METODOS DE ANÁLISIS, FINANCIERO ANÁLISIS DE COSTOS Y
APALANCAMIENTO
1. INSTRUMENTOS:
Los instrumentos de análisis empresarial se resumen en: 1. Los indicadores
2. Las tendencias y comportamientos 3. Las medidas cuantitativas
Los indicadores nos denotan la relación entre dos o mas cuentas que reflejan los resultados de la gestión empresarial en su conjunto, cada indicador en particular nos brinda información sobre los resultados obtenidos en cada una de las áreas de la organización.-
Las tendencias y comportamientos nos ilustran a cerca de la forma como una variable en particular ha evolucionado, se ha estancado ó se ha deteriorado en un tiempo determinado y las medidas cuantitativas nos muestras el grado en que el comportamiento de una variable esta explicado por otra variable.
2. METODOS DE ANÁLISIS FINANCIEROS
Los principales métodos para realizar el respectivo análisis financiero son: 1. Análisis Vertical
2. Análisis Horizontal
3. Análisis por razones o índices financieros. 2.1. ANÁLISIS VERTICAL
El Análisis Vertical es un análisis estático que se aplica en el Balance General y en el Estado de Resultados en el cual se relaciona o compara en porcentaje una variable que se toma como base ó parámetro respecto a las demás. Para su implementación se necesita tan sólo de un estado financiero a una fecha de corte dada.
En el caso del Estado de Resultados en la primera columna aparecerán los rubros o nombres de las cuentas, en la segunda columna se relacionan los saldos de las cuentas a la fecha de corte y en la tercera columna se toma como base las ventas brutas y cada cuenta se divide entre el total de las ventas brutas para así determinar la participación porcentual de la cuenta en referencia respecto de las ventas brutas.
Su resultado le permite a la administración tener información respecto V.G. cuanto representa los costos de ventas, los gastos administrativos, los gastos de venta, los intereses, los
impuestos y la misma utilidad neta respecto de las ventas brutas para así comparar su resultado con las perspectivas trazadas.
En relación con el Balance General, en la primera columna se relacionan los nombres de las cuentas, en la segunda columna los saldos de las cuentas garantizando que la ecuación patrimonial esté en equilibrio.- En la tercera columna de compara presupuestalmente cada cuenta respecto al total del grupo al que pertenece (V.G: la caja respecto al total del activo corriente) y en la cuarta columna se relacionan, para el caso de los activos, cada cuenta respecto el total de los activos y, para el caso de los pasivos y patrimonio, cada cuenta respecto al total del pasivo más el patrimonio.
Con base en lo anterior la administración podrá saber V.G. cuanto representan los activos corrientes, fijo y otros activos respecto el total de los activos; cuanto representa el pasivo corriente, pasivo no corrientes, total pasivo y patrimonio respecto el total de la estructura financiera de la empresa.
2.2. ANÁLISIS HORIZONTAL
· Es un análisis dinámico que se aplica al Balance General y al Estado de Resultados.
En su aplicación, tanto para el Balance General como para el Estado de Resultado se relaciona: · Una primera columna en la cual parecen los nombres de las cuentas.
· En una segunda columna aparecen los saldos del primer periodo y · En la tercera columna los saldos del segundo periodo.-
· En la cuarta columna en la cual se calcula la variación absoluta ó crecimiento que entre un año y otro presentaron las cuentas de cada estado financiero en particular, la cual se calcula restándole al saldo de las cuentas del período dos (2), los saldos de las cuentas del período uno (1).
· Además de obtener el crecimiento absoluto, se crea una quinta columna en la cual se determina el crecimiento porcentual alcanzado por cada cuenta en particular.- El cálculo de esta variación o crecimiento le sirve a la administración para denotar los crecimientos absolutos y porcentuales que han logrado cada cuenta como resultado de las decisiones de inversión, financiamiento y de dividendos que se han tomado en un tiempo determinado. Con base en lo anterior se podrá determinar aspectos como tendencias y comportamientos de las cuentas a través del tiempo, si esas tendencias se han mantenido, si se han fortalecido o si por el contrario nos muestran algún deterioro en su comportamiento.
2. 3. ANÁLISIS POR RAZONES E INDICES FINANCIEROS
Los que finalmente relacionan o representan los indicadores financieros no es nada distinto a una relación matemática entre dos cuentas diferentes del Estado de Resultado y/o Balance General, que recibe el nombre de razones financieras y que nos denotan la proporción de una cuenta en particular respecto de la otra.
Los más utilizados son:
2.3.1. INDICADORES
2.3.1.1. Indicadores de Liquidez 2.3.1.2. Indicadores de Eficiencia 2.3.1.3. Indicadores de Apalancamiento 2.3.1.4. Indicadores de Rentabilidad 2.3.1.5. Indicadores de Mercado 2.3.1.1. Indicadores de Liquidez:
· Razón Corriente: (RC) La Razón Corriente se calcula al dividir los activos corrientes entre los pasivos corrientes, lo cual nos da información acerca del cubrimiento que tienen las
obligaciones de corto plazo respecto los activos del mismo periodo (corto plazo).- Es decir por cada peso que debe la empresa con cuanto cuanta para cubrirlo o pagarlo.
Activo corriente RC =
---Pasivo corriente
· Prueba Ácida (PA): La Prueba Ácida se calcula al dividir el activo corriente menos los
inventarios entre el pasivo corriente.- Es importante mencionar que aunque se haga referencia a los inventarios no siempre es esta cuenta la que se debe restar, tan sólo la hemos tomado como referencia dado que estimamos que en condiciones normales es la cuenta que dentro del activo corriente se torna más difícil para convertir en efectivo dada una eventual liquidación de la empresa.- Se denomina prueba ácida es por cuanto le restamos al activo corriente aquella cuenta que resulta más difícil convertir en efectivo a corto plazo si hubiese que liquidar la empresa por dificultades financieras.
2.3.1.2. Indicadores de Eficiencia: Entre las más comunes tenemos: La rotación de los inventarios (de materia prima, productos en procesos y producto terminado), rotación de cuentas por cobrar y por pagar, rotación del activo fijo, rotación del activo total.
· Rotación de Inventario de Materia Prima (RIMP) : La rotación de inventario de materia prima se calcula al dividir el costo de la materia prima utilizada entre el inventario promedio de materia prima, lo cual nos indica el número de veces al año en que la empresa esta adquiriendo, recuperando ó rotando su stock o inventario de materia prima, la cual al ser divido por el período 360 (días al año) nos indicaría cada cuantos días esta rotando el stock de materia prima
Costo de la materia prima utilizada
RIMP = ---Inventario promedio de materia prima
· Rotación de Inventario de Productos en Procesos (RIPP) : La rotación de inventario de
productos en procesos se calcula al dividir el costo de producción entre el inventario promedio de productos en procesos, lo cual nos muestra el número de veces en que la empresa
comienza un nuevo proceso productivo o veces en que utiliza los inventarios de materia prima, que al ser divididos por el período (360 días si fuese un año) nos denotaría cada cuantos días se esta iniciando un nuevo procesos de producción.
Costo de Producción
RIPP = ---Inventario promedio de productos en procesos
· Rotación de Inventario de Producto Terminado (RIPT) : La rotación de inventario de productos terminados se calcula al dividir el costo de ventas entre el inventario promedio de producto terminado, lo cual nos indica durante cuantas veces al año se esta vendiendo la producción o veces al año en las que se esta surtiendo a los clientes.- Al ser dividido este resultado por el período (360días si es un año) nos denota cada cuantos días se esta vendiendo al producción o se esta surtiendo a los clientes.
Costo de ventas
RIPT = ---Inventario promedio de producto terminado
· Rotación de cuentas por cobrar (RCxX): La rotación de cuentas por cobrar se calcula al dividir las ventas a crédito entre el promedio de cuentas por cobrar, lo cual nos indica cuantas veces al año está rotando la cartera la cual al ser dividido por el período (360 días si es para un año) nos denota cada cuantos días se están convirtiendo en efectivo las ventas a crédito de la compañía.
Ventas a crédito
RCxC = ---Promedio de cuentas por cobrar
· Rotación de cuentas por pagar (RCxP): La rotación de cuentas por pagar se calcula al dividir las compras a crédito entre el promedio de cuentas por pagar, lo cual nos indica el número de veces al año en que estamos pagando o cancelando nuestras deudas u obligaciones de corto plazo, la cual al ser dividido por el período (360 días si es un año) nos indica cada cuantos días estamos cancelando nuestras obligaciones de corto plazo.
Al comparar la rotación de cartera con la rotación de cuentas por pagar la administración cuenta con una herramienta importante para el manejo de sus flujos de cada y el manejo de tesorería en la medida en que desee saber cada cuanto esta convirtiendo en efectivo sus ventas a crédito frente a cada cuanto esta pagando sus obligaciones de corto plazo.
RCxP = ---Promedio de cuentas por pagar
Hemos venido utilizando los promedio de inventarios, cuentas por pagar y por cobrar dado que el comportamiento de estas variables a lo largo de un período puede ser muy cíclica motivo por el cual al tomar una fecha de corte determinada, si no tomamos promedio se podría distorsionar el resultado del indicador y darnos una información que resulte atípica en comparación con la tendencia promedio de la empresa.
· Rotación del activo fijo neto (RAFN) : La rotación del activo fijo neto nos mide el grado en que se han utilizado los activos de la empresa y se calcula al dividir las ventas entre el valor de los activos fijos netos y, nos indica cuantas veces vende la empresa el valor de sus activos fijos netos.
Ventas
RAFN =---Activos fijos netos
· Rotación de los activos totales (RAT) : La rotación de los activos fijos totales nos denota el nivel en que se ha manejado las inversiones de la empresa y se calcula al dividir las ventas entre el valor de los activos totales indicándonos cuantas veces vende la empresa el valor de sus activos totales.
Los resultados de los indicadores de en mención deben ser objeto de comparación con las empresas de la industria y del sector en que se desenvuelve la empresa al igual que con los presupuestos para diagnosticar sus resultados a la luz de las perspectivas de la empresa. Ventas
RAT =---Activos totales
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2.3.1.3. Indicadores de Apalancamiento: Las razones de apalancamiento más comunes son: Endeudamiento total, cobertura de intereses.
· Endeudamiento total (ET) : La razón de endeudamiento total nos indica qué porcentaje del endeudamiento o estructura financiera de la empresa han suministrado los acreedores (o terceros o personas ajenas a la empresa) en comparación con el total de los activos, qué porcentaje de sus operaciones esta siendo financiada con deuda.
Total pasivo
ET = ---Total activo
· Cubrimiento de intereses (CI) : La razón de cobertura de intereses nos muestra el nivel en que las utilidades operacionales cubren el pago de intereses resultantes de las obligaciones financieras contraídas por la empresa, se obtienen al dividir la utilidad antes de intereses e impuestos entre los cargos por intereses.- Con lo anterior la administración podrá saber hasta donde puede bajar su nivel de utilidades operacionales y que aún alcance para cumplir con sus pagos de intereses.
UAII
CI = --- Cargos por interés
2.3.1.4. Indicadores de Rentabilidad: Las razones de rentabilidad más comunes son: Margen operacional, el margen neto, rentabilidad sobre activos y la rentabilidad sobre el patrimonio.
· Margen operacional (MO): El margen operacional se calcula al dividir la utilidad antes de intereses e impuestos entre los ingresos netos de la empresa, nos muestra el éxito de la administración operativa de la empresa.
UAII
MO = ---Ingresos netos
· Margen neto (MN): El margen neto se calcula al dividir la utilidad neta entre los ingresos netos y nos permite analizar los resultados operativos y financieros de la empresa.
UAII
MN = ---Ingresos netos
· Rentabilidad sobre los activos (RSA) : La rentabilidad sobre los activos se calcula al dividir la utilidad antes de intereses e impuestos entre el total de los activos de la empresa, nos indica cual ha sido al rentabilidad sobre el total de activos de la empresa.- A su calculo también se puede aplicar con base en la utilidad neta para descontar el total de los gastos.
UAII
RSA = --- Activos totales
· Rentabilidad sobre el patrimonio (RSP) : La rentabilidad sobre el patrimonio se calcula al dividir la utilidad neta entre el total del patrimonio de la empresa, la cual nos indica el grado de utilización efectiva de los aportes de los accionistas en la empresa.
UN
RSP = ---Patrimonio
2.3.1.5. Indicadores de Mercado: Los indicadores de mercado más comunes son: la razón precio utilidad, la relación entre el precio de mercado y el valor en libros de la acción.
· Relación precio utilidad (RP/U)_: La relación precio utilidad se calcula al dividir el precio de mercado de una acción y la utilidad por acción (U/P) (obtenida con base en los resultados de la empresa), el resultado obtenido nos indica el número de veces que un inversionista paga o estaría dispuesto a pagar por cada peso de las utilidades de la empresa.
Precio de mercado
RP/U = ---Utilidad por acción
