Gente COMPROMETIDA CON LA EXCELENCIA INFORME ANUAL 2016

INFORME ANUAL 2016

Gente

_COMPROMETIDA

Modelo de Negocios 05 Cifras Sobresalientes 06 Informe del Consejo de Administración 11 Informe del Director General 15 Resumen de Operaciones 20 Exploración 22 Minas 26 Metales 44 Químicos 53 Energía y Tecnología 58 Nuestra Gente 65 Gobierno Corporativo 72 Ejecutivos 79 Consejo de Administración 80 Análisis y Discusión de Resultados 82 Informe del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias 90 Información para Accionistas 92 Estados Financieros Consolidados y Notas 93

Grupo BAL es un conjunto de empresas de vanguardia que incorpora a un grupo diversificado de negocios:

Grupo Nacional Provincial (seguros), Profuturo GNP (Afore), Valmex Soluciones Financieras (servicios financieros), Crédito Afianzador (fianzas), y Valores Mexicanos (servicios financieros); actividades industriales: Industrias Peñoles (industrias minera, metalúrgica y química); operaciones comerciales: Grupo Palacio de Hierro (tiendas departamentales) y TANE (joyería); Compañía Agropecuaria Internacional (negocios agropecuarios); Instituto Tecnológico Autónomo de México (educación); PetroBal (exploración y producción de hidrocarburos) y Energía Eléctrica BAL (generación de energía eléctrica).

Cada uno de ellos crea valor superior para sus grupos de interés, ofrece productos y servicios excepcionales a sus clientes, apoya el desarrollo personal y profesional de sus empleados y, contribuye al avance de México. En sus 130 años de vida, Peñoles ha

demostrado ser una empresa sólida y comprometida con el desarrollo de México: realizamos inversiones de manera constante para mejorar la productividad y contar con operaciones limpias, seguras, eficientes y sustentables, en beneficio de las generaciones presentes y futuras; generamos empleos dignos y apoyamos a las comunidades de forma permanente; contribuimos a la cadena de suministro para crear relaciones de beneficio mutuo, y elaboramos productos de alta calidad, con reconocimientos para ser comercializados en el ámbito internacional.

Tenemos confianza en que nuestra empresa podrá sortear las dificultades como siempre lo ha hecho, con base en la solidez de su estrategia, la claridad de su visión y el compromiso de su gente con la excelencia.

CONTENIDO

Peñoles, fundado en 1887, es un grupo minero con operaciones integradas para la fundición y afinación de meta-les no ferrosos y la elaboración de productos químicos. Peñometa-les es el segundo mayor productor mundial de plata afinada y el más importante de bismuto metálico en América; es líder latinoamericano en la producción de oro y plomo afinados, y se encuentra entre los principales productores mundiales de zinc afinado y sulfato de sodio. Las acciones de Peñoles cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1968 bajo la clave PE&OLES.

La Misión de Peñoles es agregar valor a los recursos naturales no renovables en forma sustentable.

La Visión de Peñoles es ser la empresa mexicana más reconocida a nivel mundial de su sector, por su enfo-que global, la calidad de sus procesos, la excelencia de su gente y la conducción ética de sus negocios. En Peñoles buscamos ser:

■ La mejor opción de inversión a largo plazo, con

cre-cimiento y rentabilidad, para nuestros accionistas.

■ El socio estratégico que ofrece soluciones

integra-les e inspira confianza para hacer negocios a largo plazo con nuestros clientes.

■ Un socio estratégico en la cadena de valor, que

establece relaciones de mutuo beneficio y a largo plazo con nuestros proveedores.

■ La opción de trabajo que enorgullece y dignifica,

porque ofrecemos oportunidades de desarrollo, res-peto y reconocimiento a nuestros empleados, en un ambiente seguro y de trabajo en equipo.

■ Una empresa socialmente responsable, respetuosa

de la naturaleza y promotora del autodesarrollo en las comunidades donde operamos.

Nuestra actuación se rige por los valores de Confianza, Responsabilidad, Integridad y Lealtad (CRIL).

PERFIL CORPORATIVO

MISIÓN Y VISIÓN

Milpillas. La seguridad es primero.

Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V.

■ Minera Fresnillo (100%) ■ Minera Penmont (100%)

■ Minera Mexicana La Ciénega (100%) ■ Minera Saucito (100%)

■ Comercializadora de Metales

Fresnillo (100%)

■ Exploraciones Mineras Parreña (100%)

(1) _{Fresnillo plc cotiza de manera}

independiente en la Bolsa de Valores de Londres (LSE) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), y cuenta con su propio cuerpo directivo, estructura administrativa y órganos de gobierno corporativo (mayor información en www.fresnilloplc.com).

■ Minera Bismark (100%) ■ Minera Madero (100%) ■ Minera Tizapa (51%) ■ Cía. Minera Sabinas (100%)

■ Cía. Minera La Parreña (Milpillas) (100%) ■ Minera Roble (Velardeña) (100%) ■ Minera Maple (Naica) (100%) ■ Exploraciones Mineras Peñoles (100%) ■ Minera Peñoles del Perú (100%) ■ Minera Peñoles de Chile (100%)

■ Metalúrgica Met-Mex Peñoles (100%) ■ Magnelec (Química del Rey) (100%) ■ Fertirey (100%)

■ Fuerza Eólica del Istmo (100%) ■ Termoeléctrica Peñoles (100%)

■ Bal Holdings (100%) ■ Línea Coahuila-Durango (50%)

■ Servicios Administrativos Peñoles (100%)

Se incluyen las principales subsidiarias.

EXPLORACIÓN

Personal: 638

Inversión en 2016: US$161.6 millones

PRINCIPALES PROYECTOS DE EXPLORACIÓN

MÉXICO Peñoles:

■ Humos (Sonora): cobre, exploración avanzada ■ La Industria (Durango): plomo, zinc, plata,

exploración avanzada

Fresnillo plc:

■ Juanicipio (Zacatecas): plata y oro,

explora-ción avanzada

■ Centauro Profundo (Sonora): oro, exploración

avanzada

■ Orysivo (Chihuahua): oro, exploración

avanzada

INTERNACIONAL

■ Racaycocha (Perú): cobre-oro-molibdeno ■ Chile: oro y cobre, exploración continua

MINAS

Personal: 6,735

Inversión en 2016: US$530.9 millones

RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES Oro: 11.1 millones de onzas

Plata: 812.7 millones de onzas Plomo: 1,763.2 miles de toneladas Zinc: 5,896.2 miles de toneladas Cobre: 549,870.4 toneladas

PRINCIPALES MINAS Peñoles:

■ Velardeña: segunda mina de zinc más grande

de México

■ Madero, Bismark y Tizapa: entre las cinco

minas de zinc más importantes de México

Fresnillo plc:

■ Principal compañía productora de plata a nivel

mundial y la más importante de oro en México

■ Saucito: mina de plata más grande del mundo ■ Fresnillo: una de las principales minas de

plata primaria del mundo

■ La Herradura: mina de oro más grande de

México

METALES

Personal: 2,336

Inversión en 2016: US$134.0 millones

PRINCIPALES OPERACIONES Y CAPACIDADES ANUALES Fundición de Plomo: 180,000 toneladas/bullion de plomo Refinería de Plomo-Plata: 180,000 toneladas/plomo 118 millones oz/plata 1.9 millones oz/oro 1,440 toneladas/bismuto Refinería Electrolítica de Zinc:

240,000 toneladas/zinc

OPERACIONES

■ Met-Mex: uno de los mayores complejos

me-talúrgicos y segundo mayor productor mundial de plata afinada

■ Aleazin: aleaciones de zinc ■ Bermejillo: subproductos

QUÍMICOS

Personal: 721

Inversión en 2016: US$7.0 millones

PRODUCTOS Y CAPACIDADES ANUALES Sulfato de sodio: 780,000 toneladas Óxido de magnesio: 100,000 toneladas Sulfato de magnesio: 34,000 toneladas Sulfato de amonio: 260,000 toneladas

OPERACIONES

■ Química del Rey: la planta de sulfato de sodio

más grande fuera de China y tercera de mayor capacidad a nivel global

■ Fertirey: sulfato de amonio ■ Industrias Magnelec

PROYECTOS EN DESARROLLO

Peñoles:

■ Rey de Plata (Guerrero): polimetálico,

inversión US$296.0 millones Arranque previsto: 2018

■ Ampliación de Zinc Afinado (Coahuila):

120,000 toneladas de zinc lingote, inversión US$327.0 millones Arranque previsto: 2018

Fresnillo plc:

■ San Julián Fase II (Chihuahua): plata-oro

Arranque previsto: 2017

■ Segunda Planta de Lixiviación Dinámica

(Sonora): oro Arranque previsto: 2018

■ Planta de Piritas (Zacatecas): plata-oro

Arranque previsto: 2018

Fresnillo plc(1) _{75% Minas Peñoles 100% Química Magna 100% Infraestructura Peñoles 100%}

ESTRUCTURA CORPORATIVA

LOCALIZACIÓN DE OPERACIONES

30 32 31 28 28 OPERACIONES MINERAS Metales base 1 Bismark 2 Naica* 3 Sabinas 4 Velardeña 5 Tizapa 6 Francisco I. Madero 7 Milpillas Metales preciosos 8 Herradura 9 Ciénega 10 Fresnillo 11 Soledad-Dipolos* 12 Saucito y Saucito II 13 Noche Buena 14 San Ramón 15 San Julián OPERACIONES METALÚRGICAS 16 Metalúrgica Met-Mex 17 Bermejillo 18 Aleazin OPERACIONES QUÍMICAS 19 Magnelec (Química del Rey) 20 Fertirey 21 Industrias Magnelec PROYECTOS EN DESARROLLO 22 Rey de Plata 15 San Julián II 16 Metalúrgica Met-Mex Ampliación de Zinc INFRAESTRUCTURA 23 Línea Coahuila-Durango 24 Termoeléctrica Peñoles 25 Termimar

26 Fuerza Eólica del Istmo 27 Eólica de Coahuila OFICINAS 28 Exploración 29 Corporativo OFICINAS COMERCIALES 30 Bal Holdings 31 Wideco 32 Quirey do Brasil Nota:

* Las operaciones de estas unidades se encuentran suspendidas. 10 6 19 21 17 4 18 1 7 8 13 28 28 28 25 27 24 26 22 20 23 16 11 2 9 5 28 29 29 3 28 12 14 15

Nuestras operaciones integradas verticalmente contemplan un portafolio polime-tálico desde la exploración hasta la producción de metales afinados y productos adicionales de valor agregado. Nos enfocamos en ser un productor de bajo costo y realizamos inversiones continuas en exploración, expansiones de capacidad y

eficiencia operativa en todo el ciclo del negocio. Esta estrategia, combinada con nuestras iniciativas de desarrollo sustentable, personal talentoso, una sana estruc-tura de capital y sólidas prácticas de gobierno corporativo distingue a Peñoles y nos permite agregar valor de largo plazo para nuestros accionistas.

Exploración

■ Localización, estudio, análisis y de-sarrollo de yacimientos minerales metálicos no ferrosos en México y Latinoamérica (Perú y Chile). ■ Clave para la permanencia y el

crecimiento en el largo plazo. ■ Portafolio permanente de proyectos

y prospectos en diferentes etapas de desarrollo.

■ Inversión continua a lo largo de los ciclos económicos y de precios de los metales.

Minas

■ Explotación y beneficio de mine-rales con contenidos metálicos de oro, plata, plomo, zinc y cobre. ■ Reposición e incremento de

reser-vas.

■ Excelencia operativa, control de costos.

Metales-Químicos

■ Fundición y afinación de metales

no ferrosos.

■ Metales afinados de alta pureza. ■ Subproductos.

■ Productos químicos inorgánicos.

Comercialización

■ Productos de alta calidad

y pureza.

■ Soluciones integrales a nuestros clientes: calidad, servicio, produc-tos de valor agregado.

■ Socio estratégico en la cadena de valor.

■ Diversificación de productos y mercados.

La cadena de valor completa de los metales

MODELO DE NEGOCIOS

Infraestructura, Tecnología, Innovación y Servicios

Sustentabilidad

Gobierno corporativo

2016 2015 % Var. Ventas netas (1) _{82,141,797 64,896,489 26.6} Utilidad bruta 26,866,356 13,395,535 100.6 Gastos de exploración 3,028,521 2,919,693 3.7 UAFIDA (2) (3) _{28,256,522 13,901,435 103.3} Utilidad de operación(3) _{18,449,699 5,605,310 229.1} Utilidad (pérdida) neta participación Controladora 5,744,591 -866,072 n.a. Inversión en activos fijos 12,725,549 11,489,806 10.8 Efectivo e inversiones (4) _{25,577,349 13,993,743 82.8} Propiedades, planta y equipo, neto 80,171,986 65,318,519 22.7 Activos totales 141,890,739 110,859,317 28.0 Total deuda a largo plazo 28,698,627 23,871,783 20.2 Pasivos totales 59,810,666 46,866,061 27.6 Capital contable total 82,080,073 63,993,256 28.3 Acciones en circulación al cierre del año 397,475,747 397,475,747 -Utilidad (pérdida) por acción 14.45 -2.18 n.a. Dividendos por acción (5) _{2.36 1.51 56.3} Precio de la acción al cierre del año 386.06 177.22 117.8

Nota: Cifras al 31 de diciembre de 2016 y 2015 en miles de pesos, excepto datos por acción que están expresados en pesos.

(1) _{Incluyen resultados por coberturas.}

(2) _{Utilidad antes de gastos Financieros, Impuestos, Depreciación y Amortización.} (3) _{No incluye otros gastos e ingresos ni pérdida por deterioro.}

(4) _{Incluye efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo.}

(5) _{En 2016, integrado por un dividendo de $1.51 por acción pagado el 29 de abril y un dividendo de $0.85 por}

acción pagado el 19 de octubre.

Madero. Interior mina.

CIFRAS FINANCIERAS

SOBRESALIENTES

ÍNDICES DE METALES PRECIOSOS (DICIEMBRE 2012=100) 120 90 60 30 2012 2013 2014 2015 2016 ORO PLATA 0 20 40 60 80 100 120 VENTAS* (MILLONES DE DÓLARES) 7,416.8 5,131.7 4,577.3 4,125.6 4,417.0 +7.1% vs 2015 2016 2015 2014 2013 2012 DEUDA TOTAL / CAPITALIZACIÓN TOTAL (%) 15.6 26.3 28.5 27.2 25.9 2016 2015 2014 2013 2012 VALOR DE CAPITALIZACIÓN (MILLONES DE DÓLARES) 19,886.8 9,853.8 7,791.5 4,093.8 7,425.9 2016 2015 2014 2013 2012 UAFIDA (MILLONES DE DÓLARES) 0 10% 20% 30% 40% 2,009.0 1,270.4 1,110.4 849.0 1,473.8 2016 2015 2014 2013 2012

UAFIDA / DEUDA TOTAL

(VECES) 2.6 0.8 0.7 0.6 1.1 2016 2015 2014 2013 2012

INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

(MILLONES DE DÓLARES) 866.5 853.8 680.4 720.2 675.9 -6.2% vs 2015 2016 2015 2014 2013 2012 UAFIDA / INTERESES (VECES) 70.6 35.5 15.5 14.3 32.7 2016 2015 2014 2013 2012

ÍNDICES DE METALES BASE

(DICIEMBRE 2012=100) 2012 2013 2014 2015 2016 PLOMO 40 60 80 100 120 140 COBRE ZINC 140 120 80 60 100

* No incluyen resultados por cobertura % sobre ventas

0 10% 20% 30% 40%

+73.6% vs 2015

EUROPA 9.9% (12 países) PLATA 25.5% CONCENTRADOS 8.4% SULFATO DE SODIO 2.3% COBRE 3.2% ORO 41.1% ZINC 11.3% PLOMO 5.8% ÓXIDO DE MAGNESIO 0.8% OTROS 1.6% VENTAS POR PRODUCTO*

$82,141.8

PLATA 31.5% PLATA 30.6% ÓXIDO DE MAGNESIO 23.5% FLETES Y CONTRATISTAS 14.1% ENERGÉTICOS 14.7% ZINC 18.1% ZINC 12.7% SULFATO DE AMONIO 14.9% MATERIAL DE OPERACIÓN 13.7% MATERIAS PRIMAS 1.6% MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 10.9% COBRE 5.7% PLOMO 6.8% SULFATO DE MAGNESIO 4.8% OTROS CONCEPTOS 4.7% SUDAMÉRICA 0.7% (9 países) ORO 40.0% ORO 48.6% SULFATO DE SODIO 54.5% DEPRECIACIÓN 28.5% MÉXICO 17.3% ESTADOS UNIDOS 84.4% CAPITAL HUMANO 11.8% PLOMO 4.7% OTROS 1.3% OTROS 2.3% OTROS 5.0% EXPORTACIÓN 82.7% VENTAS POR MERCADO

$82,141.8

VENTAS DE EXPORTACIÓN POR PAÍS

$67,953.1

ESTRUCTURA DEL COSTO DE PRODUCCIÓN

$34,365.5

VENTAS TOTALES QUÍMICOS

$3,436.6

VENTAS TOTALES MINAS*

$56,770.1

VENTAS TOTALES METALES*

$68,581.6

Nota: cifras en millones de pesos *No incluye cargos por tratamiento y castigos

* Incluye resultados por coberturas

*No incluye Bal Holdings

PRODUCTOS DE CONSUMO 23.9 ELECTRÓNICA 23.1 MAQUINARIA INDUSTRIAL 10.8 TRANSPORTE 10.7 CONSTRUCCIÓN 31.5 GALVANIZACIÓN 58.8 LATONES 13.9 FUNDICIÓN A PRESIÓN 9.5 ÓXIDOS Y PRODUCTOS QUÍMICOS 8.9 PRODUCTOS SEMIMANUFACTURADOS 5.0 _OTROS 3.9 JOYERÍA 77.6 INDUSTRIAL 2.7 _DENTAL 1.2 ELECTRÓNICA 9.1 MEDALLAS Y MONEDAS 9.4 MEDALLAS Y MONEDAS 25.0 INDUSTRIAL 50.3 ACUMULADORES84.7 JOYERÍA Y ORFEBRERÍA 24.7 OTROS 15.3

METALES PRINCIPALES Y USOS*

* Nota: no se incluye demanda para fines de inversión financiera. Fuente: GFMS Gold Survey 2016

Fuente: Wood Mackenzie, 4Q-2016 Global Zinc Long Term Outlook

Fuente: World Silver Survey 2016

Fuente: Wood Mackenzie, 4Q-2016 Global Copper Long Term Outlook

Fuente: Wood Mackenzie, 4Q-2016 Global Lead Long Term Outlook

PLOMO

%

ORO

%

ZINC

%

PLATA

%

COBRE

%

Especificaciones

Peñoles

Plata: 99.99% pureza (mínimo) Oro: 99.99% pureza (mínimo) Plomo: 99.97% pureza (mínimo) Zinc: 99.995% pureza (mínimo)

en alto grado especial 99.900% pureza (mínimo) en alto grado

98.000% pureza (mínimo) en Prime Western Cobre: 99.99% pureza (mínimo)

en cátodos de cobre grado A

COTIZACIONES

ORO (LONDON)

(DÓLARES/ONZA) 1,668.8 1,411.0 1,266.2 1,160.1 1,248.3

+7.6% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

PLOMO (LME)

(US¢/LIBRA) 93.5 97.2 95.1 81.0 84.9

+4.7% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

COBRE (LME)

(US¢/LIBRA) 360.6 332.3 311.2 249.6 220.6

-11.6% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

PLATA (COMEX)

(DÓLARES/ONZA) 31.2 23.8 19.0 15.7 17.1

+9.1% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

ZINC (LME SHG)

(US¢/LIBRA) 88.4 86.7 98.1 87.7 94.8

+8.2% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

Señoras y señores accionistas:

En mi carácter de Presidente del Consejo de Administración de Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., y en nombre del mismo, presento a ustedes este informe basado en un análisis de la información proporcionada por el Director General en su Informe Anual sobre la marcha de la sociedad, los resultados financieros y operativos obteni-dos durante el ejercicio de 2016 y los aspectos relevantes de este periodo, así como un informe de las principales actividades del Consejo de Administración.

El 2016 fue un año de crecimiento moderado y bajo dinamismo en el comercio global. Hacia mediados de año, el crecimiento repuntó ligeramente, particularmente en China y en Estados Unidos, lo que redujo los temores de una nueva recesión económica. Así, los precios de los metales industriales mejoraron en relación con el año anterior, con excepción del cobre, mientras que la cotización de los metales preciosos, tradicionalmente utilizados como refugio de inversión, gozó de una mode-rada bonanza.

Asimismo, los nuevos derechos federales a las empresas de nuestro sector –que entraron en vigor hace un par de años– han disminuido su competitividad y desalen-tado el ritmo de inversión.

En virtud de lo anterior, resulta claro que las cargas tributarias adicionales, como el llamado impuesto verde que se aprobó a finales de 2016 en el Estado de Zacatecas, serían excesivas e injustificables, y ocasionarían una pérdida de competitividad adi-cional para una industria que es sustento de cientos de miles de familias mexicanas y clave en el desarrollo y el crecimiento de nuestro país. El estado de Zacatecas invadió la esfera de las atribuciones federales; por ello, la industria minera ha pedido la protección de los tribunales federales.

Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V.

INFORME ANUAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

A LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS, CORRESPONDIENTE

AL EJERCICIO FISCAL DE 2016

En sus 130 años de vida, Industrias Peñoles ha demostrado ser una empresa sóli-da y comprometisóli-da con el desarrollo de México: realizamos inversiones de manera constante para mejorar la productividad y contar con operaciones limpias, seguras, eficientes y sustentables, en beneficio de las generaciones presentes y futuras; ge-neramos empleos dignos y apoyamos a las comunidades de forma permanente; contribuimos a la cadena de suministro para generar relaciones de beneficio mutuo, y elaboramos productos de alta calidad, con reconocimientos para ser comercializa-dos en el ámbito internacional.

Ante el escenario volátil de 2017, seguiremos enfocados en el manejo cauteloso de los recursos y el control riguroso de los costos. Nuestra posición financiera nos ha permitido mantener la continuidad en las operaciones y proseguir con el desarrollo de los proyectos estratégicos de crecimiento. Durante este periodo, inició operacio-nes la primera fase de la mina de plata y oro San Julián de Fresnillo plc; este proyecto requerirá una inversión total de $515 millones de dólares. Asimismo, se avanzó en la construcción de la nueva unidad minera polimetálica Rey de Plata en Guerrero, que entrará en operación a finales de 2018 para producir zinc, plata, cobre y oro en concentrados, con una inversión total de $296 millones de dólares. También hubo avances importantes en la ingeniería de una nueva planta de lixiviación de concen-trados de pirita para incrementar la recuperación de plata y oro de los jales actuales y antiguos –cuya inversión será de $155 millones de dólares– y una segunda planta de lixiviación dinámica en Herradura de $110 millones de dólares para incrementar la producción de oro a partir de 2018. El proyecto para ampliar la capacidad de produc-ción de zinc afinado en 120,000 toneladas anuales, cuyo monto se estima en $327 millones de dólares, se encuentra en marcha para iniciar sus pruebas y arranque en enero de 2018. Se aprobaron proyectos de optimización en las minas Sabinas, Tizapa y Velardeña para incrementar la capacidad de molienda y procesamiento y producción de contenidos metálicos.

Las inversiones realizadas en activos fijos y exploración durante 2016 sumaron $837.5 millones de dólares, equivalentes a $15,754 millones de pesos, cantidad 9.3% mayor al ejercicio anterior, y suficiente para el sostenimiento adecuado de las operaciones y la ejecución disciplinada de los proyectos en desarrollo, de acuerdo con nuestra visión de largo plazo.

Por otra parte, se registraron avances relevantes en los distintos proyectos de explora-ción en México y Sudamérica. Se realizaron los estudios técnicos de los proyectos de cobre-oro-molibdeno Racaycocha, en Perú, y del proyecto de cobre diseminado Los Humos, en Sonora. En La Industria, Durango, se realizan estudios técnicos para una posible operación minera satélite a la mina de zinc Velardeña. Además, Fresnillo plc logró importantes hallazgos en los distritos de San Julián, Guanajuato y Fresnillo, y se integró la factibilidad del proyecto de plata y oro Juanicipio, en Zacatecas.

En 2016, el desempeño de las operaciones mineras fue sólido. Por segundo año consecutivo, se consiguió una marca anual de producción de oro (971 mil onzas), y de plata (58.1 millones de onzas) por tercer año consecutivo; además, se alcanzó una nueva marca anual de producción de zinc (286 mil toneladas). La producción de plomo también fue superior respecto al año previo, mientras que el cobre en cátodos disminuyó por recuperación más lenta en la unidad Milpillas.

Por lo que toca a las operaciones metalúrgicas, los volúmenes de producción fueron inferiores con respecto al año anterior: el oro y la plata por menores contenidos en concentrados y menores compras de materiales ricos, y el plomo debido a menor bullion tratado. A su vez, la producción de zinc refinado fue menor debido a fallas operativas en planta de electrólisis, que finalmente fueron superadas.

De los productos químicos, el sulfato de sodio registró su segunda marca consecu-tiva de producción anual de 750 mil toneladas, gracias a la operación de la nueva planta que desde finales de 2014 amplió la capacidad en 150,000 toneladas anuales. Los resultados financieros que se presentan a continuación están expresados en millones de pesos, y su variación porcentual se hace en comparación con el ejercicio anterior. Las ventas facturadas de 2016 (sin incluir los resultados de coberturas) as-cendieron a $82,929, mayores en 26.5%, lo que se debió, en particular, al incremento en el tipo de cambio promedio del dólar estadounidense, a los mayores precios de los metales y al aumento en los volúmenes vendidos de zinc, oro y concentrados. Los resultados por cobertura de precios de los metales y tipo de cambio registraron un costo de oportunidad de $787. Dado que los costos y gastos se incrementaron en menor medida, la utilidad bruta fue de $26,866 (100.6%), la UAFIDA de $28,257 y la utilidad de operación de $18,450 (103.3% y 229.1%, respectivamente).

Cabe mencionar que la aplicación de las normas contables IFRS –considerando que la moneda funcional de la empresa es el dólar y la del informe es el peso– ha provocado que la notable depreciación del peso frente al dólar tenga un efecto dispar entre lo que le ocurre al capital contable por un lado y al resultado del año por otro. Esto se puede apreciar en las otras partidas de la utilidad integral que ascienden a $9,236, de las cuales la más significativa es el resultado por conversión cambiaria que incrementó el capital contable de la sociedad en 17.6%, mientras que, por otra parte y ligado a lo anterior, se generó un impuesto diferido de $2,772, lo que redujo la utilidad del ejercicio a $5,745 y elevó la tasa efectiva de ISR a 43.1%.

Este tipo de fluctuaciones cambiarias genera los efectos descritos en todas las em-presas que, al igual que Peñoles, tributan en México y cuya moneda funcional es el dólar.

Asimismo, se decretaron dividendos por $938. Por otro lado, al cierre del año, la relación de deuda a UAFIDA fue 0.9 veces, con reservas de efectivo suficientes para cubrir los requerimientos operativos, estratégicos y financieros.

Una característica que identifica a Peñoles es su compromiso permanente con las comunidades, con quienes hemos construido relaciones productivas basadas en el respeto, la corresponsabilidad y el beneficio mutuo. Promovemos su autodesarrollo a través de programas en materia de educación, deporte, cultura e integración comuni-taria, además de apoyar su bienestar mediante iniciativas de fomento a la salud. En este sentido, la inversión social durante 2016 fue de $117 millones.

Industrias Peñoles fue seleccionada para formar parte del nuevo índice “FTSE4Good Emerging Index” de la Bolsa de Valores de Londres, que enlista a las empresas pú-blicas de más de 20 países emergentes que tienen un sólido compromiso con las mejores prácticas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo. Nuestros colaboradores son pieza fundamental en el éxito de esta empresa y constituyen su activo más valioso, pues son ellos quienes día a día hacen realidad nuestra Visión. Por ello, los programas de capacitación y las acciones para aumentar la salud y la seguridad en el lugar de trabajo son elementos prioritarios en nuestra estrategia de negocio, como lo son también las iniciativas de atracción, retención y desarrollo de talento. Asimismo, promovemos un ambiente laboral constructivo y armonioso, en el que se privilegia la comunicación y el trabajo en equipo.

Mantenemos relaciones productivas y respetuosas con las comunidades y los sindi-catos, dentro de un marco de principios y valores éticos que promovemos al interior de la sociedad y con nuestros clientes y proveedores.

El Consejo de Administración se apega a sólidas prácticas de gobierno corporativo. Para el desempeño de sus funciones, el Consejo cuenta con el apoyo de los comités considerados por el Código de Mejores Prácticas Corporativas y realizan las labores recomendadas por éste. El Consejo se reunió cuatro veces durante el ejercicio fiscal de 2016. Entre los temas tratados y aprobados en estas reuniones, los más impor-tantes fueron los siguientes:

■ El refuerzo de los programas de seguridad laboral y ambiental ■ El cuidado de las relaciones obrero-patronales

■ El programa de coberturas de metales y tipo de cambio ■ El programa de prevención de riesgos

■ Las revisiones al presupuesto de 2016

■ El análisis y la aprobación del programa de financiamientos e inversiones ■ El presupuesto del ejercicio de 2017

■ La autorización de los proyectos de optimización en las minas Tizapa,

Sabinas y Velardeña

■ La revisión del Plan Estratégico

De acuerdo con lo establecido en la Ley del Mercado de Valores, el Comité de Au-ditoría y Prácticas Societarias rindió su Informe Anual, que se presenta a esta Asam-blea de Accionistas.

Los Estados Financieros de la compañía fueron elaborados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Inter-nacionales de Contabilidad. Los comentarios anteriores se desprenden de dichos Estados Financieros, así como de las principales políticas y de los criterios contables y de información seguidos en la preparación de la información financiera, que fueron dictaminados por los auditores externos y se incluyen en el Informe Anual.

El Consejo de Administración, presenta a consideración de la Asamblea el Informe en el que se declaran y explican las políticas y criterios contables que sirvieron de base para la preparación de los Estados Financieros y que comprenden, entre otros, las bases de presentación, la consolidación, las políticas contables significativas y los nuevos pronunciamientos contables, que fueron dictaminados por los auditores externos y que forman parte integral de este Informe.

En opinión del Consejo de Administración, el Informe del Director General que se presenta a esta Asamblea de Accionistas refleja de manera razonable la situación financiera, los resultados obtenidos por la sociedad, así como los aspectos sobresa-lientes de la marcha del negocio durante el ejercicio de 2016.

De acuerdo con las políticas, se realiza la evaluación anual del desempeño de los funcionarios de alto nivel. Cada aumento de sueldo y de beneficios debe ser autoriza-do por el Comité de Nominación, Evaluación y Compensaciones. Los incrementos de sueldo se realizan anualmente, y los bonos se determinan con base en los resultados obtenidos en las evaluaciones de desempeño. El paquete de remuneración de los funcionarios de alto nivel se compone de un sueldo base, prestaciones de ley y de otros elementos comunes a la industria nacional.

Prevemos que 2017 será un año en el que prevalecerá la volatilidad y la incertidum-bre a nivel global. Nuestro sector no será ajeno a tales circunstancias. En Peñoles, nos mantendremos atentos al entorno y seguiremos gestionando el negocio con prudencia. Tenemos confianza en que nuestra empresa, que cumple 130 años, po-drá sortear las dificultades, como siempre lo ha hecho, con base en la solidez de su estrategia, la claridad de su visión y el compromiso de su gente con la excelencia. Como hasta hoy, continuaremos mejorando nuestros índices de seguridad, invirtien-do con disciplina y cautela, optimizaninvirtien-do costos, incrementaninvirtien-do la productividad y garantizando una operación eficiente en todos nuestros centros de trabajo. Reforza-remos, también, nuestras relaciones comunitarias y seguiremos comprometidos con acrecentar nuestro liderazgo en materia ambiental.

Los resultados del año no habrían sido posibles sin la dedicación, el compromiso con la excelencia y la experiencia de nuestros colaboradores, a quienes por este medio expreso mi gratitud. Hago extensivo el agradecimiento al Consejo de Admi-nistración por sus aportaciones y su guía, y a ustedes, señores accionistas, por la confianza depositada en nosotros.

Alberto Baillères

Presidente del Consejo de Administración

Señor Presidente,

señoras y señores miembros del Consejo de Administración:

En mi carácter de Director General de Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V., y de acuer-do con lo estableciacuer-do en la Ley del Mercaacuer-do de Valores, a continuación someto a su consideración el Informe Anual correspondiente al desempeño y a los resultados obtenidos por la sociedad durante el ejercicio fiscal de 2016, así como los Estados Financieros y sus notas de revelación, que incluyen las principales políticas y criterios contables y de información seguidos en la preparación del informe financiero que aquí se presenta.

Durante 2016, Peñoles se enfrentó a importantes retos; no obstante, la empresa tuvo un repunte en sus resultados. El entorno global fue desafiante, con un crecimiento que bajó debido al poco dinamismo del comercio internacional. La economía de Chi-na, el mayor consumidor de metales en el mundo, se mantuvo estable, mientras que la producción industrial en el resto de los países emergentes tuvo comportamientos mixtos. Por su parte, la economía de Estados Unidos repuntó ligeramente, aunque los efectos de la contienda electoral y la incertidumbre en torno a las políticas de la nueva administración inhibieron la posibilidad de un crecimiento mayor. El dólar estadounidense –la moneda funcional de Peñoles– mostró fortaleza durante todo el ejercicio y así se comportó prácticamente frente a todas las divisas; en contraste, el peso se depreció frente al dólar un 20.1%.

Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V.

INFORME DE LA MARCHA DE LA SOCIEDAD PRESENTADO POR

EL DIRECTOR GENERAL AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN,

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 2016

En este entorno, los precios de los metales preciosos vivieron una bonanza temporal, para cerrar su cotización con aumentos marginales. No obstante, la cotización del oro subió un 7.6% y la de la plata un 9.1%, en promedio. Los precios de los metales industriales, por su lado, se incrementaron con respecto a 2015. En términos de dó-lares, el precio del plomo creció un 4.7%, el del zinc un 8.2%, mientras que el cobre registró una disminución del 11.6%.

La inflación interna, calculada a partir de nuestros insumos críticos, fue del 7.04%. A su vez, la inflación oficial reportada en México fue del 3.4%, mientras que la tasa de interés de referencia (TIIE) vio un incremento del 36.6% durante el año.

En concordancia con la directriz de la Presidencia del Consejo de Administración, mantuvimos la estrategia de reducir costos y gastos, optimizar el uso del capital de trabajo e invertir con prudencia para asegurar la continuidad de las operaciones y sostener adecuadamente las actividades de exploración, así como el desarrollo de los proyectos estratégicos. En este sentido, fue relevante la operación del programa Eficiencia y Control de Costos (EFYCO), pues a su amparo se consiguieron ahorros por $836 millones de pesos contra el presupuesto autorizado.

A continuación, se presentan los aspectos operativos y financieros sobresalientes de 2016 (cifras expresadas en millones de pesos, salvo que se indique de otra manera). La inversión en exploración fue de $3,028.5, que incluye a nuestra subsidiaria Fres-nillo plc; esta cifra representó un aumento de 3.7% con respecto al ejercicio de 2015. Estos recursos fueron suficientes para consolidar la cartera de proyectos y prospectos de mayor potencial, así como para reponer e incrementar las reservas en las minas que actualmente están en operación. En Racaycocha, el proyecto de cobre-oro-molibdeno en Perú, se registraron avances importantes en la negociación de terrenos; actualmente, se están realizando los estudios técnicos y se están inte-grando al estudio de factibilidad.

En el proyecto de cobre diseminado Los Humos, en Sonora, se realizó una estima-ción global de recursos minerales para evaluar la factibilidad técnica y económica. Durante el periodo, se realizaron estudios técnicos en el proyecto polimetálico La Industria, en Durango, para determinar la factibilidad de una operación minera adya-cente a la mina de zinc Velardeña.

Fresnillo plc registró hallazgos importantes en San Julián, en Guanajuato y en Fres-nillo. Asimismo, se revisaron los modelos de recursos en los depósitos de oro de Orisyvo y Centauro, y se está integrando el estudio de factibilidad del proyecto de plata y oro Juanicipio, en Zacatecas.

Por lo que respecta a las operaciones mineras, el volumen total de mineral molido y depositado fue de 59.0 millones de toneladas, cantidad 5.6% superior a la del año anterior.

La producción de contenidos de oro en 2016 fue de 971,497 onzas, volumen 21.6% mayor al año previo y que, por segundo año consecutivo, establece una nueva marca anual para Peñoles. Lo anterior se consiguió gracias al inicio de operaciones en San Julián y a la reducción de inventarios de Herradura.

La producción de plata también registró una nueva marca anual por tercer año con-secutivo, al sumar 58.1 millones de onzas, esto es, 6.4% más en comparación con 2015. Este resultado fue favorecido por el arranque de la primera fase en San Julián, así como por las mejores leyes en Sabinas, Ciénega, Fresnillo y Tizapa.

En lo que se refiere a metales industriales, la producción de contenidos de plomo se ubicó en las 80,666 toneladas, 8.3% más que 2015, como resultado de mejores leyes de cabeza en Fresnillo, Sabinas, Ciénega y Tizapa, principalmente. Por su parte, el volumen sin precedentes de zinc (8.1% superior al del año anterior) se debió a las mejores leyes y recuperaciones en Fresnillo, al mayor volumen de mineral procesado en Madero, Saucito, Velardeña y Bismark, además de las mejores leyes de estas dos últimas.

La producción de contenidos de cobre fue de 10,451 toneladas, ligeramente infe-rior (-2.0%) a la conseguida en 2015, debido a la menor recuperación de Tizapa y a menores leyes de Velardeña y Bismark. Por lo que toca al cobre en cátodos, se produjeron en total 24,085 toneladas en Milpillas, un volumen 7.2% menor al del año anterior debido a las fuertes lluvias que ocasionaron una recuperación más lenta en los patios de lixiviación y causaron descontroles en el proceso.

Las inversiones más importantes en la división de Minas se canalizaron a obra mi-nera, con el objetivo de generar y tener accesos a nuevos cuerpos de mineral para su explotación en 2016 y como preparación para el 2017, así como a reemplazos y adiciones para asegurar la continuidad de nuestras operaciones mineras. Se sigue dando seguimiento al llamado Plan de Alto Impacto llevado a cabo desde 2014, con acciones dirigidas a garantizar una adecuada administración del riesgo de los procesos identificados con potencial de impacto ambiental, dentro y fuera de las ins-talaciones. Este plan se aplica, principalmente, en los procesos de depósito de jales, agua de laboreo de mina, manejo de materiales clasificados y emisiones al ambiente. Asimismo, en este periodo, se aprobaron los proyectos de optimización en las minas de Sabinas, Tizapa y Velardeña, para incrementar los volúmenes de molienda y la producción de contenidos metálicos.

Continuó el desarrollo de la mina polimetálica Rey de Plata, en el estado de Guerrero, con la preparación de infraestructura para construir la planta de beneficio, el cuadro de maniobras y la línea eléctrica para la unidad. Con una inversión total de $296 mi-llones de dólares, el inicio de operaciones se espera en el último trimestre de 2018. En Fresnillo plc, en agosto comenzó a operar la primera fase de la mina de oro y plata San Julián, ubicada en Chihuahua, y continuó la construcción de la planta de flota-ción (fase II). La inversión total será de $515 millones de dólares. Asimismo, se avan-zó en la construcción de una nueva planta de piritas en Zacatecas para incrementar la recuperación de plata y oro, mediante una inversión que sumará $155 millones de dólares, en total. Además, se inició el desarrollo de una segunda planta de lixiviación dinámica en la mina de oro Herradura, en Sonora, que contará con una inversión de $110 millones de dólares.

En la división de Metales, la producción fue inferior a la de 2015: en oro y plata afi-nados, disminuyó en 2.4% y 7.0%, respectivamente, debido a menores contenidos en concentrados y menor ingreso de materiales directos a la Refinería Plomo-Plata. Por su parte, las producciones de plomo y zinc fueron inferiores en 2.2% y 4.9%, debido principalmente a las menores leyes en los concentrados tratados, además de las difi-cultades técnicas que se presentaron en la Planta de Zinc, las cuales fueron informa-das oportunamente al Consejo de Administración; estas dificultades se resolvieron por completo y se regresó a la operación normal durante el segundo semestre del año. En el proyecto de expansión en 120,000 toneladas anuales de zinc afinado que se está construyendo en las instalaciones de Met-Mex, en Torreón, Coahuila, con una in-versión autorizada por $327 millones de dólares, se realizaron obras de cimentación y montaje de estructuras para los edificios que albergarán las áreas de lixiviación, electrólisis y demás auxiliares. Se recibió la mayoría de los equipos críticos y se inició su montaje. Se estima que en enero de 2018 se iniciarán las pruebas de operación. Gracias a la lixiviación directa, se evitará la generación de bióxido de azufre en esta operación; para ello, se utilizará el ácido sulfúrico residual de la planta electrolítica de zinc.

Por otro lado, la producción de químicos tuvo un año positivo. El sulfato de sodio obtuvo su segunda marca de producción anual consecutiva, esta vez con 750,022 toneladas, gracias a la consolidación de la planta II que aumentó la capacidad pro-ductiva en 150,000 toneladas por año. Con esta ampliación, hemos podido satisfacer las necesidades del mercado nacional, manteniendo nuestro liderazgo como el prin-cipal productor en Occidente y el tercero a nivel mundial. Asimismo, por cuarto año consecutivo, el sulfato de magnesio registró nuevos récords de producción y ventas, ante el crecimiento sostenido de la demanda en el mercado nacional. Por su parte, el óxido de magnesio registró un volumen 12.5% inferior al volumen del año anterior, en particular en el grado refractario, ya que sigue afectado por la fuerte caída en la industria del acero; además, los productos de especialidades de magnesio, exporta-dos al mercado europeo, sufrieron fuertes presiones por el fortalecimiento del dólar ante las divisas de estos mercados.

En nuestro 130 aniversario, Peñoles refrenda su compromiso con la sustentabilidad; este compromiso emana de la visión del Presidente del Consejo y permea a toda nuestra gente. Tenemos una estrategia de autosuficiencia energética proveniente de fuentes renovables. Esta estrategia se vio fortalecida con el contrato de suministro por 25 años que firmamos en 2014 con Energías de Portugal Renovables (EDPR) para abastecer nuestras operaciones, a precios competitivos, con la energía ge-nerada por un parque eólico con 200 MW de capacidad instalada. La energía que este proyecto generará, a partir del primer semestre del 2017, contribuirá al logro de nuestro objetivo de autosuficiencia energética basada en energía limpia.

Nuestro esfuerzo en materia ambiental se ve reflejado en las distinciones que he-mos recibido. Actualmente, 8 de nuestras operaciones cuentan con el certificado “Industria limpia” otorgado por la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente; asimismo, 12 de nuestras operaciones han recibido las certificaciones ISO-14001. La demanda de energía eléctrica de nuestras operaciones en 2016 se mantuvo es-table, en comparación con el año previo. Nuestro autoabastecimiento de electricidad se ubicó en 81.4%, y el costo unitario en 5.77 ctvsUSD/Kwh estuvo un 13.9% por de-bajo del año precedente debido a una reducción importante en el flete del coque de petróleo, al menor costo de la energía adquirida a CFE, así como a la mayor paridad cambiaria entre el peso mexicano y el dólar.

Los resultados financieros que se presentan a continuación están expresados en millones de pesos. Sin incluir los resultados por cobertura, en 2016 las ventas factu-radas aumentaron un 26.5% en relación con 2015, al colocarse en $82,928.6. Lo an-terior se debió, en gran parte, al debilitamiento del peso frente al dólar, al incremento en el precio de la mayoría de los metales y al aumento en los volúmenes comerciali-zados de oro, zinc y concentrados. Las operaciones de cobertura de precios de los metales y tipos de cambio, que reducen el riesgo de fluctuaciones importantes y dis-minuyen la volatilidad de la UAFIDA, generaron un costo de oportunidad de $786.8. Como resultado de lo anterior, las ventas netas fueron por $82,141.8, superiores en 26.6% con respecto a 2015.

El costo de ventas fue mayor en 7.3%, debido al aumento de los costos de produc-ción, por el mayor nivel de operaciones con el arranque de la fase I de San Julián, así como una mayor depreciación (concepto que no afecta el flujo de efectivo). El costo del metal fue menor debido a la disminución en los volúmenes comprados a terceros principalmente de materiales ricos en metales preciosos y concentrados de zinc. Por otro lado, los gastos generales se incrementaron un 8.0%. La UAFIDA se ubicó en $28,256.5, un aumento de 103.3%, y el resultado de operación se colocó en $18,449.7, esto es, 229.1% más que el año previo. Los gastos financieros netos fue-ron de $2,194.1, de los cuales $808.8 corresponden al resultado desfavorable del valor en el tiempo de los instrumentos financieros derivados de cobertura. Se registró una menor pérdida cambiaria por $217.7 (-19.0%). Además, hubo una disminución en otros gastos netos de 80.0% con respecto al año previo.

La depreciación del peso frente al dólar estadounidense –equivalente a 20.1% con respecto al cierre de 2015 y 17.7% en promedio– tuvo nuevamente un efecto mixto en los Estados Financieros de la compañía, por la conversión de nuestros activos y pasivos del dólar (la divisa funcional) al peso (la moneda de este informe). Así, se generó, por un lado, un cargo importante en el ISR diferido por efectos de conversión que, si bien no afecta el flujo de efectivo de la empresa, provoca que la tasa efectiva de ISR en el Estado de Resultados sea de 43.1%; el resultado neto en el ejercicio fue de $5,744.6. Por otro lado, se registró un aumento de $9,236.3 en el capital contable con respecto a 2015. Es preciso mencionar que los efectos descritos no afectan en modo alguno la posición financiera de Peñoles.

En 2016, la agencia Standard & Poor’s calificó con “mxAAA” nuestros certificados bursátiles vigentes. De igual forma, mantuvo su calificación de riesgo crediticio en escala global de “BBB” y en escala nacional –CaVal– de “mxAAA” de Peñoles, con perspectiva estable en ambos casos.

Sin duda, para ser una empresa de clase mundial se requiere la dedicación, el com-promiso y la experiencia de la gente que la conforma. Nuestros colaboradores son gente comprometida con la excelencia, pues viven los valores de la empresa y se esfuerzan por volver realidad su Visión. Nuestro compromiso es retribuir su trabajo ofreciéndoles un ambiente laboral seguro, favoreciendo su salud, emprendiendo ini-ciativas de capacitación a todos los niveles y reforzando la cultura de seguridad en toda la organización. En este año, hemos fortalecido nuestros procesos de atracción, retención y desarrollo del personal de mayor talento y potencial, mediante planes de sucesión definidos para el 100% de los puestos clave, y con un sistema de compen-saciones competitivo y en línea con el mercado.

Como en años anteriores, las negociaciones con los diversos sindicatos con quienes tenemos contratos colectivos se llevaron a cabo de manera cordial, respetuosa y en el marco de un ambiente de cooperación y beneficio mutuo. Ello contribuyó a garan-tizar la continuidad de las operaciones durante el año y favoreció la productividad.

Esperamos que en 2017 el entorno se mantenga desafiante y que la incipiente recu-peración cobre mayor dinamismo. Ante los retos que plantea la economía global, y en el sector minero en particular, nuestras prioridades estratégicas siguen en línea con lo que plantea nuestra Visión 2020.

Agradezco la confianza, el apoyo y la dirección clara del Presidente, de los integran-tes del Consejo y de los miembros del Comité Ejecutivo. Doy las gracias también a nuestra gente, comprometida con la excelencia, por su esfuerzo diario y por su con-tribución para que el presente de Peñoles sea sólido y su futuro, prometedor.

Fernando Alanís Ortega Director General

RESUMEN DE

OPERACIONES

INVERSIONES

Millones de dólares

Metalúrgica Met-Mex. Ampliación de zinc.

DESTINO PRINCIPAL 2016 2015

EXPLORACIÓN En las minas en operación y en la cartera de proyectos en diferentes _{etapas de desarrollo.} 161.6 187.6 MINAS Obras mineras amortizables, construcción de proyectos, nuevas _{presas de jales y diversos activos fijos.} 530.9 609.2 METALES Infraestructura y preparación para ampliación de zinc, reemplazo de _{activos fijos y diversas construcciones y mejoras.} 134.0 88.0 QUÍMICOS Cosecha y molienda de astrakanita, infraestructura eléctrica, _{adecuación a reactores.} 7.0 10.5 ENERGÍA Diversos componentes y refacciones de Fuerza Eólica del Istmo. 1.3 5.6

OTRAS 2.7 6.9

TOTAL 837.5 907.8

Un elemento fundamental en la estrategia de crecimien-to de Peñoles es la generación de nuevas operaciones mineras. Para ello, equipos de profesionistas especiali-zados realizan actividades de exploración enfocadas a la detección y evaluación de yacimientos polimetálicos y de cobre en México, Chile y Perú.

Se efectúan labores de prospección, detección, desa-rrollo y evaluación de nuevos proyectos mineros, así como la búsqueda de oportunidades en proyectos aje-nos en etapas tempranas de exploración. De esta ma-nera podemos asegurar un portafolio permanente de proyectos en distintas etapas de desarrollo.

La inversión anual en exploración (incluyendo a las mi-nas en operación) registró US$161.6 millones, cantidad que aunque fue 13.9% menor al ejercicio anterior, resul-tó suficiente para avanzar en los objetivos estratégicos de la Compañía.

En 2016 el equipo de exploración de Peñoles realizó trabajos de exploración directa mediante perforaciones en diez proyectos por un total de 62 mil metros, en los que sobresalen las áreas de Los Humos, Sonora, y Pucajirca, Perú. También se realizaron trabajos de geo-logía, geoquímica y geofísica en cincuenta prospectos propios para su posterior investigación con barrenos y consecuente evaluación. Asimismo, se intensificaron las tareas de prospección con la evaluación de 39 prospectos ajenos en busca de oportunidades.

Exploración en Zacatecas.

EXPLORACIÓN

INFORME ANUAL | GENTE COMPROMETIDA CON LA EXCELENCIA | 2016 RESUMEN DE OPERACIONES | EXPLORACIÓN

22

Los avances de los principales proyectos fueron los siguientes:

En el proyecto de cobre diseminado Los Humos concluyó la campaña de perforación sistemática en malla por 15 mil metros. Con este avance fue posible generar una es-timación global de recursos minerales por 430 millones de toneladas con 0.31% de cobre equivalente. Esta infor-mación actualmente se utiliza por parte de la Dirección de Ingeniería y Construcción para evaluar la pre-factibilidad técnica y económica del proyecto, con base en a los resultados, definir los siguientes pasos.

En La Industria, proyecto de plomo, zinc y plata aledaño a la mina Velardeña, se generó la estimación de recursos minerales con la información recabada de los barrenos a detalle que se perforaron en 2015, misma que arrojó una estimación de recursos por 5.3 millones de tonela-das con 13.5% de zinc equivalente. Basado en ello se realizan estudios técnicos y económicos para una posible operación minera satélite a la unidad Velardeña. LOS HUMOS (cobre) Localización: Caborca, Sonora LA INDUSTRIA (polimetálico) Localización: Cuencamé, Durango

Velardeña. Exploración en La Industria. Los Humos. Obtención de núcleos de barrenación.

En el proyecto de cobre-oro-molibdeno Racaycocha en Perú, gracias a la exce-lente relación con las comu-nidades aledañas, se han logrado avances importantes en el proceso de compra de terrenos para la posible nueva mina. La Dirección de Ingeniería y Construcción realiza los estudios técnicos del proyecto y analiza su factibilidad. De manera adicional, se perforaron 7,100 metros en rocas alteradas con indicios de cobre y oro en el área de Pucajirca, cercana a Racaycocha, lo que permitió detectar zonas mineralizadas con potencial para incrementar el inventario de recursos minerales del proyecto.

OTROS PROYECTOS

Se realizaron trabajos de geología, geofísica y per-foraciones en los proyectos San Pedro en Perú, San Lorenzo en Durango, San Lucas y Arenoso en Sono-ra, Real Viejo en Chihuahua, El Zorro en Durango, La Honda en Zacatecas, y Llancahue en Chile, en donde se investigan posibilidades de mineralización de cobre y polimetálica.

La cartera de prospectos propios ha registrado un cre-cimiento importante, sobre todo en la región norte de México, mediante nuevos denuncios, opciones y adqui-siciones de propiedades potenciales, lo que permite contar con más alternativas de exploración para, a su vez, generar mayores oportunidades de crecimiento en el mediano y largo plazos.

EXPLORACIÓN INTERNACIONAL

Oficinas de Exploración en Toluca.

El grupo de exploración de nuestra subsidiaria Fresnillo plc se dedica a la localización y desarrollo de pro-yectos de oro y plata. En 2016 las actividades se enfocaron principalmente en los distritos de Fresnillo, Ciénega, Herra-dura, Guanajuato, San Julián y Guazapares en México, así como en Pilarica, en Perú, con resultados interesantes en San Julián, Guanajuato y Fresnillo.

Se realizaron muestreos de canal y se hizo una revisión a los modelos de recursos en los depósitos de oro de Orisyvo y Centauro, proyectos en los que se llevarán a cabo estudios económicos preliminares durante 2017.

En el proyecto de plata y oro Juanicipio, en Zacatecas, se registraron avances con la construcción de una rampa de acceso y la obtención de permisos ambientales, y se integra el estudio de factibilidad correspondiente.

Por otra parte, se evaluaron diversos proyectos en México, Perú, Chile y Argentina, y se lleva a cabo la prospección sistemática de cinturones de oro y plata en dichas regiones. Para mayor detalle sobre los avances de los proyectos de exploración de Fresnillo plc, consulte la página:

www.fresnilloplc.com. FRESNILLO PLC

San Julián. Vista aérea.

PLATA

(MILLONES DE ONZAS) 49.1 52.2 54.4 54.5 58.1

+6.4% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

COBRE*

(MILES DE TONELADAS) 10.6 10.7 11.3 10.7 10.5

-2.0% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

ORO

(MILES DE ONZAS) 718.6 648.0 633.4 798.7 971.5

+21.6% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

ZINC

(MILES DE TONELADAS) 182.2 214.2 265.7 265.1 286.5

+8.1% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

PLOMO

(MILES DE TONELADAS) 67.8 76.1 79.8 74.5 80.7

+8.3% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

COBRE CATÓDICO

(MILES DE TONELADAS) 23.2 22.8 26.1 25.9 24.1

-7.2% vs 2015

2016 2015 2014 2013 2012

*No incluye cátodos de cobre

MINAS PRODUCCIONES

INFORME ANUAL | GENTE COMPROMETIDA CON LA EXCELENCIA | 2016 RESUMEN DE OPERACIONES | MINAS

26

LOS RESULTADOS FINANCIEROS FUERON MEJORES, GRACIAS A MAYORES PRECIOS DE LOS METALES, PRODUCCIONES Y VENTAS, MENORES CUOTAS DE TRATAMIENTO, ASÍ COMO A LA DEPRECIACIÓN DEL PESO FRENTE AL DÓLAR. SE IMPLEMENTÓ UN PROGRAMA DE EFICIENCIA Y COSTO, CON AHORROS DE MÁS DE US$10 MILLONES. 2012 2013 2014 2015 2016 Ventas netas 39,288 30,294 29,848 31,484 49,159 Utilidad bruta 22,236 12,305 10,283 8,221 22,027 % sobre ventas 56.6% 40.6% 34.5% 26.1% 44.8% UAFIDA 21,270 11,955 11,323 10,635 16,330 % sobre ventas 54.1% 39.5% 37.9% 33.8% 33.2% Utilidad de operación 16,856 7,447 5,824 3,621 15,984 % sobre ventas 42.9% 24.6% 19.5% 11.5% 32.5%

Nota: cifras financieras no auditadas expresadas en millones de pesos.

Las cifras representan la suma de los estados financieros individuales de las empresas operativas de la División Minas sin cuotas corporativas.

MINAS

Cifras Financieras Sobresalientes

Tizapa. Revisión de estabilidad en la mina.

TIZAPA 13.8 FRESNILLO 9.0 CIÉNEGA 2.7 SAUCITO 26.0 MADERO 12.5 SABINAS 10.9 VELARDEÑA 4.4 _BISMARK 2.1 TIZAPA 10.4 CIÉNEGA 7.3 FRESNILLO 26.4 SAUCITO 37.8 FRESNILLO 27.3 TIZAPA 10.0 CIÉNEGA 8.8 MADERO 1.7 _OTRAS 2.8 SABINAS 8.0 SAN JULIÁN 3.6 HERRADURA 53.6 NOCHE BUENA 18.8 SAUCITO 8.9 TIZAPA 3.2 _OTRAS 3.6 CIÉNEGA 7.5 FRESNILLO 4.4 BISMARK 15.0 MADERO 16.6 SABINAS 4.8 VELARDEÑA 29.9 SAUCITO 8.2 MILPILLAS* 69.7 SABINAS 16.5 BISMARK 3.0 _TIZAPA 2.8 VELARDEÑA 4.4 MADERO 3.6

* Incluye 24,085 tons de cobre catódico

PARTICIPACIÓN POR MINA

PLOMO

80,666

TONELADAS

ZINC

286,545

TONELADAS

ORO

971,497

ONZAS

COBRE

34,536

TONELADAS

PLATA

58.1

MILLONES DE ONZAS

(%) Producción Total

Peñoles opera directamente seis minas subterráneas en México que producen concentrados de zinc, plo-mo, cobre y cátodos de cobre. Asimisplo-mo, a través de nuestro 75% de tenencia accionaria en Fresnillo plc consolidamos los resultados de sus cuatro minas sub-terráneas y tres a cielo abierto, que producen principal-mente oro y plata en concentrados, dorés, precipitados y otros materiales. En conjunto, nuestras minas nos posicionan como el principal productor de contenidos metálicos de oro, zinc y plomo del país, y el primer productor mundial de plata.

En 2016 las operaciones mineras tuvieron un sólido desempeño, con un total de 59 millones de toneladas de mineral procesado, volumen 5.6% por arriba del año anterior y crecimiento en la producción de los conte-nidos metálicos. Se lograron nuevas marcas en pro-ducción de oro por segundo año consecutivo, de plata por tercer año sucesivo, y una nueva marca histórica en zinc.

PRODUCCIÓN MINERA CONSOLIDADA

(INCLUYE EL 100% DE FRESNILLO PLC) 2016 2015 % Var. Oro (oz) 971,497 798,686 21.6 Plata (oz) 58,054,338 54,543,437 6.4 Plomo (ton) 80,666 74,482 8.3 Zinc (ton) 286,545 265,139 8.1 Cobre (ton) 10,451 10,661 -2.0 Cobre catódico (ton) 24,085 25,941 -7.2

oz= onzas, ton= toneladas métricas

El crecimiento en la producción anual de oro se debió, en gran medida, a mayor mineral procesado en He-rradura gracias a la entrada en operación de una se-gunda sección Merrill Crowe en la planta de lixiviación dinámica, que llevó a la reducción de inventarios en esa unidad minera. También contribuyó la producción proveniente de la nueva mina de oro-plata San Julián, que inició operaciones en su primera fase durante el segundo semestre del año, así como una recuperación más rápida en Noche Buena.

La plata obtuvo un nuevo récord de producción por tercer año consecutivo, gracias al exitoso arranque de San Julián y las mejores leyes de cabeza en Fresnillo, Ciénega y Sabinas, así como mejoras en los procesos de Tizapa.

El incremento en la producción de plomo fue resultado de mejores leyes de cabeza en Fresnillo, Sabinas, Cié-nega y Tizapa, principalmente. Por su parte, el volumen sin precedentes de zinc se debió a las mejores leyes y recuperaciones en Fresnillo, el mayor mineral proce-sado en Madero, Saucito, Velardeña y Bismark, y las mejores leyes de estas dos últimas.

El cobre contenido en concentrados tuvo una reduc-ción marginal por menor recuperareduc-ción en Tizapa y menores leyes de cabeza en Velardeña y Bismark. A su vez, el cobre en cátodos que produce Milpillas fue menor en comparación al año anterior, debido a fuertes lluvias que ocasionaron una recuperación más lenta en los patios de lixiviación.

Madero. Trabajos de topografía.

RELEVANTES DE LAS UNIDADES MINERAS

producción de los contenidos de plomo y zinc. Por el contrario disminuyó la producción tanto de plata por una baja en recuperación, como de oro y cobre por menores leyes de cabeza.

En el año se autorizó el proyecto de optimización de Velardeña en preparación para procesar el mineral de La Industria, sitio en exploración avanzada aledaño a la unidad. El proyecto se realizará en dos etapas: la primera, con una inversión de US$19.1 millones, con-sistirá en incrementar la capacidad de 6,000 a 7,000 toneladas de molienda por día e iniciará operaciones en el 2018, la segunda etapa tendrá una inversión de US$37.5 millones para aumentar el ritmo de molienda de 7,000 a 8,000 toneladas diarias. En total se amplia-rá la capacidad de molienda de 2.01 a 2.31 millones

VELARDEÑA

(zinc)

Velardeña. Vista aérea de la unidad.

Propiedad: 100% Peñoles. En operación desde mayo de 2013.

Localización: Cuencamé, Durango.

Capacidad instalada: molienda 1.9 millones tons/año.

PRODUCCIONES

CONTENIDOS

2016 2015 % Var.

Mineral molido (kton) 2,049 2,024 1.2 Oro (oz) 4,465 5,219 -14.5 Plata (oz) 579,376 735,758 -21.3 Plomo (ton) 3,568 3,170 12.6 Zinc (ton) 85,810 80,538 6.5 Cobre (ton) 1,517 1,862 -18.5

kton = miles de toneladas métricas

Velardeña es la mina productora de zinc más importan-te de Peñoles y la segunda a nivel nacional. Gracias a ella el estado de Durango es el segundo productor de zinc en México.

En mayo la unidad Velardeña recibió por primera vez la certificación de industria limpia por parte de la PROFEPA, con vigencia hasta 2018.

El volumen de mineral procesado en la planta de bene-ficio alcanzó un nuevo máximo histórico, ya que por ter-cer año consecutivo la molienda operó por arriba de la capacidad de diseño debido a mejoras en el proceso, además de las mayores leyes de cabeza. Lo anterior y una mejora en recuperaciones llevó a registrar mayor

de toneladas por año, con 2020 como la fecha objetivo de arranque. El proyecto expandirá las producciones anuales de contenidos de plomo de 3,500 a 8,500 to-neladas y de cobre de 1,500 a 2,200 toto-neladas. Dentro de las inversiones realizadas destacan: la re-construcción de equipo móvil pesado (US$1.5 millo-nes), la construcción de una estación de bombeo en el nivel 16 de interior mina (US$200 mil), el desarrollo de infraestructura minera, contrapozos robbins (US$1.1 millones) y obra directa (US$642 mil). Asimismo, con-cluyó la instalación de redes de fibra óptica de última generación en el interior mina, a fin de contar con ser-vicios óptimos de comunicación incluyendo voz, datos, control, localización de personal y equipo.

Propiedad: 51% Peñoles, 39% Dowa Mining y 10% Sumitomo Corporation. En operación desde 1994. Localización: Zacazonapan, Estado de México. Capacidad instalada: molienda 800 mil tons/año.

PRODUCCIONES

CONTENIDOS

2016 2015 % Var.

Mineral molido (kton) 881 874 0.9 Oro (oz) 31,519 31,755 -0.7 Plata (oz) 5,802,599 5,500,713 5.5 Plomo (ton) 8,392 8,011 4.7 Zinc (ton) 39,514 40,996 -3.6 Cobre (ton) 968 1,813 -46.6 Tizapa produjo en sus instalaciones el mayor volumen de mineral de su historia operativa, lo que, en conjunto con las mejores leyes de cabeza y recuperaciones, im-pulsó las producciones de plata y plomo y contrarrestó parcialmente las menores leyes de zinc de los rebajes en producción. El cobre contenido fue inferior debido a la menor recuperación en la planta concentradora. En el año fue autorizado el proyecto de optimización para esta unidad minera, que consiste en incrementar la capacidad de molienda de 860 mil a 950 mil tone-ladas por año, y con ello aumentar las producciones anuales de zinc de 41 a 45 mil toneladas y plata de 5.6 a 6.0 millones de onzas. La inversión se estima en US$6.0 millones, para entrar en operación en agosto de 2017.

TIZAPA

(polimetálica: zinc- plomo-cobre-plata-oro)

Tizapa. Control de procesos.

Por otra parte, iniciaron los trabajos para la ampliación del depósito de jales No. 2 que incrementará la capa-cidad de almacenamiento en 6.8 millones de m3_{, y} ten-drá una vida operativa estimada de diecisiete años. La inversión será de US$9.2 millones y se espera concluir su construcción en septiembre de 2018.

Las inversiones destacadas del año incluyen la instala-ción de dos concentradores knelson para incrementar la recuperación de oro (US$1 millón), la profundización de las rampas Sur y Gemela a fin de explorar y prepa-rar áreas de trabajo (US$1.6 millones), la reconstruc-ción de equipos móviles (US$780 mil), la adquisireconstruc-ción de equipo para la ampliación del depósito de jales (US$1.2 millones) y un sistema de localización de per-sonas con equipos móviles (US$340 mil).

FRANCISCO I. MADERO (zinc) Propiedad: 100% Peñoles. En operación desde 2001. Localización: Morelos, Zacatecas.

Capacidad instalada: molienda 2.7 millones tons/año.

PRODUCCIONES

CONTENIDOS

2016 2015 % Var.

Mineral molido (kton) 2,456 2,252 9.1 Plata (oz) 1,002,489 907,298 10.5 Plomo (ton) 10,051 11,634 -13.6 Zinc (ton) 47,538 42,610 11.6 Cobre (ton) 1,245 814 52.9 Madero es una de las minas de zinc más importantes de México. El volumen de mineral beneficiado aumentó de manera significativa y derivado de ello las produc-ciones de contenidos de zinc y plata fueron mayores, además de que se tuvieron mejores recuperaciones en la planta de beneficio. El plomo tuvo una disminución por menor ley de cabeza, mientras que el cobre creció por mayor ley de cabeza y mejora en la recuperación de contenidos metálicos.

En 2016 continuó el desarrollo del proyecto Madero Profundo, para acceder a reservas probadas por 13.0 millones de toneladas de mineral con mejores leyes de plata y zinc y con ello garantizar la continuidad opera-tiva. Se realizaron trabajos de infraestructura de ven-tilación, bombeo y relleno para tres nuevos cuerpos profundos, que ya se encuentran en preparación/explo-tación. El avance total fue de 817 metros en las rampas principales y continuarán las labores de profundización para la extracción de mineral.

En enero concluyó la construcción del depósito de ja-les No. 2 en su segunda etapa (celda 2), que cuenta con una capacidad de almacenamiento de cinco años e implicó una inversión de US$3.0 millones, y en agos-to inició el desarrollo de la celda tres que contará con una inversión similar. El proyecto total contempla trece años de operación.

Madero. Molino semiautógeno (SAG).

Las inversiones más importantes incluyeron el desarro-llo de obra minera, especialmente en Madero Profundo (US$3.1 millones), la construcción de un contrapozo de ventilación con profundidad de 469 metros (US$1.3 mi-llones), el desarrollo de contrapozos de servicios por más de 2 mil metros (US$1.4 millones) y la reconstruc-ción de equipos móviles (US$900 mil).

SABINAS

(polimetálica: zinc-plomo-plata-cobre)

Propiedad: 100% Peñoles. En operación bajo el control de Peñoles des-de 1995.

Localización: Sombrerete, Zacatecas.

Capacidad instalada: molienda 1.2 millones tons/año.

PRODUCCIONES

CONTENIDOS

2016 2015 % Var.

Mineral molido (kton) 1,235 1,233 0.2 Plata (oz) 4,625,260 3,954,827 17.0 Plomo (ton) 8,778 7,485 17.3 Zinc (ton) 13,823 13,738 0.6 Cobre (ton) 5,695 4,906 16.1 Las plantas de molienda y beneficio en Sabinas traba-jaron a plena capacidad y procesaron un volumen de mineral similar al año anterior. La mayor producción de plata y plomo se debió sobre todo a las mejores leyes de cabeza aportadas por la producción de la zona de vetas. Asimismo, en la planta 1 se instaló una celda flash que contribuyó al incremento en las recuperacio-nes de plomo y plata en 3.9% y 3.6%, respectivamente, en comparación con el año anterior. La producción de zinc contenido, por su parte, estuvo en línea con el ejercicio previo, mientras que el cobre creció gracias a la implementación de un proyecto de US$350 mil para mejorar la separación plomo-cobre en la planta 1, a fin de recuperar los contenidos metálicos en concentra-dos de plomo.

En Sabinas también fue autorizado un proyecto de op-timización para incrementar la capacidad de molienda de 1,230 a 1,300 miles de toneladas por año, y con ello aumentar la producción de 7,350 a 8,350 toneladas de plomo y de 3.6 a 3.9 millones de onzas de plata. La in-versión será de US$4 millones y se estima el arranque a inicios de 2018.

Entre las inversiones importantes del año, se destina-ron US$350 mil a un sistema de monitoreo remoto de las bombas al depósito de jales No. 4, como parte de un programa enfocado a minimizar los riesgos ambien-tales en las unidades mineras. También dio inicio la ampliación de la subestación principal para garantizar el suministro de energía eléctrica a la mina (inversión

Sabinas. Vista panorámica de la planta de beneficio.

US$300 mil en primera etapa), y se inyectaron recur-sos por US$1.5 millones en el desarrollo de contrapo-zos, además de US$3.2 millones en el desarrollo de las Rampas Norte, San Luis y La Noria. Por otra parte, concluyó y se puso en marcha el libramiento en la co-munidad de San Martín, que contó con una inversión de US$400 mil.

En el laboratorio de la unidad se implementó el sistema de gestión de calidad de laboratorios con base en la norma NMX-EC-17025:2006, con el objetivo de asegu-rar la competencia técnica del personal, instalaciones y condiciones ambientales adecuadas, métodos vali-dados, equipo y patrones confiables con trazabilidad.

BISMARK (zinc y cobre) Propiedad: 100% Peñoles. En operación desde 1992. Localización: Ascensión, Chihuahua.

Capacidad instalada: molienda 800 mil tons/año.

PRODUCCIONES

CONTENIDOS

2016 2015 % Var.

Mineral molido (kton) 790 778 1.5 Plata (oz) 367,128 422,325 -13.1 Plomo (ton) 1,734 1,768 -1.9 Zinc (ton) 43,015 41,235 4.3 Cobre (ton) 1,026 1,267 -19.0 Bismark se encuentra entre las cinco principales minas de zinc del país. El mayor volumen de mineral benefi-ciado con mejores leyes de cabeza impulsó la produc-ción de los contenidos de zinc. No fue así en el caso de la plata y el plomo, debido sobre todo a menores leyes, mientras que la producción de cobre decreció a consecuencia de una menor recuperación metalúrgica. En 2015 inició el proyecto de expansión del depósito de jales, que consistirá en la ampliación para una vida útil de cinco años con una inversión de US$9.3 millo-nes. Se obtuvieron los permisos correspondientes y en el tercer trimestre de 2016 inició la construcción.

Bismark. Vista nocturna.

Para dar continuidad a las operaciones de la mina y cumplir con la normatividad se llevó a cabo la moderni-zación de la infraestructura eléctrica (inversión US$600 mil). Asimismo, a fin de dar mayor confiabilidad y se-guridad se actualizó el sistema de frenos del malacate de producción (US$300 mil). En el desarrollo de obra minera (rampa general) se invirtieron US$1.8 millones, y se concluyó la construcción e instalación del taller diésel en el N-640, con una inversión de US$620 mil.

En el laboratorio metalúrgico de la unidad se liberó el sistema LIMS Labware dentro del programa de moder-nización de los laboratorios, para estandarizar las mi-nas operadas por Peñoles.