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Carteras Sugeridas por Tamaño de Cartera del Inversor
Comentario de Mercado
El Dólar: otro efecto fue el incremento en el valor de cotización del dólar, que el mismo día del anuncio pasó de 18.43 a 19.16 en el mercado mayorista. Luego, se consolidó en un triángulo simétrico con vértice en torno de los 18.84 para continuar su rally y alcanzar su primer objetivo de 19.56 el 24 de Enero. El movimiento queda explicado por una demanda estacionalmente alta, a la que se le ha sumado la expectativa de menor oferta de dólares del tesoro y una demanda especulativa de dolarización de cartera, que puede continuar en función de la intención del Central de continuar reduciendo la tasa. Hacia delante, la figura antedicha puede interpretarse como un banderín alcista, que da un objetivo en los 20.80, lo que representa una devaluación adicional del 6.5%. Dicho esto, si bien existe la posibilidad de que el dólar vaya en busca de dicho valor, sin escalas, la devaluación adicional esperada es considerablemente menor a la tasa que puede obtenerse por Lebacs. Motivo por el cual, si se encuentra posicionado en dólares, puede ser un buen momento para pasarse a pesos nuevamente y, si se encuentra en pesos, no convendría cambiar hacia dólares ahora sino continuar haciendo tasa. Para ejemplificar esto, quien hubieran entrado en Lebacs en Diciembre 2016 luego del rally de Noviembre 2016 en el dólar, y se hubiera quedado en el mismo todo el 2017, hubiera obtenido en forma capitalizada 31.43% en pesos. Es decir un 16% en dólares y un 6.63% más que la inflación 2017.
La Lebac: Estas dos cosas le dan a la autoridad monetaria un poco más de cintura para reducir sus tasas de política monetaria y las que paga por sus Lebacs. Posteriormente al anuncio de Diciembre y en varias oportunidades, el presidente del Central hizo incapié en que en la actualidad la tasa real positiva (la tasa nominal por encima de la inflación 2017) estaba en un nivel demasiado alto del 10.5%. Esto se vio reflejado en su última licitación de Lebacs del 16 de Enero, donde bajó la tasa de la letra más corta, a 35 días, 150 puntos básicos desde el 28.75% anual hasta el 27.24%. Por otro lado, también sufrieron los tramos más largos de la curva, donde para la letra de 273 días la tasa se ubicó en 25.39% anual, bajando 321 puntos básicos. Es decir, más allá de la reducción en las tasas, aún la Lebac ofrece 12.24% en términos reales contra el objetivo de inflación modificado para 2018. Por otro lado, las tasas de los plazo fijos comenzaron a elevarse lentamente ya que ahora el tesoro también compite por la liquidez interna. Sin embargo, rindiendo 23% para plazos fijos de más de 1 millón de pesos, siguen estando por debajo de la Lebac. Las letras son licitadas 1 vez al mes, el tercer martes y pueden ser compradas a través de la sección "suscribir" de nuestra plataforma. Quienes deseen invertir en letras fuera del momento de la licitación, pueden suscribir el FCI "Pesos Plus" a través de nuestra plataforma, puesto que el mismo está compuesto 70% de Lebacs.
La Política Monetaria: El 28 de Diciembre (casualmente el día de los Santos Inocentes) se reunieron en conferencia de prensa Sturzenegger, Peña, Dujovne y Caputo. En la misma mencionaron un cambio sustancial en la forma de fondeo del déficit fiscal y por ende en las expectativas de ingreso y liquidaciones de dólares del tesoro hacia el Banco Central para este año. Básicamente se dio a entender que el Tesoro buscaría reemplazar fuentes de financiamiento externo con fuentes internas. Esto, importa un cambio a la política monetaria, ya que, el Central no tendrá tanta presión para absorver los pesos que, por otra ventanilla, le liquidó al Tesoro cuando este le vende los dólares que obtuvo en el exterior. A su vez, en dicha reunión se relajó el objetivo de inflación para este año, pasando de ser una banda (que originalmente era entre el 8% y 12%) a un número exacto: 15%.
fb.com/alejandro.emilio.bianchi 24 de Enero 2018
Una novedad importante introducida por invertirOnline.com en los últimos días, y cumpliendo con su misión de continuar democratizando las finanzas es que ha bajado los montos mínimos de suscripción de los Fondos Comunes de Inversión que ofrece a tan sólo $100 para los fondos en pesos y USD 5 para los fondos nominados en dólares. Esto le permitirá al inversor que opera desde $10.000 pesos tener un portafolio similar en términos de distribución que aquel que lo hace desde $50 mil o más. Desde luego, por sus restricciones de capital, un inversor con un monto de patrimonio para invertir inferior a los $50.000 debería tomar una posición conservadora. Independientemente de su deseo de asumir riesgo, el tamaño del portafolio impone restricciones a la posibilidad de asumir riesgo, ya que, en caso de tener pérdidas podría impedir la satisfacción de sus necesidades básicas. En línea con ello, sugerimos que un inversor con un tamaño de patrimonio menor a $50.000 opte por una alternativa conservadora.
Carteras Sugeridas por Perfil del Inversor
Perfil Conservador Perfil Moderado Perfil Agresivo
FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN
ACCIONES
Precio Beta
0.81 0.31 1.43
El inversor moderado no busca con su cartera de inversión conseguir ingresos corrientes pero si requiere un modesto (potencial) aumento en el valor de sus inversiones. El inversor tolera alguna volatilidad pero busca afrontar un menor riesgo que el inversor agresivo.
195.00 C BA ADCGLOA Renta Var. Arg. t+2 11.6% 14.2% 46.2% 28.0% U$ 3.93% U$ 3.93% U$ 1.28%
El inversor agresivo necesita una cartera de inversión que capture importantes ganancias de capital en operaciones con elevado riesgo, pensando que esta exposición a volatilidad será recompensada con un mayor rendimiento.
Vol. Anualiz. 25.31% 128.30 352.95 25.55 C BA 2.02 ALCISTA 93.80 YTD (2017) 17.32% Rendimiento 97.84% CHPD y Caución LETES USD Bonos USD Acc. Merv. Arg. Ult. 12 meses TA 3.25 1.64 LATERAL 20.00 27.94 C 10.6% 190.2% 4.25% 2.9% 0.76% 40.00 57% 0.0% 2.29 8.36 20.95 20.54 12.24 72.0% 100% 97.84% 17.32% 20.36% t+2 t+1 t+2 Bonos $ +CER/UVA Lebacs + Letes en Pesos ON y FF 6.6% Bonos Prov USD L.
CNXPOPA Money Mkt Arg.
Pesos TPM y Tasa Fija
Ticker Tipo Liqu.
Composición del Fondo
7% 2.6% AGRO APBR 143.40 12% - 1.02 2.66 TS 376.84 ALCISTA 269.00 27.72 40.12 5.64 2.6% 43.3% 3.07 274.40 82.93 26.43 6.3% 40.4% 1.25 AC/ PC
Datos Técnicos Obj Chartista Tend. Sop. 1 Resis. 1 Rec Figura
PCF PE EV/ EBITDA Net Margin Asset Turn. Fin. Lev. 20.6% 2.8% 25.31%
CONIOLA Renta Var. Arg.
25.7%
Riesgo
1.6% CRTAFAA Renta Fija Arg.
Bonos $ Badlar T. Fija
El inversor muy conservador necesita una cartera de inversión de escaso riesgo para conseguir una importante estabilidad en sus inversiones sin requerir un (potencial) crecimiento considerable en el valor de las mismas.
Ticker Target Rendi.
Est. Divi Yield PBV
16.7% 51.0% FCI CX Pesos Plus, 75% FCI CX Renta Fija, 20% FCI CX Pesos Plus, 30% FCI CX Renta Fija, 20% DICA, 5% AM20, 10% FCI IOL CX Acciones, 10% TS, 10%
APBR, 10%AGRO, 5% FCI CX Pesos
Plus, 10% FCI CX Renta Fija, 5% DICA, 5% AM20, 5% FCI IOL CX Acciones, 25% APBR, 20% AGRO, 15% TS, 15%
Descripción de los activos Fondos Comunes de Inversión
FCI CX Pesos Plus (CNXPOPA)
FCI CX Renta Fija (CRTAFAA)
FCI AdCap Global (ADCGLOA)
FCI IOL CX Acciones (CONIOLA)
Es el último fondo común de inversión incorporado a la familia que comercializa invertirOnline. Se trata de un fondo que puede suscribirse con dólares y que invierte privilegiando activos sobreranos, provinciales y corporativos nominados en dólares. Esto le permitirá al inversor desde USD 5, que es el monto mínimo de suscripción, alocar allí sus remanentes por cobros de cupones en dólares, o dividendos de CEDEARs. Posee una volatilidad intermedia entre el fondo de renta fija en pesos y el fondo pesos plus. En el último mes dicha volatilidad en términos anualizados ha sido del 1.28%.
+ info: https://www.invertironline.com/Productos/adcapglobal
Recuerde que es posible operar FCI a través de la plataforma de invertirOnline. Es recomendable utilizar este instrumento para alcanzar mayor diversificación con montos bajos de inversión. Recomendamos tomar posiciones en fondos para la parte de menor rotación y estratégica de la cartera. Mientras que mantenemos una parte de la cartera en algunas acciones y bonos específicos que vemos con buenas perspectivas para sobreponderar respecto de estas posiciones en fondos bien diversificadas que darán mayor estabilidad a los portafolios.
El fondo Pesos Plus (CNXPOPA) busca obtener retornos con un margen por encima de otras inversiones de corto plazo como la tasa BADLAR (Plazo Fijo mayor a $1 millón de pesos). A su vez, busca mantener una baja volatilidad (inferior al 2% anualizada) que para el último mes en términos anualizados fue de sólo 0.76%. A su vez, su rescate se hace efectivo en 1 día (t+1) siendo un instrumento óptimo para colocaciones de corto plazo para aquellos inversores que puedan requerir altas necesidades de liquidez de corto plazo. Por su baja volatilidad y alta liquidez, es un fondo óptimo para sobreponderar en carteras conservadoras. Como puede observarse en su composición, el fondo cuenta con un 72% de LEBACs, siendo de esta forma un instrumento que permite posicionarse en este activo entre licitaciones del Central, que ocurren sólo 1 vez al mes. Por otro lado, ante la política de tasa real positiva del BCRA y pese a las reducciones de tasas de la institución monetaria, aún entrega retornos elevados.
+ info: https://www.invertironline.com/Productos/pesosplus
El fondo Convexity Renta Fija Argentina busca optimizar el rendimiento de un portafolio diversificado de inversiones en instrumentos de renta fija públicos y/o privados. En función a las restricciones que se han puesto a que las compañías de seguros puedan invertir en Lebacs, este fondo ha dejado de invertir en ese tipo de activo. A su vez, la compañía administradora Convexity ha decidido transformarlo de ser un fondo mixto a un fondo puro en pesos. Actualmente ofrece una posición dominante de la cartera (51.04%) en letes en pesos, otro 25.72% en bonos en pesos a ajustables por tasa Badlar y un 16.69% en activos que ajustan por CER y UVA, lo cual permite una protección ante el escenario de mayor inflación esperado tras los anuncios de Diciembre. Su volatilidad es más elevada que en el fondo Pesos Plus, alcanzando el 4.25% anualizado. Balanceando activos en pesos ajustados por CER, Badlar y de tasa fija, es una interesante inversión para diversificar el portafolio en un escenario con mayor inflación esperada, competencia del Tesoro con los bancos por la liquidez interna que puede elevar la Badlar y reducción de tasas del Central.
+ info: https://www.invertironline.com/Productos/rentafija
El fondo Convexity IOL Acciones (CONIOLA) trackea al índice Merval Argentina. El índice Merval Argentina, ha continuado su senda ascendente desde el último informe, y el acumulando en 2017 fue de 95.7%, siendo superado por el fondo que obtuvo, luego de costos, un rendimiento neto del 97.84% en el año. Creemos que este fondo es una interesante alternativa para la posición estratégica de menor rotación para las carteras moderadas y agresivas, ya que le ha ganado históricamente a su benchmark, al tiempo que sobreponderamos algunos activos específicos los cuales analizamos a continuación.
Bonos DICA
AM20
Acciones APBR
La anticipada suba de tasas hacia fines de 2017, por parte de la Reserva Federal, finalmente ocurrió, dejando la misma en torno al 1.5%. Por su parte, lo bonos del tesoro aún no han tenido, más allá de pequeñas subas de las tasas en los tramos más cortos, un movimiento de la curva demasiado alcista. Reflejando que la economía norteamericana aún no muestra un crecimiento tal que pueda llevar a la Reserva Federal a acelerar su ritmo de suba de tasas. El impacto de la reducción impostiva impulsado por Trump podría cambiar en adelante este escenario. Dicho esto, consideramos que si la parte corta de la curva norteamericana sigue subiendo, podría impactar negativamente las curvas de bonos de mercados emergentes. De esta forma, advertimos que ir muy largo en la curva no es conveniente para el inversor y privilegiamos un bono en dólares que tenga un buen balance entre rendimiento y duration como el DICA. Por otro lado, a nivel mantenemos la calificación de deuda en B+ y es de esperar esperar continúe este y los próximos años la tendencia de mejoría de la calificación. El resultado de las elecciones podría implicar un período de gobierno de 6 años del PRO y ello, de manera gradual, podría llevar al país hacia el invesment grade en dicho plazo. En el extremo creemos que este año podría esperarse una reducción de 100 puntos básicos adicionales en el riesgo país, compensable de manera parcial con la expectativa de 3 subas de tasas de referencia por parte de la Fed de 0.25% este año.
Arbitramos el bono BPLE por el AM20, por falta de liquidez en el mismo. Si bien mantenemos el view positivo en favor del euro que mencionábamos en el último reporte. Durante el período el euro se apreció frente al dólar un 4.19%. La elección del bono AM20 está vinculada a la posibilidad de que atento al hecho de que producto del mencionado cambio en la política de financiamieno del tesoro, los bancos deban competir por la liquidez con el mismo, la tasa BADLAR pueda gradualmente ir acercándose a la tasa de Lebac. Tal situación beneficiaría a este bono que ajusta por badlar y ofrece un adicional de 325 puntos básicos sobre la misma.
Continuamos manteniendo la posición compradora en APBR, que desde el último reporte ha crecido un 47.39%. Sin embargo, aún no alcanzó el target que actualizamos, producto del la variación el tipo de cambio, a $143. La situación en Brasil, ha mejorado considerablemente en varios aspectos. Por un lado, Brasil logró pasar reformas laborales importantes en el Congreso, mientras que por otro, por tercer trimestre consecutivo, su actividad económica se expandió. El crecimiento del tercer trimestre fue del 0.58%, tras haber crecido un 1% y 0.2% en el 1ro y 2do respectivamente. Por otro lado, Lula fue condenado a 12 años y 1 mes de prisión por corrupción. Esto marca menores chances de que pueda presentarse a aspirar a la presidencia pese a ser el candidato con mayor intención de voto por el momento. Por otro lado, el barril de petróleo continúa en la senda alcista marcada en los últimos dos informes. El mismo ha crecido un 12.04% desde la zona de USD 58.02, hasta los USD 65.61. Dicho nivel es clave puesto que marca la zona en la cual el petróleo fracking comienza a ser rentable. Nuestra proyección es que el crudo se mantenga en una zona de entre 45 y 65 dólares en el mediano plazo, sin embargo en el corto, su precio puede llegar a tener una sobrevaloración por encima de su valor hasta la zona de USD 80. Estimamos que esta recuperación continuará reflejandose en los balances de las compañías petroleras y en sus valores en el mercado. Desde el punto de vista fundamental, APBR sigue siendo una historia de turnaround, que en 2016 redujo a menos de la mitad la pérdida registrada en 2015, y los primeros tres trimestres de 2017 mostraron que podría regresar a números negros. Esto lleva al papel a estar cotizando a tan sólo 1 vez su valor libros. Muestra un P/1yr Fwd Earnings de 18x (menor al de YPFD en 84x), mientas que el EV/EBITDA en 8x es menor al 9.5x que marca el promedio de su sector. A su vez, EBITDA ha crecido 151% en el último año. Desde el punto de vista técnico, PBR confirmó una figura de hombro cabeza hombro invertido, que está en línea con la figura que también muestra el petróleo. En pesos la figura tiene forma de una bandera alcista. Desde el punto de vista de estrategia del portafolio, dado que el activo no forma parte del Merval Argentina, benchmark que sigue el FCI Convexity IOL Acciones Argentina, incrementamos su posición en el portafolio moderado para lograr mayor diversificación de la cartera.
AGRO
TS
Arbitramos la posición de Banco Francés, en virtud de haber alcanzado y superado el target oportunamente marcado en $150. Esto en forma independiente de que aún mantenemos un target actualizado para el activo un 18.5% por sobre el valor actual en $198. La selección de AGRO parte de la base de que el objetivo de precio es superior y por ende creemos dará mayor potencial a las carteras moderada y agresiva. AGRO podría verse beneficiada por el impulso que tome el sector agropecuario Argentino a partir de la devaluación del peso hacia fines de 2017 y principios de este año. Desde el punto de vista técnico, AGRO presenta una figura de triángulo ascendente con objetivo en $40.52. Por otro lado, desde lo fundamental, su resultado neto ha crecido un 107% en términos interanuales en su último trimestre presentado en Septiembre pasado. Esto marca un ROE para el papel de 51% por sobre la media de 37% del sector. A su vez, su EV/EBITDA en 12x es menor al promedio del sector de 22.51.
Continuamos firmes en la decisión de incrementar el peso en el portafolio de la porción destinada a la industria petrolera, más allá de que habiendo el comodity llegado a la zona de 65 dólares, los márgenes de rendimiento esperados son más acotados. Desde el punto de vista técnico, el papel analizado a través de su ADR continúa con una clara figura de hombro cabeza hombro invertido que fuera quebrada al alza en el mes de noviembre de 2016. Tras la reversión para testear por arriba el cuello de la figura y, que marcábamos en el último informe como una clara oportunidad de compra, el papel creció en pesos un 41.48%. Dado que aún no ha llegado a nuestro objetivo (actualizado por las variaciones del tipo de cambio) de $376.84 lo mantenemos en cartera. Desde el punto de vista fundamental, tras 2 años erráticos, el ingreso neto de la compañía muestra una consolidación en números negros en 2017. El último cuarto presentado en Septiembre, su ingreso neto medido en dólares creció un 210,4% en términos interanuales. Y presentar 1 cuarto para completar el 2017, su ingreso creció un 595% más que en todo 2016 en forma acumulada. Por otro lado, su EV/LTM EBITDA en 21.1x es menor al su competidora Schlumberger que se encuentra en 35.5x.
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Glosario
Diciembre 2015
Amortización: pago de capital determinada en las condiciones de emisión del título. Existen diferentes
clases entre las que se encuentran principalmente la amortización integra al vencimiento y las amortizaciones periódicas ya séa mensuales, trimestrales, semestrales o anuales.
Asset Turnover (Asset Turn.): Es un indicador que muestra cantidad de ventas netas sobre los activos
totales. Este indicador permite visualizar que tan eficiente es una compañía usando sus activos para generar ventas.
Ac/Pc (Ratio Corriente): Activo Corriente/Pasivo Corriente. Para calcular este ratio se utilizan los datos
del trimestre más reciente de la hoja de balance.
Dividend Yield: Indica que tanto paga una empresa en dividendos por acción en relación con el precio
de la acción.
Duración: Medida de la sensibilidad en el precio de un bono ante variaciones en los tipos de interés. EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciaton and Amortization): Ganancias antes del pago de
intereses, impuestos, depreciación y amortización.
EV (Valor de Empresa): Capitalización de Mercado + Intereses Minoritarios + Deuda de Corto Plazo
-Caja y Equivalentes - Deuda Incluida en el Precio a Valor Nominal. Se expresa en miles de millones.
EV/EBITDA: Para calcular este ratio se utiliza el EBITDA de los últimos 4 trimestres, así como el valor de
empresa del trimestre más reciente.
Figuras Chartistas:
Triángulo Ascendente (TA): Es una figura de continuidad de tendencia. Se compone de
diferentes máximos a un mismo nivel de resistencia con mínimos cada vez más altos. Un triangulo ascendente se forma después de una tendencia alcista, el cual una vez formado indica que el precio va a ir a buscar un valor todavía más alto.
Triángulo Descendente (TD): Es una figura de continuidad de tendencia. Se compone de
diferentes mínimos a un mismo nivel de soporte con máximos cada vez más bajos. Este triangulo suele formarse después de una tendencia bajista, el cual una vez formado indica que el precio va a ir un valor todavía más bajo.
Triángulo Simétrico (TS): Es una figura de continuidad de tendencia. Su formación gráfica se
compone de máximos y mínimos que convergen para que luego el precio continue con su tendencia previa.
Doble Techo (DT): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización
del activo se aproxima dos veces al alza a un determinado nivel para luego rebotar a la baja.
Doble piso (DP): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del
activo se aproxima dos veces a la baja a a determinado nivel para luego rebotar al alza.
Triple Techo (TT): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del
activo se aproxima tres veces al alza a un determinado nivel para luego rebotar a la baja.
Triple piso (TP): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del
activo se aproxima tres veces a la baja en un determinado nivel para luego rebotar al alza.
Hombro Cabeza Hombro (HCH): Es una figura de reversión en la cual los precios primero
alcanzan un máximo, para luego alcanzar un máximo mayor, y luego alcanzar un máximo al nivel del primer máximo. Una vez que sucede esto, se pronostica que el precio va a buscar un valor a la baja.
Hombro Cabeza Hombro Invertido (HCHI): Es una figura de reversión en la cual los precios
primero alcanzan un mínimo, para luego alcanzar un mínimo menor, y luego alcanzar un mínimo al nivel del primero. Una vez que sucede esto, se pronostica que el precio va a buscar un valor al alza.
Banderín Alcista (BA): Es una figura de continuación de tendencia muy parecida al triangulo
simétrico al alza. La diferencia con este radica en que la formación del banderín suele tener una menor duración y suele formarse luego de un rally alcista para luego preceder otro rally alcista.
Banderín Bajista (BB): Es una figura de continuación de tendencia muy parecida al triangulo
simétrico a la baja. La diferencia con este radica en que la formación del banderín suele tener una menor duración y suele formarse luego de un rally bajista para luego preceder otro rally bajista.
Interés: periodicidad de pago de los cupones de interés que promete el bono.
El
Metodología
Las recomendaciones de carteras se basan en las expectativas de InvertirOnline.com a partir de un análisis de nuestros reportes de: Ratios de Acciones Argentinas , Reporte Técnico, Reporte de Bonos y tasas.
Net Margin (Net Marg.): Es un indicador que permite ver cual fue el porcentaje de las ventas que se
transformaron en ganancias. Para calcular este se divide el total de las ganancias netas por el total de las ventas netas.
Price – Book Value (PBV): Es un indicador que muestra el precio de mercado por acción dividido valor
libro por acción de cierto activo.
P/E (Precio/Ganancias): Precio por Acción/Ganacias diluidas por Acción. Para calcular este ratio se
utilizanlas ganancias diluidas por acción de los últimos 4 trimestres, así como el precio actual del activo. En caso de pérdidas el ratio no se
calcula.
Price to Free Cash Flow (PFCF): Relación entre capitalización de mercado y flujo de caja libre. Resist. = Resistencia: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar al
alza, en dicha zona, normalmente, la oferta supera a la demanda.
Sector:
Sector Consumo Básico: Empresas que proveen bienes o servicios cuyo consumo se considera
básico y esencial.
Sector Consumo Discrecional: Empresas que proveen servicios o bienes cuyo consumo se
considera suntuoso.
Sector Cuidado de la Salud: Empresas dedicadas a proveer servicios o bienes relacionados con
el cuidado de la salud. Incluye desde hospitales hasta empresas farmacéuticas.
Sector Energía: Empresas involucradas en la producción de minería, carbón, petróleo, y otras
para la generación de energía.
Sector Financiero: Empresas dedicadas a la intermediación financiera, desde brokers de
inversión, fondos de inversión, bancos de créditos personales, y tarjetas de crédito.
Sector Industrial: Empresas manufactureras de bienes industriales con distintos grados de
sofisticación.
Sector Materiales: Empresas involucradas a la extracción y producción de materiales. Sector Servicios Públicos: Empresas dedicadas a los servicios públicos, luz, gas, y agua
corriente.
Sector Tecnológico: Empresas dedicadas al rubro tecnológico, hardware o Software. Sector Telecomunicaciones: Empresas dedicadas a proveer servicios de comunicación. Soporte: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar a la baja, en dicha
zona, normalmente, la demanda supera a la oferta.
Tendencia:
Alcista: Tendencia alcista significa que la media móvil de 20 ruedas esta encima de la media
móvil de 50. Este hecho técnicamente implica que el precio tiene todavía campo para seguir subiendo.
Bajista: Tendencia alcista significa que la media móvil de 50 ruedas esta encima de la media
Alejandro Bianchi, CFA Flavia Matsuda Santiago Anselmi Gerente de Inversiones Analista Cuantitativa Analista Research
@aleebianchi @FlaviMatsuda @santiagoansel
fb.com/alejandro.emilio.bianchi
Clausula Legal
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.
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(incluyendo, sin limitación, expresiones tales como "Compra
fuerte”/"Compra"/"Mantener"/"Venta"/"Venta fuerte", etc., en adelante las “Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
