UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR
FACULTAD DE ECONOMÍA AGRÍCOLA
TRABAJO DE TITULACIÓN COMO REQUISITO PREVIO PARA LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE
ECONOMISTA AGRÍCOLA
FACTORES QUE INCIDEN EN LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN EL SECTOR AGROPECUARIO DEL ECUADOR
Andrea Karina Bajaña Vaca Tutor:
Ec. Gary Cox Msc.
GUAYAQUIL-ECUADOR
2021
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CERTIFICACIÓN
El suscrito, Docente de la Universidad Agraria del Ecuador, en mi calidad de Director CERTIFICO QUE: he revisado el Trabajo de Titulación, denominado:
FACTORES QUE INCIDEN EN LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN EL SECTOR AGROPECUARIO DEL ECUADOR, el mismo que ha sido elaborado y presentado por la estudiante, Andrea Karina Bajaña Vaca; quien cumple con los requisitos técnicos y legales exigidos por la Universidad Agraria del Ecuador para este tipo de estudios.
Atentamente,
________________________
Ec. Gary Cox MSc.
Guayaquil, 22 de febrero del 2021
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UNIVERSIDAD AGRARIA DEL ECUADOR FACULTAD DE ECONOMIA AGRICOLA
Tema:
FACTORES QUE INCIDEN EN LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN EL SECTOR AGROPECUARIO DEL ECUADOR
Autor
ANDREA KARINA BAJAÑA VACA
TRABAJO DE TITULACION
APROBADA Y PRESENTADA AL CONSEJO DE POSTGRADO COMO REQUISITO PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE
ECONOMISTA AGRICOLA
TRIBUNAL DE SUSTENTACION
______________________________
Econ. Víctor Quinde Rosales MSc.
PRESIDENTE
______________________________ ____________________________
Econ. Martha Bueno Quiñónez MSc. Econ. Jaime Chusán Wong MSc.
EXAMINADOR PRINCIPAL EXAMINADOR PRINCIPAL
___________________________
Econ. Gary Cox Toala MSc.
EXAMINADOR SUPLENTE
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AGRADECIMIENTO
Quiero agradecer a Dios en primer lugar, quien siempre ha estado conmigo y nunca me dejó sola, me ayudó en los momentos más difíciles de mi vida, gracias a él por brindarme salud y bendecirme con unos padres maravillosos.
Así mismo agradezco a mis padres, hermanos, y sobrinas, quienes fueron mi motor para seguir adelante, agradezco cada uno de sus consejos, también las noches de desvelo acompañándome durante esta etapa de aprendizaje, gracias a ellos he podido culminar mi etapa como estudiante.
Me gustaría también agradecer a mis amigos quienes tuve la oportunidad de conocer durante esta etapa, agradezco por tantos momentos llenos de alegría que pasamos juntos en este camino brindándome una amistad sincera.
Finalmente quisiera dar las gracias a mi novio, quien me brindó su apoyo durante este proceso, dándome palabras de ánimo, motivándome a seguir adelante y no rendirme.
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DEDICATORIA
Dedico este trabajo de investigación principalmente a Dios, porque gracias a él he podido cumplir mi objetivo de acabar la universidad y convertirme en profesional.
A mis padres, la Sra. Bedi Vaca y el Sr. Roberto Bajaña, los cuales me han brindado su apoyo incondicional y siempre han estado conmigo demostrándome cada día su amor, inculcando valores y principios, haciéndome una persona de bien.
También me gustaría dedicar este trabajo a mi hermana, Lucy Bajaña, una mujer fuerte, valiente y guerrera quien estuvo lidiando con una enfermedad llamada lupus, por más de diez años, el día de hoy ella ya no se encuentra aquí en esta tierra, porque la última batalla no la pudo ganar, sin embargo sé que ahora ella por fin está en paz, en un lugar donde no existe el dolor y todo es armonía, donde un día nos volveremos a juntar.
Este triunfo se lo dedico a ellos, y hoy puedo decir soy economista de la República del Ecuador.
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RESPONSABILIDAD
La responsabilidad, derecho de la investigación, resultados, conclusiones y recomendaciones que aparecen en el presente Trabajo de Titulación corresponden exclusivamente a la Autora y los derechos académicos otorgados a la Universidad Agraria del Ecuador.
Andrea Karina Bajaña Vaca C. I. 0951118637
vii RESUMEN
El presente trabajo de investigación tuvo como finalidad determinar cuáles son los factores que inciden en la Inversión Extranjera Directa en el Sector Agropecuario de Ecuador durante el periodo 2002-2018, utilizando un método científico cuantitativo, obteniendo información cuantitativa de origen estadístico sobre los factores macroeconómicos en la IED. El problema existente fue analizar a través del modelo cual indicador era la variable que causa mayor problema a la hora de invertir, donde se observó que la inflación tuvo data impuria por lo cual se determinó eliminarla, concluyendo que FBKF agropecuario es la variable que no permite que los inversionistas vean atractivo invertir en el sector agropecuario ecuatoriano de acuerdo al modelo econométrico planteado, donde las variables como Riesgo País y Balanza Comercial Agropecuaria mostraron una relación positiva con la IED agropecuaria, mientras que FBKF Agropecuario una relación negativa mostrando el número más bajo en el modelo.
Palabras claves: Inversión, Inflación, Riesgo país, exportación, agropecuario
viii SUMMARY
The purpose of the present research work was to determine which are the factors that influence the Foreign Direct Investment in the Agricultural Sector of Ecuador during the period 2002-2018, using a quantitative scientific method, obtaining quantitative information of statistical origin on the macroeconomic factors in FDI.
The existing problem was to analyze through the model which indicator was the variable that causes the greatest problem when investing, where it was observed that inflation had impure data, which is why it was determined to eliminate it, concluding that agricultural FBKF is the variable that does not allow Investors see attractive investing in the Ecuadorian agricultural sector according to the proposed econometric model, where variables such as Country Risk and Agricultural Trade Balance showed a positive relationship with agricultural FDI, while FBKF Agropecuario a negative relationship showing the lowest number in the model.
Keywords: Investment, Inflation, Country Risk, Export, Agricultural
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ÍNDICE DE CONTENIDOS
INTRODUCCIÓN ... 1
Caracterización del Tema ... 2
Planteamiento de la Situación Problemática ... 3
Justificación e Importancia del Estudio ... 4
Delimitación del Problema... 4
Formulación del Problema ... 4
Objetivos ... 5
Objetivo General ... 5
Objetivos Específicos ... 5
Hipótesis ... 5
Aplicación Teórica ... 5
Aplicación Práctica ... 6
CAPÍTULO 1... 7
MARCO TEÓRICO ... 7
1.1 Estado del Arte... 7
1.2 Base Legal ... 16
CAPÍTULO 2... 19
ASPECTOS METODOLÓGICOS ... 19
2.1 Métodos ... 19
2.2 Variable ... 21
2.3 Población y Muestra ... 22
2.4 Técnica de Recolección de Datos ... 22
2.5 Estadística Descriptiva o Inferencial ... 22
RESULTADOS ... 24
DISCUSIÓN ... 47
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ... 50
RECOMENDACIONES ... 51
BIBLIOGRAFÍA ... 52
ANEXO ... 59
APENDICE ... 61
x
ÍNDICE DE ANEXOS
Anexo N°1: Operacionalización de la variable ... 59
Anexo N°2: Cronograma de actividades... 61
xi
INDICE DE APENDICES
Apendice N°1: Prueba de Dickey Fuller ... 62
Apendice N°2: Prueba de Cointegración de Engle-Granger... 62
Apendice N°3: Contraste de Dickey Fuller sobre los residuos ... 63
Apendice N°4: Modelo de Regresión Lineal Múltiple ... 63
Apendice N°5: Modelo de Regresión Lineal Múltiple sin la variable Inflación ... 63
Apendice N°6: Test RESET ... 64
Apendice N°7: Prueba de heterocedasticidad de White ... 65
Apendice N°8: Prueba de autocorrelación de Breusch ... 66
Apendice N°9: Prueba de multicolinealidad ... 66
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INTRODUCCIÓN
La presente investigación tuvo como finalidad analizar los factores que inciden en la inversión extranjera directa en el sector agropecuario. La Inversión Extranjera Directa permite aumentar la productividad, conocimientos especializados, ciencia
tecnológica, envíos comerciales a otras partes del mundo, empleo y aportar al desarrollo económico a largo plazo. La Inversión Extranjera Directa, es importante para el crecimiento económico de un país, es considerado como el motor de la economía en los países latinoamericanos. (Novillo, 2014) , Según la CEPAL en el Ecuador existe una disminución con respecto a la IDE por la crisis económica del 2007 y las medidas económicas tomadas por los gobiernos de turnos , esto ha generado que las empresas del sector agropecuario tengan una disminución en cuanto a la producción y su competitividad a nivel mundial , por estas razones el Ecuador exporta su mayor parte de producción a los países que requieren sus
productos como por ejemplo cacao , banano , camarón entre otros y a su vez importa ya producto procesado . Por esa razón las empresas dedicadas al sector
agropecuario son de vital fuente de financiamiento y flujo de capitales, estimulando la inversión, el ahorro, las ofertas empresariales, reconocimiento en diferentes partes del mundo, entre otros. (Espinosa, 2019)
En el año 1990, Ecuador accedió liberar las restricciones y las barreras
económicas que limitaban el ingreso de inversión extranjera directa en el país, con la finalidad de estimular la economía, adquirir tecnología, propagar las exportaciones, cuyo resultado permitió el aumento de empleo y mermar la pobreza. Ecuador al adoptar al dólar como moneda fraccionaria en el año 2000, le permitió al país un crecimiento económico en el sector agropecuario, debido a que impulsó a los
inversionistas en su participación en proyectos de mediano y largo plazo, inspirando mayor confianza a los inversores extranjeros para lograr un aumento en la inversión extranjera directa, algo que era difícil lograr con una moneda tan inestable como el sucre. (Salazar, 2013)
2 El sector agropecuario es considerado como sustento de la economía
ecuatoriana y también tiene la capacidad de contribuir a la soberanía y seguridad alimentaria, preciso a esto, el sector no ha sido excluido de inversión extranjera directa, siendo esta gran parte del desarrollo del sector agropecuario. (Acosta, 2006)
Según el Banco central Ecuador, menciona que el flujo neto de la Inversión Extranjera Directa en ese año ascendió a USD1.401 millones, reflejando un aumento de 126,5%, lo cual equivale a USD782, 6 millones adicionales con respecto al 2017.
Los recursos se utilizaron para las actividades de: aprovechamiento de minas y canteras (USD 742,0 millones); servicios prestados a las organizaciones (USD 187,3 millones; negocio (USD 182,7 millones); manufactura (USD 103,0 millones); obras de construcción (USD 86,8 millones); agricultura, silvicultura, cacería, actividad
pesquera (USD 59,3 millones); y transporte almacenamiento y comunicación (USD 38,7 millones). (Banco Central del Ecuador, 2018)
La Inversión Extranjera Directa se ha vuelto un tema prioritario para los ecuatorianos sobre todo en el sector agropecuario porque no cuenta con suficiente ahorro interno para poder financiar su propio desarrollo. El presente trabajo de investigación tuvo como objetivo analizar la incidencia de los factores
macroeconómicos que han intervenido en el periodo semestral entre los años 2002- 2018.
Caracterización del Tema
Según los autores Barrero y Macías (2017) la inversión extranjera directa permite el crecimiento económico de un país, sin embargo, para las empresas permite el mejoramiento de tecnología e infraestructura promoviendo el aumento de productividad y de competitividad. Según la CEPAL Ecuador es uno de los países
que menos inversiones reciben con respecto a los países de Colombia y Brasil.
El Ecuador debido a las políticas fiscales establecidas por los gobiernos ha generado que el riesgo país para el año 2002 fue de 1851 puntos debido al cambio de moneda de sucre a dólar en cambio para el año 2018 fue de 822 puntos
3 mejorando debido a la eliminación de barrera arancelaria y el tratado de libre
comercio firmada con la Unión Europea (B. c. Ecuador, 2019). Sin embargo, a nivel de infraestructura de la empresa agropecuaria ha tenido muy pocas mejoras. Pero los inversionistas también analizan más factores macroeconómicos como la inflación, balanza comercial entre otro, que permite ver que tan factible es invertir en el país.
En econometría existe una variedad de modelo que nos permite analizar cual indicador macroeconómico es el que está afectado para que los inversionistas no vean tan llamativo al invertir en Ecuador.
Planteamiento de la Situación Problemática
De acuerdo a un boletín anual emitido por la CEPAL, sobre la inversión extranjera directa (Latinoamerica, 2013), Ecuador ha demostrado ser uno de los países que menos IED percibe en el sector agropecuario, a comparación con los otros sectores, como minero o petrolero, por lo tanto, aviva el interés por examinar los factores que inciden en esta variable. Una publicación realizada por Jaime Carrera (2018), director del observatorio de la política fiscal mencionó que los inversionistas extranjeros no depositan sus capitales en Ecuador debido a que no hay un sistema institucional que brinde garantías a los empresarios y agregó que existe poco respeto por los derechos tanto a las empresas como a las personas.
El efecto que causaría no ser beneficiaros de la IED influiría mucho en la parte de inversión en tecnología e innovación, el sector agropecuario sería considerado como un sector no atractivo para los inversionistas extranjeros y no podría invertir con éxito a nivel mundial. También, la inexistencia de IED en el país generaría falta de empleo, ingreso y consumo, haciendo relación de esto, si existe inversión se genera empleo, lo cual produce ingreso, este permite que se pueda adquirir bienes y servicios.
De acuerdo a una publicación emitida por (the herritage foundation, 2019) y otra por el (instituto Fraser, 2018), posicionan al Ecuador en la última categoría denominada como economía reprimida, lo cual demuestra a los inversionistas la falta de seguridad jurídica y la ineficiencia regulatoria del país, haciendo que no sea
4 atractivo invertir. Hanns Soledispa, director de Exponential Research, en una
publicación del diario El Telégrafo (2018), menciona que los países que cuentan con menor carga impositiva y arancelaria, mayor flexibilidad laboral y, sobre todo, más acuerdos comerciales reciben mayores flujos de inversión.
Justificación e Importancia del Estudio
Ecuador desde su fundación ha sido un país agropecuario, ya que por su ubicación geográfica tiene distinta biodiversidad teniendo como resultado que sus mayores cultivos principales de exportación sean café, banano, cacao, camarón, flores entre otro.
Existen trabajos de investigación que se basan en el IED enfocados en sectores de minas y canteras, organizaciones manufactureras, rendimiento en el Producto Interno Bruto del Ecuador, no obstante, existe un escaso porcentaje de investigaciones que analizan la Inversión Extranjera Directa en el área agropecuaria de nuestro país. Por lo tanto, es necesario la elaboración de este estudio de
investigación, teniendo en cuenta al sector agropecuario fuente esencial para el desarrollo de la economía de los ecuatorianos.
Se determinó cuáles fueron factores macroeconómicos que han intervenido en la IED en el sector agropecuario del Ecuador con respecto a la inflación, riesgo país, balanza comercial, y la formación bruta de capital fijo, para la economía de nuestro país durante el periodo de 2002-2018.
Delimitación del Problema
El presente trabajo de investigación se llevó acabo en el país del Ecuador, se tomó como estudio el sector agropecuario en un periodo de estudio 192 meses, para el presente trabajo de investigo se tomó serie de data con periodos de estudios de 34 semestral.
Formulación del Problema
¿Qué indicadores macroeconómicos afectaron a la Inversión extranjera directa del sector agropecuario?
5 Objetivos
Objetivo General
Examinar la incidencia de los factores macroeconómicos que afectaron a la Inversión Extranjera Directa del sector agropecuario en Ecuador en el periodo 2002- 2018.
Objetivos Específicos
Analizar el comportamiento de los factores macroeconómicos de la IED en el sector agropecuario del Ecuador.
Determinar los elementos que inciden en la IED con respecto a la inflación, riesgo país, balanza comercial y formación bruto de capital fijo
Desarrollar un modelo econométrico para medir el impacto de la IED agropecuaria en el país durante el periodo 2002-2018
Hipótesis
La inversión extranjera directa del sector agropecuario está determinada por los siguientes indicadores macroeconómicos: Inflación, riesgo país, balanza
comercial, formación bruta de capital fijo, los que influyen de manera positiva en la economía ecuatoriana.
Aplicación Teórica
En el trabajo a realizar se determinó como afecta la inversión extranjera directa en cuanto a los factores macroeconómicos de nuestro país, se han realizado estudios relacionados al tema, pero en cuanto a la inversión extranjera a nivel
general, pero no se ha elaborado un trabajo donde se vea los factores involucrados en el sector agropecuario con respecto a la IED en el Ecuador.
La economía de los ecuatorianos ha sido afectada de una manera negativa por los diferentes factores macroeconómicos como por ejemplo el desempleo, riesgo país entre otros debido a las medidas económicas establecidas por los gobiernos de turnos la crisis económica y la competitividad a nivel mundial por devalúo de la
6 moneda entre otros factores han incidido de manera negativa con las inversiones.
(cepal, 2019)
Aplicación Práctica
La presente investigación se podrá utilizar como conocimiento a las ciencias de la educación, debido a que se demostró el impacto que han tenido los factores macroeconómicos con respecto a la IED en el sector agropecuario del Ecuador. Los datos que se obtuvieron para el presente trabajo de investigación fueron Banco Central del Ecuador, Ministerio de Agricultura y ganadería, CEPAL, SIPA.
7
CAPÍTULO 1
MARCO TEÓRICO 1.1 Estado del Arte
De acuerdo a estudios de investigación ejecutados por Xu (2011), en el año 1994 se certificó que, gracias a la Inversión Extranjera Directa de Estados Unidos, aumentó la transferencia en la ciencia tecnológica, logrando así un crecimiento en su economía. Según análisis de investigaciones realizados por la CEPAL (2009), cerca del 70% de los valores registrados dentro de la IED a nivel global estuvo
determinando por países desarrollados, como Estados Unidos, Reino Unido, Alemania y Francia, quienes aportaron al crecimiento económico y a su vez al desarrollo del comercio con otros países.
Según un trabajo de investigación realizado por Peña (2016), los problemas que implican atraer la inversión extranjera directa en el área agropecuaria es el riesgo país, limitación de comercio exterior, seguridad al inversor, habilidad de hacer negocios, y las condiciones climáticas.
En el trabajo de investigación de los economistas, (Quinde y Bucaram, 2018), es un estudio de la evaluación de la contribución en el PIB agrícola, donde se
utilizaron estimaciones de parámetros y pruebas estadísticas que validaron el modelo de regresión múltiple propuesto, concluyendo que los términos más importantes para generar una inversión de la agricultura son el gasto público, crédito bancario tanto público como privado y la IED.
Según Joselinne Mendoza (2019) realizó una investigación denominada factores que influyen en la inversión extranjera directa en el Ecuador. Periodo 2014- 2018 , con el objetivo de identificar los factores determinantes de la IED en Ecuador , utilizando una metodología estadística analítica diferencial cuyas conclusiones
determinó que la IED ha tenido un cambio considerable ya que se registra dos alza en el año 2015 donde las captaciones fueron $1.322 millones y el segundo periodo fue en el año 2018 cuya captación fue de 1.407 millones de dólares y dentro de los
8 periodos 2014 -2018 aumentó un 34% con respecto a los años anteriores de
aquellos.
De la misma manera un estudio realizado en Colombia por los autores Gabriel Rodríguez y Daniel Forero (2016) , cuyo tema fue denominado incidencia de la Inversión Extranjera directa en el país de Colombia, la problemática que se plantearon fue identificar cuáles son las incidencias que afectan a la inversión directa. La metodología que utilizaron es una estadística econométrica para una muestra de 167 países. Se utiliza variables como tamaño y crecimiento económico, capital humano, infraestructura y la estabilidad económica, tuvieron como conclusión que la inversión extranjera directa se relaciona positivamente con respeto al PIB per cápita, el crecimiento económico y el PEA.
En cambio Jesús Mogrovejo (2005), realizo una investigación cuales son los determinantes de la inversión extranjera directa en Latinoamérica, cuyo objetivo fue ver cuáles son los factores que influyen en la IED Latinoamérica tomando como refería los países que conforma el MERCOSUR y el bloque de Centro América y el Caribe, utilizando un método correlacional, utilizando un modelo econométrico llegando a la conclusión que los países como el Salvador, Costa Rica entre otros.
Teniendo como resultado poca inversión extranjera directa por los indicadores macroeconómicos como por ejemplo riesgo país, infraestructura. En cambio, los países que llega mayor cantidad de Inversión son el país que en sus economías tuvieron un aumento del 5%.
Sin embargo, Danny Rosillo (2011) en su trabajo de titulación Análisis de inversión extranjera directa, la afectación del riesgo país y su incidencia en la empresa, utilizando una metodología estadística descriptiva llegando como
conclusión que para que exista mayor Inversión Extranjera directa influye que haya más manos de obras capacitadas, económica, dinámica para impulsar la producción y la estabilidad económica.
En cambio, el investigador Luis Huerta (2016), realizo una investigación cuales fueron los Factores Determinantes de la Inversión Extranjera Directa en el Perú, el
9 objetivo fue que factores de largo pazo fue determinante en la IED en Perú.
Utilizando una metodología econométrica denominado VAR, tomando como variables PIB, gasto de capital, tipo de cambio y el nivel de apertura comercial llegando como conclusión que el enfoque ecléctico Oli Dunning es positivo, utilizando 68 variables que fueron consistentes con el tamaño del mercado, costo laboral y estabilidad.
Un estudio realizado por Sánchez (2010), busca determinar los principales factores que inciden para que una empresa decida llevar a cabo una inversión extranjera directa en Chile y algunos de los efectos que provoca este proceso en las propias empresas inversionistas. También analiza el rol del estado en la protección de las inversiones. A través de 53 entrevistas realizadas en empresas chilenas se pudo constatar que: El conocimiento adquirido por las empresas, unido a la
capacidad de gestión y comercialización y al uso de marcas y tecnología de las empresas, son las principales ventajas de propiedad. La elección de un determinado mercado se basa principalmente en su tamaño, en la existencia de una demanda no satisfecha y en la posibilidad de establecer alianzas con empresarios locales, son las principales ventajas de localización. Un mayor posicionamiento de mercado, la
obtención de importantes economías de escala, el control de canales de
comercialización y un mayor conocimiento, obtenido a través de la experiencia en negocios internacionales, son las principales ventajas de internacionalización. En cuanto a sus efectos quedó en constancia que las empresas chilenas en el exterior gozan de una excelente imagen, cada año ingresan a nuevos mercados, obtienen mayor crecimiento y valorización de sus compañías, estimulan el capital humano de las empresas y, obtienen mayores niveles de competitividad en el mercado.
Concluyendo que Chile les otorga a los inversionistas el derecho y las garantías para la solución de controversias comerciales.
En el año (2019) el Ing. Luis Aza, realizó un estudio acerca de la incidencia emitida por la IED en las organizaciones dedicadas al sector agropecuario dentro de la zona 1, debido a que en los últimos años se ha vuelto un tema importante en cuanto a la financiación extranjera que recibe nuestro país para las empresas del sector agropecuario, donde se determinó que existen 14 empresas que cuentan con
10 inversión extranjera directa en esta zona, cuyo resultado llego a una correlación positiva de la IED en cuanto a sus variables financieras. Concluyendo a la inversión extranjera directa como una ventaja económica para promover las actividades
productivas existentes y la plasmación de nuevas oportunidades para el progreso de este sector.
Un estudio realizado por Jessica Martínez (2018), enfocado en el crecimiento económico ecuatoriano a través de la Inversión Extranjera Directa en el periodo del 2010 al 2015, concluyó que los factores como el PIB y la formación bruta de capital fijo muestran un comportamiento considerable para la Inversión Extranjera Directa.
Néstor Solórzano (2019), en su trabajo de investigación con el objetivo de identificar los determinantes que estimulación la IED en Ecuador del 2002 al 2017, concluyo que PIB, la inflación, el tipo de cambio, costo laboral son significativos para explicar el comportamiento que tienen en la IED en Ecuador.
Según Felipe Puga (2014), en su trabajo de investigación sobre los factores determinantes en la atracción de IED hacia Ecuador, se observa como resultados que el nivel de IED depende de una relación positiva referente a la productividad laboral, tasa de cambio, y el comercio.
De acuerdo a Andrea Espín y Angélica Villalva (2017), en su trabajo de investigación sobre el análisis de la IED y sus determinantes en Ecuador en el año 2007-2015, nos demuestran que la IED es un factor elemental para el crecimiento de un país, y el factor que más toman en cuenta los inversionistas es el Riesgo país, porque gracias a este los inversionistas generaran confianza o desconfianza para invertir.
De acuerdo al trabajo de investigación realizado por Nora Vega y Junior Reyes (2017), cuya finalidad fue analizar los factores que influían en la IED en Ecuador, periodo 2000-2015, concluyo que el Riesgo país, inflación, desempleo tienen una relación negativa para la IED mientras que el crecimiento económico y costo laboral presentaron una influencia positiva.
11 1.1.2 Bases Científicas y Teóricas de la Temática
1.1.2.1 Inversión Extranjera
Según Mallampally y Sauvant (1999), alude que la Inversión extranjera es la financiación ejecutada por sociedades u organizaciones diferentes de país de origen para aumentar los activos y administrar las actividades de producción en ese
territorio.
1.1.2.2 Sectores de la Economía
Son divisiones de las actividades económicas ya que son conocidos como los sectores productivos, estos facilitan el diagnóstico e investigación de la productividad porque permiten coordinar actividades similares, esto a su vez se dividen en cinco grupos: (CEPAL, 2017)
1.1.2.3 Sector Primario
Son los recursos primarios que se obtiene por medio natural, están incluidas las actividades agropecuarias. Estos productos son utilizados como factores de elaboración en procesos industriales, asimismo puede ser finales para los consumidores (CEPAL, 2009)
1.1.2.4 Sector Secundario
Son las materias primas en producto terminado agregando un valor esto natural mente está dirigida para las empresas del sector industrial, agroindustrial por ejemplo calzados, electrodoméstico, muebles entre otros (CEPAL, 2016)
1.1.2.5 Sector Terciario
Este sector se refiere a la producción de servicios, esto es considerado como parte vulnerable de la economía, esto puede ser servicios privados o públicos como por ejemplo educación, transporte, servicios legales entre otros (CEPAL, 2017).
1.1.2.6 Sector Cuaternario
Esta sección es subdivisión del sector terciario dirigidas en las actividades económicas basadas en labores intelectuales, este fragmento se refiere a las
12 investigaciones y perfeccionamiento de ciencias aplicadas de la información,
consultorios. (COPCI, 2010) 1.1.2.7 Sector Quinario
Esta fase se refiere a las actividades de formación, reordenación, elucidación de ideas y proyectos, esto incluye la utilización de datos y nuevas técnicas
tecnológicas para tomas de decisiones. (CEPAL, 2017) 1.1.3 Inversión Extranjera Directa
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (2011), señala la IED como establecer un interés absoluto originado por inversores directos quienes tienen interés en invertir dentro de un territorio que ofrece bienes o servicios en donde existe mayor demanda en su país, por lo tanto, estos inversionistas buscan países donde vean atractivo emplear su dinero para recibir beneficios a través de este método, aceptando la aprobación de un nivel característico de ventaja relativo a la gestión de la sociedad.
1.1.3.1 Inversión Extranjera Directa Agropecuaria
Según la CEPAL (2013), establece que la Inversión Extranjera Directa en la zona agropecuaria está inclinada en adquirir el dominio y uso de los activos,
accediendo así a recursos naturales que tienen relación con el manejo del agua, con cultivos agrícolas, la indisposición a las áreas forestales, también apropiado control del ganado, teniendo en cuenta que los inversionistas se enfocan en la parte
infraestructura, que puedan tener acceso directo, adquisición técnica en tecnologías, la formación de sociedades estratégicas con los distintos sectores productivos.
1.1.4 Producto Interno Bruto
Cuyas siglas son PIB es el valor monetario de los productos tangibles e intangibles elaborados en un país durante un lapso de tiempo determinado, por bienes se refiere productos que llevan a mano de los consumidores por ejemplo vestimenta, calzados, cuadernos entre otros y por servicios se refiere a las
actividades contratadas. (BBVA, 2019). De la siguiente manera se calcula el PIB:
13 𝐶𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 + 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜 + 𝑒𝑥𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 – 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛
1.1.4.1 Consumo
El consumo es el eje principal en la economía ya que esto permite que se mantenga constante generando una diversidad de productos. Según Keynes el consumo es de suma importancia en la economía debido a que esto estimula la demanda ya que ínsita a consumir de una mayor manera dando una estabilidad productiva (Levine, 1992).
1.1.4.2 Inversión
Es una cantidad de dinero que se pone a disponibilidad a tercera persona en una empresa que radica en un país determinado. (BBVA, 2019) , esta a su vez se puede dividir en inversión Pública y privada.
1.1.4.3 Gasto
El gasto es la disminución del patrimonio neto de una empresa o país ya sea de manera de salida de activos o disminución de ellos. (BBVA, 2019)
1.1.4.4 Exportación
Es cualquier producto o servicio enviado externamente de la región oriunda.
(Programa Operativo Lucha contra la Discriminación, 2014) 1.1.4.5 Importación
Es el conjunto de productos tangibles y servicios oriundos exportados por un país extranjero, con el fin de ser utilizados para consumo interno. (Programa
Operativo Lucha contra la Discriminación, 2014) 1.1.5 Política Fiscal
Es conjunto de medidas que emplea el Estado para generar beneficios
primordialmente a través de la colecta de impuestos y la aplicación del gasto público estimulando la productividad incrementando el empleo y la estabilidad de precio.
(Yipera, 2018)
14 1.1.6 Política Monetaria
Este es regulado por el banco central fija el tipo de interés y control de la cantidad de dinero en circulación con la finalidad del crecimiento económico reduciendo el desempleo (Yipera, 2018)
1.1.7 Tipo de Interés
Las tasas de interés son una proporción en donde hay una inversión por parte de un capital dentro de un plazo determinado. La tasa de interés representa el riesgo y a su vez beneficio económico en un periodo definido. (La Economia, 2019)
1.1.8 PIB Per Cápita
PIB per cápita significa el producto interno bruto por persona es decir es el resultado de dividir el PIB con el número de habitantes del país. (BCE, 2018) 1.1.9 PIB Nominal
Se calcula con la base en los precios de mercados de los bienes y servicio los cuales pueden ser afectados por medio de la inflación o deflación en poca palabra está centrado en las fluctuaciones de los precios. (CEPAL, 2013)
1.1.10 Inflación
Tiene que ver con los precios de bienes y servicios durante un periodo determinado, cuando los precios suben se adquiere menos bienes y servicios, en cambio cuando los precios bajan se puede adquirir más bienes y servicios en poca palabra la inflación se refiere al poder adquisitivo de la moneda. (CEPAL, 2016) Se clasifica en:
1.1.10.1 Inflación Moderada
Esta hace referencia al aumento de costo de una forma paulatina, o sea una vez que los costos son parcialmente constantes los individuos colocan su dinero en las cuentas de las agencias bancarias ya sea esta cuenta corriente o de ahorro de poco rendimiento debido a que esto posibilitara que su efectivo cueste lo mismo dentro de un mes o en un año. (CEPAL, 2016)
15 1.1.10.2 Inflación Galopante
Se refiere cuando los precios incrementan las tasas de cambio, esto tiene que ver con la moneda de los países extranjeros como por el ejemplo el dólar vs euro.
(CEPAL, 2016)
1.1.10.3 Hiperinflación
Se refiere al que valor del dinero de ese país está perdiendo ya que está viviendo una severa crisis económica como consecuencia la población de ese país busca gastar ese dinero ante que ese pierda su valor en el tiempo debido al que el gobierno de ese país no existe un bien sistema que regules los ingreso y egreso (Levine, 1992).
1.1.11 Balanza Comercial
Es el apunte de las exportaciones y las importaciones de productos tangibles e intangibles producidos en un territorio durante un periodo definido. Cuando la
balanza comercial es positiva se produce superávit es decir cuando las
exportaciones son superior que las importaciones en cambio cuando es negativa existe un déficit es cuando las importaciones son mayores que las exportaciones.
(CEPAL, 2017)
1.1.12 Balanza de Pagos
Es un registro definiendo todas las negociaciones económicas realizadas entre un territorio y los demás países que mantienen relaciones comerciales a nivel
mundial. (CEPAL, 2017)
1.1.13 Formación Bruto Capital
Siglas en ingles FLKC es destinar una parte de producción para nuevos bienes y servicios, se destacan su importancia en producción futura los efectos que se tiene en la provisión de demanda de bienes y servicios (Xu, 2011).
16 1.2 Base Legal
1.2.1. Constitución del Ecuador
La Constitución de la República del Ecuador del año 2008 menciona lo siguiente: Art.339.- La inversión extranjera directa va a ser complementaria a la nacional, va a estar sujeta a un preciso respeto del marco jurídico y de las regulaciones nacionales.
1.2.2 Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones 2010
• Instruyendo que la admisión de flujos cuya causa sea de inversión extranjera deben ser utilizados para incentivar y normar en todas sus formas que se presente la inversión privada de capitales en los diferentes sectores de la producción y de servicios, así también en actividades que sean deseables para la comunidad y que posean compromiso con el ambiente; y el literal.
• Sobre la regulación de toda “inversión productiva” en esos sectores de la composición productiva considerados estratégicos para la economía, según lo determinado en los Planes de Desarrollo gubernamental para todo el territorio.
(COPCI, 2010).
Art. 17.- Las inversiones extranjeras tendrán un rol de complementación directa en los sectores estratégicos de la hacienda, que requieran inversión y financiamiento, para lograr los objetivos del Plan Nacional de Desarrollo, y con consolidación a la ley aplicable.
En el Ecuador, la IED se estima a todos esos ingresos de fondos logrados por el territorio por los diferentes sectores que componen la estructura productora,
originados de fuentes externas, lo cual significa el flujo de capitales que ingresan al territorio empero que fueron provocados fuera del Ecuador. Igualmente, las
inversiones llevadas a cabo en el territorio producto de flujos extranjeros, le
pertenecen o permanecen bajo el control tanto de “personas naturales” que tienen la posibilidad de reclamar derechos y obligaciones, como de “personas jurídicas” con realidad conformada según las reglas legales, para quienes su domicilio persistente
17 está en el extranjero, como está expuesto en el Artículo 13, literal c, del Código
Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones (COPCI, 2010) 1.2.3 Ley de Promoción y Garantía de Inversiones
La ley de promoción y garantía de inversiones creada en el año 1997, en el capítulo 1 menciona lo siguiente punto:
Art 1: El propósito de esta ley es de impulsar la inversión del Ecuador y extranjera y la regulación de los derechos de los inversionistas para fomentar en el desarrollo económico y social promoviendo el trabajo y utilización conveniente de las materias primas e insumos
Art 2: inversiones en los sectores productivos y servicios.
El capítulo dos menciona que el Sistema Nacional de Promoción de Inversiones de los Organismos Nacionales Competentes.
Art 4: la utilización de los recursos humanos, Técnicos y económicos con el propósito de impulsar las inversiones y atracción de inversión externo.
Art 5: Creación de políticas nacionales para promociones de inversiones extranjera
Art 7: El Ministerio de Relaciones Exteriores, la Corporación Financiera Nacional,
Art 10: El BCE es la entidad estatal capacitado para el registro de las inversiones extranjeras, subregionales y neutras. (sice, 1998)
1.2.4 Reglamento Ley Para Fomento Productivo, Atracción De Inversiones El ex presidente, Lenin Moreno por medio de decreto 617 estableció la creación de este reglamento el cual menciona lo siguiente:
18 Art. 3.- Destitución del Impuesto de salida de divisa para las nuevas
inversiones quienes a suscrito un contrato de inversión con el gobierno, además para las importaciones de bienes de capital y materias primas el costo mayor de
exoneración.
Art 23.- Para la aplicación de los incentivos a las nuevas inversiones productivas, prevalecerá el sitio, independientemente de donde se domicilia
legalmente la compañía, de donde tenga registrado su domicilio fiscal en el Registro Único de Contribuyentes o del domicilio especial fijado por la Gestión Tributaria, de ser la situación. (Gobierno del Ecuador, 2018).
19
CAPÍTULO 2
ASPECTOS METODOLÓGICOS
2.1 Métodos
De acuerdo con (Bernal C. A., 2010) “el procedimiento científico tiene relación con un grupo, normas y reglas para el análisis y solucionar los inconvenientes de averiguación, institucionalizados por la llamada sociedad científica reconocida” (pág.
58).
Sin embargo, presente trabajo de indagación tuvo como objeto de solucionar la siguiente pregunta de ¿Cuáles son factores que incide en la inversión extranjera directa del sector agropecuario ?, se detalla en seguida el modo y tipo de averiguación usados, asimismo los procedimientos y las cambiantes identificadas con su adecuada operacionalización, las técnicas de recopilación de datos y la estadística descriptiva e inferencial donde se especifica el modelo econométrico empleado en la averiguación.
El método empleado para realizar los objetivos de la investigación propuestos es a través del método hipotético-deductivo, Según Cesar Bernal, (2010) “consiste en un procedimiento que parte de unas aseveraciones en calidad de hipótesis y busca refutar o falsear tales hipótesis, deduciendo de ellas conclusiones que deben confrontarse con los hechos”. (pág. 60)
2.1.1 Modalidad y Tipo de Investigación
El diseño de investigación consiste “en la concepción de una organización en diversas etapas y actividades comprendidas, sin embargo, hay una frontera de delimitación de tema y formulación de tema mediante técnicas y” (Niño, 2011, pág. 53).
La modalidad de investigación es no experimental, donde se basa en la observación de fenómenos naturales sin la necesidad de manipular las variables de estudio con el fin de poder analizarlos (Hernández, 2010).
20 El tipo de averiguación es correlacional, esta clase de análisis tuvo como conclusión conocer la interacción que exista entre 2 o más conceptos, cambiantes en una muestra o entorno en especial.
Métodos
Se llegó a la conclusión de utilizar en la presente investigación que el método deductivo es método que se ajusta en esta investigación.(Abreu , 2014):
Este método posibilita determinar una característica el cual permite estudiar las derivaciones, resultados, enunciados en los contenidos en proposiciones o leyes científicas de carácter general formuladas con anterioridad. A través de la deducción se derivan las secuelas particulares o personales de las inferencias o conclusiones generales aceptadas (pág. 200).
En palabras de (Prieto , 2017) este procedimiento se identifica en el “análisis de los inicios de un asunto específico: una vez comprobado y verificado que definido comienzo es válido, se proviene a aplicarlo a entornos particulares” (pág. 11). En efecto, por medio del estudio de los datos accesibles provenientes de la observación y análisis de los hechos y ocupaciones específicas.
Método Científico de Investigación
El método científico de investigación es cuantitativo, de acuerdo a Bernal, (2010) “se trata de una serie de postulados que expresen relaciones entre las variables estudiadas de forma deductiva”. (pág. 60). Este procedimiento se lo aplica con el fin de obtener información cuantitativa de procedencia estadístico sobre el objeto de análisis propuesto en la averiguación. En este estudio se usaron los datos provenientes de fuentes oficiales como el BCE, INEC, Ministerio de ganadería y agricultura, SIPA.
21 2.2 Variable
2.2.1 Dependiente
Inversión Extranjera directa serie de tiempo semestrales en los años 2002-2018 2.2.2 Independiente
Factores macroeconómicos serie de tiempo semestral en los años 2002-2018
• Inflación
• Riesgo país
• Balanza comercial
• Formación bruta de capital fijo 2.2.3 Operaciones de la variable
La siguiente tabla de operacionalización de las variables se la puede contemplar (ANEXO 1)
22 2.3 Población y Muestra
El estudio de averiguación sobre la IED se realizó en el territorio ecuatoriano en el sector agropecuario, en un periodo de estudio que corresponde a los años 2002-2018. Se tomó como muestra una serie de tiempo semestral con un periodo de estudio de 34 semestre.
2.4 Técnicas de Recolección de Datos
En este estudio se realizó la técnica de recolección de datos documental y bibliográfica, donde se tomó como referencia artículos, revistas científicas, tesis, páginas web oficiales del gobierno como Banco Central del Ecuador, Sipa y CEPAL.
2.5 Estadística Descriptiva e Inferencial
La estadística descriptiva fue el método que se utilizó para este estudio, donde se recopiló datos, después se los ordenó, posteriormente analizó e interpretó los datos de cada variable estadística a través de gráficos y cuadros.
En cuanto a la estadística inferencial se analizó los datos obtenidos mediante el modelo de regresión múltiple, de acuerdo con el experto Alfonso Novales que donde la variable dependiente permite formar modelo lineal en cambio las independientes son variables (novales, 2017), esto quiere decir que, se estudió numerosos cambiantes donde se midió en el periodo y se analizó cómo ha sido ventajoso o no favorable una variable con la otra. Para una mejor interpretación de datos se desarrolló en el software Gretl en el cual se analizó con el fin de ver cuál es el factor macroeconómico más problemático que impide que haya IED en el sector agropecuario del Ecuador.
2.5.1 Modelo de Regresión Múltiple
El modelo de regresión lineal múltiple permite generar modelos lineales en que la variable dependiente se determina a partir de un conjunto de variables
independientes. Este modelo se puede utilizar para predecir el valor de la variable dependiente o la influencia que tiene, este modelo sigue la siguiente ecuación:
𝑌𝑖 = ( 𝛽0 + 𝛽1𝑋1𝑖 + 𝛽2𝑋2𝑖 + ⋯ 𝛽𝑛𝑋𝑛𝑖) + 𝑒𝑖
23
• 𝛽0𝛽0: variable dependiente.
• 𝛽𝑖𝛽𝑖: es el efecto promedio se mantienen constante con el resto variables
• 𝑒𝑖𝑒𝑖: es el residuo o error
Para la valoración de los parámetros se empleó principalmente el modelo de regresión múltiple teniendo como fórmula de ecuación inicial:
𝛾 = 𝛼 + 𝛽1 ∗ 𝐼𝑁𝑓 + 𝛽2 ∗ 𝑅𝐼𝐸𝑆𝐺𝑂 𝑃𝐴𝐼𝑆 + 𝛽3 ∗ 𝐵𝐴𝐿𝐴𝑁𝑍𝐴 𝐶𝑂𝑀𝐸𝑅𝐶𝐼𝐴𝐿 + 𝛽4 ∗ 𝐹𝐵𝐾𝐹 + 𝜀𝑖
24 RESULTADOS
4.1
Analizar el Comportamiento de los Factores Macroeconómicos de la IED en el Sector Agropecuario del EcuadorSiendo el sector agropecuario uno de los principales motores de la economía ecuatoriana, sus resultados están directamente relacionados con un conjunto de factores macroeconómicos, para este estudio se analizó las principales variables macroeconómicas utilizadas en estudios empíricos, de los cuales, la Inversión Extranjera Directa (IED) ha jugado un rol crucial, en la medida que proporciona la entrada de capitales, que generan la liquidez en el sector, ya sea de forma directa, o bien, a través de los encadenamientos productivos a que da lugar.
4.1.1 PIB Agropecuario
El comportamiento del PIB agropecuario muestra una tendencia positiva, ha mantenido un crecimiento paulatino en estos últimos 17 años registrando un ingreso de $77 millones de dólares gracias a los productos exportados de este sector, a causa de los acuerdos comerciales firmado con países estadounidenses y europeos, entre otros obteniendo como resultado el aumento 3.5% del PIB agropecuario (SIPA, 2020).
Gráfico N°1: Evolución del PIB Agropecuario
Fuente: Banco Central del Ecuador (2018). Elaborado por: La Autora, 2021 0
1.000.000 2.000.000 3.000.000 4.000.000 5.000.000 6.000.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Miles USD
Periodo de estudio anual
PIB AGROPECUARIO
25 Debido a la crisis financiera mundial en el 2008, el PIB agropecuario tuvo una disminución del 34.26% siendo Estados Unidos uno de los mayores importadores de banano y camarón ecuatoriano el país más afectado, se redujo su nivel de compra y consumo de estos productos porque no formaban parte de la canasta básica estadounidense, por lo tanto, el volumen de las exportaciones disminuyó en Ecuador.
(BCE, 2018)
Para el año 2010, el PIB agropecuario decreció un 29.05% en comparación al 2009. Dentro del año 2012, nuevamente Ecuador posee una caída en los ingresos del PIB agropecuario mostrando una reducción del 21.6% en relación al 2011.
Para el año 2016 hubo un decrecimiento del 9% en el PIB agropecuario, esta disminución se puede explicar por el terremoto del 16 de abril, lo cual afectó a las costas ecuatorianas trayendo consigo pérdidas para esta zona la cual representa un porcentaje alto para el PIB agropecuario por la exportación de productos tradicionales.
(BCE, 2018)
Así mismo, si bien desde el año 2017 en adelante el PIB logró retornar a la senda del crecimiento, gracias al acuerdo comercial con la Unión Europea, lo cual ayudó a incrementar el nivel de exportaciones en el sector incrementando el PIB agropecuario en $11 millones de dólares durante el periodo 2017-2018. (ASIHE, 2019)
4.1.2 Apertura Comercial
Se entiende por apertura comercial a la facilidad que tiene un país para realizar operaciones y transacciones de comercio exterior. Este indicador es calculado de acuerdo con la siguiente expresión
AP =X + M
PIB ∗ 100
Este indicador expresa la contribución de todas las transacciones de comercio exterior (exportaciones e importaciones) como una proporción del PIB del país. Siendo así tenemos lo siguiente.
26 Este indicador puede ser analizado de forma separada al PIB o a la Balanza comercial debido a que no busca determinar saldos por déficit o superávit, sino que engloba todas las transacciones realizadas con agentes externos. Por lo tanto, se entiende que a mayor ratio de apertura comercial mayor número de transacciones y por lo tanto mayor facilidad para la realización de IED.
Para determinar la apertura comercial del sector agropecuario se tomó el monto del PIB correspondiente a este sector, junto con los montos de exportaciones e importaciones del mismo.
El comportamiento de la apertura comercial agropecuaria tiene una línea de tendencia positiva evidenciando que son mayores el nivel de exportaciones de este sector que el de importaciones dentro del periodo 2002-2018.
Gráfico N°2: Apertura Comercial del Sector Agropecuario Fuente: SIPA (2018). Elaborado por: La Autora, 2021
Durante este periodo de estudio 2002-2018, el grado de apertura comercial se ha incrementado como consecuencia de los tratados comerciales que Ecuador ha tenido con diferentes países.(Ministerio de Comercio Exterior, 2015)
Ecuador ha firmado tres acuerdos comerciales y dos de libre comercio, incrementando de esta manera las transacciones comerciales con otros países, por tal motivo esto ha sido un factor relevante a la hora de hablar de la apertura comercial.
0%
50%
100%
150%
200%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Apertura comercial agropecuaria
Periodo de estudio anual
APERTURA COMERCIAL AGROPECUARIA
27 En el año 2004, Ecuador, Colombia, Venezuela, MERCOSUR, firman el primer acuerdo comercial denominado AAP.CE N° 59. El segundo acuerdo comercial firmado por Ecuador se dio en el periodo 2008-2010 con Chile AAP.CE N° 65. El tercer acuerdo comercial fue en el periodo 2011-2013 con Guatemala AAP.A25TM N°42.
Estos tratados se dieron con el fin de obtener beneficios internos mediante preferencias arancelarias en el ingreso de productos tradicionales como el cacao, banano, café, etc. hacia los mercados internacionales.
A partir de 2009, la apertura declina, con la caída de precios del petróleo y la imposición de políticas restrictivas, particularmente, arancelarias. Es así, que durante el período 2011-2015, los aranceles promedio de importaciones pararon de 4.2 a 5.5%.
Ecuador firma su primer acuerdo de libre comercio en el año 2014 vigente hasta el año 2017 con la Unión Europea, uno de los socios más importantes para el país, registrándose en los últimos años el primer lugar como destino de las exportaciones no petroleras, siendo el banano el líder de productos.
A partir del 2018, se firmó el segundo acuerdo de libre comercio con la Asociación Europea de Libre Comercio (AELC), registrando mayor nivel de exportaciones en productos como flores, cacao, aceite de palma, entre otros.
Beneficiando a productores de la Costa y Sierra ecuatoriana. (Guzmán, 2019) 4.1.3 Deuda Externa Pública
Ecuador mantuvo niveles de deuda externa similares hasta el año 2007, después de este punto podemos evidenciar una ligera disminución en la misma, esto se debió a que el gobierno del Ex Presidente Rafael Correa declaró que la deuda del Ecuador era ilegitima, odiosa e inconstitucional. Siendo así se cesó el pago del 70%
de la deuda del Ecuador en bonos. Ante esta situación los tenedores de bonos realizaron un retiro del mercado por un precio inferior de su valor. Posteriormente con un monto de USD 800 millones El estado adquirió USD 3.000 millones de su propia deuda, reduciendo así la deuda real. (Jaramillo & Chávez, 2017)
28 El comportamiento de la deuda externa pública ha mostrado una línea de tendencia positiva durante el periodo 2002-2018. Se puede observar un incremento significativo durante los últimos años de la deuda externa. Debido a que se realizaran emisiones de bonos en mercados internacionales, además de negociar financiamiento con el Fondo Monetario Internacional por USD 4.200 millones.
Para el último trimestre del 2002 Ecuador renovó las condiciones del préstamo con el FMI en función de cumplir objetivos de crecimiento económico, mejorar los procedimientos de auditoria de gobierno y establecer mejores mecanismos de lucha contra la corrupción.
Gráfico N°3: Evolución de la deuda externa pública
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (2018). Elaborado por: La Autora, 2021
Ahora bien, como se puede apreciar en el gráfico, durante el período de análisis, la deuda ha tenido al menos dos intervalos que se pueden distinguir a simple vista; el primero, que va desde el año 2002-2009, en el cual la deuda tenía una tendencia decreciente, llegando a su nivel mínimo o más bajo de $7 millones de dólares en el año 2009, relativo a las negociaciones especulativas que se llevaron a cabo por el Ex Presidente Rafael Correa, en el marco de la moratoria de una significativa parte de la deuda, declarada ilegítima. Luego, y a partir de este año, empieza un período de crecimiento progresivo de incrementos en los niveles de endeudamiento, lo que se
$- $10.000,00 $20.000,00 $30.000,00 $40.000,00 $50.000,00 $60.000,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Total deuda pública externa en millones de USD
29 puede apreciar en el gráfico, en la forma de una gráfica exponencial que va tomando la curva, llegando a casi $50 millones de dólares durante el período 2009-2018
Lo anterior, tiene implicancias negativas en las expectativas de los inversionistas internacionales, debido a que un incremento considerable en los flujos destinados al pago del servicio y amortización de las deudas, asociado a niveles de crecimiento que pueden ser insostenibles (un hecho evidente en el caso ecuatoriano por su dependencia de los commodities y particularmente del petróleo) se relacionan con una futura situación de iliquidez, lo que a su vez, afectaría a los retornos de las inversiones que planean hacer los inversores extranjeros, en forma de IED.
Habiendo hecho esta salvedad, es claro que los inversores extranjeros han visto mermadas sus posibilidades de invertir en el Ecuador, ya que las garantías respecto de la estabilidad macroeconómica, en este caso, del sector fiscal, no son suficientes para poder realizar proyecciones de mediano y largo plazo. Esto, se convierte en un desincentivo permanente, que, además, se ve afectado por otras variables, tales como;
ausencia de un marco legal claro, inestabilidad política, inestabilidad en las políticas económicas, ausencia de garantías institucionales, presión fiscal y políticas comerciales restrictivas, influidas por el proteccionismo.
Esto, claramente ha influido sobre el desempeño de los distintos sectores de la economía, del cual, el sector agrícola también se ve influido, no sólo por la inversión directa que deja de percibir, sino por los efectos negativos registrados en otros sectores, a través de los encadenamientos.
4.1.4 Costo Laboral
Si bien en el Ecuador el costo laboral para el sector agropecuario está dado en forma de pagos por jornal u hora trabajada, especialmente para la mano de obra que trabaja directamente en el campo, este jornal a su vez deriva del salario mínimo establecido por decretos legales. El Salario Básico Unificado (SBU) representa de forma adecuada este indicador, siendo el valor mensual pagado por una jornada de 40 horas a la semana.
30 El sueldo básico ha presentado incrementos graduales a lo largo de los años en función a equiparar el aumento del costo de vida de los ciudadanos. En el 2016 este incremento estuvo a la par con el incremento de la inflación.
Gráfico N°4: Evolución del SBU (USD)
Fuente: Banco Central del Ecuador (2018). Elaborado por: La Autora, 2021
En el sector agropecuario por lo general se establece el costo de la mano de obra de acuerdo con el jornal de trabajo, el cual se calcula en base al SBU. Si bien el incremento del SBU puede representar mayor capacidad adquisitiva para los consumidores, esto representa un incremento en el costo laboral para los proyectos de inversión, por lo tanto, se considera un punto negativo en la IED del sector agropecuario.
Esta realidad se vuelve más palpable al observar empresas transnacionales que deciden llevar su capital a zonas donde existe mano de obra barata para así obtener mejores rendimientos.
Dicho lo anterior, en el gráfico, el cual hace referencia a la evolución del salario básico unificado mensual, durante el período de análisis, es posible distinguir la tasa de crecimiento en al menos tres períodos evidentes; el primero, que está determinado por el crecimiento durante el subperíodo 2002-2007, mismo que se explicaría por los efectos de la dolarización en la estabilidad macroeconómica de la economía
$- $50,00 $100,00 $150,00 $200,00 $250,00 $300,00 $350,00 $400,00 $450,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
SBU mensual
31 ecuatoriana. Otro período que se distingue con relativa facilidad, es el que está determinado por el subperíodo 2007-2014, durante el cual, la tasa de crecimiento del SBU es inclusive más elevada que la del subperíodo precedente. Esto, se explica por el rediseño en las políticas laborales en materia de derechos, que se ejecutaron durante el gobierno del Econ. Rafael Correa, lo que implicó aumentos vertiginosos en este indicador. A su vez, dicho crecimiento se posibilitó por la tasa de crecimiento que tuvo el producto durante esos años, la cual osciló en torno al 4% anual.
Dichos incrementos, además de elevar el nivel de vida de la población, desde una perspectiva del sector empresarial, han elevado el sistema de costos, y, por ende, su beneficio. Lo cual, suele denominarse, rigidez del mercado laboral. Esto, como se mencionó previamente, es poco atractivo para la atracción de inversión extranjera directa. Adicional, Ecuador es uno de los países de América latina que registra uno de los mayores salarios nominales, lo que se convierte en una desventaja, sobre todo, respecto de nuestros principales competidores; Colombia y Perú. Dicho sea de paso, estos países, han registrado un mayor índice de inversión extranjera directa. Sumado a la desventaja que supone tener una divisa fuerte, cuando se trata de exportar.
4.1.5 Tipo de Cambio
Un factor importante en la IED es el tipo de cambio con el que se realizan transacciones entre países. El Ecuador posee la característica de ser un país dolarizado. Si bien esto trae inconvenientes como poco control sobre política monetaria, esta es una moneda fuerte que permite tener una mayor capacidad adquisitiva y menos riesgo de inversión. (Delgado & Vergara. , 2019)
Siendo así para este estudio se considerará el tipo de cambio respecto a la segunda moneda más fortalecida en la economía actual, el euro.
Como se puede observar en el grafico durante el 2002 el Dólar se apreció en relación al Euro, esto fue ocasionado debido a la fortaleza económica que Estados Unidos presentaba en dichos años,
32 Por otra parte, vemos que en tiempos más actuales se observa de nuevo una apreciación del dólar, esta ve ocasionado por una debilidad económica presentada por la Unión Europea.
Gráfico N°5: Tipo de cambio EUR/USD
Fuente: Currency Rates (2020). Elaborado por: La Autora, 2021
El tipo de cambo está directamente relacionado con la IED. La diferencia de valor de las divisas hace que sea más o menos atractivo para un inversionista extranjero invertir dentro de una economía. En el caso del Ecuador, al tener una economía dolarizada se considera el tipo de cambio en relación con el Euro, siendo estas las dos principales y más fuertes divisas de la actualidad. Este hecho vuelve a Ecuador un país atractivo para invertir dado que, la divisa compra más que otras divisas, tales como; pesos o yuanes. Además de ser una de las monedas más fuertes, ello implica que está asociada con la estabilidad monetaria. Es decir, que cumple en todo momento con las principales funciones del dinero, a saber; medio de pago, unidad de cuenta y, sobre todo, la capacidad de ser reserva de valor. El hecho de que no tenga que lidiar con la inflación, es un factor que le otorga ventaja para invertir y obtener retornos seguros, al menos cuando se cuenta con la competitividad y productividad adecuadas.
0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tipo de cambio EUR/USD
33 4.1.6 Población
La densidad poblacional es uno de los indicadores macroeconómicos más importantes porque está directamente relacionado con la cantidad de transacciones y actividad económica que se realiza en un país. A mayor cantidad de personas, mayor será la cantidad de necesidades que cubrir y mayor será el mercado potencial objeto de proyecto de inversión, ya sea nacional o extranjera.
Se puede observar en el gráfico, el ritmo de crecimiento de la población ha sido constante a través del tiempo, pasando de contar con apenas algo más de trece millones de habitantes, a más de diecisiete millones en 2018, lo cual implicó un crecimiento importante en la tasa de crecimiento, sobre todo, en relación a períodos precedentes. El hecho de que el país, aumentara su población en casi un tercio, en tan sólo diecisiete años, implicó un crecimiento significativo. Esto, evidentemente otorga ventajas respecto de la inversión extranjera directa, ya que tienen una mayor cantidad de consumidores.
Gráfico N°6: Población del Ecuador (Millones de personas) Fuente: INEC, (2018). Elaborado por: La Autora, 2021
Por otro lado, esto es especialmente importante, en el caso del sector agropecuario, debido a que el país es eminentemente agrícola, y una porción importante de su población económicamente activa, desarrolla actividades en este sector. Según el INEC (2020) al menos el diez por ciento de los empleos totales,
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Población (en millones de personas)
34 provienen de este sector. Esto tiene implicancias positivas para la IED, ya que cuenta con predisposición de mano de obra para realizar sus inversiones. Además, del hecho de que dicha mano de obra, sea no cualificada, por ende, barata.
4.2 Determinar los Elementos que Inciden en la IED con Respecto a la Inflación, Riesgo País, Balanza Comercial y Formación Bruto de Capital Fijo
La presente investigación recopila y analiza las variaciones de los posibles indicadores de la IED durante 17 periodos que se analizan semestralmente, comprendidos entre el 2002 y el 2018. Estas variables se presentan a continuación:
4.2.1 Riesgo País
Ecuador se ha caracterizado por mantener niveles cambiantes de riesgo países intermensualmente. Este índice presenta cambios según el nivel de déficit fiscal, las turbulencias políticas, escaso crecimiento económico y un elevado índice de deuda externa.
El riesgo país se mide en puntos porcentuales y se calcula en base al valor de la tasa de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Conocido como por sus siglas como EMBI, que significa Emerging Markets Bonds Index, en inglés o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes, en español. Es elaborado por la entidad financiera J.P. Morgan Chase.
Como se puede observar en el grafico para el segundo semestre del 2008 se presenta el mayor repunte del riesgo país en la última década, este drástico aumento, el cual superó los 4.000 puntos, se debió a que el país se negó a pagar la deuda externa declarándola como ilegitima. Sumado a esto el incremento del riesgo fue influenciado por la caída de los precios del petróleo (Sánchez & Mero, 2020)
