ESTUDIO MENSUAL DE OPINION EMPRESARIAL*

(1)

Julio 2008

279 Empresas**

ESTUDIO MENSUAL DE OPINION EMPRESARIAL*

SECTOR INDUSTRIAL

Al igual que en los meses precedentes, en julio se registra un alto crecimiento del ICE (27.7 puntos). Con excepción de la evolución de los precios de los insumos para la industria, el resto de variables contribuyeron positivamente al desempeño del ICE de este sector. De este modo, el índice se ubicó en 297.2 puntos.

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

Independencia Técnica al Servicio del País

II. ICE-INDUSTRIA¹ : Crecimiento sostenido de la confi anza empresarial desde marzo

En julio, la demanda laboral en el sector industrial no presentó mayores variaciones, ya que subió en 0.05%.

En el mes de agosto se espera que esta variable se incremente en 0.12%.

III. EMPLEO: Sin variaciones la demanda laboral en julio

ICE_AGREGADO

ICE_INDUSTRIA

* Interpretación del ICE: A partir de Enero de 2007, y para facilidad del lector, se presenta el Indice de Confi anza Empresarial, ICE, expresado en variaciones porcentuales mensuales. Cuando el ICE_k resultante es mayor que cero, signifi ca que la confi anza empresarial del sector k, en ese mes, mejoró con respecto al mes anterior. Por el contrario, cuando el ICE_k es negativo, signifi ca que la confi anza empresarial se deterioró con respecto al mes anterior en ese sector. Cuando en dos meses consecutivos (mes 1 y 2) el ICE_k es positivo, pero el segundo mes es menos pronunciado que el primero, signifi ca que en el mes dos, la confi anza empresarial aumentó con respecto anterior, pero con menor fuerza que lo que aumentó de confi anza empresarial en el mes pasado, más no signifi ca que disminuyó la confi anza. Con el mismo criterio se puede interpretar cuando se tienen ICE´s negativos consecutivos. El índice de Confi anza Empresarial global (ICE) abarca cuatro sectores: Industrial, servicios, construcción y comercio. Los resultados publicados hasta diciembre del 2006 fueron calculados en función de los ingresos reportados a la Superintendencia de Compañías por parte de cada una de las empresas en el año 2004. De aquí en a delante se presentará los resultados calculados en función de los ingresos obtenidos en el año 2005 de cada empresa.

**El levantamiento de la información proporcionada por los empresarios, empleada en la elaboración del EMOE, se inicia aproximadamente cuando faltan cinco días hábiles para concluir el mes de referencia, y se culmina hasta el quinto día laborable del mes siguiente.

***Las variables que componen el ICE son: valor y volumen de ventas, nivel de producción, nivel de empleo, precios de venta, precios de insumos, nivel de competencia, nivel de negocios, se consideran estas variables en dos períodos, mes de referencia con respecto al anterior y mes siguiente con respecto al mes de referencia. Las ponderaciones de los sectores en el ICE global osn las siguientes: Industria 40%, Servicios 15%, Comercio 40%, Construcción 5%.

1 Las variables usadas para el cálculo del ICE del sector industrial son: La demanda laboral (en el presente mes y en el siguiente); el valor de ventas totales (en el presente mes y en el siguiente); el nivel de inventarios, el precio de los insumos (en el presente mes y en el siguiente) y la situación de negocio. El Estudio de Opinión Empresarial se centra en analizar a las empresas de mayores ventas de los sectores: industria, comercio, servicios

VARIACIÓN DE LA DEMANDA LABORAL

I. ICE GLOBAL***: Crecimiento del ICE Global en julio

4 .5

2 3 .9 2 4 .4

1 2 .9

-2 0 .1 -1 1 .5

1 5 .8 2 7 .7

1 6 .9 2 0 .6

2 8 .4

144.1

168.0 192.4 205.2

185.2

173.7 189.4

217.2 234.0

254.6 283.1

-30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

90 140 190 240 290 340

S e p-0 7 Oc t-0 7 N ov -0 7 D ic -0 7 E ne -0 8 Fe b-0 8 M a r-0 8 Abr-0 8 M a y-0 8 J un-0 8 J ul-0 8

Variaciones

Nivel

Variació n N ivel

En el mes de julio, el ICE global registró un incremento de 28.4 puntos, constituyéndose en el quinto mes de incremento consecutivo, para alcanzar un valor de 283 puntos.

Desde la óptica sectorial, la evolución del ICE global del mes de julio se explica al igual que el mes anterior por el crecimiento de los índices de confi anza empresarial de los 4 sectores, en particular del sector comercial que registró un incremento absoluto de 29.9 puntos. Le sigue en importancia el sector de servicios, industrias y construcción con incrementos de 29.5, 27.7 y 17.0 puntos, respectivamente.

5 .8 2 3 .1

1 7 .7

-5 .9

-2 9 .5 -1 .0

2 5 .5

1 8 .7

2 4 .6 2 6 .1 2 7 .7

1 7 0 .2

1 9 3 .4 2 1 1 .0 2 0 5 .1

1 7 5 .6 1 7 4 .6 2 0 0 .1

2 1 8 .8 2 4 3 .4

2 6 9 .5 2 9 7 .2

-40.00 -30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

90 140 190 240 290 340

Sep -07 O ct-07 N o v-07 D ic-07 En e-08 F eb -08 M ar-08 A b r-08 M ay-08 Ju n -08 Ju l-08

Variaciones

Nivel

V a r ia c ión N iv e l

- 0 .3 1 % 0 .0 4 %

0 .1 3 % 0 .0 2 %

1 .7 8 %

0 .2 4 %

0 .0 5 % 0 .1 2 %

-0 .5 % 0 .0 % 0 .5 % 1 .0 % 1 .5 % 2 .0 %

E n e - 0 8 F e b - 0 8 M a r- 0 8 A b r- 0 8 M a y- 0 8 J u n - 0 8 J u l- 0 8 A g o - 0 8

(2)

En el mes de julio la tasa de crecimiento de los precios de los insumos fue de 2.2%, presentando un comportamiento similar al del mes pasado. Se prevé que para agosto los precios vuelvan a crecer, pero a un ritmo menor (1.0%).

de agosto (1.7%),

Como resultado del desempeño favorable del sector industrial en el mes de julio, la percepción sobre la situación de negocio es también positiva y las perspectivas para agosto son igualmente positivas.

El saldo de respuesta de los empresarios que considera estar mejor que en el mes anterior fue de 22.7%; y para el mes de agosto se espera un saldo de respuesta de 19.4%.

www.bce.fi n.ec

Para mayor información contáctenos:

[email protected]

VI. NIVEL DE INVENTARIOS: Reducción de los inventarios El valor de ventas en el sector industrial registró un

crecimiento de 4.3% en el mes de julio, continuando con la recuperación de las ventas del mes anterior en que se presentó un crecimiento de 2.9%.

Se esperaría que esta variable en el mes de agosto mantenga su tendencia favorable, mostrando un crecimiento de 0.5%.

VII. INSUMOS: Persiste crecimiento del precio de los insumos Un valor negativo en esta variable signifi ca que la

cantidad de empresas que tienen inventarios por sobre lo normal para el mes de análisis, es mayor a la cantidad de empresas que tienen inventarios bajo lo normal para el mismo mes.

En el mes de julio, el saldo neto presentado por esta variable fue de -2.5%, lo cual indica una menor acumulación de inventarios como resultado del incremento de las ventas.

VIII. SITUACIÓN DE NEGOCIO²: Buena percepción del negocio en julio y agosto

V. VALOR DE VENTAS: Importante aumento de las ventas en julio y moderado panorama para agosto VARIACIÓN DEL VALOR DE VENTAS

SALDO DEL NIVEL DE INVENTARIOS

VARIACIÓN DEL PRECIO PROMEDIO DE INSUMOS

SALDO DE SITUACION DE NEGOCIOS

2 La situación de negocios se presenta como un saldo, es decir, es el resultado de la resta entre los empresarios que consideran que están mejor que el anterior mes, menos los empresarios que consideran estar peor que el anterior mes.

-2.0%

-3.0%

-2.0%

E n e-08 F eb -08 M ar-08 A b r-08 M ay-08 Ju n -08 Ju l-08 A g o -08

-1.5% -1.7%

2.8%

3.6%

1.6%

2.9%

4.3%

0.5%

- 2.0%

- 1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

-6.1%

1.8%

-5.4% -5.1%

-2.9%

-11.9%

-2.5%

-14.0%

-12.0%

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

E n e-08 F eb -08 M ar-08 A b r-08 M ay-08 Ju n -08 Ju l-08

2.0%

1.8% 1.8%

2.6%

1.7%

2.2% 2.2%

1.0%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.9%

1.1%

19.8%

25.3%

17.2%

14.4%

22.7%

19.4%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

(3)

Julio 2008

201 Empresas**

ESTUDIO MENSUAL DE OPINION EMPRESARIAL*

SECTOR COMERCIAL

1 Las variables usadas para el cálculo del ICE del sector comercial son: La demanda laboral (en el presente mes y en el siguiente); el valor de ventas totales (en el presente mes y en el siguiente); el nivel de inventarios y la situación de negocio. El Estudio de Opinión Empresarial se centra en analizar a las empresas de mayores ventas de los sectores: industria, comercio, servicios y construcción. para de esta manera obtener información de las

La confi anza empresarial del sector comercial en el mes de julio mostró un crecimiento de 29.9 puntos, siendo superior al crecimiento de los dos meses anteriores. De esta manera el índice se ubicó en 291 puntos en julio de 2008.

De otro lado, el crecimiento en el índice se explica por el crecimiento de los niveles de empleo, del nivel de ventas y de la percepción positiva la situación del negocio.

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

II. ICE-COMERCIO¹: Repunte del ICE comercio en julio

ICE _COMERCIO ICE_AGREGADO

4.5

23.9 24.4

12.9

-20.1 -11.5

15.8 27.7

16.9 20.6

28.4

144.1

168.0 192.4 205.2

185.2

173.7 189.4

217.2 234.0

254.6 283.1

-30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

90 140 190 240 290 340

Sep-07 Oct-07 N ov-07 D ic-07 Ene-08 Feb-08 M ar-08 Abr-08 M ay-08 Jun-08 Jul-08

Variaciones

Nivel

Variación Nivel

0.9 24.8

34.2 32.9

-28.1 -22.8

20.3 43.9

8.7 9.2

29.9

138.0 162.8

197.0

229.9 201.8

179.0 199.3

243.2

251.9 261.1

291.0

-30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00

90 140 190 240 290 340

S e p-0 7 O c t-0 7 N ov -0 7 D ic -0 7 E ne -0 8 Fe b-0 8 M a r-0 8 Abr-0 8 M a y-0 8 J un-0 8 J ul-0 8

Variaciones

Nivel

V a ria c ión N iv e l

(4)

www.bce.fi n.ec

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VI. SITUACIÓN DE NEGOCIO²: Saldos optimistas en julio y agosto Como resultado del desempeño favorable del sector

comercial en el mes de julio, la percepción sobre la situación de negocio es también positiva y las perspectivas para agosto son aún mejores.

El saldo de respuesta de los empresarios que considera estar mejor que en el mes anterior fue de 26.9%;

y para el mes de agosto se espera similar saldo de respuesta.

V. NIVEL DE INVENTARIOS: Inventarios dentro de rangos normales

Un valor negativo en esta variable signifi ca que la cantidad de empresas que tienen inventarios por sobre lo normal para el mes de análisis, es mayor a la cantidad de empresas que tienen inventarios bajo lo normal para el mismo mes.

En el mes de julio el saldo neto presentado fue negativo (14.9%).

IV. VALOR DE VENTAS: Signifi cativo crecimiento de las ventas en julio y optimismo en agosto

En julio, el valor de ventas de las empresas encuestadas del sector comercial habría aumentado en 4.6% con relación al mes anterior, siendo este crecimiento el segundo mas elevado del actual año.

Para agosto se espera un crecimiento de las ventas de este sector en 2.0%, como consecuencia de las ventas escolares.

cambios en esta variable.

SALDO DE SITUACIÓN DE NEGOCIOS SALDO DEL NIVEL DE INVENTARIOS VARIACIÓN DEL VALOR TOTAL DE VENTAS

-0.6%

-1.5%

-2.0%

-1.5%

-1.0%

E n e -0 8 F e b -0 8 M a r-0 8 A b r-0 8 M a y-0 8 J u n -0 8 J u l-0 8 A g o -0 8

0.2%

-6.1%

1.7%

6.4%

1.0%

0.0%

4.6%

2.0%

-7.0%

-6.0%

-5.0%

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

En e -0 8 F e b -0 8 M a r-0 8 A b r-0 8 M a y-0 8 J u n -0 8 J u l-0 8 A g o -0 8

-7.5%

0.5%

-13.9% -12.4%

-9.5%

-10.9%

-14.9%

-20.0%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

E n e -0 8 F e b -0 8 M a r-0 8 A b r-0 8 M a y-0 8 J u n -0 8 J u l-0 8

-1 0 .0 % -1 5 .9 %

2 2 .4 % 4 5 .8 %

1 0 .9 % 1 6 .4 %

2 6 .9 % 2 6 .9 %

-2 0 % -1 0 % 0 % 1 0 % 2 0 % 3 0 % 4 0 % 5 0 %

(5)

Julio 2008

120 Empresas**

ESTUDIO MENSUAL DE OPINION EMPRESARIAL*

SECTOR DE LA CONSTRUCCION

III. EMPLEO: Aumento de la demanda laboral de julio y moderado optimismo para agosto

A partir del segundo trimestre se observa un repunte de la confi anza empresarial. Con excepción de la evolución de los precios de los insumos para la construcción y de los niveles de empleo, el resto de variables contribuyeron positivamente al desempeño del ICE de este sector. Así, el índice se ubicó en 251.6 puntos.

A diferencia del mes de junio en que no existió mayor variación de la demanda laboral, en julio se presenta un crecimiento de 1.8%

Para el mes de agosto, los empresarios del sector, preveen que la demanda laboral crezca en 1%.

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

* Interpretación del ICE: A partir de Enero de 2007, y para facilidad del lector, se presenta el Indice de Confi anza Empresarial, ICE, expresado en variaciones porcentuales mensuales. Cuando el ICEk resultante es mayor que cero, signifi ca que la confi anza empresarial del sector k, en ese mes, mejoró con respecto al mes anterior. Por el contrario, cuando el ICE

k es negativo, signifi ca que la confi anza empresarial se deterioró con respecto al mes anterior en ese sector. Cuando en dos meses consecutivos (mes 1 y 2) el ICE

k es positivo, pero el segundo mes es menos pronunciado que el primero, signifi ca que en el mes dos, la confi anza empresarial aumentó con respecto anterior, pero con menor fuerza que lo que aumentó de confi anza empresarial en el mes pasado, más no signifi ca que disminuyó la confi anza. Con el mismo criterio se puede interpretar cuando se tienen ICE´s negativos consecutivos. El índice de Confi anza Empresarial global (ICE) abarca cuatro sectores:

Industrial, servicios, construcción y comercio. Los resultados publicados hasta diciembre del 2006 fueron calculados en función de los ingresos reportados a la Superintendencia de Compañías por parte de cada una de las empresas en el año 2004. De aquí en a delante se presentará los resultados calculados en función de los ingresos obtenidos en el año 2005 de cada empresa.

1 Las variables usadas para el cálculo del ICE del sector construcción son: La demanda laboral (en el presente mes y en el siguiente); el valor total planillado (en el presente mes y en el siguiente);

el volumen de construcción (en el presente mes y en el siguiente) y la situación de negocio. El Estudio de Opinión Empresarial se centra en analizar a las empresas de mayores ventas de los sec-

II. ICE-CONSTRUCCIÓN¹: Repunte de la Confi anza en los constructores desde el segundo trimestre ICE_AGREGADO

ICE_CONSTRUCCIÓN

VARIACIÓN DEL PERSONAL OCUPADO

4 .5

2 3 .9 2 4 .4

1 2 .9

-2 0 .1 -1 1 .5

1 5 .8 2 7 .7

1 6 .9 2 0 .6

2 8 .4

144.1

168.0 192.4 205.2

185.2

173.7 189.4

217.2 234.0

254.6 283.1

-30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

90 140 190 240 290 340

S e p-0 7 O c t-0 7 N ov -0 7 D ic -0 7 E ne -0 8 Fe b-0 8 M a r-0 8 Abr-0 8 M a y-0 8 J un-0 8 J ul-0 8

Variaciones

Nivel

Variació n N ivel

6 .0 6 .2

- 1 3 .9 1 2 .4

8 .6

- 1 2 .6 8 .1

4 2 .6 4 1 .4

4 8 .3

1 7 .0

1 1 0 .6 1 1 6 .8

1 0 2 .9

1 1 5 .2 1 2 3 .9

1 1 1 .2 1 1 9 .4

1 6 2 .0 2 0 3 .3

2 5 1 .6 2 6 8 .6

-2 0 -1 0 0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0

-2 0 3 0 8 0 1 3 0 1 8 0 2 3 0 2 8 0

S e p -0 7 O c t-0 7 N o v -0 7 D ic -0 7 E n e -0 8 F e b -0 8 M a r -0 8 Ab r -0 8 M a y-0 8 J u n -0 8 J u l-0 8

Variaciones

Nivel

V a ria c ió n N iv e l

- 2 .5 % - 2 .1 % - 2 .9 %

2 .3 % 6 .3 %

- 0 .3 % 1 .8 %

1 .0 %

-4 % -2 % 0 % 2 % 4 % 6 % 8 %

E n e - 0 8 F e b - 0 8 M a r- 0 8 A b r- 0 8 M a y- 0 8 J u n - 0 8 J u l- 0 8 A g o - 0 8

(6)

construcción de los últimos meses.

Para el mes de agosto, los empresarios esperan que el volumen de construcción mejore en 1.4%.

El crecimiento del precio de los insumos se desaceleró signifi cativamente en julio. Los empresarios encuestados del sector construcción manifi estan que esta variable habría crecido en 5.6% en el mes de julio.

Igualmente, las perspectivas para agosto son alentadores, según los empresarios del sector, los precios de los insumos se incrementarían a un menor ritmo (2.5%).

Como resultado del desempeño favorable del sector de la construcción en el mes de julio, la percepción sobre la situación de negocio es también positiva y las perspectivas para agosto son aún mejores.

El saldo de respuesta de los empresarios que considera estar mejor que en el mes anterior fue de 10.1%; y para el mes de agosto se espera un saldo de respuesta de 30.3%.

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Siguiendo la evolución del volumen de construcción, el valor planillado registró un crecimiento de 1.9%.

Las previsiones de crecimiento para el mes de agosto son alentadoras, ya que los empresarios esperan que el valor planillado crezca en un 3.1%.

2 Corresponde al valor total facturado en cada mes, es decir, es el valor vendi- do. En cambio el volumen de construcción se refi ere al avance de las obras civiles.

VI. PRECIOS DE INSUMOS: Crecen los precios pero a menor ritmo V. VALOR TOTAL PLANILLADO²: Continua crecimiento de las ventas

VARIACIÓN DEL VALOR TOTAL PLANILLADO

VII. SITUACIÓN DE NEGOCIO³: Marcado optimismo del sector

PRECIO PROMEDIO DE MATERIALES

-0 .6 %

-7 .2 % -8%

-6%

-4%

-2%

-2 .0 % -2 .4 %

-6 .2 %

7 .6 % 7 .6 %

1 0 .4 %

1 .9 % 3 .1 %

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2.0%

3.4%

5.6%

2.4%

13.9%

12.1%

5.6%

2.5%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

-1 9 .2 % -2 3 .3 %

-2 .7 %

-1 1 .8 % 1 0 .3 %

9 .2 % 1 0 .1 %

3 0 .3 %

-3 0 % -2 5 % -2 0 % -1 5 % -1 0 % -5 % 0 % 5 % 1 0 % 1 5 % 2 0 % 2 5 % 3 0 % 3 5 %

(7)

Julio 2008

200 Empresas**

ESTUDIO MENSUAL DE OPINION EMPRESARIAL*

SECTOR DE SERVICIOS

II. ICE-SERVICIOS¹: Vuelve a crecer la confi anza empresarial en julio

Luego de un primer trimestre a la baja, la confi anza empresarial de este sector muestra un repunte a partir de mayo. Este sector presentó crecimiento en la confi anza empresarial en el mes de julio continuando el comportamiento del mes anterior; es así que el indicador se incrementó en 29.5 puntos para ubicarse en los 270.6 puntos.

Los factores mas signifi cativos para el incremento del ICE servicios fue el crecimiento de la demanda laboral, del valor de ventas y de la situación del negocio.

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

***Las variables que componen el ICE son: valor y volumen de ventas, nivel de producción, nivel de empleo, precios de venta, precios de insumos, nivel de competencia, nivel de negocios, se consideran estas variables en dos períodos, mes de referencia con respecto al anterior y mes siguiente con respecto al mes de referencia. Las ponderaciones de los sectores en el ICE global son las siguientes: Industria 40%, Servicios 15%, Comercio 40%, Construcción 5%.

1 Las variables usadas para el cálculo del ICE del sector servicios son: La demanda laboral (en el presente mes y en el siguiente); el valor de ventas totales (en el presente mes y en el siguiente); y la situación de negocio.

El Estudio de Opinión Empresarial se centra en analizar a las empresas de mayores ventas de los sectores: industria, comercio, servicios y construcción. para de esta manera obtener información de las compañias que marcan

ICE_AGREGADO

ICE_SERVICIOS

4.5

23.9 24.4

12.9

-20.1 -11.5

15.8 27.7

16.9 20.6

28.4

144.1

168.0 192.4 205.2

185.2

173.7 189.4

217.2 234.0

254.6 283.1

-30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

90 140 190 240 290 340

Sep-07 Oct-07 N ov-07 D ic-07 Ene-08 Feb-08 M ar-08 Abr-08 M ay-08 Jun-08 Jul-08

Variaciones

Nivel

Variación Nivel

11.2 27.9

26.3

11.7 22.8

-8.4

-26.0 -0.2

11.2 31.1

29.5

144.6 172.5

198.8 210.5

233.3 224.9

199.0

198.8 210.0

241.1 270.6

-30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00

95 115 135 155 175 195 215 235 255 275 295

Se p-0 7 Oc t-0 7 N ov -0 7 D ic -0 7 Ene -0 8 Fe b-0 8 M a r-0 8 Abr-0 8 M a y-0 8 J un-0 8 J ul-0 8

Variaciones

Nivel

V a ria c ión Niv e l

(8)

www.bce.fi n.ec

[email protected]

Como resultado del desempeño favorable del sector servicios en el mes de julio, la percepción sobre la situación de negocio es también positiva y las perspectivas para agosto son aún mejores.

El saldo de respuesta de los empresarios que considera estar mejor que en el mes anterior fue de 6%; y para el mes de agosto se espera un saldo de respuesta de 16.1%.

El valor de las ventas de acuerdo a los empresarios encuestados del sector servicios creció 1.2% en el mes de julio.

Para el mes de agosto, los empresarios del sector tienen expectativas positivas, ya que esperan que las ventas crezcan en 1.2%, en comparación con el mes de referencia.

en julio se incrementó el empleo en 0.67%.

Para agosto, las perspectivas no mostrarían mayor variación, pues se espera un decrecimiento de 0.03%.

IV. VALOR DE VENTAS: Crecimiento en julio

VARIACION DEL VALOR DE VENTAS

V. SITUACIÓN DE NEGOCIO²: Saldo positivos en julio y buenas expectativas en agosto

TABLA 1. Tamaño de la Muestra Julio 2008 Industria 279 empresas Construcción 120 empresas Comercio 201 empresas Servicios 200 empresas Total 800 empresas

-0 .3 6 %

-1 .4 6 %

-0 .2 8 % -0 .3 0 %

-2.0%

-1.5%

-1.0%

-0.5%

-2.3%

-0.5%

-1.7%

-0.1%

3.1%

-0.1%

1.2% 1.2%

E ne-08 Feb-08 M ar-08 A br-08 M ay-08 Jun-08 Jul-08 A go-08

-19.8%

6.6%

4.6%

11.9% 4.6%

10.5%

6.0%

16.1%

-25.0%

-20.0%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

E ne-08 Feb-08 M ar-08 A br-08 M ay-08 Jun-08 Jul-08 A go-08