, dando como resultado el valor promedio del precio; para obtener el siguiente punto del promedio móvil, se descarta el primer valor y se agrega al final un nuevo valor.
Todas las decisiones anteriores se llevarán a cabo dentro del marco de la Ley de Sociedades de Inversión y las disposiciones de carácter general de la CNBV y el presente prospecto.
3.2. Política de Diversificación
Se aplicarán herramientas o parámetros técnicos y las distintas teorías de optimización y diversificación de cartera existentes, tales como, el análisis de correlación de los activos; el análisis de riesgo-rendimiento de acuerdo al riesgo no diversificable de cada activo con respecto al mercado; y los factores macroeconómicos específicos de cada industria y cada emisor, así como la bursatilidad de cada emisora.
3.3. Parámetros de inversión
El Fondo operará en los términos establecidos por los artículos 16 y 18 de la Ley de Sociedades de Inversión y las normas de carácter general expedidas por la CNBV, así como por el presente Prospecto sujetándose a lo siguiente:
1. Por lo menos el 96% del activo total del Fondo, estará representado por efectivo y valores, incluyendo cuentas por cobrar derivadas de operaciones de venta de valores al contado que no le hayan sido liquidadas y los intereses devengados acumulados no cobrados sobre los valores integrantes de la cartera.
2. La inversión en renta variable podrá ser hasta del 100% del activo total del Fondo. Para la integración de este porcentaje, se considerarán como valores de renta variable a las acciones, a los certificados de participación ordinarios sobre acciones, así como a las obligaciones convertibles en acciones de emisoras financieras y no financieras, a los certificados de aportación patrimonial y títulos opcionales (warrants).
3. La inversión en valores emitidos por una misma empresa no podrá exceder del 40% del activo total del Fondo.
4. La inversión en títulos opcionales (warrants) o instrumentos derivados de los autorizados por la CNBV, no podrá exceder en conjunto del 90% del activo total del Fondo.
5. La inversión en acciones representativas del capital social de una misma emisora, en ningún caso podrá exceder el 50% de dicho capital.
6. La inversión en valores que realicen las sociedades de inversión administradas por una misma Sociedad Operadora, no podrá exceder en su conjunto del 30% de la emisión o serie de que se trate, con excepción de instrumentos emitidos, avalados o aceptados por instituciones de crédito o por el Gobierno Federal.
7. La inversión en valores emitidos por el Gobierno Federal, podrá ser hasta del 100% del activo total del Fondo.
8. La inversión en instrumentos de deuda a cargo de una o varias instituciones de crédito (emitidos, avalados o aceptados), podrá ser hasta el 100% del activo total del Fondo;
9. El Fondo mantendrá como mínimo el 0% en valores con plazo de vencimiento menor a tres meses.
10. La inversión en obligaciones subordinadas emitidas por sociedades controladoras de grupos financieros así como por entidades financieras de cualquier tipo, se regirá por las disposiciones que al efecto sean aplicables.
11. La inversión en valores que se encuentren listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, podrá ser de hasta el 20% del activo total del Fondo.
12. La inversión en títulos de deuda de los Estados Unidos Mexicanos cotizados en Mercados Internacionales e inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores, podrá ser de hasta el 15% del activo total del Fondo.
13. La inversión en acciones de la parte variable de las sociedades de inversión de capitales que coticen en bolsa, no podrá exceder del 10% del capital social pagado de dichas sociedades. Los porcentajes de inversión señalados se computarán diariamente con relación al activo total del Fondo registrado el día anterior a aquel en que se verifiquen dichos cómputos, excepto los puntos 5., 6. y 13. que se determinan con relación a capital social, al total de la emisión o serie de que se trate y la parte variable de la SINCA, respectivamente; 1. efectivo y valores y 8. en lo relativo al límite por emisora tratándose de títulos bancarios que se seguirán computando de acuerdo a promedios mensuales de saldos diarios.
Los valores que no se ajusten a los porcentajes mínimos y máximos establecidos por el Fondo los excesos o defectos relativos deberán ser corregidos el mismo día en que se presenten.
El Fondo podrá participar en las operaciones de préstamo de valores en calidad de prestamista hasta por el 70% de los activos del Fondo y por un plazo máximo acorde a la liquidez del Fondo.
El Fondo podrá realizar operaciones de reporto con apego a las disposiciones legales aplicables, siempre y cuando no contravenga el régimen de inversión del mismo.
3.4. Política de liquidez
El Fondo no mantendrá un mínimo de valores con plazo de vencimiento menor a tres meses, debido a que por su objetivo podría estar invertido al 100% en instrumentos de renta variable, por lo cual para atender los requerimientos de liquidez de sus accionistas se recurrirá a la venta de dichos valores.
4. POLÍTICA DE OPERACIÓN DEL FONDO
4.1. Política de distribución
Las acciones únicamente podrán ser distribuidas, por instituciones financieras u organismos que cuenten con la autorización de la CNBV, de acuerdo con los contratos de codistribución a que se refiere el numeral 1.5 de este prospecto.
4.2. Posibles adquirentes
Personas físicas o morales mexicanas, personas físicas o morales extranjeras; instituciones de crédito que actúen por cuenta propia y de fideicomisos de inversión; instituciones de seguros y fianzas; uniones de crédito, arrendadoras financieras y empresas de factoraje financiero; fondos de ahorro y de pensiones; entidades financieras del exterior; agrupaciones de personas extranjeras físicas o morales; la Sociedad Operadora que opere los valores que integren los activos del Fondo. 4.3. Perfil de inversionista
El Fondo ha sido diseñado para aquellos inversionistas que desean participar en el mercado accionario y conocen los riesgos que implica invertir en estos mercados bajo el uso principalmente de ciertos parámetros técnicos, tales como los promedios móviles que utilizan como referencia al principal indicador de la Bolsa. Los inversionistas que participen en este Fondo buscan un retorno de su inversión en el largo plazo, entendiendo por esto un plazo mayor a un año.
4.4. Límites de tenencia por accionista
Ninguna persona física o moral podrá ser propietaria directa o indirectamente del 10% o más del capital pagado del Fondo, excepto en los siguientes casos:
a) Los accionistas fundadores y quienes las adquieran durante los seis meses siguientes al inicio de operaciones del Fondo, los cuales deberán disminuir su porcentaje de tenencia conforme a los planes de venta de acciones emitidas por el Fondo.
b) Las casas de bolsa e instituciones de crédito que operen sus activos, la Sociedad Operadora de sociedades de inversión, en cuyo caso la CNBV, por motivo justificado y con carácter temporal, podrá autorizar que se rebase dicho límite. Esta autorización también podrá otorgarse a instituciones de crédito que actúen como fiduciarias en fideicomisos, cuyos beneficiarios sean personas físicas, así como a fondos de previsión social que reúnan los requisitos establecidos por las leyes fiscales; y
c) Cualquier otra persona física o moral que previa solicitud justificada autorice con carácter temporal la CNBV.
Cuando por causas que no le sean imputables, algún inversionista adquiera acciones con exceso al porcentaje establecido en el primer párrafo de este apartado, deberá proceder a su venta dentro de los 30 días siguientes a la notificación que le haga la CNBV. Si en dicho plazo no se ha efectuado la venta, la CNBV ordenará la disminución de capital necesaria para reembolsar las acciones al precio de valuación vigente en la fecha del pago.
4.5. Comisiones
Las comisiones de compra-venta ordenadas por la clientela inversionista, serán las mismas que se apliquen en el mercado de renta variable, a saber hasta 1.7% sobre el monto total de compra o venta para operaciones de menos de $200,000.00 M.N., y hasta 1.0% sobre el monto total de compra o venta para operaciones de $200,000.00 M.N., o más.
Las comisiones de compra venta de acciones ordenadas por el Fondo a quien opere la orden, tendrá una remuneración máxima de hasta el 0.5% sobre el monto de cada operación.
4.6. Gastos de administración
Por concepto de servicios administrativos el Fondo pagará por la administración una comisión máxima de hasta 0.4167% mensual sobre el valor de los activos netos del Fondo registrados en el mes anterior al cobro, de acuerdo a las disposiciones que para éste indique la CNBV. La comisión vigente se publicará mensualmente en los boletines de la Bolsa Mexicana de Valores. Por activos netos se entiende la totalidad de los activos a costo, más la plusvalía del Fondo menos los pasivos, de acuerdo a la valuación que realice la entidad valuadora.3
4.7. Mecánica de valuación y periodicidad de la misma, medios en donde se dará a conocer al público inversionista
Con el propósito de que la acción del Fondo presente en forma permanente el valor de la cartera de inversión, se valuará por una Entidad Valuadora. El precio de valuación, resultará de dividir, entre las acciones en circulación del Fondo, la cantidad que resulte de sumar al importe de los valores de que sea propietaria, todos sus demás activos y restar sus pasivos. Toda valuación, se realiza de acuerdo con las disposiciones de carácter general que dicte la CNBV.
Ante condiciones desordenadas de mercado que pudieran generar compras o ventas significativas e inusuales de sus propias acciones, el Fondo podrá aplicar al precio de valuación de las acciones emitidas, un diferencial de hasta el 2% para la realización de operaciones de compra y venta sobre las mismas. En su caso, el diferencial que se establezca deberá aplicarse consistentemente a todas las operaciones que celebre el Fondo con sus clientes, el día de la valuación. El importe del diferencial quedará en el Fondo, en beneficio de los accionistas que permanezcan en él.
La valuación se realiza todos los días hábiles y el precio se da a conocer en la Bolsa Mexicana de Valores a más tardar a las 13:00 horas, del día hábil siguiente, para su publicación, o en su defecto saldrá publicado en por lo menos un periódico de circulación nacional.
4.8. Solicitud de compraventa, plazo de anticipación, de liquidación y horario
Todas las órdenes de compra-venta podrán ser solicitadas y operadas todos los días hábiles, las cuales se liquidarán 48 horas después; para solicitar una orden de venta deberán haber transcurrido como mínimo 48 hrs de haberse solicitado la compra correspondiente.
El horario para poner órdenes de operación es de la hora en que inicie el sistema de recepción de órdenes de la Sociedad Operadora y las Codistribuidoras hasta las 13:30 horas, hora del centro de México, de conformidad con el Sistema de Recepción de Órdenes y Asignación de Operaciones. Las órdenes pueden ser indicadas personalmente, vía telefónica o por los medios electrónicos que proporcione la Sociedad Operadora y/o codistribudoras, siempre que se establezca en el contrato respectivo.
No existe plazo de anticipación para solicitar órdenes.
Asimismo, el Fondo se reserva el derecho de aceptar órdenes de compra, considerando en todo momento no afectar a los accionistas del Fondo.
4.9. Precio y forma de liquidación de las operaciones de compraventa
El precio de liquidación de compra y venta es el que se determinó el día de la operación y cuyo registro aparecerá en la bolsa de valores el día hábil siguiente, con el diferencial que en su caso se aplique. La liquidación se llevará a cabo por los medios que proporcione la Operadora o las Codistribuidoras. 4.10. Límites, condiciones y derechos de recompra
El Fondo se compromete a recomprar hasta el 100% de la tenencia accionaria de cada inversionista, sujetándose a la política establecida en el punto 4.8 precedente, siempre y cuando el total de la recompra no exceda el 10% del activo total del Fondo. Aquellas órdenes no atendidas se realizarían el día hábil siguiente y conforme a la realización de los valores que integran la cartera del Fondo; la mecánica de asignación de las órdenes sería de acuerdo al principio de “primeras entradas, primeras salidas”. Sin embargo, si en algún momento por causas externas el Fondo se viera imposibilitado a recomprar acciones, le dará la opción de obtener liquidez a cada inversionista en forma proporcional, según lo permitan las circunstancias o existirá la opción de obtener la parte proporcional de los activos que integren la cartera o su equivalente en un sólo instrumento. Esta determinación será tomada por la asamblea extraordinaria de accionistas.
5. RÉGIMEN FISCAL
5.1. Régimen fiscal
Para las personas físicas las utilidades obtenidas por la enajenación de las acciones del Fondo serán exentas del impuesto sobre la renta según lo dispuesto en los artículos 19, 71-A y 77 fracción XVI de la Ley del Impuesto Sobre la Renta; para las personas morales se considerarán ingresos acumulables de acuerdo con la fracción V del artículo 17 de la misma Ley. Para el resto de los adquirentes descritos en el numeral 4.2 de este prospecto, les serán aplicables las disposiciones fiscales vigentes.
Las comisiones de compra-venta que el cliente pague a las codistribuidoras, causarán IVA a la tasa vigente.
El Fondo causará el IVA a la tasa vigente por concepto de gastos de administración pagados a la operadora.
El Fondo pagará impuestos en todas aquellas inversiones que marque la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente al momento en que se hagan dichas inversiones.
5.2. Consideraciones para inversionistas extranjeros
Al igual, toda persona extranjera que compre acciones del Fondo, se le considerará como mexicana y se le aplicarán las disposiciones fiscales vigentes.
El régimen fiscal del Fondo se ajustará en todo momento a las leyes aplicables y será modificado cuando dichas leyes así lo indiquen.
6. INFORMACIÓN PÚBLICA SOBRE EL FONDO
6.1. Forma y lugar donde se publicará el precio diario
El precio de valuación junto con el diferencial que en su caso se aplique, se dará a conocer al público a través de su publicación en cuando menos un periódico de circulación nacional. Esta obligación se considerará cumplida al darse a conocer el precio a través de los listados que publica en periódicos de circulación nacional la BMV sin perjuicio de que el Fondo lo pueda difundir por separado.
6.2. Forma donde podrá verificar la cartera semanal
El Fondo deberá exhibir en lugar visible de sus oficinas y en las de su operadora y/o codistribuidoras de sus acciones, el informes de la cartera de valores integrante de sus activos y tenerla disponible por escrito el último día hábil de cada semana para los inversionistas que lo soliciten. Este informe deberá actualizarse el día hábil anterior a que corresponda e incluirá la clasificación respectiva.
6.3. Forma donde podrá verificar la cartera mensual
La cartera de valores será publicada en algún diario de difusión nacional a más tardar el quinto día hábil posterior al cierre del mes de que se trate e incluirá la clasificación respectiva.
6.4. Clasificación
La clasificación del Fondo conforme a las categorías establecidas en la Circular 12-22 Bis 7 es: Agresiva.
7. ADVERTENCIAS GENERALES
7.1. Riesgos del mercado en que dicho Fondo opera
Por el objetivo de inversión y debido a que la selección de emisoras a través de herramientas técnicas, como lo es el promedio móvil, pueden generar un desempeño distinto al del mercado en su conjunto como resultado del uso de dichos factores, el peso específico de cada uno de ellos y a cambios en la tendencia histórica de los mismos. Asimismo, es probable que la variación de los precios del mercado accionario, las fluctuaciones en las tasas de interés y el tipo de cambio impacten significativamente el precio del Fondo, en ambos sentidos. Además es importante que los inversionistas consideren que las inversiones en warrants pueden implicar los riesgos propios de este tipo de instrumentos.
En instrumentos que cotizan en mercados internacionales y que están inscritos en el RNV o listados en el SIC, si bien su rendimiento se encuentra referenciado al dólar, su precio de mercado está sujeto a diversos factores como son: los cambios en las tasas de interés a nivel internacional, las variaciones en el riesgo país emisor (diferencial de rendimiento de estos instrumentos respecto a los bonos del tesoro de EEUU) y la liquidez en el mercado secundario internacional, entre otros. Si esos factores cambian el valor de los activos del Fondo sufrirá variaciones en la proporción que dichos instrumentos tengan en el activo total, repercutiendo en el precio de las acciones.
7.2. Cambios al prospecto
La CNBV, oyendo la opinión de Banco de México y previa solicitud razonada del Fondo podrá autorizar modificaciones al régimen de inversión y/o recompra previstos en el presente prospecto, siempre que haya transcurrido como mínimo un plazo de seis meses posteriores a su establecimiento o la modificación inmediata anterior a dichos regímenes.
Cuando se presenten condiciones extraordinarias que afecten el mercado de las sociedades de inversión, a solicitud expresa del Fondo, se podrán autorizar adecuaciones al prospecto de información al público inversionista en un plazo que podrá ser inferior al señalado en el párrafo anterior. Esta autorización podrá otorgarse mediante acuerdo de la junta de gobierno de la propia CNBV.
Previamente a la solicitud que se presenta a la CNBV, el Fondo en sesión que celebre el consejo de administración resolverá sobre el cambio de régimen de inversión y/o recompra del Fondo.
Con el acuerdo favorable del consejo de administración y considerando las razones de la petición, la CNBV podrá autorizar el cambio del régimen de inversión y/o recompra, en cuyo supuesto cualquier accionista tendrá derecho a que el propio Fondo le recompre a precio de valuación y sin aplicar diferencial al precio de las acciones, hasta el 100% de su tenencia accionaria, dentro de un plazo máximo de diez días hábiles posteriores a que se hayan hecho de su conocimiento las citadas modificaciones, mediante la publicación correspondiente en un periódico de circulación nacional y en comunicación escrita, con acuse de recibo, a cada inversionista del Fondo.
Tanto la publicación como la comunicación previstas deberán realizarse con una anticipación no menor de 20 días hábiles a que surtan efectos las modificaciones correspondientes.
El Fondo podrá incorporar mediante anexos al presente prospecto, cambios que permitan la adquisición y venta de nuevos instrumentos, nuevos mecanismos bursátiles y diversos tipos de operaciones, así como nuevos parámetros de inversión, que fueren autorizados por la CNBV mediante disposiciones de carácter general que le sean aplicables a las sociedades de inversión, con posterioridad a la autorización del presente prospecto. Dichos anexos serán sometidos a la aprobación de la CNBV.
7.3. Inspección y vigilancia por parte de la CNBV
La inspección y vigilancia del Fondo y de su Sociedad Operadora, queda confiada a la CNBV a la que deberán proporcionara la documentación e información para tal efecto.
7.4. Custodia de Títulos
Tanto las acciones emitidas por el Fondo, como los valores y documentos que integran la cartera, deberán ser depositados en una institución para el depósito de valores, conforme a lo previsto por el Art. 74 de la Ley del Mercado de Valores.
7.5. Operaciones
Todas las operaciones que lleve a cabo su Sociedad Operadora, las Codistribuidoras y el Fondo, incluidas las inversiones que se describen en el presente prospecto de información al público inversionista deberán ajustarse estrictamente a las disposiciones legales aplicables.
8. INFORMACIÓN ADICIONAL
La inscripción de las acciones de Fondo Santander de Acciones Promedio Móvil, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión Común (Especializada) en el Registro Nacional de Valores, no implica certificación sobre la bondad del valor o solvencia del emisor.
Todas las condiciones, operaciones y regímenes de inversión y de recompra contenidos en el presente prospecto de información al público inversionista, son estricta responsabilidad de la Sociedad Operadora en los términos previstos en el mismo.
Le rogamos tomar nota de todo lo anterior para la mejor decisión de sus inversiones en el Mercado de Valores a través de este Fondo.
Prospecto Simplificado de Información al Público Inversionista
FONDO SANTANDER DE ACCIONES PROMEDIO MÓVIL, S.A. DE C.V.,
SOCIEDAD DE INVERSION COMÚN
(ESPECIALIZADA) (“El Fondo”)
C
LAVE DEP
IZARRA: ST&ER-M
Operadora del Fondo
Gestión Santander México, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, Grupo Financiero Santander Serfín.
Objetivo del Fondo
El objetivo del Fondo consiste en invertir los recursos obtenidos de la colocación de sus acciones entre el público inversionista en instrumentos de renta variable, el Fondo contemplará también, instrumentos de deuda, títulos opcionales y aquellos autorizados por la CNBV con la finalidad de optimizar sus rendimientos. El Fondo evaluará el nivel de inversión en renta variable utilizando el análisis cuantitativo de factores técnicos donde se evalúa información histórica de precios y, volumen, denominado “promedio móvil”, asimismo, podrá considerar el análisis fundamental. Horizonte de Inversión
El horizonte de inversión es de largo plazo, entendiéndose por esto más de un año. Política de selección y adquisición de valores
El Fondo deberá operar con valores y documentos inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores o listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, excepto con aquéllos que tengan en propiedad o administración entidades y sociedades pertenecientes al mismo grupo financiero o grupo empresarial (tenedora, subsidiaria, asociada y afiliada) del que forme parte su sociedad operadora y los demás que la CNBV desapruebe o determine que impliquen conflicto de intereses.
Dicha restricción no se aplicará a las operaciones de compra y venta de acciones representativas del capital del Fondo.
El Comité de Inversiones se reunirá periódicamente para determinar la estrategia de inversión de la cartera del Fondo, dadas las expectativas de los mercados en general, así como de los instrumentos en particular sobre los cuales se tienen inversiones realizadas y se tomarán las decisiones sobre las nuevas inversiones a efectuarse. Para ello, se contará con el apoyo del área de análisis bursátil y de la opinión de los distintos miembros del Comité.
El Fondo evaluará la selección de emisoras que pertenecen al mercado de renta variable considerando principalmente la herramienta denominada promedio móvil. El empleo de esta herramienta consiste en “comprar” cada vez que el precio “cruza” al alza en más de 1% el promedio móvil y “vender” cuando el precio cruza a la baja en más de 1% dicho promedio. El promedio móvil se calcula usando los últimos precios de cierre del principal indicador bursátil de referencia.
Dicho promedio se calcula sumando el total del nivel previo del precio de cierre de una muestra de emisoras a un plazo determinado y el resultado se divide por el número de observaciones que comprende dicho plazo, dando como resultado el valor promedio del precio; para obtener el siguiente punto del promedio móvil, se descarta el primer valor y se agrega al final un nuevo valor.
Todas las decisiones anteriores se llevarán a cabo dentro del marco de la Ley de Sociedades de Inversión y las disposiciones de carácter general de la CNBV y el presente prospecto.
Política de diversificación
Se aplicarán herramientas o parámetros técnicos y las distintas teorías de optimización y diversificación de cartera existentes, tales como, el análisis de correlación de los activos; el análisis de riesgo-rendimiento de acuerdo al riesgo
no diversificable de cada activo con respecto al mercado; y los factores macroeconómicos específicos de cada industria y cada emisor, así como la bursatilidad de cada emisora.
PARÁMETROS DE INVERSIÓN
1. Por lo menos el 96% del activo total del Fondo, estará representado por efectivo y valores, incluyendo cuentas por cobrar derivadas de operaciones de venta de valores al contado que no le hayan sido liquidadas y los intereses devengados acumulados no cobrados sobre los valores integrantes de la cartera.
2. La inversión en renta variable podrá ser hasta del 100% del activo total del Fondo. Para la integración de este porcentaje, se considerarán como valores de renta variable a las acciones, a los certificados de participación ordinarios sobre acciones, así como a las obligaciones convertibles en acciones de emisoras financieras y no financieras, a los certificados de aportación patrimonial y títulos opcionales (warrants).
3. La inversión en valores emitidos por una misma empresa no podrá exceder del 40% del activo total del Fondo. 4. La inversión en títulos opcionales (warrants) o instrumentos derivados de los autorizados por la CNBV, no podrá
exceder en conjunto del 90% del activo total del Fondo.
5. La inversión en acciones representativas del capital social de una misma emisora, en ningún caso podrá exceder el 50% de dicho capital.
6. La inversión en valores que realicen las sociedades de inversión administradas por una misma Sociedad Operadora, no podrá exceder en su conjunto del 30% de la emisión o serie de que se trate, con excepción de instrumentos emitidos, avalados o aceptados por instituciones de crédito o por el Gobierno Federal.
7. La inversión en valores emitidos por el Gobierno Federal, podrá ser hasta del 100% del activo total del Fondo. 8. La inversión en instrumentos de deuda a cargo de una o varias instituciones de crédito (emitidos, avalados o
aceptados), podrá ser hasta el 100% del activo total del Fondo.
9. El Fondo mantendrá como mínimo el 0% en valores con plazo de vencimiento menor a tres meses.
10. La inversión en obligaciones subordinadas emitidas por sociedades controladoras de grupos financieros así como por entidades financieras de cualquier tipo, se regirá por las disposiciones que al efecto sean aplicables. 11. La inversión en valores que se encuentren listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones, podrá ser de
hasta el 20% del activo total del Fondo.
12. La inversión en títulos de deuda de los Estados Unidos Mexicanos cotizados en Mercados Internacionales e inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de Valores, podrá ser de hasta el 15% del activo total del Fondo.
13. La inversión en acciones de la parte variable de las sociedades de inversión de capitales que coticen en bolsa, no podrá exceder del 10% del capital social pagado de dichas sociedades.
Los porcentajes de inversión señalados se computarán diariamente con relación al activo total del Fondo registrado el día anterior a aquel en que se verifiquen dichos cómputos, excepto los puntos 5., 6. y 13. que se determinan con relación a capital social, al total de la emisión o serie de que se trate y la parte variable de la SINCA, respectivamente; 1. efectivo y valores y 8. en lo relativo al límite por emisora tratándose de títulos bancarios que se seguirán computando de acuerdo a promedios mensuales de saldos diarios.
Los valores que no se ajusten a los porcentajes mínimos y máximos establecidos por el Fondo los excesos o defectos relativos deberán ser corregidos el mismo día en que se presenten.
El Fondo podrá participar en las operaciones de préstamo de valores en calidad de prestamista hasta por el 70% de los activos del Fondo y por un plazo máximo acorde a la liquidez del Fondo.
El Fondo podrá realizar operaciones de reporto con apego a las disposiciones legales aplicables, siempre y cuando no contravenga el régimen de inversión del mismo.
Política de liquidez
El Fondo no mantendrá un mínimo de valores con plazo de vencimiento menor a tres meses, debido a que por su objetivo podría estar invertido al 100% en instrumentos de renta variable, por lo cual para atender los requerimientos de liquidez de sus accionistas se recurrirá a la venta de dichos valores.
Posibles adquirentes
Personas físicas o morales mexicanas, personas físicas o morales extranjeras; instituciones de crédito que actúen por cuenta propia y de fideicomisos de inversión; instituciones de seguros y fianzas; uniones de crédito, arrendadoras
financieras y empresas de factoraje financiero; fondos de ahorro y de pensiones; entidades financieras del exterior; agrupaciones de personas extranjeras físicas o morales; la Sociedad Operadora que opere los valores que integren los activos del Fondo.
Límite de Tenencia por Accionista
Max. 10% del Capital Pagado del Fondo. Comisiones
Las comisiones de compra-venta ordenadas por la clientela inversionista, serán las mismas que se apliquen en el mercado de renta variable, a saber hasta 1.7% sobre el monto total de compra o venta para operaciones de menos de $200,000.00 M.N., y hasta 1.0% sobre el monto total de compra o venta para operaciones de $200,000.00 M.N., o más.
Las comisiones de compra venta de acciones ordenadas por el Fondo a quien opere la orden, tendrá una remuneración máxima de hasta el 0.5% sobre el monto de cada operación.
Gastos de administración
Por concepto de servicios administrativos el Fondo pagará por la administración una comisión máxima de hasta 0.4167% mensual sobre el valor de los activos netos del Fondo registrados en el mes anterior al cobro, de acuerdo a las disposiciones que para éste indique la CNBV. La comisión vigente se publicará mensualmente en los boletines de la Bolsa Mexicana de Valores. Por activos netos se entiende la totalidad de los activos a costo, más la plusvalía del Fondo menos los pasivos, de acuerdo a la valuación que realice la entidad valuadora.4
Mecánica de valuación y periodicidad de la misma, medios en donde se dará a conocer al público inversionista
Con el propósito de que la acción del Fondo presente en forma permanente el valor de la cartera de inversión, se valuará por una Entidad Valuadora. El precio de valuación, resultará de dividir, entre las acciones en circulación del Fondo, la cantidad que resulte de sumar al importe de los valores de que sea propietaria, todos sus demás activos y restar sus pasivos. Toda valuación, se realiza de acuerdo con las disposiciones de carácter general que dicte la CNBV.
Ante condiciones desordenadas de mercado que pudieran generar compras o ventas significativas e inusuales de sus propias acciones, el Fondo podrá aplicar al precio de valuación de las acciones emitidas, un diferencial de hasta el 2% para la realización de operaciones de compra y venta sobre las mismas. En su caso, el diferencial que se establezca deberá aplicarse consistentemente a todas las operaciones que celebre el Fondo con sus clientes, el día de la valuación. El importe del diferencial quedará en el Fondo, en beneficio de los accionistas que permanezcan en él. La valuación se realiza todos los días hábiles y el precio se da a conocer en la Bolsa Mexicana de Valores a más tardar a las 13:00 horas, del día hábil siguiente, para su publicación, o en su defecto saldrá publicado en por lo menos un periódico de circulación nacional.
Solicitudes de compraventa, plazo de anticipación, de liquidación y horario.
Todas las órdenes de compra-venta podrán ser solicitadas y operadas todos los días hábiles, las cuales se liquidarán 48 horas después; para solicitar una orden de venta deberán haber transcurrido como mínimo 48 hrs de haberse solicitado la compra correspondiente.
El horario para poner órdenes de operación es de la hora en que inicie el sistema de recepción de órdenes de la Sociedad Operadora y las Codistribuidoras hasta las 13:30 horas, hora del centro de México, de conformidad con el Sistema de Recepción de Órdenes y Asignación de Operaciones. Las órdenes pueden ser indicadas personalmente, vía telefónica o por los medios electrónicos que proporcione la Sociedad Operadora y/o codistribudoras, siempre que se establezca en el contrato respectivo. No existe plazo de anticipación para solicitar órdenes.
Asimismo, el Fondo se reserva el derecho de aceptar órdenes de compra, considerando en todo momento no afectar a los accionistas del Fondo.
Precio y forma de liquidación de las operaciones de compraventa.
El precio de liquidación de compra y venta es el que se determinó el día de la operación y cuyo registro aparecerá en la bolsa de valores el día hábil siguiente, con el diferencial que en su caso se aplique. La liquidación se llevará a cabo por los medios que proporcione la Operadora o las Codistribuidoras.
Límites de recompra
El Fondo se compromete a recomprar hasta el 100% de la tenencia accionaria de cada inversionista, sujetándose a la política establecida en el punto 4.8 precedente, siempre y cuando el total de la recompra no exceda el 10% del activo total del Fondo. Aquellas órdenes no atendidas se realizarían el día hábil siguiente y conforme a la realización de los valores que integran la cartera del Fondo; la mecánica de asignación de las órdenes sería de acuerdo al principio de “primeras entradas, primeras salidas”. Sin embargo, si en algún momento por causas externas el Fondo se viera imposibilitado a recomprar acciones, le dará la opción de obtener liquidez a cada inversionista en forma proporcional, según lo permitan las circunstancias o existirá la opción de obtener la parte proporcional de los activos que integren la cartera o su equivalente en un sólo instrumento. Esta determinación será tomada por la asamblea extraordinaria de accionistas.
Información pública sobre el Fondo
El precio de valuación junto con el diferencial que en su caso se aplique, se dará a conocer al público a través de su publicación en cuando menos un periódico de circulación nacional. Esta obligación se considerará cumplida al darse a conocer el precio a través de los listados que publica en periódicos de circulación nacional la BMV sin perjuicio de que el Fondo lo pueda difundir por separado.
Clasificación
La clasificación del Fondo conforme a las categorías establecidas en la Circular 12-22 Bis 7 es: Agresiva. Riesgos del mercado en que dicho Fondo opera
Por el objetivo de inversión y debido a que la selección de emisoras a través de herramientas técnicas, como lo es el promedio móvil, pueden generar un desempeño distinto al del mercado en su conjunto como resultado del uso de dichos factores, el peso específico de cada uno de ellos y a cambios en la tendencia histórica de los mismos. Asimismo, es probable que la variación de los precios del mercado accionario, las fluctuaciones en las tasas de interés y el tipo de cambio impacten significativamente el precio del Fondo, en ambos sentidos. Además es importante que los inversionistas consideren que las inversiones en warrants pueden implicar los riesgos propios de este tipo de instrumentos.
En instrumentos que cotizan en mercados internacionales y que están inscritos en el RNV o listados en el SIC, si bien su rendimiento se encuentra referenciado al dólar, su precio de mercado está sujeto a diversos factores como son: los cambios en las tasas de interés a nivel internacional, las variaciones en el riesgo país emisor (diferencial de rendimiento de estos instrumentos respecto a los bonos del tesoro de EEUU) y la liquidez en el mercado secundario internacional, entre otros. Si esos factores cambian el valor de los activos del Fondo sufrirá variaciones en la proporción que dichos instrumentos tengan en el activo total, repercutiendo en el precio de las acciones.
Cambios al prospecto
La CNBV, oyendo la opinión de Banco de México y previa solicitud razonada del Fondo podrá autorizar modificaciones al régimen de inversión y/o recompra previstos en el presente prospecto, siempre que haya transcurrido como mínimo un plazo de seis meses posteriores a su establecimiento o la modificación inmediata anterior a dichos regímenes. Cuando se presenten condiciones extraordinarias que afecten el mercado de las sociedades de inversión, a solicitud expresa del Fondo, se podrán autorizar adecuaciones al prospecto de información al público inversionista en un plazo que podrá ser inferior al señalado en el párrafo anterior. Esta autorización podrá otorgarse mediante acuerdo de la junta de gobierno de la propia CNBV.
Previamente a la solicitud que se presenta a la CNBV, el Fondo en sesión que celebre el consejo de administración resolverá sobre el cambio de régimen de inversión y/o recompra del Fondo.
Con el acuerdo favorable del consejo de administración y considerando las razones de la petición, la CNBV podrá autorizar el cambio del régimen de inversión y/o recompra, en cuyo supuesto cualquier accionista tendrá derecho a
que el propio Fondo le recompre a precio de valuación y sin aplicar diferencial al precio de las acciones, hasta el 100% de su tenencia accionaria, dentro de un plazo máximo de diez días hábiles posteriores a que se hayan hecho de su conocimiento las citadas modificaciones, mediante la publicación correspondiente en un periódico de circulación nacional y en comunicación escrita, con acuse de recibo, a cada inversionista del Fondo.
Tanto la publicación como la comunicación previstas deberán realizarse con una anticipación no menor de 20 días hábiles a que surtan efectos las modificaciones correspondientes.
El Fondo podrá incorporar mediante anexos al presente prospecto, cambios que permitan la adquisición y venta de nuevos instrumentos, nuevos mecanismos bursátiles y diversos tipos de operaciones, así como nuevos parámetros de inversión, que fueren autorizados por la CNBV mediante disposiciones de carácter general que le sean aplicables a las sociedades de inversión, con posterioridad a la autorización del presente prospecto. Dichos anexos serán sometidos a la aprobación de la CNBV.
Información adicional
La inscripción de las acciones de Fondo Santander de Acciones Promedio Móvil, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión Común (Especializada) en el Registro Nacional de Valores, no implica certificación sobre la bondad del valor o solvencia del emisor.
Todas las condiciones, operaciones y regímenes de inversión y de recompra contenidos en el presente prospecto de información al público inversionista, son estricta responsabilidad de la Sociedad Operadora en los términos previstos en el mismo.
Le rogamos tomar nota de todo lo anterior para la mejor decisión de sus inversiones en el Mercado de Valores a través de este Fondo.
