Diciembre 2004 BOLETIN ESTADISTICO. Casas de Bolsa

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Casas de Bolsa

BOLETIN ESTADISTICO

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(3)

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Secretario

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Secretario Suplente

Lic. Jorge L. González García

Vocales Propietarios

Vocales Suplentes

Lic. José Francisco Gil Díaz

C. Claudia María Bazua Witte

C. Alonso Pascual García Tamés

Lic. Gerardo Rodríguez Regordosa

Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga

Lic. Luis Urrutia Corral

Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla

Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro

Dr. José Antonio González Anaya

Dr. Alejandro Mariano Werner Wainfeld

Dr. Guillermo Ortiz Martínez

Dr. José Gerardo Quijano León

Lic. Everardo Elizondo Almaguer

Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez

Dr. Jesús Marcos Yacamán

Lic. Fernando Luis Corvera Caraza

Lic. Manuel Aguilera Verduzco

Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras

Lic. Mario Gabriel Budebo

Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy

Vicepresidentes

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Junta de Gobierno

(4)

Presidente

Lic. Jonathan Davis Arzac

Vicepresidentes

Lic. Benjamín Vidargas Rojas

C.P. José Ángel Escobar Arvizu

Lic. José Luis Ochoa Bautista

Lic. María Teresa Fernández Labardini

Lic. Mauricio Basila Lago

Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda

Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield

Lic. Patricio Bustamante Martínez

Titular del Organo Interno de Control en la CNBV

C.P. Gregorio Guerrero Pozas

Secretario de la Presidencia

Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza

Funcionarios

Elaboración y Publicación:

Supervisión en Jefe de Análisis

tels. 57-24-64-21 y 22

Supervisión de Información

tel. 57-24-64-49.

Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.

Distribución:

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Índice ... 5

Presentación ... 7

Evolución de las Casas de Bolsa ... 9

Estadísticas de las Casas de Bolsa ... 19

Principales Indicadores Financieros ... 20

Capital Global y Requerimientos de Capital ... 21

Total de Personal ... 22

Número de Inversionistas ... 23

Información por Institución

Total de Casas de Bolsa ... 24

Acciones y Valores de México

Monex

GBM Grupo Bursátil Mexicano

Scotia Inverlat ... 26

Inversora Bursátil

Invex

Santander Serfin

BBVA Bancomer ... 28

Vector

Valores Mexicanos

Banorte

Ixe ... 30

HSBC

Value

Deutsche Securities

Multivalores ... 32

Finamex

Arka

Merrill Lynch de México

Interacciones ... 34

ING Baring México

Banamex

J.P. Morgan

Actinver (Bursamex) ... 36

Credit Suisse

UBS

Banc of America

ABN AMRO Securities ... 38

Circulares y otras disposiciones recientes ... 41

Indice

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(7)

Presentación

L

a Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por

la fracción XXIII del Artículo 4

°

de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor

transparencia a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios

para su seguimiento análisis y evaluación.

La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Nuevos Criterios Contables, establecidos por la

CNBV en la circular 10-234 del 16 de diciembre de 1999.

En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota

ejecutiva en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las

principales variaciones y tendencias del período.

En segundo lugar se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión particular

y de conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e inversionistas por

institución, así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.

Finalmente y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y el Estado

de Resultados.

Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían

a esta Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin

embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su

razonabilidad y apego a los criterios de registro contable establecidos.

EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET

www.cnbv.gob.mx

Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera de

las Casas de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera gratuita.

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Casas de Bolsa

EVOLUCION DE LAS

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Introducción

A diciembre de 2004, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores

registró 12,917.88 puntos, con un incremento nominal de 6.7% en el mes y de 46.9% respecto

al cierre de 2003. Su operación promedio diario aumentó 3.5% en importe y disminuyó 15.7%

en volumen, respecto a noviembre, y con relación a diciembre de 2003, se incrementó 92.0%

y 13.3%, respectivamente. La inversión extranjera en el mercado accionario, fue de 73,967

millones de dólares, cifra superior en 7.5% a los 68,829 millones de dólares registrados en

noviembre, asimismo aumentó 30.9% respecto al cierre de diciembre de 2003.

El índice nacional de precios al consumidor registró un incremento de 0.21% mensual;

alcanzando al cierre del año 5.19%. En lo que se refiere al tipo de cambio, la cotización al final

del mes (11.22 pesos por dólar) disminuyó 0.44% respecto a la observada al cierre de

noviembre (11.27 pesos por dólar), con un aumento de 0.18% respecto a diciembre de 2003.

La tasa Cetes a 28 días se elevó de 8.37% en la última subasta de noviembre de 2004 a 8.61%

en la última de diciembre.

Resultados

En el periodo enero-diciembre de 2004, el sector registró utilidades por $2,461 millones, lo que

representó un aumento nominal de 20.9% y real de 14.9%, respecto al mismo mes del año

anterior. De las 28 casas de bolsa, 22 registraron utilidades y 6 pérdidas. Las intermediarias con

mayores utilidades fueron: Accival, Inversora, GBM, Monex, Value e Invex, en tanto que las

pérdidas en orden de importancia correspondieron a: Arka, J.P. Morgan, UBS, Banc of America

y Credit Suisse, así como ABN, que reinició operaciones el 12 de mayo de 2004.

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 Dic Nov Oct Sep Ago Jul Jun May Abr Mzo Feb Ene 04 Dic

Evolución de Resultados Mensuales Diciembre 2003 - Diciembre 2004 190 406 206 339 100 137 74 100 264 197 151 203 283

Evolución de las Casas de Bolsa (1)

Diciembre 2004

1 Para efectos de comparación 2004/2003, las cifras sectoriales no incluyen a las casas de bolsa que se encuentran en liquidación (Abaco, Anáhuac, Estrategia, Mexival y Valburmex).

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* Para efectos del presente análisis se ha clasificado a las casas de bolsa en dos grupos, en función de sus vínculos corporativos: i) integrantes de grupos financieros con banco y casas de bolsa independientes o que forman parte de un grupo financiero sin banco.

Los ingresos netos de las casas de bolsa registraron un incremento nominal de 21.5% y real de

15.5%, al pasar de $7,129 millones en diciembre de 2003 a $8,659 en diciembre de 2004. Lo

anterior refleja fundamentalmente un aumento en los rubros de comisiones y otros, con una

disminución en mercado de dinero.

Cabe aclarar que el incremento observado en el rubro de “otros”, se explica en función de que

un intermediario incorporó la actividad cambiaria, como resultado de una fusión.

INGRESOS NETOS DEL SECTOR

Diciembre de 2003 Diciembre de 2004 Variación Concepto Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ % Mercado de Dinero 2,666 37.40 1,991 22.99 -675 -25.32

Comisiones 1,548 21.71 2,354 27.19 806 52.07 Operación Cuenta Propia 616 8.64 1,047 12.09 431 69.97 Subsidiaria 784 11.00 722 8.34 -62 -7.91 Sociedades de Inversión 884 12.40 971 11.21 87 9.84 Otros 631 8.85 1,574 18.18 943 149.45

Total 7,129 100.00 8,659 100.00 1,530 21.46

Resultados del ejercicio del sector Diciembre 2004 2,461 millones de pesos* 1,647 814 0 500 1000 1500 2000 Independientes Agrupadas

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En el período analizado, los gastos de administración aumentaron $698 millones al pasar de

$4,524 millones en diciembre de 2003 a $5,222 millones en diciembre de 2004, lo que

representa un incremento nominal de 15.4% y real de 9.7%. El aumento se deriva

fundamentalmente por altas y liquidaciones de personal realizadas por algunas casas de bolsa.

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Diciembre 2003 Diciembre 2004 Variación Concepto Millones Participación Millones Participación Millones

$ % $ % $ %

Gastos de personal 2,956 65.34 3,424 65.57 468 15.83 Gastos generales 1,204 26.61 1,359 26.02 155 12.87 Gastos identificados con la operación 245 5.42 305 5.84 60 24.49 Depreciaciones y Amortizaciones 119 2.63 134 2.57 15 12.61

Total 4,524 100.00 5,222 100 698 15.43

Capitalización

Entre diciembre de 2003 y diciembre de 2004, el capital contable registró un incremento de

$2,265 millones, al pasar de $11,673 millones a $13,938 millones. Este aumento se explica

principalmente por las utilidades generadas en el transcurso del año.

AGRUPADAS 58%

INDEPENDIENTES 42%

Participación en el total de ingresos del sector 8,659 millones de pesos

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Conciliación del Capital Contable. Diciembre de 2003 – Diciembre de 2004

Concepto Millones de pesos Capital Contable al 31-12-2003 11,673

Aumentos:

Capitalización de resultados de ejercicios anteriores 301 Resultados del ejercicio 2004 2,461 Más reconocimientos de Efectos de la Inflación diciembre 2004 419 Disminuciones:

Capital histórico 43

Dividendos 873

Reembolso a los accionistas

Capital contable al 31-12-2004 13,938

El capital global del sector aplicable a diciembre fue de $11,202 millones, superior en 31.9%

nominal a la correspondiente a diciembre de 2003 ($8,494 millones). Este aumento es

resultado de los incrementos registrados por Monex, Accival, Inversora, GBM e Inverlat. Por su

parte, el requerimiento de capital aumentó 40.9% al pasar de $2,347 millones a $3,306

millones en el periodo de análisis, derivado de una elevación en el requerimiento por riesgo

de crédito y de mercado por tasa de interés de tres casas de bolsa, que aumentaron su tenencia

en títulos de deuda. Lo anterior se tradujo en una relación capital global a requerimientos de

3.4 veces, cifra inferior a la correspondiente a diciembre de 2003

2

_{(3.6 veces).}

2 Para efectos de comparación estas cifras no incluyen a ABN Amro.

AGRUPADAS 63%

INDEPENDIENTES 37%

Participación en el capital contable del sector 13,938 millones de pesos

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Posición en Reportos

La posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa se redujo de $147,989 millones

en diciembre de 2003 a $134,635 millones en diciembre de 2004, con un decremento nominal

del 9.0% y real de 13.5%. Esta reducción proviene fundamentalmente de los reportos con

Bonos Brems y Cetes.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO

$ % $ % $ % Papel Bancario 12,027 8.13 21,921 16.28 9,894 82.27 Bondes 23,340 15.77 21,493 15.96 -1,847 -7.92 Cetes 21,010 14.20 7,431 5.52 -13,579 -64.63 Bonos IPAB 46,559 31.46 53,590 39.80 7,031 15.10 Bonos BREMS 44,289 29.93 27,942 20.75 -16,347 -36.91 Otros 765 0.52 2,258 1.68 1,493 195.10 Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02

En lo que se refiere a la estructura por períodos de vencimiento, se observa una reducción en

los reportos con títulos a corto plazo, frente a un aumento en este tipo de instrumentos a largo

plazo, cuyo peso relativo se elevó en 7 puntos porcentuales entre diciembre de 2003 y

diciembre de 2004. En lo que respecta a los instrumentos reportados a tasa revisable

disminuyeron su participación en 6 puntos porcentuales.

POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR PLAZO Y TASA

$ % $ % $ % Corto Plazo 80,145 54.16 57,406 42.64 -22,739 -28.37 Mediano Plazo 57,865 39.10 58,728 43.62 863 1.49 Largo Plazo 9,979 6.74 18,500 13.74 8,521 85.39 Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02 Tasa Fija 36,255 24.50 40,612 30.16 4,357 12.02 Tasa Revisable 111,733 75.50 94,023 69.84 -17,710 -15.85 Total 147,989 100.00 134,635 100.00 -13,354 -9.02

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3 Incluyendo saldos netos de cuentas liquidadoras y valor mismo día.

Activos

Los activos

3

_{aumentaron de $15,958 millones en diciembre de 2003 a $17,843 millones en}

diciembre de 2004 lo que representa un incremento nominal de 11.8% y real de 6.3%. El

aumento más importante proviene del rubro de inversiones en valores, que continuó

concentrando el mayor peso relativo (53.0% del total), seguido por inversiones permanentes

con el 18.4%.

INTEGRACION DEL ACTIVO

$ % $ % $ %

Inversión en Valores* 7,302 45.76 9,459 53.01 2,157 29.54 Oper. con Val. y Derivados 460 2.88 429 2.40 -31 -6.74 Activos Fijos 1,024 6.42 1,077 6.04 53 5.18 Inversiones Permanentes 3,442 21.57 3,290 18.44 -152 -4.42 Doctos. y Ctas. Por Cobrar 1,579 9.89 678 3.80 -901 -57.06 Imp. Difer. y otros Activos** 1,189 7.45 1,585 8.88 396 33.31 Disponibilidades 962 6.03 1,325 7.43 363 37.73

Total 15,958 100.00 17,843 100.00 1,885 11.81

* Incluye valor mismo día.

** A diciembre de 2004, el rubro impuesto diferidos y otros activos se compone fundamentalmente de: pagos anticipados ($469 millones), depósitos en garantía ($521 millones), impuestos diferidos ($267 millones), otros activos a largo plezo ($272 millones). Los pagos anticipados incluyen entre sus rubros más importantes el impuesto sobre la renta y gastos.

Si se excluye el valor mismo día, el rubro Inversiones en valores por cuenta propia fue de $9,459

millones, con un incremento nominal de 29.6%, con relación a diciembre de 2003. Dentro de

los conceptos que lo integran, el más importante continúa siendo mercado de dinero, seguido

de títulos de renta variable.

INVERSIONES EN VALORES

$ % $ % $ %

Títulos Mercado de Dinero 4,544 62.25 6,475 68.45 1,931 42.50 Sociedades de Inversión 1,036 14.19 1,171 12.38 135 13.03 Títulos de Renta Variable 1,711 23.44 1,774 18.75 63 3.68 Otras Inversiones 9 0.12 39 0.41 30 333.33

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Pasivos

Los pasivos

4

_{registraron un decremento nominal de 8.9% y real de 13.4% al pasar de $4,285 millones}

en diciembre de 2003 a $3,905 millones en diciembre de 2004, este se debe principalmente a la

disminución observada en créditos diferidos y valores no asignados por liquidar.

INTEGRACION DEL PASIVO

$ % $ % $ %

Préstamos Bancarios 343 8.00 283 7.25 -60 -17.49 Valores Asignados por Liquidar 208 4.85 0 0.00 -208 -100 Operaciones con Valores y Derivados 461 10.76 350 8.96 -111 -24.08 * Otras Cuentas por Pagar 2,823 65.88 3,016 77.23 193 6.84 Impuestos Diferidos 93 2.17 249 6.38 156 167.74 Créditos Diferidos 357 8.33 7 0.18 -350 -98.04

Total 4,285 100.00 3,905 100.00 -380 -8.87

* A diciembre de 2004, otras cuentas por pagar incluyen fundamentalmente: I.S.R. y P.T.U. por pagar por $481 millones, Dividendos decretados ($300 millones), Otras provisiones para gastos ($532 millones), Obligaciones diversas ($225 millones), Acreedores diversos ($766 millones) y Documentos por pagar a largo plazo ($345 millones).

La relación créditos bancarios a corto y largo plazo a capital contable fue de 0.02 veces, cifra

inferior a la registrada al cierre del ejercicio 2003 (0.03 veces).

Custodia y operatividad

Los valores de clientes en custodia, mostraron una variación positiva de $438,068 millones

respecto a diciembre de 2003, al pasar de $1’655,949 millones a $2’094,017 millones, lo que

se tradujo en un incremento nominal de 26.5% y real de 20.2%. En términos absolutos, las casas

de bolsa con mayores incrementos en este rubro fueron: Inversora, Accival, BBVA-Bancomer

y Santander. El número de cuentas de clientes aumentó de 161,496 a 161,786, en tanto que

el nœmero de empleados disminuyó de 4,432 al cierre de 2003 a 4,232 en diciembre de 2004.

La custodia por cuenta se incrementó de $10.3 millones a $12.9 millones y la custodia por

empleado se elevó de $373.6 millones a $494.8 millones.

Indicadores Financieros

Dentro de los indicadores financieros destaca el incremento registrado por el resultado neto

a gastos de administración y, en menor medida, por el ROE y el ROA, el incremento en estos

tres indicadores es el reflejo del comportamiento favorable de las utilidades en lo que va del

año. Por su parte, la relación gastos de administración a ingresos totales de la operación mostró

una contracción de 6 puntos porcentuales, ello se explica por un crecimiento de los ingresos

totales, superior al aumento en los gastos.

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INDICADORES

Diciembre de 2003 Diciembre 2004 Variación Concepto % % Puntos Porcentuales

ROA (Resultados / Activos Productivos) 13.63 13.92 0.29 ROE (Resultados / Capital Contable) 21.12 21.44 0.32 Resultado Neto/Gastos de Administración 45.00 47.13 2.13 Gastos de Administración / Ingresos totales de la operación 73.54 67.36 -6.18

Conclusiones

• A diciembre, las casas de bolsa acumularon utilidades por $2,461 millones, registrando un

incremento nominal de 20.9% y real de 14.9%, respecto al mismo periodo del año anterior

($2,036 millones). Ello se explica fundamentalmente por los aumentos observados en la

utilidad por compra venta, comisiones y tarifas y por asesoría financiera.

• Los ingresos netos del sector tuvieron un crecimiento nominal de 21.5%, al elevarse de

$7,129 millones en diciembre de 2003 a $8,659 millones en diciembre de 2004. Por su

parte, los gastos de administración registraron un aumento de 15.4% nominal.

• El capital contable se ubicó en $13,938 millones cifra superior en $2,265 millones a la

correspondiente al cierre de 2003. Ello se explica fundamentalmente por las utilidades del

ejercicio.

• El capital global del sector, de $11,202 millones, representó 3.4 veces el requerido por la

normatividad vigente, que fue de $3,306 millones. Respecto a diciembre de 2003, el sector

aumentó su capital global en $2,708 millones y sus requerimientos en $959 millones.

• El decremento en la posición en operaciones de reporto de las casas de bolsa, se dio

fundamentalmente en Bonos Brems y Cetes. En cuanto a los periodos de vencimiento, se

observa una disminución en los reportos con títulos de corto plazo, frente a un aumento

en los de largo plazo, manteniendo el predominio el papel a tasa revisable.

• Los valores de clientes en custodia registraron en diciembre, un incremento nominal del

26.5% y real de 20.2% al presentar un saldo de $2’094,017 millones. La custodia por cuenta

aumentó de $10.3 a $12.9 millones, de la misma manera, la custodia por empleado se

elevó de $373.6 millones a $494.8 millones. Lo anterior con respecto al cierre del ejercicio

2003.

• De la comparación de los indicadores, se puede observar una mejora sustentada

principalmente por un crecimiento en las utilidades del ejercicio, mayor al aumento en los

gastos.

(19)

ESTADISTICAS DE LAS

(20)

Principales Indicadores Financieros

Diciembre 2004

(Porcentajes)

Apa- Reque- ROE ROA Margen Resultado Ingreso Gastos de Resultado Gastos del lanca- rimiento Resultado Resultado financiero de oper. neto admon. neto / personal Solvencia Liquidez miento de capital neto / neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso (1) (2) (3) / Capital Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la

(Número de veces) global contable ductivos operación operación tración operación tración operación Casas de Bolsa 3.74 2.72 0.28 29.46 21.44 13.92 48.50 32.64 148.45 67.36 47.13 44.17

Acciones y Valores de México 3.51 2.51 0.24 7.13 29.20 18.27 23.97 32.46 148.06 67.54 127.32 42.38 Monex 2.05 1.37 0.87 14.62 25.46 10.39 98.02 25.60 134.41 74.40 27.58 55.62 GBM Grupo Bursátil Mexicano 2.94 2.93 0.51 45.88 45.57 20.71 80.40 63.45 273.61 36.55 148.75 21.97 Scotia Inverlat 3.56 3.12 0.28 24.91 16.65 12.67 33.47 39.67 165.75 60.33 38.31 40.57 Inversora Bursátil 7.23 9.19 0.16 31.91 45.73 27.04 19.54 70.51 339.10 29.49 164.62 0.00 Invex 10.12 9.77 0.11 64.70 19.67 15.53 83.36 50.13 200.51 49.87 88.21 39.88 Santander Serfin 2.96 1.22 0.51 64.71 24.87 13.25 16.10 34.70 153.13 65.30 35.54 39.10 BBVA Bancomer 6.68 4.57 0.18 5.21 18.44 13.24 4.02 65.22 287.53 34.78 123.24 17.97 Vector 11.15 4.55 0.10 40.86 4.17 3.65 47.67 (11.91) 89.36 111.91 6.50 80.26 Valores Mexicanos 5.95 5.27 0.20 83.07 10.29 7.78 70.75 38.06 161.44 61.94 38.83 41.76 Banorte 7.67 3.50 0.15 15.12 17.16 12.75 36.60 12.54 114.34 87.46 19.48 75.23 Ixe 3.06 1.96 0.40 34.52 20.65 12.68 39.14 18.42 122.58 81.58 21.19 59.92 HSBC 1.37 1.09 0.24 7.26 7.39 5.57 9.18 (0.98) 99.03 100.98 13.95 47.25 Value 8.88 6.24 0.13 5.65 68.75 36.20 58.30 36.52 157.53 63.48 62.31 42.49 Deutsche Securities 13.85 11.47 0.08 1.43 11.93 9.89 2.67 52.44 210.25 47.56 113.40 21.83 Multivalores 5.33 4.57 0.22 47.49 8.00 6.02 71.29 8.72 109.56 91.28 12.38 59.16 Finamex 9.64 5.79 0.08 97.39 31.73 22.57 98.20 52.03 208.45 47.97 72.40 29.54 Arka 2.10 1.18 0.35 7.71 (40.16) (49.28) 61.17 (103.22) 49.21 203.22 (83.92) 120.81 Merrill Lynch de México 3.84 2.29 0.34 4.57 31.06 17.69 1.15 45.62 183.88 54.38 55.49 41.23 Interacciones 19.32 8.48 0.05 50.95 23.14 19.07 25.65 18.90 123.31 81.10 27.66 53.19 ING Baring México 2.16 1.61 0.08 7.64 9.72 8.21 33.39 8.09 108.80 91.91 30.60 61.97 Banamex N.A. N.A. 0.00 N.A. 2.41 2.35 (593.14) 649.56 (18.20) (549.56) 215.92 0.00 J.P. Morgan 18.70 11.62 0.06 2.95 (18.42) (21.37) (39.56) (667.73) 13.03 767.73 (58.84) 223.81 Actinver (Bursamex) 28.42 7.66 0.04 41.72 10.87 9.55 27.98 (30.22) 76.79 130.22 21.25 85.10 UBS 1.77 1.08 1.30 1.36 (16.89) (8.85) 0.78 (12.44) 88.93 112.44 (12.12) 43.04 Credit Suisse 3.37 3.13 0.42 2.21 (4.45) (3.28) 28.03 (3,064.85) 3.16 3,164.85 (3.09) 2,545.47 Banc of America 5.22 5.09 0.24 2.24 (17.88) (17.60) (0.69) (37.18) 72.90 137.18 (36.50) 63.07 ABN AMRO Securities 23.61 10.43 0.04 4.73 (22.83) (28.33) 14.75 806.41 (14.16) (706.41) (86.58) (545.89)

(1) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) / Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)

(2) Activo Total / Pasivo Total

(21)

Capital Global y Requerimientos de Capital

(Miles de pesos)

Diciembre de 2003

Diciembre de 2004

Capital

Requerimientos

Capital

Requerimientos

Global

de Capital

Global

de Capital

Casas de Bolsa 8,493,694 2,346,802 11,201,721 3,305,613

Acciones y Valores de México 1,095,612 129,726 1,758,116 125,306 Monex 216,006 37,316 994,922 145,487 GBM Grupo Bursátil Mexicano 413,560 244,124 605,121 277,643 Scotia Inverlat 763,941 214,478 928,110 231,204 Inversora Bursátil 824,812 78,722 1,060,040 338,267 Invex 629,450 306,139 725,169 469,166 Santander Serfin 562,550 372,484 555,387 359,385 BBVA Bancomer 594,436 36,318 723,296 37,676 Vector 313,944 62,100 415,656 169,829 Valores Mexicanos 455,181 320,143 536,277 445,480 Banorte 329,875 76,333 415,025 62,767 Ixe 290,196 53,198 309,728 106,909 HSBC 80,960 4,492 91,611 6,654 Value 207,605 18,273 317,135 17,931 Deutsche Securities 314,569 4,673 343,050 4,891 Multivalores 233,834 131,142 224,878 106,800 Finamex 265,252 93,924 259,079 252,309 Arka 254,765 44,800 210,139 16,206 Merrill Lynch de México 125,734 4,534 159,833 7,305 Interacciones 97,654 64,385 142,959 72,841 ING Baring México 111,310 7,524 121,171 9,258

Banamex 0 6,085 0 6,341 J.P. Morgan 125,282 3,069 108,500 3,198 Actinver (Bursamex) 75,641 26,197 72,962 30,441 UBS 35,101 563 49,436 672 Credit Suisse 48,554 1,677 48,076 1,063 Banc of America 27,870 4,383 26,045 584

(22)

Total de Personal

Diciembre

Marzo

Junio

Septiembre

Diciembre

2003

2004

Total 4,432 4,317 4,417 4,244 4,232

Acciones y Valores de México 348 348 354 363 370 Monex 1,036 1,046 1,059 1,090 1,117 GBM Grupo Bursátil Mexicano 176 163 165 133 137 S c o t i a I n v e r l a t 344 313 313 311 310 I n v e r s o r a B u r s á t i l 0 0 0 0 0 I n v e x 199 202 206 207 207 S a n t a n d e r S e r f i n 177 176 184 188 193 B B VA B a n c o m e r 111 29 62 57 57 Ve c t o r 340 353 362 368 359 Va l o re s M e x i c a n o s 139 141 135 138 138 B a n o r t e 359 372 394 354 337 I x e 216 212 216 224 223 H S B C 61 57 57 9 10 Va l u e 157 159 156 152 151 D e u t s c h e S e c u r i t i e s 3 2 2 2 2 M u l t i v a l o r e s 184 181 180 175 177 F i n a m e x 109 90 91 86 88 A r k a 140 140 146 151 115 Merrill Lynch de México 27 26 26 26 26 I n t e r a c c i o n e s 161 166 164 160 169 ING Baring México 22 22 22 22 23

B a n a m e x 0 0 0 0 0 J . P. M o rg a n 3 3 3 3 3 A c t i n v e r ( B u r s a m e x ) 105 100 99 4 0 U B S 7 8 11 11 11 C r e d i t S u i s s e 5 5 5 5 4 Banc of America 2 2 1 1 1 A B N A M R O S e c u r i t i e s 1 1 4 4 4

(23)

Número de Inversionistas

Diciembre

Marzo

Junio

Septiembre

Diciembre

2003

2004

Total 161,496 163,492 160,223 160,045 161,786

Acciones y Valores de México 14,024 14,075 14,186 14,048 15,547 Monex 8,539 9,267 9,840 10,345 10,899 GBM Grupo Bursátil Mexicano 8,481 8,202 8,242 8,307 7,604 S c o t i a I n v e r l a t 16,448 16,292 15,892 15,834 15,901 I n v e r s o r a B u r s á t i l 5,299 5,368 5,129 5,202 5,295 I n v e x 3,299 3,313 3,293 3,310 3,378 S a n t a n d e r S e r f i n 17,825 17,115 17,055 17,674 17,724 B B VA B a n c o m e r 4,104 2,996 2,292 1,545 1,246 Ve c t o r 14,516 14,710 14,649 14,157 14,207 Va l o re s M e x i c a n o s 3,294 3,252 3,171 3,080 3,059 B a n o r t e 9,215 9,630 9,540 9,569 9,610 I x e 28,387 28,953 26,945 27,544 28,428 H S B C 4,410 6,896 6,720 6,286 5,453 Va l u e 3,674 3,771 3,911 4,031 4,078 D e u t s c h e S e c u r i t i e s 0 0 0 0 0 M u l t i v a l o r e s 3,849 3,624 3,502 3,350 3,340 F i n a m e x 533 474 476 467 451 A r k a 4,479 4,366 4,244 4,093 3,999 Merrill Lynch de México 249 252 253 257 260 I n t e r a c c i o n e s 7,180 7,247 7,277 7,306 7,327 ING Baring México 623 641 644 593 579

B a n a m e x 0 0 0 0 0 J . P. M o rg a n 0 0 0 0 0 A c t i n v e r ( B u r s a m e x ) 3,045 3,018 2,925 2,960 3,247 U B S 22 29 36 86 153 C r e d i t S u i s s e 1 1 1 1 1 Banc of America 0 0 0 0 0 A B N A M R O S e c u r i t i e s 0 0 0 0 0

(24)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS Clientes cuentas corrientes

Bancos de clientes

Dividendos por cobrar de clientes Intereses por cobrar de clientes Liquidación de operaciones de clientes Premios de clientes

Liquidaciones con divisas de clientes Cuentas de margen en operaciones con futuros Otras cuentas corrientes

Valores de clientes

Valores de clientes recibidos en custodia Valores y documentos recibidos en garantía Valores de clientes en el extranjero

Operaciones por cuenta de clientes

Operaciones de reporto de clientes

Operaciones de préstamo de valores de clientes Operaciones de compra de futuros y contratos

adelantados de cliente (monto nacional) Operaciones de venta de futuros y contratos

adelantados de cliente (monto nacional) Operaciones de compra de opciones de clientes Operaciones de venta de opciones de clientes Operaciones de compra de paquetes de

instrumentos derivados de clientes Operaciones de venta de paquetes de

instrumentos derivados de clientes Fideicomisos administrados

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

Cuentas de Registro Propias

Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía Valores de la sociedad entregados en custodia Valores gubernamentales de la sociedad en custodia Valores de la sociedad entregados en garantía Valores en el extranjero de la sociedad Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero Adeudo al fondo de contingencia

Operaciones de Reporto

Títulos a recibir por reporto (Menos) Acreedores por reporto Deudores por reporto

(Menos) Títulos a entregar por reporto

TOTALES POR CUENTA PROPIA

Casas de

Acciones y

GBM Grupo

Bolsa

Valores de México

Monex

Bursátil Mexicano

11,429,901 5,703,375 1,924,208 (757,468) 147,215 1,655 11,398 145 0 0 0 0 260 0 0 260 5,432,359 (145,012) 1,912,810 (758,187) 4,025 691 0 313 0 0 0 0 0 0 0 0 5,846,041 5,846,041 0 0 2,093,868,869 344,383,552 11,530,955 56,411,432 2,079,122,889 343,533,856 11,393,614 56,143,640 14,663,757 849,677 137,341 267,794 82,216 0 0 0 371,624,619 37,884,028 3,460,353 1,118,745 265,374,023 37,666,864 3,423,558 732,684 1,412,729 217,164 0 306,247 26,290,640 0 0 0 73,988,148 0 0 0 4,799 0 0 0 0 0 0 0 13,034 0 0 13,034 0 0 0 0 4,541,243 0 36,794 66,780 2,476,923,343 387,970,944 16,915,514 56,772,708 10,023,310 1,873,252 230,259 951,394 0 0 0 0 5,378,918 880,094 45,258 920,781 3,736,446 955,917 177,760 0 762,592 0 7,241 12,645 124,605 39,500 0 17,968 (39,584) (39,558) 0 0 60,333 37,299 0 0 70,912 1,153 (1,241) 7,473 348,377,557 37,666,864 9,355,784 6,625,470 (348,377,812) (37,770,680) (9,351,110) (6,619,023) 210,713,580 38,033,892 3,718,885 150,137 (210,642,410) (37,928,920) (3,724,800) (149,111) 10,094,222 1,874,405 229,018 958,867

(25)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Activo Disponibilidades Inversiones en valores

Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta Títulos conservados a vencimiento Operaciones con valores y derivadas

Saldos deudores en operaciones de reporto Valores por recibir en operaciones de préstamo Operaciones con instrumentos financieros derivados Otras cuentas por cobrar (neto)

Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) Inversiones pemanentes en acciones Impuestos diferidos (neto) Otros activos

Otros activos, cargos diferidos e intangibles

Pasivo

Préstamos bancarios y de otros organismos De corto plazo

De largo plazo Valores asignados por liquidar Operaciones con valores y derivadas

Saldo acreedor en operaciones de reporto Valores a entregar en operaciones de préstamo Operaciones con instrumentos financieros derivados Otras cuentas por pagar

ISR y PTU por pagar

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Obligaciones subordinadas en circulación Impuestos diferidos (neto)

Créditos diferidos

Capital contable

Capital contribuído Capital social

Prima en venta de acciones Capital ganado

Reservas de capital

Resultados de ejercicios anteriores

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Resultado por conversión de operaciones extranjeras Exceso o insuficiencia en la actualización del capital contable Resultado por tenencia de activos no monetarios

Por valuación de activo fijo

Por valuación de inversiones permanentes en acciones Ajustes por obligaciones laborales al retiro Resultado neto

Estado de Resultados

Comisiones y tarifas Ingresos por asesoría financiera

Ingresos por servicios

Utilidad por compraventa Pérdida por compraventa Ingresos por intereses Gastos por intereses

Resultado por valuación a valor razonable Resultado por posición monetaria neto

(margen financiero por intermediación)

Margen financiero por intermediación

Ingresos (egresos) totales de la operación Gastos de administración Resultado de la operación

Otros productos Otros gastos Resultado antes de ISR Y PTU

ISR y PTU causados ISR y PTU diferidos

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas Resultado por operaciones continuas

Operaciones discontinuas, partidas

extraordinarias y cambios en políticas contables

Resultado neto

Casas de

Acciones y

GBM Grupo

Bolsa

Valores de México

Monex

Bursátil Mexicano

19,034,366 3,480,154 2,145,355 1,403,197 1,324,864 1,855 1,073,063 46,058 9,459,341 1,874,854 318,121 963,673 9,279,188 1,874,854 318,121 963,673 169,240 0 0 0 10,913 0 0 0 428,600 169,520 7,587 15,810 401,645 169,520 7,587 8,614 15,590 0 0 7,196 11,365 0 0 0 1,851,279 422,544 16,105 65,758 1,076,880 242,719 47,652 79,698 3,289,514 641,831 490,441 152,619 515,249 8,931 160,114 0 1,088,637 117,900 32,272 79,581 1,088,637 117,900 32,272 79,581 5,096,667 991,656 1,046,728 476,889 283,045 0 15,654 262,706 267,436 0 44 262,706 15,609 0 15,609 0 0 0 0 0 349,769 168,367 8,828 10,668 331,387 168,367 8,828 1,141 13,380 0 0 9,526 5,002 0 0 0 4,208,258 816,316 1,022,247 98,768 480,994 87,950 9,388 37,570 3,727,264 728,366 1,012,859 61,198 0 0 0 0 248,608 0 0 104,737 6,986 6,973 0 11 13,937,699 2,488,498 1,098,626 926,307 15,069,968 2,652,513 323,144 772,287 14,736,875 2,652,513 323,144 772,287 333,093 0 0 0 (1,132,269) (164,015) 775,482 154,020 1,385,302 284,522 64,659 72,352 6,133,659 1,790,472 486,309 695,349 444 0 0 0 53,999 0 1,843 0 (11,292,821) (2,762,720) 0 (998,171) 145,907 (19,359) (304) 94,501 44,687 9,641 0 0 101,221 (29,000) (304) 94,501 (19,692) (19,377) 0 0 2,460,934 562,447 222,976 289,989 3,425,313 412,955 21,521 104,551 566,674 84,354 0 0 3,991,987 497,310 21,521 104,551 7,610,099 92,829 484,569 816,508 420,708 56,726 56 79,593 5,085,474 111,655 977,583 54,788 8,549,736 79 384,088 548,363 490,654 87,820 4,937 216,087 (456,263) (78,708) (17,825) (30,548) 3,759,520 156,790 1,065,120 428,878 7,751,506 654,100 1,086,641 533,429 5,221,553 441,775 808,479 194,957 2,529,953 212,325 278,162 338,473 447,591 38,351 43,591 27,904 264,193 1,470 63,925 0 2,713,351 249,206 257,829 366,376 620,725 71,610 0 32,315 339,082 (19,198) 79,317 64,809 1,753,545 196,795 178,512 269,251 723,077 365,652 44,464 20,738 2,476,621 562,447 222,976 289,989 (15,687) 0 0 0 2,460,934 562,447 222,976 289,989

(26)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

Scotia

Inversora

Santander

Inverlat

Bursátil

Invex

Serfín

19,439 (117,053) (2,045) (10,640) 7,511 510 2,541 35,129 0 0 0 0 0 0 0 0 11,917 (117,563) (4,587) (45,769) 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 111,226,160 694,323,008 44,236,952 156,622,880 109,939,432 693,297,792 39,090,504 154,604,368 1,286,724 1,025,237 5,146,447 2,018,507 0 0 0 0 43,638,692 46,126,864 5,715 35,159,596 43,579,120 46,126,864 5,715 34,836,132 13,336 0 0 322,867 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 597 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 46,236 0 0 0 154,884,288 740,332,800 44,240,620 191,771,840 1,295,070 1,112,951 643,515 317,714 0 0 0 0 324,377 1,112,951 622,045 90,354 423,153 0 20,408 201,245 536,663 0 1,062 4,632 10,876 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 21,484 7,762 (3,256) 2,507 (1,057) 49,467,676 46,126,864 10,656,612 56,015,080 (49,455,900) (46,127,604) (10,650,610) (56,031,320) 28,220,798 32,124,214 6,196,478 45,261,424 (28,224,812) (32,126,730) (6,199,973) (45,246,240) 1,302,832 1,109,695 646,022 316,657

(27)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Pasivo

ISR y PTU por pagar

Créditos diferidos

Capital contable

Reservas de capital

Estado de Resultados

Resultado neto

Scotia

Inversora

Santander

Inverlat

Bursátil

Invex

Serfin

1,366,481 1,285,810 1,076,326 985,888 69,330 396 3,556 8,441 697,071 1,112,951 643,514 296,230 697,071 1,112,951 643,514 296,230 0 0 0 0 0 0 0 0 31,553 10,293 5,748 18,975 22,312 10,293 5,748 18,975 8,394 0 0 0 847 0 0 0 293,781 7,229 70,766 74,645 168,409 27,463 153,317 117,485 65,875 46,532 168,862 384,253 0 0 0 0 40,463 80,946 30,563 85,858 40,463 80,946 30,563 85,858 383,549 177,855 106,390 333,047 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 16,566 13,549 3,241 20,080 14,549 13,549 3,241 20,031 646 0 0 49 1,370 0 0 0 333,463 109,527 70,824 305,702 57,128 73,476 16,481 16,644 276,334 36,051 54,342 289,058 0 0 0 0 33,519 54,778 32,325 7,264 2 0 0 0 982,933 1,107,955 969,936 652,841 689,892 582,958 621,441 478,351 689,892 582,958 621,441 478,351 0 0 0 0 293,041 524,997 348,495 174,490 11,106 66,300 62,045 291,368 141,479 313,440 529,195 192,959 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (235,989) (452,994) (515,821) 157 33,569 50,796 75,977 0 0 8,420 26,697 157 33,569 42,375 49,280 0 0 0 0 140,299 347,678 159,455 130,007 347,560 576,229 51,375 462,811 56,270 0 8,919 7,166 403,830 576,229 60,295 469,978 307,235 213,107 624,893 702,759 172,518 16,800 9,574 9,457 3,141,955 3,891 318,199 13,765 3,030,443 130,187 654,695 622,338 (6,302) 120,442 51,943 15,848 (36,745) (50,490) (28,614) (10,362) 203,182 139,963 302,152 90,214 607,012 716,192 362,447 560,192 366,230 211,203 180,763 365,820 240,782 504,989 181,684 194,371 44,670 6,820 26,715 33,442 269 7,474 11,000 18,108 285,183 504,334 197,399 209,706 113,603 134,058 10,270 87,070 42,257 30,792 36,136 (996) 129,323 339,485 150,993 123,632 10,976 8,193 24,149 6,375 140,299 347,678 175,142 130,007 0 0 (15,687) 0 140,299 347,678 159,455 130,007

(28)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

BBVA

Valores

Bancomer

Vector

Mexicanos

Banorte

4,549,446 11,543 1,237 17,318 15,600 11,003 1,108 7,728 0 0 0 0 0 0 0 0 4,533,843 540 129 9,590 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 202,375,296 35,615,712 136,968,736 106,766,160 202,346,528 35,615,712 136,968,736 106,766,160 28,767 0 0 0 0 0 0 0 377,310 12,995,779 86,932,504 30,993,704 370,417 12,176,808 4,449,654 29,293,534 2,691 0 0 0 0 0 17,590,000 0 0 0 64,852,824 0 4,202 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 818,971 40,025 1,700,170 207,302,048 48,623,036 223,902,464 137,777,184 619,890 232,566 552,049 225,782 0 0 0 0 27,448 95,977 214,568 179,552 592,443 136,590 199,622 46,229 0 0 136,308 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,551 0 3 14,315 (5,954) 4,419 370,417 21,740,814 12,168,169 29,893,534 (370,435) (21,721,382) (12,172,375) (29,884,018) 441,747 9,484,616 1,410,281 23,913,756 (441,726) (9,489,734) (1,412,029) (23,918,854) 619,894 246,881 546,095 230,201

(29)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Pasivo

ISR y PTU por pagar

Créditos diferidos

Capital contable

Reservas de capital

Estado de Resultados

Resultado neto

BBVA

Valores

Bancomer

Vector

Mexicanos

Banorte

947,110 718,315 663,162 601,401 13,285 763 1,494 159 608,794 208,421 550,498 228,002 608,794 208,421 521,848 228,002 0 0 22,650 0 0 0 6,000 0 10,460 27,303 12,898 11,082 21 27,303 12,898 11,082 0 0 0 0 10,439 0 0 0 16,550 56,747 14,748 35,422 4,275 40,145 8,415 4,828 138,553 281,256 45,568 138,945 112,650 38,999 0 28,260 42,544 64,681 29,542 154,702 42,544 64,681 29,542 154,702 141,884 64,437 111,417 78,450 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 18 16,147 21,834 7,253 18 12,988 18,852 6,662 0 3,159 0 0 0 0 2,983 591 141,866 48,289 88,131 71,197 761 13,268 867 29,399 141,105 35,022 87,265 41,798 0 0 0 0 0 0 1,452 0 0 0 0 0 805,226 653,878 551,745 522,950 644,255 1,177,504 604,318 485,237 621,556 1,177,504 604,318 485,237 22,699 0 0 0 160,971 (523,625) (52,573) 37,713 36,795 37,566 55,402 35,874 232 144,456 324,160 408,248 0 0 450 0 0 (44,654) 0 3,752 0 (547,435) (479,837) (475,962) (1,448) (139,752) (4,226) (10,783) (218) 0 (1,796) 738 (1,230) (139,752) (2,431) (11,521) 0 0 0 0 125,391 26,193 51,479 76,584 280,251 170,669 48,134 64,492 539 17,630 14,465 220,532 280,790 188,298 62,600 285,023 2,620 192,504 689,385 570,582 12,385 7,279 2 8,726 56,308 66 31,201 1,313 831 23,297 534,202 382,304 1,959 19,858 (10,070) 2,094 (35,925) (10,325) (24,893) (18,386) 11,746 171,526 151,419 164,573 292,535 359,825 214,019 449,596 101,742 402,687 132,567 393,196 190,793 (42,862) 81,452 56,400 20,461 53,500 7,405 3,270 42,192 12,408 9,855 184 169,062 (1,770) 79,001 59,486 0 3,563 34,265 8,956 82,510 2,799 1,183 183 86,552 (8,131) 43,553 50,347 38,839 34,325 7,926 26,236 125,391 26,193 51,479 76,584 0 0 0 0 125,391 26,193 51,479 76,584

(30)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

Deutsche

I x e

HSBC

Value

Securities

(3,483) (4,275) 663 1 3,786 767 1,513 1 0 0 0 0 0 0 0 0 (7,269) (5,043) (851) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 58,807,848 31,567,774 22,825,084 0 56,708,572 31,008,336 22,824,578 0 2,099,276 559,438 506 0 0 0 0 0 13,699,289 2,544,795 1,085,831 0 13,699,289 2,544,795 956,524 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 129,308 0 72,503,656 34,108,292 23,911,578 1 315,244 81,113 312,377 287,935 0 0 0 0 40,444 81,113 298,769 0 214,927 0 13,607 287,935 2,996 0 0 0 56,903 0 0 0 (27) 0 0 0 0 0 0 0 19,253 274 101 3,079 13,699,289 2,561,811 956,524 0 (13,678,194) (2,564,040) (955,555) 0 2,915,155 2,564,315 804,475 287,935 (2,916,998) (2,561,811) (805,342) (284,856) 334,497 81,387 312,478 291,014

(31)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Pasivo

ISR y PTU por pagar

Créditos diferidos

Capital contable

Reservas de capital

Estado de Resultados

Resultado neto

Deutsche

I x e

HSBC

Value

Securities

594,793 487,376 451,205 381,790 1,430 2,290 7,465 891 238,369 44,779 301,532 284,703 238,369 44,779 301,532 284,703 0 0 0 0 0 0 0 0 38,782 9,149 989 3,079 38,782 9,149 989 3,079 0 0 0 0 0 0 0 0 76,849 333,192 7,184 27,665 29,686 91 39,937 0 80,695 80,630 75,721 58,662 0 0 3,647 6,701 128,982 17,245 14,730 88 128,982 17,245 14,730 88 206,730 357,024 50,836 27,572 0 681 0 0 0 681 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19,529 8,875 887 0 19,529 8,875 887 0 0 0 0 0 0 0 0 0 180,996 346,391 49,949 27,572 41,758 5,802 12,433 749 139,238 340,589 37,515 26,823 0 0 0 0 6,205 1,077 0 0 0 0 0 0 388,063 130,352 400,370 354,218 421,425 180,408 384,914 296,428 354,445 180,408 384,914 296,428 66,979 0 0 0 (33,362) (50,056) 15,456 57,790 35,080 27,910 25,524 5,097 16,680 88,224 139,760 (5,426) 0 0 0 0 0 0 0 0 (153,097) (231,119) (322,691) (15,246) 1,551 55,957 9,747 35,609 (100) 0 0 0 1,651 55,957 9,747 35,609 0 0 0 0 66,424 8,972 163,117 37,756 233,867 56,574 158,784 (15,478) 0 1,260 13,178 83,607 233,867 57,834 171,962 68,129 939,500 4,152 257,788 341 12,860 10 7,407 0 4,538 1,737 5,638 18,096 765,635 93 1,345 0 (1,590) 2,320 (1,034) (153) (13,551) (2,260) (13,205) (16,413) 150,402 5,846 240,435 1,870 384,269 63,680 412,396 70,000 313,472 64,305 261,787 33,294 70,797 (624) 150,609 36,706 22,334 7,134 4,058 0 3,595 3,972 553 810 89,536 2,538 154,114 35,895 31,611 4,771 889 4,854 5,557 891 0 6,428 52,368 (3,124) 153,226 24,614 14,055 12,096 9,891 13,142 66,424 8,972 163,117 37,756 0 0 0 0 66,424 8,972 163,117 37,756

(32)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

Merrill Lynch

Multivalores

Finamex

A r k a

de México

4,841 18,327 6,085 43,958 117 17,544 5,796 15 0 0 0 0 0 0 0 0 4,724 764 289 43,943 0 19 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13,584,897 17,673,148 5,741,340 925,756 13,546,903 17,058,368 5,740,227 925,756 37,994 614,780 0 0 0 0 1,113 0 5,630,432 40,865,208 1,730,453 0 3,943,002 23,029,244 1,714,923 0 0 0 0 0 0 8,700,640 0 0 0 9,135,324 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,687,430 0 15,530 0 19,220,170 58,556,684 7,477,878 969,714 149,526 178,306 78,178 146,100 0 0 0 0 77,076 45,225 18,716 0 50,631 98,238 60,104 146,100 21,819 34,843 0 0 0 0 (641) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5,084 10,905 876 0 19,514,638 22,028,998 2,034,848 0 (19,487,534) (22,017,856) (2,031,825) 0 11,881,053 1,000,007 1,485,285 0 (11,903,072) (1,000,245) (1,487,432) 0 154,610 189,211 79,055 146,100

(33)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Pasivo

ISR y PTU por pagar

Créditos diferidos

Capital contable

Reservas de capital

Estado de Resultados

Resultado neto

Merrill Lynch

Multivalores

Finamex

A r k a

de México

381,167 346,195 343,216 278,231 24,797 137 18,814 6,098 204,964 178,306 65,515 146,590 204,964 178,306 60,602 0 0 0 0 146,590 0 0 4,913 0 33,728 11,378 3,581 0 33,670 11,356 3,581 0 0 0 0 0 58 22 0 0 29,955 18,101 104,006 13,310 15,234 22,379 51,501 8,004 58,790 61,619 66,504 46,312 0 7,360 24,983 13,795 13,699 46,914 8,311 44,123 13,699 46,914 8,311 44,123 71,482 35,917 163,053 72,475 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 29,299 451 2,705 0 29,241 451 2,705 0 0 0 0 0 58 0 0 0 34,933 35,465 160,348 72,475 15,609 17,067 4,532 35,774 19,323 18,399 155,817 36,701 0 0 0 0 7,251 0 0 0 0 0 0 0 309,685 310,278 180,163 205,756 468,460 713,791 1,267,033 106,855 468,460 713,791 1,023,620 106,855 0 0 243,414 0 (158,775) (403,513) (1,086,870) 98,901 59,894 70,315 12,622 15,801 95,800 93,930 832 32,804 0 0 0 (6) 0 93,057 0 0 (303,225) (735,545) (990,144) (280) (34,171) 0 10,745 1,825 0 0 0 410 (34,171) 0 10,745 1,415 0 0 0 0 22,926 74,730 (120,926) 48,758 53,518 3,880 27,352 135,625 4,737 0 181 24,099 58,254 3,880 27,533 159,724 1,077,932 38,673 97,321 193 131 25,485 900 461 34,118 159,076 11,104 9,259 891,347 21 50,867 115 (64,271) 49,137 (7,238) 0 (11,631) (10,093) (6,047) (7,022) 144,669 211,287 43,374 1,855 202,923 215,167 70,907 161,578 185,224 103,224 144,095 87,873 17,700 111,943 (73,188) 73,706 12,915 (132) 10,810 3,669 1,681 0 74,047 29 28,933 111,811 (136,425) 77,346 991 44,699 1,233 35,893 13,490 (532) (8,360) 621 14,452 67,644 (129,298) 40,833 8,475 7,086 8,372 7,926 22,926 74,730 (120,926) 48,758 0 0 0 0 22,926 74,730 (120,926) 48,758

(34)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

ING Baring

Interacciones

México

Banamex

J.P. Morgan

48,123 3,676 0 0 11,534 95 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 33,601 3,581 0 0 2,988 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 15,159,450 2,991,334 0 0 14,568,181 2,991,334 0 0 591,269 0 0 0 0 0 0 0 6,802,152 207,935 0 0 6,260,752 207,935 0 0 541,400 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 22,009,724 3,202,945 0 0 75,302 74,082 177,817 0 0 0 0 0 70,554 48,428 177,817 0 365 25,654 0 0 4,383 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4,948 2 0 1 3 6,260,752 388,334 0 0 (6,255,792) (387,752) 0 0 28,356 403,382 0 59,637 (28,369) (403,960) 0 (59,624) 80,249 74,084 177,817 1 3

(35)

Estados Financieros

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Estado de contabilidad

Pasivo

ISR y PTU por pagar

Créditos diferidos

Capital contable

Reservas de capital

Estado de Resultados

Resultado neto

ING Baring

Interacciones

México

Banamex

J.P. Morgan

248,006 232,940 219,476 107,661 69 114 3,302 3,426 75,302 74,082 177,817 59,624 75,302 74,082 177,817 59,624 0 0 0 0 0 0 0 0 4,960 784 0 13 4,960 784 0 13 0 0 0 0 0 0 0 0 28,520 98,164 7,084 3,805 2,334 0 0 0 34,989 45,335 31,273 31,823 100,238 0 0 8,090 1,594 14,463 0 879 1,594 14,463 0 879 12,835 107,765 2 1 5,756 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 13 781 0 0 13 781 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 12,822 106,984 21 5,756 2,979 493 0 87 9,844 106,491 21 5,670 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 235,171 125,175 219,455 101,904 1,447,756 166,019 175,715 152,183 1,447,756 166,019 175,715 152,183 0 0 0 0 (1,212,585) (40,845) 43,740 (50,279) 65,765 2,325 38,572 7,873 568,693 6,723 0 85,508 0 0 0 0 0 0 0 0 (1,883,534) (61,414) 0 (120,655) (7,707) 431 0 0 0 0 0 0 (7,707) 431 0 0 0 0 0 0 44,198 11,090 5,168 (23,005) 143,924 23,938 (3,019) 7,107 2,580 2,325 0 0 146,504 26,262 (3,019) 7,107 452,500 13,249 0 0 97 23 0 0 666 3,028 12,163 5,455 406,679 12 0 0 8,503 925 (7) 0 (4,347) (4,002) (9,572) (7,471) 50,546 13,164 2,584 (2,015) 197,051 39,426 (436) 5,093 159,802 36,238 2,394 39,097 37,248 3,188 (2,829) (34,005) (519) 30 709 58 0 0 134 0 36,729 3,218 (2,254) (33,947) 18 0 0 0 0 0 0 0 36,712 3,218 (2,254) (33,947) 7,486 7,872 7,423 10,941 44,198 11,090 5,168 (23,005) 0 0 0 0 44,198 11,090 5,168 (23,005)

(36)

Cuentas de Orden

Diciembre 2004

(Miles de pesos)

Bancos de clientes

Valores de clientes

Actinver

Credit Suisse

Banc of

(Bursamex)

First Boston

UBS

America

(1,067) 0 (26,312) 0 1,253 0 10,462 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (2,319) 0 (36,774) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23,632,826 0 498,570 0 23,632,826 0 417,467 0 0 0 0 0 0 0 81,103 0 356,209 0 9,024 0 356,209 0 0 0 0 0 9,024 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23,987,968 0 481,282 0 7,372 41,176 44,341 0 0 0 0 0 7,372 0 0 0 0 41,176 44,341 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 252 0 (0) 0 712,333 0 132,748 0 (712,062) 0 (132,747) 0 150,666 0 177,087 0 (150,684) 0 (177,088) 0 7,624 41,176 44,340 0