Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Estados financieros y opinión de los auditores 31 de diciembre de 2011 y 2010
Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Estados financieros y opinión de los auditores
Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Indice de contenido
Cuadro Página
Informe del contador público independiente 1
Estado de activo neto A 3
Estado de operaciones B 4
Estado de cambios en el activo neto C 5
Estado de flujos de efectivo D 6
Notas a los estados financieros 7
Informe del contador público independiente
sobre el control interno 25
Informe del contador público independiente sobre el
cumplimiento de leyes, reglamentos y normativa 28 Cédula resumen de asientos de ajuste y reclasificación 31
Informe del contador público independiente A la Junta Directiva de
Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y la Superintendencia General de Valores
Hemos auditado los estados financieros adjuntos del fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., que comprenden el estado de activo neto al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los estados de operaciones, de cambios en el activo neto y de flujo de efectivo en los periodos de doce meses y de diez meses y seis días terminados en esas fechas, así como un resumen de políticas contables importantes y otras notas aclaratorias. Los estados financieros antes mencionados han sido preparados por el Fondo de Inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores.
Responsabilidad de la administración por los estados financieros
Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores, y del control interno que la administración determinó necesario para la preparación de estos estados financieros libres de errores significativos, debido a fraude o error.
Responsabilidad de los auditores
Nuestra responsabilidad es expresar opinión sobre estos estados financieros con base en la auditoría. Condujimos la auditoría de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos así como que planifiquemos y llevemos a cabo la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de errores significativos.
Una auditoría implica ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos significativos en los estados financieros por fraude o a error. Al hacer estas evaluaciones del riesgo el auditor considera el control interno relevante en la preparación y presentación razonable de los estados financieros por la entidad, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye una evaluación de lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables hechas por la administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros.
Despacho Lara Eduarte, s.c. 2
-Consideramos que la auditoría contiene evidencia suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, respecto de todo lo importante, la posición financiera del fondo de inversión denominado Popular Mixto Colones (no diversificado) administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y sus resultados y su flujo de efectivo en los periodos de doce meses y de diez meses y seis días terminados en esas fechas, de acuerdo con la normativa emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General de Valores, como se describe en la nota 2.
Base de contabilidad
Sin que afecte nuestra opinión, hacemos referencia a la nota 2 de los estados financieros que describe las bases de contabilización. Los estados financieros están preparados en cumplimiento de lo requerido por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y la Superintendencia General Valores. Consecuentemente los estados financieros pueden no ser adecuados para otros propósitos.
San José, Costa Rica 10 de febrero de 2012 Dictamen firmado por
José Antonio Lara E. No. 127 Pol. 0116 FIG 3 V.30-9-2012 Timbre Ley 6663 ¢1.000 Adherido al original
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-Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Notas a los estados financieros 31 de diciembre de 2011 y 2010
(en colones sin céntimos) Nota 1 - Constitución y operaciones
Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) (el Fondo) es un fondo de mercado de dinero, abierto, de patrimonio variable, en colones y sobre una base de cartera pública y privada, de renta fija y con reinversión de 100% de los ingresos netos diarios generados que inició operaciones el 23 de febrero de 2010. El objetivo del Fondo es realizar una ganancia entre el monto invertido y el que se recibe al liquidar la inversión. Al hacer esto se aplican las técnicas descritas más ampliamente en el Prospecto del Fondo.
Un fondo de inversión es el patrimonio integrado por los aportes de personas físicas y jurídicas para la inversión en valores y otros activos autorizados por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL), los cuales son administrados por una sociedad de fondos de inversión por cuenta y riesgo de los que participan en el fondo. Los aportes en el fondo están documentados mediante certificados de títulos de participación. El objetivo de los fondos es maximizar la plusvalía sobre el monto invertido por medio de los rendimientos generados por una cartera de títulos valores.
Las actividades de inversión son administradas por Popular Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. (la Sociedad).
La Sociedad es una sociedad anónima constituida en julio de 2000 bajo las leyes de la República de Costa Rica, con domicilio en la ciudad de San José, Costa Rica y es subsidiaria 100% del Banco Popular y de Desarrollo Comunal (el Banco, Banco Popular). Su objetivo es la administración en nombre de terceros de fondos de inversión bajo la supervisión de la SUGEVAL.
Sus actuaciones deben ser conforme las disposiciones del Código de Comercio, la Ley Reguladora del Mercado de Valores (7732) (LRMV) y por los reglamentos y disposiciones emitidas por la SUGEVAL.
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-Nota 2 - Bases de presentación y políticas contables a) Bases de presentación
La situación financiera y los resultados de operación del Fondo se presentan con base en las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión de Sistema Financiero (CONASSIF) y la SUGEVAL.
El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en que las normas incluyen tratamiento alternativo. Por otra parte el CONASSIF establece la normativa contable de acuerdo con la versión de las NIIF que rigen a partir del 1 de enero de 2008, habiendo existido cambios a las NIIF que han regido posteriormente.
Las diferencias más importantes entre las normas internacionales de información financiera (NIIF, NIC) y las regulaciones emitidas para las entidades supervisadas son las siguientes:
Norma Internacional de Contabilidad No. 1: Presentación de estados financieros
El CONASSIF ha establecido la adopción en forma parcial de las NIIF. Esta situación se aparta del espíritu de la NIC 1 que requiere que se cumplan todas las normas y sus interpretaciones si se adoptan las NIIF.
La NIC 1 revisada requiere revelar en un quinto estado financiero o en un estado de resultados integrales los movimientos del periodo referidos a cuentas que las NIIF requieren reconocer en una cuenta patrimonial (Otros resultados integrales) como la valuación de las inversiones disponibles para la venta y el superávit de capital. Los formatos actuales no contemplan estos cambios.
Norma Internacional de Contabilidad No. 7: Estado de flujos de efectivo El CONASSIF requiere la aplicación del método indirecto para la elaboración del estado de flujos de efectivo, sin la opción de elegir el método directo, el cual también es permitido por las NIIF.
Norma Internacional de Contabilidad No. 18: Ingresos
La NIC 18 requiere el diferimiento de las comisiones y los gastos generados en las entidades financieras para el otorgamiento de los créditos en el plazo del crédito. Este diferimiento se debe realizar por medio del método del interés efectivo.
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-Norma Internacional de Contabilidad No. 39: Instrumentos financieros reconocimiento y medición
El CONASSIF requiere que las inversiones en instrumentos financieros se mantengan como disponibles para la venta. La SUGEVAL y la SUGEF permiten clasificar otras inversiones como instrumentos financieros mantenidos para negociar, siempre que exista manifestación expresa de su intención para negociarlos en un plazo que no supere noventa días contados a partir de la fecha de adquisición. La SUPEN no permite otra clasificación que no sea como disponibles para la venta. La contabilización de derivados requiere que se reconozcan como mantenidos para negociación excepto los que sean contratos de garantía financiera o hayan sido designados como instrumentos de cobertura y cumplan las condiciones para ser eficaces. Asimismo podrían permanecer más de noventa días de acuerdo con la NIC 39, ya que esta norma se refiere solamente a su venta en un futuro cercano y no indica plazo.
La NIC 39 requiere reclasificar los instrumentos financieros de acuerdo con su tenencia, lo que podría implicar otras clasificaciones posibles como lo son mantenidas al vencimiento y al valor razonable a través del estado de resultados.
b) Políticas contables
Las políticas contables más importantes se resumen a continuación: b 1. Uso de estimaciones
La preparación de los estados financieros de acuerdo con las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el CONASSIF y la SUGEVAL requiere el registro de estimaciones y supuestos que afectan los importes de ciertos activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los montos de los ingresos y gastos durante el período. Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones. b 2. Unidad monetaria y regulaciones cambiarias
Los registros de contabilidad son llevados en colones costarricenses. El Banco Central de Costa Rica (BCCR) es la entidad encargada de la administración del sistema bancario nacional y de regular la paridad del colón con el valor de otras monedas.
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-b 3. Equivalentes de efectivo
Las actividades de operación en el estado de flujos de efectivo se presentan por el método indirecto. Para este propósito se consideran como efectivo y equivalentes de efectivo el saldo del rubro de disponibilidades, los depósitos a la vista y a plazo y los valores invertidos y que mantienen una madurez no mayor a dos meses. b 4. Inversiones en instrumentos financieros
Instrumentos financieros no derivados: Clasificación:
La normativa actual requiere registrar las inversiones en valores como disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta se valúan a precio de mercado utilizando vectores de precios proporcionados por entidades especializadas en este tipo de servicios (nivel 1).
Medición:
El efecto de la valuación a precio de mercado de las inversiones disponibles para la venta se incluye en una cuenta patrimonial. Los reportos tripartitos no se valúan a precio de mercado.
El Fondo no valúa a precios de mercado su cartera de inversiones en valores negociables cuyo plazo al vencimiento sea igual o menor a 180 días debido a que es un fondo de mercado de dinero, por lo que queda excluido del requerimiento de valuación de carteras de acuerdo con el artículo 2, inciso g) del Reglamento sobre valuación de instrumentos financieros.
Reconocimiento:
Los instrumentos financieros son registrados inicialmente al costo incluidos los costos de transacción. Para los activos financieros el costo es el valor justo de la contrapartida entregada. Los costos de transacción son los que se originan en la compra de las inversiones. Desreconocimiento:
Un activo financiero es dado de baja cuando no se tenga control de los derechos contractuales que componen el activo. Esto ocurre cuando los derechos se aplican, expiran o ceden a terceros.
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-Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el contrato ha sido pagada o cancelada, o haya expirado.
b 5. Amortización de primas y descuentos
Las primas y descuentos de las inversiones en valores se amortizan por el método del interés efectivo.
b 6. Custodia de títulos valores
Los títulos valores de las inversiones del Fondos se encuentran custodiados en la Central de Valores, S.A. (CEVAL) a través de la cuenta de custodia a nombre del Fondo en el Banco Popular.
b 7. Deterioro en el valor de los activos
Las NIIF requieren que se estime el importe recuperable de los activos cuando exista indicación de que puede haberse deteriorado su valor. Se requiere reconocer pérdida por deterioro siempre que el importe en libros de los activos sea mayor que su importe recuperable. Esta pérdida debe registrarse con cargo a operaciones si los activos en cuestión se contabilizan por su precio de adquisición. El importe recuperable se define como el mayor entre el precio de venta neto y su valor de uso. b 8. Comisiones por administración
La Sociedad cobra una comisión mensual por la administración del Fondo, que es calculada diariamente sobre el valor neto de los activos del Fondo sobre la base de devengado.
b 9. Reconocimiento de ingresos y gastos
Se aplica en general el principio contable de devengado para el reconocimiento de los ingresos y los gastos en el estado de operaciones.
El ingreso por intereses incluye la amortización de la prima o el descuento, costos de transacción y cualquier otra diferencia entre el valor inicial de registro del instrumento y su valor en la fecha de vencimiento.
Los costos de transacción incurridos en la adquisición de las inversiones son incluidos como parte del costo de la inversión.
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-b 10. Títulos de participación y capital pagado en exceso
Los Certificados de Título de Participación representan los derechos proporcionales de los inversionistas sobre el activo neto del Fondo. El precio del título de participación varía de acuerdo con el valor del activo neto del Fondo, de manera que el valor pagado en exceso sobre el valor nominal de los certificados de participación se registra en la cuenta denominada Capital Pagado en Exceso.
b 11. Utilidades por distribuir
Debido a la metodología establecida para la distribución de rendimientos y liquidación de participaciones en los fondos de inversión financieros, cuando se liquidan participaciones se distribuyen los rendimientos asociados a ellas, que incluyen el efecto de la valoración a precio de mercado en una cuenta en el activo neto. Esta metodología puede ocasionar la distribución de utilidades o pérdidas no realizadas en la valoración a precio de mercado conjuntamente con las utilidades realizadas a través del estado de operaciones, lo que puede hacer que los resultados de los fondos incluyan utilidades por distribuir con saldos deudores.
b 12. Distribución de rendimientos
Los rendimientos que obtienen los inversionistas son reconocidos diariamente y se hacen efectivos al momento en que se redimen las participaciones. Los inversionistas obtienen su rentabilidad de la diferencia entre el valor de compra o suscripción de las participaciones y el valor al cual las redimen. Con la valoración a precio de mercado los inversionistas reciben como rendimientos los generados por las inversiones al obtener intereses y el resultado de la valoración de las inversiones a precio de mercado.
Los clientes que así los soliciten reciben los rendimientos generados por las inversiones con periodicidad mensual mediante depósito a una cuenta de ahorros o corriente en una cuenta en un banco del Sistema Bancario Nacional.
b 13. Utilidades distribuidas en el período
Corresponde a los rendimientos generados por el Fondo que se han entregado a los inversionistas en el transcurso del año.
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-b 14. Impuesto único del 5%
En los fondos financieros se registra el ingreso por ganancias de capital netos del impuesto correspondiente. Mensualmente el impuesto único se paga en las fechas establecidas.
b 15. Impuestos diferidos
El impuesto sobre la renta diferido se calcula sobre los títulos que presenten ganancias en la valoración a precio de mercado.
b 16. Operaciones de mercado de liquidez
Incluye operaciones de muy corto plazo en las cuales se controla la liquidez a través de la Bolsa Nacional de Valores, S. A. (BNV). Cuando se obtiene un financiamiento se registra el pasivo correspondiente.
b 17. Operaciones a plazo
El objetivo es comprometerse a adquirir títulos en el plazo y condiciones pactadas. Ambas partes deben dejar un margen de garantía de cumplimiento y si el precio varía se da una llamada a margen.
b 18. Operaciones de reporto tripartito
Su objetivo es proporcionar liquidez temporal sin tener que deshacerse de instrumentos financieros. Los títulos se dejan en garantía en la CEVAL, se venden a hoy en menos de 100% y se acuerda el reporto tripartito a plazo. Los reportos tripartitos se
clasifican como activos y pasivos; los activos representan una inversión del Fondo que proporciona liquidez a la contraparte. Si es una posición pasiva se busca liquidez, por lo que se reciben los fondos correspondientes registrándose un pasivo por ellos.
b 19. Período fiscal
La Sociedad y el Fondo operan con el período fiscal de 1 de enero al 31 de diciembre de cada año.
b 20. Políticas de inversiones
Las políticas de inversiones establecías en el prospecto son las siguientes:
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-Moneda de los valores en que está invertido el fondo
La cartera activa del fondo estará compuesta de valores estandarizados autorizados para oferta pública, denominados en colones, tanto del Sector Público como Privado Costarricense.
Tipos de valores
Detalle Porcentaje máximo de inversión
Efectivo 100%
Valores de deuda 100%
Valores accionarios N/A
Participación de fondos de inversión N/A
Productos estructurados N/A
Valores de procesos de titularización
20%.
El fondo podrá adquirir este tipo de valores, siempre y cuando sus días al vencimiento no sea superior a 540 días. Países y/o sectores
económicos
País y/o sector Porcentaje máximo de inversión
Sector público de Costa Rica 100%
Sector privado de Costa Rica 80%
Concentración máxima en un solo emisor
Porcentaje máximo de concentración en un solo emisor será 80%. Concentración máxima en operaciones de reporto, posición vendedor a plazo 100% Concentración máxima en valores extranjeros N/A Concentración máxima en una emisión 50% Calificación de riesgo mínima exigida a los valores de deuda Calificación BB Otras políticas de inversión
1. Puede invertir hasta el 100% de su cartera en valores individuales de deuda emitidos por las entidades sujetas a la supervisión de la Superintendencia General de Entidades Financieras.
2. El fondo puede pignorar como garantía de operaciones de recompra y reporto, títulos y valores de su cartera hasta 10% de sus activos totales.
Al 31 de diciembre de 2010, el fondo permitía un porcentaje máximo de concentración de un 10% en efectivo.
Nota 3 - Valor del activo neto
El valor del activo neto del Fondo al 31 de diciembre es como sigue:
2011 Activo neto Títulos de participación Valor de la participación Serie Única ¢ 10,186,660,110 9,066,098,314 1.123599
2010 Activo neto participaciónTítulos de participaciónValor de la
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-Nota 4 - Rendimientos
Durante los períodos de un año terminados el 31 de diciembre los rendimientos clasificados por planes de inversión para los fondos de inversión se presentan a continuación:
Valor del activo neto Últimos treinta días Últimos doce meses 2011 ¢ 10,186,660,110 6.27% 6.09% 2010 ¢ 3,143,764,655 6.03% 6.91%
Nota 5 - Saldos y transacciones con partes relacionadas con la Sociedad
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el Fondo tiene saldos de comisiones por pagar a la Sociedad por ¢17,260,988 y ¢3,035,252 respectivamente y ha reconocido gastos acumulados correspondientes a los periodos 2011 y 2010 por ¢120,701,072 y ¢16,625,105, respectivamente. Durante los periodos 2011 y 2010, el Fondo reconoció ¢4,307,284 y ¢1,316,079 respectivamente por comisiones de custodia con Popular Valores Puesto de Bolsa, S. A. y con el Banco Popular.
Nota 6 - Efectivo y equivalentes de efectivo
A continuación se presenta una conciliación del saldo de caja y bancos e instrumentos financieros del estado de activo neto con el efectivo y equivalentes del estado de flujos de efectivo:
2011 2010
Caja y bancos ¢ 125,323,951 90,261,576
Instrumentos financieros 11,549,532,084 3,013,565,440 Total efectivo e instrumentos financieros
en el estado de activo neto 11,674,856,035 3,103,827,016 Instrumentos financieros con
vencimiento mayor a 60 días (10,320,060,086) (1,103,354,241)
Efectivo y equivalentes en el estado
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-Nota 7 - Instrumentos financieros
Al 31 de diciembre los instrumentos financieros presentan el siguiente detalle:
Al 31 de diciembre de 2011
Tasa de interés
anual Vencimiento Valor justo
Porcentaje de los activos Inversiones disponibles para la venta:
Títulos del Banco Popular
Certificados de depósito a plazo 8.40% Del 13/01 al13/06/2012 ¢ 10,518,291,067 91.07%
Bonos del Banco Popular 7.65% 15/01/2012 150,067,549 1.30%
Títulos del Banco Nacional de Costa Rica
Certificados de depósito a plazo 7,82% 04/05/2012 100,237,619 0.87%
Títulos de la MUCAP
Certificados de depósito a plazo 9,00% 13/04/2012 300,902,404 2.60%
11,069,498,639 95,84% Inversiones en reportos tripartitos:
Títulos del gobierno de Costa Rica
Título de propiedad, en colones 7.05% 20/01/2012 161,412,656 1.40%
Titulo de propiedad tasa básica ajustable 6.96% a
6.99% 17/01/2012 137,031,732 1.19%
Bono Estabilización Monetaria 7.05% 20/01/2012 181,589,057 1.57%
480,033,445 4.16% ¢ 11,549,532,084 100.00%
Al 31 de diciembre de 2010
Tasa de interés
anual Vencimiento Valor justo
Porcentaje de los activos Inversiones disponibles para la venta:
Títulos del Banco Crédito Agrícola de Cartago
Certificados de depósito a plazo 9.25% 22/03/2011 ¢ 50,172,678 1.66%
Títulos del Banco Popular
Certificados de depósito a plazo De 9% a
10.5%
Del 15/01/2011
al 12/05/2011 907,554,382 30.12%
Títulos del BANSOL
Certificados de depósito a plazo 7.50% 24/01/2011 200,012,206 6.64%
Títulos del Banco de Costa Rica
Papel comercial del BCR 0% 18/02/2011 49,475,792 1.64%
Títulos del Banco HSBC
Certificados de depósito a plazo 0% 28/03/2011 11,346,941 0.38% Títulos del Banco Improsa
Certificados de depósito a plazo 7.75% 09/05/2011 600,210,386 19.92% Títulos del Banco Promérica
Certificados de inversión
9.27%
del 03/01 al
11/01/2011 65,018,927 2.16% Títulos del Banco Scotiabank
Certificados de depósito a plazo 3.17% 25/03/2011 140,578,590 4.66% ¢ 2,024,369,902 67.18%
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-Inversiones en reportos tripartitos: Títulos del BPDC
Bb11 5.35% 05/01/2011 216,019,122 7.17%
Bbp12 5.80% 07/01/2011 152,379,009 5.06%
Títulos de Instituto Costarricense de Electricidad
Bic3 6.05% 04/01/2011 141,266,277 4.69%
Títulos del gobierno de Costa Rica
Título de propiedad, en colones 5.22% 04/01/2011 179,614,135 5.96% Titulo de propiedad tasa básica ajustable 7.96% 05/01/2011 98,891,116 3.28%
Bono deuda externa 7.45% 11/01/2011 100,646,891 3.34%
Título Unidades de Desarrollo 7.98% 04/02/2011 100,378,988 3.32% 989,195,538 32.82% ¢ 3,013,565,440 100% Nota 8 - Cuentas a cobrar
Al 31 de diciembre el saldo de la cuenta se detalla como sigue:
2011 2010
Cuentas por cobrar por operaciones bursátiles ¢ 14,095,022 3,325,000 Cuentas por cobrar a Popular Valores
Puesto de Bolsa, S.A. 145,909,364 0
¢ 160,004,386 3,325,000 Nota 9 - Ingreso por intereses instrumentos financieros
En los periodos de doce meses y diez meses y seis días terminados el 31 de diciembre los ingresos por intereses de instrumentos financieros se detallan como sigue:
2011 2010
Ingreso por interés de instrumentos financieros ¢ 501,971,126 94,069,164
Interés cuenta efectivo 876,542 272,465
¢ 502,847,668 94,341,629 Nota 10 - Comisiones por administración del Fondo
La Sociedad cobra comisión mensual por la administración del Fondo calculada diariamente sobre el valor neto de los activos; al 31 de diciembre el porcentaje vigente es el siguiente:
Serie 2011 2010
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-Nota 11 - Impuestos
De acuerdo con el artículo 100 de la Ley Reguladora del Mercado de Valores (LRMV) los rendimientos que reciban los fondos de inversión provenientes de la adquisición de títulos valores que ya estén sujetos al impuesto único sobre intereses o estén exentos de dicho impuesto, están exceptuados de cualquier otro tributo. Los rendimientos provenientes de títulos valores u otros activos que no estén sujetos al impuesto único sobre intereses arriba citado, están sujetos a un impuesto único y definitivo de 5%. El pago de esos tributos debe hacerse mensualmente mediante declaración jurada.
Los pasivos diferidos por impuesto representan una diferencia temporal gravable y los activos diferidos por impuesto representan una diferencia temporal deducible.
Nota 12 - Cuentas por pagar
Al 31 de diciembre las cuentas por pagar se detallan a continuación:
2011 2010
Cuentas por pagar a la entidad de custodia ¢ 427,211 126,512
Sumas recibidas de clientes 145,909,364 0
Mercado de liquidez 1,550,000,000 0
¢ 1,696,336,575 126,512 Nota 13 - Exposición y control del riesgo de liquidez y de mercado
Las NIIF requieren revelaciones relacionadas con los riesgos que afectan los instrumentos financieros, riesgos que se relacionan con la capacidad de recibir o pagar flujos de efectivo en el futuro.
Las actividades de inversión del Fondo lo exponen a varios tipos de riesgos asociados con los instrumentos financieros y mercados en el que invierte. Los tipos de riesgos financieros más importantes a los que el Fondo está expuesto son riesgo de mercado, crediticio, de tasa de interés y de tipo de cambio de liquidez. A continuación se detallan los riesgos que podrían presentarse en el Fondo. Durante el período en revisión Popular SAFI estuvo expuesta a los siguientes riesgos relacionados con su cartera de recursos propios y con su giro de negocio • Riesgo crediticio
Se refiere a la pérdida que se puede producir por la falta de pago del emisor de un título ó bien porque la calificación crediticia del título ó en su defecto del emisor se ha deteriorado.
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-La metodología establecida para medir y controlar este riesgo se fundamenta en la verificación periódicamente de la composición de la cartera para determinar el nivel de diversificación así como la calidad de sus emisores. Al 31 de diciembre los instrumentos financieros del Fondo se encuentran concentrados como sigue:
• Riesgo de contraparte
Corresponde a la pérdida que se puede producir por el incumplimiento del puesto de bolsa contraparte en las operaciones de recompras, debido a situaciones de iliquidez, insolvencia, capacidad operativa o actuaciones indebidas.
La metodología que se utiliza para medir y controlar este riesgo se basa en la calificación de los puestos de bolsa que operan en el mercado nacional y la asignación de porcentajes máximos a invertir en operaciones de recompras con cada uno de ellos. Para finalmente corroborar el acatamiento de los máximos de inversión permitidos.
• Riesgo de mercado
Se refiere a la pérdida que se puede producir por cambios en los factores de riesgo que inciden en la valoración de las inversiones, tales como tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros.
La metodología aplicada en este caso; establece la utilización del VeR, entendido como la máxima pérdida que podría sufrir una cartera de inversiones bajo condiciones normales del mercado, en un determinado horizonte de tiempo y con un nivel de confianza dado. Y como medida de control se ha fijado un VeR máximo que puede presentar la cartera de recursos propios
• Riesgo de liquidez
Representa la pérdida que se puede producir por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a las obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.
2011
Porcentaje Porcentaje2010 Inversiones disponibles para la venta y títulos
comprados bajo contratos de reporto tripartito 4.16% 32.82% Títulos del Gobierno de Costa Rica, Banco
Central de Costa Rica y otros 95.84% 67.18% 100.00% 100.00%
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-Para medir este riesgo se ha utilizado como indicador la capacidad que tiene Popular SAFI para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo. Y para controlarlo se han fijado límites.
• Riesgo operativo
El Comité de Basilea lo define como el riesgo de que se produzcan pérdidas directas o indirectas asociadas a errores humanos, fallas en los sistemas, existencia de procedimientos, controles inadecuados y eventos externos. Incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo estratégico y de reputación. El riesgo legal incluye entre otros, la posibilidad de ser sancionado, multado o obligado a pagar daños punitivos como resultado de acciones supervisoras o de acuerdos privados entre las partes.
Para medir y controlar este riesgo se ha optado por levantar una base de datos que considere los riesgos operativos a los que está expuesta la entidad, así como también la periodicidad de ocurrencia y el impacto monetario de los mismos.
• Riesgo de tipo de cambio
El riesgo por tipo de cambio se define como la probabilidad de sufrir pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que están denominados los activos, pasivos y operaciones fuera de balance de una entidad.
Este riesgo es medido y controlado a través de la fijación de límites a la posición neta en moneda extranjera.
Es importante mencionar que durante el período en revisión el riesgo que más dificultó su gestión fue el riesgo de mercado. Por cuanto, en este período, no se contaba con los servicios externos de un proveedor que calculara de manera independiente, el precio diario de los títulos nuevos y/o de aquellos instrumentos que no contaban con la cantidad de observaciones de precios requeridas para calcular el VeR. Por lo que para solventar está situación se sobrevaloraba el requerimiento de capital relacionado con el riesgo de mercado.
Valor justo de mercado
Las estimaciones de valor justo de mercado se realizan en un momento específico de tiempo. Se basan en información relevante de mercado e información relacionada con los instrumentos financieros. Estas estimaciones no reflejan ningún premio o descuento que podría resultar de ofrecer para la venta algún instrumento financiero en un momento dado. El Fondo establece su valor justo de mercado de acuerdo con los precios reflejados por el Vector de Precios desarrollado por la Bolsa Nacional de Valores.
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-Un detalle de los valores justos de los instrumentos financieros a la fecha del balance de situación y el promedio del año se presenta a continuación:
Nota 14 - Unidad monetaria
La unidad monetaria de la República de Costa Rica es el colón (¢). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los tipos de cambio utilizados para la compra y venta de dólares de los Estados Unidos de América eran ¢505.35; ¢518.33 y ¢507.85, ¢518.09, por cada US$1.00, respectivamente.
Valor justo
31 de diciembre de 2011 Promedio del año Activos
Efectivo ¢ 125,323,951 176,945,705
Inversiones en instrumentos
financieros 11,549,532,084 8,119,638,563
Cuentas por cobrar 160,004,386 26,735,841
Intereses por cobrar 68,137,950 62,406,903
11,902,998,371 8,385,727,012 Pasivos
Comisiones por pagar 17,260,988 17,260,988
Cuentas por pagar 1,696,336,575 774,728,667
Intereses por pagar 2,675,342 489,499
Impuesto sobre ganancias de
capital 65,356 80,990
1,716,338,261 792,560,144 Valor justo
31 de diciembre de 2010 Promedio del año Activos
Efectivo ¢ 90,261,576 58,961,614
Inversiones en instrumentos
financieros 3,013,565,440 1,796,882,601
Cuentas por cobrar 3,325,000 1,691,875
Intereses por cobrar 39,780,771 19,734,533
3,146,932,787 1,877,270,623 Pasivos
Comisiones por pagar 3,035,252 1,381,839
Impuesto de renta diferido
pasivo 6,368 3,633
Cuentas por pagar 126,512 0
Intereses por pagar 0 4,050
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-Nota 15 - Contingencias
Los registros contables del Fondo pueden ser revisados por la Dirección General de Tributación por los años 2011 y 2010, por lo que existe una posible contingencia por la aplicación de conceptos fiscales que pueden diferir de los que ha utilizado el Fondo para liquidar sus impuestos.
Nota 16 - Normas de contabilidad emitidas recientemente NIIF 9: Instrumentos financieros
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF es establecer los principios para la información financiera sobre activos financieros de manera que presente información útil y relevante para los usuarios de los estados financieros de cara a la evaluación de los importes, calendario e incertidumbre de los flujos de efectivo futuros de la entidad.
NIIF 10: Estados financieros consolidados
Esta norma reemplaza a la NIC 27 Consolidación y estados financieros separados y la SIC 12 Consolidación, Entidades de cometido específico. Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF establece los principios de consolidación cuando una entidad controla una o más entidades.
NIIF 11: Arreglos conjuntos
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF es establecer los principios para las revelaciones financieras de las partes que integran un arreglo conjunto.
Esta norma deroga la NIC 31, Negocios conjuntos y la SIC 13 Entidades controladas conjuntamente, contribuciones no monetarias por los inversionistas.
NIIF 12: Revelaciones sobre inversiones en otras entidades
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF es requerir revelaciones a las entidades que permitan a los usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza de y riesgos con las inversiones en otras entidades; y los efectos de esas inversiones en la posición financiera, rendimientos y flujos de efectivo.
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-NIIF 13: Medición del valor razonable
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. Esta NIIF define “valor razonable”, establece un solo marco conceptual en las NIIF para medir el valor razonable y requiere revelaciones sobre la medición del valor razonable. Esta NIIF aplica a otras NIIF que permiten la medición al valor razonable.
NIC 27 revisada: Estados financieros separados
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF es el de describir el tratamiento contable y las revelaciones requeridas para subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas cuando la entidad prepara estados financieros separados.
NIC 28 revisada: Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. El objetivo de esta NIIF es el de describir el tratamiento contable para inversiones en asociadas y determina los requerimientos para la aplicación del método de participación patrimonial al contabilizar inversiones en asociados y negocios conjuntos.
NIC 19 revisada: Beneficios a empleados
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. Incluye cambios referidos a los planes de beneficios definidos para los cuales requería anteriormente que las remediciones de las valoraciones actuariales se reconocieran en el estado de resultados o en Otros resultados integrales. La nueva NIC 19 requerirá que los cambios en las mediciones se incluyan en Otros resultados integrales y los costos de servicios e intereses netos se incluyan en el estado de resultados.
NIC 1: Presentación de estados financieros: Mejoras en la presentación de Otros resultados integrales
Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de julio del 2012. Los cambios que se han incluido en la NIC 1 son a párrafos específicos relacionados con la presentación de los Otros resultados integrales. Estos cambios requerirán que los Otros resultados integrales se presenten separando aquellos que no podrán ser reclasificados subsecuentemente al Estado de resultados y los que podrán ser reclasificados subsecuentemente al estado de resultado si se cumplen ciertas condiciones específicas.
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-NIC 12: Impuestos diferidos: Mejoras: Recuperación de activos subyacentes Esta norma es de aplicación en los periodos que comiencen en o después del 1 de enero de 2012. Deroga la SIC 21 Recuperación de acticos no depreciables revaluados. Los cambios proveen un enfoque práctico para medir activos y pasivos por impuestos diferidos al medir al valor razonable las propiedades de inversión.
Nota 17 - Hechos relevantes y subsecuentes
Entre la fecha de cierre al 31 de diciembre de 2011 y la presentación de los estados financieros no tuvimos conocimiento de hechos que puedan tener en el futuro influencia o aspecto significativo en el desenvolvimiento de las operaciones del Fondo o en sus estados financieros.
Nota 18 - Autorización para emisión de estados financieros
Los estados financieros del Fondo fueron autorizados para emisión el 6 de febrero de 2012 por la administración de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
La SUGEVAL tiene la posibilidad de requerir modificaciones a los estados financieros luego de su fecha de autorización para emisión.
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-Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Informe del contador público independiente
sobre el control interno 31 de diciembre de 2011
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-Informe del contador público independiente sobre el control interno
A la Junta Directiva de
Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y la Superintendencia General de Valores
Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros del fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. al 31 de diciembre de 2011 y emitimos opinión previa sin salvedades con fecha 10 de febrero de 2012.
La auditoría se practicó de acuerdo con normas internacionales de auditoría y la normativa relativa a las auditorías externas de los sujetos fiscalizados por la Superintendencia General de Valores. Dichas normas requieren planear y ejecutar la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores de importancia.
Al planear y ejecutar la auditoría de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y los fondos que administra, tomamos en cuenta su estructura de control interno y el procesamiento electrónico de datos con el fin de determinar los procedimientos de auditoría para expresar opinión sobre los estados financieros, y no para opinar sobre la estructura de control interno de la entidad en su conjunto.
La administración de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. es responsable de establecer y mantener una estructura de control interno. Para cumplir con esta responsabilidad la administración debe hacer estimaciones y juicios para evaluar los beneficios y los costos relativos a las políticas y procedimientos de la estructura de control interno, cuyos objetivos son suministrar una razonable, pero no absoluta, seguridad de que los activos del Fondo están salvaguardados contra pérdidas provenientes de disposición o uso no autorizados, y que las transacciones son ejecutadas de acuerdo con autorizaciones de la administración y registradas oportuna y adecuadamente para permitir la preparación de los estados financieros de acuerdo con los criterios establecidos por la gerencia.
Despacho Lara Eduarte, s.c. 27
-Debido a limitaciones inherentes a cualquier estructura de control interno, errores o irregularidades pueden ocurrir y no ser detectados. También la proyección de cualquier evaluación de la estructura hacia futuros períodos está sujeta al riesgo de que los procedimientos se vuelvan inadecuados debido a cambios en las condiciones, o que la efectividad del diseño y funcionamiento de las políticas y procedimientos pueda deteriorarse.
Para fines del presente informe hemos clasificado las políticas y procedimientos de la estructura de control interno en las categorías siguientes:
• Proceso de adquisición y liquidación de participaciones • Proceso de compra y venta de títulos valores
• Proceso de tesorería • Proceso de custodia • Proceso contable
Para las categorías de control interno mencionadas anteriormente obtuvimos una comprensión del diseño de políticas y procedimientos importantes y de si estaban en funcionamiento, y evaluamos el riesgo de control.
Nuestra consideración de la estructura de control interno no necesariamente revela todos los asuntos que podrían constituir deficiencias significativas conforme a las normas de auditoría aceptadas. Una deficiencia significativa es una condición en la que el diseño o funcionamiento de elementos específicos de la estructura de control interno no reducen a un nivel relativamente bajo el riesgo de que errores o irregularidades, en montos que podrían ser importantes en relación con los estados financieros básicos auditados, puedan ocurrir y no ser detectados oportunamente por los empleados en el cumplimiento normal de sus funciones. No observamos ningún asunto relacionado con la estructura de control interno y su funcionamiento que consideráramos ser una deficiencia significativa conforme la definición anterior.
Observamos ciertos asuntos relacionados con la estructura de control interno y su funcionamiento que hemos dado a conocer a la administración de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. en cartas fechadas 12 de agosto de 2011, 15 de octubre de 2011 (TI) y 10 de febrero de 2012.
Este informe es para conocimiento de la Superintendencia General de Valores y de la Gerencia y Junta Directiva de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A y de los inversionistas del fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado)
San José, Costa Rica 10 de febrero de 2012 Dictamen firmado por
José Antonio Lara E. No. 127 Pol. 0116 FIG 3 V. 30-9-2012 Timbre Ley 6663 ¢1.000 Adherido al original
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-Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) Fondo de inversión administrado por
administrado por
Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Informe del contador público independiente
sobre el cumplimiento de leyes, reglamentos y normativa
29
-Informe del contador público independiente sobre el cumplimiento de leyes,
reglamentos y normativa A la Junta Directiva de
Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y la Superintendencia General de Valores
Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros del fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) administrado por Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. al 31 de diciembre de 2011 y emitimos opinión previa sin salvedades con fecha 10 de febrero de 2012.
La auditoría se practicó de acuerdo con normas internacionales de auditoría y la normativa relativa a las auditorías externas de los sujetos fiscalizados por la Superintendencia General de Valores. Dichas normas requieren planear y ejecutar la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros están libres de errores de importancia.
El cumplimiento de las leyes, reglamentos y normativa en general para la regulación y fiscalización del mercado de valores aplicables a Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y a los fondos que administra es responsabilidad de la administración de la Sociedad.
Como parte del proceso para obtener seguridad razonable respecto a si los estados financieros están libres de errores de importancia, efectuamos pruebas del cumplimiento por parte de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y los fondos que administra en relación con la normativa aplicable; sin embargo el objetivo no fue emitir opinión sobre el cumplimiento general de dicha normativa.
Los resultados de las pruebas de cumplimiento revelaron el siguiente caso de incumplimiento, los efectos del cual no han sido corregidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2011.
• Al 31 de diciembre de 2011 las inversiones en el Banco Popular y de Desarrollo Comunal excede el límite máximo de inversión, ya que representa el 92.37% del total de los recursos del Fondo. El prospecto requiere que el máximo de inversión en emisores del sector privado sea del 80% del total de los recursos.
• Al 30 de junio de 2011 y al 31 de diciembre de 2011 el nivel de endeudamiento del Fondo representa 12.40% y 13.19 % respectivamente del total de los activos total del Fondo. El reglamento de fondos de inversión indica que los fondos de inversión financieros abiertos y cerrados pueden endeudarse hasta un máximo del diez por ciento (10%) de sus activos totales.
30
-• Al 31 de diciembre de 2011 la concentración de títulos de un solo emisor excede el límite permitido en el prospecto ya que representa un 92.37% en inversiones emitidas por el Banco Popular y de Desarrollo Comunal. El prospecto del Fondo requiere que la concentración máxima en un mismo emisor sea de 80%.
• Al 31 de diciembre de 2011 el plazo promedio ponderado de vencimiento de la cartera excedió el límite máximo permitido. El artículo 59 del Reglamento general de sociedades y fondos de inversión requiere que el plazo promedio ponderado de vencimiento de la cartera sea igual o menor a 90 días.
Estos casos de incumplimiento fueron tomados en cuenta al formarnos opinión respecto a los estados financieros del fondo de inversión que administra Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado) al 31 de diciembre de 2011, y no afecta nuestra opinión sobre dichos estados financieros.
Salvo por lo que se describe anteriormente, los resultados de las pruebas de cumplimiento indican que Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. cumplió con los términos de las leyes y regulaciones aplicables en relación con el fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado). Con respecto a los asuntos no evaluados nada vino a nuestra atención que nos hiciera creer Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. no había cumplido con dichos asuntos.
Este informe es para conocimiento e información de la Superintendencia General de Valores y de la Gerencia y la Junta Directiva de Popular Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. y de los inversionistas del Fondo de inversión denominado Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado).
San José, Costa Rica 10 de febrero de 2012 Dictamen firmado por
José Antonio Lara E. No. 127 Pol. 0116 FIG 3 V.30-9-2012 Timbre Ley 6663 ¢1.000 Adherido al original
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-Anexo 1
Cuenta Activos Pasivos Patrimonio Resultados Período
Al 31 de diciembre de 2011 no se aplicaron asientos de ajuste y/o reclasificación
Cédula resumen de asientos de reclasificación
Fondo de inversión administrado por
31 de diciembre
Popular Liquidez Mixto Colones (no diversificado)
