7 Apéndice legislativo
7.2 La legislación concursal inglesa
7.2.4 Los concordatos y los planes de acuerdo
La alternativa a la reorganización formal a través de la legislación de insolvencia es un concorda- to. De forma alternativa, la empresa puede entrar en un acuerdo voluntario bajo el Acta de 1986, o con ayuda de la corte a través del Scheme of Arrangement o Planes de Acuerdo. En éste caso, el acuerdo entre los acreedores de la empresa está sujeto a aprobación por parte de la corte. Ésta se da cuando el 75% de cada clase de acreedores vota por el plan de reorganización.
El Insolvency Act de 1986 requiere que el director declare la insolvencia tan pronto como que no hayan perspectivas razonables de evitar una liquidación. La falta en el cumplimiento puede llevar a descalificaciones de hasta 15 años para la junta de cualquier empresa.
Bibliografía
- Adler, Barry (1992): “Bankruptcy and risk allocation”. Cornell Law Review, 77. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Akerlof, George y Paul Romer (1993): “Looting: the economic underworld of bankruptcy for profit”. Brooking Papers on Economic Activity, 2: 1-73.
- Almeida, Gustavo; Rodrigo Arbenoiz y Ángel Nocerino (1998): La actuación del contador públi- co en los procesos concursales y su situación actual en el Uruguay. Monografía de grado, Fa- cultad de Ciencias Económicas y de Administración, Universidad de la República.
- Arrow, Kenneth (1985): “The economics of agency”. En Principals and Agents: the structure of business. Editado por J. Pratt y R. Zeckhauser. Harvard Business School Press. Págs. 37-51. - Baird, Douglass (1986): “The unease case for corporate reorganization” Journal of Legal Stud-
ies, 15: 127-147. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Baird, Douglass (1987): “A world without bankruptcy” Law and contemporary problems 70. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Baird, Douglass (1987): “Loss distribution, forum shopping, and bankruptcy: a reply to Warren” University of Chicago Law Review 54: 815-834. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Baird, Douglass (1997): “The hidden virtues of chapter 11: an overview of the law and econom- ics of financially distressed firms” Chicago Working Paper in law and economics 43.
- Baird, Douglass y Edward Morrison (1999): “Optimal timing and legal decisionmaking: the case of the liquidation decision in bankruptcy” John Olin Law and Economics Working Paper 86. Universidad de Chicago.
- Banda, Ariel (1990): “Regulación bancaria, crisis financiera y políticas consecuentes: el caso uruguayo” en Ahorro y asignación de recursos financieros. Editado por Gunter Held y Raquel Szalachman. Grupo Editor Latinoamericano. Págs. 323-357
- Bebchuck, Lucian Arye (1988): “A new approach to corporate reorganizations” Harvard Law Review, 101: 775-804. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Bebchuck, Lucian Arye (1998): “Chapter 11” en The New Palgrave Dictionary of Law and Eco- nomics
- Bebchuck, Lucian Arye (2000): “Using options to divide value in corporate bankruptcy” NBER, Working Paper 7614.
- Bebchuck, Lucian Arye y Jesse Fried (1998): “The uneasy case for the priority of secured claims in bankruptcy: further thoughts and a reply to critics” NBER Working Paper 6472.
- Berkovitch, Elazar y Ronen Israel (1999): “Optimal bankruptcy laws across different economic systems” The Review of Financial Studies, summer, vol. 12, nº 2: 347-377.
- Berkovitch, Elazar, Ronen Israel y Jaime Zender (1997): “Optimal bankruptcy law and firm- specific investments” European Economic Review 41: 487-497.
- Biais, Bruno y Christian Gollier (1997): “Trade credit and credit rationing” The Review of Finan- cial Studies, winter, vol. 10, nº 4: 903-937.
- Cabrillo, Francisco (1989): Quiebra y liquidación de empresas: un análisis económico del de- recho español. Unión Editorial.
- Cámara de Representantes (1998): “Declaración judicial de concurso” Poder Legislativo XLIVa. Legislatura.
- Cladera, J. Y L. Porto (1993): “Políticas públicas dirigidas a empresarios: refinanciación del endeudamiento interno 1985-1992” CIEDUR, Serie Investigaciones nº 106, Montevideo.
- Coase, Ronald (1937): The nature of the firm”. Economica 4: 386-405.
- Código Tributario. Disponible en el sitio WEB de la Dirección General Impositiva. www.dgi.gub.uy
- Cooter, Robert y Thomas Ulen (1998): Derecho y economía. Fondo de Cultura Universitaria. Méjico.
- Cornelli, Francesca y Leonardo Felli (1997): “Ex-ante efficiency of bankruptcy procedures” Eu- ropean Economic Review 41: 475-485.
- Creimer, Israel (1986): “La crisis de las empresas y la insuficiencia de las soluciones tradicio- nales. El problema de la gran empresa” Revista Jurídica Estudiantil, año 1, nº 2, octubre. XYZ Editores, Montevideo.
- Damania, Richard y Per Fredriksson (2000): “On the formation of industry lobby groups” Jour- nal of Economic Behavior & Organization vol. 41: 315-335.
- Demirgüç-Kunt, Asli y Vojislav Maksimovic (1998): “Law, finance and firm growth”. Journal of Finance; diciembre, vol. 53 nº. 6.
- Dirección General Impositiva. Texto Ordenado. Disponible en el sitio WEB www.dgi.gub.uy - Dixit, Avinash (1996): The making of economic policy: a transaction-cost politics perspective.
MIT Press.
- Dixit, Avinash (1999): “Some lessons from transaction-costs politics for less-developed coun- tries” Mimeo Universidad de Princeton.
- Easterbrook, Frank (1990): “Is corporate bankruptcy efficient?” Journal of Financial Economics, 27: 411-418. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Fabozzi, F.; Modigliani, F.; Ferri, M. (1996): Mercados e instituciones financieras. Prentice Hall. México.
- Fohlin, Caroline (2000): “Economic, political, and legal factors in financial system development: international patterns in historical perspective” Mimeo California Institute of Technology.
- Franks, Julian y Walter Torous (1993): “Lessons from a comparison of U.S. and U.K. insol- vency codes” Oxford Review of Economic Policy, 8: 70-82. En Corporate Bankruptcy: Eco- nomic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cam- bridge University Press.
- Gilson, Stuart (1991): “Managing default: some evidence on how firms choose between work- outs and chapter 11”. Journal of Applied Corporate Finance, 4: 62-70. En Corporate Bank- ruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Gilson, Stuart (1997): “Transaction costs and capital structure choice: evidence from financially distressed firms” Journal of Finance 52 (1): 161-196.
- Greenwald, Bruce y Joseph Stiglitz (1992): “Information, finance and markets: the architecture of allocative mechanisms”. En Finance and the enterprise. Editado por Vera Zamagni. Aca- demic Press. Cap. 1: 11-36.
- Grossman, Sanford y Oliver Hart (1986): “The costs and benefits of ownership: a theory of ver- tical and lateral integration” Journal of Political Economy 94: 691-719.
- Hart, Oliver (1988): “An economist’s perspective on the theory of the firm”. En Firms, organiza- tions and contracts. Editado por Peter Buckley y Jonathan Michie: 199-218.
- Hart, Oliver (1995): Firms, contracts, and financial structure. Clarendon Press. Oxford. - Hart, Oliver (1999): “Different approaches to bankruptcy” mimeo Universidad de Harvard - Hart, Oliver; Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes y John Moore (1997): “A new bank-
ruptcy procedure that uses multiples auctions” European Economic Review, 41: 461-473. - Hausch, Donald y S. Ramachandran (1997): “Bankruptcy reorganization through markets:
auction-based creditor ordering by reducing debts (ACCORD)” World Bank Policy Research WP 2230.
- Hax, Herbert (1985): “Economics aspects of bankruptcy law” Journal of Institutional and Theo- retical Economics 141: 80-98
- Hotchkiss, Edith (1995): “Postbankruptcy performance and management turnover” Journal of finance, vol.1, marzo: 3-21.
- I.N.E.: Censo Económico 1996. En la página Web del INE: www.ine.gub.uy.
- Jackson, Thomas (1982): “Bankruptcy, nonbankruptcy entitlements, and the creditor bargain” The Yale Law Review 91. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Jackson, Thomas (1985): “Translating assets and liabilities to the bankruptcy forum” Journal of Legal Studies 14: 73-114. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Jensen, Michael y William Meckling (1976): “Theory of the firm: managerial behavior, agency costs, and ownership structure”. En Firms, organizations and contracts. Editado por Peter Buc- kley y Jonathan Michie: 103-167.
- Jurinski, James (1990): Keys to understanding bankruptcy. Barron’s Business Keys. Segunda edición.
- Kordana, Kevin y Eric Posner (1998): “A positive theory of chapter 11” John Olin Law and Eco- nomics working paper 61. Universidad de Chicago.
- Kornai, Janos (1992): “La restricción presupuestal blanda”. En “De Marx al libre mercado”. Edi- torial Vuelta. México.
- Kornai, Janos (1998): “Legal obligation, non-compliance and soft budget constraint” en The New Palgrave Dictionary of Law and Economics.
- Krozner, Randall (1999): “Is the financial system politically independent? Perspectives on the political economy of banking and financial regulation” Working Paper Universidad de Chicago, Graduate School of Business.
- La Porta, Rafael y Florencio López-de-Silanes (1998): “Capital markets and legal institutions”. Manuscrito Universidad de Harvard.
- La Porta, Rafael; Florencio López-de-Silanes y Andrei Shleifer (1998): “Corporate ownership around the world” NBER Working Paper 6625.
- La Porta, Rafael; Florencio López-de-Silanes; Andrei Shleifer y Robert Vishny (1996): “Law and finance”. NBER Working Paper 5661.
- La Porta, Rafael; Florencio López-de-Silanes; Andrei Shleifer y Robert Vishny (1997): “Legal determinants of external finance” NBER Working Paper 5879.
- La Porta, Rafael; Florencio López-de-Silanes; Andrei Shleifer y Robert Vishny (1999): “Investor protection: Origins, consequences, reform” NBER Working Paper 7428.
- Levine, Ross (1997a): “Financial development and economic growth: views and agenda”. Journal of Economic Literature, vol. XXXV junio: 688-726.
- Levine, Ross (1997b): “Law, finance, and economic growth”. Mimeo Universidad de Virginia. - Liga de Defensa Comercial: Memoria y Balance, varios números.
- Liga de Defensa Comercial: Revista, nº.123 junio 1996, nº 125 agosto 1997.
- LoPucki, Lynn y William Whitford (1990): “Bargaining over equity’s share in the bankruptcy re- organization of large, publicly held firms” University of Pennsylvania Law Review, 139. En Cor- porate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Law- rence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Mezzera Álvarez, Rodolfo y Siegbert Rippe (1997): Curso de Derecho Comercial Tomo V “Quiebras”, Fundación de Cultura Universitaria.
- Mezzera Álvarez, Rodolfo; José Ferro Astray y Siegbert Rippe (1997): Curso de Derecho Comercial Tomo VI “Concordato”, Fundación de Cultura Universitaria.
- Milgrom, Paul y Roberts, John (1993): Economía, organización y gestión de la empresa. Ariel Economía. Barcelona.
- Miller, Merton (1988): “The Modigliani-Miller propositions after thirty years”. Journal of eco- nomic perspectives, 2(4): 99-120, otoño.
- North, Douglass (1994): “Economic performance through time”. American Economic Review, junio vol. 84 nº3: 359-368.
- North, Douglass (1991): “Institutions”. Journal of Economic Perspectives, vol. 5 (1): 97-112, invierno.
- Olivera García, Ricardo (1999): Anteproyecto de Ley de Concursos. Universidad de Montevi- deo, Facultad de Derecho.
- Olivera García, Ricardo y Beatriz Bugallo (1993): “Estudio del régimen de quiebras y concorda- tos en la economía del país”. CERES Serie Descripción e Índices no.13.
- Pascale, Ricardo (1993a): Finanzas de las empresas uruguayas. Contribución a la investiga- ción de sus elementos caracterizantes. BCU.
- Pascale, Ricardo (1993b): “Crisis financiera y finanzas empresariales: el caso uruguayo”. Quantum, vol.1 núm. 1 diciembre.
- Pérez Novaro, César (1998): “Los acuerdos tributarios en el proceso de determinación de ofi- cio de la obligación tributaria” Revista Tributaria Nº 142, tomo 25.
- Petersen, Mitchell y Raghuram Rajan (1996): “Trade credit: theories and evidence” NBER Working Paper 5602.
- Picker, Randal (1994): “An introduction to game theory and the law” The Coase Lectures Se- ries 22, Universidad de Chicago
- Picker, Randal (1998): “Corporate reorganizations” en The New Palgrave Dictionary of Law and Economics
- Posner, Richard (1998): “Creating a legal framework for economic development” The World Bank Research Observer, vol.13 (1): 1-11.
- Povel, Paul (1999): “Optimal ‘soft’ or ‘tough’ bankruptcy procedures” Journal of Law, Econom- ics and Organization, v15, n3: 659-684.
- Rajan, Raghuram y Luigi Zingales (1996): “Financial dependence and growth”. NBER Working Paper 5758.
- Rajan, Raghuram y Luigi Zingales (1999): “The politics of financial development” Working Pa- per Universidad de Chicago.
- Rajan, Raghuram y Luigi Zingales (2000): “The great reversals: the politics of financial devel- opment in the 20th century” Working Paper Universidad de Chicago.
- Robledo, Isabel (1994): “Estructura financiera de la empresa e inversión: el caso uruguayo”. CERES, Documento de trabajo Nº 14.
- Roe, Mark (1987): “Bankruptcy and debt: a new model for corporate reorganization” Conferen- cia en University of Pennsylvania Law School. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- Roemer, Andrés (1994): Introducción al análisis económico del derecho. Fondo de Cultura Económica. México.
- Rowat, Malcom y José Astigarraga (1999): Latin American Insolvency Systems, a comparative assessment. World Bank Technical Paper nº 433.
- Schumpeter, Joseph (1942): Capitalismo, socialismo y democracia. Ediciones Folio 1996, Bar- celona, España.
- Shavell, Steven (1997): “Contracts”. Manuscrito John Olin Center for Law, economics and business, Universidad de Harvard, nº 222
- Shleifer, Andrei y Robert Vishny (1992): “Liquidation values and debt capacity: a market equi- librium approach”, Journal of Finance 47: 1343-1366.
- Shleifer, Andrei y Robert Vishny (1997): “A survey of corporate governance”. Journal of Fi- nance, 52: 737-783.
- Vaz, Daniel (1993): “Sobre el concepto de restricción presupuestal blanda”. CERES, Docu- mento de Trabajo Nº 12.
- Vaz, Daniel (1999): “Four banking crises, their causes and consequences”. Revista de Econo- mía, vol.6, nº 1 segunda época, mayo: 31-346.
- Vaz, Daniel y Beatriz Bugallo (1993): “Elementos para la historia del ablandamiento de la res- tricción presupuestal en el Uruguay”. CERES, Temas Económico-Sociales Nº 5.
- Vaz, Daniel y Elbio Natino (1993): “La bancarrota de empresas: una nota económica”. CERES, Documento de Trabajo Nº 13.
- Webb, David (1987): “The importance of incomplete information in explaining the existence of costly bankruptcy” Economica 54: 279-288.
- Webb, David (1991): “An economic evaluation of insolvency procedures in the United Kingdom: does the 1986 insolvency act satisfy the creditor’s bargain?” Oxford Economic Papers 43: 139- 157.
- Weiss, Lawrence (1990): “Bankruptcy resolution: direct cost and violation of priority of claims” Journal of Financial Economics, 27: 285-314. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- White, Michelle (1989): “The corporate bankruptcy decision” Journal of Economic Perspectives, 3: 129-148. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- White, Michelle (1992): “Corporate bankruptcy as a filtering device” mimeo Universidad de Vir- ginia
- White, Michelle (1994): “Survey evidence on business bankruptcy” Handbook of Modern Fi- nance, tercera edición. En Corporate Bankruptcy: Economic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cambridge University Press.
- White, Michelle (1996): “The costs of corporate bankruptcy”. En Corporate Bankruptcy: Eco- nomic and legal perspectives. Editado por Jagdeep Bhandari y Lawrence Weiss, 1996. Cam- bridge University Press.
- White, Michelle (1998): “Corporate bankruptcy” en The New Palgrave Dictionary of Law and Economics
- Williamson, Oliver (1885): The economic institutions of capitalism. The Free Press. - Williamson, Oliver (1996): The mechanisms of governance. Oxford University Press. - Zingales, Luigi (1997): “Corporate governance” mimeo Universidad de Chicago.