Análisis económico financiero de la empresa Viaconsumo S A C en Lima 2014 2017

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(1)FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Carrera de Economía y Finanzas. ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DE LA EMPRESA VIACONSUMO S.A.C. EN LIMA 2014-2017 Trabajo de Suficiencia Profesional para optar el Título Profesional de Licenciado en Economía y Finanzas. PAOLA SOFHIA URETA HUANCAHUIRE Asesor: Mg. Sc. Econ. Oliver Castañeda Limas Lima- Perú 2018.

(2) “ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DE LA EMPRESA VIACONSUMO S.A.C. EN LIMA 2014-2017”. Fecha de Sustentación y Aprobación: Viernes 07 de Setiembre del 2018.. Presidente de Jurado Dr. Larios Meoño, José Fernando. Jurados: Mg. Mougenot, Benoit Mg. Salinas Calderon, Lissy. 2.

(3) Índice General. Índice de Gráficos ..............................................................................................................5 Índice de Tablas ................................................................................................................6 Índice de Ecuaciones .........................................................................................................7 Índice de Abreviaturas .......................................................................................................8 Introducción .......................................................................................................................9 Capítulo 1. Generalidades de la Empresa........................................................................10 1.1 Datos generales. ....................................................................................................10 1.2 Nombre o razón social de la empresa.....................................................................10 1.3 Ubicación de la empresa (dirección, teléfono y mapa de ubicación). ......................10 1.4 Giro de la empresa. ................................................................................................11 1.5 Tamaño de la empresa. ..........................................................................................12 1.6 Breve reseña histórica de la empresa. ....................................................................12 1.7 Organigrama de la empresa. ..................................................................................13 1.8 Misión, Visión y Política. .........................................................................................15 1.9 Productos y clientes................................................................................................16 1.10 Premios y certificaciones. .....................................................................................17 1.11 Relación de la empresa con la sociedad. ..............................................................18 Capítulo 2: Información Relacionada al Puesto en la Empresa ........................................19 2.1 Funciones que desempeña en su puesto laboral. ...................................................19 2.2 Responsabilidades que tiene a su cargo. ...............................................................20 2.3 Objetivos de su puesto laboral, vinculados y/o alineados a los objetivos de la empresa. ......................................................................................................................21 Capítulo 3: Identificación y Aplicación de Conocimientos y/o Habilidades .......................22 3.1 Cómo han contribuido sus conocimientos teóricos a los principios, visión, misión, plan estratégico y operacional, etc. de la empresa donde laboró. ....................22 3.2 Identificar, cómo han contribuido las teorías de Economía, de Finanzas y de Negocios internacionales, así como las herramientas (punto de Equilibrio, la eficiente asignación y distribución de recursos), análisis FODA, elaboración e interpretación de ratios financieros, identificación de mercados internacionales para los productos que vende la empresa, análisis de las variables macroeconómicas, conformación de portafolio de activos de la empresa, participación en el mercado secundario; a lo largo de los años, solucionando los problemas cotidianos y/o contingentes, con el fin de cumplir con los objetivos de la empresa....................................................................................................................23 3.3 Identifique y explique el logro más importante que logró en su empresa, susténtelo con cifras y/o variables cuantitativas............................................................40 3.

(4) 3.4 Identifique el problema más grave que tuvo que solucionar dentro de las responsabilidades de su cargo, explique cómo lo solucionó, considere todos los elementos del contexto que puedan ser relevantes. (Económico, político, social, histórico, etc.). ..............................................................................................................41 3.5 El conocimiento empírico que haya acumulado, resultado de la observación directa de la situación o problema establecido. ............................................................42 Capítulo 4: Conclusiones Empíricas de las Situaciones ...................................................43 Referencias .....................................................................................................................44 Anexos ............................................................................................................................46 Anexo 1 : ESTADOS FINANCIEROS DE VIACONSUMO S.A.C. .................................46 Anexo 2 : TOP 20 DE LAS MARCAS PERUANAS MÁS VALORADAS EN EL 2018. ............................................................................................................................47 Anexo 3 : FODA DE DOBLE ENTRADA PARA VIACONSUMO S.A.C. ........................48. 4.

(5) Índice de Gráficos. Gráfico 1: Mapa de la ubicación de la empresa Viaconsumo S.A.C. ................................11 Gráfico 2: Estructura organizacional vertical del grupo Synergoz ....................................13 Gráfico 3: Organigrama de la empresa Viaconsumo S.A.C. ............................................14 Gráfico 4: El monopolio con una curva de demanda lineal...............................................25 Gráfico 5: Discriminación de precios de cervezas Cristal y Cusqueña .............................27 Gráfico 6: Enfoque empresarial del grupo Synergoz ........................................................30. 5.

(6) Índice de Tablas. Tabla 1: Cantidad de trabajadores y/o prestadores de servicio ...............................12 Tabla 2: Detalle de productos y participación en Ingreso ( a Dic. 2016 ) .................16 Tabla 3:Alineación de los objetivos de la empresa a los objetivos del puesto........ 21 Tabla 4: Aplicación de conocimientos .....................................................................22 Tabla 5: Descripción de marcas de cervezas por capacidad y precio .....................27 Tabla 6: Principales indicadores macroeconómicos 2014-2017 ..............................28 Tabla 7: Ratios financieros utilizados en Viaconsumo S.A.C. .................................34 Tabla 8: Ratios financieros aplicados a Viaconsumo S.A.C. ...................................36 Tabla 9: Principales indicadores de la banca ..........................................................37 Tabla 10: Ratio de cartera morosa por tipo de crédito ............................................39 Tabla 11: Fases de la evaluación de Viaconsumo S.A.C. .......................................41. 6.

(7) Índice de Ecuaciones. Ecuación 1: Elasticidad precio de la demanda .................................................................24 Ecuación 2: Discriminación de precios de tercer grado ....................................................26 Ecuación 3: Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) ..........................................30 Ecuación 4: Cálculo del valor presente neto (VPN)..........................................................31 Ecuación 5: Cálculo de la Tasa Interna de retorno (TIR)..................................................31 Ecuación 6: Punto de equilibrio........................................................................................32 Ecuación 7: Costo anual uniforme equivalente (CAUE) ...................................................33. 7.

(8) Índice de Abreviaturas. Abreviatura. Significado. BANBIF. Banco Interamericano de Finanzas. BCP. Banco de Crédito del Perú. BCRP. Banco Central de Reserva del Perú. CONASEV. CAUE. EBITDA. Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores Costo Anual Uniforme Equivalente Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones. FNE. Flujo Neto de Efectivo. INTERBANK. Banco Internacional del Perú. NIF. Normas Internacionales de Información Financiera. PBI. Producto Bruto Interno. PCR. Pacific Credit Rating. RMV. Remuneración Mínima Vital. ROA. Rendimiento sobre activos. ROE. Rentabilidad sobre patrimonio neto. SBS. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. SMV. Superintendencia de Mercado de Valores. TCP. Tipo de Cambio Promedio. TIR. Tasa Interna de Retorno. TMAR. Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento. VPN. Valor Presente Neto. 8.

(9) Introducción. El presente informe de suficiencia profesional tiene como objetivo exponer las experiencias y los logros obtenidos en el ámbito profesional aplicado al sector comercial en la empresa VIACONSUMO S.A.C., la cual está dedicada a brindar servicios de distribución y comercialización de productos de consumo masivo. Para el informe, se ha tomado en cuenta el desenvolvimiento del negocio en el mercado limeño, por lo cual se analizarán los diversos aspectos relevantes y desarrollados por la empresa en el territorio de la capital. Adicionalmente, es de gran interés, destacar los aportes brindados en los procesos del área financiera de la empresa y con ello, realizar una evaluación del desempeño laboral para comprobar la contribución de los conocimientos teóricos hacia los objetivos de la empresa. La importancia del informe radica en que la determinación del valor de la experiencia laboral como elemento de eficiencia para la organización permite alinear los objetivos individuales con los de la empresa. Como también, la utilidad del presente trabajo se reflejará en los resultados finales, que mostrarán los cambios que se requieren para mejorar el desempeño del área financiera de VIACONSUMO S.A.C. En el primer capítulo, se incluirá la información necesaria para la identificación de la empresa, abarcando temas tales como los aspectos generales de la empresa, su historia, descripción sobre el giro y el tamaño de negocio y un análisis del organigrama, así como la misión y visión, los datos de los productos y clientes y por último, se menciona de qué manera la empresa colabora con la responsabilidad social. En el segundo capítulo, se investigará más a fondo, las funciones desempeñadas en el área, las responsabilidades y los objetivos personales alineados a los objetivos y metas seguidos por la empresa. En el tercer capítulo, se desarrollará la identificación y aplicación de los conocimientos teóricos y las habilidades aprendidas gracias a la experiencia laboral desempeñada en la empresa. A partir de ello, se procederá a la presentación de los resultados sustentados cuantitativamente, y posteriormente se plantearán las conclusiones y recomendaciones correspondientes.. 9.

(10) Capítulo 1. Generalidades de la Empresa. 1.1 Datos generales.. La empresa Viaconsumo S.A.C. es una empresa peruana, creada legalmente en agosto del año 2008. Es una organización dedicada a los servicios de distribución y venta de productos de consumo masivo, y la comercialización de sus productos está dirigida tanto para un mercado mayorista como minorista, en este caso, las bodegas. Actualmente, presenta servicios de distribución a reconocidas empresas. que se unieron como parte de su plan estratégico,. como Kraft Foods Perú, Kimberly – Clark Perú y mercadería de Clorox Perú S.A. La empresa formó parte del grupo Empresarial Synergoz hasta el año 2017. A partir de diciembre de 2017, producto de un proceso de reorganización, deja de formar parte del grupo Synergoz y se integra al Grupo Económico Red de Consumo.. 1.2 Nombre o razón social de la empresa.. Razón social: VIACONSUMO S.A.C. RUC: 20491990075 Tipo Empresa: Sociedad Anónima Cerrada. 1.3 Ubicación de la empresa (dirección, teléfono y mapa de ubicación).. Dirección legal actualizada a Setiembre 2018: Av. Separadora Industrial Nro. 4003, Ate - Lima - Perú. Teléfono: (51-1) 208-5111 10.

(11) Gráfico 1: Mapa de la ubicación de la empresa Viaconsumo S.A.C.. Fuente:Googlemaps (2018).. 1.4 Giro de la empresa.. El giro principal de Viaconsumo es el de brindar servicios de almacenamiento, distribución y venta de productos de consumo masivo, adicional a ello, también se dedica a los servicios de transporte terrestre de los productos de consumo masivo. Presentando dos tipos de servicios: Servicios. Comerciales:. Enfocado. en. actividades. de. representación,. comercialización y distribución de productos de consumo masivo; con una naturaleza multicanal. Servicios Logísticos: Enfocado principalmente a atender los rubros de consumo masivo y retail.. 11.

(12) 1.5 Tamaño de la empresa. Las ventas correspondientes al primer semestre del 2017 fueron de S/. 26.96 MM1. Con respecto al número de empleados, la empresa ha presentado 160 trabajadores y 29 prestadores de servicios al cierre de setiembre del 2017.2 Además, cuenta con una sucursal registrada en la ciudad de Lima, siendo considerada dentro de la clasificación de las medianas empresas.. Tabla 1 : Cantidad de trabajadores y/o prestadores de servicio. PERIODO. NRO. TRABAJADORES. NRO. PENSIONISTAS. NRO. PRESTADORES DE SERVICIOS. 2017-09. 160. 0. 29. 2017-08. 162. 0. 1. 2017-07. 171. 0. 24. 2017-06. 171. 0. 25. 2017-05. 169. 0. 34. 2017-04. 172. 0. 38. 2017-03. 160. 0. 41. 2017-02. 159. 0. 36. 2017-01. 163. 0. 34. Fuente: Viaconsumo / Elaboración Pacific Credit Rating (2017a).. 1.6 Breve reseña histórica de la empresa. Viaconsumo S.A.C. es una empresa constituida en el año 2008, en la ciudad de Lima con capital 100% peruano, teniendo como objetivo, dedicarse a la distribución y venta mayorista de productos de consumo masivo. Es la segunda empresa del Grupo empresarial Synergoz, el cual está conformado por cuatro empresas dedicadas a diversos rubros: Electrovía en el rubro de las telecomunicaciones, Viaconsumo dirigida al área logística, Viatodo en el rubro de tecnología y Wintii enfocado en retail. Las operaciones iniciales de la empresa consistían en brindar servicios de logística al grupo Synergoz. Hoy en día, Viaconsumo es una empresa consolidada en el ámbito comercial y logística, con presencia multicanal y 1. Pacific Credit Rating (2017a) Se considera Mediana empresa al no superar las 1700 UIT según la clasificación peruana y también aplica para la clasificación por número de empleados (51-200). 2. 12.

(13) alcance nacional. Con respecto a la cartera de clientes, cuenta con más de 60 mil clientes, con cobertura directa en la ciudad de Lima y con una red de codistribuidores a nivel nacional. (Pacific Credit Rating, 2017a). Gráfico 2 : Estructura organizacional vertical del Grupo Synergoz. Fuente: Electrovía / Elaboración Pacific Credit Rating (2017b).. A mediados del 2013, los servicios de Viaconsumo se ampliaron no sólo como operador logistico comercial sino también brindando servicios de distribución a empresas reconocidas como Kraft Foods Perú, Kimberly-Clark y Clorox Peru S.A.. 1.7 Organigrama de la empresa. En el Gráfico 3, se puede apreciar que la empresa sigue un organigrama conexión vertical, que significa que cada área tiene una labor específica que se le. fue. asignada. por. los. jefes. de. área.. 13.

(14) Gráfico 3 : Organigrama de la empresa Viaconsumo S.A.C.. Fuente:. Elaboración. propia. con. información. obtenida. de. la. empresa. Viaconsumo. S.A.C.. (2015)..

(15) 1.8 Misión, Visión y Política. Misión Brindar servicios de comercialización y logística de productos y servicios masivos, en los distintos formatos de mercado, a través de diferentes canales de distribución, basándonos en innovación, tecnología, un excelente servicio al cliente y equipo de profesionales. Visión Para el 2021, ser reconocidos como la mayor plataforma comercial y logística del país enfocada en consumo masivo, retail y logística especializada, destacando en tecnología, rentabilidad y en la calidad de servicio que brindemos, basándonos en una permanente innovación y desarrollo de nuestro personal. Política  Pasión por la excelencia  Orden y puntualidad  Orientación al servicio  Trabajo en equipo  Orientación a resultados  Respeto  Innovación Objetivos  Triplicar las ventas en el 2021  Establecer relaciones de colaboración y fidelidad de proveedores, clientes y colaboradores para lograr un desarrollo eficiente.  Obtener el mejor portafolio de productos por parte de los proveedores para incrementar la participación de mercado en 5% anual.  Implementar. un. sistema. de. información. que. permita. el. correcto. funcionamiento de la organización. Lograr que la transparencia en las.

(16) operaciones mediante el acceso a la información sea considerada un valor perteneciente a la cultura organizativa.. 1.9 Productos y clientes. Productos Los productos que Viaconsumo comercializa se adquieren de las mismas empresas fabricantes. A finales del 2016, la empresa presentó 15 líneas de productos de marcas prestigiosas. Tabla 2 : Detalle de productos y participación en ingreso ( A Dic. 2016 ). LÍNEA DE PRODUCTOS. TIPO DE PRODUCTOS Y/O MARCA % INGRESOS COMERCIAL Golosinas (Ritz, Coronita, Oreo, Soda,. MONDELEZ (KRAFT). entre otros) Aseo. personal. 76.89% (Suave,. Kleenex,. KIMBERLY CLARK. Huggies, Plenitud, otros). 8.14%. GW YICHANG. Productos Florida. 3.74%. CLOROX. Productos Clorox. 2.91%. PRODUCTOS SUNBEB. Jugos Caprisun. 1.62%. PRODUCTOS UNILEVER. Consumo masivo. 1.17%. PRODUCTOS LACTEOS. Leche Vigor y chocolatada. 0.93%. PRODUCTOS KMC. Act II. 0.58%. PRODUCTOS SELVA. Productos Selva. 0.06%. PRODUCTOS DISTAL. Productos Ballerina. 0.04%. PRODUCTOS DEMARIA. Útiles de limpieza de Muebles. 0.03%. PRODUCTOS ETERNA PERU. Aseo hogar e institucional, industrial. 0.07%. PRODUCTOS BALDOA. Productos Balboa. 0.02%. RAYOVAC. Baterías. 0.01%. PRODUCTOS DISANU. Lava vajillas. 0.00%. OTROS PRODUCTOS. Varios. 2.19%. Fuente: Elaboración propia con información de la empresa Viaconsumo S.A.C. (2015). 16.

(17) Cabe señalar que el 76.89% del total de ingresos de Viaconsumo son provenientes de la comercialización de los productos pertenecientes a Mondelez (Kraft Perú), es decir existe una gran dependencia de la empresa con su proveedor.. Clientes Presenta dos tipos de clientes: . Empresas a las que representa con el servicio de distribución y comercialización de bienes de consumo masivo como Mondelez (Kraft Perú), Kimberly Clark y Clorox Perú.. . Empresas de Consumo Masivo y Retail, empresas mayoristas que atienden zonas específicas, así como negocios minoristas,como por ejemplo, personas dueñas de bodegas. A diciembre del 2016, gracias a sus 10 principales clientes se acumuló un total de S/ 2.91 MM en ventas, lo cual representó el 5.72% de las ventas netas totales. Según el indicador de participación en las ventas netas, el cliente con mayor participación obtuvo una contribución del 1.25% del total, en el caso del segundo comprador con mayor importancia representó el 0.98% del total de los ingresos, mientras que el tercer mayor comprador realizó una participación del 0.47% de los ingresos por ventas. (Pacific Credit Rating, 2017a, p. 275). Esta estructura refleja la diversificación de la cartera de clientes que mantiene la empresa Viaconsumo. Cabe señalar que a partir del 2016 ya no realizan ventas a provincia, por lo que sus clientes se ubican en la ciudad de Lima.. 1.10 Premios y certificaciones. Actualmente, la empresa no cuenta con premios reconocidos. Sin embargo, en julio del 2016, Viaconsumo se convirtió en la primera empresa de consumo masivo que ha logrado ingresar a la Bolsa de Valores de Lima. De esta forma, el grupo al que pertenece, Synergoz, se consolida como el único grupo económico en el Perú en tener dos empresas de su propiedad en la BVL. Adicional a ello, Viaconsumo se encuentra en proceso de certificaciones ISO 9001..

(18) 1.11 Relación de la empresa con la sociedad. Con respecto a las prácticas de Responsabilidad Social Empresarial, Viaconsumo cuenta con un nivel de desempeño medio. La empresa cuenta con una Asociación sin fines de lucro denominada “Yo hago Patria Perú” , iniciativa que nace en el año 2004, con el propósito de organizar diversos programas sociales enfocados en la niñez y la población vulnerable del pais. La empresa incentiva a los trabajadores a usar eficientemente los recursos energéticos, el consumo de agua y fomentar el reciclaje a través de concursos internos, como la obtención de premios en el área más empeñosa. Si bien la empresa aún no cuenta con programas formales al respecto, se encuentra realizando un nuevo proyecto vinculado al cuidado del medio ambiente.. 18.

(19) Capítulo 2: Información Relacionada al Puesto en la Empresa. El vínculo laboral con la empresa Viaconsumo S.A.C. consistió en el desempeño del puesto de Asistente de Finanzas, el cual presenta funciones relacionadas a Finanzas, Tesorería y Créditos y Cobranzas. Las funciones desempeñadas se realizaron en el área de Administración y Finanzas. En base a una organización funcional de la empresa, las áreas de Créditos y Cobranzas, Finanzas y Tesorería se encuentran debajo del área administrativa. En adición a ello, se debe mencionar que estas áreas están consideradas entre las más importantes de la empresa, ya que la estabilidad financiera de la empresa depende del área de Administración en gran medida.. 2.1 Funciones que desempeña en su puesto laboral.. Funciones Generales:  Ejecutar procesos requeridos en el área a fin de cumplir los resultados esperados.  Relación con personal interno como Directores, Asistentes, Analistas, entre otros.  Relación con personal externo como proveedores, clientes, visitantes, publico autorizado.  Elaborar reportes periódicos de las actividades realizadas. Funciones Específicas:  Analizar la demanda de nuevos mercados para la apertura de una nueva línea de productos.  Recopilar y analizar información y datos acerca de clientes, competidores y el mercado para nuevos proyectos.  Realizar análisis previos para anticipar posibles desviaciones y problemas a largo plazo.  Realizar un análisis constante de las variables macroeconómicas más importantes para informar sobre los riesgos de mercado. 19.

(20)  Implementar herramientas para mejorar la gestión empresarial.  Elaborar indicadores financieros: EBITDA, de Cobertura, de Solvencia, de Rentabilidad y de Liquidez y elaborar análisis financieros.  Elaborar series, cuadros, gráficos y proyecciones de tipo financiero.  Realizar el seguimiento de los procesos por pagar. Hacer seguimiento a las obligaciones financieras que presenta la empresa con las instituciones bancarias.  Emisión de reportes semanales y mensuales de las cobranzas efectuadas.  Coordinar el pago de proveedores y elaborar comprobantes de pago.  Procesar diariamente la información de los estados de cuenta y movimientos bancarios efectuados en las cuentas corrientes de la empresa.  Uso del programa SISCOM para la programación de la Cobranza de la cartera de clientes.  Recabar los comprobantes de detracciones, descargar y entregar a contabilidad.  Registrar los recibos y los desembolsos de dinero para pago de facturas a proveedores a través de SAP (pagos efectuados).. 2.2 Responsabilidades que tiene a su cargo.  Responsabilidad de mantener un control correcto de la documentación que respalda las operaciones financieras dentro del área y supervisado por el Jefe de Administración y Finanzas.  Responsabilidad de proteger datos confidenciales de las cuentas bancarias a nombre de la empresa como de las operaciones financieras frente al personal que no pertenezca al área de Administración y Finanzas como también de terceras personas.  Búsqueda de irregularidades de manera anticipada en el área de Administración y Finanzas antes de que repercutan en otros áreas vinculadas.  Contribución continua a los analistas para la elaboración de los informes financieros que se presentan ante el Jefe del área.  Manejo de situaciones de conflictos con los proveedores que presentan retrasos en los pagos, a través del buen manejo de las relaciones interpersonales se buscó solucionar los conflictos.. 20.

(21) 2.3 Objetivos de su puesto laboral, vinculados y/o alineados a los objetivos de la empresa. Tabla 3 : Alineación de los objetivos de la empresa a los objetivos del puesto.. OBJETIVOS DE LA EMPRESA. VINCULAR LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA A LOS OBJETIVOS DEL PUESTO LABORAL. Identificar nuevas líneas de productos atractivas y no comercializadas por la empresa y su viabilidad económica a través de estudios de mercados. Triplicar las ventas en el 2021.. Mejorar la rentabilidad económica y financiera a través de la reducción de gastos generales e introducción de nuevos productos con mayor demanda para lograr el incremento de los márgenes de venta.. Incrementar la eficiencia en el correcto y oportuno pago de las obligaciones con los proveedores y en la cobranza para reducir los niveles de clientes morosos.. Implementar un nuevo modelo de gestión que permita Establecer relaciones de colaboración y integrar los procesos de forma eficiente tanto para fidelidad de proveedores, clientes y proveedores como para clientes, y de esta forma, colaboradores para lograr un desarrollo incrementar el nivel de satisfacción y fidelidad de los eficiente. mismos.. OBJETIVOS DEL PUESTO LABORAL. Implementar un nuevo portafolio de productos que Obtener el mejor portafolio de productos presente mayor rentabilidad y con ello lograr el Identificar la posición competitiva de las líneas de por parte de los proveedores para incremento de la posición en el mercado, a través de productos comercializadas por la empresa. incrementar la participación de mercado en estudios realizados por el área de Finanzas y Marketing 5% anual. correspondientemente. Incrementar la eficiencia en los procesos de control del sistema de información financiera aplicando las normas y procedimientos definidos, elaborando documentación necesaria para la rendición de cuentas al superior.. Implementar un sistema de información que permita el correcto funcionamiento de la organización y la transparencia en las operaciones mediante el acceso a la información.. Fuente:. con. Elaboración. propia. información. de. la. Preparación del área de Administración y Finanzas para la auditoría anual con el menor nivel de irregularidades, de esta forma implementar un correcto acceso de información como parte de la cultura organizativa.. empresa. Viaconsumo. S.A.C.. (2015)..

(22) Capítulo 3: Identificación y Aplicación de Conocimientos y/o Habilidades. 3.1 Cómo han contribuido sus conocimientos teóricos a los principios, visión, misión, plan estratégico y operacional, etc. de la empresa donde laboró.. Tabla 4 : Aplicación de conocimientos. #. 1. 2. MATERIA. Economía. Economía. CURSOS. FUNCIÓN DEL PUESTO RELACIONADA. Microeconomía,. Analizar la demanda de mercados con nuevas líneas. Microeconomía. de productos para la apertura de nueva empresa. intermedia. piloto.. Macroeconomía,. Realizar un análisis constante de las variables. Macroeconomía. macroeconómicas más importantes para. y negocios. sobre los riesgos de mercado.. informar. Recopilar y analizar datos acerca de clientes,. 3. Economía. Evaluación. competidores y el mercado para el nuevo proyecto. económica. de de empresa piloto. Realizar análisis previos para. proyectos. anticipar posibles desviaciones y problemas a largo plazo. Presentar una visión completa de la gestión. 4. Finanzas. Gestión. de empresarial dentro de un marco operacional. De esta. empresas. forma, implementar herramientas para mejorar la gestión empresarial. Elaborar cálculos de los indicadores o ratios. 5. Finanzas. financieros: EBITDA, de Solvencia, Rentabilidad y. Gestión Financiera I y II. Liquidez. para. la. presentación. de. resultados.. Elaborar series, cuadros, gráficos y proyecciones de tipo financiero. Realizar el seguimiento de los procesos por pagar. Hacer seguimiento a las obligaciones financieras que. 6. Finanzas. Banca negocios. de presenta la empresa con las instituciones bancarias. Procesar diariamente la información de los estados de cuenta y movimientos bancarios efectuados en las cuentas corrientes de la empresa..

(23) Continuación Realizar. 7. Finanzas. Finanzas corporativas I y II. análisis. financieros. de. las. empresas. relacionadas. Realizar análisis de mercado y del sector. Realizar la proyección de EEFF y flujos de caja. Búsqueda, análisis y preparación de información sectorial. Uso del programa SISCOM para la programación de la Cobranza. 8. Contabilidad. de. la. cartera. de. clientes.. Recabar. Contabilidad. comprobantes de detracciones, descargar y entregar a. Avanzada. contabilidad. Registrar los recibos y los desembolsos de dinero para pago de facturas a proveedores a través de SAP.. Fuente: Elaboración propia. (2018).. 3.2 Identificar, cómo han contribuido las teorías de Economía, de Finanzas y de Negocios internacionales, así como las herramientas (punto de Equilibrio, la eficiente asignación y distribución de recursos), análisis FODA, elaboración e. interpretación. de. ratios. financieros,. identificación. de. mercados. internacionales para los productos que vende la empresa, análisis de las variables macroeconómicas, conformación de portafolio de activos de la empresa, participación en el mercado secundario; a lo largo de los años, solucionando los problemas cotidianos y/o contingentes, con el fin de cumplir con los objetivos de la empresa. Los conocimientos teóricos que se presentan se encuentran relacionados a la tabla 4 y serán desarrollados en detalle, a continuación.. 3.2.1.. Análisis microeconómico de nueva línea de productos. La empresa Viaconsumo está enfocado en productos de consumo masivo. Sin embargo, existen líneas de producto atractivas que aún no comercializan. Como se sabe, entre los objetivos de la empresa se encuentra el obtener el mejor portafolio de productos que permita incrementar su participación de mercados y vinculado a ello, incrementar las ventas. Entonces, se llevo a cabo una investigación de la demanda de estos nuevos productos y el perfil de nuevos proveedores prestigiosos que aseguren el crecimiento de las ventas.. 23.

(24) La empresa presentó un comportamiento de mercado acorde al tipo de contrato con diferentes marcas, pudiendo ser un distribuidor exclusivo, semi-exclusivo o abierto. En el caso de las bebidas, una línea de producto que no representa competencia directa para las bebidas que ya se comercializan con los proveedores existentes como Jugos Caprisun, Tampico, Gatorade, Té Lipton, entre otros es la comercialización de cervezas. Es decir, la venta de cervezas es una línea de producto atractiva para generar mayores ingresos a las ventas a través de la diversificación del portafolio de productos. Para el correspondiente estudio de los nuevos proveedores con los que comercializar, se eligió a Backus3, con sus siguientes marcas, Cristal, Pilsen Callao y Cusqueña. Debido a que son consideradas marcas posicionadas e influyentes en el país. (Ver anexo 2). De acuerdo al nivel de posicionamiento y concentración de mercado por parte de Backus, podemos decir que estamos ante un monopolio. Según Varian (2011), ante un contexto monopolistico, la elección del precio y de la cantidad por parte del monopolista depende de la demanda de los consumidores. Con ello, el autor se refiere a la importancia que presenta la elasticidad de la demanda en una empresa monopolista. La elasticidad de la demanda desde el punto de vista económica se refiere al cambio en el comportamiento de la cantidad demandada ante un cambio en el precio.. Elasticidad precio de la demanda Para una definición más explicativo, citamos a Burneo y Larios (2017), quienes señalan que la función de la elasticidad precio de la demanda mide el cambio porcentual en al cantidad demandada de un bien cuando hay un cambio porcentual en el precio. Ecuación 1 : Elasticidad precio de la demanda ℯ𝑄,𝑃 =. 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑄 𝜕𝑄 𝑃 = ∗ 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑟𝑐𝑒𝑛𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑃 𝜕𝑃 𝑄. 3. Según el anuario Perú; The top 10000 Companies 2017, Backus es la empresa líder del mercado cervecero peruano, y después de llevado a cabo la fusión con AB Inbev, incrementó su concentración en 99% del mercado cervecero local. 24.

(25) En ese caso, la interpretación de la elasticidad nos dice que la curva de la demanda será considerada inelástica cuando el valor de ℯ𝑄,𝑃 en valor absoluto sea menor a 1, es decir es una curva muy vertical y que no es sensible ante movimientos en el precio. A diferencia de una valor de ℯ𝑄,𝑃 en valor absoluto mayor a 1, lo cual indica una curva de demanda elástica, es decir una curva aplanada, que demuestra que ante cambios en los precios, la cantidad demandada si reacciona y varía significativamente. A continuación, se explicará la relación de la elasticidad de la demanda con la discriminación de los precios por parte del monopolista. En el gráfico 4, se observa el monopolio ante un supuesto de demanda lineal. Podemos observar, que el nivel de producción óptima y* existe cuando el ingreso marginal es igual al coste marginal, y es en ese nivel en el que Backus cobra el máximo precio para obtener beneficios globales. Siguiendo las afirmaciones de Varian (2011), el autor considera ineficiente el comportamiento del monopolista, ya que no presentaría incentivos para producir una mayor cantidad, ello le obligaría a reducir los precios. Para este caso, plantea la discriminación de precios4 como una forma de aumentar sus beneficios sustituyendo a la política de precio único.. Gráfico 4 : El monopolio con una curva de demanda lineal. Fuente: Varian (2011). 4. Varian (2011) define la discriminación de precios como la venta de diferentes unidades a precios diferentes 25.

(26) Pigou (1946) realizó una clasificación de tres tipos de discriminación de precios5. Las siguientes ecuaciones describen la discriminación de tercer grado con dos segmentos con diferentes curvas de demanda. En la ecuación 2, se observa que la maximización de los beneficios se obtiene cuando el costo marginal es igual a los ingresos marginales de cada curva. Ecuación 2 : Discriminación de precios de tercer grado 𝜋(𝑄1 , 𝑄2 ) = 𝐼𝑇1 (𝑄1 ) + 𝐼𝑇2 (𝑄2 ) − 𝐶𝑇(𝑄1 + 𝑄2 ) 𝜕𝜋 = 𝐼𝑀𝑔1 (𝑄1 ) − 𝐶𝑀𝑔(𝑄) = 0 𝜕𝑄1 𝐶𝑀𝑔 = 𝐼𝑀𝑔(𝑄1 ) 1. 1. 1. 2. 𝐼𝑀𝑔1 = 𝑃1 (1 + 𝜀 ) e 𝐼𝑀𝑔2 = 𝑃2 (1 + 𝜀 ) 1 (1 + 𝜀 ) 𝑃1 2 = 1 𝑃2 (1 + ) 𝜀1. Es decir, el monopolio fija el precio más alto al consumidor con una curva de demanda que presenta menor elasticidad. De esta forma, el planteamiento de Varian(2011) con respecto al aumento de beneficios al sustituir el precio único por la discriminación de precios cobra sentido, ya que de esta forma, se extrae todo el excedente del consumidor. Con respecto a Backus, dicha empresa presenta entre sus estrategias la discriminación de los precios. En la siguiente tabla, se puede apreciar 3 tipos de cerveza con diferente público objetivo. Es decir, Backus presenta precios más económicos en el producto con una curva de demanda con mayor elasticidad. En el caso de Cusqueña, podemos ver que al tener menor capacidad y mayor precio, es el producto más costoso, es decir ante incrementos de sus precios, la cantidad demandada no varía en gran cantidad como si pasaría en el caso de Cristal. Ello se debe a que es una cerveza premium en comparación a las otras dos. 5. La discriminación de primer grado consiste en la fijación de precio diferente para cada consumidor. La discriminación de segundo grado, la fijación de precio depende de la cantidad comprada por el consumidor. Y, por último, la discriminación de tercer grado depende de la segmentación de mercado. 26.

(27) Tabla 5 : Descripción de marcas de cervezas por capacidad y precio. NOMBRE. CAPACIDAD. PRECIO. VALOR DE MARCA (US$). Cusqueña. 620 ml. 5. 622. Pilsen Callao. 630 ml. 4.7. 1075. Cristal. 650 ml. 4.5. 1440. Fuente: Elaboración propia con información de Kantar MillwardBrown (2017).. Para la explicación de la discriminación de precios de las cervezas, se ha tomado los valores de las marcas en millones de doláres para hacer la estimación del nivel de producción por cada marca de cerveza. La tabla 5 nos muestra que Cristal es la marca con mayor valor, 1440 millones de dólares en el último año. A comparación de la cerveza Cusqueña, que al ser un producto premium, tiene un precio mayor y no presenta tantas ventas como las otras dos marcas.. Gráfico 5 : Discriminación de precios de cervezas Cristal y Cusqueña. Fuente: Elaboración propia con información del mercado y de Kantar MillwardBrown (2017). 27.

(28) A través del gráfico 5, podemos observar que la demanda de la cerveza Cristal es muy elástica a diferencia de la cerveza Cusqueña que presenta una demanda inelástica. La demanda de la cerveza con mayor precio y menor producción no presenta una respuesta significativa ante movimientos en el precio. Con la información obtenida, se aportó en el análisis de nuevos productos para diversificar el portafolio de Viaconsumo, y al mismo tiempo generar ventas con productos atractivos, como en este caso, hemos observado el mercado de cervezas. La empresa ya se encuentra evaluando el ingreso como distribuidor oficial de Backus, ello sumaría una empresa prestigiosa a su cartera de proveedores.. 3.2.2. Análisis de las variables macroeconómicas. Tabla 6: Principales Indicadores Macroeconómicos 2014-2017 Principales Indicadores Macroeconómicos 2014-2017 2014. 2015. 2016. 2017. PBI (var. % real). 2.40%. 3.30%. 4%. 2.50%. PBI comercio (var. % real). 4.40%. 3.90%. 1.80%. 1.00%. Remuneración Mínima Vital (S/). 750. 750. 850. 850. Inflación (var. % IPC). 3.20%. 4.40%. 3.20%. 1.40%. Tipo de cambio promedio (US$). 2.84. 3.18. 3.38. 3.26. Fuente: BCRP (2017b). Los análisis y actualizaciones de las variables macroeconómicas más importantes se utilizaron para que la empresa pueda medir los riesgos del mercado. La tabla 6 resume los indicadores más solicitados de forma anual, en la cual se puede observar los principales datos obtenido a través del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Del 2014 al 2016, el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) mejoró de 2.40% a 4%. A diferencia de ello, en el 28.

(29) año 2017, se registró un menor crecimiento de 2.50%. Dicha información se explica con los efectos que dejo el Fenómino del Niño que desaceleraron el crecimiento del consumo privado. Con respecto a la actividad comercio, el PBI sectorial creció en 4.40% en el 2014, Sin embargo, en el trascurso de los siguientes tres años, se presentó una desaceleración, la cual se redujó ampliamente en el 2017 con un crecimiento del 1.00%, explicado también por el impacto del Fenómeno del niño y el poco crecimiento del consumo privado. Otra variable significativa para la empresa es la Remuneración Mínima Vital (RMV), debido a que cuentan con un sistema de reclutamiento masivo de personal como también el manejo de más de 170 trabajadores en promedio, siendo la mayoria personal con salario mínimo. Los incrementos del RMV de 100 soles en el 2016 han presentado un impacto negativo para la empresa, debido a que utilizan el sueldo mínimo como un parámetro. Adicional a ello, la inflación creció en 4.40% en el 2015, sufriendo una desaceleración en los siguientos años. En el 2017, presentó un crecimiento inferior de 1.40%, dentro del rango meta de 3% que estipula el BCRP. Es decir, se presentan datos de inflación estables y que no perjudican a la empresa. Por último, con respecto al Tipo de Cambio Promedio, es una variable relevante para Viaconsumo, ya que en años anteriores, presentaban mayores créditos en moneda extranjera. Sin embargo, para no verse perjudicados por el riesgo cambiario, a partir del 2015, la empresa optó por financiamientos en moneda nacional. 3.2.3. Evaluación económica y financiera de empresa piloto Dentro del Plan estratégico 2015-2017, se encuentra la incorporación de nuevas empresas al grupo empresarial. El grupo Synergoz, al que pertenece la empresa Viaconsumo S.A.C. presentó un nuevo proyecto que consistía en la realización de una nueva empresa piloto. Para el caso, la teoría de evaluación economica de proyectos fue fundamental para la realización de análisis previos de los costos y beneficios de la inversion en el nuevo rubro y de esta forma, evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo.El enfoque empresarial se puede apreciar en el Gráfico 6.. 29.

(30) Gráfico 6: Enfoque empresarial del grupo Synergoz. Fuente: Synergoz (2018). Los nuevos rubros empresariales atractivos para el grupo Synergoz fueron los de Finanzas y Salud, siendo sectores proyectados a mediano plazo con nuevas empresas respectivamente. El procedimiento típico del grupo es la formación de una empresa piloto solventada con los ingresos de las empresas existentes hasta la consolidación de la nueva empresa. Con respecto a las nuevas inversiones proyectadas por la empresa, Baca (2003) menciona la importancia de una tasa de referencia denominada la tasa mínima aceptable de rendimiento(TMAR) a través de la cual la empresa inversionista realiza una comparación y utiliza como base para las evaluaciones económicas respectivas.. El autor define el TMAR como: Ecuación 3: Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) 𝑇𝑀𝐴𝑅 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝑝𝑟𝑒𝑚𝑖𝑜 𝑎𝑙 𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜. Donde el premio al riesgo se refiere al crecimiento del dinero y es establecido por los inversionistas, a diferencia de la tasa de inflación, cuyo valor se encontrará dado a través de pronosticos que proyecten la inflación futura aproximada. Dentro de los métodos que Baca (2003) menciona con respecto al cálculo del premio al riesgo, el método más conveniente para Viaconsumo es la realización de estudios de mercados de los productos que se desea comercializar. Si bien es un buen indicador para medir lo mínimo que la empresa esta dispuesta a presentar como beneficio, queda claro que una desventaja del TMAR es que se encuentra condicionada a la inflación del contexto económico. 30.

(31) Un segundo indicador tomado en cuenta para la evaluación de nuevas proyectos y basado en la teoria recomendada por Baca (2001) es el Valor Presente Neto (VPN). Texto en el cual afirma que el cálculo del VPN es crucial para la aceptación del proyecto.El autor nos dice que la suma de los flujos descontados en el presente menos la inversión inicial es igual a realizar una comparación entre las ganancias esperadas y los desembolsos proyectados a realizar. En la ecuación 4, podemos ver un ejemplo de cálculo de VPN para un periodo estimado de 5 años.. Ecuación 4 : Cálculo del Valor Presente Neto (VPN) 𝑉𝑃𝑁 = −𝑃 +. 𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2 𝐹𝑁𝐸3 𝐹𝑁𝐸4 𝐹𝑁𝐸5 + 𝑉𝑆 + + + + 1 2 3 4 (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)5. Donde el FNE se refiere al flujo neto de efectivo del año n, P es la inversión inicial en el año cero y por ultimo, i es la tasa de referencia TMAR. Cabe señalar, que si bien la teoria es fundamental para el desarrollo de la evaluación de proyectos, presenta el supuesto de reinversión total para cada siguiente periodo. Sin embargo, la empresa en estudio no destina la totalidad de sus ingresos a una nueva reinversión. Adicional a ello, se presenta otro método de análisis, la tasa interna de retorno (TIR), Baca (2001) señala que es un indicador clave en proyectos de inversión empresariales. Ambos métodos son eficientes para el cálculo de la rentabilidad y saber si la inversión es viable o no de acuerdo a los resultados que arroje. Es decir, el riesgo de invertir en un nuevo proyecto se encuentra directamente relacionado con la rentabilidad, es decir mientras se tome un mayor riesgo en la inversión, los beneficios seran mayores.. Ecuación 5 : Cálculo de la TIR. (1 + 𝑖)𝑛 − 1 𝑉𝑆 𝑃 = 𝐴[ ]+ 𝑛 (1 + 𝑖)𝑠 𝑖(1 + 𝑖). 31.

(32) Dentro de los supuestos de la TIR, se toma la reinversión total de todas las ganancias anuales, lo que es una desventaja ya que se aleja de la realidad. Por otro lado, los metodos de VPN y TIR sirven para la comparación entre dos o más proyectos, siendo el más popular el VPN. Adicional a ello, otro concepto enriquecedor para saber por anticipado si esta nueva empresa piloto del grupo Synergoz. o si la nueva línea de bebidas. alcoholicas realmente se proyecta a obtener utilidad es el punto de equilibrio. El punto de equilibrio no es más que el volumen de operaciones que cubre exactamente la suma de los costos variables y de estructura correspondientes a un cierto periodo de tiempo (Bottaro,Rodriguez y Yardin,2005,p.37). Ecuación 6 : Punto de equilibrio 𝑄𝑒 → 𝑈𝑇 = 0 0 = (𝑃 − 𝐶𝑉𝑢)𝑄𝑒 − 𝐶𝐹 (𝑃 − 𝐶𝑉𝑢)𝑄𝑒 = 𝐶𝐹 𝑄𝑒 =. 𝐶𝐹 (𝑃 − 𝐶𝑉𝑢). En el caso de Sullivan, Wicks, y Luxhoj (2004) definen el punto de equilibrio económico como aquel en el cual el ingreso total es exactamente igual al costo total. Para las líneas de producto existentes, el punto de equilibrio no es tan útil debido a que la empresa busca obtener ingresos, es decir encontrarse por encima del punto de equilibrio. Sin embargo, los autores consideran que dicho punto presenta un nivel de sensibilidad con respecto al precio de venta. Viaconsumo al proyectarse en una nueva línea de productos, en este caso, la comercialización y distribución de cervezas, pretende a un plazo inmediato, alcanzar el punto de equilibrio como mínimo. Para que de esa forma,. la. empresa establezca los niveles de ventas necesarios para cubrir los costos totales.. 32.

(33) Ecuación 7: Costo anual uniforme equivalente (CAUE) (1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖 𝐶𝐴𝑈𝐸 = 𝑉𝑃𝑁 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 − 1 Por último, Baca (2003) realiza un estudio sobre un concepto aplicado en las inversiones denominado Costo anual uniforme equivalente (CAUE). Indicador que resuelve las evaluaciones de inversión de proyectos cuando la única información con la que se cuenta son los datos de los costos que se requieren. El CAUE consiste en la conversión de todos los valores de los ingresos y egresos en una serie uniforme de pago.. 3.2.4. Para presentar una visión completa de la gestión empresarial dentro de un marco operacional se requirió implementar herramientas para mejorar la gestión empresarial como hacer uso del análisis foda. Los conocimientos adquiridos en el curso de Gestión de Empresas jugaron un papel importante en la visión completa de la gestión dentro de un marco operacional. El análisis de foda cruzado es muestra de ello, siendo muy útil siempre y cuando se realize una correcta identificación de las fortalezas, debilidades,oportunidades y amenazas. Además, es un aporte en el planteamiento de los objetivos generales y específicos. Houben, Lenie y Vanhoof (1999) afirman que el buen desempeño de una empresa es el resultado de la interacción acertada de la administración con su entorno interno y externo. Por ello, se realizó un análisis de las fortalezas y debilidades, como también de las oportunidades y amenazas de la empresa Viaconsumo, el cual se sintetiza en el foda cruzado correspondiente (Ver Foda de la empresa en Anexo 3). Dentro de las fortalezas más resaltantes, se presentó una cartera diversificada de productos con los que se comercializa, ademas, la diversificación geográfica en la ciudad de Lima. En el caso de las fortalezas por desarrollar, se encontró la falta de expansión a nivel regional y el alto nivel de apalancamiento que no permite la presencia de liquidez inmediata para afrontar los costos de financiamiento a tiempo. Dicho análisis interno junto al externo han permitido la elaboración de diversas estrategias para aprovechar las fortalezas y las oportunidades y de esa forma, mejorar y corregir las debilidades y amenazas existentes en el entorno. 33.

(34) 3.2.5. La elaboración de ratios financieros resulta de gran utilidad para analizar los estados financieros e identificar los elementos que favorecen y desfavorecen a la situación de la empresa. Tanaka (2001) nos da una clasificación detallada de los ratios y las fórmulas correspondientes. El autor realiza una explicación sobre la interpretación de cada tipo de ratio y señala también la clasificación convencional que realiza el CONASEV6. En la tabla 7, podemos observar los indicadores utilizados por la empresa para el análisis de la situación económica financiera de la empresa.. Tabla 7: Ratios financieros utilizados en Viaconsumo S.A.C.. INDICADORES FINANCIEROS. FÓRMULAS. EBITDA Y COBERTURA(veces) Cobertura de Intereses: Ratio indicador de cuántas veces los flujos de caja generados por una empresa son superiores a las cargas financieras que debe pagar. Ratio de Cobertura de Servicio de Deuda: Estimación de la capacidad de endeudamiento que presenta la empresa.. 𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠. 𝐹𝑙𝑢𝑗𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑆𝑒𝑟𝑣𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎. SOLVENCIA(veces) Deuda sobre Pasivo: Indicador que indica el peso de la deuda sobre el pasivo total de la empresa. Endeudamiento patrimonial: Indicador que muestra la financiación ajena con la que cuenta la empresa. Ratio Pasivo-Patrimonio: Muestra la proporción de los activos que ha sido que ha sido financiada con deuda.. 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜. RENTABILIDAD ROA: Es indicador financiero encargado de medir la capacidad que tienen los activos de una empresa para generar rentabilidad.. 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙. 6. Los ratios se clasifican en 5 tipos: Índices de Liquidez, Índices de Gestión, Índices de Solvencia e Índices de Rentabilidad.. 34.

(35) Continuación. ROE: Es un indicador financiero que muestra el. 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜. beneficio que obtiene la empresa por cada UM invertido. Margen. Bruto:. desempeño. de. Indicador la. que. empresa. mide. el. después. de. 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠. descontar los costos del proceso de producción. Margen. Operativo:. Indicador. que. permite. 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠. determinar el margen operativo luego de deducir todos los costos y gastos de las ventas. Margen EBITDA: Indicador que determina la. 𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠. utilidad obtenida por una empresa, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y gastos contables. LIQUIDEZ Liquidez General (veces): Indicador que muestra. 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒. que proporción de deudas de CP son cubiertas por los activos. Prueba Ácida (veces): Indicador que permite determinar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes sin contar. (𝐴𝑐𝑡. 𝐶𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜) 𝑃𝑎𝑠. 𝐶𝑡𝑒. con la venta de sus existencias. Capital. de. Trabajo. (S/. MM):. Recursos. 𝐴𝑐𝑡. 𝐶𝑡𝑒. −𝑃𝑎𝑠. 𝐶𝑡𝑒.. necesarios para mantener la operación de la empresa.. Fuente: Tanaka (2001). La empresa se encuentra supervisada por la SMV (Superintendencia de Mercado de Valores), es decir el desarrollo de los estados financieros como también el desarrollo de los ratios financieros aplicados se encuentran regulados por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIF 1). A continuación, podemos apreciar en la tabla 8, los ratios financieros desde el año 2014 hasta el 2017. De esta forma,. la interpretación de los ratios. financieros obtenidos en los análisis de los EE.FF. ha permitido evaluar la posición patrimonial y financiera de Viaconsumo. 35.

(36) Tabla 8 : Ratios financieros aplicados a Viaconsumo S.A.C. Dic-14. Dic-15. Dic-16. Jun-16. Jun-17. 1.4. 1.74. 1.47. 2.14. 1.46. 0.54. 0.77. 0.55. 1.12. 0.72. Deuda sobre Pasivo. 0.46. 0.48. 0.57. 0.53. 0.62. Endeudamiento patrimonial. 1.53. 1.24. 1.44. 1.28. 1.52. Ratio Pasivo-Patrimonio. 3.3. 2.55. 2.54. 2.39. 2.47. ROA. 1.20%. 1.22%. 1.64%. 1.62%. 1.67%. ROE. 5.16%. 4.34%. 5.80%. 5.50%. 5.78%. Margen Bruto. 18.29%. 20.42%. 21.10%. 19.87%. 22.48%. Margen Operativo. 2.27%. 4.37%. 2.71%. 4.44%. 4.74%. Margen Neto. 0.67%. 0.77%. 1.07%. 2.13%. 2.13%. Margen EBITDA. 2.65%. 4.99%. 3.46%. 5.23%. 5.47%. Liquidez General (veces). 0.81. 0.75. 0.81. 0.81. 0.81. Prueba Ácida(veces). 0.47. 0.39. 0.41. 0.42. 0.47. -3.40. -2.79. -2.42. -3.13. EBITDA COBERTURA(veces). Y. Cobertura de Intereses Ratio de Cobertura Servicio de Deuda. de. SOLVENCIA(veces). RENTABILIDAD. LIQUIDEZ. Capital de Trabajo (S/ MM) -1.21. Fuente: Elaboración propia con información de la empresa Viaconsumo S.A.C. (2015).. 3.2.6. Los conocimientos obtenidos sobre Banca de Negocios fue una base para demostrar el manejo de conceptos bancarios útiles y de esa forma, realizar el seguimiento a las obligaciones financieras que presenta la empresa con las instituciones bancarias. Como también, procesar diariamente la información de los estados de cuenta y movimientos bancarios efectuados en las cuentas corrientes de la empresa. 36.

(37) Conocer y analizar la situación de las entidades financieras vinculadas a Viaconsumo y el contexto macroeconómico es una ventaja que permitió tomar decisiones de mantener el financiamiento con las entidades bancarias o decidir por otras que presenten más beneficios y minimizen los costos. Cabe señalar, que la estructura de endeudamiento que presenta la empresa Viaconsumo hace que se presenten niveles bajos de liquidez. Por lo cual, es muy importante, el manejo de información de las entidades financieras con las que haya adquirido deudas financieras. Los financiamientos de corto y largo plazo se realizan con BCP,BANBIF e INTERBANK. En la tabla 9, podemos apreciar información detallada sobre los indicadores más utilizados por la Banca. La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) nos muestra una clasificación de los 5 tipos de ratios financieros más importante, que describen el comportamiento y los resultados de los tres bancos con los que opera la empresa. Tabla 9 : Principales indicadores de la Banca Indicadores Financieros por Empresa Bancaria (En porcentaje) Al 31 de Diciembre de 2017 B. De Crédito del Perú. B. Interamericano. Interbank. de Finanzas. SOLVENCIA Ratio. de. Capital. efectivo/activos. Global:. ponderados. Patrimonio por. riesgos. totales.. 15.48. 13.34. 15.88. 9.68. 15.16. 10.88. 2.97. 3.14. 2.85. Pasivo Total / Capital Social y Reservas: Nivel de apalancamiento financiero ( N° de veces) CALIDAD DE ACTIVOS. Créditos Atrasados (criterio SBS)* / Créditos Directos: Porcentaje de los créditos directos que se encuentra en situación de vencido o en cobranza judicial.. Provisiones /. Créditos. Atrasados: Es el. porcentaje de la cartera atrasada que está cubierta por las provisiones para créditos.. 139.59. 150.79. 167.20. 37.

(38) Continuación EFICIENCIA Y GESTIÓN Ingresos. Financieros. /. Ingresos. Totales:. Contribución de los ingresos financieros a los ingresos totales de cada mes.. 78.73. 83.35. 78.74. 8.00. 7.12. 9.65. 21.32. 9.79. 20.62. 2.42. 0.72. 2.15. 39.93. 22.01. 31.75. 41.92. 42.52. 63.27. Ingresos Financieros Anualizados / Activo Productivo. Promedio:. Rendimiento. de. la. empresa por el total de activo productivo promedio. RENTABILIDAD Utilidad. Neta. Promedio:. Anualizada. Rentabilidad. /. Patrimonio. anualizada. con. relación al patrimonio contable promedio de los últimos 12 meses. Utilidad Neta Anualizada / Activo Promedio: Rentabilidad anualizada con relación al activo total promedio de los últimos 12 meses. LIQUIDEZ Ratio de Liquidez MN: Promedio mensual del ratio diario de los activos líquidos en MN entre pasivos de corto plazo en MN. Ratio de Liquidez ME: Promedio mensual del ratio diario de los activos líquidos en ME entre pasivos de corto plazo en ME.. Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (2017a).. Adicional a ello, otro concepto fundamental para el manejo de información de las instituciones que financian a Viaconsumo es la cartera morosa por tipo de crédito. En la tabla 10, se puede apreciar que el ratio de morosidad de los créditos se incrementó por parte de las medianas empresas, encontrándose Viaconsumo en dicha clasificación. La información que es relevante para anticipar que las entidades puedan subir las tasas de interés para el sector señalado.. 38.

(39) Tabla 10 : Ratio de cartera morosa por tipo de crédito Morosidad según tipo y modalidad de crédito por Empresa Bancaria (En porcentaje). Interbank. de Finanzas*. Interamericano. B.. Concepto. Perú. B. de Crédito del. Al 31 de Diciembre de 2017. Créditos corporativos: Créditos otorgados a personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 200 millones en los dos últimos años.. 0.11. 0.00. 0.02. 0.54. 1.92. 1.63. 6.81. 7.87. 3.49. 12.16. 20.59. 7.07. 3.06. 13.29. 4.88. 3.72. 2.13. 3.81. vivienda propia.. 3.18. 1.22. 3.75. Total Créditos Directos. 2.97. 3.14. 2.85. Créditos a grandes empresas: Créditos otorgados a personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 20 millones pero no mayores a S/. 200 millones en los dos últimos años. Créditos a medianas empresas: Créditos otorgados a personas jurídicas que tienen un endeudamiento total superior a S/. 300 mil en los últimos seis meses. Créditos. pequeñas. empresas:. Créditos. destinados. a. actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento sea superior a S/. 20 mil pero no mayor a S/. 300 mil. Créditos a microempresas: Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento es no mayor a S/. 20 mil en los últimos seis meses. Créditos de consumo: Créditos para personas naturales, con la finalidad de atender servicios no relacionados con la actividad empresarial. Créditos hipotecarios para vivienda: Créditos otorgados a personas naturales para la adquisición, construcción, refacción, remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de. Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (2017b). 39.

(40) 3.2.7. Finanzas Corporativas Puente y Andrade (2016) realizaron una investigación con respecto a los efectos de la diversificación del portafolio de productos sobre los resultados empresariales para ello se utilizó conceptos teóricos de diversificación y rentabilidad. Dentro del hallazgo, se concluyó que el nivel de rentabilidad empresarial se encuentra directamente relacionado con la diversificación en la cartera de la línea de productos. Ello se llevo a cabo junto con indicadores de rentabilidad, liquidez y solvencia y se encontró que al agregar la nueva línea de productos los ratios mostraron una gran mejora. Los conceptos relacionados a la rentabilidad dentro de las empresas son de gran importancia para la búsqueda de los objetivos. En el caso de Viaconsumo, a partir del año 2015, se buscó adicionar nuevas líneas de productos con marcas atractivas para el consumidor y que cuenten con demanda insatisfecha.. 3.2.8. Por último, los conceptos de Contabilidad Financiera fueron de gran aporte para las funciones correspondientes como el manejo de conceptos de Administración Tributaria: detracciones, retenciones y percepciones de IGV. Como los conceptos de las normas contables en las operaciones de compra y venta, registro de operaciones en moneda extranjera, de servicios pagados por adelantado , de provisiones, entre otros. Horngren, Sundem, Elliott (2000) realizaron un estudio sobre contabilidad financiera que basicamente resume las funciones operativas que abarca la metodología. Desde el estudio de la normativa especializada, los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) hasta la importancia que toma el control interno para el manejo organizacional y con ello, poder promover la eficacia operativa, es decir lograr resultados óptimos al minimo costo.. 3.3 Identifique y explique el logro más importante que logró en su empresa, susténtelo con cifras y/o variables cuantitativas. El logro más importante en la empresa Viaconsumo S.A.C. fue el haber colaborado y haber sido parte del plan para mejorar el portafolio de la línea de productos y de esta forma, generar indicadores con mayores beneficios para la 40.

(41) empresa. Como también, evaluar el riesgo financiero existente y el planteamiento de soluciones pertinentes.. Tabla 11: Fases de la Evaluación de Viaconsumo S.A.C. Situación Inicial. Medidas Implementadas. Resultados. Viaconsumo presenta una En el año 2015, se procedió a la El nivel de participación de ventas larga relación contractual realización de los estudios de sobre ingresos de los productos con. su. proveedor demanda. Mondeléz (Kraft), además atractivos. de. productos Kraft decreció de 76.9% al cierre. solicitado. por. la del 2016 a 69.7% en el 2017.. tiene el mayor porcentaje Gerencia Comercial y con ello Sin. embargo,. las. ventas. del. de participación de ventas analizar líneas de productos no primer semestre del 2017 se en. los. ingresos. de comercializadas. Viaconsumo. Si bien, es el empresa proveedor. de. y. aun. que. por. la incrementaron. en. 12.5%. con. presenten respecto al primer semestre del. mayor ganancias proyectadas. Gracias 2016 y ello se explicó en gran. prestigio. La concentración a los análisis económicos del medida gracias a la introducción y en las marcas Kraft no área de finanzas como también comercialización de los Productos están permitiendo evaluar a. los. análisis. de Unilever. Al cierre del primer. si la cartera de productos posicionamiento por parte de semestre del 2017, el nivel de comercializados es la de Marketing, se apuesta por la participación de Unilever fue de mayor beneficio para la comercialización empresa.. productos. Unilever. de con. los 6.2% sobre las ventas totales, es el decir, se presentó un mayor nivel. ingreso de sus marcas Lipton, de ventas. Y con ello, la utilidad Knoss, Dove, lux, Pond´s y Cif.. bruta. sufrió. un. incremento. equivalente a 27.2%.. Fuente: Elaboración propia con información obtenida por Viaconsumo S.A.C. (2015).. 3.4 Identifique el problema más grave que tuvo que solucionar dentro de las responsabilidades de su cargo, explique cómo lo solucionó, considere todos los elementos del contexto que puedan ser relevantes. (Económico, político, social, histórico, etc.). A finales del 2015, la empresa Viaconsumo fue víctima de robos sistemáticos por un monto aproximado a 200,000 soles por parte de un empleado que tenía el cargo de Analista de remuneraciones en el área de Recursos Humanos. Si bien los robos fueron descubiertos en el 2015, se estima que fueron llevados a cabo en pequeñas cantidades a lo largo de 3 años consecutivos. El área de 41.

(42) Administración y Finanzas se percató de estas transferencias realizadas hacia una misma cuenta y es de esta forma, que se resolvió investigar. Dentro de las responsabilidades como Asistente del área, se solicitó un informe detallado de los montos robados y el porcentaje que representaba sobre el nivel de ventas. Una de las desventajas para que la empresa haya tardado tanto tiempo en percatarse de los hechos fue el no contar con un área de auditoría interna. A partir de dicho periodo, los nuevos requerimientos de gerencia eran la elaboración de informes económico-financieros, los cuales eran realizados por el Jefe de área. Para ello, fue necesario contribuir con homogenización de los estados financieros de años anteriores, cálculos de los ratios financieros como también gráficos de tendencias y análisis de comportamientos por variable solicitada. Y con toda dicha información, se procedía a realizar los informes solicitados. Hoy en día, la empresa aún no cuenta con una auditoría interna. Sin embargo, si cuenta con auditorías externas anualmente, a través de las cuales, se examinan todos los sistemas de información financiera y demás funciones que han evitado nuevas pérdidas por fraudes.. 3.5 El conocimiento empírico que haya acumulado, resultado de la observación directa de la situación o problema establecido. Entre los conocimientos que se adquirieron como Asistente de Finanzas se encontraron:  Conocimiento del funcionamiento del Departamento de Administración y Finanzas.  Conocimiento del proceso real de evaluación y análisis de la gestión económica y financiera de la empresa Viaconsumo S.A.C.  Planteamiento de objetivos del puesto laboral para el mejoramiento de los procesos del área.  Preparación y coordinación para la presentación ante las auditorías externas anuales, las cuales. garantizan el correcto manejo de los recursos sin. fraudes o robos por parte de los empleados, debido a que el manejo del personal es muy complejo.  En los análisis de mercado, cálculos sobre las funciones de demandas estimadas hacia un producto, la cual puede estar en funcion de múltiples variables directas, como de factores externos. 42.

(43) Capítulo 4: Conclusiones Empíricas de las Situaciones.  Los conocimientos obtenidos al ser Bachiller de Economía y Finanzas, han permitido un mejor proceso de aprendizaje al interpretar, analizar y tomar decisiones empresariales en los procesos del área. Las funciones realizadas en el puesto laboral han permitido brindar operatividad a los conocimientos teóricos obtenidos, ya que el análisis económico empresarial no se limita a elementos económicos que brinda la teoría, sino se complementa con las características propias de la empresa y los factores externos de su entorno.  A través de las funciones realizadas en el área de Administración y Finanzas y el desempeño en conjunto del área se buscó la ampliación de los servicios como operador logistico comercial, con ello, Viaconsumo S.A.C. ha permitido mejorar sus márgenes netos y lo más importante, es que dicho incremento ha presentado una tendencia creciente a mediano plazo, lo que permite señalar que es una empresa en vias de crecimiento. Adicional a ello, dentro de las funciones del puesto, se realizaron estudios de mercado que permitieron determinar que existen líneas de productos no desarrolladas y con mayor demanda. Por lo tanto, se proyectó comercializar nuevas líneas de productos ajenos a sus proveedores principales pero respetando los contratos establecidos.  La empresa presentó ratios de liquidez ajustados que se explicaron por la estructura de financiamientos que presentan, cabe indicar que entre las razones está que su modelo de negocio requiere préstamos a corto plazo, es decir pagarés. De esta forma, la tendencia del comportamiento de los ratios de liquidez no presentan variaciones a mediano plazo. Si bien, un alto apalancamiento no es recomendable para el nivel de rentabilidad, dentro de los objetivos del puesto se implementó un modelo de minimización de costos que permitió generar mayores márgenes para el negocio.. 43.