CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión de Renta Variable (antes CI Crecimiento, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión de Renta Variable)

(1)

N

CI Crecimiento, S. A. de C. V.,

Fondo de Inversión de Renta Variable (antes CI Crecimiento, S. A. de C. V.,

Sociedad de Inversión de Renta Variable)

(+CIBOLS)

Estados Financieros 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

(2)

Informe de los Auditores Independientes

Al Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Socio Fundador de CI Crecimiento, S. A. de C. V.,

Fondo de Inversión de Renta Variable:

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión de Renta Variable (el Fondo), que comprenden los balances generales y los estados de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2016 y 2015, así como los estados de resultados por los años terminados en esas fechas, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión Renta Variable han sido preparados, en todos los aspectos materiales, de conformidad con los Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión).

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros” de nuestro informe. Somos independientes del Fondo de conformidad con los requerimientos de ética que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en México y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

(3)

2 Párrafos de énfasis

Llamamos la atención sobre las notas 1 y 4 a los estados financieros adjuntos, las cuales describen que derivado de los cambios de la Reforma Financiera publicada durante 2014, se abrogó la Ley de Sociedades de Inversión y se aprobó la Ley de Fondos de Inversión (LFI). La LFI establece que las sociedades de inversión tendrán que transformarse en fondos de inversión y éstos deberán contar únicamente con un Socio Fundador. Asimismo, los fondos de inversión no contarán con Asamblea de Accionistas, Consejo de Administración ni Comisario, por lo que dichas funciones recaerán en Operadora Ejemplo, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, en su carácter de Socio Fundador, así como en los miembros del Consejo de Administración de esta última. Hasta en tanto las sociedades de inversión no obtengan la autorización para su transformación en fondos de inversión, les resultarán aplicables las disposiciones vigentes con anterioridad a la nueva LFI. El 4 de diciembre de 2015, la Sociedad obtuvo la autorización antes mencionada por parte de la Comisión para su transformación a fondo de inversión, por lo que a partir de dicha fecha le aplican las disposiciones de la LFI, debiéndose por tanto ajustar a los “Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México”. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión.

El 6 de octubre de 2016 mediante oficio No. 157/108965/2016, el Fondo recibió de la Comisión la autorización de las modificaciones al prospecto de información.

Llamamos la atención sobre la nota 4 a los estados financieros adjuntos, la cual señala que el 6 de enero de 2015, fueron publicadas las “Disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios” (las “Disposiciones”), las cuales entraron en vigor al día siguiente al de su publicación. Dichas Disposiciones establecen en su Anexo 5 la preparación de los estados financieros básicos conforme a lo señalado en la serie D “Criterios relativos a los estados financieros básicos”, siendo el cambio más significativo la eliminación del estado de variaciones en el capital contable como estado financiero básico de los fondos de inversión. Como resultado de lo anterior, los estados financieros al 31 de diciembre de 2016 y 2015, no presentan el estado de variaciones en el capital contable. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor relevancia en nuestra auditoría de los estados financieros del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. Hemos determinado que no existen cuestiones clave de auditoría a comunicar en nuestro informe.

(4)

3

Responsabilidades de la Administración y de los responsables del gobierno de la entidad en relación con los estados financieros

La Administración es responsable de la preparación de los estados financieros de conformidad con los Criterios de Contabilidad para los Fondos de Inversión en México emitidos por la Comisión, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de los estados financieros libres de desviación material, debida a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad del Fondo para continuar como negocio en marcha, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con negocio en marcha y utilizando la base contable de negocio en marcha, excepto si la Administración tiene la intención de liquidar el Fondo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Los responsables del gobierno de la entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera del Fondo.

Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de si los estados financieros en su conjunto están libres de desviación material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una desviación material cuando existe. Las desviaciones pueden deberse a fraude o error, y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de desviación material en los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una desviación material debida a fraude es más elevado que en el caso de una desviación material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fondo.

(5)

4

• Evaluamos lo adecuado de las políticas contables aplicadas, la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración. • Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Administración, de la base contable

de negocio en marcha y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Fondo para continuar como negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que el Fondo deje de ser un negocio en marcha. Nos comunicamos con los responsables de gobierno del Fondo en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planeados y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa de control interno que identificamos en el transcurso de nuestra auditoría.

KPMG CÁRDENAS DOSAL, S. C.

C.P.C. Jorge Orendain Villacampa

Ciudad de México, a 3 de marzo de 2017.

(6)

Activo 2016 2015 Pasivo y Capital Contable 2016 2015

Disponibilidades $ 6 7 Otras cuentas por pagar:

Acreedores por liquidación de operaciones $ 2,833 409 Inversiones en valores (nota 5): Acreedores diversos y otras cuentas por pagar (nota 7) 111 6

Títulos para negociar 58,026 2,469

Total del pasivo 2,944 415

Deudores por reporto, saldo deudor (notas 5 y 6) 16,446 100

Capital contable (nota 8):

Cuentas por cobrar 2,796 551 Capital contribuido:

Capital social pagado 44,089 1,806

Otros activos: Prima en venta de acciones 40,065 4,642

Pagos anticipados 17 17

84,154 6,448

Capital perdido:

Resultado de ejercicios anteriores (3,720) (3,865)

Resultado neto (6,087) 146

(9,807)

(3,719)

Total del capital contable 74,347 2,729

Compromiso (nota 10)

Total del activo $ 77,291 3,144 Total del pasivo y capital contable $ 77,291 3,144

2016 2015

Capital social autorizado (nota 8) $ 127,001,000 127,000

Colaterales recibidos (nota 6) 16,446 100

Acciones emit Acciones emitidas (nota 8) 100,000,787,402 100,000,000

_____________RÚBRICA______________________ Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera

Director General de la Operadora

________________RÚBRICA________________ C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio Contralor Normativo de la Operadora

Balances Generales

Años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos, excepto acciones emitidas y precios por acción)

Cuentas de orden

CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión de Renta Variable

(antes CI Crecimiento, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión de Renta Variable) Administrado por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión

Paseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México

Ver notas adjuntas a los estados financieros.

"Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Fondos de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por el Fondo hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"La sociedad valuadora de este Fondo de Inversión determinó el precio de las acciones representativas de su capital social con base en los precios actualizados de valuación de los activos que conforman su cartera de inversión, proporcionados por el proveedor de precios que le presta sus servicios, y determinó al 31 de diciembre de 2016, el activo neto, fijándose el precio actualizado de valuación de las acciones, correspondiente a la serie A en $2.034222, a la serie BE-0 en $2.286859, a la serie BF-2 2.162837, a la serie BF-4 en 2.126324 y a la serie C-0 en 2.183746. (Al 31 de diciembre de 2015 con valor nominal de 1.270000 correspondiente a la serie A en 1.891134 y a la serie BF-7 en 1.952014)".

"Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"El saldo histórico del capital social al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es de $44,089 y $1,806, respectivamente".

"Los presentes balances generales serán publicados en la página de www.cifondos.com.mx, correspondiente a la Operadora, de conformidad con el artículo 78 de las disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión."

(7)

2016 2015 Ingresos:

Resultado por valuación a valor razonable, neto $ (3,215) 94 Resultado por compra-venta de valores, neto (2,867) 262

Ingresos por intereses (nota 6) 1,093 46

Total de ingresos de operación (4,989) 402

Egresos:

Servicios administrativos, de operación y distribución

incurridos con la sociedad operadora (notas 1 y 7) (238) (60)

Gastos por intereses (480) (78)

Gastos de administración (164) (84)

Impuestos y derechos (nota 9) (216) (34)

Total de egresos de operación (1,098) (256)

Resultado neto $ (6,087) 146

___________RÚBRICA______________ Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera Director General de la Operadora

____________RÚBRICA_____________ C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio Contralor Normativo de la Operadora CI Crecimiento, S. A. de C.V.,

Fondo de Inversión de Renta Variable

Estados de Resultados

Años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos)

"Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Fondos de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por el Fondo por los años terminados en las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

"Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"Los presentes estados de resultados serán publicados en la página de www.cifondos.com.mx, correspondiente a la Operadora, de conformidad con el artículo 78 de las disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión."

(8)

Valor Valor Tasa al Cantidad de Cantidad de Total de Costo promedio Costo razonable razonable

Tipo de valuar Tipo de Calificación o títulos títulos títulos de la unitario de total de o contable o contable Días por % Emisora Serie valor % tasa bursatilidad operados liquidados emisión adquisición adquisición unitario total vencer

2016

0.00% Disponibilidades sin restricción

Cuentas bancarias y efectivo en

moneda nacional - - - - - - - - $ - $ - - $ 6

-77.92% Títulos para negociar Inversión en acciones Industrial ASUR B 1 - - ALTA 20,212 20,212 277,050,000 285.402145 5,769 298.670000 6,037 -GAP B 1 - - ALTA 41,887 41,887 488,142,201 182.846783 7,659 170.480000 7,141 -OMA B 1 - - ALTA 91,666 91,666 359,816,714 109.847209 10,069 89.380000 8,193 -PINFRA * 1 - - ALTA 6,000 6,000 380,123,523 195.333345 1,172 172.980000 1,038 -24,669 22,409

Productos de consumo frecuente

WALMEX * 1 - - ALTA 30,000 30,000 17,505,487,343 37.990000 1,140 37.050000 1,112 -Energia IENOVA * 1 - - ALTA 61,790 61,790 1,154,023,812 88.040058 5,440 90.330000 5,581 -Servicios Financieros GFREGIO O 1 - - ALTA 27,751 27,751 331,303,107 118.164934 3,279 115.470000 3,204 -SANMEX B 1 - - ALTA 15,000 15,000 209,892,435 33.046667 496 29.830000 447 -3,775 3,651 Materiales

CEMEX CPO 1 - - ALTA 444,786 444,786 13,466,237,739 16.640637 7,402 16.540000 7,357

-GMEXICO B 1 - - ALTA 104,851 104,851 7,878,122,010 61.381881 6,436 56.430000 5,917 -MEXCHEM * 1 - - ALTA 128,213 128213 2,100,000,000 48.061039 6,162 47.100000 6,039 -20,000 19,313 Servicio de Salud LAB B 1 - - ALTA 276,969 276,969 1,082,566,725 22.452555 6,219 21.520000 5,960 61,243 58,026

22.08% Deudores por reporto Valores gubernamentales Federales Nacionales

BONDESD 190411 LD 5.720 TR HRAAA 164,961 164,961 241,061,000 99.651097 16,438 99.698598 16,446

-77,681 74,478

(Continúa) (Miles de pesos, excepto costos promedios unitarios de adquisición y valores razonables o contables unitarios)

Paseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México CI Crecimiento, S. A. de C. V.,

Estados de Valuación de Cartera de Inversión

(9)

CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión de Renta Variable

Estados de Valuación de Cartera de Inversión, continuación

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos, excepto costos promedios unitarios de adquisición y valores razonables o contables unitarios)

Valor Valor Tasa al Cantidad de Cantidad de Total de Costo promedio Costo razonable razonable Tipo de valuar Tipo de Calificación o títulos títulos títulos de la unitario de total de o contable o contable Días por % Emisora Serie valor % tasa bursatilidad operados liquidados emisión adquisición adquisición unitario total vencer

Disponibilidades sin restricción Cuentas bancarias y efectivo en

0.28% moneda nacional - - - - - - - - $ - $ - $ - $ 7

-Títulos para negociar 95.84% Inversión en acciones Industrial GAP B 1 - - ALTA 2,215 2,215 488,142,201 139.725752 309 152.050000 337 -GCARSO A1 1 - - ALTA 500 900 2,361,055,218 71.600000 36 70.980000 35 -OMA B 1 - - ALTA 4,570 4,570 359,816,714 86.839495 397 83.610000 382 -742 754

Productos de consumo frecuente

FEMSA UBD 1 - - ALTA 394 - 2,175,180,286 161.643147 64 161.630000 64

-GRUMA B 1 - - ALTA 1,491 1,491 574,909,650 221.161087 330 241.750000 360 -LALA B 1 - - ALTA 9,450 9,450 2,474,432,111 39.076156 369 40.070000 379 -WALMEX * 1 - - ALTA 2,400 2,400 17,505,487,343 45.150000 108 43.490000 104 -871 907 Servicios de telecomunicaciones AMX L 1 - - ALTA 3,000 3,000 51,839,554,221 13.162500 39 12.120000 36 -Servicios Financieros GFINBUR O 1 - - ALTA 1,500 1,500 1,025,286,988 31.526667 47 31.100000 47

-Servicios y bienes de consumo no basico

ALSEA * 1 - - ALTA 6,250 6,250 838,537,544 53.581250 335 59.850000 374 -LIVEPOL C-1 1 - - ALTA 1,660 1,660 197,446,100 204.027193 339 210.110000 349 -674 723 Tecnología de la información SITES L 1 - - ALTA 150 150 3,300,000,001 14.083333 2 11.210000 2 -2,375 2,469

3.88% Deudores por reporto Valores gubernamentales Federales Nacionales

BPA182 180104 IS 3.400 TR HR AAA 972 972 217,000,000 102.343148 100 102.381811 100

-$ 2,475 $ 2,576

_______________RÚBRICA____________________ ______________RÚBRICA_______________

Lic. Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera C.P. Francisco Eduardo Sánchez Tenorio

Director General de la Operadora Contralor Normativo de la Operadora

2015

"Los presentes estados de valuación de cartera de inversión se formularon de conformidad con los criterios de contabilidad para fondos de inversión emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Fondos de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones con activos objeto de inversión efectuadas por el Fondo hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables".

.

"Los presentes estados de valuación de cartera de inversión fueron aprobados por el Consejo de Administración de CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora) bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

(10)

(antes CI Crecimiento, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión de Renta Variable) Administrado por Impulsora de CI Fondos, S. A. de C. V.,

Sociedad Operadora de Fondos de Inversión Notas a los Estados Financieros

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Miles de pesos)

(1) Actividad del Fondo y operaciones sobresalientes-

Actividad-

CI Crecimiento, S. A. de C. V., Fondo de Inversión de Renta Variable (el Fondo) con domicilio en Paseo de las Palmas 210 Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, delegación Miguel Hidalgo, Ciudad de México, C. P. 11000, se constituyó el 20 de junio de 2001, su capital social fijo es poseído al 100% por CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (en lo sucesivo la Operadora), y está autorizado para operar como un fondo de inversión de renta variable discrecional, abierto. El Fondo tiene por objeto ofrecer a todas aquellas personas físicas, morales y morales no contribuyentes, una alternativa de inversión que aproveche los movimientos del mercado pudiendo estar invertido el 100% del activo total en instrumentos de renta variable siendo estos tanto acciones que coticen en la Bolsa Mexicana de Valores (la BMV), como Exchange Traded Funds (ETF´s o TRAC´s), el 100% del activo total en instrumentos de deuda gubernamentales, estatales, municipales, bancarios, corporativos y/o una mezcla de ellos, sin incluir aquellos que ofrezcan tasa real; asimismo podrá invertir en acciones representativas de fondos de inversión que pueden pertenecer o no al mismo consorcio empresarial, dichos instrumentos de inversión deberán estar inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) y denominados en pesos mexicanos aprobados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión) en los términos de la Ley de Fondos de Inversión (LFI), misma que entró en vigor el 10 de enero de 2014, publicada en el Diario Oficial de la Federación (el Diario Oficial) en la fecha mencionada.

El Fondo autorregula su régimen de inversión y determina sus políticas de inversión, adquisición y selección de valores de acuerdo con el prospecto de información al público inversionista (el Prospecto), observando las disposiciones de la Comisión para los fondos de inversión y bajo la responsabilidad y administración por parte de la Operadora de que el Fondo cumpla con los regímenes de inversión establecidos en el Prospecto, así mismo la Operadora es responsable de la operación del Fondo.

(11)

2

(antes CI Crecimiento, S. A. de C. V., Sociedad de Inversión de Renta Variable) Notas a los Estados Financieros

(Miles de pesos)

El Fondo no tiene empleados, por lo que no está sujeto a obligaciones laborales; en adición existe un contrato de prestación de servicios celebrado entre la Operadora y CI Casa de Bolsa, S. A. de C. V. (la Casa de Bolsa, entidad relacionada) con vigencia indefinida, para llevar a cabo actividades relacionadas a la distribución de acciones pertenecientes al Fondo, actividades de promoción, asesoría a inversionistas, ejercimiento de derechos corporativos y patrimoniales, compra-venta de las acciones del Fondo, custodia y liquidación de acciones (ver notas 7 y 10).

La determinación del valor contable (valor de mercado compra y venta) de cada una de las series accionarias, se lleva a cabo por Valuadora COVAF, S. A. de C. V. En cuanto a la determinación del valor razonable de las inversiones en valores es determinado mediante la metodología autorizada por la Comisión y proporcionado por el proveedor de precios Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. (Valmer); la fijación de los precios de las operaciones de reporto, son determinados por las condiciones de negociación imperantes. Ambas compañías independientes del Fondo, en los términos de la LFI y conforme a las disposiciones de la Comisión.

Transformación de sociedad de inversión a fondo de inversión-

El 10 de enero de 2014, se publicó en el Diario Oficial de la Federación “Decreto por el que se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones en materia financiera y se expide la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras” (el Decreto), mediante el cual se abrogó la Ley de Sociedades de Inversión y entró en vigor la Ley de Fondos de Inversión. Asimismo, los fondos de inversión no contarán con Asamblea de Accionistas, Consejo de Administración ni Comisario, por lo que dichas funciones recaerán en CI Fondos, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, en su carácter de Socio Fundador, así como en los miembros del Consejo de Administración de esta última. En el artículo trigésimo octavo de las disposiciones transitorias del Decreto, se estableció que las sociedades de inversión solicitarían a la Comisión la autorización de la reforma a sus estatutos sociales que contenga las cláusulas previstas en dicho Decreto aplicables a los fondos de inversión. Derivado de lo anterior, la Comisión emitió opinión favorable para la transformación de sociedad a fondo el 15 de junio de 2015, mediante oficio 154/8103/2015.

Asimismo, mediante oficio No. 154/8573/2015, de fecha 4 de diciembre de 2015, la Comisión autorizó a la Sociedad su transformación a Fondo de Inversión y su inscripción ante el Registro Nacional de Valores (RNV) en los términos de lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores.

(12)

3

(Miles de pesos)

El 6 de octubre de 2016 mediante oficio No. 157/108965/2016, el Fondo recibió de la Comisión la autorización de las modificaciones al prospecto de información.

(2) Autorización y bases de presentación-

Autorización

El 3 de marzo de 2017, el Director General de la Operadora, Pedro Rodríguez Enríquez de Rivera y el Contralor Normativo, Francisco Eduardo Sánchez Tenorio, autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas.

El Consejo de Administración de la Operadora y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión. Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2016, se someterán a aprobación en el próximo Consejo de Administración de la Operadora.

Bases de presentación

a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros adjuntos están preparados con fundamento en la Ley de Mercado de Valores (LMV), y en la Ley de Fondos de Inversión (LFI) y de acuerdo con los criterios de contabilidad para los fondos de inversión en México (los criterios contables), establecidos por la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de los fondos de inversión y realiza la revisión de su información financiera.

Los criterios de contabilidad incluyen, en aquellos casos no previstos por los mismos, un proceso de supletoriedad, que permite utilizar otros principios y normas contables en el siguiente orden: los criterios de contabilidad para instituciones de crédito en México establecidos por la Comisión; las Normas de Información Financiera (NIF), incluyendo el marco conceptual sobre el esquema básico de criterios contables; las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF); los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América; o en los casos no previstos por los principios y normas anteriores, cualquier norma contable formal y reconocida que no contravenga los criterios generales de la Comisión.

(13)

4

(Miles de pesos)

a) Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros requiere que la Administración de la Operadora efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros del Fondo, así como los importes registrados de ingresos y egresos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a determinación del valor razonable son las inversiones en valores cuyo valor es proporcionado por el proveedor de precios autorizado y en el caso de las operaciones de reporto el precio es fijado por las condiciones de negociación. La volatilidad que han mostrado los mercados de deuda, de capitales y de divisas, así como la situación de la economía tanto en México como en el extranjero, pueden originar que los valores en libros de los activos y pasivos difieran de los importes que se obtengan en el futuro por su realización y liquidación. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

b) Moneda funcional y de informe

Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional.

Para propósitos de los estados financieros y sus revelaciones en las notas, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos, excepto cuando se indica diferente.

(3) Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se mencionan a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por el Fondo, conforme a los criterios de contabilidad establecidos para los fondos de inversión en México, emitidos por la Comisión.

(a) Disponibilidades-

Las disponibilidades incluyen efectivo en caja y depósitos en cuentas bancarias. A la fecha de los estados financieros, los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio, como parte de los ingresos por intereses.

(b) Inversiones en valores-

Comprende títulos accionarios y valores gubernamentales federales nacionales que se registran en el rubro de “Títulos para negociar”.

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5

(Miles de pesos)

Se reconocen a su valor razonable, mismo que inicialmente corresponde al precio pactado de la operación y subsecuentemente se actualizan con base en los precios proporcionados por un proveedor de precios independiente. El incremento o decremento por valuación se reconoce en el estado de resultados, en el rubro “Resultado por valuación a valor razonable”. En la fecha de enajenación de los títulos se reconoce el resultado por compra-venta por el diferencial entre el valor neto de realización y el valor en libros.

En el caso de los instrumentos de deuda, los intereses devengados se determinan conforme al método de interés efectivo y se registran en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Las operaciones de compra-venta de valores, se registran en la fecha de su concertación, independientemente de la fecha de su liquidación (24, 48 y 72 horas) contra la correspondiente cuenta liquidadora que se presenta atendiendo su naturaleza dentro del rubro de “Cuentas por cobrar” o “Acreedores diversos”, según corresponda.

(c) Operaciones de reporto-

En la fecha de contratación de la operación de reporto, actuando la entidad como reportadora, deberá reconocer la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, registrando una cuenta por cobrar medida inicialmente al precio pactado, la cual representa el derecho a recuperar el efectivo entregado.

Durante la vida del reporto, la cuenta por cobrar a que se refiere el párrafo anterior, se valuará a su costo amortizado, mediante el reconocimiento del premio por reporto en los resultados del ejercicio conforme se devengue, de acuerdo con el método de interés efectivo, afectando dicha cuenta por cobrar y el colateral (valores recibidos) se presenta en cuentas de orden.

(d) Prima en venta (recompra) de acciones-

Corresponde a la suma acumulada de las diferencias entre el valor nominal de las acciones del Fondo y su precio de colocación o recompra.

Las acciones del Fondo al ser recompradas se reintegran como acciones en tesorería, reduciendo el capital social pagado y la prima.

(15)

6

(Miles de pesos)

(e) Impuesto sobre la renta (ISR)-

De conformidad con la Ley del ISR (LISR) vigente, el Fondo no es contribuyente de este impuesto. El ISR en el balance general representa el impuesto retenido diariamente por el Fondo a sus accionistas, generado por la parte que corresponde a inversiones en instrumentos de deuda. El ISR retenido se carga a los resultados del ejercicio.

(f) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.

(4) Cambios Contables-

El 6 de enero de 2015, fueron publicadas las “Disposiciones de carácter general aplicables a los fondos de inversión y a las personas que les prestan servicios” (las Disposiciones), las cuales entraron en vigor el día siguiente al de su publicación. La adopción de dichas disposiciones establece la preparación de los estados financieros básicos conforme a lo señalado en la serie D “Criterios relativos a los estados financieros básicos” del anexo 5 de dichas disposiciones, siendo el cambio más significativo la eliminación del estado de variaciones en el capital contable como estado financiero básico de los fondos de inversión.

(5) Régimen de inversión-

Las inversiones en valores y operaciones de reporto que se muestran en el estado de valuación de cartera de inversión al 31 de diciembre de 2016 se sujeta a los parámetros de inversión que se incluyen en el Prospecto, los cuales se describen en la siguiente hoja.

(16)

7

(Miles de pesos)

Parámetro sobre el activo neto,

Activo excepto cuando se indica diferente

Inversión en títulos para negociar:

1. Acciones de empresas que coticen en la BMV,

inscritos en el RNV o listados en el SIC. Hasta el 100%. 2. ETF´s o TRAC´s listados en el SIC o inscritos

en el RNV. Hasta el 100%.

3. Valores de deuda gubernamentales, estatales, municipales, bancarios y corporativos,

denominados en moneda nacional. Hasta el 100% 4. Acciones representativas del capital de

sociedades de inversión en instrumentos de deuda o sociedades de inversión de renta

variable. Hasta el 20%.

5. Valores de fácil realización y/o de

vencimiento menor a tres meses. Mínimo 40%

6. Operaciones de reporto. Hasta al 100%.

7. Operaciones de préstamo de valores (plazo

máximo 1 año). Hasta el 80%.

8. Certificados bursátiles fiduciarios

inmobiliarios (FIBRAS). Hasta el 20%.

9. El límite máximo de Valor en Riesgo. Hasta el 3%.

Las inversiones en valores y operaciones de reporto que se muestra en el estado de valuación de cartera de inversión por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, se sujetaron a los parámetros de inversión que se incluyen en el Prospecto vigente hasta el 6 de mayo de 2015, los cuales se describen en la siguiente hoja.

(17)

8

(Miles de pesos)

Parámetro sobre el activo neto,

Activo excepto cuando se indica diferente

Inversión en títulos para negociar:

1. Acciones de empresas que coticen en la BMV,

inscritos en el RNV o listados en el SIC. Hasta el 100%. 2. ETF´s o TRAC´s listados en el SIC o inscritos

en el RNV. Hasta el 100%.

3. Valores de deuda gubernamentales, estatales, municipales, bancarios y corporativos,

denominados en moneda nacional. Hasta el 100% 4. Acciones representativas del capital de

sociedades de inversión en instrumentos de deuda o sociedades de inversión de renta

variable. Hasta el 20%.

5. Valores de fácil realización y/o de

vencimiento menor a tres meses. Mínimo 40% hasta el 100%.

6. Operaciones de reporto. Hasta al 100%.

7. Operaciones de préstamo de valores (plazo

máximo 1 año). Hasta el 80%.

8. El límite máximo de Valor en Riesgo. Hasta el 10%.

Los porcentajes de inversión y operación antes señalados se computarán diariamente con relación al activo neto del Fondo, correspondiente al mismo día.

Con base en la LFI, el Fondo se clasifica como un Fondo de Inversión de renta variable discrecional, abierto.

De acuerdo con la LFI, la Operadora podrá establecer las políticas de inversión y de operación a través de su Consejo de Administración, mismo que seleccionará y contratará a las personas que presten servicios al Fondo.

(18)

9

(Miles de pesos)

El Fondo opera con valores inscritos en el Registro Nacional de Valores de la Comisión conforme lo señala el Artículo 16 de la Ley de Fondos Inversión y las Disposiciones de Carácter General aplicables a los Fondos de Inversión y a las personas que les prestan servicios (las Disposiciones) expedidas por la Comisión.

(6) Operaciones de reporto-

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los saldos presentados en los rubros de “Deudores por reporto” y “Colaterales recibidos” que muestran las transacciones de reporto realizadas por el Fondo, se integran a continuación:

2016 2015

Deudores por reporto:

Títulos gubernamentales $ 16,446 100

===== ===

Colaterales recibidos: Títulos gubernamentales:

Bonos de desarrollo del gobierno federal 16,446 - Bonos de protección al ahorro bancario - 100

$ 16,446 100

===== ===

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fondo tenía celebrados contratos de reporto con tasas de rendimiento anual promedio de 5.72% y 3.40%, respectivamente, pactados a un plazo de 3 y 4 días, respectivamente.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, los premios generados por operaciones de reporto ascendieron a $358 y $11, respectivamente, los cuales se incluyen en el estado de resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

(7) Operaciones y saldos con compañía relacionada-

El gasto por servicios administrativos y distribución incurridos con la Operadora se calcula diariamente sobre el valor de los activos netos del Fondo. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, dicho gasto ascendió a $238 y $60, respectivamente, de igual forma el pasivo a esas fechas por estos servicios ascendía a $91 y $6, respectivamente (ver nota 10).

(19)

10

(Miles de pesos, excepto valores nominal, razonable y contable)

(8) Capital contable-

Al 31 de diciembre de 2016 el capital social autorizado se encuentra integrado por 100,000,782,402 acciones, sin expresión de valor nominal; el capital contable se integra como se muestra a continuación:

Capital Acciones Capital Valor

social razonable Capital

Series Emitidas En tesorería Exhibidas pagado y contable contable

Fijo: A 787,402 - 787,402 $ 1,000 $ 2.034222 $ 1,602 Variable: BE-0 5,000,000,000 4,999,654,025 345,975 439 2.286859 791 BE-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BE-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BE-3 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BE-4 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BF-0 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BF-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BF-2 5,000,000,000 4,990,482,217 9,517,783 12,087 2.162837 20,585 BF-3 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BF-4 5,000,000,000 4,979,422,917 20,577,083 26,133 2.126324 43,753 BM-0 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BM-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BM-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BM-3 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - BM-4 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-0 5,000,000,000 4,996,512,171 3,487,829 4,430 2.183746 7,616 C-1 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-2 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-3 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - C-4 5,000,000,000 5,000,000,000 - - - - . 100,000,000,000 99,966,071,330 33,928,670 43,089 72,745 100,000,787,402 99,966,071,330 34,716,072 $ 44,089 $ 74,347 ============ =========== ======== ===== ===== (Continúa)

(20)

11

(Miles de pesos, excepto valores nominal, razonable y contable)

Al 31 de diciembre de 2015, el capital social autorizado se encontraba integrado por 100,000,000 de acciones con valor nominal de $1.27 pesos cada una; el capital contable se integra como se muestra a continuación:

Capital Acciones Capital Valor

Valor social razonable Capital

Series Emitidas En tesorería Exhibidas nominal pagado y contable contable

Fijo: A 787,402 - 787,402 $ 1.27 $ 1,000 $ 1.891134 $ 1,489 Variable: BE 9,921,260 9,921,260 - 1.27 - - - BF-2 19,527,559 19,527,559 - 1.27 - - - BF-7 40,000,000 39,365,012 634,988 1.27 806 1.952014 1,240 BM 29,763,779 29,763,779 - 1.27 - - - 99,212,598 98,577,610 634,988 806 1,240 100,000,000 98,577,610 1,422,390 $ 1,806 $ 2,729 ========= ======== ======= ==== ====

Las Disposiciones, de acuerdo a la LFI establecen que dichos fondos determinarán diariamente el precio por acción de cada una de las series y clases de acciones que se emitan. Esto a fin de permitir que en un mismo fondo de inversión puedan participar distintos accionistas, con independencia de que se trate de personas físicas, morales y/o no contribuyentes, incluidos otros fondos de inversión. Para determinar el precio de la acción, el Fondo considera los procedimientos que se muestran a continuación:

a) Determinar el capital contable por serie del día hábil anterior;

b) Determinar el capital contable con ingresos y egresos prorrateables por serie del día al que corresponda la valuación;

c) Determinar el importe de servicios administrativos identificables por serie, previo cálculo del factor aplicable para servicios de administración de cada serie;

d) Determinar los egresos identificables del día por serie;

e) Determinar el capital contable al día de la valuación que sirve de base para determinar el precio por cada serie de acciones;

(21)

12

(Miles de pesos)

f) Determinar el precio de la acción por serie, el cual se obtiene al dividir el capital contable al día de la valuación entre el número de acciones en circulación por serie; g) Determinar el movimiento en acciones propias del día.

Las acciones de la serie B de las clases representativas del capital variable del Fondo, de conformidad con el Prospecto, únicamente podrán ser adquiridas por:

Serie B-

a) Acciones Clase “M-0”, “M-1”, “M-2”, “M-3” y “M-4”.- Personas morales mexicanas o extranjeras, instituciones de crédito y cualquier otra entidad financiera facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta propia y de fideicomisos de inversión cuyos fideicomisarios sean personas morales, entidades financieras del exterior, agrupaciones de personas morales extranjeras, fondos de ahorro y de pensiones, cajas de ahorro, las distribuidoras de acciones, instituciones de seguros y fianzas, almacenes generales de depósito, uniones de crédito, arrendadoras financieras y empresas de factoraje financiero.

b) Acciones Clase “E-0”, “E-1” “E-2”, “E-3” y “E-4”.- Aquellas personas o instituciones que bajo las figuras legales y que cumplan con las disposiciones fiscales en leyes, reglamentos o resoluciones que de ellas deriven y que se encuentren vigentes en su momento, sean considerados no sujetos de retención de impuesto sobre la renta por ingresos por intereses definidos por el artículo 54 de la LISR. La citada retención no se efectuará cuando los intereses se paguen entre otros a los siguientes:

i. La Federación, los Estados, la Ciudad de Mexico o a los Municipios.

ii. Los organismos descentralizados cuyas actividades no sean preponderantemente empresariales, así como a aquellos sujetos a control presupuestario en los términos de la Ley de Presupuesto, Contabilidad y Gasto Público, que determine el Servicio de Administración Tributaria.

iii. Los partidos o asociaciones políticas, legalmente reconocidos.

iv. Las personas morales autorizadas para recibir donativos deducibles en los términos de la LISR.

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13

(Miles de pesos)

v. Los fondos de inversión especializados en fondos para el retiro, a los fondos de pensiones o jubilaciones de personal complementarios a los que establece la Ley del Seguro Social y a las empresas de seguros de pensiones autorizadas exclusivamente para operar seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social en la forma de rentas vitalicias o seguros de sobrevivencia conforme a dichas leyes, así como a las cuentas o canales de inversión que se implementen con motivo de los planes personales para el retiro a que se refiere el artículo 151 fracción V de la LISR.

vi. Los estados extranjeros en los casos de reciprocidad.

Así como aquellos que cumplan con el artículo 79 de la LISR. Para los efectos de esa Ley, se consideran personas morales con fines no lucrativos, además de las señaladas en el artículo 82 de la misma, las siguientes:

c) Acciones Clase “F-0”, “F-1” “F-2”, “F-3” y “F-4”.- Personas físicas mexicanas o extranjeras, instituciones de crédito y cualquier otra entidad financiera facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta de fideicomisos de inversión cuyos fideicomisarios sean personas físicas, fondos de ahorro y cajas de ahorro para trabajadores.

Serie C-

c) Acciones Clase “C-0”, “C-1”, “C-2”, “C-3”, y “C-4”.- Personas fiscas y/o morales mexicanas o extranjeras y cualquier otra entidad facultada para actuar como fiduciaria que actúen por cuenta de fideicomisos de inversos cuyos fideicomisarios sean personas físicas, fondos de ahorro y caja de ahorro para trabajadores El tratamiento fiscal para las personas morales, que inviertan en esta serie, será el mismo que el de las personas físicas. El Fondo no está obligado a constituir la reserva legal como lo estable la Ley General de Sociedades Mercantiles.

(9) Régimen fiscal-

De conformidad con la LISR vigente, el Fondo no es contribuyente de este impuesto, y sus integrantes o accionistas acumularán los ingresos por intereses devengados a su favor de acuerdo con las disposiciones fiscales aplicables a cada tipo de accionista.

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(Miles de pesos)

Los intereses devengados acumulables para los accionistas serán la suma de las ganancias percibidas por la enajenación de las acciones emitidas por el Fondo y del incremento en la valuación de sus inversiones en el mismo Fondo del último día hábil del ejercicio de que se trate; o en su caso, se determinarán de acuerdo a las disposiciones de la LISR. Dichos intereses acumulables se consideran para las personas físicas en términos reales y en términos nominales para las personas morales.

El Fondo retiene y entera mensualmente el impuesto correspondiente por los intereses gravables generados en el mismo periodo, para lo cual aplica la tasa establecida por el Congreso de la Unión, a través de la Ley de Ingresos del año de que se trate (0.50% y 0.60% para 2016 y 2015, respectivamente), al costo promedio ponderado de adquisición de los títulos que generen dichos intereses, o bien, al valor nominal de los mismos según corresponda. La retención antes mencionada será acreditable para sus integrantes o accionistas al acumular los intereses correspondientes. Para tales efectos se emitirá la constancia respectiva a través de la entidad que distribuya sus acciones a más tardar el 15 de febrero de cada año o en la fecha que indiquen las disposiciones fiscales aplicables.

El 18 de noviembre de 2015, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se expide la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2016, el cual entró en vigor el 1 de enero de 2016 y establece en su artículo 21 que la tasa de retención anual de Impuesto Sobre la Renta que deben efectuar las instituciones que componen el sistema financiero que efectúan pagos por intereses, será del 0.50%.

El 15 de noviembre de 2016, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Decreto por el que se expide la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2017, el cual entró en vigor el 1 de enero de 2017 y estableció en su artículo 21 que la tasa de retención anual de Impuesto Sobre la Renta que deben aplicar las instituciones que componen el sistema financiero que efectúan pagos por intereses, será del 0.58%.

Las personas físicas residentes en México deberán presentar su declaración anual y enterar al Servicio de Administración Tributaria (SAT) como pago definitivo el 10% sobre la ganancia de capital, derivada de la enajenación de acciones de Fondos de Inversión de Renta Variable. Para estos efectos la distribuidora emitirá constancia pormenorizada conforme al procedimiento previsto en las disposiciones fiscales vigentes.

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15

(Miles de pesos)

Asimismo, los residentes en el extranjero que lleven a cabo la enajenación de acciones de fondos de inversión de renta variable, estarán obligados a pagar el 10% del impuesto sobre la renta sobre la ganancia obtenida en la operación. Los intermediarios financieros serán responsables de la determinación, retención y entero del impuesto a la autoridad mexicana, sin embargo, si el inversionista es residente en un país con el que México tiene celebrado un tratado para evitar la doble imposición podría no ser sujeto de la retención del impuesto sobre la renta siempre y cuando entregue escrito bajo protesta de decir verdad por parte del titular de la cuenta, en el que señale que es residente fiscal para efectos del tratado y proporcione su número de registro o identificación fiscal emitida por autoridad fiscal competente “Declaratoria de Residencia”.

Las personas físicas residentes en México, y residentes en el extranjero estarán obligadas a pagar un impuesto sobre la renta adicional de los 10% sobre los dividendos o utilidades distribuidos por personas morales residentes en México provenientes de las cuentas de utilidades fiscales generadas a partir del ejercicio fiscal de 2014 así como los provenientes de emisoras extranjeras. El impuesto será retenido por el Fondo.

Las personas físicas residentes en México estarán obligadas a pagar un impuesto del 10% sobre los dividendos o utilidades distribuidas por emisoras extranjeras. El impuesto será retenido por el Fondo.

El ISR retenido por el Fondo en 2016 y 2015 ascendió a $79 y $3, respectivamente, incluido en el rubro de “Impuestos y derechos”.

El Impuesto al Valor Agregado por servicios que recibe el Fondo se reconoce en los resultados en el rubro de “Impuestos y derechos”, el cual por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, ascendió a $137 y $31, respectivamente.

(10) Compromiso-

La Operadora en representación del Fondo tiene celebrado un contrato de prestación de servicios celebrado con la Casa de Bolsa, con vigencia indefinida, lo que implica una obligación constante por parte del Fondo hacia la Operadora, basada en las operaciones del Fondo (ver nota 7).

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16

(Miles de pesos)

(11) Administración de riesgos (no auditado)- Información Cualitativa

• Aspectos cualitativos relacionados con el proceso de Administración Integral de Riesgos. Es decisión estratégica del Consejo de Administración generar el mayor valor agregado posible, para ello, la estrategia de la Administración Integral de Riesgos en el manejo de portafolios es optimizarlos en el sentido de riesgo-rendimiento, aunado a esto, debe garantizar que la conformación del portafolio sea tal que en todo momento se mantenga dentro de los límites de riesgos y su régimen de inversión establecidos en el prospecto y que han sido aprobados por el Consejo de Administración de la Operadora de Fondos de Inversión a la que presta sus servicios.

El Consejo de Administración de la Operadora es el encargado de aprobar los objetivos, políticas y lineamientos para la Administración Integral de Riesgos. Asimismo, aprueba los límites globales y específicos de los distintos tipos de riesgos, así como los mecanismos de acciones correctivas. El Consejo de Administración también aprobó la constitución de un Comité de Administración Integral de Riesgos (Comité de Riesgos) que tiene como objetivo vigilar que las operaciones se lleven a cabo conforme a las políticas y procedimientos establecidos por el mismo Consejo. El Comité de Riesgos, para llevar a cabo sus funciones ha designado a un responsable para llevar a cabo la Administración Integral de Riesgos.

El responsable de la Administración Integral de Riesgos, es el encargado de detectar, medir, vigilar y controlar todos los riesgos en los que incurre la Operadora y proporcionar al Comité de Administración Integral de Riesgos la información relacionada con el nivel de exposición al riesgo, las desviaciones a los límites y en su caso las acciones correctivas implementadas. La Operadora contrató los servicios de un tercero, el cual cuenta con modelos y sistemas de medición que permiten reflejar el valor de las posiciones asumidas así como la sensibilidad a los diversos factores de riesgo. La Dirección General ha dispuesto la independencia entre el responsable de la Administración Integral de Riesgos y las unidades de negocio. Asimismo, se ha asegurado que la Operadora cuente con los sistemas adecuados y confiables para el procesamiento y manejo de la información así como de la existencia de planes de contingencia para asegurar la continuidad del negocio ante circunstancias inesperadas.

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17

(Miles de pesos)

• Metodologías empleadas en la administración de los riesgos de mercado, liquidez, crédito y operativo.

El modelo utilizado para la estimación del Riesgo de Mercado es el llamado Simulación Histórica con un nivel de confianza del 95%, un horizonte de inversión de 1 día y con 252 observaciones.

Para cuantificar la pérdida potencial de recursos por la falta de pago de una contraparte en las operaciones que realiza la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión por cuenta del Fondo, se realiza la pérdida esperada y pérdida no esperada al 99% de confianza utilizando una metodología similar al modelo Credit Risk +.

Con el efecto de cuantificar la pérdida potencial derivada de la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a las obligaciones de la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión de forma oportuna o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente, se estiman las pérdidas potenciales derivadas de diferencias entre la bursatilidad u operatividad de los activos y el historial de recompra, así como por la venta anticipada o forzosa de activos a descuento inusual.

Para minimizar los Riesgos Operacionales, la Sociedad Operadora de Fondos de Inversión detecta, vigila y documenta los factores que generan el Riesgo Operacional. • Breve explicación de la forma en que se deben interpretar los resultados.

El VaR de mercado refleja la máxima pérdida que puede tener el portafolio a un día con una confianza del 95%.

El VaR de liquidez indica cuál sería el costo de vender anticipada o forzosamente los activos a descuentos inusuales.

El Riesgo de Crédito es la pérdida potencial por falta de pago de una contraparte.

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(Miles de pesos)

Información Cuantitativa

• Valor en Riesgo al 30 de diciembre el 2016, es:

PORTAFOLIO VALOR VaR DE MERCADO VaR DE LIQUIDEZ VaR DE CRÉDITO +CIBOLS 75,196 775 2,450 -

* El VaR de mercado está calculado con una muestra de 252 días y nivel de confianza de 95% a través del método histórico. Con un horizonte de 1 día.

• Valores promedio de la exposición al riesgo (Octubre 2016 – diciembre 2016), es:

PORTAFOLIO VALOR VaR DE MERCADO VaR DE LIQUIDEZ VaR DE CRÉDITO +CIBOLS 103,806 1,114 3,523 -

* El VaR de mercado está calculado con una muestra de 252 días y nivel de confianza de 95% a través del método histórico. Con un horizonte de 1 día.

• Respecto del Riesgo Operativo, a la fecha no existen pérdidas que impacten la cartera del Fondo.