Análisis comparativo de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010
General
En 2011 se tenían 199 tiendas de autoservicio, 32 bodegas de membresía y 75 restaurantes, en 2010 se tenían 200 tiendas de autoservicio, 32 bodegas de membresía y 74 restaurantes. En 2011 se abrieron 2 restaurantes Beer Factory y 3 tiendas Mega, se realizó 1 conversión de formato de Sumesa a City Market; además se cerraron 3 tiendas Mega, 1 Bodega Comercial Mexicana y 1 Restaurante California. El área de ventas presentó un decremento de 0.9% al pasar de 1,280,426 metros cuadrados en 2010 a 1,268,594 metros cuadrados en 2011.
Ventas netas
Las ventas netas consolidadas incrementaron en 4.9% al pasar de $41,727.6 millones de pesos en 2010 a $43,775.5 millones de pesos durante el año 2011. Las ventas a tiendas comparables consolidadas tuvieron un sólido incremento de 4.9% en 2011 comparadas con 2010 debido a que la compañía mantuvo una política de precios más agresiva durante el año además del éxito de la campaña del ―Buen Fin‖ y campañas publicitarias como ―Julio Regalado‖, ―Paga menos y te llevas algo más‖ y ―Miércoles de plaza‖ que impulsaron el crecimiento a pesar de la pequeña reducción sufrida en la superficie de piso de ventas respecto a 2010. De nuestras ventas netas consolidadas para 2011, 98.0% se atribuyen a la operación del Grupo TCM y 2.0% se atribuyen a la operación de restaurantes.
Costo de ventas
Nuestro costo de ventas se compone principalmente del costo de los bienes y el costo asociado de nuestros CEDIS. El costo de ventas consolidado se incrementó 4.7% a $33,586.4 millones de pesos en 2011 de $32,065.4 millones de pesos en 2010, mientras que el costo de ventas como porcentaje de ventas fue de 76.7% en 2011 y 76.8% en 2010. El costo de ventas disminuyó como porcentaje de las ventas debido a que se recuperaron términos comerciales con proveedores y se obtuvieron mejoras en los gastos de distribución y merma. Del costo de ventas consolidado, 99.2% se le atribuye a las operaciones del Grupo TCM y el 0.8% se le atribuye a las operaciones de Restaurantes.
Utilidad bruta
Como resultado a los factores arriba mencionados, la utilidad bruta de la Compañía aumentó 5.5% a $10,189.2 millones de pesos en 2011 de $9,662.2 millones en 2010. Nuestra utilidad bruta expresada como un porcentaje de las ventas netas aumentó a 23.3% en 2011 comparado con 23.2% en 2010. De nuestra utilidad bruta en 2011, 94.1% es atribuible a las operaciones del Grupo TCM y 5.9% es atribuible a las operaciones de restaurantes.
Gastos de operación
Nuestros gastos de operación se componen de gastos de venta, gastos administrativos, depreciaciones y amortizaciones. Nuestros gastos de operación incrementaron 5.2%, de $7,288.5 millones de pesos en 2010 a $7,663.9 millones en 2011. Se decidió en 2011 incrementar algunos gastos controlables tales como inversión en publicidad, capacitación y contratación de personal, esto acorde con el plan de la empresa de fortalecer su nivel de servicio en tienda, así mismo, se realizaron mayores inversiones en mantenimiento. Lo anterior tuvo repercusiones positivas en las ventas. A pesar de que se incrementaron las tarifas de electricidad se ha procurado obtener eficiencias en el consumo de energía por lo que los gastos como porcentaje de las ventas se mantuvieron a en 17.5% al igual que en 2010. De nuestros gastos de operación para 2011, 92.5% se atribuyen a las operaciones del Grupo TCM y 7.5% se atribuyen a las operaciones de restaurantes.
Utilidad de operación
Nuestra utilidad operativa consolidada creció 6.39% de $2,373.7 millones de pesos en 2010 a $2,525.3 millones de pesos en 2011. Nuestra utilidad de operación como porcentaje de ventas creció de 5.69% en 2010 a 5.77% en 2011. Mientras el flujo de efectivo operativo de 2011 fue de $3,604.4 millones de pesos.
Resultado integral de financiamiento
En 2011, el RIF representó un gasto de $1,930.5 millones de pesos. Dicho monto fue afectado esencialmente por los intereses pagados por CCM de la deuda reestructurada lo que generó un cargo neto al RIF de $1,652.5 millones de pesos; y una pérdida registrada por variación en el tipo de cambio de $368.9 millones, correspondiente al bono en dólares con vencimiento en 2018, cabe aclarar que este movimiento de registro no tiene efecto en el flujo de efectivo de la Compañía.
Durante 2011 la empresa disminuyó su deuda de $20,029 a $19,032 debido a las amortizaciones, pagos voluntarios y otros movimientos efectuados en el año.
Impuestos
En 2011 y 2010 la Compañía determinó su utilidad fiscal en forma consolidada con la mayoría de sus subsidiarias, de acuerdo con la autorización que obtuvo de la SHCP en 1989. La tasa de ISR para 2010 y 2011 fue de 30%, y para IETU fue de 17.5%.
Las provisiones para impuestos a la utilidad en 2011 y 2010, se analizan como se muestra a continuación:
2011 2010
ISR e IETU causado $ 11,701 $ 6,848
ISR diferido 118,609 415,356
Total provisión $ 130,310 $ 422,204
En 2011, la Compañía determinó una utilidad fiscal consolidada de $2.2 mil millones de pesos en la declaración anual consolidada (pérdida fiscal de $12.2 mil millones de pesos en 2010). El resultado fiscal consolidado difiere del contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como de aquellas partidas que sólo afectan el resultado contable o el fiscal consolidado.
Aplicación del Método de Participación en Costco México
La inversión de CCM en la asociación Costco México, al 31 de diciembre de 2011, ha sido valuada a través del método de participación el cual consiste en ajustar el valor de adquisición de acciones determinado con base en el método de compra por la
parte proporcional de las utilidades o pérdidas integrales y la distribución de la utilidades por capital reembolsado posterior a la fecha de adquisición. Las acciones que CCM posee del capital social de la asociación Costco México están garantizando uno de los convenios de reestructura de la deuda firmados por CCM, donde también se cedió como garantía una porción de algunos derechos corporativos (véase nota 5 de los Estados Financieros), por lo que los estados financieros de 2010 fueron reclasificados. La participación en los resultados de Costco México ascendió a $579.2 millones de pesos en 2011, y $558.7 millones en 2010. Utilidad neta
Durante el ejercicio de 2011 se obtuvo un decremento en la utilidad neta en 15.7% pasando de $1,028.4 millones de pesos en 2010 a $866.9 millones en 2011.
Análisis comparativo de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009
General
La Compañía mantiene una inversión del 50% del capital social de Costco México, la cual hasta el 31 de diciembre de 2010 se valuaba de acuerdo con lo estipulado en la NIC-31 ―Participación en negocios conjuntos‖ a través del método de consolidación proporcional. A partir del 1 de enero de 2011 la Compañía reconoce su participación en Costco México de acuerdo con el método de participación, debido al otorgamiento de algunas garantías como parte de su proceso de renegociación de su deuda (véase Nota 12a. iii) que cedió temporalmente hasta la liquidación de la misma, sin perder su porcentaje del 50% en el capital social de Costco México. Consecuentemente, para lograr una adecuada comparabilidad de los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los saldos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 de Costco México consolidados proporcionalmente, fueron reclasificados en los estados financieros de ese año para presentar la inversión en acciones en Costco México a través del método de participación. En 2010 se tenían 200 tiendas de autoservicio, 32 bodegas de membresía y 74 restaurantes, en 2009 se tenían 200 tiendas de autoservicio, 31 bodegas de membresía y 73 restaurantes. En 2010 se abrieron dos unidades, una ―Mega Comercial Mexicana‖, y un restaurante Beer Factory. El área de ventas presentó un incremento de 0.2% al pasar de 1,278,271 metros cuadrados en 2009 a 1,280,426 metros cuadrados en 2010.
Ventas netas
Las ventas netas consolidadas decrecieron en 1.0% al pasar de $42,157.8 millones de pesos en 2009 a $41,727.6 millones de pesos durante el año de 2010, debido principalmente a la competencia en el sector de autoservicio, un incremento extraordinario en las ventas de 2009 durante el período de la influenza (marzo y abril), y finalmente las obras viales realizadas en la zona metropolitana. De nuestras ventas netas consolidadas para 2010, 98.1% se atribuyen a la operación del Grupo TCM y 1.9% se atribuyen a las operaciones de restaurantes.
Costo de ventas
Nuestro costo de ventas se compone principalmente del costo de los bienes y el costo asociado de nuestros CEDIS. El costo de ventas consolidado disminuyó 2.4% al pasar de $32,836.8 millones de pesos en 2009 a $32,065.4 millones de pesos en 2010, mientras que el costo de ventas como porcentaje de ventas fue de 76.8% en 2010 y 77.9% en 2009. Esto debido a que se recuperaron los términos en las negociaciones con proveedores que habían sido afectados en ejercicios anteriores. Del costo de ventas consolidado, 99.22% se le atribuye a las operaciones del Grupo TCM, y el 0.78% a las operaciones de restaurantes.
Utilidad bruta
Como resultado a los factores arriba mencionados, la utilidad bruta de la Compañía aumentó 3.66% a $9,662.2 millones de pesos en 2010 de $9,321 millones en 2009. Nuestra utilidad bruta expresada como un porcentaje de las ventas netas aumentó a 23.16% en 2010 comparado con 22.11% en 2009. De nuestra utilidad bruta en 2010, 94.14% es atribuible a las operaciones del Grupo TCM y 5.86% es atribuible a las operaciones de restaurantes.
Gastos de operación
Nuestros gastos de operación se componen de gastos de venta, gastos administrativos, depreciaciones y amortizaciones. Nuestros gastos de operación incrementaron 2.66%, de $7,099.9 millones de pesos en 2009 a $7,288.5 millones en 2010. La campaña
general de eficiencias y ahorros permitió contrarrestar los incrementos en gastos no controlables, tales como energía eléctrica, agua y sueldos. Por otra parte, la Compañía decidió invertir más recursos en mantenimiento y publicidad. De nuestros gastos de operación para 2010, 92.21% se atribuyen a las operaciones del Grupo TCM y 7.79% a las operaciones de restaurantes.
Utilidad de operación
Como resultado de los factores arriba mencionados, nuestra utilidad de operación consolidada creció 6.87% de $2,221.1 millones de pesos en 2009 a $2,373.7 millones de pesos en 2010. Nuestra utilidad de operación como porcentaje de ventas incrementó de 5.27% en 2009 a 5.69% en 2010.
Resultado integral de financiamiento
El resultado integral de financiamiento (RIF) representó un gasto de $730.8 millones de pesos en 2010. Dicho monto fue afectado esencialmente por los intereses pagados por CCM de la deuda reestructurada; así como, los movimientos relacionados con la reestructura de la deuda: cancelación de las garantías colaterales; cancelación de las deuda bancaria y bursátil; cancelación de la reserva prudencial; cancelación de intereses por pagar; registro de la nueva deuda y; registro de comisiones pagadas por reestructura y asesoría, que generó un cargo neto al RIF de $356.4 millones de pesos.
Impuestos
En 2010 y 2009 la Compañía determinó su utilidad fiscal en forma consolidada con la mayoría de sus subsidiarias, de acuerdo con la autorización que obtuvo de la SHCP en 1989. La tasa legal del Impuesto sobre la Renta fue de 28% en 2009 y de 30% para 2010. En 2010, la Compañía determinó una pérdida fiscal consolidada de $12,172,186 en la declaración anual consolidada que se presentó en el mes de abril de 2011. El resultado fiscal consolidado difiere del resultado contable, principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales, por el reconocimiento de los efectos de la inflación para fines fiscales, así como aquellas partidas que solo afectan el resultado contable o el fiscal consolidado. Aplicación del Método de Participación en Costco México
La inversión de CCM en la asociación Costco México, al 31 de diciembre de 2011, ha sido valuada a través del método de participación el cual consiste en ajustar el valor de adquisición de acciones determinado con base en el método de compra por la parte proporcional de las utilidades o pérdidas integrales y la distribución de la utilidades por capital reembolsado posterior a la fecha de adquisición. Las acciones que CCM posee del capital social de la asociación Costco México están garantizando uno de los convenios de reestructura de la deuda firmados por CCM, donde también se cedió como garantía una porción de algunos derechos corporativos (véase nota 5 de los Estados Financieros), por lo que los estados fianncieros de 2010 y 2009 fueron reclasificados. La participación en los resultados de Costco México ascendió a $558.7 millones de pesos en 2010, y $482.0 millones en 2009.
Utilidad neta
Durante el ejercicio de 2010 se obtuvo un incrementó la utilidad neta en 198% pasando de $344.6 millones de pesos en 2009 a $1,028.4 millones en 2010.