INTERVALOR RENTA MIXTO, FI

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INTERVALOR

RENTA MIXTO, FI

Número de Registro CNMV: 392

Fecha de registro: 18-02-1993

Gestora: GESINTER, SGIIC

Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A.

Grupo Gestora: GESINTER SGIIC, S.A.

Grupo Depositario: Santander

Rating Depositario: Baa1

Auditor: VIR AUDIT S.L.P.

El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.gesinter.com

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Vía Augusta, 200, 08021 Barcelona (Barcelona) (93 240 51 93). Correo electrónico: [email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encarga-do de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

1. Política de inversión y divisa de denominación

2. Datos económicos

2.1. Datos generales

2.2. Comportamiento

A. Individual

Rentabilidad (% sin anualizar)

Categoría:Vocación inversora:Renta Fija Mixta Euro. Perfil de riesgo:Conservador.

Descripción general: Política de inversión: Es un fondo de Renta Fija Mixta Euro que invierte un mínimo del 70% de la exposición del fondo será en Renta Fija y el resto en Renta Variable y liqui-dez. Las inversiones en Renta Fija irán dirigidas fundamentalmente a activos de deuda soberana, comunidades autónomas y otros Organismos Públicos, pudiendo invertir también en otros acti-vos de Renta Fija pública y privada, nacional e internacional. La renta variable será mayoritaria-mente denominada en euro, contratada en mercados de la zona Euro, especialmayoritaria-mente en merca-dos españoles. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitimerca-dos por entidades radicadas fuera de la zona euro, más la exposición al riesgo divisa no podrán superar el 30%.

Operativa en instrumentos derivados:Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso.

Una información más detallada sobre la Política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo

Divisa de denominación:Euro.

Rentabilidad IIC -0,44 0,02 -2,99 0,01 2,60 1,47 9,36 3,10 –

Período actual Período anterior

N.o_{de participaciones 393.019,23 361.751,87} N.o_{de partícipes 118 118}

Inversión mínima (euros) 5

Valor liquidativo fin del período

(EUR) Patrimonio

a fin de período (miles de euros) Fecha

Período del informe 4.439 11,2935 2014 3.866 11,3435 2013 3.748 11,1790 2012 3.353 10,2223

Trimestral Anual Acumulado Último

2015 Trim. Trim -1 Trim -2 Trim -3 2014 2013 2012 2010

Trimestre actual Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas1_{% Fecha % Fecha % Fecha}

% efectivamente cobrado Comisión de gestión Período actual sobre patrimonio sobre resultados Total sobre patrimonio sobre resultados Total Acumulada Base de cálculo Sistema de imputación 0,76 – 0,76 1,50 – 1,50 Patrimonio – % efectivamente cobrado Comisión de depositario

Período actual Acumulada

Base de cálculo

0,05 0,10 Patrimonio

Período actual Período anterior 2015 2014

Índice de rotación de la cartera 1,85 3,89 5,66 2,29 Rentabilidad media de la

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FONDOS DE INVERSIÓN GESINTER

Volatilidad2_{de 2015 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2014 2013 2012 2010}

Valor liquidativo 6,27 5,37 7,94 5,59 5,88 5,65 3,81 2,85 – Ibex-35 21,58 20,31 26,19 19,38 19,67 18,34 18,72 27,76 – Letra Tesoro 1 año 0,24 0,16 0,18 0,28 0,29 0,80 1,60 2,64 – INDICE 6,48 6,13 7,87 5,81 5,85 5,53 – – – VaR histórico3_{2,71 2,71 3,23 3,25 3,28 3,31 3,44 3,57 –}

4_{Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión}

corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Gastos (% s/patrimonio medio)

Ratio total de gastos4 _{1,72 0,44 0,45 0,42 0,42 1,68 1,68 1,70 –}

B. Comparativa

Renta Fija Mixta Euro 4.249 118 -2,97 Renta Variable Mixta Euro 5.334 145 -2,10 Renta Variable Euro 4.747 123 -13,38 Global 6.997 239 -12,67 Total 21.327 625 -8,25

Patrimonio Rentabilidad Vocación Gestionado* N.o_{de semestral}

Inversora (miles de euros) partícipes* media**

2015 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2014 2013 2012 2010

Medidas de riesgo (%)

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período

(Importe en miles de euros)

% sobre % sobre Distribución del patrimonio Importe patrimonio Importe patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 4.109 92,58 3.556 84,46 Cartera interior 3.906 87,99 3.356 79,70 Cartera exterior 188 4,25 187 4,44 Intereses de la cartera de inversión 15 0,34 13 0,32 Inversiones dudosas, morosas o en litigio – – – – (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 332 7,47 687 16,31 (+/–) RESTO -2 -0,05 -33 -0,77 TOTAL PATRIMONIO 4.439 100,00 4.211 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

Fin período actual Fin período anterior 2_{Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Solo se informa de la volatilidad para los períodos}

con política de inversión homogénea.

3_{VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de}

referencia.

* Medias.

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ACCIONES|VALENCIANA DE VALORES, SICAV 49 1,10 52 1,23

IIC 49 1,10 52 1,23

REPO|SPAIN GOVERNMENT B|-0.13|2016-01-04 120 2,70 – –

ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 120 2,70 – – RFIJA|FOMENTO DE CONST|6.50|2020-10-30 95 2,13 – – RFIJA|OBRASCON HUARTE |7.62|2020-03-15 – – 93 2,22

Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 95 2,13 93 2,22

RFIJA|SACYR SA|6.50|2016-05-01 99 2,23 – – RFIJA|BPE FINANCIACION|2.88|2016-05-19 102 2,30 102 2,41

Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 201 4,53 102 2,41

RFIJA|SPAIN GOVERNMENT|1.60|2025-04-30 99 2,24 94 2,24

Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 99 2,24 94 2,24

ACCIONES|ENDESA SA – – 51 1,22

PATRIMONIO ANTERIOR 4.211 3.866 3.866 –

+/– Suscripciones/reembolsos (neto) 8,54 6,34 14,96 46,01

–Beneficios brutos distribuidos – – – –

+/– Rendimientos netos -3,17 2,45 -0,95 -240,16

(+) Rendimientos de gestión -2,31 3,31 0,77 -175,62 + Intereses 0,19 0,03 0,23 608,34 + Dividendos 0,31 0,13 0,44 156,64 +/– Resultados en renta fija (realizados o no) 0,35 -0,01 0,35 -4.261,75 +/– Resultados en renta variable (realizados o no) -2,62 2,24 -0,58 -227,02 +/– Resultados en depósitos (realizados o no) 0,21 0,26 0,47 -14,11 +/– Resultados en derivados (realizados o no) -0,74 0,67 -0,13 -219,48 +/– Resultados en IIC (realizados o no) – – – – +/– Otros resultados -0,01 -0,01 -0,02 -50,28 +/– Otros rendimientos – – – –

(–) Gastos repercutidos -0,86 -0,86 -1,72 8,59 –Comisión de gestión -0,76 -0,74 -1,50 10,10 –Comisión de depositario -0,05 -0,05 -0,10 10,15 –Gastos por servicios exteriores -0,03 -0,04 -0,07 -5,16 –Otros gastos de gestión corriente -0,05 – -0,05 2.273,46 –Otros gastos repercutidos 0,02 -0,03 – -192,61

(+) Ingresos – – -100,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC – – – – + Comisiones retrocedidas – – – – + Otros ingresos – – – -100,00

PATRIMONIO ACTUAL 4.439 4.211 4.439 –

2.4. Estado de variación patrimonial (Importe en miles de euros)

% sobre patrimonio medio

3. Inversiones financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) al cierre del período

Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio Variación período Variación período Variación acumulada % variación respecto actual anterior anual a fin período anterior

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FONDOS DE INVERSIÓN GESINTER

Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

* Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial.

Los productos estructurados suponen un 0.00 % de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

ACCIONES|BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES SA 47 1,05 – – ACCIONES|ACCIONA SA 79 1,78 – –

Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 1.163 26,18 1.008 23,92

ACCIONES|ORYZON GENOMICS SA 72 1,62 – –

RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 72 1,62 – –

RENTA FIJA COTIZADA 395 8,90 289 6,87 RENTA FIJA 11,60 289 6,87 RENTA VARIABLE 1.235 27,80 1.008 23,92 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 3.906 87,97 3.356 79,70

RFIJA|FIAT FINANCE AN|7.00|2017-03-23 109 2,46 108 2,56 RFIJA|THYSSENKRUPP AG|4.38|2017-02-28 79 1,79 79 1,88

RENTA FIJA COTIZADA 188 4,25 187 4,44 RENTA FIJA 188 4,25 187 4,44

INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 188 4,25 187 4,44 INVERSIONES FINANCIERAS 4.094 92,22 3.543 84,14

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3.2. Distribución de las inversiones financieras

al cierre de período (% sobre el patrimonio total)

Nominal Objetivo de Instrumento Comprometido la inversión

3.3. Operativa en derivados

Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR)

Sí No

a) Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos x

b) Reanudación de suscripciones/reembolsos x

c) Reembolso de patrimonio significativo x

d) Endeudamiento superior al 5% del patrimonio x

e) Sustitución de la Sociedad Gestora x

f) Sustitución de la Entidad Depositaria x

g) Cambio de control de la Sociedad Gestora x

h) Cambio en elementos esenciales del folleto informativo x

i) Autorización del proceso de fusión x

j) Otros hechos relevantes x

4. Hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

La exposición máxima a la renta variable será del 30%. El resto se invertirá en activos de renta fija de emisores públicos y privados, denominados principalmente en euros así como en depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos, con vencimiento inferior al año e instrumentos del mercado monetario, cotizados y no cotizados, que sean líquidos. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribu-ción de activos por calificadistribu-ción crediticia, duradistribu-ción, capitalizadistribu-ción bursátil, sector econó-mico y países. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribu-ción de activos por calificadistribu-ción crediticia, duradistribu-ción, capitalizadistribu-ción bursátil, sector econó-mico y países. Este fondo puede invertir un porcentaje del 100% en emisiones de renta fija de baja ca-lidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado. Sí No a) Partícipes significativos en el patrimonio del Fondo (porcentaje superior al 20%) x

b) Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento x

c) Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) x

d) Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente x

e) Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas x

f) Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya ontrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo x

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas

y otras informaciones

Partícipes significativos: 1.453.152,74 - 32,74%

Durante el periodo se han efectuado, en miles de Euros, operaciones de compra con el depositario por : 120 - 2,82%.

La Entidad Gestora dispone de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado.

Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autoriza-ción simplificado, relativas a operaciones con pacto de recompra con Santander Securities Services, entidad depositaria de la IIC, compraventas de divisas con Santander Securities Services y compra-venta de valores a través de Interbrokers Española de Valores A.V.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Es difícil de explicar la dicotomía vivida en estos seis meses en los que España se ha convertido en el motor del crecimiento de la zona euro, con crecimientos de PIB por encima del 3%, y en cambio, su bolsa ha sido la peor de toda la zona. Dos motivos pue-den aportar luz, el primero la evolución de Latinoamérica con numerosos países con problemas que tienen que devaluar sus monedas con sus consecuencias de cara a los beneficios de las empresas españolas con ingresos provenientes de esta zona. El segun-do, los resultados electorales, tanto de las elecciones catalanas como de las generales, que en ambos casos muestran las dificultades existentes para formar gobierno, de todos es sabido que el peor compañero de los mercados es la incertidumbre, que es la que reina en el Estado en estos momentos en el que acabamos el ejercicio 2015. La amplia-ción de la QE anunciada en diciembre por parte de Mario Draghi también afectó, sor-prendentemente, a los mercados al considerar que se quedaba corta a las expectativas generadas.

En este contexto, el Ibex35 presenta una rentabilidad en estos seis meses del -11,38%, teniendo una peor evolución que el índice europeo Eurostoxx50 que obtuvo un -4,58%, por otro lado, el Bono a 10 años ha pasado del tipo de interés del 1,89% de finales del primer semestre al 1,72%. La prima de riesgo se sitúa en los 114 puntos básicos desde los 153 de junio, controlada por la acción del BCE pero mostrando más tranquilidad que en otros episodios. La cotización del euro frente al dólar es del 1,0862, lo que supone una depreciación del 2,56% en el segundo semestre.

Hemos realizado una gestión activa tanto en el porcentaje de inversión, como en valo-res, pero estamos en la parte alta de exposición a la renta variable que permite el fondo, ante la poca rentabilidad que ofrecen los productos de renta fija actuales existentes en el mercado. Cerramos el trimestre en el 27,80% de exposición más un 1,10% adicional en otras IICs. A nivel de renta variable, las principales operaciones han sido, por un lado, la compra de Oryzon Genomics, Bolsas y Mercados, Talgo y Acciona, y por otro, la venta de Liberbank, Ferrovial y Gamesa. Hemos ido renovando los depósitos venci-dos aunque a tipos muy inferiores, entorno al 0,35%. Hemos realizado la compra de venci-dos bonos convertibles, uno de FCC al 6,50% y vencimiento 2020 y otro de Sacyr del 6,5% y vencimiento mayo del 2016.

El nivel medio de inversión en contado del periodo ha sido del 99,32% y el apalanca-miento medio del periodo ha sido de 4,16%. La inversión total del Fondo en otras IIC¿s a 31.12.15 suponía un 1,10%.

La rentabilidad del Fondo en el período de julio a diciembre de 2015 ha sido del -2,97% comparativamente mejor que el resultado del índice de referencia -3,11% e inferior a la de la Letra del Tesoro a un año 0,263%. El número de partícipes se ha mantenido en 118. El patrimonio ha pasado desde 4,210 a 4,436 millones de euros. El impacto total de los gastos del Fondo sobre el patrimonio medio en el periodo se describe detalladamen-te en el apartado Ratio de gastos del presendetalladamen-te informe. La volatilidad del Fondo en el período ha sido de 6,27, similar a la del índice de referencia (6,48). En relación al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de diciembre de 2015, su VAR histórico ha sido de 2,71%. Con el cierre del ejercicio y de cara a la entrada del 2016 observamos que la rentabilidad del Fondo tiene que venir dada por la parte del patrimonio de renta variable, pues las rentabilidades que ofrece la renta fija sin riesgo son nulas, y esto es literal. Por el con-trario, pensamos que las acciones del mercado español, como hemos expuesto antes, han sido tremendamente penalizadas, y aunque pueden serlo más, ya que el mercado a veces adopta un tono irracional, es de esperar que con la publicación de los resultados y una mejor visibilidad política entrado ya el año, alcancen las valoraciones que se merecen, que se sitúan en niveles superiores a los actuales. Es por ello, que mantendre-mos porcentajes altos de exposición a bolsa puesto que los ratios actuales de los mer-cados nos hacen pensar que presentan grandes oportunidades, en especial, los de mediana y gran capitalización. Gesinter SGIIC S.A. ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus fondos bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En todas las Juntas Generales el voto ha sido favorable a los acuerdos propuestos por el Consejo de Administración de cada sociedad.

Durante el ejercicio 2015, GESINTER SGIIC S.A. ha devengado un gasto de 196.774,92 euros como remuneración total a su personal.

Dicho importe se corresponde íntegramente con la remuneración de tipo fijo y el núme-ro de beneficiarios del mismo es de 4 empleados.

No ha habido remuneración variable. Sin advertencias.