Medición del valor razonable (continuación)

III. Técnicas de valoración y variables no observables significativas

NIIF 13.93(d), 93(h) La tabla a continuación muestra las técnicas de valoración usadas para medir los valores razonables Nivel 2 y Nivel 3 junto con las variables no observables significativas usadas.

Interrelación entre las variables no observables clave y la medición del valor Tipo Técnica de valoración Variables no observables significativas razonable

Bosques

Bosques con una Flujos de efectivo ‒ Precios de mercado futuros El valor razonable estimado

antigüedad superior a 25 descontados: El modelo de estimados por tonelada de madera aumentaría (disminuiría) si:

años (momento en el valoración considera el valor (2016: $12,8–17,9, promedio _{‒ Los precios estimados por}

que se puede presente de los flujos de ponderado de $16,25; 2015: $11,6– _{tonelada de Madera}

comercializar) efectivo netos que se espera 16,3, promedio ponderado de _{fueran más altos (más}

sean generados por la $15,15). _bajos);

plantación. Las proyecciones ‒ Rendimientos esperados por _{‒ Los rendimientos} de flujo de efectivo incluyen hectárea (2016: 6–10, promedio _{estimados por hectárea} estimaciones específicas para ponderado de 8; 2015: 5–10, _{fueran mayores} [x] años. Los flujos de efectivo promedio ponderado de 7,5). _(menores);

netos esperados se _‒ Costos estimados de tala y _{‒ Los costos estimados de}

descuentan usando una tasa transporte (2016: 6,4–8,3%, _{tala y transporte fueran} de descuento ajustada por promedio ponderado de 7.5%; _{menores (mayores). o}

riesgo. 2015: 6,3–7,8%, promedio _{‒ Las tasas de descuento}

ponderado de 6,7%). _{ajustadas por riesgo}

‒ Tasa de descuento ajustada por _{fueran menores} riesgo (2016: 7,9–9,0%, promedio _(mayores). ponderado de 8,6%; 2015: 7,1–

8,3%, promedio ponderado de 7,8%).

Bosques con menor Enfoque del costo y flujos de ‒ Costos estimados de infraestructura El valor razonable esperado

antigüedad efectivo descontados: El por hectárea (2016: $0,8–1,1, aumentaría (disminuiría)

Grupo considera ambos promedio ponderado de $0,95; si:

enfoques y concilia y pondera 2015: $0,8–1,2, promedio _{‒ Los costos estimados de}

las estimaciones bajo cada ponderado de $0,97). _{infraestructura, cultivo y}

enfoque sobre la base de su ‒ Costos estimados de cultivo y preparación y de compra y evaluación del juicio que los preparación por hectárea (2016: plantación de árboles participantes de mercado $0,2–0,4, promedio ponderado de _{fueran más altos (más} aplicarían. El enfoque del $0,3; 2015: $0,3–0,4, promedio bajos).

costo considera los costos de ponderado de $0,35). _{‒ los precios estimados por}

crear una plantación _‒ El costo estimado de compra y tonelada de madera

comparable, teniendo en plantación de árboles jóvenes (2016: fueran más altos (más

cuenta los costos de $1,0–1,3, promedio ponderado de _bajos);

infraestructura, cultivo y $1,25; 2015: $1,1–1,3, promedio _{‒ Los rendimientos}

preparación, adquiriendo y _{ponderado de $1,2). estimados por hectárea}

plantando árboles jóvenes con _{‒ Precios estimados por tonelada de fueran mayores} una estimación de la utilidad _{Madera futuros (2016: $13,8–19,8, (menores); o}

que sería aplicable a esta _{promedio ponderado de $17,05; ‒ Las tasas de descuento} actividad. Los flujos de _{2015: $13,7–19,5, promedio ajustadas por riesgo}

efectivo descontados _{ponderado de $16,6). fueran menores}

consideran e valor presente de _{‒ Rendimientos esperados por (mayores).} los flujos de efectivo netos _{hectárea (2016: 6–11, promedio}

que se espera sean generados _{ponderado de 8,6; 2015: 7–11,} por la plantación cuando _{promedio ponderado de 8,9).} madure, la transformación _{‒ Tasa de descuento ajustada por} biológica adicional esperada y _{riesgo (2016: 8,9–9,9%, promedio} los riesgos asociados con el _{ponderado de 9,4%; 2015: 9,3–} activo; los flujos de efectivo _{9,9%, promedio ponderado de}

netos esperados se _9,6%).

descuentan usando tasas de descuento ajustadas por riesgo.

Ganado

El ganado se compone Técnica de comparación de No aplica No aplica

de vacas y ovejas mercado: Los valores

clasificadas como razonables se basan en el

comerciales o precio de mercado del ganado

reproductores de edad, peso y valores de mercado.

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

15. Activos biológicos (continuación)

NIC 41.49(c) _{C. Estrategia de gestión de riesgo relacionada con actividades agrícolas}

El Grupo está expuesto a los siguientes riesgos relacionados con sus plantaciones de pinos.

i. Riesgos regulatorios y medioambientales

El Grupo se encuentra sujeto a leyes y regulaciones en varios países en los cuales opera. El Grupo ha establecido políticas medioambientales y procedimientos dirigidos al cumplimiento con las leyes medioambientales locales y otras.

ii. Riesgo de oferta y demanda

El Grupo se encuentra expuesto a riesgos que se originan de las fluctuaciones en el volumen de ventas y precio del pino. Cuando es posible, el Grupo administra este riesgo alineando su volumen de producción con la oferta y demanda del mercado. La gerencia realiza regularmente análisis de tendencias de los volúmenes de cosecha proyectados y precios.

iii. Riesgo climático y otros

Las plantaciones de pino del Grupo están expuestas al riesgo de daños por cambios climáticos. Enfermedades, incendios forestales y otras fuerzas naturales. El Grupo cuenta con extensos procesos en ejecución dirigidos a monitorear y mitigar aquellos riesgos, incluyendo las inspecciones de las condiciones de las plantaciones y los informes técnicos de la industria sobre plagas y enfermedades. El Grupo también está asegurado contra desastres naturales tales como inundaciones y huracanes.

16. Inventarios

Ver política contable en Nota 44(J).

En miles de pesos 2016 2015

NIC 1.78(c), 2.36(b) Materias primas y consumibles 4.860 5.753

NIC 1.78(c), 2.36(b) Productos en proceso 2.543 1.661

NIC 1.78(c), 2.36(b) Productos terminados 4.200 4.705

Inventarios 11.603 12.119

NIC 2.36(h) Valor en libros de los inventarios pignorados 1.650 2.090

NIC 1.98(a), 2.36(d) En 2016, se reconocieron inventarios de M$54.019 (M$53.258 en 2015) como gastos durante el período y se incluyeron en el ‘costo de ventas’.

NIC 2.36(e)–(g) En 2015, debido a restricciones regulatorias impuestas sobre un nuevo producto en el segmento de papel estándar, el Grupo evaluó la línea de productos relacionada en busca de deterioro (ver Nota 21(C)(ii)) y también redujo los inventarios relacionados a su valor neto realizable, lo que generó una pérdida de M$42. En 2016, luego de un cambio en las estimaciones, se revirtieron M$10 de las reducciones.

Además, se redujeron los inventarios por M$345 (2015: M$125) como resultado de su amortización a su valor neto realizable. Esta amortización se reconoció como gasto durante 2016.

Las reducciones y reversiones están incluidas en el ‘costo de ventas’.a

Las NIIF Comentadas a. En nuestro punto de vista, para una entidad que presenta un análisis de los gastos por función en el estado del resultados del

3.8.440.70 período y otros resultados integrales la reducción de los inventarios a su valor neto realizable y cualquier reversión correspondiente deberían incluirse en el ‘costo de ventas’.

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

17. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Ver políticas contables en Notas 44(N) y (P)(i)–(ii).

En miles de pesos Nota 2016 2015

NIC 1.78(b) Partidas por cobrar a partes relacionadas 40(C) 1.236 642

Préstamos a los directores 40(B)(i) 78 32

NIC 1.78(b) Otras cuentas por cobrar 30.953 21.811

32.267 22.485

NIC 1.78(b), 11.42(a) Construcciones en curso 348 280

32.615 22.765

No corriente 213 -

Corriente 32.402 22.765

32.615 22.765