Análisis financiero y económico: rendimiento en la utilización del leasing financiero en la empresa de transportes inversiones Batel S A C

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(1)JAHAIRA ELIZABETH YUPANQUI POLO BACHILLER EN CIENCIAS ECONÓMICAS. “ANÁLISIS FINANCIEROS Y ECONÓMICO: RENDIMIENTO EN LA UTILIZACIÓN DEL LEASING FINANCIERO EN LA EMPRESA DE TRANSPORTES INVERSIONES BATEL S.A.C.”. TESIS PARA OPTAR EL TITULO DE:. CONTADOR PÚBLICO. ASESOR: MS. CPCC WISTON MIGUEL RUIZ CERDAN PROMOCIÓN “XLVI – Más Que Una Promoción …….Somos Un Sentimiento”. UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y FINANZAS. Trujillo - Perú 2011 i.

(2) DEDICATORIA. El esfuerzo y la dedicación que he puesto en la elaboración de este trabajo, va con mucho cariño a mis padres Sileni y Amado cuyo afecto y comprensión han sido mi inspiración.. A Dios, fuente de todo bien, por permitirme. el. suficiente. entendimiento para llegar a este punto de la vida, por concedernos salud. para. momentos.. i. disfrutar. estos.

(3) AGRADECIMIENTO. La presente Tesis es un esfuerzo en el cual, directa o indirectamente, participaron varias personas leyendo, opinando, corrigiendo, teniéndome paciencia, dándome ánimo, acompañándome en los momentos de crisis y en los momentos de felicidad.. Agradezco al Mg. Winston Miguel Ruíz Cerdán por haber confiado en mi persona por la paciencia y por la dirección de este trabajo, por sus consejos, el apoyo y el ánimo que me brindó, por su atenta lectura de este trabajo y, por último por su paciencia ante mi inconsistencia en la elaboración de la Tesis y sus atinadas correcciones, para así poder realizar un buen Análisis Financiero y Económico: Rendimiento de la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C., para lo cual expongo el presente trabajo producto de mi esfuerzo para plasmar en él, la realidad actual de una de las empresas de nuestra sociedad Liberteña.. A la empresa Inversiones Batel SAC por la oportunidad. brindada dándonos. acceso a información importante para realizar un trabajo sin igual.. ii.

(4) PRESENTACIÓN. Señores Miembros del Jurado: En Cumplimiento con las normas establecidas por la Escuela Académica Profesional de Contabilidad y Finanzas perteneciente a la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, para obtener el título de Contador Público, pongo a consideración el presente trabajo de investigación titulado:. “ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO: RENDIMIENTO EN LA UTILIZACIÓN DEL LEASING FINANCIERO EN LA EMPRESA DE TRANSPORTES INVERSIONES BATEL S.A.C.”. Tenemos a bien agradecer la oportunidad brindada por la Empresa Inversiones Batel SAC, dedicada a brindar servicio de transporte de carga pesada; la cual se tomó como estudio para el trabajo de investigación. Esperamos cumplir con los requisitos exigidos por su evaluación y la Normatividad Vigente, de esa manera alcanzar la meta.. Br. Jahaira Elizabeth Yupanqui Polo Matricula N° 051 050- 1106. iii.

(5) ÍNDICE. DEDICATORIA ............................................................................................................................. i AGRADECIMIENTO ....................................................................................................................ii PRESENTACIÓN ........................................................................................................................ iii RESUMEN ................................................................................................................................... vi ABSTRACT................................................................................................................................. vii INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................... viii CAPÍTULO I ................................................................................................................................. 9 MARCO METODOLÓGICO ....................................................................................................... 9 1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA ............................................ 10 1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ................................................................................. 13 1.3 VARIABLES ...................................................................................................................... 13 1.4 LA HIPOTESIS ................................................................................................................... 13 1.5 OBJETIVOS ........................................................................................................................ 14 OBJETIVO GENERAL: .................................................................................................... 14 OBJETIVOS ESPECÍFICOS: .......................................................................................... 14 1.6. LIMITACIONES .......................................................................................................... 14. 1.7. POBLACIÓN – MUESTRA ....................................................................................... 14. 1.8. TÉCNICAS E INSTRUMENTOS .............................................................................. 15. CAPÍTULO II .............................................................................................................................. 16 2.1 MARCO TEÓRICO ............................................................................................................ 17 2.1.1 LEASING FINANCIERO ........................................................................................... 17 A.. ANTECEDENTES............................................................................................... 17. B.. Definición ........................................................................................................... 21. C.. Elementos del Leasing Financiero ................................................................ 22. E.. Características .................................................................................................. 24. F.. Clases ................................................................................................................. 25. G.. Ventajas y Desventajas.................................................................................... 27. H.. Documentos Requeridos................................................................................. 29. iv.

(6) I.. Diferencias de Leasing, Préstamo y Pagaré ................................................ 30. J.. Régimen Tributario- Contable ........................................................................ 31. 2.1.2 ANÁLISIS ECONÓMICO .......................................................................................... 39 2.1.3 ANÁLISIS FINANCIERO........................................................................................... 40 2.1.4 RENDIMIENTO ECONÓMICO Y FINANCIERO ..................................................... 41 CAPÍTULO III............................................................................................................................. 51 RESULTADOS .......................................................................................................................... 51 3.1. Caso Práctico ................................................................................................................... 52 3.2. Desarrollo: ........................................................................................................................ 54 3.2.1. Hoja De Trabajo ........................................................................................................ 54 CAPÍTULO IV ............................................................................................................................ 87 DISCUSIÓN DE RESULTADOS ............................................................................................. 87 CAPÍTULO V ............................................................................................................................. 94 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ......................................................................... 94 CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 95 RECOMENDACIONES............................................................................................................. 97 APORTES DE LA INVESTIGACION....................................................................................... 99 Referencia Bibliográfica .......................................................................................................100 ANEXOS ...................................................................................................................................102. v.

(7) RESUMEN. Dadas las actuales condiciones de crisis económica, falta de liquidez y garantía de las empresas, nos vemos en la necesidad de buscar la alternativa de financiamiento más adecuada que permita adquirir los medios necesarios para obtener la rentabilidad planeada, razón que motivó el desarrollo del presente trabajo de investigación. El trabajo se desarrolló en la Provincia de Trujillo tomando como base la empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C., generadora de renta de tercera categoría, de la cual se obtuvieron los datos que permitieron llegar a las conclusiones finales. Durante el desarrollo del trabajo de investigación, encontramos que son tres las alternativas de financiamiento: Préstamo, Contado y Leasing; siendo las más recomendada el leasing, que a partir de la década del 70 se perfila como una alternativa de financiamiento, especialmente para la adquisición de activo fijo y que en la actualidad se hace necesario su uso tanto por la falta de garantías como por sus beneficios económicos, financieros y tributarios que ofrece, por lo que se recomienda su difusión y su uso.. vi.

(8) ABSTRACT. Given the current conditions of economic crisis, lack of liquidity and guarantee of the companies, we see the need to look for the alternative of financing more suitable to acquire the necessary means to obtain the profitability planned, so that motivated the development of this work research. The work was developed in the province of Trujillo on the basis of Transport Investment Company Batel S.A.C., in come generating third category, of which data were obtained which allowed to reach final conclusions, applying technology and research bibliographic aid could be concluded. During the development of research work, we found that there are three alternatives of financing: Loan, counted and leasing; being most recommended leasing that started from the’70s is emerges as an alternative means of financing the loan, especially for the acquisition of fixed assets and now it's necessary to use both by the lack of guarantees for its economic benefits, financial and tax offering, so recommends its dissemination and use.. vii.

(9) INTRODUCCIÓN. La importancia que tienen los medios de financiamiento para fomentar el desarrollo y la prosperidad de la población en general y de las empresas en particular es y será siempre un asunto de primer orden. Los cambios son propios de la evolución histórica de los pueblos, es por ello que un mercado para ser cada día más competitivo debe estar advertido fundamentalmente en el campo de la tecnología y la informática, ya que se produce un elevado envejecimiento de los bienes de capital, convertidos en obsoletos y no por el normal desgaste de su uso, sino porque son desplazados por otros bienes más sofisticados. Por ello que hay máquinas que quedan anticuadas antes de ser puestas en servicio. En este ambiente social y económico surge el leasing y se inserta en el mercado financiero como una técnica de financiamiento de la empresa complementaria a las tradicionales. Debemos subrayar que el leasing no nace con el objeto de reemplazar a las clásicas fórmulas de financiamiento, no obstante en un valioso aporte para hacer frente a problemas financieros muy difíciles de solucionar, ello aunado a la posibilidad de ir pagando la inversión conforme vaya produciendo el activo. En poco tiempo el leasing se ha convertido en uno de los más importantes métodos de financiamiento en los países industrializados; sin embargo en nuestro país llama a reflexionar el descuido que la doctrina manifiesta respecto al estudio de este novel medio de financiamiento que fue ideado para promover y no para poseer, para estimular y no para gestionar.. viii.

(10) CAPÍTULO I. MARCO METODOLÓGICO.

(11) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.” UNT. 1.1 ANTECEDENTES Y JUSTIFICACIÓN DEL PROBLEMA. El servicio de transporte, presenta una mixtura , por un lado han surgido empresas que operan formalmente, algunas bien organizadas y otras que están en etapa de formación, junto a estas coexisten servicios informales, que subsisten ignorando conceptos económicos y de mercado, expuestas a su acelerada descapitalización, por no provisionar fondos contingentes y por deteriorar su patrimonio.. La empresa Inversiones Batel SAC, es una empresa inmersa en el rubro de transporte de carga pesada por carretera.. Fue constituida esta Sociedad Anónima Cerrada el 02 de Junio del 2006, en la ciudad de Trujillo, Departamento de La Libertad, siendo esta su sede principal, donde desarrolla sus actividades, en un local de 100 metros cuadrados, donde se encuentran las diferentes áreas administrativas contando aproximadamente con un total de 18 trabajadores, entre personal administrativo y choferes especializados, lo que permite atender los requerimientos de los diferentes clientes.. El objeto principal o actividad a la cual se dedica la empresa de Inversiones batel S.A.C., es: •. Prestación de Servicios de transporte de carga pesada por carretera.. •. Alquiler de maquinarias, vehículos livianos y pesados.. •. Ejecución de obras electromecánicas, civiles, eléctricas, e industriales.. 10.

(12) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.” UNT. Además la empresa cuenta con 11 unidades de transporte de marcas Volvo: •. 01 Camión Volvo FLE 614 año 1997 con capacidad de 10TN netas.. •. 04 Camiones Volvo NL10 año 1990 con capacidad de 8TN netas. •. 02 Camiones Volvo FL7230 año 1996 con capacidad de 25 TN netas.. •. 04 Camiones Volvo FE 613 año 1991 con capacidad de 25TN netas.. El capital Social de la empresa Inversiones Batel SAC al 31 de Diciembre del 2010 es de S/. 156,600.00 (Ciento Cincuentiseis Mil Seiscientos con 00/100 Nuevos Soles) representados en acciones por 1566 acciones de S/100.00 c/u debidamente suscrito y pagado.. La empresa Inversiones Batel SAC, hoy en día, por el alto grado de competitividad que existe, tiene que mantener un alto nivel tecnológico en la infraestructura de sus activos fijos, para así poder cumplir con las expectativas de sus clientes.. La empresa Inversiones Batel SAC atiende problemas de índole técnico, productivo, administrativo, legal y financiero de personas naturales y jurídicas de la actividad pública o privada.. Desde 2006, que la empresa inició sus actividades ha tratado de establecerse en sector del transporte, en base a alianzas estratégicas con instituciones de reconocido prestigio, como la empresa Agroindustrial Danper Trujillo SAC, Vivero Los Viñedos SAC, Camposol SAC, Vivero Génesis SAC, lo que le ha permitido que con el paso del tiempo, la empresa pueda ir incrementando su potencial . Sin embargo nos damos cuenta que la empresa no cuenta con muchas facilidades, para renovar y adquirir nuevas unidades de transporte.. 11.

(13) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Gracias al levantamiento de información que se realizó en base a entrevistas al personal, y a los dueños de la empresa, se pudieron extraer los siguientes problemas: La falta de facilidades para poder obtener financiamiento, en la adquisición de nuevos equipos. Insatisfacción de parte de los clientes, debido a que cuenta con un número reducido de unidades de transporte, lo cual no le permite cumplir con los servicios solicitados por parte de ellos, y llegando así a realizar subcontrataciones de unidades de transporte. Al no contar con un adecuado financiamiento para adquirir nuevas unidades, la empresa tiene que trabajar con obsoletas unidades, lo que ocasiona constantemente gastos excesivos en mantenimientos a las unidades, lo cual hace que disminuya la liquidez de la empresa. Teniendo en cuenta la problemática de la empresa, creo conveniente que se debe realizar un análisis financiero y económico para saber cuáles son las ventajas y desventajas del contrato leasing como fuente de financiamiento para la empresa, así como todo aquel que quiera algún financiamiento para su negocio, debido a que existen escasos medios de información respecto al tema de contrato de leasing como fuente de financiamiento, y si lo muestra la Empresa Inversiones Batel SAC.. Es por ello que he realizado este trabajo, el cual nos dará a conocer el rendimiento financiero y económico que se obtiene a través del leasing y así poder tomar las decisiones correctas sobre ese tema tan importante de financiamiento.. 12.

(14) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Y también porque he determinado que existe una gran necesidad de informar adecuadamente a las personas que día a día necesita financiamiento para poder seguir operando en el mercado.. 1.2 FORMULACIÓN DEL PROBLEMA ¿De qué manera el análisis Financiero y Económico permite conocer el rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel SAC de la ciudad de Trujillo- La Libertad?. 1.3 VARIABLES. VARIABLES DEPENDIENTE. INDEPENDIENTE. Rentabilidad en la utilización del. Aplicación del Análisis Financiero y. Leasing Financiero en la empresa de. Económico.. Transportes Inversiones Batel S.A.C.. 1.4 LA HIPOTESIS. La aplicación. del Análisis Financiero y Económico, permite conocer el. Rendimiento en la Utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C. 13.

(15) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 1.5 OBJETIVOS. OBJETIVO GENERAL: •. Determinar de qué manera el Análisis Financiero y Económico permite conocer el rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa Inversiones Batel SAC.. OBJETIVOS ESPECÍFICOS: • Analizar la situación financiera y económica de la empresa Inversiones Batel SAC. • Evaluar las condiciones que debe tener una empresa para obtener un leasing financiero. • Conocer los riesgos financieros y económicos que se tiene al obtener el leasing financiero. 1.6 LIMITACIONES • El acceso a la información es limitada. • El poco tiempo que se dispone para el asesoramiento y búsqueda de información. • No se cuenta con mucho financiamiento para hacer una investigación más completa.. 1.7 POBLACIÓN – MUESTRA. •. POBLACIÓN: La empresas de Transporte de la Provincia de Trujillo. •. MUESTRA: La empresa Inversiones Batel SAC. 14.

(16) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 1.8 TÉCNICAS E INSTRUMENTOS. TECNICAS. INSTRUMENTOS. Documental. Información Contable - EEFF. Observación. Ficha de Observación. Entrevista. Cuestionario de entrevista. 15.

(17) CAPÍTULO II. MARCO REFERENCIAL CIENTIFICO.

(18) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 2.1 MARCO TEÓRICO 2.1.1. LEASING FINANCIERO A. ANTECEDENTES El leasing constituye una de las más elocuentes manifestaciones del cambio que se ha venido operando, en los últimos años, en las costumbres del sector empresarial respecto a la manera de decidir sus inversiones en bienes de capital; de allí que, con cierta frecuencia, se le presente, ante y sobre todo, con una técnica o modalidad financiera nueva.. En la Antigüedad: Cinco mil años A.C. en el Medio Oriente Mesopotamia, los propietarios de tierras al no contar con los recursos necesarios para cultivarlas ellos mismos optaron por ceder su uso a cambio de un canon periódico. Así mismo en Babilonia por los años 1800 a C., se estableció un código legal con el nombre de Hamurabi, el cual se conserva imponente en el Museo de Louvre , en el que establecían numerosos artículos que hacía mención expresa al arrendamiento de tierras, barcos, animales, etc. En la ciudad de Nippur, hoy Nuffer hacia los años 2500 a C., la familia Murashu (especialista en operaciones de leasing) desarrollo una forma de arrendamiento adaptada al sistema de pagos Persa. Por ejemplo cuando los soldados y oficiales tenían tiempo o 17 LiuArevalo, Rocío y Sotelo Castañeda, Eduardo- “El Contrato de Arrendamiento Financiero y su Tratamiento Tributario”- Revista De Iure. Año II número 2, página 15..

(19) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. vocación para trabajar la tierra, que habían recibido en concesión como pago por sus servicios prestados, se las arrendaba a los Murashu,. quienes. pagaban. al. contado. y. pro. adelantado,. volviéndolas a arrendar a los granjeros. Los archivadores de la familia Murashu contienen interesantes ejemplos de contratos de leasing, donde puede apreciarse que se operó bajo dos tipos de contratos: El primero, redactado en un lenguaje fino y pensado para dar mayores seguridades y ventajas al arrendador, el segundo, por el contrario, es un contrato simple concedido para dar mayor protección y ventajas al arrendatario. En la. Antigua Grecia se desarrollaban Leasing (Contratos de. Arrendamiento) de esclavos, minas, barcos, etc. entre un banco y una fábrica de escudos. De entre de ellos se hace particular mención. el. contrato. celebrado. en. Atenas. entre. Phormio. (arrendatario) y Pasión (arrendador). En su forma moderna tenemos:. ESTADOS UNIDOS América, como consecuencia directa de su tipo de economía y desarrollo. Existen antecedentes históricos de operaciones de Leasing operativo realizado por diversas compañías, tales como, United States Shoes Machinery, Bell Telephone System, IBM, Rank Xerox. Para algunos autores fue en 1936 la fecha inicial del primer contrato de Leasing, como 18 Liu Arevalo, Rocío y Sotelo Castañeda, Eduardo- “El Contrato de Arrendamiento Financiero y su Tratamiento Tributario”- Revista De Iure. Año II número 2, página 15..

(20) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. instrumento financiero utilizado por la cadena californiana de Supermercados “SafewayInc”. La fórmula empleada era “sale and Leasing back”, este contrato atípico de Leasing se basa en dos puntos fundamentales: • Razones fiscales. • Formalismo jurídico del ordenamiento estadounidense, como consecuencia de la influencia directa del derecho inglés, el desarrollo tecnológico y la consecuente necesidad de reequipamiento en un contexto de carencia de capitales en las propias empresas.. ALEMANIA La iniciativa de las operaciones de Leasing la dieron los Bancos y las primeras sociedades de Leasing aparecen en 1962. La jurisprudencia y la doctrina alemanas lo califican como un contrato atípico cuya intencionalidad se deduce del contenido jurídico del contrato. En este país, la mayor parte de los autores coinciden en que: 1. El Leasing es un arrendamiento, aunque la duración del contrato esté de acuerdo con la vida útil del bien; 2. Es una venta si se le añade al término de arrendamiento una opción de compra, también es venta si el usuario puede obtener una prórroga arrendaticia pagando un canon pequeño.. 19 Liu Arevalo, Rocío y Sotelo Castañeda, Eduardo- “El Contrato de Arrendamiento Financiero y su Tratamiento Tributario”Revista De Iure. Año II número 2, página 15..

(21) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. ESPAÑA Se advierte que la introducción del Leasing en este país se produce con alguna demora debido al retraso en la recuperación económica de la nación que hasta 1960 vivía económicamente en régimen de autarquía, con una industria obsoleta. y. con. intercambios. comerciales. limitados. estrictamente a lo esencial para subsistir: importaciones de cereales y petróleo, compensadas con exportaciones de agrios, única fuente de divisas del estado español. PERÚ La primera mención oficial del Leasing, en nuestro país, se realizó a través del Decreto Ley N° 22738 del 23 de octubre de 1979, bajo la denominación de arrendamiento financiero, esta Ley faculta a estas instituciones a adquirir inmuebles, maquinarias, equipos y vehículos destinados a este tipo de operaciones. Fue normado y regulado por diferentes Decretos Supremos, Decretos Legislativos, Resoluciones Ministeriales y resoluciones de las diferentes instituciones reguladoras como: D. Leg. Nº 212 de 1981, D.S. Nº 097-82/EFC 1982, D. Leg. Nº 299 de 1984.Las operaciones de leasing en el Perú inician su despegue en los primeros años de la década del 80, como lo demuestra el hecho de Sogewiese Leasing que obtuvo utilidades por el doble de su capital social y alcanza su más alto índice de crecimiento entre los años de 1984-1986, 20. Liu Arevalo, Rocío y Sotelo Castañeda, Eduardo- “El Contrato de Arrendamiento Financiero y su Tratamiento Tributario”- Revista De Iure. Año II número 2, página 15..

(22) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. siendo el mayor beneficiado el sector industrial con un 34% del total de sus transacciones efectuadas, seguido por el sector comercio con un 28%, servicios con 20%. B. Definición Carlos Siu, en su obra menciona que el “Arrendamiento Financiero o Leasing Financiero es una operación por medio de la cual una persona denominada arrendador, otorga el uso o goce de un bien tangible a otra persona denominada arrendatario y que esta se compromete mediante la firma de un contrato a realizar pagos periódicos que se integran por los intereses y la amortización del capital”.. Haime Levy menciona que el “Leasing Financiero es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa de leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de capital elegido, previamente por la otra parte, la empresa usuaria, a cambio del pago de un canon como contraprestación por esta, durante un determinado plazo contractual que generalmente coincide con la vida útil del bien financiado el cual puede ejercer la opción de compra, pagando el valor residual pactado, prorrogar o firmar un nuevo contrato o, en su defecto devolver el bien”. 21.

(23) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. C. Elementos del Leasing Financiero Elementos Esenciales:Existen tres elementos básicos para que se desarrolle un contrato de arrendamiento financiero, los cuales son: El objeto. Referido al bien que se otorgará en arrendamiento. El precio. Que sea determinable al hacerse exigible. El tiempo. En el arrendamiento, como lo indica su carácter temporal en la definición, el tiempo es un elemento esencial. Elementos Personales: Proveedor: La persona natural o jurídica, salvadoreña o extranjera que transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una sociedad que tenga por objeto operaciones financieras. Arrendador: La persona natural o jurídica que entrega bienes en arrendamiento financiero a uno o más arrendatarios. Arrendatario: La persona natural o jurídica, nacional o extranjera. que. al. celebrar. contrato. de. arrendamiento. financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotación económica. del. bien,. en. los. términos. y. condiciones. contractuales respectivas.. 22 Ley de Arrendamiento Financiero N° 27394.

(24) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. D. Obligaciones del Arrendador y Arrendatario El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a: a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien; b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el Arrendatario. c) El saneamiento por evicción; y d) Las demás obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las señaladas en la presente Ley. El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero, a: a) Pagar las rentas o cánones en el plazo estipulado en el contrato; b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente física y económica del bien; c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado; d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o reestructuración forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero que explote el Arrendatario, no formarán parte 23 Ley de Arrendamiento Financiero N° 27394.

(25) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. de su masa de bienes y estarán excluidos de la misma para los efectos de ley. E. Características Es. Nominado, puesto que en nuestro país se le conoce cm. Arrendamiento Financiero, tal como se halla establecido en la norma reguladora. Es Principal, ya que su existencia no depende de otras modalidades contractuales. La interdependencia es un fenómeno jurídico que acredita un elemento principal y un elemento accesorio o secundario. En efecto, es contrato principal el que reconoce vida jurídica autónoma o independiente, que se bastan así mismos, puesto que no precisan de un diversos; accesorios, en cambio, los que presumen otra obligación, cualquiera sea la fuente de la cual esta emane. Es Conmutativo, pues que cada una de las partes conocen en la debida anticipación cual es el valor económico que van a recibir en el acto mismo de la celebración del contrato, asegurando un beneficio determinado, el cual es susceptible de una inmediata apreciación, con independencia de las fluctuaciones económicas o los riesgos referidos al objeto del contrato. Es Oneroso, puesto que cada parte no está dispuesta a dar sino que es a condición de recibir, existiendo una relación de equivalencia. En consecuencia cada una de las partes sufre un sacrificio patrimonial con la intención de procurarse una correspondiente ventaja, es decir la de percibir una atribución patrimonial,. o. un. enriquecimiento. proporcional,. como. contraprestación.. 24.

(26) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Es Bilateral, puesto que en el contrato de leasing comprende dos partes que son la empresa arrendadora y la usuaria o arrendataria. Es de una duración determinada, puesto que las prestaciones, tanto de la empresa de leasing como de la usuaria, se van ejecutando en el tiempo, durante un lapso prolongado. Es constitutivo, puesto que al suscribirse el contrato se genera una situación determinada; es decir, el de permitir el uso de los bienes muebles e inmuebles materia del contrato por parte de la arrendataria. F. Clases 1. Leasing financiero: En el que las empresas de leasing son las encargadas de comprar el bien elegido por el usuario, al que luego se lo arriendan. Sus características más importantes son: •. Como por último fin del leasing se entiende la adquisición del producto, es imprescindible la introducción de una opción de compra en el contrato al finalizar el periodo de préstamo.. •. El. contrato es. irrevocable, de forma. que así. nos. aseguramos el pago de la totalidad de las cuotas al formalizar el contrato hasta su periodo de finalización. •. El valor residual es bajo, ya que las cuotas del leasing cubren prácticamente la totalidad del valor del producto.. 25 Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”.

(27) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. •. Es importante la solvencia del usuario, ya que todos los gastos adicionales corren a su cuenta (mantenimiento, reparación, seguros, etc.). 2.. Leasing Operativo: Esta modalidad de “leasing” se da como un contrato de servicios, en bienes que tiene una alta demanda, motivo por el cual puede volverse a arrendar con facilidad. Los Vehículos, Maquinarias, son los bienes preferidos en este tipo de contratos. Lo fundamental radica en la potestad del arrendatario deponer terminar el contrato previo aviso, de acuerdo a las anticipaciones pactadas, ya sea por falta de recursos, obsolescencia del bien, etc. Usualmente, este contrato va ligado a una serie de servicios adicionales, como el mantenimiento, la reparación del Activo Fijo (Maquinarias, Equipos, Vehículos), asistencia técnica, etc.. 3.. Lease-back o retroleasing: El propio cliente es el que vende su propiedad a la empresa de leasing y luego la alquila, consiguiendo con ello transformar una deuda de corto a largo plazo y en la obtención de una liquidez inmediata en las ventajas fiscales, así como una mayor rapidez en la amortización.. 4.. “Leveragelease” o arrendamiento financiero apalancado: En este caso interviene una tercera persona además de la sociedad de leasing y el arrendatario, que es un prestamista que comparte con la sociedad los gastos de la adquisición del producto. Decir además que en caso de incumplimiento del pago 26. Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”.

(28) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. de los préstamos por parte del arrendador, los prestamistas no pueden actuar sobre él. sino sobre el. bien objeto del. arrendamiento sobre el cual tienen un derecho preferente. 5.. Leasing inmobiliario y mobiliario: La diferencia entre ambos es obvia: • Mobiliario se refiere al préstamo de equipamientos y el Inmobiliario oficinas, clínicas, naves, edificios, etc. • Inmobiliario: La duración es a largo plazo, como mínimo de 10 años. El valor del solar, terreno o cualquier activo no amortizable, no son gastos fiscalmente deducibles. Por ello a efectos fiscales tengo que separar la parte amortizable (construcción) de la parte no amortizable.. G. Ventajas y Desventajas Ventajas: (el leasing es especialmente indicado para:). Empresa que utilizan una tecnología muy cambiante y ayuda a obtener tecnología de punta y evitar de esta manera la obsolescencia. de. equipos,. especialmente. de. los. más. sofisticados, principalmente a las empresas del rubro de transporte. Empresas que realizan una actividad estacional (el leasing permite adaptar las cuotas a los ingresos de los arrendatarios). Empresas que necesiten recuperar liquidez.. 27 Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”.

(29) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Empresas que tienen recursos propios limitados y nos les conviene hacer un desembolso en la compra de un bien de equipo mobiliario o inmobiliario. Mejora la estructura de su capital, ya que no solo se refleja como pasivo en los estados financieros. y además el. financiamiento a través del sistema de arrendamiento financiero cubre el 100% del valor del equipo, lo que permite al arrendatario utilizar su capital para otros fines comerciales. Se evita el pago de un monto mayor por impuesto mínimo a la Renta ya que mientras dure el arrendamiento del bien, este no es propiedad de la empresa. Los cargos a sus resultados del arrendatario, tanto para efectos fiscales como contables, son la depreciación de los bienes recibidos en arrendamiento financiero y los intereses generados en cuentas por pagar. Desventajas: (Existen una serie de elementos que no pueden ser adquiridos mediante el leasing).. Bienes no identificables (estanterías, etc.) Instalaciones de difícil recuperación. Equipos de segunda mano, por su dificultad de establecer su valor de mercado. Equipos muy especializados que son de difícil venta posterior, etc.. 28 Gustavo Trelles Araujo “Contrato Leasing-1995”.

(30) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. La irrenunciabilidad del periodo pactado en el contrato. La libertad de disposición del bien se origina mediante el acuerdo con la entidad arrendadora. supongamos un vehículo con un contrato de leasing a 4 años. Si quiero venderlo a los dos años, necesito la autorización expresa de la entidad financiera y acceder a las condiciones de cancelación anticipada estipuladas previamente en el contrato. El arrendatario no desembolsa ninguna entrada al formalizar el contrato, únicamente la cuota de leasing y los gastos de formalización.. H. Documentos Requeridos . Carta solicitud detallando la razón social de la empresa, RUC, monto y objeto de la operación, plazo y garantías ofrecidas.. . Formatos de información básicas de clientes completamente llenadas.. . Estados financieros de los dos últimos ejercicios económicos con notas y anexos, así como del último trimestre con el detalle de las principales cuentas.. . Flujo de caja proyectado por el plazo total de la operación de los supuestos empleados para su elaboración.. . Pro forma de proveedor en el caso de maquinarias y equipos.. . Copia de declaración jurada del autoevaluó en el caso de inmuebles.. 29.

(31) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. I.Diferencias de Leasing, Préstamo y Pagaré Para poder establecer las diferencias sustanciales entre leasing, préstamo y el pagare; se ha creído conveniente tomar en cuenta algunos criterios, veamos a continuación. a). Plazo El leasing, el plazo generalmente es de tres años (36 cuotas), como mínimo; mientras que en el préstamo el plazo máximo es año y medio (18 cuotas); y en caso del pagare puede llegar hasta dos años (24 cuotas).. b). Garantías En el leasing la garantía está representada por el bien materia del contrato; mientras que en préstamo y en el pagare, las garantías están generalmente representadas por propiedades inmobiliarias y saldos en cuentas de ahorro si los hubiera.. c) Aval En el leasing no existe ni se hace necesario la presencia de un aval, mientras que en préstamo y el pagare es necesario que exista una tercera persona, quien evaluara el préstamo. d). Costo financiero Para determinar esta diferencia debemos tener en cuenta el factor tiempo ya que influye directamente sobre esto, siendo los plazos mayores en el leasing, su 30.

(32) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. costo financiero tiende a ser mayor que el costo financiero del préstamo y el pagare. e). Beneficios tributarios El usuario del leasing tiene beneficios tributarios automáticos según la legislación (como se anotó en el régimen tributario), mientras que en préstamo y el pagare solo hay beneficios siempre que se tenga ingresos financieros, según lo determina la Ley del Impuesto a la Renta.. f). Capacidad de endeudamiento Con el leasing se permite hacer la adquisición de activo fijo, sin comprometer la capacidad de endeudamiento de la empresa; mientras que en la adquisición del activo fijo, a través del préstamo y del pagare, si se ve comprometida la capacidad de endeudamiento de la empresa, esto lo podemos determinar a través del uso de las razones financieras.. J. Régimen Tributario- Contable El tratamiento impositivo del Arrendamiento Financiero es regulado por el Decreto Legislativo N° 299, tuvo como princi pal objetivo incentivar el desarrollo de este tipo de operaciones en el mercado peruano, tal como se había hecho en otros países de Iberoamérica, asignándole un tratamiento tributario consistente en afectar a 31 Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915..

(33) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. resultados el total de las cuotas devengadas en cada ejercicio, como si se tratara de un alquiler de activos común y corriente (con una opción de compra al final del contrato), permitiendo al arrendatario recuperar su inversión durante el plazo del contrato, y al arrendador deducir la depreciación del activo, en lugar de considerar el activo arrendado como un bien de propiedad del arrendatario. • Regulación Vigente hasta el 31 de diciembre del 2000 El régimen tributario del arrendamiento financiero estaba contemplado en el Decreto Legislativo N° 299, cuy o artículo 18° señaló que, para efectos tributarios, los bienes objeto de arrendamiento financiero serán considerados por la empresa locadora como activos fijos y se depreciarán durante el plazo del contrato, siendo el plazo mínimo de depreciación tres años. De otro lado, conforme a lo establecido en el Artículo 19° del referido Decreto, para la determinación de la renta imponible, las cuotas periódicas de arrendamiento financiero constituyen renta para la locadora y gasto deducible para la arrendataria. Asimismo,. se. dispuso. que. los. gastos. de. reparación,. mantenimiento y seguros son igualmente deducibles por la arrendataria en el ejercicio gravable en que dichos gastos se devenguen. Según el tratamiento dispuesto según el Decreto Legislativo N° 299 las diferencias temporales que surgían como consecuencia del tratamiento tributario –Método Operativo- y del tratamiento 32 Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915..

(34) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. contable. –Método. Financiero-. a. las. operaciones. de. arrendamiento financiero se consignaban en la declaración jurada anual del Impuesto a la Renta–en adelante IR. • Regulación Vigente al 01 de Enero del 2001 a) Depreciación Tributaria y Contable Con la dación de la ley N° 27394, se modificó el ar tículo N° 18 del Decreto Legislativo N° 299, remitiendo el régim en tributario al régimen contable según la Norma contable Nic 17. Esta modificación implico que los bienes sean considerados activos del arrendatario y colocaciones para el arrendador. Si bien esto podría ser considerado como el mayor incentivo de dicha operación, pues nada diferiría un leasing con una compra al crédito, la norma modificatoria señala que por excepción el arrendatario podrá aplicar como tasa de depreciación la que corresponda en forma lineal durante los años de vigencia del contrato, siempre que cumpla con los requisitos.. Contablemente, los bienes materia de arrendamiento financiero se. contabilizan. de. acuerdo. con. la. NIC. 17. “ARRENDAMIENTOS”. Asimismo la depreciación de inmueble, maquinaria y equipo deben hacerse de acuerdo a su vida útil. Según las disposiciones del carácter tributario que regulan el arrendamiento financiero a partir del 2001, se le permitirá al arrendatario optar por dos regímenes tributarios: 33 Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915..

(35) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Depreciar el bien conforme a lo dispuesto por la ley de dicho impuesto, vale decir, teniendo en cuenta la depreciación contabilizada y considerando las tasas. máximas de. depreciación señaladas en el reglamento de la referida ley. Depreciar el bien en el plazo del contrato, para lo cual se requiere cumplirlo siguiente: a. Su objeto exclusivo consiste en la cesión en uso de bienes muebles o inmuebles y que se cumpla con el requisito de ser considerados costo o gasto para efecto del IR. b. El. arrendador. exclusivamente. debía en. utilizarlos. el. desarrollo. bienes de. arrendados su. actividad. empresarial. c. Su duración mínima debía ser de dos o cinco años, según tengan. por. objeto. bienes. muebles. o. inmuebles,. respectivamente, y d. La opción de compra sólo debería ser ejercitada al término del contrato.. De esta forma, deberá reconocerse un activo y un pasivo por el mismo importe y se generará, por el uso del bien, un cargo por concepto de depreciación que conforme con el párrafo 27 de la NIC 17, deberá ser coherente con la política seguida por la. 34 Bravo Sheen, David. Consideraciones sobre el tratamiento Tributario del Arrendamiento Financiero a partir del ejercicio 2001, a propósito de la promulgación del Decreto Legislativo N°915..

(36) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. empresa. para. el. resto. de. los. activos. depreciables. determinadas sobre las bases establecidas en la NIC 16. No obstante, si se opta tributariamente por la Depreciación acelerada, se generarán diferencias de carácter temporal que deberán tratarse para fines financieros de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad Nº 12 “Impuesto a la Renta”, y para fines tributarios de acuerdo a lo establecido en el artículo 33º del Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta. Para efecto de realizar la deducción de la depreciación acelerada,. como. hemos. podido. observar,. si. bien. contablemente la empresa habrá cargado a resultados al cierre del ejercicio una depreciación determinada en función a la vida útil estimada del activo adquirido, debemos observar que para efecto de reflejar la incidencia de la depreciación acelerada, la empresa deberá deducir vía declaración jurada anual el importe que falte a la depreciación contable para alcanzar la depreciación acelerada. Cabe señalar, que el concepto anteriormente señalado deberá consignarse en el rubro “Deducciones para determinar la renta imponible” y dentro de la misma en la casilla cuya glosa se denomina otros”.. 35.

(37) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. TASAS MÁXIMAS DE DEPRECIACIÓN ADMITIDAS APLICABLES A LOS CONTRATOS DE DEPRECIACION DEPRECIACION SEGÚN LIR BIENES ADQUIRIDOS A TRAVES DE CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO. Se aplicaran los porcentajes señalados en el artículo N° 39 e inciso a) y b) del artículo N° 22 de la ley y Reglamento del Impuesto a la Renta.. BIENES MUEBLES (Vigencia del contrato no menor de 5 años). BIENES INMUEBLES (Vigencia del contrato no menor de 2 años). DEPRECIACION ACELERADA El contribuyente podrá optar por aplicar como tasa de depreciación máxima anual, aquella que se determine de manera anual en función a la cantidad de años que comprende el contrato, siempre que cumpla con los requisitos establecidos. Fuente: www.caballerobustamante.com.pe Derechos Reservados. 36 Revista de Asesoría empresarial.

(38) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. b) Crédito Fiscal para el arrendador Se precisa que respecto de los contratos de Leasing celebrados a partir del 1° de enero del 2001, el ar rendador podrá utilizar como Crédito Fiscal el IGV que grava la adquisición de bienes y servicios (que formarán parte del costo de adquisición del activo arrendado) siempre que se cumplan con los requisitos del inciso b) del artículo 18° y el artículo 19° de la Ley del IGV (adquisiciones destinadas a operaciones gravadas con el Impuesto y cumplimiento de los requisitos formales – IGV discriminado, comprobante de pago válido y anotación del mismo en el Registro de Compras).. c) Crédito Fiscal para el arrendatario. Por su parte, el arrendatario podrá utilizar como Crédito Fiscal el IGV trasladado en las cuotas del Leasing y en caso de ejercer la opción de compra, el IGV trasladado en la venta del bien (se entiende, por el valor residual), siempre que se cumplan los requisitos del inciso b) del artículo 18° y el artículo 19° de la Ley del IGV antes señalados, y que el obj eto del contrato sea necesario para producir la renta o mantener su fuente (principio de causalidad), de acuerdo a la legislación del Impuesto a la Renta, aun cuando el arrendatario no esté afecto a este último impuesto.. 37.

(39) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. En tal sentido, debemos entender que el IGV pagado en las cuotas y en la transferencia, de ejercerse la opción, será considerado como Crédito Fiscal así la empresa se encuentre exonerada del Impuesto a la Renta (no del IGV, pues en este caso dicho Impuesto sería considerado gasto).. d) Registro Contable. El Registro Contable (se entiende, como activo fijo por parte del arrendatario), de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (en nuestro caso, la NIC N° 17) se sustenta con el correspondiente contrato de Leasing celebrado de acuerdo con las normas que regulan la materia. Como se sabe, en este tipo de operaciones, jurídicamente no se ha perfeccionado la transferencia del activo (esto sucederá al finalizar el contrato si se ejerce la opción), aun cuando contablemente el arrendatario debe reconocer dicho bien como suyo. En tal sentido, la norma pretende suplir la ausencia del comprobante de pago para permitir el registro contable del activo por parte del arrendatario. Cabe indicar que el bien se activará por el monto del capital financiado. En tal sentido, los intereses de financiamiento afectarán a resultados como gastos financieros.. 38.

(40) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Entendemos que por aplicación del método lineal la tasa de depreciación en estos casos se prorrateará en los años adicionales del contrato. 2.1.2 ANÁLISIS ECONÓMICO El análisis económico estudia la estructura y evolución de los resultados de la empresa (ingresos y gastos) y de la rentabilidad de los capitales utilizados. Este análisis se realiza a través de la cuenta de Pérdidas y Ganancias, a esta cuenta afluyen una serie de flujos de muy distinta naturaleza y deben estar claramente diferenciados entre los resultados de explotación normal y los resultados extraordinarios o atípicos.. Las cuestiones que comprende el análisis económico son: •. La productividad de la empresa, que viene determinada por el grado de eficiencia, tanto cualitativa como cuantitativa, del equipo productivo en la obtención de un determinado volumen y calidad del producto.. •. La rentabilidad externa, la cual trata de medir el mayor o menor rendimiento de los capitales invertidos en la empresa.. •. El examen de la cuenta de resultados, analizando sus distintos componentes. tanto. en la vertiente de. ingresos. y gastos. 39.

(41) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 2.1.3 ANÁLISIS FINANCIERO El. análisis. financiero. es un. método. para. establecer. las. consecuencias financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la información relevante, realizar mediciones y establecer conclusiones.. La. administración. financiera. de. negocios. busca. identificar. los. cursos de acción que tienen el mayor efecto positivo en el valor de la empresa para sus propietarios. Para. esto. es. necesario. establecer cuál es el valor de la empresa en el momento de la decisión y a través de qué caminos puede aumentarse este valor (actuando sobre los recursos que se emplean y los medios de financiamiento que se utilizan).. El análisis financiero proporciona a los directivos y propietarios una medida del efecto esperado que tienen las decisiones estratégicas y de gestión en el valor de la empresa. Los inversores y prestamistas también usan el análisis financiero para evaluar el grado en que podrán alcanzar sus objetivos con las decisiones que tomen. Por ello, están interesados en interpretar correctamente las ganancias actuales de la empresa y las perspectivas de ganancias futuras y de. los. fondos. que. estarán. disponibles. para. dividendos. Los. acreedores comerciales y los prestamistas (acreedores financieros) buscan establecer de un modo adecuado la capacidad de pago de la empresa a la cual le conceden crédito. Para ello también se interesan en las perspectivas de la generación de fondos de la empresa y en la evolución de sus condiciones patrimoniales y de desempeño competitivo.. 40.

(42) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 2.1.4 RENDIMIENTO ECONÓMICO Y FINANCIERO En una situación económico financiera normal, en el activo figuran las partidas donde se han aplicado los recursos de la empresa (Activo fijo y Activo circulante) y en el pasivo figuran aquellas masas patrimoniales que nos indican el origen de los recursos que están financiando el activo (fondos propios y fondos ajenos a largo y corto plazo). El activo fijo está financiado por los fondos propios y los fondos ajenos a largo plazo (la suma de estas partidas constituyen los denominados capitales permanentes), en tanto que el activo circulante está financiado con los fondos ajenos a corto plazo o pasivo circulante y por una pequeña parte de los capitales permanentes.. RATIOS O RELACIONES FINANCIERAS. RATIOS DE LIQUIDEZ Es la capacidad de la empresa para conseguir el dinero líquido y financiar sus operaciones normales. El capital de trabajo (activo corriente - pasivo corriente) muestra los recursos que la empresa tiene en el corto plazo, como fondos de manejo para sus operaciones corrientes. Liquidez general (capital de trabajo) Se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Esta razón nos muestra la capacidad de pago de la empresa en un momento dado. Para interpretar adecuadamente este ratio se tendrán en cuenta algunos factores como: las condiciones de compra y venta de mercadería, la rotación de cuentas por cobrar e inventarios, el período económico por el que atraviesa la empresa, entre otros. Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008.. 41.

(43) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Prueba ácida Este método tiene por objeto medir, de una manera más rigurosa, la liquidez o capacidad de pago de la empresa, considerándose como ratio adecuado el de 1 a 1.. Capital de Trabajo Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente. Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente. RATIOS DE GESTIÓN. Estos ratios miden la rapidez con que ciertos activos se convierten en efectivo. Es decir, miden el grado de liquidez y eficiencia de los activos que la empresa utiliza para apoyar sus ventas, tales como las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar, los inventarios. Rotación de cuentas por cobrar El resultado muestra las veces que esta inversión ha sido recuperada durante el ejercicio y, por lo tanto, puede ser utilizada para medir su cobranza.. 42 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(44) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Teóricamente, el numerador debería ser las ventas netas al crédito, pero si los montos de las ventas al crédito y al contado son relativamente constantes en el tiempo, entonces la tendencia mostrada por el ratio será válida. Rotación de inventarios La rotación de inventarios se obtiene dividiendo el costo de ventas del ejercicio entre la existencia promedio de inventarios, durante el mismo período de tiempo. El resultado de dicha rotación muestra el número de ocasiones en las que dicho inventario fue vendido y reemplazado. El plazo medio de venta se obtiene dividiendo 360 días entre la rotación determinada.. Rotación de cuentas por pagar Mide el desempeño de la empresa en cancelar el crédito obtenido. El tiempo promedio que se obtiene mediante el cálculo del ratio se debe comparar con los parámetros de tiempo que establece la política de la empresa para el pago de sus deudas, y así conocer sí se está logrando los objetivos de la política.. 43 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(45) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. Rotación de capital de trabajo Esta rotación refleja el mayor o menor grado de utilización de capital de trabajo en relación con las ventas; consecuentemente, puede determinarse la eficiencia en la utilización del mismo. Una alta rotación puede implicar la insuficiencia en el capital de trabajo o la realización de ventas que requieren de un nivel relativamente bajo de inventarios y cuentas por cobrar. Otro de los peligros radica simplemente en la operación en exceso. Esto es, demasiadas ventas con relación a un capital de trabajo insuficiente, lo que podría conducir a la empresa a la insolvencia.. Rotación de activos Este ratio indica el número de veces que en un determinado nivel de ventas, se utilizan los activos fijos.. Un ratio elevado podría indicar que la empresa está operando cerca de su capacidad de producción total. Además, podría mostrar la dificultad para generar ganancias sin aumentar el capital invertido.. Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008.. 44.

(46) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. RATIOS. DE. ENDEUDAMIENTO,. SOLVENCIA. O. DE. APALANCAMIENTO. Son aquellos ratios o índices que miden entre el capital ajeno (Fondos de o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio (Recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa), así como también el grado de endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial. Ratio de Endeudamiento a Largo Plazo Mide. la. relación. entre. los. fondos. a. largo. plazo. proporcionados por los acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa.. (Pasivo Corriente / Patrimonio) X 100 Ratio de Endeudamiento Total Mide la relación entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por los acreedores, y los aportados por la propia empresa.. (Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente)/ Patrimonio X 100 Ratio de Endeudamiento Activo Mide cuanto del activo Total se ha financiado con recursos o capital ajeno, tanto a corto plazo como largo plazo.. 45 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(47) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. (Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente)/ Activo Total X 100. Ratio de activo circulante sobre pasivo total Mide el grado de liquidez del pasivo a largo plazo. Es decir, si el pasivo que se podrá ser pagado por la empresa.. RATIOS DE RENTABILIDAD. Un análisis de la productividad de una empresa implica el estudio de las ventas, del costo de ventas, de la nulidad bruta, de los gastos de operación, de las partidas extraordinarias y de la utilidad neta. Por otra parte, se deberá relacionar la utilidad con las inversiones necesarias para obtenerla. Además es necesario conocer los factores que la afectan. Entre ellos, se pueden mencionar: El aumento o disminución en el volumen de ventas. El aumento o disminución del índice general de precios. El aumento o disminución en las compras. El aumento o disminución en los gastos de operación. Ratio de Rentabilidad Neta sobre Ventas Este ratio muestra la productividad de las ventas. La utilidad de operación es una de las partes más importantes del estado de ganancias y pérdidas, siendo varios los factores que la afectan, ya. 46 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(48) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. que cualquier variación en las ventas, costo de ventas o gastos de operación se reflejan en ella. El estudio de esta razón puede enfocarse hacia la determinación de una posible subutilización de la capacidad de planta. Para ello, será necesario un estudio que abarque varios ejercicios del ratio comentado, conjuntamente con el ratio de utilidad de operación a inmuebles, planta y equipo. Ratio de Utilidad Neta del Patrimonio ( ROE) Mide la productividad de la empresa en relación con su patrimonio y, por lo tanto, puede considerarse como una de las razones más importantes en el análisis de estados financieros. Este ratio no sólo es importante para los accionistas, a quienes informa acerca del porcentaje de utilidad sobre sus inversiones, sino también para los acreedores y terceros.. (Utilidad Neta / Patrimonio) X 100 Ratio de Rentabilidad de la Inversión (ROA) Se calcula dividiendo la utilidad neta entre el activo fijo. Mide la productividad de la empresa en relación con su activo. La obtención de este ratio muestra la utilidad neta obtenida por cada unidad monetaria invertida en el activo fijo.. 47 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(49) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. 2.2 MARCO CONCEPTUAL LEASING FINANCIERO Según el autor Willian Anglas Cerna. “El Leasing es un sistema de. financiamiento mediante el cual una empresa arrendadora o cualquier empresa autorizada como tal compra para su cliente y a su pedido una maquinaria o activo predeterminado, a cambio de un compromiso de pago en cuotas periódicas por parte del cliente o Empresa arrendataria”.. Estos pagos se fijan en plazos al cabo de los cuales la empresa arrendadora recupera su inversión con una utilidad adicional. Al concluir el periodo del “Leasing”, la arrendataria tiene tres opciones:. 1. Adquirir el equipo arrendado por su valor residual, contenido al inicio del contrato. 2. Devolver el equipo arrendado (Usualmente; Maquinarias, Equipos, vehículos) 3. Renovar el contrato por un periodo adicional.. ANÁLISIS FINANCIERO El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante. la. utilización. de. indicadores. y. razones. financieras.. La información contable o financiera de poco nos sirve sino la interpretamos, sino la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.. Conocer el por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea 48 Asmat, Oriol. 2008Análisis de Estados Financieros : Fundamentos y Aplicaciones. s.l. 2008..

(50) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. buena o mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.. Sin el análisis financiero no es posible haces un diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a seguir en el futuro.. El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad sino es leía simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo más importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.. ANÁLISIS ECONOMICO El análisis económico se centra, fundamentalmente, en la valoración de la situación económica y financiera existente y en los riesgos implícitos de corto a medio plazo para la estabilidad de precios desde la perspectiva de la interacción de la oferta y la demanda en los mercados de bienes, servicios y factores en los citados horizontes temporales. Se presta la debida atención a la necesidad de identificar la naturaleza de las perturbaciones que afectan a la economía, sus efectos sobre el comportamiento de los costes y de los precios y las perspectivas de corto a medio plazo referidas a su propagación en la economía. 49.

(51) “Análisis Financiero y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. RENTABILIDAD Según los autores Pérez Carballo y Vela Sastre, la rentabilidad “Mide la generación de beneficios como consecuencia del despliegue de los activos sin considerar la forma en que éstos han sido financiados. Se refiere al beneficio de explotación (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos, BAIT, así se elimina la influencia de las distintas formas de financiación y, además, podemos comparar empresas sujetas a distintos regímenes fiscales) con el que se han de remunerar a todos los capitales puestos a su disposición. Da una medida de la eficiencia de la inversión”.. 2.3 MARCO LEGAL • Decreto Legislativo N° 299 define y regula las ope raciones de arrendamiento financiero. • Ley N° 27394 modifica el artículo 18 del DL 299. • Decreto Legislativo N° 915 que precisa los alcance s de la Ley N° 27394.. 50.

(52) CAPÍTULO III. RESULTADOS.

(53) “Análisis Financieros y Económico: Rendimiento en la utilización del Leasing Financiero en la Empresa de Transportes Inversiones Batel S.A.C.”UNT. El desarrollo de la tesis tiene por objeto realizar un análisis Económico y Financiero del Rendimiento del Leasing Financiero en la Empresa Inversiones Batel SAC- Trujillo – Año 2011, siendo su actividad principal el transporte de carga pesada a nivel nacional. La empresa inicio sus operaciones en el año 2006, durante su trayectoria ha logrado posicionarse en el mercado adquiriendo liderazgo en su rubro, la empresa por la naturaleza de sus operaciones adquiere activos fijos tangibles de inversión importante como; camiones, entre otros estos activos son de vital importancia para la prestación del servicio. Por el monto de inversión que efectúa la empresa, se financia por leasing que va influir en la rentabilidad de la Empresa, que va incidir en los resultados operativos de le empresa por ello se considera importante realizar esta investigación. 3.1. Caso Práctico Para comprender mejor el tratamiento contable que se ha efectuado tomaremos como ejemplo el Contrato de Arrendamiento Financiero que celebraría La Empresa Inversiones Batel SAC en el año 2011 con el Banco Santander para la adquisición de un camión. Datos Generales: A. Costo Real del bien: $ 75000 B. Fecha de Operación : 01/10/2011 C. Valor de opción de compra al finalizar el contrato es de 1% del desembolso. D. Valor de cada cuota: $ 2475,92 E. Tasa de interés efectiva anual: 13% F. Periodo del Contrato: 3 años G. Numero de Cuotas : 36 cuotas fijas adelantas mensuales H. Tipo de cambio al inicio de la operación: 2.677 I. Depreciación del bien: 20% anual J. Vida útil del bien 5 años 52.